Совершенствование управления финансовыми рисками на рынке услуг межбанковского кредитования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Беликов, Денис Сергеевич

• Беликов, Денис Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Беликов, Денис Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ В СФЕРЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ УСЛУГ

МЕЖБАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

§1.1 Риск, как экономическая категория.

§1.2 Определение, классификация и виды финансовых рисков и межбанковских кредитов.

1.2.1 Виды и классификация финансовых рисков.

1.2.2 Виды и классификация межбанковских кредитов.

§1.3 Этапы развития и современное состояние российского рынка межбанковского кредитования.

Глава 2 АНАЛИЗ УЧЕТА И ПРЕОДОЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ.

§2.1 Обзор используемых методов управления рисками.

§2.2 Обзор перспективных практических методов управления рисками.

2.2.1 Использование методологии УаЯ, для измерения банковских рисков на рынке межбанковского кредитования.

2.2.2 Использование модели Мертона для оценки межбанковских кредитов.

2.2.3 Роль метода Монте-Карло в идеологии ¥а1ие-М-Шзк.

Используемые комплексные решения по управлению рисками в коммерческом банке.

Глава 3.

Обзор тенденций по переходу к комплексному подходу управления рисками для банков.

Стресс-тестирование, как способ комплексной оценки рисков на рынке межбанковского кредитования.

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПУТЕЙ ПРЕОДОЛЕНИЯ РИСКОВ, ВОЗНИКАЮЩИХ НА РЫНКЕ МЕЖБАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ. Оценка уровня совокупного риска межбанковских операций.

Введение понятия совокупного риска, определение его составляющих и оценка весов. Оценка кредитной составляющей совокупного риска. Применение нейросетей для прогнозирования рыночной составляющей совокупного риска. Принцип оценки составляющей риска возникновения кризиса доверия.

Рекомендации по оценке составляющей риска потери

Страницы ликвидности.

3.1.6 Рекомендации по оценке составляющей 142 операционного риска.

3.1.7 Рекомендации по эффективному преодолению 144 совокупного риска межбанковских операций.

§3.2 Интерполяция уровня совокупного риска на рынке 148 межбанковского кредитования.

§3.3 Способы снижения финансовых рисков на рынке 159 услуг межбанковского кредитования.

3.3.1 Рекомендуемая модель взаимодействия 159 подразделений банка при предоставлении услуг на рынке межбанковского кредитования.

3.3.2 Перспективы рефинансирования долгосрочных 166 кредитов на межбанковском рынке.

3.3.3 Перспективы использования производных 169 финансовых инструментов.

3.3.4 Методы снижения риска, принимаемого обоими 170 субъектами межбанковского рынка.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование управления финансовыми рисками на рынке услуг межбанковского кредитования»

другие на последующих этапах не подтверждаются. В последнем случаетребуется возврат к этапам, где эти гипотезы были введены, исоответствующая корректировка модели. Такой итеративный характерпостроения модели есть принципиальное свойство данного процесса, ивопрос только в том, чтобы итерации были более короткими.20Описание реальных рыночных отношений между объектами всоциально-экономических системах наиболее адекватно осуществляется спомощью экономико-математических моделей игрового типа. Такие моделирассматриваются в теории игр, теории активных систем, теорииконтрактов и других научных направлениях. Эффективность использованияигровых подходов к экономическому анализу ныне общепризнана. Так, в 1994году лауреатами Нобелевской премии по экономике стали известныеспециалисты в области теории игр: - Джон Нэш, Джон Харсанаи и РейнхардЗелтен.Теория игр - математическая дисциплина, формализующая описаниеопределенного рода конфликтных ситуаций, возникающих в практике, и сэтой точки зрения она является прикладной наукой [32]. Игровой подход можетбыть использован в системах, которые содержат элементы, способные ккаким-либо самостоятельным действиям, стратегиям и интересы которых несовпадают, то есть там, где есть столкновение интересов нескольких сторон.В экономических системах это рынки, конфликтные ситуации прифункционировании организаций и территорий. Характерным в данном случаеявляется то что, как правило, ни один из элементов заранее не знает, какоерешение примут остальные, то есть вынужден действовать в условияхнеопределенности. Состояние, в котором будет находиться система в целом,зависит от поведения любого ее элемента, которое, в свою очередь, должноопределяться с учетом возможного поведения всех других элементов.Решение проблемы с учетом риска, является выбором оптимальнойстратегии и зависит от исходов по каждому из направлений. Для осознанногосравнения альтернатив необходимо, прежде всего, уметь оценивать исравнивать исходы возможных стратегий. В общем случае при описанииисходов или меры степени достижения цели пользуются двумя видами оценок.Составляющей любого описания исходов является стоимость ресурсов,расходуемых в соответствии с данной стратегией. Другой обязательнойсоставляющей описания исхода является выгода, достигаемая при данномисходе.21Стоимость ресурсов - это характеристика объема ресурсов,затраченных на достижение некоторого состояния дел [55],Выгоду можно рассматривать как полезную отдачу исхода, выраженнуюлибо в единицах ресурсов, либо как психологические, социальные или какиелибо другие материальные ценности, приобретаемые при определенномсостоянии дел.Описание исходов, независимо от того, в каких категориях онисоставлены, служит мерой степени достижения цели. Поскольку решениесложной проблемы требует учета нескольких целей, каждый исход в матрицеисходов характеризуется рядом мер. Вместе с тем сопоставление исходов помногим параметрам является чрезвычайно трудоемкой задачей.Основным методом, позволяющим решить проблему многомерностиисходов, является их сведение к единой обобщенной мере, отражающейсовокупную ценность исхода. В этом состоит сущность концепции полезности.Наиболее простым является принятие решений в условиях определенности.Термин "определенность" целесообразно использовать лишь тогда, когда нашидействия, обусловлены уверенностью в точности значения характеристикнеуправляемых факторов, воздействующих на наше решение, при этомсчитается возможным учитывать только одно состояние среды.В реальной жизни проблемы, решаемые в условиях определенности,встречаются крайне редко. Почти все содержательные ситуации связаны снекоторой степенью неопределенности в оценках исхода данного курсадействий. Однако, предположение об определенности ситуации часто бываетполезным при формулировании и анализе проблемы.Более реалистическое описание проблемных ситуаций, встречающихся вдействительности, обязательно включает неопределенность. Формальнонеопределенность отличается от определенности тем, что последняяпредполагает наличие фиксированной группы условий среды, тогда какнеопределенности свойствен некоторый диапазон возможных множествусловий среды.22Основанием для выбора стратегий в подобной ситуации может бытьмаксимизация ожидаемой чистой выгоды, которая представляет собойсредневзвешенную сумму тех прибылей, которые могут дать все исходы поданной стратегии, при этом весом каждого исхода будет вероятность егореализации.Чтобы иметь возможность приложить принципы и методы теориивероятностей к анализу решений, необходимо учитывать, что основная идея ихиспользования применима только тогда, когда на решение влияетнеопределенный исход событий. Вероятность, таким образом, это способописания неопределенности будуш,его. Приписывая вероятность различнымисходам, возникает возможность оценивать вероятность их появления и темсамым синтезировать имеюш;уюся информацию о будущем одним единственным числом. Учитывая все вышеизложенное, можно предположить идругие принципы принятия решения в условиях неопределенности и риска.Они могут быть применены в ситуации, когда отсутствует определенностьв оценках вероятного состояния среды.При решении проблем в условиях риска и неопределенности имеетсмысл использовать широко известный принцип "максимина". Он основан натом предположении, что в этих условиях эксперт, принимающий решение,действует осторожно и избирает стратегию, гарантирующую емумаксимальный из минимально возможных исходов действия по каждой изстратегий.В условиях риска и неопределенности наилучшей стратегией будет та,которая максимизирует минимум возможной выгоды, - обычно она называетсямаксиминнои стратегией. Чтобы выделить максиминную стратегию,необходимо для каждой из имеющихся стратегий определить возможныенаихудшие исходы и затем избрать стратегию, дающую наибольшее значениеэтого минимума. Принимающему решение в этом случае гарантируется поменьшей мере максиминный платеж, поскольку, каким бы в действительностини стало состояние среды, при максиминнои стратегии меньшего платежа он неполучит.23Если эксперт, принимаюший решение, учитывая риск, предполагаетразвитие ситуации по абсолютно оптимистическому сценарию, то онвоспользуется критерием максимакса, то есть изберет стратегию,ориентирующуюся на наилучший из всех наилучших исходов, В этом случаепринимаюш,ий решение определит наибольшую чистую выгоду по каждой изстратегий и затем выберет ту, которой соответствует наибольшая выгода. Вэтом случае оптимистически настроенный принимающий решение экспертидет "ва-банк".На практике же необходимо использовать некий средний метод, которыймог бы более адекватно оценивать тот платеж, который мы сможем получить. Квопросам построения данного метода мы вернемся позже, в главе 2 прирассмотрении перспектив стресс-тестирования.Данный критерий для выработки решения в условиях рынка инеопределенности, основан на одном из общих свойств психологии человека.Его существо сводится к тому, что, когда возникает ситуация, требующаявыбора решения, большинство людей рассматривает исходы в ретроспективе,оценивая их по тому результату, который можно было бы получить, если быбыло известно заранее, какое состояние будет реализовано. Используетсятермин "сожаление", чтобы выразить состояние разочарования тем, что неудалось получить тот платеж, который был бы получен, если бы реализованноесостояние среды было известно заранее.Принимающий решение обращается к прошлому и сожалеет о сделанномвыборе. Для любого исхода мерой "сожаления" может быть величина разностимежду нлатежом по данному исходу и наибольшим платежом, который можнобыло бы получить для соответствующего состояния среды. Рассмотренныйподход называется принципом Севиджа [61].Вместе с тем, несмотря на разнообразие и заложенный потенциалрассмотренных выше методов, в настоящее время, при принятии решения обоценке рискованности реализации того или иного бизнес-процесса, используютанализ текущего состояния субъектов, в отношении которых возникает риск, атакже предположение о возможном изменении этого состояния, на основе24экстерполяции текущих значений и значений, находящихся в прошлом, сучетом коэффициентов, учитывающих возможность оказания негативноговоздействия как локального, так и глобального типа. При этом, в дальнейшем,требуется постоянная корректировка этого значения в процессе реализациипроцесса, способного привести к реализации риска, посредством постоянногомониторинга и периодической актуализации параметров, используемых вкачестве инструментов управления рисками.Необходимо отметить, что данный метод характерен для стран сразвивающимися экономиками, к которым, в настоящее время в полной мереотносится Российская Федерация.Вывод первого параграфа первой главы.Нодводя итоги анализа используемого понятия риска, как экономическойкатегории, необходимо отметить следующее:1. Нзучение финансового риска является чрезмерно актуальнымвопросом, особенно в период формирования и развития банковского сектора вусловиях переходной экономики;2. Существует явное несоответствие между понятием риска инеопределенности в математической и экономической науках;3. Не смотря на существующие теоретические изыскания зарубежныхи отечественных ученых, используемый на практике инструментарий анализа ипреодоления рисков является весьма ограниченным, что оставляет широкоеполе для усовершенствований и инноваций.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Беликов, Денис Сергеевич

Результаты исследования создают научно-методические основы для совершенствования управления рисками на рынке услуг межбанковского кредитования, что способствует укреплению финансовой устойчивости банковской системы в целом и ее участников. Полученные результаты дают кредитным организациям возможность использования выработанных рекомендаций при осуществлении операционной деятельности на территории Российской Федерации. Полученные в рамках диссертационного исследования результаты могут использоваться специалистами по корпоративным финансам при принятии решения о сотрудничестве с банком. Подходы разработанные в данном исследовании могут быть полезны аналитикам рейтинговых агентств, осуществляющих ранжирование кредитных организаций. Отдельные положения работы могут быть так же использованы в учебном процессе в ВУЗах, в которых осуществляется подготовка специалистов в области банковского дела и финансового менеджмента.

Апробация работы.

Результаты исследований докладывались на Научно практической конференции молодых ученых в Московском экономико-финансовом институте, Москва 2004г., за которую диссертант награжден грамотой. Отдельные положения были использованы в учебном процессе Московского экономико-финансового института. Полученные в исследовании результаты, нашли практическое применение в ряде организаций и учреждений, о чем получены соответствующие справки и акты о внедрении и использовании результатов работы. Результаты исследования докладывались на Ученом совете Московского экономико-финансового института.

Структура диссертации обусловлена целью исследования, определена логикой рассмотрения взаимосвязанных вопросов и совокупностью решаемых задач. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографии.

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы диссертационного исследования, определяется степень разработанности проблемы, формируется цель и задачи исследования, его методологическая, теоретическая и эмпирическая база. Излагаются положения, выносимые на защиту и элементы научной новизны.

В первой главе «Финансовые риски в сфере предоставления услуг межбанковского кредитования» дается определение риску, как экономической категории, проведена классификация существующих финансовых рисков, проведен обзор существующих видов межбанковских кредитов. Прослежены основные этапы развития и современное состояние российского рынка услуг межбанковского кредитования. В целом, по результатам первой главы выявлена перспективность исследования рисков межбанковских операций.

Во второй главе «Анализ учета и преодоления финансовых рисков в современных условиях» представлен литературный обзор практически используемых методов управления рисками. Представлен обзор потенциально перспективных методов управления рисками. Рассмотрены вопросы, связанные с использованием методологии УаЯ, для измерения банковских рисков на рынке межбанковского кредитования. Изучены перспективы использования модели Мертона для оценки межбанковских кредитов. Рассмотрена роль метода Монте-Карло в идеологии Va.lue-at-R.isk. По результатам второй главы выявлена необходимость создания системы учитывающей все в совокупности выявленные критичные риски и сводящие комплекс рисков в один совокупный риск межбанковских операций.

В третьей главе «Совершенствование путей преодоления рисков, возникающих на рынке межбанковского кредитования» введено понятие совокупного риска межбанковских операций, описаны его составляющие и приведены рекомендации по оценке весов составляющих в совокупном риске. Предложен способ интерполяции уровня совокупного риска на рынке межбанковского кредитования. Приведены рекомендации по использованию экономических и административных инструментов эффективного преодоления совокупного риска межбанковских операций.

В заключении хотелось бы отметить, что тема диссертационной работы интересна еще и тем, что она находится в постоянном развитии, изменяется законодательство, происходят изменения в экономике, появляются новые риски, принимаемые на себя субъектами рынка услуг межбанковского кредитования.

Дальнейшее развитие Риск-менеджмента в России определяется рыночностью ее экономики, нестабильностью отечественных денежных и финансовых рынков, высокой степенью инновационности в работе отечественных коммерческих банков, их интеграцией в международную финансовую систему и международное банковское сообщество.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе исследованы теоретические и прикладные аспекты финансовых рисков возникающих на рынке услуг межбанковского кредитования, разработан комплекс мер и рекомендаций по совершенствованию методов и средств анализа и преодоления финансовых рисков возникающих на рынке услуг межбанковского кредитования.

Данная диссертационная работа явилась итогом нескольких лет практической и научной деятельности автора в области оценки и преодоления банковских рисков и является законченным трудом, направленным на усовершенствование и оптимизацию существующих методов управления рисками на наиболее критичном для банковской системе рынке - рынке межбанковского кредитования.

Научная новизна диссертации состоит в совершенствовании методических основ и практических рекомендаций по эффективному преодолению финансовых рисков возникающих при предоставлении услуг на рынке межбанковского кредитования.

Проведенное исследование позволило получить следующие наиболее существенные результаты, которые выносятся на защиту:

1. Обоснована необходимость введения понятия совокупного риска межбанковских операций. Предложен алгоритм количественной оценки совокупного риска межбанковских операций, основанный на синергическом принципе и представленный в виде интегральной суммы входящих в его состав частных рисков, взвешенных с учетом вероятности наступления каждого из них. Совокупным риском межбанковских операций является вероятность финансовых потерь по размещенным активам, принятым обязательствам (в т.ч. третьих лиц) и прочим взаимоотношениям с контрагентами, возникающим вследствие недобросовестного исполнения обязательств контрагентом, а также в связи с неблагоприятно сложившейся конъюнктурой рынка и общественно-политической ситуацией в юрисдикции расположения контрагентов. Предложено описание параметров совокупного риска и приведены рекомендации по оценке их весов.

2. Уточнено определение лимита риска. Лимитом банковского риска является граница формирования его потерь, которые не станут причиной падения его доходности ниже среднерыночного уровня.

3. Сформулировано авторское определение риска возникновения кризиса доверия на межбанковском рынке и предложен принцип его оценки на основе функциональной зависимости от общего уровня напряженности в банковской системе и признаков нестабильности рыночных показателей межбанковского рынка. Риском возникновения кризиса доверия является вероятность превышения уровня взаимного недоверия кредитных организаций в исполнении принятых обязательств (в т.ч. третьих лиц) уровня, при котором взаимодействие на рынке межбанковского кредитования будет, с высокой степенью вероятности, сопровождаться объявлением дефолта банком — контрагентом.

4. С учетом специфики услуг межбанковского кредитования, на основе диверсификации существующих подходов к определению уровней риска в системах управления межбанковскими кредитами, разработан ряд рекомендаций направленных на совершенствование управления рисками на исследуемом рынке:

- проведение оценки потенциальных рисков - принимаемых на себя банком-клиентом, для повышения уровня обслуживания и улучшения качественного состава контрагентов;

- использование модели прогнозирования долгосрочной ликвидности и динамики неиспользованного остатка предельного объема долгосрочной ссудной задолженности для снижения рисков возникающих при рефинансировании ипотечных и инвестиционных кредитов на рынке межбанковского кредитования;

- использование производного финансового инструмента (фьючерса на предстоящую процентную ставку межбанковского кредитного рынка), торги по которому осуществляются на ежедневной основе, для снижения рыночной составляющей совокупного риска, а также риска потери ликвидности.

Теоретическая и практическая значимость работы.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Беликов, Денис Сергеевич, 2005 год

1. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 2 декабря 1990 года №395-1 //Собрание законодательства РФ. 2005.

2. Федеральный закон «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 года №86-ФЗ //Собрание законодательства РФ. 2002.

3. О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой ценных бумаг) / Положение Центрального Банка РФ от 04.08.2003. № 236-П // Вестник Банка России. 2003.

4. О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг / Положение Центрального Банка РФ от 06.03.1998. № 19-П // Вестник Банка России. 1998.

5. О порядке предоставления Банком России ломбардного кредита банкам / Положение Центрального Банка РФ от 13.03.1996. № 36-П // Вестник Банка России. 1996.

6. О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами / Положение Центрального Банка РФ от 03.10.2000. № 122-П // Вестник Банка России. 2000.

7. О порядке предоставления Центральным банком Российской Федерации однодневных расчетных кредитов банкам / Положение Центрального Банка РФ от 09.07.1996. № 296 // Вестник Банка России. 1996.

8. О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков / Положение Центрального Банка РФ от 24.09.1999. №89-П // // Вестник Банка России. 1999.

9. О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к нейзадолженности / Положение Центрального Банка РФ от 26.03.2004. №254-П // Вестник Банка России. 2004.

10. Рекомендации по регулированию и отражению в отчетности кредитных организаций отдельных видов сделок, несущих повышенный риск / Письмо Центрального Банка РФ от 27.12.2002. № 181-Т // Вестник Банка России. 2002.

11. Политика Сбербанка России по управлению операционным риском.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2004.

12. Политика Сбербанка России по управлению рисками.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2004.

13. Политика Сбербанка России по управлению рыночным риском.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2004.

14. Методика определения категорий кредитного риска банков-нерезидентов Российской Федерации и расчетов лимитов риска.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2005.

15. Методика определения категорий кредитного риска банков-резидентов Российской Федерации и расчета лимитов риска.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2003.

16. Методика Сбербанка России по расчёту совокупного риска и по стресс-тестированию.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2004.

17. Методика Сбербанка России по расчёту совокупного риска и по стресс-тестированию.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2004.

18. Создания и использования в Сбербанке России и его филиалах резерва на возможные потери по ссудам и списания нереальной для взыскания задолженности.: Материалы для служебного пользования. М. Сберегательный банк Российской Федерации. 2004.

19. Альгин А.П. Грани экономического риска. М.: Знание, 1991.

20. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989.

21. Арсланбеков-Федоров A.A., Масленченков Ю.С. Технология межбанковского кредитования в Российских условиях. М.: БДЦ-пресс, 2004.

22. Барлтрон К.Д., МакНотон Д. Организация работы в банках. М.: Финансы и статистика, 2002.

23. Буевич С.Ю., Королев О.Г. Анализ финансовых результатов банковской деятельности. М.: Кнорус, 2004.

24. Буянов В.П. Кирсанов К.А., Михайлов Л.А. Рискология. Управление рисками. М.: Экзамен, 2002.

25. Грачева М.В. Банковская система в развитых странах: некоторые проблемы цифровых технологий. М.: Ось-89, 2003.

26. Грачева М.В. Риск анализ инвестиционного проекта. - М.: Юнити -Дана, 2001.

27. Дж. фон Нейман, О. Моргенштерн. Теория игр и экономическое поведение. М.: Прогресс, 1970.

28. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.: Консалтбанкир, 2004.

29. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском. М: Новое знание, 2004.

30. Кейнс Д.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.

31. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М: Финансы и статистика, 1996.

32. Корн Г., Корн Т. Справочник по математике для научных работников и инженеров. М.: Наука, 1968.

33. Коробова Г.Г. Банковское дело. М.: Экономист, 2004.

34. Кузин Ф.А. Кандидатская диссертация. М.: Ось-89, 1988.

35. Ларионова И.В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. М.: Консалтбанкир, 2003.

36. Лукаш С.А., Малютина Л.А., и др. Банковская энциклопедия. Днепропетровск.: Баланс-Аудит, 1994.

37. Маршал Джон Ф., Бансал Викул К. Финансовая инженерия. М.: Инфра-М, 1998.

38. Мелкумов Я.С. Экономическая эффективность инвестиций. М.: ИКЦ ДИС, 1997.

39. Миркин Я.М. Банковские операции. М.: Инфра-М, 1997.

40. Миркин Я.М. Методические рекомендации по управлению рисками кредитных организаций на рынке ценных бумаг. М.: Национальная фондовая ассоциация, 2000.

41. Первозванский A.A., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: ИНФРА-М, 1994.

42. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка. М.: Инфра-М, 2001.бО.Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. М.: ЮНИТИ, 1997.

43. Практикум по биржевым играм и финансовой деятельности западных банков. М.: МП Фоском, 1992.

44. Райзберг Б. А. Предпринимательство и риск. М.: Знание, 1992.

45. Рогов М.А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.

46. Севрук В.Т. Банковские риски. М.: Дело ЛТД, 1994.

47. Смирнов A.B. Управление ресурсами и финансово аналитическая работа в коммерческом банке. - М.: БДЦ-пресс, 2002.

48. Соколов Ю.А., Амосова H.A. Система страхования банковских рисков. -М.: Элит, 2003.

49. Сорос Джордж. Алхимия финансов. М.: Инфра-М, 1998.

50. Сухова Л.Ф. Практикум по анализу финансового состояния и оценке кредитоспособности банка заемщика. - М.: Финансы и статистика, 2003.

51. Тавасиев A.M., Эриашвили Н.Д. Банковское дело. М.: Юнити - Дана, 2002.

52. Уткин Э.А. Риск-менеджмент: Учебник для вузов / Э.А. Уткин. М.: Тандем Экмос, 1998.

53. Фридмен М., Сэвидж. JI. Дж. Анализ полезности при выборе среди альтернатив, предполагающих риск / Теория потребительского поведения и спроса / Под ред. Гальперина В.М. СПб.: Экономическая-школа, 1993.

54. Харрис J1. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990.

55. Хохлов Н.В. Управление риском. М: ЮНИТИ-Дана, 1999.

56. Цай Т. Н., Грабовый П. Г., Марашда Б. С. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка. М.: AJIAHC, 1997.

57. Черкасов В.Е. Финансовый анализ в коммерческом банке. М.: Инфра-М. 1995.бб.Чеснаков A.C. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.: Паимс, 1994.

58. Четыркин Е.М. Финансовая математика. М.: Дело, 2000.

59. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика. 1993.

60. Шумпетер. И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

61. Эрлих А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. М.:1. Инфра-М. 1996.

62. Абдюшев Р. Н. Проблемы анализа и управления рисками в деятельности кредитной организации: Тез. докл. Конф. клуба банковских аналитиков. М.: 2002.

63. Между народная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы. банк международных расчетов, - Базель, Швейцария / Пер. с англ. М.: Центральный Банк Российской Федерации, 2004.

64. Кейнс. Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. М. Кейнс; Пер. с англ. М.: Прогресс, 1978.

65. Маршалл. А. Принципы экономической науки / А. Маршал; Пер. с англ. М.: Прогресс, 1993.

66. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Предоставление услуг / С. Роуз Питер; Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1995.

67. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / А. Смит; Пер. с англ. М.: Государственное социально-экономическое издательство. 1935.

68. Зайцева Н.В. Оперативный анализ риска потери ликвидности в коммерческом банке // Деньги и кредит. 2000. №2.

69. Ивантер А. Как создать капитал // Эксперт. 2004. №1-2 (449).

70. Ивлиев C.B., Полушкина Г.К. Управление финансовыми рисками в банке // Банки и технологии. 2003. №4.

71. Лобанов А. Проблема метода при расчете Value at risk // Рынок Ценных бумаг.-2000. №21 (180).

72. Лобанов А., Порох А. Анализ применимости различных моделей расчета Value at risk на российском рынке акций // Рынок Ценных бумаг.-2001. №2 (185).

73. Лобанов А., Филин С., Чугунов А. Тенденции развития риск-менеджмента на пороге XXI века: мировой опыт и перспективы России // Рынок ценных бумаг. 1999. №18 (153).

74. Логовинский Е. Алгоритм управления риском // Ведомости. 2001. №26.

75. Миронов Е. Кредитные деривативы: финансовый кризис ускорил развитие рынка новых финансовых инструментов // Консультации на фондовом рынке.2000г.

76. Митрафанов П. Безрисковое начинание, // Эксперт. 2004. №42.

77. Печалова М.Ю. Организация риск-менеджмента в коммерческом банке // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. №1.

78. Порох А. Банковские технологии в области управления рисками // Банковские технологии. 2002. №3.

79. Самойлов Е.В. Использование кредитов Банка России для поддержания текущей ликвидности кредитных организаций // Хеджирование. 2004.

80. Федотов В., Вечерин С. Леверидж: Риски vs. Доходность / Коментарий к статье М. Чекулаева Рыночный риск: FOREX vs. другие риски // Валютный спекулянт. 2003.

81. Цыганов А.И. Российская история кризиса // Компания. 2004. №41 (337).

82. Шахов В.В Риски. Теоретический аспект // Финансы. 2000. №7.

83. Щукин Д. О методике оценки риска VAR // Рынок Ценных бумаг. -1999. №16.

84. A Survey of Stress Tests and Current Practice at Major Financial Institutions: Bank for International Settlements / Basel, 2001.

85. Charles W. Smithson, Clifford W Smith. Managing Finansial Risk: A Guide to Derivative Products Products, Financial Engineering and Value maximization. USA // Mac Graw Hill, 1998.

86. Christina I. RAY The Bond market Trading and risk management: IRWIN Professional Publishing Burr Ridge / Illinois N.Y., N.Y., 1996

87. CorporateMetrics Technical Document // RiskMetrics Group. 1999.

88. Fishman A. Monte Carlo Simulation: the Mechanics. Risk Professional / London Informa Group, 2000.

89. Les Clewlow, Chris Strickland. Implementing Derivatives Models: Numerical Methods. USA // John Wilej & Sons. 1998.

90. Principles for the management of Credit Risk // Basle Committee on Banking Supervision, 1999.

91. Risk Management and Control Guidance for Securities Firm and Their Supervisors // International Organizations of Securities Commissions, Technical Committee, 1998.

92. RiskMetrics Technical Document // RiskMetrics Group. 1996.

93. R. Merton Structural models of the debts // KMV Approach. 1974.

94. Robert W. Kolb. Financial derivatives. USA // Chapman & Hall. 1995.

95. Internet, сервер Банка международных расчетов (BIS), www.bis.org/milex.htm.

96. Internet, Официальные серверы крупных отечественных банков.

97. Internet, сервер анализа финансового состояния кредитных организаций, www.banks-rate.ru

98. Internet, сервер Банка России (ЦБ РФ), www.cbr.ru.

99. Internet, сервер Оценки финансовых рисков, www.finrisk.ru.

100. Internet, сервер Риск-менеджеров, www.hedging.ru.