Личностные корреляты успешности инвестиционной деятельности: На примере исследования канадских трейдеров тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 19.00.01, кандидат психологических наук Мухортов, Виталий Васильевич

• Мухортов, Виталий Васильевич
• кандидат психологических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат психологических наук Мухортов, Виталий Васильевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. Личность в структуре инвестирования.

1.1. Психологическая составляющая современной инвестиционной деятельности.

1.2. Психология инвестирования как новое направление в России.

1.3. Психологическое значение денег и понятие цены на фондовом рынке.

1.4. «Психологические ловушки» на фондовой бирже.

ГЛАВА II. Эмпирическое построение профессиограммы инвестора.

2.1. Методы профессиографирования.^.

2.2. Трудограмма инвестора.

2.3. Структура психограммы трейдера.

ГЛАВА III. Содержание психограммы эталонного специалиста по работе с инвестициями.

3.1. Особенности когнитивной сферы личности успешного инвестора.

3.2. Особенности эмоционально-волевой сферы.

3.3. Частные профессиональные умения и навыки.

3.4. Теория «выученной беспомощности».

ГЛАВА IV. Эмпирическое исследование взаимосвязи оптимизма и успешности деятельности трейдера.

4.1. Описание выборки испытуемых и условий проведения исследования.

4.2. Описание методик ASQ и LOT-R.

4.3. Обсуждение результатов.

4.4. Трейдерный оптимизм как профессионально важное качество успешного инвестора.

ВЫВОДЫ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Личностные корреляты успешности инвестиционной деятельности: На примере исследования канадских трейдеров»

Актуальность исследования. Функция фондовой биржи в современном обществе состоит в передаче денежных ресурсов от сберегателей потребителям капитала. Таким образом, биржа выполняет важную макроэкономическую роль, выступая как одно из ключевых звеньев инвестиционного механизма. Движение капитала фиктивного при этом, в целом, отражает движение капитала реального: растет национальное богатство, повышается стоимость ценных бумаг.

В США, Канаде и Великобритании фондовый рынок традиционно играет значительную роль, что обусловлено особенностями социально-экономического развития этих стран. В России биржа не имеет такого веса, как в англосаксонских странах. Однако ситуация меняется. На московской выставке «Интернет-трейдинг экспо 2004» представили свои услуги и продукты 150 компаний. Среди них: брокерские и инвестиционные фирмы, банки, биржи, инвестиционные фонды, финансовые консультанты, разработчики программного , обеспечения, поставщики данных, образовательные курсы, консалтинговые компании, информационные агентства, издательства, журналы и газеты финансовой направленности. Это свидетельствует о том, что благосостояние россиян увеличивается, они начинают инвестировать свободные средства. Соответственно, все более актуальными становятся вопросы о том, какими профессиональными компетенциями и психологическим профилем личности нужно обладать, чтобы делать инвестиции успешно. Деятельность же инвесторов пока не стала предметом серьезного анализа отечественных психологов.

Степень научной разработанности рассмотренной в диссертации проблемы. В Северной Америке работы на тему успеха в инвестировании появлялись уже в 20-е годы XX века. Поначалу авторами их были биржевики: Лефевр (Lefevre,1923), Кэссон (Casson,1929), Грэхам (Graham, 1934), Лойб (Loeb, 1935). Позднее, в 1970-е годы - это Бейкер (Baker, 1971), Дреман (Dreman, 1977), Блотник (Blotnik, 1979), Анжелл (Angell, 1988). В самое последнее время, в связи с работами Эпштейна (Epstein, 1992), Коппела (Koppel, 1998), Тарпа (Tharp, 1999), Ганна (Gunn, 2000), Нофсингера (Nofsinger, 2001), Киева (Kiev, 2001), стал оформляться самостоятельный раздел экономической психологии.

О популярности проблемы говорит издаваемый «Journal of Behavioral Finance» (ранее известный как «Journal of Psychology and Financial Markets») и проводимые конгрессы по психологии инвестирования. Успешно функционирует в США Институт психологии и финансовых рынков.

В России тематика психологии инвестирования только начинает привлекать внимание специалистов. Начиная с 1996, года были переведены книги американского психиатра Элдера (Elder) - наиболее известного специалиста по психологии биржевого дела. Опубликованы крупные работы британского психолога Кохена (Cohen) «Психология фондового рынка» и Наймана - «Трейдер-инвестор». Переводятся исследования следующих авторов: Нидерхоффер (Niederhoffer), Гейсст (Geist), Тарп (Tharp), Сперандео (Sperandeo), Смит (Smith), Твид (Tvede), Фридфертиг (Friedfertig), Швагер (Schwager).

Целью данной диссертационной работы является комплексное исследование психологических предпосылок, способствующих успешности личности в таком виде деятельности, как трейдинг.

Объект исследования - различные категории инвесторов Канады: профессионально состоявшиеся биржевые трейдеры и начинающие инвесторы; люди разных возрастов, образования, семейного положения и половой принадлежности.

Предмет исследования - личностные корреляты деятельности трейдера, связанные с достижением им успеха в инвестировании. ,

Гипотезы исследования:

1. Методы профессиографирования позволят выявить профессионально важные личностные качества, необходимые для успешной трейдинговой деятельности, а также показать взаимосвязь выделенных качеств и успешности решения профессиональных задач.

2. Предполагается, что одним из ведущих ПВК инвестора является способность закрыть проигрышную позицию до начала значительных финансовых потерь (общепризнанное биржевое клише - «Cut the Losses and Let the Profits Run»). Она основывается на уверенности трейдера в том, что конечный результат деятельности покроет материальные потери. Подобная уверенность формируется на основе концепта, который Селигман обозначил как «оптимизм». Если это так, то существует статистически достоверная связь между успешностью профессиональной деятельности инвестора и оптимизмом. Данная связь может быть выявлена с помощью методик ASQ и LOT-R.

Задачи исследования:

1. Показать содержание и перспективы нового для отечественной науки направления - психологии инвестирования.

2. Изучить условия и средства деятельности трейдера, составить на основе этого анализа трудограмму. С помощью трудограммы разработать психограмму эталонного специалиста в данном виде профессиональной деятельности.

3. Описать на основе полученной психограммы значимые для успеха на фондовом рынке личностные особенности трейдера.

4. Установить критерии успешности деятельности инвестора.

5. Эмпирически исследовать связь «трейдерного оптимизма» и степени профессиональной успешности инвесторов.

Методологические основания исследования. В своей работе мы опирались на общенаучные и психологические принципы познания (комплексности, системности, детерминизма, развития), которые позволяют изучить основные особенности личности успешного трейдера. Важной методологической основой исследования послужили знания, сформированные путем синтеза идей, принципов и научных подходов психологии и финансовой науки.

Теоретической основой исследования стали концептуальные работы, раскрывающие проблемы:

- экономической психологии (О. С. Дейнека, 2000; И. В. Андреева, 2000);

- психологии предпринимательства (A. J1. Журавлев, 1999; В. А. Хащенко, 2003; В. П. Позняков, 2001);

- системного исследования психики (В. А. Барабанщиков, 2004);

- профессиографирования (О. Г. Носкова, 1997; А. К. Маркова, 1996; Е. М. Иванова, 2003);

- эмоционального профиля инвестора (Э. Найман, 2000; J. D. Schwager, 1993; D. LeBaron, 2002; A. Elder, 1993);

- перфекционизма (R. Franken, 2001; S. J. Hendlin, 2000; M. Friedfertig, 1999);

- страхов, убеждений и верований инвесторов (P. Headley, 2002);

- нонконформизма (Ч. Маккей, 1841; G. Casson, 1929; Е. Lefevre, 1923; D. Cassidy, 2001);

- готовности признавать ошибки (L. Е. Lifson, R. A. Geist, 1999; В. Sher, 2000);

- психологии биржевых рисков (М. J. Pring, 1993);

- психологической зависимости от трейдинга (I. Epstein, D. Garfield, 1992; V. Niederhoffer, 1998; G. Angell, В. Haigh, 1988);

- когнитивного диссонанса у трейдеров (D. Cohen, 2001; P. A. Adler, 1984; J. R. Nofsinger, 2001);

- адаптивности инвесторов (J. Aspatore, 2000);

- стрессоустойчивости трейдеров (М. Jurik, 1999; R. Koppel, 2000);

- оптимизма в трейдинге (М. Е. P. Seligman, 1984; J. Brennan, 2002; A. Gietzen, 1992; М. Sincere, 2000).

Методы диссертационного исследования. Для проверки выдвинутой гипотезы и решения исследовательских задач в работе использовался комплекс методов:

1. Трудовой метод. Автором получен опыт работы трейдера в Канаде в течение ряда лет (г. Торонто, компания «Questrade»), а также образование и соответствующие лицензии в сфере инвестиций: Канадский институт ценных бумаг (Canadian Securities Institute); Школа бизнеса Джордж Браун (George Brown School of Business); Ассоциация финансовых советников Канады (Advocis).

2. Закрытое систематическое нестандартизированное наблюдение в естественных ситуациях.

3. Нестандартизированное глубинное интервью.

4. Анализ литературных источников, в которых описывалась профессиональная деятельность трейдеров (включал в себя биографический метод и метод рекордов).

5. Метод экспертных оценок. ф 6. Метод контрастных групп (при исследовании выборки инвесторов).

7. Нормализированное тестирование.

Материалы, полученные в ходе исследования, подвергались статистическому анализу на основе программы SPSS 12.0. Исследование проводилось в несколько этапов:

На первом этапе (2000-2002 гг.) проводился анализ литературных источников; изучалось современное состояние проблемы; разрабатывались теоретические положения и концептуальная модель исследования. # На втором этапе (2002-2003 гг.) были сформулированы цель, задачи и гипотезы эмпирического исследования; разработаны его программа и методический инструментарий; проводилась работа по выявлению наиболее значимых для успеха трейдера коррелятов, и подготовка к их практическому изучению.

На третьем этапе (2003-2004 гг.) эмпирически разрабатывалась профессиограмма инвестора; проводилось эмпирическое исследование связи успешности и оптимизма трейдеров; выполнялась статистическая обработка данных, их анализ и интерпретация.

Достоверность полученных результатов обеспечивалась опорой на фундаментальные положения отечественной и зарубежной психологии, репрезентативностью выборки (120 испытуемых - инвесторов), тщательностью изучения профессиональной деятельности инвесторов, применением адекватных методов статистической обработки.

Основные научные результаты, полученные лично соискателем, и их научная новизна.

Впервые в российской науке показано место психологии инвестировании в системе психологического знания. Сформулирована необходимость изучения личности в инвестировании, что позволяет под новым углом зрения взглянуть на развитие биржевого дела в России в условиях социально-экономической трансформации общества, а также формировать новые области прикладных исследований в психологии личности и экономической психологии. Расширенно представлен спектр западных работ по психологии трейдинга, установлена специфика черт личности инвестора, способствующих успеху в его профессиональной деятельности.

На основе анализа профессиональной деятельности инвесторов Канады впервые составлены трудограмма и психограмма эталонного специалиста в области инвестиций. Сконструирован концепт «трейдерный оптимизм» и показано его место в профессиональном успехе трейдера. Найдены адекватные меры профессиональной успешности инвестора. Установлен факт высоко статистически достоверной связи между степенью выраженности оптимизма и показателями успеха в инвестиционной деятельности.

Практическая значимость исследования определяется возможностью многоаспектного использования его результатов:

Профессиограмма трейдера может быть использована в целях профориентации, для прогнозирования возможной степени успешности управляющих инвестиционными фондами и институциональных трейдеров, а также для повышения уровня профессиональной квалификации инвесторов.

Опубликованная по результатам диссертационного исследования монография «Психология инвестирования» может служить учебным пособием для самообразования трейдеров.

Полученные в диссертационном исследовании данные могут быть использованы при подготовке биржевых специалистов. В частности, ряд изученных в работе психологических вопросов включен в программу международного курса сертификации финансовых аналитиков (Chartered Financial Analyst, Level III), в том числе и в Российской Федерации.

Результаты диссертационной работы можно применять в рамках дисциплин курса программы МВА (Магистр бизнес-управления) со специализацией в финансовом деле российских бизнес-школ.

Положения, выносимые на защиту:

1. Предлагается рассматривать новое прикладное направление - психологию инвестирования, как подраздел психологии предпринимательства экономической психологии.

2. Эффективно анализировать особенности личности в трейдинге и саму инвестиционную деятельность с помощью методов профессиографирования. Данные методы, в частности, позволили: а) составить трудограмму инвестора, выделив в ней следующие разделы: предназначение трейдинга в обществе; основная профессиональная задача трейдеров; распространенность профессии; средства трейдерной деятельности; описание содержания трейдинга; профессиональное образование; условия профессиональной деятельности; профессиональные риски инвестора; родственные профессии. б) описать, как профессионально важные, 23 качества инвестора. В частности: способность трейдера справляться с иллюзией контроля фондового рынка; умение справиться с когнитивным диссонансом; высокая прогностическая способность относительно движений рынка; высокий уровень эмоционального контроля; отсутствие психологической зависимости от трейдинга; высокая адаптивность и способность действовать в неструктурированной среде; нонконформизм; эффективные навыки работы с информацией, во избежание психологических перегрузок; «трейдерный оптимизм».

3. Существует статистически достоверная взаимосвязь между значениями оптимизма, выявленными по методикам ASQ и LOT-R, и показателями профессиональной успешности на фондовом рынке, определенными с помощью метода экспертных оценок: чем выше значения оптимизма, тем успешнее трейдер.

4. «Трейдерный оптимизм» представляет собой генерализованный фактор сочетания профессионально важных качеств инвестора, и включает в себя шесть блоков: 1) позитивное ожидание; 2) адекватную самооценку; 3) низкий уровень тревожности; 4) высокую дисциплинированность; 5) отсутствие стремления к перфекционизму; 6) психологическую готовность признавать ошибки. Формируясь в профессиональной инвестиционной деятельности, «трейдерный оптимизм» сам на определенном этапе развития становится ведущим фактором или детерминантой деятельности инвестора.

Надежность и обоснованность полученных в работе результатов обеспечена проработанностью методологических и теоретических оснований; репрезентативностью выборки; использованием совокупности надежных и объективных методик, соответствующих целям и задачам исследования; применением методов математико-статистического анализа и интерпретации данных.

Апробация работы и внедрение результатов исследования.

Материалы диссертационного исследования обсуждались на заседаниях: лаборатории системных исследований психики Института психологии РАН (2003); кафедры психологии личности и педагогики МосГУ (2004); кафедры психологии развития и акмеологии МосГУ (2004). Были представлены на Финансовых форумах (г. Торонто, 2003, 2004 гг.); XXVIII Конгрессе по психологии (Пекин, 2004); IV Всероссийской конференции по исторической психологии российского сознания (Самара, 2004); V научно-практической конференции «Экономическая психология: актуальные теоретические и прикладные проблемы» (Иркутск, 2004). Результаты использовались автором диссертации в консультировании трейдеров при брокерских фирмах «Questrade» и «Swiftrade» (Канада). По материалам диссертации опубликовано восемь работ.

Структура диссертации. Диссертационное исследование состоит из Введения, двух эмпирических и двух теоретических глав, выводов, Заключения, библиографии и приложения. Материалы изложены на 164 страницах. Библиография включает 131 наименование, из них 89 на английском языке.

Заключение диссертации по теме «Общая психология, психология личности, история психологии», Мухортов, Виталий Васильевич

ВЫВОДЫ.

Результаты проведенного теоретического и экспериментального исследования позволяют сделать следующие выводы:

1. Роль психологии в современной инвестиционной деятельности является основополагающей. Это отражается в развитии нового направления на стыке финансовой и психологической наук — психологии инвестирования. Данное прикладное направление является частью экономической психологии и ответвлением психологии предпринимательства. Психология инвестирования оперирует своебразным понятийным аппаратом, часто непонятным психологам, специализирующимся в других областях. Поэтому, раскрыты основные понятия нового направления.

2. Предлагается строить аналитическое описание деятельности инвестора в виде профессиограммы с помощью следующих методов: трудовой метод; закрытое систематическое нестандартизированное наблюдение в естественных ситуациях; методика «Фотография рабочего дня»; нестандартизированное глубинное интервью.

3. Профессиографирование позволяет эффективно раскрыть инвестиционную деятельность в трудограмме. Мы выделили в последней следующие разделы: предназначение трейдинга в обществе; основная профессиональная задача трейдеров; распространенность профессии; средства трейдинговой деятельности; описание содержания трейдинга; профессиональное образование; условия профессиональной деятельности; профессиональные риски инвестора; родственные профессии.

4. Предлагается давать содержательное описание эмпирически выделяемым разделам психограммы инвестора на основе анализа литературных источников, в которых описывается профессиональная деятельность трейдеров. Таким образом, была описана система профессионально важных качеств инвестора, включающая:

• способность мыслить независимо и творчески;

• способность трейдера справляться с иллюзией контроля фондового рынка;

• способность учитывать влияние негативных установок и верований;

• умение справиться с когнитивным диссонансом;

• способность учитывать селективность восприятия и памяти;

• умение избегать психологической привязанности к личным фондовым позициям;

• умение спланировать несколько вариантов (зачастую противоположных) развития событий на фондовом рынке;

• способность узнать себя через интроспекцию;

• высокая прогностическая способность относительно движений рынка;

• умение найти собственную систему принятия решений и философию трейдинга;

• способность найти индивидуальный уровень толерантности фондового риска;

• способность оперировать вне зоны психологического комфорта;

• высокая стрессоустойчивость и самообладание успешного инвестора.

• высокий уровень терпения;

• высокий уровень эмоционального контроля;

• способность учитывать пагубную роль надежды на улучшение рыночной ситуации;

• отсутствие психологической зависимости от трейдинга;

• высокая адаптивность и способность действовать в неструктурированной среде;

• нонконформизм;

• эффективные навыки работы с информацией, во избежание психологических перегрузок;

• скептическое отношение к «биржевым оракулам»;

• умение не только сфокусироваться на цели, но и постоянно действовать на основе принятого решения.

5. Кроме вышеперечисленных ПВК инвестора, выделяется основной профессиональный навык - способность контролировать потери (биржевое клише - «Cut the Losses and Let the Profits Run»). На основе «теории выученной беспомощности» Селигмана возможно сформулировать и эмпирически проверить гипотезу о связи навыка признавать ошибки (убытки) с особенностью личности, определяемой Селигманом как «оптимизм».

6. Методика ASQ совместно с методикой LOT-R позволяет демонстрировать высоко статистически достоверную связь между степенью выраженности оптимизма и показателями успеха в инвестиционной деятельности: с увеличением успешности группы трейдеров происходит увеличение средних рангов значений оптимизма. Существует незначительная связь успешности трейдера с опытом работы и возрастом. Уровень образования трейдеров практически не соотносится с уровнем их профессиональной успешности. Полученные в работе данные соотносимы с принципом Парето («Правило 80/20»). Из 120 инвесторов - 78% не получали прибыли в период одного года. 11% получали небольшой доход от трейдинга. То есть, двое инвесторов получают деньги оставшихся восьми.

7. Предлагается выделять «трейдерный оптимизм» как разновидность концепта «оптимизм» Селигмана, приложимого к инвестиционной деятельности. Последний феномен мы предлагаем рассматривать в виде генерализованного фактора сочетания профессионально важных качеств инвестора, включающего шесть блоков: 1) позитивное ожидание; 2) адекватную самооценку; 3) низкий уровень тревожности; 4) высокую дисциплинированность; 5) отсутствие стремления к перфекционизму; 6) психологическую готовность признавать ошибки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Направления психологии инвестирования, затронутые в данном диссертационном исследовании, но требующие подробного дальнейшего изучения:

1. Углубленное изучение формирования зависимости от трейдинга. Эта проблема всегда была актуальной для биржи в связи с наличием развитого эмоционального начала, заложенного в сути биржевой игры. Множество инвесторов изначально крайне эмоционально вовлечены в деятельность, где наличие постоянной опасности выступает как важный мотивационный фактор.

2. Эмпирические исследования связи оптимизма и профессиональной успешности трейдеров должны быть проведены и на российской выборке инвесторов, что возможно позволит отразить ее специфику.

3. Изучение роли субъективного ощущения гармонии в принятии решений инвестором. Для занятий трейдингом важно отсутствие личностного конфликта, проблем и внутренних противоречий. Опоздание, дождь, долги -все эти факторы могут влиять на то, что трейдер видит на экране компьютера.

4. Отдельное изучение механизмов эффективной переработки поступающей биржевой информации инвесторами (в частности способов отделения сигналов от шумов) с целью предупредить перегрузку последней.

5. Работа по развитию технологий увеличения стрессоустойчивости трейдеров и описание деятельности операторов, работающих в неструктурированных средах. Это позволит внести ясность в то, как, и какие защитные механизмы (так называемые копинг-стратегии) используют инвесторы в условиях биржевого хаоса.

6. Изучение роли тендерных особенностей в успехе на фондовой бирже. Здесь, на данный момент, существует много противоречивого. Так, Бейкер выявил, что женщины - трейдеры более успешны, чем мужчины - трейдеры (портфели ценных бумаг 72% женщин получили более высокую прибыль чем индекс, в сравнении с 33% мужчин). Ипштейн же в своем исследовании утверждает об отсутствии корреляции между полом и успешностью инвестора.

7. Дальнейшее выделение и описание «психологических ловушек» в виде биржевых мошенничеств, используемых недобросовестными участниками фондового рынка, с целью предупреждения потери денег трейдерами, соблюдающими правила биржевой игры.

Список литературы диссертационного исследования кандидат психологических наук Мухортов, Виталий Васильевич, 2004 год

1. Андреева И. В. Экономическая психология. - СПб.: Питер, 2000.

2. Барабанщиков В.А. Б.Ф. Ломов: системный подход к исследованию психики // Психологический журнал 2002.-N4.- Т.23.- С.27-38.

3. Бодров В. А. Практикум по дифференциальной психодиагностике профессиональной пригодности. М.: PerSe, 2003.

4. Дейнека О. С. Экономическая психология. СПб.: Питер, 2000.

5. Депортер Б., Хенаки М. Квантовое обучение. Минск: Попурри, 1998.

6. Джуэлл Л. Индустриально-организационная психология. СПб.: Питер, 2001.

7. Ермолаев О. Ю. Математическая статистика для психологов. М.: Флинта, 2003.

8. Ермолаева Е. П. Предпринимательство: самодиагностика и преодоление психологических барьеров. М.: Академия, 1996.

9. Журавлёв А. Л. Психология управленческого взаимодействия: теоретические и прикладные проблемы. М.: Ин-т психологии РАН, 2004.

10. Закарян И. О. Особенности национальных спекуляций или как играть на российских биржах. М.: Интернет-трейдинг, 2002.

11. Закарян И. О. Практический интернет-трейдинг. Изд. 2-е. М.: Интернет-трейдинг, 2004.

12. Иванова Е. М. Психологическая системная профессиография. М.: PerSe, 2003.

13. Кабаченко Т. С. Психология в управлении человеческими ресурсами. -СПб.: Питер, 2003.

14. Корсини Р., Ауербах А. Психологическая энциклопедия. СПб.: Питер, 2003.

15. Кузин Ф. А. Диссертация: Методика написания. Правила оформления. Порядок защиты. М.: Ось-89, 2000.

16. Кун Д. Основы психологии человека. Все тайны поведения человека. -СПб.: Прайм-Еврознак, 2002.

17. Кэссон Г. Искусство делать деньги. СПб.: Литера, 1997.

18. Майерс Д. Психология. Минск: Попурри, 2001.

19. Майерс Д. Социальная психология. СПб.: Питер Ком, 1998.

20. Маркова А. К. Психология профессионализма. М.: Знание, 1996.

21. Машков В.Н. Психология управления. СПб.: Бизнес-Пресса, 2000.

22. Монестье А. Легендарные миллиардеры. СПб.: Академический проект, 1996.

23. Мухортов В. В. Психология инвестирования. М.: Олимп Бизнес, 2004.

24. Найман Э. Трейдер-инвестор. Киев: Вира-Р, 2000.

25. Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта. М.: Крон-Пресс, 1998.

26. Носкова О. Г. История психологии труда в России, 1917-1957. М.: Изд-во Моск. ун-та, 1997.

27. Носкова О. Г. Психология труда. М.: Академия, 2004.

28. Носкова О., Белоусова В., Родина О. Что такое профессия? // Выбор профессии. М.: Аванта Плюс, 2003.

29. Позняков В. П. Психологические отношения и деловая активность российских предпринимателей. М.: ИП РАН, 2001.

30. Позняков В.П., Познякова Е.В. Исследование сберегающего повеления жителей Москвы // Социально-психологическая динамика в условиях экономических изменений / Отв. ред. Журавлев А.Л. и Шорохова Е.В. М., ИПРАН, 1998.

31. Рокфеллер Д. Искусство разбогатеть. Мемуары американского миллиардера. Рига, 1991.

32. Романова Е. С. 99 популярных профессий. Психологический анализ и профессиограммы. СПб.: Питер, 2004.

33. Сидоренко Е. Методы математической обработки в психологии. СПб.: Речь, 2000.

34. Стенли Т., Данко В. Ваш сосед миллионер. - М.: Крон-Пресс, 1998.

35. Тигер П., Бэррон-Тигер Б. Делай то, для чего ты рожден. М.: Армада, 1996.

36. Фрэнкин Р. Мотивация поведения: биологические, когнитивные и социальные аспекты. СПб.: Питер, 2003.

37. Хащенко В. А. Социально-психологический подход к анализу экономического самосознания // Ежегодник Российского психологического общества: Материалы 3-го Всероссийского съезда психологов 25-28 июня 2003 года: В 8 т. СПб.: Изд-во С.-Петерб. ун-та, 2003.

38. Ходорыч А., Буянова О. Бумаги и волшебники // Деньги, №25 (480), 28.06-04.07.2004, стр. 25-29.

39. Шадриков В. Д. Психологический анализ деятельности. Ярославль: ЯрГУ, 1979.

40. Элдер А. Как выигрывать на бирже: психология, технический анализ, контроль над риском. М.: Крон-Пресс, 1996.

41. Adler Patricia A., Adler Peter. The Social Dynamics of Financial Markets. -Greenwich: Jai Press, 1984.

42. Angell George, Haigh Barry. West of Wall Street. Longman Financial Services Pub., 1988.

43. Aspatore Jonathan. The new electronic traders: understanding what it takes to make the jump to electronic trading. McGraw-Hill, 2000.

44. Baker William. The Successful Investor // Psychology Today, November, 1971.

45. Barach Roland. Mindtraps: Mastering the Inner World of Investing. -Homewood: Dow Jones-Irwin, 1988.

46. Basso Thomas F. Panic-proof Investing: Lessons in Profitable Investing from a Market Wizard. Wiley, 1994.

47. Bernstein Jacob. Market Masters: How Successful Traders Think, Trade and Invest and How you Can Too! Deaborn, 1994.

48. Bernstein Jake. How the Futures Markets Work. New York: NYIF, 2000.

49. Bernstein Jake. The Complete Day Trader. New York: McGraw-Hill, 1995.

50. Bernstein Jake. The Investor's Quotient: The Psychology of Successful Investing in Commodities & Stocks, 2nd Edition. New York: Wiley, 1993.

51. Blotnik Srully. In Search of a Story // Forbes, April 2, 1979.

52. Blotnik Srully. Psyching the Market // Forbes, March 5, 1979.

53. Brennan Jack. Straight Talk on Investing: What You Need to Know. Wiley, 2002.

54. Brown David L., Bentley Kassandra. All About Stock Market Strategies. McGraw-Hill, 2002.

55. Cadsby Ted. The Ten Biggest Investment Mistakes Canadians Make: and How to Avoid Them. Stoddart, 2000.

56. Cassidy Donald. Trading on Volume: the Key to Identifying and Profiting from Stock Price Reversals. McGraw-Hill, 2001.

57. Cohen David. Fear, Greed and Panic: the Psychology of the Stock Market. -Chichester: Wiley, 2001.

58. Dalton James F. Mind over Markets: Power Trading with Market Generated Information. Probus, 1990.

59. Douglas Mark. The Disciplined Trader. New York: NYIF, 1990.

60. Dreman David. Contrarian Investment Strategies, the Next Generation: Beat the Market Going Against the Crowd. Simon & Schuster Trade, 1998.

61. Dreman David. Psychology and the Stock Market: Investment Strategy beyond Random Walk. New York: Amacom, 1977.

62. Epstein Ira, Garfield David. The Psychology of Smart Investing: Meeting the Six Mental Challenges. New York: Wiley, 1992.

63. Fernandez-Ballesteros Rocio. Encyclopedia of Psychological Assessment. -London: Sage, 2002.

64. Friedfertig Marc, West George. Electronic Day Traders' Secrets: Learn from the Best of the Best Day Traders. McGraw-Hill, 1999.

65. Friedfertig Marc, West George. The Electronic Day Trader. McGraw-Hill, 1998.

66. Gietzen Al. Real-time Futures Trading: How to Use Price, Volume and Volatility to Master the Markets. Probus, 1992.

67. Goldberg Joachim, von Nitzsch Rudiger. Behavioral Finance. Chichester: Wiley, 2001.

68. Gonzalez Fernando. Strategies for the Online Day Trader: Advanced Trading Techniques for Online Profits. McGraw-Hill, 1999.

69. Graham Benjamin. The Intelligent Investor: a Book of Practical Counsel. HarperBusiness Essentials, 2003.

70. Gunn Harry. Investment Euphoria and Money Madness: The Inner Workings of the Psychology of Investing For Financial Advisory and Their Clients. Glenlake, 2000.

71. Gyllenram Carl. Trading With Crowd Psychology. New York: Wiley, 2000.

72. Harris Sunny J. Trading 102: Getting Down to Business. Wiley, 1998.

73. Headley Price. Big Trends in Trading: Strategies to Master Major Market Moves. New York: Wiley, 2002.

74. Hendlin Steven J. The Disciplined Online Investor. McGraw-Hill, 2000.

75. Inside the Minds: Leading Wall Street Investors: Industry Leaders Reveal the Secrets to Profiting in Turbulent Markets. Aspatore, 2002.

76. Inside the Minds: the Invincibility Shield for Investors: Minimizing Losses, Maximizing Gains and Drafting a More Secure Financial Plan. Aspatore, 2003.

77. Inside the Minds: the Return of Bullish Investing: Assessing the Financial Markets, Understanding Where the Market is Going, and Investing Wisely. Aspatore, 2003.

78. Jacobs Bruce. Capital Ideas and Markets Realities: Option Replication, Investor Behavior, and Stock Market Crashes. Maiden: Blackwell, 1999.

79. Jarvis N. Leonard. A Woman's Guide to Wall Street. Prentice-Hall, 1969.

80. Jurik Mark. Computerized Trading: Maximizing Day Trading and Overnight Profits. NYIF, 1999.

81. Kaiser William S. The Art of Electronic Futures Trading: Building a Winning System by Avoiding Psychological Pitfalls. McGraw-Hill, 2000.

82. Kelly Jason. The Neatest Little Guide to Do-it-yourself Investing: Time-tested Principles for Making Money in Any Market. Plume, 2002.

83. Kiev Ari. Trading in the Zone: Maximizing Performance with Focus and Discipline. Wiley, 2001.

84. King John. Human Behavior and Wall Street. Chicago: The Swallow Press, 1973.

85. Koppel Robert. The Mentally Tough Online Trader. Deaborn, 2000.

86. Koppel Robert. The Tao of Trading: Discovering a Simpler Path to Success. Deaborn, 1998.

87. LeBaron Dean, Vaitilingam Romesh, Pitchford Marilyn. Dean LeBaron's Book of Investment Quotations. New York: Wiley, 2002.

88. LeBaron Dean, Vaitilingam Romesh, Pitchford Marilyn. Dean LeBaron's Treasury of Investment Wisdom New York: Wiley, 2002.

89. Lefevre Edwin. Reminiscences of a Stock Operator. New York: Wiley, 1994.

90. Lifson Lawrence E., Geist Richard A. The Psychology of Investing. New York: Wiley, 1999.

91. Link Marcel. High Probability Trading: Take the Steps to Become a Successful Trader. McGraw-Hill, 2003.

92. McCafferty Thomas. The Market is Always Right: the Ten Principles of Trading any Market. McGraw-Hill, 2002.

93. Miller Theodore J. Kiplinger's Invest Your Way to Wealth: How Ordinary People Can Accumulate Extraordinary Amounts of Money. Kiplinger Books, 1991.

94. Mintz Steven L. Beyond Wall Street: the Art of Investing. Wiley, 1998.

95. Morris William T. How to Get Rich Slowly, but Almost Surely; Adventures in Applying the Decision Sciences. Reston Pub. Co., 1973.

96. Nofsinger John R. Investment Blunders of the Rich and Famous and What You Can Learn From Them. Prentice Hall, 2002.

97. Nofsinger John R. Investment Madness: How Psychology Affects Your Investing and What to Do about It. - London: Prentice Hall, 2001.

98. Nofsinger John R. The Psychology of Investing. Upper Saddle River: Prentice Hall, 2002.

99. Peterson C., Semmel A., von Baeyer C., Abramson L. Т., Metalsky G. I., Seligman Martin, E. P. The Attributional Style Questionnaire // Cognitive Therapy and Research, 1982, No. 6, p.287-300.

100. Peterson Christopher, Villanova Peter, An Expanded Attributional Style Questionnaire // Journal of Abnormal Psychology, 1988, Vol. 97, No.l, p.87-89.

101. Plummer Tony. The Psychology of Technical Analysis: Profiting from Crowd Behavior and the Dynamics of Price. Probus, 1993.

102. Pring Martin J. Investment Psychology Explained: Classic Strategies to Beat the Markets. New York: Wiley, 1993.

103. Romeu Rafael. Understanding Direct Access Trading: Making the Move from ® Your Online Broker to Direct Access Trading. McGraw-Hill, 2001.

104. Rottella Robert P. The Elements of Successful Trading. New York: Wiley, 1992.

105. Sarkovich Misha T. Electronic Day Trading Made Easy. Prima Pub., 1999.

106. Schiller Robert J. Irrational Exuberance. Princeton: Princeton University • Press, 2000.

107. Schultz Harry D. A Treasury of Wall Street Wisdom. Investors' Press, 1966.

108. Schwager Jack D. Market Wizards: Interviews with Top Traders. New York: HarperBusiness, 1993.

109. Schwager Jack D. Stock Market Wizards. New York: HarperBusiness, 2001.

110. Schwager Jack D. The New Market Wizards. New York: HarperBusiness, 1994.

111. Seligman Martin E. P. The Attributional Style Questionnaire (specially ordered package). Philadelphia: University of Pennsylvania, Department of Psychology.

112. Sher Brian. What Rich People Know & Desperately What to Keep Secret. -Roseville: Prima Publishing, 2000.

113. Sincere Michael. The After Hours Trader: How to Make Money 24 Hours a Day Trading Stocks at Night. McGraw-Hill, 2000.

114. Smith Adam. The Money Game. New York: Vintage Books, 1976.ф 118. Smith Charles W. The Mind of the Market. Totowa: Rowman and1.ttlefield, 1981.

115. Sperandeo Victor. Trader Vic 2: Principles of Professional Speculation. New York: Wiley, 1998.

116. Stone Dan G. How to Invest in the Market: the '90s Guide to Wall Street. Madison Pub. Associates, 1990.

117. Swedroe Larry E. Rational Investing in Irrational Times: How to Avoid Costly Mistakes Even Smart People Make Today. St. Martin's Press, 2002.

118. Swedroe Larry E. The Successful Investor Today: 14 Simple Truths You Must Know When You Invest. St. Martin's Press, 2003.

119. Tennen Howard, Herzberger Sharon. Attributional Style Questionnaire // Test Critiques, Vol.5, p.20-32. Kansas City, MO: Test Corporation of America, 1986.

120. Thaler Richard H. Advances in Behavioral Finance. New York: Russell Sage Foundation, 1993.

121. Tharp Van K. Financial Freedom through Electronic Day Trading. McGraw-Hill, 2000.

122. The Canadian Securities Course. Toronto: The Canadian Securities Institute, 2000.

123. Thurlow Bradbury K. Rediscovering the Wheel: Contrary Thinking and Investment Strategy. Burlington: Fraser, 1981.

124. Tvede Lars. The Psychology of Finance. Oslo: Norwegian University Press, 1990.

125. Wagner Wayne, Winnikoff Albert. Millionaire. Renaissance Books, 2001.

126. Ware Jim. The Psychology of Money: an Investment Manager's Guide to Beating the Market. Wiley, 2001.

127. Zahorchak Michael G. The Art of Low Risk Investing. Van Nostrand Reinhold, 1972.

128. Account ;DM2170C jrj ЬСМО Net Worth ЯН ШШ (ЭШ 1 Closed W.L flfl'iM HH °pen pos и Ш Open P&L ОХЗИННшШШШЯШШШШШШ шшшш шшшшш