Формирование и развитие конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами: на примере инвестиционной деятельности фирмы тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Гвоздев, Андрей Николаевич

• Гвоздев, Андрей Николаевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Гвоздев, Андрей Николаевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И

РАЗВИТИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ СТРУКТУРАМИ

1.1 Методологические подходы к проблемам формирования конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной политики

1.2 Роль и место инвестиционной политики в структуре системы 18 управления предпринимательскими структурами

1.3 Технология формирования инвестиционной политики в системе 30 управления предприятием

ГЛАВА 2. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ И

РАЗВИТИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ СТРУКТУРАМИ С УЧЕТОМ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 Сравнительный анализ инвестиционных стратегий компаний ^

2.2. Особенности использования стоимости компании в системе 66 управления

2.3. Планирование инвестиционных ресурсов в интересах 88 повышения конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами

ГЛАВА 3. НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЕ ПУТИ ФОРМИРОВАНИЯ И 95 РАЗВИТИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ СТРУКТУРАМИ С УЧЕТОМ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

3.1 Модель формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности

3.2. Алгоритм разработки системы управления компании с целью 106 повышения ее конкурентоспособных характеристик 3.3 Научно-практические рекомендации по повышению конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и развитие конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами: на примере инвестиционной деятельности фирмы»

Актуальность исследования. На настоящем этапе развития экономики России существует проблема научного поиска и практической апробации теоретических основ и методологии повышение конкурентоспособности системы управления компаниями. Увеличение в последние годы хозяйственных диспропорций, продолжительный спад и депрессия способствовали снижению объёмов и эффективности вложений. В следствии чего без значительных инвестиций и качественной системы управления большинство российских предприятий не смогут повысить конкурентоспособность своей продукции и резко расширить объёмы производства.

Формирование и развитие рыночных отношений в России предъявляет новые требования к качественному уровню управления, характеру решаемых при этом задач, а также к методам их решения. Это в полной мере относится ко всем самостоятельно хозяйствующим субъектам. Общемировая тенденция и фундаментальные законы развития инвестиционных процессов и в частности на рынках финансовых и реальных инвестиций являются динамично развивающимися областями экономических знаний и прикладной экономической теории.

Для активно растущего инвестиционного рынка нашей страны характерны как общие, типичные проблемы, решаемые в этой части экономической науки, так и специфические проблемы, характерные для нового развивающегося рынка инвестиций, характеризующегося относительно короткой историей существования и, как следствие, малой исторической базой информации для достоверного статистического анализа. С другой стороны, некоторые сегменты этого рынка находятся в условиях жесткой конкурентной борьбы и вследствие действия множества трудно учитываемых внешних и внутренних факторов, возникают условия априорной неопределенности в осуществлении инвестиционной политики фирм - инвесторов.

Поэтому исследование на тему формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности фирмы безусловно являются актуальными.

Разработанность проблемы. Проблемы стратегического управления и его применения в практической деятельности в условиях рыночной экономики нашли свое отражение в научных трудах значительного числа зарубежных экономистов: Ансоффа И., Боумэна К., Карлофа Б., Кинга Р., Котлера Ф., Мескона М.Х., Портера М., Томпсона А. А., Стрикланда А.Дж.

Достаточное внимание данному вопросу уделялось в работах отечественных специалистов, в частности: Винокурова В.А., Виханского О.С., Градова А.П., Ефремова B.C., Забелина П.В., Круглова В.И., Лунева В.А., Наумова А.И., Фатхутдинова Р. А.

Вместе с тем анализ публикаций и монографий по данной теме -формирование и развитие конкурентоспособной системы управления предприятиями в современных условиях России, приводит к выводу о недостаточной проработке ее теоретической и методической базы. Именно эти причины определили актуальность выбранной темы исследования в данной работе.

Целью диссертационной работы является разработка научно-практических путей формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности.

В соответствии с поставленной целью в диссертации осуществлялось решение следующих задач, определивших структуру работы:

- систематизировать, уточнить и дополнить теоретические основы формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами;

- выявить актуальные проблемы формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности;

- разработать научно-практические пути формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности.

Объект исследования - система управления предпринимательскими структурами.

Предмет исследования - управленческие и экономические отношения, возникающие в процессе формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области менеджмента, экономического роста, экономики предпринимательства, экономической эффективности и безопасности, инвестиций, экономики труда, хозяйственного механизма, государственного регулирования, планирования и программирования, а также экономики народного хозяйства.

В методологическую основу исследования были положены разнообразные современные методы: системный подход, аналитический, комплексно-факторный, абстрактно-логический, экономико-статистический, методы анализа, обобщения и аналогии, сравнительных и экспертных оценок, статистической обработки данных.

Эмпирическую базу исследования составили статистические и другие информационные источники, материалы, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предпринимательских структур различных организационно-правовых форм в РФ, экспертные заключения, законодательные акты и другие нормативно-правовые документы в хозяйственной сфере.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

- определена технология формирования инвестиционной политики в системе управления предприятием; даны научно-практические рекомендации по повышению конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами;

- построена модель формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности;

- выработан алгоритм разработки системы управления компании с целью повышения ее конкурентоспособных характеристик.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту, состоят в следующем: систематизированы и дополнены теоретические основы формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами;

- уточнены методологические подходы к проблемам формирования конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной политики

- выявлены актуальные проблемы формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности;

- разработаны научно-практические пути формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами с учетом инвестиционной деятельности.

Теоретическая и практическая значимость работы. Основные положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы руководителями, специалистами организационно-правовых и планово-экономических служб, государственными структурами в процессе управления предпринимательскими структурами, а также в преподавании ряда экономических дисциплин, в которых значительное внимание уделяется экономике, организации и управлению народным хозяйством страны.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы использованы в докладах на конференциях, опубликованы соискателем, часть из них применена в деятельности отдельных предприятий и организаций, а также использована в учебном процессе в вузах.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Гвоздев, Андрей Николаевич

ВЫВОДЫ:

1. Алгоритм поиска оптимального портфеля заключается в построении множества эффективных портфелей. Однако множество этих эффективных портфелей не позволяет однозначно определить оптимальный портфель. Выбор оптимального портфеля зависит от склонности инвестора к риску, которая характеризуется функцией полезности.

2. Системный анализ эффективности деятельности предприятия предполагает рассмотрение целого комплекса взаимосвязанных вопросов, ответы на которые позволяют получить представление о состоянии системы управления и ключевых направлениях ее совершенствования.

3. Главная цель оценки инвестиционного проекта - обоснование его экономической эффективности, заключающейся в возмещение инвестированного капитала и получении прибыли, размер которой оправдывает отказ от любого иного альтернативного инвестиционного проекта и учитывающего риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.

130

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Настоящая работа посвящена проблемам формирования и развития конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами. В современных условиях рыночных отношений существует необходимость разработки новых подходов в организации финансовой деятельности фирм, формирования и реализации эффективных финансовых стратегий, в том числе инвестиционных стратегий и, прежде всего инвестиционной деятельности.

В процессе анализа инвестиционной деятельности выявлены следующие типы фирм, участвующих в инвестиционном процессе: фирмы -инвесторы, фирмы - эмитенты, фирмы смешанного типа, как правило, крупные финансово - промышленные группы и холдинги, включающие в свою финансовую деятельность функцию инвестора и функцию эмитента одновременно. Если рассматривать инвесторов и эмитентов как независимых экономических субъектов инвестиционного процесса, то относительно этого процесса их положения являются диаметрально противоположными -инвестор является источником финансовых ресурсов, эмитент - потребитель этих ресурсов. Поэтому, очевидно их цели, критерии, стратегии поведения и оценка эффективности полученных результатов, также различаются.

В работе проведено исследование поведения на финансовом рынке фирм - инвесторов, как наиболее подверженной влиянию конкуренции на рынке участников инвестиционного процесса. Определены два основных подхода к деятельности фирмы - инвесторов либо спекулятивный характер -краткосрочные вложения, либо ориентация на долгосрочные вложения. Разработка этих подходов проведена в рамках определения цели, поставленной в работе - теоретическое исследование влияния особенностей современного конкурентного рынка на формирование и реализацию инвестиционных стратегий фирм - инвесторов.

Предметом проводимого исследования является совокупность проблем определения, формирования и управления инвестиционного портфеля различных фирм - инвесторов, осуществляющих инвестиционную деятельность на отечественном рынке, а, собственно, объектом исследования явились характеристики оптимального инвестиционного портфеля.

Целесообразность предлагаемого исследования определяется наличием множества внешних и внутренних трудно учитываемых факторов, которые влияют на финансовую деятельность фирм в условиях рыночных отношений. Наличие этих факторов и, прежде всего, конкуренции, является источником неопределенности в процессе принятия решений, как по отдельным инвестиционным проектам, так и в целом по всему инвестиционному портфелю, разрабатываемым в ходе реализации инвестиционной политики фирм.

Поэтому теоретическое исследование инвестиционных стратегий фирм в условиях конкурентного рынка дает возможность решить ряд проблем по повышению эффективности инвестиционной деятельности фирм -инвесторов, действующих на фондовом рынке в качестве самостоятельных инвестиционных и финансовых организаций, а также фирм-инвесторов, осуществляющих свою деятельность на рынке реальных инвестиций в составе строительных и промышленных холдингов.

Для достижения поставленной цели, в работе решены следующие задачи. 1. Проведены исследования инвестиционной деятельности фирм-инвесторов в рамках основных существующих конкурентных стратегий: «лидерство в низких издержках», «дифференциация», «фокусирование» и определены некоторые особенности современного российского конкурентного рынка в контексте инвестиционной деятельности фирм, а также общие тенденции в формировании новых инвестиционных стратегий фирм. Выявлено, что сочетание стратегий «дифференциации» и «фокусирования» при осуществлении реальных инвестиций в капитальные инвестиционные проекты и при осуществлении финансовых инвестиций на фондовом рынке дает возможность формировать эффективные инвестиционные портфели.

2. Исследованы принципы, методы и критерии формирования инвестиционного портфеля. В соответствии с принципами формирования инвестиционного портфеля определены основные свойства портфельного инвестирования - эффективность, надежность и ликвидность. В инвестировании существует глобальная проблема, заключающая в том, что как отдельно взятый инвестиционный инструмент - ценная бумага, инвестиционный контракт или инвестиционный проект, так и весь инвестиционный портфель не может быть одновременно высокоэффективным, высоконадежным и высоко ликвидным.

Методы портфельного инвестирования позволяют планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка и благодаря этому возникает возможность улучшить условия инвестирования, придав совокупности инвестиционных инструментов, объединенных в портфель, такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации. Такой инвестиционный портфель называется оптимальным по выбранному критерию, а характеристики портфеля - оптимальные характеристики.

Определено, что в условиях конкурентных рынков критерием оптимальности инвестиционного портфеля является обеспечение высокой эффективности, при фиксировании надежности портфеля и при заданном горизонте инвестирования.

Системно связаны свойства инвестиционного портфеля с его характеристиками.

Характеристики структурности инвестиционного портфеля определяют состав портфеля и для портфеля фондового рынка задают количество типов ценных бумаг и количество ценных бумаг для каждого типа.

Характеристиками эффективности инвестиционного портфеля являются абсолютная и относительная будущая доходность, абсолютная и относительная будущая рентабельность, дисконтная и учетная ставка расчета стоимости инвестиционного капитала.

Характеристикой надежности инвестиционного портфеля является риск, определяющий меру (вероятность) возникновения неблагоприятного события при портфельном инвестирования.

Характеристикой ликвидности инвестиционного портфеля является горизонт инвестирования, определяющий время существования портфеля от момента формирования портфеля до момента ликвидации. Для частично ликвидных инвестиционных портфелей - отзываемых и пополняемых -горизонт инвестирования делится на периоды мониторинга, на которых изменяется структура и содержание портфеля.

Исследованы все принципиально возможные виды инвестиционных портфелей и особенности их применения. Для этого проведена классификация инвестиционных портфелей по следующим признакам: цели формирования инвестиционного дохода, отношение инвесторов к инвестиционным рискам и отношение инвесторов к ликвидности.

В результате проведенных исследований выявлено, что в условиях конкурентного рынка наиболее подходящим для инвестора является инвестиционных портфель агрессивного роста, с допустимым, возможно высоким уровнем риска и возможностью высокой ликвидности.

Управление портфелем должно происходить или на узком горизонте инвестирования или портфель должен быть частично отзываемым и пополняемым, что соответствует активной стратегии управления сформированным портфелем. На узком горизонте для фондового рынка инвестирования портфель агрессивного роста имеет те же свойства, что и портфель доходных бумаг.

5. Для определенного эффективного инвестиционного портфеля из всей совокупности критериев оптимальности в качестве определяющего выбран критерий максимальной ожидаемой доходности или рентабельности, что связано с борьбой за прибыль, в условиях конкуренции на рынке инвестиционных продуктов. Максимальная доходность связана с определенным риском портфеля на заданном горизонте инвестирования, поэтому проблема определения оптимального риска портфеля является частью задачи построения оптимального в смысле максимальной доходности инвестиционного портфеля.

6 Разработан метод определения оптимального риска инвестиционного портфеля для случая конкурентных рынков инвестиций, позволяющий связать значения ожидаемой эффективности оптимального портфеля с его надежностью. В результате анализа существующих методов определения рисков портфеля : дисперсионной модели Г. Марковитца, индексной модели У. Шарпа, допустимых потерь Д. Маршалла, метода доверительного интервала «VaR», выявлено, что в самом общем виде, для любой модели оптимального портфеля идеального и безусловного решения задачи определения оптимального риска портфеля не существует - у каждого из существующих методов есть как свои достоинства, так и свои недостатки. Разработанный метод определения инвестиционных рисков является развитием описанных методов для частного случая конкурентных рынков.

7. Разработаны и применены методы формирования инвестиционных портфелей фирм-инвесторов в условиях конкурентных рынков на примере инвестиционной деятельности в областях финансовых и реальных инвестиций. Финансовые инвестиции имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности в области реальных инвестиций особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег. Под долгосрочными инвестициями в основные средства (капитальными вложениями) понимают затраты на создание и воспроизводство основных средств. Капитальные вложения могут осуществляются в форме капитального строительства и приобретения объектов основных средств.

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. С каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток, инвестиционный анализ ведется по годам. Характеристики эффективности инвестиций подразделяются на: основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках. При оценке эффективности капитальных вложений обязательно учитывается влияние инфляции.

В заключении следует отметить, что любая задача построения эффективной стратегии требует творческого подхода к оценке специфики и непротиворечивом развитии классических методов оптимизации инвестиционного портфеля для решения выбранной проблемы.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Гвоздев, Андрей Николаевич, 2007 год

1. Алимова Т. Малые предприятия в экономике России (статистический анализ) / Предпринимательство в России. Ежеквартальный журнал Института стратегического анализа и развития предпринимательства. №2 (13), 2004. ее. 43-56.

2. Андрейчиков А.В. Андрейчикова О.Н. Анализ, синтез, планирование решений в экономике: Учеб. для вузов. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 364 с.

3. Андрюшин С.А Банковская система России: антология реформ с древнейших времен до первой мировой войны, с. 50-86. / /История финансовой политики в России: Сборник статей. Научное издание. СПб., 2000,352с.

4. Асалиев А., Иванова Н. Практическое пособие по банковской деятельности М.: Экономика и финансы, 1997, 640 с.

5. Афанасьев А.В. Методика оценки конкурентоспособности предприятий /А.В. Афанасьев //Стратегия развития сельского, лесного хозяйства и сферы услуг в Российской Федерации и в мире. Н.Новгород, 2003. -С.166-167.

6. Багиев Г.Л., Асаул А.Н. Организация предпринимательской деятельности. Учебное пособие / Под общей ред. проф. Г.Л. Багиева. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2006.231 с.

7. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика2006

8. Банковское дело: Учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой,- М.: Юристь, 2005,- 751 с.

9. Барсукова А.В. «Формирование конкурентной стратегии фирмы: возможности контрактного подхода» // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2003. Т. 1. № 2. С. 117-120.

10. Беляков А.В.Банковские риски: Проблемы учета, управления и регулирования. М:БДЦ-Пресс.- 2004. 148 с.

11. Береснева Н.А. Комарова А.В. Математические модели экономики: Учеб.-метод. пособие. — Новосибирск, 2005. — 136 с.

12. Бланк И.А., "Инвестиционный менеджмент", Киев:- МП "Итем" Лтд, 2005.

13. Блинов А.О. Санин И.И. Менеджмент предпринимательских структур. Подольск: «Сатурн-С», 2003. - 432 с.

14. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент (управление инвестициями): Учебное пособие. С-Пб.: Издательство С-ПбУЭФ, 2005.

15. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. М.: ИНФРА-М, 2006. - 432 с.

16. Бусыгин А.В. Предпринимательство. Основной курс: Учебник для вузов. М. Инфра-М. 2006.-609 с.

17. Бухвальд Е., Виленский А. Российская модель взаимодействия малого и крупного предпринимательства / Вопросы экономики, №12, 2004. -с. 66-78

18. Быков А. Активизация инвестиционного процесса предприятиях. // АПК: экономика и управление. 2005. №2

19. Бюллетень Счетной палаты Российской Федерации // Московский вестник. М.: 2007. - с.3-23.

20. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. «Управление инвестиционной деятельностью» // КноРус 2005

21. Вершинин А. Рыночная реформа и инвестиции // Экономист. -2006. -N 9. С.73-77.

22. Веснин В.Р. Основы менеджмента. М.: Триада LTD, 2005. с.96.

23. Витте С.Ю. Собрание сочинений и документальных материалов в пяти томах. Том I. Пути сообщения и экономическое развитие России. Книга вторая. Часть первая. // М. Наука - 2004 - 647 с.

24. Власова В.М., Волков Д.М, и др. Основы предпринимательской деятельности. (Экономическая теория. Маркетинг. Финансовый менеджмент). Под ред. Власовой В.М. М. Финансы и Статистика, 2005. -496 с.

25. Волгин Н.А., Плакся В.И. Доходы и занятость: мотивационный аспект. М.: Луч, 1999.- 263 с.

26. Воробьёв Ю.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Кн. 1-Симферополь: Таврия, 2005.- 209 с.

27. Гапоненко А. Л., Панкрухин А. П. Стратегическое управление: Учебник. М.: Омега-Л, 2004. с.384.

28. Головин О., Цыганов А. Ипотека в России: банковские, страховые и информационно-образовательные технологии. Сборник материалов. М.: "Страховое ревю", 2004.

29. Гончаренко Л.П., Олейников Е.А., Березин В.В, Георгиевская С.Е., Новикова Т.Н., Симонов А.А., Георгадзе А.Г. «Инвестиционный менеджмент» // КноРус, 2005,294 с.

30. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. 5 декабря 1994 г.-№32.-Ст. 3301.

31. Гулиев И. Перспективы развития банковских услуг. / Банковское дело,-№2.-1995.- с. 39-41.

32. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.: ЛОСП Автокомп, 2004.- 448 с.

33. Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике; экономические проблемы и поведение.- М.: Дело, 1995. 288 с.

34. Дробот В. Н., Романов М. А. Предпринимательство в современной России: социально-политический аспект // Вестник Московского университета. Сер. 12, Политические науки. 2005. - N 6. - С. 612

35. Друкер П, Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения. Пер. с англ.- М.: ФАИР-ПРЕСС, 2005. -285с.

36. Дятлов С.А. Рабочая сила в системе рыночных отношений. -СПб.: изд-во СПбУЭФ, 2002 116 с.

37. Егорова Н.Е., Мати Е.Р. Малый бизнес в России: экономический анализ и моделирование. М.: ЦЭМИ РАН, ИСЭПП РАН, 2005, с. 395

38. Ермаков C.JI. Работа коммерческих банков по кредитованию заемщиков: Методические рекомендации. -М.: Алекс, 1995.- 168 с.

39. Ефимова О. В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1999.-320 с.

40. Закон РФ от 31 июля 1998 г. №14б-ФЗ «Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 1». (С изм. и доп. От 30 марта, 9 июля 1999 г., 2 января 2000 г.

41. Заребра О.Н. Кредитные риски и их учет в банковской практике //Банковское дело.-1995.-№ 2.- с. 32-38.

42. Заребра О.Н. Усовершенствование кредитной политики коммерческих банков // Банковское дело.-№1 .-1996,- с. 15.

43. Иванова JI.H. Малое предпринимательство и занятость. М., Наука -2004-96 с.

44. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1997. - 272 с.

45. Кандинская О. А. Управление финансовыми рисками. М.: Консалтбанкир, 2000. С 212.

46. Каплан Роберт С. Нортон Давид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию: Пер. с англ. Н. Барышниковой. М.: Олимп-Бизнес, 2003. - 304 с: ил. (С51-54)

47. Кашанина Т.В. Предпринимательство (правовые основы). -М.: Юрид. лит., 2005. 176 с.

48. Кточенок В.Д., Жариков В.Д. «Формирование инвестиционной стратегии в системе управления социально-экономическим развитием региона на основе инновации.» / Тамбов: Издательство «ЮЛИС», 2004. 128 с.

49. Ковалев В. В. Финансовый анализ. М.:,2006.

50. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999. -260 с.

51. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. 5-е изд. перераб. доп. М.: Финансы и статистика, 2005. 475 с.

52. Козарь Ю. Применение теории опционов для оценки компании // Рынок ценных бумаг. № 13. 2000. с. 34-38.

53. Козлова О. Оценка кредитоспособности предприятий: пособие для банковских работников. М.: ИНФРА, 2003.- 327 с.

54. Колесникова В. И., Кроливецкая Л. П. Банковское дело: Учебник.- Мн: Финансы и статистика, 2005.-480 с.

55. Колесникова Л.А. Планирование и оценка эффективности программ развития предпринимательства / Предпринимательство в России. Ежеквартальный журнал. ИСАРП. М., 2004, №4(11), ее. 30-37.

56. Колин Д. Кэмпбелл, Розмари Дж. Кэмпбелл, Эдвин Дж. Долан. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. С.-П.: Лира, 1994.-493 с.

57. Коробов Ю.И., Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. Банковский портфель. М.: СОМИНТЭК, 1994. - 136 с.

58. Корчагин Ю.А. «Инвестиционная стратегия» // Ростов-на Дону -«Феникс», 2006, 315 с.

59. Коршикова Л.Ю., Эволюция системы аналитических показателей деятельности организаций // Экономический анализ: Теория и практика // №1. 2004 г.-с. 42

60. Косикова JI. Экономическое взаимодействие России со странами СНГ и реструктурирование постсоветского пространства: новые условия, тенденции и задачи //Российский экономический журнал. -2005. -№11-12.

61. Костин Л.А. Факторы повышения эффективности экономики в условиях рынка. М.: Знание, 2000. - 62 с.

62. Кочетков В.Н. Анализ банковской деятельности: теоретико-прикладной аспект: Монография. К.: МАУП, 1999. - 192 с.

63. Кравцова Г.Н. Деньги, кредит, банки. М.: Меркавание, 1994.276 с.

64. Красавина Л.Н. (гл. ред.) «Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики» // Финансы и статистика 2004,316 с.

65. Крестьянские хозяйства объединяются в ассоциацию // Достижения науки и техники АПК. 1995. - №7. - С.45-46.

66. Кузнецов С. Новое в оценке стоимости компаний за рубежом // Финансовая газета. 1998. - № 44. с.14-17

67. Лаврушин О. И. Банковское дело.- М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.- 428 с.

68. Лагутин В.Д. Кредитование: теория и практика- К.: Знание, КОО, 2002.-215 с.

69. Лапыгин Ю.Н. «Инвестиционная политика» // КноРус 2005, 310с.

70. Лахметкина Н.И. «Инвестиционная стратегия предприятия» // КноРус, 2006,183 с.

71. Лексис В. Кредит и банки. М.: Перспектива, 1994. - 120 с.

72. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. Основы инвестирования. -М.,2005.

73. Людаев Б. Источник убытков: Кредиты и деятельность банков по обеспечению их возвратности. //Бизнес.-25.02.95 г.- с. 41.

74. Ляско В.И. «Стратегическое планирование развития предприятия»// Экзамен, 2005,285 с.

75. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. «Финансы фирмы. Практикум» //, ИНФРА-М 2004

76. МакКоннелл Кэмпбелл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс: принципы, проблемы и практика. В 2-х т. Пер. с англ. 11-го изд. Т. 2. М.: Республика, 1993.-400 с.

77. Маковецкий М. Особенности инвестиционного процесса в России // Инвестиции в России. М., 2001. - № 2. - С. 26-30.

78. Маркс К., Энгельс Ф. Триединая формула. Соч. 2-е изд., т. 25, ч. 2-с.383.

79. Маркс К., Энгельс Ф. Наброски к критике политической экономии. Соч. 2-е изд., т. 1 - е. 563.

80. Маршалл А. Принципы экономической науки. В 3-х томах./Пер. с англ. М.: «Прогресс», 1993.

81. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М., 2006, с.423

82. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф.М., "Основы менеджмента", Пер. с англ. — М., Дело, 2006.-426 с.

83. Мишенин А. И. Теория экономических информационных систем: Учебник.-4-е изд. доп. и перераб. М.: Финансы и Статистика, 2005, с.240.

84. Мороз А.М. Основы банковского дела. К.: ЛИБРА, 2004. - 330с.

85. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. 3 августа 1998 г.-31.-Ст. 3824.

86. Наумов А.А. Управление портфелем инвестиционных проектов. // Информационная экономика и управление динамикой сложных систем: Сборник научных трудов / Под ред. Е.Ю. Иванова, P.M. Нижегородцева. Москва Барнаул: Бизнес- Юнитек, 2004, с. 141-151.

87. Наумов А.А., Юзьков В.Г. Оптимальное управление банковским портфелем. // Аваль,2004, № 2, с. 28- 32.

88. Неволин Е.Б. Об оценке кредитоспособности заёмщиков. // Деньги и кредит 2005 - № 10 с.31-34

89. Никольский С. Как выходить из кризиса // Независимая газета. -2003.- 10февр.-С.8.

90. Нуреев Р. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. М.: СОМИНТЭК, 1995.-260 с.

91. Олейник А.Н. Институциональная экономика. — М.: Вопросы экономики, ИНФРА-М, 2006. — с. 264—270.

92. Очерки истории российской экономической мысли. Под ред. акад. Л.И. Абалкина, Монография М., Наука 2003 - 366 с.

93. Подшиваленко Г.П., Киселева Н.В. «Инвестиционная деятельность» // КноРус, 2005,421 с.

94. Полфреман Д. Основы банковского дела: Учебник / Пер. с англ. А. Дорошенко.- М.: ИНФРА-М.- 1996. 439 с.

95. Поляков В.П., Московкина А.А. Основы денежного обращения и кредита: Учебное пособие. М.: Инфра-М, 2005. -208 с.

96. Попков В.П., Семенов В.П. «Организация и финансирование инвестиций» // СПб: Питер, 2001,224 с.

97. Портер М. «Конкуренция» // М.: Вильяме, 2003

98. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 10 апреля 2001 г. N 10426/00 // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 2001 г.-№8.

99. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 сентября 2001 г. N 9691/00 // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 2001 г. - N 12.

100. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 2 декабря 1997 г. N 4149/97 // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 1998 г. - №3.

101. Ю1.Предпринимательский потенциал российского общества: анализ и рекомендации по содействию вовлечению населения в малый бизнес (итоговый аналитический отчет) Московский общественный научный фонд. Москва, сентябрь 2002 г.

102. Римашевская Н.М., Дискин И.Е. «Сбережения населения как источник инвестиций» // Экономическая наука современной России. 1998. № 2. С. 80-99.

103. Романов В. П. Интеллектуальные информационные системы в экономике: Учебное пособие / Под ред. д.э.н.,проф. Н.П. Тихонова. М.: Экзамен, 2003. - С.496.

104. Российский статистический ежегодник 2006, Стат. Сборник. М. Госкомстат -2007, 790 с.

105. Савельев С. В. Особенности распределения прибыли предприятий в России // Поволжский гуманитарный журнал. 1999, № 1.

106. Самсонов Н.Ф. «Финансовый менеджмент.»// М.: Финансы, 2000

107. Сергунов B.C. Айдуков Т.В. Целевые инвестиционные программы в Агропромышленный комплекс. // Пищевая промышленность. -1999, №10, №11

108. Серебрякова О.В., Наумов А.А. Управление портфелем инвестиционных проектов.// Экономика. Управление. Финансы. Сборник докладов. VI Всероссийская научно- практическая конференция. Часть I. Тула: ТГУ, 2005, с. 60- 64.

109. Серов Г.П. Экологическая безопасность населения и территорий Российской Федерации. (Правовые основы, экологическое страхование и экологический аудит). Учебное пособие. М.: "Анкил", 1998. - 208 с.

110. Слепов В.А., Громова Е.И., Кери И.Т. «Финансовая политика компании» //М.: Экономистъ, 2005, -283 с.

111. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / Антология экономической классики. Т.1. М.: Экономика, 1993 - с. 376.

112. Статистический сборник "Социальное положение и уровень жизни населения России", Госкомстат России, Москва, 2004, с 305.

113. Статистическое моделирование и прогнозирование / Под редакцией Гранберга А. Г. М. Финансы и статистика, 2005,347 с.

114. Статистическое обозрение. Ежеквартальный журнал. М.: Госкомстат, 2000- 2006 - № 33 - 45.

115. Степанян Т.М. Предпринимательство в России: состояние, тенденции, перспективы: Учеб. пособие М. РГОТУПС 2005,207 с.

116. Теплова Т. В. Финансовый менеджмент : управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов // Т. В. Теплова. М.: ГУ-ВШЭ, 2005. 504 с.

117. Ш.Топсахалова Ф. М.-Г. Совершенствование механизма инвестирования как условия повышения привлекательности предприятия // Финансы и кредит. 2006. - N 1. - С. 61-65

118. Трансформация социально-экономических отношений российского общества. Под ред. д.э.н. Карпухина Д.Н. и д.э.н. Сорокина Д.Е. /М.,ИЭ РАН-2004-350 с.

119. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. №160 ФЗ. - Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. № 28

120. Федеральный закон от 17 июля 1999 г. N 181-ФЗ "Об основах охраны труда в Российской Федерации" -Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. № 27

121. Хмыз О.В. Регулирование коллективных инвестиций в странах ОЭСР//Мировая экономика и международные отношения. 2003. №10.

122. Хмыз О.В. Роль институциональных инвесторов в развитии глобальной экономики //Финансы. 2003. №8.

123. Хоскинг А. Курс предпринимательства: практическое пособие./ Пер. с англ. М.: Междунар. отношения, 1999. - 352 с.

124. Чернов В.А. «Инвестиционная стратегия» // М.: Юнити, 2003

125. Четыркин Е.М. «Финансовый анализ производственных инвестиций» // Дело 2002,256 с.

126. Шамхалов Ф. Государство и экономика: Власть и бизнес. — М.: Экономика, 2005. — с. 32.

127. Шарп У.Ф. Инвестиции // Пер.с англ. А.Н. Буренина, А.А. Васина, М.: ИНФРА-М, 2006, с. 274

128. Шерер Ф.М., Росс Д. Структура отраслевых рынков. — М.: ИНФРА-М, 1999, 329 с.

129. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. -М.: Финансы и статистика, 1999. 160 с

130. Шумпетер И. Теория экономического развития. Пер. с нем. А.С. Автономов и др. Общ. ред. А.Г. Милейковского. М.: Прогресс, 1989 - 445 с.

131. Шурубович А., Ушакова Н. Присутствие российского капитала на постсоветском экономическом пространстве. М.: ИМЭПИ РАН, 2002.

132. Щербаков В.А., Приходько Е.А. «Краткосрочная финансовая политика» // КноРус 2005,267 с.

133. Экономика и организация рыночного хозяйства. Учебник. Под ред. Злобина Б. К. М.: Экономика, 2005, - 450 с.

134. Эффективность государственного управления: Пер. с англ. Общ. ред. С.А. Батчикова и С.Ю. Глазьева. М.: Фонд «За экономическую грамотность», Российский экономический журнал, Изд-во АО «Консалтбанкир», 1998. 848 с.

135. Яковец Ю.В, Циклы, кризисы, прогнозы. М.: Наука, 2004. - 448с,

136. Яковец Ю.В., Пирогов Е.В., Попов Б.Е. Закономерности и перспективы цикличной динамики науки, культуры и образования. АНХ при Правительстве РФ - Ассоциация «Прогнозы и циклы». М.: 2005. - 128 с.

137. Яковлев В.М. Конструктивное предпринимательство. М.: ИПА «ТриЛ», 2004. -232с.