Государственные гарантии в системе управления государственным долгом Российской Федерации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Лудинова, Юлия Вячеславовна

• Лудинова, Юлия Вячеславовна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Лудинова, Юлия Вячеславовна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.

1.1. Современные тенденции управления государственным долгом Российской Федерации.

1.2. Проблемы нормативно-правового регулирования государственного долга РФ.

1.3. Анализ теоретических и методических подходов к исследованию проблемы управления государственным долгом РФ.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ

ГОСУДАРСТВЕННЫМИ ГАРАНТИЯМИ.

2.1. Место государственных гарантий в структуре долговых обязательств государства.

2.2. Методические положения по оценке эффективности проектов, претендующих на предоставление государственных гарантий.

2.3. Разработка алгоритма оценки эффективности использования государственных гарантий.

ГЛАВА 3. УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМИ ГАРАНТИЯМИ.

3.1. Планирование предоставления государственных гарантий.

3.2. Оценка эффективности использования государственных гарантий.

3.3. Учет и регистрация государственных гарантий.

3.4. Основные направления совершенствования управления государственными гарантиями.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Государственные гарантии в системе управления государственным долгом Российской Федерации»

Актуальность темы исследования. Современный этап развития отношений в сфере государственных финансов характеризуется усилением внимания к вопросу управления государственным долгом с целью оптимизации структуры долговых обязательств государства.

Продолжающийся рост объема ВВП и укрепление политической стабильности в России привели к тому, что за 4 года соотношение совокупного государственного долга и объема ВВП сократилось с 62,9% в 2000 году до 35,1% в 2003 году. В 2003 году долгосрочный рейтинг России по заимствованиям в иностранной валюте, основными характеристиками при оценке которого являются показатели долговой устойчивости, был повышен ведущими мировыми рейтинговыми агентствами до уровня «среднего качества инвестиций с некоторыми спекулятивными элементами», что связано с общим улучшением экономического положения в стране, стабилизацией политики проводимых государственных заимствований, а также с увеличением объемов привлечения инвестиционных ресурсов.

Анализ структуры государственного долга и используемых инструментов заимствований показывает, что эффективным способом привлечения инвестиционных ресурсов к финансированию государственного долга являются государственные гарантии, удельный вес которых в общем объеме государственного долга достаточно невысок, при этом объемы их предоставления ежегодно увеличиваются - с 0,8% в 2000 году до 1,8% в 2003 году.

Вместе с тем анализ действующих государственных гарантий показал, что до настоящего времени они предоставлялись только по проектам с государственным участием, причем в большинстве случаев гарантии использовались как форма прямого государственного финансирования.

Указанные обстоятельства выявили необходимость определения сущности и особенностей государственных гарантий.

Формирование механизма государственных гарантий как одной из форм инвестиционных заимствований включают в себя спектр достаточно сложных проблем, связанных с обоснованием необходимости использования государственных гарантий по конкретному инвестиционному проекту, определением оптимальных размеров их предоставления, оценкой их влияния на соотношение структурных составляющих государственного долга, разработкой эффективных методов управления государственными гарантиями.

Состояние изученности проблемы. Теория и практика управления государственными гарантиями с учетом особенностей транзитивной экономики является достаточно новым направлением в теории государственного долга и в силу этого недостаточно разработанной сферой научного знания. Общие вопросы управления государственным долгом достаточно подробно рассмотрены в трудах зарубежных специалистов: Дж. Итона, Р. Барро, И. Голдфэйна, Дж. Ю. Стиглица. Проблемы отношений в сфере управления государственной задолженностью широко рассматриваются и в трудах отечественных ученых: А.П. Вавилова, Д.Л. Головачева, Ю.А. Данилова, А.Н. Илларионова, В.К. Сенчагова, С.О. Шохина, Е.Г. Ясина.

Отдельные вопросы, связанные с использованием государственной финансовой поддержки предприятиями и организациями в процессе реализации инвестиционных проектов, отражены в трудах А.А. Алексеева, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.М. Власовой, О.В. Гончарук, М.И. Кныша, В.П. Попкова, М.В. Романовского, Б.М. Сабанти, В.М. Ходачека, Д.В. Шопенко, К.П. Янковского и др.

Вместе с тем, по нашему мнению, не раскрыты вопросы применения государственных гарантий как одной из форм оптимизации структуры государственного долга РФ и как способа стимулирования инвестиционной деятельности в стране. Не получили достаточной разработки вопросы, связанные с раскрытием сущности и особенностей государственных гарантий, принципов их предоставления, механизма управления и оценки эффективности их использования, что и определило выбор темы диссертационной работы и ее актуальность.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка научно обоснованных теоретических положений и практических рекомендаций по применению механизма государственных гарантий и обеспечению эффективности их использования в процессе привлечения инвестиционных ресурсов для финансирования государственного долга.

Для реализации указанной цели были поставлены и решены следующие задачи: проведен анализ системы управления государственным долгом, обобщены тенденции ее развития; выявлены особенности системы управления государственными гарантиями в процессе регулирования привлечения инвестиционных ресурсов для финансирования государственного долга; проанализированы методические подходы к исследованию сущности государственных гарантий, как одной из форм государственного долга; разработаны рекомендации по совершенствованию управления государственными гарантиями в процессе привлечения инвестиционных заимствований.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения в сфере управления государственным долгом РФ.

Объектом исследования является механизм применения государственных гарантий в процессе привлечения инвесторов к финансированию государственного долга.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили труды зарубежных и отечественных специалистов, посвященные проблемам управления государственным долгом, а также вопросам управления инвестиционными ресурсами в процессе привлечения заемных средств. Для решения поставленных в работе задач в качестве инструментария применялись методы статистических исследований, системного анализа, имитационного моделирования. Информационную базу исследования составили нормативно-правовые и инструктивные материалы по вопросам регулирования инвестиционной деятельности и деятельности в сфере проведения государственных заимствований, а также информационные, статистические и отчетные данные Министерства Финансов РФ, Счетной Палаты РФ, Центрального банка РФ.

Научная новизна результатов исследования заключается в следующем: систематизированы формы и методы управления государственным долгом, определено место государственных гарантий в его структуре как формы стимулирования инвестиционного процесса в целях решения социально-экономических проблем развития общества; уточнена сущность и предложено понятие государственных гарантий, определены особенности и систематизированы принципы предоставления государственных гарантий, реализация которых позволяет сформировать основы эффективной системы управления процессом финансирования инвестиционной деятельности на основе государственной поддержки; уточнен порядок отбора инвестиционных проектов для предоставления государственных гарантий с учетом рисков реализации проектов; разработан алгоритм оценки эффективности использования государственных гарантий в процессе реализации инвестиционных проектов, позволяющий обеспечить необходимое управление инвестиционными заимствованиями государства; обоснованы направления совершенствования управления государственными гарантиями с целью повышения эффективности управления инвестиционной составляющей государственного долга.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования заключается в том, что методические положения и выводы могут быть использованы государственными органами при планировании и оценке эффективности использования государственных гарантий, а также предприятиями и организациями для повышения эффективности финансирования инвестиционных проектов.

Теоретические положения диссертационной работы используются при проведении занятий по дисциплинам «Финансы», «Финансы, денежное обращение и кредит», «Бюджетная система РФ», «Инвестиции» в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете.

Апробация работы. Основные положения, выводы и рекомендации диссертационного исследования были доложены, обсуждены и одобрены на I-V Межвузовских конференциях аспирантов и докторантов «Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе» (1999-2003 гг.) и на III-VII Научно-практических конференциях студентов и аспирантов «Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей» (2000-2004 гг.) Санкт-Петербургского государственного инженерно-экономического университета.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Лудинова, Юлия Вячеславовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Государственный долг в целом и государственные гарантии, в частности, играют важную роль в системе государственного регулирования экономических отношений, обеспечивая эффективное управление централизованными денежными фондами.

Проведенный в диссертационной работе анализ современных тенденций управления государственным долгом позволил сделать следующие выводы: значительным препятствием при осуществлении политики управления государственным долгом является исторически сложившаяся достаточно высокая стоимость обслуживания государственного внешнего долга; проведению операций по оптимизации структуры государственного долга препятствует сохранение высокого удельного веса внешнего долга в форме задолженности перед правительствами иностранных государств и международных финансовых организаций по неинвестиционным займам; ведущую роль в политике управления государственным долгом на современном этапе получило направление рефинансирования государственного внешнего долга за счет внутренних заимствований с увеличением удельного веса инвестиционных займов; государственные гарантии приобретают все большее значение в системе управления государственным долгом; существуют неконтролируемые риски корпоративных и региональных заимствований; объем исполненных обязательств по государственным гарантиям увеличивается пропорционально увеличению объемов вновь предоставленных гарантий; в подавляющем большинстве случаев государственные гарантии используются как форма прямого государственного финансирования.

Проведенный в диссертации анализ проблем нормативно-правового регулирования государственного долга в Российской Федерации позволил сделать следующие выводы: управление государственным долгом основано на нормативном и законодательном регулировании, которое заключается в установлении определенных ограничений; главной целью при выборе оптимальных средств правового регулирования является оптимизация и стабилизация процесса государственных заимствований не только в бюджетной сфере, но и в системе привлечения инвестиционных ресурсов; одной из главных проблем регулирования государственного долга является исполнение государством взятых на себя обязательств, в том числе и по обязательствам по государственным гарантиям третьим лицам; по многим предоставленным государственным кредитам и гарантиям, включенным в сумму государственного внешнего долга, отсутствуют законодательно закрепленные цели государственных заимствований; не достаточно разработана система нормативно-правового регулирования процесса применения государственных гарантий.

Проведенный анализ теоретических и методических подходов к исследованию проблем государственной задолженности, изложенных в работах отечественных и зарубежных авторов, позволил сделать следующие выводы: в научной литературе широко раскрыты общие вопросы управления государственным долгом, предложены различные его определения, систематизированы структурные составляющие и рассмотрены их особенности. Вместе с тем роль и место государственных гарантий в структуре государственного долга четко не определены; среди описываемых форм государственного долга государственным гарантиям уделяется второстепенное значение; практически не исследован вопрос применения государственных гарантий как способа стимулирования привлечения инвестиционных ресурсов для финансирования государственного долга.

В диссертационной работе определено, что, несмотря на широкое развитие исследования проблемы государственного долга в России и поиска эффективных способов его регулирования, вопрос применения механизма государственных гарантий как способа оптимизации долговой структуры и повышения экономического роста страны путем увеличения объемов привлекаемых инвестиционных средств является недостаточно разработанным.

В диссертации систематизированы особенности государственных гарантий как формы стимулирования инвестиционного процесса.

Проведенный анализ сущности и особенностей управления государственными гарантиями позволил предложить следующее определение: государственные гарантии - это способ привлечения инвестиционных ресурсов для финансирования государственного долга посредством принятия на себя государством части рисков реализации инвестиционных проектов.

В диссертации обосновано, что целью предоставления государственных гарантий является решение социально-экономических проблем развития общества. Определены задачи, которые должны решаться в процессе управления государственными гарантиями, а именно: повышение эффективности использования инвестиционных ресурсов, привлеченных в счет государственного долга, повышение уровня развития производственных отношений, развитие конкурентоспособности предприятий, повышение доверия инвесторов к вложениям в отечественные проекты; показана взаимосвязь цели, задач и принципов предоставления государственных гарантий.

В диссертационном исследовании выявлено, что, в случае предоставления государственной гарантии по обязательствам, государство берет на себя часть рисков экономического (задержка платежа, неплатежеспособность должника) и политического (неплатежи в результате революции, национализации и т.п.) характера.

В диссертационной работе показано, что процесс отбора инвестиционных проектов для предоставления государственных гарантий должен основываться на совокупности следующих специальных принципов: значимость для государства, целевой характер, конкурсный отбор. При этом, так как государственные гарантии являются одной из форм государственного кредита, то им свойственны и его общие принципы: срочность, платность, возвратность.

В диссертационной работе определено, что, в основном, оценка эффективности инвестиционных проектов, претендующих на предоставление государственных гарантий, проводится в два этапа: на первом -рассчитываются показатели эффективности проекта в целом, на втором -уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте государства.

В диссертации обосновано, что при выборе проекта для предоставления государственных гарантий необходимо переоценивать уровень рисков, поэтому в процессе оценки производится сравнение показателей степени риска в условиях «с государственными гарантиями» и «без государственных гарантий».

В диссертационной работе на основе проведенных исследований выделены основные этапы использования государственных гарантий и обоснован подход к оценке эффективности применения государственных гарантий в процессе использования инвестиционных средств.

В диссертации выявлено, что существует три варианта использования государственных гарантий заемщиком: в полном объеме, частичное, не использование. На этапе использования эффективность государственных гарантий предлагается оценивать по системе показателей, которая включает в себя: экономический эффект от проекта, влияние гарантий на привлечение инвесторов, бюджетные поступления от проекта, целевое использование средств, соответствие плановых и реальных сроков погашения заемных средств, изменение значимости проекта для государства в ходе его реализации.

На основе проведенного исследования разработан алгоритм оценки эффективности использования государственных гарантий и предложено его определение как точно определенная последовательность действий по преобразованию данных о возможных негативных ситуациях и последствиях в комплекс мероприятий, способствующих снижению степени воздействия рисков, тем самым увеличивающих эффективность использования государственных гарантий.

В диссертационной работе обосновано, что представленный алгоритм оценки эффективности использования государственных гарантий способствует: обеспечению необходимой эффективности применения государственных гарантий при реализации инвестиционных проектов; оперативному выявлению проблем, возникающих в ходе использования государственных гарантий; своевременному принятию необходимых решений.

В диссертации обоснована система показателей эффективности применения государственных гарантий в процессе определения оптимальных объемов инвестиционных ресурсов, привлекаемых для финансирования государственного долга.

Проведенный анализ особенностей применения государственных гарантий позволил выявить основные факторы, влияющие на неэффективное их использование.

В диссертации проанализирован механизм предоставления и практического использования государственных гарантий, проведен анализ построения и функционирования системы управления государственными гарантиями в процессе реализации инвестиционных проектов; обоснованы мероприятия по повышению эффективности управления государственными гарантиями, как одной из форм совершенствования управления государственным долгом.

В диссертационной работе обоснованы мероприятия по совершенствованию учета государственных гарантий, такие как: структурирование показателей, включаемых в Государственную долговую книгу РФ; создание специализированного органа контроля за эффективностью использования государственных гарантий; уточнение объемов предоставленных государственных гарантий и сумм выплаченных по ним обязательств.

Реализация предложенных в диссертационной работе методических положений и практических рекомендаций позволит повысить качество управления государственным долгом путем применения механизма государственных гарантий и на этой основе обеспечит рост эффективности использования инвестиционных заимствований.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Лудинова, Юлия Вячеславовна, 2004 год

1. НОРМАТИВНЫЕ АКТЫ

2. Конституция Российской Федерации. // Российская газета. 1993.25 декабря. № 237.

3. Венская Конвенция «О правопреемстве государств в отношении государственной собственности, государственных архивов и государственных долгов (Вена, 8 апреля 1983 г.)» // Сборник «Действующее международное право», т. 1.

4. Конвенция о защите прав человека и основных свобод ETS № 005 (Рим, 4 ноября 1950 г.). // Собрание законодательства Российской Федерации. 2001. №2. Ст. 163.

5. Бюджетный кодекс Российской Федерации. // Собрание законодательства Российской Федерации. 1998. № 31. Ст. 3823.

6. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья). // Собрание законодательства Российской Федерации. 2001. № 49. Ст. 4552.

7. Федеральный закон от 23.12.2003 г. № 186-ФЗ «О федеральном бюджете на 2004 год». // Собрание законодательства РФ. 2003. № 52. Ст. 5038.

8. Федеральный закон от 24.12.2002 г. № 176-ФЗ «О федеральном бюджете на 2003 год». // Собрание законодательства РФ. 2002. № 52. Ст. 5132.

9. Федеральный закон от 30.12.2001 № 194-ФЗ «О федеральном бюджете на 2002 год». // Собрание законодательства РФ. 2001. № 53. Ст. 5030.

10. Федеральный закон от 27.12.2000 № 150-ФЗ «О федеральном бюджете на 2001 год». // Собрание законодательства РФ. 2001. № 1. Ст. 2.

11. Федеральный закон от 31.12.1999 № 227-ФЗ «О федеральном бюджете на 2000 год». // Собрание законодательства РФ. 2000. № 1. Ст. 10.

12. Федеральный закон от 26.11.1998 № 181-ФЗ «О бюджете развития Российской Федерации». // Собрание законодательства РФ. 2003. № 52. Ст. 5038.

13. Закон РФ от 13 ноября 1992 г. № 3877-1 «О государственном внутреннем долге Российской Федерации». // Российская газета. 1992. 30 декабря.

14. Бюджетное послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации от 31.05.2000 г. № Пр-1098 «О бюджетной политике на 2000 год и на среднесрочную перспективу». // Российская газета. 2000. 3 июня. № 107.

15. Закон Санкт-Петербурга от 30.03.2001 № 234-30 «О государственном долге Санкт-Петербурга». // Вестник Законодательного Собрания Санкт-Петербурга. 2001. № 5-6.

16. Указ Президента от 09.03.04 № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти» (с изменениями от 20.05.04). // СПС «ГАРАНТ».

17. Указ Президента РФ от 20.05.04 № 649 «Вопросы структуры федеральных органов исполнительной власти». // СПС «ГАРАНТ».

18. Постановление Правительства РФ от 07.04.04. № 185 «Вопросы Министерства финансов Российской Федерации». // Российская газета. 2004. 13 апреля. № 76.

19. Постановление Правительства РФ от 04.03.1997 № 245 «О единой системе управления государственным долгом Российской Федерации». // Собрание законодательства РФ. 1997. № 10. Ст. 1184.

20. Постановление СМ РФ от 16.10.1993 № 1060 «Об организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов» (с изменениями от 27.12.1994). // Российская газета. 1993. 6 ноября. № 195.

21. Порядок предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития Российской Федерации (утв. Постановлением Правительства РФ от 22.11.1997 № 1470) // Собрание законодательства РФ. 1998. № 3. Ст. 345.

22. Положение о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народно-хозяйственной значимости (утв. Постановлением Правительства РФ от 12.11.1999 № 1249). // Собрание законодательства РФ. 1999. № 47. Ст. 5709.

23. Порядок предоставления государственных гарантий на осуществление финансовой аренды (лизинга) (утв. Постановлением Правительства РФ от 03.09.1998 № 1020) // Собрание законодательства РФ. 1998. № 36. Ст. 4520.

24. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная) (утв.

25. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477) М.: Экономика, 2000.

26. Постановление Коллегии Счетной палаты Российской Федерации от 30 января 2004 года № 3 «О результатах проверки погашения государственного внешнего долга Российской Федерации товарными поставками». // Бюллетень Счетной палаты РФ. 2004. - № 4.

27. И. МОНОГРАФИИ. УЧЕБНИКИ. УЧЕБНЫЕ ПОСОБИЯ

28. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал М.: Издательство «Экзамен», 2002.

29. Алексеев А.А. Теория инновационного развития. СПб.: СЗТУ, 2003.

30. Бабич A.M., Павлова JI.H. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

31. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000.

32. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2000.

33. Баранова Л.Г., Врублевская О.В., Косарева Т.Е., Юринова JI.A. Бюджетный процесс в Российской Федерации: Учебное пособие. М.: Изд-во Перспектива, ИНФРА-М, 1998.

34. Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь. В 2-х тт. М.: Междунар. отношения, 1994.

35. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2000.

36. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ. М.: Юнити, 2000.

37. Большой экономический словарь. / Под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Фонд «Правовая культура», 1994.

38. Большой энциклопедический словарь. 2-е изд., перераб. и доп., - М.: "Большая Российская энциклопедия ", 1998.

39. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000.

40. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. СПб.: Питер, 2000.

41. Брайчева Т.В. Государственные финансы. СПб: Питер, 2001.

42. Вавилов А.П. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления. М.: ООО Городец-издат, 2003.

43. Вавилов Ю.Я. Государственный долг. М.: Фин. Акад. при Прав-ве РФ, 1999.

44. Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. -М.: ЧеРО, 1998.

45. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами на предприятии: Учебное пособие. -СПб.: Дмитрий Буланин, 2002.

46. Государственное регулирование экономики./Под ред. Морозовой ТР.-М.: Юнити, 2001.

47. Государственные займы СССР. М.: Нарком Финансов, 1927.

48. Государственные финансы России: XIX первая четверть XX века: Учеб. пособие для вузов / Под ред. И.В.Караваевой. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

49. Данилов Ю.А. Рынки государственного долга: Мировые тенденции и российская практика. М.: ГУ ВШЭ, 2002.

50. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие. М.: Издательство «Экзамен», 2004.

51. Доунс Дж., Гудман Дж. Эллиот Финансово-инвестиционный словарь. / Пер. 4-го перераб. и доп. англ. изд. М.: ИНФРА-М, 1997.

52. Ершова И.В. Имущество и финансы предприятия. Правовое регулирование. М.: Юрист, 1999.

53. Ершова И.В. Проблемы правового режима государственного имущества в хозяйственном обороте. Теоретические основы и пути совершенствования. -М.: Юриспруденция, 2001.

54. Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. М.: Экономика, 2000.

55. Зеркин Д.П., Игнатов В.Г. Основы теории государственного управления. Курс лекций. Ростов н/Д: изд. Центр "МарТ", 2000.

56. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. М.: «Анкил», 2000.

57. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999.

58. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2000.

59. Кошкин В.И., Шупыро В.М. Управление государственной собственностью: Учебник. М.: ИНФРА-М, 1997.

60. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.

61. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1996.

62. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

63. Лященко В.П. Государственное регулирование деятельности коммерческих организаций. Монография. М.: Новый Век, 2001.

64. Макконелл К.Р., Брю C.JI. Экономика: Принципы, проблемы и политика. // Пер. с англ. М.: Республика, 1992.

65. Международные финансы: Учебное пособие. / Под общ. ред. И.Н. Жука. Минск: БГЭУ, 2001.

66. Мысляева И.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. -М.: ИНФРА-М, 2003.

67. Никифорова В.Д., Островская В.Ю. Государственные и муниципальные ценные бумаги. СПб.: Питер, 2004.

68. Никольский П.С. Финансы в системе хозяйственного механизма управления промышленностью.-М.: Финансы и статистика, 1999.

69. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000.

70. Половинкин П.Д. Савченко А.Д. Основы управления государственной собственностью в России: проблемы теории и практики. М.: ЗАО Издательство "Экономика" , 2000.

71. Попков В.П., Семенов В.П. Экономика и организация инвестиций. -СПб.: СПбГИЭУ, 2001.

72. Розенберг Дж. М. Инвестиции: Терминологический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997.

73. Сабанти Б.М. Теория финансов: Учебное пособие. М.: Менеджер, 1998.

74. Сенчагов В.К. Финансовый механизм и его роль в повышении эффективности производства.-М.: Финансы, 1979.

75. Сенчагов В.К. Финансовые ресурсы народного хозяйства: проблемы формирования и использования. М.: Финансы, 1982.

76. Сенчагов В.К. Перестройка финансово-кредитного механизма. М.: Знание, 1989.

77. Сомоев Р.Г. Бюджетный федерализм и развитие межбюджетных отношений в РФ. СПб.: Изд-во СПбГУЭиФ, 1999.

78. Сомоев Р.Г. Дефицит бюджета: причины, динамика, регулирование. -СПб.: Изд-во СПбГУЭиФ, 1999.

79. Социально-экономическая эффективность: опыт США. Роль государства / В.И.Марцинкевич, Е.В.Яровая, А.А.Шлихтер и др. М.: Наука, 1999.

80. Стиглиц Дж. Ю. Экономика государственного сектора. / Пер. с англ. -М.: Изд-во МГУ, ИНФРА-М, 1997.

81. Стратегический анализ социально-экономического развития региона: принципы, основные направления, проблемы / Под ред. В.А.Гневко, В.Е.Рохчина. СПб.: ИРЭ РАН, ИУЭ, 2004.

82. Сумароков В.Н. Государственные финансы в системе макроэкономического регулирования. М.: Финансы и статистика, 1996.

83. Трофимов Г.Ю. Внешний долг и кредитно-денежная политика. М.: ИЭПП, 200 Г

84. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

85. Федякина JT.H. Мировая внешняя задолженность: теория и практика урегулирования.-М.: Экономика, 1998.

86. Финансово-кредитный словарь. / Под ред. В.Ф. Гарбузова. В 3-х тт. М.: Финансы и статистика, 1984-1986.

87. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. / Под ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002.

88. Финансы. Учебник. Издание второе, переработанное и дополненное. / Под ред. проф. В.В. Ковалева. М.: ООО «ТК Велби», 2003.

89. Финансы: Учебник для вузов. / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. -М.: Перспектива, Юрайт, 2000.

90. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. проф. Г.Б. Поляка, 2-е изд. -М.: ЮНИТИ-ДАНА,. 2003.

91. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М.В. Романовского. СПб.:

92. Издательский дом "Бизнес-пресса", 2000. ЮО.Ходачек В.М. Государственный бюджет и его роль в регулировании экономики. СПб.: Изд-во СЗАГС, 2001.

93. Центральный Банк Российской Федерации: Годовой отчет за 1999 год. М., 2000.

94. Центральный Банк Российской Федерации: Годовой отчет за 2000 год. М., 2001.

95. Центральный Банк Российской Федерации: Годовой отчет за 2001 год. М., 2002.

96. Центральный Банк Российской Федерации: Годовой отчет за 2002 год. М., 2003.

97. Центральный Банк Российской Федерации: Годовой отчет за 2003 год. М., 2004.

98. Чеботарева Н.А. Структура государственного долга в долгосрочной перспективе. М.: Экономика. 2000.

99. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999.

100. Шохин А.Н. Внешний долг России. М.: ИПО «Полигран», 1996.

101. Шупыро В.М. Преобразование государственной собственности в период экономических реформ: Монография. М.: ИНФРА-М, 1997.

102. Якобсон Л.И. Государственный сектор экономики: экономическая теория и политика: Учебник для вузов. М.: ГУ ВШЭ, 2000.

103. Якобсон Л.И. Экономика общественного сектора: Основы теории государственных финансов: Учебник для вузов. М.: Аспект Пресс, 1996.

104. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб.: Питер, 2001.

105. I. СТАТЬИ, ТЕЗИСЫ ДОКЛАДОВ, АВТОРЕФЕРАТЫ ДИССЕРТАЦИЙ

106. Андрианов В. Масштабы внешней задолженности России. // Экономист. 2001. - № 12.

107. Баятова И.М., Строков А.И. Государственные финансы и управление ими в Великобритании на современном этапе. // Финансы и кредит. 2002. -№22.

108. Белоусов Д. Пассивный бюджет. // Эксперт. 2004. - № 26.

109. Бирюков В., Кузнецова Е. Госсобственность и госсектор в рыночной экономике. // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №11-№12.

110. Вавилов А., Трофимов Г. Стабилизация и управление государственным долгом России. // Вопросы экономики. 1997. - № 12.

111. Галкин М. Долги России. // Рынок ценных бумаг. -2000.-№5.

112. Галухина Я., Коротецкий Ю., Шохина Е. Гарантии вместо кредитов. // Эксперт. 2004. - № 28-29.

113. Гейвандов Я.А. Правовые аспекты реализации конституционной функции по защите и обеспечению устойчивости рубля. // Государство и право.-2003.-№ 11.

114. Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. // Финансы. 1998. - № 11.

115. Грицюк Т.В. Проблемы организации государственных финансов в многоуровневой структуре. // Финансы и кредит. 2003. - № 8.

116. Жигаев А.Ю. Роль государственного долга в рыночной экономике. // Деньги и кредит. 2004. - № 5.

117. Заботкин А., Дмитриев Д. Рынок государственного долга РФ: две истории снижения доходностей. // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 14.

118. Звонова Е. О внешней задолженности России. // Деньги и кредит. -2000. № 8.

119. Зелтынь А. Иностранные инвестиции в Россию. // ЭКО. 2001. - № 8.

120. Илларионов А. Платить или не платить? // Человек и труд. -2002.-№ 1.

121. Кабалкин В.В. Парижский клуб: пять лет спустя. // Эксперт. 2002. -№34.

122. Карелин О. Проблемы регулирования международных требований РФ. // Деньги и кредит. 2000. - № 8.

123. Кашин В. России нужна новая финансовая политика. // Аудитор. -2000.-№5.

124. Кнастер A.M. Эффективность и прогнозирование государственного внешнего долга России // Автореферат дисс. на соиск. уч. степ. канд. экон. наук. М.: ИЭ РАН, 1998.

125. Кокурин Д.И., Сураев А.В. О совершенствовании финансового контроля за внешними заимствованиями. // Финансы. 2002. - № 11.

126. Корчагин А., Вторыгин Д. Управление внешней задолженностью России: перемены назрели. С чего начать? // Рынок ценных бумаг. -2000.-№5.

127. Красавина J1.H. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика. // Деньги и кредит. 2002. - № 6.

128. Куликов В., Николаев А. Значение государственных корпораций для российской экономики.//Вопросы экономики.-1994.-№3.

129. Матвеева Ю.В. Роль Федерального казначейства в процессе управления государственным долгом. // Финансы. 2002. - № 11.

130. Максимов И.А. О совершенствовании управления государственной собственностью. // Проблемы прогнозирования. 1999. - № 5.

131. Махмутова Э.Х. Законодательная база управления государственным долгом Российской Федерации. // Финансы. 2004. - № 5.

132. Назаркин Д. Обещание под проценты. // Финанс.-2004.-№29.

133. Новоселофф А. Реформы общественного сектора на Западе. // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - № 11.

134. Обзор основных тенденций российской экономики. // Вопросы экономики. 2002. - №5.

135. Осадчая И. Глобализация и государство: новое в регулировании экономики развитых стран. // Мировая экономика и международные отношения. 2002. - № 11.

136. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год. // Деньги и кредит. 2001. - № 12.

137. Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за 2003 год и оценка платежного баланса за I квартал 2004 года. // Деньги и кредит. -2004. -№5.

138. Подвинская Е.С. Об управлении внешним долгом. // Вопросы экономики. 2001. - № 10.

139. Покачалова Е.В. Проблемы регулирования государственного и муниципального долга в свете правовой реформы в РФ. // Юрист. 2002. -№3.

140. Правительство одобрило проект бюджета на 2005 г. // Финансы.-2004,-№7.

141. Проскурина О. Илларионов предложил обхитрить кредиторов. // www.gazeta.ru от 02.11.2001 г.

142. Рассадина А. Государственный сектор в развитых странах.// Экономист. 2002. - № 6.

143. Ревзина М. Банковская система, государственные финансы и факторы роста. // Top manager. 2003. - № 6.

144. Результативность взаимодействия России с Всемирным банком. // Вопросы экономики. 2002. - № 3.

145. Рубцов Б. Управляемый дефолт. // Эксперт. 2002. - № 1-2.

146. Рубченко М. Долги Парижскому клубу: прогресса в переговорах не ожидается. // Рынок ценных бумаг. 2001. - № 2.

147. Сазонов С.П. Управление государственным долгом Волгоградской области. // Финансы. 2004. - № 4.

148. Саркисянц А. Политика внешнего заимствования: Россия и другие страны. // Финансы и кредит. 2000. - № 6.

149. Саркисянц А. Финансовые кризисы и проблема суверенного долга. // Вопросы экономики. 2002. - № 8.

150. Смирнов О.В. Государственный внешний долг России: проблемы и перспективы. // Деньги и кредит. 2002. - № 8.

151. Соснин А. Государственный долг благо или зло? // Финансы. -2001. -№10.

152. Стратегия развития государства на период до 2010 года. // Коммерсант. -2001. -№39.

153. Щербаков С.Г. Платежный баланс и валютный курс рубля в 2001 году. // Деньги и кредит. 2002. - № 2.

154. Хакамада И. Государственный долг: структура и управление. // Вопросы экономики. 1997. - № 4.

155. Хейориц Б. Расчеты России с восточноевропейскими странами. // Экономист. 2001. - № 2.

156. Шмиголь Н.С. Государственные финансы Великобритании. // Финансы и кредит. 1999. - № 6.

157. Шохин С.О., Махмутова Э.Х. Долговая политика и использование иностранных инвестиций. // Финансы. 2003. - № 7.

158. Шохин С.О., Махмутова Э.Х. Об управлении государственным долгом. // Финансы. 2002. - № 12.

159. Шохина Е. Пока вхолостую. // Эксперт. 2004. -№21.

160. Шпрингель В. Внешняя угроза. // Эксперт. 2004. - № 28-29.

161. Ясин Е. Не слушайте Илларионова. // Ведомости. 2001. - 23 января.1.. РАБОТЫ НА ИНОСТРАННЫХ ЯЗЫКАХ

162. Eaton J. Public debt guarantees and private capital flight // World Bank Economic Review 7. 1987.

163. Barro R. Optimal Debt Management of Indexed and Nominal Debt // NBER Working Paper. 1997. № 6197.

164. Goldfain I. On Public Debt Indexations and Denomination // Brandeis University, WP. 1996. № 345.