Институциональные основы развития ипотечного кредитования в России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Литвинова, Светлана Алексеевна

• Литвинова, Светлана Алексеевна
• кандидат экономических наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Литвинова, Светлана Алексеевна

Введение

Гл ава 1.

Гл ава 2.

Гл ава 3.

Теоретические основы формирования системы 13 ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации

Исследование экономической сущности ипотечного 13 жилищного кредитования

Институциональные аспекты ипотечного кредитования

Сравнительный анализ зарубежных практик и моделей 44 ипотечного кредитования

Тенденции развития системы ипотечного 65 кредитования в России

Особенности организационно-нормативного обеспечения 65 институтов ипотечного жилищного кредитования

Экономические формы обеспечения ипотечного 88 кредитования в России

Практика участия банков в ипотечном жилищном 111 кредитовании

Основные направления совершенствования институтов ипотечного кредитования

Формирование конкурентоспособных механизмов 140 институтов ипотечного жилищного кредитования

Долгосрочные перспективы институционального развития 160 ипотеки в Российской Федерации

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Институциональные основы развития ипотечного кредитования в России»

Актуальность темы исследования. Ипотечное кредитование в современной экономике государства приобретает первостепенное значение и определяет возможности решения важнейшей проблемы обеспечения граждан жильем. Кроме того, ипотечное кредитование содержит в себе огромный потенциал экономического развития, влияет на повышение стабильности и эффективности функционирования банковской системы страны, что в совокупности определяет социально-экономическую базу модернизации.

Основная задача в вопросах ипотечного жилищного кредитования -решение проблем несбалансированности рынка, обоснованных макроэкономической конъюнктурой, динамикой уровня доходов населения и их дифференциацией, а также региональными и местными социально-экономическими условиями.

Все это свидетельствует о необходимости создания надежной институциональной основы ипотечного жилищного кредитования в целях сохранения финансовой стабильности и расширения возможности приобретения жилья гражданами на первичном и вторичном рынках.

Это возможно достичь путем развития современных институтов ипотечного жилищного кредитования с ориентиром на лучшие отечественные и зарубежные практики с точки зрения имплементации институтов. Необходимо внедрение новых ипотечных продуктов и услуг, направленных на повышение доступности кредитования для различных категорий граждан. В связи с этим особое значение приобретают различные специализированные программы жилищного обеспечения, учитывающие составляющую ипотеки.

На сегодняшний день объективной необходимостью является развитие ссудно-сберегательных программ с возможностью их реализации в рамках специальных институтов - стройсберкасс либо в форме специализированных жилищных накопительных счетов. Актуализируется стандартизация процедур выдачи, рефинансирования и сопровождения ипотечных кредитов, требуется повышение эффективности функционирования первичного и вторичного рынков ипотеки, сокращение трансакционных издержек и рисков. Сохранение стабильности на рынке ипотеки возможно путем фондирования, что может быть обеспечено долгосрочными ресурсами институциональных инвесторов, включая системы пенсионного обеспечения и резервы страховых компаний.

Данные меры будут способствовать развитию институциональных основ ипотечного жилищного кредитования в России и расширять возможности приобретения жилья гражданами.

Степень научной разработанности проблемы. Отдельные стороны процесса ипотечного кредитования рассмотрены в трудах таких ученых, как Т.А. Акулова, Л.Ю. Андреева, A.B. Крысин, A.A. Лупарь, Е.С. Мальцева, И.В. Павлова, Э.А. Русецкая, Л.И. Рябченко, В.А. Савинова, E.H. Соколовская, Е.С. Ткачева, А.Д. Юшканцев и др.

Аспекты проблемы ипотечного кредитования рассматриваются в трудах Ю.С, Берестовой, Т.В. Володиной, Г.А. Грабского, Е.А. Захарова, М.П. Логинова, О.Н. Логиновой, И.В. Довдиенко, Л.Ю. Грудцыной, C.B. Печатниковой, И.В. Жигунова, A.C. Кудеева, C.B. Лаптева, Ю.А. Тимагиной, A.B. Фальковского, А.И. Шакирьяновой и др.

Современной проблематике ипотечного жилищного кредитования свои труды посвящают зарубежные ученые: М. Хальтер, Э. Дэвидсон, Э. Сандерс, Л,-Л. Вольф и российские, такие как: Т.А. Аверьянова, Л.Е. Галяева, С.Н. Егоров, Т.Г. Касьяненко, A.C. Меньшикова, С.Ю. Новакова, B.C. Корнев, А.Л. Лазаренко, И.В. Романова, И.А. Разумова, О.М. Ушакова и многие другие.

Несмотря на высокую значимость полученных указанными выше авторами результатов, следует отметить, что до сих пор не проводилась комплексная институциональная оценка развития ипотечного кредитования. Существуют научные работы, касающиеся отдельных моментов развития ипотечного кредитования, особенностей формирования портфелей ипотечных жилищных кредитов в коммерческих банках, анализа зарубежной практики ипотечного кредитования и др. Отечественная теория и практика в данном вопросе недостаточно развиты, и исследования в большинстве случаев фрагментарны, без детального анализа действующих и промежуточных институтов в целях укрепления устойчивости ипотечного кредитования. Для решения выявленных проблем необходимо проведение диагностики более прогрессивных форм институтов ипотечного жилищного кредитования, являющихся эффективным инструментом реализации социально-экономической политики государства. Названные обстоятельства определили выбор темы, цели и задачи, объект и предмет настоящего исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в теоретико-методологическом обосновании развития институтов ипотечного кредитования, определяющих устойчивость социально-экономического развития страны.

Поставленная цель исследования обусловила необходимость решения следующих задач, определяющих логику и внутреннюю структуру диссертационной работы:

- исследовать сущностное содержание ипотечного кредитования, его понятийный аппарат, развить теоретические основы ипотечного жилищного кредитования;

- обосновать особенности формирования и развития институциональной среды ипотечного кредитования и выявить факторы, ограничивающие действия системы ипотечного кредитования в России;

- диагностировать существующие «лучшие практики» ипотечного жилищного кредитования с целью определения идентичного применения институциональных форм ипотеки в разных странах, сравнить зарубежные модели ипотечного кредитования и рассмотреть возможности адаптации их в России;

- выявить проблемы и тенденции формирования системы ипотечного кредитования, определить факторы и условия развития современных институтов ипотечного кредитования;

- разработать меры по развитию первичного и вторичного рынков ипотечного кредитования и прогнозированию кредитной политики отечественных банков в области ипотечного кредитования;

- обосновать необходимость формирования новых наиболее эффективных институтов ипотечного жилищного кредитования;

- предложить модель формирования ссудно-сберегательной программы, направленной на повышение доступности жилья.

Предметом исследования являются кредитно-финансовые отношения в рамках системы ипотечного жилищного кредитования и институты его регулирования.

Объектом исследования выступают институты ипотечного кредитования в России, в том числе жилищного кредитования.

Теоретико-методологической основой исследования послужили труды ученых, посвященные вопросам ипотечного жилищного кредитования и его институционального развития, а также законодательные акты Российской Федерации, регулирующие кредитную деятельность банков и развитие рынка ипотечного кредитования, программные документы. В работе использованы различные методы экономических исследований: монографический, аналитический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный, экономико-статистический, экспертных оценок.

Диссертация выполнена в рамках Паспорта научной специальности ВАК 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит (часть 2 «Денежное обращение, кредит и банковская деятельность», раздел 9 «Кредитные отношения», п. 9.3 «Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования»).

Инструментарно-методический аппарат. В качестве инструментарно-методического аппарата на разных стадиях исследования использовались различные комбинации методов, таких как: метод абсолютных и относительных величин, балансовый метод. Также применены различные экономико-статистические методы: наблюдение, сравнение, графики, табличный метод. Обработка исходной информации осуществлялась на основании табличного процессора Excel. Методологический инструментарий базируется на общенаучных и специальных методах познания: диалектическом, историческом, сравнительном и логическом анализе, системном подходе.

Информационной базой исследования, обеспечивающей репрезентативность исходных данных, достоверность, надежность и точность выводов, рекомендаций и предложений, послужили официальные статистические данные Банка России, а также статистические данные по рынку ипотечного кредитования, содержащиеся в аналитических отчетных данных ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию», ООО «Русипотека» и госкорпорации «Внешэкономбанк». В процессе исследования также были использованы количественные и качественные показатели, характеризующие текущее состояние институтов ипотечного жилищного кредитования, содержащиеся в банковской отчетности.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования исходит из предположения, что ипотечное жилищное кредитование в условиях модернизации российской экономики должно стать основным механизмом приобретения жилья в собственность гражданами с дифференцированными доходами, в связи с чем требуется развитие институциональных основ ипотечного жилищного кредитования, а это предполагает развитие теоретических основ ипотечного жилищного кредитования, разработку новых продуктов ипотечного жилищного кредитования, систематизацию кредитных рисков, разработку направлений развития ипотечного жилищного кредитования, развитие ссудно-сберегательных программ, что направлено на создание эффективного рынка ипотечного жилищного кредитования, обеспечивающего баланс интересов кредиторов и заемщиков.

Положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Институциональная организация системы ипотечного жилищного кредитования влияет на развитие рынка жилья и продуктивность экономики. Вовлеченные в целевую деятельность институты определяют институциональную среду рынка ипотечного жилищного кредитования. Различные подходы в экономической литературе к содержанию и структуре институциональной среды требуют развития теоретических основ ипотечного кредитования с учетом формирования новых институтов.

2. В целях развития спроса на ипотечные жилищные кредиты необходимо стимулирование развития специальных ипотечных продуктов, ориентированных на граждан с дифференцированным доходом и предполагающих различные вариации накопления первоначального взноса. Данные программы должны иметь поэтапную детализацию с ориентиром на доступность жилья в регионе и потребности заемщика, что требует разработки и применения новых продуктов ипотечного жилищного кредитования.

3. Рынок ипотеки демонстрирует циклическое повторение кризисов, что делает необходимым разработку системы мер, защищающих институциональных участников рынка и нивелирующих последствия этих явлений. Это свидетельствует о важности систематизации источников кредитного риска, определения направлений по их минимизации и выявления факторов, ограничивающих кредитование банками жилищных проектов. Данные меры будут способствовать формированию дополнительных институтов, предусматривающих создание стабильности на рынке ипотеки.

4. Ипотечный жилищный кредит должен стать основным механизмом приобретения жилья в собственность. Это потребует разработки и внедрения новых институтов ипотечного кредитования, определяющих институциональные трансформации на первичном и вторичном рынке ипотеки в направлении унификации и стандартизации рынка, формировании инфраструктуры рынка ипотечного кредитования, в поддержке государства рынка на региональном и местном уровне, что будет способствовать созданию эффективного рынка ипотечного жилищного кредитования и формированию устойчивой системы привлечения долгосрочных ресурсов рынка капитала на рынок ипотеки.

5. Опыт промышленно развитых стран подтверждает важнейшую роль ссудно-сберегательных программ как источника долгих денег и эффективного инструмента отбора надежных заемщиков. Качество работы строительно-сберегательных институтов зависит от сочетания экзогенных параметров: процента по внешним кредитам, ставки резервирования, нормы страховых отчислений, частоты нарушений планов накопления, вероятности выплаты кредитов. К управляющим параметрам следует относить ставку по депозитам и кредитам, сроки накопления и кредитования, ставку премии на сбережения. Это предполагает разработку программ с использованием математических моделей, которые повысят информационную составляющую ипотечного жилищного кредитования, будут способствовать повышению качества обслуживания кредитов для заемщиков и формированию надежных портфелей ипотечных жилищных кредитов.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в обосновании теоретических подходов и практического инструментария развития институтов ипотечного жилищного кредитования в России.

В диссертации получены следующие результаты, которые определяют научную новизну исследования:

1. Предложен авторский подход к формированию институциональной среды рынка ипотечного кредитования, заключающийся в ее структурировании по следующим признакам: 1) формальные институты, формальные правила ипотечного кредитования (кодексы, федеральные законы об ипотеке, постановления правительства, указы Центробанка РФ) и неформальные институты ипотечного кредитования (ценности, стандарты и стереотипы поведения, субъективные решения); 2) субъектно-институциональный состав участников ипотечного кредитования (основные - заемщики, кредиторы, ипотечные агентства и т.д. и второстепенные - риелторские компании, страховые компании, оценочные компании и т.д.); 3) организационная структура, обеспечивающая регулирование и контроль рынка ипотечного кредитования (Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ и т.д.), что направлено на обеспечение долгосрочных ориентиров развития рынка ипотечного жилищного кредитования.

2. Разработан алгоритм создания нового продукта ипотечного жилищного кредитования «Новаторская ипотека», включающий следующие этапы: 1) открытие накопительного счета в банке с ежемесячным денежным перечислением от участника программы; 2) оформление документов на государственную г,

1»» субсидию; 3) ежемесячное пополнение счета на фиксированную сумму; 4) оформление документов участников программы на льготный ипотечный кредит, что будет стимулировать спрос на ипотечные жилищные кредиты, повышать доступность ипотечных жилищных кредитов на приобретение жилья эконом-класса и улучшать жилищные условия граждан.

3. Проведена систематизация кредитных рисков ипотечного кредитования в разрезе таких критериев, как условия кредитования (конкретизация продукта), способность выплаты кредита, обеспечение кредита, а также направлений в минимизации рисков (переход банков от модели кредитования под залог к проектному финансированию, переход от залога строящегося жилья к залогу построенного), на основе чего выявлены факторы, ограничивающие кредитование банками жилищного строительства (непрозрачность балансов и отчетности строительных компаний, сложность в оценке качества проектов, низкое качество потенциальных заемщиков и т.д.), учет которых позволит ограничить риски и сохранить поступательный баланс между спросом и предложением на рынке ипотеки.

4. Разработаны основные направления развития институтов ипотечного кредитования в России, включающие меры по: 1) обеспечению спроса на ипотечные кредиты (развитие института брокериджа, внедрение жилищных накопительных вкладов, развитие системы государственной поддержки граждан на рынке ипотечного кредитования, обеспечение системы ипотечного страхования и т.д.); 2) развитию первичного рынка (сбалансированность рынка, снижение финансовых издержек, развитие процедур андеррайтинга и стандартизации и т.д.); 3) развитию вторичного рынка (расширение возможностей привлечения в ипотечные ценные бумаги долгосрочных средств накопительных систем, совершенствование деятельности АИЖК (Агентства ипотечного жилищного кредитования) - содействие секьютеризации ипотечных кредитов участниками рынка, развитие механизма хеджирования валютных рисков для привлечения валютных заимствований и т.д.), что будет способствовать инновационному развитию системы ипотечного кредитования и обеспечит перспективное развитие рынка жилья.

5. Предложена модель ссудно-сберегательной программы ипотечного кредитования на основе использования математического инструментария в форме спецсчета «Молодая семья», включающего пошаговый алгоритм, состоящий из трех основных стадий: 1) накопительной, при которой вносится сумма агента с начисленными процентами и ежемесячной выплатой государства; 2) очередности, обеспечивающей выдачу суммы после накопления; 3) выплаты кредита, после которой агент выходит из системы спецсчета с приобретенным в собственность жильем. Применение данной модели повысит информационную доступность, прозрачность и обоснованность в принятии управленческих решений, что расширит возможности применения ипотечного жилищного кредитования и повысит его эффективность.

Теоретическая значимость проведенного исследования и полученных автором результатов заключается в совершенствовании научных подходов к развитию институтов ипотечного жилищного кредитования и направлениях их модернизации, которые могут быть использованы в дальнейших исследованиях в качестве теоретической и методологической базы для разработки мер по созданию эффективных институтов ипотечного жилищного кредитования в России.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в доведении отдельных теоретических положений до практического внедрения путем разработки практических выводов и рекомендаций. Основные положения диссертации создают теоретико-методологическую базу для формирования стратегии развития институтов ипотечного жилищного кредитования в целях обеспечения доступности жилья на первичном и вторичном рынке ипотечного жилищного кредитования. Полученные результаты диссертационного исследования были применены в 2010-2011 гг. в ОАО «Ростовская региональная ипотечная корпорация» в процессе развития современных кредитных инструментов и совершенствования форм и методов кредитования. Теоретический и практический материал диссертационного исследования используется при подготовке специалистов экономического профиля в учебном процессе Южно-Российского института -филиала ФГБОУ ВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации» при чтении лекций по курсам «Финансы и кредит», «Развитие и функционирование моделей кредитования, моделирование систем кредитования», «Кредит и кредитные операции».

Апробация результатов исследования. Основные положения, результаты и выводы по теме диссертационного исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях в Северо-Кавказской академии государственной службы, Институте экономики и управления Хакасского государственного университета им. Н.Ф. Катанова, Азовском институте экономики, управления и права - филиале ФГБОУ ВПО РГЭУ (РИНХ), Российском государственном профессионально-педагогическом университете (г. Екатеринбург), Научном исследовательском Томском политехническом университете, Пензенском государственном университете, Институте градостроительства, управления и региональной экономики Сибирского федерального университета, Российском государственном университете инновационных технологий и предпринимательства (Пензенский филиал), Международной академии финансовых технологий (г. Пятигорск), на VI научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых (г. Москва), на II международной научно-практической интернет-конференции (г. Пенза), освещались в печати.

В целом по теме диссертационного исследования опубликовано 28 научных работ общим объемом 7,21 п.л., в том числе в рецензируемых изданиях, рекомендованных ВАК , 9 работ общим объемом 3,02 п.л.

Логическая структура диссертации. Структура диссертационной работы отражает логику, порядок исследования и алгоритм решения поставленных задач. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, содержащих 8 параграфов, заключения, библиографического списка в количестве 210 использованных источников, 25 таблиц и 28 рисунков, 9 приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Литвинова, Светлана Алексеевна

Заключение

Система ипотечного жилищного кредитования представляет собой совокупность финансовых институтов, функционирующих в стране (банки, страховые компании, пенсионные фонды и т.д.), в сферу деятельности которых входит ипотечное кредитование, первичный и вторичный рынок недвижимости, государство, а также нормативно-правовая база, регулирующая процесс ипотечного кредитования. Институт ипотечного кредитования является одним из самых надежных способов вложения внебюджетных инвестиций в различные сферы экономики.

В работе обосновано преимущество развития ипотеки с точки зрения вовлечения капиталов в виде недвижимости в хозяйственный оборот через механизм залога, через вторичный рынок закладных, ценных бумаг. В связи с этим автором сделан вывод, что рынок недвижимости является мощным антиинфляционным сегментом экономики, при этом огромное значение ипотека имеет для повышения стабильности и эффективности функционирования банковской системы.

В работе подчеркивается, что рынок ипотечного жилищного кредитования является действенным катализатором национальной экономики, но в то же время рынок ипотеки отличает высокая волатильность, обусловленная механизмом финансового акселератора.

Теория является подтверждением того, что ухудшение конъюнктуры кредитного рынка связано с проблемой асимметричного распределения информации между заемщиками и кредиторами, которая оказывает значительное влияние на уровень агентских издержек последних. Все это свидетельствует о необходимости создания надежной институциональной основы в целях сохранения финансовой стабильности и расширения возможности приобретения жилья на первичном и вторичном рынках.

На основе изучения институциональных подходов автор определяет институциональную среду функционирования и развития жилищного ипотечного кредитования, под которой следует понимать комплекс взаимосвязанных и взаимодействующих институтов, институциональных актов, правил, соглашений и стандартов, определяющих систему общих ограничений для кредитов и заемщиков.

В рамках формирования институциональной среды обоснована роль и значение государства - определено, что в основу государственной жилищной стратегии положены институциональные преобразования, но при этом должны учитываться поведенческие характеристики экономических агентов; необходима разработка и внедрение новых институтов, способствующих повышению доступности ипотечных жилищных кредитов за счет дифференциации условий ипотечного жилищного кредитования в зависимости от территориальных особенностей и потребностей заемщиков, кредитной истории, его платежеспособности.

Автором сделан вывод, что целью подобных программ должно являться повышение доступности ипотечного кредитования для заемщика путем снижения величины первоначального взноса за счет развития ипотечного страхования, а также за счет унификации и стандартизации процедур андеррайтинга, повышения доступности информации, повышения финансовой грамотности населения по ипотечному кредитованию.

При определении направлений совершенствования институциональной основы ипотечного кредитования необходимо учитывать различия механизмов и инструментов трансформации каждого отдельно взятого ее уровня, звена, элемента, имея в виду, что самым инерционным является уровень устоявшихся традиций и ценностей. В работе делается вывод, что в институциональной системе, особенно в сложной, с многоуровневой государственной властью, недопустим институциональный разрыв.

С учетом анализа зарубежного опыта ипотечного кредитования, как положительного, так и негативного, автор систематизировал причины возникновения кризисных составляющих и государственные меры регулирования ипотечного рынка, такие как: помощь заемщикам при рефинансировании ипотечных кредитов, оказание помощи ипотечным банкам в рефинансировании проблемных кредитов, инвестирование в ипотечные ценные бумаги и т.п.

Проведенное аналитическое исследование показало, что доля ипотечных кредитов в ВВП России по-прежнему мала и составляет 3%. Основные проблемы заключаются в том, что кредиты имеют высокие ставки, наблюдается рост рисков кредитора и заемщиков, применяются ужесточенные требования к заемщикам со стороны банков, происходит девальвация курса рубля, снижение платежеспособности спроса на кредиты, сокращение числа участников рынка ипотечного кредитования.

В связи с этим автором определены приоритетные инструменты Агентства по ипотечному жилищному кредитованию в вопросах развития рынка, которые сводятся к рефинансированию закладных Центрального банка РФ и пулов закладных, продаже опционов на покупку закладных, развитию механизмов ипотечного страхования, в том числе страхования ответственности заемщика по договорам и обязательного страхования финансовых рисков кредиторов, а также разработке и внедрению новых кредитных продуктов, развитию региональных программ, проведению работы по повышению финансовой грамотности населения.

В диссертации выявлены направления модернизации программ приобретения ипотечных ценных бумаг. Эти меры предполагают: увеличение объема средств на поддержку рынка ипотечных ценных бумаг; создание рынка ипотечных ценных бумаг; возможность промежуточного финансирования ипотечного агента; совершенствование законодательства в части выпуска ипотечных ценных бумаг; повышение доступности безналогового финансирования; создание программ, более гибких к интересам участников; повышение эффективности использования акционерного капитала; внедрение инструмента фондирования инвесторов; стимулирование предложения ипотечных кредитов; создание условий для инвестирования ресурсов системы пенсионных накоплений и страховых резервов в ипотечные ценные бумаги.

В целях развития ипотечного кредитования необходимо развивать программы, ориентированные на граждан с различными доходами с привлечением института брокериджа. Стартовые программы могут проходить с привлечением материнского капитала, военная ипотека - с льготами для военнослужащих, ипотека молодым семьям, с открытием накопительного счета и т.д. На основе данного вывода автором предложен алгоритм нового ипотечного продукта «Новаторская ипотека».

Для регионов данные программы должны учитывать доступность жилья, вследствие чего алгоритм развития программы должен предполагать различные вариации накопления первоначального взноса, вариации льготного ипотечного кредита, учитывающие доходность граждан.

В контексте данного решения особое значение приобретает развитие института брокериджа, который должен идти в направлении саморегулирования с закрепленными стандартами по содержанию и качеству услуг.

В работе сделан вывод о необходимости привлечения дополнительных источников финансирования ипотеки в разрезе внебюджетных фондов с целью снижения ставки по ипотеке для малообеспеченных граждан. С авторской точки зрения, этот механизм может быть реализован следующим образом: пенсионные средства размещаются в банках, которые за счет этих денег выдают ипотечные кредиты. Для возврата средств кредитные организации могут выпускать ипотечные ценные бумаги, которые будут выкупаться инвесторами. В качестве механизма, способного увеличить прибыль кредитной организации и снизить риски потери обеспечения, может выступать институт диверсификации, способствующий распределению вложений и ограничению факторов риска за счет отсутствия большой концентрации ипотечных активов по одному портфелю.

В работе доказано, что ипотечное страхование является методом управления рисками ипотечной деятельности, позволяющим распределить риски между страховщиками и субъектами ипотечного рынка, повысить надежность системы ипотечного кредитования и обеспечить доступность жилищных кредитов для широких слоев населения.

Организация партнерских взаимоотношений между страховыми компаниями и кредитными учреждениями в рамках ипотечного страхования способствует интеграции банков и страховщиков, что позволяет создавать новые формы взаимоотношений финансовых институтов и стимулирует развитие финансового рынка Российской Федерации.

С нашей точки зрения, был бы целесообразен вариант создания государственной компании, которая бы обеспечивала страховое покрытие рисков, либо страхование ответственности заемщиков по договорам ипотечного кредитования.

Из мониторинга практики банков в ипотечном кредитовании автором составлена модель ипотечного кредитования с учетом рисков и на основе модельного анализа. Автором систематизированы источники рисков и определены подходы к их минимизации, такие как:

- переход банков от модели кредитования под залог к проектному финансированию;

- переход от залога строящегося жилья к залогу построенного и эксплуатируемого недвижимого имущества (в т.ч. в рамках сдачи его в аренду);

- ужесточение контроля за ходом реализации строительного проекта и обоснованностью затрат, в том числе с привлечением либо созданием специализированных (инжиниринговых) компаний (агентов);

- выделение в рамках организационной структуры банков специального подразделения, ответственного за работу со строительными проектами (оценка, контроль)(приложение 8).

Автором сделан вывод о необходимости развития информационной инфраструктуры банковского сектора, что следует рассматривать как фактор сглаживания асимметрии информации заемщиков и кредиторов. В связи с этим отмечается важная роль института брокериджа как резерва в развитии ипотечного кредитования.

Созданная модель может использоваться для разработки и анализа ссудно-сберегательных программ ипотечного кредитования с учетом того, что участниками программы являются только молодые семьи. Преимущества данных программ обусловлены расширением возможности получения кредита для граждан и сохранения устойчивости для финансовых институтов.

В работе доказана необходимость создания государственного ипотечного центра, работающего по принципу «единого окна», который бы представлял собой определенного посредника между участниками рынка кредитования, желающими приобрести жилье в кредит, и организациями, предоставляющими ипотеку.

Обоснована необходимость на базе государственно-частного партнерства создания системы ипотечного страхования, что предполагает учреждение государственного агентства (с функцией субсидирования страховых тарифов) по ипотечному страхованию с дальнейшей приватизацией.

Анализ ипотечного рынка также выявил необходимость совершенствования государственного института развития рынка ипотечного жилищного кредитования АИЖК в разрезе первичного, вторичного рынка и инфраструктуры ипотечного кредитования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Литвинова, Светлана Алексеевна, 2013 год

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ) Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

2. Федеральный закон от 2 декабря 1990 года № 395-1 «О банках и банковской деятельности» // Собрание законодательства РФ, 1996. № 6. - Ст. 492.

3. Федеральный закон от 30 декабря 2004 года № 218-ФЗ «О кредитных историях» // Российская газета, 2005. № 13.

4. Федеральный закон от 11 ноября 2003 года № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» Электронный ресурс.// СПС «Консультант Плюс».

5. Федеральный закон от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // Собрание законодательства РФ,. 1998. № 29.

6. Федеральный закон от 11 ноября 2003 года № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» Электронный ресурс.-// СПС «Консультант Плюс».

7. Федеральный закон от 2 декабря 1990 года № 395-1 «О банках и банковской деятельности» // Собрание законодательства РФ. 1996. № 6. Ст. 492.

8. Указ Президента РФ от 10 июня 1994 г. N 1180 "О жилищных кредитах" // Собрание законодательства РФ. 1994. № 7. Ст. 692.

9. Постановление Правительства Российской Федерации от 17 сентября 2001г. № 675 (в ред. от 10 августа 2005 г.) «О Федеральной целевой программе "Жилище" на 2002—2010 годы» // СЗ РФ. 2001. № 39. Ст. 3770.

10. Послание Президента Российской Федерации В.В. Путина Федеральному Собранию Российской Федерации от 26.05.2004 г.Электронный ресурс. Режим доступа: president.kremlin.ru.

11. Постановление Правительства Российской Федерации от 26 августа 1996 г. № 1010 «Об Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию» Электронный ресурс.// СПС «Консультант Плюс».

12. Распоряжение Правительства РФ от 22.12.1993 № 96-рз «Об основных положениях о залоге недвижимого имущества-ипотеке»// Консультант Плюс Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

13. Бюджетный кодекс Российской Федерации Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

14. Налоговый кодекс Российской Федерации: в 2ч. Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

15. Градостроительный кодекс Российской Федерации от 29 декабря 2004 года, № 190-ФЗ // Российская газета. 2004. № 290.

16. Государственная целевая программа «Жилище» от 20 июня 1993 года № 595 Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

17. Жилищный кодекс Российской Федерации от 29.12.2004 г. № 188-ФЗ Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

18. Постановление Правительства Москвы от 11 августа 1998 года №625 «О концепции развития ипотечного жилищного кредитования в г. Москве» Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

19. Закон г. Москвы от 31 марта 1999 года № 11 «Об организационном и финансовом обеспечении ипотечного внедрения системы ипотечного жилищного кредитования в городе Москве» Электронный ресурс. // СПС «Консультант Плюс».

20. Закон Ростовской области от 17 января 2005 года № 272-ЗС «Об утверждении Целевой программы переселения граждан из ветхого и аварийного жилищного фонда в Ростовской области на 2004-2010 годы» // Наше время. 2005. № 16 17.

21. Закон Ростовской области от 28 декабря 2005 года № 430-3C «Об утверждении Областной целевой программы оказания государственной поддержки гражданам по приобретению жилья в Ростовской области на 20062010 годы» // Наше время. 2005. № 344 348.

22. Закон Ростовской области от 23 июля 2006 № 501-ЗС «Об утверждении Областной целевой программы «Обеспечение жильем молодых семей в Ростовской области» на 2006-2010 годы» // Наше время. 2006. № 166.

23. Законопроект «О строительных сберегательных кассах»//Банковское дело. 2009. №8. С. 90-91.

24. Т.А. Аверьянова. Основы управления системой залоговых (ипотечных) сделок / Т.А. Аверьянова //Медицина и образование в Сибири. 2008. № 1. С. 1.

25. B.C. Автономов. История экономических учений: учебное пособие / B.C. Автономов, О.И.Ананьин, H.A. Макашева М.: ИНФРА-М, 2004.

26. Т.А. Акулова Сравнительный анализ реализации основных моделей ипотечного кредитования в России/ Т.А. Акулова //Финансы и кредит. 2005. № 12. С. 52-57.

27. Л.Ю. Андреева. Стратегия развития российского страхового рынка в условиях глобализации: монография / Л.Ю. Андреева //Ростов-н/Д. 2004.

28. С.А. Баронин. Развитие стоимостного управления при планировании ипотечно-инвестиционных программ жилищного строительства/ С.А. Баронин // Экономика строительства. 2004. № 7. С. 7-14.

29. К. Бендукидзе. Курс институциональной экономики: институты, сети, трансакционные издержки, контракты: учеб.пособие/ К. Бендукидзе, Я. Кузьминов, М. Юдкевич. М. М.:ГУ-ВШЭ., 2006.

30. Ю.С. Берестова. Риски ипотечного кредитования: причины, последствия и способы их минимизации/ Ю.С. Берестова // Вестник Челябинского государственного университета. 2009. № 1 (139).Экономика. Вып. 17. С. 81-88.

31. Л. Берталанффи. Общая теория системы критический обзор// Исследования по общей теории системы/Под ред. В.Н. Садовского. М.: Таурис Альфа, 1969.

32. С.Богданова. Роль и значение стройсберкасс в решении жилищных проблем / С.Богданова //Банковское дело. 2009. № 7. С. 97.

33. А.Б. Борисов. Большой экономический словарь. / А.Б. Борисов. М., 2005. С.291.

34. К. Бурцев. Роль Ипотечного кредитования в повышении качества жизни населения / К. Бурцев //Вестник Института экономики РАН. 2008. № 1. С. 257258.

35. Ю.Г. Вешкин. Банковские системы зарубежных стран: курс лекций / Ю.Г. Вешкин, Г.Д. Авакян. М.:Экономисту 2006 г. с.400.

36. Т.В. Володина. Иностранные инвестиции: особенности государственной политики/Т.В. Володина//Власть.2007.№1.

37. A.B. Власов. Посткризисное развитие ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации / A.B. Власов// Путеводитель предпринимателя, вып. XII. М.: АП «Наука и образование». 2012. С.12-18.

38. JI.E. Галяева. Место кредитного брокериджа в развитии региональной банковской инфраструктуры/ JI.E. Галяева, К.В. Рудаков //РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2009. № 4. С. 141-144.

39. А. Гарипова. Требуется концепция развития ипотечного жилищного кредитования / А.Гарипова. //Экономика и управление. 2000. №1. С. 16.

40. В.А. Горемыкин. Ипотечное кредитование: учебник. / В.А. Горемыкин. М.: МГИУ, 2007. 368 с.

41. Государственная целевая программа «Жилище» одобрена постановлением Совета Министров Российской Федерации Электронный ресурс.// СПС «Консультант Плюс».

42. Г.А. Грабский. Статистическое моделирование ипотечных рисков / Г.А.Грабский, H.A. Гаврилов. // Вологдинские чтения. 2002. № 30. С. 20-21.

43. JI. Ю. Грудцына. Как взять и вернуть ипотечный кредит?/ JI. Ю. Грудцына. М.:Изд. Юркомпани. 2009. с.С.71-72.

44. М.В. Гуженко. Развитие накопительной системы ипотечного жилищного кредитования в России / М.В. Гуженко //Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2011. № 1. С. 96-98.

45. Е.В. Дадаян. Понятие и виды ипотечного кредита / Е.В.Дадаян, А.Н. Сторожева //Вестник Красноярского государственного аграрного университета. 2006. № 11. С. 286-290.

46. Е. Демушкина. Концептуальные подходы к определению правового статуса ипотечных ценных бумаг Электронный ресурс. / Демушкина Е. Режим доступа: www.rusipoteka.ru/publications/demushkina

47. Е. Демушкина. Концептуальные подходы к определению правового статуса ипотечных ценных бумагЭлектронный ресурс./ Е. Демушкина Режим доступа: www.rusipoteka.ru/publications/demushkina-1 .htm

48. И. В. Довдиенко. Ипотека: учеб.-практ. пособие / И. В. Довдиенко. М.: РДЛ, 2003. 272 с.

49. Е.В.Дударева. Структура договорных связей при ипотечном жилищном кредитовании//Правовые вопросы недвижимости. 2007. № 1. С. 36-41.

50. Э. Дэвидсон, Э. Сандерс, Л.-Л. Вольф, А. Чинг. Секьюритизация ипотеки: мировой опыт, структурирование и анализ / Пер. с англ. О. В. Смородинова при участии В. Качуро. М.: Вершина. 2007. С. 16.

51. С.Н. Егоров. Формирование ипотечной модели в России с применением зарубежного опыта/ С.Н. Егоров // Вестник Чувашского университета. 2008. № 3. С. 368-371.

52. И.В. Жигунов. Современные аспекты развития рынка ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации / И.В. Жигунов. //Имущественные отношения в РФ №3(78). -2008. С.9.

53. В. А. Журавлев. Риски на рынке ипотечного кредитования / В. А. Журавлев. // Социально-экономические и технические системы: Исследование, проектирование, оптимизация. 2007. № 1. С. 12.

54. В.В. Зайцев. Общие положения об ипотеке (часть 1) / В.В.Зайцев // Вестник Санкт-Петербургского университета МВД России. 2005.№1(25). С.132.

55. Е. А. Захаров. Моделирование рациональных вариантов ипотечного кредитования (на примере г. Краснодара) / Е. А. Захаров.// Известия Таганрогского государственного радиотехнического университета. 2006. Т. 72. № 17. С. 360-366.

56. В.В. Иванов. Ипотечное кредитование / В.В. Иванов. М.: Информ.-внедр. центр «Маркетинг», 2001. С. 128.

57. Интервью с Дмеймсом Куком Электронный ресурс.- Режим доступа: http://tvoicredit.ru/novosti-ipoteki/news2008-08-12-20-00-11-174.html

58. Ипотека в зарубежном праве: Обзор законодательства Германии, Испании, Италии, Франции, Швейцарии, Великобритании, США, Венгрии, Польши, Хорватии, Чехии, Югославии// Журнал российского права. 1997. №12. С. 129-137.

59. Р.В. Исаев. Секьюритизация ипотечных кредитов: экономика сделки / Р.В. Исаев // Рынок ценных бумаг. 2004. № 24. С. 36-39.

60. М.И. Каменский. Ипотечное кредитование на рынке жилья (народнохозяйственный и региональный аспекты) / М.И. Каменский, Л.В. Донцова, С.М. Печатникова М.: Дело и сервис, 2006.

61. А. К. Канонов. К развитию залогового кредитования / А.К. Каноков // Российский экономический журнал. М., 1996. № 5-6. С. 52-55.

62. Т. Г. Касьяненко. Ипотечно-инвестиционный анализ при ипотечном кредитовании: учеб. пособие / Т. Г.Касьяненко, И. JI. Бузова. СПб., 2008.

63. Н. И. Кашурин. Развитие рынков ипотечных ценных бумаг в России и за рубежом: сравнительно-правовой анализ / Н. И. Кашурин // Нотариал. вестн. -2010. № 2.

64. В. В. Кияткина. Модели секьюритизации: какую выбрать для России? / В. В. Кияткина // Банк. дело. 2009. № 10. С. 70.

65. Е.Козлова. Система комплексной страховой защиты от рисков ипотечного жилищного кредитования / Е.Козлова //Страховое дело. 2007. № 2. С. 32-36.

66. Козырь. Понятие недвижимого имущества в российском гражданском праве. Сделки с недвижимостью / О.Козырь //Закон. 1999. № 4. С. 18-24.

67. В. С. Корнев. Об адаптации мирового опыта жилищного ипотечного кредитования в России / В. С. Корнев//Вестник Финансовой академии.2003. №1. С.96-99.

68. Н.Б. Косарева. Развитие ипотечного кредитования в Российской Федерации/ Н.Б. Косарева, А.Б.Копейкин, H.H. Рогожина. М.: «Дело».2010.

69. Н. Косырева. Анализ и прогнозирование региональных отличий в развитии рынка ипотечных кредитовЭлектронный ресурс./ Н. Косырева, А.Туманов.-Режим доступа: http:// www. urbaneconomics/ru/publicat ions.php? folder id=103&mat id=876&from=fp&page id=8758.

70. А. Крысин. Рефинансирование как инструмент обеспечения доступной ипотеки / А. Крысин //Рынок ценных бумаг. 2012. №5. С. 28-30.

71. A.B. Крысин. Взаимодействие участников рынка ключ к развитию российской ипотеки / A.B. Крысин.// Журнал «Национальные проекты». 2009. №3. - С. 30-32.

72. Ю.А. Кувшинова. Актуальные проблемы развития системы ипотечного жилищного кредитования в России / Ю.А. Кувшинова, Т.В. Жовнерчук // Вестник Академии. 2010. № 2. С. 43-46.

73. A.C. Кудеев. Финансово-экономические инструменты государственного регулирования регионального рынка ипотечного жилищного кредитования/ A.C. Кудеев, C.B. Лаптев. //В мире научных открытий, 2010. №1 (07). Часть 2. С.42-43.

74. О.И. Лаврушин. Деньги. Кредит. Банки: учебник /Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2006.

75. А.Н. Лактионов. Современные финансово-кредитные инструменты организации финансирования жилищного строительства/ А.Н. Лактионов //Дайджест-Финансы. 2005. №6. С. 42

76. Т. Лебедева. Строительно-сберегательные кассы как механизм решения финансовых проблем ипотечного кредитования // Вестник Института экономики РАН. 2009. № 3. С. 246-255.

77. Ю.А. Левин. Последствия спада на рынке недвижимости США / Ю.А.Левин //Финансы. 2008. № 10. С. 76-78.

78. С.А. Литвинова. Проблемы андеррайтинга / С.А. Литвинова// Проблемы и перспективы ипотечного кредитования: сб. материалов IV региональной студенческой конференции. Под ред. В.В. Печеркиной.Красноярск: ИПК СФУ, 2010. 196с.

79. М. П. Логинов. Андеррайтинг ипотечных кредитов / М. П. Логинов // Финансы и кредит. 2002. № 8.

80. М. П. Логинов. Антикризисные модели ипотечного кредитования России / М. П. Логинов // Финансы и кредит. 2009. № 7.

81. М. П. Логинов. Ипотечное жилищное кредитование на уровне муниципальных образований / М. П. Логинов // Маркетинг. 2002. № 2.

82. М. П. Логинов. К вопросу о бюджетной модели ипотеки в России / М. П. Логинов // Деньги и кредит. 2003. № 12.

83. М. П. Логинов. Получение синергетического эффекта в системе ипотечного жилищного кредитования в условиях кризиса экономики России / М. П. Логинов// Известия УрГЭУ. 2009. № 2(24).

84. М. П. Логинов. Система ипотечного кредитования как фактор расширенного воспроизводства в АПК / М. П. Логинов. //Деньги и кредит. 2008. №9.

85. М. П. Логинов. Стратегия развития национальной ипотеки. / М. П. Логинов. Екатеринбург: Изд-во УрАГС, 2011.С. 15.

86. М. П. Логинов.Теоретические аспекты системы ипотечного жилищного кредитования в условиях России / М. П. Логинов. //Финансы и кредит. 2005. № 4.

87. М. П. Логинов. Концепция развития ипотечного комплекса России/ М. П. Логинов. //Финансы и кредит. 2010. № 11. С. 50-54.

88. М. П. Логинов. Модели ипотечного кредитования / М.П. Логинов // Маркетинг. 2003. № 2. С. 95-98.

89. М. П. Логинов. Особенности развития национальной ипотеки в финансовой системе России / М. П. Логинов. //Финансы и кредит. 2010. № 40. С. 57-63.

90. М. П. Логинов. Получение синергетического эффекта в системе ипотечного жилищного кредитования в условиях кризиса экономики России / М. П. Логинов. //Известия Уральского государственного экономического университета. 2009. Т. 24. №2. С. 168-177.

91. М. П. Логинов. Российский ипотечный комплекс-стратегия развития / М. П. Логинов, О.Н. Логинова //Деньги и кредит. 2010. № 3. С. 44-48.

92. A.A. Лукьянчикова. Направления развития ипотечного кредитования в России / А.А.Лукьянчикова// Вестник Екатерининского института. 2009. № 4. С. 14-18.

93. А. А. Лупырь. Анализ финансовых инструментов вторичного рынка ипотечных кредитов /Лупырь А. А. // Ученые записки Санкт-Петербургской академии управления и экономики. 2009. № 2. С. 170-175.

94. Майкл Хельтер. Ипотечное кредитование в России источник будущих сделок серьюритизации /Майкл Хельтер. //Рынок ценных бумаг. 2008. № 12. С. 68-70.

95. Е. С. Мальцева. Ипотечный кредит в системе объективных финансово-кредитных отношений / Е. С. Мальцева// Новые технологии. 2009. №3. С.76-79

96. С. В. Мартышкин. К вопросу о совершенствовании законодательства Российской Федерации о залоге / С. В. Мартышкин// Актуальные проблемы частноправого регулирования: Сб. науч. ст. Самара: Универсгрупп, 2006. С. 63.

97. Материалы XIV Апрельской международной конференции «Модернизация экономики и общества», доклад «Разработка и исследование ссудно-сберегательных программ» -Режим доступа: http://hse.ru

98. Д.И. Мейер. Русское гражданское право. В 2 ч. / Д.И. Мейер. М., 2000. С.160-161.

99. A.C. Меньшикова. Взаимовлияние финансового рынка и рынка недвижимости / A.C. Меньшикова// Имущественные отношения в Российской Федерации. 2006. № 3. С. 46-50.

100. В. Минц. Вечный квартирный вопрос / В. Минц.// Эксперт. 2000.№ 12. С.37.

101. Модели привлечения банками ресурсов для ипотечного кредитования. //Режим доступа: http://vmw.bankingfacts.ru/bankins-180-l.html

102. С.Ю. Новакова. Основные условия успешного посткризисного развития ипотечного кредитования в России / С.Ю. Новакова//Ученые записки Орловского государственного университета. Серия: Гуманитарные и социальные науки. 2010. № 3-1. С. 34-36.

103. С.Ю. Новакова. Современные зарубежные модели ипотечного жилищного кредитования и их применение в России / С.Ю. Новакова// Ученые записки Орловского государственного университета. Серия: Гуманитарные и социальные науки. 2009. № 3. С. 5-14.

104. Г. Д. Оганесян. Моделирование «участвующей ипотеки» / Г.Д. Оганесян// Обозрение прикладной и промышленной математики. 2008. Т. 15. № 2. С. 340-340.

105. А.Н. Олейник. Институциональная экономика: монография/ А.Н. Олейник М.: ИНФРА-М, 2004. С. 188.

106. M. М. Орлова. Некоторые проблемы правового регулирования ипотечного жилищного кредитования Дис. к.ю.н.: / M. М. Орлова. Волгоград, 2001. С. 27.

107. М. Орлова. Недвижимое имущество и ипотека / М. Орлова// Российская юстиция. 1998. № 1. С.10-12.

108. В.М. Оселедец. Оценка показателей эффективности ипотечного банковского кредитования / В.М. Оселедец // Сибирская финансовая школа. 2006. №4. С. 157-163.

109. В.М. Оселедец. Оценка показателей эффективности ипотечного банковского кредитования / В.М.Оселедец// Сибирская финансовая школа. 2006. №4. С. 157-163.

110. И. В. Павлова. Ипотечное жилищное кредитование / И. В. Павлова. М.: Издательская группа «БДЦ-пресс». 2004.

111. Д. Б. Пашов. Договоры в сфере жилищного ипотечного кредитования / Д. Б. Пашов // Право и политика. 2005. № 3. С. 116.

112. М. А. Пессель. Заем, кредит, ссуда / М. А. Пессель// Деньги и кредит. 1999. № 4. С. 28.

113. C.B. Печатникова. Развитие экономических методов управления жилищным рынком на примере механизма ипотечного кредитования: Дисс. . канд. экон. наук. / C.B. Печатникова. М.: ФГУП ЦНИИЭУС, 2003.С.53.

114. В.А. Поляков. Актуальные проблемы формирования ипотечных продуктов и развития инфраструктуры ипотечного рынка / В.А. Поляков, JI.A. Сизенева//Известия Волгоградского государственного технического университета. 2006. Т. 10. № 5. С. 296-301.

115. В.М. Попов. Системный анализ в управлении социально-экономическими процессами / В.М. Попов, Г.П. Солодков, В.М. Топилин. Ростов н/Дону: СКАГС, 1998. С. 66.

116. В.Н. Попов. Американский ипотечный кризис: предпосылки, причины, опыт для России / В.Н. Попов, A.A. Орешков//Финансы и кредит. 2009. №30. С. 17-21.

117. Предложения к Стратегии развития банковского сектора на 2010-2012 гг. Электронный ресурс. // «Эксперт РА» -Режим доступа: raexpert.ru

118. Н. Пронина. Влияние ипотечного кризиса в США на мировые финансовые рынки и его возможные последствия на рынке недвижимости в России / Н. ПронинаУ/Имущественные отношения в Российской Федерации. 2008. № 6.С. 3-8.

119. A.B. Просвирин. Инструментарий ипотечного кредитования / A.B. Просвирин// Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки. 2008. № 6. С. 164-169.

120. И. Радченко. Анализ банковских ипотечных программ Электронный ресурс. Режим доступа: www.ininfo.ru

121. И. А. Разумова. Ипотечное кредитование. 2-е изд. / И. А. Разумова // СПб.: Питер, 2009. с. 43.

122. М.Н. Рассадина. Зарубежный и отечественный опыт ипотечного кредитования: проблемы развития и реализации Электронный ресурс. Режим доступа: http://journal.vscc.ac.ru/php/jou/25/art25l 6.php

123. Роль государства в повышении жилищных стандартов населения через обеспечение доступности жилья Электронный ресурс.// Современные исследования социальных проблем (электронный научный журнал). 2012 №1(09). Режим доступа: http://sisp.nkras.ru

124. И.В. Романова. Обзор зарубежного опыта регулирования рынка жилья и возможности его использования в современных российских условиях / И.В. Романова // Транспортное дело России. 2009. № 6. С. 52-54.

125. E.H. Рудская. Анализ современной ситуации на финансовых рынках США и России: взаимосвязи и тенденции / E.H. Рудская// Вестник Донского государственного технического университета. 2008. Прил.С. 3-14.

126. Э.А. Русецкая. Страхование как механизм минимизации рисков в системе ипотечного кредитования / Э.А.Русецкая, И.В. Куренная //Финансы и кредит. 2007. № 23. С. 46-52.

127. Рынок жилья и ипотечного кредитования: предварительные итоги 2011 года Режим доступа: files/docs/report3q201 l.pdf

128. Л.И. Рябченко. Ипотечное кредитование / Л.И. Рябченко. М., 2001. С. 24.

129. В.А. Савинова. Методологические подходы к определению сущности ипотечного кредита/В.А. Савинова//Финансы и кредит. 2008. № 46. С. 31-37.

130. В.А. Савинова. Плата за жильё. Коммерческие банки на рынке ипотечного жилищного кредитования / В.А Савинова// Российское предпринимательство. 2008. № 10-1. С. 108-111.

131. В.А. Савинова. Тенденции и перспективы развития ипотечного жилищного кредитования в России: монография /В.А. Савинова. СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2008. С.7.

132. А. Савруков. Методы эффективного государственного регулирования ипотечного кредитования / А. Савруков //Финансы и кредит. 2012. №6. С45-52.

133. Е.А. Семенова. Концептуальные основы комплексной оценки в системе залогового кредитования/ Е.А. Семенова//Финансы и кредит. 2010. № 35. С. 35-46.

134. К.В. Смирнова. Становление института ипотеки в России / К.В. Смирнова //История государства и права. 2007. № 12. С. 19-20.

135. А. Смолянников. Ипотека: теория сквозь призму законотворчества / А. Смолянников // Вопросы экономики. 1997. №7.

136. М. Столбов. Эволюция монетарных теорий деловых циклов / М.Столбов // Вопросы экономики. 2009. № 7.

137. Стратегия развития банковского сектора РФ на период до 2015 г. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.bestpravo.ru/federalnoje/ea-instrukcii/e2w/page-2.htm

138. Стратегия развития группы компаний «АИЖК» на 2011-2020 годы Электронный ресурс. // Режим доступа: http://ahml.ru

139. Стратегия развития ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации до 2030 г. Электронный ресурс. Режим доступа: http://ahml.ru

140. А. В. Сураева-Королева. Факторы формирования цены жилищного ипотечного кредита / А. В. Сураева-Королева //Вестник Мордовского университета. 2008. № 4. С. 187-190.

141. Ю.А. Тимагина. Риски на рынке ипотечных ценных бумаг и способы управления ими / Ю.А. Тимагина// Вестник Самарского государственного университета. 2006. № 8. С. 132-137.

142. E.B. Тихомирова. Строительные сберегательные кассы на рынке ипотечного кредитования / Е.В. Тихомирова, М.В. Гуженко// Деньги и кредит. 2009. №9. С.63.

143. Е.С. Ткачева. Государственная поддержка ипотечного жилищного кредитования: формы и их сравнительная характеристика / Е.С. Ткачева// Вестник Чувашского университета. 2006. № 6. С. 457-465.

144. В. Р. Тугушева. Проблемы и перспективы развития ипотечного кредитования в России / В. Р. Тугушева, Р. Р. Юняева// Известия Пензенского государственного педагогического университета им. В.Г. Белинского. 2006. № 6. С. 58-61.

145. В.Ю. Туранин. Правовое регулирование ипотеки на федеральном и региональном уровне / В.Ю. Туранин //Юрист. 2006. № 6. С. 3-7.

146. А.И. Уемов. Системный подход и общая теория систем. / А.И. Уемов. М.: Мысль, 1978. 210 с.

147. О. И. Усаткина. Роль кредита в трансформирующейся системе современных денег / О. И. Усаткина// Экономика и управление в России на рубеже веков: Сб. статей. Вып. 3. Ростов-н/Д. Изд-во: СКАГС, 2005. С. 156

148. В. М. Усоскин. Секьюритизация активов / В. М. Усоскин // Деньги и кредит. 2002. № 5.

149. В. М. Усоскин. Современный коммерческий банк: управление и операции: монография/ В. М. Усоскин. М.: ИПЦ «Вазар-Ферро», 1994.

150. О.М. Ушакова. Развитие ипотечного кредитования в целях минимизации существующих рисков / О.М. Ушакова// Вестник УрФУ. Серия: Экономика и управление. 2009. № 6. С. 120-132.

151. A.B. Фальковский. Риски кредитования и диверсификация ипотечных активов / A.B. Фальковский// Бизнес: Экономика, маркетинг, менеджмент. 2008. № 3. С. 22-26.

152. Д. Н. Фетисов. Строительно-сберегательные кассы путь к доступному жилью / Д. Н. Фетисов// Ученые записки Российского гос. соц. ун-та. 2007. №3. С. 65-71.

153. Философский словарь. М.: Наука, 1983.

154. А.О. Хаиенко. Первичный и вторичный рынки ипотечных кредитов: теоретический аспект / А.О. Ханенко// Вестник Тюменского государственного университета. 2006. № 7. С. 65-76.

155. Р. Хейсворт. Региональный банк: проблемы и перспективы / Р. Хейсворт//Банковское дело. 2005. №7. С. 21-25.

156. A.A. Хорев. Правовые основы ипотечного кредитования в Германии / A.A. Хорев, М.А.Панин//Вестник Московского университета МВД России. 2007. №6. С. 138-141.

157. А. Г. Цылина. Ипотечное кредитование и риски / А. Г. Цылина // Жилищное строительство. 2001. №5.

158. A.B. Черных. Залог недвижимости в российском праве / A.B. Черных. М., 1995. С. 12.

159. Т.В. Чинаев. Сущность и роль ипотечного жилищного кредитования в современной экономике / Т.В. Чинаев//Вестник Башкирского университета. 2006. №4. С.81-82.

160. И.Н. Чуев. Экономика предприятия / И.Н Чуев, JI.H. Чечевицына. -М.: Дашков и К., 2008. 416с.

161. Ю.В. Шабалин. Жилищное ипотечное кредитование: гражданско-правовой и социально-экономический аспекты / Ю.В. Шабалин//Вестник ЮжноУральского государственного университета. Серия: Право. 2006. Т. 1. № 13. С. 325-328.

162. А.И. Шакирьянова. Методы снижения ипотечных рисков / А.И. Шакирьянова// Вестник Казанского государственного финансово-экономического института. 2006. № 2. С. 33-36.

163. М.С. Шанавазова. Современные направления развития рынка ипотечного жилищного кредитования / М.С. Шанавазова// Научный журнал КубГАУ. Краснодар: КубГАУ. 2012. № 76 (41). С.18-25.

164. А. Е. Шаститко. «Новая институциональная экономическая теория» 3-е изд. /Шаститко А. Е. М., ТЕИС., 2002.

165. В.А. Швандар. Риски в экономике: учебное пособие для вузов / под ред. проф. В.А. Швандар. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 380 с.

166. Д.А. Шевчук. Правовое регулирование договорных отношений, связанных с ипотечным кредитованием / Д.А. Шевчук//Право и экономика. 2008. № 10. С. 21-27.

167. Д.А. Шевчук. Деньги. Кредит, Банки. Курс лекций в конспективном изложении: учебно-метод. пособ. / Д.А. Шевчук, В.А. Шевчук. М.: Финансы и статистика. 2006.

168. Г.Ф. Шершеневич. Учебник русского гражданского права (по изданию 1907г.)./Шершеневич Г.Ф. М.Д995.С.96.

169. Я. В. Щетинин. Спрос на ипотечные кредиты / Я. В. Щетинин. М.:Изд. БДЦ-пресс. 2006.216 с.С.94-96.

170. В.К. Южелевский. Какая ипотека нужна России. / В.К. Южелевский. Тверь, 2004.

171. Д.А. Юсупова. Поведение банка на рынке кредитования / Д.А. Юсупова// Вестник Казанского государственного аграрного университета. 2008. Т. 8. №2. С. 114-117.

172. А.Д. Юшканцев. К вопросу о содержании категории "ипотека"/ А.Д. Юшканцев. Экономические науки. 2007. № 33. С. 106-110.

173. Almeida Н., Campello М., Liu С. (2006). The Financial Accelerator: Evidence from International Housing Markets // Rev. of Finance. Vol. 10(3).

174. Amable B. Institutional Complementarity and Diversity of social system of innovation and production // Review of International Political Economy. Vol.7. 2000. № 4 P. 645-687.

175. Diepen G. Sauter, Werner, Wirtschaftslehre fi>r Bankkaufl eute. 3rd Ed. Gabler, Betriebswirt. Vlg, Wiesbaden, 1991. P. 454; Arndt, Franz-Iosef, Der deutsche

176. Pfandbrief // Der deutsche Pfandbrief / Eine Benchmark fer Europa, Fakten und Daten 1998. 3rd Ed. Bonn, 1998. P. 7-25.

177. Lee S.W., Kwang S.-W., Mullineaux D.J. Agency Conflicts, Financial Distress, and Syndicate Structure: Evidence from Japanese Borrowers. // CEI Working Paper Series, No. 2006-11.

178. North D.C., Thomas R.P. The Rise of the Western World: A New Economic History. Cambridge, 1973. P. 87.

179. Williamson O. Markets and Hierarchies. N.Y., 1975.

180. Аналитические справки АИЖК Электронный ресурс.- Режим доступа: http ://ahml .ru/ru/agency/analytics

181. Аналитический Центр по ипотечному кредитованию и секьюритизации Электронный ресурс. -Режим доступа: http ://www.rusipoteka.ru/ipotekakredit/?cityid=63 0

182. Законы об ипотеке Электронный ресурс.- Режим доступа: www.realtypress.ru

183. Интернет сайт по мониторингу проведения Приоритетного национального проекта «Доступное и комфортное жилье» Электронный ресурс. /Режим доступа: http://nacproekti.ru

184. Информация по кредитным организациям Электронный ресурс.-Режим доступа: http://www.cbr.ru/credit

185. Ипотека в России текущее состояние - аналитический отчет Электронный ресурс./ Режим доступа: http://www.rusipoteka.ru/rusnow

186. Ипотека молодым семьям. Электронный ресурс. Режим доступа: www.banki.ru

187. Мониторинг доступности жилья Электронный ресурс. Режим доступа: http://rway.ru/monitoring/default.aspx

188. Официальный сайт Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) Электронный ресурс. Режим доступа: http://www. ahml.ru

189. Официальный сайт «Банкир» Электронный ресурс.-Режим доступа: http://bankir.ru

190. Официальный сайт международной валютного фонда Электронный ресурс. -Режим доступа: imf.org

191. Официальный сайт «Эксперт РА»// http://raexpert.ru

192. Официальный сайт ОАО «Уралсиб» Электронный ресурс.- Режим доступа: https://www.bankuralsib.ru/

193. Официальный сайт Президента России Электронный ресурс. Режим доступа: www.kremlin.ru

194. Официальный сайт РосБизнесКонсалтинг Электронный ресурс.-Режим доступа: http:// www.rbc.ru

195. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики Электронный ресурс. -Режим доступа: http://www.gks.ru

196. Официальный сайт Центрального банка Россиской Федерации Электронный ресурс. Режим доступа: www.cbr.ru

197. Современные зарубежные модели ипотечного жилищного кредитования и их применение в России Электронный ресурс. Режим доступа: http ://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1365

198. Социальная ипотека Электронный ресурс. -Режим доступа: www.realtypress.ru

199. Специальные ипотечные программы Электронный ресурс. -Режим доступа: www.realtypress.ru

200. Институциональные участники ипотечного жилищного кредитования

201. Рынок ипотечного жилищного кредитования Субъект Цель Функции1 2 3 4

202. Первичные Заемщик (залогодатель) Улучшение жилищных условий. Заключение с кредитной организацией договора о приобретении в собственность недвижимости; соблюдение условий договора.

203. Инвестор Максимизация прибыли. Вложение денежных средств в ипотечные ценные бумаги

204. Вторичные Продавцы жилья Продажа жилья с максимальной выгодой Формирования предложения на рынке жилья путем размещения объекта на рынке с помощью риэлтора

205. Страховые компании Получение прибыли Страховое сопровождение сделок

206. Риэлторские фирмы Получение прибыли Полный спектр услуг по заключению и сопровождению сделок с недвижимостью

207. Формальные институты и формальные правила ипотечного кредитования кодифицированыI

208. Кодексы: Градостроительный Кодекс РФ, Жилищный Кодекс РФ.

209. Приказ Федерального агентства по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству: №80 от 29 марта 2006 г. "Об утверждении порядка учета хранения и уничтожения бланков государственных жилищных сертификатов".

210. Неформальные институты ипотечного кредитования не прописаны

211. Ценности, стандарты поведения, стереотипы поведения, субъективные решения

212. Субъектно-институииональный состав участников ипотечного кредитования1. Основные1. Заемщик -(залогодатель)

213. Кредитор -(залогодержатель)1. Ипотечное1. Инвесгоры

214. Кредитная сделка, ипотечный договор,1. Второстепенные 1. Страховая Органы — Пенейкомпания опеки и онные Фонды

215. Риэлторская компания Нотариус Ипоте чный бпокеп

216. Оценочная Паспорта Операкомпания Госрегист торывторичного

217. Организационные структуры, обеспечивающие регулирование и контроль рынка ипотечного кредитования

218. Центральный банк РФ, Минфин РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам, Правоохранительные органы, Арбитражный суд, Гражданский суд, Федеральная антимонопольная служба, Министерство экономического развития, Федеральная служба по1. К =