Организационно-экономический механизм лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Кобыльченко, Марина Анатольевна

• Кобыльченко, Марина Анатольевна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кобыльченко, Марина Анатольевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГА ИННОВАЦИОННО-АКТИВНЫХ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИИ.

1.1. Современное состояние инновационной деятельности малых предприятий в России.

1.2. Лизинг как форма реализации инновационной деятельности малых предприятий.

1.3. Организационно-экономический механизм лизинга и его составляющие.

ГЛАВА II. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В СФЕРЕ МАЛОГО БИЗНЕСА.

2.1. Договорные взаимоотношения в лизинговых операциях.

2.2. Методика определения экономической эффективности лизинга производственного оборудования.

2.3. Оценка и методы снижения риска при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям.

ГЛАВА III. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА ЛИЗИНГА ИННОВАЦИОННО-АКТИВНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО БИЗНЕСА.

3.1. Основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга инновационно-активных малых предприятий.

3.2. Методика выбора эффективного механизма лизинга со стороны лизингополучателя.

3.3 Повышение эффективности механизма отбора лизингодателем перспективных проектов.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организационно-экономический механизм лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса»

Актуальность работы.

В современных условиях прогрессивные научно-технические нововведения все в большей мере становятся доминантой экономического развития государства. При этом характер указанного развития в существенной степени предопределяется деятельностью субъектов инновационного - активного малого бизнеса.

Преимущества малого бизнеса заключаются в том, что он имеет достаточную скорость в принятии решений, восприимчивость к нововведениям в производственной и управленческой деятельности, быструю адаптацию к внешним воздействиям и местным условиям, высокий уровень специализации производства и труда, быструю оборачиваемость средств, невысокие расходы по управлению. Это делает малый бизнес потенциально инновационно активным.

Малое инновационно-активное предпринимательство (МИП) больше чем любой другой вид предпринимательской деятельности, основывается на новаторстве, творчестве, нестандартных и рисковых подходах. Однако следует отметить, что какой бы ни была привлекательной инновационная идея, какую бы эффективность она ни прогнозировала в будущем, так или иначе вопросы по созданию и реализации инноваций замыкаются на финансовых проблемах их обеспечения. Положение осложняется тем, что финансовые механизмы содействия развитию МИП в России слабо развиты.

Учитывая проблемы инвестирования инновационной деятельности, в международной практике выработана схема финансирования с применением элементов арендных и кредитных отношений, где финансовый и материальный потоки слиты в единый взаимосвязанный комплекс натурально-денежных отношений. Совокупность возникающих при этом отношений получила название лизингового механизма.

Внедрение и использование лизинга как специфического способа финансовой поддержки малых предприятий рассматривалось широким кругом авторов, среди которых следует выделить, прежде всего, публикации П. Балтуса, В. Газмана, В. Горемыкина, Е. Гутмана, Е. Кабатовой, М. Карпа, Т. Кларка, В. Ковалева, Н. Коршунова, В. Коссова, Д. Лелецкого, М. Лещенко, Б. Майджера, Д. Портера, Л. Прилуцкого, В.Хойера, Е. Чекмаревой и других.

Вместе с тем, необходимо подчеркнуть, что целый ряд вопросов, касающихся теоретико-методологических аспектов лизинговой деятельности и выработки практических рекомендаций по совершенствованию экономического и организационного механизмов лизинга, регулирования отношений, возникающих при осуществлении лизинговых операций в сфере малого инновационно-активного бизнеса, нуждается в более углубленном изучении.

В настоящее время в России недостаточно проработана методика определения эффективности лизинга производственного оборудования на фоне меняющегося налогового законодательства, существует потребность в более детальном исследовании экономико-правового обеспечения лизинга, в том числе и на региональном уровне, организации работы лизинговых компаний, необходима разработка системы мер по стимулированию лизинговых операций в сфере МИП, а также совершенствование методического инструментария для повышения уровня экспертизы МИП, как клиентов лизинговых компаний.

Актуальность указанных проблем, необходимость повышения эффективности использования лизинга для реализации инновационной деятельности малых предприятий предопределили выбор темы диссертационного исследования, его содержание.

Целью диссертационной работы является разработка теоретической концепции и методических подходов к совершенствованию организационно-экономического механизма лизинга МИЛ.

Достижение поставленной цели предусматривает решение следующих задач: исследовать и оценить современное состояние и тенденции развития инновационно - активных предприятий малого бизнеса в России; проанализировать теоретические аспекты лизинга и его роль в реализации инновационной деятельности малого предпринимательства; определить структуру механизма лизинга МИЛ и обозначить пути его совершенствования; проанализировать эффективность лизинговых операций производственного оборудования по сравнению с использованием других инструментов инвестиционной деятельности; провести сравнительный анализ видов, методов оценки и управления рисками при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям; определить основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИЛ; проанализировать рынок лизинговых услуг и определить пути активизации лизинговой деятельности в сфере МИЛ; предложить методику оценки лизингодателем представителей МИЛ в рамках минимизации риска невыполнения обязательств по договору лизинга.

Объектом исследования являются малые инновационно-активные предприятия.

Предметом исследования выступает организационно-экономический механизм лизинга МИЛ.

Методическая база и методы исследования.

В диссертации при разработке методических положений, обосновании выводов и предложений использованы научные исследования отечественных и зарубежных ученых - экономистов в области инвестиционного и инновационного менеджмента, лизинга, функционирования и развития малого предпринимательства, наработки мирового и отечественного опыта поддержки малого, в том числе инновационно-активного бизнеса, официальные статистические материалы и данные выборочных обследований, выполненных различными научно-исследовательскими институтами и центрами, законодательные акты и нормативно-правовые документы Российской Федерации и субъектов Федерации.

В ходе исследования использовались методы системного и сравнительного анализа, моделирования, прогнозирования и другие приемы изучения и анализа экономических явлений. Обработка фактических данных осуществлялась с применением экономико-статистических методов.

Научная новизна работы заключается в том, что:

- определено содержание организационно-экономического механизма лизинга МИЛ;

- предложена организационная схема лизинговых операций в сфере МИЛ, основанная на экономических взаимоотношениях между прямыми и косвенными субъектами лизинга;

- проведен сравнительный анализ различных методов оценки рисков и предложена методика, основанная на определении инновационно-финансовой устойчивости малого предприятия;

- определены основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИЛ;

- разработана стратегия развития лизинговой компанией дополнительных услуг в зависимости от потребностей МИЛ на каждом этапе его жизненного цикла;

- предложена методика определения уровня финансового состояния МИЛ с использованием рейтинговой оценки.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что выводы, положения и рекомендации автора могут быть использованы в практике хозяйствования МИГГ, лизингодателей, государственных органов, специализирующихся на поддержке малого инновационно-активного предпринимательства, органами законодательной и исполнительной власти различных уровней при подготовке нормативно-правовых актов, регулирующих лизинговую деятельность в сфере малого бизнеса в целом и МИЛ в частности. Предложенные методики имеют универсальный характер, позволяют оценить финансовую состоятельность потенциального лизингополучателя и экономическую эффективность лизинга производственного оборудования.

Апробация и внедрение результатов работы.

Основные положения научного исследования доложены и получили одобрение на:

- Межвузовской научно-практической конференции «Проблемы экономики и управления производством в рыночных условиях» (г. Губкин, 2002 г.);

Межвузовской Интернет - конференции «Организационные и социально-экономические проблемы хозяйствования» (г. Белгород, 2002 г.);

Международном конгрессе «Современные технологии в промышленности строительных материалов и стройиндустрии», посвященном стопятидесятилетию В. Г. Шухова (г. Белгород, 2003 г.);

Международной научно-практической конференции «История Российского предпринимательства: прошлое и современность» (г. Белгород, 2004 г.).

Результаты исследований использованы в учебном процессе в Белгородском государственном технологическом университете им. В. Г.

Шухова при изучении студентами специальностей 060800 «Экономика и управление на предприятии промышленности строительных материалов» и 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» дисциплин «Экономика предприятия», «Управление инновациями», «Экономическая оценка инвестиций».

Методические подходы автора к оценке риска при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям, определению экономической эффективности лизинга производственного оборудования и оценке финансового состояния лизингополучателя нашли свое применение при реализации инновационного проекта ООО "Завод «Краски КВИЛ»" (г. Белгород) посредством лизинга.

Практическое использование результатов исследования подтверждено соответствующими актами внедрения.

Основные положения диссертационного исследования отражены в 7 научных работах общим объемом 1,4 п. л., в т. ч. авторские 1 п. л. Объем и структура работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения. Содержание работы, включая список литературы, изложено на 204 страницах основного машинописного текста, содержит 17 рисунков, 17 таблиц, список использованной литературы из 150 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Кобыльченко, Марина Анатольевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы:

1. Инновационная активность для российских производственных предприятий, восприимчивость к инновациям - это вопрос выживания в острейшей конкурентной борьбе. На современном этапе в России необходимо кардинальное обогащение производственного сегмента новейшими техническими достижениями. В широком плане главной задачей экономического развития на среднесрочную и долгосрочную перспективу является изменение структуры экономического потенциала: снижение доли в ВВП ресурсной составляющей и увеличение доли продукции с высокой степенью переработки. Поэтому достижение целей промышленной политики невозможно без активизации инновационных процессов: внедрения в производственный сектор передовых технологий, новейших разработок, соответствующих и превосходящих мировой уровень, перехода к энерго- и ресурсосберегающим технологиям и т.д. Огромный инновационный потенциал для решения этих задач сосредоточен в сфере инновационно-активных предприятий малого бизнеса, как сегменте, где зарождаются и реализуются в разработках самые передовые технические и технологические идеи.

2. Развитие МИП сдерживается многими проблемами, основной из которых была и остается проблема отсутствия действенных организационно-экономического и финансовых механизмов содействия развитию инновационно-активного малого бизнеса. Заемный капитал в заметных масштабах практически недоступен для МИП, собственных средств предприятий явно недостаточно, венчурный капитал в России только зарождается, государственные фонды поддержки предпринимательства не способны полностью удовлетворить большинство заявок, так как зависят от бюджетов. Разрешению указанной проблемы может способствовать развитие лизинга как эффективной формы финансовой поддержки инновационно-активного малого бизнеса. Имея преимущества перед иными формами инвестирования, лизинг позволяет привлекать средства инвестиционных фондов и банков, более эффективно и целенаправленно использовать государственные средства, выделенные на развитие производства и поддержку малого инновационного предпринимательства, без создания дополнительных административно-контролирующих органов. Многообразие видов и форм лизинга дает возможность использовать в производственной деятельности МИП не только какое-либо отдельное оборудование, но и целые укомплектованные производства. При этом создаются условия для получения МИП наиболее передовой технологии, а также для внедрения достижений научно-технического прогресса в производство посредством передачи собственной продукции в лизинг, ее успешного освоения лизингополучателем и поддержания на высоком техническом уровне.

3. Организационно-экономический механизм лизинга МИП может быть представлен как определенная форма организации лизинга, основанная на устойчивых экономических отношениях между субъектами лизинга по поводу объектов движимого и недвижимого имущества, относящегося к основным средствам в процессе инновационной деятельности.

Совершенствование организационно-экономического механизма лизинговой деятельности следует рассматривать в двух аспектах: на макроуровне (государственная поддержка, налоговый режим, информационное обеспечение, регулирующие лизинговые отношения) и микроуровне (активизация деятельности субъектов лизинга). В контексте нашего исследования макроэкономическими факторами, влияющими на организационно-экономический механизм лизинга, являются отраслевая и территориальная структура экономики, экономико-правовая среда и ее состояние, особенности функционирования в данный момент времени финансово-кредитной, налоговой и других систем, социальные приоритеты страны и конкретного региона. На микроуровне при принятии положительного решения об использовании лизингового финансирования для лизингополучателя - МИП актуальной является проблема выбора лизинговой компании, предлагающей наиболее приемлемые условия лизинга, а для лизингодателя - отбор перспективных проектов.

4. Механизм лизинговых отношений с субъектами малого инновационно-активного предпринимательства предполагает большую степень риска, поэтому стимулирование и обслуживание этих хозяйственных единиц должно быть более значительным, чем крупных предприятий.

Разделение финансовых рисков может быть реализовано путем создания федерального (регионального) фонда поддержки лизинга в качестве гаранта лизинговых операций, который будет являться узко профильной страховой акционерной компанией, созданной при долевом участии Федерального (регионального) фонда поддержки малого предпринимательства.

В ряде случаев может потребоваться определенное усложнение схем финансирования лизинговых проектов за счет дополнительного согласования экономико-правовых интересов сторон и предоставления большему количеству участников возможности разделить финансовые риски и тем самым привлечь контрагентов к реализации значительно большего количества лизинговых проектов в сфере МИП. Механизм может быть раскручен, то есть, увеличен рычаг его воздействия, посредством предоставления субсидий для реализации инновационных проектов в виде частичной компенсации суммы лизингового платежа. Помощь может оказываться из Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере на конкурсной основе - по итогам соревнования инновационных программ и проектов.

5. Субъекты лизинга сталкиваются в процессе своей деятельности с двумя группами рисков: общими и специфическими. Для оценки рисков при передаче оборудования в лизинг малым инновационно-активным предприятиям, осуществляющим продуктовые или технологические инновации, предлагается использовать методику оценки достаточности источников финансирования для обеспечения производственной (формирования материальных оборотных средств) и инновационной деятельности. Данный метод основан на показателях оценки степени риска, в качестве которых выступают три основных показателя инновационно-финансовой устойчивости фирмы — излишек или недостаток собственных оборотных средств, излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников, излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и инновационных затрат. При этом общее финансовое состояние малого предприятия подразделяется на области, соответствующие определенным зонам риска. Вычисление трех упомянутых показателей позволяет определить степень их устойчивости для каждой финансовой области.

6. Основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИП определены как: а) Укрепление и дальнейшее развитие правовых основ лизинговых отношений в сфере российского инновационно-активного малого предпринимательства путем разработки:

- федеральной (региональной) Программы развития лизинговой деятельности, как части Программы среднесрочного и долгосрочного социально-экономического развития страны (региона);

- мер государственного протекционизма в сфере производства и использования наукоемкого высокотехнологичного оборудования;

- Концепции развития лизинговых отношений в сфере малого инновационно-активного бизнеса с целью более четкого, как в отраслевом, так и в региональном разрезе определения тех ниш, в которых система лизинга внесет наибольший вклад в развитие материально-производственной базы МИП, а также тех видов содействия, которые потребуются сейчас и в перспективе - на федеральном и региональном уровне - для резкого усиления позиций лизинга в этой сфере российской экономики. b) Стимулирование развития лизинга путем дополнения прямых методов государственного регулирования лизинговой деятельности следующими: обеспечением долевого участия государственного капитала в создании инфраструктуры лизинговой деятельности в отдельных целевых инвестиционно-лизинговых проектах;

- выделением предприятиям, осуществляющим лизинг, государственного заказа на поставку товаров для государственных нужд; предоставлением государственных гарантий для реализации лизинговых проектов инновационного оборудования;

- компенсированием расходов из бюджета для предприятий малого бизнеса, реализующих лизинговые проекты, из расчета Уг ставки рефинансирования на сумму привлеченных средств;

- предоставлением лизингополучателям, ведущим переработку или заготовку сельскохозяйственной продукции, права осуществлять лизинговые платежи поставками продукции на условиях, предусмотренных договорами лизинга. c) Разработка косвенных методов поддержки лизинговых операций в сфере МИП, посредством дополнения действующих экономико-правовых условий реализации лизинговых отношений следующими мерами: предоставлением банкам и другим кредитным учреждениям в порядке, установленном отечественным законодательством, освобождения от уплаты налога на прибыль, получаемую ими от выдачи кредитов субъектам лизинга, на срок реализации договора лизинга;

- предоставлением в законодательном порядке налоговых и кредитных льгот лизинговым компаниям (фирмам), осуществляющим финансирование субъектов МИП, в целях создания благоприятных экономических условий для их деятельности;

- созданием возможностей использования лизингового имущества в качестве объектов залога. d) Активизация деятельности лизинговых компаний в сфере МИП путем повышения привлекательности предоставляемых лизинговых услуг. e) Повышение эффективности оценки уровня финансового состояния потенциальных лизингополучателей - МИП.

7. В качестве аргументации тезиса об активизации лизинговой деятельности в сфере МИП как одного из важнейших направлений развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса разработана стратегия развития лизинговой компанией дополнительных услуг в зависимости от потребностей МИП на каждой стадии его развития. Согласно стратегии, инновационно-активное предприятие нуждается в финансировании на четырех этапах его жизненного цикла, каждому из которых должен соответствовать определенный комплекс лизинговых услуг. В методике уделено особое внимание расширению сферы сопутствующих лизингу услуг, таких как левередж лизинг, компенсационный лизинг, обратный лизинг, лизинговые линии и др., переходу от стандартизации к гибкости в зависимости от потребностей МИП, что обязательно должно привлечь дополнительное количество новых клиентов. Таким образом, разработанная стратегия гарантирует не только расширение портфеля лизинговых сделок лизингодателя, но и приемлемый уровень риска в условиях ограниченных финансовых ресурсов.

8. Проведенный анализ различных методов оценки субъектов малого бизнеса позволил сформулировать на их основе методику рейтинговой оценки уровня финансового состояния МИП в рамках минимизации риска невыполнения обязательств по договору лизинга при сохранении необходимой прибыльности лизинговых операций. Предложенная методика основывается на использовании показателей, являющихся производными от данных финансовой отчетности и бизнес-плана МИП, что позволяет значительно сократить затраты времени на проведение экспертизы. Сущность данной методики заключается в классификации МИП по уровню риска, т. е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Далее определенный таким образом класс лизингополучателей может корректироваться с учетом качественной оценки МИП, проведенной на основании анализа реализуемого проекта. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

Одним из главных аргументов в пользу предложенной методики является ее универсальность для оценки деятельности любого МИП и удобства ее применения с помощью средств компьютерной техники.

В целом диссертационное исследование показало, что проблема совершенствования организационно-экономического механизма лизинга требует дальнейшего изучения. Необходимо рассматривать данный процесс, как для различных отраслей народного хозяйства, так и для отдельных регионов России. Именно глубокое и последовательное исследование данного вопроса обеспечит эффективность лизинговой деятельности в Российской Федерации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кобыльченко, Марина Анатольевна, 2005 год

1. Аруханов С. Лизинг в регионах.//Бизнес для всех № 1, 2001 г.

2. Аруханов С. Многоликий лизинг.//Малое предприятие № 9, 2001г.

3. Архангельский И.Ю., Голубович А.Д., Иванов М.М. США: условия для бизнеса (Рекомендации предпринимателям). М.: АО "МЕНАТЕП-ИНФОРМ", «Международные отношения», 1991 г.

4. Аюпов А. А. Инновационный лизинг в банке. Казань: Издательский центр ТИСБИ, 2002 г.

5. Балтус П., Майджер Б. Школа европейского лизинга // Лизинг ревю. №1, 1996 г.

6. Бердашкевич А. П., Сафаралиев Г. К. О формах поддержки инновационной деятельности в Российской Федерации. // Инновации, № 2-3, 2003 год.

7. Блейк Дж., Амат О. Европейский бухгалтерский учет: Справочник. М.: Филинъ, 1997 г.

8. Блинов А.О. Малое предпринимательство. Организационные и правовые основы деятельности. М.: Ось-89,1998 г.

9. Бойко И. В. Национальная инновационная политика: из мирового опыта.// Инновации № 4, 2002 г.

10. Бортник И. М. 10 лет развития малого инновационного предпринимательства в России.// Инновации, № 1, 2004 г.

11. Бортник И. М. О малом инновационном бизнесе // Инновации № 910, 2001 г.

12. Бочаров В. Финансово-кредитные методы регулирования риска инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993 г.

13. Браун С.Д., Крицмен М. Количественные методы финансового анализа. М.: Инфра-М, 1996 г.

14. Бухвальд Е., Виленский А. Кредитование малого предпринимательства.// Рынок ценных бумаг, № 9, 2000г.

15. Бухонова С. М. Организация и планирование инвестиционного рынка региона.- СПб.: Химия, 1998 г.

16. Вагизова В.И. Финансово-кредитное обеспечение инновационной деятельности в условиях перехода к рыночным отношениям: Автореф. дис. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук / Финансово-экономический институт. Казань, 1996 г.

17. Васильев Н.М. и др. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. М.: ТОО Инжиниринго - Консалтинговая Компания «ДеКА», 1997 г.

18. Власов А.В. Механизмы поддержки малых предприятий. М.: ГУУ. 1999 г.

19. Газман В. Д. Финансовый лизинг: учеб. Пособие для вузов 2-е изд.- М.: Изд. Дом ГУ ВШЭ, 2005г.

20. Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд "Правовая культура", 1997 г.

21. Газман В. Д. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. М.: ж. Лизинг - ревю, номер 1-2, 1998 г.

22. Глисин Ф. Ф., Лосева О. Н. Тенденции инновационной деятельности промышленных предприятий России. // Инновации № 2-3, 2003 г.

23. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: М.: Ось - 89, 2000 г.

24. Горемыкин В.А. Лизинг. М.: Инфра-М, 1997 г.

25. Гражданский кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 25.10.2001г.

26. Гражданское право: Учебник / Под ред. Сергеева А. П., Толстого Ю. К. Ч. 2. М.: Проспект, 1998 г.

27. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: Фин. инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций / Пер. с англ. Е. В. Вышинской, В. П. Пипейкина; Науч. ред. В. Н. Рысина, Ярославль, Периодика, 1993 г.

28. Дегтярева Е. Минимизация рисков лизинговой компании с помощью проведения комплексной оценки лизингополучателя // Лизинг-курьер, № 2,3, 2001г.

29. Дежина И. Г. Развитие инновационной деятельности в сфере высоких технологий.// Инновации № 4, 2002г.

30. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие.- 2-е изд.- М.: ДИС, 2004г.

31. Доунс Дж., Гудман Дж. Э. Финансово-инвестиционный словарь: Пер.с англ. 4-е изд., перераб. и доп.М.: ИНФРА-М, 1997 г.

32. Дракер П. Ф. Рынок: как выйти в лидеры. Практика и принципы.-М.: СП «Бук Чембер Интернэшнл», 1992 г.

33. Еремихин Б. и др. Системные подходы к развитию лизинга для поддержки малого предпринимательства в РФ // Деловой партнер. -1997.-№11.

34. Завлин П. Н. Инновационное предпринимательство// Инновации, № 9-10,2001 г.

35. Заргано М. Г. Эффективность лизинга при обновлении основных фондов (на примере региональной авиакомпании)// Финансовый менеджмент №2, 2004 г.

36. Ивасенко А.Г. Лизинг: экономическая сущность и перспективы развития. М.: Вузовская книга, 1997 г.

37. Иванов А. А. Договор финансовой аренды (лизинга): Учебно-практическое пособие. М.: Проспект, 2001 г.

38. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М.: Наука, 1991 г.

39. Кабатова Е.В. Правовое регулирование лизинга в России // Консультант директора. 1996 г. - №2.

40. Казанцев А. К., Фирсова С. А. Малое инновационное предпринимательство Санкт-Петербурга: состояние и проблемы развития.//Инновации №8, 2001 г.

41. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. М.: ЮНИТИ, 1998 г.

42. Ковалев В.В. Финансы предприятий.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004 г.

43. Конвенция о международном финансовом лизинге, заключена в Оттаве 28 мая 1988г.

44. Концепция государственной инновационной политики Российской Федерации на 2002-2005 годы. Протокол заседания Правительственной комиссии по научно-инновационной политике №2 от 24.04.2002 г.

45. Красноперова О. А. Комментарий к главе 25 налогового кодекса Российской Федерации «Налог на прибыль организаций» (постатейный). М.: ТК «Велби», 2002 г.

46. Крылов Э. И., Власова В. М., Журакова И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ФИС, 2003 г.

47. Лелецкий Д. О налоговых условиях лизингового финансирования капиталовложений. // Лизинг ревю. № 11/12, 1998 г.

48. Лелецкий Д. Об условиях сравнения лизинга с кредитом и количественной оценке преимуществ лизинга. // Лизинг ревю. № 5/6, 1998 г.

49. Лещенко М. И. Основы лизинга: Учебное пособие. М.: ФИС, 2002 г.

50. Лизинг курьер. Сборник статей за 1999 г. — первую половину 2002 г. М.: Группа по развитию лизинга МФК, 2002 г.

51. Липатова Л. "Лизинг: схемы, методики, условия. Образование правовой базы": М., ж. "Лизинг ревю", номер 3/4, 1996 г.

52. Липсиц И., Коссов В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: Изд-во «БЕК», 1996 г.

53. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

54. Любушин Н. П. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 г.

55. Мазурова Г. В. Развитие малого предпринимательства в 2000 году// Вопросы статистики, №5, 2001г.

56. Малый инновационный бизнес в США и Российской Федерации: Учеб. Пособие / Ин-т пром. собственности и инноватики. М., 1995 г.

57. Маренков Н. Л., Маренков Н. Н. Управление инвестициями российского предпринимательства. М.: Эдиториал УРСС, 2001 г.

58. Масленников В. Деловое партнерство: хозяйственные связи предпринимателей. М.: Финансы и статистика, 1993 г.

59. Международное предпринимательство: Анализ зарубеж. опыта/ П. И. Хвойник, Ю. В. Аджубей, И. С. Артемьев и др. М., Наука, 1992 г.

60. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / Рук. авт. кол.: Косов В. В., Лифшиц В. Н., Шахназаров А. Г. М.: Экономика, 2000 г.

61. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей -утверждены Минэкономики РФ 16.04.1996 г.

62. Медынский В. Г., Шаршукова Л. Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие.-М.: ИНФРА —М, 1997 г.

63. Налоги и сборы. Вып. 1. Классификация основных средств,включаемых в амортизационные группы. М.: ИНФРА-М, 2002 г.

64. Наука России в цифрах: 2004. Стат. сб.- М.: ЦИСН, 2004г.

65. Некоммерческий фонд реструктуризации предприятий и развития финансовых институтов "Руководство по финансированию лизинга в рамках Проекта Поддержки Предприятий.", апрель 1998 г.

66. Николаева С. Лизинговые операции // Экономика и жизнь. 1996. -№50.

67. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25 февраля 1999г. № 39-Ф3.

68. О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ в редакции Федерального закона от 29 января 2002 г. №10-ФЗ.

69. Осипов О. Автомобили в лизинг // Эксперт. 1999. - №19.

70. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент на предприятиях и в коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. М.: Финансы и статистика, 1993.

71. Паничев Н.А. и др. Лизинг в станкостроении. М.: Машиностроение,1996.

72. Патласов О.Ю. Теория и практика предпринимательского риска. Омск: ОАГУ. 1997 г.

73. Перильев А. Несколько советов по использованию лизинга.// Рынок ценных бумаг № 4, 2002г.

74. Постановление Правительства РФ от 3 февраля 1994 г. № 65 О создании Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно — технической сфере.

75. Постановление Правительства РФ от 27.06.1996 г. №752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации».

76. Постановление губернатора Белгородской области от 1 декабря 1998 года № 625 «О мерах по устранению административных барьеров при развитии предпринимательства».

77. Постановление губернатора Белгородской области от 24 декабря 2003 года № 213 «О мерах по финансовой поддержке инвестиционных проектов субъектов малого и среднего бизнеса».

78. Постановление губернатора Белгородской области от 08 декабря 1998 № 634 «О лизинговой деятельности в Белгородской области».

79. Постановление губернатора Белгородской области от 18 ноября 1996 (ред. от 30.04.1999) № 635 «О развитии финансового лизинга в области»

80. Постановление губернатора Белгородской области от 15 августа 2000 года № 510 «О создании единых центров обслуживания граждан и юридических лиц по принципу «Одно окно» и совершенствовании деятельности контролирующих организаций на территории области».

81. Постановление губернатора Белгородской области от 27 ноября 2001 года № 735 «О развитии кредитных потребительских кооперативов граждан на территории области».

82. Постановление губернатора Белгородской области от 19 сентября 2001 года № 596 «Об образовании совета по научно-инновационной политике при главе администрации Белгородской области».

83. Постановление губернатора Белгородской области от 25 сентября 2002 года № 388 «Об утверждении положения о центре инновационных технологий администрации области».

84. Прилуцкий Л. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. М.: Ось - 89, 1997г.

85. Прилуцкий Л. Помощь в расчете лизинговых платежей. М.: ж. "Лизинг-курьер", номер 6 (6) 1999.

86. Ратанин П. И. Инновационное предпринимательство в переходный период России к рынку. М., ИНЭП, 1998 г.

87. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р. Коммерческие банки. М.: Прогресс, 1993.

88. Рудычев А. А. и др. Расчет и анализ эффективности предпринимательского проекта/ Рудычев А. А., Дончак И. Д., Рыбакова О. В.- Белгород: БелГТАСМ, 1997.

89. Рыбалкин Е.В. Международные экономические отношения. М.: Журнал «Внешнеэкономический бюллетень», Дипломатическая академия при МИД РФ, 1997.

90. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 1996.

91. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2004 г.

92. Селиванова Т. С. Риски лизинговых операций и способы их минимизации. Цит. по изд.: Вестник СевКавГТУ. Серия «Экономика», №1 (9), 2003 г.

93. Сергеев И. В., Веретенникова И. И., Яновский В. В. Организация и финансирование инвестиций. М.: ФиС, 2002 г.

94. Симачев А. В. Становление и развитие инновационногопредпринимательства в Белгородской области. // Инновации №6, 2003 г.

95. Степаненко Д. М. Малое инновационное предпринимательство в Республике Беларусь // Инновации № 9, 2003 г.

96. ЮО.Стрекалов О. Б. Инновационный менеджмент. — Казань, 1997 г.

97. Ткаченко И., Нестерова С. В поддержку малого предпринимательства.// Экономика и жизнь, № 32, 1995г.

98. Управление рисками на российском рынке// Материалы конференции «Лизинговые сделки на на российском рынке: управлениерисками». М.: Международная финансовая корпорация, 1999 г.

99. Устимов И. Разработка бизнес-плана: краткие комментарии// Лизинг курьер, № 2-3, 2002 г.

100. Устинова Н. В. М.: Гос. Академия управления им. С. Орджоникидзе, Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 1997 г.

101. Уткин Э.А. и др. Инновационный менеджмент. М.: АКАЛИС, 1996.

102. Федеральный закон РФ от 8.02.1998 г. №16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге».

103. Федеральный закон РФ от 14.06.1995 № 88-ФЗ "О государственной ^ поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации".

104. Федеральный закон РФ от 24.07.02 г. № 104-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового кодекса РФ и некоторые другие акты законодательства РФ о налогах и сборах».

105. Фонштейн Н.М. Венчурное финансирование: теория и практика. М.: АНХ. 1998 г.

106. Финансовая аренда (лизинг) в России: обзор рынка 2001-2002. М.: Международная финансовая корпорация. Группа по развитию лизинга, 2002г.

107. Харитонова Ю. С. Договор лизинга. М.: Юрайт-М, 2002 г.

108. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996 г.

109. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М.: Прогресс, 1994 г.

110. Цыганов А. Риски при лизинге: можно ли их избежать? // Финансовый директор. №3, 2002 г.

111. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес. М.: Экономика, 1994 г.

112. Чекмарева Е. Методы интеграции банковского и промышленного капитала // Лизинг-ревю. 1996. - №1.

113. Черкасов В. В., Гапоненко Н. В. Инкубаторы обучающихся малых инновационных предприятий в Национальной системе России.// Инновации № 10,2001 г.

114. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -М.:Дело Лтд., 1995 г.

115. Шатравин. В. А. Эффективность лизинговых операций: М.:, Ось -89, 1998 г.

116. Шишлянникова О. Альтернативные способы финансирования лизинговых сделок: правовые аспекты // Лизинг курьер, № 1, 2002 г.

117. Шмаров А. и др. Бедная лизинг // Эксперт. 1996. - №10.122.1Ппитлер X. Й. Практический лизинг. М.: Rosbi, 1990 г.

118. Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы. М.: ж. "Лизинг-курьер", номер 1 (7) 2000 г.

119. Штерн B.C., Гладикова Ю.В. Лизинг для малых предприятий. М.: Общероссийское общественное объединение, 1996 г.

120. Шумпетер И. Теория экономического развития. М. 1982 г.

121. Щербаха В. А. Основные этапы инновационного процесса.// Инновации № 4-5,2001 г.

122. Acher Н. Finanzierung im Klein- und Mittelbetrieb. Berlin. 1999.

123. Boorsma, P.B. "Leasing in the public sector, with special reference to the Netherlands". Publ. finance Finances publ. - Konigstein, 1995. - Vol. 50, N 2. - P. 182-200 Bibliogr.: p. 198-200.

124. De Graba, P. "No lease is short enough to solve the time inconsistency problem". J. of industr. economics. Oxford, 1994. - Vol. 42, N 4. - P. 361-374. Bibliogr.: p. 374.

125. Durinck E., Jansen K., Laveren E., Hulle C. "Leasing and the pie approach to capital structure". Tijdschr. voor economie en management. Leuven, 1990. - Jg. 35, N 4. - P. 387-405. - Bibliogr.: p. 404-405.

126. Gutman, E.; Yagil, J. "A practical derived lease rate algorithm". Management science. Providence, 1993. - Vol. 39, N 12. - P. 1544-1551.

127. Hamel H. Leasing in Industry. N.Y., National industrial conference boards: Montreal Conference hoard in Canada, 1968.

128. Hope, B.F. "Corporate appropriation of treasury revenues under safe harbor leasing". JEI : J. of econ. iss. Lincoln (Neb.), 1992. - Vol. 26, N 1. - P. 209-219.

129. Hugel, R. "Geschlossene Immobilienfonds : Interne ZinsfuSmethode und Steuerpotential". Bank. Koln, 1996. - N 6. - S. 362-367.

130. Krinsky, I.; Mehrez, A. "Principal-agent maintenance problem. Naval research logistics". Wash., 1989. - Vol. 36, N 6. - P. 817-828 Bibliogr.: p. 828.

131. Modigliani F., Miller M. " The cost of capital, corporation finance and the theory investment".

132. Modigliani F., Miller M. "Corporate income taxes and the cost of capital: A correction".

133. Petrolillo, P. "Leasing e mutuo: un tentativo di analisi finanziaria finalizzata alia scelta della fonte di finanziamento". Riv. bancaria. Milano, 1992. -A. 48, N3.-P. 71-83.

134. Pichler H. Management in KMU. Bern. 2000.

135. Porter, R. "The role information in U.S. offshore oil and gas lease auctions". Econometrica. Evanston, 1995. - Vol. 63, N 1. - P. 1-27.

136. Fisher D.I. Cash Management. New York, 1973.

137. World Leasing Year Book, 1995.

138. World Leasing Year Book, 1996.144. http://www.bre.ru145. http://www.gaap.ru146. http://www.gks.ru147. http://www.inv. ru148. http://www.oblstat.belnet.ru149. http://www.ress.ru150. http://www.siora.ru

139. ПОТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРИ ЛИЗИНГЕ

140. Итого: 1 665 084 299 715 399 620 299 715 1 265 464 1 014 033

141. Итого: 1 665 084 299 715 399 620 299 715 1 265 464 1 014 033

142. ПОТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРИ КРЕДИТЕ1. НЕЛИНЕЙНАЯ АМОРТИЗАЦИЯ)

143. Итого: 1 770 416 1 418 657 351 759 119 023 1202252 401 528 216 405 1271505 - 1024115

144. Итого: 1 770 416 1 418 657 351 759 119 023 1202252 401528 216 405 1271505 1 024115

145. ПОТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРИ КРЕДИТЕ Таблица 31. ЛИНЕЙНАЯ АМОРТИЗАЦИЯ)

146. Итого: 1 770 416 1 418 657 351 759 115 056 1 202 252 400 576 216 405 1 268 490 - 1 042 238

147. Итого 1 770 416 1 418 657 351 759 115 056 1 202 252 400 576 216 405 1 268 490 1 042 238