Причины возникновения и условия демпфирования риска в природно-ресурсных инвестиционных проектах тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Горбунова, Ирина Владимировна

• Горбунова, Ирина Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Горбунова, Ирина Владимировна

СОДЕРЖАНИЕ.

ВВЕДЕНИЕ.

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РИСКОВ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

1.1 Понятие и классификация рисков.

1.2. Возникновение экономических рисков в условиях России.

1.3. Методы выявления риска.

2. ОЦЕНКА РИСКОВЫХ СИТУАЦИЙ.

2.1 .Принципы и подходы к оценке рисков.

2.2. Качественные методы анализа риска.

1.3. Количественные методы анализа и оценки риска.

3. ДЕМПФИРОВАНИЕ ИНТЕГРАЛЬНЫХ РИСКОВ.

3.1. Интегральная оценка риска.

3.2. Минимизация интегральных рисков.

4. ДЕМПФИРОВАНИЕ РИСКОВЫХ СИТУАЦИЙ В ПРИРОДНО

РЕСУРСНОМ КОМПЛЕКСЕ.

4.1. Энергетический проект в центральном районе.

4.2. Водохозяйственный проект в Уральском федеральном округе.

5. ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА С УЧЕТОМ ПРИРОДНЫХ РИСКОВ.

5.1. Риск деятельности предприятия в зоне возможного затопления.

5.2. Оценка экологического риска при освоении, обустройстве и д эксплуатации малых и отдаленных нефтяных месторождений Западной

Сибири.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Причины возникновения и условия демпфирования риска в природно-ресурсных инвестиционных проектах»

Актуальность темы исследования.

Риски объективно присущи любой сфере человеческой деятельности. В природно-ресурсном комплексе традиционные условия и факторы, приводящие к положительному или отрицательному исходу принимаемых хозяйственных решений, существенно дополняются и модифицируются специфическими свойствами работ по выявлению, изучению и использованию природного потенциала.

Угроза истощения природных ресурсов и ухудшения экологической ситуации в стране находится в прямой зависимости от уровня развития экономики и готовности общества осознать глобальность и важность этих проблем. Для России эта угроза особенно велика из-за преимущественного развития топливно-энергетических отраслей промышленности, неразвитости законодательной основы природоохранных мероприятий и их высокой ресурсоемкое™, отсутствия либо ограниченного использования природосберегающих технологий, низкой экологической и рискологической культуры. Нарастает тенденция использования территории России в качестве места захоронения опасных для окружающей среды материалов и веществ, размещения на российской территории вредных производств.

Ослабление государственного надзора и отсутствие эффективных правовых и экономических механизмов предупреждения и ликвидации чрезвычайных ситуаций увеличивало риск катастроф техногенного характера во всех сферах хозяйственной деятельности.

Избежать рисковых ситуаций невозможно, но необходимо предвидеть их вероятное возникновение и своевременно принимать меры по смягчению негативных последствий.

В плановой экономике наличие риска допускалось лишь в аспектах, зависящих сугубо от естественных свойств изучаемого объекта. Например, в минерально-ресурсном комплексе рисковые ситуации связывались с не подтверждением оценки ресурсов региона либо запасов отдельного месторождения. В рыночной экономике существует множество разнообразных факторов риска, однако в связи с вышеуказанными обстоятельствами их отражение и учет еще не исследованы в должной степени в отечественной литературе.

Вместе с тем реальный ущерб, создаваемый риском, может быть весьма значительным. Рисковые ситуации существенно ухудшают экономические параметры инвестиционных проектов.

Таким образом, актуальность темы исследования обусловлена объективным характером риска и его значительным влиянием на эффективность при-родно-ресурсных инвестиционных проектов.

Тема исследования соответствует позиции Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) и может рассматриваться как элемент подпрограммы «Минеральные ресурсы России» целевой федеральной программы «Экология и природные ресурсы».

Состояние изученности проблемы. Возникновение рисковых ситуация и их влияние на экономическую деятельность достаточно полно изучено в зарубежной литературе (М.Альберт, Р.Д.Баззел, Р.Брейми, Ю.Бригхем, Э.Доллан, Д.Линдсей, С.Майерс, М.Мескон, Ф.Найт, Д.Хан, Р.Шеннон).

С началом рыночных реформ в России существенно возрос интерес к рисковой тематике в отечественных исследованиях. В работах А.П.Альгина, И.Т.Балабанова, А.А.Голуба, Е.Л.Гольдмана, М.Г.Лапусты, А.К.Рябчикова, Э.А.Уткина, В.В.Исахова, Н.В.Чепурных и др. проанализированы хозяйственные, экономические, финансовые риски и проблемы риск-менеджмента. Особо следует отметить исследования рисков в природно-ресурсном (прежде всего в минерально-сырьевом) комплексе, выполненные в работах А.Ф.Андреева, Г.Ю.Боярко, А.А.Герта, Б.В.Гумана, Г.С.Гольда, А.Л.Дергачева, А.А.Коноплянина, А.А.Комзолова, А.С.Краснова, С.В.Лебедева. В.М.Соколова.

Обобщенный результат указанных работ можно кратно сформулировать следующим образом: задачи идентификации, классификации и управления рисками не сводятся к выработке мер по их избежанию, но требуют создания систем взаимодействия субъектов риска с их источниками, выявления причин, порождающих рисковые ситуации, и определения линии экономического поведения при проявлении конкретных рисков.

В данной работе предпринята попытка достичь некоторого продвижения в решении перечисленных проблем от сложившегося исходного состояния.

Цель исследования: выявление, количественная оценка рисковых факторов инвестиционных проектов в природно-ресурсном комплексе и разработка мер по минимизации их негативных последствий.

Данной цели соответствуют следующие исследовательские задачи:

- анализ проблемы идентификации, классификации и управления рисками в природно-ресурсном комплексе;

-обобщение и модификация методов качественной и количественной оценки рисков; х

- интегральная оценка рисковых ситуаций;

- разработка методических подходов, позволяющих минимизировать интегральные риски;

-рассмотрение конкретных экологически значимых инвестиционных проектов в природно-ресурсном комплексе и оценки влияния фактора риска на их экономическую эффективность.

Объект исследования: природно-ресурсный потенциал и хозяйственные ситуации его освоения, связанные с возникновением риска.

Предмет исследования: причинно-следственные связи и эколого-экономические взаимодействия между элементами природно-ресурсного комплекса, обусловливающие возможность влияния на уровень риска инвестиционных проектов.

Основная идея работа: придание рисковому фактору позитивной составляющей, оказывающей стимулирующее воздействие на совершенствование процесса освоения природных ресурсов и повышения его эффективности.

Теоретико-методологической базой диссертации являются общеметодологические принципы научного исследования, важнейшие положения теории экономической оценки природных ресурсов и рискологии- нового направления в изучении и оценке рисковых ситуаций.

При выполнении работы автором существенно использованы труды вышеуказанных отечественных и зарубежных ученых, создавших надежную основу дальнейшего развития рискологии.

Информационная база диссертации формировалась как совокупность опубликованных в открытой печати сведений о рисковых инвестиционных проектах, а также о деятельности крупной нефтяной компании Unocal.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- обоснована позитивная роль риска в активизации методов и форм разработки инвестиционных проектов, минимизирующих или демпфирующих негативные его проявления;

- выявлены особенности проявления фактора риска в природно-ресурсном комплексе;

- в соответствии с этими особенностями предложены новые либо модифицированы известные методы выявления, анализа и оценки рисковых ситуаций.

Практическая значимость работы определяется тем, что приведенные в диссертации методические подходы, расчетные процедуры и конкретные предложения повышают степень научной обоснованности управленческих решений в природно-ресурсном комплексе и способствуют его устойчивому развитию.

Совокупность основных методических и прикладных результатов исследования в сжатом виде сводятся к следующим основным положениям, выносимым автором на защиту.

1. Фактор риска является имманентным природно-ресурсному комплексу. Избежать рисковых ситуация невозможно, но следует осуществлять комплекс мер по смягчению влияния риска на эффективность инвестиционных проектов.

2. Для выявления причин, качественной и количественной оценки риска адекватны специальные процедуры, используемые в инвестиционном проектировании: формирование широкого спектра технологических вариантов, разработка сценариев, анализ чувствительности проекта.

3. Демпфирование негативных проявлений риска в природно-ресурсном комплексе достигается рассмотрением широкого круга показателей (рынки сырья, продуктов, материалов, оборудования, технологий, капитала) и их вероятной динамики, а также оперативным учетом постоянно меняющейся внешней экономической среды (налоговые системы, льготы, кредитная политика и др.).

Логическая последовательность изложения.

Представление материала осуществлено таким образом, чтобы отразить аналитическую, конструктивно-методическую и реализационно-прикладную стадии исследования и проследить логическую взаимосвязь между ними.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы его цель и задачи, представлены основные положения, выносимые на защиту.

В первой главе рассмотрены и проанализированы причины возникновения рисков в природно-ресурсном комплексе и приведена их классификация.

Во второй главе содержатся авторские предложения по методам анализа и оценки рисков. Третья глава раскрывает приемы демпфирования негативных последствий рисковых ситуаций, а четвертая содержит описание конкретных природно-ресурсных проектов и способов отражения и учета реального риска.

В заключении диссертации в сжатом виде сформулированы основные результаты исследования.

Обоснованность и достоверность результатов работы обеспечена корректным применением общенаучной методологии объективных методов научного исследования (балансовый, программно-целевой, системный подход, математическая статистик), надежностью и достаточностью информационной базы, выполнением конкретных обосновывающих расчетов.

Реализация результатов исследования. Основные результаты работы внедрены и используются в практической деятельности, о чем имеются соответствующие подтверждающие документы.

Отдельные положения работы используются при чтении учебных курсов по экономике природопользования в Сибирской государственной геодезической академии и Новосибирской государственном университете экономики и управления.

Апробация. Основные положения и выводы диссертации были доложены и одобрены на заседании генерального научного семинара СГГА, межвузовского методологического семинара НГУЭиУ и СГГА, на конференции профессорско-преподавательского состава Томского политехнического университете. I

Публикации. По теме диссертации автором опубликованы два препринта общим объемом 4,75 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав основного текста, заключения, списка использованной литературы из названий. Основной текст работы содержит 152 страницы, в том числе 18 рисунков, 17 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Горбунова, Ирина Владимировна

Выводы и результаты исследования в сжатом виде сводятся к следующим основным положениям

Фактор риска объективно присущ природно-ресурсной деятельности. Он не сводится лишь к риску, связанному со стихийными природными катастрофами, но также сопряжен с разнообразными проявлениями хозяйственной практики.

В современных условиях российская экономика, в особенности ее при-родно-сырьевой комплекс, характеризуется высоким уровнем риска и неопределенности. Этот факт является серьезным барьеров для привлечения как отечественных, так и зарубежных инвестиций.

Угроза истощения природных ресурсов и ухудшения экологической ситуации в стране находятся в прямой зависимости от уровня развития экономики и готовности общества осознать глобальность и важность этих проблем. Для России эта угроза особенно велика из-за гиперболизированной роли топливно-энергетических отраслей промышленности, слабой и нечеткой законодательной основы природоохранных мероприятий и их высокой ресурсоемкое™, отсутствия либо ограниченности использования природосберегающих технологий, низкой экологической и рискологической культуры. Отчетливо проявились тенденции использования территории России в качестве места захоронения опасных для окружающей среды материалов и веществ, размещения в нашей стране вредных и наиболее «грязных» производств металлургического, топливно-энергетического и лесопромышленного комплексов.

Причины рисков - это условия, при которых реализуются потенциальные риски. Тем самым причины характеризуют совокупность обстоятельств, при которых риска реально проявляются, вызывая негативные последствия (ущерб). Различными аспектами изучения рисков является их классификация, качественная и количественная оценка. В результате реформирования системы хозяйствования объективной реальностью стал экономический риск, затрагивающих каждого хозяйствующего субъекта.

Чтобы оценить риск и демпфировать его негативные последствия, необходимо использование специальных процедур, известных их практики оценки инвестиционных проектов: анализ чувствительности и анализ сценариев. При формировании такой системы полагаем, что экономическая неопределенность современных условий может быть снижена за счет рассмотрения широкого круга показателей (рынки продуктов, сырья, материалов оборудования, технологий, капитала) и возможных вариантов их развития и оперативного чета динамично меняющегося экономического окружения: налоги, кредитная политика, льготы и др.

В анализе чувствительности и сценариев участвуют все элементы выгод риска и затрат проекта: объем производства, цена реализации, уровень эксплуатационных затрат, капиталовложения, процент кредитной ставки и уровень налогообложения.

Влияние риска на экономические параметры проекта рассмотрены для четырех конкретных ситуаций. Одна их них имеет чисто природный характер (риск деятельности предприятия в зоне возможного затопления Каспийского моря) и три - природно-ресурсный.

Для условий Западной Сибири весьма актуален анализ экологического риска при освоении, обустройстве и эксплуатации малых и отдаленных нефтяных месторождений, на долю которых приходится значительная часть намечаемой на перспективу добычи нефти.

Обустройство и эксплуатация месторождений углеводородного сырья имеют следующие особенности:

-нефтяной промысел обычно находится на значительном удалении от населенных пунктов, работа многих объектов не требует постоянного присутствия человека, что снижает вероятность аварийных ситуаций, влекущих прямое опасное влияние на людей;

- процессы добычи, подготовки и транспорта нефти тесно взаимосвязаны, и возникновение аварийной ситуации на одной из участков может спровоцировать цепочку отказов на смежных объектах.

Понятие «экологический риск» определяется как совокупный ущерб и потери, вызванные различными техногенными причинами или природными явлениями, и состоит из двух взаимосвязанных блоков:

- оперативная оценка ущерба в случае произошедшей аварии, стихийного явления и т. д. во взаимосвязи с особенностями природно-территориального комплекса;

- определение ожидаемого ущерба, прогнозируемого с учетом вероятности событий, принимаемого в зависимости от инженерного решения в условиях действующей законодательной базы.

Ущерб может выражаться как в прямых потерях (повреждение конструкций, потеря добычи нефти и газа, штрафные санкции, затраты на ликвидацию последствий аварии и т. д.), так и в косвенных (нарушение договорных обязательств, получение дополнительных ссуд и кредитов, упущенная выгода и т. п.).

Исходя из вышесказанного, необходимый механизм обязательного страхования риска причинения ущерба окружающей природной среде при осуществлении предпринимательской деятельности в природно-ресурсном комплексе.

Поскольку риски и их страхование впрямую влияют на бюджет компании, представляется целесообразным включение этого раздела в обоснование инвестиций.

Указанные мероприятия можно рассматривать как основы системы менеджмента рисков при освоении углеводородного сырья.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Горбунова, Ирина Владимировна, 2006 год

1. Алексеев Н.А. Стихийные явления в природе: проявление, эффективность защиты. М., 1988.

2. Аленичев В.В., Аленичева Т.Д. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных коммерческих кредитов. М.: «ИСТ-СЕРВИС» 1994. — 114с.

3. Альгин А П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989.

4. Андреев А.А., Радичка Д.М. Стратегическое управление: Учебное пособие для всех факультетов/ МГУ, Омский филиал. Омск, 1996. - 159с.

5. Антропогенные изменения климата. Л., 1987.

6. Аруджо С.Б. Рио-де-Жанейро и стихийные бедствия // Остановить катастрофы. 1994. № 5 (21) сент. окт.

7. Астафьева-Урбайтис К.А., Ясаманов Н.А. Природные катастрофы в истории Земли. М., 1990.

8. Ачкасов А.И. Операции «А-ФОРФЭ»: общая характеристика и техника совершения. М.: Консалт-банкир, 1994. - 47

9. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -М.:ИНФРА-М ,1997. 416 с.

10. Балабанов И.Т. Игровой практикум по финансам. М. :ИНФРА-М, 1997.-191с.

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: «Дело Лтд», 1997.-383с.

12. Бачкаи Т., Месена Д., Мика Д. и др. Хозяйственный риск и методы его измерения. М., 1979.

13. Бачкай Т., Месена Д. Хозяйственный риск и методы его измерения. -М.: Экономика, 1979.

14. Белов П.Г. Способ системного прогнозирования технического риска. // Проблемы безопасности при чрезвычайных ситуациях. ВИНИТИ. Выпуск 4.-М.: 1994.-с.36-33.

15. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство до оценке эффективности инвестиций. М; Интерэксперт, ИНФРА-М, 1995.

16. Борисенков Е.П., Пасецкий В.М. Тысячелетняя летопись необычайных явлений природы. М., 1988.

17. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. М., 1996.

18. Будыко М.И. Климат в прошлом, и будущем. Л., 1980.

19. Бхатт М. Море приносит дополнительные бедствия региону Дхандхука // Остановить катастрофы. 1994. № 5 (21) сент. окт.

20. Быков А.А., Демин В.Ф., Козельцев МЛ. и др. О принципах и показателях обобщенного экономического анализа природоохранной деятельности // Экономические оценки в системе охраны природной среды СССР. Л„ 1988.

21. Ван Хорн. Основы управления финансами. М.:Высш.шк., 1997. -800 с.

22. Виленский ПЛ. Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: Дело, 2001.

23. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1996. - 350 с.

24. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент (участники рынка, инструменты, решения): Учебное пособие. СПб: Специальная литература, 1995. - 430 с.

25. Гоголина Л.В. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. Владивосток, 1996

26. Грабовый П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И. и др. Риски в современном бизнесе. М., 1994.

27. Гранагуров В.М. Экономический риск, сущность, методы измерения, пути снижения. М.: 1999.

28. Грибовский С.В. Методы капитализации доходов: Курс лекций. -СПб., 1997.-168с.

29. Дамари Р. Финансы и предпринимательство. М.:ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1993 г. -223 с.

30. Де Ковни, Шерри, Такки, Кристин. Стратегии хеджирования.-М.: Инфра-М., 1996. -207 с.

31. Дородников В.Н., Русалева Л.Ю. Основы коммерческой деятельности: Учебное пособие. Новосибирск: НГАЭиУ, 1996. - 129 с.

32. Жаюмов Х.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях малого бизнеса. Ташкент, «Экономика», 1996. - 106 с.

33. Зубарева В Д. Экономический анализ инвестиционных проектов в нефтяной к газовой промышленности: Народнохозяйственный подход. М.: Полиграфа 1997.

34. Измалков В.И., Измалков А.В. Техногенная и экологическая безопасность и управление риском. СПб.: НИЦЭБ РАМ, 1998. —482с.

35. Ильин Н.И., Локманова И.Г., Немчин A.M. и др. Управление проектами. СПб., 1996.

36. Козельцев МЛ. Методология экономической оценки экологического риска//Горный журнал. 1991. № 1.

37. Коммерческая оценка инвестиционных проектов: Основные положения методист. СПб.: Альт, 1993.,

38. Конуров Б.И. Экологический риск и возникновение острых экологических ситуаций // Изв. АН СССР. Серия геогр. 1992. № 2.

39. Кретов И.И. Маркетинг на предприятии, М.:Инфра-М, 1994.184 с.

40. Кудинова Т.А. Оценка финансовых рисков // Вестник Санкт-Петербургского университета. 1996. - Сер. 5. - Вып. 12. - С. 103-106.

41. Кудинова Т.А. Оценка финансовых рисков // Вестник Санкт-Петербургского университета. 1996. - Сер. 5. - Вып. 12. - стр. 103-106.

42. Кураков Л.П. Основы экономической теории. В 3-х тт. Чебоксары, «Наука», 1996. - Т. 3. - 410с.

43. Куржановский А.В. Управление и наблюдение в условиях неопределенности. М.: Наука, 1997.

44. Лаку ста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.:Инфра-М, 1998. - 223 с.

45. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА - М, 1998. - 224 с.

46. Львов Д.С., Фаттахов Р.В., Кожарова А.В. Оценивание крупномасштабных инвестиционных проектов в новых условиях хозяйствования М.: ЦЭ-МИРАН. 1995.

47. Львов Д.С. Медницкий В.Г., Медницкий Ю.В., Овсиенко Ю.В. Об оценке эффективности функционирования крупномасштабных хозяйственных объектов //Там же. 1996. Т. 32, вып. 1.

48. Льюис Д. Извержение вулканов и война в Папуа Новой Гвинее. Землетрясение и война в Алжире // Остановить катастрофы. 1994. № 5 (21). Сент.-окт.

49. Максимова Л.М. Международные экономические отношения. -М.: «Дело Лтд», 1995,- 151 с.

50. Маркетинг: Под ред. Романова А.Н. М.: Инфра-М, 1995. - 558с.

51. Медынский В.Г., Шакурова Л.Г. Инновационное предпринимательство. -М.: Инфра-М, 1997.-237с.

52. Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 1997. - 240 с.

53. Международные финансовые рынки/сост. Тесля П.Н.. Новосибирск, 1995.-223 с.

54. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000.

55. Мур Алек, Хиарнден Койт. Руководство по безопасности бизнеса. Практическое пособие по управлению рисками. / Перевод с англ. М.: Информационно-издательский дом «Фи-линч» 1998. - 328с.

56. Мягков СМ. География природного риска. М., 1995.

57. Наухаймер.Х. Влияние стихийных бедствий на состояние домашнего поголовья // Остановить катастрофы. 1994. № 5 (21), Сент.-окт.

58. НорткотД. Принятие инвестиционных решений. М., 1997.

59. Основы предпринимательской деятельности. М.: Экономика, 1996.

60. Пелих А.С. Бизнес-план, или Как организовать собственный бизнес: анализ, методика, практикум. М.: Наука, 1996

61. Проблемы функционирования и развития инфраструктуры России в переходный период/ Под общ. ред. В.Н. Лившица. М.: Фолиум, 1996.

62. Райзберг Б.А. Основы бизнеса. М.: Высш. шк., 1996. - 189 с.

63. Роуз, Питер С. Банковский менеджмент: Предоставление финансовых услуг. М.:Инфра-М, 1995. - 743 с.

64. Светлосанов В.А. Устойчивость и стабильность природных экосистем. М., 1990.

65. Сирополис, Николас К. Управление малым бизнесом: Руководство для предпринимателей. М.: Инфра-М, 1997. - 672 с.

66. Смагулов Ш.С. Экономическая реформа и предпринимательство в АПК. М.: Экономика, 1996. - 238 с.

67. Смирнов А.Л., Красавина Л.Н. Международный кредит: формы и условия. М. Экономика, 1995 - 88 с.

68. Соколов Д.В. Предпосылки анализа и формирования инновационной политики. СПб., 1997. - 134 с.

69. Стихийные бедствия: изучение и методы борьбы. М., !978.

70. Устинов В.А. Управление инновационной деятельностью в процессе создания новой техники, освоения производства новой продукции. -М.:Экмос, 1995

71. Уткин Э.А. Антикризисное управление: Учебник. М.: Экмос, 1997.- 399с.

72. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: Дело Лтд, 1998

73. Уткин Э.А. Управление фирмой. М.: Дело Лтд, 1996. - 516 с.

74. Уткин Э.А. Экономика, рынок, предпринимательство. -М. Экономика, 1996

75. Учетно-финансовые проблемы становления рыночных отношений. Нижний Новгород: Наука, 1997

76. Финансовая информатика / Под ред. К.Г. Скрипкина. М.: Экономика, 1997.

77. Финансовая информатика/Под ред. К.Г. Скрипкина. -М.:Экономика, 1997.

78. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Поляка. М.: Инфра-М, 1997.- 540с.

79. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Е. Стояновой,- М.:Инфра-М, 1997.-518с.

80. Чубуков А.А., Князевский B.C. Финансовая поддержка промышленности и риск потери кредитных ресурсов. // Вестник академии. Ростовская государственная экономическая академия. № 1(5) 1997. С. 10-16.

81. Ширинская Е.Б. Финансово-аналитическая служба в банке. М.: Наука, 1998.- 144с.

82. Ширинская Е.Б. Финансово-аналитическая служба в банке. М.: Наука, 1998.- 144с.

83. Штайнхофф Д., Берджис Д. Основы управления малым бизнесом. М.:Инфра-М, 1997. - 493 с.

84. Штайнхофф Д., Берджис Д. Основы управления малым бизнесом. -М.:Инфра-М, 1997.-493 с.

85. Экономика внешних связей России/под ред. Булатова А.С. -М.Экономика, 1995. 695 с.

86. Экономика внешних связей России/под ред. Булатова А.С. -М.Экономика, 1995. 695 с.

87. Экономический, финансовый и экологический анализ инвестиционных проектов в нефтегазовой промышленности // Материалы семинара Института экономического развития Всемирного банка совместно с ГАНГ им. И.М. Губкина. М., 1995.

88. Alexander D. Natural Disasters. Univ. of Massachusetts. Anihcrsl, 1990.

89. Arthur Andersen, Operational Risk and Financial Institutions (London: Risk Books, 1998).

90. Boion M., A. Weber, Benchmarking: A Manager's Guide, (New York: Cooper & Lybran Publishing Division, 1995).

91. Brown L.R., Flavin Ck., Pastel S Saving ihe Planet. How to Shape an Environmentally Sustainable Global Economy. N.Y.; L., 1991.

92. DeLoach J.W. Enterpise-wide Risk Management: Strategies for Linking Risk and Opportuntt «(London: Financial Times, 2000). I

93. Gabriel K.R., Neumann J.A Markov Chain Model for Daily Rainfall Occurrence at Tel Aviv, Quart. J.R. Met. Soc., 88 (1962). 540c.

94. Mandel M., The High Risk Society (New York: Random House, 1996).

95. Risk Management Association, Operational Risk The Next Frontier (Philadelphia: Risk Management Association, 1999).

96. Sammon A.E., Assurance Services: Risk Assessment (Jersey City, NJ: The American Institute of Certified Public Accountants, 1997).

97. Simons R.L., «How Risky Is Your Company?», Harvard Business Review, May-June 1999; p. 85-94.

98. Stewart T.A., «Managing Risk in the 21st Century», Fortune, February 22, 2000; p. 202,206.

99. Zweig P.L., «Managing Risk», Business Week, October 31, .1994; p. 86-92.