Финансово-экономическая модель управления денежными потоками предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Архангельский, Владимир Александрович

• Архангельский, Владимир Александрович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Архангельский, Владимир Александрович

Введение.

1. Сущность и особенности управления потоками денежных средств предприятия.

1.1 Сущность и принципы управления финансовыми ресурсами.

1.2 Особенности современного управления платежным оборотом.

2. Информационное обеспечение эффективного управления денежными потоками предприятия.

2.1 Формализация управления платежным оборотом как способ

• стабилизации финансового положения предприятия.

2.2 Информационная база модели управления потоками денежных средств.

3. Формирование финансово-экономической модели управления потоками денежных средств.

3.1 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия как инструмент управления финансовыми ресурсами.

3.2 Моделирование управления платежным оборотом.

3.3 Принципы функционирования финансово-экономической модели управления потоками денежных средств на предприятии.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансово-экономическая модель управления денежными потоками предприятия»

Актуальность темы исследования.

С переходом к рыночной экономике, наиболее острой проблемой, ежедневно стоящей перед руководством отечественных предприятий, является проблема платежей. Данная проблема выражается в несоответствии объема денежных средств предприятия имеющейся в них потребности.

За дефицитом платежных средств кроется не только и не столько недостаток денег как таковых, сколько иные, более глубинные, причины. Две из них представляются ключевыми.

Первая - это продолжение производства неконкурентоспособной продукции. Неумение рационально организовать свои отношения с рынком и потребителями не позволяет производить и продавать то, что купят за деньги.

Вторая - несбалансированность доходов и расходов; предприятия расходуют ресурсов больше, чем зарабатывают, и постепенно утрачивают собственный капитал. Даже имеющейся в наличии у предприятия балансовой прибыли зачастую не хватает для покрытия налоговых расходов, а также различных расходов социального назначения, относимых на прибыль после налогообложения.

В рамках настоящего исследования, решение указанной проблемы ограничено именно организацией рационального управления платежным оборотом. Выбор данного направления исследования обусловлен недостатками методов планирования финансовой деятельности, используемых в настоящее время большинством предприятий.

Одним из ключевых недостатков современного управления финансами предприятий является отсутствие системности в планировании - обычно разрабатываются несколько мало или вообще не связанных друг с другом фрагментов экономического и финансового плана. Например, часто наблюдается отсутствие связи между технико-экономическим планированием для структурных подразделений с общефирменным финансовым планом, что не позволяет ни определить структуру оборотных средств предприятия, ни спланировать их финансирование.

Вторым существенным недостатком современного управления финансовыми ресурсами является использование индуктивного принципа формирования плана. Данный принцип выражается в суммировании затрат при формировании плана, в расчете на превышение над ними суммарного поступления денежных средств. Таким образом, планирование деятельности осуществляется от потребностей, а не от реальных возможностей предприятия.

В то же время современные обстоятельства требуют строить управление от общих принципов к частным решениям. Требуется точное определение результатов деятельности каждого подразделения, как в плане, так и по факту, и при этом в увязке с результатами деятельности предприятия в целом. Расходы с доходами просто невозможно сбалансировать без изначального определения основных финансово-экономических пропорций.

Об актуальности проблемы эффективного управления финансовыми ресурсами свидетельствует большое внимание в международной, а в последнее десятилетие и в отечественной практике, уделенное финансовому менеджменту.

Как система управления, финансовый менеджмент выполняет ряд функций, в т.ч. и планирование. Определяя роль планирования, американские профессора Р. Хизрич и М. Питере пишут: «Планирование - это важнейшая составная часть успеха любой хозяйственной деятельности. Пренебрежение им может очень дорого стоить предпринимателю: ведь все, с кем он связан по делам фирмы, - поставщики, потребители, конкуренты, банки - имеют свои планы, и предприниматель обязан их учитывать, а, следовательно, планировать и свою деятельность» (Р. Хизрич, М. Питере. Предпринимательство. - М.: Прогресс, 1992, с. 82).

Особое значение имеет финансовое планирование, или бюджетирование. Широко известны в этой области работы зарубежных авторов Ван Хорна, Р. Холта, Р. Брили, К. Делла, К. Рерхда. Вопросы финансового планирования в условиях административной, централизованной экономики достаточно полно рассмотрены в трудах А. Бирмана, М. Ткачук, М. Романовского, Г. Базаровой.

В то же время, в последние годы предпринималось много попыток «привить» инструменты западного финансового менеджмента, и, в частности, технологию управления денежными потоками, к отечественной практике. Широко известны в этой области труды российских ученых И. Т. Балабанова, Г.Б. Поляка, В.М. Родионовой, Е.С. Стояновой, А.Д. Шеремета и других.

Но, и в настоящий момент мы можем наблюдать, что малейшие изменения требований к системе управления денежными потоками в части детализации плановых и отчетных данных или организационные изменения в Компании, приводят к необходимости начинать работу по внедрению заново, т.к. встречаются следующие трудности:

- составление бюджета и контроль его исполнения является не технологической процедурой, а очередной проблемой;

- планы окончательно формируются уже в плановом периоде, на корректировку планов уходит слишком много времени, т.е. система управления имеет значительное время запаздывания;

- бюджетирование представляется как процесс составления Плана прибылей и убытков или Плана движения денежных средств, при этом не учитывают хозяйственные операции и прогнозирование состояния предприятия (Прогнозный баланс).

Причины трудностей - в непонимании или искажении сути бюджетирования и способов реализации на современном этапе развития управленческих и информационных технологий: бюджеты, инвестиционные проекты, ТЭО - это не более чем упорядоченное представление информации. Моделирование (второй этап) выполняется в основном интуитивно, в связи с чем повышается риск принятия неэффективных решений.

Разрешение проблемы - во взаимоувязке различных функциональных областей деятельности (сбыт, снабжение, производство, инвестиции, финансы) между собой в виде финансово-экономической модели для достижения удовлетворительных финансовых показателей деятельности. Данная модель позволит выявлять причины возникающих отклонений, прогнозировать их последствия и принимать соответствующие управленческие решения.

Но без знания о критериях выбора целевой функции, методах информационного обеспечения и принципах моделирования системы управления ресурсами, в современных рыночных условиях невозможно повысить эффективность функционирования отечественных предприятий. В то же время, указанные критерии, методы и принципы до сих пор не разработаны.

Таким образом, имеет место противоречие между необходимостью применения подхода, обеспечивающего взаимосвязь планов предприятия, и отсутствием методик формирования финансово-экономической модели, в рамках которой на уровне ключевых показателей происходит увязка хозяйственных и финансовых процессов, то есть методик создания единой замкнутой технологии управления с возможностью реализации обратной связи - корректировки планов для достижения приемлемого общего результата. В связи с этим возникла как научная, так и практическая необходимость в проведении данного исследования.

Объектом исследования является финансовая деятельность предприятий. Предмет исследования - финансово-экономический механизм оперативного управления потоками денежных средств предприятий.

Цель работы - разработка и научное обоснование рекомендаций по совершенствованию системы управления денежными потоками предприятия.

Поставленная в работе цель определила необходимость постановки и решения следующих задач:

- рассмотреть теоретические и методологические положения управления потоками денежных средств и проанализировать роль и значение его эффективности в финансах предприятий;

- проанализировать особенности использования симплекс-метода в моделировании потоков денежных средств предприятий;

- разработать методический аппарат формирования информационной базы имитационного моделирования денежных потоков предприятия;

- разработать научно-обоснованные практические рекомендации по организации финансово-экономического моделирования на предприятии как инструмента оптимального управления его финансовыми ресурсами. Методология исследования включает методы системного, структурного и факторного анализа; теории принятия" решений и методы экономико-математического и имитационного моделирования.

Логика диссертационной работы базируется на теоретических и методологических исследованиях ведущих отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области финансового менеджмента, экономико-математического моделирования, информационных технологий.

В процессе выполнения работы использованы материалы экономической и статистической литературы, а так же данные финансовых отчетов различных аналитических и информационных агентств. В качестве примеров приведены гипотетические данные, наиболее характерно отражающие специфику рассматриваемого вопроса. Проверка различных гипотез проводилась с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода, и адаптации теоретических методов к практическим условиям.

Работа выполнена в соответствии с пунктами 3.11 и 3.14 Паспорта специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит».

Научная новизна диссертационного исследования заключается в решении теоретико-прикладной задачи совершенствования финансово-экономического механизма управления денежными потоками предприятия.

Получены следующие наиболее значимые результаты, выносимые на защиту и определяющие научную новизну диссертации:

- разработан методический аппарат повышения эффективности управления потоками денежных средств предприятий, основанный на имитационном моделировании последствий управленческих решений;

- на концептуальном уровне обоснована необходимость формирования единой информационной базы принятия решений, основанной на интеграции показателей функционирования различных служб предприятия;

- разработан алгоритм применения симплекс-метода в управлении потоками денежных средств предприятия, основными этапами которого являются формирование информационной базы, задание системы ограничений, формирование и максимизация целевой функции предприятия;

- выявлены особенности и условия функционирования предлагаемой системы управления потоками денежных средств предприятия. Практическая значимость проведенного исследования заключается в ориентации положений, выводов и рекомендаций диссертации на широкое использование при совершенствовании системы управления потоками денежных средств предприятия.

Рекомендации по повышению эффективности управления денежными потоками предприятий внедрением имитационного моделирования, способствующего переходу от интуитивного к научно обоснованному принятию управленческих решений, могут быть использованы в деятельности финансовых служб предприятий реального сектора экономики, в учебном процессе экономических ВУЗов, а также заказывающими ассоциациями антикризисных управляющих при обосновании необходимости реформирования деятельности финансовых служб убыточных предприятий, при разработке предложений в деятельности консалтинговых организаций.

Внедрение результатов исследования позволит улучшить финансовое положение отечественных предприятий и поднять качественный уровень управления их денежными потоками.

Апробация и внедрение результатов исследования.

Материалы диссертации внедрены и используются финансовыми службами нескольких предприятий химической отрасли г. Ярославля при решении задач повышения эффективности управления финансовыми ресурсами. В частности:

- разработанная автором система финансово-экономического моделирования управления потоками денежных средств позволила решить проблему неплатежей и провести реструктуризацию кредиторской задолженности по налогам и сборам на ОАО «Ярославский завод резиновых технических изделий»;

- предложенная методика использования анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия в системе управления его денежными потоками привела к повышению инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости ОАО «Ярославрезинотехника»;

- анализ результатов деятельности и выработка рекомендаций по ее реформированию способствовали повышению эффективности функционирования финансовой службы ОАО «Ярославский шинный завод».

Отдельные положения работы были обсуждены на конференциях, проводимых в Ярославском государственном университете им. П.Г. Демидова (2001, 2002 гг.) и в Пензенском государственном университете (2002 г.). Публикации.

Основные положения диссертационной работы опубликованы в пяти научных трудах, в частности:

1. Архангельский В.А. Финансово-экономическая модель бюджетирования. Материалы межрегиональной научно-практической конференции «Российские предприятия в процессе рыночного реформирования». Часть 2. ЯрГУ им. П.Г. Демидова. - Ярославль: концерн «Подати», 2001. - 0,2 п.л.

2. Архангельский В.А. Совершенствование системы бюджетирования как способ стабилизации финансового положения предприятия. Сборник научных трудов ВУЗов России «Проблемы экономики, финансов и управления производством». Выпуск 9. - Иваново: ИГХТУ, 2002. - 0,3 п.л.

3. Архангельский В.А. Информационное обеспечение финансово-экономической модели управления потоками денежных средств предприятия. Материалы международной научно-практической конференции молодых ученых и аспирантов «Предприятия России в транзитивной экономике». Часть 1. ЯрГУ им. П.Г. Демидова. - Ярославль: концерн «Подати», 2002. - 0,2 п.л.

4. Архангельский В.А. Финансово-экономическое моделирование управления потоками денежных средств как способ оптимизации платежного оборота предприятия. Материалы международной научно-практической конференции «Инновационные процессы в управлении предприятиями и организациями». Пензенский государственный университет. - Пенза: издательство «Приволжский Дом Знаний», 2002. - 0,2 п.л.

5. Архангельский В.А. Финансово-экономическая модель управления денежными потоками предприятия. Монография. - Ярославль: издательство «Недра», 2002. - 8,0 п.л.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Архангельский, Владимир Александрович

137 Заключение

Задача планирования финансового результата, традиционно ставившаяся в условиях плановой экономики (сбыт, МТО, финансирование капитальных вложений) в большинстве случаев решается на современных отечественных предприятиях до сих пор. Но задача управления движением финансовых ресурсов зачастую остается локальной задачей финансовой службы, которая занимается лишь оплатой полученных счетов и экстренными поисками кредитов для покрытия кассовых разрывов и финансирования капитальных вложений.

В то же время, принимаемые командой финансового директора решения должны базироваться на информации и других служб предприятия:

- производства (объемы производства, затраты на производство);

- снабжения (объемы закупок/запасов, потребность в средствах на закупку, график платежей);

- сбыта (объемы продаж, поступление средств от реализации продукции);

- технического развития (объемы капвложений, производственная мощность, качество продукции, размер инвестиций).

Кроме того, динамичная рыночная среда требует использования новых методов финансового планирования. Планирования, как систематической подготовки управленческих решений, связанных с предполагаемыми будущими событиями, или как подготовки к будущему методом моделирования финансово-экономических процессов и предприятия в целом.

В результате решения этой научной задачи в диссертационной работе обобщен опыт теории и практики управления потоками денежных средств современных отечественных предприятий. Ретроспективный анализ позволил использовать все навыки, созданные отечественными и зарубежными учеными и практиками в области управления денежными потоками, и на их основе создать современную систему управления. потоками денежных средств предприятия и их классификации позволил конкретизировать методы учета, анализа и планирования финансовых ресурсов. В результате мы пришли к выводу, что основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития, достижимого путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств, а так же их синхронизации во времени.

В то же время, анализируя особенности современного управления потоками денежных средств, мы уточнили причины неудовлетворительного управления платежным оборотом и рассмотрели изменение процесса планирования при переходе от административной экономики к рыночной. Данное направление было изучено путем анализа деятельности финансовых служб современных предприятий и их попыток самостоятельной разработки систем финансового планирования. В результате, в рамках проблемы несбалансированности доходов и расходов были обозначены две ее основные причины - отсутствие системности в планировании и индуктивный принцип формирования плана. Таким образом, мы подошли к выводу о необходимости разработки современных методов управления денежными потоками.

Рассмотрение различных подходов к характеристике таких понятий, как выручка и прибыль, а так же уточнение различий между ними, позволили обосновать приоритет для финансового менеджера в понятии «положительный денежный поток» над понятием «прибыль». Характеристика ликвидного денежного потока, а так же связанного с ним понятия «финансовый леверидж» и особенностей их расчета приведены с учетом российской специфики, т.е. с учетом обязательных платежей из прибыли после налогообложения и с учетом влияния ставки налога на прибыль. Изложенный материал позволил обосновать использование формализации управления платежным оборотом как способа стабилизации финансового положения предприятия.

Таким образом, созданы все предпосылки для создания финансово-экономической модели управления денежными потоками предприятия.

Сформулированы основные этапы ее построения: изложены критерии оптимизации деятельности предприятия, определяющие целевую функцию модели, информационное обеспечение, а так же методика консолидации информационных блоков.

Подробно рассмотренное информационное обеспечение финансово-экономической модели управления финансовыми ресурсами предприятия состоит из четырех количественных моделей.

В частности, дана полная характеристика количественной модели «Сбыт готовой продукции», являющейся первым элементом информационной базы системы эффективного управления денежными потоками предприятия. Охарактеризован бюджет продаж как составная часть этой модели, конкретизированы принципы его построения. Учтены факторы, влияющие на объем реализации, а так же способы увеличения выручки, включая, развитие отношений с клиентами и их анализ. Уточнена методика анализа дебиторской задолженности и меры по ее взысканию. Рассмотрено влияние модели на финансово-экономическую модель управления денежными потоками предприятия (формирование количественной информации о поступлении денежных средств от реализации продукции), а так же на второй элемент ее информационной базы - количественную модель «Производство продукции» (формирование плана производства продукции).

В процессе исследования количественной модели «Производство продукции» произведена оценка существующих классификаций затрат предприятия, а так же методик оценки их эффективности. Кроме того, уточнены различия между финансовым и управленческим учетом, и сущность системы «директ-костинг», играющей важную роль в финансово-экономической модели управления финансовыми ресурсами. Рассмотрена связь описываемой количественной модели с третьим элементом информационной базы системы эффективного управления денежными потоками предприятия -количественной моделью «Снабжение производства» (формирование количественной информации по объему закупок сырья и материалов).

При формировании этого элемента информационной базы рассмотрено классическое понятие запасов, классификация их видов и их характеристика. Систематизация видов издержек от хранения запасов и описание методов их расчета позволили сформировать систему оперативного управления запасами и закупками применительно к исследуемой финансово-экономической модели.

Рассмотрение общепринятых целей финансового анализа предприятия произведено для обоснования применения его как инструмента выбора направления управляющего воздействия на денежные потоки. Нами конкретизированы виды и формы финансового анализа и их характеристика, приведен алгоритм его выполнения и охарактеризованы основные коэффициенты. Кроме того, изучена российская специфика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий, указаны связанные с ней проблемы, и направления адаптации международных принципов финансового анализа к российским условиям.

Следуя логике диссертационного исследования, привели и охарактеризовали основные типы моделей. Используя разработанную методику использования финансового анализа применительно к исследуемой финансово-экономической модели, произвели выбор критерия оптимизации деятельности предприятия. Критерий оптимизации позволил определить направление управляющего воздействия на денежные потоки предприятия для реализации его стратегической цели (в рассматриваемом в работе примере цель -накопление определенной суммы денежных средств для реализации в дальнейшем инвестиционного проекта). В процессе постановки задачи осуществления управляющего воздействия, произведено формирование целевой функции финансово-экономической модели, и реализована связь с информационной базой. Определив ограничения и выбрав метод решения, мы произвели дополнительные замечания относительно налоговых отчислений.

Кроме того, мы изложили принципы функционирования финансово-экономической модели управления потоками денежных средств на предприятии. Оценив важность сбалансированного повседневного управления денежными потоками, мы охарактеризовали методы выбора банка и работы с ним. Данный фактор является способом повышения эффективности функционирования разработанной системы управления финансовыми ресурсами предприятия.

В результате руководство предприятий получило эффективный механизм управления финансовыми ресурсами, исключающий разрозненность планов. При использовании разработанной финансово-экономической модели на предприятии, возникает единая замкнутая технология управления денежными потоками с возможностью реализации обратной связи - корректировки планов для достижения приемлемого общего результата.

Практическая реализация основных положений и идей диссертации, осуществление которых было начато уже в процессе диссертационного исследования, по нашему мнению окажет существенное положительное влияние на развитие и совершенствование деятельности отечественной экономики, действующих и создаваемых предприятий. Она обеспечит стабилизацию производства и финансовой системы, усиление конкурентного характера экономической среды, активизацию научно-технической деятельности, улучшение инвестиционной обстановки и укрепление социальной базы экономических реформ.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Архангельский, Владимир Александрович, 2003 год

1. Абалкин Л.И., Аганбегян А.Г. и др. Политическая экономия. М.: Политиздат, 1990. - 547 с.

2. Авдеев A.M., Павловец В.И. Экономические показатели инвестиционных проектов в условиях инфляции // Экономика и коммерция. №3, 1994. - с. 12

3. Агапцев Г., Веселов Д. Внешнее управление проблемными кредитными организациями // Деньги и кредит. №4, 1997. - с. 23

4. Адамацки К. О науке организации. М.: Экономика, 1972. - 342 с.

5. Адамов В.Е. О показателях эффективности промышленного производства // Вестник статистики. №4, 1973. - с. 15

6. Адамов В.Е. Факторный индексный анализ (Методика и проблемы). М.: Статистика, 1977. - 214 с.

7. Акофф Р. Планирование в больших экономических системах. М.: Мир, 1972.-228 с.

8. Алексеева М. Критерий эффективности рентабельность производства // Экономика и жизнь. С.-Пб. per. выпуск. - №8, 1996. - с. 49

9. Алиев P.A., Сафиулин И.Р. Банки в условиях активизации инвестиционного процесса в стране // Бизнес и банки. №32, 1997.- с.1

10. Аммельбург Г. Предприятие будущего. Структура, методы и стиль руководства. М.: Международные отношения, 1997. - 174 с.

11. Андреева И. и др. Когда нечего терять, кроме цепочки неплатежей // Эксперт. №44, 1996. - с. 14

12. Ансофф И. Стратегическое управление: пер. с англ. М.: Экономика, 1989.-368 с.

13. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению / под ред. Г. Иванова. - М.: ЮНИТИ, 1995. - 284 с.

14. Архипов В.Е. Принципы эффективного менеджмента и маркетинга. М.: ИНФРА-М, 1998.-316 с.

15. Аукуционек С. Капитальные вложения промышленных предприятий //

16. Вопросы экономики. №8, 1998. - с. 136

17. Багиев Г., Аренков И. Основы маркетинговых исследований: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПб. УЭФ, 1996. - 472 с.

18. Багиев Г., Афанасьева Н. и др. Концепция и инструментарий эффективного предпринимательства: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПб. УЭФ, 1996.-418 с.

19. Бажаев 3. Подготовка новых управленческих команд на предприятиях и для предприятий, подлежащих реструктуризации // Вестник ФСДН России. -№6, 1999.-с. 27

20. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1994. - 288 с.

21. Бакланов Г.И. Статистика промышленности: Учебник / под ред. Адамова В.Е. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1982. - 439 с.

22. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995. - 384 с.

23. Бандурин A.B., Басалай С.И., Ли И.А. Проблемы оперативного управления активами корпораций. М.: «ТДДС Столица-8», 1999. - 164 с.

24. Бандурин A.B. Определение инвестиционной привлекательности банка и его кредиторских качеств // Вопросы статистики. № 8, 1995. - с. 17

25. Бандурин A.B., Есиповский И.Э., Зубов Д.Л. Проблемы инвестирования предприятий финансово-промышленных групп. М.: ВИА, 1996. - 83 с.

26. Банковское дело: Справ, пособие / под ред. Бабичевой Б. М.: Экономика, 1993.-416 с.

27. Банкротство предприятий: Сборник нормативных документов с комментариями М.: Бизнес-информ, 1996. - 397 с.

28. Белолипецкий В., Мерзляков И., Чеченов А. Цена инвестиционной политики // Аудитор. №10, 1998. - с. 40

29. Беляев В., Кошкин С. Теория и практика антикризисного управления. -М.: Закон и право, 1996. 275 с.

30. Берзон Н.И. Акционерное общество: капитал, правовая база, управление.- М.: ЮНИТИ, 1995.- 157 с.

31. Бернстайн Л. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996. - 316 с.

32. Бессмертный С. Анализ существующего положения и пути развития финансово-промышленных групп // Деловой экспресс. -№11, 1996. с. 7

33. Блатов Н. Балансоведение (курс общий). — Л.: Издательство «Экономическое образование», 1930. 427 с.

34. Бовыкин В.И. Новый менеджмент (управление предприятиями на уровне высших стандартов: теория и практика эффективного управления). М: Экономика, 1997. - 385 с.

35. Богачев В. и др. Промышленность России: антикризисные стратегии. -СПб.: Корвус, 1996. 244 с.

36. Ван Хорн ДЖ.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. - 453 с.

37. Вилкас Э.И., Майминас Е.З. Решения: теория, информация, моделирование. М.: Радио и связь, 1981. - 196 с.

38. Виханский О. Стратегическое управление. М.: Издательство Московского государственного университета, 1995. - 338 с.

39. Волосов И. Иностранные инвестиции и реформирование экономики // Деловой мир. 26.05.1994. - с. 3

40. Вольнина М. Внутренний анализ внешних инвестиций // Деловой экспресс. 26.03.1996. - с. 8

41. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов // Финансы. №12, 1997. - с. 59

42. Глазьев С.Ю. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 1998г. // Бизнес и банки. №1/2, 1998. - с. 1

43. Гончаров В.В. Важнейшие понятия и концепции в современном управлении. М.: ЮНИТИ, 1998. - 176 с.

44. Горбашко Е. Обеспечение конкурентоспособности промышленной продукции. СПб.: Изд-во СПб УЭФ, 1994. - 148 с.

45. Горбунов А. Автоматизация управления инвестициями // Рынок ценных бумаг. №8, 1995.-с. 17

46. Грушенко В. и др. Кризисное состояние предприятия: поиск причин и способов его преодоления // Менеджмент. №3, 1998. - с. 25

47. Грязнов И., Михайлов В. Организация прямого финансирования // Рынок ценных бумаг. №17/18, 1998. - с. 27

48. Донцова Л., Никифорова Н. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: ИКЦ «ДИС», 1998.-214 с.

49. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. М: Аудит, 1994.-349 с.

50. Дышкант И.Д., Микрюков В.А., Шишкин А.К. Учет, анализ, аудит на предприятии. М.: ЮНИТИ, 1996. - 496 с.

51. Дюран Б., Оделл П. Кластерный анализ. Пер. с англ. / под ред. Боярского А.Я. М.: Статистика, 1977. - 128 с.

52. Ефимова О. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996., 362 с.

53. Завлин П. и др. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: современные подходы. СПб.: Наука, 1995. - 249 с.

54. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. М.: ИНФРА-М, 1998.-417 с.

55. Зайцева М., Иванова Е. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов развития предприятия. СПб.: Изд-во СПГТУ, 1995. - 241 с.

56. Игольников Г.Л., Патрушева Е.Г. Экономические основы предпринимательского дела. Ярославль, 1996. - 88 с.

57. Идрисов А., Картышев С., Постников А. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: ФИЛИНЬ, 1997. - 184 с.

58. Ильичев А.В. и др. Эффективность проектирования сложных систем. -М.: Высшая школа, 1982. 267 с.

59. Ириков В. Технология стратегического планирования и формирования финансово-экономической политики фирмы. Библиотека технологий управления. М.: МФТИ, 1996. - 172 с.

60. Кальман М. Управление просроченной задолженностью в странах Восточной Европы // Проблемы прогнозирования. №5, 1995. - с. 35

61. Карпов П. Как восстановить платежеспособность российских предприятий? // РЭЖ. №4, 1998. - с. 16

62. Кашин В. Налоговое планирование и санирование предприятий // Бизнес и банки.-№32/33, 1997.-е. 9

63. Ковалев А. Оценка стоимости активной части основных фондов. М.: Финстатинформ, 1997. - 218 с.

64. Ковалев В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995. - 397 с.

65. Коган М.Л. Предприятие и банк. М.: ПТФ «Аркаюр», 1993. 114 с.

66. Коноков Д., Рожков К. Как выйти из кризиса крупным предприятиям. // Проблемы теории и практики управления. №4, 1998. - с. 28

67. Коробов Ю. Банковская конкурентная стратегия // Банковское дело. №2, 1997.-е. 16

68. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества. М.: «Джон Уайли энд Санз», 1996. - 240 с.

69. Костиков Е. Акционерное общество откроет свои тайны // Рынок ценных бумаг. №8, 1997.-е. 21

70. Котлер Ф. Основы маркетинга. Пер. с англ. М.: Прогресс, 1992. - 517 с.

71. Крейнина М. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ «ДИС», 1997. - 326 с.

72. Кузьмин А.К. Роль банков в процессе формирования и развития финансово-промышленных групп // Финансы. №1, 1995. - с. 5

73. Куликов А.Г. Кредиты. Инвестиции. М.: Прибор, 1995. - 425 с.

74. Кульман А. Экономические механизмы. Пер. с франц. М.: Прогресс, 1993. - 277 с.

75. Лапуста М., Шаршукова Л. Ищите оптимум // РИСК. №10, 1996. - с.57

76. Лапуста М., Шаршукрва Л. Риски в предпринимательской деятельности. -М.: ИНФРА-М, 1998.-216 с.

77. Литвинов Ф. Оценка рисков в предпринимательской деятельности // Маркетинг. №5, 1998. - с. 24

78. Лукасевич И.Я. Методы анализа рисков инвестиционных проектов // Финансы. №10, 1998. - с. 59

79. Любинин А.Б. Реорганизация акционерных обществ и становление финансово-промышленных групп // РЭЖ. -№11, 1994. с. 14

80. Мазурова И., Романовский М. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации: Учебное пособие. — СПб: СПб УЭФ, 1995.- 146 с.

81. Макаров А., Мизиковский Е. Оценка структуры баланса и несостоятельности предприятия // Бухгалтерский учет. №3, 1996. - с. 23

82. Макаров М.И. и др. Теория выбора и принятия решений. М.: Наука, 1982.-312 с.

83. Макгуайр М. Моделирование при решении экономико-стратегических проблем. М.: Сов. радио, 1972. - 219 с.

84. Мамай В.И. Акционерные общества. Защита интересов акционера и наемного работника. М.: Контур, 1998. - 133 с.

85. Мамонтова И. Механизм раннего распознавания банкротства банка // Банковское дело. №2, 1996. - с. 14

86. Маркова О.М. Сахарова Л.С. Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции. М.: ЮНИТИ, 1995. - 273 с.

87. Мартишюс С. И. Методологические проблемы построения и применения эконометрических моделей. Вильнюс: Мокслас, 1979. - 172 с.

88. Масевич М., Павлодский Е. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) // Право и экономика. №5/6, 1997. - с. 14

89. Менеджмент организации / под ред. Румянцевой З.П. М.: ИНФРА-М, 1995.-432 с.

90. Методика подготовки бизнес-планов инвестиционных проектов // РЭЖ. -№4, 1994. с. 58

91. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционныхпроектов и их отбору для финансирования. Письмо Госстроя России от 31.03.1994 №7-12/47 // Информационно-правовая система «КОДЕКС»

92. Мильнер Б.З. Теория организаций. М.: ИНФРА-М, 1998. - 374 с.

93. Моисеева Н.Х. Современное предприятие: конкурентоспособность, маркетинг, обновление. -М.: Внешторгиздат, 1993. 714 с.

94. Москвин В.А. Организация кредитования инвестиционных проектов в коммерческом банке // Банковское дело. №5, 1998. - с. 16

95. Москвин В.А. Разработка качественного бизнес-плана реализации инвестиционного проекта // Деньги и кредит. №3, 1998. - с. 59

96. Москвин В.А. Создание эффективного механизма инвестиционного кредитования предприятий // Банковское дело. №4, 1998.- с.8

97. Неруш Ю. М. Коммерческая логистика: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ, 1997.-271 с.

98. Николаева О. Управленческий учет. М.: УРСС, 1997. - 326 с.

99. Новоселова Л. А. Денежные расчёты в предпринимательской деятельности. М.: ЮрИнфоР, 1996. - 142 с.

100. Петрик А. и др. Решение кризисных ситуаций на предприятиях. СПб.: СПб.ГИЭА, 1995.- 135 с.

101. Петров А. Методология выработки стратегии развития предприятия. -СПб.: СПб УЭФ, 1992. 186 с.

102. Портфель конкуренции и управление финансами / под редакцией Рубина Ю.Б. М.: Соминтэк, 1996. - 163 с.

103. Промыслов Б. Д., Жученко И. А. Логистические основы управления материальными и денежными потоками. М.: Нефть и газ, 1994. — 203 с.

104. Романов А., Лукасевич И. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства: опыт зарубежных корпораций. М.: Финансы и статистика, 1993. - 337 с.

105. Рудашевский В. Вернуть иностранного инвестора не только нужно, но и можно // Инвестиции в России. №1, 1999. - с. 8

106. Рыбалкин В. и др. Основы рыночного хозяйства. М.: Международныеотношения, 1993. 428 с.

107. Саати Т., Керне К. Аналитическое планирование. Организация систем: Пер. с англ. М.: Радио и связь, 1991. - 372 с.

108. Сабуров Е.Ф. Банки в системе ФПГ // Бизнес и банки. №16, 1997.- с. 1

109. Семь нот менеджмента. Под ред. Красновой В., Привалова А. М.: Дедал Арт, 1996.-347 с.

110. Справочник директора предприятия / под ред. Лапусты М.Г. М.: ИНФРА-М, 1997. - 704 с.

111. Стратегическое планирование и управление / под ред. Петрова А.Н. -СПб.: Изд-во СП6УЭФ, 1997. 359 с.

112. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / под ред. Градова А. и Кузина Б. СПб.: Специальная литература, 1996. - 314 с.

113. Суханова Г. Создание резервов по сомнительным долгам // Бухгалтерский учет. -№8, 1995.-с. 15

114. Технология и опыт вывода предприятия из критического и банкротного состояния в конкурентоспособное / под ред. Ирикова В. М.: УНПК МФТИ, 1996.-327 с.

115. Тишков П. Антикризисным управляющим должно помочь государство // Деловой Петербург. №64, 1997. - с. 3

116. Тренев В. и др. Реформирование и структуризация предприятия: методика и опыт. М.: Приор, 1998. - 265 с.

117. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. -М.: Все для вас, 1993.-315 с.

118. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика: Учебное и справочное пособие / Изд. 2-е, испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 1995.-352 с.

119. Финансовое планирование деятельности малых предприятий США. М.: СП «Крокус Интернешнл». - 1993. - 376 с.

120. Финансовое планирование и контроль / под ред. Поукока М.А. М.: ИНФРА-М, 1996.-480 с.

121. Фомченкова JT. Динамическое моделирование в стратегическом анализе и планирование // Менеджмент в России и за рубежом. №5, 1998. - с. 15

122. Френкель А. А. Производительность труда: проблемы моделирования роста. М.: Экономика, 1984. - 176 с.

123. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга. М: Финансы и статистика, 1997. - 324 с.

124. Хизрич Р., Питере М. Предпринимательство. М.: Прогресс, 1992. - 319 с

125. Хикс Дж. Стоимость и капитал: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1993. - 294 с.

126. Цыганов В. Адаптивные механизмы в отраслевом управлении. М.: Наука, 1991.- 188 с.

127. Черкасов В.Е. Плотцына П.А. Банковские операции: материалы, анализ, расчеты. М.: Метаинформ, 1995. - 412 с.

128. Чернов В.А. Анализ коммерческих рисков. М.: Финансы и статистика, 1998.-217 с.

129. Шаршукова JI. Классификация рисков // РИСК. №2, 1997. - с. 64

130. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1995.-431 с.

131. Экономика и статистика фирм: Учебник / под ред. Ильенковой С.Д. М.: Финансы и статистика, 1996. - 240 с.

132. Экономика организаций / под ред. Худокормова А.Г. М.: ИНФРА-М, 1996.-275 с.

133. Экономика предприятия / под ред. Горфинкеля В., Купрякова Е. М.: ЮНИТИ, 1995.-316 с.

134. Экономика химической промышленности / под ред. В. Д. Якобсона. М.: Высшая школа, 1975. - 350 с.

135. Ягудин С. Ю. О влиянии структурных сдвигов в основных фондах на фондоотдачу в шинной промышленности. В сб.: Основные вопросы статистики промышленности. Труды института. - М.: МЭСИ, 1973. - с. 12

136. Якутии Ю. Проектирование и инвестирование наукоемких корпораций // РЭЖ. №3, 1998. - с. 32151