Сравнительный анализ методов оценки эффективности производственных инноваций в стационарной и нестационарной экономиках тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Лившиц, Светлана Вениаминовна

• Лившиц, Светлана Вениаминовна
• кандидат экономических наук
• 2001

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Лившиц, Светлана Вениаминовна

Введение.

0.1. Цель и содержание работы.

0.2. Используемая терминология.

Глава первая. Особенности инвестиционного и инновационного климата в России в период проведения радикальных реформ.

1.1. Характеристика социально - экономической ситуации в России

Пройденный путь.

1.2 Причины социально - экономического кризиса.

1.2.1. Постановка вопроса.

1.2.2. Основные результаты преобразования экономики

России последнего десятилетия.

1.3. Реальные инвестиции иинновации - магистральный путь выхода из кризиса.

1.3.1. Некоторые пути эффективного реформирования российской экономики.

1.3.2. Особенности ситуации.

Глава вторая. Содержание проектного инвестиционного анализа.

2.1. Задачи и структура проектного инвестиционного анализа.

2.2. Принципы и методы проведения проектного инвестиционного анализа.

2.3. Особенности методик и процедур оценки эффективности инвестиционных проектов в стационарных и нестационарных условиях.

Глава третья. Оценка эффективности инновационных проектов в стационарных и нестационарных макроэкономических условиях.

3.1. Инновационные технологии.

3.2. Централизованно-плановая экономика.

3.2.1. Статическая постановка задачи.

3.2.2. Квазистатический случай.

3.2.3. Динамический случай.

3.3. Стационарная рыночная экономика.

3.4 Нестационарная или переходная экономика.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Сравнительный анализ методов оценки эффективности производственных инноваций в стационарной и нестационарной экономиках»

0.1. Цель и содержание работы.

Актуальность исследования. Настоящая работа посвящена одной из наиболее актуальных проблем современной экономики России - управлению производственными инновациями, осуществляемыми для роста потенциала и технического уровня производства, повышения качества и расширения ассортимента выпускаемой продукции, ее конкурентоспособности. Без этого невозможен ни выход из глубокого кризиса, в котором находится наша страна из-за неэффективно проведенных процессов реформирования существовавшей в СССР централизованно - плановой экономики в рыночную, ни дальнейшее цивилизованное развитие России. Естественно, что решение этих кардиальных проблем требует глубокого системного анализа причин весьма тяжелого положения, сложившегося в экономической и социальной сферах, путях его исправления и поэтому этот анализ, не являясь самоцелью, занимает определенное место в работе. Главное же внимание уделяется тому, как рационально организовать управление инновациями в рассматриваемой сфере, т. е. как определять, какие следует применять новые производственные технологии и как следует организовать производство с тем, чтобы наиболее эффективно достигнуть намеченных целей.

Реализация производственных инноваций, как правило, сопряжена со значительными инвестициями, которые всегда и особенно в современных российских условиях остро дефицитны (и отечественные, и иностранные), и поэтому ключевой является решаемая на прединвестиционной стадии процесса управления производством проблема отбора наиболее целесообразных направлений инвестирования средств, оценка эффективности соответствующих инновационных проектов. В силу специфики инноваций, для которых характерен повышенный риск, часто продолжительный период действия и др. эта оценка является динамической многофакторной процедурой и должна предусматривать возможность использования результатов управленческого мониторинга.

Однако эта оценка зависит не только от внутренних характеристик проекта -предусматриваемой к выпуску продукции, ее качества, спроса на нее на рынке, технологий производства и т.д., но не в меньшей мере и от внешних по отношению к проеюу условий, например, от политической стабильности в стране, системы налогообложения и др. Иными словами при оценке эффективности инвестиций, особенно инвестиций инновационного характера, как будет показано далее, процедуре вообще непростой, а в российских нынешних условиях тем более - необходимо принимать во внимание и тщательно учитывать не только микроэкономические характеристики проекта, но и его макроэкономическое окружение.

Именно поэтому ниже после приведенных во введении предварительных замечаний, в основном терминологического характера, начинается содержательный анализ - сначала изучаются особенности инвестиционного и инновационного климата в России в последнем десятилетии 20 века (глава 1 ), затем (глава 2) рассматриваются принципы и методы проектного инвестиционного анализа и особенности их реализации в различных хозяйственных условиях, наконец в заключительной части работы ( глава 3 ) излагается методика оценки эффективностями инновационных проектов в стационарных и нестационарных экономиках и дается сравнительный анализ соответствующих методов. Все это подчинено основной цели диссертации: установить на базе сравнительного анализа условий и возможностей управления производственными инновациями в стационарной и нестационарной экономиках корректные методы оценки эффективности инновационных проектов в переходной российской экономике.

Достижение указанной цели потребовало решения следующих задач:

• определить важнейшие с точки зрения оценки инвестиционных проектов черты стационарных и нестационарных экономических систем;

• произвести с системных позиций содержательный и формальный сравнительный анализ используемой в отечественной и зарубежной практике методологии оценки эффективности инновационных проектов;

• выявить свойственные различным хозяйственным системам особенности и важнейшие факторы, существенно влияющие как на эффективность инновационных проектов, так и на выбор методов ее оценки;

• разработать применительно к стационарной и нестационарной экономикам более адекватные модели и методы оценки эффективности инновационных проектов, учитывающие как их собственную специфику, так и присущие конкретным хозяйственным системам особенности внешнего по отношению к проектам макроэкономического окружения;

• обосновать для переходной российской нестационарной экономики содержание принципов и структуру критериев оценки эффективности инновационных проектов, способов формирования и использования критериев.

Таким образом

• объектом исследования являются инновационные проекты в переходной российской экономике как важнейший элемент системы управления производственными инновациями;

• предметом исследования являются методы оценки эффективности инновационных проектов.

Теоретические и методологические основы исследования. При выполнении данной диссертации автор опирался на достигнутые ранее отечественными и зарубежными исследователями научные результаты в области оценки эффективности инвестиционных проектов и инноваций (эффективности "новой техники"), ряд документов нормативного и рекомендательного характера, разработанных в России и за рубежом в 60 - 90 гг., существующие в Российской Федерации нормативные акты и законодательные положения в области инвестиций и инвестиционного проектирования. В рамках выполняемого исследования применяются методы системного анализа, экономию) - математического моделирования, теории эффективности, проектного инвестиционного анализа

К основным научным результатам, полученным в диссертации, следует отнести:

- формирование понятийного аппарата, удобного для сравнительного анализа методов оценки эффективности инновационных проектов в различных типах экономик, и определение ключевых понятий (включая понятия стационарной и нестационарной экономик и др.);

- статистическое обоснование принципиальных ( с точки зрения методологии оценки инвестиционных и инновационных проектов) различий между макроэкономическими нестационарными условиями российской переходной экономики и стационарными условиями промышленно развитых капиталистических стран "Запада .

- качественный сравнительный анализ макроэкономических условий реализации инвестиционных проектов в стационарной и нестационарной экономиках, идентификация важнейших различий;

- обоснование неправомерности применения в нестационарных экономиках традиционных критериев, показателей и алгоритмов оценки эффективности инвестиционных (инновационных) проектов (типа рассчитываемых в постоянных ценах значений чистого дисконтированного дохода - и отвечающих ему аналогов - внутренней нормы доходности, индекса доходности, срока окупаемости и др.) и необходимости их замены;

- развитие концепции использования в нестационарных условиях при оценке инвестиционных (инновационных) проектов вместо традиционных новых критериев оценки типа реальной чистой будущей стоимости и других показателей реальной оценки эффективности;

- классификация и сравнительный анализ моделей оценки инновационных проектов в стационарных и нестационарных условиях, обоснование различий в методах учета в них динамики, риска, многовалютное™ и других важнейших факторов.

Научная новизна. В диссертации впервые:

• поставлена задача сравнительного анализа условий осуществления производственных инноваций и соответственно методов оценки эффективности инновационных проектов в стационарной и нестационарной экономиках, определены важнейшие относящиеся к ним понятия и выявлены основные их особенности.

• на основе статистического анализа динамики макропоказателей обоснован нестационарный характер переходной российской экономики и применительно к ней предложена система критериальных показателей оценки эффективности инновационных проектов.

• для стационарных и нестационарных экономик предложены новая структуризация и алгоритмы оценки эффективности инновационных проектов и проведен их сравнительный анализ.

Практическая значимость полученных результатов определяется тем, что они дают возможность более корректно производить оценку эффективности инвестиционных проектов, избежать в ряде случаев искусственно созданных парадоксов, возникающих из-за неадекватности применяемых методов условиям их использования.

Апробация. Защищаемые положения диссертации неоднократно были предметом обсуждения на всероссийских и международных конференциях (Всесоюзная научная школа-семинар по проблемам социально-экономических измерений НТП. (Минск - 1990), Всесоюзная школа-семинар по системному анализу социально-экономических проблем народнохозяйственной и региональной производственной инфраструктуры (Томск - 1990), международная конференция "Продукция и технологии: продвижение на рынок" (Москва - 2000), Всероссийская конференция "Экономическая наука современной России"(Москва - 28-30 ноября 2000); отдельные результаты диссертационного исследования были использованы при составлении официального документа "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов", утвержденного 21 июня 1999 года Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ.

В рамках выполняемого анализа, в основном, используется официальная статистическая информация Госкомстата России [1,2], которая может бьггь признана достаточно достоверной, что же касается ее эмоциональной оценки, то там, где она приводится, она, естественно, отражает позицию автора диссертации и может быть предметом дискуссии.

При выполнении данной диссертации автор опирался на достигнутые ранее отечественными и зарубежными исследователями научные результаты в области оценки эффективности инвестиционных проектов и инноваций (эффективности "новой техники") и, прежде всего, на работы А. И. Анчишкина [22-24], К. А. Баг-риновского [29-32], Л.А. Ваага и С.Н. Захарова [48], П.Л. Виленского и др. [55-57], А.Е. Варшавского [51-53, 121], В.Г. Гребенникова и др. [25,64, 113], Л.В. Канторовича [72,73], А.Г.Кругликова [73,84], А.Л. Лурье [105,106], Д.С. Львова [107-113], С.М. Мовшовича [119], В.В. Новожилова [123], Ю.В. Овсиенко [119], А.А. Перво-званского и Т.Н.Первозванской [126],Н.Я. Петракова [127],С.А. Смоляка [40,136

V 140], Ю.В. Яременко [159], , а также Г. Бирмана и С. Шмидта [423, Р- Брейли и С.

Мейерса [45], Г. Марковича [186], П. Массе [114], Д. Тобина [197], У. Шарпа и др. [154] , ряд документов нормативного и рекомендательного характера, разработанных в России и за рубежом в 60 - 90 гг.

Настоящее исследование, естественно, не претендует на рассмотрение всех направлений, связанных с оценкой эффективности инвестиционных проектов - так за кадром были оставлены такие интенсивно разрабатываемые в 90-е годы в России и за рубежом подходы как оценка риска на основе VAR (Value at Risk), рассмотрения проектов как реальных опционов (работы А.Б. Поманского и др. [81], Д.Ф.1Цукина[157]), учета структуры капитала (Ф. Модильяни, М.Миллер [120], Ф. Ченга и Дж. Финнерти [152]), коррупции при оценке инвестиций (М.И. Левин [103]) и т.д. U

0.2. Используемая терминология.

Большинство встречаемых в тексте диссертации достаточно распространенных терминов из области микро и макроэкономики (инфляция, реальные и номинальные доходы, валовый внутренний продукт и т.д.) применяется в общепринятом смысле. В случае же использования новых терминов или иного, чем обычно принято, и поэтому не совсем ясного их смысла, ниже даются необходимые определения. В частности, отметим следующие ключевые понятия, несколько отличающиеся от приведенных в известных терминологических словарях [3-7,10,104 и др.].

Под стационарной экономикой будет пониматься далее хозяйственная система, имманентная благополучным промышленно - развитым странам, макроэкономические показатели деятельности которой относительно плавно и медленно меняются либо монотонно, либо в рамках нормальных рыночных циклов и динамика значений которых относительно хорошо предсказуема, по крайней мере в Г краткосрочной, а нередко и среднесрочной перспективе. Такое определение стационарной экономики не совпадает с нередко используемым более жестким классическим, когда стационарная экономика или стационарная рыночная система (стационарный рынок) понимаются либо как равновесная рыночная система, обладающая неизменными во времени характеристиками и идеальными свойствами, такими как, например, безарбитражность [36], либо в смысле стационарности поведения соответствующих случайных величин (доходности ценных бумаг на фондовом рынке и др.) при некоррелированности последовательных значений случайных величин при сколь угодно малом значении шага дискретности [69,126].

Соответственно под нестационарной экономикой будет пониматься хозяйственная система, которой присущи достаточно резкие и плохо предсказуемые изменения многих макроэкономических показателей, динамика которых не отвечает нормальному рыночному циклу, а скорее присуща кризисным или посткризисным экономическим процессам.

Управление (в широком смысле) системой будет пониматься как любое воздействие на нее с целью изменения (или поддержания) характеристик системы в желательном направлении

Под инвестициями обычно понимают поток вложений средств, отвлеченных с определенной целью от непосредственного потребления. Среди этих вложений выделяют капиталообразующие (реальные) и финансовые инвестиции [11]

Капиталообразующие инвестиции - вложения средств, направленные в основном на поддержание и развитие материального производства и сферы услуг, включают в себя [3]: "капитальные вложения (инвестиции в основной капитал), затраты на капитальный ремонт, инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытноконструкторские разработки, инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств и т.д.)".

Финансовые инвестиции - вложения средств на приобретение ценностей фондового (государственные краткосрочные облигации - ГКО, облигации федерального займа - ОФЗ и др.) и денежного (валюта, депозиты, межбанковские и коммерческие кредиты и др.) рынков.

В рамках Иностранных инвестиций обычно выделяют Прямые инвестиции (сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующие не менее 10% акций и акционерного капитала предприятия). Портфельные инвестиции (покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг объемом менее 10% в общем акционерном капитале предприятия) и Прочие инвестиции (торговые кредиты, банковские вклады и др.).[1,2]

Инвестиционные проекты - любые предложения (мероприятия), которые ориентированы на достижение определенных целей (экономических, экологических, социальных и др.) и которые требуют для своей реализации расхода или использования капитальных ресурсов [13,55].

Производственные (реальные) инвестиционные проекты - те проекты, в рамках которых инвестиции в основном являются капиталообразующими. При этом понятие производственных инвестиций , как это обычно принято в России [2,13], будет трактоваться достаточно широко и в них (применительно к инновациям в любых отраслях и регионах страны) будут включаться не только те ресурсы, которые непосредственно направляются в материальную сферу или сферу услуг с целью получения коммерческой выгоды или технического перевооружения и развития производства, но и те, которые осуществляются государством и частным бизнесом для решения социально- экономических, экологических и т. д. проблем.

Производственные инновации (инновационные технологии) - все те изменения, которые осуществляются на предприятии с целью улучшения показателей его деятельности, т. е. с целью повышения эффективности (не только коммерческой).1

Сюда непосредственно будет включаться:

1) создание новых продуктов (оборудование, машины, материалы, потребительские товары и др.) и их продвижение на рынок;

2) применение в производстве новых ресурсов и материалов;

3) использование в производстве новых более эффективных технологических процессов;

4) совершенствование методов организации и управления производством;

5) реализации новых методов защиты среды обитания, уменьшения антропогенного воздействия на нее.

Инновационный процесс - это процесс преобразования научного знания в инновацию, т.е. последовательная цепь событий, в ходе которых инновация вызревает от идеи до конкретного продукта, технологии или услуги и распространяется при практическом использовании [54,67]. Обычно в инновационный процесс включается вся цепочка -" наука - техника - производство - потребление"[22, 58, 71].

Инновационный проект - один из видов реального инвестиционного проекта, при реализации которого центральное место занимают инновации, главным образом ориентированные на разработку и/ или распространение (диффузию) нововведений в реальной производственной сфере [62,79].

Проектный анализ - это изучение вопроса и проведение соответствующих обоснований целесообразности (или нецелесообразности) осуществления рассматриваемого инвестиционного проекта [13,19]. Соответственно принимаются сле

1 Есть, конечно, и другие определения понятия инновации - краткий их анализ дается в главе 3. дующие приводимые ниже определения понятий, участвующих в проведении проектного анализа.

Параметры проекта (внутренние) - непосредственно связанные с ним основные величины, определяющие проект, такие как структура и возможные объемы выпускаемой продукции, тип используемой в инвестиционном и операционном процессах технологии, оборудования, их социально- экономические характеристики и др.

Параметры внешнего окружения - непосредственно не связанные с проектом (или точнее экзогенно задаваемые по отношению к нему) основные величины, характеризующие среду функционирования проекта и существенно влияющие на возможность его реализации и эффективность, - такие как уровень цен на ресурсы и продукцию на внутреннем и мировом рынках, темп инфляции, уровень страновых и региональных рисков и т. д.

- Вариант проекта - подлежащий оценке проект, в котором зафиксированы значения всех или определенной части внутренних его параметров.

- Сценарий проекта - подлежащий оценке вариант проекта, в котором зафиксированы значения всех внутренних его параметров и значения всех параметров внешнего окружения. Иными словами при рассмотрении сценариев предполагается выполнение условия полной информации, все необходимые для оценки величины известны и детерминированно заданы.

Расчетный период - временной период от начала проекта до его прекращения. Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывает-ся от фиксированного момента.

Шаг - отрезки времени, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей.

Денежный поток ИП - это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемого для всего расчетного периода.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Лившиц, Светлана Вениаминовна

Выводы по третьей главе

1. Сравнительный анализ характеристик инновационных процессов в России и про-мышленно - развитых странах Запада свидетельствует о серьезном отставании нашей страны в этом важном направлении как в абсолютном (по сумме затрат на инновационные технологии), так и в относительном (по доле ВВП, направляемой на науку и инновации), причем в последнее десятилетие это отставание заметно увеличилось. Между тем в современном мире именно инновации, их уровень, масштаб использования в народном хозяйстве определяют рейтинг страны, социально - экономические индикаторы здоровья экономики, уровень жизни населения, темпы роста и др. Без проведения активной и обоснованной инновационной политики невозможен и эффективный выход России из глубокого кризиса, в котором она находится вследствие нерационально проведенных процессов реформирования.

2. Инновационные технологии, как правило, требуют значительных инвестиций и поэтому проблема корректной оценки эффективности инновационных проектов имеет весьма важное не только методическое, но и большое практическое значение, тем более в современных российских условиях. Выполненный анализ показал, что хотя принципы оценки инновационных проектов как определенного класса инвестиционных проектов (с повышенным, как правило уровнем риска, специфической структурой затрат и т. д.) являются достаточно общими для различных хозяйственных систем, но в силу их существенной специфики методы (алгоритмы и процедуры) непосредственной оценки эффективности инноваций существенно различаются.

3. По указанным причинам в работе сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов производится на основе предложенной классификации хозяйственных систем на стационарные (централизованно-плановые и рыночные) и нестационарные (переходные), причем основной акцент делается на сравнение в современных условиях имманентных России систем. 4. Проведенный сравнительный анализ методов оценки инновационных проектов в стационарной и нестационарной экономике позволяет правильно определить критерии и ключевые факторы, параметры внешнего к проекту экономического окружения и выбрать корректные методы их учета, характерные для вышеуказанных хозяйственных систем при расчетах эффективности данных проектов, с целью получить адекватную оценку проектов как для инвесторов так и общества в целом. Приведенный пример конкретного инновационного проекта (мониторинг грузовых отправок) позволил показать как меняются показатели эффективности проекта в стационарной и нестационарной экономике в зависимости от используемых критериев и условий реализации проектов, характерных для каждой из вышеназванных хозяйственных систем. Выполненные расчеты показали, что к числу важнейших методических положений и ключевых параметров экономического окружения, которые оказывают существенное влияние на оценку эффективности инвестиционных проектов в нестационарной российской экономике, следует отнести: выбор итоговой модели представления критериального показателя - анализ показал, что наиболее адекватно опираться на максимизацию ожидаемого значения реального чистого будущего эффекта RNFV или полностью согласованного с ним других показателей (например, RNPV); корректный учет всех видов инфляции (национальной и иностранной валют, внутренней и внешней и т. д.) и, что не менее важно их динамики и согласования с выбором типа итоговой валюты; конечно, при корректных процедурах оценки результат (т.е. проект эффективен или нет в целом или для отдельного участника) не зависит от того в какой валюте ведется расчет, но алгоритм расчета (в том числе и виды и способы учета инфляции и др. при этом существенно различаются). важным параметром, также влияющим на выбор процедуры оценки, на эффективность проекта, а порой даже и на его реализуемость, является тип займа - рублевый или валютный; очень существенным для корректности оценки эффективности является обеспечение непротиворечивости методики учета риска и неопределенности - в этих целях предлагается внести ряд изменений в известные широко распространенные методы учета, в частности, сделать независимыми процедуры учета риска и фактора времени (не соединять их добавлением к безрисковой норме дисконта премии за риск). Перечисленные и ряд других внесенных предложений, как показывают выполненные расчеты, весьма существенно влияют на результат оценки, делают ее более адекватной российским условиям.

Заключение.

Глубокий социально - экономический кризис, в котором оказались российское общество и народное хозяйство России в результате нерационально проведенных процессов реформирования ее экономики и, прежде всего, реализации неподготовленных и неэффективных кардинальных мер (шоковая терапия, ваучерная приватизация, незащищенная либерализация внешней торговли и основной массы цен и т. д.) пагубно отразились на уровне жизни населения, реальной производственной сфере, привели к резкому падению производства и особенно производственных инвестиций, нарушению нормального хода воспроизводства основных фондов, их обновления на передовой инновационной базе.

Одним из самых актуальных вопросов экономической политики в России на современном этапа является проведение эффективной инвестиционной и, в частности инновационной политики, т.е. решение следующих двух взаимосвязанных задач: как найти необходимые для инвестиционных и инновационных преобразований финансовые ресурсы и, что, не менее важно, как наиболее эффективно государство и бизнес должны использовать те ограниченные ресурсы, которые могут быть выделены на указанные цели в рамках реального российского хозяйственного механизма.

Иными словами, как в российских условиях следует оценивать инновации -так же, как в передовых промышленно развитых странах, или как-то иначе, и если иначе, то почему и, главное как.?

Ответу эти вопросы и посвящена настоящая диссертация, причем вкратце (подробно они изложены по главам) основные полученные в работе результаты сводятся к следующему:

1. проанализирован на основе теоретических соображений и официальных данных Госкомстата России реальный ход реформирования экономики страны в 90-е годы, показано что процессы в ней приняли кризисный характер и существенно отличались не только от предполагавшихся реформаторами, но и от других стран, особенно промышленно развитых.

2. на основе проведенного сравнительного анализа условий и динамики протекания экономических процессов в России и других странах введены операциональные понятия стационарной и нестационарной экономик и сформулированы по основным позициям (динамике макропоказателей, типу рынков, структуре и уровням рисков и инфляции и т. д.) важнейшие различия между ними.

3. обосновано, что эти различия носят существенный характер и поэтому общепринятые в мировой практике методы оценки инвестиционных проектов, вполне корректные применительно к стационарной экономике, должны быть существенно изменены при оценке эффективности реальных инвестиций в нестационарной экономике.

4. проведен применительно к стационарной и нестационарной экономикам сравнительный анализ условий и методов оценки инвестиционных проектов, и на этой основе определены корректные методы и процедуры оценки эффективности инвестиционных проектов в переходной российской экономике. В частности обоснована целесообразность замены традиционных критериев типа чистой современной стоимости (NPV) и др. на более адекватные в нестационарной экономике критерии типа реальной чистой будущей или современной стоимости (RNFV, RNPV) и т. д., изменения традиционных способов учета риска, в частности отказ от добавления к дисконту "премии за риск" и др.

5. учитывая, что инновационные проекты представляют собою отдельный своеобразный подкласс инвестиционных проектов (как правило с высоким и переменным риском, специфической структурой затрат и т. д.) распространены на случай оценки эффективности инноваций результаты сравнительного анализа условий и методов оценки инвестиционных проектов в стационарной и нестационарной экономике и соответственно определены корретные алгоритмы оценки инновационных проектов в России. Из полученных результатов (в том числе, расчета конкретного инновационного проекта мониторинга продвижения грузовых отправок на железнодорожном транспорте) следует, что одни и те же технологические решения при одних и тех же начальных условиях могут иметь противоположные оценки эффективности в различных хозяйственных условиях, в том числе и потому, что методы корректной оценки их эффективности (особенно при многовалютных проектах) существенно различаются.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Лившиц, Светлана Вениаминовна, 2001 год

1. Российский статистический ежегодник. Официальное издание. Госкомстат России. -М.: 1998.

2. Российский статистический ежегодник: Стат. сборник. М.: Госкомстат России, 2000.

3. Розенберг Джерри М. Инвестиции. Терминологический словарь. М.: "Инфра-М", 1997.

4. Словарь современной экономической теории Макмилана. М.: "Инфра-М", 1997.

5. Финансы Оксфордский толковый словарь. - М.: "Весь мир", 1997.

6. Бизнес Оксфордский толковый словарь. - М.: "Прогресс- Академия", 1995.

7. Экономика и право (энциклопедический словарь Габлера). "Большая российская энциклопедия"- М.: Торгово-промышленная палата РФ Издательский дом "Экономическая газета", 1998.

8. Статистика науки и инноваций. Краткий терминологический словарь. Под ред. Л.М. Гохберга. М: Центр исследований и статистики науки, 1996.

9. Научно-технический прогресс. Словарь. М.: Политиздат, 1987.

10. Словарь-справочник. Математика и кибернетика в экономике. М.: Изд. Экономика. 1975.

11. Банковская система России, в 3-х томах. М.: "ДеКа", 1995.

12. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. М.: "Теринвест", 1994.

13. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вторая редакция. Официальное издание. М.: "Экономика", 2000.

14. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений. Под ред. Т.С.Хачатурова. М.: "Экономика", 1968.

15. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. Под ред. Федоренко Н.П.и Львова Д.С. М.: «Экономика», 1977.

16. Эффективность капитальных вложений. Сборник утвержденных методик. М.: "Экономика", 1983.

17. Комплексная оценка эффективности мероприятий направленных на ускорение научно-технического прогресса. Методические рекомендации. Под ред. Федоренко Н.П. и Львова Д.С.-М.: 1989.

18. Определение эффективности капитальных вложений на транспорте. Методические разработки. Под ред. Канторовича Л.В. и Лившица В.Н. М.: ВНИИСИ, 1982.

19. Инновации в России. М.: Центр исследований и статистики науки, 1998.

20. Наука и инновации. Социально-экономическое положение России. М.: Госкомстат России, 2000.

21. Азгальдов Г.Г. Некоторые проблемы оценки инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиций. Сборник статей под ред. Лившица В.Н. Выпуск 1. М.: ЦЭМИ РАН, 2000.

22. Анчишкин А.И. Наука техника - экономика. - М.: "Экономика", 1986.

23. Анчишкин А.И. Прогнозирование роста социалистической экономики. М.: "Экономика", 1973.

24. Анчишкин А.И. Научно-технический прогресс и интенсификация производства. -М.: Политиздат. 1981.

25. Анисимов А.Н., Гребенников В.Г., Зотов В.В. "Пристегните ремни!" Неотложные меры по выводу России из социально-экономического и финансового кризиса. Научный доклад. М.: ЦЭМИ РАН, 1998.

26. Аркин В.И., Сластников А.Д. Ожидание инвестиций и налоговые льготы. Препринт М.: ЦЭМИ РАН, 1997.

27. Арсланова З.Ф., Лившиц В.Н. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.- М.: "Инвестиции в России", № 4,5,1995.

28. Арсланова З.Ф., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования. М.: "Инвестиции в России", № 1,2,1995.

29. Багриновский К.А. Проблемы управления структурной перестройкой экономики России. Управление экономикой переходного периода. М.: вып. 1,"Наука", 1997.

30. Багриновский К.А., Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. Новое в методологии управлеIния крупными научно-технологическими программами. Препринт. М.: ЦЭМИ РАН, 1998.

31. Багриновский К.А., Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. Экономическая безопасность наукоемкого производства. Препринт. М.: ЦЭМИ РАН, 2000.

32. Багриновский К.А. О методах анализа механизмов распространения прогрессивных технологий. М.: Сб. "Экономическая наука современной России" под ред.1. Львова Д.С. № 1,2000.

33. Балтрушевич Т.Г., Лившиц С.В. " Учет динамики использования ресурсов при определении эффективности гибких производственных систем" Проблемы функционирования производственной инфраструктуры народного хозяйства. М.: ВНИИСИ, вып. 7, 1988.

34. Балтрушевич Т.Г., Лившиц С.В. " О факторах формирования социально- экономического эффекта ГПС" Тезисы докладов на Всесоюзной научной школе-семинаре по проблемам социально-экономических измеренийНТП. -Минск. 1990.

35. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики М.: "Экзамен", 2000.

36. Бездудный Ф.Ф., Смирнова Г.А., Нечаева О.Д. Сущность понятия инновация и его классификация М.: № 2-3 (13), 1998.

37. Бекларян Л.А., Сотский С.В. Анализ инвестиционной привлекательности проекта с учетом региональной инвестиционно-финансовой политики. Препринт М.: ЦЭМИ РАН, 1997.

38. БернштеЙн Э. Проблемы социализма и задачи социал-демократии. Пер. с нем. М.: 1901, Цитируется по книге В.А. Красилыцикова. Превращения доктора Фауста. Книга, которая противопоказана экономистам и политикам России - М.: "Таурус", 1994.

39. Береза Т.Н., Смоляк С.А. О некоторых видах рисков инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиций. Сборник статей под ред. Лившица В.Н. Вы-пуск1. М.: ЦЭМИ РАН, 2000.

40. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций М.: АОЗТ "Интерэксперт". ИНФРА-М, 1995.

41. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер.англ. М.: "Банки и биржи". "Юнити", 1997.

42. Богачев В.Н. Прибыль?!. (О рыночной экономике и эффективности капитала). -М.: Финансы и статистика, 1993.

43. Богомолов О.Т. Реформы в зеркале междунарожных сравнений. М.: "Экономика", 1998.

44. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов М.: "Тройка-Диалог". Олимп-Бизнес, 1997.

45. Бригхем Юджин, Гапенски Луис. Финансовый менеджмент.В 2-х томах. М.: Изд. "Экономическая школа". С-Петербург. 1997.

46. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений- М.: "Ин-фра-М", 1996.

47. Вааг Л. А., Захаров С.Н. Методы экономической оценки в энергетике М.: Госэнер-гоиздат, 1962.

48. Вайнштейн А.Л., Канторович Л.В. Об исчислении нормы эффективности на основе однопродукговой модели развития хозяйства. М.: Экономика и математические методы. т. III. вып. 5, 1967.

49. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации М.:"Филинъ", 1997.

50. Варшавский А.Е., Варшавский Л.Е. Конфликты на глобальном и локальном уровнях: экономико-математические методы и модели исследования стабильности.- М.: ЦЭМИ РАН, 2000

51. Варшавский А.Е. Научно-технический прогресс в моделях экономического развития М.: "Финансы и статистика", 1984.

52. Варшавский А.Е. Наукоемкие отрасли: определение, анализ, условия ускорения развития. Препринт М.: ИЭ и П НТП АН СССР, 1988.

53. Васин В.А., Миндели Л.Э. Особенности инновационных процессов и перспективы научно-технологического развития России М.: Центр исследований и статистики науки, 1998.

54. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов М.: "Дело", 1998.

55. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Показатель внутренней нормы доходности проекта и его модификации, препринт. М.: ЦЭМИ РАН, 1998.

56. Виленский П.Л., Лившиц В.Н.Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом реальных характеристик экономической Среды М.: Изд. Дом "Компьютерный аудит". Аудит и Финансовый Анализ. № 3, 2000.

57. Гапоненко Н.А. Инновации и инновационная политика на этапе перехода к новому технологическому порядку М.: Вопросы экономики. № 9,1997.

58. Гатовский JI.M. Экономические проблемы научно-технического прогресса М.: "Наука", 1971.

59. Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Моргунов В.И. Микроэкономика . в 2- томах СПб: Экономическая школа, 1997.

60. Гибшман А.Е. Определение экономической эффективности проектных решений на железнодорожном транспорте М.: Транспорт, 1976.

61. Голиченко О.Г., Лотош Я.М. О концепции инновационной политики России. Экономическая наука современной России. Материалы Всероссийской конференции Москва, 28-30 ноября 2000 г. Под ред. проф. Клейнера Г.Б. часть 2. М.: ЦЭМИ РАН, 2000.

62. Гохберг М.Я., Кузнецова И.А. Промышленность России и инновационная деятельность. Отраслевые и региональные аспекты М.: Центр исследований и статистики науки, 1998.

63. Гребенников В.Г., Пчелинцев О.С., Шаталин С.С. Интенсификация общественного производства: социально-экономические проблемы. М.: Политиздат, 1987.

64. Друкер П.Ф. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения. (пер. с англ. М. Котельниковой) М.: "ФАИР-ПРЕСС", 1998.

65. Забелин П.В., Моисеева Н.К. Основы стратегического управления М.: "Маркетинг", 1997.

66. Завлин П. Н., Васильев А. В. Оценка эффективности инноваций. С- Пб.: Бизнес -пресса", 1998.

67. Завлин П.Н. Инновационный менеджмент: Справочное пособие под ред. Завлина П.Н., Казанцева А.К., Миндели Л.Э. Изд. 2-е, перераб. и доп. М.: ЦИСН, 1998.

68. Зинковский СЛ., Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Задача об оптимальном портфеле ценных бумаг при наличии малорисковых инвестиций.- С-Пб.: Вестник СПбУ. Сер. 5 вып. 4, 1993 .

69. Игнатова. Перечитывая Христенко. "Известия", 05.10. 99.

70. Инновационный процесс в странах развитого капитализма. Под ред. Рудаковой Е.И.- М.: Изд-во МГУ, 1991.

71. Канторович JI.B. Экономический расчет наилучшего использования ресурсов. М.: Изд. АН СССР, 1960.

72. Канторович Д.В., Кругликов А.Г. Укрупненный расчет вклада науки и техники в национальный доход СССР. М.: ВНИИСИ. Сборник трудов. №10,1978

73. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском на предприятиях. Часть 2. М.: ЦЭМИ РАН, 1999.

74. Кинг А., Шнайдер Б. Первая глобальная революция. Материалы Римского Клуба. Под ред. Гвишиани Д.М. М.: УРСС, 1997.

75. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Д., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность М.: "Экономика", 1997.

76. Ковалева А. И., Государственное регулирование научно-технической и инновационной деятельности в нефтяных компаниях. М.: "Диалог" МГУ, 1999.

77. Ковалева А.И. Стратегическое управление инновационной деятельностью в вертикально интегрированных нефтяных компаниях М.: "Макс Пресс", 2000.

78. Ковалев Г. Д. Инновационные коммуникации М.: ЮНИТИ, 2000.

79. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджмента: Учебник для вузов (курс лекций) М.: "Финансы", ЮНИТИ, 1999.

80. Ковалишин Е.А., Поманский А.Б. Реальные опционы: оптимальный момент инвестирования.- М.: Экономика и математические методы том 35 № 2,1999.

81. Кокурин Д.И. Сущность рынка инноваций в России. Экономическая наука современной России. Материалы Всероссийской конференции. Москва, 28-30 ноября 2000 г. Под ред. проф. Клейнера Г.Б. часть 2. М.: ЦЭМИ РАН, 2000.

82. Коссов В.В. Бизнес-план: обоснование решений: Учебное пособие. М.: ГУ ВШЭ, 2000.

83. Кругликов А.Г. Системный анализ научно-технических нововведений. М.: "Наука", 1991.

84. Кьеза Джульетта. Прощай Россия М.: ТОО "Гея", 1997.

85. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов М.: Экономика и математические методы. Т.31. Вып. 4,1995.

86. Ларичев О.И. Теория и методы принятия решений, а также Хроника событий в Волшебных Странах: Учебник. М.:"Логос", 2000.

87. Лившиц В.Н. Выбор оптимальных решений в технико-экономических расчетах -М.: "Экономика", 1971.

88. Лившиц В.Н. Оптимизация при перспективном планировании и проектировании -М.: "Экономика", 1984.

89. Лившиц В.Н. Системный анализ экономических процессов на транспорте М.: "Транспорт", 1986.

90. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология принятая во Всемирном Банке. М.: Экономика и математические методы. Том 29, Вып. 3,1994.

91. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. "Преодолеть искусственный разрыв в развитии банковской и промышленной сфер" М.: Журналы "Банковское дело" №3, 1995.

92. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Оптимизация структуры акционерного капитала. М.: Журнал для акционеров № 4,1996.

93. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Инвестиционные проекты: ошибки и заблуждения. -М.: Журнал для акционеров № 11,1996.

94. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Учет нестационарностей при оценках инвестиций в России. М.: Аудит и финансовый анализ. № 1,1999.

95. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Когда же и на нашей инвестиционной улице будет праздник? М.: Инвестиции в России, №9,1998.

96. Лившиц В.Н., Лившиц С.В.Глава 6 Стратегические аспекты проектного анализа. В книге "Стратегия бизнеса" под редакцией Клейнера Г.Б. М.: КОНСЭКО, 1998г.

97. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Об одном подходе к оценке эффективности производственных инвестиций в России. В сб. "Оценка эффективности инвестиций" М.: ЦЭМИ РАН. Вып. 1, 2000.

98. Лившиц В.Н., Трофимова Н.В. Инвестиционный климат в России и оценка эффективности инвестиционных проектов. В сб. "Управление экономикой переходного периода", Под ред. Макарова В.Л. Вып. 2, М.: "Наука", Физматлит, 1998.

99. Лившиц С.В. Классификация социальных факторов, определяющих развитие новых технологий, и их учет в расчетах социально-экономической эффективности (на примере ГПС). М.: Сборник ЦЭМИ РАН, 1989.

100. Лившиц С.В. Об особенностях оценки эффективности производственных инноваций в стационарной и нестационарной экономиках. М.: ЦЭМИ РАН сборник трудов 2000 (в печати).

101. Лившиц С.В. Инвестиционное проектирование как способ активизации инвестиционной деятельности. && 5.1-5.3 в книге Государственное регулирование инвестиций под ред. проф. Орешина В.П. М.: "Наука", 2000.

102. Левин М.И. Коррупция и технологические инновации. Препринт М.: РЭШ.1998.

103. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. М.: "Наука". 1987.

104. Лурье А.Л. Методы сопоставления эксплуатационных расходов и капиталовложений при экономической оценке технических мероприятий М.: Трансжелдориздат. 1948.

105. Лурье А.Л. Экономический анализ моделей планирования социалистического хозяйства. М.: "Наука", 1973.

106. Львов Д.С. Эффективное управление техническим развитием М.: "Экономика", 1990.

107. Львов Д.С., Ефимов К.А. Эффективность новой техники М.: "Экономика", 1979.

108. Львов Д.С. Экономика качества продукции.- М.: "Экономика", 1972.

109. Львов Д.С., Макаров В.Л., Клейнер Г.Б. Экономика России на перепутье веков. -М., Изд: Управление Мэра Москвы, 2000.

110. Львов Д.С. Экономическая теория и хозяйственная практика. М.: Изд. Экономическая наука современной России. Экспресс-выпуск № 1, 2000.

111. Львов Д.С .Экономический манифест: будущее российской экономики М.: "Экономика", 2000.

112. Львов Д.С., Гребенников В.Г., Ерзнкян Б.А. Институциональный анализ корпоративной формы предприятия. М.: Изд. "Экономическая наука современной России". № 3-4 2000.

113. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений М.: "Статистика", 1971.

114. Малкина М.Ю. Инфляция: теория и практика, история и современность. -Н.Новгород. Изд: Нижегородского университета. 1998.

115. Макаров А.А., Мелентьев Л. А. Методы исследования и оптимизации энергетического хозяйства. Новосибирск: "Наука", 1973.

116. Менеджмент организации. Под ред. Румянцевой З.П., Соломатина Н.А. М.: "ИНФРА-М", 1995.

117. Меньшиков С.М. Экономика России. Практические и теоретические вопросы перехода к рынку М.: Международные отношения,. 1996.

118. Мовшович С.М. , Овсиенко Ю.В. Об определении и применении норматива эффективности капитальных вложений. М.: Экономика и математические методы, т. XIII. вып. 4, 1977.

119. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. Пер. англ. М.: "Дело", 1999.

120. Наука и высокие технологии России не рубеже третьего тысячелетия (социально-экономические аспекты развития). Руководители авт. колл. Макаров B.JL. Варшавский А.Е. М.: "Наука", 2001.

121. Наука и технологии в России: прогноз до 2010 года, под. ред. Гохберга JI.M, Мин-дели Л.Э. М.: Центр исследований и статистики науки, 2000.

122. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: "Наука", 1967.

123. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика М. : "Экономика", 2000.

124. О Федеральном Бюджете на 2000 год. М.: Бизнес и Банки. № 39 сентябрь 1999 г.

125. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: "Инфра-М", 1994 г.

126. Петраков НЛ. Русская рулетка. Экономический эксперимент ценою 150 миллионов жизней М.: "Экономика", 1998.

127. Пригожин А.И. Нововведения: стимулы и препятствия (Социальные проблемы инноватики) М.: Изд. "Политическая литература", 1989.

128. Пути стабилизации экономики России. Под редакцией Клейнера Г.Б. М.: Ин-формэлектро, 1999.

129. Реформы глазами американских и российских ученых. Под ред. Богомолова О.Г.-М.: "Российский экономический журнал", 1996.

130. Розенова Л.И. Цена и новая техника М.: "Экономика", 1985.

131. Раяцкас Р.Л., Суткайтис В.П. Социально-экономическая эффективность производства. Отв. ред. Львов Д.С. М.:"Наука", 1984.

132. Самуэльсон П., Экономика.- М.: "Прогресс", 1964.

133. Стратегия бизнеса. Коллектив авторов.Под ред. Клейнера Г.Б.Серия "БизнесТе-заурус" М.: КОНСЭКО, 1998.

134. Санто Б. Инновация как средство экономического развития М.: "Прогресс", 1990.

135. Смоляк С.А. О правилах сравнения альтернатив с неопределенными затратами и результатами. В сб.: Стохастическое управление в экономике. М.: ЦЭМИ АН СССР, 1989.

136. Смоляк С.А. О комплексном подходе к определению экономической эффективности новой техники. М.: "Экономика и математические методы", т. XII. вып. 3, 1976.

137. Смоляк С.А., Титаренко Б.П. Математические модели в экономике строительства. М.: МИСИ им. В.В. Куйбышева, 1983.

138. Смоляк С.А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска. М.: Изд. Дом "Компьютерный аудит" Аудит и Финансовый Анализ. №2,2000.

139. Сотский С.В. Анализ инвестиционной привлекательности проекта с учетом региональной инвестиционно-финансовой политики, препринт М.: ЦЭМИ РАН,. 1997

140. Спиридонов А. В начале будущего века Россия должна пройти через технологическую революцию. М.: Финансовые известия № 99,1997.

141. Тартанов Ю. Средние русские на перепутье реформ. М.: "Экономика и жизнь". № 24, июнь 1998.

142. Тарасенко Ф.П. Введение в курс теории информации. Изд. Томского Ун-та.

143. Тодосейчук А.В. Экономические интересы в инновационной сфере. Экономическая наука современной России. Материалы Всероссийской конференции. Москва, 28-30 ноября 2000 г. Под ред. проф. Клейнера Г.Б. часть 2 М.: ЦЭМИ РАН, 2000.

144. Уровень жизни и доходы населения. В зеркале статистики. "Экономика и Жизнь". № 40, октябрь 1999 .

145. Уткин Н.И., Морозова Г.И., Морозова Инновационный менеджмент. М.: "АКАЛИС", 1996

146. Фельдбаум А.А. Основы теории оптимальных автоматических систем М.: "Наука", 1966.

147. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости -М.: "Дело Лтд.", 1995.

148. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: "Экономика", 1979.

149. Хохлов Н.В. Управление риском М.: ЮНИТИ, 1999.

150. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.: "ИНФРА-М", 2000.

151. Шаповальянц А.А. Правительство думает о народе. Интервью Шаповальянца А.А. газете "Известия". 24. сентября 1999.

152. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции М.: "Инфра-М", 1998.

153. Шаталин С.С. Прерванный диалог. Тверь, 1998.

154. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: "Прогресс", 1982.

155. Щукин Д.Ф. Опционы и управление риском. Рынок ценных бумаг. М.: Изд. Дом "РЦБ". № 17, 1999.

156. Эшби Росс У. Введение в кибернетику. М.: Изд. "Иностранная литература", 1959.

157. Яременко Ю.В. Приоритеты структурной политики и опыт реформ. М.: "Наука", 1999.

158. Ясин Е.Г. Как поднять экономику России М.: "Вита-Пресс", 1996.

159. Denis Babusiaux. Decision d'investissement et calcul economique dans l'enterprise, Guy, Paris Edition Technip, Economica, 1990.

160. Christian Le Вас. Economie de 1 Innovation, ed. Economica, 1995.

161. Werner Berens. Peter M.Havranek. Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies, UNIDO, Vienna, 1991.

162. Harold Bierman. Seymour Smidt Economic Analysis of Investmant Processes Eighth Edition. Makmillan Publishing Company. New York, 1992.

163. Blanquier. Selection des investissements aux niveaux national et regional Dunod, Paris, 1984.

164. Transports pour un meilleur choix des investissements. Groupe pre'side' par Marcel Boiteux. Commisariat ge'ne'ral du plan. La Documentation francaise Paris, 1994.

165. Robert J. Brent Applied Cost-Benefit. Analysis. Edward Elgar VK, 1996.

166. Cohen W. et Levin R., "Empirical Studies of Innovation and Market Structure", in Schmalensee R. et Willig R. (ed.), Handbook of Industrial Organization, Elsevier, 1989.

167. Drucker P. F. Technology Management and Society. L. 1970. P 69.

168. Engene F. Brigham. Fundamenttals of Financial Management University of Florida. The Dryden Press, 1989.

169. Freeman С. (1990), The Economics of Innovation, Edward Elgar.

170. Jean-Luc Gaffard. Croissance et fluctuations economiques. Ed. Montchrestien E.J.A. Paris. 1997.

171. Guy Gamot. Actualisation et Investissement. Economica, Paris, 1990.

172. Dominique Guellec. Economie de 1 innovation, ed. La Decouverte, 1999.

173. OCDE, Technologie, productivite et creation d emplois: politiques exemplaires, Paris, 1998.

174. OCDE, Etudes economiques de 1 OCDE,: France, Paris, 1999.

175. J.Price. Gittinger. Economic Analysis of Agricultural Projects EDI, World Bank. The Yohns Hopkins University Press., Baltimor and LONDON, 1992.

176. Hippel V.L. U.S. high technology trade and competitiveness. Staffreport. U.S. Depar-tament of Commerce. 1985. P. 19.

177. Uwe Gotze, Yurgen Bloech. Investizions rechnung. Modelle und Analysen zur Beurteilung von Investitions vorhaben Georg-August-Universitat, Gottingen, 1995.

178. Robert Kast. La theorie de la decision. Ed. La Decouverte. Paris. 1993.

179. Kringston W. The Political Economy of innovation strategies. The Hagne. 1984. P. 12.

180. Levin R, KJevorick A., Nelson R. et Winter S., "Appropriating the Returns from industrial R&D", Brookings Papers on Economic Activity, 1987, p.3

181. V.Livchits. Evaluation Project Efficiency in Terms of Transition Period in Russian Economy. Conference CEPREMAP, Paris May 1997.

182. V.Livchits. Estimating Industrial Innovations Efficiency in Transition Economy of Russia. Conference EAEPE papers. Panteion University, ATHENS, Greece Novembrel997.

183. Livchits, S. Livchits, N. Trofimova. Evaluating Efficienci of Industrial Innovations in Russia. "Comparative Economic Research Central and Eastern Europe", №2, 1999. Lodz Universiti Press.

184. Markowitz H.M. Portfolio selection. J. of Finance, v. 7.№ 1.1952.

185. Mendell S., Ennis D. Looking at innovation strategies// Research Management. 1985. Vol. 28. №3. P. 33.

186. Nathalie Mourgues. Les Choix des Investissements dans e'Entreprise. Serie gestion Poche N 10, Economica. Paris, 1984.

187. Frederic Poulon. Economie generale. Manuel. 4-e edition DUMOD. Paris, 1998.

188. Agnes Benassy-Quere, Laurence Boone, Virginie Coudert. Les taux d interet. Ed. La Decouverte. Paris, 1998.

189. Riggs H.E. Managing high-technology companies Belmont, 1983. P. 7.1923.Paul A. Samuelson and William D.Nordhaus. Economics, Thirteenth Edition Mc.Graw-Hill Company New York, 1989.

190. William F. Sharpe, Gordon J. Alexander, Yeffery V. Bailey. Investments. Fifth Edition. Prentice Hall, Inc., New Jersey,

191. J. Schumpeter. Theorie de evolution economique (1911), ed. franc. Dalloz, Paris, 1983.

192. J. Schumpeter The Theory of Economic Development. Cambridge, Harvard, 1934.

193. Donald S. Remer, Armando P.Nieto. A compenidum and comparison of 25 project evaluation techniques. Int.J.Production Economics 42 (1995).

194. Tobin D. Liquidity preference as behavior toward risk. Rev/ of Econ. Studies, v. 25. №1.1958.

195. Patrick Villieu. Macroeconomie. L investissement. Ed. La Decouverte. Paris, 2000.