Оценка устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Рогачева, Анастасия Михайловна

• Рогачева, Анастасия Михайловна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Рогачева, Анастасия Михайловна

Введение

1 Вертикально интегрированные нефтяные компании в структуре 7 народного хозяйства Российской Федерации

1.1 Сущность интеграции в нефтегазовом бизнесе

1.2 Экономические школы, исследовавшие теорию вертикальной . 11 интеграции

1.3 Преимущества и недостатки вертикальной интеграции

1.4 Становление системы вертикально интегрированных нефтяных 19 компаний в российской промышленности

1.5 Современное состояние системы вертикально интегрированных 26 нефтяных компаний и ее роль в структуре экономики Российской Федерации

1.6 Проблемы развития вертикально интегрированных нефтяных 33 компаний

2 Устойчивость вертикально интегрированных нефтяных компаний

2.1 Сущность категории «устойчивость»

2.2 Анализ методик оценки устойчивости компании

2.3 Классификация видов устойчивости и факторов ее 64 обуславливающих

2.4 Критерии и показатели устойчивости вертикально 68 интегрированных нефтяных компаний

2.5 Оценка стоимости нефтяной компании как основного показателя 82 ее устойчивости

2.6 Оценка относительной устойчивости вертикально 91 интегрированных нефтяных компаний

3 Динамика мировой цены нефти как фактор устойчивости вертикально 100 интегрированных нефтяных компаний

3.1 Аспекты мониторинга ценовой динамики

3.2 Методы прогнозирования нефтяных цен

3.3 Прогнозирование мировой цены нефти суммой линейного тренда 107 и периодических функций

3.4 Анализ влияния неэкономических факторов на динамику 123 нефтяных цен

3.5 Прогнозная оценка влияния мировой цены нефти на устойчивость 131 вертикально интегрированных нефтяных компаний

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний России»

Перспективы развития экономики Российской Федерации непосредственным образом зависят от важнейшего народно-хозяйственного комплекса - нефтегазового, на долю которого приходится более четверти производственного объема страны, а также основная доля налоговых и валютных поступлений государства.

Основой институциональной структуры нефтяной промышленности Российской Федерации являются нефтяные компании, интегрированные по вертикальному принципу (ВИНК), доля которых в нефтегазовом бизнесе превышает 90% общего объема производства. Специфика построения производственной цепочки и среды функционирования ВИНК обуславливают потенциальные риски различной степени вероятности возникновения и тяжести воздействия на компанию. В этих условиях проблема устойчивости и анализа факторов ее формирующих приобретает приоритетное значение, как для нефтяных компаний, так и для всей российской экономики, что и обуславливает актуальность рассмотрения в диссертационной работе вопроса устойчивости и определения степени влияния на нее основных факторов функционирования компаний.

Существенный вклад в научную разработку теоретических и методических аспектов проблемы устойчивости экономических систем, в том числе с учетом отраслевой специфики нефтегазового комплекса, внесли работы таких авторов как: В.Ю. Алекперов, A.A. Арбатов, B.JI. Богданов, Е.С. Докучаев, A.A. Ильинский, A.A. Конопляник, Е.В. Корзун, В.А. Крюков, А.И. Перчик, A.C. Харитонов и др.

Несмотря на имеющиеся исследования проблемы устойчивости и устойчивого развития предприятий в рыночной экономике, существует ряд нерешенных теоретических и методологических аспектов вопроса ее формирования применительно к деятельности вертикально интегрированных нефтяных компаний.

Необходимо изучить и осмыслить ключевые положения теории процесса интеграции в промышленности; уточнить понятие устойчивости; исследовать факторы, формирующие устойчивость вертикально интегрированных нефтяных компаний; определить критерии и методы ее оценки, комплексно оценить имеющийся практический опыт в этой сфере и возможности его применения и последующего критического переосмысления.

Актуальность, практическая значимость и недостаточность теоретической разработки в экономической литературе проблемы устойчивости ВИНК, факторов ее формирующих, предопределили выбор объекта и предмета исследования.

Объектом исследования диссертационной работы является процесс достижения устойчивого состояния вертикально интегрированными нефтяными компаниями Российской Федерации.

Предметом исследования являются теоретические, методические и практические вопросы анализа содержания и оценки устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний.

Целью диссертационной работы является обобщение теоретического и практического опыта анализа и оценки устойчивости промышленных предприятий и разработка на этой основе авторской методики оценки устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний, а также выявление основных факторов, влияющих на устойчивость, и разработка прогностической модели их оценки.

Для реализации указанной цели автор поставил перед собой следующие задачи:

- уточнить понятие «устойчивость» и раскрыть его сущность;

- обосновать систему показателей - индикаторов устойчивого состояния компании;

- обосновать структуру модели капитализации ВИНК по форме срочной ренты как инструмента анализа устойчивости;

- разработать алгоритм методики оценки устойчивости вертикально интегрированной нефтяной компании и апробировать ее на данных ведущих ВИНК России;

- разработать, обосновать и апробировать прогностическую модель динамики цен на нефть; на основе полученных результатов оценить перспективы сохранения (потери) устойчивости ВИНК России.

Цели и задачи исследования обусловили структуру диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 180 наименований и 12 приложений. Работа включает 24 таблицы, 11 рисунков и 39 формул.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Рогачева, Анастасия Михайловна

Основные результаты диссертационной работы

В диссертационной работе проведен сравнительный анализ положений основных направлений теории вертикальной интеграции, позволивший сделать вывод о том, что целесообразность вертикальной интеграции в нефтегазовом бизнесе должна обосновываться весомыми аргументами. Поэтому, обобщив результаты исследований ряда российских авторов, занимавшихся вопросом интеграции, процесс вертикальной интеграции в нефтяном бизнесе представлен в виде причинно-следственной цепочки, позволяющей на каждом этапе жизненного цикла компании принимать решение о необходимости интеграции или дезинтеграции.

Для выявления основных проблем функционирования нефтяных компаний России на современном этапе в диссертационной работе проведен анализ среды функционирования ВИНК в рамках маркетингового подхода. Результаты анализа подтвердили высокую степень опасности негативного влияния факторов макро-среды функционирования компании, а именно: политико-правовой группы факторов, экономических факторов, природно-экологических факторов.

Обобщение основных теоретических и методологических положений концепции устойчивого развития, предпринятое в диссертационном исследовании, выявило отсутствие в экономической науке единого мнения по поводу содержания понятий «устойчивость» и «устойчивое развитие экономической системы».

Путем уточнения известных общих определений понятия «устойчивость компании», было предложено авторское определение, в соответствии с которым под устойчивостью компании понимается способность компании в течение длительного времени обеспечивать рентабельность активов, удовлетворяющую минимальным требованиям акционеров в отношении размера дивидендов и капитализации акций, при соблюдении комплекса действующих ресурсных, институциональных, экологических, технологических, социальных и иных ограничений, в рамках которых возможен выбор стратегических альтернатив и текущих организационно-технических решений.

Категорию «устойчивое развитие компании» предложено трактовать как развитие регулируемое.

В диссертационной работе обосновано применение системы показателей в оценке устойчивости нефтяных компаний. Предложена и апробирована на фактических показателях деятельности ВИНК России формула расчета капитализации нефтяных компаний по схеме срочной ренты.

Созданные положения позволили провести оценку относительной устойчивости пяти ВИНК России по совокупности анализируемых факторов (индикаторов) и дальнейшее ранжирование компаний по степени усиления устойчивого состояния.

Разработана прогностическая модель анализа будущей динамики мировых цен на нефть суммой линейного тренда и циклической составляющей; построена динамика будущих временных периодов с учетом случайной «геополитической» компоненты.

На основании полученной прогнозной динамики цен на нефть, была проведена оценка показателей-индикаторов устойчивого состояния компаний, зависящих от мировой ценовой конъюнктуры, на период до 2013 года, свидетельствующая о значительной степени зависимости показателей устойчивости компаний от нижнего прогнозного уровня мировых цен на нефть.

Научная новизна теоретических положений, полученных автором

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке методики оценки относительной устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний.

Методика дает возможность оценить меру устойчивости компании (предприятия) на основе количественных характеристик, выражающих степень реализации экономических интересов акционеров и коллектива компании (предприятия) при одновременном учете потребностей в инвестициях, необходимых для развития сырьевой базы, обновления производственного аппарата и инфраструктуры на период перспективного планирования. Указанная социально-экономическая цель и ограничения компактно отображены в критерии устойчивости. Новизна методики заключается в применении системы показателей, отражающих признаки устойчивого состояния, социально-экономическую цель развития компании и ограничения, накладываемые на масштабы и характер осуществляемых компанией программ и мероприятий в области технического развития и экологической безопасности производства.

В диссертационной работе получены следующие основные результаты, содержащие элементы научной новизны:

1 Уточнено содержание понятия «устойчивость компании» в том отношении, что данное нами определение сводит воедино социально-экономическую цель деятельности компании и комплекс ограничений, в рамках которых она осуществляет эту деятельность, и найден способ отображения указанного единства в критериальном показателе устойчивости. При этом известное требование адаптируемости компании к возмущающим воздействиям естественным образом вытекает из предложенного определения устойчивости.

2 Обоснована система показателей - индикаторов устойчивого режима развития компании, позволяющая диагностировать признаки перехода в неустойчивый режим. К ним относятся:

- общеэкономические: динамика уровня капитализации, уровень рентабельности собственного капитала, уровень рентабельности активов, показатель ценности акций компании, производительность труда, материалоемкость;

- специфические, характерные для деятельности нефтяных компаний: уровень ежегодной добычи нефти, капитализация в расчете на тонну добытой нефти, реализация на тонну добытой нефти, уровень обеспеченности разведанными запасами;

- а также критерий совместимости экономических интересов акционеров компании с системой ограничений, накладываемых на них, в рамках которых возможен выбор стратегических альтернатив и текущих организационно-технических решений.

3 Обоснована структура модели капитализации ВИНК по схеме срочной ренты, доказана ее способность отражать действие всех существенных факторов, формирующих рыночную стоимость компании, установлена чувствительность уровня капитализации к вариации указанных факторов. При этом доказана несостоятельность популярной модели бессрочной ренты ввиду специфического фактора, действующего в отношении ВИНК,- ограниченности размеров разведанных запасов нефти.

4 Для анализа режима функционирования вертикально интегрированных нефтяных компаний разработана методика оценки относительной устойчивости. В ее основу положено дезагрегированное представление уровня капитализации как функции основных факторов, определяющих ее динамику. В результате такого исследования создается возможность дифференцированной оценки влияния изменения каждого фактора на величину капитализации компании.

5 В качестве инструмента стратегического планирования и прогнозирования устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний обоснованы структура и способы применения прогностической модели, основанной на учете выделенных автором линейной и циклической компонент динамики цен на продукцию компаний. Поскольку основной продукцией российских ВИНК является нефть, в диссертационной работе осуществлен прогноз изменения устойчивости компаний под воздействием динамики мировой цены нефти.

Теоретической и методологической основой исследования являются: системный подход, теория рыночной экономики, теория вертикальной интеграции, маркетинговый анализ, теория менеджмента, макроэкономический анализ, методы экономико-математического моделирования.

Разработанные в диссертации методы базируются на положениях общей теории систем, принципах и методическом инструментарии финансового менеджмента, методе статистического анализа.

В работе автор опирался на теоретические положения и выводы, содержащиеся в трудах и публикациях российских и зарубежных ученых, материалах научных и практических конференций, законодательных и нормативно-правовых актах, действующих в РФ.

Избранная тема и поставленные задачи исследования потребовали от автора изучения, критического анализа и обобщения значительного объема цифрового и фактического материала. Источником этих данных послужили сведения из книг, журнальных и газетных статей, научных докладов, материалов научных конференций, годовых и ежеквартальных отчетов российских нефтяных компаний, статистических и аналитических материалов Госкомстата России, министерств и ведомств Российской Федерации, аналитических институтов, а также авторские разработки и результаты собственных расчетов.

Теоретическая и практическая значимость исследования

Теоретическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней выводы позволяют глубже анализировать суть категории «устойчивость», раскрыть закономерности ее формирования.

Результаты теоретического исследования могут быть использованы для анализа деятельности ВИНК России, научного прогнозирования перспектив их дальнейшего развития.

В теоретическом аспекте материалы исследования могут быть использованы в процессе преподавания экономических дисциплин в учебных заведениях.

Практическая значимость работы заключается в возможности применения ее теоретических и методических положений в менеджменте нефтяных компаний Российской Федерации, способствующих при их реализации сохранению или повышению устойчивости предприятия.

Отдельные положения могут найти применение в деятельности предприятий других отраслей промышленности.

Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались и получили одобрительную оценку на нескольких российских научно-практических конференциях, международной научно-технической конференции, международной молодежной научной конференции, а также получили конкретное отражение в учебном процессе на лекциях автора и проведенных семинарах в ГОУ ВПО «Уфимский государственный нефтяной технический университет» по отдельным разделам дисциплин: «Налогообложение природопользования», «Законодательство и налогообложение нефтегазового бизнеса», «Экономика отрасли», при дипломном проектировании.

Апробация положений и рекомендаций исследования проводилась в АНК «Башнефть», что подтверждено соответствующими документами.

Среди возможных направлений дальнейшего исследования можно выделить:

1 совершенствование предложенной методики оценки относительной устойчивости ВИНК с целью получения возможности проведения сравнительного анализа режима функционирования отечественных и зарубежных нефтяных компаний. Основой этому может служить планируемый переход на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО);

2 уточнение прогностической модели динамики цен на нефть и разработка на этой основе методических рекомендаций по выбору оптимальной структуры продукции вертикально интегрированными нефтяными компаниями.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Рогачева, Анастасия Михайловна, 2007 год

1. Adelman М. The economics of petroleum supply.- The MIT Press, 1993;

2. Geopolitics of Oil. Hearings before the Committee of Energy and Political Resourse. 1980. US Senate, 96 Congress, the 2 nd Session. Pt. 1-2. Wash.: US gov., print. Off.;

3. Hubbert M.K. Survey of World Energy Resourses.- Can. Min. and Metal Bull., 1973, 66, p. 735;

4. Lynch M. Causes of oil price volatility.- Eight International Energy Forum, Osaka, Japan, September, 2002;

5. Sampson Anthony. The Seven Sisters. The Great Oil Companies and the World They Made. Coronet Books, Hodder and Stoughton. Edition 1988.-370 p.;

6. WCED, "Our Common Future", Oxford University Press, 1987;

7. Авдашева С.Б., Розанова H.M. Теория организации отраслевых рынков: Учебник.- М.: ИЧП «Издательство Магистр», 1998,- 320 е.;

8. Авдашева С.Б., Розанова Н.М., Поповская Е.В. Вертикальные ограничения в российской экономике.- М.: Экономический факультет МГУ, 1998.- 81 е.;

9. Авдашева С.Б. Формы вертикальной интеграции в российской промышленности 1990-х годов. Диссертация докт. экон. наук.- М., 2000;

10. Агафонова Н.Т., Исляев Р.А. Основные положения проекта концепции перехода Российской Федерации на модель устойчивого развития// Экономика. Предпринимательство. Окружающая среда, 1995,- №1-2.- С. 47-52;

11. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегия, координация структурных параметров, снижение сопротивленияпреобразованиям,- M.: Альпина Паблишер, 2002.- 287 е.;

12. Алафинов C.B. Нефтяной бизнес интеграционные процессы вчера, сегодня, завтра// Нефть и Капитал, 1995,-№11.- С. 15-18;

13. Алафинов C.B. Прогнозирование и планирование в транснациональной нефтяной компании: принятие стратегических решений в условиях неопределенности.- М.: Дело, 1999.- 326 е.;

14. Алекперов В.Ю. Вертикально интегрированные нефтяные компании России: методология формирования и реализация.- М.: АУТОПАН, 1996.- 294 е.;

15. Алекперов В.Ю. Формулирование условий и обеспечение устойчивого развития вертикально интегрированных компаний (на примере ОАО «Лукойл»): Автореф. дис. докт. экон. наук.- М., 1998;

16. Андерсон Т. Статистический анализ временных рядов.- М.: Мир, 1976.- 760 е.;

17. Андрианов В.Д. Эволюция основных концепций регулирования экономики: (от теории меркантилизма до теории функциональных экономических систем)// Общество и экономика.- 2005.- №4.- С. 3-47;

18. Анжелье Ж.П., Хадж С. Роль государств-потребителей нефти в формировании мировых цен на нефть// Обзор экономики России, специальный доклад №7, III квартал 2002 г.;

19. Арбатов H.H. Анализ деятельности нефтегазовых компаний Великобритании в соответствии с концепцией устойчивого развития// Интервал, 2003.- №6-7.- С. 83-92;

20. Арнольд В.И. Обыкновенные дифференциальные уравнения.- М., 1971.-Гл. 1;

21. Артамонов С.Ю., Дятлов А.Н. Моделирование влияния нефтяных цен на экономику нефтегазовых компаний// Нефтяное хозяйство, 2002,- №5.- С. 4146;

22. Ахмадеев A.A. Стратегия устойчивого развития Башкортостана в XXI веке: (взгляд социолога и политолога)// Экономика и управление: научнопрактический журнал, 2001.- №4.- С. 17-21.;

23. Ахметов P.P. Проблемы повышения устойчивости региональных финансовых рынков// Финансы и кредит, 2004.- №12.- С. 34-36;

24. Багиров Т.А. Уроки приватизации в нефтегазовом секторе России// Экономика и управление: научно-практический журнал, 1999.- № 6,- С. 19;

25. Бобров A.JL, Папенов К.В. Устойчивое развитие и экономика природопользования// Вестник Московского университета. Сер.6,Экономика, 2004.-№4.- С. 3-16;

26. Бобров A.JL, Папенов К.В. Экономическое развитие России и рациональное природопользование// Вестник Московского университета. Сер.6,Экономика, 2004.- №2.- С. 3-20;

27. Богданов B.J1. Стратегия устойчивого развития нефтегазовой компании в условиях реформирования ТЭК России.- СПб.: СПГГИ (ТУ), 2002.190 е.;

28. Богданов B.JI. Эффективность устойчивого развития нефтегазовой компании в условиях реформирования ТЭК России: Автореф. дис. докт. экон. наук.- СПб., 2003;

29. Бокс Дж., Дженкинс Г. Анализ временных рядов и прогнозирование. Выпуск 1.- М.: Издательство «Мир», 1974.- 406 е.;

30. Борисов А.Б. Большой экономический словарь.- М.: Книжный мир, 2006,- 2-е изд. перераб. и доп.- 860 е.;

31. Булычова Г.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российских предприятий: Учеб. пособие,- М.: Институт профессиональной оценки, 1999.- 84 е.;

32. Бурков В.Н., Новиков Д.А.Теория активных систем состояние и перспективы.- М.: Синтег, 1999.- 128 е.;

33. Бутыркин А.Я. Вертикальная интеграция и вертикальные ограничения в промышленности,- Научная монография.- М.: Едиториал УРСС, 2003.- 200 е.;

34. Быковский В.А. Оценка капитализации нефтяных и газовых компаний// Нефть, газ и бизнес, 2002.- №5.- С. 4-7;

35. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001,- 720 е.;

36. Валянский С.И., Калюжный Д.В. Третий путь цивилизации, или спасет ли Россия мир?- М.: Алгоритм, 2002.- 140 е.;

37. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами/ Пер с англ.: Под ред. И.И. Елисеевой.- М.: Финансы и статистика, 1996,- 800 е.;

38. Василенко В.А. Экология и экономика: проблемы и поиски путей устойчивого развития: Аналитический обзор,- Новосибирск, 1995.- 123 е.;

39. Вернадский В.И. Размышления натуралиста: Научная мысль как планетарное явление.- М.: Наука, 1977.- Кн.2.- 191 е.;

40. Выгон JI.B. Особенности ценообразования на нефтяном рынке.-Товарный рынок,- www.ifs.ru., май 2001;

41. Генкель A.B. Рыночная оценка стоимости нефтяных компаний: привлечение средств или потери потенциальных инвестиций? Аналитическая лаборатория «Веди».- http://www.vedi.ru/ocr/cr0046.htm;

42. Гиляровская J1.T., Вехорева A.A. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия.- СПб.: Питер, 2003.- 256 е.: ил.-(Серия «Бухгалтеру и аудитору»).- С. 13;

43. Говорова Г.Л. Разработка нефтяных месторождений и добыча нефти в США.- М.: Недра, 1970.- 269 е.;

44. Горшков В.Г. Энергетика биосферы и устойчивость состояния окружающей среды.- М.: ВИНИТИ, 1990.- 237 е.;

45. Григорьев В.В. Оценка предприятий: доходный подход.- М.: Федеральное издательство, 1998.- 326 е.;

46. Григорьев В.В., Федотова М. А. Оценка предприятия: теория и практика,-М.: ИНФРА-М., 1997.-320 е.;

47. Григорьв М.Н. В центре внимания центры нефтедобычи// Нефть России, 2004.- №3.- С. 32;

48. Григорьев М.Н. Дружба без банка качества нефти// Нефтегазовая вертикаль, 2006.- №3.- С. 34-38;

49. Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. Оценка бизнеса.- М.: Финансы и статистика, 2000.- 736 е.;

50. Данилов А.Д. Состоялась ли переоценка доктрины развития современной цивилизации?// Проблемы теории и практики управления, 2002.-№6.- С. 29-34;

51. Данилов-Данильян В.И. Надо извлекать пользу из поражений .: Итоги работы Госкомэкологии России и его подведомственных организаций за 1996 год и задачи на 1997 год// Зеленый мир, 1997.- № 7.- С. 4-6;

52. Данилов-Данильян В.И. Устойчивое развитие (теоретико-методологический анализ)// Экономика и математические методы, 2003.- том 39.-№2.- С. 123-135;

53. Данилов-Данильян В.И., Лосев К.С. Экологический вызов и устойчивое развитие.- М.: Прогресс-Традиция, 2000.- 416 с.;

54. Данников В.В. Холдинги в нефтегазовом бизнесе: стратегия и управление.- М.: ЭЛВОЙС-М, 2004.- 464 е.;

55. Дергачев В.В., Недин И.В., Сенько И.В. Логистические условия обеспечения экономической устойчивости электроэнергетики.-http://www.electro.nizny.rU/papers/2/00209.htm;

56. Джуха В.М., Усенко Л.Н., Киреев В.Д. Оценочная деятельность в экономике: Учебное пособие.- М.: ИКЦ МарТ; Ростов-н/Д.: Издательский центр МарТ, 2003.- 304 е.;

57. Доклад Брутланд (Доклад «Наше общее будущее») Мировой Комиссии по окружающей среде и развитию (WCED), 1987 г., рус. пер. 1989;

58. Доклад Международного Союза Охраны Природы (IUCN), 1980;

59. Докучаев Е.С. Устойчивость и равновесие фирмы/ Теория и практика повышения устойчивости работы предприятия в современных условиях: Межвузовский сборник научных трудов,- Уфа: Изд-во Фонда содействия развитию научных исследований, 2000.- С.54-62;

60. Докучаев Е.С., Рогачева A.M. Влияние прогнозных уровней мировой цены нефти на капитализацию нефтяной компании (на примере ОАО

61. Лукойл»)/ В кн. Актуальные вопросы экономики топливно-энергетического комплекса: Сб. научн. тр.- Уфа: Изд-во «Нефтегазовое дело», 2004.- С. 87-95.;

62. Докучаев Е.С., Рогачева A.M. Методические аспекты оценки устойчивости вертикально интегрированных нефтяных компаний// Нефтегазовое дело, 2006.-том 4. №1.-С. 173-178;

63. Докучаев Е.С., Рогачева A.M. Суть категории «устойчивость компании» и аспекты оценки капитализации вертикально интегрированных нефтяных компаний как ее основного индикатора// Нефтегазовое дело, 15.11.2006.- www.ogbus.ru;

64. Докучаев Е.С., Рогачева A.M. Циклическая составляющая динамики мировой цены нефти// Экономика и управление: научно-практический журнал, 2003,-№6,-С. 36-45.;

65. Докучаев Е.С., Рогачева A.M., Евтушенко Е.В. Прогнозирование мировой цены нефти суммой линейного тренда и периодических функций// Нефтегазовое дело, 2005.- том № 3.- С. 231-240;

66. Евдокимов Ф.И., Кульбака H.A. Сущность и факторы экономической устойчивости предприятия. Материалы международной научно-практической конференции г. Донецк, 23-24 ноября 2001 г.;

67. Ермилов О.М., Миловидов К.Н., Чугунов Л.С. и др. Стратегия развития нефтегазовых компаний; Под ред. Р.И. Вяхирева.- М.: Наука, 1998.623 е.;

68. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.:Омега-Л, 2004.- 408 е.;

69. Ефремов B.C. Стратегическое планирование в бизнес-системах.- М.: Финпресс, 2001.- 240 е.;

70. Жан К., Савона П. Геоэкономика, господство экономического пространства,-М., 1997.-С. 15.;

71. Заболотский В.П., Юсупов P.M. Об устойчивости «новой экономики»// Проблемы информатизации, 2001.- №3.- С. 16-25;

72. Заболотский В.П., Юсупов P.M. Устойчивое развитие-безопасность цивилизации// Основы безопасности жизни, 2002.- №8.- С.33-35;

73. Запивалов Н.П. Состояние и перспективы нефтегазового комплекса России// Нефть, газ и бизнес, 2000.- № 4.- С. 4-8;

74. Ильинский A.A., Волков Д.И., Череповицын А.Е. Проблемы устойчивого развития системы газоснабжения Российской Федерации.- СПб.: Недра, 2005.- 292 е.;

75. Ильинский A.A., Семенов П.В. Методические рекомендации по оценке устойчивости вертикально-интегрированной нефтяной компании.- СПб.: СПГГИ (ТУ), 2000.- 46 е.;

76. Кендалл М., Стьюарт А. Многомерный статистический анализ и временные ряды.- М.: Наука, 1976.- 736 е.;

77. Кильдишев Г.С., Френкель A.A. Анализ временных рядов и прогнозирование,- М.: Издательство «Статистика», 1973.- 100 е.;

78. Кларк Дж. Неужели мировые запасы нефти истощаются быстрее, чем мы думали?// Нефтегаз, 2003,- №4.- с. 31-36.;

79. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2002,- 768 е.;

80. Коваленко Т.А. Оптимизация управления организационно-экономической устойчивостью производственной инфраструктуры промышленной компании (на примере газовой отрасли): Автореф. дис. канд. экон. наук.- М., 2002;

81. Когда будут исчерпаны мировые запасы нефти?// The Economist, 2001.11;

82. Кокурин Д.И., Мелкумов Г.А. Участники мирового рынка нефти// Вопросы экономики, 2003,- №9.- С.123-135;

83. Конопляник A.A. Мировой рынок нефти: возврат эпохи низких цен? (Последствия для России).- ИНП РАН, Открытый семинар (экономические проблемы энергетического комплекса), вторе заседание 26.05.1999.- М.: ИНП РАН, 2000;

84. Конопляник A.A. Мировой рынок. Эволюция структуры нефтяного рынка// Нефть России, 2000.- №4.- С. 76-81;

85. Конопляник A.A. И при низких ценах можно остаться с прибылью. Уровни издержек при нефтедобыче, динамика и факторы их изменения// Нефть России, 2000,- №9.- С. 84-86;

86. Конопляник A.A. Куда исчезли справочные цены? Эволюция механизма ценообразования на нефтяном рынке// Нефть России, 2000.- №7,- С. 76-80;

87. Конопляник A.A. Мировой рынок нефти: возврат к эпохе низких цен?// Нефтегазовая вертикаль, 1999.- №4.- С. 60-63;

88. Конопляник A.A. Реформы в нефтяной отрасли России (налоги, СРП, концессии) и их последствия для инвесторов,- М., 2002,- 224 е.;

89. Конопляник A.A. Россия на формирующемся евроазиатском энергетическом пространстве: проблемы конкурентоспособности.- М.: «Нестор Академик Паблишерз», 2004.- 592 е.;

90. Конопляник A.A. Силовые меры в России превычнее// Нефть и капитал, 2001.- №4.- С. 22-26;

91. Конопляник A.A. Трансфертные цены: искусственное зло или объективная реальность?// Энергия: экономика, техника, экология, 2001.- №10.-С. 2-9;

92. Конопляник A.A. Эволюция структуры нефтяного рынка. От сделок с реальным сырьем к сделкам с «бумажным» товаром// Нефть России, 2000.-№4.- С.76-81;

93. Конторович A.A., Коржубаев А.Г. Портрет на фоне мирового рынка// Нефть России, 2004.- №11.- С. 8-17;

94. Коптюг В.А. На пороге XXI века: Статьи и выступления по проблемам устойчивого развития.- Новосибирск: Изд-во СО РАН, 1995.- 131 е.;

95. Корзун Е.В. Стратегия устойчивого развития средних и малых нефтегазовых компаний.- СПб.: СПГГИ (ТУ), 2003.- 255 е.;

96. Котлер Ф. Основы маркетинга.: Пер. с англ.- М.: Издательский дом «Вильяме», 2003.- 656 е.;

97. Кочетов Э.Г. Геоэкономика и стратегия России.- М., 1997.- 141 е.;

98. Кочетов Э.Г. Геоэкономика: Освоение мирового экономического пространства. М.: Изд-во Бек, 2002.- 480 с;

99. Кротова М.В. Прогнозирование институциональной устойчивости крупной компании (на примере естественной монополии ОАО «Газпром»): Автореф. дис. на соиск. уч. степени к.э.н,- М., 2003;

100. Крюков В.А. Институциональная структура нефтегазового сектора-проблемы и направления трансформации.- Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1998.-С. 28;

101. Кучерявый A.B., Мясников И.В., Шеметов В.В. Финансовая составляющая стратегической устойчивости// Проблемы управления, 2005.-№1.- С. 62-65;

102. Лиухто К.Н. Российская нефть: производство и экспорт// Вопросы экономики, 2003.-№9.-С. 136-146;

103. Лозовский Л.Ш. Словарь аудитора и бухгалтера.- М., 2003.- 240 е.;

104. Лотош В.Е. Антиантропные сценарии, направления и условия реализации концепции устойчивого развития// Экономика природопользования: Обзор.информ./ВИНИТИ, 2001,- Вып.2.- С. 2-14;

105. Макарова М. А. Мониторинг факторов, влияющих на экономическую устойчивость нефтяного предприятия// Вестник Московского Университета. Сер.6, Экономика, 2004,- №6.- С.58-74;

106. Макарова М.А. Факторы экономической устойчивости нефтяной компании// Маркетинг, 2004.- №3.- С.93-97;

107. Макова М.М. Совершенствование экономического механизма управления организацией в целях повышения ее устойчивости (на примере предприятий нефтяного комплекса): Автореф. дис. канд. экон. наук.-Уфа, 2004;

108. Масленко Ю.В., Кульбака H.A. Устойчивое развитие предприятия -фактор экономической безопасности. В кн. «Материалы международной научно-практической конференции: Проблемы обеспечения экономической безопасности»,- Донецк, 2001;

109. Матыцын А.К. Вертикальная интеграция: теория и практика.- М.:

110. Издательский дом «Новый век», Институт микроэкономики, 2002,- 368 е.;

111. Медоуз Д., Медоуз Д.Л. Пределы роста,- М.: Изд-во МГУ, 1991.- 207е.;

112. Медоуз Х.Д., Медоуз Д.Л., Рандерс Й. За пределами роста. Учебное пособие.- М.: Издательская группа «Прогресс», 1994;

113. Милгром П., Роберте Дж. Экономика, организация и менеджмент: В 2-х томах. Пер. с англ.- СПб.: Экономическая школа, 2001.- Т.1.- 468 е.; Т.2.-422 е.;

114. Милов B.C. 10 лет, которые.научили российские ВИНК добывать нефть и не научили искать// Нефть России, 2004.- №11-12,- С. 14-21;

115. Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник.- 4-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2005.- 648 е.;

116. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ: Пер. с англ.- М.: Дело, 2001.- 272 е.;

117. Наше общее будущее. Доклад Международной комиссии по окружающей среде и развитию.- М. Прогресс, 1989;

118. Обзор МЭА «Энергетическая политика России», 2002;

119. Орлов В.П. Об экспортной и ценовой политике России на мировом рынке нефти// Экономика и управление, 2001.- №6.- С. 60-64;

120. Петров В.В., Артюшкин В.Ф. Поведение цен на мировом рынке нефти (стратегические тренды, биржевые игры, макросценарии).- М.: ФАЗИС, 2004.- 192 е.;

121. Петров В.В., Поляков Г.А., Полякова Т.В., Сергеев В.М. Долгосрочные перспективы российской нефти (анализ, тренды, сценарии).- М.: ФАЗИС, 2003.- 200 е.;

122. Поздняков A.B. Взаимопереходы порядка и хаоса, циклы и история развития целостных систем// Проблемы самоорганизации.- Вып. 1.- Томск, 1994.- С. 5-22;

123. Поздняков A.B. Устойчивое развитие и ноократическое движение// Образование и наука на пороге третьего тысячелетия: Матер, междунар.конгресса.- Новосибирск, 1995.- С. 14-15;

124. Поздняков A.B. Эволюционное развитие и устойчивость целостных систем// Самоорганизация геоморфосистем.- Томск: ТНЦ СО РАН, 1996.- С. 1524;

125. Проект «Государственная стратегия устойчивого развития Российской Федерации» (обсуждался на парламентских слушаниях в Государственной Думе 05.10.2001)// Зеленый мир, 2002.- №№ 13-16;

126. Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства: Учебник для вузов.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- 476 е.- С. 67;

127. Радыгин А.Д., Энтов P.M. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг.- М.: ИЭПП, 1999,- 84 е.;

128. Разъяснение Комиссии ООН по окружающей среде, 1987 г;

129. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь 3-е изд., доп.- М.: ИНФРА-М, 2000,- 413 е.;

130. Рогинский C.B. Государство и нефтегазовый комплекс. Опыт Норвегии и России/ РАН. Ин-т мировой экономики и междунар. отношений,-М.: Сирген, 2002.- 241 е.;

131. Родионова В.М., Федотова М.Д. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции.- М.: Перспектива, 1995.- С. 13;

132. Розанова Н.М. Взаимодействие фирм на товарных рынках в переходной экономике России,- М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 1998.- 261 е.;

133. Романов А.И., Галеев И.С. Устойчивое развитие-это экологизация экономики: (Размышления о том, что экологическое законодательство должно стать атрибутом развития общества)// Экономика и управление, 2000.- N5.-С.80-82.;

134. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000.- 720 е.;

135. Рутгайзер В.М. Оценка рыночной стоимости недвижимости: Учебноеи практическое пособие.- М.: Дело, 1998.- Сер. «Оценочная деятельность».- 73 е.;

136. Садовничий В.А. Роль образования и науки в переходе к устойчивому развитию// Высшее образование сегодня, 2002.- №1.- С. 10-17;

137. Сайт международной Энергетической Ассоциации (EIA)// www.eia.doe.gov;

138. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика. Пятнадцатое издание,- М.: Издательство «Бином-Кно Рус», 1997.- 800 е.;

139. Сапелкина Е.И. Экономическая устойчивость в контексте обеспечения развития предприятия/ БИТУ.- Мн., 2005.- 5 с. http://belisa.org.by/ru/;

140. Сафин Ф.М. Сущность и факторы экономической устойчивости (постановка проблемы)// Вестник ТИСБИ.- www.tisbi.ru, 2002. -№2;

141. Сергеев В.М. Пределы рациональности. Термодинамический подход к теории экономического равновесия.- М.: ФАЗИС, 1999,- 152 е.;

142. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб. пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2004,- 304 с;

143. Сумин В.А. Устойчивость системы управления предприятием в условиях экономической безопасности. Материалы международной научно-практической конференции г. Донецк, 23-24 ноября 2001;

144. Теория статистики: Учебник/Под ред. проф. P.A. Шмойловой.- 3-е изд., перераб.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 560 е.- С. 340-349;

145. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: теория организации промышленности: В 2-х томах. Пер. с англ.- СПб.: Экономическая школа, 2000.- Т.1.- 328 е., Т.2.-450 е.;

146. Троцкий В.Л. Концепция устойчивого развития: от глобальной теоретической модели к конкретной региональной практике// Экономика и управление, 2002.-№2.- С. 96-98;

147. Тыогендхэт К., Гамильтон А. Нефть. Самый большой бизнес/Пер. с англ.- М.: Прогресс, 1978,- 485 е.;

148. Тэпман J1.H. Оценка недвижимости: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. проф. В.А. Швандера,- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.- 303 е.;

149. Уильямсон О. Вертикальная интеграция производства: соображения по поводу неудач рынка// Теория фирмы.- СПб.: Высшая школа, 1998.- С. 3353;

150. Уильямсон О. Экономические институты капитализма: Фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация. Пер. с анагл.- СПб.: Лениздат, CEV Press, 1996,- 702 е.;

151. Указ Президента РФ от 01.04.1996 г. №440 «О Концепции перехода Российской Федерации к устойчивому развитию»;

152. Указ президента РФ от 01.04.95 г. № 327 «О первоочередных мерах по совершенствованию деятельности нефтяного комплекса» (изменен 03.03.98г.);

153. Указ Президента РФ от 01.07.92 г. № 721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» (утратил силу);

154. Указ Президента РФ от 05.12.93 г. № 2096 «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации» (утратил силу);

155. Указ Президента РФ от 10.06.94 г. № 1200 «О некоторых мерах по обеспечению госрегулирования экономикой» (изменен Указом Президента от 5 октября 2002 г. № 1129);

156. Улезько A.B. Стратегия формирования и тактика использования ресурсного потенциала сельскохозяйственных предприятий: Автореф. дис. докт. экон. наук.- Воронеж, 2004;

157. Фетисов Г.Г. Методологические основы формирования устойчивой банковой системы// Финансы и кредит, 2002.- №15.- С. 2-13;

158. Фетисов Г.Г. Устойчивость банковской системы и методология ее оценки.- М.: Финансы и статистика, 2003.- 394 е.;

159. Форрестер Дж. Мировая динамика.- М.: Изд-во ACT, Terra Fantastica, 2003.- С. 384;

160. Хавкин А.Я. Гидродинамические основы разработки залежей нефти с низкопроницаемыми коллекторами.- М., 2000.- С. 14;

161. Хартуков Е.М. К вопросу о долгосрочном прогнозировании мировой цены на нефть// Математические методы и исследования мирохозяйственных связей.- М.: МГИМО, 1987.- С. 88-95;

162. Хартуков Е.М. Мировой рынок нефти: эволюция структуры и революция цен// Мировая экономика и международные отношения, 1998.- №1,-С.109-122;

163. Хартуков Е.М. Проблемы ценообразования на мировом капиталистическом рынке топлива: Автореф. на соиск. уч. степени д.э.н,- М., 1989;

164. Хартуков Е.М. Цены нефтяного рынка: международные и внутренние аспекты// Нефтяное хозяйство, 2001.- №1.- С.18-26;

165. Хомский А.Н. Прибыль на людях. М.: Праксис, 2002.- 256 е.;

166. Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности.- СПб.: Экономическая школа, 1999.- 384 е.;

167. Цымбурский B.JI. Геополитика как мировидение и род занятий// Полис, 1999.-№4.- С.7-8;

168. Цымбурский В.JI. Нефть и геотеррор //Сетевой проект «Русского мира».- www.archipelag.ru;

169. Шагиев P.P. Интегрированные нефтегазовые компании.- М.: Наука, 1996.- 303 е.;

170. Шагиев P.P. Интегрированные нефтегазовые компании/ Под ред. А.Г. Аганбегяна.- М.: Наука, 1996.- 303 е.;

171. Шагиев P.P. Особенности и проблемы управления нефтяными компаниями в переходной экономике. Диссертация докт. экон. наук.- М., 1996;

172. Шаров С.Ю. Некоторые аспекты эколого-экономического анализа в обеспечении устойчивого развития// Экономика природопользования, 2000.-№3.- С. 19-33;

173. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2002.- 176 е.;

174. Шерер Ф., Росс Д. Структура отраслевых рынков: Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 1997.- 698 е.;

175. Экономидес М., Олини Р. Цвет нефти. Крупнейший мировой бизнес: история, деньги и политика/ Пер. с англ.- М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004.- 256 е.;

176. Экономический анализ: Учеб./ Г.В. Савицкая.- 9-е изд., испр,- М.: Новое знание, 2004,- 640 е.;

177. Яковец Ю. В. Об устойчивом развитии и экологических циклах// Экология и жизнь, 1999. -№4.- С. 11-15.