Прогнозирование банкротства предпринимательской структуры: на примере страховой компании тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Комлева, Наталья Валерьевна

• Комлева, Наталья Валерьевна
• кандидат наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат наук Комлева, Наталья Валерьевна

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты прогнозирования банкротства

предпринимательской структуры

1.1. Специфика страховой компании как предпринимательской структуры и понятие банкротства

1.2. Анализ причин и механизмов банкротства страховых компаний

1.3. Анализ профиля рисков страховых компаний

Глава 2. Модели прогнозирования банкротства и оценки финансовой устойчивости

2.1. Определение критериев оценки моделей прогнозирования банкротства

2.2. Современные модели прогнозирования банкротства и оценки финансовой устойчивости

2.3. Эффективность системы требований и нормативов, предъявляемых к страховым компаниям в РФ

Глава 3. Построение комплексной системы предупреждения банкротства страховых компаний

3.1. Предпосылки и структура модели предупреждения банкротства

3.2. Индикаторы, используемые в модели

3.3. Особенности практического применения системы показателей

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Приложение А. Классификации рисков страховых компаний

Приложение Б. Сравнительный анализ подходов к оценке финансовой устойчивости

страховых компаний

Приложение В. Сравнительная таблица методик, применяемых рейтинговыми

агентствами для оценки надежности страховых компаний

Приложение Г. Статистика причин финансовых затруднений страховых компаний

Приложение Д. Порядок расчета поздних индикаторов финансовых затруднений на

основе отчетности страховых компаний по РСБУ

Приложение Е. Исходный код программы, рассчитывающей поздние индикаторы финансовых затруднений на базе отчетности страховых компаний в формате xml

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Прогнозирование банкротства предпринимательской структуры: на примере страховой компании»

Введение

Актуальность

Банкротство - это такое негативное событие, которое может случиться практически с любой предпринимательской структурой и знаменует собой окончание ее жизненного цикла. Банкротство предпринимательской структуры может иметь отрицательные внешние эффекты как непосредственно для ее контрагентов, так и для экономики в целом. Так, важнейшей характеристикой банкротства предпринимательской структуры является невыполнение части финансовых и нефинансовых обязательств предпринимательской структуры. Именно поэтому так необходимо создавать и использовать системы прогнозирования и предупреждения банкротства предпринимательской структуры.

Проблема прогнозирования банкротства стала особенно актуальной в связи с кризисом. Мировой финансовый кризис, начавшийся в 2007 году, выявил неэффективность существующей системы предупреждения банкротств (примеры Bear Stearns, Lehman Brothers, AIG). Чтобы не допустить дальнейшего развития кризиса многие государства были вынуждены оказывать финансовую поддержку компаниям, находящемся в пред-банкротном состоянии (AIG, ING [115], Fortis [120]). В 2013 году в условиях роста нестабильности на мировых финансовых рынках вопрос прогнозирования банкротств предпринимательских структур приобрел еще большую актуальность.

Особый интерес представляет создание моделей, позволяющих прогнозировать банкротства финансовых организаций, так как именно они за счет того, что имеют большой финансовый рычаг и используют заемные средства населения и реального сектора, оказывают значительное влияние на экономику в целом. Кроме того, финансовые организации работают на рынке финансовых услуг, отличающемся значительными взаимосвязями, динамичностью и инновационной активностью.

Среди финансовых организаций наиболее интересным представляется прогнозирование банкротств страховых компаний, выполняющих важную функцию поддержки социальной и финансовой стабильности, принимающих на себя риски граждан и предпринимательских структур. Страховой рынок является вторым по размерам финансовым рынком после банковского. При этом, в отличие от банковского рынка, на нем, за редким исключением, нет «системы страховая вкладов», защищающих физических лиц от негативных последствий банкротства финансового института. В России РСА возмещает ущерб пострадавших от финансово несостоятельных страховщиков лишь в рамках ОСАГО, тогда

как по данным ФСФР за 2012 год без учета О САГО с физическими лицами было заключено 91 386 511 договор страхования [155].

Проблема прогнозирования банкротства страховых компаний в России получила актуальность лишь в последние несколько лет. Финансовый кризис 1998 года практически не затронул отечественных страховщиков из-за их слабой вовлеченности в финансовую систему (если не учитывать такой специфический вид как ОМС и необходимость перерасчета резервов в связи с девальвацией рубля). С введением ОСАГО и развитием розничного страхования связаны первые в современной истории России громкие банкротства страховых компаний.

За последние годы существенным образом выросли взаимосвязи между российским страховым рынком и банковским сектором. В результате мировой финансовый кризис, начавшийся в 2008 году, привел к первой массовой волне банкротств российских страховщиков. В этих условиях эффективность деятельности регулятора в сфере предупреждения банкротства страховых компаний была низкой. Лицензии на страхование приостанавливались и отзывались чаще всего уже по факту роста числа жалоб на страховщика либо его исчезновения, когда восстановить финансовое состояние компании было крайне сложно.

В течение нескольких лет российский страховой рынок покинул, не выполнив свои обязательства, целый ряд крупных и средних страховых компаний. Так, в 2011 году были отозваны и приостановлены лицензии у компаний ОАО CK «Ростра» (19-е место по взносам в 2010 году), Инногарант (36-е место) и Росстрах (40-е место). Таким образом, проблема повышения эффективности надзора за российскими страховыми компаниями является крайне актуальной. О необходимости повышения качества надзора в сфере раннего предупреждения банкротств страховых компаний высказались 37% опрошенных топ-менеджеров крупных страховых компаний на форуме «Будущее страхового рынка» [139] (опрос проводился 17-го ноября 2011 года).

В конце 2012 года была выдвинута идея о слиянии ФСФР с Банком России и создании на базе Банка России мегарегулятора. Так, 25-го января 2013 года на совещании, посвященном мерам, направленным на повышение конкурентоспособности российского фондового рынка, президент РФ, Владимир Владимирович Путин, подчеркнул: «важнейшей задачей сейчас является формирование чётко работающей системы регулирования и надзора финансового рынка. (...) За страховыми компаниями повнимательнее нужно смотреть, что происходит на этом рынке у нас» [144].

В результате с 1-го сентября 2013 года в России заработал мегарегулятор, была создана Служба Банка России по финансовым рынкам. В ближайшем будущем ожидается

4

изменение порядка надзора за страховыми компаниями - введение нормативов финансовой устойчивости страховщиков по аналогии с банковскими нормативами, выделение системно значимых страховых компании надзор за ними. Таким образом, в условиях хмодер-низации надзора изучаемая тема приобретает особую актуальность.

Объект и предмет исследования

Объектом исследования являются причины и внутренние механизмы банкротства предпринимательской структуры.

Предметом исследования являются индикаторы возможного банкротства предпринимательской структуры на примере страховых компаний.

Степень разработанности темы

Проблема прогнозирования банкротства давно присутствует в различных областях экономической науки. Модели прогнозирования банкротства предпринимательской структуры, были предложены в работах У. Бивера (Beaver) (1966), Э. Альтмана (Altman) (1968), Г. Спрингейта (Springate) (1971, США), П.Ф. Вайбеля (Weibel) (1973), К. Бермана (Вееппапп) (1976), Б. Краузе (Krause) (1993), М. Керлинга (Kerling) и Т. Подцига (Poddig) (1994). Однако расширение представлений о закономерностях функционирования предпринимательских структур, изменение условий их деятельности (глобализация и усложнение взаимосвязей в экономике, финансовые инновации и т.д.) требуют переосмысления некоторых постановок вопросов в сфере прогнозирования банкротства предпринимательской структуры.

Большинство названных выше моделей строятся на основе анализа финансовых показателей. Но возможны ситуации, когда у компании появляются, накапливаются и даже реализуются риски, которые долгое время не отражаются в ее финансовой отчетности. Поэтому особую важность приобретает анализ функционирования предпринимательской структуры с помощью иных качественных индикаторов, направленный на выявление подобных ситуаций.

Названные модели практически не учитывают системные риски и кумуляцию рисков. Хотя их значимость со временем возрастает, о чем свидетельствует последний мировой финансовый кризис. Кроме того, большинство моделей концентрируется на анализе последствий реализации риска, когда изменить что-либо уже поздно, и не позволяют выявить предпосылки появления рисков на ранней стадии.

В научной теории в последнее время значительное развитие получила концепция системного подхода (JI. фон Берталанфи), в основе которой лежит рассмотрение объекта как системы. При этом система определяется как совокупность взаимосвязанных элементов (компонентов), имеющая выход (цель), вход (ресурсы), связь с внешней средой, об-

5

ратную связь. Диссертация пытается совместить системный подход и классические модели прогнозирования банкротства предпринимательской структуры. Иными словами, в отличие от перечисленных моделей банкротства, анализирующих финансовые показатели, делается попытка, с одной стороны, выявить причины банкротства, с другой стороны проследить процесс реализации рисков до момента возможного банкротства предпринимательской структуры.

Менее детально разработана тема прогнозирования банкротства страховых компаний. Анализ причин банкротств страховых компаний приведен в работах P.E. Берда (Beard) (1964), С.Г. Круза (Krause) (1970), Т. Пентикайнен (Pentikäinen) и Дж. Рантала (Rantala) (1982), А.П. Лимба (Limb) (1984), П. Шарма (Sharma) (2002). Свои разработки моделей, оценивающих вероятность банкротства страховых компаний, имеют целый ряд консалтинговых компаний (KPMG), рейтинговых агентств (A.M.Best, Fitch, Moody's, S&P, НРА, Эксперт РА), страховых регуляторов (Международная ассоциация страховых надзоров (MACH), Национальная ассоциация страховых комиссионеров (NAIC), Европейская Комиссия (модели Solvency I и Solvency II)).

В России тема прогнозирования банкротства страховых компаний изучена сравнительно слабо, хотя и, она затрагивалась в работах Я.Е.Телепина, И.С. Меркурьевой. Я.Е. Телепин занимался анализом специфики и юридическими вопросами банкротств страховых компаний [30], И.С. Меркурьева - моделями государственного регулирования деятельности страховых компаний [27]. Цель работы

Целью исследования является создание системы индикаторов, позволяющей прогнозировать возможное банкротство предпринимательской структуры на примере страховой компании. Задачи

Для достижения названной цели были поставлены и решены следующие задачи:

• выдвинута гипотеза о механизме банкротства предпринимательской структуры на примере страховых компаний, с учетом анализа исторических данных причин банкротства страховых компаний, их специфики и профиля рисков;

• проанализированы современные научные модели банкротства страховых компаний и модели, используемые рейтинговыми агентствами и надзорными органами;

• предложены и апробированы ранние, внешние и поздние индикаторы финансовых затруднений страховых компаний, а также индикаторы преступных причин банкротства страховых компаний;

• определены практические особенности применения системы индикаторов банкротства для российских страховых компаний, в том числе автоматизированная система мониторинга поздних индикаторов финансовых затруднений.

Теоретическая и практическая база исследования

Теоретической базой исследования послужили работы зарубежных ученых, методики страховых регуляторов и рейтинговых агентств. В работе использовались материалы доклада П. Шарма (БЬагша) (2002) по итогам анализа причин банкротств страховых компаний в ЕС за 1996-2001 годы и база данных финансовых затруднений страховых компании в США с 1969 по 2010 годы рейтингового агентства А.М.Вез!. Отдельно анализировались годовые отчеты и отчетность ОАО СК «Ростра» за 2009-2011 годы (в начале 2012 года в Арбитражный суд было подано заявление о ее банкротстве). Разработанная компьютерная программа по выявлению поздних индикаторов финансовых затруднений тестировалась на основе отчетности за 2012 год 439 компаний.

В качестве ключевой методики научного познания был использован научный подход. В работе широко применялись различные аналитические методы обобщения, аналогий и сравнения. Кроме того, для определения влияния макроэкономических параметров на банкротство страховых компаний по тем или иным причинам использовался регрессный анализ.

Новизна

Новизна работы заключается в следующих положениях:

• В работе сформулирован новый подход к анализу банкротства - подход, рассматривающий банкротство как прогресс, происходящий внутри системы. При этом подчеркивается, что банкротство — это не одномоментное событие, а процесс, растянутый во времени, имеющий свои предпосылки, внешние катализаторы и последствия. Использование системного подхода позволило сделать выводы о необходимости учета возможной ответной реакции предпринимательской структуры, взаимного влияния рисков (их кумуляции) и системных рисков, а также важности применения специфических индикаторов на различных этапах процесса банкротства.

• Определены критерии эффективности моделей прогнозирования банкротства и проведен анализ современных моделей прогнозирования банкротства страховых компаний с точки зрения их соответствия выделенным критериям. В частности были предложены следующие критерии: чувствительность к стратегическим рискам, чувствительность к росту рисков, учет кумуляции рисков, учет внешних факторов и системных рисков, чувствительность к реализации рисков, учет ответной реакции

предпринимательской структуры и учет изменения значимости параметров. В работе показано, что наиболее близкие к выдвинутым критериям подходы - это модель Solvency II и модели рейтинговых агентств.

• Предложена собственная система индикаторов банкротства предпринимательской структуры на примере страховых компаний (ранние индикаторы, внешние индикаторы, поздние индикаторы, анализ ответной реакции, индикаторы преступных причин банкротства), а также регламент по работе с этой системой (определены «желтая» и «красная» зоны значений различных индикаторов, меры воздействия на страховые компании).

• Предложен и апробирован автоматизированный способ мониторинга поздних индикаторов финансовых затруднений страховых компаний. С этой целью было составлено техническое задание для создания компьютерной программы, позволяющей рассчитать поздние индикаторы финансовых затруднений (программа реализована по месту работы). В качестве входных данных программа использует отчетность в формате xml, то есть в формате, в котором отчетность сдается в ФСФР. Программа позволяет при минимальных трудозатратах выявить компании, требующие более пристального внимания со стороны регулятора. При этом группа «проблемных» компаний, попадая в желтую и красную зоны, делится по степени значимости проблем.

Теоретическая и практическая значимость Системный подход, используемый в работе, позволил по-другому взглянуть на процесс появления и развитие финансовых затруднений, провести ревизию теоретических основ моделей прогнозирования банкротства.

Потребителями предлагаемой системы предупреждения банкротств страховых компаний могут быть страховые регуляторы, рейтинговые агентства, риск-менеджеры и представители страховых компаний. В зависимости от потребителя система может меняться, так как будут меняться цели и доступность той или иной информации. Предлагаемая модель детально описана с точки зрения ее применения страховым регулятором. Для топ-менеджмента страховых компаний наибольший интерес будут представлять первые два раздела модели (ранние и внешние индикаторы), для представителей рейтинговых агентств - все разделы модели, но иным будет порядок работы с системой показателей.

Полученные выводы могут быть использованы для построения моделей прогнозирования банкротства иных типов предпринимательской структуры.

Созданная программа, автоматизирующая расчет поздних индикаторов финансовых затруднений, может быть использована Службой Банка России по финансовым рынкам для выявления проблемных страховых компаний.

Структура работы

Работа состоит из трех глав и приложений. Первая глава работы посвящена анализу специфики такой предпринимательской структуры как страховая компания, исследованию видов банкротства, их причин и внутренних механизмов. Особое внимание уделяется вопросам кумуляции рисков и оценки системных рисков.

Во второй главе рассматриваются различные модели прогнозирования банкротства предпринимательской структуры в целом и страховой компании в частности с позиции их эффективности и прогностической силы. В частности, анализируются, международная и российская практики оценки надежности страховых компаний регулирующими органами и рейтинговыми агентствами.

Заключительная практическая глава посвящена созданию системы индикаторов, позволяющих прогнозировать банкротство страховых компаний, а также разработке регламента по работе с этой системой.

В Приложениях приводится таблицы с классификацией рисков страховых компаний, с основными характеристиками общих подходов к оценке финансовой устойчивости страховых компаний, сравнительная таблица методик российских и международных рейтинговых агентств. Отдельно прилагаются используемая в работе статистика банкротств страховых компаний США по различным причинам, а также формулы расчета некоторых показателей, предлагаемых для включения в систему прогнозирования банкротств страховых компаний, а также исходный код программы, рассчитывающей поздние индикаторы финансовых затруднений на базе отчетности страховых компаний в формате хт1.

Глава 1. Теоретические аспекты прогнозирования банкротства предпринимательской структуры

1.1. Специфика страховой компании как предпринимательской структуры и понятие банкротства

Прежде всего определимся с основными понятиями изучаемой темы - понятием предпринимательской структуры и спецификой страховой компании, а также понятием банкротства предпринимательской структуры.

Специфика страховой компании как предпринимательской структуры

Задача построения работающей модели прогнозирования банкротства предпринимательской структуры требует детализации на уровне отрасли. Так, одни и те же макроэкономические события могут привести к росту числа банкротств компаний из одной отрасли и увеличению благосостояния компаний из другой отрасли. В то же время основные принципы построения модели прогнозирования банкротства должны быть едины для всех типов предпринимательских структур. Различия должны касаться специфики бизнеса, организации денежных потоков, правового поля, в котором работает та или иная предпринимательская структура.

Под предпринимательской структурой понимается состав субъектов рыночных отношений, к числу которых относятся только те организационно-хозяйственные единицы, целыо деятельности которых является получение прибыли (предпринимательского дохода) как конечного результата деятельности [26]1.

В качестве примера в работе анализируются финансовые организации, а именно -страховые компании. Интерес к финансовым организациям обусловлен динамичностью их развития и инновационным потенциалом. Кроме того, финансовые организации имеют большой финансовый рычаг, за счет чего они могут оказывать значительное влияние на экономику в целом.

К финансовым организациям относятся хозяйствующие субъекты, оказывающие финансовые услуги, - кредитная организация, кредитный потребительский кооператив, страховщик, страховой брокер, общество взаимного страхования, фондовая биржа, валютная биржа, ломбард, лизинговая компания, негосударственный пенсионный фонд,

1 Представляется более корректным в данном определении исключить фразу «состав субъектов рыночных отношений, к числу которых относятся только те». В итоге получиться: под предпринимательской структурой понимается организационно-хозяйственная единица, целыо деятельности которой является получение прибыли (предпринимательского дохода) как конечного результата деятельности.

10

управляющая компания инвестиционного фонда, управляющая компания паевого инвестиционного фонда, управляющая компания негосударственного пенсионного фонда, специализированный депозитарий инвестиционного фонда, специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда, специализированный депозитарий негосударственного пенсионного фонда, профессиональный участник рынка ценных бумаг [3]".

Среди финансовых организаций в качестве предмета анализа были выбраны страховые компании. Во-первых, страховой рынок является вторым по размерам финансовым рынком после банковского. Во-вторых, в отличие от банковского рынка, на нем нет системы страхования вкладов, защищающей физические лица от негативных последствий банкротства финансового института. РСА осуществляет страховые выплаты за страховые компании, лишившиеся лицензий, лишь в рамках ОСАГО, тогда как по данным ФСФР за 2012 год всего было заключено 139 454 594 договоров страхования с физическими лицами (без учета ОСАГО - 99 011 261 договор).

В-третьих, в современной истории России не накопилось достаточного числа банкротств других типов финансовых институтов - лизинговых компаний, НПФов, управляющих компаний, депозитариев и т.д. Тогда как реестр страховых компаний претерпел существенные изменения: число страховых компаний сократилось с 1408 на конец 2002 года до 469 на конец 2012 года.

Определение страховой организации дано в законе «Об организации страхового дела в Российской Федерации» [6]. Страховщики - это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации для осуществления страхования, перестрахования, взаимного страхования и получившие лицензии в установленном настоящим Законом порядке. Страховщики осуществляют оценку страхового риска, получают страховые премии (страховые взносы), формируют страховые резервы, инвестируют активы, определяют размер убытков или ущерба, производят страховые выплаты, осуществляют иные связанные с исполнением обязательств по договору страхования действия.

Специфическими особенностями страховой компании как предпринимательской структуры являются следующие моменты:

- Основным источником входящего денежного потока для страховых компаний являются страховые взносы, получаемые по договорам страхования от страхователей.

Страховая компания профессионально управляет чужими рисками, принимая их на

2 В соответствии с данным определением множество финансовых организаций полностью не входит в множество предпринимательской структуры, так как в список финансовых организаций входят организации, не преследующие цель извлечения прибыли - общества взаимного страхования и негосударственные пенсионные фонды.

себя, при этом она подвержена как общим для всех финансовым и предпринимательским рискам, так и специфическим, страховым рискам.

- Основой исходящих денежных потоков для страховых компаний являются страховые выплаты по наступившим страховым случаям. В отличие от кредитных организаций, когда «паника вкладчиков» может привести к резкому кризису ликвидности в банке, обязательства страховой компании распределены во времени и не могут наступить одновременно, что делает их более устойчивыми относительно внешних шоков.

- Страховые компании могут передавать часть принятых на себя рисков в перестрахование, управляя таким способом размером принятых на себя обязательств.

- Значительную часть пассивов страховых компаний составляют страховые резервы - фонды, сформированные под будущие страховые выплаты.

- Значительную часть активов страховых компаний составляют инвестиции временно свободных средств страховых резервов и собственных средств.

- Регулирование деятельности страховых компаний осуществляет Служба Банка России по финановым рынкам (СБРФР), существует целая система требований и нормативов, касающихся различных аспектов деятельности страховых компаний, специфическая для страховых компаний отчетность, предоставляемая в порядке надзора.

Эти специфические особенности необходимо учитывать при разработке системы прогнозирования банкротства страховых компаний и дальнейшей экстраполяции этой системы на предпринимательскую структуру в целом. То есть, как минимум, необходимо делать корректировку на иную организацию денежных потоков, иную структуру активов и пассивов, а также иные требования со стороны регулятора.

Понятие банкротства предпринимательской структуры

Еще одно понятие, с которым необходимо определиться в работе, - это понятие банкротства. Банкротство знаменует собой один из вариантов конечного этапа в жизненном цикле предпринимательской структуры. Это явление характерно для рыночной экономики и представляет собой своего рода «естественный отбор» наиболее «жизнеспособных» предпринимательских структур.

Однако в некоторых случаях банкротство предпринимательской структуры может стать «социально значимой» проблемой для общества - например, в случае банкротства системообразующих компаний, либо компаний, работающих с деньгами населения.

Именно поэтому за такими компаниями необходим дополнительный государственный

12

надзор и нормативы, ограничивающие принимаемые риски. Именно поэтому необходимо создавать и использовать модели прогнозирования банкротства социально значимых предпринимательских структур.

В соответствии со строгим юридическим определением, банкротом предпринимательская структура может быть признана только через суд.

В законодательстве США процедура банкротства регламентируется в соответствии с Title 11 of the United States code (Bankruptcy) [106]. Компании, испытывающие финансовые затруднения могут выбирать из нескольких процедур банкротства. Например, Chapter 11 предполагает реорганизацию, a Chapter 7 - ликвидацию компании.

В российском законодательстве процедура банкротства регламентируется ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» [4]. Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Долгое время в России банкротство страховых компаний регулировалось в рамках общих правил банкротства финансовых организаций без учета специфики страховой деятельности. Рост числа случаев ухода с рынка страховщиков без исполнения своих обязательств в 2009 году выявил необходимость создания цивилизованной процедуры банкротства российских страховых компаний. В результате Федеральным законом от 22.04.2010 N 65-ФЗ [1] были внесены изменения в ФЗ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» и ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Комлева, Наталья Валерьевна, 2013 год

Список использованной литературы

Нормативные документы

1. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 N 195-ФЗ (ред. от 31.01.2012).

2. Федеральный закон от 22.04.2010 N 65-ФЗ (ред. от 29.11.2010) «О внесении изменений в Закон Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (принят ГД ФС РФ 09.04.2010).

3. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-Ф3 (ред. от 18.07.2011) «О защите конкуренции».

4. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.05.2011) «О несостоятельности (банкротстве)» (принят ГД ФС РФ 27.09.2002).

5. Федеральный закон Российской Федерации от 27 июля 2010 г. N 225-ФЗ «Об обязательном страховании гражданской ответственности владельца опасного объекта за причинение вреда в результате аварии на опасном объекте»

6. Федеральный закон РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» N 4015-1 27 от ноября 1992 года, последняя редакция от 30.11.2011).

7. Федеральный закон от 23 июля 2013 г. N 234-Ф3 «О внесении изменений в Закон Российской Федерации "Об организации страхового дела в Российской Федерации».

8. Федеральный закон от 02.07.2013 N 146-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

9. Постановление Правительства РФ от 22.11.2011 N 964 «О порядке осуществления деятельности по страхованию экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков»

10. Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 "Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства".

11. Приказ ФСФР России от 6.09.2013 № 13-17/пз-н «Об утверждении форм отчетности в порядке надзора страховщиков и порядка составления и представления страховщиками отчетности в порядке надзора».

12. Приказ Минфина РФ от 17.09.2010 N 452 «Об аккредитации рейтинговых агентств».

13

14

15,

16

17,

18.

19.

20.

21.

22.

23.

24.

25.

26.

Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности страховых организаций и отчетности, представляемой в порядке надзора» N 41н от 11.04.2010. Приказа Минфина РФ «О признании утратившими силу некоторых нормативных актов министерства финансов российской федерации и федеральной службы России по надзору за страховой деятельностью по вопросам страховой деятельности» N13h от 30.01.2006.

Приказ Минфина РФ «Об утверждении порядка размещения страховщиками средств страховых резервов» N 100н от 2.07.2012.

Приказ Минфина РФ «Об утверждении Требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика» N 101н от 2.07.2012.

Приказ Минфина РФ «Об утверждении положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств» N 90н от 2.11.2001 в ред. приказа Минфина РФ от 14.01.2005 N 2н. Приказ Росстрахнадзора от 19.05.1994 N 02-02/08 «Об утверждении новой редакции «Условий лицензирования страховой деятельности на территории Российской Федерации» (Утратил силу в связи с изданием Приказа Минфина РФ от 30.01.2006 N 13н).

Приказ Минфина РФ от 27 июля 2012 г. N 109н «О бухгалтерской (финансовой) отчетности страховщиков».

Распоряжение ФСФР от 4 апреля 2002 г. N 421/р «О рекомендации к применению кодекса корпоративного поведения».

Инструкция Банка России от 3.12.2012 N 139-И «Об обязательных нормативах банков».

Указание Банка России от 03.11.2009 N 2324-У «О внесении изменений в Инструкцию Банка России от 16 января 2004 года N 110-И "Об обязательных нормативах банков».

Монографии

Encyclopedia of Actuarial Science, John Wiley & Sons, Ltd, 2004. Society of Actuaries, 1996. Dynamic Financial Condition Analysis Handbook. Solvency II Glossary, © CEA - Groupe Consultatif2?rasse/s, March 2007. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 480 с. ISBN 5-85173-039-0.

27

28

29

30

31.

32,

33,

34.

35,

36.

37.

38.

39.

40.

Меркурьева Ирина Станиславовна. Модели государственного регулирования деятельности страховых компаний: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05: СПб., 2002 124 с. РГБ ОД, 61:03-8/2519-4.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 2 с.

Рейтинги компаний по страхованию иному, чем страхование жизни (международная методология), Fitch, Inc., © 2007 г.

Телепин Яков Евгеньевич. Банкротство страховых компаний в условиях рыночной экономики: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10: Москва, 2003 167 с. РГБ ОД, 61:048/1122.

Трунин П.В., Каменских М.В., «Мониторинг финансовой стабильности в развивающихся экономиках (на примере России)», Москва, ИЭПП, научные труды №111, 2007.

Статьи

A Core Curriculum for Insurance Supervisors. ICP 18B: Management of Key Risks, Copyright © 2006 International Association of Insurance Supervisors (IAIS). A.M. Best, Commercial Lines Dominated Financial Impairments in 2010,1969-2010 Р/С Impairment Review, May 2, 2011.

A.M. Best, Impairment trends in surplus lines, October 2012, Vol. 113 Issue 6. Accounting: International Standards and Solvency II, International Information Institute, April 2009.

Altman E., «Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy», J. Finance, vol. 13, pp. 589-609, 1968.

An Explanation of the Best's Rating System and Procedures, A.M. Best Company Inc., © Copyright 2008.

Beard, R. E., 1964. Some Thoughts on the Solvency of Insurance Companies, Algemene Reinsurance Companies Jubilee Letter No. 1.

Billio Monica, Getmansky Mila, Lo Andrew W., Pelizzon Loriana, Econometric Measures of Systemic Risk in the Finance and Insurance Sectors, July 18, 2010, MIT Sloan Research Paper No. 4774-10; NBER Working Paper No. 16223 AFA 2011 Denver Meetings Paper.

Brockett P. L., Cooper W. W., Golden L. L., Xia X., A Case Study in Applying Neural Networks to Predicting Insolvency for Property and Casualty Insurers, Source: The Journal of the Operational Research Society, Vol. 48, No. 12 (Dec., 1997), pp. 1153- 1162.

41

42

43

44

45

46

47,

48,

49.

50.

51.

52.

53.

54.

55.

Browne Mark J. and Hoyt Robert E., Economic and Market Predictors of Insolvencies in the Property-Liability Insurance Industry, The Journal of Risk and Insurance, Vol. 62, No. 2 (Jun., 1995), pp. 309-327.

Bullard James, Neely Christopher J., Wheelock David C., Systemic Risk and the Financial Crisis: A Primer, Federal Reserve Bank of St. Louis Review, September / October 2009, 91(5? Part 1)? Pp. 403-17.

Calibration recommendation for the correlations in the Solvency II standard formula, CRO Forum, KPMG Advisory N.V., 10 December 2009.

Carrick Mollenkamp, Serena Ng, Liam Pleven and Randall Smith, Behind AIG's Fall, Risk Models Failed to Pass Real-World Test, The Wall Street Journal, October 31, 2008 CASACT, DRM Research Handbook.

COUAILLAC Stéphanie, ROZÈS Sylvain, Note on Insurance's Solvency, November 19, 2007.

Cummins J. David, Grace Martin F., Phillips Richard D., Regulatory Solvency Prediction in Property-Liability Insurance: Risk-Based Capital, Audit Ratios, and Cash Flow Simulation, The Journal of Risk and Insurance, Vol. 66, No. 3 (Sep., 1999), pp. 417-458. D'Arcy, S. P., Gorvett, R. W., Herbers, J. A., Hettinger, T. E., Lehmann, S. G., Miller ,M. J., 1997. Building a Public Access PC-Based DFA Model, Casualty Actuarial Society Forum, 1-40.

Eling Martin and Schmeiser Hato, Insurance and the Credit Crisis: Impact and Ten Consequences for Risk Management and Supervision, r 2010 The International Association for the Study of Insurance Economics 1018-5895/10.

Eling Martin, Schmeiser Hato, Schmit Joan T., The Solvency II Process: Overview and Critical Analysis.

Failed Promises: Insurance Company Insolvencies, Subcommittee on Oversight and Investigations of the Committee on Energy and Commerce, U.S. House of Representatives, February 1990.

Feldblum, Sholom, 1992. European Approaches to Insurance Solvency, Casualty Actuarial Society Discussion Paper Program, 511-552.

Grace Martin F., Harrington Scott E., Klein Robert W., Risk-based capital and solvency screening in property-liability insurance: hypotheses and empirical tests, June, 1998. Grace Martin F., The Insurance Industry and Systemic Risk: Evidence and Discussion, April 2010, Networks Financial Institute Policy Brief No. 2010-PB-02. Insurance Failures, General Accounting Office, 1987 (GAO/GGD-87-lOO).

56

57,

58,

59,

60,

61.

62,

63.

64.

65,

66,

67.

68.

69.

70,

71.

J. David Cummins, Martin F. Grace, Richard D. Phillips, Regulatory Solvency Prediction in Property-Liability Insurance: Risk-Based Capital, Audit Ratios, and Cash Flow Simulation,, The Journal of Risk and Insutrancc, 1999, Vol. 66, No. 3, 417-458 Kaufman, George G. Banking and Currency Crisis And Systemic Risk: A Taxonomy And Review, Chicago Federal Reserve Bank Working Paper. November 15. 1999. Krouse, C. G., 1970. Portfolio Balancing Corporate Assets and Liabilities with Special Application to Insurance Management, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 5, Issue 1,77-104.

Limb, A. P., 1984. The Solvency of Life Assurance Companies. A Report of Working Party to the Faculty of Actuaries.

Moody's Global Insurance - Moody's Global Rating Methodology for Property and Casualty Insurers, Moody's Investors Service, © Copyright 2008. NAIC Capital Adequacy Task Force - Risk based, 7/15/2009

Natural catastrophes and man-made disasters in 2011: historic losses surface from record earthquakes and floods, Sigma, Swiss Re, № 2/2012.

Pentikainen T., Rantala J., 1982. Solvency of Insurers and Equalization Reserves (Insurance Publishing Company; Helsinki).

Pottier, S., and D. Sommer, 2002, The Effectiveness of Public and Private Sector Summary Risk Measures in Predicting Insurer Insolvencies, Journal of Financial Services Research, 21(1): 101-116.

Ryan, et al., 2001. Financial Condition Assessment. This paper was presented to the Institute of Actuaries on 26 March 2001.

Ryan, J. P., 1984. Application of Simulation Techniques to Solvency Testing for a Nonlife Office, Transactions of the 22nd International Congress of Actuaries, Vol. 3, 269-277. Schaad Werner, Terrorism - dealing with the new spectre, Focus Report Swiss Re. Schapiro M.L. (Chairman U.S. Securities and Exchange Commission) Testimony concerning regulation of systemic risk before the Committee on Banking, Housing and Urban Affairs of the United States Senate, 2009.

Sharma Paul, Prudential Supervision of Insurance Undertakings, Conference of the insurance supervisory services of the member states of the European Union, DT/UK/232/02/REV6, December 2002

Shiu, Y. M., 2004b. Dynamic Financial Analysis in the insurance industry: a study of current practices, determinants of company performance, and application of Dynamic Financial Analysis. Unpublished PhD Thesis, the University of Edinburgh, UK. Shiu, Y. M., Dynamic Financial Analysis in Insurance, 2006.

130

72

73

74

75

76,

77,

78,

79,

80,

81,

82.

83.

84.

85.

86.

Slijkerman J. F., Insurance Sector Risk, July 2006, Tinbergen Institute Discussion Paper No. 06-062/2.

Society of Actuaries, 1996. Dynamic Financial Condition Analysis Handbook (Society of Actuaries; USA).

Standard & Poor's, Insurance Ratings Criteria Property/Casualty Edition, Published by Standard & Poor's, a Division of The McGraw-Hill Companies, Inc. Study into the methodologies to assess the overall financial position of an insurance undertaking from the perspective of prudential supervision, KPMG, May 2002, Contract no: ETD/2000/BS-3001/C/45

Walling, R. J., Hettinger, Т. E., Emma, С. C., Ackerman, S. 1999. Customising the Public Access Model Using Publicly Available Data, Casualty Actuarial Society Forum, 239266.

Wang, S. (1997): «Aggregation of correlated Risk Portfolios: Models and Algorithms», Preprint Casualty Actuarial Society (CAS).

William McDonnell, Managing risk: practical lessons from recent «failures» of EU insurance, FSA Occasional Paper, December 2002.

World insurance in 2012. Progressing on the long and winding road to recovery, Sigma, Swiss Re, №3/2013.

Айвазян C.A., Андриевская И.К., Конноли P., Пеникас Г.И., «Выявление системно значимых финансовых организаций: обзор методологий», «Деньги и кредит», 8/2011.

Доклад ФССН «О развитии страхового рынка России в 2007 г. - 1 полугодии 2008 года».

Контрольные уровни платежеспособности, МАСН, Одобрено в Сингапуре 3.10.2003.

Крившич Е., «Контрагент под колпаком: оценить финансовое состояние партнера», «Консультант», N 11, июнь 2009 г.

Материалы семинара Solvency monitoring and modeling within project on Eu-ropeAid/124436/C/SER/RU "Development of the insurance sector, Russian Federation". Основные принципы страхования и методология, Международная Ассоциация Страховых Надзоров, 2003.

Чернышенко А. В., «Использование методологии дискриминантного анализа в оценке кредитоспособности заемщика», Бизнесинформ № 5 '2009.

Источники в Интернет

87. Annual Report, American International Group, Inc., 2007. URL: http://www.ezodnroxv.com/aig/2008/ar2007/imat;es/AIG _AR2007.pdf (26.04.2011).

88. Australian Prudential Regulation Authority, 2000. Draft Prudential Standard on Capital Adequacy for General Insurers (released on July 28, 2000), URL: http://ww\v.apra. gov.au/mediarcleascs (20.04.2010).

89. Barings, ERisk.com Case Study, November 2007. URL: http://www.erisk.com/Leaming/CaseStudies/Barinus.asp (16.04.2011)

90. Bloomberg. URL: http://www.bloomberg.com/ (8.12.11).

91. Casualty Actuarial Society, 2000. Dynamic financial analysis research book. URL: http://www.casact.orq/research/dfa/index.htmI (20.04.2010).

92. Catastrophes: U.S., Insurance Information Institute. URL: http://www.iii.oru/facts_statistics/catastrophes-us.html (8.12.11).

93. CITIGROUP'S 2007 ANNUAL REPORT ON FORM 10-K. URL: http://www.citim'oup.com/citi/fin/data/k07c.pdl?ieNocachc=73 (26.04.2011).

94. Faculty and Institute of Actuaries, 1996. Guidance Note 2: Financial Condition Reports. URL: http://www.actmries.ora.uk/map/GN02Vl-0.pdf (20.04.2010).

95. G20 призвала MACH усилить надзор за крупными страховщиками, ACH. URL: http://www.asn-news.ru/news/30338 (26.12.11).

96. Group of Ten. 2001. Report on Consolidation in the Financial Sector. January, URL: http://www.bis.oriz/nubl/uten05.r)df (20.04.2010).

97. HIH Insurance, ERisk.com Case Study, November 2001. URL: http://www.erisk.com/Learninu/CaseStudies/HlHInsurance.asp (17.04.11)

98. Insolvencies/Guaranty Funds, Insurance Information Institute. URL: http://www.iii-insuranccmatters.oru/white-papers/insolvencies-uuaranty-funds.html (4.06.2011).

99. Insurance Regulatory Information System (IRIS), USA Coverage. URL: http://www.usacovcraae.com/agents/insurancc-reuulatorv-infonnation-systeiTi-iris.html (07.06.2011).

100. Interactive Data, Bureau of Economic Analysis, U.S. Department of Commerce. URL: http://www.bea.gov/national/nipaweb/TableVicw.asp?SelectedTable=5&FirstYeai-2010 &LastYcar=2011 &Freq=Otr (8.12.11).

101. Lloyds. URL: http://www.crisk.com/Learning/CaseStudies/Lloyds.asp (17.04.2011)

102. Long-TermCapitalManagemen. URL: http://www.erisk.com/Learning/CaseStudies/Loim-TermCapitalManauemen.asp (16.04.11)

103. Nikkei. URL: http://e.nikkei.com/e/fr/quakcfallout.aspx (14.04.2011).

132

104

105

106

107

108

109

110

111.

112.

113.

114.

115.

116.

117.

118.

119.

Selected Interest Rates (Daily) - H.15, Board of Governors of the Federal Reserve System. URL: http://\v\v\v.fcderalreserve.tiov/releases/hl5/data.htrn (8.12.11). Solvency II, Towers Watson. URL: http://www.solvencv-2.com (19.07.2010) Title 11, U.S. House of Representatives. URL: htto://uscode.house.uov/download/title 11 .shtml (21.05.2011). White Paper of the Swiss Solvency Test, Swiss Federal Office of Private Insurance, November 2004. URL: http://www.finma.ch/archiv/bpv/download/e/whitePaperSST_en.pdf (16.07.2010).

Банки РФ смогут противостоять шокам в случае кризиса - стресс-тест ЦБ. Bankir.ru. URL: http://bankir.ru/novosti/s/banki-rf-smogut-protivostovat-shokam-v-sluchae-kri/.isa-stress-test-tsb-10051054/#ixzz2ehkEQHm9 (12.09.13). Банкиры ждут от нового куратора надзора в ЦБ РФ введения принципов мотивированного суждения, Банкир.Ру. URL:

http://\vww.banki.ru/news/lenta/?id=3218365&superinvestor (20.12.11). Банковский сектор: итоги и прогнозы, Личные Деньги. URL: http://www.nersonalmoncv.ru/txt.asp?sec=1565&id=2636791 (19.02.12). Бенчмарки российских страховых компаний по итогам 2011 года: работали, но не заработали, «Эксперт РА», URL:

http://racxpert.ru/rcsearches/insurance/l7enchmarki itoqi2011 / (23.10.12). Бенчмарки российского страхового рынка по итогам 2012 года: тучи на горизонте, «Эксперт РА». URL: http://www.raexpert.ru/researches/insurance/bcnchmarks_2012/ (10.09.13).

Бенчмарки: риторические вопросы и фактические ответы, «Эксперт РА», URL: http://raexpert.ru/researclies/insurance/ins_bench 1 р_2012/part01 / (26.11.12). Бонус поставят под надзор, газета «Коммерсантъ», №32 (4817), 22.02.2012 URL: http://www.kommcrsant.ru/doc/1878508 (22.02.12).

В ING объявили распродажу, Банкир.Ру. URL: http:/Avww.bankir.ru/novosti/s/v-ing-ohvavili-rasprodaiv-2397800/ (25.05.2011).

Выбраны девять ключевых для мировой экономики страховщиков, ACH. URL: http://ww\v.asn-news.ru/smi/l 1880 (15.09.13).

Динамика ВВП, Минфин РФ. URL: http://info.ininfin.ru/gdp.php (15.09.13). Долговая нагрузка страховых компаний: рост взаймы, «Эксперт РА». URL: http://www.raexpert.ru/rescarchcs/insurance/loan growth/ (02.09.2011). Дорогие страхователи, АСН 29.06.2012, URL: http://www.asn-ncws.ru/ncws/34380 (23.10.12).

120

121

122

123

124

125.

126.

127.

128.

129.

130.

131.

132.

133.

Европейская банковская система "опустилась" до национализации, Банкир.Ру. URL: http://l)ankir.ru/novosti/s/-evropeiskaya-bankovskaya-sistema-opystilas-do-nacionalizacii-1111224/ (25.05.2011).

Инвестиции российских страховых компаний в 2012-2013 годах: ГДЕ ДЕНЬГИ? «Эксперт PA». URL: bttp://\v\v\v.raexpcrt.ru/researches/insurancc/invest_ins2013/ (12.09.13).

Индексы РТС, РТС. URL: http://\vvv\v.rts.ru/ru/index/ (15.09.13). Информация об основных результатах анкетирования кредитных организаций по вопросам стресс-тестирования в 2008 году, ЦБ РФ. URL:

http://w\vw.cbr.ru/analvtics/bank_systein/print.asp?file=stress_inf 08.htm (09.06.2011). Информация об основных результатах анкетирования кредитных организаций по вопросам стресс-тестирования в 2007 году, ЦБ РФ. URL: http://www.cbr.ru/scarch/print.asp?Filc:=/analvticsAiank_svsteiri/strcss inf 07.htm (16.07.2010).

Каждый пятый в зоне риска, Ведомости URL:

http://www.vcdomosti.ru/newspaper/articlc/248472/kazlidyj_pvatvi_v_zonc riska (9.06.2011).

Карта рисков российских страховщиков, «Эксперт PA». URL: http://www.racxpert.ru/researches/insurance/karta riskov/kartа/ (31.08.2011). Карта рисков российских страховщиков: минное поле, «Эксперт PA». URL: http://www.raexpert.ru/researches/insurance/karta_riskov/ (29.05.11). Кумуляция страховых рисков, библиотека MaBiCo. URL: http://www.mabico.ru/lib/916.html (23.02.2011).

Методика рейтингов надежности страховых компаний, «Эксперт PA». URL: http://www.raexpert.ru/ratincs/insurancc/method/ (10.06.2011). Методология индивидуального рейтинга надежности страховых компаний, «Эксперт PA». URL: http://www.ra-national.ru/?paue=raiting-insurance-individual-mcthodolouv (10.06.2011).

Минфин и ФСФР задумались о системно значимых страховщиках, ACH. URL: http:/Avww.asn-news.ru/news/40031 (28.04.2013).

Надзор проверит страховщиков на стресс. Прайм. URL: http://ins.pnme-tass.ru/news/0/%7B76E5EB9D-8026-4275-B547-51732A277293%7D.uif (9.06.2011). Национальные счета, Федеральная служба государственной статистики. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/conncct/rosstat/rosstatsitc/main/account/rr (27.03.12).

134. О привлеченных и размещенных средствах страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов, Банк России. URL:

http://\v\vw.cbr.ru/analytics/insur 12.pdf?pid=IAM&sid=ITM 10267 (10.09.13).

135. О рекомендациях по проведению стресс-тестирования кредитных организаций, подготовленных международными организациями с учетом уроков глобального кризиса, ЦБ РФ. URL:

bttp://\v\\4v.cbr.ru/analvtics/bank_svstem/prinl.asp?file=stress___rcconi.htm (09.06.2011).

136. Объединенные и сводная отчетность субъектов страхового дела за 2012 год, ФСФР. URL: httn://lks.fcsm.ru/pub1ication/svods.htnil?31.12.2012 (10.09.13).

137. Отдельные показатели деятельности кредитных организаций (по группам кредитных организаций, ранжированных по величине активов) по состоянию на 1 января 2013 года, Банк России, URL:

http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank system/4-13 010113.htm&r>id=ndko_sub&sid=opdkovo (10.09.13).

138. Платежеспособность страховщиков вынесли на конкурс. URL: http://www.asn-news.ru/ncws/35213 (8.09.12).

139. Подходы к организации стресс-тестирования в кредитных организациях (на основе обзора международной финансовой практики) URL: http.V/www.cbr.ru/search/print.asp?File=/analytics/stress.htm (05.10.2009).

140. Понятие риска и его сущность, Risk24. URL: http://www.risk24.ru/risk.htm (26.05.2011).

141. Причины финансовой несостоятельности предприятий и основания для возбуждения дела о банкротстве © URL: http://arbir.ru/articles/a_2357.htm (22.03.12).

142. Прогноз развития российского страхового рынка на 2012 год: РОСТ В ЗАКОНЕ, «Эксперт PA». URL:

http://www.racxpert.ru/researchcs/insurance/proGnoz strah rinka 2012/ (27.03.12).

143. Проект приказа ФСФР России «Об утверждении административного регламента Федеральной Службы по Финансовым Рынкам по исполнению государственной функции предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности страховых организаций», URL:

http://vvww.f'csni.i-u/ru/leuislation/docuirients/proiects/index.php?id_3:=8390&year 3=20 12&month 3=4 (24.06.2012).

144. Путин поддержал создание мегарегулятора из ЦБ и ФСФР, URL: http://newsland.eom/news/detail/id/l 113222/ (10.02.2013)

145

146

147,

148.

149

150

151.

152.

153.

154.

155.

156.

157.

158.

159.

Раскрытие информации, CK Ростра. URL: http://www.sk-rostra.ru/doc__814.html (10.02.12).

Результаты опроса топ-менеджеров страховых компаний на форуме «Будущее страхового рынка»: Неизрасходованный оптимизм, «Эксперт PA». URL: http://www.raexpert.ru/researches/insurance/opros bsr20l I/ (21.12.11). Российский Союз Автостраховщиков (РСА) подвел итоги 10-летия действия закона об ОСАГО. РСА. URL: http:/Av\v\v.autoins.ru/ru/about__rsa/ne\vs/rsa/?articlc-id=0C978EC6-20ED-40FI-ВЗ16-789E33BFEA71 (I0.09.l3). Рынок банкострахования: замкнутый рынок, «Эксперт PA», URL: http://w\vw.racxpert.ru/rcsearclies/insurance/bancassurance_20l 2/ (10.09.2013). Рынок недвижимости Японии ждет обвал на 10-15%, Первый всероссийский аналитический портал о недвижимости. URL: http:/Avww. 1 rre.ru/news/doe/45304/7sphrase id=3010 (4.04.2011). Рэнкинг по активам, «Эксперт PA». URL: http://www.raexpert.ru/ratings/bank/monthlv/Jul2013/ (13.09.2013). Сводные показатели деятельности страховых компаний за 2009 год, ФФСН. URL: http:/Av\v\v.fssn.ruAvww/site.nsf/wcb/doc 30032010180052.html (26.01.2011). Состояние лицензий (Ростра), интернет-портал России «Страхование сегодня». URL: http://www.insur-info.ru/licencc/?search=3647 (10.02.12). Состояние лицензий, интернет-портал России «Страхование сегодня». URL: http://www.insur-info.ru/licencc/ (15.09.13).

Ставки привлечения средств по депозитным операциям Банка России на денежном рынке, %. URL: httn://mfd.ru/centrobank/denositrates (19.02.12). Статистика, Федеральная служба по финансовым рынкам. URL: http://www.fcsm.ru/ru/contributors/insurance_industry/statistics/ (22.05.13). Статистические данные по итогам деятельности страховщиков 2012 год. URL: http://www.fcsm.ru/ru/contributors/insurance industry/statistics/inclex.php?id 4=269 (10.09.2013).

Страховщикам вновь ограничат собственное удержание, ACH. URL: http://www.asn-news.ru/news/25429 (21.12.11). Страховщиков приблизят к Solvency II, ACH. URL: http://www.asn-news.ru/news/39952 (28.04.2013).

Стресс-тесты ЦБ показывают рост проблем с ликвидностью у банков РФ, Reuters 26.09.2012, URL: http://www.banki.ru/ne\vs/bankpross/?id=4130219 (19.10.12).

160. Суд рассмотрит дело о банкротстве «Ростры», ACH. URL: http://www.asn-news.ru/news/31422 (10.02.12).

161. Финансовые показатели ведущих российских страховщиков (на 30.06.2013), «Эксперт PA». URL:

http://racxpert.ru/rankingtable/7table_folder=/insurance/lhalf2013/tab04 (13.09.2013).

162. ФСФР готовит новые инструменты надзора за страховщиками, ACH. URL: http://www.asn-news.ni/news/31913 (19.02.12).

163. ЦБ РФ в течение полугода расширит список системно значимых банков с 20 до 4050, РБК QOUTE. URL: http://quote.rbc.ru/news/cur/2013/09/05/34018915.html (12.09.13).

164. Юридический словарь, URL: http://mirslovarei.com/yur (09.11.2010).