Оценка экономической эффективности модернизации материально-технической базы организаций связи на основе концепций сбалансированной системы показателей и экономической добавленной стоимости организации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Харламенко, Елена Владимировна

• Харламенко, Елена Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Харламенко, Елена Владимировна

Введение.

Глава 1: Характеристика современного состояния оценки экономической эффективности инвестиционных проектов и ее особенности в отрасли связи.

1.1 Обгцая характеристика понятий инвестиционного проектирования.

1.2 Традиционные методы оценки инвестиционных проектов.

1.3 Учет риска и неопределенности в методиках оценки эффективности инвестиционного проекта.

1.3.1 Понятие риска инвестиционного проекта.

1.3.2 Основные подходы к учету риска и неопределенности, применяемые в инвестиционном проектировании.

1.3.3 Исследование возможностей управления риском ИП.

1.3.3.1 Основные этапы управления рисками.

1.3.3.2 Управление рисками как системой.

1.4 Особенности инвестиционных проектов и оценки их эффективности в отрасли связи.

1.5 Постановка задачи исследования.

1.6Выводы по 1 главе:.

Глава 2: Разработка методики оценки эффективности ИП.

2.1 Анализ возможности применения существующих подходов по ог{енке эффективности деятельности организации к оценке ИП.

2.2 Исследование взаимодействия заинтересованных сторон в процессе реализации инвестиционного проекта.

2.2.1 Основные модели, используемые для анализа взаимоотношений заинтересованных сторон.

2.2.2 Исследование факторов заинтересованности участников проекта.

2.3. Разработка методики оценки эффективности инвестиционного проекта на основе синтеза систем BSC и EVA.

2.3.1 Предварительная подготовка к анализу инвестиционного проекта.

2.3.2 Анализ заинтересованных сторон инвестиционного проекта.

2.3.3 Разработка системы BSC+EVA инвестиционного проекта.

2.3.4 Анализ факторов риска на основе системы BSC+EVA.

2.3.5 Анализ результатов.

2.4 Выводы по 2 главе.

Глава 3: Практическая реализация разработанной методики.

3.1 Оценка экономической эффективности ИП «Предоставление удаленного защищенного доступа сотрудникам организации к ее ресурсам по VPN каналам».

3.1.1 Общая характеристика инвестиционного проекта.

3.1.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе предложенной методики.

3.2 Сравнительный анализ экономической эффективности проектов модернизации МТБ на основе существующей отраслевой методики и системы BSC+EVA.

3.3 Выводы по 3 главе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка экономической эффективности модернизации материально-технической базы организаций связи на основе концепций сбалансированной системы показателей и экономической добавленной стоимости организации»

Современный уровень развития экономики характеризуется глобализацией и динамизмом. Для стабильного развития национальной экономики необходимы опережающие темпы роста отрасли связи и информатизации, которые невозможны без модернизации материально-технической базы. Модернизация материально-технической базы подразумевает под собой обновление, приведение ее в соответствие с новыми требованиями и нормами, техническими условиями и показателями качества. Данный процесс требует значительного объема инвестиций, поэтому одной из основных задач является их привлечение в отрасль связи и телекоммуникаций. Другая задача, стоящая перед операторами связи - это распределение получаемых инвестиций. Будущее отрасли зависит от того, какие решения будут приниматься в настоящее время. В условиях быстро изменяющейся внешней среды и ограниченных ресурсов проблема выбора эффективного варианта вложения инвестиций приобретает особый статус.

В основу существующей отраслевой методики оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП) положены традиционные методы оценки эффективности ИП, использующие принцип дисконтирования денежных потоков. В настоящее время традиционные методы подвергаются справедливой критике. Это связано с тем, что они не учитывают ряд факторов, от которых зависит эффективность ИП: проект оценивается без учета состояния организации, осуществляющей его реализацию, не всегда норма дисконта соответствует действительному уровню риска и неопределенности, не учитываются интересы всех участников проекта и т.д. В случае, когда для оценки эффективности используется несколько критериев, задача выбора эффективного варианта многократно усложняется. Лучшие инвестиционные проекты, отбираемые по нескольким признакам, как правило, не совпадают, что приводит к усилению неопределенности при выборе лучшей альтернативы.

Решение этих проблем обуславливает актуальность проведения диссертационного исследования в области существующих теоретико-методических положений в отрасли связи по оценке эффективности инвестиционных проектов и их развития. Выбор наиболее целесообразного варианта для вложения инвестиций необходимо осуществлять на основе комплексной экспертизы, учитывающей как возможности и состояние организации, так и взаимоотношения между заинтересованными сторонами -участниками проекта. Кроме того, она должна давать четкое представление об уровне риска инвестиционных проектов.

Степень изученности проблемы. Теоретической базой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых. Вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов и уровня их риска отражены в работах И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Дж. Бейли, П.Л. Виленского, А. Дамодарана, В.Н. Лившица, И.В. Липсица, В.В. Ковалева, Б.А. Колтынюка, У.Шарпа и др. Работы этих авторов внесли значительный вклад в развитие исследуемой предметной области, но вместе с тем, вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов требуют дальнейшего совершенствования. Новые методы стратегического планирования, основанные на сотрудничестве и партнерстве, позволяют учесть интересы различных групп и индивидов. Инвестиционные проекты, принимаемые на реализацию, не должны противоречить основной стратегии организации. Выбор такого проекта может осуществиться только в случае, если методика оценки эффективности ИП включает в себя учет интересов участников. В настоящее время подобные методики отсутствуют, что является определенным пробелом в теории и практике инвестиционного проектирования, не позволяющим раскрыть все возможности управления эффективностью ИП.

Взаимоотношения между различными группами и индивидами, возникающие в процессе деятельности какой-либо организации, описываются теорией заинтересованных сторон. Впервые понятие заинтересованных сторон было озвучено Р. Фриманом в 1984 году. Дальнейшее развитие данной теории определено исследованиями Дж. Фрумена, Т. Дональдсона, Р. Митчелла, Л.Престона, А. Шапиро, Дж. Галаскевича, С. Вассермана, М. Портера, Р. Каплана и др. Необходимость рассмотрения вопросов инвестиционного проектирования с позиций теории заинтересованных сторон, а также необходимость создания методических и практических рекомендаций по оценке эффективности ИП, отвечающих требованиям современных методов стратегического планирования, определили цель и основные задачи диссертационного исследования.

Целью диссертационной работы является разработка и теоретическое обоснование предложений и методических рекомендаций по формированию комплексной системы оценки эффективности проектов модернизации материально-технической базы предприятий и организаций связи на основе концепций сбалансированной системы показателей (BSC) и экономической добавленной стоимости (EVA). Достижение поставленной цели требует постановки и решения следующих задач:

• анализ существующих методических подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов;

• анализ взаимодействия организации, ведущей проект, с группами ее внешнего и внутреннего окружения, определение основных интересов, преследуемых такими группами при реализации проекта, степень значимости из интересов и влияния на эффективность проекта;

• разработка методики управления эффективностью инвестиционных проектов на основе BSC+EVA;

• анализ существующих подходов к управлению рисками инвестиционных проектов и их влияния на эффективность инвестиционного проекта; создание системы оценки риска ИП на основе BSC+EVA;

• определение основных возможностей повышения эффективности инвестиционного проекта модернизации при использовании комбинированной системы ВЭС+ЕУА с целью обеспечения высокого уровня конкурентоспособности организации.

Объектом исследования в диссертации являются инвестиционные проекты модернизации в отрасли связи.

Предметом исследования является методика оценки экономической эффективности модернизации материально технической базы в отрасли связи.

Решение поставленных в диссертационной работе задач проведено с использованием системного подхода, имитационного моделирования, методов экономико-статистического анализа и монографического исследования. Область исследования: Содержание диссертации соответствует области исследования 15.97 «Определение экономической эффективности модернизации материально-технической базы предприятий и организаций связи и информатизации» Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).

В качестве информационной базы при решении задач, поставленных в диссертации, были использованы данные Федеральной службы государственной статистики, данные организаций, проводящих исследование и экспертизу инвестиционных проектов, материалы экспертных оценок, специальная литература по теме исследования.

Научная новизна диссертации заключается в обосновании и разработке комбинированной системы показателей оценки эффективности инвестиционных проектов на основе концепций сбалансированной системы показателей и экономической добавленной стоимости и инструментов управления эффективностью проектов модернизации организаций связи.

К основным результатам, отличающимся научной новизной, относятся: • научно обоснованный комбинированный подход к оценке эффективности инвестиционных проектов модернизации организаций связи на основе сбалансированной системы показателей, учета экономической добавленной стоимости организации, рисков и заинтересованности участников проекта;

• сформированная комбинированная система показателей оценки эффективности проектов модернизации на основе концепций сбалансированной системы показателей и экономической добавленной стоимости;

• уточненное понятие «риск проекта» и классификация его видов применительно к сфере связи; разработанный алгоритм анализа и учета рисков проектов модернизации на основе имитационного моделирования по методу Монте-Карло;

• доказательство влияния заинтересованности участников проекта на его эффективность, которое оценивается коэффициентом заинтересованности участников проекта;

• разработанный инструментарий количественной оценки эффективности инвестиционных проектов на основе комплексного подхода В8С+ЕУА с учетом уровня риска проекта и заинтересованности участников проекта модернизации.

Практическая значимость исследований заключается в экономической целесообразности их использования при оценке эффективности инвестиционных проектов. Применение предлагаемой комбинированной системы оценки эффективности проектов модернизации материально-технической базы позволит повысить обоснованность принимаемых инвестиционных решений, обеспечить их успешную реализацию, а также повысить возможности управления эффективностью ИП. Отдельные теоретические положения диссертации могут быть использованы при подготовке специалистов по экономике и управлению на предприятиях и в организациях связи.

Апробация работы: Основные положения и результаты диссертационной работы используются в производственных процессах Филиала ОАО «МТС» Макро-регион «Сибирь». Часть материалов используется в учебном процессе ГОУ ВПО СибГУТИ, о чем имеются акты внедрения.

Публикации. По материалам и основным результатам диссертации опубликовано 5 печатных работ, в том числе 2 статьи в изданиях, входящих в перечень ВАК. Также результаты диссертационной работы были доложены на Российских научно-технических конференциях «Информатика и проблемы телекоммуникаций» (2005г. и 2009г.).

Структура и объем исследования. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников и 10 приложений. Основная часть содержит 115 страниц основного текста, 10 таблиц и 26 рисунков. Список использованных источников содержит 130 наименований. В приложениях содержатся 4 рисунка и 15 таблиц. Основные положения, выносимые на защиту:

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Харламенко, Елена Владимировна

выводы:

1. Инвестиционные проекты в отрасли связи и телекоммуникаций характеризуются высоким уровнем неопределенности внешней среды, сокращением времени жизненного цикла проекта, необходимостью обеспечения преемственности технологий и увеличением количества заинтересованных сторон. Для оценки эффективности ИП необходима методика, учитывающая данные особенности.

2. В основе оценки эффективности инвестиционных проектов лежат динамические показатели эффективности, базирующиеся на принципе дисконтированных денежных потоков. Их использование не позволяет дать четкого представления о целесообразности реализации того или иного проекта (не учитывается состояние организации, ведущей проект, к концу срока реализации проекта). Кроме того, они не учитывают интересы и взаимодействие всех участников проекта. Между тем, выявление и учет их требований создает дополнительные возможности для управления проектом и повышения его эффективности. Эти недостатки обуславливают необходимость дальнейшего совершенствования методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

3. Риск ИП является комплексным, он представляет собой совокупность различных видов рисков, угрожающих реализации ИП или способных снизить его эффективность. Классифицировать факторы риска ИП можно одновременно по двум признакам: внутренние и внешние, и чистые и спекулятивные. Внешние - характеризуются невозможностью влияния на них, внутренние - поддающиеся управлению. Чистые - несут в себе только потери, спекулятивные предполагают получение прибыли.

4. Для оценки эффективности инвестиционных проектов можно применять концепции оценки эффективности деятельности организации. Наиболее подходящим инструментом здесь является комбинированная система ВБС+ЕУА. Использование подобной системы позволяет обойти недостатки традиционных методов: эффективность проекта будет рассматриваться с учетом состояния организации; оценка эффективности проекта будет учитывать требования всех участников проекта

5. Заинтересованность участников ИП является главнейшей предпосылкой успешной практической реализации инвестиционного проекта. Основными факторами, которые влияют на заинтересованность сторон это: гарантированный эффект (С) - определяется гарантированным получением определенного вида эффекта: экономического (определяется договором между заинтересованными сторонами), социального и т.д.; ожидание (О) -проявляется в ожидании получения эффекта, соответственно вложенным усилиям; появлении новых перспектив для развития; деловая репутация (К) -имидж организации и руководителей, ведущих инвестиционный проект. Учитывать заинтересованность участников проекта следует при анализе факторов риска ИП.

6. Анализ факторов риска инвестиционных проектов включает в себя проведение нескольких этапов - планирование управления рисками, идентификация и первоначальный их анализ, качественная и количественная оценка факторов риска, принятие решений о воздействии на риск, а также мониторинг и контроль риска ИП в процессе реализации проекта. При проведении мониторинга происходит уточнение факторов риска, так как при планировании некоторые из них могут быть не рассмотрены.

7. Проведенное практическое исследование позволило предложить алгоритм анализа инвестгщионного проекта на основе комбинированной системы В5С+ЕУА. Он включает в себя следующие этапы: предварительную подготовку к анализу ИП, анализ заинтересованных сторон ИП, создание системы BSC+EVA, анализ факторов риска на основе полученной системы и анализ полученных результатов.

8. При анализе заинтересованных сторон необходимо выбрать наиболее значимых участников проекта. Для определения значимости заинтересованных сторон следует использовать модель Митчелла. Однако применение ее в области инвестиционного проектирования требует определенной модификации. Критериями в модифицированной модели будут выступать такие качества заинтересованных сторон как влияние на конечный результат, управляемость и срочность требований.

9. Для определения величины факторов риска в работе предложен собственный подход к учету факторов риска ИП на основе сбалансированной системы показателей с элементами процессно-ориентированного анализа. В случае необходимости полученные значения могут быть использованы в качестве базы для определения резерва самострахования.

10.Учет факторов риска в комбинированной системе BSC+EVA предполагает проведение корректировки интегрального показателя данной системы (показателя EVA). Корректировка должна осуществляется путем внесения поправки на риск при расчете выручки и затрат инвестиционного проекта.

11. В целом, предложенный в диссертации подход к оценке эффективности инвестиционных проектов позволяет устранить недостатки традиционных методов: эффективность проекта оценивается с учетом состояния организации, происходит учет требований и взаимодействия участников проекта в процессе его реализации, а также формируется комплексное представление об уровне риска ИП (факторы риска рассматриваются в качестве отдельных элементов, а также как их совокупность с учетом взаимосвязей между ними). При этом заключение об эффективности проекта происходит на основе интегрального показателя, что облегчает задачу выбора среди множества альтернативных вариантов.

12. Использование комбинированной системы BSC+EVA позволяет выявить основные возможности управления эффективностью проектов, определить какие действия будут способствовать ее повышению. Рост интегрального показателя EVA в результате проведения мероприятий по повышению эффективности проектов составляет от 6 до 40%.

Заключение

В результате проведенного исследования можно сделать следующие

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Харламенко, Елена Владимировна, 2009 год

1. Абалкин Л.И. Экономическая энциклопедия.- М.1999 г.

2. Али Джааффари. Управление проектами в век хаоса, или Изучениепрофессионализма в XXI веке // http://www.intalev.ru/?id=664/

3. Анализ рынка антивирусной защиты в России 2008-2009 // http://www.anti-malware.ru/russia2008

4. Аналитический обзор. Зарубежные компании считают Россиюпривлекательной для инвестиций.http://www.k2kapital.com/analytics/reviews/424647.html

5. Анынин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2002. - 280 с.

6. Багриновский К. А., Бендиков М.А. Некоторые подходы ксовершенствованию механизма управления технологическим развитием.//Менеджмент в России и за рубежом, №1, 2001// http://www.innovbusiness.ru/content/documentr027FE601-8C03-4323-AB6C-F5DD5 lD53E67.html

7. Балобанов И.Т. Риск-менеджмент М.:Финансы и Статистика-1996г. ISBN 5-279-01294-7

8. Белашев В. Реализация стратегических планов компании посредством системы сбалансированных показателей (BSC)// http://www.gaap.ru/biblio/management/practice/073.asp

9. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. М.: Ника-Центр,2001.-536 с.

10. И.Валдайцев C.B. Оценка бизнеса. Учебник-2 изд, перераб. и доп. М.:ТК Велби, Изд-во Проспект,2004-360с. ISBN5-98032-640-5

11. Венецкий И.Г., Венецкая В.И. Основные математико-статистические понятия и формулы в экономическом анализе: Справочник. — 2-е изд., перераб. и доп. М.: Статистика, 1979. — 447 с.

12. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб. пособие. — 3-е изд., испр. и доп. М.: Дело, 2004. - 888 с.

13. Виханский О.С. Стратегическое управление. Учебник-2-изд. перераб. и доп.- М. :Гардарика, 1998 -296с. ISBN 5-7762-0055-5

14. Галасюк. В. CCF лучшая альтернатива NPV// Финансовый директор.-№3, 2005. // http://www.gaap.ru/biblio/corpfín/evaluation/029.asp

15. Галасюк. В. Метод NPV-фундаментальные недостатки. //Финансовый директор.- №2, 2005. // http://www.gaap.ru/biblio/comfin/evaluation/028.asp

16. География мировой электросвязи. // http://www.bestschool34.rU/ekonomg:eo/521 -geografij a-miro voj ii elektrosvi azi .html

17. Глазунов B.H. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстатинформ, 1997. 135 с.

18. Гончарук. В. А. Развитие предприятия. //http://www.aup.rn/books/m62/Lhtm

19. Гражданский кодекс РФ (часть 2) от 26.12.2007. (с изменениями и дополнениями вступающими в силу с 01.02.2008 г.)

20. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2002. - 160 с.

21. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 1342 с.

22. Джай К. Шим, Джойл Г. Сигел. Основы коммерческого бюджетирования / Пер. с англ. СПб.: Азбука, 2001.-496с.

23. Доктрина информационной безопасности Российской Федерации от 9 сентября 2000 г. // http://www.nationalsecurity.ru/library/00004/index.htm

24. Доходность финансовых инструментов // http://www.finrisk.ru/qlist.asp

25. Друкер Питер.Ф. Энциклопедия менеджмента. Пер с анг.- М.: Издательский дом «Вильямс»-2004г,-432с .ISBN 5-8459-0588-5

26. Егорова Е.В. Ещё раз о сущности риска и системном подходе // Управление риском. -№2, 2002. С. 11-13.

27. Ефимов.В.В. Описание и улучшение бизнес-процессов.Уч пособие-Ульяновск:УлГТУ,2005.-84с. ISBN 5-89146-550-731.3аложнев А.Ю. Внутрифирменное управление. Оптимизация процедур функционирования. М.:ЗАО «ПМСОФТ»,2005-290с. ISBN 5-9900281-4-8

28. Иванова Н. Будущее в настоящем, //http://www.sbrf.ru/ruswin/sbjr/08-05/004-007.PDF

29. Игнатьева A.B., Максимцов М.М.Исследование систем управления. Уч.пособие для ВУЗов- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000.-157с

30. Иода Е.В.,Иода Ю.В.и др.Управление предпринимательскими рисками. -Тамбов: Издательство ТГТУ,2002-212 с. ISBN- 5-8265-0197-9

31. Качество, инновации, образование и CALS-технологии. Материалы международного симпозиума. По ред. д.т.н. проф. Азарова В.Н. М.: Фонд «Качество», 2007-202с. ISBN5-94768-055-6

32. Клейнер Г.Б., Тамбовцев B.JL, Качалов P.M. Организация в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997.-286 с.

33. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2007 -768 с.

34. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2005.-527с.

35. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2003.-848 с.

36. Концепция управления бизнес-процессами.// http://www.i2r.ru/static/296/ont 5191 .shtml

37. Концепция формирования информационного общества в России // http://www.iis.ru/library/riss/riss.ru.html

38. Коупленд Том, Колер Тим, Мурин Джек. Стоимость компании: оценка и управление-М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005

39. Кошечкин С.А. Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов.// http://www.aup.ru/articles/investment/3.htm

40. Кристофер Бурманн. Нематериальные организационные способности как компонент стоимости предприятия // http://vasilievaa.narod.ru/ptpu/l 6 3 03 .htm

41. Куколева Е., Захарова М., Безрисковая ставка: возможные инструменты расчета в российских условиях // Московский оценщик. -№3, 2002.1. С. 23-28.

42. Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ/ Уч. пособие для ВУЗов-СПб:ПИТЕР,2007.-160с. ISBN 5-469-010139

43. Кучинский A.B. Концепция сбалансированной системы показателей в контексте основополагающих принципов экономического анализа.// http://www.ditud.ru/gsdl/cgi-bin/library.exe?e=d-000-00—Opublic—00-0-0—

44. Oprompt-10—4------0-11-1 -ru-50—20-about—00031-001-1 -0utfZz-800&a=d&c=public&cl=CL 1 &d=HASHa0e83 8bf5 f684c9a91 еОсЗ .3.10

45. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стенли JI. Брю «Экономикс» М.: Инфра М, 1999.-1047с.

46. Липсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Экономист, 2003. - 347 с.

47. Лукасевич И .Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.

48. Мазур И.И, Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. СПб.: Омега-Л, 2003. - 664 с.

49. Медницкий В.Г. Крупномасштабные инвестиционные проекты: Моделирование и экономическая оценка / В.Г. Медницкий, Р.В. Фаттахов, С.П. Бушанский. Ин-т социально-экономических исследований Уфим. НЦ. Отв. Ред. Ю.В.Овсиенко. - М.: Наука, 2003. - 264 с.

50. Мейер, Маршал В. Оценка эффективности бизнеса/Пер с англ. А.О. Корсунский.-М.: ООО «Вершина»,2004.-272 с. ISBN 5-94696-054-7

51. Мельников О.Н. Управление интеллектуально-креативными ресурсами наукоемких производств.- М.: Издательство «Машиностроение»,2004.-400с ISBN 5-217-03-282-0

52. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (Официальное издание). М.: АОЗТ «Информ-сервис», 1994. - 81 с.

53. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. М.: Экономика, 1999.-410 с.

54. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. М.: Экономика, 2000. - 421 с.

55. Методы организации экспертизы и обработки экспертных оценок в менеджменте. Уч. метод, пособие по ред. д.э.н. проф. Давние В.В.Воронеж, 2004.-68с.

56. Минакова Е. Стоимость компании: определить и управлять.// http://www.donbiz.ru/archive/articles/1145 .html

57. Министерство связи и массовых коммуникаций РФ // http://www.minsvyaz.ru/news/7id news=6928

58. Мировой рынок ПО для информационной безопасности по оценкам Gartner // http://www.bytemag.ru/articles/detail.php ?ID=14897

59. Мицкевич. А. Структура сбалансированной системы показателей фирмы // «Экономические стратегии».- № 5-6, 2004.// http://www.inesnet.ru/magazine/top 10/?mode=show news&id=2626

60. Модели и методы распределения ресурсов в управлении проектами. Баркалов С.А., Буркова И.В., Колпачев В.Н., Потапенко А.Н. Научное издание/Институт проблем управления им.Трапезникова. -М.:2004.

61. Модели определения стоимости.// http://alex-is.narod.ru/inv/inv-2.htm

62. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. Учебное пособие /A.M. Дубров, Б.А. Лагоша, Е.Ю. Хрусталев, Т.П. Барановская ; под ред. Б.А. Лагоши 2-изд., переработанное и дополненное М.:Финансы и статистика, 2003.- 224с.

63. Москвитин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2004. - 352 с.

64. Нивен Пол Р. Сбалансированная Система Показателей шаг за шагом: Максимальное повышение эффективности и закрепление полученных результатов./Пер с англ.- Днепропетровск:Баланс-Клуб,2003.-328 с. ISBN 966-8216-45-8

65. Обзор публикаций и новостей в области стратегического управления и планирования по материалам зарубежных сайтов за период 23 ноября — 30 ноября 2007 rofla.//http://www.naco.ru/obzory/2007-l l-30.html

66. Обзор публикаций и новостей в области стратегического управления и планирования по материалам зарубежных сайтов за период 30 мая — 6 июня 2008 года. // http://www.naco.ru/obzorv/2008-06-06.html

67. Орлов А.И., Орлова Л.А. Современные подходы к управлению инновациями и инвестициями// Экономика XXI века-№12,2002.-С. 3-26.

68. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации // http://www.cbr.ru/print.asp7file/statistics/credit statistics/refinancing rates.htm

69. Оценка Бизнеса. Под ред. проф. Грязновой А.П., проф.Федотовой A.M., 2-е изд. перераб. и доп. -М: : «Финансы и статистика»,2006-736 с. ISBN-5-279-02586-0

70. Оценка и анализ рисков. JI.H. Коршунова, H.A. Проданова. Ростов н/Д: Феникс, 2007. 96с. ISBN 978-5-22211405-6

71. Парментер Д. Ключевые показатели эффективности.- М: "Олимп-Бизнес", 2008.-288с. ISBN: 978-5-9693-0068

72. Пашанин.И. Сбалансированная система показателей как основа стратегического управления // http://www.iteam.ru/publications/strategy/section27/article 3220/

73. Петров М.А. Теория заинтересованных сторон: пути практического применения //Вестник СПбГУ. Сер. Менеджмент. -№2, 2004.

74. Полуэктов A.A. Новые методы оценки компаний в сделках слияния и поглощения. М.: МАКС Пресс, 2001. - 187 с.

75. Продукция компании Cisco Systems. // http://www.usedcisco.info

76. Продукция компании Check Point Software Technologies. // https://pricelist.checkpoint.eom/pricelist/US/PLUSGeneral/generallist.isp#Chec k Point Power-1

77. Продукция компании Juniper Networks. // http://www.landata.ru/produkt 8 11 .html

78. P Граф. Система сбалансированных показателей — обкатанная модель, но не панацея. // http://www.cnews.ru/reviews/free/software2007/articles/ssp.shtml

79. Р.Каплан, Д.Нортон. Организация, ориентированная на стратегию. Как в новой бизнес-среде преуспевают организации, применяющиесбалансированную систему показателей/Пер.с англ.- М.:ЗАО «Олимп-Бизнес»,2004.-416с. ISBN 5-901028-68-6

80. Развитие телекоммуникационного рынка в марте 2008 г. // http://www.giprosvyaz.ru/analytics/more?ID=2ab81 Icla67ca69b90da2c514f8a 4be2

81. Редченко. К. ЕУАлюция сбалансированной системы показателей.// http://vAvw.iteam.ru/publications/strategy/section27/article298/

82. Рейман Л.Д. Теория и практика функционирования инфокоммуникационных рынков.- М.: Олма-Пресс,2002.-320 с.

83. Риск-анализ инвестиционного проекта: уч. Для ВУЗов, под ред. Грачевой.- М: Юникс-ДАНА,2001-351 с, ISBN-5-238-00292-0

84. Рогожин C.B., Рогожина Т.З. Исследование систем управления. Учебник.-М.:Экзамен,2005.- 288с. ISBN -5-472-00533-7

85. Роик В. Д. Профессиональный риск: оценка и управление.- М.: Анкил,2004.- 224с, ISBN-5-86476-216-691 .Российский статистический ежегодник 2008: Стат.сб/Росстат. -М.: 2008.-847с.

86. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов // http://enbv.narod.ru/text/Econom/investments/savchuk/

87. Смоляк С. А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска // Аудит и финансовый анализ. №2, 2000. - С. 123-136. // http://www.valmaster.ru/download/archive/Smoliakl.pdf

88. Средства защиты информации и бизнеса 2008 // http://www.cnews.ru/reviews/free/security2008/articles/peremen.shtml

89. Стратегия и конкурентоспособность. Вестник Совета по национальной конкурентоспособности.- № 1, 2007. //http://www.naco.ru/vestnilc/13SNKsite.pdf

90. Стратегия и конкурентоспособность. Вестник Совета по национальной конкурентоспособности.- №5, 2008. // http://www.naco.ru/vestnik/29SNKsite.pdf

91. Телекоммуникации. Московский информационный вестник. // http://www.leta.ru/press?year=2007&month=01 &nid=45dl 6eedd3a34

92. Теплова T.B. Современные модификации стоимостной модели управления компанией//Вестник МГУ.- №,1 2004. // http://hse.wvu.rU/images/cmanager/63/4/documents/smsmuk.pdf

93. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов / Пер. с англ, под ред. Л.Г. Зайцева, М И. Соколовой.-. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

94. Тэпман Л.Н. Риски в экономике: учебное пособие для ВУЗов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 380 с

95. Управление программами и проектами. М.Л. Разу, В.И. Воропаев, Ю.В. Якутии и др. Модуль 8 М: Инфра-М, 2000.- 320с. ISBN-5-16-000282-0

96. Фатхутдинов P.A. Стратегический маркетинг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. СПб.: Питер, 2002.-456с.

97. Фатхутдинов P.A. Управление конкурентоспособностью организации. Учебник-2-изд, исп. и доп.-М.: Изд-во ЭКСМО,2005.-544 с ISBN 5-699-11080-1

98. Федеральная служба государственной статистики. Россия в цифрах./Z.http ://www.gks .ru/wps/portal/! ut/р/. cmd/cs/.ce/70A/.s/70311/th /J069/s.70A/7037N/s.70A/7031I

99. Федеральная целевая программа «Электронная Россия 2002-2010» Ц http://e-rus.ru/site.shtml?id=14

100. Федеральная целевая программа «Модернизация транспортной системы России 2002-2010» // http://fcp.vpk.ru/cgi-bin/cis/fcp.cgi/Fcp/ViewFcp/View/2009/l

101. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 02.01.2000 г. // http://www.kpdufa.ru/yur gl .html?action yurql=show&id yur q 1=3070

102. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках и банковской деятельности" (с изменениями и дополнениями)// http://www.garant.rU/law/l 0005800-001 .htm#parl 6

103. Федеральный закон от 27.11.1992 №4015-1 (ред. От 29.11.2007) «Об организации страхового дела в Российской Федерации» // http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=72882

104. Федин М. Эффективно управлять можно лишь тем, что можно достоверно измерить. Сбалансированная система показателей (Balanced Scorecard) и управление российскими компаниями. 06.11.2003// http://stra.teg.ru/lenta/innovation/1030

105. Финансовая отчетность компании МТС // http://www.company.mts.ru/ir/report/

106. Шапкин С.А., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. Учебник- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко»,2005.-880с. ISBN 5-94798-488-1

107. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1998. - 1028 с.

108. Шикин Е.В., Чхартишвили А.Г. Математические методы и модели в управлении: Учеб. пособие. 2-е изд., испр. - М.: Дело, 2002. - 437 с.

109. Эффективно управлять можно лишь тем, что можно достоверно измерить. Сбалансированная система показателей (Balanced Scorecard) и управление российскими компаниями. // http://stra.teg.ru/lenta/innovation/1030

110. Ampuero M., Goranson J., Scott J. Solving the Measurement Puzzle: How EVA and the Balanced Scorecard Fit Together // The Cap Gemini Ernst & Young Center for Business Innovation. Issue 2 "Measuring Business Performance". 1998.

111. Barney, J. B. Firm resources and sustainable competitive advantage. //Journal of Management,-№ 17, 1991.

112. Combining EVA with the Balanced Scorecard to improve strategic focus and alignment: 2GC Discussion Paper. UK: 2GC Active Management, 2001.

113. Donaldson T., Preston L.E. The stakeholder theory of the corporation: Concepts, evidence and implications // Academy of management review. — 1995.

114. Fellner, Rudolf. Nachhaltigkeit aus der Sicht eines BSC-Praktikers.// http://www.scorecard.de/pdf%20Fellner 0507.pdf

115. Freeman R. E. Strategic Management: A Stakeholder Approach.-Boston, 1984.

116. Friedag, Dr. Herwig; Schmidt, Dr. Walter. 15 Jahre Balanced Scorecard, Der aktuelle Stand // http://www.scorecard.de/pdf 1205 15%20Jahre%20BSC.pdf

117. Frooman J. Stakeholder Influence Strategies //Academy of Management Review. -№2, 1999.

118. Galaskiewicz, Joseph, and Stanley Wasserman. Mimetic Processes within an Interorganizational Field: An Empirical Test, Administrative Science Quarterly (1989). No. 34. P. 454^79.

119. Galaskiewicz, Joseph. Exchange Networks and Community Politics. Beverly Hills: Sage, 1979.

120. Michael C. Jensen and Clifford W. Smith, Jr., Editors , The modern theory of corporate finance, New York: McGraw-Hill Inc., 1984

121. Mitchell R.K., Agle B.R., Wood DJ. Toward a theory of stakeholder identification and salience: defining the principle of who and what really counts //Academy of Management Review. 1997.

122. Pfeffer, Jeffrey. A Resource Dependence Perspective on Intercorporate Relations, in: Mizruchi, M. and M.Schwartz (eds.). Intercorporate Relations: The Structural Analyst of Business. N.Y.: Cambridge University Press, 1987. P. 25-55.

123. Post J. E., Preston L. E., Sachs S. Redefining the Corporation: Stakeholder Management and Organizational Wealth. Stanford University Press: Stanford-2002-376p.