Финансовое оздоровление предприятий на основе реализации инвестиционных программ тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Балычев, Сергей Юрьевич

• Балычев, Сергей Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Балычев, Сергей Юрьевич

Введение.

1. Основные проблемы вывода предприятия из финансового кри- 11 зиса.

1.1. Анализ кризисного состояния предприятия, его причин и возможностей финансового оздоровления.

1.2. Управление финансовым оздоровлением предприятия.

1.3. Основные инструменты и этапы финансового оздоровления предприятия

Выводы.

2. Механизмы финансового оздоровления предприятия

2.1. Основные мероприятия финансового оздоровления предприятия

2.2. Сущность механизмов финансового оздоровления предприятия.

2.3. Формирование стратегии, программ и планов финансового оздоровления и развития предприятия.

Выводы.

3. Основы реализации инвестиционного механизма финансового оздоровления и развития предприятия.

3.1. Теоретические основы анализа инвестиционной деятельности кризисного предприятия

3.2. Методические основы разработки инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия.

3.3. Методика комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия

Выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовое оздоровление предприятий на основе реализации инвестиционных программ»

• \ ;

Актуальность темы шхледоътияу^*?*?? ^

Актуальность - выбранной' темы исследования определяется следующими обстоятельствами:

1. Не смотря на частичное преодоление в последние годы последствий экономического кризиса 90-х годов, финансовое положение почти половины отечественных предприятий является неустойчивым. Поэтому им угрожают различные кризисные ситуации, которые могут привести многие предприятия к временной финансовой несостоятельности или банкротству.

2. Финансовые проблемы, с которыми сталкиваются российские кризисные предприятия, по своей экономической сущности, достаточно типичны. Это позволяет различным предприятиям, отличающимся спецификой своей деятельности, размерами и т.д., использовать относительно универсальные и типовые мероприятия, обеспечивающие вывод их из финансового кризиса. Устойчивые совокупности данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего методического обеспечения и направленных на достижение определенных целей, образуют механизмы финансоврго оздоровления. Основным критерием выбора механизма финансового оздоровления является соответствие его целей и мероприятий7 задачам и возмржностям конкретного предприятия. Правильный выбор данного механизма предопределяет эффективность вывода предприятия из кризиса. ' I

3. Анализ деятельности многих кризисных предприятий в 90-е годы показал, что они решали в основном текущие,задали антикризисного управления, используя краткосрочные мероприятия,-нацеленные на '«сжатие», производства. При этом мероприятия перспективного, экономического развития предприятия, как правило, даже не рассматривались, так как реализовывать их было очень сложно ввиду неблагоприятного и трудно предсказуемого в, те годы влияния внешней макроэкономической среды. Реализация' долгосрочных управленческих решений в такрх условиях была связана с большими рисками. • . . • • • . 'I; ; ; 5 • ' . . . ■ I

4. Даже в неблагоприятных экономических условиях задачи финансового оздоровления наиболее успешно решали те российский предприятия, которым удавалось осуществлять эффективные инвестиционные мероприятия. Они не только «выжили», но и усилили свои позиции на рынке. Недостаточные масштабы реализации данных мероприятий были вызваны плохим инвестиционным климатом в стране и неэффективным управлением многими российскими предприятиями. На протяжении 90-х годов Россия относилась к странам с наиболее высокой степенью риска для инвесторов, находясь по этому показателю примерно на 120-м месте в мире1. По уровню развития менеджмента наша страна занимала 51-е место среди 53-х государств, обследованных специалистами Мирового экономического форума2. i

5. В современных условиях постепенной стабилизации экономики страны значение финансового оздоровления предприятий резко возросло, так как успешное решение большинства социально-экономических задач должнр основываться на устойчивом росте экономики страны. Ключевым фактором экономического роста является устойчивое функционирование предприятий. Для практической реализации этого фактора необходимо активнее использовать и развивать механизмы, финансового оздоровления хозяйствующих субъектов. Самый действенный из них базируется на увеличении объемов инвестиций и повышении эффективности их. использования. Однако практическому решению данной задачи мешает ее недостаточная научная разработанность. ;

6. Большинство работ по финансовому оздоровлению; не содержат практических рекомендаций, определяющих порядок использования мероприятий вывода предприятия из кризиса .на основе повышения эффективности его инвестиционной деятельности. Отсутствуют источники, в которых были бы комплексно рассмотрены методические .основы сис-гемной увязки мероприятий, обеспечивающих устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости и обеспечение финансового равновесия в ----- • - i Андрианов В.Д. Россия. Экономический и инвестиционный потенциал. -М.: Экономика, 1999. - 355с. : 2 The Global Competitiveness Report, 1997. Pp.284-291. :' длительном периоде. Существующие методики диагностирования финансового состояния:позволяют получить достаточно объективные ¡результаты ■■ но они не определяют возможности и направления дальнейшего развития предприятия. А исследования его инвестиционной деятельности, как правило, не учитывают ее специфику в кризисный период.

Следовательно, актуальность темы исследования обусловлена большой практической потребностью в разработке механизма финансового оздоровления и развития предприятия на основе повышения эффективности его инвестиционной деятельности и теоретической нерешенностью многих связанных с этим вопросов.

Цель и задачи исследования

Цель исследования заключается в разработке методического подхода и практических рекомендаций использования инвестиционного .механизма для финансового оздоровления и развития предприятия.

Для. достижения указанной цели, в работе поставлены ,и решены следующие задачи: . !.;. .

1. Провести анализ основных причин ухудшения финансового состояния российских предприятий. . . . . < ,,

2. Обобщить отечественный и зарубежный опыт вывода предприятия из финансового кризиса, проанализировать , возможность его( применения в отечественной практике.

3. Разработать стратегию финансового оздоровления предприятий в увязке с его дальнейшим устойчивым экономическим развитием.

4. Проанализировать управленческую деятельность, направленную на финансовое оздоровление и дальнейшее .развитие предприятия, находящегося в состоянии кризиса.

5. Выявить возможности реализации методики инвестиционного проектирования для финансового оздоровления и развития кризисного предприятия.

6. Разработать методику комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является финансово-экономическая деятельность предприятий, находящихся в состоянии кризиса.

Предметом исследования выступают механизмы финансового оздоровления предприятия.

Теоретическая и методологическая основа исследования

Теоретической основой исследования послужили работы известных отечественных и зарубежных ученых в области финансов, менеджмента, денежного обращения, статистики и анализа инвестиционной деятельности. В работе, широко использованы законодательная, а также, нормативно-методическая база по рассматриваемым вопросам. ,

При проведении исследования применялись методы системного, факторного и статистического анализа, экономико-математического моделирования и др.

Методологической основой исследования является метод изучения экономических процессов в их постоянном и взаимосвязанном развитии. Применялись также методы' системного, факторного и операционного анализа, экономико-математического моделирования и др.

Научная новизна исследования I

Научная новизна исследования заключается в разработке методического подхода применения инвестиционного механизма для финансового оздоровления и развития предприятия. .:,

Наиболее существенные элементы научной новизны содержатся в следующих результатах исследования: • ' '

• обобщен отечественный и зарубежный опыт финансового оздоровления предприятий, что позволило определить направления повышения эффективности финансового оздоровления;

• предложена классификация механизмов финансового оздоровления предприятия;

• обоснована возможность применения инвестиционного механизма для финансового оздоровления предприятия, дано его определение;

• предложена методика комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия.

• разработаны практические рекомендации по выводу предприятия из финансового кризиса и обеспечения его дальнейшего устойчивого экономического развития, : I

Достоверность результатов исследования

Обоснованность и достоверность результатов исследования обеспечиваются: ■ • ;

• применением комплексного и системного подходов, позволяющих проанализировать во взаимосвязи основные элементы объекта доследования;

• выбором методов исследования, соответствующих его целям и задачам; :

• анализом представительной информационной базы, включающей законодательные акты, нормативно-методические документы,. научные и учебные материалы, статьи из периодических изданий, статистические данные; :

• использованием практического опыта автора в финансовом оздоровлении ряда отечественных предприятий^, определении^ стратегии их дальнейшего устойчивого экономического развития. ¡| I

На защиту выносятся следующие основные результаты исследования: > - I

1. Инвестиционные механизмы финансового оздоровления предприятия, а также процедуры и инструменты их реализации. !

2. Алгоритмы формирования стратегии, программ и планов финансовоI го оздоровления предприятия.

3. Методические основы разработки инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия.

4. Методика комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия.

Практическая значимость исследования заключается в том, что его результаты позволяют повысить обоснованность принимаемых решений в процессе финансового оздоровления кризисного предприятия и определения стратегии его дальнейшего развития. Основные положения диссертационной работы реализованы в ходе финансового оздоровления и обеспечения устойчивого экономического развития ЗАО ТФК «Столица», ООО «Висальт», ООО «Саргон-Н» и ряда других предприятий, что подтверждено соответствующими актами реализации.

Апробация результатов исследования

Отдельные результаты исследования докладывались и получили ободрение на Всероссийском научном симпозиуме «Стратегическое планирование и развитие предприятий» (Москва, 2003 ,год), Межрегиональной научной конференции «Молодежь и экономика» (Ярославль, 2003 год), а так же на; заседаниях Ученых советов Военного финансово-экономического факультета 1 при Финансовой академии при Правительстве РФ и 46 Центрального научно-исследовательского института министерства обороны РФ (1998 - 2003 г.г.).

Некоторые результаты исследования; использованы при разработке и преподавании курса «Управление экономикой. Вооруженных Сил РФ» на Военном финансово-экономическом факультете при Финансово^ академии при Правительстве РФ.

Основные публикации

По теме диссертации опубликовано 16 работ, в том числе .1 в издании, рекомендованном ВАК и 4 монографии (в соавторстве) Общий объем опубликованного материала по теме диссертации составляет 12,2 п| л.

Структура и объем диссертационного исследования

Диссертационная - работа изложенанаЩ^странице'". печатного текста; включает 12 таблиц и 33 рисунка. Она состоит из введения, трех глав, заключения и 9 приложений. В списке использованных источников приведено 175

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Балычев, Сергей Юрьевич

,. :■;ВЫВОДЫ:- :: . .

В результате проведенного автором исследования: I - .теоретические основы анализа инвестиционной деятельности предприятия адаптированы к условиям кризисного периода, а также проанализирован механизм взаимосвязи важнейших показателей, используемых при его проведении; . — - - - - '

- предложена модель принятия инвестиционных решений, направленных на финансовое оздоровление и развитие кризисного предприятия;

- раскрыты особенности формирования инвестиционной программы финансового оздоровления и развития кризисного предприятия на основе анализа величины характеризующих ее денежных потоков;

- проанализированы основные показатели оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития кризисного предприятия, выявлены области их применения и основные недостатки. Предложена система показателей и алгоритмы их расчета, применение которых при разработке инвестиционной программы позволяет повысить эффективность инвестиционной деятельности кризисного предприятия и, соответственно, обеспечить его финансовое оздоровление и дальнейшее развитие.

Доказано, что:

1. Несмотря на. большое число методик анализа эффективности инвестиций, проблема оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия до настоящего времени не была решена.

2. Для целенаправленного вывода предприятия из финансового кризиса необходимо разработать и реализовать инвестиционную программу его финансового оздоровления и развития, которая должна включать следующие основные мероприятия:

- реорганизация производства;

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производствен создание новых; .

- пополнение оборотных средств.

3. Инвестиционная программа финансового оздоровления и развития предприятия имеет определенные особенности в силу несостоятельности кризисного предприятия. Ее главная задача - привлечение финансовых средств под разрабатываемые инвестиционные"проекты, реализация которых будет способствовать не только выходу предприятия из финансового кризиса, но и его дальнейшему поступательному развитию.

4. Важную роль в разработке инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия занимает анализ будущих денежных потоков, возникающих в результате осуществления капитальных вложений. Также необходимо провести анализ риска ожидаемых денежных потоков и оценить эффективность программы.

5. Разработанная методика комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия является важнейшим элементом методологических основ реализации инвестиционного механизма вывода его из кризиса. Она позволяет значительно снизить риск использования инвестиционного механизма финансового оздоровления и развития предприятия и превращает его в действенный инструмент повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности российских предприятий.

I 132 " I

ЗАКЛЮЧЕНИЕ |

Проблема финансового оздоровления российских предприятий является в настоящее время одной из самых сложных в теоретическом плане и важных с практической точки зрения. Глубина и обоснованность ее решения во многом предопределяют перспективы развития российской экономики. Вместе с тем, до настоящего времени многие вопросы, связанные с решением указанной проблемы не получили своего комплексного и системного научного решения. Несмотря на большое число работ по финансовому оздоровлению предприятий они, как правило, посвящены решению отдельных вопросов данной проблемы: анализу механизма банкротства несостоятельных предприятий, оценке финансового состояния предприятий и т.д. Практически не исследованы механизмы финансового оздоровления предприятия в увязке с анализом его инвестиционной деятельности. Поэтому данная работа является одной из первых попыток увязать процесс финансовогс| оздоровления предприятия с повышением эффективности его инвестиционной деятельности, что и обусловило ее научную новизну.

Комплексный подход- к анализу финансового оздоровления предприятия и его инвестиционной деятельности потребовал проведения' их систематизации. Это нашло свое выражение в исследовании финансового оздоровления предприятия как системы управленческих решений, направленных на вывод его из финансового кризиса. Указанные решения должны быть обоснованы, увязаны между собой и реализованы с помощью совокупности мероприятий финансового оздоровления. Выбор , конкретных мероприятий определяет стратегию, программу и план финансового оздоровления предприятия. ' |

Основной формой реализации задачи финансового оздоровления предприятия и его дальнейшего развития предложено рассматривать его инвестиционную деятельность. . ! •

Проведенное исследование позволило сформулировать и обосновать следующие основные выводы и рекомендации: : .

1'. Вывод различных предприятий из финансового кризиса необходимо осуществлять путем реализации относительно устойчивых совокупностей типовых мероприятий - различных механизмов финансового оздоровления: внутренних (оперативных, тактических, стратегических) и внешних, среди которых наиболее употребим механизм санации. Указанные механизмы имеют разные предназначения, области применения и методологические основы их реализации.

2. Стратегия, программы и планы финансового оздоровления предприятия должны учитывать' общие закономерности данного процесса и реализо-вывать наиболее приемлемый для каждого конкретного предприятия механизм финансового оздоровления. Выбор указанного механизма зависит от глубины финансового кризиса предприятия, возможных способов реагирования на него и других причин. Поэтому данному выбору обязательно должен предшествовать анализ ; кризисного состояния предприятия, его причин и возможностей финансового оздоровления.

3; Для предприятия, не находящегося в состоянии глубокого финансового кризиса, очень важно не только устранить свою неплатежеспособность и восстановить финансовую устойчивость, но также обеспечить финансовое равновесие и устойчивое экономическое развитие в дальнейшем. Решение указанной задачи должно осуществляться с помощью стратегических механизмов финансового оздоровления, среди которых важнейшая роль принадлежит инвестиционному механизму. Важной составной частью данного механизма являются методологические основы реализации его основных мероприятий, объединенных в инвестиционную программу финансового оздоровления и развития предприятия.

4. Оценка эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия должна быть комплексной, то есть включать в себя процедуры анализа как финансового состояния кризисного предприятия, так и инвестиционных мероприятий программы. Действующие методики анализа финансового состояния предприятия позволяют с различной степенью детализации оценить только его текущее состояние. Выступать в качестве научно-обоснованного инструментария разработки !и обоснования инвестиционных мероприятий, обеспечивающих дальнейшее развитие кризисного предприятия они не могут. В то же время существующие методики анализа эффективности инвестиционных проектов не могут быть использованы для комплексной оценки инвестиционной программы финансового оздоровления и развития, так как они не учитывают особенности деятельности кризисного предприятия, выражающиеся, в первую очередь, в необходимости обеспечения его финансового равновесия.

5. В качестве теоретической основы увязки процедур анализа финансового состояния кризисного предприятия и мероприятий, направленных на обеспечение его финансового оздоровления и дальнейшего развития, предложена оценка денежных потоков. Разработанная на ее базе методика комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия является важнейшим элементом методологических основ инвестиционного механизма финансового оздоровления предприятия. Практическое использование указанной методики позволяет комплексно увязать мероприятия, направленные на «отсеченре лишнего» и «сжатие» предприятия с мероприятиями, обеспечивающими его устойчивый экономический рост. Для предприятия, находящегося в состоянии глубокого кризиса, данная методика не применима.

6. Методика комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления имеет универсальный характер. Она позволяет всесторонне охарактеризовать финансовое состояние предприятия, оценить эффективность его деятельности и . риск осуществления отдельных мероприятий и программы в целом. Количество и перечень показателей, которые необходимо рассчитать для оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления конкретного предприятия, зависят от глубины его кризисного состояния, возможных способов реагирования и других причин. Это позволяет использовать методику на различных предприятиях не только в полном, но и в сокращенном вариантах, что значительно увеличивает масштабы и эффективносшеелрактического применения:

Основные положения разработанной автором методики комплексной оценки эффективности инвестиционной программы финансового оздоровления и развития предприятия прошли теоретическую апробацию на нескольких всероссийских симпозиумах и конференциях. Практическая значимость проведенных автором исследований подкреплена соответствующими актами реализации от предприятий ЗАО ТФК «Столица», ООО «Висальт», ООО «Саргон-Н» и ряда других. Это свидетельствует не только о высокой научной обоснованности результатов проведенного исследования, но и подтверждает их значимость в практической деятельности российских предприятий.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Балычев, Сергей Юрьевич, 2007 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.Части 1, 2 и 3.i- М.: Юрайт, 2002.-462с.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2. М.: Питер, 2002. -432 с.

4. Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. 39-ФЗ (в редакции Федерального закона 22-ФЗ от 2 января 2000 г.). М.: Ось-89, 2000. 32 с.

5. Федеральный закон Российской Федерации «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. 160-ФЗ. М.: Ось-89, 2000. 32 с.

6. Федеральный закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. 127-ФЗ. М.: Ось-89,2000. 96 с.

7. Положение по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом МФ РФ 34н от 29 июля 1998 года. Положения по бухгалтерскому учету. М.: ТК ВЕЛБИ, 2003. 144 с.

8. Абрамов С И Инвестирование. М.: Дело, 2000. 185 с.

9. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие..-М.: Дело и Сервис, 2001.272с. -г- I

10. Александров Г.А. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура. М.: Бек, 2002. 544 с.

11. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие.-М.: Финансы и статистика, 20рЗц-248 с. j i;

12. Алпатов А. Реструктуризация предприятий: механизмы и организационные меры Экономист. 2000, 3. "л л:

13. Ананькина Е.А., Данилочкин СБ. и др.Контроллинг как инструмент управления предприятием. М.: ЮНИТИ, 2002. 279 с. М.: Экономика, 1999. 355с.

14. Антикризисное управление. Бюллетень по финансовому оздоровлению предприятий. 2000-2001Г.Г. М.: Дело, 2002. с. 237.

15. Антикризисный менеджмент Под редакцией проф. Грязновой А. Г. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС, 1999. 368 с.

16. Антикризисное управление. Учебник. /Под ред. КоротковаЗ. М.: Инфра-М,2003.-432с.

17. Антикризисное управление: Учебное пособие для технических вузов В. i Г. Крыжановский, В. И. Лапенков, В. И. Лютер и др.; под ред. Э. Минаева и В. П. Панагушина. М.: ПРИОР, 1998 482 с.

18. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. М,: Дело, 2000. 218 с.

19. Ассэль Г. Маркетинг: принципы и стратегия: Учебник для вузов: Пер. с англ.-М.:Инфра-М,2001.-804с. 655 с! ФиС,2002.-625с.

20. Балабанов И.Т., Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта.-М.: ФиС, 2001. 128 с.

21. Андрианов В.Д. Россия. Экономический и инвестиционный потенциал.

22. Аудит. Под ред. проф. В.И. Подольского М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

23. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.:

24. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.: ФиС, 2002. 208 с.

25. Балычев Ю. Имитационное моделирование финансового оздоровления предприятия.// Тезисы докладов и сообщений на 4-ом Всероссийском симпозиуме «Стратегическое планирование и развитие предприятий». Секция 3. М.:ЦЭМИ РАН, 2003. I

26. Балычев Ю. Некоторые характеристики стратегии финансового оздоровления предприятия.// Материалы VII межрегиональной научной конфе27. Ярославль: Филиал Военного финансово%кономического университета, 2003. г I

28. Балычев Ю., Анненков А.П. Методы решения задачи выбора оптимальной номенклатуры продукции предприятия.// Тезисы докладов и сообщений на 4-ом Всероссийском симпозиуме «Стратегическое планирование и развитие предприятий», секция 2. М.: ЦЭМИ РАН, 2003.

29. Балычев Ю., Батьковский М.А. Разработка программы финансового оздоровления предприятия.// Материалы VII межрегиональной научной конференции «Молодежь и экономика», том

30. Ярославль: Филиал Военного финансово-экономического университета, 2003.

31. Балычев Ю., Косенко А.А. Управление финансовым оздоровлением предприятия. М.: ЦВНИ МО РФ, 2003. 169 с.

32. Балычев Ю., Батьковский A.M. Реформирование и перспективы инноi вационного развития предприятий оборонно-промышленного комплекса. М.: ЦИМЭОиПИ РАН, 2003.

33. Бандурин А. В., Орехов А., Медведев С Ю Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями. М.: Диалог-МГУ, 2000. 169 с.

34. Банкротство предприятий. Сборник нормативно-правовых документов. М.: Приор, 2001.-336 с.

35. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие. М.: ФБКПРЕСС, 2002. 520 с.

36. Баринов В.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие. М.: Форум: Инфра-М,2003.-272с.

37. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. М.: Инфра-М, 2002. 260 с.

38. Бердникова Т.Б, Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М Инфра-М, 2002. 215 с.

39. Бернгольц СБ., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. М.: Ф1?[нансы и статистика, 2003. 240 с.

40. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория,практика и интерпретация: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2002. 624 с.

41. Бланк И.А; Управление формированием капитала. Киев, Ника-центр, 2002.-528 с.

42. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев: Ника-Центр, 2002. -736 с.

43. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. К.: Ника-Центр, 1999.-512 с.

44. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Юнити-Дана, 2001.-189С.

45. Богомолов В.А., Богомолова А.В. Антикризисное регулирование экономики. Теория и практика: Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-271 с.

46. Боди 3., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. М.: Вильяме, 2002. 954 с.

47. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник. СПб.: Питер, 2002. 288 с.

48. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. -М.: Финансы и статистика, 2002. 144 с.

49. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия: Теория и практика. Ростов-на-Дону: Феникс, 2002. 384 с.

50. Бурков В.Н., Ириков В.А. Модели и методы управления организационными системами. М.: Наука, 1999. 269 с. I

51. Васина А. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния предприятия (организации).// «The CHIEF», №5, 2002.

52. Васина А. Не изменяйте финансовому анализу со статистикой. «The CHIEF»; №4,2002 г. ХГ1Г

53. Вахрин П.И. Инвестиции. М.: Дашков и К", 2002. 384с.

54. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2001. 832с.

55. Герчикова И.Н. Регулирование предпринимательской деятельности: государственное и межреформенное: Учебное пособие для вузов. М.: Консалтбанкир, 2002. 704 с.

56. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. СПб.: Питер, 2003. 256 с.

57. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. М Финпресс, 2002. 208 с.

58. Григорьев Ю.А. Анализ производственно-коммерческой деятельности предприятия: Производственно-практическое издание. М.: Книжный мир, 2002.-194 с.

59. Грушенко В.И., Фомченкова Л.В. Кризисное состояние предприятия: поиск причин и способов его преодоления. Менеджмент в Рбссии и за рубежом, №1, 1998.

60. Губарев В.Г. Основы экономики и предпринимательства. Ростов-наДону: Феникс, 2003. 288 с.

61. Гуськов Н.С., Гуцериев С., Зенякин В.Е. и др. Инвестиции. Формы и методы их привлечения. М.: Алгоритм, 2001.-182с.

62. Донцова Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.: ДИС, 2001.-304 с. I

63. Донцова Л.В., Никифорова П.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник. М.: Дело и Сервис, 2003. 336 с.

64. Емельянов А.А., Власова Е.А., Дума Р.В. Имитационное моделирование экономических процессов: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2002.-368 с. л-п---.:*\

65. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности.-М.: ФиС, 2001.-400 с.

66. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики: Учебное пособие. Под ред. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2003.-352 с.

67. Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме. М.: Аваль, 1998.- 96 с.

68. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния нредприятий: Учебное пособие для вузов. М.: ЭКМОС, 2002. 240 с.

69. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. Ростов-на-Дону: Феникс, 2002. 352 с.

70. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М.: Юнити-Дана, 2001. 542 с.

71. Ильин А.И. Планирование на предприятии: Учебник. Мн.: Новое знание, 2003.-635 с.

72. Кирсанов К. А. и др. Антикризисное управление. Учебное пособие. М.: МАЭП, 1999.-144С.

73. Кнорринг В. Теория, практика и искусство управления. М.: ИНФРА-М, 2001.-528 с.

74. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния-предприятия, j М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. 256 с.

75. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. 216 с.

76. Ковалёв В.В. Введение

77. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: ФиС, 2000. -512 с. j

78. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: ФиС, 2001. -560с.

79. Ковалев В.В., Волкова О.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. М.: ТК Велби, 2002. 424 с.

80. Козлова Е.П. Бухгалтерский учет в организациях М.: Финансы и статистика, 2003.-800 с.

81. Козырев А.А. Мотивация потребителей. СПб.;.Издательство Михайлова В.А., 2003. 384 с.

82. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет и финансовый анализ для менеджеров: Учебное пособие.-М.: Дело, 2003.-304 с г i

83. Коротков Э.М. Антикризисное управление. М.: РШФРА-М, 2001. 432 с.

84. Косов В. Инвестиции в российской экономике (новые условия и подходы). //Проблемы теории и практики управления, №1,2000.

85. Кошкин В.Н. Организация и методы оценки предприятий (бизнеса). М.: ЭКМОС, 2002. 193 с.

86. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: ДИС, 2001. 400с.

87. Круглова Н.Ю. Стратегический менеджмент: Учебник. М.: РДЛ, 2003. 464 с.

88. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. СПб.: Питер, 2001.-432 с.

89. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. 608 с.

90. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. и др. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. 192 сГ

91. Кузнецов Н.В. Менеджмент организации: современные технологии. М.: Дело, 2002. 480 с.

92. Лобанова Е.П. Управление финансами. Модульная программа. М.: ИНФРА-М,2000.-152с.

93. Ложникова А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М.:МЗ-Пресс,2001.-176с.

94. Марголин A.M., Быстряков А Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: ТАНДЕМ, Экмос, 2001. 240 с.

95. Маренков Н.Л, Маренков Н.Н. Управление инвестициями (российского Предпринимательства. М,: Эдиториал УРСС, 2001. 224 с.

96. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000. 1096 с.

97. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Утверждены Приказом ФСФО РФ 16 от 23 января 2001 года.

98. Моделирование производственно-инвестиционной деятельности фирмы: Учебное пособие для вузов. Под ред. проф. Г.В. Виноградова. М.: ЮНИТИ-ДАНА,2002.-319с.

99. Моляков Д.С, Шохин Е.И. Теория финансов предприятия: Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 2002. 112 с.

100. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. М.: Академический Проект, 2002. 272 с.

101. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2002 г. IV: Пер. с англ. М., 2003. 283 с.

102. Оценка бизнеса: Учебник. Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2003 .-512с. Пресс,2003.-216с. мерческих организаций. М.: Дашков и Ко, 2003. 120 с. i

103. Палий В.Ф. Бухгалтерская отчетность: особенности. М.: Бератор

104. Пивоваров К.В. Финансово-экономический анализ деятельности ком

105. Пинчукова Е.Ю. Управление эффективностью инвестиционной деятельности предприятия. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М.: РЭА им. Г.В. Плеханова; 1998. 23 с.

106. Пипко В.А. Бухгалтерский (финансовый) учет: Учебное пособие. М.: Финансыистатистика, 2002.-416 с. полненное М.: Проспект, 2003. 152 с.

107. Попов В.А. Ситуационный анализ бизнеса и практика принятия решений.-М.: ДИС, 2001.-384 с.

108. Попов В.В. Глобальный бизнес и информационные технологии. М.: ФиС,2001.-272с.

109. Попов В.М. Финансовый бизнес-план. М.: ФиС, 2001. 480 с.

110. Попов В.М. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. М.: Финансы и статистика, 2003. 400 с. г:-.:.

111. Положения по бухгалтерскому учету. 3-е изд., переработанное и до112. Попов B.M., Медведев Г.В., Ляпунов СИ. и др. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный, опыт; Современная практика и документация: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2002. 432 с.

113. Половцева Ф.П. Коммерческая деятельность: Учебник. М.: Инфра-М, 2003.-248 с.

114. Предпринимательство: Учебник для вузов. Под ред. В.Я. Горфинкеля, Г.Б. Поляка, В.А. Швандара. 3-е издание, переработанное и дополненное М.: ЮНИТИ-ДАПА, 2002. 581 с.

115. Производственный менеджмент: Учебник для вузов Д. Ильенкова, А. В. Бандурин, Г.Я., Горбовцов и др.; Под ред. Д. Ильенковой. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. 583 с.

116. Проскурякова Н.В. Формирование инвестиционной политики на предприятиях химической и нефтехимической промышленности. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. СПб.: СПб ГИЭА, 1998.

117. Прыкин В.Б. Экономический анализ предприятия. М.: ДИС, 2002. 360 с.

118. Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАПА, 2003. 476 с.

119. Райсберг Б., Костецкий Н., Янковский Е, Антикризисное управление основа оздоровления предприятия. Экономист. 2000, 10.

120. Рассолов М.М. Коммерческое право. М.: Юристъ, 2001. 461 с.

121. Родионова П.В. Антикризисный менеджмент. -М.: Юнити-Дана, 2001. 223 с.

122. Российский статистический ежегодник. Россия в цифрах.; 2002. М.: ФиС,2003.-586с.

123. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий учебный курс. М.: Инфра-М, 2003. 303 с.

124. Самойлов И.В. Бухгалтерская отчетность за 2002 год: Практические рекомендации. М.: Инфра-М, 2003. 240 с.

125. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия: Анализ и планирование. М.:Дело, 2000.-376 с. г126. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия: эффективность и бюджетирование. М.: Дело, 2002. 376 с.

127. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. М Юнити, 2001. 495 с.

128. Семь нот менеджмента. М.: Эксперт, 2001. 458 с.

129. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: ФиС, 2000. 272 с.

130. Сергеев В.И. Логистика в бизнесе. М.: Инфра-М, 2001. 608 с.

131. Сергеев И.В. Экономика предприятия. М.: ФиС, 2003, 304 с.

132. Степанов В. В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии. М.: Статут. 1999. 204 с.

133. Смирнов Э.А. Разработка управленческих решений. М.: ЮНИТИ, 2001.-271 с.

134. Таль Г.А. Антикризисное управление предприятиями и банками. М.: Статут, 2001.-840

135. Теория и практика антикризисного управления./ Нод ред. Г. Беляева и В. И. Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1999. 469 с.

136. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: теория организации промышленности. -Пб.: Экономическая школа, 1996. 236 с. i

137. Титов А.Б. Маркетинг и управление инновациями: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2001.-240 с.

138. Титов К.В. Региональная промышленная политика: цели, задачи, приоритеты. //Проблемы теории и практики управления, №5, 2002.

139. Тренев Н.Н, Стратегическое управление. М Приор, 2002. f- 288 с.

140. Тренев Н.Н. Управление финансами. Учебное пособие. М.!: ФиС, 2000. 4 9 б с г I

141. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. М.: Дело, 2001. 360 с.

142. Уткин Э.А. Справочник кризисного управляюш;его. М ЭКМОС, 1999. -432 с.

143. Фаттахов Р.В. Экономико-математические модели оценки крупномасштабных инвестиционных проектов. Уфа.: УГАТУ, 2001. 100 с.

144. Фаттахов Р.В., Черняховская Л.Р., Низамутдинов М.М. Информационная поддержка процессов анализа и оценки инвестиционных проектов. Уфа.: УГАТУ,2001.-120с.

145. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность организации в условиях кризиса: экономика, маркетинг, менеджмент. М Маркетинг, 2002. 892 с.

146. Федцов В.Г., Федцов В.В. Менеджмент в предпринимательской деятельности: Учеб. пособие. М.: РДЛ, 2003. 256 с.

147. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2000. 512 с. 148. Хес Р. Кризисное управление. М.: ЛОРИ, 2003. 325 с.

148. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента./Пер. с англ. М.: Дело, 1999.

149. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования. М.: Финансы и статистика, 2002.-400 с. I

150. Царев В.В. Внутрифирменное планирование: Учебник. СПб.: Питер, 2002. 496 с.

151. Черногорский А. Основы финансового анализа. М.: Гёрда, 2002. 176 с.

152. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. Ш.: Юнити-Дана, 2003. 160 с.

153. Черноруцкий И.Г. Методы оптимизации и принятия решений: Учебное пособие. СПб.: Лань, 2001. 384 с.

154. Черняк В.З. Бизнес-планирование: Учебнцк для вузов. М.: ЮНИТИДАНА, 2002.-470 с. -г

155. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 2002.-256 с.

156. Чухланцев Д.О. Управление финансовыми потоками компании. М.: Благовест-В,2002.-184с. i

157. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: РШФРА-М, 2001 .-208 с.

158. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Инфра-М, 2002. 333 с.

159. Шепеленко Г.И. Антикризисное управление производством и персоналом: Учебное пособие. Ростов-на-Дону: МарТ Изд.центр, 2002. 176 с.

160. Шикин Е.В. Математические методы и модели в управлении. М.: Приор, 2002. 440 с.

161. Шиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий. М.: ДИС, 2001. 544с.

162. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. М.: Дело и Сервис, 2003.-320 с.

163. Юкаева B.C. Управленческие решения. М.: Дашков и К, 2001. 292 с. 165. Юн Г. Антикризисное управление предприятиями: теоретические и практические аспекты. М.: ФиС, 2002. 624 с.

164. Янковский К.Н. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. М.: Инфра-М, 2001. 236 с.

165. Altman E.I. Financial Rations. Discriminent Analysis, and the;Prediction of Coфorate Bankruptcy .//Journal of Finance, September 1968.

166. Altman E.I., Haldeman R;G., Narayanan P. Zeta Analysis: A New Model to Identify Bankruptcy Risk of Corporationy/Joumal of Banking and Finance, June 1977.

167. Beaver W.H. Financial Rations, and Predictions of Failure .//Empirical Research in Accounting Selected Studies, Supplement to Journal of Accounting Research, 1996. a".;-. j

168. Doyle P. Marketing Management and Strategy (2" ed.). Prentice Hall Europe, 1998.

169. Koreimann, D. Management 5., erw. Auflage, Munchen, Wien, Oldenbourg, 1992.

170. Krumenacher, A., Krisenmanagementj Leitfaden zum Verhindem und Bewaltigen von Untemehmungskrisen, Verlag Ind. Organisation, Zurich, 1981.

171. Gaddy C Ickes B. Russia Virtual Economy. Foreign Affairs, 1998.

172. Neuhold, H., Kiise und Krisenmanagement in den intemationalen Beziehungen; Stuttgart, 1989. 175. The Global Competitiveness Report, 1997. Pp.284-291.

173. Анализ финансовой устойчивости Для анализа финансовой устойчивости рекомендуется использовать следующие показатели": Коэффициент общей платежеспособности (Кд, которьш определяет долю собственного капитала в имуществе предприятия: Бандурин А. В., Орехов А., Медведев Ю. Отдельные проблемы антикризисного управления предприятиями.-М.; Диалог-МГУ, 2000:с..164. .,....ir. j Там же, 167.

174. Коэффициент автономии (KaJ. Он соизмеряет собственный и заемный капитал предприятия: Кзз СК ЗК где: ЗК-заемный капитал. (7), Предприятие считается устойчивым, если Кав >

175. Анализ убытков предприятия Факторный анализ убытков предприятия позволяет определить 1) в какой степени убытки обусловлены внешними или внутренними причинами? 2) являются ли внешние причины несостоятельности случайными? 3) обусловлены ли внутренние причины несостоятельности ошибочными решениями? Анализу должна подвергнуться система учета на предприятии, а также экономические отношения между его отдельными

176. Оценка возможностей финансового оздоровления предприятия Цель анализа возможностей финансового оздоровления предприятия определение основных вариантов вывода предприятия из кризиса. Он включает в себя: анализ производимой продукции, анализ внутренней структуры предприятия, анализ внешнего окружения предприятия. 9.

177. Анализ продукции, производимой предприятием Цель анализа производимой предприятием продукции определить направления выхода на рынок и стратегию продвижения продукции, а также оценить объемы покупательного спроса и количество валовой -продукции, производимой предприятием... Тамже, 281. J.;,;,;,