Методы и модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Козин, Пётр Петрович

• Козин, Пётр Петрович
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Козин, Пётр Петрович

ВВЕДЕНИЕ

1. АНАЛИЗ ПРОЦЕССА РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ С УЧАСТИЕМ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1.1. Особенности инвестиционных проектов с участием Российской Федерации

1.2. Процесс реализации инвестиционных проектов с участием Российской Федерации

1.3. Анализ методики определения эффективности инвестиционных проектов с участием Российской Федерации

1.4. Необходимость совершенствования методов определения эффективности инвестиционных проектов с участием Российской Федерации. Цель и задачи исследования

Выводы по первой главе

2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭФФЕКТИВНОЙ РЕАЛИЗАЦИИ СЛОЖНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

2.1. Тезаурус эффективной реализации сложных инвестиционных проектов

2.2. Классификация инвестиционных проектов с участием Российской Федерации

2.3. Основные принципы эффективной реализации сложных инвестиционных проектов

2.4. Метод определения эффективности сложных инвестиционных проектов

Выводы по второй главе

3. РАЗРАБОТКА МОДЕЛЕЙ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ СЛОЖНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

3.1. Разработка общей модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов

3.2. Модель определения эффективности сложных инвестиционных проектов для аэродромных комплексов

3.3. Модель определения эффективности сложных инвестиционных проектов для грузовых причалов морских портов

3.4.0ценка точности и достоверности моделей определения эффективности сложных инвестиционных проектов

Выводы по третьей главе

4. ОБОБЩЕНИЕ РАЗРАБОТАННЫХ МЕТОДОВ И МОДЕЛЕЙ И ПРИМЕНЕНИЕ В ПРАКТИКЕ ПОДГОТОВЬСЯ И РЕАЛИЗАЦИИ СЛОЖНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

4.1. Применение моделей определения эффективности сложных инвестиционных проектов

4.2. Неопределенности и риски, возникающие при реализации сложных инвестиционных проектов

4.3. Обобщенная модель эффективной реализации сложных инвестиционных проектов

4.4. Значение полученных результатов по отношению к цели эффективной реализации инвестиционных проектов. Направления дальнейших исследований

Выводы по четвертой главе

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы и модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов»

Актуальность темы

В настоящее время, когда1 происходит переход экономики .Российской Федерации на рыночный путь развития, государственно-публичные образования являются одними из крупнейших собственников имущества, приносящего доход от его использования.

Общепринятым считается, что государство, являясь неэффективным собственником, не в полной мере использует имеющийся потенциал управления государственным имуществом.

Так, в Концепции управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации от 9 сентября 1999 г. № 1024 [72], указано, что в сложившейся социально-экономической ситуации назрела необходимость пересмотра принципов и приоритетов в области управления и распоряжения государственным имуществом, усиления государственного контроля и регулирования в государственном секторе экономики.

В рамках данной Концепции были сформулированы цели государственной политики в области управления государственным имуществом и приватизации [72]:

- увеличение доходов федерального бюджета на основе эффективного управления государственной собственностью;

- оптимизация структуры собственности (с точки зрения пропорций на макро- и микроуровне) в интересах обеспечения устойчивых предпосылок для экономического роста;

- вовлечение максимального количества объектов государственной собственности в процесс совершенствования управления;

- использование государственных активов в качестве инструмента для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики;

- повышение конкурентоспособности коммерческих организаций, улучшение финансово - экономических показателей их. деятельности путем содействия внутренним преобразованиям в них и прекращению выполнения несвойственных им функций.

Анализ приведенного перечня целей показывает, что они, а также поставленные в рамках этой Концепции задачи носят достаточно общий характер. Критерии эффективности их достижения точно не определены и, как следствие, реализация функций по управлению государственным имуществом осуществляется недостаточно эффективно.

В частности, на настоящий момент можно выделить следующие существенные признаки неэффективного управления государственным имуществом [6, стр. 73]:

- не обеспечивается должное управление доходами от сдачи объектов в аренду, затруднен достоверный анализ эффективности использования недвижимости, также затруднен достоверный прогноз поступления средств в федеральный бюджет;

- недостаточно развита система оценки рыночной стоимости прав собственника и прав пользования для объектов, что приводит к занижению стоимости имущества и недополучению рентных платежей - из-за сдачи имущества по ставкам существенно, ниже рыночных (с проявлениями коррупции);

- полномочия государства как собственника недвижимости осуществляются разными федеральными органами государственной власти без взаимного согласования действий, причем распоряжение федеральными землями осуществляют органы местного самоуправления (пользователю федеральной1 недвижимости приходится заключать два не связанных между собой договора);

- права государства на большую часть принадлежащих ему объектов недвижимости не зарегистрированы в установленном« порядке, что затрудняет распоряжение ими;

- слабо используется многовариантный и индивидуальный подход к использованию недвижимости, объекты незавершенного строительства медленно вовлекаются в оборот и утрачивают инвестиционную привлекательность.

Одним из ключевых вопросов при управлении имуществом Российской Федерации является вопрос обеспечения эффективности вовлечения государственного имущества в хозяйственный оборот, в том числе в рамках инвестиционных проектов. Недостаточная проработанность данного вопроса в ряде случаев приводит к неэффективной реализации инвестиционных проектов с участием государства.

Инвестиционные проекты являются одной из форм государственно-частного партнерства, в рамках которого в мировой практике используются такие формы как: соглашение о разделе продукции, государственно-частные предприятия, концессионные соглашения [29]. Данные формы в силу различных причин до настоящего времени остаются пока мало востребованными в Российской Федерации: соглашения, как правило, сводятся в конечном итоге к инвестиционным проектам, а государственно-частные предприятия постепенно переходят в собственность одного из участников.

Председателем Правительства Российской Федерации В.В. Путиным на заседании Президиума Правительства Российской Федерации 26 марта 2009 г. отмечено, что одними из ключевых проблем, оказывающих существенное негативное влияние на эффективность управления государственным имуществом, являются несовершенство существующей правовой базы приватизации, а также невнимание федеральных органов, исполнительной власти к положению дел на подведомственных им* предприятиях.

При этом руководством страны ставится задача активного участия в реализации инвестиционных проектов по вовлечению» в. хозяйственный-оборот имущества Российской Федерации [6, 72 № др.]. По состоянию на начало 2008 года Росимуществом в информационном массиве объектов незавершенного строительства было учтено около 4 тысяч объектов незавершенного строительства [44, стр. 16], в отношении которых оно осуществляет сбор документов, необходимых для принятия решений, проведение согласительных совещаний с представителями федеральных органов исполнительной власти, руководителями территориальных управлений Росимущества и организациями-заказчиками строительства этих объектов.

Поэтому вопрос корректного определения эффективности инвестиционных проектов с участием Российской Федерации является значимым как с точки зрения системы управления государственным имуществом в целом и поступления доходов в федеральный бюджет, так и в части совершенствования методического аппарата по определению эффективности инвестиционных проектов.

Решению этого вопроса посвятили свои исследования целый ряд российских и зарубежных ученых таких, как А.Н. Асаул [11], C.B. Валдайцев [16], П.Л. Виленский [1], C.B. Грибовский [20, 21], В.В.Григорьев [2], А.Г. Грязнова [19, 22], А. Дамодаран [3], В.Е. Есипов [14, 15], В.Н. Лившиц [1], Д.С.Львов [21], И.И. Мазур [24], С.Н.Максимов [5], А.М. Марголин [17], Г.И. Микерин [18], Е.И. Нейман [18], Е.С. Озеров [6, 7], Н.Г. Ольдерогге [24], Ю.П. Панибратов [12], С.А. Смоляк [1], Е.И. Тарасевич [23], М.А.Федотова [19, 22], В.Д. Шапиро [24] и другие.

Этими и другими учеными были разработаны методики по определению эффективности вовлечения государственного имущества в хозяйственный оборот.

Однако, имеющиеся методики определения эффективности проектов по тем или иным причинам не могут быть использованы для массового применения при оценке эффективности, так называемых, сложных инвестиционных проектов сучастием государства [91, 115, 121]:

В результате анализа сложившейся практики применения существующих методик [91, 117, 121], следует отметить, что в настоящее время эффективность инвестиционных проектов с участием Российской Федерации часто определяется только на основе одного критерия - максимума чистой текущей стоимости денежного потока, генерируемого в процессе реализации проекта [117,118,119].

На практике это приводит к различным негативным последствиям, так как один этот критерий не позволяет сделать выбор между проектом с большими первоначальными издержками и проектом с меньшими первоначальными издержками при одинаковой величине чистых текущих стоимостей. Он также не позволяет сделать выбор между проектом с большей чистой текущей стоимостью и более длительным периодом окупаемости, а также проектом с меньшей чистой текущей стоимостью и более коротким периодом окупаемости. Поэтому критерий чистой текущей стоимости не позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финансовой прочности проекта. Использование данного критерия эффективности инвестиционных проектов также осложняется трудностью прогнозирования (расчета) ставки дисконтирования денежного потока.

Методической основой для расчетов эффективности инвестиционных проектов с участием государства в случаях вовлечения в хозяйственный оборот федерального имущества в настоящее время является Техническое задание на проведение оценки рыночной стоимости находящихся в федеральной собственности объектов недвижимости, вовлекаемых в хозяйственный оборот на инвестиционных условиях, подготовленное Росимуществом в 2005 г. [117]. Указанное техническое задание было выполнено в виде развернутого документа об основных методах, применяемых при расчете стоимости имущества Российской Федерации, участвующего в соответствующем инвестиционном проекте.

Следует отметить, что в данном Техническом задании вообще не устанавливается необходимость подробного рассмотрения показателей эффективности реализуемого инвестиционного проекта, их взаимосвязи и влиянии на принимаемые решения при реализации проекта, так как это задание было разработано для, так называемых, простых инвестиционных проектов.

В настоящее время на практике получили широкое распространение случаи, когда использование предложенных методик принципиально не может привести к эффективной реализации инвестиционных проектов с участием Российской Федерации.

Кроме того, на сегодняшний день фактически «заморожена» реализация простых инвестиционных проектов в силу ряда причин:

- отсутствуют утвержденные в установленном порядке процедуры согласования, а также формы документов, предусмотренные [84];

- отсутствует возможность вовлечения в хозяйственный оборот объектов, в отношении которых не в полном объеме отражена информация в реестре федерального имущества, при этом получение и составление данной информации сопряжено с рядом трудностей как технического, так и финансового характера, в том числе с необходимостью проведения полной инвентаризации, получения правоустанавливающих и других документов, предусмотренных [85];

- установлен временный запрет на согласование большинства сделок с федеральным имуществом, в том числе сделок по вовлечению федерального имущества в хозяйственный оборот на инвестиционных условиях [86].

В условиях существующих ограничений в отношении реализации простых инвестиционных проектов на первый план в настоящее время вышли так называемые, сложные инвестиционные проекты, когда в отношении части имущества, вовлекаемого в сложный инвестиционный проект, законодательством может быть предусмотрен ряд ограничений по его распоряжению. Это обстоятельство никак не учитывается в рамках существующих типовых Технических заданий, методик, методов и моделей оценки эффективности проектов, и, конечно же, не способствует эффективной реализации соответствующих проектов.

В частности, в соответствии с пунктом 2.1.20 Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации, утвержденной указом Президента Российской Федерации от 24 декабря 1993 г. № 2284 [69], были запрещены к приватизации объекты, предприятия, системы и средства управления воздушным движением аэропортов и авиапредприятий, связанных с обеспечением единой системы управления воздушным движением нижнего и верхнего воздушного пространства; аэродромы федерального значения (классов А, Б, В, Г, Д в соответствии с принятой классификацией), центры метрологии и летно-испытательные станции, учебно-тренировочные центры гражданской авиации.

Аналогичные требования установлены для портовых гидротехнических сооружений и объектов, обслуживающих Северный морской путь, атомный, учебный, гидрографический, ледокольный флот, имущества для проведения спасательных работ и ликвидации разливов нефти в море, объектов и сооружений, входящих в системы управления движением судов, инспекции портового надзора, ремонтно-технологическое предприятие «Атомфлот», имущества производственных объединений водных путей и каналов, отрядов Подводречстроя и судоходных инспекций [68, статьи 29, 30, 31; 66, пункт 2.1.14].

С учетом данных ограничений, а также требований постановления Правительства Российской Федерации от 30 июня 1998 г. № 685 «О мерах по обеспечению поступления в федеральный бюджет доходов от использования федерального ¡имущества» [71], указанное имущество в рамках его вовлечения , в хозяйственный оборот может быть исключительно передано в аренду заинтересованным лицам (авиакомпании, собственнику здания» аэровокзала и другим) и не может быть отчуждено:,

Поэтому для целого- ряда случаев требуется применение усовершенствованных, а также разработка совершенно новых подходов, методов и моделей определения эффективности сложных инвестиционных проектов с участием государства, когда часть приватизируемого федерального имущества предполагается к продаже, а часть имущества, которая не подлежит приватизации - может быть передана в аренду. Подобные задачи являются достаточно актуальными и должны решаться при подготовке и вовлечении в хозяйственный оборот, комплексов аэродромов, морских портов, объектов Росавиакосмоса, Росэнергоатома и других.

Для решения подобных задач требуется разрешение ряда теоретических и методических вопросов в рамках вовлечения в хозяйственный оборот комплекса федерального имущества, частично предназначенного на продажу и частично - для сдачи в аренду.

Недостаток исследований и публикаций по применению методов и моделей определения эффективности сложных инвестиционных проектов предопределяет необходимость системного научного анализа и разработки нового методического аппарата в этой области. Гарантом быстрой и эффективной адаптации моделей и методов к условиям и требованиям сложных инвестиционных проектов может быть только наличие соответствующей научно-методической базы.

Существующие в теории и практике методы и модели определения эффективности сложных инвестиционных проектах не в полной мере обеспечивают эффективную реализацию этих проектов, не учитывают специфику и особенности их применения для данных условий. Закономерности, сопровождающие процесс реализации сложных инвестиционных проектов, в том числе оценку их эффективности, до настоящего времени не полностью выявлены и не учитываются в рамках конкретных проектов. В целом, сказанное предполагает проведение самостоятельных научных исследований по данным вопросам.

Применяющийся в настоящее время методический аппарат для определения эффективности сложных инвестиционных проектов требует существенной доработки и совершенствования в части критериев эффективности и результативности. Вследствие этого, возникает необходимость в совершенствовании теоретических и практических положений по определению эффективности сложных инвестиционных проектов.

Цель исследования: Повышение эффективности реализации сложных инвестиционных проектов.

Достижение этой цели выливается в самостоятельную научную задачу, которая требует своего теоретического обобщения и решения.

Для этого необходимо определить объект, предмет и задачи исследования.

Объект исследования: сложные инвестиционные проекты инвестиционные проекты с участием государства, связанные с вовлечением в хозяйственный оборот федерального и другого государственного имущества в составе имущественных комплексов, реализуемые путем продажи одной части приватизируемого имущества, а также передачи в аренду другой части имущества, не подлежащего приватизации.

Предмет исследования: методы и модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов.

Методы исследования: системный анализ и синтез, математическая статистика, экономическое моделирование, экспертные и сравнительные экономические оценки, прогнозирование.

Задачи исследования:

- провести анализ процесса реализации и существующих методик определения эффективности инвестиционных проектов с участием Российской Федерации;

- доработать теоретические основы определения эффективности сложных инвестиционных проектов;

- разработать усовершенствованные методы и модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов.

Достоверность и адекватность полученных результатов исследования подтверждается достоверностью и репрезентативностью исходных данных, сходимостью теоретических и практических результатов, выбором адекватных моделей и методов, проведением практических расчетов с оценкой точности и достоверности результатов по критериям математической статистики.

Научная новизна результатов исследования:

- введено новое понятие сложного инвестиционного проекта;

- разработаны новые принципы определения эффективности сложных инвестиционных проектов;

- предложена усовершенствованная классификация инвестиционных проектов с участием Российской Федерации;

- разработан усовершенствованный метод определения эффективности сложных инвестиционных проектов;

- разработана обобщенная модель эффективной реализации сложных инвестиционных проектов.

Теоретическая значимость:

- разработан тезаурус эффективной реализации сложных инвестиционных проектов;

-установлены, новые принципы определения эффективности сложных инвестиционных проектов; - разработана усовершенствованная классификация инвестиционных проектов с участием Российской Федерации;.

- осуществлено усовершенствование и доработка существующих методов и моделей определения эффективности инвестиционных проектов;

Практическая значимость и внедрение работы:

- разработанные модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов использованы при вовлечении в хозяйственный оборот федерального имущества ряда морских и аэропортовых комплексов;

- разработанные методы и модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов рекомендованы к применению в тесной увязке с конкретными условиями, техническими особенностями осуществления инвестиционных проектов, что позволяет усовершенствовать процесс подготовки и принятия управленческих решений, стимулировать инвестиционный процесс и повысить доходы федерального бюджета при реализации сложных инвестиционных проектов более чем в 3 раза;

- использование разработанных принципов, моделей и методов определения эффективности сложных инвестиционных проектов позволяет принимать обоснованные и эффективные решения соответствующим федеральным органам исполнительной власти по вовлечению федерального имущества в сложные инвестиционные проекты.

Практическое применение разработанных в рамках настоящего диссертационного исследования моделей определения эффективности сложных инвестиционных проектов осуществляется с 2005г. в Федеральном агентстве по управлению федеральным имуществом (с июня 2008 г. - Федеральное агентство по управлению государственным имуществом) и его территориальных управлениях.

Основные теоретические положения и результаты диссертационного исследования опубликованы в 7 печатных трудах автора, на 3,9 печатных листах, в том числе 3 работы - в соавторстве.

Апробация диссертационного исследования проводилась автором на международных конференциях (III Международная научно-практическая конференция «Оценочные технологии в экономических процессах», Международная научно-практическая конференция «Актуальные проблемы эффективного управления в железнодорожной отрасли»), заседаниях кафедр Санкт-Петербургского государственного политехнического университета и Санкт-Петербургского государственного архитектурно-строительного университета, ряде совещаний в Минэкономразвития России и Росимущества [127].

Материалы диссертационного исследования были использованы при разработке новой редакции технического задания по определению величины арендной платы за специализированные объекты, находящиеся в федеральной собственности, передаваемые в аренду для эксплуатации морских и воздушных портов Российской Федерации [118, 119]. На основании данного задания были проведены расчеты величин арендной платы за федеральное имущество, переданное в аренду для эксплуатации таких объектов как: аэропорт «Домодедово» (Москва), аэропорт «Шереметьево» (Москва), аэропорт «Емельяново» (г. Красноярск), аэропорт «Сочи» (г. Сочи), проектируемого аэропорта г. Геленджик, аэропорты Дальнего Востока и Сибири, морской порт «Усть-JIyra», причалы Морского порта Санкт-Петербурга, причалы Речного порта Санкт-Петербурга, грузовые причалы портов г. Астрахани.

Результаты диссертационного исследования были внедрены при подготовке Росимуществом с участием автора предложений к Федеральному стандарту оценки «Общие понятия, принципы оценки и подходы к оценке (ФСО№1)» [125], Федеральному стандарту оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)» [126], Федеральному стандарту оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)» [124].

Кроме того, научные результаты диссертационного исследования были использованы в учебном процессе, в частности, на немецко-российском комплексном мероприятии по повышению квалификации и сертификации персонала по ISO/IES 17024 : 2003.

На защиту выносится:

- классификация инвестиционных проектов с участием Российской Федерации;

- основные принципы определения эффективности сложных инвестиционных проектов;

- метод определения эффективности сложных инвестиционных проектов при вовлечении в хозяйственный оборот комплекса федерального имущества;

- базовые условия для общей модели определения арендной платы и обобщенная модель эффективной реализации сложных инвестиционных проектов.

Объем и структура работы: диссертация состоит из введения, четырех глав, основных выводов по каждой главе и заключения, списка литературы, приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Козин, Пётр Петрович

Выводы по четвертой главе

1. Внедрение разработанных в рамках настоящего диссертационного исследования моделей определения эффективности сложных инвестиционных проектов осуществлено с 2005г. в Федеральном агентстве по управлению федеральным имуществом (с июня 2008 г. - Федеральное агентство по управлению' государственным имуществом) и его территориальных управлениях.

В частности, результаты, полученные в диссертационном исследовании, были использованы при выполнении расчетов величин арендной ^ платы за федеральное имущество, переданное в аренду для эксплуатации таких объектов как: аэропорт «Домодедово» (Москва), аэропорт «Шереметьево» (Москва), аэропорт «Емельяново» (г. Красноярск), аэропорт «Сочи» (г. Сочи), проектируемого аэропорта г. Геленджик, аэропорты Дальнего Востока и Сибири, морской порт «Усть-Луга», причалы Морского порта Санкт-Петербурга, причалы Речного порта Санкт-Петербурга, грузовые причалы портов г. Астрахани.

2. Расчет ожидаемого интегрального эффекта от реализации сложного инвестиционного проекта по формуле интервальной неопределенности достижения соответствующего натурального показателя мощности инфраструктурного объекта позволяет эффективно учесть потенциальные неопределенность и риски реализации рассматриваемого проекта, а также получить их количественную оценку.

3. Разработанная обобщенная модель эффективной реализации сложных инвестиционных проектов в рамках логики выполнения проектно-организационного этапа инвестиционных проектов позволяет обеспечить эффективную реализацию сложных инвестиционных проектов.

4. В развитие задач, поставленных в Концепции управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации, в рамках настоящего диссертационного исследования предлагается схема повышения эффективности управления государственным имуществом за счет более четкого установления критериев эффективности в натуральных показателях, достижение которых взаимоувязано со стоимостью и арендной платой за использование государственного имущества, что создает экономические предпосылки для более эффективного управления государственной собственностью вне зависимости от форм и видов сруктур, занимающихся управлением государственным имуществом. 4

5. Результаты настоящего диссертационного исследования могут быть использованы для дополнения Концепции управления государственным имуществом' и приватизации в Российской Федерации, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации от 9 сентября 1999 г. № 1024, критериями эффективности достижения поставленных целей выбора наиболее эффективной стратегии по установленным критериям, применительно к инвестиционным проектам, в том числе сложным инвестиционным проектам.

6. В целях дальнейшего повышения эффективности процесса управления государственным имуществом, в том числе повышения эффективности реализации инвестиционных проектов, представляется актуальным проведение дополнительных исследований в отношении разработки и обоснования эффективности использования следующих параметров и процессов при управлении государственным имуществом, в том числе, в форме государственно-частного партнерства:

- установление критериев эффективности достижения поставленных целей для каждого объекта (групп объектов) государственного имущества;

- разработка методологии выбора стратегии управления каждым объектом (группой объектов) исходя из установленных критериев эффективности;

- разработка методологии, динамических критериев осуществления оперативного контроля экономических параметров реализуемых проектов управления государственным имуществом и последующей корректировки принимаемых управленческих решений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе диссертационного исследования задача повышения эффективности реализации сложных инвестиционных проектов, связанная* с совершенствованием моделей и методов определения эффективности сложных инвестиционных проектов, разработкой основных принципов и классификации сложных инвестиционных проектов в результате теоретических обобщений и аналитических обоснований, разработки моделей и методов исследования соответствующих аспектов, получила достаточно обоснованное решение, которое было успешно апробировано. Выполненные исследования позволяют сформулировать следующие основные научно-практические результаты:

1. Использовавшиеся до настоящего времени методы и модели определения эффективности инвестиционных проектов с участием Российской Федерации не соответствуют требованиям, изложенным в законодательстве, не отражают правила рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов, не способствуют эффективной реализации инвестиционных проектов с участием Российской Федерации, так как не учитывают специфические особенности данных проектов, и требуют дальнейшей серьезной доработки.

2. В диссертационном исследовании установлено, что существует особый вид инвестиционных проектов с участием государства - сложные инвестиционные проекты, связанные с вовлечением в хозяйственный оборот федерального и другого государственного имущества в составе имущественных комплексов, реализуемые путем продажи одной части приватизируемого имущества, а также передачи другой части имущества, не подлежащего приватизации, в аренду (комплексы аэродромов, морских портов, объектов Росавиакосмоса, Росэнергоатома и других). Дано определение сложного инвестиционного проекта, разработан соответствующий тезаурус эффективной реализации сложных инвестиционных, проектов.

3. Разработанная1 новая классификация инвестиционных проектов с участием Российской Федерации учитывает особенности, присущие указанным проектам, в том числе сложным', инвестиционным проектам, что позволило определить основные направления совершенствования методов и моделей определения эффективности сложных инвестиционных проектов.

4. Разработанный метод определения эффективности сложных инвестиционных проектов предполагает, что в целях обеспечения эффективности реализации сложных инвестиционных проектов целесообразно принять, что арендная плата за использование неотчуждаемого федерального имущества при подготовке реализации сложных инвестиционных проектов должна определяться в зависимости от натуральных показателей достигнутой мощности инфраструктурного объекта.

При этом устанавливается:

- прямая зависимость между совокупной величиной арендной платы и совокупным натуральным показателем достигнутой мощности инфраструктурного объекта за отчетный период;

- обратная зависимость между удельной величиной арендной платы и совокупным натуральным показателем достигнутой мощности инфраструктурного объекта за отчетный период.

5. Предложенный в диссертационном исследовании метод определения арендной платы как доли прибыли от использования всего имущественного комплекса объекта, в том числе федерального имущества, переданного в аренду в рамках соответствующего сложного инвестиционного проекта, пропорционально стоимости федерального имущества в общей стоимости имущественного комплекса объекта соответствует принципам, изложенным в законодательстве, отражает правила рационального экономического поведения I хозяйствующих субъектов и способствует эффективной реализации инвестиционных проектов с участием^ Российской' Федерации, в том числе сложных инвестиционных проектов.

6. Применение усовершенствованной общей модели определения эффективности сложных инвестиционных проектов существенно1 повышает ! эффективность реализации сложных инвестиционных проектов, связанных со сдачей в аренду федерального имущества - элементов аэродромных комплексов аэропортов (более чем в 3 раза), а также повышает эффективность реализации сложных инвестиционных проектов, связанных со сдачей в аренду федерального имущества - элементов морских портовых комплексов.

7. Расчет ожидаемого интегрального эффекта от реализации сложного инвестиционного проекта по формуле интервальной неопределенности достижения соответствующего натурального показателя мощности инфраструктурного объекта позволяет эффективно учесть потенциальные п неопределенность и риски реализации рассматриваемого проекта, а также получить их количественную оценку.

8. В развитие задач, поставленных в Концепции управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации, в рамках настоящего диссертационного исследования предлагается схема повышения эффективности управления государственным имуществом за счет четкого установления критериев эффективности в натуральных показателях, достижение которых взаимоувязано со стоимостью и арендной платой за использование государственного имущества, что создает экономические предпосылки для более эффективного управления государственной собственностью вне зависимости от форм и видов сруктур, занимающихся управлением государственным имуществом.

9. Разработанная обобщенная модель эффективной реализации сложных инвестиционных проектов в рамках логики выполнения проектноорганизационного этапа инвестиционных проектов позволяет обеспечить эффективную реализацию сложных инвестиционных проектов.

10. В целях дальнейшего повышения эффективности процесса управления государственным имуществом, в том числе повышения эффективности реализации инвестиционных проектов, представляется актуальным проведение дополнительных исследований в отношении разработки и обоснования эффективности использования следующих параметров и процессов при управлении государственным имуществом, в том числе, в форме государственно-частного партнерства:

- разработка критериев эффективности достижения поставленных целей для каждого объекта (групп объектов) государственного имущества;

- разработка методологии выбора стратегии управления каждым объектом (группой объектов) исходя из установленных критериев эффективности;

- разработка методологии, динамических критериев осуществления оперативного контроля экономических параметров реализуемых проектов управления государственным имуществом и последующей корректировки принимаемых управленческих решений.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Козин, Пётр Петрович, 2010 год

1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб. Пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2002. - 888 с.

2. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: имущественный подход: Учеб.-практ. пособие 2-е изд. -М.: Дело, 2000. - 224 с.

3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов: Пер. с англ. 2-е изд., исправл. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. -1341 с.

4. Калинин В.Н., Резников Б.А., Варакин Е.И. Теория систем и оптимального управления. Ч. 2. Понятия, модели, методы и алгоритмы оптимального выбора. Министерство обороны СССР, 1988. 589 с.

5. Максимов С.Н. Управление недвижимостью. М.: Дело, 2008. - 432 с.

6. Озеров Е.С. Экономика и менеджмент недвижимости. СПб.: Издательство «МКС», 2003. 423 с.

7. Озеров Е.С. Экономический анализ и оценка недвижимости. СПб.: Издательство «МКС», 2007. 535 с.

8. Райзберг Б.А. Курс управления экономикой. СПб.: Питер, 2003. — 528 с.

9. Резников Б.А. Теория систем и оптимального управления. Ч. 3. Принятие решений в условиях неопределенности и адаптации. Министерство обороны СССР, 1988. 140 с.

10. Собственность в системе социально-экономических отношений: Теоретико-методологические и институциональные аспекты: Монография/Под ред. Чл.корр. РАН В.И.Жукова. М.: Российский государственный социальный университет, 2005. — 408 с.1. Учебники

11. АсаулА.Н. Экономика недвижимости: Учебник для вузов. 2-е изд.- СПб.: Питер, 2007. 624 с.

12. Васильев В.М., Панибратов Ю.П. Управление строительными инвестиционными проектами: Учебное пособие. М.: Изд-во АСВ; СПб.: СПбГАСУ - 1997. - 307 с.

13. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. 3-е изд. - М.: Экономистъ, 2003. - 528 е.: ил.

14. Н.Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса: Учебное пособие. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008. - 464 с.

15. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Касьяненко Т.Г., Мирзажанов С.К. Коммерческая оценка инвестиций: Учебное пособие. М.: КноРус, 2009. -704 с.

16. Инвестиции: учеб./ C.B. Валдайцев, П.П.Воробьев и др.; под ред. В.В.Ковалева, В.В.Иванова, В.А.Лялина. М.: ТКВелби Изд-во Проспект, 2005.-440 с.

17. Инвестиции: Учебник. A.M. Марголин М.: Изд-во РАГС, 2006. - 464 с.

18. Методологические основы оценки стоимости имущества. МикеринГ.И., Гребенников В.Г., Нейман Е.И. М.: Интерреклама, 2003. - 688 с.

19. Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2005. - 496 с.:ил.

20. Оценка стоимости недвижимости: Учебное пособие / C.B. Грибовский. М.: Маросейка, 2009. - 432 с.

21. Оценка стоимости недвижимости / C.B. Грибовский, Иванова E.H., Д.С. Львов, O.E. Медведева. М.: Интерреклама, 2003. - 699 с.

22. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/ А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, E.H. Иванова, О.Н. Щербакова. М.: Интерреклама, 2003. - 544 с.

23. Тарасевич Е.И. Экономика недвижимости: учебник. СПб.: Издательство "МКС", 2007. - 583 с.

24. Бобков С.А. Казусы приватизации // Журнал российского права № 9, 2007 г.

25. Варнавский В.Г. Государственно-частное партнерство в России: проблемы становления // Отечественные записки, № 6, 2004 г.122 )

26. Григорьев A.B., Козин П.П., Козин П.А. Укрупненная* классификацияобъектов недвижимости // Имущественные отношения в Российской Федерации № 7(46), 2005 г.

27. Гутников О.В. Состояние и перспективы развития корпоративного1 законодательства в Российской Федерации // Журнал российского права № 2, 2007 г.

28. Киц А. Механизм приватизации требует доработки контроля // Гражданское право № 1, 2006 г.

29. Козин П.П., Поляков E.H. «Анализ осуществления Росимуществом полномочий государственного финансового контрольного органа» // Недвижимость в экономике России (сборник научных трудов), издательство СПбГПУ, 2006, 422 с.

30. КозинП.П. «Анализ судебно-арбитражной практики разрешения споров Росимуществом, как государственным финансовым контрольным органом» // Недвижимость в экономике России (сборник научных трудов), издательство СПбГПУ, 2006, 422 с.

31. Козин П.П. «Анализ моделей и методов оценки вкладов и долей Российской Федерации в инвестиционных проектах» // «Финансовый менеджмент» № 1/2008, (стр. 49-55).

32. Козин П.П. «Об инвестициях и классификации инвестиционных проектов с участием Российской Федерации» // «Финансовый менеджмент» № 2/2008, (стр. 54-60).

33. Мальченков Д.М. Особенности понятия и оценки эффективности деятельности коммерческих организаций с участием государства // Вестник Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации № 2, 2008 г.

34. Моисеева Е.В. Приватизация как способ распоряжения государственным и муниципальным имуществом // Журнал российского права № 9, 2006 г.

35. Мусатова М.Ю., М.В. Никиточкин, Н.В. Палий, СафинаР.Я. О методологии определения долей в объектах инвестирования // Имущественные отношения в Российской Федерации № 8(71), 2007 г.

36. Отчет об итогах деятельности Росимущества за 2008 год и задачах на 2009 год // Документ опубликован не был.

37. Плескачевский B.C. Об основных направлениях повышения эффективности использования государственного имущества // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование № 1 (34), 2008 г.

38. Пчелинцев О.С. Частная собственность создается не приватизацией, а инвестициями // Экономическая наука современной России № 1, 2000 г.

39. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 г. // «Российская газета», №237, 25.12.1993 г.55.«Конвенция о защите прав инвестора» (заключена в г. Москве 28.03.1997) // «Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации», № 8, 1997 г.1. Кодексы

40. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть 1) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ // «Собрание законодательства Российской Федерации», 05.12.1994 г., № 32, ст. 3301.

41. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть 2) от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ // «Собрание законодательства Российской Федерации», 29.01.1996 г., № 5, ст. 410.

42. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть 3) от 26.11.2001 г. № 146-ФЗ // «Собрание законодательства Российской Федерации», 03.12.2001 г., №49, ст. 4552.

43. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть 4) от 18.12.2006 г. № 230-ФЭ // «Собрание законодательства Российской Федерации», 25.12.2006 г., № 52 (1 ч.), ст. 5496.1. Федеральные законы

44. Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 135-Ф3 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 03.08.1998 г., № 31, ст. 3813.

45. Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 01.03.1999 г., №9, ст. 1096.

46. Федеральный закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 12.07.1999 г., № 28, ст. 3493.

47. Федеральный закон от 21.12.2001 г. № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 28.01.2002 г., № 4, ст. 251.

48. Федеральный закон от 27.02.2003 г. № 29-ФЗ «Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 03.03.2003 г., № 9, ст. 805.

49. Федеральный закон от 27.07.2006 г. № 157-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 31.07.2006 г., № 31 (1 ч.), ст. 3456.

50. Федеральный закон от 13.07.2007 г. № 129-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам оценочной деятельности» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 16.07.2007 г., № 29, ст. 3482.

51. Федеральный закон от 08.11.2007 г. №261-ФЗ «О морских портах в Российской Федерации и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 12.11.2007 г., № 46, ст. 5557.

52. Указы Президента Российской Федерации

53. Указ Президента Российской Федерации от 17.09.1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 26.09.1994 г., № 22, ст. 2462.

54. Постановление Правительства Российской Федерации от 09.09.1999 г.11024 «Ог Концепции управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 27.09.1999 г., № 39, ст. 4626.

55. Постановление Правительства Российской Федерации от 06.07.2001 г. № 519 «Об утверждение Стандартов оценки» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 16.07.2001 г., № 29; ст. 3026.

56. Постановление Правительства Российской Федерации от 07.04.2004 г. № 187 «Вопросы Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 12.04.2004 г., № 15, ст. 1480.

57. Постановление Правительства Российской Федерации от 08.04.2004 г. № 200 «Вопросы Федерального агентства по управлению федеральным имуществом» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 12.04.2004 г., №15, ст. 1492.

58. Постановление Правительства Российской Федерации от 27.11.2004 г. № 691 «О Федеральном агентстве по управлению федеральным имуществом» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 06.12.2004 г., №49, ст. 4897.

59. Постановление Правительства Российской Федерации от 20.12.2006 г. № 782 «Вопросы организации реализации федерального имущества» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 25.12.2006 г., № 52 (3 ч.), ст. 5599.

60. Постановление Правительства{Российской<Федерации от 16.07.2007 г. № 447 «О совершенствовании- учета .федерального имущества» // «Собрание законодательства Российской Федерации», 20.08.2007 г., № 3'4, ст. 4237.

61. Постановление Правительства Российской Федерации от 05.06.2008 г. № 432 "О Федеральном агентстве по управлению, государственным имуществом" // "Собрание законодательства Российской? Федерации", 09.06.2008 г., № 23, ст. 2721.

62. Распоряжения Правительства Российской Федерации

63. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29.05.2006 г. № 774-р // «Собрание законодательства Российской Федерации», 05.06.2006 г., № 23, ст. 2545.

64. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 30.08.2006 г. № 1209-р // «Собрание законодательства Российской Федерации», 04.09.2006 г., №36, ст. 3852.

65. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 05.09.2007 г. №1168-р // Документ опубликован не был.

66. Приказы Министерства экономического развития и торговли Российской1. Федерации

67. Распоряжения Министерства транспорта Российской Федерации

68. Приказы Министерства транспорта Российской Федерации

69. Приказы Федерального агентства по управлению федеральным имуществом»

70. Федерального агентства по управлению федеральным имуществомhttp://www.rosim.ru.

71. Распоряжения* Федерального агентства.по управлению федеральнымимуществом*

72. Н.Распоряжение Федерального агентства по управлению федеральным имуществом от 26.12.2006 г. № 4666-р «О реализации проекта строительства административно-офисного центра на части земельного участка

73. ФГУП «Национальный аэроклуб России им. Чкалова» площадью 0,8 га, имеющим-адресные ориентиры: г.Москва, Волоколамское шоссе, дом>88» // База* данных Консультант Плюс (Версия Проф) (Документ опубликован не был):

74. Иные документы Федерального агентства по управлению федеральнымимуществом

75. Техническое задание «Определение величины арендной платы за использование аэродромных комплексов» // Официальный сайт Федерального агентства по управлению федеральным имуществом http://www.rosim.ru.

76. Техническое задание «Определение величины арендной- платы за использование причальных стенок» // Официальный сайт Федерального агентства по управлению федеральным имуществом http://www.rosim.ru.

77. Приказы Федерального агентства воздушного транспорта

78. Приказ'Федерального агентства воздушного транспорта от 20:02.2007 г. №37 «Об утверждении типовых форм договоров и государственных контрактов» // База данных Консультант Плюс (Версия Проф) (Документ опубликован не был).1. Методические рекомендации

79. Информационные письма органов государственной власти

80. Письмо Федерального агентства по управлению'федеральным имуществом от 30 января 2007 г. № ДА-09/1685 «О проекте Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)» // Документ опубликован не был.

81. Протоколы совещаний в органах государственной власти

82. Протокол совещания в Минэкономразвития России от 18 октября 2007 г. № 17-АП по вопросам проведения Росимуществом экспертизы отчетов об оценке приватизируемого федерального имущества // Документ опубликован не был.

83. Постановления Правительства Москвы

84. Постановление Правительства Москвы от 27.04.2004 г. № 255-ПП «О порядке проведения конкурсов и аукционов по подбору инвесторов на реализацию инвестиционных проектов» // «Вестник Мэра и Правительства Москвы», № 29, 19.05.2004 г.

85. Постановление Правительства Москвы от 12.04.2005 г. № 204-ПП «О порядке работы по оценке стоимости имущества в сделках с участием города Москвы» // «Вестник Мэра и Правительства Москвы», № 26, 27.04.2005 г.

86. Постановление Правительства Москвы от 28.12.2005 г. № 1089-1Ш «Об утверждении Единого порядка согласования, оформления, подписания и учетной регистрации инвестиционных контрактов» // «Вестник Мэра и Правительства Москвы», № 6, 25.01.2006 г.

87. Постановление Правительства Москвы от 27.06.2006 г. № 444-1111 «Об усилении контроля и ответственности за реализацию инвестиционных проектов на территории города Москвы» // «Вестник Мэра и Правительства Москвы», №41, 19.07.2006 г.■ 139

88. Распоряжения Правительства Москвы

89. Исходные материалы для расчетов

90. Бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о прибылях и убытках) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» по состоянию на 31.12.2006 г. // http://svo.aero/.

91. Бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о прибылях и убытках) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» по состоянию на 30.09.2006 г. // http://svo.aero/.

92. Бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о прибылях и убытках) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» по состоянию на 30.06.2006 г. // http://svo.aero/.

93. Бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о прибылях и убытках) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» по состоянию на 31.03.2006 г. // http://svo.aero/.

94. Бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о прибылях и убытках) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» по состоянию на 31.12.2005 г. // http://svo.aero/.

95. Бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о прибылях и убытках) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» по состоянию на 31.12.2002 г. // http://svo.aero/.

96. Отчет о финансовой деятельности авиапредприятий и организаций воздушного транспорта (форма 67-ГА) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» за январь-декабрь 2006 г. // Документ опубликован не был.

97. Отчет о финансовой деятельности авиапредприятий и организаций воздушного транспорта (форма 67-ГА) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» за январь-март 2006 г. // Документ опубликован не был:

98. Отчет о финансовой деятельности авиапредприятий и организаций воздушного транспорта (форма 67-ГА) ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» за январь-декабрь 2002 г. // Документ опубликован не был.