Моделирование финансового состояния предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Красикова, Татьяна Михайловна

• Красикова, Татьяна Михайловна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Красикова, Татьяна Михайловна

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и эволюция понятия финансового анализа состояния организаций

1.2. Критерии оценки существующих моделей финансового состояния предприятия

1.3. Подходы к моделированию финансового состояния предприятия

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

2.1. Общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятий машиностроительной отрасли (на материалах Курской области)

2.2. Анализ применения на практике модели А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфуллина

2.3. Анализ применения на практике методики В .В. Ковалёва

3. РАЗРАБОТКА АНАЛИТИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

3.1. Разработка методических рекомендаций для создания модели финансового состояния предприятий машиностроительной отрасли

3.2. Анализ финансового состояния предприятий машиностроительной отрасли с использованием разработанной модели

3.3. Преимущества и экономическое обоснование необходимости применения разработанной модели

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Моделирование финансового состояния предприятия»

Экономические преобразования в России, трансформация бухгалтерского учета вновь обратили внимание науки и практики на такой важнейший элемент аналитической работы, как финансовый анализ. Финансовый анализ является составной частью финансового менеджмента, его исполнителями выступают финансовые менеджеры и бухгалтеры, а основными пользователями — юридические и физические лица, заинтересованные в деятельности данного предприятия, в том числе не имеющие непосредственного доступа к его внутренней информационной базе.

В современной экономике роль финансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Это связано, прежде всего, с тем, что финансовый анализ из рядового звена экономического анализа превратился в условиях рынка в главный метод оценки всей экономики предприятия. Другими словами, финансовый анализ из придатка экономического анализа превратился в комплексный анализ всей финансово-хозяйственной деятельности любой отрасли, региона, хозяйствующего субъекта, индивидуального предпринимателя. В конечном итоге это означает только то, что сейчас финансовый анализ является одним из главных инструментов воздействия на экономику. Возрастание роли финансового анализа обусловлено, прежде всего, тем, что его главная и конечная задача - обеспечить конкурентоспособность конкретной организации. Достижение хорошего финансового состояния и конкурентоспособности требует, среди прочих факторов, систематического проведения финансового анализа как комплексного анализа всей финансово-хозяйственной деятельности. Также необходимо развивать и совершенствовать такое направление аналитической работы как моделирование финансового состояния предприятия, которое позволяет сформировать стратегические направления деятельности предприятия, относящиеся к его финансовой политике. Моделируя существующую и желаемую финансовую ситуацию, можно проанализировать различия существующей и желаемой модели и разработать конкретные меры для ликвидации этих различий.

Уровень развития современного общества и соответственно хозяйственно-экономических отношений требует создания универсальной модели проведения финансового анализа, которая позволила бы обобщить имеющийся опыт в данной области, облегчить проведение анализа финансового состояния организаций разных отраслей экономики. Данная модель должна отвечать таким требованиям, соответствие которым позволило бы легко вписать проведение финансового анализа в состав корпоративной информационной системы предприятия. При разработке модели необходимо учесть специфику российских экономических отношений и возможность интеграции с мировыми экономическими сообществами, мировые стандарты касающиеся форм отчетности, а также общепринятых терминов. Все это привело к возникновению необходимости увеличения научных исследований в данной области. Современные концепции, существующие в рамках теория экономического анализа, не удовлетворяют задачам, стоящим перед отечественными предприятиями. Изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы исследования.

Актуальные вопросы, связанные с изучением отдельных сторон исследуемой проблемы, нашли своё отражение в научных трудах известных отечественных и зарубежных экономистов. К данной проблеме обращались такие авторы как: В.В. Ковалев, К.В. Щиборщ, Л.Т.Гиляровская, В.И. Стражев, В.П. Астахов, М.И. Баканов, А.Д. Шеремет, И.Т. Балабанов, B.JI. Быкадоров, П.Д. Алексеев, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев, О.В. Ефимова, В.М. Родионова, Федотова М.А., Савицкая Г.В., Е. Альтман, Е. Доналдсон, а также многие другие авторы.

Целью данного исследования является изучение процесса моделирования финансового состояния российских предприятий и разработка соответствующей модели, отвечающей современным условиям развития экономики.

Для достижения цели исследования были поставлены следующие задачи:

1. раскрыть сущность финансового анализа как части экономического анализа, его роль и значение в управлении российскими предприятиями в современных условиях;

2. выработать критерии, которым должна соответствовать модель финансового анализа предприятия;

3. уточнить методологию анализа финансового состояния предприятия, рассмотреть преимущества и недостатки существующих моделей финансового анализа в соответствии с выработанными критериями;

4. проанализировать взаимосвязь моделирования финансового состояния и управления предприятий;

5. разработать рекомендации по созданию универсальной методики финансового состояния предприятий;

6. разработать модель финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является финансовое состояние предприятий в современных условиях хозяйствования.

Предметом исследования является процесс проведения анализа и моделирования финансового состояния предприятий машиностроительной отрасли.

Теоретическую и методологическую базу исследования составили научные труды классиков экономической теории, а также современных российских и зарубежных учёных по проблемам оценки финансового состояния предприятия и его моделирования.

Эмпирическая база исследования включает: данные Госкомстата России, квартальную и годовую отчётность предприятий; статистические материалы, опубликованные в научной литературе и периодической печати.

Для обработки первичной информации использовались общенаучные системы методов и приёмов проведения финансового анализа и синтеза, а также специфические методы исследования: монографический, абстрактно-логический, экономико-статистический.

Научная новизна исследования заключается в разработке экономико-математической модели финансового состояния российского машиностроительного предприятия. В частности:

• предложены критерии оценки существующих моделей финансового состояния предприятия;

• разработаны рекомендации по построению модели финансового состояния коммерческих предприятий машиностроительной отрасли;

• разработаны предложения по организации процесса моделирования финансового состояния предприятия с использованием предложенной модели.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что теоретические выводы и подходы могут быть использованы при формировании модели проведения финансового анализа, а практические результаты выполненного исследования применены для конкретных предприятий.

Диссертация изложена на 181 странице машинописного текста; состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемой литературы из 150 наименований (на 10 страницах), приложений (на 82 страницах); содержит 39 таблиц, 10 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Красикова, Татьяна Михайловна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современные разработки в области регулирования финансового состояния предприятий, даже при наличии видимых успехов, все еще находятся в неблагоприятном состоянии. Негативные явления во многих сферах экономики страны, регионов и предприятий, а также большой перечень проблем и задач, решаемых в процессе управления современным промышленным предприятием, вызывают постоянную необходимость для хозяйствующих субъектов оперативного отслеживания процессов, происходящих внутри предприятия для анализа эффективности своей деятельности и определения дальнейшей перспективы развития.

В последние годы заметен значительный рост интенсивности исследований в области моделирования финансового состояния предприятий, что определяет основные тенденции в развитии методологии финансового анализа. В диссертационной работе обосновывается предложение, что в рамках постановки регулярного менеджмента на предприятии нужно использовать стройную систему контроля финансового состояния предприятия, модифицированную с учетом новых современных методологических приемов, в частности с помощью построения интегрального показателя финансового состояния предприятия, с целью решения все новых задач управления финансовым состоянием предприятия.

В данной работе было проведено исследование проблемы моделирования финансового состояния промышленного предприятия.

Первая глава работы посвящена изложению и анализу теоретических аспектов рассматриваемой темы. В частности были освещены следующие вопросы: сущность понятия финансового анализа, понятие финансового состояния организаций, эволюция методов и моделей проведения финансового анализа, преимущества и недостатки существующих концепций анализа финансового состояния. Проведено обобщение существующих методов и приемов анализа финансового состояния предприятия.

В работе затронут исторический аспект рассматриваемой проблемы, основные этапы, которые проходила методика финансового анализа в своем развитии. Подобран и проанализирован основательный пласт литературных источников, посвященных данной теме. В частности рассмотрены мнения таких авторов, как В.В. Ковалев, К.В. Щиборщ, Л.Т.Гиляровская, В.И. Стражев, В.П. Астахов, М.И. Баканов, А.Д. Шеремет, И.Т. Балабанов, В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев, О.В. Ефимова, В.М. Родионова, Федотова М.А., Савицкая Г.В.

Также было отмечено, что развитие теории и практики финансовых и коммерческих вычислений в революционной России связано, прежде всего, с трудами замечательного русского математика, финансиста и бухгалтера Н. С. Лунского, плодотворно работавшего в области теории и практики коммерческих и финансовых вычислений в конце XIX — первой четверти XX вв. Его по праву можно считать одним из родоначальников финансового менеджмента в России. Как утверждал Лунский, финансовая математика изначально называлась «политической арифметикой»; этот термин был введен в обиход знаменитым английским экономистом, представителем классической буржуазной политической экономии Уильямом Петти (1623—1687). Лунский значительно обогатил и систематизировал это направление. Следует отметить, что хотя в те годы в России в области коммерческих, или финансовых, вычислений работали ученые, публиковавшие монографии и учебные пособия по данной тематике, например, Р.Я. Вейцман, П.М. Гончаров, А.И. Гуляев, И.И. Кауфман, А.Ф. Ло-мовисский, Б.Ф. Малешевский, К. Светлов и др., именно труды Лунского являлись наиболее завершенными и полными.

В данной работе финансовый анализ трактуется в соответствии со следующей логикой.

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа. В качестве объекта анализа могут выступать различные социально-экономические системы и их элементы (предприятия сферы производства и обращения, бюджетные организации, фондовые биржи, финансовые компании и др.). Очевидно, что сфера и принципы деятельности данных объектов с позиции финансовых отношений и денежных потоков существенно различаются. Поскольку в диссертационной работе финансовый анализ рассматривается в приложении к производственной организации, ставящей своей целью получение прибыли, управленческие решения могут иметь отношение к обоснованию следующих основных направлений ее деятельности:

• текущая деятельность (характеризуется через оценку ликвидности и платежеспособности для обеспечения стабильности производственного процесса и определения оптимальности финансовой политики предприятия в отношении своих кредиторов и дебиторов.);

• поиск и оптимизация источников финансирования (определяется через оценку оптимальности структуры источников для возможности поддержания предприятием сложившейся структуры пассивов и выбора финансовых инструментов, предпочтительных для мобилизации дополнительных источников);

• целесообразность установления или продолжения бизнес-контактов с предприятием (оценка финансового положения фактических или потенциальных контрагентов в динамике, надежность контрагентов по исполнению своих обязательств);

• инвестиционная деятельность (оценка целесообразности изменения структуры активов, оптимальности портфеля инвестиций, а также определение страхового запаса оборотных средств, для обеспечения надежности и прибыльности вложения денежных средств).

В результате обобщения теоретических основ экономической и финансовой деятельности предприятий было уточнено понятие финансового анализа.

Анализ финансовый (микроэкономический) — совокупность аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала организации, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее деятельности.

Основными особенностями финансового анализа являются:

• обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

• приоритетность оценок: (а) платежеспособности, (б) финансовой устойчивости и (в) рентабельности;

• базирование на общедоступной информации;

• информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

• доступность к результатам анализа любых пользователей;

• возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

• доминанта денежного измерителя в системе критериев;

• высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

Также сделан вывод, что финансовый анализ деятельности предприятия целесообразно трактовать не как самостоятельное научное направление, а лишь как элемент системы финансового менеджмента, хотя и исключительно важный. Такой подход обусловливается неразрывностью общих функций управления - анализ важен не сам по себе, а лишь как неотъемлемая часть эффективной системы управления. Действительно, с одной стороны, обоснованное решение всегда базируется на данных определенных аналитических процедур; с другой стороны, анализ выполняется лишь для того, чтобы потом принять обоснованное управленческое решение.

Проведенные исследования показывают, что в настоящий момент существующая теория экономического анализа не удовлетворяет задачам, стоящим перед отечественными предприятиями. Комплексный анализ хозяйственной деятельности, который включает и анализ финансового состояния, должен отвечать на конкретно поставленные вопросы современной экономики. Многие руководители предприятия не удовлетворены существующими методиками финансового анализа. Причины неудовлетворительного положения вещей, а также меры по повышению эффективности деятельности предприятия должны вскрыть научные исследования в этой области. В результате рассмотрения типовых моделей факторного анализа в трудах отечественных и иностранных теоретиков были выявлены основные критерии, которым должна соответствовать современная методика проведения финансового анализа, а именно:

1) наличие единого интегрального показателя, отражающего целевую функцию деятельности предприятия;

2) учет всех наиболее существенных факторов, влияющих на развитие предприятия;

3) экономическое обоснование выбора факторов, определяющих целевой показатель деятельности предприятия.

Анализируя группы методов и приемов финансового анализа можно сделать вывод об их тесной связи с математическими и статистическими методами, а также об обеспеченности финансового анализа отлично разработанным методологическим инструментарием, что позволяет учесть существенные аспекты при создании модели. Моделирование финансового состояния предприятия является чрезвычайно сложной и достаточно слабо разработанной задачей и в настоящее время говорить о сведении воедино моделей различных сторон финансового состояния пока рано. По-прежнему актуальной является задача построения конкретных, частных моделей, позволяющих углубленно исследовать отдельные аспекты финансового состояния. На данном этапе интересным и существенным для развития анализа финансового состояния является моделирование: взаимосвязи финансовых коэффициентов; влияния хозяйственных операций на финансовое состояние и его показатели; тенденций изменения устойчивости финансового состояния предприятия.

Поскольку апробация теоретических выводов исследования была проведена на материалах Курской области, то во второй главе работы уделено внимание характеристике ее машиностроительной отрасли.

Для характеристики машиностроительной отрасли Курской области рассмотрены два наиболее значимых предприятия: ОАО «Электроагрегат», ЗАО «Аккумулятор». Данные предприятия различаются между собой производственными аспектами и финансовыми характеристиками, однако, имеют много сходных черт, поскольку их географическая и отраслевая принадлежность совпадает.

Для создания комплексного представления о финансовом состоянии были рассмотрены все аспекты деятельности предприятий, поскольку они оказывают влияние на конечные финансовые результаты предприятия. Предприятия были охарактеризованы в разрезе следующих аспектов: организационно-правовая форма, история развития, организационная структура, аппарат управления, основные виды деятельности, цели и условия функционирования, технико-экономические показатели, первичные финансовые результаты, перспективы развития предприятий и организация проведения анализа финансового состояния.

Рассмотренные предприятия были диагностированы при помощи методики Шеремета-Сайфулина и В.В. Ковалева.

В первой методике присутствуют два интегральных показателя хозяйственной деятельности: показатель рентабельности капитала предприятия; показатели финансового состояния. То есть, нет единого интегрального показателя хозяйственной деятельности, оптимизация которого означала бы безусловное улучшение функционирования предприятия. Также в данной методике предполагается, что существуют две основные задачи улучшения хозяйственной деятельности предприятия — повышение эффективности хозяйственной деятельности и поддержание на должном уровне финансовой стабильности. Это, конечно, правильно. Вызывает сомнение то, что в рассматриваемой методике данные задачи являются сопряженными, то есть выполнение одной из задач способствует выполнению другой задачи.

В методике Шеремета-Сайфулина основным примером неполного охвата факторов является абсолютизация финансового состояния только сферой ликвидности (соотношение текущих активов и текущих пассивов, то есть текущая ликвидность). Между тем, финансовое состояние характеризуется, помимо всего прочего, и финансовой маневренностью (соотношение чистого оборотного капитала и оборота), и общей платежеспособностью (доля собственных средств в пассивах). В приведенной нами методике эти показатели полностью отсутствуют, следовательно, их изменение, согласно данной методике, не приведет к изменению финансового состояния предприятия, что экономически является неправильным. Также здесь неявная предпосылка об автоматическом тождестве производства и сбыта. Между тем, это в реальной экономике не так. Соответственно, из анализа сразу же выпадает сфера управления запасами готовой продукции и расчетами, то есть финансовый цикл воспроизводства предприятия необоснованно приравнивается к его производственному циклу.

Примером неправильной классификации факторов является в данной методике факторный анализ "1-го порядка": рентабельность капитала = рентабельность операций умноженная на оборачиваемость совокупных пассивов.

Во второй модели единым интегральным показателем благосостояния предприятия является отдача на собственные средства (вложенный капитал), что экономически является неправильным.

Согласно логике данной модели, целевой показатель максимизируется, в частности, при резком увеличении доли заемных средств в пассивах. Это совершенно верно: при привлечении заемных ресурсов масштаб деятельности увеличивается, соответственно повышается отдача на единицу вложенных средств. Другое дело, что при этом увеличивается финансовая рисковость деятельности, но как раз это и не учитывает интегральный показатель. Соответственно, область финансовой стабильности целиком выпадает из целевой функции деятельности предприятия.

Узким местом данной модели является то, что в ней отсутствуют такие факторы, определяющие финансовое состояние предприятия, как ликвидность и финансовая маневренность. Таким образом, сделан вывод о необходимости разработки более корректной модели.

В третьей главе работы осуществлена разработка аналитической модели финансового состояния предприятий машиностроительной отрасли. В частности были разработаны методические рекомендации для создания универсальной модели анализа финансового состояния предприятий машиностроительной отрасли.

Основной проблемой существующих методик финансового анализа является раздельность проведения внешнего (финансового) и внутреннего (производственного) анализа. На предприятиях данные виды анализа проходят зачастую параллельно, не учитывая взаимосвязь друг с другом.

Известно, что многие выводы о результатах внешнего финансового анализа необходимо делать, опираясь на более глубокий внутренний анализ. Причины изменения финансовых факторов и показателей, чаще всего оказываются во внутренней производственно-хозяйственной деятельности. Таким образом, во вновь разработанной в рамках диссертационного исследования модели были учтены недостатки известных методов и взаимосвязь внутреннего и внешнего анализа состояния предприятий.

Специфика машиностроительной отрасли заключается в том, что некоторые финансовые коэффициенты, используемые в анализе, не учитывают особенностей отрасли и имеют заниженные оптимальные значения, что искажает общую картину состояния предприятия в худшую сторону. Данные характеристики обусловлены объективными причинами и спецификой отрасли, поэтому общепринятые значения коэффициентов оказываются не применимыми для оценки реального состояния предприятия и нуждаются в корректировке.

На первом этапе разработки модели определены причинно-следственные связи между показателями внешнего и внутреннего анализа. Разработка системы показателей осуществлялась сверху вниз, т.е. с формирования единого интегрального показателя удовлетворяющего как внутреннему, так и внешнему анализу. Практика показывает, что интегральный показатель должен учитывать множество аспектов деятельности предприятия, поэтому конечный показатель составлен из факторных коэффициентов, характеризующих отдельные стороны деятельности предприятия.

По результатам проведенных исследований выбраны следующие показатели:

1) обеспеченность собственными средствами (СОС), которая характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости;

2) коэффициент покрытия, который характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств;

3) интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия;

4) менеджмент (эффективность управления предприятием), который характеризуется соотношением величины прибыли от реализации и величины выручки от реализации;

5) прибыльность предприятия, которая характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала.

Показатели, составляющие интегральный показатель, выбраны исходя из следующей логики. Было выделено пять областей деятельности машиностроительных предприятий, а именно: производственная, финансовая, хозяйственная, управленческая, получение прибыли. Далее в рамках данных областей были выделены показатели (по одному на каждую область), которые наиболее наглядно отражают эффективность функционирования предприятия в соответствующей области.

Поправочные коэффициенты, представленные в модели рассчитывались эмпирическим путем, по следующей методике.

На основе финансовой отчетности наиболее крупных машиностроительных предприятиях, исследуемого региона, за 5 лет были рассчитаны предлагаемые показатели за каждый год. Также за соответствующий год было оценено финансовое состояние данных предприятий, при этом вывод об удовлетворительности финансового состояния делался исходя из других показателей.

Таким образом, был выделен ряд значений показателей соответствующий наиболее удовлетворительному финансовому состоянию. Затем было найдено отклонение этих значений от нормативных требований. Поправочный коэффициент, таким образом, равен среднему этих отклонений за каждый финансово успешный год.

Для диагностики финансовых проблем в машиностроительной отрасли Курской области был проведен финансовый анализ ее ведущих предприятий с использованием методики, разработанной в данной работе.

Финансовый анализ по разработанной методике позволил сформулировать общие для отрасли проблемы:

1. значительные материальные запасы, в том числе неликвиды;

2. длительный производственный цикл;

3. низкая оборачиваемость оборотных средств, что приводит к увеличению срока сохранения дебиторской задолженности, т.е. отвлекает средства из оборота.

4. Отсутствие долгосрочных пассивов;

5. Не обеспеченность запасов собственными источниками.

Решение данных проблем лежит в области управления ресурсами предприятия. Это касается всех известных на данный момент ресурсов: финансовых, материальных, информационных, кадровых. Поэтому очень важно, опираясь на выявленную специфику отрасли, внедрить на машиностроительных предприятиях четкую систему финансового контроля.

В рамках диссертационного исследования была предпринята попытка решить эти проблемы посредством:

1. создания единого интегрального показателя, учитывающего отраслевую специфику деятельности предприятия машиностроительной отрасли;

2. выявления наиболее существенных факторов функционирования предприятия и характеризующих их показателей;

3. определения экономического смысла каждого используемого в анализе фактора, и их соответствующей классификации;

4. корректировки нормативных значений коэффициентов.

Интегральный показатель, предлагаемый в данной работе, рассчитывается по схеме, представленной на рисунке 7. Данный показатель рассчитывается за два периода и позволяет сделать вывод об улучшении или ухудшении финансового состояния организации по его росту или снижению, а также сделать вывод, чем, прежде всего, обусловлен этот рост или спад, удалось ли предприятию покинуть зону «неудовлетворительного» финансового состояния (если оно там находилось) и за счет чего. Главной особенностью данного показателя является то, что он учитывает не только финансовую сторону функционирования предприятия, но и эффективность управления им. Данное нововведение особенно актуально для рассматриваемой отрасли, поскольку, например политика управления запасами предприятия машиностроительной отрасли во многом определяет состояние предприятия в будущем при прочих равных условиях. Также данный показатель учитывает интенсивность оборота авансируемого капитала, что показывает эффективность вложений, которые предприятие делают для расширения производства.

Одним из наиболее существенных факторов, влияющих на функционирование предприятия машиностроительной отрасли, является дебиторская задолженность. Данному показателю уделяется большое внимание в предложенной методике, включая анализ сбалансированности дебиторской и кредиторской задолженности. Следующим фактором, который заслуживает пристального внимания, является структура активов и пассивов предприятия. Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов организации, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов. Это может быть выручка или прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Здесь мы сталкиваемся с пересечением внешнего и внутреннего анализа. Динамика активов организации всего лишь показывает тенденцию изменения выручки, а вскрыть причины может только внутренний производственно-хозяйственный анализ. Изменение выручки может произойти по двум причинам (они могут действовать в комплексе или по одиночке): уменьшение объема производства и уменьшение объема продаж (падение спроса на продукцию). На этом простом примере можно проследить взаимосвязь всех сфер деятельности предприятия. Если анализировать прибыль, то добавляется еще один показатель внутреннего анализа - себестоимость.

Классификация факторов, используемая в данной модели, опирается на экономический смысл рассматриваемых показателей и, таким образом, смысл интегрального показателя имеет конкретное практическое применение.

Машиностроительная отрасль характеризуется высокой долей внеоборотных средств, длительным производственным циклом и как следствие, низкой, по сравнению с некоторыми другими отраслями, оборачиваемостью оборотных средств.

Таким образом, нормативные значения коэффициентов, принятых в классическом финансовом анализе, не соответствуют нормальным показателям для данной отрасли.

Коэффициенты, используемые в разработанной модели, скорректированы, в соответствии с особенностями машиностроительной отрасли, на основе наблюдений показателей за ряд лет.

В результате применения интегрального показателя получается модель, отражающая влияние этого показателя на финансовую деятельность предприятий.

Данная модель может применяться для различных отраслей народного хозяйства, при условии пересчета поправочных коэффициентов. Таким образом, данная методика не только лишена выявленных недостатков, но и имеет ряд преимуществ при использовании ее для предприятий машиностроительной отрасли.

В рамках вышеизложенного предлагается сформировать на предприятиях специальные аналитические центры, которые будут заниматься постоянным контролем финансового состояния предприятия с использованием разработанной модели. Проблемы финансового состояния целесообразно выявлять как можно раньше, то есть на самых ранних этапах их возникновения. Управление финансовой системой предприятия должно быть качественным и своевременным.

Сопоставление существующих методик финансового анализа позволило установить, что практически все методические инструменты, используемые на современном этапе, имеют ряд существенных недостатков и организация системы контроля на их основе не приводит к желаемому результату. Основываясь на анализе этих недостатков, были найдены направления их устранения. Наиболее перспективным являются: охват всех существенных факторов, влияющих на показатели деятельности предприятия; присвоение показателям финансового состояния весовых коэффициентов и интервальных значений, характерных для предприятий машиностроительной отрасли; формирование системы рассчитываемых показателей финансового состояния, отражающих их логическую взаимосвязь; построение интегрального показателя, характеризующего деятельность предприятия во всех аспектах хозяйствования. При этом открывается возможность учесть особенности конкретной отрасли. Для этого были рассчитаны поправочные коэффициента, характерные для машиностроительной отрасли. На этом основании в диссертационной работе аргументируется вывод, что на предприятии необходимо использовать в рамках аналитических центров смоделированный порядок проведения анализа финансового состояния

В диссертационной работе предложен комплекс мер по организационно-методическому обеспечению процесса формирования и функционирования системы финансового контроля на предприятии, машиностроительной отрасли. Моделирование финансового состояния предприятия на основе разработанной модели, должно повысить эффективность управления предприятием на основе формализации механизма финансового контроля и построения моделей финансового состояния предприятия а также своевременного реагирования и реализации мер по использованию появляющихся возможностей и преодолению негативных тенденций развития.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Красикова, Татьяна Михайловна, 2004 год

1. Александров Ю.А. Развитие предприятия: управление по целям // финансовая газета. 2003. - № 46. - с. 14-15.

2. Андрейчиков А. В., Андрейчикова О. Н. Анализ, синтез, планирование решений в экономике. М.: Финансы и статистика, 2000. - 386 е.: ил.

3. Анализ хозяйственной деятельности / Под ред. В.И. Стражева. Минск: Высшая школа, 1997. - 363 с.

4. Антикризисное управление. / Под ред. Э. С. Минаева, В. П. Панагушина. -М.: ПРИОР, 1998.-432 с.

5. Антикризисное управление: Учеб. пособие для технических вузов / В.Г. Крыжановский, В. И. Лапенков, В.И. Лютер и др.; под ред. Э.С. Минаева и В.П. Панагушина. -М.: «Издательство ПРИОР», 1998. -432 с.

6. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2000. - 256с.

7. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 2000. -169 с.

8. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры связанные с банкротством. М.: Издательство Ось-89, 1996. - 80 с.

9. Бакаев А.С. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческой организации. -М.: Бухгалтерский учет, 2000. 200 с.

10. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1999. - 458 с.

11. П.Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2000. - 208 е.: ил.

12. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 1999. -125 с.

13. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 2001. - 357 с.

14. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М: Финансы и статистика, 1999. - 369 с.

15. Барнгольц С.Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. — 240 с.

16. Басовский JI. Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 1999. - 260 с.

17. Басовский JI.E. Теория экономического анализа: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. - 222 с.

18. Бережная Е.В. Математические методы моделирования экономических систем. М.: Финансы и статистика, 2000. - 368 е.: ил.

19. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996 - 254 с.

20. Бернстайн П. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. М.: Финансы и статистика, 1996. - 547 с.

21. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: в 2-х т. Т.1. К.: Ника-Центр, 1999 г. - 354 с.

22. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-Центр Эльга, 2000. - 128 с.

23. Блинов А. Ю. Внедрение системы управления по целям в российских условиях // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. - №1. - с. 66-70

24. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 1999. 208 е.: ил.

25. Боди 3., Мертон К. Финансы. М.: Вильяме, 2000. - 507 с.

26. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. М.: Юрайт, 1999. - 397 с.

27. Бородина Е.И., Голикова Ю.С. Финансы предприятий. М.: ЮНИТИ, 1999. -354 с.

28. Бунич П.Г., Перламутров В.Л., Соколовский JI.X. Экономико-математические методы управления оборотными средствами. М: Финансы,1973.

29. Бухгалтерский учет и отчетность в нормативных документах./Сборник нормативных документов М.: "Интэк ЛТД.", 1996. - 299 с.

30. Быкадоров^В.JI., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: практическое пособие. М.: «Издательство ПРИОР», 2000. - 96 с.

31. Валуев СЛ., Вожова В.Н., Игнатьева А.В. Системный анализ в экономике и организации производства. Л.: Политехника, 1991. - 369 с.

32. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2000. - 547 с.

33. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. М.: Маркетинг, 2000. - 320 с.

34. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент. М.: Гардарюса, 2002. - 368 с.

35. Гизатуллина В. Г., Скуратова И. Ю. Анализ финансового состояния предприятия (по данным бухгалтерского баланса): Учеб. пособие. Гомель: Бел ГУТ, 2000.-96 с.

36. Глушков И.Е. Бухгалтерских учет на современном предприятии. Эффективное пособие по бухгалтерскому учету. Новосибисрк: «ЭКОР», 2000. -752с.

37. Горбунов A.P. Управление финансовыми потоками и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. М.: Ин-кил, 2000. - 224 с.

38. Грузинов В.П., Грибов В.А. Экономика предприятия. -М.: ИНФРА-М, 1999. -247 с.

39. Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1999. - 258 с.

40. Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 2000. - 197с.

41. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 1999. - 254 с.

42. Дубров A.M. Компонентный анализ и эффективность в экономике: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2002. - 352 с.

43. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. М: Финансы и статистика, 2001. - 458 с.

44. Ермолович JI.JI. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: БГЭУ, 2001.-218 с.

45. Ефимова О.А. Как анализировать финансовое состояние предприятия. — М.: Перспектива, 2000. 354 с.

46. Ефимова О.В. Финансовый анализ. -М: Бух. учет, 2004. 208 с.

47. Ильенкова Н.Д. Спрос: анализ и управление: Учебное пособие / Под ред. И.К. Беляевского. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 256 с.

48. Инструменты ценообразования. Финансовый анализ деятельности фирмы. -М.: ИСТ-сервиз, 1995. -98 с.

49. Касьянова Г.Ю. Раздельный учет: бухгалтерский и налоговый. М.: Издатель-ско-консультационная компания СТАТУС-КВО 97, 2000. 576 с.

50. Киселев М.В. Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: Издательство «Анализ и Наука», 2000. - 88 с.

51. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.-487 с.

52. Ковалев В.В. Стандартизация бухгалтерского учета: международный аспект // Бухгалтерский учет. 1997. - №11. - с. 25-28

53. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1999 - 347 с.

54. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 е.: ил.

55. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. 3-е изд., перераб. и доп. - М: Финансы и статистика, 2003. - 560 с.

56. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ ответственности. М.: Финансы и статистика, 1999. - 432 е.: ил.

57. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс? М.: Финансы и статистика, 1998.-448 с.

58. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. -М.: Центр экономики и маркетинга, 1997. 192 с.

59. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика, 1999. - 457 с.

60. Колб Р.В., Родригес Р.Дж. Финансовый менеджмент. М.: Финпресс, 2001. -478 с.

61. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: проблемы, концепции, методы. -М.: Финансы, 1999. 357 с.

62. Количественные методы финансового анализа. // Под ред. С.Дж. Брауна и М.П. Крицмена: Пер. с англ. М: ИНФРА- М, 1996. - 336 с.

63. Кодраков Н.П Бухгалтерский учет: Учебное пособие. 4-е изд., перераб. доп. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 640 с.

64. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерного общества в промышленности и торговле. М.: АО «ДИС» MB-центр, 1999. - 256 с.

65. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ «Дис», 2002. - 224 с.

66. Лукасевич И .Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.-258 с.

67. Лукасевич И.Я. Стратегические показатели финансового анализа. //Финансы. 2001. - №7. - с. 52-55

68. Лычагин М.В., Мироносецкий Н.Б. Моделирование финансовой деятельности предприятия. Новосибирск: Наука, 1986.;

69. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003. - 471 с.

70. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 471 с.

71. Майбурд Е.М. Введение в историю экономической мысли (от пророков до профессоров). М: Дело, Вига-Пресс, 1996.-457 с.

72. Маршалл А. Принципы экономической науки М.: Издательская группа "Прогресс", 1993.-357 с.

73. Мендрул А.Г., Гамеин И.А. Система анализа финансовой деятельности предприятий. // Корпоративные системы. 2000. - №1. - с.29-32

74. Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации. Приказ Минфина России от 28.06.2000 г. № 60н.

75. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика, 2002. - 478 с.

76. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп. от 25 июля 2002 г.)

77. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб. пособие М. Высшая школа, 1997.

78. Новодворский В.Д., Пономарева JI.B. Бухгалтерская отчетность: методика составления. М.: Бухгалтерский учет, 2001. - 180 с.

79. Основы экономики в вопросах и ответах/ Под ред. проф. О.Ю. Мамедова. -Ростов-на-Дону: Феникс, 1999. -398 с.

80. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. М. ЮНИТИ, 2000. - 254 с.

81. Панков В.В., Любушин Н.П., Сучков Е.А. Особенности экономического анализа в условиях антикризисного управления. // Экономический анализ: теория и практика. 2001. - №1.- с. 7-16

82. Парушина Н.В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет. 2002. - №4. - С. 46-67

83. Парушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет. 2002. - №5. - С. 68-79

84. Пизенгольц М.З. Бухгалтерский и финансовый учет: Учебник. 4-е изд., пе-рераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2001. - 480 с.

85. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и инструкция по его применению. М.: «Информационное агентство ИПБ-БИНФА», 2002. -176 с.

86. Погребняк JI.B. Развитие финансового анализа на стадии инвестирования. // Вопросы статистики. 2001. -№2. - с.36-41

87. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 32н) (с изменениями от 30 декабря 1999 г., 30 марта 2001 г.)

88. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие для вузов / Т. Г. Морозова, А. В. Пикулькин, В. Ф. Тихонов и др.; Под ред. Т. Г. Морозовой, А. В. Пикулькина. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.-318 с.

89. Протасов В.Ф. Анализ деятельности предприятия: производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. - 536 с.

90. Прыкина А.В. Экономический анализ предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА,2000.-360 с.

91. Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа. Математические методы. Системный подход. СПб: Альфа, 1999. - 592 е.: ил.

92. Райсберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 479 с.

93. Рапопорт Б.М., Скубченко А.И. Инжиниринг и моделирование бизнеса. -М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС,2001.-240 с.

94. Распоряжение федерального управления по делам о несостоятельности « О методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» № 31 -р от 12 августа 1994 г.

95. Рахман Э., Шеремет А. Бухгалтерский учет в рыночной экономике. М.: Инфра-М, 1996. -578 с.

96. Реформирование предприятий. М.: Издательский центр Акционер, 2000. -144 с.

97. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы финансового и управленческого анализа. -М.: ПРИОР, 2000.-224 с.

98. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности: Пер. с франц. М.: ЮНИТИ, 2002. - 147 с.

99. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995. - 98 с.

100. Розанова Б.Ю. Информационная база финансового менеджмента. // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - № 2. - с. 12-14.

101. Романов А.Н., Лукасевич И.Я., Титоренко Г.А. Компьютеризация финансово-экономического анализа коммерческой деятельности предприятий, корпораций, фирм. М.: Интер пракс, 1994. - 280 с.

102. Российский статистический ежегодник. Официальное издание. 2001: Стат. Сборник. М.: Госкомстат России, 2001. - 541 с.

103. Российский статистический ежегодник. Официальное издание. 2002: Стат. Сборник. М.: Госкомстат России, 2002. - 552 с.

104. Российский статистический ежегодник. Официальное издание. 2003: Стат. Сборник. М.: Госкомстат России, 2003. - 543 с.

105. Русак М.А. Совершенствование экономического анализа в кондитерской промышленности. М.: Агропромиздат, 1986. - 598 с.

106. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. Минск: ООО «Новое знание», 2000. - 688 с.

107. Сивкова А.И. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности. Ростов-на-Дону: Феникс, 2001. - 448 с.

108. Смирнов Э.А. Основы теории организации. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. -375 с.

109. Смолкин А.М. Менеджмент: основы организации. М.: ИНФРА-М, 1999.-314 с.

110. Соколов Я.В. Бухгалтерский учет: от истоков до наших дней: Учебное пособие для вузов. -М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. 601 с.

111. Соколов Я.В., Пятов М.Л. Учет доходов и расходов и показатели финансового положения организации // Бухгалтерский учет. 2002. - №22. — С. 5467

112. Статистическое моделирование и прогнозирование / Под ред. А.Г. Гран-берга. М.: Финансы и статистика, 2000. - 383 с.

113. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. М.: Перспектива, 2000. - 369 с.

114. С урин А.П. Эволюция финансового анализа предприятия как научного направления. // Аудит и налогообложение. 2000. - №1. - с. 17-20

115. Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия. М.: «Финансы и статистика», 2000. - 159 с.

116. Теория анализа хозяйственной деятельности. Учебник. // Под общей редакцией В.В. Осмоловского. -Мн.: Новое знание, 2000. 318 с.

117. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Осмоловский, Л.И. Кравченко, Н.А. Русак и др.; Под общ. Ред. В.В. Осмоловского. -Мн.: Новое знание, 2001. 318 с.

118. Теория бухгалтерского учета: Учеб. пособие / Под ред. Е.А. Мизиковско-го. М.: Юристь, 2000. - 400 с.

119. Томпсон А.А., Стрикланд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии. М.: Банки и бизжи, ЮНИТИ, 1998. -576 с.

120. Улина С.Л. Формирование системы финансового менеджмента в России. // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - № 2. - с. 20-22.

121. Управление организацией: Учебник / Под ред. А. Г. Поршнева, 3. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2001.-669 с.

122. Фальцман В.К., Давыдова Л.А. Основы управления предприятием. М.: ТЕИС, 2000. -122 с.

123. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. № 129-ФЗ.

124. Филипенко Л. Н. Бухгалтерский учет. Изд. 4-е, переработ, и доп. В 3-х частях. Часть 1: Практ. пособие. Мн.: Изд. О. М. Филипенко, 2000. - 125 с.

125. Филипенко JI. Н. Бухгалтерский учет. Изд. 4-е, переработ, и доп. В 3-х частях. Часть 2: Корреспонденция счетов: Практическое пособие. Мн.: Изд. О. М. Филипенко, 2000. - 198 с.

126. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2000.-656 с.

127. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Изд. "Перспектива", 1999.-524 с.

128. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Те-рехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина. М.: ОАО Изд-во «Экономика», 1999. - 92 с.

129. Хазанова А.Э. Математическое моделирование в экономике. М.: издательство БЕК, 1998. -141 с.

130. Хейне П. Экономический образ мышления: Пер с англ. М.: Новости, 1991.-254 с.

131. Хорин А.Н. Категории прибыли организации и их практическое значение // Бухгалтерский учет. 2002. -№12. - С. 51-61

132. Чечевицына JI.H. Экономический анализ: Учебное пособие. Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2001. - 448 с.

133. Шар У.Ф. Александер Г.Дж., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997. -369 с.

134. Шелобаев С.И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе. М: ЮНИТИ - ДАНА, 2000. - 367 с.

135. Шеремет А.Д. Комплексный анализ деятельности предприятия. // Бухгалтерский учет. 2000. - №12. -с. 76-78

136. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2000. -208 с.

137. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: Практическое пособие. М.: ИНФРА-М, 2003.-237 с.

138. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Юни-Глоб, 1995.-258 с.

139. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. 3-е изд., перераб. и доп. - М. ИНФРА-М, 2002. - 208 с.

140. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М. ИНФРА-М, 2003. -333 с.

141. Шишкин А. П. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. М.: Финстатинформ, 2000. - 365 с.

142. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия. М: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.

143. Щиборщ К.В. Система АХД и аудита на предприятиях России в период перехода к рынку. М.: Экономический факультет МГУ, 1993. - 157 с.

144. Щиборщ К.В. Система управленческого планирования, учета и анализа хозяйственной деятельности промышленного предприятия // Аудит и финансовый анализ. 2001. - №2 - с. 16-73

145. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. 527 с.

146. Экономический анализ / Под ред. Л.Т. Гиляровской. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 615 с.

147. Экономика предприятия / Под, ред. В.Я. Горфинкеля и В.А. Швандара. -М.: Банки и биржи, 1998. 582 с.

148. Юдина А.В. Использование анализа финансового состояния в процессе управления предприятием. // Экономист. 2000. - №7. - с. 37-42.

149. Altaian E.I. Corporate Financial Distress. New York: John Wiley, 1983.;

150. Elwin F.Donaldson, John K. Phahl, Peter L. Mullins "Corporate Finance" -New York, "Ronald Press Company", 1975. 121 c.