Риск в инвестиционной деятельности банка тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Егоров, Валентин Александрович

• Егоров, Валентин Александрович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Егоров, Валентин Александрович

Введение

Глава 1. Развитие риск-менеджмента в банковской сфере 10

1.1. Основные риски в банковской деятельности 10

1.2. Методы по оценке риска в банковском секторе 26 —

1.3. Инновации в области управления рисками в ведущих иностранных банках 37

Глава 2. Развитие российской банковской системы и фактор риска в ней 53

1 2.1. Роль спекулятивной политики банков на финансовых рынках в развитии российской банковской системы 53

2.2. Роль рыночного риска и риска ликвидности в деятельности российских банков 65

2.3. Управление риском ликвидности в российских банках 71-

Глава 3. Практические аспекты управления риском в инвестиционных подразделениях банков 82"

3.1. Система управления рисками в инвестиционном подразделении банка 82

3.2. Минимизация рыночного риска в инвестиционной деятельности банков 99-125 Заключение 126-131 Библиография 132-145 Приложения 146

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Риск в инвестиционной деятельности банка»

Актуальность темы исследования. В процессе модернизации страны, проведения экономических реформ и углубления рыночных преобразований на первый план выходит строительство стабильной и современной финансовой системы, обеспечивающей потребности национальной экономики в новых условиях.

В основе такой финансовой системы лежит, находящийся в процессе формирования, динамичный, работающий на основе общепринятых норм, и стандартов и необходимой транспарентности банковский сектор.

В свою очередь, как показывает западный и российский опыт, банковский сектор не может нормально функционировать без четко структурированного, выверенного на основе практики и экономической науки риск-менеджмента как комплексной системы управления рисками. Надо отметить, что риск - неотъемлемая часть банковского и инвестиционного бизнеса, так как источником их прибыли является цена риска, на который они осознанно идут.

По мере развития российской экономики, роста объемов банковской деятельности, транзакций, диверсификации финансовых услуг, ускоренного проникновения на наш рынок крупнейших иностранных операторов, инвесторов, ведущих банков и инвестиционных компаний, значение риск-менеджмента для банков будет постоянно возрастать.

Интеграция в международные экономические структуры - прежде всего ВТО - делает практически безальтернативным использование самых современных технологий и моделей организаций риск-менеджмента. Управление рисками становится все более трудной задачей по мере усложнения экономических связей и глобализации, но это является необходимым условием для успешного развития бизнеса. А недавние корпоративные скандалы в ряде стран, включая США, трудности крупнейших банков, инвестиционных и консалтинговых фирм свидетельствуют о необходимости дальнейшей отработки оптимальной концепции организации риск-менеджмента каждым банком, финансовой компанией, адаптированной к конкретным условиям его деятельности и отвечающей императивам все более глобального мирового хозяйства и финансов.

Для российских банков и финансовых компаний в свете финансового кризиса 1998 года управление рисками приобретает особое звучание, как превентивная мера недопущения нового дефолта и кризиса в секторе. Имевшие место недостатки в системе управления рисками, а в ряде случаев фактическое отсутствие риск-менеджмента, по мнению автора, лежат в основе экономических катаклизмов 1998г. и банкротства многих российских банков и финансовых компаний.

В условиях продолжительного роста российской экономики, фондовый рынок становится все более привлекательным для инвестиций со стороны российских банков. Это, однако, не исключает возможные резкие колебания котировок акций. Это можно объяснить, с одной стороны, тем, что Россия все более вовлекается в мировую экономику, а с другой стороны, российский фондовый рынок сильно подвержен спекулятивным настроениям. Для активной работы на рынке ценных бумаг необходима четкая информация об источниках риска и методы управления рисками и анализа торгового портфеля.

Актуальность отмеченных выше вопросов послужила основанием для выбора темы диссертационного исследования и основных направлений работы.

Степень разработанности проблемы. Теоретико-методологические и практические вопросы, связанные с проблемой риск-менеджмента в настоящее время активно прорабатываются. Различные аспекты проблем рассматриваются в работах зарубежных и отечественных ученых и специалистов-практиков в области финансового менеджмента и риск-анализа. Вместе с тем, недостаточная проработка проблематики управления рисками в современных условиях, ее неоднозначность и сложность определили выбор темы, цели и задачи настоящего диссертационного исследования.

Цель диссертационного исследования. Основной целью работы является исследование развития новых тенденций в области риск-менеджмента на Западе, обоснование необходимости в управление рисками в российских банках и финансовых компаний, и практические аспекты в области управления рисками инвестиционных подразделений банков.

Задачи исследования. В соответствии с целью диссертационного исследования автором поставлены следующие основные задачи исследования:

• Рассмотреть основные риски в банковской и инвестиционной деятельности в контексте развития риск-менеджмента на Западе и методы по оценке риска, используемые ведущими западными банками;

• Рассмотреть развитие российской банковской системы и выявить факторы риска в ней. Показать значимость и необходимость использования риск-менеджмента, особенно в условиях активной деятельности банков на финансовых рынках;

• Предложить эффективный механизм построения риск-менеджмента в инвестиционном подразделении банка;

• Предложить алгоритм анализа торгового портфеля банка. Объектом исследования являются тенденции в области рискменеджмента на Западе, роль спекулятивной политики в развитие банковской системы в России и методы управления рисками в инвестиционном подразделении банка.

Предметом исследования являются механизмы управления рисками, позволяющие минимизировать потери.

Методологической базой исследования являются диалектический метод познания и системный подход, позволяющие рассматривать проблему в ее развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности. В ходе диссертационного исследования применялись общенаучные приемы и методы: анализ и синтез, сравнения, группировки, экономико-математические методы и модели.

Информационная база исследования. В качестве информационной базы использованы научные, методические, учебные и информационные издания отечественных и зарубежных авторов. В ходе работы над диссертацией автором были использованы законодательные и нормативные акты по банковской деятельности и рынке ценных бумаг, а также материалы специализированных информационных агентств и ресурсы Интернета.

Объем и структура работы. Структура работы определена целями и задачами диссертационного исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Егоров, Валентин Александрович

Заключение

Выполненное диссертационное исследование позволяет сделать следующие выводы:

I. Исследование риск-менеджмента в западных банках позволило констатировать: i f 1.1. Основная особенность риск-менеджмента в иностранных банках в период до конца 80- годов состояла в том, что управление рисками носило фрагментарный характер. Не было принято разрабатывать единую политику в области риск-менеджмента, которая органично вписывалась бы в общее стратегическое развитие компании. Управление рисками осуществлялось самостоятельно каждым отделом, и далеко не на постоянной основе. Наибольшее развитие получили методы, связанные с осуществлением контроля и управлением рыночным риском, а также портфельное управление кредитным риском. Это, прежде всего можно объяснить тем распространением, которое получили операции с различными финансовыми инструментами на финансовых рынках.

1.2. Под влиянием таких разнообразных факторов и тенденций, как глобализация экономики, интернационализация финансовых рынков, ускорение технологического прогресса, рост новой экономики, дерегуляция финансового сектора, растущая неустойчивость и волатильность как финансовых рынков так и валютных курсов иностранные банки перешли к более комплексному и непрерывному процессу управления рисками. Это означает управление рисками в рамках всей компании и на всех уровнях на каждодневной основе. Политика в области риск-менеджмента теперь, как правило, вырабатывается высшим руководством и является составной частью управления банка в целом и его стратегии развития.

1.3. Иностранные банки стали более широко подходить к проблеме выявления и учета рисков в своей деятельности. Помимо традиционных банковских рисков (кредитный риск, рыночный риск), в последнее время все более активно учитываются такие риски, как операционный риск, бизнес-риски, связанные с изменениями общеэкономической конъюнктуры, страновые риски, связанные с размыванием географических границ деятельности банков.

1.4. Происходит интеграция в области управления ликвидностью (управление активами и пассивами) и риск-менеджментом. Риск-менеджмент приобретает все более весомое значение в управление банком, и все большее количество решений принимается с учетом риск-менеджмента.

I.5. Основными тенденциями в управлении рисками в иностранных банках являются:

• переход от фрагментарного управления к более комплексному и целенаправленному управлению рисками в рамках всего банка и на всех уровнях принятия решения;

• управление рисками на постоянной основе в рамках общей стратегии развития банка;

• большее внимание внешним факторам таким, как глобализация, экономическая конъюнктура, инновационные технологии и т.д.;

• создание сложных интегрированных моделей управления рисками, отвечающих специфики условий современного банковского бизнеса;

• учет негативных сценариев, включая дефолт крупных финансовых учреждений.

II. Проведенный анализ развития российской банковской системы позволяет сделать следующие выводы:

2.1. Развитие российского банковского сектора происходило в переходный период. Отсутствие развитых финансовых рынков, финансовых инструментов, нестабильная экономическая конъюнктура, большая доля теневой экономики - все это не могло не сказаться на деятельности банков и на их отношении к проблеме управления рисками.

2.2. На протяжении долгого периода времени (до 1998 года) российские банки вопрос управления рисками по существу не учитывали в своей работе. Это связано как с неразвитостью финансовых рынков, так и со спекулятивной политикой самих банков.

2.3. Одной из основных причин финансового кризиса 1998 года стало спекулятивное поведение большинства российских банков. Своими действиями банки спровоцировали рост "спекулятивного финансового пузыря", оставив при этом реальный сектор без денежных ресурсов, что в итоге привело к коллапсу.

2.4. Высокая доля акций и облигаций в активах банков, а также тот факт, что большую часть прибыли банки получают от операций на фондовом рынке, говорит о важности рыночного риска в деятельности российских банков.

III. В последней главе автор попытался предложить практические предложения в области управления рисками инвестиционных подразделений банков:

3.1. Автором предложен алгоритм построения риск-менеджмента в инвестиционном подразделении банка, в основе которого лежит комплексность. На первом этапе ставятся цели, производится выявление, идентификация и оценка существующих рисков. Второй этап - выработка комплекса мер, нацеленных на снижение, либо на увеличение выявленного уровня риска. Третий этап состоит в планировании и оптимизации денежных потоков и ценных бумаг. И наконец, четвертый этап включает в себя систему контроля, мониторинга, направленной на поддержание запланированного уровня риска.

3.2. Уточнена трактовка понятия кредитного риска, возникающего на финансовых рынках, в частности на фондовом рынке. Автор предлагает рассматривать кредитный риск в двух аспектах: прямой кредитный риск -возможные потери банка в результате отказа или невозможности клиента или контрагента выполнить свои обязательства перед банком по поставке ценных бумаг или их оплате; кредитно-рыночный риск - возможные потери банка в результате отказа или невозможности клиента или контрагента выполнить свои обязательства до момента их реального наступления, когда активы под сделку уже куплены, но еще не переведены другой стороне. В этом случае возникает необходимость поиска замещающей сделки, на что может понадобиться время, а за это время, например стоимость пакета акций, может неблагоприятно измениться.

3.3. Уточнена трактовка понятия процентного риска и риска процентной ставки. Основное различие лежит в источнике возникновения этих двух рисков. Процентный риск это изменение доходностей по долговым инструментам в составе торгового портфеля банка и рыночных процентных ставок. Риск процентной ставки это несоответствие сроков погашения активов и пассивов.

3.4. Предложен механизм анализа торгового портфеля банка, состоящего из трех шагов: выявление классов и факторов рисков и отнесение того или ионного актива к определенному подклассу рыночного риска.

3.5. Определены параметры и различия стресс-тестирования и сценарного анализа, модели позволяющие оценивать влияние экстремальных движений на рынке на торговый портфель банка.

3.6. Предложено использовать сделки репо на ММВБ в качестве не источника извлечения прибыли, а инструментом управления ликвидностью банка.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Егоров, Валентин Александрович, 2004 год

1. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 годаУ/Коммерсантъ, №24, 11.02.2004г.

2. Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", №86-ФЗ от 10 июля 2002г.

3. Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле", №173-Ф3 от 10 декабря 2003г.

4. Федеральный закон "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" (в ред. Федеральных законов от 03.02.96 №17-ФЗ, от 31.07.98 №151-ФЗ), №31-ФЗ от 23 марта 2002г.

5. Положение ЦБ РФ от 16 декабря 2003г. №242-П "Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах".

6. Инструкция ЦБ РФ от 16 января 2004г. №110-И "Об обязательных нормативах банков".

7. Положение ЦБ РФ от 10 февраля 2003г. №215-П "О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций".

8. Федеральный закон "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации", №177-ФЗ от 23 декабря 2003г.

9. Положение ЦБ РФ от 9 июля 2003г. №232-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери".

10. Указание ЦБ рФ от 20 апреля 2001г. №988-У "О внесении изменений и дополнений в Положение Банка России № 89-П от 24.09.99 "О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков".

11. Письмо ЦБ РФ от 10 июля 2001г. №87-Т "О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору".

12. Инструкция ЦБ РФ от 12 июля 1999г. №84-И «О порядке осуществления мер по предупреждению несостоятельностибанкротства) кредитных организаций» (с изменениями от 22 января, 27 августа 2001г., 21 июня 2002г.).

13. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", №185-ФЗ от 28 декабря 2002г.

14. Обзор банковского сектора Российской Федерации// Центральный Банк РФ, №18, апрель 2004г.

15. Обзор банковского сектора Российской Федерации// Центральный Банк РФ, №15, январь 2004г.

16. Вестник Банка России// Центральны Банк РФ, №1-25, 2004г.

17. Вестник Банка России// Центральны Банк РФ, №1-72, 2003г.

18. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2002 году// Центральный Банк РФ, 2003г.

19. Тенденции развития банковской системы в 2003г. (Обзор №5)// Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), март 2004г.

20. Солнцев О.Г., Хромов М.Ю. Особенности российской банковской системы и среднесрочные сценарии ее развития// Проблемы прогнозирования, №1, 2004г.

21. Сценарии развития российской банковской системы 2001-2015 (в рамках проекта Клуба 2015 "Сценарии для России 2")// 2001г.

22. Энциклопедия финансового риск-менеджмента под редакцией Лобанова А.А., Чугунова А.В.//М.: Альпина паблишер, 2003г.

23. Анна Эрлих, Технический анализ товарных и финансовых рынков// М.: Финансист, 2000г.

24. Анынин В.М. Инвестиционный анализ//М.: Дело, 2000г.

25. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента// М.: 1997г.

26. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент//М.: Финансы и статистика, 1996г.

27. Банковские системы в реформирующихся экономиках: Россия в контексте зарубежгого опыта// Никипелов А.Д. и др. СПб.: Дмитрий Буланин, 2001г.

28. Банковское дело: стратегическое руководство. Под редакцией Платонова В., Хиггинса М.// М.: Консалтбанкир, 2001г.

29. Башина О.Э., Спирин А.А. Общая теория статистики// М.: Финансы и статистика, 2002г.

30. Белоглазова Г.Н., Толоконцева Г.В. Денежное обращение и банки// М.: Финансы и статистика, 2000г.

31. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков: как банкам избежать банкротства//М., 1996г.

32. Бланк И.А. Управление формированием капитала// Киев: Ника-Центр Эльга, 2000г.

33. Бор М.З., Пятенко В.В. Стратегическое управление банковской деятельностью// М.: Приор, 1995г.

34. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов//М., 1997г.

35. Бублик Н.Д., Попенов С.В., Секерин А.В. Управление финансовыми и банковскими рисками// Уфа, 1998г.

36. Валравен К.Д. Управление рисками коммерческого банка// Всемирный банк, Вашингтон, 1992г.

37. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами// М.: Финансы и статистика, 2001г.

38. Гетман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования// М., 1997г.

39. Голикова Ю.С., Хохленкова М.А. Банк России: организация деятельности// М.: «ДеКА», 2000г.

40. Горских И.И. Управление банковскими активами и рисками// Обнинский ин-т атомной энергетики, 1998г.43 .Гусаков Н.П. Управление рисками в банковской деятельности: зарубежный опыт// М.: РАН ИНИОН, 1999г.

41. Дараган В. Игра на бирже// М.: УРСС, 1998г.

42. Де Ковни Ш., Таки К. Стратегии хеджирования// М., 1996г.

43. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире: кризисный опыт конца 90-// М.: Экономика, 2000г.

44. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент// М.: Финансы и статистика, 2001г.

45. Колчина Н.В. Финансы предприятий// М.: Юнити, 2001г.

46. Красс М.С., Математика для экономических специальностей// М.: Дело, 2002г.

47. Лаврушина О.И. Банковское дело// М.: Финансы и статистика, 2001г.

48. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности//М.: Инфра-М, 1998г.

49. Ларионова И.В. Реорганизация коммерческих банков//М.: Финансы и статистика, 2000г.

50. Лобанов А. А., Чугунов А.В. Риск и неопределенность в экономике//РискЛаб-РЭА РЭА им. Г.В. Плеханова

51. Лозбина Б.И., Черненко В.А. Ссудный капитал и банковские риски// СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 1999г.

52. Лушин С.И. Финансы// М.: Рос. экон. акад., 2000г.

53. Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А., Эконометрика//М.: Дело, 2001г.

54. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке. Книга третья: технология финансового менеджмента клиента// М., 1997г.

55. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран// М., 1994г.

56. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции развития и инструменты// М.: Экзамен, 2000г.

57. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий и коммерческих банков// М.: Финансы и статистика, 2001г.

58. Найт Ф. Понятие риска и неопределенности/АЛ^Б, 1994г., №5

59. Носкова И .Я. Валютные и финансовые операции// М.: Финансы, 1998г.

60. Павлов В.В., Исламские банки в исламском финансовом праве// М.: Анкил, 2003г.

61. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка// М.: ИНФРА-М, 2001г.

62. Райе Тони, Кайли Брайан, Финансовые инвестиции и риск// К.: BHV, 1995г.

63. Рассказов Е.А. Управление свободными ресурсами банка// М., 1996г.

64. Рогов М.А. Риск-менеджмент//М.: Финансы и статистика, 2001г.

65. Роуз Питер С. Банковский менеджмент// М. Дело, 1997г.

66. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками// М.: Инфра-М, 1996г.

67. Самуэльсон П. Экономика//М.: МГП «Алтон» ВНИИСИ, 1992г., T.I

68. Севрук В.Т. Банковские риски// М.: Дело, 1995г.

69. Семибратова О.И. Банковское дело// М.: Академия, 2003г.

70. Сигаев А. Зарубежный опыт сбора и использования информации о банковских рисках// Киев, Экономика Украины, 1999г.

71. Синки Дж. Ф. Управление финансами в коммерческих банках// М.: Catallaxy, 1994г.

72. Скурихин М.Н. Контроль на основе оценки рисков как перспективная форма развития банковского инспектирования// Новосибирск, Сибир. фин. шк., 1999г.

73. Согрин В.В. Политическая история современной России// М.: «Весь Мир», 2001г.

74. Сурен Лизелотт, Валютные операции//М.: Дело, 1998г.

75. Томпсон А.А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент// М.: Юнити, 1998г.

76. Уткин Э.А. Стратегический менеджмент: способы выживания российских банков//М.: Фонд экономического просвещения, 1996г.

77. Уткин Э.А., Морозова Н.И., Морозова Г.И. Нововведения в банковском бизнесе России// М., 1998г.

78. Финансовый менеджмент: теория и практика под редакцией Стояновой Е.С.// М.: Перспектива, 2002г.

79. Фитуни Л.Л. Финансовый мониторинг// М.: МНЭПУ, 2002г.

80. Цакаев А.Х. Методические рекомендации по курсу "Управление финансовыми рисками"// М.: Дело, 1999г.;

81. Цакаев А.Х. Учебное пособие по курсу "Управление финансовыми рисками для слушателей АНХ при Правительстве РФ"// М.: Дело, 1999г.

82. Черкасов В.Е. Международные инвестиции// М.: Дело, 1999г.

83. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска// М.: Финансы и статистика, 1997г.

84. Шарп У., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции// М., 1997г.

85. Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке// М.: Финансы и статистика, 2001г.

86. Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент// М., 1997г.

87. Антипова О.Н. Контроль за рисками концентрации// Банковское дело, 1998г., №1

88. Астахов А.В. Системный подход к управлению рисками крупных российских коммерческих банков // Деньги и кредит, 1998г. № 23

89. Баранов Г. Продукция второго передела// Деньги, 2001г., №22

90. Вавилов А. О стратегии экономического роста// Время новостей, 2003г., №84

91. Веретенников Ю. Последний удар по схемам// Время новостей, 29.03.04г., №52

92. Веретенников Ю. Центробанк утвердил инструкции о нормативах и отборе в систему страхования вкладов// Время новостей, 19.01.04г., №6

93. Винниченко И. Риск процентной ставки // Банковские технологии, 1998г., № 5

94. Волков С. Стратегия управления рисками банка J.P. Morgan// Бизнес и банки, 1995г. №49

95. Волков С. Стратегия управления рисками Дойче банкаII Бизнес и банки, 1995г., №45

96. Гордиенко А.В. Внутренний контроль в банках // Деньги и кредит, 2000г., № 7

97. Дерби Питер: «Прозрачность оплачивается»// Время новостей, 2003г., №77

98. Дубинин С.К. Политика Банка России в сфере регулирования рисков банковской системы// Деньги и кредит, 1997г., №6

99. Екушов А. Моделирование банковских рисков: единый подход // Банковские технологии, 1998 г., № 6

100. Екушов А. Моделирование рисков в коммерческом банке // Банковские технологии, 1998г., № 1

101. Елена Маковская, Смоленский тайно возвращается// Эксперт, 2001г., №8

102. Елена Маковская, Братки уже утомляют// Эксперт, 2001г., № 7

103. Загорий Г.В. О методах оценки кредитного риска // Деньги и кредит, 1996г., № 6

104. Зайцева Н.В. Оперативный анализ риска потери ликвидности в коммерческом банке// Деньги и кредит, 2000г., №2

105. Зайцева Н.В. Оперативный анализ риска процентной ставки// Бухгалтерия и банки, 2000г., №2

106. Закарян И., Филатов И. Интернет как инструмент для финансовых инвестиций// СПб.: БХВ Санкт-Петербург, 2000г.

107. Зеленский Ю.Б. О методах повышения качества банковских активов // Деньги и кредит, 2000г., № 1

108. Иванов В.В. Анализ ключевых факторов эффективного управления ликвидностью банков в России // Деньги и кредит, 2000г., № 7

109. Ивантер А Поколение «М»// Эксперт, 2001г., №22

110. Ильясов С.М. Управление активами и пассивами банков // Деньги и кредит, 2000г., № 5

111. Коновалов С.Ф. Об оптимизации состава показателей, характеризующих банковские риски// Деньги и кредит, 1997г., №8

112. Корепанов К.Ф. Управление кредитными рисками// Вестник удмуртского университета, 1998г., №8

113. Корнеев М.В. Функционирование системы клиринговых межбанковских расчетов и минимизация рисков// Деньги и кредит, 1997г., №7

114. Короткое П.А. Опыт и проблемы управления рисками в кредитных организациях// Деньги кредит, 1997г., №7

115. Кулаков М. За вкладом вклад// Деньги, 2001г., №32

116. Лепетиков Д. Когда кредиторы хотят, а заемщики могут// Эксперт, 2002г., №46

117. Лепетиков Д. Хождение в народ// Эксперт, 2002г., №11

118. Литовченко С. Банки тормозят Россию// Коммерсантъ, 2002г., №172

119. Матовников М. Банки не любят кредитовать граждан// Финансовые известия, 20 ноября 2001г.

120. Матовников М. Доходное место// Эксперт, 2003г., №13

121. Матовников М. Не надо ампутаций// Эксперт, 2001г., №34

122. Матовников М. Первый звонок кризиса// Эксперт, 2002г., № 34

123. Матовников М. Худая теплица// Эксперт, 2001г., №46

124. Оверченко М. Все ради потребления// Ведомости, 16.01.04г.

125. Овчаров А.О. Достижение неопределенности: Риск-менеджмент в сфере банковской деятельности// Риск, 1997г., №6

126. Овчаров А.О. Организация управления рисками в коммерческом банке// Банковское дело 1998г., №1

127. Орлова Н., Тихонов А. Игнатьев покушается на святое (глава ЦБ намерен взорвать банковскую систему)// Финансовые известия, 2002г., №627

128. Осипенко Т.В. О системе рисков банковской деятельности // Деньги и кредит, 2000г., № 4

129. Петрова С. Страхование вкладов не поможет// Ведомости, 24.03.04г., №49

130. Печалова М.Ю. Принципы управления банковскими рисками// СПб, 1997г.

131. Полухин А. Банкротство проспали// Время новостей, 04 декабря 2002г.

132. Поморина М.А. Управление рисками как составная часть процесса управления активами и пассивами банка//Банковское дело, 1998г., №3

133. Приходько В. Риски в банковской деятельности// Бизнес информ., 1997г., №5

134. Пустовалова Т.А. Современные подходы к управлению рисками в Западных банках// Вестник СПбГУ, Сер. №5, 1998 г., вып. 1 (№5)

135. Рейтинг российских банков// Эксперт, март 2004г., №11

136. Рейтинг российских банков// Эксперт, сентябрь 2003г., №34

137. Рушайло П. Расплата за рост// Деньги, 2001г., №48

138. Рушайло П. Смерть в собственном соку// Деньги, 2001г., №22

139. Савиных В.Н. Совокупный кредитный риск: измерение, регулирование, контроль// Сибир. фин. шк., Новосибирск, 1996г., №2

140. Сафронов Б. Время розничных банков// Ведомости, 2002г., №214

141. Соколинская Н.Э. Валютные риски и методы их регулирования // Банковское дело, 1997г., № 9, 10

142. Соколинская Н.Э. Стратегия управления банковскими рисками // Бухгалтерский учет, 1994 г., №12

143. Солнцев О., Хромо М. Они уже здесь// Эксперт, 2003г., №13

144. Сплетухов Ю., Канаматов К. Страхование банковских рисков // Финансовый бизнес, 1999 г., № 3

145. Супрунович Е.Б. Учет рисков при работе на межбанковском рынке // Деньги и кредит, 1997 г., № 5

146. Сухов М.И. Управление банковскими рисками рыночной специализации// Деньги и кредит, 1997г., №6

147. Хандруев А.А. Управление рисками банков: научно-практический аспект// Деньги и кредит, 1997г., №6

148. Четвериков В. Иллюзионисты// Эксперт, 2002г., № 11

149. Четвериков В. Ресурсный тупик// Эксперт, 2002г., №46

150. Четвериков В. Супермаркеты вместо палаток// Эксперт, 2001г., №46

151. Четвериков В. Узкое горло// Эксперт, 2001г., №34

152. Шабаева В. Организация управления рисками в инвестиционных банках// Фин. бизнес, 1997г., №1

153. Шаповалов В. Как управлять рисками// Финансы: стратегия и тактика, сентябрь 2003г., №9

154. Шаповалов В. Организация управления рисками в инвестиционной компании// Вестник НАУФОР, 2003г., №1

155. Штойдле А. Управление банковскими рисками// Экономика России и мировой опыт, 1997г., Вып.З

156. Штольц Г. Высокие ставки низкие риски// Время новостей, 2003г., №88

157. Annual Report 2002// Citigroup Inc., USA, 2002.

158. Annual report 2002// Deutsche Bank, 2003

159. Annual review 2002: handbook 2002/2003// UBS AG, 2003

160. Basel Committee on banking supervision: The internal ratings — based approach// Bank for international settlements, Basel, Switzerland, 2001

161. Brigham Eujene F., Houston Joel F. Fundamentals of financial management// Harcourt College Publishers, 2000

162. Calomiris Ch. U.S. Bank deregulation in historical perspective// N.Y., 2000.

163. Cauoette J.B., Altman E.I., Narayanan P. Managing credit risk: the next great financial challenge// John Wiley and Son, Inc., 1998

164. Charles Kindleberger, Manias, Panics & Crises: A History of Financial Crises// John Wiley and Sons, January 2001.

165. Christopher James, RAROC Based capital budgeting and performance evaluation: a case study of bank capital allocation//Financial Institutions Center, The Wharton school, University of Pennsylvania, 1996.

166. CreditMetrics Technical document// New-York, 1997.

167. Crocett A., Cohen B. Financial markets and systemic risk in an era of innovation// International finance, Oxford, Vol.4, #1, 2001.

168. Economist Intelligence Unit in cooperation with Arthur Andersen & Co, Managing business risk an integrated approach// New York: The economist Intelligence unit, 1995

169. Eujene F. Fama, Kenneth R. French, Common risk factors in the returns on stocks and bonds// Journal of financial economics, 1993, Vol.33

170. Figuring Risk: It's not so scary// Bussiness Week, November 1, 1993

171. Financial Executives Institute, Survey: Audit committees should focus on key business risks// FEI Press release, January 12, 2000

172. Greuning H. Van, Bratanovic S.B. Analyzing banking risk: a framework for assessing corporaye governance and financial risk management// Wash.: World Bank, 2000.

173. James W. DeLoach, Jr. Enterprise-wide risk management strategies for linking risk and opportunity// Ultdon: Financial times, 2000

174. Joel Bessis, Risk management in banking// Published by John Wiley and Son Ltd, 1998

175. Lavrentieva Victoria, Banking sector as fragile as in 1998// The Moscow Times, 2002, #2431

176. Leeson Nicholas, Rogue trader: How I brought down Barings Bank and shook the financial world// New York: Little, Brown and Company, 1996

177. Michael Mandel, The high risk society// New York: Times business, 1996

178. RiskMetrics Technical document//Fourth edition, J.P. Morgan/Reuters, New York, 1996

179. The Middle East and North Africa 1998, L. 1997

180. Thomas A. Stewart, Managing risk in the 21- century// Fortune, February 7, 2000

181. Thomas L. Barton, William G. Shenkir, Paul L. Walker, Making enterprise risk management pay off// Published by Financial Times/Prentice Hall PTR Pearson Education, 2002

182. Webster's New Encyclopedic Dictionary// Konemann, 1994

183. World Economic Outlook//IMF, 1998

184. Bourguignon S., Nicolet M.-A. Gestion global des risques et risques operationnels: Les banques se preparent et jouent la transparence// Banque magazine, P.: #633,2002.

185. Brauda J.-C., Fourmaux L.-P. Gestion preventive des risques: de la theorie a la pratique// Banque, P.: #548, 1994.

186. Dominique Plihon, Les banques: nouveaux enjeux, nouvelles strategies// La Documentation franfaise, P.: 1998.

187. Le Petit Robert, dictionnaire// SNL, 1972

188. Maillot M.-J. Systemes d'information et risques enterprises// Banque, P.: #539, 1993.

189. Melul F. Un pole bancaire respectueux des specificites culturelles// Banque magazine, P.: #636 2002.

190. Miotti L., Plihon D. Liberalisation financiere, speculation et crises bancaires// Economie international, P.: 2001, №85.