Механизм слияний и поглощений как инструмент обеспечения экономической безопасности предприятий в период экономического кризиса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Куницкий, Антон Андреевич

• Куницкий, Антон Андреевич
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Куницкий, Антон Андреевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЛИЯНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ БЕЗОПАСНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.1. Сущность и содержание понятия «кризис» в теории экономических циклов .И

1.2. Влияние экономического кризиса на экономическую безопасность предприятия.

1.3. Зарубежный опыт обеспечения экономической безопасности предприятий в период экономического кризиса.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА.

2.1. Особенности обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса.

2.2. Методологические подходы к определению наиболее эффективных механизмов обеспечения экономической безопасности предприятия.

2.3. Место слияний и поглощений в системе механизмов обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса.

ГЛАВА 3. Пути оптимизации процесса слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий.

3.1. Совершенствование государственного регулирования слияний и поглощений в условиях экономического кризиса.

3.2. Развитие финансовых инструментов управления слияниями и поглощениями как механизма обеспечения экономической безопасности предприятий.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм слияний и поглощений как инструмент обеспечения экономической безопасности предприятий в период экономического кризиса»

В современной рыночной экономике использование механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий представляется закономерным явлением. И Россия не является исключением из указанной тенденции.

Актуальность исследования механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса для отечественной экономической науки и практики обусловлена следующими причинами:

Во-первых. Система обеспечения экономической безопасности связана с решением правовых, экономических и правоохранительных задач, с защитой экономических интересов и прав собственности государства, субъектов экономической деятельности - предприятий, организаций и физических лиц.

Российские предприятия и организации подвержены воздействию многочисленных внутренних и внешних угроз, иногда криминального характера, что приводит к негативным последствиям для всего народного хозяйства. Поэтому обеспечение экономической безопасности предприятий является одним из приоритетных направлений в системе экономической безопасности России.

Во-вторых. Процессы слияний и поглощений в условиях экономического кризиса характеризуются высоким уровнем конфликтности, консолидация активов в некоторых случаях препятствует развитию рыночной конкуренции. В отдельных случаях слияния и поглощения приводят к нарушению стабильности хозяйственного оборота, неисполнению обязательств предприятий перед третьими сторонами. Вышеперечисленные проблемы многократно усиливаются в условиях финансового и экономического кризиса, снижая конкурентоспособность предприятий и отрицательно влияя на их экономическую безопасность.

В-третьих. В последние годы образовался существенный разрыв между крупными масштабами и динамичностью процессов слияний и поглощений, с одной стороны, и невысоким уровнем понимания экономических последствий этих действий, их влияния на формирование рыночных условий в экономике с недостаточно развитой нормативно-правовой базой, с другой стороны.

С учетом вышеизложенного, анализ практики использования механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса представляется важной и актуальной задачей.

Научная разработанность проблемы.

Фундаментальные исследования в области слияний и поглощений, на которые опирался автор в диссертационном исследовании, представлены трудами Портера М., Брейли Р., Майерса С., Коупленда Т., Колера Т., Дамадарана А., Фостера Рида С., Рида Лажу А., Д. Андриссена, Р. Тиссена, Гохана П. А., Росса С., Вестерфильда Р., Ван Хорна Дж. К., а также представителями отечественной научной мысли - А.Д. Радыгина, Н.Б. Рудык, И.А. Егерева, Ю.В. Иванова, М.Д. Аристова, О. Беленькой, А. Бобылёвой, Ю. Бригхем, Г. Бутковской, С. Валдайцева, Л. Водачек, Л. Гапенски, А. Евсеева,

A. Иванова, К. Кордон, Б. Матиас, Л. Страховой и др.

Проблемы экономической безопасности, в том числе на уровне предприятий и организаций, исследуются многими отечественными учеными, среди которых Абалкин Л.И., Городецкий А.Е., Губин Б.В., Драчев С.С., Зельднер А.Г., Клейнер Г.Б., Олейников Е.А., Павлов В.И., Потапов

B.А., Сенчагов В.К., Тамбовцев В.Л., Шлыков В.В., Ярочкин В.И. и др.

Вместе с тем, не все аспекты экономической безопасности на уровне предприятий нашли достаточно полное изучение. В частности, 4 представляется, что имеется необходимость поиска более эффективных направлений управленческих решений по обеспечению экономической безопасности предприятий с учетом новых вызовов и угроз, реального социально-экономического состояния российского общества. Несмотря на достаточно большое количество публикаций, практические рекомендации по использованию механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса остаются неполными и отрывочными и требуют их развития и оформления в системном виде. Актуальность и недостаточная разработанность проблемы определили выбор цели и задач диссертационного исследования.

Объект исследования - механизм слияний и поглощений как инструмент обеспечения экономической безопасности предприятий в современных условиях.

Предмет исследования - экономико-правовые отношения, возникающие в процессе слияний и поглощений, в аспекте их использования как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса.

Цель исследования - теоретическое обоснование и разработка практических рекомендаций по использованию механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий, организационно-методическое обеспечение и выявление перспектив и особенностей этого процесса в условиях кризисных явлений в российской экономике.

Реализация данной цели предполагает постановку и решение следующих задач:

- раскрыть сущность экономической безопасности предприятия как объекта управления с позиций защищенности от внешних и внутренних угроз и наличия конкурентных преимуществ; проанализировать отечественный и зарубежный опыт функционирования системы экономической безопасности предприятия;

- определить особенности механизма взаимодействия государства и бизнеса в процессе операций по слиянию и поглощению в интересах обеспечения экономической безопасности предприятий выявить риски для экономической безопасности предприятий, связанные с процессами слияний и поглощений, и осуществить их классификацию;

- разработать методические рекомендации по формированию системы контроллинга и системы ключевых показателей деятельности как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятия;

- выявить основные причины, стимулирующие слияния и поглощения в современных российских условиях, а также их влияние на экономическую безопасность предприятий; выработать практические рекомендации по повышению эффективности слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса.

Научной гипотезой исследования является предположение о том, что одним из ключевых инструментов обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса являются механизмы слияния и поглощения, направленные на усиление позиции компаний в конкурентной среде и повышение их экономической устойчивости.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов в области экономической безопасности, управления системами мониторинга и рисками на предприятиях, функционирования рынка корпоративного контроля.

При выполнении диссертационной работы использовались методы теоретического обобщения, индукции и дедукции, сравнительного анализа, классификации и систематизации.

Информационной базой диссертационного исследования являются практические исследования отечественных и зарубежных ученых и специалистов, статистические сборники, нормативные документы, публикации научной и периодической печати, электронные источники информации, материалы и рекомендации международных семинаров и научно-практических конференций, а также материалы собственного обследования автора, проведенного в форме интервью и анкетирования управленческого персонала российских компаний с опытом участия в сделках слияний и поглощений и специалистов компаний предоставляющих услуги в области экономической безопасности.

Научная новизна исследования.

Научная новизна результатов исследования заключена в выявлении основных факторов и рисков, влияющих на использование механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий, в выработке предложений по управлению слияниями и поглощениями в интересах обеспечения экономической безопасности предприятий с использованием научно-методического аппарата управления конкурентоспособностью.

Научная новизна результатов исследования характеризуется следующими основными элементами:

1. Доказано влияние на повышение эффективности обеспечения экономической безопасности предприятий, в условиях экономического кризиса, применения механизмов слияний и поглощений. Уточнено использование понятийного аппарата «слияние» и «поглощение» применительно к экономической безопасности предприятия, состоящее в четком разграничении экономического содержания терминов.

2. Выделены основные особенности и обозначены перспективные инструменты обеспечения экономической безопасности предприятий в современной российской экономике с учетом влияния неблагоприятной 7 экономической конъюнктуры, высоких транзакционных издержек, проявления недобросовестной конкуренции.

3. Осуществлена классификация рисков механизма слияний и поглощений как одного из инструментов обеспечения экономической безопасности предприятий. Предложены методические подходы к сегрегации и комбинации активов предприятия как к инструменту управления рисками и алгоритм управления рисками основанный на прогнозировании возможных потерь.

4. Обоснована целесообразность развития финансово-экономических инструментов управления механизмом слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий.

Научные результаты. Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту:

- определены основные причины, влияющие на слияния и поглощения в современных российских условиях, и их воздействие на уровень экономической безопасности предприятий (п. 11.12 Паспорта специальности);

- выявлены особенности взаимодействия государства и бизнеса в процессе операций по слиянию и поглощению в интересах обеспечения экономической безопасности предприятий (п. 11.20 Паспорта специальности); систематизированы риски для экономической безопасности предприятий, связанные с механизмом слияний и поглощений, и осуществлена их классификация (п. 11.12 Паспорта специальности);

- уточнена сущность экономической безопасности предприятия как объекта управления с позиций защищенности от внешних и внутренних угроз и наличия конкурентных преимуществ (п. 11.12 Паспорта специальности); результаты анализа отечественного и зарубежного опыта функционирования системы экономической безопасности предприятий, оценка его эффективности в условиях экономического кризиса (п. 11.26 Паспорта специальности);

- разработаны методические рекомендации по формированию системы контроллинга и системы ключевых показателей для оценки эффективности механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятия (п. 11.12 Паспорта специальности);

- разработаны рекомендации по повышению эффективности механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса (п. 11.12 Паспорта специальности).

Теоретическое и практическое значение исследования состоит в возможности применения его выводов и рекомендаций к совершенствованию механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса. Основные идеи диссертации, ее выводы и рекомендации формулируются с учетом возможностей их практической реализации, на основе анализа как теории, так и практики управления предприятиями. Закономерным результатом такого подхода является возможность практического применения большинства результатов исследования.

Сформулированные в диссертации теоретические положения и выводы могут использоваться научными и практическими работниками при выработке прогнозов и решений по повышению эффективности государственного предпринимательства, в преподавании курсов «Менеджмент», «Управление организациями», «Экономическая безопасность» а также других специальных управленческих дисциплин.

Материалы диссертации могут быть также использованы в преподавании управленческих дисциплин в системе переподготовки и повышения квалификации высших управленческих кадров.

Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Область исследования находится в рамках пункта 11.12 «Механизмы возникновения кризисных ситуаций, снижающих уровень экономической безопасности, и меры по их преодолению» области исследования 11. «Экономическая безопасность», специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством» паспорта специальности ВАК.

Апробация работы. Основные результаты и положения диссертационного исследования опубликованы автором в сборниках научных работ.

Ряд принципиальных выводов по рассматриваемым проблемам излагались в выступлениях на научно-практических и теоретических конференциях в Российском государственном гуманитарном университете (Международная конференция «Глобализация: противоречия и угрозы XXI века», 2008 г., ежегодные Научные конференции «Чаяновские чтения», 20082009 гг.).

Также результаты исследования использованы в учебной работе Московского института экономики и права, а также в практической деятельности ОАО «МТС».

Общий объем лично выполненных соискателем публикаций по теме диссертации составляет 1,9 п.л.

Структура диссертации. Работа состоит из оглавления, введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения, содержащего выводы и рекомендации, списка использованных источников и литературы. Работа изложена на 167 страницах, содержит 5 таблиц и 2 рисунка. Список использованных источников включает 192 наименования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Куницкий, Антон Андреевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В целях повышения эффективности механизма слияний и поглощений как одного из инструментов обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса, автором в работе сделаны следующие основные выводы и рекомендации:

1. Использование механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса — актуальная проблема современного экономического развития. Это объективная реальность, анализ которой позволяет делать выводы из накопленного практикой опыта и не повторять пройденные другими странами ошибки используя позитивный опыт.

2. Исследование процессов перехода собственности от одного лица к другому даёт основание полагать, что в процессе слияний и поглощений происходит концентрация капитала и консолидация производства. При этом в большой степени (но не абсолютно) перераспределение собственности осуществляется в пользу более эффективного собственника.

В этой связи можно предположить, что вероятнее всего концентрация накопленной экономической мощи все в большей степени будет происходить в руках сужающегося круга собственников. Масштабы такой концентрации в перспективе достигнут весьма значительных размеров.

Подобная концентрация активов в руках у крупных эффективных собственников, с экономической точки зрения, в целом положительна. Однако, с другой стороны, существует опасность вывода из экономики значительного количества вполне эффективных собственников с меньшими размерами производства, что усилит монополизацию и будет являться фактором угрозы экономической безопасности участников рынка.

3. Слияния и поглощения выступают как инструмент обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса.

Очевидно, что опыт развитых стран в вопросе слияний и поглощений очень ценен для совершенствования инструментария конкретных действий в этом направлении, как в развивающихся, так и в развитых странах -участниках сделок по слияниям и поглощениям. В связи с этим, требуется более детальное изучение прогрессивного опыта и его модификация под специфику отечественного бизнеса с последующим применением в российских условиях.

Мировой опыт развитых стран также показывает, что в рыночной экономической системе важнейшее место для обеспечения экономической безопасности предприятий занимают вопросы, связанные с процессами централизации и концентрации капитала, и в первую очередь путем трансформации предприятий в форме слияний и поглощений.

4. В ходе работы выявлены существующие различия в толковании понятий «слияния и поглощения компаний» в зарубежной теории и практике, и в российском законодательстве. В связи с этим в работе осуществлена систематизация возможных подходов к определению слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий.

Систематический анализ зарубежной литературы приводит к выводу о том, что зарубежные экономисты не стремятся придерживаться жесткой терминологии. В большинстве случаев «поглощение» определяется как объединение двух фирм в одну, при котором приобретающая фирма сохраняется, а приобретаемая как юридическое лицо прекращает свое существование. Нередко термином «поглощение» также обозначается покупка лишь контрольного пакета акций без ликвидации приобретаемого бизнеса как юридического лица. С точки зрения последующего операционного управления разница несущественна, однако в аспекте обеспечения экономической безопасности предприятий различия в указанных видах поглощения существенны. Ведь потеря предприятием возможности самостоятельного принятия стратегических решений несомненно снижает общий уровень экономической безопасности.

В этой связи представляется необходимой корректировка данного несоответствия между российской и зарубежной трактовкой понятий слияний и поглощений. Для этого необходимо вынести этот вопрос на межнациональный уровень и выработать единое толкование терминов, касающихся процессов слияний и поглощений.

6. Постоянное усиление факторов, угрожающих экономической безопасности предприятия и обусловливающих его депрессивное развитие, ставит вопрос о широком внедрении в практику систем мониторинга состояния и динамики развития предприятия с целью заблаговременного предупреждения грозящей опасности и принятия необходимых мер защиты и противодействия. Термин «мониторинг» включает в себя широкий спектр деятельности по контролю, оценке, расследованию, проверке качества исполнения и следования нормам в деятельности основных и вспомогательных подразделений предприятия с целью выявления (отслеживания) внутренних и внешних рисков (угроз), предоставления соответствующей отчетности для руководства и надзорных органов, устранения выявленных недостатков в управлении всеми рисками производственной и финансовой деятельности.

7. В условиях неопределенности кризисного периода российской экономики наиболее типичной стратегией выживания предприятий, а в последствии стратегией повышения эффективности производства, была стратегия вхождения предприятий в интеграционные структуры, к примеру вертикально интегрированные. Вертикально интегрированные структуры обеспечивают организационно-экономическое единство различных фаз технологического цикла производства конечной продукции, обеспечивают

156 оптимизацию пропорций между производством конечной и промежуточной продукции, расширяют границы экономической эффективности использования высоких технологий. С другой стороны подобные процессы могут являться следствием недружественных поглощений, количество которых в России достаточно велико. Это подчеркивает необходимость обеспечения экономической безопасности предприятий процессе слияний и поглощений.

Требуется более активный контроль государства в области сделок по слияниям и поглощениям. Необходимо, в частности, внести поправки в действующее законодательство, усилить контроль не только за компаниями-участниками, но и за государственными институтами и государственными «агентами-участниками», ужесточить возможные санкции.

8. Велика роль человеческого фактора в организации сделок по слияниям и поглощениям и обеспечении экономической безопасности. Проблема недружественных поглощений заключается и в том, что в России только начинает нарождаться культура управления акционерным капиталом, характерная для экономически развитых стран. Отсутствие соответствующих знаний и опыта во многом обуславливает, в том числе, отнюдь не цивилизованные формы борьбы за контроль на российских предприятиях.

Проблема недостатка соответствующих знаний могла бы решаться путем привлечения сторонних консультантов, в том числе участников рынка ценных бумаг, уже обладающих необходимым опытом и умеющих применить зарубежную практику борьбы за корпоративный контроль в российской действительности. Однако практика привлечения консультантов показывает, что участники борьбы за контроль обращаются за квалифицированной помощью практически в последний момент. Но эффективность пожарных мер далеко не тождественна эффективности заранее спланированной и грамотно организованной системы обороны от враждебных поглощений.

9. Специфика российской модели использования механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса не даёт нам права говорить, что Россия идет против «течения». Другие страны также активно прибегают к использованию механизма слияний и поглощений как инструмента обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса. Тем не менее, существует много проблем, которые нуждаются в дополнительном теоретическом осмыслении и выработке практических рекомендаций: несовершенство законодательной базы, недобросовестная конкуренция, неразвитость фондового рынка, человеческий фактор в мотивах заключения сделок, коррумпированность сделок по слияниям и поглощениям.

Однако развитие форм и механизмов обеспечения экономической безопасности предприятий в условиях экономического кризиса показывает, что Россия активно совершенствует как теорию, так и практику рассмотренных процессов.

Основные положения и рекомендации диссертационной работы могут найти практическое применение в хозяйственной деятельности российских предприятий при разработке ими антикризисной стратегии, управлении активами, а также в деятельности органов законодательной и исполнительной власти.

Разработанные в ходе диссертационного исследования предложения и рекомендации должны уточняться по мере изменения финансово-экономической ситуации в России и в мировом масштабе.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Куницкий, Антон Андреевич, 2010 год

1. Абалкин Л.И Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Вопр. экономики. -1994.-N 12.

2. Абалкин Л.И. Экономическая безопасность России // Вестн. РАН. 1997. - Т.67, N 9.

3. Азроянц Э.А, Ерзикян Б.А. Холдинги, кн.1. Холдинговые компании: особенности, опыт, проблемы, перспективы//М.: НИИУ, 1992.

4. Аистова М. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. М.: Альпина, 2002

5. Алексеев С.И. Между стагнацией и депрессией // ЭКО. 2005. №4.

6. Архипов А. Экономическая безопасность: оценки, проблемы, способы обеспечения / А.Архипов, А.Городецкий, Б.Михайлов // Вопр. экономики. 1994. - N 12.

7. Афонцев С. Дискуссионные проблемы концепции национальной экономической безопасности // Россия XXI. - 2001.

8. Афонцев С. Национальная экономическая безопасность: на пути к теоретическому консенсусу // Мировая экономика и междунар. отношения. 2002. - N 10.

9. Барабин В.В. Экономическая безопасность государства. М., 2001.

10. Басалай C.B. Построение системы управления рисками для повышения экономической безопасности // Микроэкономика. 2009. - N 2.

11. Бауэр В.П. Экономическая безопасность и международные резервы Банка России / В.П.Бауэр, Е.МЛитвинова// ЭКО. 2008. - N 9.

12. Бекетов Н.В. Проблемы обеспечения экономической безопасности государства в сфере внешнеэкономической деятельности / Н.В.Бекетов, М.Е.Тарасов // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2009. - N 8.

13. Белая книга по вопросам корпоративного управления в России. Париж, ОЭСР, 2002.

14. Беленькая О. Анализ корпоративных слияний и поглощений, 2001.

15. Вельских М.В. Институциональные основы обеспечения экономической безопасности России // Аспирант и соискатель. 2006. - N 3.

16. Бендиков М.А. Наукоемкие производства и экономическая безопасность / Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. // ЭКО. 1999. - N 8.

17. Бендиков М.А. Экономическая безопасность наукоемких производств / Бендиков М., Хрусталев Е. // Вопр. экономики. 1999. - N 9.

18. Беседин М.Ю. Возможности использования защитных и страховых мер хозяйственными организациями от недружественного поглощения // Страховое дело. 2007.

19. Беседин М.Ю. Угроза недружественного поглощения хозяйствующих субъектов и эффективная система защитных мер // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2007. - N 11.

20. Блейк Э., Ф. Леви, Мифы о реструктуризации в России // Рынок ценных бумаг, 1998, № 6.

21. Блинов Н. Об обеспечении экономической безопасности России / Блинов Н., Кокарев М., Крашенинников В. // Экономист. 1996. - N 4.

22. Бобылева А.З. Управление инвестиционным процессом при слияниях и присоединениях / А.З.Бобылева, И.Н.Каспарова // Вестн. Моск. ун-та. Сер. 21. Управление (государство и общество). -2008.

23. Богданов И.Я. Экономическая безопасность России: теория и практика. М.: ИПСИ РАН, 2001.

24. Богданов И.Я. Экономическая безопасность России: цифры и факты, 1992-1998 / Богданов И.Я., Калинин А.П., Родионов Ю.Н. М., 1999.

25. Бородовская М.Б. Экономическая безопасность России в сфере внешнеэкономических связей: автореф. дис. канд. экон. наук / МГУ им. М.В.Ломоносова. Экон. фак. М., 2000.

26. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов// М.: Олимп-бизнес, 1997.

27. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент в 2 т.// СПб.: Экономическая школа, 1997.

28. Бурцев В.В. Проблемы государственной экономической безопасности // Финансы. 2003. - N 8.

29. Бухвальд Е. Макроаспекты экономической безопасности: факторы, критерии и показатели / Е.Бухвальд, Н.Гловацкая, С.Лазуренко // Вопр. экономики. 1994. - N 12.

30. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами// М.: Финансы и статистика, 1997.

31. Варламова А. Правовое регулирование конкуренции в России. М.: ЮрИифоР , 2000

32. Василенко А.И. Вопросы экономической безопасности Российской Федерации // В мире науки. -2009. -N3.

33. Владимирова И., Слияния и поглощения компаний // Менедж-мент в России и за рубежом, 1999, №1.

34. Воронин П.М. Анализ и оценка экономической безопасности региона: автореф. дис. . канд. экон. наук / Волго-Вят. акад. гос. службы. Н.Новгород, 2001.

35. Воропай Н.И. Стратегические угрозы экономической безопасности России / Н.И.Воропай, С.М.Сендеров, В.И.Рабчук // ЭКО. 2006. - N 12.36. Газета.Яи www.gazeta.ru

36. Герасимов А.П. Экономическая безопасность российской государственности: экономико-правовые аспекты. СПб., 2001.

37. Городецкий А. Вопросы безопасности экономики России // Экономист. 1995. - N 10.

38. Гохан П.А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / П.А. Гохан; Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

39. Градов А.П. Экономическая безопасность страны и приоритеты инвестиционной политики // Экон. наука современ. России. 2001. - N 3.

40. Джафаров Д.А. Операции поглощений акционерных обществ: зарубежный опыт и российская практика //Диссертация на соискание ученой степени д.э.н. 2002.

41. Дронов Р. Подходы к обеспечению экономической безопасности // Экономист. 2001. - N 2.

42. Дунаев А. Корпоративные слияния и поглощения: мировой опыт и Россия // Международная экономика: Тенденции, состояние, перспективы. -M., 2003.

43. Егорова Н.Е. Столичный рынок слияний и поглощений предприятий: особенности и парадоксы / Н.Е.Егорова, Э.А.Котляр // Экон. наука соврем. России. 2009. - N 1.

44. Епишин A.B. Холдинги: нормативные акты, комментарии, схемы// М.: Юрист, 1994.

45. Есипов В.М. Экономическая безопасность хозяйствующих субъектов в России // ЭКО. 2004. - N 7.

46. Ефимчук И. Взрыв слияний // Финанс, 2003. № 35.160

47. Загашвили В. Национальная экономическая безопасность // Обществ, науки и современность. -1995.-N2.

48. Зухурова Л.И. Слияния и поглощения в России // ЭКО. 2007. - N 6.

49. Иванов Е. Экономическая безопасность России // Мировая экономика и междунар. отношения. -2001.-N И.

50. Иванов Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2001.

51. Илларионов А. Критерии экономической безопасности // Вопр. экономики. 1998. - N 10.

52. Информационное агентство «Бюро правовой информации» (БПИ) www.bpi.ru

53. Ифутин Ю.Б. Мировой и отечественный опыт создания интеграционных структур // Социально экономические преобразования в России: Сб. науч. тр. -Кемерово, 2004.

54. Каменев K.A. Особенности финансирования сделок слияний и поглощений в России // ЭКО. 2009. -N3.

55. Карачаровский В. Организационно-управленческие аспекты экономической безопасности // Общество и экономика. 2008. - N 9.

56. Карпухина Е.А. Международные стратегические альянсы: Опыт исследования. -M.: Дело и Сервис, 2004.

57. Киселев Д. Энергетическая безопасность России / Киселев Д., Киселева Г. // Наука в Сибири. 2000. - N 1.

58. Кишенин В.Н. Экономическая безопасность, как глобальная проблема современности, в контексте политических трансформаций: автореф. дис. . канд. полит, наук / МГУ им. M.B Ломоносова. M., 2001.

59. Козлова А. Экономическая безопасность как явление и понятие // Власть. 2009. - N 1.

60. Конарева JI.A. Качество потребительских товаров как элемент национальной безопасности // США-Канада: экономика, политика, культура. 2003. - N 11.

61. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. Избранные труды / Н.Д. Кондратьев M.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2002.

62. Котилко В.В. Новый взгляд на проблему экономической безопасности // Экономика и коммерция. -2004. N 3-4.

63. Котов В. Организация государственных (муниципальных) концессий и экономическая безопасность // Экономист. 2000. - N 5.

64. Краснов В. Кризис экономики: угроза целостности России // Свободная мысль. 1996. - N 12.

65. Красноперова Т.Я. Экономическая безопасность банка как логической системы // Деньги и кредит. -2007.-N 10.

66. Кривцов А.И. Национальная минерально-сырьевая безопасность. M., 2000.

67. Круглов B.H. Совершенствование методики оценки экономической безопасности региона / В.Н.Круглов, Д.В.Доценко // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2009. - N 15.

68. Кузнецова Е.И. Национальная экономическая безопасность как предмет экономической стратегии государства // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2008. - N 7.

69. Кузнецова Е.И. Экономическая безопасность как ценностный ориентир региональной экономической стратегии // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2009. - N 7.161

70. Кулагин М. И., Избранные труды. М.: Статут, 1997.

71. Логинов Е.Л. Актуальные проблемы экономико- правового обеспечения экономической безопасности / Логинов Е.Л., Лукин В.К., Чечулина Ю.С. Краснодар, 2000.

72. Ломакин Д.В. Договоры о создании и реорганизации юридических лиц // Законодательство. -2004. -№2.

73. Лыкшин С.Развитие экономики России и ее реструктуризация как гарантия экономической безопасности// Вопр. экономики. 1994. - N 12.

74. Львов Ю.А., Русинов В. М., Саулин А. Д., Страхова O.A., Управление акционерным обществом в России. М.: Новости, 2000.

75. Любовный В. Состояние и проблемы российских городов в контексте понятия экономической безопасности // Рос. экон. журнал. 2006. -N 11-12.

76. Маймакова Л.В. Оценка экономической эффективности управления интеграционными образованиями на основе слияния организаций промышленности: Дисс. на соискание степ. канд. экон. наук: 08.00.05 / Маймакова Людмила Владимировна. Н.Новгород., 2006.

77. Масленченков 10. Оценка перспектив вхождения в состав холдинга// Финансовый бизнес 5, 1996.

78. Матвеев В. Энергетическая безопасность России: политика и экономика / Матвеев В., Литвинов Ф. // Мировая экономика и междунар. отношения. 2000. - N 7.

79. Мельников P.M. Оценка экономической эффективности слияний и поглощений // Регион: экономика и социология. 2009. - N 1.

80. Методика информационной безопасности / Уфимцев Ю.С., Буянов В.П., Ерофеев Е.А. и др.; Моск. акад. экономики и права. М.: Экзамен, 2004.

81. Мещерякова М.А. Поглощенная компания: проблемы управления // Вестн. Моск. ун-та. Сер. 6. Экономика. 2009. - N 3.

82. Мильнер Б. Качество управления важный фактор экономической безопасности // Вопр. экономики. - 1994.-N 12.

83. Михайленко А. Механизм обеспечения экономической безопасности России // Мировая экономика и междунар. отношения. 1996. - N 7.

84. Молотников А.Е. Слияния и поглощения: российский опыт. 2-е изд., перераб. и доп. - М.; СПб: Вершина, 2007.

85. Мусатова М.М. Динамика слияний и поглощений в Российской Федерации: факторы, мотивы, взаимосвязи. Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2006.

86. Напсо Ю. Рейдерство как часть коррупционного рынка // Рос. Федерация сегодня. 2008. - N 22.

87. Оболенский В. Открытость экономики и экономическая безопасность России // Мировая экономика и междунар. отношения. 1995.

88. Общая теория национальной безопасности: Учебник / Под общ. ред. A.A. Прохожева. Изд. 2-е, доп. - М.: Изд-во РАГС, 2005.

89. Оверченко М. Год неслияний // Ведомости, от 24 декабря 2002.

90. Одинцов A.A. Экономическая и информационная безопасность: справочник. М.: Экзамен, 2005.

91. Орлова Д. Проблемы безопасности экономики России и стран Содружества / Д.Орлова, В.Котилко // Экономист. 1997. - N 7.

92. Основные положения государственной стратегии в области обеспечения экономической безопасности РФ // Общество и экономика. 1995. - N 3.

93. Официальный сайт «Консультационного центра по защите предприятий и организаций от недружественных поглощений» www.strategiya.ru.

94. Петросьян А. Корпоративная интеграция: оценка слияний и поглощений / А.Петросьян, М.Мусатова // Пробл. теории и практики управл. 2009. - N 4.

95. Плешанова О. Слитно и безраздельно. Как объединяются российские компании // КоммерсантЪ, 6.02.2004.

96. Плисецкий Д. Экономическая безопасность: валютно-финансовые аспекты // Мировая экономика и междунар. отношения. 2002. - N 5.

97. Поваров Ю.С. Добровольная реорганизация АО в форме слияний // Закон. -2004. -№9.

98. Погребинская Е. Налоги в системе экономической безопасности России // Власть. 1999. - N 12.

99. ЮО.Поленова С.Н. Роль бухгалтерского учета и его стандартизации в укреплении экономическойбезопасности // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2009. - N 3.

100. Ю1.Потрубач H.H. Внешнеэкономические проблемы экономической безопасности / Н.Н.Потрубач, Р.К.Максутов, СЛейба // Соц.-гуманит. знания. 2000. - N 5.

101. Ю2.Принципы корпоративного управления ОЭСР. Париж, 1999

102. ЮЗ.Прокопчук A.B. Сущность и угрозы экономической безопасности в России в условиях переходного периода. М., 2000.

103. Ю4.Прохожев А. О проблеме критериев и оценок экономической безопасности / А.Прохожев, М.Корнилов // Общество и экономика. 2003. - N 4-5.

104. Радыгин А., Энтов Р., Шмелева H. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе. Издание Института экономики переходного периода. М., 2002.

105. Юб.Региональная безопасность: геополитические и экономические аспекты (теория и практика): монография / Под общ. ред. A.B. Возженикова. М.: Изд-во РАГС, 2006.

106. Рид С.Ф. Искусство слияний и поглощений / Рид Стэнли Фостер. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

107. Ю8.Рудык Н.Б., Семенкова Е. В., Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000.

108. Ю9.Савин А. Государственные расходы на оборону и безопасность в рыночной экономике // Власть. -2000. N 6.

109. Ю.Савин В.А. Некоторые аспекты экономической безопасности России // Междунар. бизнес России. -1995.-N9.

110. Самсонов К. Элементы концепции экономической безопасности // Вопр. экономики. 1994. - N 12.

111. Сафонов O.A. Понятие и состав финансово-правовых средств обеспечения экономической безопасности // Финанс. право. 2007. - N 6.

112. Сафрончук М.В. Экономическая безопасность и инвестиции как факторы роста в переходной экономике России // Вопр. статистики. 2001. -N11.

113. Селевич О.С. Рейдерство как инструмент передела собственности // Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2008. - N 7.

114. Семенов А.Л. Сравнительная оценка подходов к измерению результативности слияний и поглощений / Семенов A.JL, Харисов И.Ф. // Микроэкономика. 2009. - N 3.163

115. Пб.Сенчагов В. Как обеспечить экономическую безопасность России // Рос. Федерация сегодня. 2007. - N 6.

116. Сенчагов В. Экономическая безопасность как основа обеспечения национальной безопасности России // Вопр. экономики. 2001. - N 8.

117. Сенчагов В. Экономическая безопасность: состояние экономики, фондового рынка и банковской системы // Вопр. экономики. 1996. - N 6.

118. Сигнал тревоги // Экономика и жизнь. 2000. - Окт. (N 43).

119. Силов Н.В. Об обеспечении экономической безопасности коммерческого банка // Деньги и кредит. -2007.

120. Симачев Ю. О совершенствовании антимонопольного регулирования применительно к интеграционным процессам в промышленности. MIMEO, 2003.

121. Слободчикова М. Правовые проблемы сделок слияния и поглощения // Рынок ценных бумаг. -2005. -№6.

122. Сметанкина Ю. Что такое рейдерство? // Власть. 2007. - N 1.

123. Смирнов А.И. Крупные корпорации и экономическая безопасность: пример Красноярского края / А.И.Смирнов, Д.Е.Кацик, В.Ю.Паначев // ЭКО. 2008. - N 11.

124. Соловьев А.И. Экономическая безопасность хозяйствующего субъекта // Конфидент. 2002. - N 3.

125. Страхов А. Социально-экономическое положение предпосылка безопасности страны // Экономист. -2003. -N 1.

126. Страхов А.И. Экономическая безопасность//ЭКО. 1998. -N7.

127. Суглобов А.Е. Социально-экономические аспекты экономической безопасности и кластеризации экономики / А.Е.Суглобов, С.Р.Древинг// Нац. интересы: приоритеты и безопасность. 2009. - N 10.

128. Сухарева Т.Л. Экономическая безопасность России как императив социальной политики // Вестн. Моск. ун-та. Сер.6. Экономика. 2000.

129. Тамбовцев В. Объект экономической безопасности России // Вопр. экономики. 1994. - N 12.

130. Тихонов А.Г. Современные тенденции консолидации капитала. -М., 2004.

131. Указ Президента Российской Федерации «Об утверждении Концепции национальной безопасности Российской Федерации» от 17 декабря 1997 года№ 1300.

132. Федеральный закон РФ "О внесении изменений и дополнений в Гражданский кодекс Российской Федерации",

133. Федеральный закон РФ "О государственной регистрации юридических лиц"

134. Федеральный закон РФ "О производственных кооперативах",

135. Федеральный закон РФ "О реорганизации и ликвидации коммерческих организаций",

136. Федеральный закон РФ "Об акционерных обществах",

137. Федеральный закон РФ "Об обществах с ограниченной ответственностью",

138. Фирюлина Н.В. Принципы формирования механизма обеспечения внешнеэкономической безопасности региона / Фирюлина Н.В, Смирнов А.И., Кацик Д.Е. // Пробл. прогнозирования. -2005.-N 1.

139. Хмыз О., Россия лидер поглощений // Эксперт, № 17,29.04.2002.

140. Ходжабекян В. Экономическая безопасность: проблемы методологии и анализ ситуации в странах южно-кавказского региона / В.Ходжабекян, А.Маркосян // Общество и экономика. 2005. - N 1.164

141. Храброва И. Корпоративное управление: вопросы интеграции. М.: Альпина , 2000 и др.

142. Цема В. Военно-экономическая безопасность: Финансовые аспекты / В.Цема, В.Потапенко // Свободная мысль-XXI. 2001. - N 10.

143. Цуканов B.X. Российские рейдеры: классификация, технология и схемы недружественных поглощений / Цуканов В.Х., Касьяненко Н.С. // Микроэкономика. 2009. - N 1.

144. Шлыков B.B. Экономическая безопасность предприятия // ЭКО. 2002. -N11.

145. Эдонц К.Э. Слияние и поглощение компаний (финансовый аспект): Дисс. на соискание степ. канд. экон. наук: 08.00.10 / Эдонц Карен Эдуардович. М., 2004.

146. Экономическая безопасность как объект регионального исследования / А.Татаркин, О.Романова, А.Куклин, В.Яковлев // Вопр. экономики. 1996. - N 6.

147. Экономическая безопасность России // Соц.-полит. журнал. 1997. - N5.

148. Экономическая безопасность России: общ. курс: учебник / под ред. Сенчагова В.К. 2-е изд. - М.: Дело, 2005.

149. Экономическая безопасность Российской Федерации: учебник / под общ. ред. С.В.Степашина. М.; СПб., 2001.

150. Экономическая безопасность хозяйственных систем: учебник / под общ. ред. А.В.Колосова. М., 2001.

151. Экономическая безопасность: Производство. Финансы. Банки. М., 1998.

152. Экономическая безопасность: энциклопедия. М., 2001.

153. Экономическая энциклопедия / Науч.-ред. Совет изд-ва «Экономика»; Ин-т экон. РАН; Гл. ред. Л.И. Абалкин. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999.

154. Ю А.А. Влияние глобализации и мирового экономического цикла на частоту финансовых кризисов / Ю А.А. // Консультант директора. 2004. - № 19(223).

155. Barham S. (Editor), Hallsworth I. (Editor) The practitioner's guide to the codes on takeovers and mergers and share repurchases (Hong Kong)// 1SI Publications Limited, 1994. :

156. Berkovich E., Narayanan M.P. Motives for takeovers: an empirical investigation// Journal of Financial and Quantitative analysis, vol.28 (September 1993), pp. 347-362.

157. Bernard Black, «The First International Merger Wave,» Miami Law Review, 54 (July 2000).

158. Bridges W. Surviving corporate transition: rational management in a world of mergers, layoffs, start-ups, takeovers, divestitures, deregulation, and new techno// Doubleday, 1988.

159. Brown R.C. , Bird P.S. , Kubek G.W. Takeovers: a strategic guide to mergers and acquisitions// Aspen Publishers, Inc., 2001.

160. Chandrasegar C. Corporate takeovers and mergers in the United Kingdom, Singapore, and Hong Kong// Longman Singapore.

161. Comment R., Schwert W. Poison or placebo? Evidence on the deterrent effect of modern antitakeover measures// Journal of Financial Economics, (1995), pp. 3-43.

162. Doctoroff M. Company mergers & takeovers: how the game is played in Australia// Gower Press.

163. Ericson R., Restructuring in Transition: Concept and Measurement. Comparative Economic Studies, 1998.

164. Ffrench H.L. International law of takeovers and mergers: Asia, Australia, and Oceania// Quorum Books, 1986.

165. Franks J., C. Mayer, Ownership and Control of German Corporations. London Business School Working Paper, 1998.

166. Gilson R.J., Black B.S. The law and finance of corporate acquisitions (University Casebook)// Foundation Press, 1995.

167. Hill K. (Editor) Cases in corporate acquisitions, buyouts, mergers and takeovers// Gale Group, 1999.

168. Hoffman W.M., Frederick R., Petry G.H. (Editor) Ethics of organizational transformation: mergers, takeovers, and corporate restructuring// Quorum Books, 1989.

169. Hostility Breeds Contempt in Takeovers, 1974 // Wall Street Journal, 25 October 1989.

170. Kumar N.A. Mergers and takeovers in India// Times Research Foundation.

171. Maquieira C.P., Megginson W.L., Nail L. Wealth creation versus wealth redistributions in pure stock-forstock mergers// Journal of Financial Economics, vol.48 (April no.l, 1998), pp. 3-33.

172. Markliam J., Survey of Evidence and Findings on Mergers. In: Busi-ness Concentration and Price Policy. Princeton, NJ: NBER Princeton University Press, 1995

173. Marren J.H. Mergers and acquisitions: a valuable handbook// McGraw-Hill Trade, 1992.178.megers.ru Информационно-аналитический Интернет-портал, посвященный исследованию российского рынка корпоративного контроля.

174. Mergers, takeovers, and monopolies: profiting from competition?// Australian Govt. Pub. Service.

175. Minsky H.P. Theory of Systemic Fragility, in Financial Crises, ed. by E.I. Altman and A.W. Sametz. NY: Wiley, 1977.

176. Mitchell M.L., Mulherin J.H. The impact of industry shocks on takeover and restructuring activity// Journal of Financial Economics, vol. 41 (June no.2, 1996), pp. 193-229.

177. Morse G. Company finance, takeovers, and mergers// Sweet & Maxwell.183.0mesh K. Kracaw W.A., Mian Sh. Corporate takeovers, firm performance and board composition// Journal of Corporate Finance, (1995), pp. 383-412.

178. PaIepu K., «Predicting Takeover Targets: A Methodological and Empirical Analysis», Journal of Accounting and Economics», 1986,№5,p.58

179. Ralph Nelson, Merger Moments in American Industry: 1895 — 1956 (Princeton. NJ. Princeton University Press, 1959).

180. Ryngaert M. The effect of poison pill securities on shareholder wealth// Journal of Financial Economics, vol. 20(1988), pp. 377-417.

181. Sabine M. Corporate Finance: going public and issuing new equity and takeovers, Mergers and Disposals// Books Britain, 1993.

182. Scharf C.A., Shea E.E., Beck G.C. Acquisitions, mergers, sales, buyouts, and takeovers: a handbook with forms//Aspen Publishers, Inc., 1991.

183. Schwert G.W. Markup pricing in mergers and acquisitions// Journal of Financial Economics, vol.41 (June no. 1, 1996), pp. 153-192.