Институциональные связи реального и финансового секторов в современной российской экономике тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Галимова, Эльвира Рафаэлевна

• Галимова, Эльвира Рафаэлевна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Галимова, Эльвира Рафаэлевна

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические основы исследования межсекторных взаимосвязей.

1.1 Методологические вопросы исследования реальной и финансовой сфер экономики.

1.2 Институциональная характеристика реального и финансового секторов.

1.3 Социально-экономическая природа взаимодействия реального и финансового секторов.

1.4 Диалектика взаимодействия реальной и финансовой сфер экономики и реализация отношений собственности.

Глава 2. Анализ взаимосвязи реального и финансового секторов в современной российской экономике.

2.1 Роль взаимодействия реального и финансового секторов в воспроизводственном процессе.

2.2 Институциональные формы связи реальной и финансовой подсистем

2.3 Современные тенденции развития взаимосвязи реального и финансового секторов.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Институциональные связи реального и финансового секторов в современной российской экономике»

Актуальность темы исследования. До начала рыночных преобразований 90-х годов реальный и финансовый секторы находились в государственной собственности, а их взаимодействие носило регламентированный характер. При переходе от командно-административного к рыночному типу хозяйствования взаимодействие реальной экономики и финансовой сферы приобрело новые качественные и количественные характеристики. С изменением экономической системы появились новые формы, признаки и условия данного взаимодействия. В современной экономике России динамично развивается финансовый сектор, значительно увеличивается его влияние на деятельность реального, что в частности обусловлено их активным взаимодействием. Особенности и тенденции взаимодействия реальной и финансовой сфер определяют уровень, направления и эффективность социально-экономического развития России. Именно эти условия предполагают более глубокое изучение взаимосвязи реальной и финансовой подсистем российской экономики.

Степень разработанности проблемы. Сущность и формы взаимодействия реального и финансового секторов относятся к числу недостаточно изученных и дискуссионных вопросов в отечественной экономической теории. Западный опыт исследования этой тематики является более продолжительным и, несомненно, представляется важным и интересным для изучения.

По мере эволюции и развития экономической теории, усложнения предстающих перед ней задач, взаимодействие реального и финансового и секторов исследовалось Р. Гильфердингом, И. Шумпетером, К. Марксом, Дж. М. Кейнсом. Современный анализ взаимосвязи реальной и финансовой сфер экономики представлен работами X. Мински, Л. Рэй, Д. Парадимитру, С. Фаццари, Ч. Уолен, С. Фримен, Дж. Доси, К. Перес, Дж. Стиглиц, Э. Вайсс, Дж. Гринвуд, Б. Иованович. Методологические и теоретические предпосылки экономического анализа взаимодействия реальной и финансовой подсистем представлены достаточно ограниченным числом авторов в отечественной экономической литературе: В. Маевский, Я. Сергиенко, А. Мовсеян, А. Симановский, В. Рудолько-Силиванов, и т. д.

Несмотря на относительно небольшое число публикаций по взаимодействию реальной и финансовой сфер, их анализ позволяет утверждать, что ввиду сложности и многогранности данной проблемы, не все аспекты исследованы и проработаны. Это предполагает продолжение исследований в направлении определения условий, признаков и форм эффективного взаимодействия реального и финансового секторов.

Основной целью диссертационного исследования является исследование взаимосвязей реального и финансового секторов во всем многообразии их институциональных характеристик и форм проявления на современном этапе развития экономической системы.

Задачи исследования. В соответствии с целью нашего исследования были поставлены основные задачи исследования:

• системно изложить эволюцию взглядов на взаимодействие реальной и финансовой подсистем и связать его с этапами развития экономической системы;

• дать всестороннюю институциональную характеристику реального и финансового секторов;

• исследовать социально-экономическую природу взаимодействия реальной и финансовой сфер;

• изучить диалектику взаимосвязи реального и финансового секторов;

• определить специфику отношений собственности во взаимосвязи реального и финансового секторов;

• уточнить роль взаимодействия реального и финансового секторов в воспроизводственном процессе;

• исследовать институциональные формы связи реальной и финансовой сфер экономики;

• изучить современные тенденции развития взаимосвязи реального и финансового секторов.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования в настоящей работе являются реальный и финансовый секторы современной России. Вместе с тем временные и территориальные рамки исследования не ограничиваются вышеназванным объектом. В ряде случаев материал исследования охватывает более широкий исторический период, а так же включает в себя необходимые международные сравнения и сопоставления.

Предметом настоящего исследования является институциональная характеристика связей реальной и финансовой сфер и социально-экономическая природа их взаимодействия.

Методологической основой диссертационного исследования явились общенаучные методы познания, такие как системный подход, эмпирические методы, анализ и синтез, индукция и дедукция, периодизация динамики, сравнительный анализ и методы институционального анализа.

Теоретической основой диссертационного исследования являются труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные взаимодействию реального и финансового секторов.

Информационной базой работы послужили официальные статистические данные России, Республики Татарстан и других государств.

Научная новизна диссертационного исследования определяется следующими основными результатами:

• в рамках институционального анализа экономического поведения участников реальной и финансовой сфер выявлены единство и согласованность интересов субъектов каждой подсистемы. Обосновано, что эффективная реализация экономических интересов агентов реального и финансового секторов возможна только при их сотрудничестве и взаимодействии;

• выявлены институциональные формы взаимосвязи реального и финансового секторов на современном этапе развития российской экономики, в том числе такие новые формы как финансовый климат и связи с инвесторами (Investor Relations - IR). Было уточнено, что финансовый климат, являясь одновременно условием и результатом данного взаимодействия, определяет деятельность хозяйствующего субъекта и предопределяет темпы развития национальной экономики. Были выделены такие параметры финансового климата как средняя ставка процента, инфляция, налогообложение, потенциал национального финансового рынка и сила национальной валюты, которые оказывают определяющее влияние на взаимодействие реальной и финансовой сфер экономики;

• предложена периодизация институционального становления взаимодействия реального и финансового секторов современной России на основе выделения этапов формирования его сущностных характеристик становление (1991-1995 гг.), стабилизация (1995-1998 гг.), кризис (1998г.), санация (1999-2002 гг.) и усиление влияния на экономический рост (2002г. по н.в.). Критерием выделения этапов послужили особенности институционального оформления, характерные черты каждого сектора, формы их взаимодействия и финансовый климат.

• анализ отношений собственности во взаимосвязи реальной и финансовой сфер выявил, что отделение капитала-собственности от капитала-функции, производительного и денежного капитала в процессе кругооборота приводит к спецификации «пучка правомочий». При этом расщепление собственности на «пучок правомочий» позволяет наиболее полно реализовать экономические интересы субъектов каждого сектора и наиболее результативно осуществлять их деятельность.

• обосновано, что взаимодействие реального и финансового секторов носит диалектический характер, так как, с одной стороны, происходит обособление рассматриваемых подсистем, а, с другой стороны, их взаимосвязь предполагает взаимообусловленность их существования и развития. Взаимодействие реальной и финансовой подсистем в процессе воспроизводства позволяет сократить продолжительность экономического кругооборота, ведет к ускорению оборачиваемости, росту рентабельности капитала участников всех секторов;

• выделены следующие тенденции, характерные для взаимодействия реальной и финансовой сфер: консолидация капитала, диверсификация рисков, глобализация, секъюритизация активов, информатизация, сочетание разгосударствления и концентрации на приоритетных направлениях.

Объем и структура работы. Объем и структура работы сформированы с учетом логической последовательности изложения материалов проведенного исследования. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и двух табличных приложений. Во введении раскрываются цели и задачи работы, обосновывается ее актуальность и степень разработанности исследуемых вопросов. Первая глава «Теоретико-методологические основы исследования межсекторных взаимосвязей» посвящена анализу эволюции взглядов на взаимодействие реального и финансового секторов, определению институциональной характеристики реальной и финансовой сфер, рассмотрению социально-экономической природы и диалектики взаимосвязи реального и финансового секторов и раскрытию специфики отношений собственности в данном взаимодействии. Во второй главе «Анализ взаимосвязи реального и финансового секторов в современной российской экономике» рассматривается роль взаимодействия реального и финансового секторов в воспроизводственном процессе, анализируются институциональные формы связи реальной и финансовой подсистем и определяются современные тенденции развития взаимосвязи реальной и финансовой сфер экономики. В заключении сделаны общие выводы и подведены итоги исследования.

Диссертация содержит 10 таблиц, 5 рисунков. Список использованной литературы включает 191 наименование.

Теоретическая и практическая значимость работы. Материалы диссертационного исследования, основные положения и выводы могут служить теоретической базой в дальнейших исследованиях экономического механизма взаимодействия реального и финансового секторов; могут быть использованы в учебном процессе в преподавании курсов «Экономическая теория», «Макроэкономика», «Институциональная экономика», «Финансы, денежное обращение и кредит», «Банковское дело»; в деятельности предприятий реальной и финансовой сфер российской экономики для повышения эффективности их взаимодействия, а также в деятельности экономических и финансовых органов для формирования благоприятного финансового климата, повышения инвестиционной активности участников реального и финансового секторов.

Апробация работы. Результаты научного исследования прошли обсуждение на ежегодных итоговых научных конференциях Казанского государственного университета 2005 и 2006 гг. Основные положения и выводы диссертационной работы служили основой для подготовки научных публикаций общим объемом 2,2 п.л.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Галимова, Эльвира Рафаэлевна

Заключение

Последние десятилетия в России характеризуются кардинальными изменениями в социально-экономической сфере. Исследование социально-экономической природы взаимодействия реального и финансового секторов позволило выявить, что с развитием экономической системы происходит усложнение ее структуры, появляются новые элементы, в силу этого взаимосвязь реальной и финансовой сфер приобретает новые черты, свойства и характеристики.

Проведенное в соответствии с поставленными задачами исследование позволило получить следующие научные результаты.

С развитием и усложнением экономических систем меняются формы, цели, условия взаимодействия реального и финансового секторов. Были выделены такие основные формы и цели взаимодействия реальной и финансовой подсистем как участие в собственности и органах управления с целью получения доступа к кредиту и установления контроля над деятельностью, финансирование инновационно-активных предприятий с целью внедрения и распространения инноваций, краткосрочные инвестиции в корпоративные ценные бумаги с целью повышения стоимости в будущем и долгосрочные - с целью получения доходов в будущем.

В рамках исследования институциональной характеристики реальной и финансовой сфер было показано, что они представляют собой сложные многофункциональные системы с определенной структурой, субъектами, ресурсами, экономическими интересами. Были определены место и роль реального и финансового секторов в экономической системе. Реальная экономика является трансформационным ядром, где исходные ресурсы формируются в новые виды благ и услуг, а финансовая сфера представляет собой трансакционную подсистему, которая опосредует финансовые потоки между агентами экономической системы, что предполагает взаимозависимость и взаимообусловленность их существования.

Нами было установлено, что эффективность взаимодействия финансового и реального секторов обусловлена наличием благоприятного производственного, инвестиционного и финансового климата. Были предложены и проанализированы основные параметры финансового климата, такие как средняя ставка процента, инфляция, налогообложение, потенциал национального финансового климата и сила национальной валюты, которые оказывают определяющее влияние на взаимосвязь реальной и финансовой подсистем. Благоприятный финансовый климат способствует их эффективному взаимодействию, позволяет реализовать экономические интересы участников. Напротив, неблагоприятный финансовый климат является сдерживающим фактором и проявляется в распространении и преобладании спекулятивных и краткосрочных мотивов деятельности агентов реальной и финансовой сфер экономики.

Изучение развития взаимодействия реального и финансового секторов в современной экономике России позволило выделить пять этапов, каждый из которых характеризуется особенностями институционального оформления, характерными чертами каждого сектора, формами их взаимосвязи и определенным финансовым климатом: становление (1991-1995 гг.), стабилизация (1995-1998 гг.), кризис (1998г.), санация (1999-2002 гг.) и усиление влияния на экономический рост (2002г. по н.в.).

Исследование взаимодействия финансовой и реальной экономик с позиций собственности показало, что многообразие форм реализации отношений собственности позволяет удовлетворить экономические интересы каждого сектора. Были выделены следующие формы реализации отношений собственности как участие в капитале, кредит, эмиссия и лизинг, которые предполагают частичный обмен правомочиями, что позволяет каждому из участников эффективно использовать объект собственности, сохраняя отдельные правомочия.

Исследование процесса реализации собственности также выявило, что взаимодействие реальной и финансовой экономики подразумевает переход капитала из одной формы в другую в процессе кругооборота, поскольку капитал в денежной форме аккумулируется в финансовом секторе, а производительный капитал функционирует в реальной экономике. Расщепление собственности на «пучок правомочий» позволяет более эффективно осуществлять взаимодействие агентов.

Всестороннее рассмотрение роли взаимодействия реальной и финансовой сфер в воспроизводственном процессе показало, что чем эффективнее и полнее реализуются экономические интересы каждого из участника в процессе их взаимодействия, тем быстрее оборачивается капитал за счет сокращения продолжительности воспроизводственного цикла. Лучшая организация процесса взаимодействия между экономическими субъектами реального и финансового секторов должна привести к снижению трансакционных издержек, то есть к сокращению времени взаимодействия и продолжительности самого воспроизводственного процесса.

В рамках исследования институциональных форм связи реальной и финансовой сфер экономки были рассмотрены: ИБГ, лизинг, венчурные фонды, фондовый рынок, которые позволяют прийти к балансу экономических интересов и при этом сохранять приемлемый уровень риска для каждого участника. Если рассматривать институты как организации, то фондовый рынок представляет собой множество экономических агентов, обменивающихся друг с другом правами собственности. Для эффективной деятельности фондового рынка была предложена такая институциональная форма согласования интересов предприятия и инвесторов как связи с инвесторами (Investor Relations).

Было уточнено, что объединение финансового и реального секторов позволяет снизить производственные и трансакционные издержки, повысить инвестиционную привлекательность бизнеса и его устойчивость в условиях колебания экономической конъюнктуры. Одно из основных преимуществ ИБГ заключается в том, что в результате интеграции экономических, организационных, технологических и интеллектуальных потенциалов их участников обеспечиваются реальные механизмы самофинансирования, наращивание инвестиционных ресурсов для новых высокоэффективных производств. Участие банка в ИБГ также способствует снижению кредитного риска, так как существует возможность более тщательного контроля над использованием заемных средств, но с другой стороны кредитный риск будет расти, в связи с возможностью использования нерыночных принципов в выборе объектов ссуд и в отношении установления «льготных» процентных ставок.

Венчурные фонды были охарактеризованы как экономические отношения по поводу привлечения финансирования новыми высокотехнологичными компаниями у инвесторов на долгосрочной основе и на условиях повышенной доходности. Ожидаемая инвесторами более высокая норма прибыли призвана компенсировать высокую степень риска проектов, связанная с созданием новой инновационной компании. Взаимодействие венчурного инвестора и молодой инновационной фирмы определяется их взаимным интересом не только в получении высоких доходов, но и активным развитием инновационного бизнеса, разработками прогрессивных технологий, возникновением новых направлений научно-технического прогресса.

Такая институциональная форма взаимодействия реального и финансового секторов как лизинг является активно развивающимся инструментом в России. Лизинг как экономический институт был представлен как система норм, регулирующих отношения по приобретению материальных благ лизинговыми компаниями у поставщиков или производителей и передачу этих благ в пользование лизингополучателем на условиях срочности, возвратности и платности.

На основании всестороннего изучения институциональных форм связи реального и финансового секторов было определено, что фондовый рынок, ИБГ, венчурные фонды и лизинг позволяют реализовать экономические интересы каждого сектора. Предприятия реального сектора получают доступ к финансированию своих инвестиционных проектов, финансовые организации -возможность разместить свободные денежные ресурсы. Каждая институциональная форма связи направлена на снижение рисков участников и повышение эффективности взаимодействия реальной и финансовой сфер экономики.

Изучение современных тенденций развития взаимосвязи реального и финансового секторов позволило выявить такие направления как консолидация капитала, диверсификация рисков, глобализация, секъюритизация активов, информатизация и сочетание разгосударствления и концентрации на приоритетных направлениях. Консолидация капитала характерна и для банковского сектора, и для реальной сферы российской экономики. В последние годы экономическая политика Центрального банка РФ способствует консолидации активов в российском банковском секторе. Вместе с тем мотивом консолидации в финансовой сфере также служит синергетический эффект, который проявляется в том, что показатели деятельности объединенной финансовой организации, образовавшейся в результате слияния или поглощения, количественно и качественно превышают простой суммарный результат отдельно работавших ее частей.

Происходящие в экономике России институциональные изменения привели к активизации интеграционных процессов на основе формирования и последующего развития бизнес-групп в реальном секторе экономики. Преимущества создаваемых интегрированных бизнес-групп, основой которых является консолидация капитала и взаимодействие участников, позволяет им обеспечить более устойчивое эффективное развитие, по сравнению с отдельными самостоятельными предприятиями, реально стать участниками глобальной мировой экономики.

Реформы финансовых рынков, тенденция к упрощению торговли финансовыми инструментами, использование деривативов для управления рисками и коммуникационные технологии, обеспечивающие информационные потоки, способствовали в последние двадцать лет глобальной интеграции финансовых рынков. Этот процесс характерен и для российского финансового сектора. Секьюритизация активов, являясь финансовым инструментом, способствует более эффективному взаимодействию с реальным сектором. Использование информационных технологий финансовыми учреждениями направлено на осуществление более эффективного взаимодействия с компаниями реального сектора.

Многие инструменты диверсификации в финансовой сфере направлены на минимизацию рисков взаимодействия с реальной экономикой. Диверсификация кредитного портфеля и ограничение размеров кредита, выданного одному заемщику, позволяет снизить кредитный риск, который является важнейшим риском взаимодействия с реальным сектором. Одним из новых инструментов управления рисками являются кредитные деривативы. В частности такие банковские операции как банковские гарантии, авали, банковские акцепты, учет векселей, факторинг, инкассация связаны с управлением и финансированием рисков субъектов реального сектора.

Влияние государства на взаимодействие финансового и реального секторов осуществляется через непосредственное участие в крупных специализированных банках, интегрированных бизнес-группах или посредством формирования и регулирования правил взаимодействия, используя законодательные, административные рычаги. На современном этапе развития, государство снижает свое непосредственное участие в крупных банках, что должно способствовать их более эффективному и динамичному развитию, росту капитализации. С другой стороны, государство усиливает свое участие в финансовой сфере через создание специализированных корпораций, инвестиционных фондов, что позволит ему более эффективно взаимодействовать с реальной экономикой.

Таким образом, взаимодействие реального и финансового секторов является динамичным процессом и изменяется с эволюцией экономической системы. Рост эффективности данного взаимодействия ведет к повышению конкурентоспособности всей экономики. Развитие и усложнение экономической системы потребует дальнейшего исследования взаимосвязи реальной и финансовой сфер в современной экономике России.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Галимова, Эльвира Рафаэлевна, 2007 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая) Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (Части I и II). М.: ТД ЭЛИТ -2000,2002.-408 с.

3. Федеральный закон от 02.12.1990. №395-1 «О банках и банковской деятельности» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

4. Закон РСФСР от 22.03.1991. №948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». -Последнее обновление 17.02.2007.

5. Закон РФ от 27.11.1992. №4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

6. Закон РФ от 20.12.1992. №2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

7. Федеральный закон от 26.12.1995. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

8. Федеральный закон от 30.11.1995. №190-ФЗ «О финансово-промышленных группах» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

9. Федеральный закон от 17.08.1995. №147-ФЗ «О естественных монополиях» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

10. Федеральный закон от 19.05.1995. №82-ФЗ «Об общественных объединениях» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

11. И. Федеральный закон от 25.02.1995. №40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

12. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-Ф3 «О рынке ценных бумаг в РФ» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

13. Федеральный закон от 12.01.1996. №7-ФЗ «О некоммерческих организациях» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

14. Федеральный закон от 11.03.1997. №48-ФЗ «О простом и переводном векселе» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

15. Федеральный закон от 29.10.1998. №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

16. Федеральный закон от 08.02.1998. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

17. Федеральный закон от 07.05.1998. Ж75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

18. Федеральный закон от 16.07.1998. №102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

19. Федеральный закон от 29.07.1998. №136-Ф3 «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумагах» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

20. Федеральный закон от 26.03.1998. №41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

21. Федеральный закон от 05.03.1999. №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

22. Федеральный закон от 29.11.2001. №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

23. Федеральный закон от 21.12.2001. №178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

24. Федеральный закон от 28.08.2001. №128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

25. Федеральный закон от 07.08.2001. №119-ФЗ «Об аудиторской деятельности» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

26. Федеральный закон от 10.07.2002. №86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

27. Федеральный закон от 14.11.2002. №161-ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

28. Федеральный закон от 26.10.2002. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

29. Федеральный закон от 26.03.2003. №35-Ф3 «Об электроэнергетике» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

30. Федеральный закон от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

31. Федеральный закон от 10.12.2003. №173-Ф3 «О валютном регулировании и валютном контроле» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

32. Федеральный закон от 11.11.2003. №152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

33. Федеральный закон от 30.12.2004. №218-ФЗ «О кредитных историях» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

34. Федеральный закон от 22.07.2005. №116-ФЗ «Об особых экономических зонах в РФ» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.

35. Федеральный закон от 26.07.2006. №135-Ф3 «О защите конкуренции» Электронный ресурс. // Справочно-правовая система «Гарант-Максимум». Последнее обновление 17.02.2007.1. Специальная литература

36. Абрамов А. Проблемы конкурентоспособности российского фондового рынка // Вопросы экономики 2005. №12. С. 32-51.

37. Авдашева С., Дементьев В. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах // Российский экономический журнал. 2000. №1. С. 15-16.

38. Авдашева С. Бизнес-группы в российской промышленности // Вопросы экономики. 2004. №5. С.121-132.

39. Адамов H.A. Лизинг / Н. А. Адамов, А. А. Тилов. Спб.: Питер, 2006. -160 с.

40. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции / Б. И. Алехин Самара: Изд-во «СамВен», 1992. - 160 с.

41. Банковский вестник НБ РТ ЦБ РФ / январь-сентябрь 2006г. С. 8-9.

42. Бабичева Ю., Черных С. «Реальный сектор», банки и инфляция // Вопросы экономики. 2003. №2. С. 134.

43. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики / B.C. Бард. М.: «Экзамен», 2000. С.79.

44. Барон Н., Захарова Т. Диспропорции в развитии банковского и нефинансового секторов экономики России // Вопросы экономики. 2003. №3. С.103-111.

45. Безуглова Н.В., Новикова И.Я. Банковская система России // ЭКО. 2006. №9. С.96-97.

46. Бойко И.П. Процессы концентрации производства в промышленности РФ: оценка уровня и динамики // Вестник СпбГУ. 2005. Сер. 5. Вып. 4. С. 95-107.

47. Богомазов Г.Г. Противоречия процесса глобализации в современном мире // Вестник СпбГУ. 2005. Сер. 5. Вып. 2. С. 18-26.

48. Борисов Ю. Эволюция банковской системы и денежно политика в годы «перестройки» // Российский экономический журнал. 2005. №5,6. С.78-87.

49. Борискин A.B., Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие / А. В. Борискин, А. А. Тарабцев, А. Б. Тарушкин, Д. А. Томилин. СПб.: Специальная Литература, 1999. - С. 105.

50. Бороздин П. Ю. Ценные бумаги и фондовый рынок / П. Ю. Бороздин -М.: Изд-во МГОУ, 1994. С.170.

51. Борисов О.И. Роль налогообложения в деятельности банков // Банковское дело. 2005. №12. С.6-13.

52. Булатов В.В. Экономический рост и фондовый рынок: В 2т. / Булатов В. В. М.: Наука, 2004. - 1 т. - С. 108.

53. Бюллетень банковской статистики Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.cbr.ru/BBS^ankbulletin.asp, свободный.

54. Вольчик B.B. Эффективность рыночного процесса и эволюция институтов Электронный ресурс. // Известия высших учебных заведений. Северо-Кавказский регион. Общественные науки, 2002. Режим доступа: http:// www. liberatum/88725, свободный.

55. Войтенко А. Состояние и перспективы официальных ФПГ в России // Российский экономический журнал. 1999. №11-12. С.22-29.

56. Воронова Н. С. Российский финансовый рынок: перспективы развития // Вестник СпбГУ. 2006. Сер. 5. Вып. 3. С. 133-138.

57. Гильфердинг Р. Финансовый капитал / пер. с нем. Р. Гильфердинг. -М.: Издательство социально-экономической литературы, 1959. С.484.

58. Герасименко В.В. Финансовая система рыночной экономики на пороге XXI века // Российская экономика: финансовая система. Сборник статей / под ред. В. В. Герасименко М.: МГУ, 1999. С.20.

59. Гончаров Д.С. Современные методы оценки рисков кредитования предприятий: автореф. дис. . канд. эк. наук / Д. С. Гончаров; Всерос. заочный финан.-эк. институт. М., 2004.- 24 с.

60. Гурьева H.H. Институты инвестиционного обеспечения реального сектора экономики (региональный аспект): автореф. дис. . канд. эк. наук / Н. Н. Гурьева; Владимир, гос. пед. ун-т. Владимир, 2006. - 26 с.

61. Дементьев В. Финансово-промышленные группы в российской экономике// Российский экономический журнал. 1999. №5-6. С.71-84.

62. Дементьев В. Отечественные ФПГ: испытание кризисом 98 // Российский экономический журнал. 1999. №11-12. С.29-36.

63. Дементьев В., Авдашева С. Тенденции эволюции официальных финансово-промышленных групп в 2000-2001 годах // Российский экономический журнал. 2002. №3. С. 11-26.

64. Дынкин А., Соколов А. Интегрированные бизнес-группы в российской экономике // Вопросы экономики. 2002. №4. С.81.

65. Егер В. На пути к обществу услуг? Структурные изменения современной Европы // Проблемы теоретической социологии. 1996. Вып. 2. С-Пб. С.15.

66. Забуланов А. Производные финансовые институты: теоретический подход с учетом реалий рынка // Вопросы экономики. 2003. №8. С. 4155.

67. Зименков Р. Зарубежная деятельность американских ТНК: стратегия, направления, формы // Российский экономический журнал. 2001. №1112. С.47.

68. Зражевский В. Сегодня и завтра российской банковской системы // Вопросы экономики. 2006. №12. С. 108-112.

69. Информационное агентство cbonds Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.cbonds.info/ru/rus/emissions/index.phtml, свободный.

70. Иванов Н. Вызовы глобализации: экономический аспект // Мировая экономика и международные отношения. 2002. №9. С.59-69.

71. Игнатовский П. Динамизм труда и социально-экономический прогресс // Экономист. 2005. № 1. С.9.

72. Иншакова О.В., Русскова Е.Г. Инфраструктура рыночного хозяйства: системность исследования // Вестник СпбГУ. 2005. Сер. 5. Вып. 3. С. 113-122.

73. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация / Е. В. Кабатова М.: 1991. С. 16.

74. Канаев A.B. Банковская деятельность в свете теории финансового посредничества: традиции и инновации // Вестник СпбГУ. 2005. Сер. 5. Вып. 2. С. 28-36.

75. Капелюшников Р. Право собственности (очерк современной теории) Электронный ресурс. // Отечественные записки. №6. 2004. Режим доступа: http://magazines.russ.ru, свободный.

76. Каика 3. Чеболизация всей страны / 3. Каика, В. Федорин // Ведомости.-2002.-№72.-С. А1.

77. Кащеева Е. А. Традиционная теория банков и современные тенденции в банковском деле // Вестник СПбГУ Сер.5. Вып.3.2006. С.110-111.

78. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. М Кейнс -М.: Издательство «Прогресс». 1978. С.230.

79. Клепач А. О роли крупного бизнеса в современной российской экономике // Вопросы экономики. 2004. №8. С. 36-42.

80. Клейнер Г., Петросян Д., Беченов А. Еще раз о роли государства и государственного сектора в экономике // Вопросы экономики. 2004. №4. С.25-30.

81. Клейнер Г. Б. Эволюция институциональных систем / Г. Б. Клейнер. -М.: Наука, 2004 240 с.

82. Клейнер Г. Б., Качалов Р., Сушко Е. Экономическое состояние и институциональное окружение российских промышленных предприятий: эмпирический анализ взаимосвязей // Вопросы экономики. 2005. №9. С.67-84.

83. Ковалев В.В. К вопросу о сущности лизинговых операций // Вестник СпбГУ. Сер.5.2006. Вып.З. С.42.

84. Козлов Н. Б. Банки и инвестиционные компании на российском фондовом рынке // ЭКО. 2003. №1. С.80-95.

85. Колесов Н. Д. Разрешение экономических противоречий социализма / Н. Д. Колесов, В. Ф. Щербина. М.: Экономика, 1988. - 255 с.

86. Космачев А.Н. Конкурентоспособность в банковском секторе экономики России //Вестник СпбГУ. 2006. Сер. 5. Вып. 3. С.124-131.

87. Лазар Я. Собственность в буржуазной правовой теории / Я. Лазар. М., 1985. С.17-18.

88. Лаврушин О. И. От теории банка к современным проблемам его развития в экономике // Банковское дело. 2003. №7. С.2-7.

89. Левина И. К вопросу о соотношении реального и финансового секторов // Вопросы экономики. 2006. №10. С. 88.

90. Ленин В.И. Империализм, как высшая стадия капитализма, (популярный очерк) / Ленин В. И. М.: Политиздат, 1989. - С.41.

91. Либман А., Хейфец Б. Мировые процессы транснационализации и российский бизнес // Вопросы экономики. 2006. №12. С.61-80.

92. Маевский В. Введение в эволюционную макроэкономику / Маевский В. М.: Япония сегодня, 1997.С.60.

93. Макаревич Л. Проблемы финансирования реального сектора экономики // Общество и экономика. 2003. №10. С.41.

94. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии / Под ред. Ф. Энгельса. Том 3, кн.З М.: Политиздат, 1978 - 508 с.

95. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т.24. М.: Политиздат, С. 392.

96. Маркс К., Энгельс Ф., Соч. 2-е изд. Т.20. М.: Политиздат, С.546.

97. Мальцев В.А. Российский рынок банковских услуг: инновационное управление развитием // ЭКО. 2006. №8. С. 122-138.

98. Мальцева И. Г. Система индикаторов финансовой безопасности и конкурентоспособности финансовой сферы экономики России // Вопросы статистики. 2006. №5. С. 14-25.

99. Мацнев О. Венчурное предпринимательство: мировой опыт и отечественная практика // Вопросы экономики. 2006. №6. С. 122-132.

100. Маевский В. Эволюционная теория и технологический прогресс // Вопросы экономики. 2001. №11. С. 66-71.

101. Мильчакова Н. Российский фондовый рынок: институты, операции, регулирование / Н. Мильчакова. М., 1996. С.34-60.

102. ЮЗ.Мильнер Б. Крупные корпорации основа подъема и ускоренного развития экономики // Вопросы экономики. 2006. №6. С. 66-71.

103. Минчева Е. Чудотворцы по расчету // Деньги. №48. 04.12 -10.12.2006. С.36.

104. Миронов В. Экономический рост и конкурентоспособность промышленности: ценовые и неценовые факторы анализа // Вопросы экономики. 2006. №3. С. 15.

105. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития / Я. М. Миркин М.: Альпина Паблишер. 2002. 624 с.

106. Мотовилов О. В. Финансовая аренда: особенности законодательного регулирования и экономические выгоды применения // Вестник СпбГУ. 2005. Сер. 5. Вып. 2. С.126-136.

107. Моисеев С. и Михайленко К. Terra Incognita: глобализация финансовых рынков // Вопросы экономики. 1999. №6. С.123.

108. Моисеев С. Оптимальная структура банковского рынка: сколько банков нужно России // Вопросы экономики 2006. № 10. С.83-84.

109. Мовсеян А.Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России / А. Г. Мовсеян. М.: Финансы и статистика, 2001. - 240 с.

110. Ш.Мурычев А. Российский банковский сектор: вопросы консолидации и корпоративного управления // Вопросы экономики 2005. №5. С. 65-75.

111. Натхов Т. Рынок страхования в России: основные тенденции и проблемы развития // Вопросы экономики. 2006. №12. С.115-126.

112. Нельсон Р. Эволюционная теория экономических изменений / Р. Нельсон, С. Уинтер. -М.: ЗАО «Финстатинформ», 2000. С. 120,159.

113. Несветайлова А. Экономическое наследие Хаймана Мински // Вопросы экономики. 2006. №9. С. 99-105.

114. Норт Д. Институты и экономический рост: историческое видение // THESIS, Т. 1. №2. С. 69-91.

115. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики Электронный ресурс. / Д. Норт. М.:

116. Фонд экономической книги "Начала", 1997. Режимдоступа: http://www.liberal.ru/bookl.asp свободный.

117. Обзор финансового положения. Годовой выпуск 2005 г. ЦБ РФ Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.cbr.ш/analytics^anksystem^s2006ru.pdf, свободный.

118. Осадчий Н.М. Особенности эволюции крупного бизнеса в России // Мировая экономика и международные отношения. 2005. №8. С. 43-51.

119. Падение фондового рынка в США поворотный пункт в американской и мировой политике Электронный ресурс. - Режим доступа: http://www.wsws.org/ru/2001/apr2001/edit-al7.shtml,свободный.

120. Панов А. Самый главный инвестор / А. Панов, Н. Борисов // Ведомости. 2006. - №24 (1551). С.А1.

121. Патока J1. Значимость концентрации капитала // Экономист. 2006. №.8. С.57.

122. Плушевская Ю. Финансовые потоки между основными секторами российской экономики в 1997-2002 гг. // Вопросы экономики. 2003. №6. С.46.

123. Потемкин А. Роль банковской системы и фондового рынка в финансировании реального сектора // Рынок ценных бумаг. 2005. №14(293). С. 16-20.

124. Развитие финансового рынка как важнейший фактор формирования инвестиционного климата в России Электронный ресурс. Режим доступа: http://www. misex.ru, свободный

125. Российская экономика в 2005 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 27) Электронный ресурс. М.: ИЭПП, 2006. - Режим доступа: http://www.iet.ru, свободный.

126. Российская экономика в 2004 году: тенденции и перспективы // Вопросы экономики. 2004. №6. С.46-53.

127. Российский статистический ежегодник. 2004: Стат. сб. Росстат. М., 2004. - 725 с.

128. Российский статистический ежегодник. 2005: Стат. сб. Росстат. Р76 М., 2006.-819 с.

129. Российский статистический ежегодник. 2006: Стат. сб. Росстат. Р76 М, 2006. - 806 с.

130. Розманский И.В. «Инвестиционная близорукость» в посткейнсианской теории и в российской практике» // Вопросы экономики. 2006. №9. С. 71-82.

131. Розманский И.В. Посткейнсианская макроэкономика: основные аспекты // Вопросы экономики. 2006. №9.С. 23-24.

132. Роуз П. С. Банковский менеджмент: пер. с англ. / П. С. Роуз. М.: Дело Лтд, 2000.-780с.

133. Роум-Линдваль, Н. Становление лизинговых отношений в современной российской экономике: дис. . канд.экон.наук: 08.00.01 / Роум-Линдваль Наталья Романовна. Казань, 1997. - С.87.

134. Родина Г.А. Эволюция взглядов на отношения собственности: от «старой» к «новой» экономике // Вестник Московского университета. Сер.6. Экономика. 2006. №4. С. 17-18.

135. Рудолько-Силиванов В. Финансовый и реальные секторы: поиск взаимодействия // Вопросы экономики. 1998. №5. С.79-89.

136. Саркисянц А. О роли банков в экономике // Вопросы экономики. 2003. №3. С.93.

137. Саркисянц А. Текущие тенденции развития банковского сектора // Вопросы экономики. 2006. №10. С. 94-106.

138. Сергиенко Я., Френкель А., Венчурные инвестиции и инновационная активность // Вопросы экономики. 2006. №5. С. 115-121.

139. Сергиенко Я.В. Финансы и реальный сектор / Я. В. Сергиенко. М.: Финансы и статистика, 2004 - 384 с.

140. Симановский А. О взаимодействии реального и финансового секторов экономики // Вопросы экономики. 1999. №4. С.136.

141. Сизов Ю. Актуальные проблемы развития российского фондового рынка // Вопросы экономики 2003. №7. С. 26-30.

142. Скоробогатов А. С. Фондовый рынок, институциональная структура и проблема стабильности капиталистической экономики // Вопросы экономики 2006. №12. С. 97.

143. Соколова A.A. Слияния и поглощения компаний в России в конце XX -начале XXI в.: тенденции и перспективы // Вестник СпбГУ. 2005. Сер. 5. Вып. 2. С. 154-157.

144. Соловьева О. В. К вопросу о финансовом и реальном секторах экономики / Актуальные проблемы развития экономики: Сборник материалов международной научно-практической конференции. -Иваново: Иван. гос. хим.-технолог. ун-т., 2003.С. 196-198.

145. Стиглиц Дж. Глобализация: тревожные тенденции / Дж. Стиглиц. М.: Мысль, 2003.-302 с.

146. Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг / Джозеф Синки-мл.; Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. - 1018 с.

147. Система "Национальная экономика России" Электронный ресурс. / ЛВС ЦЭМИ РА. Режим доступа: http://data.cemi.rssi.ru/isepweb/cokapfr.asp, свободный.

148. Тагирбеков К. Р. Организация деятельности коммерческого банка / под ред. К. Р. Тагирбекова. М.: Весь мир, 2004 - 848 с.

149. Тосунян Г. Проблемы повышения роли российской банковской системы в обеспечении экономического роста // Общество и экономика, 2006, №9, С.21-25.

150. Финансы России. 2006: Стат.сб. / Росстат- М., 2006. 367 с.

151. Финансы России. 2004: Стат.сб. / Росстат М., 2005. - 335 с.

152. Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований / Финансовая академия при Правительстве РФ. Гл. ред. JI.H. Красавина. М.: Финансы и статистика, 2004. С. 171-174.

153. Хандруев А. Банковская система рублевой зоны в условиях политической дезинтеграции // Деньги и кредит. 1992. №3. С.8.

154. Хмыз О. Институциональные инвесторы на фондовом рынке // Вопросы экономики 2003. №8. С. 95-100.

155. Чеберко Е. Ф. Развитие механизма управления государственным сектором экономики // Вестник СпбГУ. 2005. Сер. 5. Вып. 4. С. 129-137.

156. Чекмарева Е. Банки в ФПГ: настоящее и перспектива // Российский экономический журнал. 1999. №7. С.29-36.

157. Черковец В.Н. О содержании понятия «реальный сектор экономики» и роли материального производства // РЭЖ. 2001. №11,12.С. 49.

158. Черных С. Управление банковскими рисками // Вопросы экономики. 2004. №8. С. 120-127.

159. Чиркова Е. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности / Е. Чиркова. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999. С.23.

160. Шептулин А. П. Диалектический метод познания / А. П. Шептулин. -М.: Политиздат, 1983. 320 с.

161. Шерам К. Мир и Россия Электронный ресурс. / К. Шерам, Т. Субботина, В. Автономов, А. Мицкевич, А. Кузнецов. -Режим доступа: http://www.worldbank.org/depweb/beyond/mirross/contents.html, свободный.

162. Шеховцев М.В. Венчурные фонды, крупные корпорации и малые инновационные предприятия // ЭКО. 2006.№2. С. 58-75.

163. Шумпетер Й. Теория экономического развития / Й. Шумпетер. М.: Прогресс, 1982. С Л 69.

164. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике / М. А. Эскиндаров М.: Республика, 1999. -С.310-311.

165. Яковлева А. Транснациональные банки и финансовые институты: сущность и стратегии развития // Вопросы экономики. 2006. №12. С.114-122.

166. Ясин Е., Пономаренко А., Косыгина А. Нерыночный сектор в экономике России // Вопросы экономики. 2002. №6. С. 109.

167. Baddeley М., McCombie J. A. Historical Perspective on Speculative Bubbles and Financial Crises: Tulipmania and the South Sea Bubble. In: Arestis P., Baddeley M., McCombie J. (eds.). What Global Economic Crises? Palgrave, 2001.

168. Ben-Ami D. Cowardly Capitalism: the Myth of the global Financial Casino // Financial Times. 2000. 1 Aug. P. 13.

169. Calomiris C.W., Ramirez C.D. Financing American corporation: The Changing Menu of Financial Relationships. NBER Working Paper Series on Historical Factors in Long Run Growth, February 1996, №79, P. 24.

170. Chick V. Some Reflections on Financial Fragility in Banking and Finance // Journal of Economic Issues. 1998. Vol. 30. №3. P. 540.

171. Chick V. The Evolution of the Banking System and the Theory of Monetary Policy // Journal of Economic Issues. 1997. Vol. 31.№2. P. 535541.

172. Collis D.J., Montgomery C.A. Competing on Resources: Strategy in the 1990s'//Harvard Business Review, 1995, July-August, P. 119.

173. Fazzari S.M., Variato A.M. Asymmetric information and Keynesian theory of investment//Armonk. 1994. Vol. 16. №3. PP. 351-367.

174. Greenwood J. and Jovanovic B. Financial Development,Growth, and the Distribution of Income // Journal of Political Economy. 1990. 98(5). PP. 1076-1078.

175. Honore A. M. Ownership.-In: Oxford essays in jurisprudence. Ed. by Guest A. W., Oxford, 1961. P. 112-128.

176. Jensen M., Meckling W., 1976., "Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure" // Journal of Financial Economics. №3. P. 305-360.

177. King R., Levine R. Finance and Growth: Shumpeter May Be Right // Quarterly Journal of Economics. 1993. Vol. 108. №3. P. 140-158.

178. Krainer J. The separation of Banking and Commerce. Federal Reserve Bank of San Francisco Economic Review, 2000, P. 16.

179. Levine R.; Loayza, N. Beck, T. "Financial Intermediation and Growth: Causality and Causes," // Journal of Monetary Economics, 2000. №3. P. 120-136.

180. Levitt B., March J.G. Organizational Learning // American Review of Sociology. 1988. №14. P. 320.

181. Minsky H. Shumpeter and Finance. In "Market: and Institutions in Economic Development: Essays in Honor of Pauolo Sylos Labini"? Biasko S., RoncaGlia A., Salvati M., eds. NY: St. Martin's Press, 1993. PP.106.

182. Minsky H.P. Financial Instability Hypothesis: An Interpretation of Keynes and An Alternative to "Standart" Theory // Nebraska Journal of Economics and Business. 1977. Vol. 16. P. 5-16.

183. Minsky H.P. The Financial Instability Hypothesis: A Restatement // Arestis P., Skouras T. (eds.) Post-Keynesian Economic Theory. Brighton: Wheatsheaf, 1985.

184. Prahalad C.K., Hamel G. The Core Competence of the Corporation // Harvard Business Review. 1990. 66. P. 82.

185. Quinn J.B., Hilmer F.G. Strategic Outsourcing // The McKinsey Quarterly. 1995. № l.P. 52.

186. Reve T. The Firm as a Nexus of Internal and External Contract. In Aoki M., Gustaffson B., Willianson O.E. (eds.) The Firm as a Nexus of Treaties, London: Sage, 1990, p. 137.

187. Sachwald F. Cooperative agreements and the theory of the firm: Focusing on barriers to change // Journal of Economic Behavior & Organization. 1998. Vol. 35. P. 213.

188. Stiglitz J. E., Weiss A. Credit Rationing in Market with Imperfect Information //American Economic Review. 1981. №7. P. 359.

189. Temin P. The Great Depression. NBER Working Paper Series on Historical Factors in Long Run Growth, November 1994, №62, P. 1-47.

190. Waldorn J. What is private property? // Oxford Journal of Legal Studies. 1985. Vol.5. №3. P. 315.

191. Нефинансовые предприятия нко, обслуживающие домашние хозяйства Домашние хозяйства Органы государственного управления и гос. учреждения Финансовые учреждения

192. Рыночное производство продуктов А, В, С, В, Е, Б А, В, С, О, Б

193. Нерыночное производство продуктов А, В, С, О, Б

194. Предоставление нефинансовых услуг по рыночным ценам А, В, СА, ОО, ОН, Э-Г, ЭК, БЬ, ОЯ, Е, Б, а Н, I, К, М, N. О Н, К, N. М, О, Р А, В, СА, ОО, ВН, ОК, ОЬ, ОН Е, Б, в, Н, I, К, М, N. О, Р А, В, Б, К, и М, N. О К

195. Предоставление нефинансовых услуг по экономически незначимым ценам Н, К, N. М, О, Р А,В, Р, Н, I, К, и М, N. О

196. Предоставление финансовых услуг по рыночным ценам I

197. Предоставление финансовых услуг по экономически незначимым ценам .

198. А Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство В - Рыболовство, рыбоводство С - Добыча полезных ископаемых В - Обрабатывающие производства

199. Е Производство и распределение электроэнергии, газа и воды Б - Строительствов Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования

200. Н Гостиницы и рестораны I - Транспорт и связь1.Финансовая деятельность

201. К Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

202. Ь Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение М - Образование

203. N Здравоохранение и предоставление социальных услуг О - Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг

204. Р Предоставление услуг по ведению домашнего хозяйства С? - Деятельность экстерриториальных организаций

205. Периодизация взаимодействия реального и финансового секторов в современной России Приложение №2

206. Этапы Реальный сектор Финансовый сектор Формы взаимодействия Финансовый климат

207. Рассчитано автором по: Российский статистический ежегодник. 2005: Стат. сб. Росстат. Р76 М., 2006.

208. Рассчитано автором по: Российский статистический ежегодник. 2006: Стат. сб. Росстат. Р76 М., 2006

209. Мальцева И. Г. Система индикаторов финансовой безопасности и конкурентоспособности финансовой сферы экономики России // Вопросы статистики. 2006. №5.

210. Мальцев В.А. Российский рынок банковских услуг: инновационное управление развитием // ЭКО. 2006. №8.

211. Рассчитано автором по: Информационная система сЬопсЬ Электронный ресурс. — режим доступа http://www.cbondsлnfo/ru/rus/emissions/index.phtшl, свободный.