Оптимизация структуры денежного капитала страховых компаний тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Закирова, Элина Рафиковна

• Закирова, Элина Рафиковна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Закирова, Элина Рафиковна

Н ВВЕДЕНИЕ

1 .ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО КАПИТАЛА СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ

1.1. Экономическая природа и структура денежного капитала 10 хозяйствующего субъекта

1.2. Взаимосвязь структуры денежного капитала с финансовой 25 надежностью хозяйствующего субъекта

1.3. Особенности формирования денежного капитала 38 страховых компаний

2. МЕХАНИЗМ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНОГО 42 КАПИТАЛА СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ С ЦЕЛЬЮ ПОВЫШЕНИЯ ИХ ФИНАНСОВОЙ НАДЕЖНОСТИ

2.1. Структура баланса страховых компаний

2.2. Структура денежного капитала как фактор, определяющий финансовую надежность страховых компаний

2.3. Механизм оптимизации структуры денежного капитала 57 страховых компаний

3. ВЛИЯНИЕ СТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНОГО КАПИТАЛА НА 68 ОЦЕНКУ ФИНАНСОВОЙ НАДЕЖНОСТИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ (НА ПРИМЕРЕ СВЕРДЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ)

3.1. Анализ структуры денежного капитала страховых 68 компаний

3.2. Рейтинги финансовой надежности страховых компаний

3.3. Модель оценки финансовой надежности страховых компаний для формирования страхового лимита ответственности

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оптимизация структуры денежного капитала страховых компаний»

Актуальность темы исследования. В современных рыночных условиях страхование становится важным звеном российской экономики. От эффективности работы страховых компаний в значительной степени зависит финансовая стабилизация в России.

В настоящее время страховые компании являются наиболее эффективно и быстро развивающимися структурами, что обусловлено не только спецификой данного бизнеса, но и возрождением системы страхования.

Процесс развития страхового бизнеса, как и развитие других субъектов экономических отношений, нельзя рассматривать в отрыве от внешней среды, которая определяется действующими законодательными актами, политической, социальной и экономической обстановкой в стране, а также взаимодействием с контрагентами, конкурентами, клиентами, местными органами власти.

От услуг страховых компаний во многом зависит минимизация рисков бизнеса, отсюда понятен тот особый интерес к оценке их финансовой надежности с позиции обеспечения операций контрагентами, которыми выступают коммерческие банки, различные финансовые институты и др.

Финансовая надежность страховых компаний формируется под воздействием множества факторов, основным из которых является структура их денежного капитала.

Разработка теоретико-методологической основы и методических подходов к анализу и управлению денежным капиталом страховой компании становится приоритетной научной и практической задачей, поскольку в отечественной экономической литературе вопросы комплексного изучения данной проблемы разработаны недостаточно глубоко.

Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности понятия «денежный капитал» были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И.А.

Бланк, О.Б. Веретенникова, С. Майерс, Г.В. Савицкой, Дж. Хикс, Л. Дж.Гитман, М. Д. Джонк и др.

В свою очередь, проблемы формирования структуры капитала страховых компаний исследовались A.A. Александровым, Н. Н. Кузьминовым, Д.С. Морозовым, Г. В. Черновым и др.

Отдельные вопросы анализа деятельности страховых компаний нашли отражение в работах Н. Л. Вещуновой, Е.Ф. Дужекова, А. Е. Жеребко, Т.И. Каспиной, Л.Ф. Фоминовой и другие.

Высоко оценивая вклад и ряда других авторов, необходимо отметить, что проблема оптимального формирования структуры денежного капитала и оценка для повышения финансовой надежности страховой компании является еще недостаточно разработанной в отечественной экономической литературе.

Таким образом, существование вышеназванных проблем, а также высокая практическая значимость данного вопроса определили выбор темы диссертационной работы, объекта и предмета изучения, обусловили формулировку цели и задач диссертации.

Целью диссертационного исследования является разработка финансово-экономического механизма оптимизации структуры денежного капитала страховых компаний в целях повышения эффективности их взаимодействия с контрагентами и его апробация в страховых компаниях Свердловской области.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи: исследование экономической природы категории «денежный капитал» хозяйствующего субъекта и определение его структуры; установление взаимосвязи структуры денежного капитала с финансовой надежностью хозяйствующего субъекта; выявление особенностей структуры денежного капитала страховых компаний; разработка механизма оптимизации структуры денежного капитала страховых компаний в целях укрепления их финансовой надежности; апробация механизма оптимизации структуры капитала в страховых компаниях Свердловской области; разработка системы рейтинга финансовой надежности страховых компаний и апробация ее с позиции внешних пользователей; предложена модель оценки финансовой надежности страховых компаний.

Объектом исследования выбраны региональные самостоятельные и независимые страховые компании Свердловской области.

Предметом исследования являются экономические отношения по поводу формирования структуры денежного капитала страховых компаний и оценки на этой основе их финансовой надежности.

Теоретико-методологической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области теории финансов, финансов предприятий, финансового менеджмента, страхового дела, а также система законодательных и нормативных актов.

Информационная база исследования включает в себя законодательные и нормативные акты Российской Федерации, Госкомстата России, Центрального Банка России, материалы специальных, периодических и Интернет-изданий по проблемам финансового менеджмента и организации страхового дела, а также бухгалтерскую отчетность страховых компаний.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем: дана авторская трактовка экономической природы и сущности категорий «капитал», «денежный капитал» хозяйствующего субъекта, определено понятие «структура денежного капитала»; введено понятие «финансовая надежность страховых компаний» для оценки оптимальной структуры их денежного капитала; определена аналитическая структура баланса страховых компаний, позволяющая проводить экспресс-диагностику состояния их денежного капитала; разработан и обоснован механизм оптимизации структуры денежного капитала страховых компаний для повышения их финансовой надежности; предложена модель формирования рейтинга финансовой надежности страховых компаний для внешних пользователей и на ее основе разработана методика формирования страхового лимита ответственности, с целью обоснования величины резерва на возможные потери по ссудам кредитных организаций.

Обоснованность и достоверность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждается результатами системного и экономико-статистического анализа, выполненных на базе исходной фактической информации, положительной апробации полученных результатов.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в возможности использования страховыми компаниями представленного автором теоретико-методологического механизма оптимизации структуры денежного капитала для разработки стратегии и тактики финансирования в целях укрепления их конкурентоспособности на страховом рынке.

Модель формирования рейтинга финансовой надежности страховых компаний может быть использована потенциальными клиентами и контрагентами для выбора страховой компании, оценки и ранжировании рисков привлечения ее к финансово-кредитным операциям.

Методика формирования страхового лимита ответственности может применяться кредитными организациями для повышения качества управления рисками при выборе страхового партнера.

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные теоретические выводы и практические рекомендации диссертационной работы обсуждались и были одобрены на Международной научно-практической конференции «Конкурентоспособность предприятий и территорий в меняющемся мире» (Екатеринбург, 2002); Всероссийской научно-практической конференции «Резервы экономического роста предприятий и организаций» (Пенза, 2005); Всероссийской научно-практической конференции «Современное состояние и перспективы развития экономики России» (Пенза, 2005).

Положения и выводы автора, представленные в диссертационной работе, нашли широкое применение в деятельности кредитных учреждений и страховых компаний: методика лимитирования страховой ответственности используется ОАО Коммерческий банк «Северная Казна» для формирования резерва на возможные потери по ссудам кредитных организаций; ОАО Страховая компания «Северная Казна» и Екатеринбургский филиал «Уральской дирекции ОАО «РОСНО» внедрили механизм оптимизации структуры денежного капитала страховых компаний для повышения финансовой надежности.

По теме исследования опубликовано 8 работ общим объемом 2,6 печ. л.

Структура и объем диссертационной работы. Исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Основной материал, изложенный на 136 страницах текста, проиллюстрирован 14 таблицами и 3 рисунками.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Закирова, Элина Рафиковна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Страховой бизнес играет важную роль в устойчивом экономическом развитии страны. Возрастающая конкуренция на рынке страхования заставляет страховые компании адаптироваться к конъюнктурным колебаниям путем использования различных финансовых инструментов, которые позволили бы обеспечить финансовую надежность посредством оптимизации структуры капитала.

По мнению автора, оптимизация структуры капитала - это балансирование пропорций между собственным капиталом и заемными средствами в источниках финансирования внеоборотных и мобилизованных активов с учетом степени риска и запаса прочности, которые необходимы для достижения приемлемого уровня финансовой независимости и текущей платежеспособности, то есть необходимо оценивать отдельные составляющие совокупного капитала и факторы, влияющие на финансовую надежность. Исходя из этих определений, автором разграничены понятия финансовая независимость и финансовая устойчивость, определены факторы, влияющие на структуру капитала страховых компаний.

В рамках проведенного исследования уточнено понятие «денежный капитал» страховых компаний, сформулированы особенности экономических взаимоотношений страховых компаний с контрагентами и выявлены направления повышения эффективности управления капиталом, систематизированы экономические модели страховой деятельности, построены модели оптимизации структуры капитала страховых компаний, на основе регрессионного анализа предложена модель финансовой надежности страховых компаний и система лимитирования страховой ответственности.

С учетом особенностей структуры капитала страховых компаний и относительной зависимости от внешней среды в качестве основных выделены следующие направления повышения финансовой надежности:

- изучение процессов взаимодействия страховой компании с банковским и промышленным сектором путем разработки и внедрение экономической модели оптимизации структуры капитала;

- повышение качества анализа финансового состояния страховых компаний путем разработки и внедрения на основе регрессионного анализа методики финансовой надежности страховых компаний;

- повышение качества банковских услуг путем разработки и внедрения системы лимитирования.

Практическая значимость проведенного исследования состоит в возможности применения полученных выводов и рекомендаций в инвестиционной деятельности страховых компаний.

Экономические особенности формирования и использования страхового фонда отличаются от использования собственного капитала страховых компаний. Исходя из этого нами была выделена необходимость в определении «оптимизации структуры капитала страховых компаний», а также сущность и требования, предъявляемые к данному процессу, что предопределило тему диссертационного исследования, в ходе которого были получены модели оптимизации структуры капитала страховых компаний, позволяющие использовать финансовые инструменты для рационального соотношение источников финансирования в зависимости от специфики деятельности и других особенностей. Модель может быть использована в качестве аналитического инструмента при определении финансовой стратегии в конкурентных экономических условиях. Применение модели проиллюстрировано на примере страховых компаний Свердловской области.

Практический эффект от внедрения модели заключается в эффективном управлении денежным капиталом. Одной из наиболее существенных проблем при внедрении предложенной модели является определение оптимальных пропорций между ее составляющими. Диспропорция между источниками финансирования основной деятельности может оказывать дестабилизирующее воздействие на работу страховой компании, способствовать снижению конкурентоспособности. Эффективность внедрения предложенного инструмента зависит от качества финансовой стратегии.

Основным достоинством модели оптимизации структуры капитала страховых компаний является простота расчетов, кроме того, позволяет проводить сценарный анализ и оценку общего влияния кризисных факторов на структуру капитала и процессов перераспределения ресурсной базы в условиях контрагентного взаимодействия.

Ограничениями, возникающими при практическом применении модели можно выделить следующие факторы:

- недостаток достоверной информации о деятельности страховых компаний;

- наличие у страховых компаний широкого спектра возможностей искусственного увеличения размера собственного капитала;

- необходимость периодического мониторинга финансового состояния страховых компаний; субъективность определения набора весовых показателей при анализе финансового страховых компаний.

При формировании структуры капитала для страховых компаний, как отмечает автор, необходимо учитывать финансовые инструменты, их преимущества и недостатки и только после этого принимать к доведению фактических соотношений в структуре капитала до их рационального варианта для конкретной группы страховых компаний. Автором было рассмотрено, как структура капитала страховых компаний влияет на результаты финансовой надежности, а также на взаимоотношения со стороны собственников, клиентов и финансовых учреждений.

С учетом вышеуказанного, разработана и рекомендована к внедрению модель оценки надежности страховых компаний. В качестве теоретической основы для ее построения использовался регрессионный анализ. На основании регрессионного анализа построена методика оценки финансовой надежности страховых компаний, позволяющая специалистам кредитной организации на основании общедоступных данных присваивать рейтинг в качестве базы для определения размера лимита страховой ответственности. Данная модель может быть рекомендована в качестве инструмента при выборе страховой компании как партнера. Практический эффект от внедрения модели заключается в снижение риска необеспеченности кредитных ресурсов, повышение качества и эффективности банковских и страховых услуг.

Одной из существенных проблем при внедрении предложенной модели является отсутствие достоверной информации о размере структуры капитала страховых компаний. Эффективность внедрения предложенного инструмента напрямую зависит от качества предоставляемой информации.

Апробация результатов научного исследования проводилась на примере «самостоятельных» и «зависимых» страховых компаний Свердловской области.

Результаты практической работы по формированию рейтинга надежности подтвердили универсальность модели, предложенной автором, выявлены определенные закономерности.

В ходе исследования получены два варианта модели анализа финансового состояния страховых компаний, которые могут быть рекомендованы кредитным организациям в качестве инструмента при выборе партнера.

Преимуществом предложенной модели являются адекватность существующей системе бухгалтерского учета, дифференцированный подход к оценке финансового состояния страховых компаний, различающихся по структуре собственности и масштабам деятельности, учет динамики аналитических показателей, наличие формализованного выхода в виде итоговой рейтинговой функции.

В качестве перспективных направлений совершенствования предложенной модели необходимо отметить:

- повышение качества страховых продуктов и объективное определение граничных значений аналитических показателей путем использования математических методов на основе достаточно представленной статистической базы по страховых компаниям Свердловской области;

- корректировки модели с учетом текущего изменения требования контролирующих органов и изменений общих экономических условий;

Исследование вопросов разработки и внедрения модели оценки финансовой надежности и модели оптимизации структуры капитала страховых компаний, проведенной автором, показало актуальность проблемы, ее научную новизну и практическую значимость.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Закирова, Элина Рафиковна, 2005 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Федеральный Закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.95. № 208-ФЗ

3. Федеральный Закон РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.98. № 14-ФЗ.

4. Федеральный Закон РФ «О финансово-промышленных группах» от 30.11.95. №190-ФЗ.

5. Федеральный Закон РФ "Об организации страхового дела в Российской Федерации" от 27.11.1992 № 172.

6. Положение ЦБ РФ "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности" от 26.03.2004 № 254-П.

7. Приказ Росстрахнадзора "Об утверждении новой редакции "Условия лицензирования страховой деятельности на территории Российской Федерации" от 19.05.1994 № 02-02/08.

8. Приказ Министерства финансов РФ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 января 2003 года № Юн, ФКЦБ №03-6/пз.

9. Приказ Министерства финансов РФ «Правила формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни» от 11 июня 2002 года № 51н.

10. Приказ Министерства финансов РФ "Об утверждении Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств" от 02.11.2001 № 90н.

11. Приказ Министерства финансов РФ "О формах бухгалтерской отчетности страховых организаций и отчетности, представляемой в порядке надзора" от 08.12.2003 № 113н.

12. Приказ Министерства Финансов РФ «Об утверждении Правил размещения страховщиками страховых резервов» от 22.02.1999 N 16н.

13. Приказ Министерства науки и технологии РФ «О применении законодательства РФ о несостоятельности (банкротстве) к научным организациям» от 04.11.1998 № 212.

14. Постановление Госкомстата России "Об утверждении инструкции по заполнению формы федерального государственного статистического наблюдения № 1-СК "Сведения о деятельности страховой организации" от 11.11.2002 №211.

15. Александров A.A. Страхование. М.: ПРИОР, 1999. - 192 с.

16. Артамонов А. Практика непропорционального перестрахования. М.: Страховое ревю, 2000.

17. П.Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1995. - 332 с.

18. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. 4-е изд. -М.: Финансы и статистика, 1997 г. 332 с.

19. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. -192 с.

20. Балабанов И. Т., Балабанов А. И. Страхование. — СПб: Питер, 2001. — 256 с.

21. Бернстайн JI.А. Анализ финансовой отчетности \ перевод с английского М.: Финансы и статистика, 1996. - 560с.22.Бланк И. А. Указ. Соч.

22. Большаков С. В. Основы управления финансами: Учебное пособие. М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2000. - 368с.

23. Брейл Р. Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: Экономика, 1997. 1089с.

24. Ван Хорн. Основы управления финансами \ перевод с английского -М.: Финансы и статистика, 1996. 791с.

25. Веретенникова О.Б. Финансовая политика хозяйствующих субъектов. Диссертация на соискание ученной степени доктора экономических наук. Екатеринбург, 2004. 208с.

26. Веретенникова О.Б. Финансовое планирование на предприятиях // Финансы, денежное обращение и кредит: Науч.зап./Отв. Ред. академик А.Ю. Казак. Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон.ун-та, 2001, Вып.7. -153с.

27. Веретенникова О.Б. Финансовое планирование деятельности хозяйствующих субъектов Российской Федерации. Екатеринбург: Изд-во Урал, гос.экон.ун-та, 2004. 277 с.

28. Веретенникова О.Б. Финансы предприятия: Учеб. Пособие. -Екатеринбург: Издательство Урал.гос. экон. Ун-та, 2002. 83 с.

29. Веретенникова О.Б., Майданик В. И. Разработка финансовой стратегии предприятия: Метод, указания. Екатеринбург: Изд-во Урал. Гос. Экон. Ун-та, 1999.- 19с.

30. Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. Бухгалтерский учет в страховых компаниях: Учебно-практ. посо-бие. СПб.: Издательский Торговый Дом Терла", 2000, 768 с.

31. Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. М.: Дело, 2001. 367с.

32. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. 2-е изд.,перераб. и доп.М.: Гардарики, 1999. 356с.

33. Гитман JI. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело, 1999.- 1008 с.

34. Гварлиани Т.Е., Балакирова В.Ю. Денежные потоки в страховании. -М.: Финансы и Статистика, 2004. 260с.

35. Гвозденко A.A. Основы страхования: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1999. - 304 с.

36. Глущенко В.В. Управление рисками. Страхование. -г. Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ "Крылья", 1999.- 336 с.

37. Гомелля В.Б. Основы страхового дела: Учебное пособие. — М.: "СОМИНТЭК", 1998. 384 с.

38. Доунс Д. Гудман Д. Финансово-инвестиционный словарь. М.:ИНФРА-М, 1997.-348с.

39. Дубровский В.Ж. Чайкин Б.И. Экономика и управление предприятием (фирмой): Учебник. 3-е изд. перераб. и доп. Екатеринбург: Изд-во Урал.гос.экон.ун-та, 2003. 351 с.

40. Дюжиков Е. Ф. Аудит деятельности страховых организаций (Страховой аудит). М.: ЗАО Издательский дом "Аудитор", 2001. -92с.

41. Ефимов C.JL, Акимов В.В., Борзых В.Н.Страховое дело в России: вехи истории. М.: Русское слово, 1997. - 207 с.

42. Ефимов СЛ. Энциклопедический словарь. Экономика и страхование. -М.: Церих-ПЭЛ, 1996. 1-Х, 528 с.

43. Жеребко А. Е. Совершенствование финансового менеджмента рисковых видов страхования. М.: Анкид, 2003. 128с.

44. Жданов С. А. Основы теории экономического управления предприятием. М.: Финансы и статистика, 2000. -243с.

45. Зубец А.Н. Страховой маркетинг. М.: Издательский дом "АНКИЛ", 1998.- 178 с.

46. Казак А.Ю., Веретенникова О.Б., Майданик В. И. Финансовая политика хозяйствующих субъектов: проблема, разработка и внедрение. Екатеринбург: АМБ, 2003. 308 с.

47. Казанцев С.К. Основы страхования: Учебное пособие / С.К. Казанцев. -Екатеринбург: изд. ИПК УГТУ, 1998. 101 с.

48. Каспина Т.И. Бухгалтерский учет в страховых организациях. М.: "СОМИНТЭК", 1998.-231 с.

49. Катасонов В. Ю., Морозов Д. С. Проектное финансирование: организация, у правление риском, страхование. М.: "Анкил", 2000. -272 с.

50. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1997.-285 с.

51. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. -М.: Финансы и статистика, 1998 г. 270 с.

52. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996. -263с.

53. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятием. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие / Пер. с франц. под. ред. проф. Я. В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 297 с.

54. Кондратьев И.Г. Основы управленческого учета. М.: Финансы и статистика, 1998. 144 с.

55. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 1999. 342 с.

56. Крутик А. Б., Никитина Т. В. Организация страхового дела: Учеб. пособие — СПб.: Бизнес-пресса, 1999. — 304 с.

57. Кузнецова O.A., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов. Экономика и математические методы, т. 31, в. 4. М.:1995. - 320 с.

58. Кузьминов H. H. Особенности бухгалтерского учета в страховых компаниях — Изд. второе, доп. и переработанное — М.:Анкил, 2000. — 299 с.

59. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. Школа фин. менеджмента. М.: ДеКА, 2002. - 315 с.

60. Любушин H.A., Лещева В.Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999г.-283 с.

61. Макконнелл Г.Л. Брю С.Л. Экономикс: В 2 т. М.: Республика, 1992. -430 с.

62. Макарова Г.Л. Организация финансово-промышленных групп / Под ред. А.Н. Романова / ВЗФЭИ. М.: Финстатинформ, 1998. 158 с.

63. Маркс К. Капитал, т. I. -М.: Политиздат, 1968 г. 570с.

64. Международный бухгалтерский учет GAAP и JAS. Справочник бухгалтера от А до Я. -М.: Дело и Сервис, 1998 г. 240с.

65. Мельников А. В. Риск-менеджмент: Стохастический анализ рисков в экономике финансов и страхования. М.: изд-во "Анкил", 2001. 112с.

66. Морозов Д.С. Проектное финансирование: управление рисками. Под ред. проф. В.Ю. Катасонова. М.: "Анкил", 1999. - 120 с.

67. Никифорорва Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и Сервис, 1999. 263с.

68. Парышев К.С. Микросреда финансовых институтов. Екатеринбург, 2001.- 117с.

69. Погостинская H.H., Погостинский Ю.А. Системный анализ финансовой отчетности. -С.-П.: Изд. Михайлова В.А., 1999 г.- 270с.

70. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ООО «Новое знание», 2001.-688 с.

71. Стоянова Е. С. Грошев В. П. Короткое Э. М. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 2003. 430 с.

72. Суйц В.П., Ахметбеков А.Н., Дубровина Т.А. Аудит: общий, банковский, страховой. М.: ИНФРА-М, 2000. - 230с.

73. Финансы предприятий: Учебник для вузов/Н. В. Колчина, Г. Б. Поляк, JI. П. Павлова и др.; Под. ред. Проф. Н. В. Колчиной. 2-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 370 с.

74. Финансы учебник для вузов. Под.ред.проф. М.В. Романовского,проф. О. В. Врублевской, Б.М. Сабанти.- М.: Перспектива, 2000. -350с.

75. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М. 1999.-1028 с.

76. Шахов В. В., Миллерман А. С., Медвведев В. Г. Теория и управление рисками в страховании. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 224 с.

77. Шеремет А. Д. Экономический анализ. М.: Финансы и статистика, 2000.-320с.

78. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М.: ЮНИБЛОК, 1995 .-310с.

79. Харламов А.И. Башина О. Э. Общая теория статистики: Учебник; М.; Финансы и Статистика, 1995. 247 с.

80. Хелферт Э. Техника финансового анализа. Пер.с англ. Под. Ред. Л.П. Белых. М.: Аудит. ЮНИТИ, 1996. - 663с.

81. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - 239 с.

82. Чернова Г.В. Основы экономики страховой организации по рисковым видам страхования. СПб.:Питер, 2005. - 240с.

83. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал: Пер. с англ. М.; 1993. - 580с.

84. L.H. Chen, R.Lensink, Е. Sterken, The determination of capital structure: Evidence from Dutch Panel Data. The Europen Economic Association, Annual congress, Berlin, 1998. -450c.

85. Ulrich H.S. Unternehmungspolitik 3. Aufl. - Bern; Stuttgart: Haupt, 1990. -139c.

86. Веремеенко С.А., Игудин P.B. Сюрпризы рейтингов коммерческих банков// Банковское дело, № 2, 1995. С. 3-9.

87. Веретенникова О.Б. Эволюция теории финансов предаприятий в рыночной экономике // Вестник Уральского Государственного экономического университета. Выпуск 8, 2004. С. 9 14.

88. Дранко О. Управление капиталом. //Финансовая газета, № 42, 1998. С.3-4.

89. Лисициан Н. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала // Вопросы экономики, № 9, 1997. С. 17-21.

90. Материалы Федеральной службы государственной статистики. Социально-экономическое положение Свердловской области в 2004 г.// www.gks.ru

91. Марданов В. Влияние характеристик региона на развитие страхования // Страховое ревю, № 8, 2004. С. 41-47.

92. Панов Е.Р. А судьи кто и судят как? // Страховой клуб, № 7, 2004. С. 56-62.

93. Парамонов A.B. Учет и анализ предпринимательского риска //Аудит и финансовый анализ, № 1, 2001. С. 2 - 10.

94. Паутова О. Проблемы определения выгодоприобретателя // Страховое ревю, № 12, 2004. С. 37-43.

95. Притчина Е.М. Акционер и акционерное общество: защита и нападение // Капитал и право, № 5-6, 2004. С. 12-18.

96. Решетин Е. Все под надзором // Эксперт, №43, 2001. С. 53-57.

97. Ситникова Е. Рейтинг эмитентов корпоративных облигаций // Компания, № 39, 2001. С. 28-31.

98. ЮО.Сорокина Н. Взаиморасчеты без движения денежных средств // Страховое ревю, № 2, 2005. С. 23-25.

99. Текущие рейтинги надежности страховых компаний // Эксперт-Урал, №44,2004. С. 15-23

100. Ю2.Тенденции и перспективы развития страхования в России // Фонд "Бюро экономического анализа". М.: № 2,1999. С. 31-33.

101. ЮЗ.Тосунян Г. Жизнь в цифрах и фактах // Страховое ревю, № 1, 2005. С. 7-9.

102. Ю4.Фатеев Б. Управление финансами // Аудит и налогообложение. № 6, 2000. С. 15-19.

103. Челухина Н. Оценка финансовой устойчивости страховой компании // Финансовая газета,№ 29,2000. С. 34-39.

104. Юб.Чернобровкина С.И. Штрафы от страхователей // Вестник московского бухгалтера, № 31, 2004. С. 54-57.

105. Ю7.Щербакова О.Н. Оценка ликвидационной стоимости страховой компании // Финансовая газета, № 26-27, 1998. С. 28-36.

106. Ю8.Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности страховой организации // Аудит и финансовый анализ, № 1, 2002. С. 41-47.

107. Best's Rating Changes//"Best's Review" Insurance Issues & Analysis. Jan. 2000. P. 17-25.