Методические основы оценки эффективности доходной недвижимости в инвестиционном проектировании объектов реконструкции тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Лебединский, Владимир Игоревич

• Лебединский, Владимир Игоревич
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Лебединский, Владимир Игоревич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОХОДНОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ ОБЪЕКТОВ РЕКОНСТРУКЦИИ.

1.1. Особенности инвестиционного проектирования объектов реконструкции.

1.2. Анализ эффективности доходной недвижимости при реконструкции.

1.3. Исследование экономических особенностей рынка доходной недвижимости г. Новосибирска и их влияния на оценку эффективности объектов реконструкции.

ГЛАВА 2.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОХОДНОЙ НЕДВИЖИМОСТИ

2.1. Прогнозирование будущих денежных потоков.

2.2. Анализ методов капитализации денежных потоков.

2.3. Формирование ставки дисконта для объектов доходной недвижимости.

ГЛАВА 3.РЕАЛИЗАЦИЯ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОХОДНОЙ НЕДВИЖИМОСТИ ПРИ ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ ОБЪЕКТОВ РЕКОНСТРУКЦИИ.

3.1. Моделирование арендной ставки для объектов офисного назначения.

3.2. Построение модели оценки доходности доходной недвижимости.

3.3. Оценка эффективности объектов доходной недвижимости (на примере г. Новосибирска).

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методические основы оценки эффективности доходной недвижимости в инвестиционном проектировании объектов реконструкции»

Строительный комплекс как сфера хозяйственной деятельности, одним из направлений которой является создание и развитие производственно-хозяйственных объектов торгового, офисного и производственно-складского назначения, то есть объектов, ориентированных на формирование дохода, особенно нуждается в совершенствовании методов оценки эффективности этих объектов. Инвестиционные проекты нового строительства имеют известную низкую эффективность при их реализации по причине превышения затрат на строительство над рыночной стоимостью и высоких рисков строительства.

Имеющийся фонд доходной недвижимости эксплуатируется недостаточно эффективно ввиду наличия устранимого физического износа и функционального износа строений, выражающегося в нерациональном позиционировании по функциональному использованию и неадекватности характеристик объекта современным функциональным требованиям [59, 60]. Современный этап развития экономики России характеризуется износом производственного аппарата (основных фондов) практически всех отраслей народного хозяйства и промышленности. Для его обновления необходимы значительные прямые инвестиции. В 90-х годах началось резкое падение объемов ввода новых основных фондов, и снизились объемы ликвидации. В результате с 1994 года наметилась тенденция снижения объема и тенденция старения основных фондов. Степень износа основных фондов увеличилась с 36.1% в 1990 году до 42.5% в 1997 году [42, с. 1].

По сравнению с проектами нового строительства проекты реконструкции, как правило, требуют меньших объемов капиталовложений, реализуются в более короткие сроки, объекты реконструкции имеют готовую развитую социально-бытовую инфраструктуру, и выгодное местоположение, что определяет более высокую эффективность проектов реконструкции по сравнению с новым строительством, несмотря на более высокую себестоимость строительно-монтажных работ [33, с. 70]. Короткие сроки окупаемости и небольшие объемы капвложений, характерные для проектов реконструкции имеют большое значение в условиях экономической нестабильности и высокой стоимости инвестиционных ресурсов.

Низкая эффективность использования существующего фонда нежилой недвижимости обуславливает необходимость разработки адекватных методик оценки эффективности объектов доходной недвижимости при выборе проектных решений в процессе разработки проектов реконструкции.

Уровень методического обеспечения решения проблем, связанных с совершенствованием управления имеющихся объектов недвижимости, является низким и существенно отстает от потребностей практической деятельности. В частности недостаточно исследованы в современной научной литературе вопросы эффективности объектов доходной недвижимости, из-за этого практика вынуждена двигаться не самым рациональным путем, выбирая не самые эффективные решения в области развития имеющегося фонда недвижимости. [39, 51, 60, 71, 77]

Решением методологических и методических проблем эффективности инвестиций в недвижимость и оценки стоимости недвижимости занимались российские экономисты Горемыкин В.А.[19, 20], Григорьев В.В. [24, 25, 26, 27], Грибовский С.В. [21, 22, 23], Коплус Е.А. [88, 104], Озеров Е.С. [57], Рутгайзер В.И. [94, 93], Тарасевич Е.И. [117, 118, 119], Федотова М.А. [94, 125, 126, 127] и зарубежные ученые Акерсон В., Брюгман В.Б. [147], Фридман Д. [130, 148], Фишер Д. Д. [147], Элвуд Л., Эккерт Д.К. [139, 140] и многие другие.

Цель диссертационной работы - развитие теоретических основ и разработка метода оценки эффективности доходной недвижимости при выборе проектных решений реконструкции.

В соответствии с поставленной целью решаются следующие задачи:

- обобщение теоретических принципов оценки эффективности инвестиций в объекты доходной недвижимости;

- выбор показателя эффективности объектов доходной недвижимости;

- исследование особенностей российского рынка, определяющих специфику оценки эффективности доходной недвижимости;

- исследование возможности морфологического моделирования элементов показателя эффективности объектов доходной недвижимости;

- подбор и адаптация экономико-математического инструментария расчета показателя эффективности объектов доходной недвижимости;

- разработка методики выбора рациональных проектных решений реконструкции доходной недвижимости;

- разработка рекомендаций по повышению эффективности использования объектов доходной недвижимости.

Предмет исследования - совокупность теоретических, методических и практических аспектов применения инструментов оценки эффективности инвестиций и оценки стоимости для оценки эффективности доходной недвижимости при инвестиционном проектировании объектов реконструкции.

Объект исследования - объекты доходной недвижимости.

Теоретическая и методологическая база - законодательные и нормативные акты, указы Президента, постановления Правительства РФ, методологические материалы, труды российских и зарубежных авторов в области проектного анализа, оценки стоимости, рынка недвижимости, теории стоимости. Для обоснования выдвинутых в диссертации положений автором использовались экономический, морфологический и логический анализ, классификация, элементы экономико-математического моделирования и системного подхода.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений, содержит 11 схем и рисунков и 11 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Лебединский, Владимир Игоревич

Основные результаты, выводы и предложения выполненных исследований заключаются в следующем.

Обобщены методические и методологические аспекты оценки эффективности инвестиций в инвестиционном проектировании реконструкции доходной недвижимости, дана краткая характеристика основных экономических понятий и категорий в этой сфере.

Эффективность объектов доходной недвижимости может и должна быть специфическим объектом оценки. С учетом основных особенностей объектов доходной недвижимости (фиксированного местоположения и ориентации на формирование дохода) предложен и обоснован показатель их эффективности -чистая текущая стоимость в использовании.

В работе выявлены и систематизированы особенности отечественного рынка доходной недвижимости, определяющие специфику оценки эффективности объектов, сформулированы основные проблемы оценки эффективности объектов доходной недвижимости, связанные с особенностями отечественного рынка и исследованы теоретические и практические аспекты основных методов оценки чистой текущей стоимости в использовании.

На основе исследования экономических особенностей рынка доходной недвижимости установлено, что они оказывают влияние на применение методик оценки эффективности объектов и, следовательно, являются причиной невозможности применения накопленного опыта других стран в данной области без адаптации к российской действительности.

Выделены и сведены в единую систему факторы, определяющие выбор вариаций элементов чистой текущей стоимости применительно к конкретной ситуации, на основании чего разработан морфологический классификатор методов оценки чистой текущей стоимости в использовании, позволяющий при оценке эффективности объектов доходной недвижимости более четко формулировать задачу и детализировать расчет с учетом особенностей объекта оценки.

Анализ существующих методик расчета ставки дисконта объектов доходной недвижимости показал их низкую эффективность на российском рынке по причине информационной непрозрачности и нестабильности, не позволяющих получать достаточные объемы достоверной информации. В работе разработаны методические рекомендации определения ставок дисконта применительно к вышеуказанным рыночным условиям на основе использования разработанной модели оценки доходности доходной недвижимости. Результат расчета, полученный предложенным путем, обладает более высокой точностью за счет того, что расчет основан на анализе показателей, доступных на рынке и непосредственно характеризующих рынок недвижимости.

Разработанная модель оценки эффективности проектных решений реконструкции объектов доходной недвижимости позволяет определить эффективность операций по развитию объекта и экономическую устранимость отдельных элементов физического и функционального износа с учетом ограничений физического, юридического и финансового характера на основе максимизации чистой текущей стоимости в использовании.

В результате исследования особенностей рынка аренды объектов недвижимости офисного назначения на примере 102 объектов офисов г. Новосибирска выявлены основные ценообразующие факторы арендной ставки: характеристики местоположения (расстояние до центра, расстояние до центральных магистралей, наличие автостоянки) и характеристики улучшений (тип объекта), а также получена модель рыночной арендной ставки.

Произведенная систематизация работ по реконструкции объектов доходной недвижимости позволяет повысить эффективность выявления и идентификации различных типов функционального и физического износа и формирования работ по их восстановлению.

На основе оценки эффективности 43 объектов торгового, офисного и производственно-складского назначения г. Новосибирска выработаны рекомендации по повышению эффективности объектов доходной недвижимости за счет восстановления устранимого накопленного износа при реконструкции.

Таким образом, предложенная и апробированная методика оценки эффективности объектов доходной недвижимости в инвестиционном проектировании объектов реконструкции позволяет повысить эффективность существующего фонда объектов доходной недвижимости путем восстановления накопленного устранимого износа с использованием оптимальных проектных решений реконструкции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертации исследована совокупность теоретических, методических и практических аспектов применения инструментов оценки эффективности инвестиций и оценки стоимости для оценки эффективности доходной недвижимости при инвестиционном проектировании объектов реконструкции.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Лебединский, Владимир Игоревич, 1999 год

1. Алахвердиев М. И. Стоимостная оценка бизнеса (на примере С-Пб предприятий): Автореф. дисс. канд. экон. наук. СПб., 1996. - 20 с.

2. Абрамов С.И. Организация инвестиционно-строительной деятельности. -М.: Центр экономики и маркетинга, 1999. 240 с.

3. Артеменков И.Л., Попов Г.В. Оценка недвижимости. М.: Академия РОО, 1995.-67 с.

4. Артеменков И.Л. Оценка рыночной стоимости недвижимости // Финансовая газета. 1994. - №13. - с. 13.

5. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. М.: Финансы и статистика, 1996. 192 с.

6. Банковское дело и финансирование инвестиций. Под ред. Н. Брука. -М.: Институт экономического развития всемирного банка, 1995. 1196 с.

7. Банкротство: проблемы, нормативные акты, методические материалы и комментарии, разбор практики и ответы на вопросы. Сборник -М.: «Начала-Пресс», 1995.- 192 с.

8. Беренс В., Харванек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. М.: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА-М», 1995.-528 с.

9. Бизнес-план инвестиционного проекта./ Под. ред. В.М. Попова. 4-е изд. М.: Финансы и статистика, 1997. - 418 с.

10. Боброва Н.П. РОО отвечает на вопросы // Российский оценщик. 1997. -№6. - С.5-6.

11. Боголюбов С.А. Земля и право. Пособие для российских землевладельцев. М.:НОРМА-ИНФРА М, 1998. 360 с.

12. Бригхем Ю. Гапенски А. Финансовый менеджер: Полный курс / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. 497с.

13. Бузырев В.В., Иванченко О.Г., Ващук Д.А. Федосеев И.В. Инвестиционно-строительный комплекс в рыночных условиях.: Уч. пос. СПб.: СПбГИЭА, 1994. - 125 с.

14. Бузырев В.В., Ивашенцева Т.А., Кузьминский А.Г., Щербаков А.И. Экономика строительного предприятия: Уч. пос. Новосибирск: НГАСУ, 1998. -318 с.

15. Валадайцев. Оценка бизнеса и инноваций. М.: Инф.-изд. дом «Филинъ»,1997.-336 с.

16. Ващук Д.А. Методы экономической оценки строительной продукции в рыночных условиях. Автореф. дисс. канд. экон. наук. СПб., 1995. - 20 е.

17. Волков A.M. Предварительная оценка объектов сельскохозяйственной производственной недвижимости: методические аспекты. Автореф. дисс. канд. экон. наук. СПб.: СПбГУЭФ, 1997. - 18 с.

18. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 423 с.

19. Волочков Н.Г. Справочник по недвижимости. М.: ИНФРА-М, 1996. -672 с.

20. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта // Финансовая газета. 1994. - №1-6.

21. Гейдж Д. Концепция оценки стоимости и ее применимость в современной российской экономике. // Инвестиции в России. 1995. - №6-7. - с.27-28.

22. Глаженков Г.В. Формирование и реализация региональной жилищной политики на основе комплексных методов оценки недвижимого имущества (на примере Самарской области). Автореф. дисс. канд. экон. наук. М.: МГСУ, 1998. -27 с.

23. Горемыкин В.А. Бугулов Э.Р. Недвижимость регистрация прав и сделок, ипотечное кредитование. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ».1998. 144 с.

24. Горемыкин В.А. Российский земельный рынок: уч. и пракгич. пос. -М.:ИНФРА-М, 1996. 176 с.

25. Грибовский С.В. Определение ставки дисконтирования для объектов, требующих значительных финансовых вложений // Вопросы оценки. 1997. -№4. - с. 25-29.

26. Грибовский С.В., Табала Д.Н. Ставка дисконтирования не игра воображения, а строгая наука. // Вопросы оценки. - 1997. - .№ 3. - с.20-29.

27. Грибовский С.В. Методы капитализации дохода. СПб., 1997. - 172 с.

28. Григорьев В.В. Оценка и переоценка основных фондов. Уч-практич. пособие. -М.: ИНФРА-М, 1997. 320 с.

29. Григорьев В.В. Как определить стоимость предприятия и объектов недвижимости // Экономика и жизнь. 1994. - №33. - с. 21.

30. Григорьев В.В. Как оценивать рыночную стоимость недвижимости в рыночных условиях хозяйствования.// Экономика и жизнь. 1994. - №35. - с. 20.

31. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика.-М.: ИНФРА-М, 1997. 330 с.

32. Гровер Р., Соловьев М. Введение в управление недвижимостью. М.: Издательство «Паритет», 1997. - 325 с.

33. Дегтяренко В Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М.: «Экспертное бюро М», 1997. - 144 с.

34. Десмонд Гленн М., Келли Ричард Э. Руководство по оценке бизнеса: Пер. с агл. Артеменков И.Л., Воронкин А.В.- М. 1996.-264 с.

35. Дмитриев С.Ю. Городские земли: налог, аренда, выкуп единый подход. // Тезисы IV Международной конференции «Оценка для целей приватизации, реструктуризации, налогообложения. Отечественный и зарубежный опыт». С,-Пб., 1997.-85 с.

36. Дмитриев Ю.Д. Типовые ошибки в отчетах по оценке недвижимости // Российский оценщик. 1997. №5. - с. 15.

37. Доходная реконструкция: разрушить не построить. // Недвижимость Санкт Петербурга. 1997 - №1. - с. 70-73.

38. Единая система оценки имущества. Госстандарт России. Основные положения. ГОСТ Р 51195.0.01-98 // Российский оценщик. 1998. - №9-10. - с.4.

39. Единая система оценки имущества. Госстандарт России. Термины и определения // ГОСТ Р 51195.0.01-98 // Российский оценщик. 1998. №9-10. -с.6.

40. Еленева Ю.А., Верстина Н.Г. Оценка (переоценка) основных фондов как основа управления имуществом предприятия.// Финансовая газета. 1997. -№46. - с.24.

41. Жилищная экономика: Пер. с англ. / Под ред. Поляковского Г. М.: Дело,1996.-214 с.

42. Зубарев А.Д. Формирование региональной инвестиционной политики в условиях экономической нестабильности. Автореф. дисс. д-р экон. наук. СПб.: СПбГУЭФ, 1999. - 34 с.

43. Зубков Г.С. Стаханов В.Н. Рынок недвижимости. Ростов н/Д.: Изд-во РГСУ,1997. 127 с.

44. Иваницкий В.Л., Поляков В.Г., Полякова О.В., Щербаков А.И. Инвестиционная деятельность в строительстве: Уч. пос. Новосибирск.: НГАС, 1997.-108 с.

45. Инвестиционная деятельность и обновление капитала. //Строительная газета. 1998. - №49. - с. 1 - 2.

46. Инвестиционный рейтинг 1997-1998 годы. //Эксперт. 1998. - №39. - с. 18 -37.

47. Индексы цен в строительстве. Новосибирск: Администрация Новосибирской области, 1999. - Выпуск 15 - 34 с.

48. Ипотечно-инвестиционный анализ: Уч. пос. / Под. ред. Есипова В.Е. СПб. 1998, - 207 с.

49. Каганова О.З. Современные методы оценки на российской сцене: игры, в которые мы играем. // Российский оценщик. 1997. - №6. - с. 8-11.

50. Как обеспечить рост капитала: воспроизводственные основы экономики: Уч. пос. / Под ред. А.Г. Грязновой, С.А. Ленской. М.: ФА ПРФ., 1996. - 120 с.

51. Калачева С.А. Операции с недвижимостью. М.: Издательство ПРИОР, 1997.- 176 с.

52. Калинина Н., Кочетов Ю., Овсянников В. Проблемы массовой оценки недвижимости. М.: Центр анализа рынков недвижимости, 1999. - 11 с.

53. Калянина Л. Ни построить, ни продать. // Эксперт. №38. - с. 58- 59.

54. Климов А.В, Дерябин Ю.Ю. Методики оценки. М.: Издательский дом «Экономическая газета». 1998,- 214 с.

55. Ковалев А.П. Как оценить имущество предприятия. М.: Финстатинформ, 1996.-75 с.

56. Ковалев В.В. Финансовый анализ.- М.: Финансы и статистика, 1995.-432 с.

57. Концепция развития системы оценки имущества и нематериальных активов в РФ. М.: РОО. ,1999.-145 с.

58. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. -СПб.: Питер Ком, 1998. -896 с.

59. Кузнецов Д.Д., Озеров Е.С. Аналитический метод определения величины прибыли предпринимателя в затратном методе оценки недвижимости. // Вопросы оценки. 1998. - №2. - с. 10-15.

60. Лебединский В. И. Эффективность использования объектов недвижимости. // Менеджер XXI век: Материалы 2-й международной очно-заочной научно-практической конференции. Новосибирск: НГАСУ, 1998. - с. 120 - 122.

61. Лебединский В.И. Оценка недвижимости для ипотеки. //Тезисы докладов II международного конгресса «Ресурсо- и энергосбережение в реконструкции и новом строительстве»: Новосибирск: 1999. с. 64-65.

62. Лебединский В.И. Применение затратного метода оценки недвижимости в современных рыночных условиях. // Сборник трудов молодых ученых НГАСУ №1: Новосибирск: НГАСУ, 1998. - с. 119-123.

63. Лебединский В.И. Проблемы повышения эффективности доходной недвижимости. // Рынок: проблемы переходной экономики. Тезисы докладов Второй Всероссийской конференции «Рынок: проблемы переходной экономики». Новосибирск.: НГАСУ, 1999. - с. 90-92.

64. Лебединский В.И. Эффективность оценки доходной недвижимости в современных рыночных условиях. //Экономика и предпринимательство в строительстве. Сб. наунч. тр. Новосибирск: НГАСУ, 1998. - с. 78-84.

65. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений.: -М.: ООО Издательско-консалтинговая Компания «ДеКА», 1998. -232 с.

66. Магнус Я.Р. Катышев П.К., Пересецкий А.А. Эконометрика. Начальный курс. М.: Дело, 1997. - 248 с.

67. Малышева Г. Д. Экономические аспекты оценки и выбора конструктивных решений (на примере общественных зданий). Автореф. дисс. канд. экон. наук. -М.: МГАСУ, 1998. 20 с.

68. Мартин Д.Н., Сассман М.В. Обзор методов получения полной нормы капитализации//Вопросы оценки. 1997. - № 3, - с. 9-15.

69. Международные стандарты оценки. Общие понятия и принципы оценки. -Международный комитет по стандартам оценки имущества. М.: РОО, 1995. -215 с.

70. Меркумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ «ДИС», 1995. - 160 с.

71. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования: Официальное издание. Утв. Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпромом РФ , №712/47 от 31.03.94. -М., 1993.- 81 с.

72. Михайлец В.Б. О сущности подходов к оценке объектов гражданских прав // Вопросы экспертизы. 1997. - №4. - с. 5-12.

73. Мордвина B.C. Оценка стоимости гражданских зданий старой застройки как объектов приватизации. Автореф. дисс. канд. экон. наук. М.: 1998. - 17 с.

74. Нежилой фонд: аренда дороже собственности? // Недвижимость Санкт Питербурга, 1997. - №1. - с. 20-27.

75. Нечаев Н.В. Капитальный ремонт жилых зданий. М.: Стройиздат, 1990. 207 с.

76. Новиков Б.Д. О практическом опыте и методических проблемах массовой оценки рыночной стоимости московских квартир. // Вопросы оценки. 1996. -№4.-с. 25-35.

77. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемых в форме капвложений: федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3.

78. Об ипотеке (залоге недвижимости): федеральный закон от 16 июля 1998 г. №102-ФЗ.

79. Об оценочной деятельности в РФ: федеральный закон от 29 июня 1998 г. №135-Ф3.

80. Общая теория статистики: Статистическая методология в изучении коммерческой деятельности: Учебник / Под. ред. Спирина А.А.-М.: Финансы и статистика, 1994.-296 с.

81. Операции на рынке недвижимости: сравнительные характеристики инвестиционных проектов. Отв. ред. Костов В. // Недвижимость Санкт Петербурга, 1997. - №1. - с. 68-70.

82. Основы анализа и оценки машин и оборудования. М.: Академия оценки.,1996.-80 с.

83. Островкин И.М. Исследование проблемы оценки стоимости предприятий с использованием имущественного подхода. Автореф. дисс. канд. экон. наук. М.:1997.- 17 с.

84. Оценка бизнеса. М.: Институт профессиональной оценки, 1998 - 105 с.

85. Оценка земли. М.: Институт профессиональной оценки, 1997. - 212 с.

86. Оценка земли. / Под ред. Антонова В.П. Владимир, 1997. - 287 с.

87. Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспекты /Под ред. В.В. Григорьева. -М.: ИНФРА-М, 1997,- 320 с.

88. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования: Учебно-практич. пособие./ Под ред. Рутгайзера В.И. М.: Дело, 1998. -240 с.

89. Оценка рыночной стоимости недвижимости: Уч. и метод, пособие./ Под ред. Рутгайзера В.И. М.: Дело, 1998. -384 с.

90. Оценка стоимости ценных бумаг. М.: Институт профессиональной оценки, 1998,- 128 с.

91. Передача предприятиям прав собственности на землю. Методическое пособие для местной администрации и руководителей предприятий, подготовленное по рекомендации Госкомимущества РФ. М.: Проект «Продажа земель предприятиям», 1996. - 103 с.

92. Петров С.П. Метод капитализации дохода. Выбор ставок дисконта и капитализации. // Российский оценщик. 1995. - №4-5. - с. 2 -5.

93. Поляков В.Г. Экономические основы управления инвестиционными проектами в жилищной сфере: Уч. пос. Новосибирск: НГАСУ, 1998. - 110с.

94. Правила оценки физического износа жилых зданий. ВСН 53-86. Госгражданстрой. М.: Прейскурантиздат, 1988,- 72 с.

95. Прокопишин А.П. Экономическая эффективность реконструкции жилищного фонда. М.: Стройиздат, 1990. - 224 с.

96. Прорвич В.А. Оценка земли в Москве: модели, алгоритмы, практический опыт,- М.: Экономика, 1996.-240 с.

97. Рабинович Б.М. Экономическая оценка земельных ресурсов и эффективности инвестиций. М.: «Филинъ», 1997. - 224 с.

98. Развитие недвижимости: проблемы и перспективы. // Недвижимость Санкт Питербурга. 1997. - №1. - с. 50-65.

99. Рекомендации по обследованию и оценке технического состояния крупнопанельных и каменных зданий / ЦНИИСК им. В.А. Кучеренко. М., 1998.- 57 с.

100. Реструктуризация предприятий на основе оценки их рыночной стоимости. М.: Институт профессиональной оценки, 1997. - 173 с.

101. Реструктуризация предприятия. М.: Дело, 1996. -200 с.

102. Риис Р. Основы оценки бизнеса. М.: РОО, 1994. - 43с.

103. Ромм А П. Кадастровая оценка городских земель: методические основы и инструментальные средства. // Вопросы оценки. 1997,- .№ 3. - с.16-20.

104. Салрицкий Э.Б. Методология оценки стоимости промышленного оборудования. -М.: Институт промышленного развития, 1996. 65 с.

105. Стандарты POO. М.: РОО, 1998.-230 с.

106. Сивеков Л.А. Недвижимость; маркетинг, оценка. М.:, 1996. 62с.

107. Слюсарева Н И. Организация оценки объектов недвижимости на базе .рыночной стоимости.// Тезисы IV Международной конференции «Оценка для целей приватизации, реструктуризации, налогообложения. Отечественный и зарубежный опыт». СПб.: РОО, 1997. - 76 с.

108. Смирнов С. У инвестиций свои приоритеты. // Экономика и жизнь.1997. -№41.-с12.

109. Смирнова И.В. Экономика недвижимости: Уч. пос. СПб.: СПбГИЭА, 1996. -49с.

110. Стерник Г.М., Ноздрина Н. Н. Методология сбора и обработки информации о рынке недвижимости. М.: Российская гильдия риэлторов, 1997 - 45 с.

111. Стоимостной анализ предприятия и оценка бизнеса. -М.: Институт профессиональной оценки, 1997,- 451с.

112. Тарасевич Е.И. Методы оценки недвижимости. СПб.: «Технобалт», 1995. - 103 с.

113. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости. СПб.: СПбГТУ, 1998. - 422 с.

114. Тарасевич Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. СПб.: СПбГТУ, 1996. - 240 с.

115. Теория статистики: Учебник / Под. ред. Шмойловой РА. М.: Финансы и статистика, 1998. - 576 с.

116. Управление государственной собственностью. Учебник ./ Под ред. В. И. Кошкина В.И. М.: ИНФРА-М, 1997. - 496 с.

117. Успешные проекты вопрос профессионализма.// Недвижимость года.1998. -№1. с. 15.

118. Учебные материалы к семинару «Оценка машин и оборудования» М.: Плехановская школа профессиональной оценки и экспертизы, Институтом повышения квалификации и переподготовки кадров строительного комплекса, 1996. -219 с.

119. Федоров В.П. Методика массовой оценки территории города. // Тезисы IV Международной конференции «Оценка для целей приватизации, реструктуризации, налогообложения. Отечественный и зарубежный опыт». -СПб.: РОО, 1997.-76 с.

120. Федотова М.А. Оценка недвижимости для ипотечного кредитования. // Банковское дело. 1994. - №2. - с. 23.

121. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес? Методы оценки. М.: Перспектива, 1996.-103 с.

122. Федотова М.А. Якубова Д.Н. Оценка недвижимости: Уч. пос. -М.: Институт профессиональной оценки, 1996. 166 с.

123. Фомин С. И. Метод оценки износа и остаточного срока эксплуатации строения. СПб.: ГТУ, 1994. - 43 с.

124. Фомин С.Е. Методическое руководство по технической экспертизе. СПб.: ГТУ, 1994. -15 с.

125. Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ. М.: «Дело ЛТД», 1995,- 480 с.

126. Халин Д.А. Юрков Д.В. Практика оценочной деятельности. Методическое пособие для выполнения работ по оценке объектов собственности. М.: Агентство «Инвестиции и недвижимость», 1996. - 202с.

127. Харрисон Генри С. Оценка недвижимости: Уч. пос. Пер. с англ. М.: РИО Мособлупрполиграфиздата, 1994. -231 е.

128. Черняк В.З. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 1996. - 125 с.

129. Черняк Д.В. Оценка городской недвижимости. М.: Русская Деловая Литература, 1996. 272 с.

130. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.-256 с.

131. Щербаков А.И., Золотарев И.И., Щербакова Н.А. Основы экономики недвижимости: Уч. пос. Новосибирск: НГАС, 1997,- 124 с.

132. Щербаков А.И., Кузьминский А.Г. Ценообразование и сметное нормирование в строительстве. Новосибирнск: НГАСУ, 1997. - 292 с.

133. Щербакова Н.А. Методические основы экономического анализа и подготовки процесса оценки строительной недвижимости. Автореф. дисс. канд. экон. наук. М.: 1998. - 18 с.

134. Щербакова Н.А. Особенности российского рынка недвижимости // Экономика и предпринимательство в строительстве. Сб. наунч. тр. -Новосибирск: НГАСУ, 1998, с. 47-49.

135. Эккерт Д. Организация оценки и налогообложения недвижимости. Пер. с англ. М.: РОО, Академия оценки, 1997. - 442 с.

136. Эккерт Д. Оценка земельных участков. Уч. пос. Пер. с англ. М.: Мособлупрполиграфиздат, 1993. - 145 с.

137. Экспертиза правового положения объекта недвижимости. М.: Академия оценки РОО, 1995.-86 с.

138. Brueggeman W., Fisher J. Real Estate Finance and Investments. Irwin Inc. -Illinois, 1993, -908 p.

139. Jack P. Friedman, Nicolas Ordway. Incom property Appraisal and Analysis/ -American Society of Appraisers, Prentice Hall, new Jercey, 1992. 425 p.

140. O'Rourke Ann. Adapt to change, change to adapt. //Valuation. №6. P.29-32.

141. The appraisal of real estate. 10th ed. Appraisal institute, 1993.-667 p.

142. V. Lebedinsky. Appraisal of real estate as a tool increases of activity building organization //Reminiscences and prospects: Book of papers about science at the end of the 20th century. Prague-Novosibirsk, 1998, p. 52-54.