Финансовая стратегия предприятия и механизм её разработки тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Оводков, Дмитрий Александрович

• Оводков, Дмитрий Александрович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Оводков, Дмитрий Александрович

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Сущность и содержание финансовой стратегии предприятия

1.1. Сущность и функции финансовой стратегии предприятия

1.2. Виды и элементы финансовой стратегии предприятия

1.3. Факторы, определяющие выбор финансовой стратегии предприятия

Глава 2. Механизм разработки финансовой стратегии предприятия

2.1. Этапы разработки финансовой стратегии предприятия

2.2. Методы и инструменты разработки финансовой стратегии предприятия 69 2.2. Методический подход к разработке финансовой стратегии предприятия

Глава 3. Разработка финансовой стратегии на примере ЗАО

Воронежтелекабель» и направления ее обеспечения

3.1. Разработка финансовой стратегии ЗАО «Воронежтелекабель»

3.2. Направления обеспечения разработки финансовой стратегии российскими предприятиями

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовая стратегия предприятия и механизм её разработки»

Актуальность темы исследования. Развитие российской экономики приводит к усилению конкурентной борьбы отечественных предприятий внутри страны и к процессам их интеграции в мировую экономическую систему. Для создания долгосрочных конкурентных преимуществ необходима разработка финансовой стратегии деятельности предприятия.

В современной экономике финансовая стратегия предприятия играет определяющую роль в обеспечении эффективности финансовой деятельности предприятия, поскольку направлена на ее основные сферы: привлечение и использование финансовых ресурсов, координацию их потоков, что, в конечном счете, обеспечивает рост рыночной стоимости предприятия и благосостояния его собственников.

Финансовая стратегия является мощным инструментом достижения приоритетных финансовых целей предприятия и его собственников. Степень эффективности реализации финансовой стратегии зависит от правильности ее разработки, полноты учета и оценки факторов, влияющих на предприятие. Это требует раскрытия сущности и содержания финансовой стратегии, ее функций, этапов, методов и инструментов, а также факторов, оказывающих воздействие на ее формирование.

Таким образом, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью всестороннего научного анализа содержания финансовой стратегии и процесса ее разработки российскими предприятиями, что позволит, во-первых, раскрыть особенности ее применения в условиях российской экономики; во-вторых, сформировать методическую основу ее разработки в условиях отечественной экономики; в-третьих, выявить направления обеспечения ее разработки российскими предприятиями.

Степень разработанности проблемы. Начало исследованию проблем разработки и реализации стратегии предприятия положили такие зарубежные экономисты, как Ансофф И., Альберт М., Альстрэнд Б., Боумэн К., Виссема

X., Лэмпел Дж., Мескон М., Минцберг Г., Портер М., Томпсон А., Хедоури Ф., Хелферт Э., Хучек М., Чендлер А.

Общетеоретическим аспектам разработки общей и финансовой стратегии предприятия посвящены работы таких экономистов, как Агапова Т.Н., Аткин Н.А., Балбеков А.И., Баранов В.В., Бясов К.Т., Веснин В.Р., Вишневская О.В., Воробьев А.Д., Воробьев П.В., Горемыкин В.А., Градова А.П., Данилова Т.Н., Дозорова Т.А., Дугельный А.П., Жемчужникова В., Иншаков О.В., Клейнер Г.Б., Коробейников О.П., Кузнецов B.C., Курченков В.В., Михалев О.В., Мосейко В.О., Мочалова JI.A., Мынжасаров Р.И., Пермичев Н.Ф., Репникова В.М., Серпилин А., Слепов В.А., Сухарев О., Таганов Д.Н., Тюрина А.В., Улезько А.В., Шеховцева JI.C. и др.

Отдельные аспекты разработки финансовой стратегии предприятия нашли отражение в трудах Бланка И.А., Воробьева П.В., Гуковой А.В., Едро-новой В.Н., Илышевой Н.Н., Каратуева А.Г., Ковалевой A.M., Лялина В.А., Моисеевой Н.В., Сырбу А.Н., Тепловой Т.В., Хоминч И.П. и др.

Вместе с тем в трудах отечественных ученых нет единства мнений о сущности финансовой стратегии, ее функциях, видах, элементах и факторах, не представлены методические положения по разработке финансовой стратегии, учитывающие специфику российских предприятий. Необходимость таких исследований и разработок применительно к деятельности российских предприятий обусловила выбор темы диссертации, ее цель и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в разработке теоретических положений и методической базы формирования финансовой стратегии и определении направлений обеспечения ее разработки российскими предприятиями. Поставленная цель достигается решением следующих задач:

- определение роли и места финансовой стратегии в системе финансового управления предприятием, ее целей и задач;

- выявление сущности, видов и функций финансовой стратегии;

- выделение факторов макро- и микросреды, оказывающих воздействие на разработку финансовой стратегии;

- разработка методических рекомендаций по формированию финансовой стратегии российскими предприятиями;

- определение мер по обеспечению процесса разработки финансовой стратегии российскими предприятиями.

Предметом исследования является система экономических отношений, складывающаяся в процессе разработки финансовой стратегии предприятия.

Объектом исследования выступает механизм разработки финансовой стратегии предприятия.

Методологической основой исследования послужили базирующиеся на структурном, системном и функциональном подходах к решению социально-экономических проблем общенаучные методы познания: историко-логический, диалектический, компаративного анализа и синтеза, научной абстракции, экспертных оценок, экономико-статистический, а также графический методы обработки и обобщения информации.

Эмпирическая база исследования представлена трудами отечественных и зарубежных авторов по исследуемой проблематике, нормативно-правовыми актами РФ, рекомендациями специалистов в области стратегического финансового менеджмента, а также материалами научно-практических конференций и сети Интернет.

В работе использованы данные финансовой отчетности предприятия реального сектора экономики ЗАО «Воронежтелекабель», на примере которого апробирована предлагаемая методика разработки финансовой стратегии.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту.

1. Финансовая стратегия предприятия — система, обладающая богатым потенциалом эффективного достижения приоритетных целей и задач деятельности предприятия на основе непрерывного управления процессами формирования и использования финансовых ресурсов предприятия при обеспечении необходимого уровня его финансовой безопасности. Финансовая деятельность современных российских предприятий должна основываться на перспективных приемах, методах и инструментах современного финансового менеджмента, используемых при разработке финансовой стратегии.

2. Сущность финансовой стратегии заключается в ее функциях, аппарат которых сформирован на основании функций, выполняемых финансами предприятий, и функций стратегического управления предприятием.

3. Содержание финансовой стратегии полностью определяется факторами внешней и внутренней среды предприятия. Эффективная финансовая стратегия должна разрабатываться на их основе, полностью соответствовать внешней и учитывать особенности внутренней среды. В этом случае предприятие сможет использовать сильные стороны своей финансовой деятельности для достижения больших финансовых результатов, а также осуществлять мероприятия по устранению угроз и уменьшению отрицательного воз1 действия среды.

4. Финансовая стратегия находится на третьей ступени иерархии стратегий предприятия и напрямую определяется вышестоящими стратегиями (корпоративной и деловой). Наряду с производственной, кадровой, маркетинговой и иными функциональными стратегиями, финансовая стратегия определяет пути достижения конкретных целей организации, стоящих перед ее отдельными подразделениями и службами и направлена на конкретный объект: финансы предприятия.

5. Классификация финансовых стратегий (роста, стабилизации, выживания, ликвидации, комбинированная), реализуемых в различных условиях внешней и внутренней среды, позволяет более эффективно достигать поставленных целей и задач в финансовой сфере деятельности предприятия.

6. Для правильного учета факторов среды финансовая стратегия должна опираться на систему финансовых показателей деятельности предприятия, воплощение которых в стратегическом периоде позволит достичь поставленных целей, добиться преимущества перед конкурентами, повысить рыночную стоимость предприятия. Финансовые показатели и промежуточные нормативы находятся в основе иерархической системы финансовой стратегии, они в совокупности и определяют степень достижимости тех или иных поставленных стратегических целей и обеспечения, необходимых для этого, условий.

7. Основными направлениями финансовой стратегии являются эффективное привлечение и использование финансовых ресурсов, позволяющие обеспечить финансовую безопасность деятельности предприятия. Для принятия эффективных решений в процессе разработки финансовой стратегии целесообразно применять следующие показатели и модели: рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, моделируемые с помощью формулы Дюпона; модель достижимого роста SGR; «Z-счет» Э. Альтмана; метод EBIT-EPS (прибыль до выплаты процентов и налогов - доход на одну акцию); средневзвешенную стоимость капитала WACC; метод экономической добавленной стоимости EVA, что позволяет не только дать ответ на вопрос о значении того или иного итогового показателя, но и изучить влияние определяющих его финансовых параметров.

Научная новизна результатов исследования состоит в следующем:

- определена финансовая стратегия как часть общей (интегрированной) стратегии предприятия, аспектированная по сфере и цели деятельности, система формирования приоритетных финансовых целей предприятия путем эффективного привлечения и использования финансовых ресурсов, координации их потоков, обеспечения необходимого уровня финансовой безопасности на основе непрерывного учета изменений факторов внешней и внутренней среды;

- разработана структура финансовой стратегии, ее блоки и элементы: кредитная и инвестиционная стратегии, запланированные и реактивные действия, разработка, реализация, контроль и оценка стратегии, объекты и субъекты, цели, задачи, инструменты, методы финансовой стратегии, финансовая политика и финансовая тактика;

- выделены и содержательно охарактеризованы виды финансовой стратегии роста, стабилизации, выживания, ликвидации, комбинированная, выбор которых обусловлен изменением факторов внешней и внутренней среды;

- выявлены и раскрыты функции финансовой стратегии: организационная, ресурсообеспечивающая, распределительная, информационная, антикризисная, функция оптимизации, адаптивная, контрольная;

- предложены методические рекомендации по разработке финансовой стратегии предприятия, заключающиеся в использовании системы финансовых показателей и, позволяющие планировать и прогнозировать привлечение и использование им финансовых ресурсов, обеспечивать необходимый уровень его финансовой безопасности на основе оптимизации структуры капитала и прогнозирования рисков наступления банкротства;

- обоснованы меры обеспечения процесса разработки финансовой стратегии российскими предприятиями, способствующие повышению уровня ее востребованности и степени эффективности реализации, состоящие в совершенствовании действующего законодательства, создании специальных систем в рамках предприятия.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость результатов заключается в комплексном исследовании процесса разработки финансовой стратегии предприятия, которое может послужить основой для дальнейших научных разработок в данной области. Практическая значимость состоит в создании методических рекомендаций по разработке финансовой стратегии для российских предприятий реального сектора экономики.

Полученные в работе выводы могут быть использованы при разработке нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность предприятий, в преподавании экономических дисциплин «Финансы», «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент», «Финансовый анализ», специальных курсов «Стратегическое управление», «Финансовая стратегия» в вузах и системе повышения квалификации руководителей организаций и предприятий различных отраслей экономики.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и результаты исследования обсуждались на научно-практических конференциях: региональная научно-практическая конференция «Финансово-кредитные отношения и механизм их реализации» (г. Воронеж, ВГУ, 2005 г.), международная научно-практическая конференция «Политэкономиче-ские проблемы современных социально-экономических систем» (г. Воронеж, ВГУ, 2007 г.), всероссийская научно-практическая конференция «Социально-экономические проблемы реализации национальных проектов» (г. Воронеж, ВГУ, 2007 г.), всероссийская научно-практическая конференция «Новый тип экономической системы хозяйствования» (г. Воронеж, ВГУ, 2008 г.).

Предложенная в диссертации система повышения эффективности финансовой деятельности предприятия на основе разработанной автором финансовой стратегии включена в программу развития ЗАО «Воронежтелека-бель». Результаты исследования используются в учебном процессе Воронежского государственного университета.

Публикации. По теме исследования опубликовано девять научных работ общим объемом 11,7 п.л.

Структура и объем диссертации. Научные результаты изложены в диссертации, которая состоит из введения, трех глав, содержащих восемь параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений; содержит 150 страниц текста, 20 таблиц, 14 рисунков; список литературы состоит из 153 наименований.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Оводков, Дмитрий Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В мировой практике применяются различные формы, методы и инструменты, позволяющие эффективно управлять финансовыми потоками и обеспечивать стабильный рост предприятий при сохранении необходимого уровня его финансовой безопасности. Одним из комплексных инструментов достижения целей предприятия является финансовая стратегия.

Учитывая значимость финансовой стратегии, а также перспективность ее использования в деятельности российских предприятий, в диссертации проведено исследование теоретических, методологических и методических основ разработки финансовой стратегии, в процессе которого получены следующие результаты.

1. Представлено авторское определение финансовой стратегии, в соответствии с которым это часть общей (интегрированной) стратегии предприятия, аспектированная по сфере и цели деятельности система формирования приоритетных финансовых целей предприятия путем эффективного привлечения и использования финансовых ресурсов, координации их потоков, обеспечения необходимого уровня финансовой безопасности на основе непрерывного учета изменений факторов внешней и внутренней среды.

2. Определены основные задачи, на обеспечение которых направлена разработка и реализация финансовой стратегии предприятия: формирование финансовых ресурсов, распределение финансовых ресурсов, обеспечение финансовой безопасности, повышение качества финансовой деятельности предприятия. Доказано, что эти задачи являются основополагающими в финансовой деятельности фирмы и включают в себя наиболее важные аспекты управления финансами.

3. Выявлено место финансовой стратегии в системе стратегического управления предприятием, в том числе финансового, и обосновано, что разработка и реализация финансовой стратегии предопределяет реализацию других функциональных стратегий предприятия.

4. Систематизированы взгляды современных экономистов относительно целей и задач финансовой стратегии. Предложено под целями понимать конкретное состояние отдельных характеристик предприятия, на достижение которых направлена его финансовая деятельность. Основной целью разработки и реализации финансовой стратегии является увеличение рыночной стоимости предприятия. Под задачами финансовой стратегии следует понимать количественную конкретизацию целей предприятия с указанием способов и сроков их достижения.

5. Дополнены и содержательно раскрыты функции финансовой стратегии: организационная, ресурсообеспечивающая, распределительная, информационная, антикризисная, функция оптимизации, адаптивная, контрольная.

6. Разработана классификация видов финансовой стратегии, в которой выделены и содержательно раскрыты финансовые стратегии роста, стабилизации, выживания, ликвидации и комбинированная. Установлено, что выбор конкретного вида финансовой стратегии обусловлен факторами внешней и внутренней среды предприятия, целями и задачами предприятия.

7. Определены субъекты (предприятие и его менеджмент, финансовый отдел, уполномоченные сотрудники), объекты (капитал, издержки, прибыль, источники финансирования, объекты финансирования, расчеты, взаимоотношения с бюджетом), система целей, задач, правил, инструменты, методы разработки, реализации и контроля финансовой стратегии предприятия.

8. Классифицированы факторы, детерминирующие финансовую стратегию предприятия. Выделены факторы прямого и косвенного внешнего воздействия - поставщики и покупатели; конкуренты; кредитно-финансовая система; органы государственной власти; финансово-экономические; внешнеэкономические; политические; социальные и факторы внутреннего воздействия - экономические (финансовое состояние предприятия, обеспеченность ресурсами, инвестиционная привлекательность и потенциал); производственные; организационно-управленческие.

9. Выделены этапы разработки финансовой стратегии:

- анализ действующей общей и функциональных стратегий;

- постановка целей и задач финансовой стратегии;

- анализ и оценка внешней и внутренней финансовой среды, финансового потенциала предприятия;

- выбор критериев оптимизации финансовой деятельности;

- оценка стратегических финансовых альтернатив;

- выбор наиболее перспективной финансовой стратегии;

- планирование мероприятий и реализация стратегии;

- сопровождение и корректировка финансовой стратегии.

10. Предложены в качестве базовых при разработке финансовой стратегии методы стратегического финансового планирования, финансового прогнозирования, финансового моделирования, метод сценариев и инструменты разработки и реализации финансовой стратегии: финансовая политика, финансовая реструктуризация, диверсификация и др.

11. Обосновано, что разработка финансовой стратегии должна опираться на систему финансовых показателей деятельности предприятия, воплощение которых в стратегическом периоде позволит достичь поставленных целей, добиться преимущества перед конкурентами, повысить рыночную стоимость предприятия. Поскольку разработка финансовой стратегии направлена на эффективное привлечение и использование финансовых ресурсов, позволяющее обеспечить рост рыночной стоимости предприятия и финансовую безопасность его деятельности, предлагаем:

- для оценки и выбора направлений эффективного использования капитала - показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала, моделируемые с помощью формулы Дюпона;

- для определения возможности развития предприятия в условиях взаимно согласованных маркетинговых, производственных и финансовых требований - модель SGR;

- для оценки финансовой безопасности деятельности предприятия — так называемый «Z-счет» Альтмана как инструмент прогнозирования возможности наступления его банкротства;

- для выбора рационального соотношения источников финансирования деятельности предприятия - метод EBIT-EPS;

- в качестве показателя оценки привлеченных ресурсов - средневзвешенную стоимость капитала WACC;

- для комплексного представления об успешности процессов привлечения и использования капитала в заданных рамках доходности и риска — метод EVA.

12. Разработана и принята к реализации финансовая стратегия ЗАО «В оронежте л екаб е ль».

13. Предложены направления обеспечения разработки финансовой стратегии российскими предприятиями, ориентированные на совершенствование действующего законодательства с целью повышения востребованности финансовой стратегии предприятиями реального сектора экономики; эффективное взаимодействие финансовой стратегии и кадровой политики предприятий; прозрачность разработки финансовой стратегии, создание системы учета и минимизации факторов риска, системы финансового мониторинга.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Оводков, Дмитрий Александрович, 2008 год

1. Агапова Т.Н. Стратегическое управление производственной структурой на предприятиях маслосыродельной и молочной отрасли/ Т.Н. Агапова, С.П. Осмоловская// Экономический анализ: теория и практика. — 2004. № 13. — с. 27-32.

2. Аликаева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса/ М.В. Аликаева// Финансы. 2003. - №5. - с. 12-14.

3. Ансофф И. Стратегическое управление: Сокр. Пер. с англ./ Научн. Ред и авт предисл. Л.И. Евенко. М.: Экономика, 1989. - 519 с.

4. Аронов А. М., Петров А. Н. Диверсификация производства: теория и стратегия развития.— СПб.: Лениздат, 2000. 128 с. — (http://ediplom.ru/modules.php?name=Aiticles&go=page&pid=520).

5. Архипов В. Стратегический анализ инвестиций в реальные активны предприятий/ В. Архипов// Проблемы теории и практики управления. 2001. -№5. - с.103-107.

6. Архипов В. Стратегия выживания промышленных предприятий/ В. Архипов, Ю. Ветошнова// Вопросы экономики. 1998. - №12. — с. 139-142.

7. Аткина Н.А. Стратегическое планирование использования рыночного потенциала предприятия/ Н.А. Аткина, В.Л. Ханжина, Е.В. Попов// Менеджмент в России и за рубежом. 2003. - № 2. - с. 3-12.

8. Балацкий Е. Инновационные стратегии компаний на развивающихся рынках/ Е. Балацкий// Общество и экономика. 2004. - № 4. - с. 100-115.

9. Балбеков А.И. Инвестиционная стратегия предприятия. — Воронеж: ВГТА, 2004.-с. 118.

10. Ю.Бандурин А.В. Стратегический менеджмент организации. Курс лекций/ А.В. Бандурин, Б.А. Чуб. (http://www.vernikov.ru/gate.html).

11. П.Баранов В.В. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятием в традиционных и наукоемких отраслях: Учеб. Пособие. М.: Дело, 2002. - 272 с.

12. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. — Киев: Эльга: Ника-Центр. 2006.

13. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-центр, 2004. - 656 с.

14. Н.Боумэн К. Основы стратегического менеджмента/ Пер. с англ. Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 175 с.

15. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации/ К.Т. Бясов// Финансовый менеджмент.- 2003.- №4.- с. 65-74.

16. Бясов К.Т. Роль стратегического управления в инвестиционной деятельности организации/ Бясов К.Т.// Финансовый менеджмент. 2005. - №1. - с. 19-31.

17. Ван Хорн. Основы финансового менеджмента/ Джеймс К. Ван Хори, Джон М. Вахович. 11-е изд.: Пер. с англ. - М.: Издат дом «Вильяме». - 2003. -992 с.

18. Веретенникова А.Б. Потрфель финансовых стратегий и его значение в процессе стратегического финансового планирования. — fhUp://librarv.dgtu.donetsk.ua/fem/vip75/7502.pdf).

19. Веснин В.Р. Менеджмент: Учебник. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. - 504 с.

20. Виссема X. Менеджмент в подразделениях фирмы (предпринимательство и координация в децентрализованной компании)/ X. Виссема. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.

21. Виханский О.С. Менеджмент: Учебник/ О.С. Виханский, А.И. Наумов. — 3-е изд. -М.: Гардарики, 2003. — 528 е.: ил.

22. Вихорева О.М. Глобальный инвестиционный процесс и Россия/ О.М. Ви-хорева, С.Б. Карловская// Вестник московского университета. Серия 6. Экономика. 2004 г. - № 5.

23. Вишневская О.В. Направленность стратегического развития предприятия: модели, контроль и управляющие воздействия/ О.В. Вишневская// Менеджмент в России и за рубежом. 2004. - № 5. — с. 58-64.

24. Владимирова А. Модель оптимизации инвестиционных программ с непрерывными потоками денежных платежей/ А. Владимирова, Ю. Руднев// Инвестиции в России. -2001. №10. - с. 38-41.

25. Воробьев А.Д. Методология стратегического менеджмента/ А.Д. Воробьев// Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - № 6. - с. 127-130.

26. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. — М.: Кнорус, 2005. 576 с.

27. Гаман-Голутвина О. Стратегическое моделирование. . — (http://politeia.ru/sfeminar.php72003-02-27').

28. Гвишиани Д.М. Организация и управление. 1998. — 331 с.

29. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник/ И.Н. Герчикова. 3-е изд., пере-раб. И доп. - М.: ЮНИТИ, 2003. - 501 с.

30. Гончарук В.А. Маркетинговое консультирование. -(http://www.aup.ru/books/m27/22.htm).

31. Горемыкин В. Общая характеристика планирования в рыночной экономике/ В. Горемыкин// достижения науки и техники АПК. 1996 - № 4-5. - с. 47-50.

32. Горемыкин В.А. Разработка стратегии и целей акционерных обществ, предприятий/ В.А. Горемыкин// Достижения науки и техники АПК. — 1996.-№6.- 42-44.

33. Горемыкин В.А. Экономическая стратегия предприятия. Учебник/ В.А. Горемыкин, О.А. Богомолов. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», Рилант, 2001. - 506 с.

34. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы (учебное пособие)/ под ред. Проф. Градова А.П.// С.-Пб. «Спец. лит-ра». 1995. 414 с.

35. Гуржиев В.А. Инвестиционная стратегия корпорации/ В.А. Гуржиев// Диссертация. (http://publish.cis2000.ru/books/book 87/intro.shtml).

36. Данилова Т.Н. Стратегия инвестирования — институциональный подход/ Т.Н. Данилова// Финансы и кредит. 2004. - № 9. - стр. 2-8.

37. Демьянова О. В. Методические основы стратегического анализа на промышленном предприятии (на примере мебельной промышленности Республики Татарстан). — (http://www.smartcat.ru/pplant/books/book102).

38. Дозорова Т.А. Формирование стратегии сельскохозяйственных предприятий/ Т.А. Дозорова, Е.А. Тарасова// Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2004. - №4. - С. 18-22.

39. Домчук В. Алгоритм разработки финансовой политики в процессе объединения предприятий/ В. Домчук// Инвестиции в России. — 2004. № 11.— с. 36-41.

40. Домчук В. Основные мероприятия финансовой политики на реформируемом предприятии/ В. Домчук// Инвестиции в России. 2004. - № 9. - с. 2631.

41. Дугельный А.П. Стратегический менеджмент на промышленном предприятии/ А.П. Дугельный// Эко. 2001. - № 12. - с. 43-50.

42. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии/ Евстигнеев В.Р.// Вопросы экономики 2003. - № 10. - с. 154-156.

43. Едронова В.Н. Особенности финансовой стратегии предприятий водного транспорта/ В.Н. Едронова, А.В. Воробьев// Финансы и кредит. — 2006. № 7.-с. 2-6.

44. Едронова В.Н. Пошаговое учетно-аналитическое обеспечение выбора финансовой стратегии организации/ В.Н. Едронова, JI.H. Пчелинцева// Финансы и кредит. 2006. - № 31. - с. 8-11.

45. Ефремов B.C. Организации, бизнес-системы и стратегическое планирование/ B.C. Ефремов. fhttp://www.dis.ru/manag/arhiv/2001/2/6.html).

46. Жемчужников В. Оптимизация стратегии и тактики инвестиционного планирования холдинговой компании/ В. Жемчужников, А. Петров// Инвестиции в России. 2003. - № 12. - с. 36-38.

47. Илышева Н.Н. К вопросу о функциях финансового менеджмента организации/ Н.Н. Илышева, С.И. Крылов// Финансы и кредит. 2005. - №1. - с. 2-8.

48. Илышева Н.Н. Анализ финансовой привлекательности и антикризисное управление финансовыми ресурсами организации/ Н.Н. Илышева, С.И. Крылов// Экономический анализ: теория и практика. — 2004. № 7. - с. 1624.

49. Илышева Н.Н. Методологические аспекты прогнозирования финансовых потоков организации на основе комплексной оценки ее финансового состояния/ Н.Н. Илышева, С.И. Крылов// Экономический анализ: теория и практика. 2004. - № 10. - с. 16-21.

50. Илышева Н.Н. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ/ Н.Н. Илышева, С.И. Крылов// Финансы и кредит. — 2004. № 17. — с. 8-17.

51. Исмаилов Р.А. Экономические стратегии. — (http://vvww.okh.nm.ru/materials/Ismailov/IsmEcoStrat.htm).5 5.Использование стратегий антикризисного менеджмента. -(http://bankrabot.com/work/work25921 .html?similar= 1).

52. Калабашкин В.Л. Финансовая стратегия промышленной корпорации и инструменты ее реализации/ В.Л. Калабашкин// дис. кан. эк. наук: 08.00.10. — М.: РГБ, 2002.

53. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. -М.: ИД ФБК-Пресс, 2001. 496 с.

54. Карибский А.В. Финансово-экономический анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов pi программ/ А.В. Карибский, Ю.Р. Шишо-рин, С.С. Юрченко// Автоматика и телемеханика. 2003. - №6. - с. 40-59.

55. Карлофф Б. Деловая стратегия: Пер. с англ./ Науч. ред. и авт. послесл. В.А. Приписное. — М.: Экономика, 1991.

56. Клейнер Г.Б. Механизмы принятия стратегических решений и стратегическое планирование на предприятиях/Г .Б. Клейнер//В опросы экономики.-1999.-№9.- С. 46-65.

57. Клейнер Г.Б. Стратегии бизнеса: Аналитический справочник/ Г.Б. Клейнер// Москва.- «КОНСЭКО». 1998. (http://www.aup.ru/books/m71/41 .htm).

58. Клиланд Д., Кинг У. Системный анализ и целевое управление/ Д. Клиланд, У. Кинг. М., 1974.63 .Ковалева A.M. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. д.э.н., проф. A.M. Ковалевой. М.: Инфра-М, 2002. - 284 с. - (Серия «Высшее образование»).

59. Коин К. Как упорядочить процесс разработки стратегии. — (http://www.cfin.ru/management/strategyprocess.shtml).

60. Комаров А.В. Стратегия исполнения обязательств предприятия по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов/ А.В. Комаров// Финансовый менеджмент. — 2003. № 2. — с. 48-50.

61. Копылов А.В. Формирование и оценка стратегических ресурсов предприятий. Диссертация. (http://publish.cis2000.ru/books/book79).

62. Коробейников О.П. Стратегическое поведение: от разработки до реализации/ О.П. Коробейников, В.Ю. Колесов, А.А. Трифилова// Менеджмент в России и за рубежом. — 2002. № 3. — стр. 88-129.

63. Котлер Ф. Маркетинг Менеджмент/ Ф. Котлер// Пер. с англ. под ред. JI.A. Волковой, Ю.Н. Каптуревского. СПб.: Питер, 2002.- 752 е.: Ил. - (серия «Теория и практика менеджмента»).

64. Кузнецов B.C. О стратегической альтернативности/ B.C. Кузнецов// Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - № 2. — с. 34-39.

65. Ландау О. Стратегический план маркетинга. -(http:// www.marketing.spb.ru/).

66. Лившиц С.В. О методологии оценки эффективности производственных инвестиционных проектов в Российской переходной экономике/ С.В. Лившиц// Экономика и математические методы. — 2004. — том 40. № 2. — с. 49-58.

67. Лычкин Ю. Потенциал строительного комплекса/ Ю. Лычкин// Экономист. 1997. - № 6.

68. Люкшинов А.Н. Стратегический менеджмент: Учеб. Пособие для ВУЗов. -М.: ЮНИТИ-Дана, 2000. 375 с.

69. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент: Уч. Пособ. 2-е изд., испр и доп. - СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2001. — 144 с.

70. Максимцев М.М. Менеджмент: Уч. для Вузов/ Максимцев М.М., Игнатьева. 1998. - 343 с.

71. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: Курс лекций. М.: ИНФРА-М; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2002. - 288 с. -(Серия «Высшее образование»).

72. Материалы конференции «Управление в России: менеджмент роста». — (http://www.cfin.ru/management/altconf2001/05.shtml# Тос531365638У

73. Меньшикова М.А. Инвестиционные проекты в АПК и методические подходы к их формированию/ М.А. Меньшикова// Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. — 2003. № 4. — с. 38-40.

74. Мескон М.Х. Основы менеджмента/ М.Х. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедо-ури,- Пер. с англ. -М.: Дело, 2002. 704 с.

75. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. № ВК 477.

76. Мизиковский И.Е. Методология планирования обычных видов деятельности предприятия и проблемы ее развития на современном этапе/ И.Н. Ми-зиковский// Экономический анализ: теория и практика. — 2004 г. № 12. — с. 2-5.

77. Минаков А.П. Моделирование параметров финансовой стратегии роста компании// Материалы конференции "Управление в России: менеджмент роста", ОАО "Ленсвязь", Санкт-Петербург. — (http://www.cfin.rn/management/altconf2001/05. shtml#Toc531365638).

78. Минцберг Г. Школы стратегий/ Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж.// Пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского. СПб: Издательство «Питер», 2000. - 336 е.: ил. - (серия «Теория и практика менеджмента»).

79. Михалев О.В. Инвестиционное поведение предприятий региона/ О.В. Михалев// Деньги и кредит. 2004. - № 7. - с. 35-39.

80. Михалев О.В. Инвестиционные стратегии предприятий/ О.В. Михалев// Эко. 2004. - № 2. - с. 91-101.

81. Моделирование параметров финансовой стратегии роста компании. — (http://www.ipmconsult.by/ru/pub/bizn/d54d3a9cc9d7ed65.htiiil).

82. Моисеева И.В. Стратегия финансового оздоровления предприятия/ Н.В. Моисеева// Финансовый бизнес. 2003. - № 2. - с. 30-35.

83. Мочалов Б.М. Экономический потенциал развитого социализма/ Под ред. Б.М. Мочалова. -М.: Прогресс, 1982. 520с.

84. Мочалова JI.A. Концепция финансового планирования в корпорациях/ Л.А. Мочалова// Финансовый менеджмент. 2004. - № 3. - с. 12-18

85. Мынжасаров Р.И. Ручьи успеха, предприятие как объект стратегического управления/ Р.И. Мынжасаров// Российское предпринимательство. 2003. - № 1.

86. Нестерова А. Как разработать финансовую стратегию/ А. Нестеро-ва//Финансовый директор. 2007. № 4. -(www.fd.rud.ru/article/24458.html?4).

87. Никонова И. Реализация стратегии: инструменты и методы/ И. Никонова, Р. Шамгунов// Б ДМ. 2004.- № 12.

88. Одинцов М. Реструктуризация — путь повышения конкурентоспособности производства/ М. Одинцов, Л. Ежкин// Экономист. 2000. - №10. - с. 5865.

89. Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учебное пособие/ Остапенко В.В. -М.: Омега-Л, 2003 г.

90. Пермичев Н.Ф. О стратегическом управлении предприятием/ Н.Ф. Перми-чев// Жилищное строительство. — 2003. № 4. - с.7-9.

91. Плышевский Б. Потенциал инвестирования/ Б. Плышевский// Экономист. 1996. - № 3.

92. Подъяблонская Л.М. Совершенствование методологии и методики финансового планирования на промышленных предприятиях/ Л.М. Подъяблонская, А.А. Верколаб// Финансовый вестник. 2004. - № 22. - с. 22-28.

93. Постановление Администрации Воронежской области № 406 от 16.05.07г. «Об утверждении положения о порядке заключения договоров об осуществлении инвестиционной деятельности». (www.garant.ru).

94. Приказ Минфина от 5.08.96г. № 71 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». (www.garant.ru).

95. Приказ Минэкономики России от 1.10.1997г. № 118 «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)». -(www, garant.ru).

96. Пуго В.Б. Разработка стратегии деятельности холдинг на базе финансовой стратегии. (http://www.cfin.ru/bandurin/article/sbm05/17.shtml).

97. Разработка стратегии развития. — fhttp://www.strategy.ru/services/strategy.php).

98. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь/ Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. -(www.smartcat.rn/Terms/term31314016.shtml).

99. Ревенков А. Финансовое планирование на предприятии/ А. Ревенков// Экономист. 2004. - № 11. - с. 72-78.

100. Ревенков А.Н. Финансовое планирование как элемент хозяйственного управления./ А.Н. Ревенков// Финансы. 2005. - №3. - с. 12-13.

101. Репникова В.М. Выбор стратегии корпоративного развития/ В.М. Реп-никова, С.И. Василевский// Экономический анализ: теория и практика.2004.-№5.-с. 10-15.

102. Розов Д.Н. Основные принципы современной инвестиционной политики/ Д.В. Розов// Финансы и кредит. 2005. - №1. - с. 27-42.

103. Рунов А.Б. Консолидация и развитие национальной промышленности в свете эволюции контрактных соглашений между властью и бизнесом. -(http://www.ecsocman.edu.ru/db/msg/293962.html).

104. Савчук В.П. Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений. -(http://www.iteam.ru/publications/finances/section43/article1053).

105. Саркисов С.Э. Менеджмент: Словарь-справочник. М.: «Анкил».2005.-808с.

106. Серпилин А. Основные подходы к разработке и внедрению стратегии развития предприятия/ А. Серпилин// Проблемы теории и практики управления. 2000. - № 6. - с. 78-86.

107. Слепов В.А. О Взаимосвязи финансовой политики, стратегии и тактики/ В.А. Слепов, Е.И. Громова// Финансы. 2000. - № 8. - с.50-52.

108. Современные решения Microsoft для реализации стратегии предприятия. (http://www.eureca.ru/seminars/mscrm30).

109. Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа/ Е. Станиславчик// Финансовая газета.- 2003. № 48. - с. 13.

110. Старовойтов М.К., Фомин П.А. Практический инструментарий организации управления промышленным предприятием. — fhttp://www.cis2000.ru/publish/books/book 4/pagel 17.shtml).

111. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ под ред. Е.С. Стояновой. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 1998 - 656 с.

112. Стяжкина В. Использование статистических методов в инвестиционном прогнозировании/ В. Стяжкина, Д. Лапшин// Инвестиции в России. -2004. № 7. - с. 36-39.

113. Сухарев О. Стратегия формирования конкурентоспособного типа воспроизводства (качество экономического роста)/ О. Сухарев// Инвестиции в России. 2004. - № 10. - с. 28-33.

114. Сухарев О. Управление инвестиционным процессом на промышленном предприятии/ О. Сухарев, В. Берестов, С. Кузнецов// Инвестиции в России. 2003. - № 4. - с. 38-48.

115. Сырбу А.Н. Категория финансовой стратегии с позиции управления деятельностью предприятия/ А.Н. Сырбу, Е.А. Немировская// Экономический анализ: теория и практика. — 2004. № 11. — с. 54-56.

116. Сысоева Е.Ф. Региональные особенности и направления воспроизводства финансовых ресурсов организаций/ Е.Ф. Сысоева// Финансы и кредит. 2005. - №4. - с. 6-14.

117. Сысоева Е.Ф. Финансовые ресурсы и капитал организаций: сущность управления, эффективного использования: монография/ Е.Ф. Сысоева; Воронежский государственный университет. Воронеж: Изд-во ВГУ. -2007. - 248 с.

118. Таганов Д.Н. Информация как основной фактор формирования конкурентной стратегии/ Д. Н. Таганов// Менеджмент в России и за рубежом. -2005.-№1.-с. 10-16.

119. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: уч. Пособие. -М.: ИЧП «Издательство магистр», 1998. 264 с.

120. Толкачева Е.В. Стратегический контроллинг в системе управления предприятием/ Е.В. Толкачева// Менеджмент в России и за рубежом. -2004.-№ 4.-с. 109-116.

121. Трифилова А. Оценка инвестиционного потенциала предприятия с учетом его финансовой устойчивости/ А. Трифилова// Инвестиции в России. -2004. -№ 7. -с. 40-43.

122. Тускаев Т.Р. Стратегия управления техническим потенциалом/- Т.Р. Тускаев// Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2002. -№ 3. - с. 49 - 54.

123. Тюрина А.В. Об инвестиционной стратегии финансово-промышленной группы/ А.В. Тюрина// Финансы и кредит. 2002. - №16. - стр. 19-25.

124. Улезько А.В. Стратегия формирования и тактика использования ресурсного потенциала сельскохозяйственных предприятий/ А.В. Улезько. -Воронеж: ГП «ИПФ «Воронеж», 2004. 224 с.

125. Федеральный закон Российской Федерации «О бухгалтерском учете» от 21.11.96г. № 129-ФЗ (с учетом последующих изменений). -(www.garant.ru).

126. Федеральный закон Российской Федерации «Об акционерных обществах» от 26.12.95г. № 208 (с учетом последующих изменений). -(www.garant.ru).

127. Финансовая стратегия акционерных обществ в России. — (http ://wvvw.mirrabot. com/work/work33956.html).

128. Финансовое планирование предприятий в условиях конкурентной среды. (http://www.finanalis.ru/71itra/books/bookl/tema42).

129. Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10-е изд./Э. Хелферт. — СПб.: Питер, 2003. 640 с.

130. Хоминч И.П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. М.: Изд-во Рос. экон. акад., 1998. 156 с.

131. Хучек М. Факторы выбора стратегии предприятия/ М. Хучек// Вестник московского университета. Серия 6. Экономика. — 1999. № 3. — с. 59-70.

132. Чайковская JI.A. Финансовые инвестиции их оценка и учет/ JI.A. Чайковская, С.А. Филин// Финансы и кредит. — 2002. - №.7.- с. 24-32.

133. Чайников В.В. Определение WACC с учетом неопределенности структуры капитала/ В.В. Чайников// Финансовый менеджмент. 2004. - №3. -с. 42-47.

134. Читая Г.О. Оптимизационный анализ в управлении резервного роста конкурентного преимущества промышленного предприятия/ Т.О. Читая// Экономический анализ: теория и практика. — 2004. № 9. - с. 36 - 41.

135. Шеховцева JI.C. О некоторых понятиях стратегического управления/ JLC. Шеховцева// Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - № 6.

136. Щербко В.К., Козлов В.А. Функциональные стандарты в открытых системах. Справочное пособие. Часть 1. 1997. — 124с.

137. Яковлев А.А. Маркетинг. Зачем он аптечному предприятию. -(http://www.pharmindex.ru/navigator/articlel 1 .html).

138. Яковлев С.А. К вопросу об оценке стратегии предприятий по результатам их мониторинга Банком России/ С.А. Яковлев// Деньги и кредит. -2004. № 7. - с. 30-34.

139. Яркина Т.В. Основы экономики предприятия. -(http:// www, аир .ru/bo oks/m6 4/42 .htm).

140. Ansoff Н. Igor, Corporate: an Analytic Approach to Business Policy for Growth and Expansion. New York: McGraw-Hill, 1965.

141. Chandler Alfred, Strategy and Structure: Chapters in the History of American Industrial Enterprise. Cambridge, Mass: M.I.T. Press, 1962.

142. Drucker P. The Practice of Management (New York: Harper&Rom, 1954). P.37.

143. Michael E. Porter, Competitive Advantage. New York: The free Press, -1985.

144. Mintzberg H., Quinn J.B., Voyer J., The Strategy Process. Prentice-Hall, Inc., 1995.

145. Porter V.T., Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York: The free press, 1980.

146. Ross Stephen A., Westerfield Randolf W., Jordan Bradford D., Futfdamen-tals of Corporate Finance. IEWIN, USA, 1993.