Формирование финансовой стратегии компании ТЭК методом сценарного анализа тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 00.00.00, кандидат наук Сонин Александр Андреевич

• Сонин Александр Андреевич
• кандидат наук
• 2026

Оглавление диссертации кандидат наук Сонин Александр Андреевич

Введение

Глава 1 Теоретические и методологические основы сценарного анализа при формировании корпоративной финансовой стратегии

1.1 Особенности корпоративной финансовой стратегии, ориентированной на рост стоимости компании

1.2 Концепция сценарного анализа при формировании корпоративной финансовой стратегии

1.3 Систематизация этапов и методов разработки сценариев

Выводы по главе

Глава 2 Развитие метода сценарного анализа для формирования финансовой стратегии компании ТЭК

2.1 Сравнительный анализ факторов неопределенности в сценариях, используемых компаниями ТЭК

2.2 Методический подход к определению финансовой стратегии компании с использованием сценариев

2.3 Методика сценарного анализа для формирования финансовой стратегии

компании ТЭК

Выводы по главе

Глава 3 Использование методики сценарного анализа для формирования финансовой стратегии российской компании ТЭК

3.1 Разработка долгосрочных сценариев для российской компании ТЭК

3.2 Выбор финансовой стратегии для российской компании ТЭК

3.3 Использование сценарного анализа для оценки рисков устойчивого

развития

Выводы по главе

Заключение

Список сокращений и условных обозначений

Список литературы

Приложение А (справочное) Основные этапы разработки сценариев в различных

источниках

Приложение Б (справочное) Источники данных

Приложение В (справочное) Показатели сценариев для компании

ПАО «Татнефть»

Приложение Г (справочное) Структура финансовой модели ПАО «Татнефть»

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование финансовой стратегии компании ТЭК методом сценарного анализа»

Введение

Актуальность темы исследования. Топливно-энергетический комплекс (ТЭК) занимает центральное место в структуре российской экономики. Россия является одним из основных производителей и экспортеров энергоносителей в мире. Российский ТЭК вносит значительный вклад в создание валового внутреннего продукта (ВВП) страны, обеспечивает заказами смежные отрасли, способствует поддержанию конкурентоспособности обрабатывающей промышленности, выполняет важную социальную функцию, производя доступную энергию для населения. Российские компании ТЭК являются крупными налогоплательщиками, обеспечивая существенную часть доходов федерального бюджета Российской Федерации.

Устойчивое развитие ТЭК в настоящее время является национальным приоритетом России. От финансовой эффективности компаний ТЭК во многом зависит достижение таких национальных целей Российской Федерации, как «экологическое благополучие» и «устойчивая и динамичная экономика» [5]. Высокоэффективная и ресурсосберегающая энергетика является одним из приоритетных направлений научно-технологического развития Российской Федерации [6]. В Послании Президента Российской Федерации Федеральному Собранию обозначена задача по двукратному росту рыночной капитализации российского фондового рынка к 2030 году [10]. Выполнить данную задачу будет крайне сложно без увеличения капитализации компаний, работающих в сфере ТЭК.

В настоящее время российские компании ТЭК вынуждены преодолевать значительное количество внешних и внутренних вызовов, таких как истощение действующих месторождений нефти и газа, влияние международных санкций, рост логистических затрат, необходимость обеспечения технологического суверенитета, развитие низкоуглеродных технологий и высокий уровень конкуренции на глобальных рынках энергоносителей. Данные вызовы способствуют росту неопределенности в отношении долгосрочных перспектив развития российского ТЭК и осложняют процесс принятия стратегических

финансовых решений компаниями. В подобных условиях снижается эффективность методов прогнозирования финансовых показателей. Это приводит к тому, что среди компаний ТЭК растет востребованность сценарного анализа как метода, используемого для принятия стратегических финансовых решений.

В условиях непростой макроэкономической ситуации последних лет крупнейшие российские компании ТЭК продолжают уделять внимание вопросам, связанным с достижением целей в области устойчивого развития (ЦУР) ООН [123] и соблюдением принципов ESG (Environmental, Social, Governance). Это выражается в стремлении минимизировать экологический ущерб от своей деятельности, осуществлять социальные проекты и обеспечивать высокие стандарты корпоративного управления. Многие компании ТЭК понимают, что следование принципам ESG является стратегическим решением, которое способствует как улучшению имиджа компании, так и снижению финансовых рисков.

Для компаний ТЭК одним из наиболее значимых факторов неопределенности является международная климатическая политика. Несмотря на намерение США выйти из Парижского соглашения по климату и смещение фокуса международной политики в сторону энергетической безопасности, климатическая повестка сохраняет свою актуальность во многих странах, включая Россию. Введение ограничительных мер, направленных на сокращение выбросов парниковых газов, способно оказать существенное влияние на финансовое состояние компаний ТЭК. Поэтому возникает запрос со стороны компаний, инвестиционного сообщества, банковского сектора и органов государственной власти на использование сценариев для оценки возможных финансовых последствий от реализации рисков, связанных с глобальным изменением климата.

Сценарный анализ является методом, который регулярно упоминается в рекомендациях финансовых регуляторов и международных организаций в контексте оценки рисков и возможностей устойчивого развития для корпоративного сектора. В соответствии с рекомендациями Банка России публичным акционерным обществам следует использовать сценарный анализ при

разработке стратегии устойчивого развития и стратегии климатического перехода [12].

Использование сценариев для оценки финансовых последствий от воздействия ББО-факторов является относительно новым направлением применения сценарного анализа в компаниях ТЭК. Устоявшаяся практика разработки и использования подобных сценариев в России еще не сформирована, поэтому возникает потребность в исследовании и развитии метода сценарного анализа для учета специфики ББО-факторов при принятии стратегических финансовых решений.

Таким образом, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена следующими аспектами:

- высоким значением ТЭК для российской экономики и важностью финансовой эффективности компаний ТЭК для достижения национальных целей Российской Федерации в области экономического развития и экологии;

- востребованностью сценарного анализа компаниями ТЭК как метода формирования финансовой стратегии в условиях высокой неопределенности внешней среды, обусловленной структурной трансформацией энергетических рынков;

- растущим спросом на использование сценарного анализа со стороны компаний ТЭК, финансовых институтов и органов государственной власти для оценки рисков и возможностей, связанных с целями устойчивого развития, включая цели в области сокращения выбросов парниковых газов и изменения климата.

Степень научной разработанности темы исследования. Вопросам формирования корпоративной финансовой стратегии и сценарного анализа посвящены работы как российских, так и зарубежных исследователей.

Проблематика формирования финансовой стратегии компании нашла отражение в работах И.А.Бланка, А.В.Воробьева, А.А.Вотчаевой, Л.В.Давыдовой, Д.А.Динец, М.Л.Дорофеева, Т.Н.Егоровой, В.Н.Едроновой, И.В.Ивашковской,

С.А.Ильминской, В.Л.Калабашкина, Т.Коупленда, В.В.Матвеева, М.Портера, Д.Г.Родионова, И.А.Рудской, Н.Н.Соколовой, И.П.Хоминич, Л.И.Черниковой.

Основы концепции сценарного анализа как метода выработки стратегии компании изложены в работах Г.Берже, П.Вака, М.Годэ, Т.Гордона, Г.Кана, С.В. Попова, М.Портера, К.Хейдена, О.Хелмера, П.Шварца, П.Шумейкера. Совершенствованию метода сценарного анализа для решения задач в области корпоративных финансов посвящены работы В.Д.Бархатова, И.Ю.Ведмедь, Д.А.Власова, Н.А.Димитриади, А.В.Зайцева, К.В.Матохиной, Т.В.Тепловой, М.М.Фрадкиной, В.А.Черкасовой, О.И.Щепилова.

Сценарный анализ перспектив развития мирового и российского ТЭК представлен в работах А.Г.Аганбегяна, В.В.Бушуева, Ф.В.Веселова, А.И.Громова, Л.В.Калимулина, А.Ю.Колпакова, А.А.Макарова, В.А.Малахова, Т.А.Митровой, Б.Н.Порфирьева, А.А.Широва.

За последние несколько лет появилось значительное количество исследований, посвященных оценке влияния ESG-факторов на финансовое состояние компаний. Данная тематика получила отражение в теоретических работах И.С.Белик, Ю.Б.Беляевой, И.К.Ключникова, А.В.Колесниковой, К.В.Ордова, Е.Г.Рутенко, А.Е.Череповицына, Л.И.Юзвович. Результаты эмпирических исследований влияния ESG-факторов на стоимость компаний представлены в работах М.Бауэра, Н.Б.Болдыревой, П.Болтона, М.Гаспарини, М.Л.Дорофеева, И.В.Ивашковской, М.Кацперчика, Г.В.Клейнера, М.А.Рыбачука, А.Н.Стеблянской. В большинстве работ авторы приходят к выводу о значимости ESG-факторов для показателей стоимости компании. При этом вопросы учета данных факторов в процессе формирования финансовой стратегии компании остаются малоизученными.

В научной литературе сценарный анализа часто представляется в качестве универсального метода описания будущего, который может применяться в различных областях, связанных с принятием решений. Многие исследователи уделяют повышенное внимание процессу разработки сценариев. В то же время

наблюдается недостаток научных работ, посвященных вопросам использования сценариев.

В исследованиях по корпоративным финансам метод сценарного анализа, как правило, рассматривается применительно к задачам оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов, тогда как проблематика использования сценариев для целей формирования финансовой стратегии и управления стоимостью компании является недостаточно изученной. Кроме того, лишь небольшое количество научных работ учитывает специфику применения сценарного анализа в финансовой деятельности компаний ТЭК. Настоящее исследование нацелено на то, чтобы восполнить дефицит научных работ в указанных областях.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является развитие теоретических положений и разработка методических рекомендаций по использованию сценарного анализа для формирования финансовой стратегии компании ТЭК. Для достижения поставленной цели предполагается решить следующие задачи:

- раскрыть особенности корпоративной финансовой стратегии, ориентированной на рост стоимости компании;

- определить содержание и основные элементы концепции сценарного анализа при формировании корпоративной финансовой стратегии;

- выделить основные этапы разработки сценариев и предложить классификацию методов, используемых в данном процессе;

- выявить основные факторы неопределенности развития ТЭК, способные оказать существенное воздействие на финансовое состояние компаний отрасли в долгосрочной перспективе;

- разработать методический подход к выбору финансовой стратегии компании в условиях неопределенности внешней среды с использованием метода сценарного анализа;

- разработать методику сценарного анализа для формирования финансовой стратегии компании ТЭК;

- провести апробацию предложенной методики сценарного анализа на примере российской компании ТЭК.

Объектом исследования является процесс формирования финансовой стратегии в компаниях ТЭК в условиях неопределенности внешней среды. Предметом исследования является сценарный анализ как метод формирования финансовой стратегии компании ТЭК, позволяющий учитывать риски при принятии стратегических финансовых решений.

Соответствие темы исследования требованиям паспорта специальности ВАК при Минобрнауки России. Тематика, основные положения и результаты исследования соответствуют следующим пунктам паспорта научной специальности 5.2.4. «Финансы»: п. 15. «Корпоративные финансы. Финансовая стратегия корпораций. Финансовый менеджмент»; п. 16. «Оценочная деятельность. Оценка стоимости предприятия (бизнеса), активов и прав»; п. 19. «Финансовые риски. Финансовый риск-менеджмент»; п. 23. «Финансовые инвестиции и финансовые инновации. Финансы устойчивого развития. «Зеленые» финансы и экологические инвестиции».

Теоретическая основа и методы исследования. Теоретической основой исследования являются научные работы российских и зарубежных ученых, посвященные корпоративной финансовой стратегии, сценарному анализу, перспективам развития ТЭК, оценке стоимости бизнеса и влиянию факторов устойчивого развития на стоимость компании. В рамках диссертационного исследования были использованы такие методы, как сравнительный анализ, абстрагирование, обобщение, метод аналогий, метод категоризации, статистический анализ, регрессионный анализ, математическое моделирование, вероятностные методы, построение финансовой модели компании средствами электронных таблиц.

Информационная база исследования. В качестве источников информации для диссертации использованы научные статьи и монографии по тематике исследования, финансовая и нефинансовая отчетность, годовые отчеты, отчеты об устойчивом развитии, интегрированные отчеты компаний ТЭК, публичные

сценарии развития ТЭК, статистические данные Федеральной службы государственной статистики, Банка России, Energy Institute, материалы Министерства энергетики Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации, Министерства экономического развития Российской Федерации, Организации объединенных наций (ООН), Международного энергетического агентства (МЭА), Российского энергетического агентства (РЭА), Организации экспортеров нефти (ОПЕК).

Гипотеза исследования состоит в возможности формирования финансовой стратегии компании ТЭК в условиях неопределенности внешней среды с использованием метода сценарного анализа.

Научная новизна диссертации заключается в обобщении и развитии теоретических основ формирования финансовой стратегии компании ТЭК методом сценарного анализа c учетом специфики и актуальных вызовов отрасли, включая вызовы, связанные с факторами устойчивого и динамичного развития.

В рамках диссертационного исследования лично автором получены и выносятся на защиту следующие результаты, содержащие элементы научной новизны:

1. Разработана концепция сценарного анализа при формировании корпоративной финансовой стратегии, включающая цель, задачи, принципы, функции, место сценарного анализа, подходы к присвоению вероятностей и типы наиболее применимых сценариев, что позволяет заложить теоретическую основу для разработки методики использования сценарного анализа в процессе формирования финансовой стратегии компании ТЭК.

2. Определены основные этапы и методы разработки сценариев, предложена классификация методов разработки сценариев, предполагающая выделение количественных, качественных и комбинированных методов, раскрыты особенности их применения, в результате чего возникает возможность выбрать наиболее эффективное сочетание методов для целей формирования корпоративной финансовой стратегии.

3. На основе данных о сценариях, используемых компаниями ТЭК, выявлены наиболее значимые факторы неопределенности развития отрасли, такие как международная климатическая политика, международное сотрудничество, общественные предпочтения, новые технологии, экономический рост, а также сформулированы рекомендации по их учету в рамках проведения сценарного анализа при формировании финансовой стратегии компании ТЭК.

4. Разработан и обоснован методический подход к определению оптимальной финансовой стратегии компании, основанный на построении сценарно-стратегической матрицы, расчете ожидаемой стоимости компании и показателей риска, позволяющий выбрать предпочтительную финансовую стратегию компании, исходя из соотношения риска и потенциала создания стоимости для акционеров.

5. Разработана методика сценарного анализа для формирования финансовой стратегии компании ТЭК, включающая описание основных этапов, рекомендуемых методов, а также предложения по учету основных факторов неопределенности развития ТЭК с использованием аналитической модели, что позволяет стандартизировать и упростить процесс выработки финансовой стратегии, а также получать количественные оценки влияния сценариев на финансовое состояние компании.

Теоретическая значимость результатов исследования. В исследовании определено место сценарного анализа в процесс разработки финансовой стратегии компании, предложена концепция сценарного анализа при формировании корпоративной финансовой стратегии, что способствует расширению представления об области применения сценарного анализа в корпоративных финансах. Выявленные основные факторы неопределенности внешней среды для компаний ТЭК позволяют адаптировать процесс формирования финансовой стратегии с использованием метода сценарного анализа к специфике отрасли.

Практическая значимость исследования. Практическая значимость диссертационного исследования заключается в разработке методики сценарного анализа, направленной на повышение эффективности процесса формирования

финансовой стратегии в компаниях ТЭК. Результаты исследования могут использоваться компаниями ТЭК при разработке финансовой стратегии, а также для оценки рисков и возможностей, связанных с факторами устойчивого развития. Кроме того, полученные результаты могут представлять интерес для финансовых институтов и органов государственной власти, занимающихся анализом финансовой устойчивости корпоративного сектора.

Степень достоверности и апробация результатов. Основные результаты исследования были апробированы путем публикации статей и выступления с докладами на следующих международных конференциях: «XXXVI Международные Плехановские чтения» (Москва, 2023), «Международная научно-практическая конференция «Новый мировой экономический порядок в эпоху цифровизации и искусственного интеллекта» (Гюмри, Армения, 2023), VII Международная научно-практическая конференция «Государственные и корпоративные финансы в новых геополитических условиях» (Москва, 2024), «XXXVII Международные Плехановские чтения» (Москва, 2024), I Международная научно-практическая конференция «Финансы устойчивого развития в фокусе микро- и макроэкономического анализа» (Москва, 2025).

Публикация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования опубликованы в 11 научных статьях. Из общего количества статей 6 были опубликованы в ведущих рецензируемых научных журналах из перечня ВАК при Минобрнауки России. Общий объем публикаций по теме диссертации составляет 5,05 печ. л., из которых 4,77 печ. л. - авторские.

Объем и структура диссертации. Структура диссертации соответствует цели и задачам исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Общий объем работы составляет 169 страницы. В состав текста включены 28 рисунка, 16 таблиц, 18 формул и 4 приложения.

Глава 1 Теоретические и методологические основы сценарного анализа при формировании корпоративной финансовой стратегии

1.1 Особенности корпоративной финансовой стратегии, ориентированной на

рост стоимости компании

В современных условиях, характеризующихся постоянными изменениями бизнес-среды, многие крупные компании, включая компании ТЭК, уделяют значительное внимание вопросам разработки финансовой стратегии. Важность финансовой стратегии для компаний усиливается с развитием финансовых рынков и проникновением финансовых отношений в различные сферы хозяйственной деятельности. Наличие у компании финансовой стратегии позволяет сделать процесс принятия финансовых решений системным и предсказуемым. В отличие от краткосрочного финансового планирования финансовая стратегия ориентирует компанию на достижение долгосрочных экономических целей.

В научной литературе существуют различные определения понятия «финансовая стратегия». Согласно И.П. Хоминич «финансовая стратегия представляет собой обобщающую модель действий, необходимых для достижения поставленных целей в рамках корпоративной миссии путем координации, распределения и использования финансовых ресурсов компании» [119]. В соответствии с определением В.Л. Калабашкина «финансовая стратегия -интегрированная модель действий и процедур, необходимых для достижения поставленных финансовых целей в рамках корпоративной стратегии путем формирования, распределения и использования собственных и привлеченных из внешней среды финансовых ресурсов компании» [55]. В статье В.Н. Едроновой и А.В. Воробьева под финансовой стратегией понимается «последовательность действий по формированию и распределению финансовых ресурсов на долгосрочную перспективу в рамках единого правового и информационного поля в целях единой корпоративной стратегии» [46]. Из приведенных определений

следует, что финансовая стратегия должна содержать определенный набор решений по формированию, распределению и использованию финансовых ресурсов для достижения долгосрочных целей компании, обусловленных ее генеральной стратегией.

В значительном количестве научных работ финансовая стратегия рассматривается как одна из функциональных стратегий наряду с маркетинговой и производственной стратегиями [34, 95, 32]. Однако существует и альтернативная точка зрения. В соответствии с концепцией, предложенной И.П. Хоминич, финансовую стратегию необходимо одновременно рассматривать и как одну из функциональных стратегий, и как базовую стратегию, обеспечивающую реализацию других базовых стратегий (конкурентной, инновационной и др.) [119].

Цели финансовой стратегии определяются целями генеральной стратегии и могут меняться в зависимости от стадии развития компании. На этапе становления компании приоритетом является привлечение финансирования для создания и реализации продукта. Растущей компании важно обеспечить высокую отдачу на вложенный капитал и сбалансированность денежных потоков. Для зрелых компаний характерно повышенное внимание к финансовой эффективности, дивидендной политике и поиску новых инвестиционных возможностей.

Исследователи часто выделяют несколько основных направлений общей финансовой стратегии. Л.В. Давыдова и С.А. Ильминская определяют в качестве приоритетных следующие направлениями развития финансовой деятельности компании: формирование финансовых ресурсов предприятия, выбор направлений инвестиционной деятельности и обеспечение финансового равновесия предприятия [34]. С.И. Басалай характеризует финансовую стратегию как совокупность инвестиционной и кредитной стратегии корпорации [20]. В.С. Михель к основным направлениям финансовой стратегии относит формирование финансовых ресурсов, их распределение, повышение качества управления финансовой деятельностью и обеспечение финансовой безопасности [80]. А.А. Вотчаева предлагает выделять в составе финансовой стратегии стратегию формирования финансовых ресурсов, стратегию обеспечения

финансовой безопасности, стратегию повышения качества управления финансовой деятельностью, стратегию организационной реструктуризации, стратегию ценообразования и инвестиционную стратегию [32].

Финансовая стратегия компании состоит из набора решений, связанных с привлечением и распределением финансовых ресурсов. Анализ научной литературы позволяет выделить типовые задачи, которые компании решают в процессе формирования финансовой стратегии. К ним относятся:

- определение источников финансирования деятельности;

- определение целевой структуры капитала;

- выбор приоритетных направлений (проектов) для осуществления инвестиций;

- оценка целесообразности изменения состава активов;

- оценка потребности финансирования оборотного капитала;

- определение размера дивидендов;

- оценка финансовых рисков.

Данный перечень задач не является исчерпывающим и может быть дополнен в зависимости от специфики бизнеса конкретной компании.

Концепция управления стоимостью (Value-Based Management - VBM) занимает важное место в современной теории финансов. Суть концепции заключается в том, что корпоративная финансовая стратегия должна быть в первую очередь нацелена на максимизацию благосостояния собственников компании. Согласно VBM управление финансами компании в интересах ее акционеров должно приводить к повышению конкурентоспособности и росту эффективности бизнеса, а также соблюдению интересов других заинтересованных лиц (стейкхолдероров), таких как кредиторы, государственные органы, потребители и работники компании [68].

Сторонники VBM считают, что компании, ориентированные на рост стоимости, действуют в интересах не только собственников, но и общества в целом [64]. Для собственника бизнеса рост стоимости компании означает повышение его благосостояния, защиту от враждебного поглощения, усиление

конкурентоспособности компании на рынках финансового и человеческого капитала. При этом предполагается, что рост стоимости отдельного бизнеса создает положительные эффекты для экономики в целом, поскольку способствует росту ВВП в странах присутствия компании, увеличению налоговых поступлений государству, росту фондового рынка и повышению устойчивости пенсионной системы.

Стоимость компании - интегральный показатель, характеризующий финансовое состояние, потенциал развития, инвестиционную привлекательность бизнеса и качество управленческих решений, принимаемых руководством компании [107]. Стратегическое управление финансами имеет важное значение для публичных компаний, поскольку способно оказывать существенное влияние на их акционерную стоимость [128]. Если компания эффективно распределяет финансовый капитал между имеющимися у нее инвестиционными возможностями, то ее стоимость должна увеличиваться. Сокращение стоимости будет сигнализировать о низкой эффективности инвестирования и снижении финансовой устойчивости бизнеса.

Принято различать внутреннюю и рыночную стоимость компании. Рыночная стоимость определяется спросом и предложением на ценные бумаги компании. Индикатором рыночной стоимости публичных компаний является их капитализация. Внутренняя стоимость компании в высокой степени зависит от ее способности обеспечивать положительные денежные потоки для акционеров в долгосрочной перспективе. Обычно для определения внутренней стоимости компании применяют доходный подход, предполагающий дисконтирование будущих денежных потоков с использованием процентных ставок, отражающих уровень риска инвестирования в компанию. Согласно гипотезе эффективного рынка, внутренняя и рыночная стоимости компании должны совпадать [82]. Поэтому повышение внутренней стоимости в теории должно приводить к росту ее рыночной капитализации, т.е. увеличение внутренней стоимости компании должно способствовать росту ее рыночной стоимости. Однако даже на развитых финансовых рынках данное условие выполняется далеко не всегда. Рыночная

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Сонин Александр Андреевич, 2026 год

Список литературы

Нормативные правовые акты

1. Налоговый кодекс Российской Федерации часть 2: НК : текст с изменениями и дополнениями на 31.07.2025 : [принят Государственной думой 19.07.2000 : одобрен Советом Федерации 26.07.2000]. - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/ (дата обращения: 08.06.2025). - Режим доступа : по подписке.

2. Федеральный закон от 02.07.2021 № 296-ФЗ «Об ограничении выбросов парниковых газов» : федеральный закон: [принят Государственной думой 01.06.2021 : одобрен Советом Федерации 23.06.2021]. - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www. consultant.ru/document/cons_doc_LAW_388992/ (дата обращения: 08.06.2025). - Режим доступа : по подписке.

3. «Об утверждении Климатической доктрины Российской Федерации» : Указ Президента Российской Федерации от 26 октября 2023 г. № 812. - Текст : электронный // ГАРАНТ : информационно-правовой портал. - URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/407782529/ (дата обращения:

12.06.2024). - Режим доступа : по подписке.

4. «Об утверждении приоритетных направлений научно-технического развития и перечня важнейших наукоемких технологий» : Указ Президента Российской Федерации от 18 июня 2024 г. № 529. - Текст : электронный // Оф КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_478980/ (дата обращения:

08.06.2025). - Режим доступа : по подписке.

5. «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года» : Указ Президента Российской Федерации

от 07 мая 2024 г. № 309. - Текст : электронный // ГАРАНТ : справочно-правовая система. - URL: https://www.garant.ru/hotlaw/federal/1717715/ (дата обращения: 08.06.2025). - Режим доступа : по подписке.

6. «О Стратегии научно-технологического развития Российской Федерации» : Указ Президента Российской Федерации от 28 февраля 2024 г. №2 145.

- Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_470973/ (дата обращения: 07.06.2025). - Режим доступа : по подписке.

7. «Стратегия социально-экономического развития Российской Федерации с низким уровнем выбросов парниковых газов до 2050 года» : Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29 октября 2021 г. №2 3052-р. - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_399657/ (дата обращения:

14.05.2024). - Режим доступа : по подписке.

8. «Энергетическая стратегия Российской Федерации на период до 2050 года» : Распоряжение Правительства Российской Федерации от 12 апреля 2025 г. №908-р. - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система.

- URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_503079/ (дата обращения: 09.06.2025). - Режим доступа : по подписке.

9. «О принятии Парижского соглашения» : Постановление Правительства Российской Федерации от 21.09.2019 № 1228. - Текст : электронный // ГАРАНТ : информационно-правовой портал. - URL: https://base.garant.ru/72761694/ (дата обращения: 08.10.2024). - Режим доступа : по подписке.

10. Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации от 29.02.2024 «Послание Президента Федеральному Собранию». - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_471111/ (дата обращения:

07.06.2025). - Режим доступа : по подписке.

11. «О рекомендациях по учету климатических рисков для финансовых организаций» : Информационное письмо Банка России от 04.12.2023 № ИН-018-35/60. - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_463746/ (дата обращения: 10.07.2024).

12. «О рекомендациях публичным акционерным обществам и эмитентам эмиссионных ценных бумаг по разработке стратегии устойчивого развития и стратегии климатического перехода» : Информационное письмо Банка России от 29.12.2023 № ИН-02-28/76. - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_467288/c60dc7c1b6e7b303fD3c6 f1893c3f496282d2067/ (дата обращения: 10.07.2024).

13. «О рекомендациях по учету советом директоров публичного акционерного общества ESG-факторов, а также вопросов устойчивого развития» Информационное письмо Банка России от 16.12.2021 № ИН-06-28/96. - Текст : электронный // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_404335/ (дата обращения: 10.07.2024).

Монографии, учебники, статьи, электронные ресурсы

14. Аганбегян, А. Г. ТЭК России - будущее с учетом требований устойчивого развития и геополитической обстановки / А. Г. Аганбегян // Научные труды Вольного экономического общества России. - 2022. - Т. 236, № 4. - С. 359383. - Текст : непосредственный.

15. Алещенко, О. М. Формирование финансовой стратегии развития коммерческих организаций / О. М. Алещенко, И. А. Горелкина, А. Л. Лавлинская // Финансовый вестник. - 2021. - № 4(55). - С. 5-13. - Текст : непосредственный.

16. Алещенко, О. М. Финансовая стратегия компании: состав, этапы формирования, значение и перспективы / О. М. Алещенко, И. В. Помещикова // Финансовый вестник. - 2020. - № 2(49). - С. 18-25. - Текст : непосредственный.

17. Аналитическая записка «Мониторинг экологических стратегий крупнейших российских нефинансовых компаний» / Банк России. - 2023. - URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/144502/analytic_note_20230202_dfs.pdf (дата обращения: 15.11.2024). - Текст : электронный.

18. Архипова, В. В. «Зеленые финансы» как средство для решения глобальных проблем / В. В. Архипова // Экономический журнал высшей школы экономики. - 2017. - Т. 21, № 2. - С. 312-332. - Текст : непосредственный.

19. Бархатов, В. Д. Использование сценарного планирования для формирования устойчивого портфеля нефтегазовых проектов / В. Д. Бархатов, Д. А. Власов // НИР. Российский журнал управления проектами. - 2016. - №4 (68). -С. 22-35. - Текст : непосредственный.

20. Басалай, С. И. Механизмы управления финансовыми ресурсами корпорации / С. И. Басалай. - Москва: ТДЦС Столица-8, 2001. - 166 с. - Текст : непосредственный.

21. Белик, И. С. Влияние ESG-факторов на финансовое состояние и инвестиционную привлекательность российских публичных компаний / И. С. Белик, А. С. Дуцинин, Н. Л. Никулина // Управленец. - 2022. - Т. 13, № 6. - С. 4455. - Текст : непосредственный.

22. Белик, И. С. Управленческий аспект учета ESG-факторов в оценке стоимости компании / И. С. Белик, А. С. Дуцинин, Н. Л. Никулина // Финансы: теория и практика. - 2023. - № 27(6)- С. 161-172. - Текст : непосредственный.

23. Белянин А.В. Ричард Талер и поведенческая экономика: от лабораторных экспериментов к практике подталкивания // Вопросы экономики. -2018. -№ 1. - С. 5-25. - Текст : непосредственный.

24. Бичевина, А. С. Методика количественной оценки рисков с применением сценарного анализа / А. С. Бичевина // Бизнес-образование в экономике знаний. - 2021. - № 3 (20). - С. 12-19. - Текст : непосредственный.

25. Бланк, И. А. Финансовая стратегия предприятия / И. А. Бланк. - Киев: Эльга «Ника - Центр», 2004. - 711 с. - Текст : непосредственный.

26. Братченко, С. А. «Сценарный менеджмент»: связь стратегии и тактики / С. А. Братченко // Управленческие науки. - 2016. - № 4. - С. 62-67. - Текст : непосредственный.

27. Ващенко, Т. В. Стратегический финансовый менеджмент: учебник / Т. В. Ващенко, Р. О. Восканян. - Москва: Проспект, 2024. - 176 с. - Текст : непосредственный.

28. Воздействие изменения климата на человеческий потенциал, экономику и экосистемы: докл. к XXIII Ясинской (Апрельской) междунар. науч. конф. по проблемам развития экономики и общества / В. В. Виноградова, О. Б. Глезер, Р. Г. Грачева и др. ; под ред. Л. Н. Проскуряковой. - М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2022. - URL: https://publications.hse.ru/books/620026735 (дата обращения: 17.11.2024). - Текст : электронный. - Текст : непосредственный.

29. Возобновляемая энергетика в России и мире / Российское энергетическое агентство Минэнерго России. - 2022. - URL: https://rosenergo.gov.ru/upload/iblock/e04/3xtm87iv99x76b23c6wjul3as5pzz8zj.pdf (дата обращения: 03.02.2025).

30. Воробьев, А. В. Отечественные методологические подходы к разработке финансовой стратегии предприятия / А. В. Воробьев // Финансы и кредит. - 2011. - № 16 (448). - С. 20-27. - Текст : непосредственный.

31. Воронов, Д. С. Оценка стоимости капитала и ставки дисконтирования на базе российской финансовой статистики / Д. С. Воронов, Л. А. Раменская // Journal of New Economy. - 2023. - Т. 24. - № 1. - С. 50-80. - Текст : непосредственный.

32. Вотчаева, А. А. Формирование финансовой стратегии компании в сфере слияний и поглощений: дисс. на соискание степени кандидата экономических наук: 08.00.10 / А. А. Вотчаева. - Саратов. - 2012. - 184. с. - Текст : непосредственный.

33. Выпущенные на внутреннем рынке долговые ценные бумаги, включенные в сектор устойчивого развития /Официальный сайт Банка России. -

URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/sec_st/issue_sector/ (дата обращения: 17.01.2025). - Текст : электронный. - Текст : непосредственный.

34. Давыдова, Л. В. Финансовая стратегия как фактор экономического роста предприятия / Л. В. Давыдова, С. А. Ильминская // Финансы и кредит. - 2004. - № 30. - С. 5-8. - Текст : непосредственный.

35. Данные с официального сайта Московской биржи. - URL: https://www.moex.com/ (дата обращения: 16.03.2025). - Текст : электронный.

36. Данные с официального сайта ПАО «Татнефть». - URL: https://www.tatneft.ru/ (дата обращения: 17.03.2025) - Текст : электронный.

37. Данные с официального сайта Центра раскрытия корпоративной информации. - URL: https://www.e-disclosure.ru/ (дата обращения: 07.03.2025). -Текст : электронный.

38. Декарбонизация нефтегазовой отрасли: международный опыт и приоритеты России / Центр энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО. - URL: https://energy.skolkovo.ru/downloads/documents/SEneC/Research/SKOLKOVO_EneC _Decarbonization_of_oil_and_gas_RU_22032021.pdf (дата обращения: 12.01.2025). -Текст : электронный.

39. Дербенцов, В. Сценарий энергоперехода для России и мира / В. Дербенцов, Н. Иванов, В. Семикашев // Энергетическая политика. - 2024. - № 6(197). - С. 74-83. - Текст : непосредственный.

40. Димитриади, Н. А. Сценарный анализ в стратегическом управлении современным бизнесом / Н. А. Димитриади, Е. А. Иванова, Ю. В. Левина, О. И. Щепилов. - Москва: Первое экономическое издательство, 2023. - 224 с. - Текст : непосредственный.

41. Динец, Д. А. Финансовые аспекты функционирования современного рынка нефти / Д. А. Динец, А.А. Никитин // Геоэкономика энергетики. - 2022. - Т. 17, №1. - С. 47-60. - Текст : непосредственный.

42. Доклад для общественных консультаций «Климатические риски в меняющихся экономических условиях» / Банк России. - 2023. - URL:

https://www.cbr.ru/Content/Document/File/145368/report_10032023.pdf (дата

обращения: 20.05.2024). - Текст : электронный.

43. Дорофеев, М. Л. Особенности расчета стоимости капитала в концепции зеленых финансов и зеленых инвестиций / М. Л. Дорофеев // Экономика. Информатика. - 2020. - Том 47, №2 - С. 338 -352. - Текст : непосредственный.

44. Дятловская, И. Мосты в будущее / Дятловская И // &.СТРАТЕГИИ. -2005. - № 5. - URL: https://www.cfin.ru/management/strategy/plan/bridge_future.shtml (дата обращения: 01.02.2023). - Текст : электронный.

45. Едронова, В. Н. Генезис зарубежных концепций стратегического финансового планирования / В. Н. Едронова, А. В. Воробьев // Финансы и кредит. - 2011. - № 18 (450). - С. 2-8. - Текст : непосредственный.

46. Едронова, В. Н. Графическая интерпретация финансовой стратегии корпорации / В. Н. Едронова, А. В. Воробьев // Финансы и кредит. - 2007. - № 13 (253). - С. 2-4. - Текст : непосредственный.

47. Ефимова, О. В. Стратегия гармонизации финансовой и нефинансовой отчетности. в области раскрытий климатических рисков. Часть 1. / О. В. Ефимова, О. В. Рожнова // Учет. Анализ. Аудит. - 2020. - № 7 (3). - С. 18-25. - Текст : непосредственный.

48. Ефимова, О.В. Стратегия гармонизации финансовой и нефинансовой отчетности. в области раскрытий климатических рисков. Часть 2. / О. В. Ефимова, О. В. Рожнова // Учет. Анализ. Аудит. - 2020. - № 7 (4). - С. 6-17. - Текст : непосредственный.

49. Жуков, С. В. Энергетический переход в США, Европе и Китае: новейшие тенденции / С. В. Жуков // Проблемы прогнозирования. - 2023. - №4. -С. 15-31. - Текст : непосредственный.

50. Жукова, Е. В. Управление ESG-рисками организации в процессе устойчивого развития: дисс. на соискание степени кандидата экономических наук: 5.2.6./5.2.4. / Е. В. Жукова. - Москва. - 2023. - 234 с. - Текст : непосредственный.

51. Ивашковская, И. В. Российские корпорации в новой реальности. Финансовые стратегии на пути к антихрупкости / ред. совет: И. В. Ивашковская

(отв. ред.), Я. И. Кузьминов, Р. Б. Алиев; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». - М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2024. - 360 с. - Текст : непосредственный.

52. Ивашковская, И. В. Совет директоров российских компаний в контексте ESG-трансформации / И. В. Ивашковская, Е. Ю. Макеева, К. А. Попова // Вопросы экономики. - 2024. - № 10. - С. 42-76. - Текст : непосредственный.

53. Ильинский, А. А. Сценарии развития нефтегазовых компаний России в условиях международных экономических санкций и декарбонизации энергетики / А. А. Ильинский, А. А. Саитова, А. М. Фадеева // Север и рынок: формирование экономического порядка. - 2022. - № 3(77). - С. 134-143. - Текст : непосредственный.

54. Информационно-аналитический материала «Стресс-тестирование переходных климатических рисков: предварительные оценки» / Банк России. -2024. - URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/158608/info_07022024.pdf (дата обращения: 12.05.2024). - Текст : электронный.

55. Калабашкин, В. Л. Финансовая стратегия промышленной корпорации и инструменты ее реализации: дисс. на соискание степени кандидата экономических наук: 08.00.10 / В. Л. Калабашкин. - Москва. - 2001. - 159 с. - Текст : непосредственный.

56. Калимуллин, Л. В. Основные сценарии и тенденции развития мировой энергетики / Л. В. Калимуллин // ЭКО. - 2019. - № 3. - С. 66-82. - Текст : непосредственный.

57. Калимуллин, Л. В. Стоимость компании как объект управления и повышения конкурентоспособности российских энергетических корпораций / Л. В. Калимуллин, Е. С. Тузикова // Экономическое развитие России. - 2019. - Том 26. №8 - С. 33-40. - Текст : непосредственный.

58. Картвелишвили, В. М. Риск-менеджмент. Методы оценки риска: учебное пособие / В. М. Картвелишвили, О. А. Свиридова. - Москва: ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г. В. Плеханова», 2017. - 121 с. - Текст : непосредственный.

59. Каспина, Р. Г. Развитие системы нефинансовой отчетности нефтяных компаний / Р. Г. Каспина, Ж. А. Чистополова // Учет. Анализ. Аудит. - 2022. - № 9(2). - С. 33-41. - Текст : непосредственный.

60. Ключников, И. К. Зеленые финансы: энергопереход и «замороженные» активы / И. К. Ключников, О. И. Ключников // Ученые записки международного банковского института. - 2021. - №3 (37) - С. 27 -43. - Текст : непосредственный.

61. Колесникова, А. В. Формирование принципов устойчивого развития компаний нефтегазового комплекса / А. В. Колесникова // Вестник университета. -2023. - № 2. - С. 66-75. - Текст : непосредственный.

62. Колпаков, А. Ю. Перспективы реализации сценариев мирового энергоперехода / А. Ю. Колпаков, Ю. В. Зинченко, А. А. Галингер // Проблемы прогнозирования. - 2023. - № 6(201). - С. 138-150. - Текст : непосредственный.

63. Колущинская, О. Ю. Методология сценарного анализа оценки привлекательности стратегии промышленного предприятия / О. Ю. Колущинская // Сибирский торгово-экономический журнал. 2015. - №2 (21). - с. 53-56. - Текст : непосредственный.

64. Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление. - 3-е изд. перераб. и доп. / Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. - Москва: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. - 576 с. - Текст : непосредственный.

65. Лаева, Т. В. Сценарный анализ как основа стратегического планирования в организации / Т. В. Лаева // «Менеджмент в России и за рубежом». - 2006. - № 2. - URL: https://mevriz.ru/articles/2006/2/4217.html (дата обращения: 17.01.2023). - Текст : электронный.

66. Лимитовский, М. А. Корпоративный финансовый менеджмент: учебно-практическое пособие / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. П. Паламарчук. -Москва: Юрайт, 2011. - 382 c. - Текст : непосредственный.

67. Логинова, В. С. Подходы к учету переходных рисков в стоимости компаний / В. С. Логинова // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. - 2024. - Т. 16. - № 3 (53). - С. 47-58. - Текст : непосредственный.

68. Ломов, Е. Е. Стоимость бизнеса как фактор управления компанией (концепция VBM) / Е. Е. Ломов, П. А. Жукова // Инновационная экономика и общество. - 2020. - № 4(30). - С. 31-36. - Текст : непосредственный.

69. Ляльков, И. М. Развитие финансового риск-менеджмента в компаниях ТЭК: дисс. на соискание степени кандидата экономических наук: 08.00.10 / И. М. Ляльков. - Москва. - 2019. - 181 с. - Текст : непосредственный.

70. Ляльков, И. М. Управление финансовыми рисками в компаниях ТЭК / И. М. Ляльков // Вестник РЭУ им. Г. В. Плеханова. Вступление. Путь в науку. -

2017. - № 1. - С. 93-100. - Текст : непосредственный.

71. Ляндау, Ю. В. Разработка стратегии развития и финансовой стратегии компании / Ю. В. Ляндау, Д. К. Судаков // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. - 2025. - Т. 22, № 1(139). - С. 61-72. - Текст : непосредственный.

72. Макаров, А. А. Прогноз развития энергетики мира и России / А. А. Макаров, Т. А. Митрова, В. А. Кулагин // Институт энергетических исследований РАН, Аналитический центр при Правительстве РФ. - 2019. - URL https://www.skolkovo.ru/centres/senec/senec-research-forecast/ (дата обращения: 10.11.2023). - Текст : электронный.

73. Макаров, А. А. Сценарии интенсификации развития экономики и энергетики России / А. А. Макаров, Ф. В. Веселов, В. А. Малахов // Проблемы прогнозирования. - 2024. - № 4. - С. 102-119. - Текст : непосредственный.

74. Макаров, А. А. Стратегические перспективы развития энергетического комплекса России / А. А. Макаров, Т. А. Митрова // Проблемы прогнозирования.

2018. № 5 (170). С. 81-96. - Текст : непосредственный.

75. Мастепанов, А. М. The Energy Trilemma Index как оценка энергетической безопасности / А. М. Мастепанов, Б. Н. Чигарев // Энергетическая политика. - 2020. - № 8. - С. 66-83. - Текст : непосредственный.

76. Матвеев, В. В. Перспективные направления разработки финансовой стратегии предприятия / В. В. Матвеев, И. В. Резвякова // Вестник Академии знаний. - 2020. - № 41(6). - С. 340-346. - Текст : непосредственный.

77. Митрова, Т. А. Энергопереход и риски для России / Т. А. Митрова // Нефтегазовая вертикаль. - 2021. - № 6. - С. 28-34. - Текст : непосредственный.

78. Михеев, П. Н. О подходах к учету рисков изменения климатических условий при планировании и реализации нефтегазовых проектов / П. Н. Михеев // Проблемы анализа риска. - Т. 18. - 2021. - №1. - С. 52-65. - Текст : непосредственный.

79. Михеева, Н. А. Сценарный подход к оценке перспектив развития российских регионов / Н. А. Михеева // Мир новой экономики. - 2022. - № 16(1). -С. 81-91. - Текст : непосредственный.

80. Михель, В. С. Этапы разработки финансовой стратегии предприятия / В. С. Михель // Путеводитель предпринимателя. - 2013. - № 17. - С. 193-198. -Текст : непосредственный.

81. Назарова, В. В. Методологические подходы к разработке сценариев для проекта в сфере строительства / В. В. Назарова, Е. В. Морозова // Вестник НГУЭУ.

- 2014. - № 1. - С. 115-133. - Текст : непосредственный.

82. Никитушкина, И. В. Взгляд на гипотезу эффективных рынков как основу концепции стоимостного управления / И. В. Никитушкина, Н. И. Козлова // Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика. - 2013. - № 2. - С. 3-11.

- Текст : непосредственный.

83. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы: учебник для вузов / И. В. Никитушкина, С. Г. Макарова, С. С. Студников; под общей редакцией И. В. Никитушкиной. — 3-е изд., перераб. и доп. - Москва: Издательство Юрайт, 2024.

- 549 с. - Текст : непосредственный.

84. Моделирование сценариев декарбонизации и адаптации: роль в принятии политических и экономических решений / бизнес-школа СКОЛКОВО. -2021. - URL: https://energy.skolkovo.ru/downloads/documents/SEneC/Research/SKOLKOVO_EneC _RU_Modeling.pdf (дата обращения: 12.12.2023). - Текст : электронный.

85. Оловянникова, Е. А. Конструктивные подходы к управлению стоимостью компании / Е. А. Оловянникова, Е. Б. Федотова // Современные

тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. - 2010. - № 5-2. - С. 206-113.

- Текст : непосредственный.

86. Ордов, К. В. Тенденции развития рынка «зеленых облигаций»: перспективы развития в отрасли электроэнергетики Российской Федерации / К. В. Ордов, Ю. С. Церцеил, Д. О. Лысенко // Финансовая жизнь. - 2022. - № 2. - С. 1016. - Текст : непосредственный.

87. Ордов, К. В. Финансы устойчивого развития: учебник. В 2-х книгах. Книга I / Под. общ. ред. К. В. Ордова - Москва: «Издательство «Юнити-Дана», 2023. - 255 с. - Текст : непосредственный.

88. Ордов, К. В. Финансы устойчивого развития: учебник. В 2-х книгах. Книга II / Под. общ. ред. К. В. Ордова - Москва: «Издательство «Юнити-Дана», 2023. - 215 с. - Текст : непосредственный.

89. Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2025 год и на плановый период 2026 и 2027 годов / Министерство финансов Российской Федерации. - 2024. -

URL: https: //minfin. gov. ru/common/upload/library/2024/10/main/ONBNiTTP_2025_2

027.pdf (дата обращения: 18.05.2025). - Текст : электронный.

90. Полтева, Т. В. Измерение проектных рисков статистическими показателями / Т. В. Полтева // Карельский научный журнал. - 2017. - Т.6 - № 4(21)

- С. 275-279. - Текст : непосредственный.

91. Попов, С. В. Сценарное моделирование: методика из восьми шагов / С. В. Попов // Гуманитарный портал. - 2008. - URL: https://gtmarket.ru/library/articles/1800 (дата обращения: 12.03.2024). - Текст : электронный.

92. Порфирьев, Б. Н. Стратегии социально-экономического развития с низким уровнем выбросов парниковых газов: сценарии и реалии для России / Б. Н. Порфирьев, А. А. Широва // Вестник Российской академии наук. - 2022. - Т. 92, № 5. - С. 415-423. - Текст : непосредственный.

93. Порфирьев, Б. Н. Стратегия низкоуглеродного развития: перспективы для экономики России / Б. Н. Порфирьев, А. А. Широв, А. Ю. Колпаков // Мировая

экономика и международные отношения. - 2020. - Т. 64. - № 9. - С. 15-25. - Текст : непосредственный.

94. Прогноз развития энергетики мира и России 2024 / ИНЭИ РАН. - 2024.

- URL: https://www.eriras.ru/files/prognoz-2024.pdf (дата обращения: 15.01.2025). -Текст : электронный.

95. Рудская, И. А. Методические принципы и этапы формирования финансовой стратегии предприятия / И. А. Рудская, Д. Г. Родионов // KANT. - 2018.

- №4 (29). - С. 351-355. - Текст : непосредственный.

96. Рыбакова, Л. В. Выбор оптимальной стратегии в условиях неопределенности на примере ИПК «Зейский вестник» / Л. В. Рыбакова, Н. Г. Шульгина // Вестник АмГУ. - 2018. - №83. - С. 87-91. - Текст : непосредственный.

97. Савченко, Ю. Ю. Факторы устойчивого развития в формировании стоимости производственных компаний / Ю. Ю. Савченко // Мир новой экономики.

- 2024. - № 18(1). - С. 126-136. - Текст : непосредственный.

98. Ситников, С. О. цене на углерод: международные тенденции и концепция ее формирования в России / С. Ситников // Энергетическая политика. -2024. - URL: https://energypolicy.ru/o-czene-na-uglerod-mezhdunarodnye-tendenczii-i-konczepcziya-ee-formirovaniya-v-rossii/energoperehod/2024/14/29/ (дата обращения: 18.02.2025). - Текст : электронный.

99. Соколова, Н. Н. Финансовая стратегия как важная составляющая общей стратегии компании / Н. Н. Соколова, Т. Н. Егорова // Экономические науки. - 2015.

- № 2 - С. 2701-2704. - Текст : непосредственный.

100. Сонин, А.А. Влияние климатических рисков на финансовые показатели нефтегазовых компаний / А.А. Сонин // В сборнике: XXXVII Международные Плехановские чтения. 28-29 марта 2024 г.: сборник статей аспирантов и молодых ученых. - Москва, 2024. - С. 96-100. - Текст : непосредственный.

101. Сонин, А.А. Использование сценариев для оценки влияния ESG-факторов на стоимость нефтегазовых компаний / А.А. Сонин // В сборнике: XXXVIII Международные Плехановские чтения. 27-28 марта 2025 г.: сборник

статей аспирантов и молодых ученых. - Москва, 2025. - С. 101-104. - Текст : непосредственный.

102. Сонин, А.А. Определение оптимальной финансовой стратегии для обеспечения устойчивого развития нефтегазовой компании / А.А. Сонин // Финансовые рынки и банки. - 2025. - № 3. - С. 203-210. - Текст : непосредственный.

103. Сонин, А.А. Особенности климатических сценариев нефтегазовых компаний / А.А. Сонин - Текст : непосредственный // В сборнике: Сборник тезисов докладов участников Международной научно-практической конференции «Новый мировой экономический порядок в эпоху цифровизации и искусственного интеллекта». - Москва, 2024 - С. 141-144. - Текст : непосредственный.

104. Сонин, А.А. Премия за углеродный риск и стоимость нефтегазовых компаний / А.А. Сонин // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2025. -Т. 11, № 4. - Текст : непосредственный.

105. Сонин, А.А. Разработка и применение сценариев в стратегическом финансовом планировании / А.А. Сонин // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2023. -Т. 4, № 11(140). - С. 67-74. - Текст : непосредственный.

106. Сонин, А.А. Современные направления использования сценарного анализа в корпоративных финансах / А.А. Сонин // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2023. - Т. 1, № 9(139). - С. 63-71. - Текст : непосредственный.

107. Сонин, А.А. Учет переходных рисков при оценке стоимости нефтегазовых компаний / А.А. Сонин // Аудиторские ведомости. - 2024. - № 3. -С. 104-111. - Текст : непосредственный.

108. Сонин, А.А. Методика сценарного анализа для разработки финансовой стратегии компании ТЭК / А.А. Сонин, Е.Б. Шувалова // Аудиторские ведомости. - 2024. - № 4. - С. 165-171. - Текст : непосредственный.

109. Степанов, И. А. Цена на углерод: теория и практика регулирования выбросов парниковых газов / И. А. Степанов, К. З. Галимова // Вестник

Московского университета. Серия 6. Экономика. - 2021. - № 4. - С. 95-116. - Текст : непосредственный.

110. Стратегия развития Группы «Татнефть» до 2030 года / информационно-аналитический центр RUPEC. - URL. -https://mpec.ru/dowrioad.php?url=%2Fupload%2Fiblock%2F6da%2F6daffl502aff9b8d 13d19c2cf2d66b299.pdf (дата обращения: 12.03.2025). - Текст : электронный.

111. Сценарии декарбонизации в России / Московская школа управления «Сколково». - 2022. - URL: https://sk.skolkovo.ru/storage/file_storage/9b713c16-cfb4-4da3-aeaa-

66061e1d14f5/SKOLKOVO_EneC_RU_Decarbonisation_Scenarios_in_Russia.pdf (дата обращения: 20.08.2023). - Текст : электронный.

112. Сценарии развития мировой энергетики до 2050 года / РЭА. - 2024. -URL: https://rosenergo.gov.ru/press-center/news/stsenarii-razvitiya-mirovoy-energetiki-do-2050-goda/ (дата обращения: 20.12.2024). - Текст : электронный.

113. Теплова, Т. В. Инновации в финансовой аналитике / Т. В. Теплова, А. Н. Рассказова // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). - 2012. - № 12. - С. 54-60. - Текст : непосредственный.

114. Татнефть. Интегрированный годовой отчет 2023. - URL: https://www.tatneft.ru/uploads/publications/667d6dafd035a633648981.pdf (дата обращения: 17.08.2024). - Текст : электронный.

115. Татнефть. Интегрированный годовой отчет 2024. - URL: https://www.tatneft.ru/uploads/publications/683944dd16e0e770100484.pdf (дата обращения: 01.06.2025). - Текст : электронный.

116. Теплова, Т. В. Корпоративные финансы (продвинутый уровень): учебник и практикум для вузов / Т. В. Теплова. - 2-е изд., испр. - Москва: Издательство Юрайт, 2024. - 750 с. - Текст : непосредственный.

117. Третьякова, Е. А. Соответствие отчетности в области устойчивого развития российских нефтегазовых компаний требованиям международных и российских регламентов / Е. А. Третьякова // Вестник ПНИПУ. Социально-экономические науки. - 2023. - № 1. - С. 225-241. - Текст : непосредственный.

118. Устойчивое развитие в стратегии российского бизнеса. Сборник корпоративных практик / РСПП. - 2023. - URL: https://rspp.ru/upload/iblock/c7f/ekan9gw3v07htmhs48b4qkgld6edu6rb/Sbornik-Ustoychivoe-razvitie-v-strategii-rossiyskogo-biznesa.pdf (дата обращения: 04.04.2024). - Текст : электронный.

119. Хоминич, И. П. Финансовая стратегия компании: дисс. на соискание степени доктора экономических наук: 08.00.10 / И. П. Хоминич. - Москва. - 1998. - 346 с. - Текст : непосредственный.

120. Хоминич, И. П. Управление финансовыми рисками компаний топливно-энергетического комплекса / Под. общ. ред. И. П. Хоминич. - Москва: «Русайнс», 2020. - 264 с. - Текст : непосредственный.

121. Хотимский, К. В. Конкурентоспособность экспорта российского газа в Китай в условиях новых вызовов глобализации и изменения вектора поставок российского газа на Восток: дисс. на соискание степени кандидата экономических наук: 5.2.5. / К. В. Хотимский. - Москва. - 2023. - 181 с. - Текст : непосредственный.

122. Худякова, Л. С. Реформа глобальных финансов в контексте устойчивого развития / Л. С. Худякова // Мировая экономика и международные отношения. - 2018. - Т. 62. - № 7. - С. 38-47. - Текст : непосредственный.

123. Цели в области устойчивого развития / Официальный сайт ООН. -URL: https://www.un.org/sustainabledevelopment/ru/sustainable-development-goals/ (дата обращения: 18.05.2024). - Текст : электронный.

124. Цыгичко, В. Н. Сценарный метод прогнозирования и оценки рисков возникновения негативных последствий стратегических решений в организационных системах / В. Н. Цыгичко, Д. С. Черешкин // Труды ИСА РАН. -2018. - Т. 68 - № 4. - С. 74-83. - Текст : непосредственный.

125. Череповицын, А. Е. Методические подходы к сценарному планированию в минерально-сырьевом комплексе / А. Е. Череповицын, Ф. Д. Ларичкин, В. Д. Новосельцева, А. М. Фадеев, Л. И. Гончарова // Проблемы развития территории. - 2017. - № 6(92). - С. 53-67. - Текст : непосредственный.

126. Черкасова, В. А. Развитие сценарных методов анализа инвестиционных проектов / В. А. Черкасова // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. -№ 6 (111). - С. 15-21.

127. Черкасова, В. А Внедрение сценарного подхода в разработку стратегии компании / В. А. Черкасова, М. М. Фрадкина // Корпоративные финансы. - 2010. -№ 2 (14). - С. 68-75. - Текст : непосредственный.

128. Черникова, Л. И. Особенности понятийного аппарата «стратегические финансы» / Л. И. Черникова, Г. Р. Фаизова // Наука и современность. - 2016. - № 3(9). - С. 60-65. - Текст : непосредственный.

129. Чернышова, Е. Методы формирования внутренней цены на углерод для компаний топливно-энергетического комплекса / Е. Чернышова // Энергетическая политика. - 2024. - URL: https://energypolicy.ru/o-czene-na-uglerod-mezhdunarodnye-tendenczii-i-konczepcziya-ee-formirovaniya-v-rossii/energoperehod/2024/14/29/ (дата обращения: 06.03.2025). - Текст : электронный.

130. Широв, А. А. Экономика России и механизмы глобального климатического регулирования / А. А. Широв, А. Ю. Колпаков // Журнал новой экономической ассоциации. - 2016. - № 4 (32). - С. 87-110. - Текст : непосредственный.

131. Шувалова, Е. Б. Минимизация влияния фактора сырьевых рынков на налоговую политику РФ / Е. Б. Шувалова, М. С. Гордиенко // Сборник статей международной научно-практической конференции. Под редакцией Г. Б. Клейнера, X. А. Константиниди, В. В. Сорокожердьева, З. М. Xашевой. - 2020. - . - С. 385391. - Текст : непосредственный.

132. Шувалова, Е. Б. Финансовые рынки в условиях глобальных рисков новой экономики и санкционного кризиса / Е. Б. Шувалова, И. П. Xоминич, С. Алихани [и др.]. - Москва: Русайнс, 2022. - 218 с. - Текст : непосредственный.

133. Щепилов, О. В. Развитие методов стратегического менеджмента на основе использования сценарного анализа: дисс. на соискание степени кандидата экономических наук: 5.2.6. / О. В. Щепилов. - Москва. - 2023. - 250 с. - Текст : непосредственный.

134. Щепилов, О. И. Сценарный анализ в структуре процесса разработки конкурентной стратегии / О. И. Щепилов, Н. А. Димитриади // Финансовые исследования. - 2022. - № 1 (74). - С. 54-70. - Текст : непосредственный.

135. Яковлева, И. А. Климатические финансы в контексте устойчивого развития / И. А. Яковлева, Л. С. Кабир // Экономика. Налоги. Право. - 2019. - № 5(12). - С. 44-51. - Текст : непосредственный.

Зарубежная литература

136. Bauer, M. Where is the carbon premium? Global performance of green and brown stocks / M. Bauer et al. // Journal of Climate Finance. - 2022. - Vol. 1. - P. 1-15.

137. Bentham, J. The Scenario Approach to Possible Futures for Oil and Natural gas / J. Bentham // Energy Policy. - 2014. - Vol 64. - P. 87-92. - Текст : непосредственный.

138. Bereznoy, A. The Climate Stigmatization of the Global Oil and Gas Industry: Response Strategies / A. Bereznoy // Foresight and STI Governance. - 2022. - Vol. 16, № 4. - P. 32-44. - Текст : непосредственный.

139. Blondeel, M. Managing transition risk: Toward an interdisciplinary understanding of strategies in the oil industry / M. Blondeel, M. Bradshaw // Energy Research & Social Science. - 2022. - Vol. 91. - P. 1-7. - Текст : непосредственный.

140. Bogmans, C. The Impact of Climate Policy on Oil and Gas Investment / C. Bogmans, A. Pescatori, E. Prifti // IMF Working Papers. - 2023. - WP/23/140. - P. 1-40.

141. Bolton, P. The Financial Cost of Carbon / P. Bolton, Z. Halem, M. Kacperczyk // Journal of Applied Corporate Finance. - 2022. - Vol. 34, № 2. - P. 17-29. - Текст : непосредственный.

142. Bolton, P. Global Pricing of Carbon-Transition Risk / P. Bolton, M. Kacperczyk // The Journal of Finance. - 2023. - Vol. 78, № 6. - P. 3677-3754. - Текст : непосредственный.

143. Brandfield, R. The origins and evolution of scenario techniques in long range business planning / R. Brandfield et al. // Futures. - 2005. - Vol. 37 (8). - P. 795-812. -Текст : непосредственный.

144. Brealey, R. Principles of Corporate Finance 13th Edition / R. Brealey, S. Myers, F. Allen. - McGraw-Hill Education, 2019. - 992 p. - Текст : непосредственный.

145. Brecha, R. J. Institutional decarbonization scenarios evaluated against the Paris Agreement 1.5 °C goal / R. J. Brecha et al. // Nature communication. - 2022. - Vol. 13. - P. 1-11. - Текст : непосредственный.

146. Carvalho, P. S. Scenarios: Learning and Acting from the Future / P. S. Carvalho // Insight and Foresight. - URL: https://www.ifforesight.com/post/scenarios-learning-and-acting-from-the-future-part-3-three-schools-of-scenario-planning (дата обращения: 17.02.2024).

147. Cherepovitsyn, A. Strategic Planning of Oil and Gas Companies: The Decarbonization Transition / A. Cherepovitsyn, E. Rutenko // Energies. - 2022. - Vol. 15. - P. 1-26. - Текст : непосредственный.

148. Cordova-Pozo, K. Types of scenario planning and their effectiveness: A review of reviews / K. Cordova-Pozo, E. Rouwette // Futures. - 2023. - Vol. 149. - P. 119. - Текст : непосредственный.

149. Damodoran, A. Strategic Risk Taking: A Framework for Risk Management / A. Damodaran. - FT Press, 2007. - 388 p. - Текст : непосредственный.

150. Damodaran, A. Facing Up to Uncertainty: Using Probabilistic Approaches in Valuation / A. Damodaran. - 2018. - URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3237778 (дата обращения: 18.05.2023). - Текст : электронный.

151. Damodaran, A. Risk Management: A Corporate Governance Manual / A. Damodaran. - 2010. - URL: https: //pages. stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/RiskManual .pdf (дата обращения: 19.05.2023). - Текст : электронный.

152. Doh, J. Long-term energy transitions and international business: Concepts, theory, methods, and a research agenda / J. Doh et al. // Journal of International Business Studies. - 2021. - № 52. - P. 951-970. - Текст : непосредственный.

153. Erdmann, D. Overcoming obstacles to effective scenario planning / D. Erdmann, B. Sichel, L. Yesung. // McKinsey insights. - 2015. - URL:

https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights/overcoming-obstacles-to-effective-scenario-planning (дата обращения: 15.05.2024). - Текст : электронный.

154. Fahey, L. Learning from the Future / L. Fahey, R. Randall. - New York: John Wiley & Sons, 1998. - 446 p. - Текст : непосредственный.

155. Gasparini, M. Are financial markets pricing the net zero carbon transition? A reconsideration of the carbon premium / M. Gasparini // INET Oxford Working Paper Series. - 2023. - № 2023-2. - P. 2-57. - Текст : непосредственный.

156. Godet, M. Creating the Future: The Use and Misuse of Scenarios / M. Godet, F. Roubelat // International Journal of Strategic Management Long Range Planning. -1996. - Vol. 29, №2. - P. 164-171. - Текст : непосредственный.

157. Godet, M. The Art of Scenarios and Strategic Planning: Tools and Pitfalls / M. Godet // Technological Forecasting and Social Change. - 2000. - № 65. - P. 3-22. -URL: http: //en.lapro spective.fr/dyn/anglais/articles/art_of_scenarios.pdf (дата обращения: 15.04.2023). - Текст : электронный.

158. Gordon, T. Cross-Impact Method / T. Gordon // Futures Research Methodology. - URL: https://discoveryoursolutions.com/download_center/CROSSIMPACT.pdf (дата обращения: 10.01.2023). - Текст : электронный.

159. Gordon, T. Trend Impact Analysis / T. Gordon // Futures Research Methodology. - URL: http://www1.ximb.ac.in/users/fac/dpdash/dpdash.nsf/23e5e39594c064ee852564ae004fa 010/2a7a6240bcf05ebde5256906000a7322/$FILE/Trendimp.pdf (дата обращения: 10.01.2023). - Текст : электронный.

160. Global Energy Perspective 2023: Oil outlook / McKinsey & Company. -URL: https://www. mckinsey.com/industries/oil-and-gas/our-insights/global-energy-perspective-2023-oil-outlook (дата обращения: 20.02.2025). - Текст : электронный.

161. Global EV Data Explorer / IEA. - URL: https://www.iea.org/data-and-statistics/data-tools/global-ev-data-explorer (дата обращения: 30.05.2025). - Текст : электронный.

162. Grant, R. Strategic Planning in turbulent environment / R. Grant // Strategic Management Journal. - 2003. - Vol 24. - № 6. - P. 491-517. - Текст : непосредственный.

163. Guidance on Scenario Analysis for Non-Financial Companies / TCFD. -2020. - URL: https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/09/2020-TCFD_Guidance-Scenario-Analysis-Guidance.pdf (дата обращения: 22.03.2023). - Текст : электронный.

164. Haigh, N. Scenario Planning for Climate Change. A Guide for Strategists / N. Haigh. - Routledge, 2020. - 166 pp. - Текст : непосредственный.

165. IEA The Oil and Gas Industry in Net Zero Transitions. World Energy Outlook Special Report. - URL: https://www.iea.org/reports/the-oil-and-gas-industry-in-net-zero-transitions (дата обращения: 06.07.2023). - Текст : электронный.

166. IEA World Energy Investment 2023. - URL: https://www.iea.org/reports/world-energy-investment-2023 (дата обращения: 07.12.2023).

167. IEA World Energy Outlook 2023. - URL: https://www.iea.org/reports/world-energy-outlook-2023 (дата обращения: 08.12.2023 ).

168. IEA World Energy Outlook 2024. - URL: https://www.iea.org/reports/world-energy-outlook-2024 (дата обращения: 10.12.2024).

169. Implementing the Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures / TCFD. - 2021. - URL: https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2021/07/2021-TCFD-Implementing_Guidance.pdf (дата обращения: 24.03.2023). - Текст : электронный.

170. IRENA Renewable Capacity Highlights 2025. - URL: http s: //www.irena. org/-

/media/Files/IRENA/Agency/Publication/2025/Mar/IRENA_DAT_RE_Capacity_Highl ights_2025.pdf (дата обращения: 05.05.2025). - Текст : электронный.

171. Juhász, P. Risk Analysis in Corporate financial Modelling / P. Juhász // Economy and Finance. - 2020. - Vol 7. - P. 47-55. - Текст : непосредственный.

172. Kosow, H., Gaßner R. Methods of future and scenario analysis: Overview, assessment, and selection criteria / H. Kosow, R. Gaßner. - Bonn: Dt. Inst. für Entwicklungspolitik, 2008. - URL: https://www.idos-research.de/uploads/media/Studies_39.2008.pdf (дата обращения: 08.09.2023).

173. Lindgren, M. Scenario Planning: The link between future and strategy / M. Lindgren, H. Bandhold. - Palgrave MacMillan, 2003. - 193 p. - Текст : непосредственный.

174. Malaska, P. Theory of futuribles / P. Malaska, I. Virtanen // Finnish Future Society. Futura. - 2005. - Vol. 2-3. - P. 5-28. - Текст : непосредственный.

175. Matejova, M. Embracing the Darkness: Methods for Tackling Uncertainty and Complexity in Environmental Disaster Risks / M. Matejova, C. Briggs // Global Environmental Politics. - 2021. - February 2021. - P. 76-87. - Текст : непосредственный.

176. Masalkova, A. Peculiarities of Decarbonization Strategies of the Largest Players in the Oil and Gas Industry: Similarities and Differences / A. Masalkova, E. Romanova // Advances in Economics, Business and Management Research. - 2021. -Vol. 195. - URL: https://www.atlantis-press.com/proceedings/ift-21/125964557 (дата обращения: 17.05.2024). - Текст : электронный.

177. Mietzner, D. Advantages and disadvantages of scenario approaches for strategic foresight / D. Mietzner, G. Reger // Int. J. Technology Intelligence and Planning. - 2005. - Vol 1., № 2. - P. 220-239. - Текст : непосредственный.

178. Millette, S. Should Probabilities Be Used with Scenarios? / S. Millette // Journal of Futures Studies. - 2009. - Vol. 13(4). - P. 61-68. - Текст : непосредственный.

179. Morgunova, M. The role of incumbents in energy transitions: Investigating the perceptions and strategies of the oil and gas industry / M. Morgunova, K. Shaton // Energy Research & Social Science. - 2022. - Vol. 89. - P. 2-12. - Текст : непосредственный.

180. Nikolaichuk, L. Diversification of Portfolio of International Oil and Gas Assets using Cluster Analysis / L. Nikolaichuk // International Journal of Engineering. -2023. - Vol. 36, № 10. - P. 1783-1792. - Текст : непосредственный.

181. OPEC World Oil Outlook 2023. - URL: https://publications.opec.org/woo/archive/112 (дата обращения: 07.12.2023).

182. OPEC World Oil Outlook 2024. - URL: https://publications.opec.org/woo (дата обращения: 14.01.2025). - Текст : электронный.

183. Pompian, M. Behavioral finance and wealth management: building optimal portfolios that account for investor biases / M. Pompian. - John Wiley & Sons, 2006. -339 p. - Текст : непосредственный.

184. Porter, M. Competitive advantage: creating and sustaining superior performance (with a new introduction) / M. Porter - New York: Free Press, 1998. -580 pp. - Текст : непосредственный.

185. Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures / TCFD. - 2017. - URL: https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/10/FINAL-2017-TCFD-Report-11052018.pdf (дата обращения: 23.03.2023). - Текст : электронный.

186. Roxburgh, С. The Use and Abuse of Scenarios / С. Roxburgh // McKinsey Quarterly. - 2009. - URL: https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights/the-use-and-abuse-of-scenarios#/ (дата обращения: 15.12.2023). - Текст : электронный.

187. Schoemaker, P. J. H. Scenario planning: A tool for strategic thinking / P. J. H. Schoemaker // Sloan Management Review. - 1995. - № 36/2. - P. 25-40. - Текст : непосредственный.

188. Schoemaker, P. J. H. Integrating Scenarios into Strategic Planning at Royal Dutch/Shell / P. J. H. Schoemaker, C. A. J. M. van der Heijden // Strategy & Leadership. - 1992. - Vol. 20. - P. 41-46. - Текст : непосредственный.

189. Schwartz, P. The Art of the Long View: Planning for the Future in an Uncertain World / P. Schwartz. - New York: Doubleday. 1996. - 272 p. - Текст : непосредственный.

190. Semieniuk, G. Stranded fossil-fuel assets translate to major losses for investors in advanced economies / G. Semieniuk et al. // Nature Climate Change. - 2022. - Vol. 12. - P. 532-538. - Текст : непосредственный.

191. Shale project economics still reign supreme as cost of new oil production rises further / Rystad Energy. - URL: https://www.rystadenergy.com/news/upstream-breakeven-shale-oil-inflation (дата обращения: 25.02.2025). - Текст : электронный.

192. Sharpe, W. The Sharpe Ratio / W. Sharpe // The Journal of Portfolio Management. - Fall 1994. - URL: https://web.stanford.edu/~wfsharpe/art/sr/sr.htm (дата обращения: 17.03.2025). - Текст : электронный.

193. Technical Note on Scenario Analysis / CDP. - 2023. - URL: https://cdn.cdp.net/cdp-production/cms/guidance_docs/pdfs/000/001/430/original/CDP-technical-note-scenario-analysis.pdf?1512736385 (дата обращения: 21.03.2023).-Текст : электронный.

194. The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-Related Risks and Opportunities / TCFD. - 2017. - URL: https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2020/10/FINAL-TCFD-Technical-Supplement-062917.pdf (дата обращения: 21.03.2023). - Текст : электронный.

195. Wack, P. Scenarios: Uncharted Waters Ahead / P. Wack // Harvard business review. - 1985. - Vol. 63(5). - P. 73-79. - Текст : непосредственный.

196. Wack, P. Scenarios: Shooting the rapids / P. Wack // Harvard Business Review. - 1985. - Vol. 63(6). - P. 139-150. - Текст : непосредственный.

197. World Energy Trilemma Framework / World Energy Council. - URL: https://www.worldenergy.org/transition-toolkit/world-energy-trilemma-framework (дата обращения: 06.07.2023). - Текст : электронный.

Приложение А

(справочное)

Основные этапы разработки сценариев в различных источниках

Таблица А.1 - Основные этапы разработки сценариев в различных источниках

Автор, год Номер этапа Название этапа

П. Шумейкер, К. Хейден, 1992 1 Определение ключевых вопросов

2 Изучение проблематики

3 Организация сценария вокруг логической концепции

4 Уточнение фокуса сценария

П. Шварц, 1996 1 Выявление центрального вопроса или решения

2 Определение ключевых факторов в местной среды

3 Составление списка движущих сил

4 Ранжирование ключевых факторов и движущих сил по значимости и степени неопределенности

5 Выработка сценарной логики и параметров, по которым сценарии будут различаться

6 Конкретизация сценариев

7 Изучение последствий реализации сценариев

8 Выбор опережающих и сигнальных показателей для отслеживания

М. Годэ, 2000 1 Формулирование проблемы и идентификация ключевых переменных

2 Определение событий и действий, способных оказать влияние на ключевые переменные

3 Выявление наиболее вероятных комбинаций факторов и оформление сценариев

Х. Косов/ Р. Гасснер, 2008 1 Определение сценарного поля

2 Идентификация ключевых факторов

3 Анализ ключевых факторов

4 Подготовка сценариев

Таблица А.1 - Основные этапы разработки сценариев в различных источниках (продолжение)_

Автор, год Номер этапа Название этапа

С В. Попов, 2008 1 Определение ключевых стратегических направлений и/или вопросов

2 Установление ключевых факторов ближней внешней среды

3 Определение ключевых факторов дальней внешней среды

4 Ранжирование по важности и степени неопределенности

5 Выявление логики каждого сценария

6 «Очистка» сценариев

7 Выводы

8 Определение характерных индикаторов

Н. Хэй, 2019 1 Определение графика разработки сценариев, ключевых вопросов, временного горизонта, основных участников процесса

2 Обозначение и ранжирование основных движущих силы

3 Подготовка сценариев

4 Идентификация тревожных сигналов, выработка стратегий, оценка качества сценариев

ТСББ, 2020 1 Изучение внешней среды

2 Формулировка ключевых вопросов

3 Идентификация основных движущих сил

4 Качественное описание сценариев

5 Количественные оценки и контроль качества сценариев

6 Идентификация параметров для мониторинга

Источник: составлено автором на основе [188, 189, 157, 172, 63, 164, 185, 163]

Приложение Б

(справочное) Источники данных

Таблица Б.1 - Источники данных о сценариях, используемых компаниями

Компания Название документа Ссылка на источник

ПАО «ЛУКОЙЛ» Отчет об устойчивом развитии 2023 https://lukoil.ru/Sustainability/SustainabilityR eport

ПАО НК «Роснефть» Отчет об устойчивом развитии 2023 https://www.rosneft.ru/upload/site1/document file/Rosneft CSR 2023 RUS.pdf

ПАО «Татнефть» Интегрированный годовой отчет 2023 https://www.tatneft.ru/uploads/publications/6 67d6dafd035a633648981.pdf

BP BP Energy Outlook 2023 Edition https://www.bp.com/content/dam/bp/business -sites/en/global/corporate/pdfs/energy-economics/energy-outlook/bp-energy-outlook-2023.pdf

BP BP Energy Outlook 2024 Edition https://www.bp.com/content/dam/bp/business -sites/en/global/corporate/pdfs/energy-economics/energy-outlook/bp-energy-outlook-2024.pdf

BP BP Sustainability Report 2023 ps://www.bp.com/content/dam/bp/business-sites/en/global/corporate/pdfs/sustainability/g roup-reports/bp-sustainability-report-2023.pdf

Chevron 2023 Climate Change Resilience Report https://www.chevron.com/- /media/chevron/sustainability/documents/cli mate-change-resilience-report.pdf

Chevron 2023 Corporate Sustainability Report https://www.chevron.com/-/media/shared- media/documents/chevron-sustainability- report-2023.pdf

Conocophillips 2023 Sustainability Report https://static.conocophillips.com/files/resourc es/conocophillips-2023-sustainability- report.pdf

Equinor 2023 Energy Perspectives https://cdn.equinor.com/files/h61q9gi9/global /6f71b58bbba6fc71aa3f9230fd0d7c80b1a259 4e.pdf?2023-Equinor-Energy-Perspectives.pdf

Equinor 2024 Energy Perspectives https://cdn.equinor.com/files/h61q9gi9/global /d382569e001922c6abb25871edd52019d91cf a2d.pdf?20240606-energy-perspectives-2024.pdf

Equinor 2023 Integrated Annual Report https://cdn.equinor.com/files/h61q9gi9/global /76629806e2cc50eefdd89d5b8daabda39247d b63.pdf72023-annual-report-equinor.pdf

ExxonMobil ExxonMobil 2023 Annual Report https://investor.exxonmobil .com/ sec- filings/annual-reports/content/0001193125- 24-092555/0001193125-24-092555.pdf

Таблица Б.1 - Источники данных о сценариях, используемых компаниями ТЭК (продолжение)_

Компания Название документа Ссылка на источник

ExxonMobil ExxonMobil Global Outlook https://corporate.exxonmobil .com/ sustainabili ty-and-reports/global -outl ook#

Shell Shell World Energy Model a View to 2100 https://www.shell.com/news-and- insights/scenarios/what-scenario-planning- models-does-shell-use/world-energy-

Shell Sustainability Report 2023 https://reports.shell.com/sustainability- report/2023/_assets/downloads/shell- sustainability-report-2023.pdf

Shell The Energy Security Scenarios https://www.shell.com/news-and-insights/scenarios.html

TotalEnergies Energy Outlook 2023. Analysis by sector and by scenario https://totalenergies.com/sites/g/files/nytnzq1 21/files/documents/2023-11/TotalEnergies Energy Outlook 2023 An alysis by sector scenario.pdf

TotalEnergies Energy Outlook 2024. Description of the three scenarios https://totalenergies.com/sites/g/files/nytnzq1 21/files/documents/totalenergies_Description -of-the-three-scenarios EN pdf.pdf

TotalEnergies Sustainability & Climate 2024 Progress Report. https://totalenergies.com/system/files/docume nts/2024-03/totalenergies_sustainability-climate-2024-progress-report 2024 en pdf.pdf

Источник: составлено автором

Таблица Б. 2 - Источники фактических данных для разработки сценариев

Показатель Название организации Ссылка на источник

Мировой ВВП в постоянных ценах Всемирный Банк https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP. MKTP.KD

Мировое потребление первичной энергии Международное энергетическое агентство https://www.iea.org/data-and-statistics

Доли топливно-энергетических ресурсов мировом энергобалансе Международное энергетическое агентство https://www.iea.org/data-and-statistics

Мировой спрос на жидкие углеводороды Международное энергетическое агентство https://www.iea.org/reports/oil-2025

Глобальные энергетические выбросы СО2 (нетто) Our World in Data https://ourworldindata.org/co2-emissions

Инфляция (ИПЦ) в США в среднем за год Federal Reserve Bank of St. Louis https://fred.stlouisfed.org/series/CPIAUC SL

Инфляция (ИПЦ) в России в среднем за год Федеральная служба государственной статистик (Росстат) https://rosstat.gov.ru/stati sti cs/price

Курс рубля к доллару (среднегодовой) Банк России https://www.cbr.ru/currency_base/dynamics/

Цена нефти марки Брент Energy Institute https://www.energyinst.org/statistical-review/about

Цена нефти марки Юралс Министерство экономического развития Российской Федерации https://www.economy. gov.ru/material/directi o ns/makroec/prognozy_socialno_ekonomiches kogo_razvitiya/scenarnye_usloviya_funkcioni rovaniya ekonomiki rf osnovnye_parametry _prognoza_socialno_ekonomicheskogo_razvit iya_rf_na_2026_god_i_na_planovyy_period_ 2027 i 2028 godov.html

Оптовая цена на природный газ в Республике Татарстан ПАО «Газпром» https://www.gazprom.ru/fZposts/15/949485/20 23-11-28-906-23-prices.pdf

Источник: составлено автором

Приложение В

(справочное)

Показатели сценариев для компании ПАО «Татнефть»

Таблица В.1 - Показатели сценария 1 («Зеленое ^ противостояние»)

Показатель Ед. изм. 2024 2030 2040 2050

Мировой ВВП в постоянных ценах трлн долл. 2015 97 113 138 160

Мировое потребление первичной энергии млрд тнэ 15,5 16,1 16,2 15,5

Доля ископаемого топлива в мировом энергобалансе % 80 76 68 61

Доля новых ВИЭ в мировом энергобалансе % 4 6 13 19

Мировой спрос на жидкие углеводороды млн барр./сут. 103 106 97 81

Глобальные энергетические выбросы СО2 (нетто) млрд т СО2-экв. 36 34 30 24

Инфляция (ИПЦ) в США в среднем за год % 3,0 2,0 2,0 2,0

Инфляция (ИПЦ) в России в среднем за год % 8,4 4,0 4,0 4,0

Курс рубля к доллару (среднегодовой) руб./долл. 92,4 114 146 195

Цена нефти марки Брент долл. 23/барр. 78,0 64 56 46

Цена нефти марки Брент долл./барр. 80,8 74 79 80

Цена нефти марки Юралс долл./барр. 66,6 63 68 69

Оптовая цена на природный газ в Республике Татарстан руб./тыс. м3 5361 9293 13756 20362

Плата за выбросы парниковых газов в России долл. 23/т СО2-экв. 0 20 30 50

Плата за выбросы парниковых газов в России руб./т СО2-экв. 0 2660 6235 16842

Источник: составлено автором

Таблица В.2 - Показатели сценария 2 («Инерционное развитие»)

Показатель Ед. изм. 2024 2030 2040 2050

Мировой ВВП в постоянных ценах трлн долл. 2015 97 113 142 170

Мировое потребление первичной энергии млрд тнэ 15,5 16,3 17,0 17,0

Доля ископаемого топлива в мировом энергобалансе % 80 77 75 70

Доля новых ВИЭ в мировом энергобалансе % 4 4 6 11

Мировой спрос на жидкие углеводороды млн барр./сут. 103 108 112 107

Глобальные энергетические выбросы СО2 (нетто) млрд т СО2-экв. 36 36 35 32

Инфляция (ИПЦ) в США в среднем за год % 3,0 2,0 2,0 2,0

Инфляция (ИПЦ) в России в среднем за год % 8,4 4,0 4,0 4,0

Курс рубля к доллару (среднегодовой) руб./долл. 92,4 113 135 172

Цена нефти марки Брент долл. 23/барр. 78,0 64 65 58

Цена нефти марки Брент долл./барр. 80,8 75 92 101

Цена нефти марки Юралс долл./барр. 66,6 64 81 90

Оптовая цена на природный газ в Республике Татарстан руб./тыс. м3 5361 9293 13756 20362

Плата за выбросы парниковых газов в России долл. 23/т СО2-экв. 0 10 20 30

Плата за выбросы парниковых газов в России руб./т СО2-экв. 0 1321 3840 8915

Источник: составлено автором

Таблица В.3 - Показатели сценария 3 («Зеленый прорыв»)

Показатель Ед. изм. 2024 2030 2040 2050

Мировой ВВП в постоянных ценах трлн долл. 2015 97 113 142 170

Мировое потребление первичной энергии млрд тнэ 15,5 15,9 15,9 15,3

Доля ископаемого топлива в мировом энергобалансе % 80 69 55 30

Доля новых ВИЭ в мировом энергобалансе % 4 8 16 33

Мировой спрос на жидкие углеводороды млн барр./сут. 103 95 79 47

Глобальные энергетические выбросы СО2 (нетто) млрд т СО2-экв. 36 30 22 7

Инфляция (ИПЦ) в США в среднем за год % 3,0 2,0 2,0 2,0

Инфляция (ИПЦ) в России в среднем за год % 8,4 4,0 4,0 4,0

Курс рубля к доллару (среднегодовой) руб./долл. 92,4 124 161 254

Цена нефти марки Брент долл. 23/барр. 78,0 55 47 29

Цена нефти марки Брент долл./барр. 80,8 64 66 50

Цена нефти марки Юралс долл./барр. 66,6 53 55 39

Оптовая цена на природный газ в Республике Татарстан руб./тыс. м3 5361 9293 13756 20362

Плата за выбросы парниковых газов в России долл. 23/т СО2-экв. 0 50 100 150

Плата за выбросы парниковых газов в России руб./т СО2-экв. 0 7208 22925 65978

Источник: составлено автором

Таблица В.4 - Показатели сценария 4 («Доступная энергия»)

Показатель Ед. изм. 2024 2030 2040 2050

Мировой ВВП в постоянных ценах трлн долл. 2015 97 114 147 184

Мировое потребление первичной энергии млрд тнэ 15,5 16,3 17,5 18,4

Доля ископаемого топлива в мировом энергобалансе % 80 80 78 76

Доля новых ВИЭ в мировом энергобалансе % 4 2 4 6

Мировой спрос на жидкие углеводороды млн барр./сут. 103 110 119 125

Глобальные энергетические выбросы СО2 (нетто) млрд т СО2-экв. 36 38 39 39

Инфляция (ИПЦ) в США в среднем за год % 3,0 2,0 2,0 2,0

Инфляция (ИПЦ) в России в среднем за год % 8,4 4,0 4,0 4,0

Курс рубля к доллару (среднегодовой) руб./долл. 92,4 111 126 145

Цена нефти марки Брент долл. 23/барр. 78,0 67 74 81

Цена нефти марки Брент долл./барр. 80,8 79 106 141

Цена нефти марки Юралс долл./барр. 66,6 68 95 130

Оптовая цена на природный газ в Республике Татарстан руб./тыс. м3 5361 9293 13756 20362

Плата за выбросы парниковых газов в России долл. 23/т СО2-экв. 0 0 0 0

Плата за выбросы парниковых газов в России руб./т СО2-экв. 0 0 0 0

Источник: составлено автором

Приложение Г

(справочное)

Структура финансовой модели ПАО «Татнефть»

Финансовая модель компании ПАО "Татнефть"

Общие допущения ед. изм. Ш

Дата оценки Ставка дисконтирования Количество акций в обращении % мл н ед. 31.12.2024 20"% 2326

Дата оценки