Формирование и развитие системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Рябова, Надежда Николаевна

• Рябова, Надежда Николаевна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Рябова, Надежда Николаевна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И

РАЗВИТИЯ СИСТЕМЫ ИНФРАСТРУКТУРНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

1.1 Методологические аспекты формирования и развития системы 9 инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности

1.2 Концепция государственного регулирования 26 предпринимательской деятельности в современных экономических условиях России

1.3 Структурные элементы системы инфраструктурного обеспечения 39 предпринимательской деятельности на фондовом рынке

ГЛАВА 2. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ИНФРАСТРУКТУРНОГО 55 ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИИ

2.1 Роль и место инфраструктуры в обеспечении условий 55 формирования и развития современного предпринимательства

2.2 Особенности инфраструктуры фондового рынка России для 66 развития предпринимательской деятельности

2.3 Зарубежный опыт инфраструктурного обеспечения 91 предпринимательской деятельности на фондовом рынке

ГЛАВА 3. НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЕ ПУТИ

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ СИСТЕМЫ ИНФРАСТРУКТУРНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИИ

3.1 Механизм повышения эффективности предпринимательской 107 деятельности путем развития инфраструктурного обеспечения фондового рынка

3.2 Модель формирования и развития системы инфраструктурного 115 обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России

3.3 Функциональный алгоритм совершенствования системы 126 инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и развитие системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России»

Актуальность темы. Инфраструктурное обеспечение предпринимательской деятельности на фондовом рынке России является одной из самых приоритетных задач для успешного развития финансовых институтов и фондового рынка нашей страны. Очень важным является успешное становление фондового рынка России, как стабильно развивающегося и интегрирующего в мировую экономику. В последние годы рынок показывал впечатляющие темпы прироста. Капитализация фондовых бирж России ежегодно растет на 80%. Но в тоже время очень слабо развивается инфраструктура фондового рынка, практически не предлагая новых услуг для предпринимательской деятельности. Слабо развиты институты депозитарной и отчетной деятельности.

В настоящее время многие предпринимательские структуры, действующие на фондовом рынке имеют совершенно разный инфраструктурный подход к развитию своей деятельности. Нет четкой политики и системы осуществления депозитарной деятельности. До недавнего времени в России не было собственных программных продуктов, обеспечивающих доступ к торгам на фондовой бирже. Эмитентам, брокерам и предпринимателям приходится работать на рынке, используя иностранное ПО. Из-за чего тормозится развитие собственного инфраструктурного обеспечения.

Очень большой проблемой для фондового рынка России является проблема развития регистраторской деятельности и ведения реестра акционерных картотек эмитентов. Связано это с бурным ростом количества предприятий, пытающихся активно привлекать инвестиции для развития своего бизнеса и прибегающих к размещению ценных бумаг на фондовом рынке. Также это связано с повальным ростом числа акционеров предприятий естественных монополий. Предприятия развиваются, модернизируются, инвестируют, привлекают новых акционеров. При этом регистраторские сообщества стоят на месте, не развивая свою филиальную сеть и тормозя весь процесс развития фондового рынка нашей страны.

Из-за отсутствия четкой политики развития фондового рынка России отсутствуют модели совершенствования инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности или присутствуют в крайне слабом варианте. Так, предлагается объединить депозитарную сеть, создав единый депозитарий, который будет объединяющим звеном всего рынка ценных бумаг. Считается, что его создание упростит процедуру биржевых сделок и отчетов по ним. Но без внедрения инновационных продуктов в инфраструктуру фондового рынка никак не обойтись. Развивать нужно всё, но постепенно. Предлагаемая сегодня модель развития фондового рынка опирается на зарубежный опыт, но не имеет под собой четкой основы в современных экономических реалиях Российской Федерации. Между тем недоразвитый рынок — серьезная угроза для экономической и политической стабильности в стране. Все вышесказанное определило актуальность темы диссертационного исследования.

Степень научной разработанности проблемы. В зарубежной экономической литературе теоретические аспекты формирования инфраструктуры предпринимательства на рынке отражены в работах X. Зингера, П. Самуэльсона (значение инфраструктуры для развития рыночной экономики), Коуза Р., Уильямсона О. (роль трансакционных издержек в экономике). Проблемы становления российской и мировой инфраструктуры рассматриваются в работах Миркина Я. М., Рубцова Б. Б., Сизова Ю. С, Тарачева В.А. (биржевые и внебиржевые торговые системы), Абрамова А. А., Агеева А. В., Аксеновой Г. В., Овчинникова В. В., ЛауфераМ. А., Черкасского Б. В. (анализ развития депозитарной деятельности на зарубежных фондовых рынках и внедрение перспективных технологий в российскую практику).

Анализ публикаций свидетельствует о том, что в них исследованы функции отдельных институтов инфраструктуры предпринимательской деятельности на рынке. При этом, для повышения эффективности и упорядочения предпринимательской деятельности в системообразующих инфраструктурных организаций необходимо разработать комплекс мероприятий по совершенствованию существующих механизмов их взаимодействия. Этим обуславливается выбор темы, целей, задач, объекта диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка и обоснование научно-практических путей формирования и развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России.

В соответствии с поставленной целью в диссертации осуществлялось решение следующих задач, определивших структуру работы:

- систематизировать, уточнить и дополнить теоретические основы формирования и развития предпринимательской деятельности на фондовом рынке;

- выявить роль и место фондового рынка для формирования благоприятной предпринимательской среды в интересах развития народного хозяйства страны;

- обозначить актуальные проблемы формирования и развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке;

- провести анализ состояния и тенденции развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России; обозначить необходимость повышения эффективности инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности в целях улучшения инвестиционного климата страны; выработать научно-практические пути развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке.

Объект исследования - инфраструктурное обеспечение предпринимательской деятельности на фондовом рынке России.

Предмет исследования - управленческие отношения, возникающие в процессе формирования и развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области предпринимательской деятельности, менеджмента, регулирования рынка ценных бумаг, банковского дела, экономической безопасности, государственного регулирования, планирования и программирования, а также экономики предпринимательства.

В методологическую основу исследования были положены разнообразные современные методы: аналитический, комплексно-факторный, абстрактно-логический, экономико-статистический анализы, системный подход, методы аналогии, экономико-математических, сравнительных и экспертных оценок, статистической обработки данных.

Информационной базой исследования послужили статистические и другие информационные источники, материалы, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предпринимательских структур РФ, экспертные заключения, законодательные акты и другие нормативно-правовые документы в хозяйственной сфере.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

- определены тенденции развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке России; обозначена необходимость повышения эффективности инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности в целях улучшения инвестиционного климата страны;

- выявлена роль и место фондового рынка для формирования благоприятной предпринимательской среды в интересах развития народного хозяйства страны;

- отмечены особенности инфраструктуры фондового рынка России для развития предпринимательской деятельности.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту, состоят в следующем:

- систематизированы, уточнены и дополнены теоретические основы формирования и развития предпринимательской деятельности на фондовом рынке;

- обозначены актуальные проблемы формирования и развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке; выработаны научно-практические пути развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке; предложен механизм повышения эффективности предпринимательской деятельности путем развития инфраструктурного обеспечения фондового рынка.

Теоретическая и практическая значимость работы. Основные положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы при разработке нормативных актов, регулирующих предпринимательскую деятельность на российском фондовом рынке, а также в преподавании ряда экономических дисциплин, в которых значительное внимание уделяется экономике, организации и управлению предпринимательством.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы использованы в докладах, представленных на конференциях, опубликованы соискателем, часть из них применена в деятельности отдельных предприятий и организаций, а также использована в учебном процессе в вузах.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения. Основной текст работы изложен на 163 страницах.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Рябова, Надежда Николаевна

ВЫВОДЫ:

1. Рыночная экономика не может существовать без фондового рынка, составляющего важнейшую часть финансовой системы. Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг, является обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, перемещение денежных средств в первую очередь в те отрасли, где достигается наибольшая рентабельность производства, стимулирование максимально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций, создание необходимых условий для формирования накоплений и трансформации сбережений в инвестиции.

2. Фондовый рынок как один из сегментов финансового рынка играет в этом процессе важнейшую роль. Практика функционирования фондового рынка убеждает, что продуманные действия на нем могут и должны облегчить становления рыночной экономики, и наоборот, непрофессиональные действия могут привести экономику к катастрофическим последствиям.

140

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Роль инфраструктуры предпринимательства в процессе развития фондового рынка России постоянно возрастает, так как увеличиваются требования инвесторов к точности и своевременности осуществления расчетов при заключении сделок с ценными бумагами, проведению операций по фиксации прав собственности, а также хранению ценных бумаг. Однако расширение спектра услуг, оказываемых организациями инфраструктуры, усложнение используемых технологий увеличивает вероятность возникновения нештатных ситуаций в процессе исполнения сделок. Поэтому при разработке мероприятий по совершенствованию торговой и расчетно-депозитарной инфраструктуры российского фондового рынка необходимо определить оптимальный спектр услуг в совокупности с адекватными процедурами управления рисками при осуществлении сделок с ценными бумагами.

Создание целостной и эффективной инфраструктуры предпринимательской деятельности на фондовом рынке было затруднено из-за отсутствия единой концепции развития, несогласованности в управлении со стороны государственных ведомств, недостаточно сформированной законодательной базы. Это привело к тому, что отдельные сектора рынка, элементы инфраструктуры развивались неравномерно. В результате в России сложилась децентрализованная модель инфраструктуры рынка ценных бумаг.

В каждой стране национальному фондовому рынку присущи определенные особенности его организации функционирования и развития, причем в странах с развитой рыночной экономикой эти различия минимальны, а фондовые рынки этих стран во многом идентичны, в странах же, где фондовый рынок находится в стадии формирования, специфика (национальная и этапная) значительна.

Механизм функционирования каждого сегмента фондового рынка (рынка акций, рынка госбумаг, сертификатов и т.д.), а также деятельность всех его участников (эмитентов, инвесторов, профучастников) в странах с формирующимися рыночными отношениями имеет ярко выраженные особенности.

Выявление этих специфических черт и их учет позволяют определить основные направления развития данного национального рынка ценных бумаг, обосновать принципы его организации и задачи его функционирования, а также спрогнозировать последствия его воздействия на экономику.

При формировании фондовых рынков стран с развивающимися рыночными отношениями нельзя слепо копировать законодательную базу, правила биржевых торгов и другие элементы регулирования рынка ценных бумаг экономически развитых стран без учета национальной специфики, что во многом предопределило негативные процессы, проходящие на рынках ценных бумаг стран бывшего СССР и современной России.

Важным преимуществом рыночной экономики является достаточно полное соответствие общественного производства общественному спросу. Поскольку падение спроса на какие - либо товары или услуги снижает экономическую эффективность их производства, то это провоцирует уход капиталов с нерентабельных рынков. При помощи купли - продажи ценных бумаг осуществляется перелив инвестиционных ресурсов: временно свободные капиталы переливаются в те отрасли и производства, продукция которых пользуется повышенным спросом. Таким образом, одна из основных задач рынка ценных бумаг в функционировании рыночных механизмов заключается в концентрации свободных капиталов и их перемещении на другие рынки.

Проведенное диссертационное исследование еще раз подтвердило актуальность темы исследования и позволило сделать следующие выводы, рекомендации и предложения:

1. Теория и практика рыночных реформ в российском обществе чрезвычайно актуализировали изучения ряда концептуальных проблем формирования и развития системы инфраструктурного обеспечения предпринимательской деятельности на фондовом рынке, которые складываются в этом процессе.

2. На основе анализа и систематизации теоретических исследований инфраструктуры предпринимательской деятельности на фондовом рынке обобщены представления о ее функциях и месте элементов в условиях современной экономики России.

3. Показана системообразующая роль информационных технологий в развитии инфраструктурного единства фондового рынка.

4. В связи с многорегиональным укладом российской экономики и неоднородностью их уровней развития формирование инфраструктуры предпринимательской деятельности на фондовом рынке в регионах является важнейшим фактором стабильности и экономического роста страны в целом, поскольку при этом обеспечивается оптимальный и эффективный межрегиональный переток капиталов в реальный сектор экономики.

5. Построение развитой инфраструктуры предпринимательской деятельности на фондовом рынке в Российской Федерации имеет не только национальную, но и международную значимость, поскольку включение страны в мировое экономическое пространство придаст последнему географическую целостность.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Рябова, Надежда Николаевна, 2007 год

1. Абалкин Л.И. Логика экономического роста. М.: ИЭ РАН, 2005.

2. Абрамова Н.Т. Целостность и управление. М.: «Наука», 1974.

3. Акинина В. П. Влияние банковской системы на институционные преобразования фондового рынка / В.П. Акинина, И.Н. Рыкова; Ставроп. гос. ун-т Ставрополь : Изд-во Ставропол. гос. ун-та, 2003

4. Алексеев А.В. Ликвидность акций региональных эмитентов в примерах и задачах//ЭКО.-1997.-№2.-С.ЗЗ-36.

5. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статистика, 2002.-285 с.

6. Алчиан А. Стоимость // Вехи экономической мысли. Рынки факторов производства. Т. 3 / Под ред. В.М. Гальперина. СПб. : Экономическая школа, 2000.

7. Амсден А., Интрилигейтер М., Макинтайр Р., Тейлор Л. Политическая экономия развития о стратегии эффективного перехода// Вестник МГУ. -1996. -№1. С.32-47.

8. Андрианов В. Государственное регулирование и механизмы саморегуляции в рыночной экономике (мировой опыт и Россия)// Вопросы экономики. 2006. - № 9. -С.28 - 39.

9. Аникеева Е. М. Теория и практика принятия инвестиционных решений в промышленно развитых странах и инвестиционные возможности российского фондового рынка: Автореф. дис. канд. экон. наук : 08.00.14 / МГУ им. М. В. Ломоносова М., 2006

10. Антонюк А. В. Совершенствование механизма реструктуризации компаний с использованием инструментов фондового рынка. Монография. М. Инфра-М, 2005,183 с.

11. Аристотель. Политика // Платон, Аристотель. Политика. Наука об управлении государством. М. : Изд-во Эксмо; СПб. ; Terra Fantastica, 2003.

12. Асин В. Массовая распродажа?// Деловой экспресс. -2006. №43.

13. Аукуционек С. Капитальные вложения промышленных предприятий//Вопросы экономики.-2006. -№8. С.136-146.

14. Бабленкова И. И. Роль государственного регулирования экономики / И. И. Бабленкова ; М-во Рос. Федерации по налогам и сборам, Всерос. гос. налоговая акад. М.: Налоговый вестник, 2002

15. Багриновский К.А., Хрусталев Е.Ю. Новые информационные технологии // ЭКО. 1996.- №7. -С.26-34.

16. Бадалов JI. М. Антимонопольное регулирование национальной экономики / JI. М. Бадалов; М-во общ. и проф. образования РФ, Рос. экон. акад. им. Г. В. Плеханова М. : Изд-во Рос. экон. акад. им. Г. В. Плеханова, 1999

17. Барилко A. JI. Эффективность фондового рынка и ее роль в обеспечении экономического роста. Монография, Ростов н/Д, РГУ, 2001

18. Барыкин С. Е. Инвестиционный менеджмент: Формирование оптимального портфеля реальных проектов: Учеб. пособие СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2001

19. Бахматов С. А. Финансово-кредитное регулирование инвестиций в транзитивной экономике. Монография. С.-Петерб. ун-т экономики и финансов СПб., 2005, с 171

20. Башков В.К. Информационное сопровождение инвестиционного процесса // ЭКО.-2005. №2. -С.24-28.

21. Бестужева' О. Ю. Инвестиционное поведение населения в условиях развивающегося фондового рынка: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05 М., 2004, с. 201

22. Блюмин И.Г. История экономических учений (Очерки истории) / Под ред. Ф.Я. Полянского. М. : Государственное издательство «Высшая школа», 1961.

23. Бойко А. Инфраструктурный механизм обслуживания фондового рынка: стандарты и предпочтения // Реформа. -2004. февраль. -№ 6.

24. Брусокас А. Без рынка капитала деньги в реальный сектор не потекут // Рынок ценных бумаг. -1999. -№12. С.27-29.

25. Булгаков Ю. В. Инвестиционное проектирование и предпринимательские риски / Ю. В. Булгакова, JI. П. Смирнова; М-во сел. хоз-ва Рос. Федерации, Краснояр. гос. аграр. ун-т Красноярск.: Краснояр. гос. аграр. ун-т, 2004

26. Василевская, И. В. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / И. В. Василевская М.: РИОР, 2004

27. Владиславлев Д. Н. Монополизация фондового рынка России: социально-экономический аспект исследования Монография, М., МГУ, 1999

28. Воеводская Н.П. Финансовый рынок (региональные аспекты) // Деньги и кредит. -2005. -№9. -С.53-60.

29. Вольперт В., Исаев Б., Бродский С. Муниципальные облигационные займы в России: опыт и тенденции (1992-1997г.г.)// Рынок ценных бумаг. -1998. -№4. -С.29-31.

30. Воронцова Н. И. Взаимосвязь структуры власти и развития фондового рынка в экономической системе России: Автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.01 / Казанский гос. ун-т Казань, 1997

31. Гитман JI. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. М. Дело,2007.

32. Голубев С.В. Функции фондового рынка в экономике развитых стран//Финансы. -2005. -№6. -С.31-33.

33. Голутвина Т. В. Инвестиционный менеджмент: Экон. оценка инвестиций: Учеб. пособие / Т. В. Голутвина; М-во образования Рос. Федерации. Рос. заоч. ин-т текстил. и лег. пром-ти М.: Рос. заоч. ин-т текстил. и лег. пром-ти, 2003

34. Горбатенко О. И. Формирование эффективной инвестиционной политики предприятия. Анализ фондового рынка и подходы к созданию и управлению финансовых активов / О. И. Горбатенко; Белгор. гос. технол. акад. строит, материалов Белгород : БелГТАСМ, 1997

35. Государственное регулирование рыночной экономики / Под общ. ред. В. И. Кушлина и Н. А. Волгина; Рос. акад. гос. службы при Президенте Рос. Федерации М.: Экономика, 2001

36. Государственное регулирование экономики в современных условиях : Сб. ст. / Рос. акад. наук, Ин-т экономики. Т. 1 М.: ИЭ, 2005

37. Государственное регулирование экономики и безопасность бизнеса : материалы межвуз. конф., 19-20 дек. 2003 г. / под науч. ред. А.П. Балакиновой Н. В. Солнцевой, И. С. Цыпина М.: ВГНА МНС России, 2004

38. Гражданско-правовое регулирование отношений с участием иностранного предпринимателя. Монография / Н. С. Шерстенева, А. А. Смирнова, Н. В. Мосина ; Твер. ин-т экологии и права, Клин, ин-т экономики и права Тверь; Клин : Лилия Принт, 2003

39. Гэлбрейт Дж. К. Экономические теории и цели общества / Под ред. Н.Н. Иноземцева и А.Г. Милейковского. М.: «Прогресс», 1976.

40. Денисова JI.И. Фондовый рынок и иностранные инвестиции // ЭКО. 2005. -№4. -С.65-73.

41. Дудкин В. Саморегулирование и регулирование рыночной экономики // Экономист. -1998. -№5. -С.40-45.

42. Евсеев С. Экономическое пространство регионального банка // Вопросы экономики. -1998. -№9. -С.153-156.

43. Замараев Б. Сбережения: проблемы формирования и использования// Экономист. -2004. -№9. -С.59-67.

44. Иванов Н. И. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в регионе / Н. И. Иванов Мурманск : Астерион, 2005

45. Иохина И. В. Организация фондового рынка / И. В. Иохина; М-во торговли РФ. Моск. гос. ун-т коммерции. Каф. финансов и банк, дела М.: Изд-во МГУК, 1999

46. Исханова Т. П. Дискуссионные вопросы теории фондового рынка / Т.П. Ихсанова; М-во образования Рос. Федерации, Хабар, гос. акад. экономики и права Хабаровск : ХГАЭП, 2003

47. Калекин Д. В. Планирование и прогнозирование инвестиционной деятельности участников фондового рынка: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05 СПб., 1999

48. Калов 3. А. Актуальные проблемы развития фондового рынка / 3. А. Калов, И. В. Мерзляков Нальчик : Эль-Фа, 2006

49. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. М.: МП «ЭКОНОВ», «КЛЮЧ», 1993.

50. Кирцнер И. Конкуренция и предпринимательство / Под. ред. проф. А.Н. Романова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

51. Кларк Дж. Б. Распределение богатства / Под науч. ред. А.А. Белых, А.В. Полетаева. М.: Экономика, 1992.

52. Климович М., Балабанов А., Трифонов П. Бюджет развития: отражение стратегии ускоренного инвестиционного развития Москвы // Деловой экспресс. -1998. -№4.

53. Конституция Российской Федерации. Владивосток : Изд-во «Интертекст», 2002.

54. Кравченко Р.И. Государственный заказ и методы экономического регулирования рыночных отношений / Р. И. Кравченко Кишинев : МолдНИИТЭИ, 2002

55. Красильников С. А. Состояние и перспективы развития фондового рынка в России: Науч. докл. / Красильников С. А., Стародубровский В. Г., Мергелов Г. С. и др.; Междунар. науч.-исслед. ин-т проблем упр. М., 2005

56. Кривов В. Д. Методология обоснования государственных макроэкономических решений : Дис. д-ра экон. наук : 08.00.05 М., 2003

57. Курц X. Д. Капитал, распределение, эффективный спрос / Под ред. член-корр. РАН И.И. Елисеевой. М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006.

58. Лахметкина Н. И. Инвестиционный менеджмент. Финансовый анализ : Учеб. пособие / Н. И. Лахметкина; Фин. акад. при Правительстве Рос. Федерации. Каф. финансов предприятий и фин. менеджмента М.: Фин. акад. при Правительстве РФ, 1999

59. Лисин Ю. А. Основные принципы функционирования фондового рынка в переходной экономике: Гос. регулирование и саморегулирование: Дис. канд. экон. наук: 08.00.01 М., 2006

60. Лялин В. А. Ценные бумаги и фондовая биржа / В. А. Лялин, П. В. Воробьев М.: Филинъ: Рилант, 2000

61. Малышева М. В. Государственно-правовое регулирование экономики при переходе к рынку : Теоретические аспекты: Монография, 2005, с. 173

62. Маркова Н. Перспективы привлечения финансовых ресурсов к инвестированию производства//Экономист. -1998. -№10. -С.43-51.

63. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. Том 1. Кн. 1: Процесс производства капитала. М.: ОАО «ЦСЭ», 2001.

64. Мартынов А. Государственное регулирование рынка капитала // Экономист. -1996. -№1. С.

65. Маршалл А. Принципы экономической науки. В 3-х т. Т. 1. М. : Издательская группа «Прогресс», 1993.

66. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело,1994.-702 с.

67. Миркин Я.М. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в России // Экономика и жизнь. -1994. -№№7,9.

68. Мовсесян А. Государственное управление посредством информационных систем // Экономист. -1998. №8. -С.3-5.

69. Мовсесян А. О стратегии государственного регулирования экономики //Экономист. -1998. -№10. -С.18-28.

70. Морозов В. В. Повышение финансовой устойчивости и инвестиционной активности территорий / В. В. Морозов, Е. А. Захарчук Екатеринбург: Ин-т экономики УрО РАН, 2004

71. Мохначёв С. А. Теория и практика инвестиционного менеджмента и реального инвестирования / С.А. Мохначев, П.А. Алексашина, С.Н. Вепрев Ижевск : Удмурт, ун-т, 2002

72. Никитин С. Н. Государственное финансовое и денежно-кредитное регулирование экономики / С. Н. Никитин; С.-Петерб. ун-т экономики и финансов СПб. : Изд-во С.-Петерб. ун-та экономики и финансов, 2006

73. О защите конкуренции на рынке финансовых услуг: ФЗ от 23 июня 1999 г. № 117—ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1999. № 26 (28 июня). Ст. 3174.

74. Одиноков В. А. Слияние компаний как фактор совершенствования их финансирования посредством фондового рынка: Автореф. дис. канд. экон. наук : 08.00.10 / Нижегор. гос. ун-т им. Н.И. Лобачевского Н.Новгород, 2005

75. Ойкен В. Основные принципы экономической политики / Под ред. Л.И. Цедилина и К. Херрманн-Пиллата. М.: «Прогресс», 1995.

76. Олейник А. Н. Институциональная экономика / А.Н. Олейник М., Вопр. экономики: ИНФРА-М, 2000

77. Паланкоев А. М. Инвестиционные ресурсы фондового рынка: Эмитенты и инвесторы. Инвестиц. ин-ты. Инструменты инвестирования. Инвестиц. стратегия М.: Акционер, 2001

78. Пастущак Т. Н. Информационные системы фондового рынка / Пастущак Т. Н.; М-во трансп. РФ. С.-Петерб. гос. ун-т вод. коммуникаций СПб.: СПГУВК, 1999

79. Перспективы развития фондового рынка России: Аналит. докл. / "Прайм-ТАСС"-агентство экон. информ.; Д. Владиславлев и др. М., 2005

80. Петров В. Российские депозитарии какой путь выбрать //Деловой экспресс. -1998. -№40.

81. Петти В., Смит А., Рикардо Д., Кейнс Дж. М., Фридмен М. Классика экономической мысли: Сочинения. М. : Изд-во ЭКОСМО-пресс, 2000.

82. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. М. : «Экономика», «Дело», 1992.

83. Потапов Л.Финансовый механизм саморазвития региона // Экономист. -1999. -№6. -С.60-65.

84. Правовые основы рынка ценных бумаг / под ред. А.Е. Шерстобитова. М.: Деловой экспресс, - 2007. -160 с.

85. Предпринимательство, рынок и экономический рост: Монография / А. В. Виленский, Е. М. Бухвальд, А. В. Рунов и др.; Науч. ред. Е. М. Бухвальд, А. В. Виленский; Ин-т экономики РАН, Центр соц.-экон. проблем федерализма М.: Ин-т экономики РАН, 2002

86. Развитие фондового рынка в России: вторая межвуз. науч. конф., г. Москва, 20 апр. 2005 г. М.: ГУ ВШЭ, 2005

87. Разумов И. В. Экономическая теория "риск-ренты" и высокодоходность фондового рынка: Дис. д-ра экон. наук : 08.00.01 Кострома, 2002

88. Ратай И. С. Статистический анализ и прогнозирование состояния фондового рынка с использованием нейросетевых алгоритмов: Дис. канд. экон. наук: 08.00.11 М., 1999

89. Робинсон Дж. Экономическая теория несовершенной конкуренции / Под ред. И.М. Осадчей. М.: Изд-во «Прогресс», 1986.

90. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. -М.: ИНФРА-М, 2006.-296 с.

91. Сакс Дж. JL, Ларрен Ф. Б. Макроэкономика. Глобальный подход. М.: Дело, 1996.

92. Самуэльсон П. Монополистическая конкуренция — революция в теории // Вехи экономической мысли. Теория фирмы. Т. 2 / Под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 2000.

93. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика. М. : Издательский дом «Вильяме», 2003.

94. Сапир Ж. К экономической теории неоднородных систем: Опыт исследования децентрализованной экономики / Под науч. ред. Н.А. Макашевой. М.: ГУ ВШЭ, 2001.

95. Селезнев А. Макроэкономические факторы роста производства // Экономист. -1999. -№5. -С.25-32.

96. Середа М. В. Политические факторы формирования инвестиционного климата в современном российском обществе: Дис. канд. социол. наук: 23.00.02 СПб., 2005

97. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов // Антология экономической классики. М.: МП «ЭКОНОВ», «КЛЮЧ», 1993.

98. Созоненко Г. В. Структурная перестройка экономики регионов с использованием инструментов фондового рынка. Монография, Томск, 2006, с. 164

99. Солоу Р. М. Экономическая теория ресурсов // Вехи экономической мысли. Рынки факторов производства. Т. 3 / Под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 2000.

100. Состояние и перспективы развития фондового рынка в России: Науч. докл. / Красильников С. А., Стародубровский В. Г., Мергелов Г. С. и др.; Междунар. науч.-исслед. ин-т проблем упр. М., 2006

101. Ставцева Т. И. Информационные ресурсы государственного регулирования социально-экономических систем: монография / Т. И. Ставцева, Д. Н. Филимонов ; ГОУ ВПО "Орловская региональная акад. гос. службы" Орел : изд-во ОРАГС, 2006

102. Стиглер Дж. Д. Теория олигополии // Вехи экономической мысли. Теория фирмы. Т. 2 / Под ред. В.М. Гальперина. СПб. : Экономическая школа, 2000.

103. Стратегия развития фондового рынка России / Под ред. Н. М. Румянцева, В. Ю. Григорьева. Москва: Никит, клуб, 2005, с. 356

104. Стратегия формирования экономики России (аналитический доклад Института экономики РАН) // Вопросы экономики. -2006. №3. -С. 15-30.

105. Суркова О. Е. Система экономических отношений и интересов субъектов фондового рынка. Монография. Тамбов, 2002, с. 190

106. Сэй Ж.-Б. Трактат по политической экономии // Сэй Ж.-Б., Бастиа Ф. Трактат по политической экономии / Ж.-Б. Сэй; Экономические софизмы. Экономические гармонии / Ф. Бастиа. М.: Дело, 2000.

107. Тарасевич В.М. Ценовая политика предприятия / Под ред. Г.Л. Багиева. СПб.: Питер, 2001.

108. Томпсон А. А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов / Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 2006.

109. Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита. М.: Дело, 2007.

110. Туган-Барановский М.И. Экономические очерки. М. РОССПЭН, 1998.

111. Унежев А. X. Регулирование инвестиционной деятельности участников фондового рынка: Монография. Санкт-Петербург, гос. ун-т экон. и финансов СПб., 2005

112. Уолтере А. А. Производственные функции и функции затрат: Экономический обзор // Вехи экономической мысли. Теория фирмы. Т. 2 / Под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 2000.

113. Учетная инфраструктура российского фондового рынка: этапы и направления развития: доклад / ИНФИ М.: Компания Спутник+, 2004, с. 25

114. Уэстон Д. Ф. Концепция и теория прибыли: Новый взгляд на проблему // Вехи экономической мысли. Рынки факторов производства. Т. 3 / Под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 2000.

115. Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 174-ФЗ "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления всилу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации"

116. Федеральный закон от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"

117. Федеральный закон от 10 января 2001 года № 1-ФЗ "Об электронной цифровой подписи"

118. Федеральный закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе"

119. Федеральный закон от 11 ноября 2003 года N 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах"

120. Федеральный закон от 12 апреля 2007 года № 51-ФЗ "О внесении изменений в статью 7 Федерального закона "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма"

121. Федеральный закон от 13 марта 2006 года № 38-Ф3 "О рекламе"

122. Федеральный закон от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)"

123. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг"

124. Федеральный закон от 26 июля 2006 года № 135-Ф3 "О защите конкуренции"

125. Федеральный закон от 27 июля 2006 года N 149-ФЗ "Об информации, информационных технологиях и о защите информации"

126. Федеральный закон от 29 ноября 2001 года N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах"

127. Федеральный закон от 29 ноября 2001 года №156-ФЗ "Об инвестиционных фондах"

128. Федеральный закон от 5 марта 1999 года N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"

129. Федеральный закон от 7 августа 2001 года N 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма"

130. Федеральный закон от 9 июля 1999 года N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"

131. Фертик Е. JI. Регулирование фондового рынка как определяющий фактор обеспечения экономической устойчивости промышленных корпораций. Монография М. ГУУ, 2001, с. 199

132. Филёв А. А. Пути повышения эффективности реализации венчурных проектов в зарубежной и российской практике. М., 2005

133. Филимонова Е.А., Копеин В.В. Как сберечь сбереженное // ЭКО.-2005. -№ 4.-С.61-66.

134. Фишер И. Покупательная сила денег. М.: Дело, 2001.

135. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело, 2005,с. 387

136. Франц О. Б. Социально-экономическая инфраструктура предпринимательства и ее развитие в реформируемой экономике: Монография. Екатеринбург, 2000

137. Хайкин М. М. Регулирование общественного сектора / М. М. Хайкин; С.-Петерб. торгово-экон. ин-т, Каф. финансов, денеж. обращения и кредита СПб.: СПбТЭИ, 1997

138. Хетагурова 3. В. Экономические интересы субъектов фондового рынка: формирование и согласование: Автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.01 / Рост. гос. ун-т Ростов н/Д, 2004

139. Хикс Дж. Р. Теория экономической истории / Под ред. P.M. Нуреева. М.: НП «Журнал Вопросы экономики», 2003.

140. Хисматов А. Р. Управление инвестиционным поведением профессиональных участников фондового рынка: Социологический анализ: Автореф. дис. канд. социол. наук : 22.00.08 / Омский гос. технич. ун-т Омск, 2000

141. Худин М.Ю. Привлечение инвестиций российскими акционерными обществами посредством фондового рынка : На примере операций с акциями. Автореф. дис. канд. экон. наук : 08.00.10 / Рост. гос. эконом, ун-т Ростов н/Д, 2004

142. Чемберлин Э. Теория монополистической конкуренции: (Реориентация теории стоимости) / Под. ред. Ю.Я. Ольсевича. М.: Экономика, 1996.

143. Шеншин А. Е. Экономика и политика : Гос. регулирование экономики: теория и практика / А. Е. Шеншин; Рос. акад. наук. Ин-т соц.-полит. исслед. М.: РИЦ ИСПИ РАН, 2001

144. Шишлова О. А. Государственное регулирование воспроизводственных процессов в условиях становления рыночной экономики Монография / Казан, финансово-эконом. ин-т Казань, 2001, с. 161

145. Шумпетер Й. А. Теория экономического развития (Исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры) / Под ред. А.Г. Милейковского, В.И. Бомкина. М. : Издательство «Прогресс», 1982.

146. Экономика, управление и право в условиях переходного периода: Монография / Аделышш Р.Н., Ахметьянова З.А., Гайфуллин А.В. и др.; Редкол.: В.Г. Тимирясов и др.; М-во образования Рос. Федерации. Ин-т экономики, упр. и права Казань: Таглимат, 2002

147. Экономическая оценка инвестиций / Белоусов В. JI. и др. М.: НИИ РИНКЦЭ, 2004

148. Яцкий В. А. Роль государства в активизации инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики : Дис. канд. экон. наук: 08.00.01 М., 2003