Формирование и развитие финансового риск-менеджмента на предприятиях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Гуляев, Евгений Александрович

• Гуляев, Евгений Александрович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Гуляев, Евгений Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ВОПРОСОВ ФИНАНСОВОГО РИСК-МЕНЕЩ>КМЕНГА

1.1. Сущность и содержание финансового

• ' f ' риск-менеджмента.

12. Теоретические основы финансового риск-менеджмента.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРЕДПРИЯТИЯХ

2J. Нормативно - правовое регулирование деятельности предприятий в области финансового риск-менеджмента

22. Этапы финансового риск-менеджмента.

23. Структурная модель карты рисков.

ГЛАВАЗ. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРЕДПРИЯТИЯХ

3.1. Мероприятия по управлению финансовыми рисками на предприятиях.

32. Карта рисков как эффективный способ анализа и управления финансовыми рисками на предприятиях.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и развитие финансового риск-менеджмента на предприятиях»

Актуальность темы исследования. Финансовый риск-менеджмент является важной составной частью системы управления финансами предприятий как один из способов повышения финансовой устойчивости, снижения непредвиденных расходов, а также предотвращения убыточности и банкротства. Это обусловлено тем, что в современных рыночных условиях хозяйствования финансовая деятельность, осуществляемая предприятиями, подвержена сложнопрогнозируемым воздействиям, различного рода финансовым рискам, которые обусловлены возрастающей сложностью внешней среды, конкуренцией, динамично меняющейся конъюнктурой рынка.

Несмотря на положительные тенденции развития российской экономики, финансовые условия деятельности предприятий остаются сложными. Так, за 2007 г. инфляция составила 11,9%, что снижает эффективность функционирования российских предприятий; по-прежнему остается высокой доля убыточных предприятий, которая составила в 2006 г. 30%; снижается уровень рентабельности продаж и активов - за 2006 г. он не превысил 13,2%. Эти данные свидетельствуют о необходимости дополнительного учета фактора риска в деятельности предприятий с целью укрепления их финансового состояния.

В зарубежной практике придается особое значение развитию финансового риск-менеджмента как стратегически важной составляющей общего управления предприятием.

Вместе с тем, отечественными предприятиями уделяется недостаточное внимание вопросам управления финансовыми рисками, что связано с неразработанностью теории и практики применения финансового риск-менеджмента, а также с повышенным уровнем неопределенности внешней среды и недостаточностью развития методов управления финансовыми рисками.

Таким образом, одним из путей повышения эффективности финансово-экономической деятельности предприятий является применение современных методов финансового менеджмента, включающего в себя формирование и развитие системы управления финансовыми рисками, что и определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Теория и практика финансового риск-менеджмента на российских предприятиях является достаточно новой и малоразработанной отраслью научного знания.

Современные концепции финансового менеджмента представлены в трудах И.Т. Балабанова, JI.E. Басовского, И.А. Бланка, О.В. Гончарук, JI.A. Евдокимовой, О.В. Забелиной, В.В. Ковалева, А.И. Михайлушкина, Б.А. Райзберга, М.В. Романовского, В.П. Семенова, Е.С. Стояновой и др.

Среди исследователей, занимающихся проблемами риска, можно выделить таких авторов, как А.П. Альгин, И.А. Бланк, В.А. Боровкова, А.А. Кудрявцев, А.А. Лобанов, В.Н. Мокин, М.А. Рогов, В.Н. Рыбин, И.П. Скобелева,

B.C. Ступаков, Г.С. Токаренко, Г.В. Чернова, А.В. Чугунов и др.

Вопросы финансового менеджмента, а также теории и практики управления рисками за рубежом отражены в работах С. Аллена, Ю.Ф. Бригхема, Дж. Ван Хорна, А. Дамодарана, Г. Марковича, Ф. Найта, К. Рэдхэда,

C. Хьюса и др.

Анализ опубликованных работ по теме исследования позволил сделать вывод, что большинство имеющихся научных разработок, посвященных изучению проблем финансового риск-менеджмента, носят общий характер и не учитывают особенности финансовой деятельности предприятий. При этом остается целый ряд нерешенных вопросов, связанных с разработкой концепции, методов и способов управления финансовыми рисками на предприятиях, что определило выбор цели и задач исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационной работы является разработка и научное обоснование методических положений и практических рекомендаций по формированию и совершенствованию финансового риск-менеджмента на предприятиях.

Для достижения цели исследования были поставлены и решены следующие задачи: обоснованы цели, задачи, принципы финансового риск-менеджмента, разработана комплексная классификация финансовых рисков; выделены компоненты модели нормативно-правового регулирования финансового риск-менеджмента на предприятиях; разработаны методические основы формирования финансового риск-менеджмента на предприятиях; разработаны методические положения по совершенствованию организации финансового риск-менеджмента на предприятиях.

Объектом исследования является деятельность предприятий в области финансового риск-менеджмента.

Предметом исследования являются финансово-организационные отношения в сфере управления финансовыми рисками на предприятиях.

Теоретической и методологической основой исследования служат труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблемам развития финансового менеджмента и финансового риск-менеджмента на предприятиях, а также статистические и отчетные данные Федеральной службы государственной статистики, Межгосударственного статистического комитета СНГ, Банка России, материалы научных конференций, связанные с формированием и проблемами развития финансового риск-менеджмента на российских предприятиях.

Для решения поставленных в диссертации задач в качестве инструментария применялись методы статистических исследований, классификаций, системного анализа.

Научная новизна результатов диссертационной работы заключается в следующем: выявлены цель, задачи и принципы финансового риск-менеджмента, предложена комплексная классификация финансовых рисков предприятий, что позволяет рассматривать финансовый риск-менеджмент как целостную систему; разработана модель нормативно-правового регулирования финансового риск-менеджмента на предприятиях; определены области рационального использования методов управления финансовыми рисками, направленные на минимизацию убытков, возмещение убытков и увеличение прибыли; разработаны методические положения по формированию и совершенствованию финансового риск-менеджмента на предприятиях на основе карты рисков, которые включают в себя: цель, функции и структуру карты рисков, что позволяет комплексно рассматривать вопросы управления финансовыми рисками на предприятиях.

Теоретическая и практическая значимость результатов диссертации. Теоретические положения исследования используются при изучении дисциплин «Финансовый менеджмент» и «Управление финансовыми рисками» в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что разработанные методические положения, практические рекомендации и выводы могут быть использованы органами государственной власти в целях регулирования деятельности предприятий, а также финансовыми службами предприятий при разработке и совершенствовании системы финансового риск-менеджмента.

Апробация результатов исследования. Основные выводы, рекомендации и предложения диссертации были доложены, обсуждены и одобрены на VII, VIII, IX Межвузовских конференциях аспирантов и докторантов «Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе»

Санкт-Петербург, 2005-2007 гг.), IX научно-практической конференции студентов и аспирантов «Менеджмент и экономика в творчестве молодых исследователей» (Санкт-Петербург, 2006 г.), III Межвузовской научно-практической конференции студентов и аспирантов «Проблемы и пути развития предпринимательской деятельности в современном обществе» (Санкт-Петербург, 2006 г.), I Научном Конгрессе студентов и аспирантов / "ИНЖЭКОН - 2008" (Санкт-Петербург, 2008 г.) в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете, а также на II Международной научной конференции «Финансы, кредит и международные экономические отношения в 21 веке» (Санкт-Петербург, 2007 г.) в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Гуляев, Евгений Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Вопросы финансового риск-менеджмента в настоящее время становятся стратегически важными для эффективной финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Несмотря на то, что эта область научного знания применительно к российской специфике недостаточно разработана, необходимость в ее эффективном использовании на предприятиях постоянно возрастает. Нестабильная экономическая ситуация приводит к генерированию разнообразных финансовых рисков на предприятиях, управление которыми требует разработки их теоретических и методических основ.

В диссертационной работе рассмотрены теоретические и методические положения по формированию и развитию финансового риск-менеджмента на предприятиях. Сделан вывод о том, что в условиях динамично развивающихся отраслей народного хозяйства в России, при сильном влиянии конкуренции рыночные позиции предприятий определяются не только количеством и качеством предлагаемых потребителю товаров и услуг, но и рациональной системой финансового риск-менеджмента, которая позволяет оперативно реагировать на происходящие экономические процессы, минимизировать возможные убытки, получать дополнительный доход и принимать эффективные управленческие решения.

Проведенный анализ сущности и содержания финансового риск-менеджмента позволил уточнить такие понятия, как финансовый риск и финансовый риск-менеджмент. Финансовый риск в диссертации определяется как возможность возникновения в финансовой деятельности хозяйственного субъекта события, в результате которого ожидаемый доход субъекта уменьшается или увеличивается с определенной долей вероятности.

Предложенное определение финансового риск-менеджмента отражает процесс принятия и выполнения финансовых решений, направленных на оптимизацию финансового состояния предприятия. Финансовый рискменеджмент в диссертации определяется как процесс принятия и выполнения финансовых решений, обеспечивающих анализ и оценку финансовых рисков, а также осуществления прогнозирования и разработки мероприятий по предотвращению нежелательных последствий от реализации финансовых рисков.

В диссертации предложена уточненная формулировка цели финансового риск-менеджмента, которая заключается в повышении эффективности управления предприятием в ситуации неопределенности и риска, в получении максимальной прибыли в текущем и перспективном периодах при оптимальном соотношении величины прибыли, ликвидности и риска, а также в обеспечении финансовой безопасности предприятия в процессе его развития.

В диссертации определены задачи финансового риск-менеджмента, в которые предложено включить: обеспечение минимизации возможных финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события и оценку эффективности проведенных мероприятий, направленных на управление финансовыми рисками.

В диссертационной работе обобщены принципы, на которых должны базироваться мероприятия, направленные на реализацию указанных задач. К основным принципам финансового риск-менеджмента относятся: зависимость финансового риск-менеджмента от финансового менеджмента в целом; экономичность управления финансовыми рисками; сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия; сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций; учет непрерывности принятия решения в области риска; осознанность принятия финансовых рисков;----

В качестве дополнительных принципов предлагаются следующие: учет особенностей деятельности предприятия. Этот принцип необходим, так как каждое предприятие имеет свою специфику и функционирует в соответствии со своими особенностями в рамках определенной отрасли; комплексность управления финансовыми рисками. Для эффективного управления финансовыми рисками необходимо исследовать и оценивать их комплексно, так как все финансовые риски находятся в тесной зависимости друг от друга.

В диссертационном исследовании дополнена классификация финансовых рисков по признакам, в которой выявлены, помимо известных, дополнительные признаки, позволяющие отобразить целостную картину финансового риск-менеджмента на предприятиях: по степени обоснованности (финансовый риск с низкой, средней и высокой степенью обоснованности); по стадии определения управляемости (проактивный и реактивный финансовые риски). ' : '

Помимо этого расширены и уточнены некоторые существующие элементы признаков классификации.

Одним из важных препятствий для развития финансового риск-менеджмента на предприятиях в Российской Федерации является неразвитость нормативно-правового регулирования.

В связи с этим предлагается разработать специальный закон, обязывающий внедрять и использовать систему финансового риск-менеджмента на предприятиях. В диссертационной ' работе определены необходимые компоненты модели нормативно-правового регулирования финансового риск-менеджмента на предприятиях.

Использование на практике нормативно-правового регулирования дея-- - тельности-предприятий- в области-финансового риск-менеджмента- позволит нефинансовому сектору экономики выйти на новый уровень развития, и тем самым повысить финансовый потенциал и рыночную стоимость предприятия.

В диссертационной работе показано, что финансовый риск-менеджмент включает следующие этапы: идентификация финансовых рисков; оценка и анализ финансовых рисков; прогнозирование финансовых рисков; разработка мероприятий по предотвращению нежелательных последствий от реализации финансовых рисков; оценка эффективности проведенных мероприятий.

В диссертационном исследовании проанализированы и выделены методы финансового риск-менеджмента, разработана их классификация с делением по следующим группам мероприятий: мероприятия, направленные на минимизацию убытков; мероприятия, направленные на возмещение убытков; мероприятия, направленные на увеличение прибыли. Также выявлена возможность использования методов управления финансовыми рисками на предприятиях в зависимости от двух фундаментальных факторов: : силы воздействия финансовых рисков; вероятности возникновения финансовых рисков.

Предложены конкретные мероприятия, которые могут быть использованы при возникновении одного из финансовых рисков.

В диссертационном исследовании сделан вывод о необходимости совершенствования системы финансового риск-менеджмента на предприятиях на основе карты рисков. Карта рисков в финансовом риск-менеджменте должна выполнять следующие основные функции: комплексное рассмотрение определенного вида риска; применение-мер-по управлению финансовыми-рисками; - -----наглядное представление определенного вида финансового риска.

Для эффективного использования карты рисков на предприятиях требуется разработка структурной модели карты.

Цель карты рисков состоит в ее использовании для минимизации, нейтрализации и оптимизации настоящих и будущих финансовых рисков посредством обеспечения максимально возможной информированности по каждому финансовому риску путем всестороннего анализа предприятия в процессе финансового риск-менеджмента.

В диссертационной работе сделан вывод, что с помощью карты рисков можно эффективно управлять возникающими финансовыми рисками на предприятиях.

Реализация разработанных в диссертационном исследовании методических положений и практических рекомендаций позволит осуществить формирование, организацию и внедрение системы финансового риск-менеджмента на российские предприятия и обеспечит повышение качества их функционирования в области финансовой деятельности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Гуляев, Евгений Александрович, 2008 год

1. Конституция Российской Федерации. СПб: Омега-Л, 2004.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая, третья и четвертая. М.: Омега-JI, 2008.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая.- М.: Омега-Л, 2008.

4. Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: Уточненные рамочные подходы (Базель 2) — 2004.

5. Менеджмент риска. Термины и определения. ГОСТ Р 51897-2002.

6. Менеджмент риска. Системы менеджмента надежности. ГОСТ Р 51901.2-2005.

7. Менеджмент риска.' Руководство по применению методов" анализа надежности. ГОСТ Р 51901.5-2005.

8. Менеджмент риска. Программа повышения надежности. ГОСТ Р 51901.6-2005.

9. Менеджмент риска. Исследование опасности и работоспособности. -ГОСТ Р 51901.11-2005.

10. Менеджмент риска. Анализ дерева неисправностей. ГОСТ Р 51901.13-2005.

11. Менеджмент риска. Метод структурной схемы надежности. ГОСТ Р 51901.14-2005.

12. Менеджмент риска. Повышение надежности. Статистические критерии и методы оценки. ГОСТ Р 51901.16-2005.

13. Управление надежностью. Анализ риска технологических систем. -ГОСТ Р 51901-2002.

14. Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в первом полугодии 2007 г., МЭРТ, 2007.

15. Рекомендации к Письму Банка России «Об организации управления операционным риском в кредитных организациях» № 76-Т от 24.05.2005 г.

16. Положение ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери» № 232-П от 9.07.2003 г.

17. Положение ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резерва на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» № 254-П от 26.03.2004 г.

18. Монографии, учебники, учебные пособия, статьи, тезисы докладов, авторефераты диссертаций

19. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Изд-во «Дело и сервис», 2004.

20. Антышев Д.Б. Управление финансовыми рисками промышленного предприятия. Автореферат на дисс. к.э.н. СПб., 2002.

21. Артамонов А.А. Функции управления рисками в процессе реализации инвестиционных строительных проектов. Автореферат на дисс. к.э.н. -СПб., 2003.

22. Бабаев М.Ю. Идентификация и оценка финансовых рисков инвестиционных проектов. СПб.: СПбГУЭФ, 2004.

23. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2001.

24. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996.

25. Басовский JI.E. Финансовый менеджмент. М.ТИНФРА-М, 2008.

26. Бачкаи Т., Мессена Д. Хозяйственный риск и методы его измерения. -М.: Экономика, 1979.

27. Бейден С., Смирнова Н. Управление рисками в электроэнергетике посредством производных финансовых инструментов // Энергорынок. -2006.-№5.-С. 18-22.

28. Белобров В., Эдельман В. Риск-менеджмент в электроэнергетике: цель — надежность электросбережения // Энергорынок. — 2006. №1. — С. 26 -33.

29. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятий. — М.: ЮНИТИ-Дана, 2001.

30. Бернстайн П. Против богов: укрощение риска. М.: ЗАО «Олимп -Бизнес», 2000.

31. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. — Киев: Ника-Центр, 2005.

32. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. 2 том Киев: .Ника-Центр, 2004.

33. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-центр, Эльга, 2001.

34. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003.

35. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. Киев.: Ника-центр, Эльга, 2004.

36. Боровкова В.А. Управление рисками в торговле. СПб.: Питер, 2004.

37. Брагин J1.A. Организация и управление торговым предприятием. М.: Инфра-М, 2005.

38. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004.38.- Бригхем-Ю.,-Гапенски-Л.-Финансовый-менеджмент:-В-2-х тт.-/ Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1999.

39. Бройло Е.В. Система управления финансовыми рисками организации. Автореферат на дисс. к.э.н. — Сыктывкар, 2003.

40. Буянов В. Учет рисков в экономических решениях коммерческой фирмы // Управление риском. 2003. - №1. - С. 18 - 23.

41. Вавилов Н., Фокин Ю. Успехи и трудности повышения эффективности производства // Экономист. 1996. - №1. С. 29 - 32.

42. Воронцовский А.В. Управление рисками. СПб: Изд-во СПбГУ, 2004.

43. Вяткин В.Н. и др. Риск-менеджмент. — М.: Дашков и К, 2003.

44. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Финансы. Финансовая политика. Финансовый менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование. Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ "Крылья", 1998.

45. Глущенко В.В. Управление рисками. Страхование. Железнодорожный (Моск. обл.): Крылья, 2004.

46. Глущенко В.В. Прогнозирование. М.: Вузовская книга, 2006.

47. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: Дело и Сервис, 2002. s

48. Грюнинг X. ван, Брайович-Братанович С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском / Пер. с англ.- М.: Весь Мир, 2007.

49. Гусев А.А. Концепция EVA и оценка эффективности деятельности предприятия // Финансовый менеджмент. 2005. - №1. - С. 57 - 67.

50. Дамодаран А., Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

51. Данников В. Применение сценариев в нефтегазовом бизнесе // Экономические стратегии. 2004. - №5. - С. 18 - 24.— 52. Дж. К. Ван-Хорн.-Основыуправления~финансами: Пер. с англ. —М.: Финансы и статистика, 1996.53.5657,58,59