Эффективность правового регулирования рынка ценных бумаг тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат наук Дедова, Мария Дмитриевна

• Дедова, Мария Дмитриевна
• кандидат наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат наук Дедова, Мария Дмитриевна

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

§1.1. Понятие и сущность рынка ценных бумаг

§1.2. Функции рынка ценных бумаг

§1.3. Особенности правового регулирования рынка ценных бумаг

ГЛАВА И. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

§2.1. Критерии эффективности правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг

§2.2. Анализ текущего состояния российского рынка ценных бумаг

§2.3. Правовые меры, необходимые для повышения эффективности правового регулирования

ГЛАВА III. ПРАВОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ ЗАЩИТЫ ИНТЕРЕСОВ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

§3.1. Проблемы, связанные с обеспечением исполнения обязательств эмитента

§3.2. Раскрытие информации в контексте рекламы ценных бумаг

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Эффективность правового регулирования рынка ценных бумаг»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертационного исследования.

Постоянно возникающие экономические кризисы приводят к негативным последствиям для экономики. В современном мире инвестиции приобретают глобальный характер, поэтому экономические кризисы затрагивают экономику любой страны, наносят ощутимые убытки национальным производителям, создают неопределенность результатов предпринимательской деятельности в связи с возникновением таких рисков, которые предприниматели не в состоянии предупредить и минимизировать и которыми невозможно управлять. Это приводит к убыткам, невозможности планировать развитие предпринимательской деятельности, непредсказуемости результатов вложения инвестиций.

Такие последствия экономических кризисов невозможно было себе представить еще пять лет назад, до того, как глобальный финансовый кризис 2008 года потряс всю мировую экономику и в том числе экономику Российской Федерации. Уже тогда стало ясно, что причиной возникновения кризиса стала недостаточная эффективность правового регулирования рынка ценных бумаг. Данный рынок остается важной сферой вложения инвестиций с огромным объемом используемых активов. Рынок ценных бумаг отличается крайней нестабильностью и непредсказуемостью, высоким уровнем риска манипулирования рынком, подавляющим влиянием спекулятивных операций, оторванностью мотивов совершения сделок и колебанием курсовой стоимости ценных бумаг от реальных условий ведения предпринимательской деятельности эмитентов ценных бумаг.

Инвестиции, носящие краткосрочный, спекулятивный характер, явно превалируют над долгосрочными инвестициями. Особое место занимает рынок производных финансовых инструментов, объем которого в несколько раз превышает объем реального производства и объем сделок с реальным товаром. Более того, рынок производных финансовых

инструментов постоянно мутирует, находя возможности для дальнейшего расширения в виде обоснования своей необходимости для защиты инвестиций в виде хеджирования или биржевых (в отличие от внебиржевых) фьючерсных сделок.

Развитие рынка производных финансовых инструментов без должного правового регулирования приводит к увеличению долговых и инвестиционных рисков, не поддающихся прогнозированию и минимизации, а в целом - к нестабильности экономики и, как следствие, к экономическому кризису. Регулярность таких кризисов свидетельствует о том, что причины их возникновения не устранены. Эти причины только внешне проявляются в спекулятивных операциях, объем которых превысил разумные пределы. Их внутреннее содержание необходимо искать в выявлении подлинных целей рынка ценных бумаг, которые должны соответствовать общей социальной направленности предпринимательской деятельности.

Указанными обстоятельствами и обусловлено возникновение научного интереса к проблемам эффективности правового регулирования рынка ценных бумаг.

Степень разработанности темы.

Понятие рынка ценных бумаг, его функции и правовое регулирование отражены достаточно подробно в научной литературе и российском законодательстве. Правовое регулирование рынка ценных бумаг постоянно развивается, исходя из актуальных потребностей защиты прав и законных интересов инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Однако правовая наука еще не сформировала концептуальное видение специфики правового регулирования этой сферы в целях достижения баланса интересов инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг с учетом публично значимых интересов. Таким

образом, в российской теории предпринимательского права до настоящего времени не выполнялись диссертационные, монографические исследования, предмет которых состоял бы в комплексном исследовании теоретических и практических вопросов, связанных с эффективностью правового регулирования рынка ценных бумаг.

Объект исследования.

Объектом диссертационного исследования являются общественные отношения, возникающие в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг, с учетом их критической оценки с точки зрения реальной защиты прав и законных интересов инвесторов и соразмерности ограничения свободы предпринимательской деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Предмет исследования.

Предметом диссертационного исследования выступают нормативные правовые акты российского законодательства, государственные программы развития рынка ценных бумаг, научные исследования отечественных и зарубежных ученых, касающиеся правового регулирования рынка ценных бумаг, а также формирующаяся в данной сфере российская и зарубежная судебная практика.

Цель исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в комплексном и системном изучении проблем эффективности правового регулирования рынка ценных бумаг в российском праве как с точки зрения сложившихся в науке подходов, так и с позиции правового регулирования и судебно-арбитражной практики, а также в выработке теоретических выводов и предложений по совершенствованию действующего законодательства.

Задачи исследования.

Для достижения поставленной цели в ходе исследования предполагается решить следующие задачи:

- проанализировать понятие рынка ценных бумаг с точки зрения целей и функций рынка ценных бумаг;

- дать общую характеристику правового регулирования рынка ценных бумаг в его сравнении с другими рынками капиталов;

- выявить правовые цели и принципы функционирования рынка ценных бумаг;

- рассмотреть вопрос о правовых рисках, возникающих на рынке ценных бумаг для инвесторов;

- исследовать действующее законодательство о рынке ценных бумаг и практику его применения на предмет наличия пробелов, негативно влияющих на эффективность правового регулирования;

- изучить, насколько правовой механизм рынка ценных бумаг позволяет решить объективную проблему злоупотреблений на рынке ценных бумаг со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- проанализировать допустимость существования рынка производных финансовых инструментов;

- рассмотреть существующие теоретические подходы к правовой природе фьючерсных сделок и деривативов;

- исследовать систему гарантий реализации и защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг;

- сформулировать системные предложения по совершенствованию действующего законодательства.

Источники и методологическая основа исследования.

В основу исследования проблемы эффективности правового регулирования рынка ценных бумаг положены российское федеральное

законодательство, ненормативные программные документы, а также работы ведущих отечественных и зарубежных ученых. В ходе работы над диссертацией автором использовались логический, диалектический, исторический, структурный и сравнительно-правовой методы. Оценка эффективности правового регулирования рынка ценных бумаг требует особенно четкого разграничения между причиной и следствием в оценке общественных явлений, учета степени влияния существующих правовых норм на складывающиеся отношения на рынке ценных бумаг, определения соразмерности ограничения свободы предпринимательской и инвестиционной деятельности с точки зрения соответствия общественно значимым целям правовых и экономических средств, используемых для достижения этих целей.

Теоретическая основа исследования.

Рассмотрение проблем, связанных с эффективностью правового регулирования рынка ценных бумаг опирается на достижения общей теории права и отраслевых юридических наук. Это обусловило использование в ходе диссертационного исследования работ А.Б. Агеева, Б.И. Алехина, В.К. Андреева, В.А. Белова, П.Ю. Бороздина, A.B. Габова, Г.А. Гаджиева, В.А. Галанова, А.Ю. Голубкова, О.М. Горбуновой, Е.П. Губина, Д.И. Дедова, A.A. Демина, В.В. Долинской, Н.Г. Дорониной, И.Я. Дюрягина, И.В. Ершовой, Е.В. Зеньковича, Д.А. Керимова, A.A. Килячкова, В.А. Козлова, В.Н. Кудрявцева, Е.Б. Лауте, A.B. Майфата, A.B. Малько, М.Н. Марченко, А.Е. Молотникова, С.З. Мошенского, Д.В. Мурзина, В.И. Никитинского, Г.Д. Отнюковой, И.С. Самощенко, Д.И. Степанова, Е.А. Суханова, В.В. Фалеева, Т.Я. Хабриевой, Е.Г. Хоменко, Л.А. Чалдаевой, А. Шадрина, А.Е. Шерстобитова, К.В. Шундикова, В.А. Юсупова и других. В работе проанализированы исследования зарубежных ученых по рассматриваемой проблематике, изучение которых является необходимым условием для проведения сравнительно-правового анализа

зарубежной практики. Это, прежде всего, работы У.Е. Батлера, М.Е. Гаши-Батлера, Bain Bridge S.M., Baldwin R., Carlton D., Cave M., Coffee J.C., Cooter R., Dooley M., Easterbrook F., Fama E., Fischel D., Gilson R., Huber B, Jennings R.W., Kern M., Kraakman R., Lodge M., Louis A., Marsh H., Meier W., Nolle D.E., Roussel R.G., Sharpe W., Theobald Т. и других.

Кроме того, всесторонний анализ эффективности правового регулирования рынка ценных бумаг был бы невозможен без привлечения достижений экономической науки, поэтому диссертантом использованы результаты исследований как российских, так и зарубежных экономистов, включая А. Смита, Н.И. Берзона, С. Бриттана, A.C. Булатова, H.A. Волгина, В.И. Кушлина, В. Маслова, В. A. May, Я.М. Миркина, Родионова, Харриса Л., Miller M., Modigliani F и других.

Научная новизна исследования.

До настоящего времени проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг в части защиты прав и законных интересов инвесторов рассматривались в основном с позиций защиты права собственности на эмиссионные ценные бумаги, а также правового обеспечения перехода права собственности на ценные бумаги.

Настоящая работа представляет собой комплексное диссертационное исследование проблем создания новых и совершенствования существующих правовых механизмов защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг с точки зрения их экономического интереса по вложению капитала, его сохранению и созданию дохода на капитал.

Данный подход направлен на обеспечение эффективности правового механизма рынка ценных бумаг, исходя из его экономической сущности. При данном подходе выявляются такие недостатки действующего законодательства о рынке ценных бумаг как бессистемность и фрагментарность, что не позволяет ограничиваться только лишь

изложением нормативного подхода, а, напротив, располагает именно к теоретическому системному осмыслению данной проблематики.

С учетом этого в диссертационном исследовании предпринята попытка теоретико-методологического изложения критериев эффективности правового механизма рынка ценных бумаг. По результатам проведенной работы сформулированы предложения, которые могут быть использованы для дальнейшей теоретической разработки различных аспектов функционирования рынка ценных бумаг, операций с эмиссионными ценными бумагами, а также в правотворческой и правоприменительной деятельности.

На основе проведенного исследования автором сформулированы следующие положения, выносимые на защиту:

1. Определены основные направления повышения эффективности правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг, которые заключаются: 1) в снижении административных барьеров для эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг, включая отмену чрезмерных ограничений свободы их деятельности, не обусловленных целями рынка ценных бумаг; 2) в повышении действенности мер предварительного контроля при выпуске ценных бумаг и пруденциального надзора над эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; 3) в реализации права инвесторов на получение полной и достоверной информации об эмитенте для принятия инвестиционного решения. Указанные подходы обеспечивают реализацию общих принципов права, направленных на исключение конфликта интересов и соразмерность ограничения свободы деятельности эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг, и обеспечивают баланс интересов всех участников рынка ценных бумаг.

2. Доказано что, государственное регулирование рынка ценных бумаг определяется как разновидность социального управления в целях

достижения общественно значимых интересов. Такими интересами, нуждающимися в правовой защите на рынке ценных бумаг, являются интерес инвестора в принятии обоснованного инвестиционного решения и интерес в стимулировании эмитентов к выходу на рынок.

3. Эффективное правовое регулирование отношений на рынке ценных бумаг предполагает действие общесоциальных факторов:

- понимание регулятором и субъектами правоотношений публичного интереса, связанного с привлечением инвестиций в национальную экономику;

- объем и характер раскрываемой информации, позволяющий наиболее полно и адекватно отразить состояние бизнеса эмитента, и принять инвестору правильное инвестиционное решение;

- принятие и соблюдение этических кодексов поведения профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- образованность инвесторов;

- стремление инвесторов к принятию ответственных решений.

4. Научно обоснованное повышение эффективности системы мер пруденциального надзора в целях обеспечения финансовой устойчивости эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг при совершенствовании правового регулирования должно основываться на следующем:

- размер обеспечительных мер не должен быть менее объема обязательств эмитента;

- при государственной регистрации эмиссии облигаций регистрирующий орган обязан проверить реальность предоставляемого обеспечения, а эмитент должен представить сведения и документы о соблюдении всех корпоративных процедур, связанных с предоставлением им или третьими лицами обеспечительных мер;

- введение в состав совета директоров профессиональных участников рынка ценных бумаг в обязательном порядке независимых директоров.

5. Обоснована объективная трудность в обеспечении эффективности правового регулирования рынка производных финансовых инструментов в связи с высокой степенью неопределенности экономических и правовых рисков, лежащих в основе подавляющего большинства срочных сделок. Являясь исключительно спекулятивными по своей природе, эти сделки открывают неограниченные возможности по манипулированию рынком, злоупотреблению правами по распоряжению денежными средствами со стороны менеджмента и вследствие этого причиняют убытки участникам юридических лиц и дестабилизируют бюджетную политику государства, что необходимо учитывать при повышении эффективности правового регулирования.

6. В целях достижения более эффективной реализации права инвесторов на информацию предложено изменить содержание раскрываемых сведений с целью минимизировать усилия инвесторов по проведению дополнительного анализа экономического состояния эмитента, облегчить инвесторам принятие инвестиционного решения. Для этих целей предлагается раскрывать сведения:

1) в отношении всех срочных сделках эмитента,

2) о проблемных вопросах деятельности эмитента, которые являются предметом обсуждения и анализа менеджмента и аудитора,

3) о подробном анализе менеджментом и оценщиком финансовой устойчивости эмитента,

4) о любых сделках, не относящихся к обычной хозяйственной деятельности эмитента, включая сделки по предоставлению эмитентом или его аффилированными лицами обеспечения по исполнению обязательств третьими лицами.

В этих же целях предлагается предусмотреть право не только акционеров, но и владельцев иных эмиссионных ценных бумаг эмитента, а также потенциальных инвесторов на доступ к информации акционерного общества, осуществившего публичное размещение ценных бумаг.

7. Обоснована необходимость установления принципов вознаграждения лиц, занимающих руководящие должности в органах управления эмитента и его аффилированных лицах. Необходимо поставить размер вознаграждения в зависимость от реализации долгосрочной стратегии, направленной на создание реальной стоимости бизнеса.

8. Обоснована законность и целесообразность клиринга обязательств несостоятельного участника срочного рынка за исключением обязательства по уплате вариационной маржи, в связи с тем, что при заключении срочных сделок интересы сторон связаны с выплатой суммы вариационной маржи, а не всей стоимости сделки. В этом случае требования по уплате вариационной маржи должны быть включены в реестр требований кредиторов несостоятельного должника.

Практическая значимость исследования.

Практическая значимость исследования заключается в том, что положения, выводы и обобщения, полученные в ходе диссертационного исследования, будут способствовать дальнейшему развитию правового регулирования рынка ценных бумаг и совершенствованию на этой основе правотворчества и правоприменения, в том числе судебно-арбитражной практики.

Содержание диссертационного исследования может быть использовано при преподавании учебных курсов гражданского и предпринимательского права, при подготовке учебников и учебных пособий.

Кроме того, практическая значимость результатов предпринятого диссертационного исследования определяется и тем, что содержащиеся в нем выводы и предложения могут быть применены в правотворческой деятельности, направленной на совершенствование законодательства о рынке ценных бумаг.

Апробация результатов исследования.

Результаты исследования были обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры предпринимательского права юридического факультета Московского государственного университета им. М. В. Ломоносова.

Основные теоретические положения, научные выводы и обобщения, содержащиеся в диссертации, отражены в научных публикациях автора настоящей работы. Всего по теме диссертационного исследования опубликовано 5 научных работ общим объемом 2,5 п.л.

Кроме того, результаты диссертационного исследования апробированы в ходе участия автора настоящей работы в следующих научных конференциях: Международная научно-практическая конференция «Право в современном мире» (Екатеринбург, 7 декабря 2012 г.), заочная форма участия; XX Международная конференция студентов, аспирантов и молодых ученых «Ломоносов-2013» (Москва, 8-12 апреля 2013 г.).

Структура диссертационного исследования обусловлена его предметом, целью и задачами и состоит из введения, трех глав, объединяющих восемь параграфов, заключения и библиографического списка.

Глава I. Рынок ценных бумаг: основные положения

§1.1. Понятие и сущность рынка ценных бумаг

Понятие рынок ценных бумаг является достаточно новым для нашего законодательства. Если не брать в расчет дореволюционное и нэповское законодательство о ценных бумагах, а также практику выпуска государственных облигаций, то регулирование отношений, связанных с выпуском и оборотом ценных бумаг, началось в 1988 - 1990 годах.

Постановлением Совета Министров СССР от 15 октября 1988 г. № 1195 «О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг»1 предусматривалось, что комплексное решение задач по техническому перевооружению производства, внедрению новейших технологий и ресурсосберегающих процессов в ряде случаев не может быть обеспечено предприятиями за счет собственных средств, что вызывает необходимость дополнительной мобилизации свободных средств работников, других предприятий и организаций. Для дальнейшего углубления демократических начал в управлении и создании правовых условий по привлечению предприятиями свободных средств работников, других предприятий и организаций для финансирования затрат по производственной и социальной сфере было установлено, что предприятия и организации, переведенные на полный хозяйственный учет и самофинансирование, могли выпускать два вида акций: акции трудового коллектива, распространяемые среди членов своего коллектива; акции предприятий (организаций), распространяемые среди других предприятий и организаций, добровольных обществ, банков, а также кооперативных предприятий и организаций.

1 СП СССР. 1988. № 35. Ст. 100.

Принято считать, что данное постановление стало первым шагом

л

правительства в создании рынка ценных бумаг . Это постановление было направлено на повышение заинтересованности трудящихся в результатах производства, а также на привлечение дополнительного финансирования в основном в государственный сектор экономики. Однако необходимо отметить, что сама по себе возможность привлечь свободные денежные средства для развития предпринимательской деятельности свидетельствует в данном случае о мерах по формированию рыночной экономики в нашей стране, но еще не означает создание условий для развития рынка ценных бумаг.

В 1990 г. Совет Министров СССР принимает постановление «Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах» . Этими положениями допускалось создание хозяйственных субъектов с ограниченной ответственностью, вводились в обращение сберегательные сертификаты, акции акционерных обществ и облигации, вводилась в цивилизованные рамки практика выпуска государственных ценных бумаг. В юридической литературе отмечается высокая юридическая проработанность и либеральность норм данных правовых актов, которые были положены в основу уставов, других внутренних документов акционерных обществ, учреждаемых при преобразовании государственных предприятий4. Примерно в то же время были приняты Законы «О предприятиях в СССР»5, «О собственности в

СССР»6, «Об основных началах разгосударствления и приватизации предприятий»7, «О банках и

2 Российское предпринимательское право. Учебник под ред. И.В. Ершовой, Г.Д. Отнкжовой. М., 2011. Гл. 13.

3 СП СССР. 1990. № 15. Ст. 82.

4 Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. М., 2005. С. 71; Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. 1997. № 2. С. 103 - 108; Трофименко А. Споры о ценных бумагах // Российская юстиция. 1998. № 6. С. 27 - 30.

5 Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1990. № 25. Ст. 460.

6 Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1990. № 11. Ст. 164.

7 Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1991. № 32. Ст. 904.

банковской деятельности»8, которые также так или иначе касались вопросов выпуска и обращения ценных бумаг.

На уровне РСФСР также велась работа по созданию собственной нормативной базы, так Верховным советом были приняты законы о предприятиях и предпринимательской деятельности, о собственности, о банках и банковской деятельности, об иностранных инвестициях9. Как отмечается в литературе, эти документы во многом противоречили законодательству СССР, так как в связи с ориентацией союзных республик на независимость от центра, велась так называемая «война законов», что отрицательно сказалось в дальнейшем на практической деятельности, связанной с выпуском и обращением ценных бумаг10. Практически все законодательство, принятое в этот период, было отменено впоследствии.

Следующим периодом правового регулирования рынка ценных бумаг можно считать принятие первой части Гражданского кодекса РФ11' в которой было закреплено определение ценных бумаг и установлен их правовой режим, а также принятие Федерального закона «Об акционерных

12 13

обществах» и Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (далее -Закон о РЦБ). В развитие Закона о РЦБ федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, которым раньше была Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, затем Федеральная служба по финансовым рынкам, а в настоящее время является Служба Банка России по финансовым рынкам, был принят целый ряд подзаконных нормативных актов. Кроме того были приняты некоторые специальные

8 Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1990. № 52. Ст. 1155.

9 Закон РСФСР от 25.12.1990 № 445-1 «О предприятиях и предпринимательской деятельности» // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 27.12.1990. № 30. Ст. 418; Закон РСФСР от 24.12.1990 № 443-1 «О собственности в РСФСР» // Ведомости СНД РСФСР и ВС РСФСР. 1990. № 30. Ст. 416; Закон РСФСР от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности в РСФСР» // Ведомости СНД и ВС РФ. 06.12.1990. № 27. Ст. 357; Закон РСФСР от 04.07.1991 № 545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР» // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 18.07.1991. № 29. Ст. 1008.

10 Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. М., 2005. С. 71 - 72; Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. 1997. № 2. С. 103 -108.

" СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.

12 СЗ РФ. 1996. № 1. Ст. 1.

13 СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.

законодательные акты, которые и в настоящее время составляют основу правового регулирования рынка ценных бумаг (Федеральные законы «Об инвестиционных фондах»14, «Об ипотечных ценных бумагах»15, «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»16, «О переводном и простом векселе»17 и целый ряд других).

В экономическом смысле рынок ценных бумаг есть источник исключительно внешнего капитала, то есть капитала, изначально не созданного в коммерческой организации, а привлеченного ею с рынка.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, на котором происходит мобилизация капитала и перераспределение свободных денежных средств посредством кредитования или выпуска ценных бумаг. Таким образом, в составе финансового рынка выделяют денежный рынок и рынок капиталов18.

Очевидно, что без правильного понимания сущности рынка ценных бумаг невозможно определить эффективность правового регулирования возникающих на данном рынке отношений. Так что же лежит в основе содержания такого явления как рынок ценных бумаг?

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Дедова, Мария Дмитриевна, 2013 год

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ

ИСТОЧНИКОВ.

I. Нормативные акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ // СЗ РФ. 1996. № 5. Ст. 410.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ // СЗ РФ. 2000. № 32. Ст. 3340.

4. Кодекс об административных правонарушениях от 30.12.2001 № 195-ФЗ // СЗРФ. 2002. № 1 (ч. 1). Ст. 1.

5. Закон РСФСР от 02.12.1990 № 395-1 "О банках и банковской деятельности в РСФСР"//Ведомости СНД и ВС РФ. 06.12.1990. № 27. Ст. 357.

6. Закон РСФСР от 24.12.1990 № 443-1 "О собственности в РСФСР" // Ведомости СНД РСФСР и ВС РСФСР. 1990. № зо. Ст. 416.

7. Закон РСФСР от 25.12.1990 № 445-1 "О предприятиях и предпринимательской деятельности" // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 27.12.1990. № 30. Ст. 418.

8. Закон РСФСР от 22.03.1991 года № 948-1 "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991. № 16. Ст. 499.

9. Закон РСФСР от 04.07.1991 № 545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР"//Ведомости СНД и ВС РСФСР. 18.07.1991. № 29. Ст. 1008.

10.Закон СССР от 06.03.1990 № 1305-1 "О собственности в СССР" // Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1990. № 11. Ст. 164.

11.Закон СССР от 04.06.1990 № 1529-1 "О предприятиях в СССР" // Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1990. № 25. Ст. 460.

12.Закон СССР от 11.12.1990 № 1829-1 "О банках и банковской деятельности" //Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1990. № 52. Ст. 1155.

13.Закон СССР от 01.07.1991 №2278-1 "Об основных началах разгосударствления и приватизации предприятий" // Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1991. № 32. Ст. 904.

14.Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» // СЗ РФ. 1996. № 6. Ст. 492.

15.Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» //СЗРФ. 1996. № 1. Ст.1.

16.Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг" // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.

17.Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" // СЗ РФ. 1997. № 11. Ст. 1238.

18.Федеральный закон от 29.07.1998 № 136-Ф3 "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" // СЗ РФ. 1998. №31. Ст. 3814.

19.Федеральный закон от 25.02.1999 № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» // СЗ РФ. 1999. № 9. Ст. 1097.

20.Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" // СЗ РФ. 2001. № 49. Ст. 4562.

21.Федеральный закон от 24.07.2002 № 102-ФЗ "О третейских судах в Российской Федерации" // СЗ РФ. 2002. № 30. Ст. 3019.

22.Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // СЗ РФ. 2002. № 43. Ст. 4190.

23.Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах" // СЗ РФ. 2003. № 46. Ст. 4448.

24.Федеральный закон от 13.03.2006 № 38-Ф3 «О рекламе» // СЗ РФ. 2006. № 12. Ст. 1232.

25.Федеральный закон от 16.10.2006 № 160-ФЗ "О внесении изменений в законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими

силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "О рекламе" // СЗ РФ. 2006. № 43. Ст. 4412.

26.Федеральный закон от 26.01.2007 № 5-ФЗ «О внесении изменений в статью 1062 части второй Гражданского кодекса Российской Федерации» // СЗ РФ. 2007. № 5. Ст. 558.

27.Федеральный закон от 22.04.2010 № 65-ФЗ «О внесении изменений в Закон Российской Федерации "Об организации страхового дела в Российской Федерации" и отдельные законодательные акты Российской Федерации» // СЗ РФ. 2010. № 17. Ст. 1988.

28.Федеральный закон от 27.07.2010 № 224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" // СЗ РФ. 2010. № 31. Ст. 4193.

29.Федеральный закон от 07.02.2011№ 7-ФЗ "О клиринге и клиринговой деятельности" // СЗ РФ. 2011. № 7. Ст. 904.

30.Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-Ф3 "Об организованных торгах" // СЗ РФ. 2011. №48. Ст. 6726.

31.Федеральный закон от 07.12.2011 № 414-ФЗ "О центральном депозитарии" //СЗ РФ. 2011. № 50. Ст. 7356.

32.Постановление Совета Министров СССР от 15 октября 1988 г. № 1195 "О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг" // СП СССР. 1988. № 35. Ст. 100.

33.Постановление Совета Министров СССР "Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах" // СП СССР. 1990. № 15. Ст. 82.

34.Указ Президента РФ от 01.07.1996 № 1008 "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" // СЗ РФ. 1996. №28. Ст. 3356.

35.Постановление Правительства Российской Федерации от 26.02.2004 № 109 "О ценообразовании в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации" (вместе с "Правилами государственного регулирования и применения тарифов на электрическую и тепловую энергию в Российской Федерации") // СЗ РФ. 2004. № 9. Ст. 791.

36.Распоряжение Правительства РФ от 26.07.2000 № 1072-р Об утверждении Плана действий Правительства Российской Федерации в области социальной политики и модернизации экономики на 2000 - 2001 годы // СЗ РФ. 2000. № 33. Ст. 3414.

37.Распоряжение Правительства РФ от 10.07.2001 № 910-р "О программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2002 - 2004 годы)" // СЗ РФ. 2001. № 31. Ст. 3295.

38.Распоряжение Правительства Российской Федерации от 01.06.2006 № 793-р «Стратегия развития финансового рынка на 2006 - 2008 годы» // СЗ РФ. 2006. № 24. Ст. 2620.

39.Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008 № 1662-р "О Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года". СЗ РФ. 2008. № 47. Ст. 5489.

40.Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29.12.2008 № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года» // СЗ РФ. 2009. № 3. Ст. 423.

41.Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 № 256 "Об утверждении федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)" // Российская газета. № 194. 2007.

42.Приказ ФСФР РФ от 01.11.2005 № 05-59/пз-н "Об утверждении Положения о порядке определения размера ипотечного покрытия" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. № 51. 2005.

43.Приказ ФСФР РФ от 21.03.2006 № 06-29/пз-н "Об утверждении Положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. № 21. 2006.

44.Приказ ФСФР РФ от 10.11.2009 № 09-45/пз-н "Об утверждении Положения о снижении (ограничении) рисков, связанных с доверительным управлением активами инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих, а также об утверждении изменений в некоторые нормативные правовые акты Федеральной службы по финансовым рынкам" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. № 10. 2010.

45.Приказ ФСФР РФ от 04.03.2010 № 10-13/пз-н "Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов" // Российская газета. № 87. 2010.

46.Приказ ФСФР РФ от 24.05.2011 № 11-23/пз-н // "Российская газета". № 135. 2011.

47.Приказ ФСФР РФ от 04.10.2011 № 11-46/пз-н "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" // "Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти". № 8. 2012.

48.Постановление ФКЦБ РФ от 31.12.1997 № 45 "Об утверждении Положения о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным и внесении изменений и дополнений в акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" // Вестник ФКЦБ России. № 1. 1998.

49.Распоряжение ФКЦБ РФ от 04.04.2002 № 421/р "О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения" // Вестник ФКЦБ России. № 4. 2002.

50.Инструкция Банка России от 16.01.2004 № 110-И "Об обязательных нормативах банков" (вместе с Методикой расчета кредитного риска по условным обязательствам кредитного характера, Методикой расчета кредитного риска по срочным сделкам, Методикой определения синдицированных кредитов, Методикой определения уровня риска по синдицированным кредитам) // Вестник Банка России. № 11. 2004.

51.Инструкция Банка России от 31.03.2004 № 112-И "Об обязательных нормативах кредитных организаций, осуществляющих эмиссию облигаций с ипотечным покрытием" // Вестник Банка России. № 30. 2004.

52.Письмо Банка России от 10.07.2001 № 87-Т «О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору» // Вестник Банка России. № 44-45. 2001.

53.Письмо Банка России от 13.05.2002 № 59-Т «О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору» // Вестник Банка России. № 33. 2002.

54.Письмо Банка России от 13.07.2005 № 99-Т "О методических рекомендациях по разработке кредитными организациями правил внутреннего контроля в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма" // Вестник Банка России. № 37. 2005.

55.Письмо ФСФР РФ от 17.10.2006 № 06-ВС-01/16969 "О квалификационных требованиях к специальным должностным лицам, ответственным за соблюдение правил внутреннего контроля и программ его осуществления, а также требованиях к подготовке и обучению кадров организаций в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма" // Вестник ФСФР России. № 10. 2006.

56.Положение об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах (утв. Банком России 16.12.2003 № 242-П) // Вестник Банка России. № 7. 2004.

57.Указание Банка России от 09.08.2004 № 1486-У "О квалификационных требованиях к специальным должностным лицам, ответственным за

соблюдение правил внутреннего контроля в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма и программ его осуществления в кредитных организациях" // Вестник Банка России. № 54. 2004.

Зарубежные нормативные акты.

58.Акт о модернизации финансовых услуг (Gramm-Leach-Bliley Act 1999 // Pub.L. 106-102, 113 Stat. 1338).

59.Акт о банковских холдингах (The Bank Holding Company Act 1982 // 12 United States Code. Art. 1841).

60.Директива EC об инвестиционных услугах (Council Directive 93/22/EEC of 10 May 1993 on investment services in the securities field // О J L 141, 11.06.1993).

61.Директива EC о финансовых инструментах (Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments amending Council Directives 85/611/EEC and 93/6/EEC and Directive 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directive 93/22/EEC // OJ L 145, 30.4.2004).

62.3акон Гласса-Стигалла (The Banking Act of 1933 // Pub.L. 73-66, 48 Stat. 162, enacted June 16, 1933).

бЗ.Закон Додда-Франка 2011 года. (The Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, 2011 // Pub.L. 111-203, H.R. 4173).

64.Report of the Presidential Task Force on Market Mechanims: submitted to the President of the United States, The Secretary of the Treasury, and The Chairman of the Federal Reserve Board) // United States. Dept. of the Treasuary. January 1988. Washington, D.C. : The Task Force : For sale by the Supt. of Docs., U.S. G.P.O.

65.The Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act // Pub.L. 107-204, 116 Stat. 745, 2002 (Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года // Sarbanes-Oxley Act 2002).

II. Диссертации, авторефераты диссертаций

66 .Губин, Е.П. Правовые проблемы государственного регулирования рыночной экономики и предпринимательства: дисс. на соискание ученой степени доктора юридических наук: 12.00.03 / Е.П. Губин. - М., 2005. -47 с.

61.Козлов, В.А. Вопросы теории эффективности правовой нормы: автореф. дис. на соискание ученой степени кандидата юридических наук / В.А. Козлов. - Л. 1972.-25 с.

III. Научная литература Монографии.

68.Агеев, А.Б. Создание современной системы корпоративного управления в акционерных обществах: вопросы теории и практики / А.Б. Агеев. -М.: Волтерс Клувер, 2010. - 288 с.

69.Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции / Б.И. Алехин. - Самара, СамВен: 1992. - 168 с.

70.Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг / Б.И. Алехин. - М.: Юнити-Дана, 2004. -464 с.

И.Батлер, У.Е., Гаши-Батлер, М.Е. Корпорации и ценные бумаги в России и США / У.Е. Батлер, М.Е. Гаши-Батлер. - М.: Зерцало, 1997. - 430 с.

72.Белов, В.А. Бездокументарные ценные бумаги / В.А. Белов. - М.: ЮрИнфоР, 2003.-216 с.

73. Белов, В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг / В.А. Белов. - М.: Высшая школа, 2005. - 352 с.

1А.Белоусов, Р.А., Дзарасов, С.С., Куликов, А.Г. Основы научного управления социалистической экономикой: Цикл лекций в двух частях. Часть 1. М.: Мысль, 1975.- 382 с.

75.Болыиая советская энциклопедия. Изд. 3-е. М., 1977, 1978. - 18240 с.

16.Бороздин, П.Ю. Ценные бумаги и фондовый рынок / П.Ю. Бороздин. - М.: МГУ, 1994. - 170 с.

77 .Бриттан, С. Капитализм с человеческим лицом / С. Британ. -СПб.: Экономическая школа, 1998. - 402 с.

78.Габов, A.B. Ценные бумаги: Вопросы теории и правового регулирования рынка / A.B. Габов. - М.: Статут, 2011. - 1104 с.

79Хаджиев, Г.А. Конституционные принципы рыночной экономики (Развитие основ гражданского права в решениях Конституционного Суда Российской Федерации) / Г.А. Гаджиев. - М.: Юристъ, 2004. - 286 с.

80.Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов. - М.: Инфра-М, 2007. -379 с.

81 .Горбунова, О.Н. Финансовое право и финансовый мониторинг в современной России / О.Н. Горбунова. - М.: Профобразование, 2003. - 83 с.

82.Губин, Е.П. Государственное регулирование рыночной экономики и предпринимательства: правовые проблемы / Е.П. Губин. - М.: Юристъ, 2005.-314 с.

ЪЪ.Губин, Е.П., Лауте, Е.Б. Право и бизнес в условиях экономического кризиса: опыт России и Германии / Е.П. Губин, Е.Б. Лауте. - М.: Юрист, 2010.-264 с.

84.Дедов, Д.И. Конфликт интересов / Д.И. Дедов. - М.: ВолтерсКлувер, 2004. -288 с.

85Дедов, Д.И. Системные факторы права / Д.И. Дедов. - М., 2012. - 603 с.

86.Долинская, В.В., Фалеев, В.В. Миноритарные акционеры: статус, права и их осуществление / В.В. Долинская, В.В. Фалеев. - Отв. ред. В.В. Долинская. -М.: Волтерс Клувер, 2010.-141 с.

87 Доронина, Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций / Н.Г. Доронина, Н.Г. Семилютина. - М.: Городец, 2003. - 270 с.

88Дюрягин, И.Я. Право и управление / И.Я. Дюрягин. - М.: Юридическая литература, 1981. - 168 с.

89 .Зенькович, E.B. Рынок ценных бумаг: административно-правовое регулирование под ред. J1.JI Попова / Е.В. Зенькович. - М.: Волтерс Клувер, 2007.-312 с.

90 .Керимов, Д.А. Методология права (предмет, функции, проблемы философии права) / Д.А. Керимов. - М.: Аванта+, 2001. - 560 с.

91 .Кудрявцев, В.Н., Никитинский, В.И., Самощенко, И.С., Глазырин, В.В. Эффективность правовых норм / В.Н. Кудрявцев, В.И. Никитинский, И.С. Самощенко, В.В. Глазырин. - М.: Юридиечская литература, 1980. - 280 с.

92.Малько, A.B., Шундиков, К.В. Цели и средства в праве и правовой политике / A.B. Малько, К.В. Шундиков. - Саратов: Изд-во ГОУ ВПО "Саратовская государственная академия права", 2003. - 296 с.

93.Миркин, Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок / Я.М. Миркин. - М.: Перспектива, 1995. - 533 с.

94.Миркин, Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития / Я.М. Миркин. - М.: Альпина Паблишер, 2002. - 624 с.

95 .Молотников, А.Е. Ответственность в акционерных обществах / А.Е. Молотников. - М.: Волтерс Клувер, 2006. - 240 с.

96.Мошенский, С.З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы / С.З. Мошенский. - М.: Экономика, 2010. - 240 с.

97.Мурзин, Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг / Д.В. Мурзин. - М.: Статут, 1998. -176 с.

9Ъ.Нарышкина, С.Е., May, В.А., Хабриева, Т.Я. Международный финансовый центр в России: экономические проблемы и юридические решения / С.Е. Нарышкина, В.А. May, Т.Я. Хабриева. - М.: Издательский дом Дело РАНХиГС, 2011.-344 с.

99.Родионова, В.М. Финансы / В.М. Родионова. - М.: Финансы и статистика, 1995.-432 с.

100. Степанов, Д.И. Защита прав владельцев ценных бумаг, учитываемых записью на счете / Д.И. Степанов. - М.: Статут, 2004. - 127 с.

101. Суханов, Е.А. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве» под ред. проф. Е.А. Суханова / Е.А. Суханов. - М.: Учебно - консультационный центр «ЮрИнфор», 1996. -589 с.

102. Харрис, Л. Денежная теория / JI. Харрис. - М.: Прогресс, 1990. - 728 с.

103. Хоменко, Е.Г. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебно-практическое пособие / Е.Г. Хоменко. - М.: Юристъ, 2008. - 174 с.

104. Шредер, Э. Баффет, У. Лучший инвестор мира: пер. с англ. / Элис Шредер, Уоррен Баффет. — М.: Манн, Иванов и Фербер, 2012. - 800 с.

105. Юлдашбаева, Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций) / Л.Р. Юлдашбаева. - М.: Статут, 1999. - 205 с.

106. Юсупов, В.А. Теория административного права / В.А. Юсупов. М.: Юридическая литература, 1985. - 160 с.

Статьи.

107. Андреев, В.К. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг / В.К. Андреев // Государство и право. - 1997. - № 3. - С. 86

108. Батунин, М. Соотношение фондового рынка и рынка ценных бумаг / М. Батунин // Хозяйство и право. - 1996. - № 5. - С. 109 - 112.

109. Белов, В.А. Игра и пари как институты гражданского права / В.А. Белов // Законодательство. - 1999. - № 9, 10. - С. 5 -15.

110. Белое, В.А. Юридическая природа «бездокументарных ценных бумаг» и «безналичных денежных средств» / В.А. Белов // Рынок ценных бумаг. -1997.-№ 5.-С. 23 -26.

111. Вестник НАУФОР. - №10. - Октябрь. -2011.

112. ВТБ сегодня начнет выкуп акций для выплаты бонусов сотрудникам «ВТБ Капитала» // РБК. - 09.02.2012.

113. Голубков, А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / А.Ю. Голубков // Государство и право. - 1997. - № 2. - С. 103 - 108.

114. Губин, Е.П., Шерстобитов, А.Е. Расчетный форвардный контракт: теория и практика / Е.П. Губин. А.Е. Шерстобитов // Законодательство. - 1998. -№ 10. - С. 10-16.

115.Демин, A.A. Административно-правовой метод: соотношение с другими методами правового регулирования / A.A. Демин // Государство и право. -1995. -№ 6.-С. 13-19.

116. Демушкина, Е. Становление системы безналичных ценных бумаг в России: правовые проблемы / Е. Демушкина // Экономика и жизнь. - 1995. -№25.-С. 20.

117. Журнал Рынок ценных бумаг. - Декабрь 2011 г. - № 12.

118. Кафиев, Ю. Новый инструмент финансирования российских корпораций / Ю. Кафиев // Рынок ценных бумаг. - 1988. - № 2. - С. 37-41.

119. Крылова, М. Ценная бумага - вещь, документ или совокупность прав? / М. Крылова // Рынок ценных бумаг. - 1997. - № 2. - С. 60 - 63.

120. Лазарева, Ю.В. Проблема расчетного форвардного договора: окончание дискуссии или ее продолжение? / Ю.В. Лазарева // Законодательство. -2004. - № 2. - С. 58 -66.

121. Майфат, A.B. Ценные бумаги (сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США) / A.B. Майфат // Государство и право. - 1997. -№ 1.-С. 83-91.

122. Малахов, С. Транзакционные издержки в российской экономике / С. Малахов // Вопросы экономики. - 1997. № 7. - С. 77 - 86.

123. Маслов, В. Современная экономика / В. Маслов // Аргументы и факты. -2010.

124. Молотников, А.Е. Рынок ценных бумаг и его место в современной экономике / А.Е. Молотников // Федеральный научно-практический и информационный журнал Предпринимательское право. - 2012. - №2. -С. 76-86.

125. Перова, М. Производные ценные бумаги в американской практике регулирования / М. Перова // Хозяйство и право. - 1998. - № 6. - С. 137 -142.

126. Радченко, С. Конвертируемые облигации как средство привлечения капитала / С. Родченко // Рынок ценных бумаг. - 1988. - № 2. - С. 42.

127. Родзянко, А. Мой выбор - бумаги и недвижимость / А. Родзянко // Ведомости. - 18.02.2012.

128. Роле, К. Вам нужны богатые соседи / К. Роле // Ведомости. - 20.02.2012.

129. Семилютина, Н.Г. Влияние реформы законодательства США о рынке финансовых услуг на российскую практику / Н.Г. Семилютина // Право и эконоимка. - 2000. - № 2. - С. 50 - 57.

130. Симановский, А.Ю. Базельские принципы эффективного банковского надзора и их реализация в России / А.Ю. Симановский // Деньги и кредит. -2001. -№ З.-С. 19-24.

131. Суханов, Е.А. Акционерные общества и другие юридические лица в новом гражданском законодательстве / Е.А. Суханов // Хозяйство и право. - 1997. - № 1.С. 25-29.

132. Трифонов А. Принесли миллиард / А. Трифонов // Ведомости. -13.02.2012.

133. Трофименко А. Споры о ценных бумагах / А. Трофименко // Российская юстиция. - 1998. -№ 6. - С. 16-18.

134. ФСФР издаст нормативы для выпуска ипотечных облигаций // Татарская деловая газета. - 28.09.2005.

135. Частное право и финансовый рынок: Сборник статей под ред. M.JI. Башкатова. М.: Статут, 2011. - 367 с.

136. Шадрин, А. Перспективы трансформации российского финансового рынка / А. Шадрин // Рынок ценных бумаг. - 1988. - № 1. - С. 9 - 13.

137. Шаталов, А. Как защитить права на бездокументарные ценные бумаги / А. Шаталов // Рынок ценных бумаг. - 1996. - № 20. - С. 66.

138. Юлдашбаева Л. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг / JI. Юлдашбаева // Хозяйство и право. - 1999. - № 1. - С. 39 - 47.

Учебники и учебные пособия.

139. Алехин, А.П., Кармолицкий, A.A., Козлов, Ю.М. Административное право Российской Федерации. Учебник. М.: Зерцало, 2003. - 608 с.

140. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник / Под общ. ред. В. И. Кушлина, H.A. Волгина. М.: Экономика, 2000. - 357 с.

141. Килячков, A.A., Чалдаева, Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. 2-е изд. с изм. / A.A. Килячков, JI.A. Чалдаева. М.: Экономистъ, 2005. - 687 с.

142. Килячков, A.A., Чалдаева, Л.А. Рынок ценных бумаг. Учебник / A.A. Килячков, J1.A. Чалдаева. - М.: Экономистъ, 2007. - 279 с.

143. Молотников, А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие / А.Е. Молотников. - М.: Стартап, 2013. - 552 с.

144. Предпринимательское право Российской Федерации. Учебник / Под ред. Е.П. Губина и П.Г. Лахно. М.: Норма: Инфра-М, 2010. - 1008 с.

145. Проблемы теории государства и права. Уч. пособие под ред. M. Н. Марченко. М.: Юристъ, 2001. - 656 с.

146. Российское предпринимательское право. Учебник / Под ред. И.В. Ершовой, Г.Д. Отнюковой. М.: Проспект, 2011. - 816 с.

147. Рынок ценных бумаг: учебник / под общ. редакцией Н.И. Берзона. М.: Юрайт, 2011.- 533 с.

148. Экономика: Учебник / под ред. A.C. Булатова. М.: Юристъ. 1999. - 894 с.

Работы зарубежных авторов.

149. Bain Bridge S.M. The complete guide to Sarbanes-Oxley. Massachusetts. 2007.

150. Baldwin R., Cave M., Lodge M. Understanding Regulation: Theory, Strategy, and Practice. Oxford. 2012.

151. Braithwaite T., Masters B., Tait N. Push to regulate derivatives is under strain //Ft.com, July 8, 2011.

152. Bullock N., LmerJ. Investigation: Mammoth task//Ft.com. 12.03.2010.

153. Carlton, D.W. and Daniel R. Fischel. The regulation of insider trading. 35 Stanford Law Review. 1983.

154. Carol Kennedy. Investors and the board: Managing expectations in the City // Independent Director. Summer 2001. № 6.

155. Cole R. Securities laws and capital markets // In Brief. May. 1998.

156. Cooter R. Prices and sanctions. 84 Columbia Law Review. 1984.

157. Dooley M. Enforcement of insider trading restrictions. 66 Vanderbuilt Law Review. 1980.

158. Easterbrook F. & Fischel D. Antitrust suits by targets of tender offers. 80 Michigan Law Review. 1982.

159. FamaE. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. 1970.

160. Gilson R., Kraakman R. The mechanisms of market efficiency twenty years later: the hindsight bias. Stanford Law and Economics Olin Working Paper No. 270. 2003.

161. Herbert A.J. Companies run risk in differential disclosure // International Financial Law Review, July, 1997.

162. Huber B. Judge: RJ Reynolds Made False Claims About Smokeless Cigarette // Wall Street Journal, March 12, 2010.

163. Industry poll demonstrates the damage of over-regulating // The Banker, March, 2005.

164. International capital markets. Developments, Prospects and Policy Issues. Washington. International Monetory Fund. 1995.

165.Jennings R.W., Marsh H., Coffee J.C. Securities Regulation: cases and materials. NY. 1992. p. 5.

166. Louis A. The unwinnable war on insider trading. Fortune. July 13, 1981.

167. Meier W., Kern M. The International Comparative Legal Guide to Securitisation 2007.

168. Modigliani F.& Miller M. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. 1961.

169. Modigliani F.& Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. 1958.

170. Nasiripour S. Regulators likely to delay start date of Volcker rule // Ft.com, March 1,2012.

171. Nolle D.E. U.S. Domestic and International Financial Reform Policy: Are G20 Commitments and the Dodd-Frank Act in Sync? // International Finance Discussion Papers, Number 1024, Board of Governors of the Federal Reserve System (NY. July 2011).

172. Rousse'i R.G. Securities Fraud or Mere Puffery: Refinement of the Corporate Puffery Defence // Vanderbilt Law Review, Vol. 51, 1998.

173. Sender H., Duyn A. Lack of consistency in Lehman valuations // Ft.com. 14.03.2010.

174. Sharpe W. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk. 1964.

175. Theobald T. Restructuring the U.S. banking system for global competition. 1991.

V. Судебно-арбитражная практика

176. Решение Европейского Суда по правам человека от 25.07.2002 по делу «Совтрансавто-Холдинг против Украины» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

177. Постановление Конституционного Суда Российской Федерации от 24.02.2004 № 3-П по делу о проверке конституционности отдельных положений статей 74 и 77 Федерального закона "Об акционерных

обществах", регулирующих порядок консолидации размещенных акций акционерного общества и выкупа дробных акций, в связи с жалобами граждан, компании "Кадет Истеблишмент" и запросом Октябрьского районного суда города Пензы // СЗ РФ. 2004. № 9. Ст. 830.

178. Определение Конституционного Суда Российской Федерации от 16.12.2002 № 282-0 по делу о проверке конституционности статьи 1062 Гражданского кодекса Российской Федерации в связи с жалобой коммерческого акционерного банка «Банк Сосьете Женераль Восток» // СЗ РФ. 2002. № 52 (2 ч.). Ст. 5291.

179. Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 12.10.2006 № 53 "Об оценке арбитражными судами обоснованности получения налогоплательщиком налоговой выгоды" // Вестник ВАС РФ. № 12. 2006.

180. Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 30.04.2009 № 32 "О некоторых вопросах, связанных с оспариванием сделок по основаниям, предусмотренным Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" // Вестник ВАС РФ. № 7. 2009.

181. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 17.02.2009 № 1158/09 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

182. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 14.07.2009 № 5194/09 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

183. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 17.11.2009 № 11458/09 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

184. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 01.02.2000 № 55/99 по делу «Общество «Интрудер-М» против Металлургического инвестиционного банка» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

185. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 14.03.2006 № 12591/05 по делу «Новосибирскхлебопродукт против Новосибирского комбината № 1» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

186. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 29.08.2006 № 1877/06 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

187. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 19.01.2010 № 12320/09 по делу № А63-16957/2008-С2-26 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

188. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 25.02.2010 № 13877/09 // СПС «КонсультантПлюс».

189. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 09.03.2010 № 13358/09 по делу № А40-4569/08-137-25 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

190. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 06.04.2010 № 17536/09 по делу № А51-11603/200844-328 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

191. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 27.04.2010 № 18169/09 по делу «Компания «Нивалис Марин

Лимитед» против Авиакомпании «Красноярские авиалинии» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

192. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 01.06.2010 г. № 17799/09 по делу «Кузнецкбизнесбанк» против общества «КИТ Финанс» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

193. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 08.06.2010 № 2751/10 по делу «Общество «Промтранс» против общества «Фаэтон-Аэро» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

194. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 09.11.2010 № 7105/10 по делу «Управляющая компания "HPK-Капитал" против общества «Вермани» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

195. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 13.09.2011 № 443/11 по делу «Группа акционеров против Холдинговой компании «Металлоинвест» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

196. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 08.02.2011 № 14769/10 по делу «Агентство по страхованию вкладов» против Банка «Московский капитал» и Тушинского машиностроительного завода» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

197. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 12.07.2011 № 722/11 по делу «Агентство по страхованию вкладов» против Банка «Электроника» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

198. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 20.10.2011 № 9615/11 по делу № А65-18291/2009 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

199. Определение Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 20.05.2009 № 3070/09 по делу № А76-26619/2007 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

200. Определение Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 25.09.2009 № ВАС-11900/09 по делу № А37-1695/2008-3 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

201. Постановление Федерального арбитражного суда Волго-Вятского округа от 19.12.2007 по делу № А43-36788/2006-6-831 // СПС «КонсультантПлюс».

202. Постановление Федерального арбитражного суда Волго-Вятского округа от 16.06.2008 по делу № А43-11550/2005-35-399 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

203. Постановление Федерального арбитражного суда Волго-Вятского округа от 07.10.2011 по делу № А28-10038/2010 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

204. Постановление Федерального арбитражного суда Дальневосточного округа от 15.06.2009 по делу № А37-1695/2008-3 // Справочно-правовая

система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

205. Постановление Федерального арбитражного суда Западно-Сибирского округа от 10.12.2003 № Ф04/6112-1038/А75-2003 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

206. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 29.12.1998 по делу № КГ-А40/3236-98 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

207. Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 28.03.2011 по делу № А56-32481/2010 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

208. Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 19.01.2012 по делу № А60-21945/2011 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

209. Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 16.01.2012 по делу № А50-13037/2011 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

210. Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 16.01.2012 по делу № А50-13038/2011 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

211. Постановление Федерального арбитражного суда Центрального округа от 16.12.2011 по делу № А48-119/2011 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

212. Постановление Шестого арбитражного апелляционного суда от 11.03.2009 по делу № А37-1695/2008-3 // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».

Зарубежная судебно-арбитражная практика.

213. Board of Governors of the Federal Reserve System International Finance Discussion Papers Number 1024. July 2011.

214. Burlington Coat Factory Securities Litigation, 3d Cir. 1997.

215. Case 265/87, Schrader [1989] E.C.R. 2237.

216. Donald J. Trump Casino Securities. Litigation, D.N.J. 1992.

217. Grossman v. Novell Inc., 10th Cir. 1997.

218. Hazen T. The law of Securities Regulation. 1990.

219. Hillson Partners Ltd. Partnership v. Adage, Inc., 4th Cir. 1994.

220. International brotherhood of teamsters, chauffeurs, warehousemen and helpers of America v. Daniel // Supreme Court of the United States, 439 U.S. 551 (1979).

221. Loss L., Seligman J. Securities Regulations. 1989.

222. Madura J. Financial markets and institutions. 1993.

223. Marc I. Steinberg Securities Regulations. Times. 1995.

224. Parnes v. Gateway 2000, 8th Cir. 1997.

225. Raab v. General Physics Corp., 4th Cir. 1993.

226. SEC v. Koskot Interplanetary, Inc. // United States Court of Appeals, Fifth Circuit. 1974.

227. Securities and Exchange Commission v. C.M. Jointer Leasing Corporation. 320 U.S. 344 (1943).

228. Securities and Exchange Commission v. W.J. Howey Co. 328 U.S. 293 (1946).

229. Securities Industry Association v. Board of Governors of the Federal Reserve System, 821 D.C. Circuit 810 (1987).

230. Securities Industry Association v. Board of Governors of the Federal Reserve System. 468 U.S. 207 (1984).

231. Simon v. American Power Conversion Corp., D.R.I. 199в\

232. United Housing foundation, Inc. V Forman, 421 U.S. (1975).

233. W.J. 328 U.S. (1946).

234. Weiner v. Quaker Oats Co., 3d Cir. 1997.

235. Whirlpool Fin. Corp. v. GN Holdings Inc., N.D. 111. 1995.

VI. Интернет-ресурсы

236. Аналитический отчет по результатам исследования Ассоциации менеджеров и Ассоциации по защите прав инвесторов при поддержке Center for International Private Enterprise и при участии United States Agency for International Development "Роль независимых членов советов директоров в управлении российскими предприятиями", апрель 2001 г. // [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.amr.ru.

237. Статистические показатели объемов торгов бирж разных стран, подготовленные Всемирной Организацией Бирж // [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.world-exchanges.org/statistics/annual/2010/equity-markets/total-value-share-trading

238. Официальный сайт рабочей группы по созданию Международного Финансового Центра // [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://mfc-moscow.com/