Формирование единой информационной инфраструктуры рынка Союзного государства: На примере рынка ценных бумаг тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Аристархов, Андрей Владимирович

• Аристархов, Андрей Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Аристархов, Андрей Владимирович

Введение

Содержание

Глава 1. Теоретико-методологические и организационно-экономические основы формирования информационной инфраструктуры рынка Союзного государства.

1.1 Информационная инфраструктура рынка как категория рыночной экономики. Сущность. Основные понятия.

1.2. Объективная необходимость, роль, значение и возможность создания Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союзного государства.

Глава 2. Оценка текущей ситуации в области информационного обеспечения деятельности на рынке корпоративных ценных бумаг

2.1. Оценка эффективности существующей системы подготовки, сбора, обработки и раскрытия обязательной отчетности предприятий-эмитентов в России.

2.2 Особенности системы обеспечения транспарентности рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

2.3 Исследование опыта стран с развитым рынком ценных бумаг в области создания и функционирования системы информационного обеспечения этого сегмента национальной экономики.

Глава 3. Методика построения информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союза Беларуси и России.

3.1 Современные Интернет-технологии - основа создания эффективной системы сбора, обработки и раскрытия информации. Система СКРИН «Эмитент».

3.2 Порядок финансирования создания и развития единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союзного государства.

3.3 Ожидаемые результаты реализации проекта по созданию единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг

Союзного государства.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование единой информационной инфраструктуры рынка Союзного государства: На примере рынка ценных бумаг»

Актуальность темы исследования. Процессы интеграции национальных хозяйственных систем Республики Беларусь и России в рамках образования Союзного государства выдвигают на передний план решение совокупности задач организационно-экономического и правового характера, призванных обеспечить создание единого экономического, правового и другого пространства.

Особое место в цепи этих многоаспектных задач занимают вопросы информационного обеспечения процессов интеграции национальных хозяйственных систем Республики Беларусь и России без чего не может осуществляться сам процесс интеграции, нормальное развитие и функционирование как рыночного пространства объединяющихся государств, так и отдельных сегментов этого рынка.

Решая задачи формирования системы информационного обеспечения единого рынка Союзного государства и его отдельных сегментов следует прежде всего иметь в виду проблему раскрытия социально-экономической и другой информации о состоянии дел как на едином рыночном пространстве интегрирующихся экономик, так и об отдельных сегментах единого рынка. При этом решение проблемы раскрытия информации на рынках и их сегментах и Республики Беларусь и России, впрочем, как и в любой из современных стран, является одним из центральных вопросов функционирования национальных хозяйственных систем.

Особую значимость решение проблемы информационного обеспечения и открытости информации приобретают вопросы развития финансовой системы создаваемого Союзного государства, так как этот вопрос наиболее актуален для развивающихся рынков, где важным условием создания рыночных механизмов является наличие равных возможностей для всех субъектов хозяйствования по информированию заинтересованных лиц - потребителей. В качестве этих потребителей обычно выступают частные и коллективные инвесторы, профессиональные участники и т.д. То есть все автономные субъекты хозяйствования, которым требуется информация о результатах деятельности предприятий.

Как свидетельствует опыт мирохозяйствования, решение проблемы обеспечения многосторонней информацией субъектов рыночного хозяйствования, действующих на экономическом пространстве формирующегося Союзного государства, возможно лишь на базе создания Единой информационной инфраструктуры ранка. При этом эта Единая инфраструктура, как свидетельствует тот же мировой опыт хозяйствования должна включать в себя следующие составные части: структуру, призванную осуществлять государственное регулирование рынка ценных бумаг в масштабе Союзного государства (Комитет по ценным бумагам Союзного государства);

- единую систему саморегулирования, построенную по принципу доказавшей свою эффективность системы саморегулирования в России;

- технологически совместимые торговые и клиринговые системы, а также системы по регистрации и учету прав собственности на ценные бумаги

- технологически совместимые или единые системы подготовки, сбора и обработки обязательной отчетности, раскрытия информации.

Конечно создание Единой информационной инфраструктуры, обеспечивающей потребности в информации развивающихся рынков Республики Беларусь и России, а также информационные потребности формирующегося общего рынка Союзного государства дело весьма трудоемкое, затратное и требующее определенного периода ее создания. Безусловно, ее создание требует учета специфики формирования и функционирования отдельных сегментов информационных рынков и общего рынка Союзного государства.

Чтобы раскрыть сущность всей совокупности и отдельных проблем создания той Единой информационной инфраструктуры рынка Союзного государства нам представляется необходимым и возможным остановиться на вопросах создания Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг. Последнее объясняется тем, что: а) данный сегмент национальных рынков Республики Беларусь и России имеет первостепенное значение при создании хозяйственной системы Союзного государства; б) в рамках данного сегмента накоплен большой опыт сотрудничества объединяемых государств; в) в рамках создания систем информационных инфраструктур рынка ценных бумаг имеется проверенной практикой мирохозяйствования опыт, доказавший свою эффективность; г) в области информационного обеспечения рынков ценных бумаг Республики Беларусь и России сделан достаточно большой задел, что служит определенной базой и выступает своеобразной гарантией успеха в деле создания Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг с соответствующими процедурами создания таких систем по отношению к другим сегментам общего рынка Союзного государства.

В частности, на сегодняшний день для достижения целей создания Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союзного государства уже много сделано. Достаточно сказать, что образована и действует совместная координационная Комиссия по созданию общего рынка ценных бумаг при этом органе и одобрен план ее работы. Благодаря активной работе совместной Комиссии разработан комплекс мероприятий по выполнению соглашений между Республикой Беларусь и Российской Федерацией о создании равных условий субъектам хозяйствования.

В настоящее время Соглашение о сотрудничестве Государственной комиссии по ценным бумагам Республики Беларусь (ГКЦБ РБ) и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) в области введения в действие согласованных требований к порядку эмиссии и размещения ценных бумаг, согласованных правил совершения сделок с ценными бумагами и их учета, а также раскрытия информации эмитентами и участниками рынка ценных бумаг практически выполнено. Все это дает основания утверждать о существовании фундамента для построения нормативно-правовой базы единого фондового рынка Союзного государства.

Одним из важнейших направлений этой работы является создание информационной инфраструктуры единого рынка ценных бумаг Союзного государства, которое необходимо в первую очередь для того, чтобы устранить ту диспропорцию в развитии фондовых рынков России и Республики Беларусь, которая есть в настоящий момент.

При этом эмитенты каждой из стран получили абсолютно равные возможности по раскрытию деловой информации, что должно способствовать более глубокой взаимной интеграции данного сегмента национальных рынков. Также, на наш взгляд, следует подчеркнуть, что * помимо фондового рынка (рынка ценных бумаг), развитие подобной системы окажет позитивное влияние на другие сегменты Союзного рынка, включая товарный и потребительский рынок, рынок труда, земельный рынок и т.д. поскольку в Единой информационной системе должны быть представлены все предприятия-производители обеих стран и в равной степени. Усиливающиеся здоровая конкуренция пойдет на пользу, как предприятиям, так и рядовым потребителям.

В рамках Союзного государства должны быть установлены единые требования и стандарты раскрытия информации третьим лицам. Наличие единой информационно-технологической системы отчетности предприятий станет эффективным средством реализации и исполнения таких требований.

Для решения задачи обеспечения информационной открытости участников рынка ценных бумаг необходим высокотехнологичный инструмент, который, с одной стороны, позволил бы эмитентам и # профессиональным участникам с наименьшими затратами выполнять требования по подготовке отчетности, раскрытию информации, а с другой - обеспечил бы возможность автоматической обработки отчетности, эффективного контроля со стороны регулирующих органов, и возможность оперативного и полного доступа к неконфиденциальной информации всем заинтересованным лицам, акционерам, инвесторам.

Степень научной разработанности проблематики диссертационного исследования. Актуальность и значимость проблем создания Единой информационной инфраструктуры национального рынка, в том числе и рынка ценных бумаг, уже давно привлекают внимание отечественных и зарубежных исследователей многоаспектных проблем рыночного хозяйствования.

Среди трудов отечественных исследователей проблем информационной инфраструктуры рынка можно указать работы Абалкина Л.И., Беликова И.В., Булатова В.В., Гарнова А.П., Миркина Я.М., Моисеева С., Рубцова Б.Б., Соловяненко Н., Филимошина П., Шульги В.А., Чистякова Е.Г., Яркова В.В. и др.

Среди зарубежных исследователей данной исследовательской проблематике посвящены труды И. Ансоффа, Р. Бредли, М. Гутброда, С. Майерса, П. Фишера, У. Шарпа и др.

Тем не менее расширяющиеся практика интегрирования национальных хозяйственных систем отдельных стран в мирохозяйственную систему, развития практики региональной экономической интеграции и создания суверенных государств, а тем более создание Союзного государства, объединяющего в единое целое Республику Беларусь и Россию требуют углубления и расширения исследований в области создания Единых информационных инфраструктур интегрирующихся государств.

Тем более что уровень теоретико-методологического и организационно-экономического обоснования и практического решения данной проблемы создания Единой информационной инфраструктуры рынка, в том числе рынка ценных бумаг, требует своего дальнейшего развития и совершенствования.

В связи с этим целью настоящего исследования является разработка теоретико-методологических и организационно-экономических основ создания Единой информационной инфраструктуры рынка Союзного государства и на примере рынка ценных бумаг данного союза разработка рекомендаций по совершенствованию процессов развития и функционирования этой инфраструктуры.

Цель диссертационного исследования выдвинула необходимость решения следующих задач:

1. Выявление сущностного содержания категории "информационная инфраструктура рынка" и уточнение основных понятий, определяющих содержательную сущность этой категории;

2. Обоснование объективной необходимости, выявляющей роль и ♦ значение, а также возможности создания Единой информационной инфраструктуры рынка Союзного государства с использованием практики рынка ценных бумаг;

3. Оценка содержания и эффективности существующей системы сбора, обработки, хранения и раскрытия обязательной отчетности предприятий-эмитентов в России;

4. Анализ состава и особенностей системы обеспечения транспарентности рынка ценных бумаг Республики Беларусь;

5. Исследование опыта стран с развитым рынком ценных бумаг в области создания и функционирования системы информационного обеспечения этого сегмента национального рынка.

6. Рассмотрение содержания современных информационных сетей как базы создания эффективной системы сбора, обработки, хранения и раскрытия информации;

7. Раскрытие порядка финансирования практики создания и развития Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союзного государства;

8. Выявление ожидаемых результатов реализации проекта создания Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союзного государства.

Предметом диссертационного исследования выступают процессы формирования системы информационного обеспечения рынка Союзного государства с использованием практики функционирования рынка ценных бумаг.

Объектом диссертационного исследования являются информационные инфраструктуры национальных рынков Республики Беларусь и России. И, прежде всего, сегменты рынков ценных бумаг в условиях формирования Союзного государства.

Выбор объекта диссертационного исследования обусловлен высокой степенью значимости доступа к корпоративной информации всех участников рыночных отношений (юридических лиц) в целях повышения доверия инвесторов к рынку ценных бумаг и как следствие роста размеров поступлений инвестиций в экономику Республики Беларусь и России (в условиях формирования Союзного государства).

Теоретической и методологической основой выполнения диссертационного исследования являются труды российских, белорусских и зарубежных исследователей, посвященные вопросам функционирования национальных рынков различных стран, их отдельных сегментов.

В ходе выполнения исследования использовалось содержание законов, законодательных и нормативных актов, а также указов Президентов и Правительств Республики Беларусь и России, регулирующих практику создания Союзного государства, определяющих содержание целей и задач функционирования и развития экономик обеих • стран, складывающуюся хозяйственную систему Союзного государства.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке концептуальных подходов и положений, а также методологических и практических рекомендаций к содержанию Единой информационной инфраструктуры рынка Союзного государства на примере рынка ценных бумаг.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что автором с помощью обоснованных или теоретических положений и подходов предлагается система практических рекомендаций по разработке методики построения информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союза Республики Беларусь и России с рассчитанной сметой расходов на проведение мероприятий по внедрению указанной системы на период 2002-2004 гг.

Теоретико-методологические положения диссертационного исследования, его выводы и рекомендации направлены на широкое использование участниками рынка ценных бумаг и могут быть использованы при формировании информационных инфраструктур и в других сегментах ныне складывающегося рынка Союзного государства и других стран СНГ.

Наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования, полученные лично автором и выдвигаемые на защиту. заключаются в следующем:

- Выявлена сущность информационной инфраструктуры рынка как категории рыночной экономики, разработаны и уточнены важнейшие понятия, связанные с ее становлением и развитием, в частности, понятия "информационный продукт", "информационная услуга", "информационное поле (пространство)", "информационный рынок", "информационная инфраструктура", "информационная система" и др.;

- обоснована объективная необходимость, показана роль и значение, а также возможность создания Единой информационной инфраструктуры рынка Союзного государства на примере рынка ценных бумаг; и

- дана комплексная оценка эффективности существующей системы сбора, обработки и раскрытия обязательной отчетности предприятий-эмитентов в России;

- вскрыты особенности системы обеспечения транспарентности рынка ценных бумаг Республики Беларусь;

- обобщен и критически оценен опыт стран с развитым рынком ценных бумаг в области создания и функционирования системы информационного обеспечения этого сегмента национального рынка;

- обосновано содержание современных информационных сетей как базы создания эффективной системы сбора, обработки, хранения и раскрытия информации и элемента инфраструктуры рынка Союзного государства;

- предложен порядок финансирования процесса создания и развития Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союзного государства;

- систематизированы ожидаемые результаты реализации проекта создания Единой информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг Союза Республики Беларусь и России.

Апробация и практическое внедрение результатов исследования. Теоретические положения и выводы, полученные в ходе выполнения диссертационного исследования, были доложены, обсуждены и одобрены на заседаниях теоретического семинара кафедры "Национальной экономики" РЭА имени Г.В.Плеханова (май 2002г., апрель 2003г.).

Отдельные теоретические выводы, положения и рекомендации диссертационного исследования использовались в практике работы СРО «Национальная ассоциация участников рынка ценных бумаг (СРО НАУФОР), НП «Российская торговая система» (НП РТС), ЗАО «СКРИН».

Кроме того, материалы диссертационного исследования использовались в процессе преподавания дисциплины "Национальная экономика" и "Государственное регулирование национальной экономики" в РЭА имени Г.В.Плеханова.

Публикации. Основное содержание диссертационного исследования отражено в 4 авторских публикациях общим объемом 1,5 печатных листа:

Создание программы по защите прав и законных интересов инвесторов», Вестник НАУФОР, №20, 1998 г.

О реализации программы по защите прав и законных интересов инвесторов» Вестник НАУФОР, №1, 1999 г.;

Система комплексного раскрытия информации НАУФОР об эмитентах», Вестник НАУФОР, №4, 1999 г;

Роль информации в становлении и развитии рыночной экономики», Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии, №8, 2003 г.

Логика и структура диссертационного исследования. Логика диссертации обусловлена целью и задачами исследования, что отражает структуру работы. Диссертация включает введение, три главы, краткие выводы и предложения, список используемой литературы и приложения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Аристархов, Андрей Владимирович, 2004 год

1. Brealey R., Myers S., third edition, "Principles of Corporate Finance", McGraw-Hill, N.Y., 1988.

2. Corporate Governance in Russia, Troika Dialog, monthly research, 1999, 2000, 2001.

3. How to create clear SEC disclosure documents, Office of Investor Education and Assistance SEC, Washington DC, 1998.4. http://www.companieshouse.gov.uk5. http://www.londonstockexchange.com/6. http://www.sec.gov/edgar.shtml

4. Purcell J. Ill Corporate disclosure and the Internet (на сайте Интернет по адресу http://library.findlaw.com/corporationsgenerall .htm)

5. Suzanne Е. Rothwell, NASD regulation of public offerings of corporate securities, NASD Regulation, Inc, 1999.

6. А. Левенчук, "Ошибка тысячелетия: проблемы регулятора рынка, которого нет", Компьютерра № 1-2, 1999 г.

7. Аладыни В.В., Якин О.Е. "Проблемы формирования комплексной системы социальной защиты населения в регионе и ее инвестиционного обеспечения", Москва: ИРЭИ, 2001г.

8. Амосова А. "Паблисити и взаимоотношения компании со СМИ", Рынок ценных бумаг № 12, 2001 г.

9. Анализ корпоративного управления" от 13.03.2002г. компании Brunswick UBS Warburg

10. Аналитический отчет по результатам исследования Ассоциации менеджеров и Российского института директоров при участии ФКЦБ России "Исследование готовности российских предприятий к внедрению Кодекса корпоративного поведения", 2001 г.

11. Андрющенко В.И., Костикова Е.В. Книга акционера для чтения и принятия решения, М. 1996 г.

12. Аристархов А. В. "Раскрытие корпоративной информации на рынке ценных бумаг", Вестник НАУФОР № 8, 1999 г.

13. Аристархов A.B. "Роль информации в становлении и развитии рыночной экономики", Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии №8, 2003 г.

14. Баюра Д. "Корпоративное управление: мировой опыт", Инвестгазета № 43, 2000г.

15. Беликов И. "Кодекс корпоративного управления: зарубежный опыт", Журнал для акционеров № 9, 2000 г.

16. Беликов И., "Кодекс корпоративного управления: содержание, статус и механизмы реализации", Рынок ценных бумаг № 17, 2000 г.

17. Браудер Уильям Ф. "Перспективы привлечения портфельных инвестиций на российский рынок ценных бумаг", Рынок ценных бумаг №11,2001

18. Булатов В.В., "Новые технологии работы на рынке ценных бумаг", второе издание, Москва, 2001.

19. Ведомости" от 4.12.2000 г. "Российские компании вне конкуренции по работе с инвесторами"

20. Годовой отчет: как успешно работать с инвесторами, PricewaterhouseCoopers, Москва, 2000.

21. Гордий В., "Советы консультанта: Хорошее отношение к миноритарным акционерам", Ведомости от 27.04.2001

22. Горностаев Н., "Максимальная информационная "прозрачность" -необходимое условие для повышения инвестиционной привлекательности", Рынок ценных бумаг № 16, 2000 г.

23. Гороховская О. "Информация о СИБУРе как детонатор доходности корпоративных облигаций", Рынок ценных бумаг № 22, 2001 г.

24. Губницкая Б. "И тогда пришел инвестор. .Годовой отчет и "прозрачность" российских предприятий", Рынок ценных бумаг № 6, 2001

25. Гутброд М. "Международный и российский опыт правового регулирования рынка корпоративных облигаций", Вестник НАУФОР № 11-12, 1999 г.

26. Доклад экспертов ТАСИС "Зарубежная практика" по адресу в Интернете: http://www.economy.gov.ru/dep lmatercorp 16.html

27. Журнал "Корпоративное управление в России: есть ли шанс для улучшений?" Института корпоративного права и управления и Ernst & Young, 2000

28. Закон Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах" от 12 марта 1992 г. N 1512-ХИ

29. Закон Республики Беларусь "Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью" от 9.12.1992 №2020

30. Защита и обеспечение прав акционеров, сост. Т.М. Медведева, Москва, 199834. "Защита интересов инвесторов в Германии" по адресу в Интернете -htttp://www. allgermany.ru/bisi/bisi2 .html

31. Индекс непрозрачности. Введение нового критерия влияния непрозрачности на стоимость и наличие капитала в различных странах мира, PricewaterhouseCoopers, Москва, 2001.

32. Килячков А., Чалдаева Л., "Экономическая безопасность акционерного общества", Журнал для акционеров № 3, 1999 г.

33. Корман Р. "Кладезь инвестиционных данных", Нью-Йорк Тайме, 6.07.1998

34. Кравченко Р. "Судебная и внесудебная защита прав акционеров", Журнал для акционеров № 3, 2001 г.

35. Критерии, методология и определения рейтинга корпоративного управления Standard & Poor's адрес в Интернет: http://www.standardandpoors.rU/p.phtml/corpgovcrit/

36. Липаков Г. "Международные стандарты финансовой отчетности и активизация инвестиционных процессов в России", Вестник НАУФОР № 1,2001 г.

37. Майкл Геци "Привлечение инвестиций с помощью коммуникаций: взгляд западного эксперта на стратегию и тактику" адрес в Интернете: http://www.cfin.ru/investor/investmentsthrucomm.shtml

38. Марк Джарвис, Корпоративное управление в России, CHASE, Москва, 2000.

39. Материалы выступления М. Гутброда "Правовое регулирование акционерных обществ в Германии и в России", Журнал для акционеров № 3 ,2001 г.

40. Материалы доклада А. Шаронова, Заместителя министра Министерства экономического развития и торговли России на заседании круглого стола по вопросам корпоративного управления в России под эгидой ОЭСР 15 ноября 2000 г.

41. Материалы доклада генерального директора ЗАО "Консультант Плюс" Д.Б. Новикова "Основные принципы построения эффективной системы распространения правовой информации", апрель 2000 г.

42. Материалы конференции "Глобальные тенденции в корпоративной отчетности: эффективное взаимодействие с мировыми рынками капитала" PricewaterhouseCoopers

43. Материалы круглого стола по вопросам корпоративного управления в России под эгидой ОЭСР "Роль раскрытия информации в повышении качества корпоративного управления и отчетности", 15-16 ноября 2000.

44. Методика рейтинга корпоративного управления Института корпоративного права и управления по адресу в Интернете: http://www.iclg.ru/

45. Миркин Я. М., С. Лосев "Защита инвесторов: границы возможного и новые идеи", Рынок ценных бумаг №22, 2000 г.

46. Миркин Я.М., "Ценные бумаги и фондовый рынок", Москва, Перспектива, 1995.

47. Моисеев С. "Investor relations с поправкой на Россию", Рынок ценных бумаг № 3,2002 г.

48. Обзор компании Brunswick UBS Warburg "Анализ корпоративного управления" от 13.03.2002 г.

49. Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Под ред. А.Ф. Галова и В.М. Шухно. Мн.: Издательско-методический центр РИВШ БГУ, 1999 Абрамов А.Е. "СРО: когда проснется разум", Депозитариум № 3,1999 г.

50. Отчет о работе тематических секций в рамках заседания IV Совета по корпоративному управлению, ФКЦБ России

51. Отчетность акционерных компаний капиталистических стран". Учебное пособие. Под ред. А.Ф. Мухина, Москва, 1982 г.

52. Пауль Фишер, Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности М.: Финансы и статистика, 1999 г.

53. Постановление Государственного комитета по ценным бумагам Республики Беларусь "Об утверждении Правил раскрытия информации участниками рынка ценных бумаг" от 11.11.2000 г. №24/П \v20004464.

54. Постановление Правительства РФ от 17 июля 1998 г. № 785 "О Государственной программе защиты прав инвесторов на 1998 -1999 годы"

55. Постановление Совета Министров Республики Беларусь "О некоторых вопросах обращения ценных бумаг открытых акционерных обществ" от 14.11.2000 г. №1740 с20001740.

56. Постановление Совета Министров Республики Беларусь "Об обращении ценных бумаг открытых акционерных обществ через открытое акционерное общество "Белорусская валютно-фондовая биржа"" от 1/03/2000г. №275 с20000275.

57. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 16 ноября 1998 г. № 49 "Об утверждении Положения о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг"

58. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. № 52 "Об утверждении Положения о порядке приостановления действия и аннулирования лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг"

59. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 24 июня 1997 г. № 21 "Об утверждении Положения о порядке передачи информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев именных ценных бумаг"

60. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 9 января 1997 г. №2 "О системе раскрытия информации на рынке ценных бумаг"

61. Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации от 8 мая 1996 г. N 9 "О дополнительных сведениях, которые открытое акционерное общество обязано публиковать в средствах массовой информации"

62. Принципы корпоративного управления ОЭСР, 1999 г.

63. Принципы корпоративного управления ОЭСР, ОЭСР, напечатано во Франции, 1999.

64. Принципы корпоративного управления: как успешно работать с инвесторами, Рпсеша1егЬоизеСоорег8, Москва, 2000.

65. Прозрачность требование времени и Уголовного кодекса", Финансовая Россия 27.02.2002

66. Проскуров А. "ответственность и открытость залог успеха ММК", Рынок ценных бумаг №14, 2001 г.

67. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 7 июля 1998 г. № 654-р "Об утверждении требований к магнитнымносителям информации, представляемым эмитентами ценных бумаг в регистрирующий орган, и формату информации на них"

68. Рубцов Б.Б. "Общая характеристика фондовых рынков Западной Европы", Инструменты № 8-9, 2000 г.

69. Руководство к заполнению Электронной анкеты ФКЦБ России, Комментарии к Постановлению ФКЦБ России от 12 августа 1998 г. № 31, НАУФОР, Москва, 1999 г.

70. С. Аспин "Фондовый рынок и Интернет: никуда друг без друга" по адресу в Интернете http://www.gagin.ru/internety3/32.html

71. С.Козицын "Дешевый выход на фондовый рынок", Комерсант № 105, 16.06.2000

72. Самарина Т.П. "Проблемы регулирования финансовых рынков", Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ № 18, 2002 г.

73. Самойлов Ю. "Как заставить закон работать на себя?", Вестник НАУФОР № 5, 2002 г.

74. Соловяненко Н. "Федеральный закон "Об электронной цифровой подписи": проблемы и способы решения", Вестник НАУФОР № 5, 2002 г.

75. Трудолюбов А., "Сколько стоит непрозрачность", "Ведомости" от 26.01.2001 со ссылкой на PricewaterhouseCoopers

76. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1009 "О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" (в редакции Указа Президента РФ от 12 апреля 1999 г. № 456)

77. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 "Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации"

78. Федеральный закон от 10 января 2002 г. № 1- ФЗ "Об электронной цифровой подписи"

79. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг" (в ред. от 26.11.1998 г., 8.07.1999 г., 7.08.2001 г.)

80. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года "Об акционерных обществах" (в ред. от 13.06.96 г., 24.05.99 г., 7.08.2001 г.)

81. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-Ф3 "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг"

82. Федеральный закон от 4 марта 2002 г. № 23-ФЗ "О внесении изменения и дополнения в Уголовный кодекс РФ в части усиления уголовной ответственности за преступления на рынке ценных бумаг"

83. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46 "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (в ред. от 27.12.2000 г., 30.12.2001 г.)

84. Филиппов П.С. "Как в США законы защищают инвесторов", Журнал для акционеров № 7, 1995 г.

85. Фондовый рынок Германии" по адресу в Интернете -htttp://www.allgermany.ш/bisi/bisi4.html

86. Хенни ван Грюнинг, Мариус Коэн, Международные стандарты финансовой отчетности: практическое пособие. Издание второе, переработанное и дополненное, МБРР, Москва, 2000 г.

87. Центральный Банк Российской Федерации 2 июля 1998 г. N 43-П Положение о раскрытии информации Банком России и кредитными организациями участниками финансовых рынков (в ред. Указания ЦБ РФ от 18.05.99 N 559-У)

88. Ярков В.В. "Последнее прибежище акционеров", Российская газета. Приложение "Бизнес в России" от 12.03.1996 г.