Трансформация денежно-кредитной политики банка России в условиях финансовой нестабильности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Горбачева, Татьяна Александровна

  • Горбачева, Татьяна Александровна
  • кандидат экономических науккандидат экономических наук
  • 2012, Москва
  • Специальность ВАК РФ08.00.10
  • Количество страниц 155
Горбачева, Татьяна Александровна. Трансформация денежно-кредитной политики банка России в условиях финансовой нестабильности: дис. кандидат экономических наук: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит. Москва. 2012. 155 с.

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Горбачева, Татьяна Александровна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ТРАНСФОРМАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ

1.1. Трансформация теорий денежно-кредитной политики

1.2. Условия формирования процентной ставки национальных центральных банков как ключевого инструмента денежно-кредитной политики

1.3. Теоретические аспекты определения ставки процента в развитии денежно-кредитной политики

ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ФАКТОРОВ И МЕХАНИЗМОВ ТРАНСФОРМАЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА СОВРМЕННОМ ЭТАПЕ

2.1. Особенности денежно-кредитной политики национальных центральных банков в период 2008-2010 гг

2.2. Исследование современных тенденций трансформаций денежно-кредитной политики

2.3. Взаимосвязь внешней задолженности РФ и денежно-кредитной политики в современных условиях

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

3.1. Модернизация моделей денежно-кредитной политики как одно из направлений ее трансформации

3.2. Совершенствование инструментов денежно-кредитной политики Банка России

3.3. Пути повышения эффективности денежно-кредитной политики Центрального банка РФ в условиях финансовой нестабильности

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Рекомендованный список диссертаций по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Трансформация денежно-кредитной политики банка России в условиях финансовой нестабильности»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность диссертационного исследования. В условиях финансовой нестабильности все ведущие экономические державы мира активно используют различные меры по предотвращению возможного повторения финансового кризиса. Главными из таких мер являются фискальные и монетарные. В то же время, глобализация в мировой экономике неизбежно продолжает оказывать влияние на изменение денежно-кредитной политики национальных центральных банков. Денежно-кредитная политика традиционно рассматривается как важнейшее направление экономической и финансовой политики государства и представляет собой совокупность разработанных национальным центральным банком совместно с правительством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений. С помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно - кредитной сферы на воспроизводственный процесс в целях поддержания экономического роста, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения, стабильности внешнеэкономических связей, т.е. для решения важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны.

Недостаточно качественное управление стоимостью денег отрицательно сказывается на развитии внутреннего рынка капитала. Национальный рынок капитала в настоящее время не способен удовлетворить потребности экономических агентов в требуемом объеме ресурсов. В связи с чем, многие компании привлекают заимствования на мировом финансовом рынке, импортируя дополнительные риски.

В результате активного процесса глобализации и финансовой интеграции значительным рискам подвергается денежно-кредитная политика. Усиление взаимосвязи мировых рынков при отсутствии необходимых механизмов мониторинга рисков, в частности системных, способствовали накоплению экономических дисбалансов. Данные

дисбалансы могут быть значительно минимизированы при определенной модернизации денежно-кредитной политики.

Современные реалии ставят перед органами денежно-кредитного регулирования, в частности Центрального банка Российской Федерации, новые задачи. Значительные изменения претерпевает используемая модель денежно-кредитной политики, появляются новые инструменты регулирования.

Таким образом, объективная необходимость модернизации денежно-кредитной политики Банка России в условиях формирования глобальной экономики и повышение ее эффективности обусловливают актуальность данного исследования.

Основная идея исследования заключается в том, чтобы, опираясь на мировой и отечественный опыт, выявить основные направления и разработать пути модернизации денежно-кредитной политики, которые бы учитывали изменения, происходящие как внутри страны, так и в мировой экономике в целом. Реализация данной концепции позволила бы вносить корректировки в механизм денежно-кредитного регулирования, что, в свою очередь, минимизировало бы возможные потери от негативных конъюнктурных и циклических изменений.

Анализ современной отечественной и зарубежной литературы показывает нехватку теоретических исследований по ключевым вопросам трансформации денежно-кредитной политики. Все вышесказанное также определяет актуальность темы представленного диссертационного исследования.

Степень разработанности темы диссертации. Теоретические и практические вопросы, связанные с процессами трансформации денежно-кредитной политики, а также с вопросами возможности повышения ее эффективности отражены в работах отечественных ученых: Андрюшина С.А., Бурлачкова В.К, Голиковой Ю.С., Гриценко H.H., Давтяна М.А.,

Корищенко К.Н., Малкиной Ю.М., Моисеева С.Р., Рудык Н.Б., Улюкаева A.B., Хохленковой М.А., Фетисова Г.Г., и др.

Существенный вклад в разработку проблем реализации монетарной политики внесли работы зарубежных ученых: Б. Бернанке, C.J1. Брю, Д. Ван-Хуз, К. Виксель, М. Гертлер, Дж. Кейнс, П. Кругман, K.P. Макконнелл, Ф. Мишкин, Р. Миллер, Дж. Тобин, А. Хансен, Р. Харрод, Дж. Хикс., И. Фишер, М. Фридмен Дж. Энджелл, и др.

Однако многие аспекты трансформации денежно-кредитной политики и повышения ее эффективности в условиях финансовой нестабильности по-прежнему остаются дискуссионными и недостаточно разработанными. В частности, до настоящего времени малоизучены такие аспекты процесса реализации монетарной политики, как: учет условий мировых финансовых рынков при составлении сценарных макроэкономических прогнозов, вопросы развития долгосрочных инструментов рефинансирования, модернизация моделей денежно-кредитной политики.

Предметом исследования диссертационной работы являются направления совершенствования денежно-кредитной политики в условиях финансовой нестабильности.

Объектом исследования является денежно-кредитная политика Банка России в условиях финансовой нестабильности.

Целью диссертационного исследования является определение на основе изучения теории, зарубежной и отечественной практики денежно-кредитной политики основных направлений ее трансформации и разработка мер по повышению эффективности денежно-кредитной политики в условиях финансовой нестабильности.

Для достижения этой цели были поставлены и решались в ходе исследования следующие задачи:

• исследовать теоретические основы трансформации денежно-кредитной политики в условиях финансовой нестабильности;

• раскрыть особенности денежно-кредитной политики национальных центральных банков в период 2008-2011 гг. и проанализировать современные тенденции трансформации денежно-кредитной политики;

• исследовать взаимосвязь внешней задолженности РФ и денежно-кредитной политики и Банка России;

• выявить основные направления модернизации моделей денежно-кредитной политики;

• выработать рекомендации по совершенствованию инструментов денежно-кредитной политики Банка России;

• разработать меры по повышению эффективности денежно-кредитной политики Центрального банка РФ.

Теоретические и методологические основы исследования составляют труды российских и зарубежных ученых и специалистов-практиков по проблемам совершенствования денежно-кредитной политики. В процессе исследования использовались принципы системного анализа, синтеза, моделирования и абстрагирования. В рамках систематизации полученных данных применялись также методы сравнения, классификации и группировок, экономико-статистического, трендового, корреляционно-регрессионного анализа. Сочетание различных методов позволило обеспечить необходимую степень глубины и универсальности исследования, обоснованность его выводов.

Эмпирическую основу исследования составили законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, аналитические материалы международных экономических организаций и агентств, опубликованные статистические сведения, а также официальные сайты, материалы международных научно-практических конференций, информационных агентств, периодической печати.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в

разработке мер по повышению эффективности денежно-кредитной политики

б

Банка России, учитывающие направления ее трансформации, в условиях финансовой нестабильности.

Основные полученные результаты, обладающие научной новизной,

сводятся к следующим положениям:

- дано авторское определение понятия трансформации денежно-кредитной политики в условиях финансовой нестабильности как концептуальные изменения целей, ориентиров, инструментов и моделей проводимой денежно-кредитной политики, которые имеют место, как в научной теории, так и в реализуемой финансовой политике ведущих экономических стран мира;

раскрыты и систематизированы факторы, обусловливающие зависимость денежного предложения от валютного канала трансмиссионного механизма: 1) высокие процентные ставки национального рынка и их волатильность; 2) сроки предоставления финансовых ресурсов; 3) ограниченный доступ кредитных организаций к инструментам рефинансирования; 4) нестабильность российского межбанковского рынка;

доказано усиление зависимости объема рублевой денежной массы от ставок международного денежного рынка в условиях финансовой нестабильности, учет которой обеспечивает повышение точности прогноза денежной программы Банка России;

обоснована необходимость совершенствования методов и инструментов денежно-кредитной политики для недопущения диспропорций, возникающих при неконтролируемом развитии финансового сектора;

сформулированы рекомендации по совершенствованию инструментов денежно-кредитной политики, используемых при проведении процентной и валютной политики, при рефинансировании коммерческих банков;

разработаны меры по повышению эффективности денежно-кредитной политики Банка России, базовыми элементами которых являются учет динамики ставок международного денежного рынка; таргетирование

7

нескольких взаимосвязанных параметров: инфляции и денежной массы, валютного курса; оптимизация процентной политики, направленной на снижение стоимости ресурсов.

Практическая значимость диссертационного исследования

состоит в:

научно обоснованной оценке проблем, стоящих перед Банком России в части, касающейся разработки и эффективности денежно-кредитной политики;

обосновании предложений по совершенствованию и расширению инструментов денежно-кредитной политики Банка России с учетом опыта развитых стран;

разработке мер по повышению эффективности реализации денежно-кредитной политики.

Отдельные рекомендации и расчеты могут быть использованы Банком России при разработке сценариев макроэкономического прогноза в рамках основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики России, а также Министерством экономического развития Российской Федерации.

Апробация результатов исследования. Основные положения исследования были представлены в докладах на международной научно-практической конференции, на ежегодных межвузовских научных конференциях факультета мировой экономики и международных финансов ОУП ВПО «АТиСО» «Интеграция России в мировую экономику» и «Теории мировой экономики» (2008-2010). Кроме того, материалы диссертационного исследования используются автором при чтении лекций и проведении семинаров для студентов всех форм обучения.

Тема диссертационного исследования соответствует пункту 11.2 «Особенности формирования денежно-кредитной политики РФ и механизмов ее реализации в современных условиях»; 11.3. «Критерии и методы

повышения эффективности денежно-кредитной политики Паспорта ВАК РФ по специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит».

Публикации. Выводы и рекомендации диссертации изложены в печатных работах общим объемом 2,6 п.л., в том числе изданиях, содержащихся в перечне ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, рекомендованном ВАК РФ:

1. Процентная политика центральных банков и ее последствия, Журнал «Труд и социальные отношения» №6 (84) - М.: АТиСО, 2011. - стр. 106-114-0,6 п.л.

2. Социально-экономические аспекты трансформации денежно-кредитной политики в условиях финансовой нестабильности, Журнал «Труд и социальные отношения» № 3 (93) _ м.: АТиСО, 2012. - стр. 114-119 -0,4 п.л.

В других научных изданиях:

3. Денежно-кредитная политика в условиях финансовой нестабильности // Сборник научных трудов студентов, преподавателей, соискателей и аспирантов-участников научно-практической конференции «Интеграция России в мировую экономику». - М.: АТиСО, 2009. - стр. 238243 - 0,3 п.л.

4. Особенности денежно-кредитной политики зарубежных центральных банков в современных условиях // Сборник научных трудов студентов, преподавателей, соискателей и аспирантов-участников научно-практической конференции «Интеграция России в мировую экономику». -М.: АТиСО, 2011. - стр. 35-43 - 0,5 п.л.

5. Процентные ставки мирового денежного рынка и ДКП ЦБ РФ // Сборник научных трудов студентов, преподавателей, соискателей и аспирантов-участников научно-практической конференции «Интеграция России в мировую экономику». - М.: АТиСО, 2011. - стр. 69-77 - 0,5 п.л.

6. Interest rate and transmission mechanism, Social and Economic Challenges for the Development of Russia - Актуальные проблемы социально-

экономического развития России: материалы 2-ой межвузовской научно-практической конференции. М.: ИД «АТиСО», 2011. - стр. 163-167 - 0,3 п.л.

Объём и структура диссертации обусловлены целью, задачами и логикой проведенного исследования.

Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений, включает 3 таблицы и 24 рисунка.

ю

Похожие диссертационные работы по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Горбачева, Татьяна Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное диссертационное исследование позволяет сделать следующие выводы:

1. Денежно-кредитная политика как важнейшая составляющая финансовой политики в воззрениях, теориях и концепциях различных ученых, в том числе под влиянием интернационализации мировой экономики, глобализации мировых финансов последовательно претерпевает трансформацию. Под трансформацией мы понимаем концептуальные изменения ориентиров, инструментов и моделей проводимой денежно-кредитной политики, которое имеет место, как в научной теории, так и в реализуемой финансовой политики ведущих экономических стран мира, и которые дают новые качественные результаты.

2. В ходе исследования денежно-кредитной политики национальных центральных банков в период 2008-2010 года выявлено, что основной особенностью действий монетарных регуляторов, в том числе Банка России была разработка новых подходов к регулированию банковской ликвидности. Среди них можно выделить такие, как пополнение капитала кредитных учреждений, расширение программ страхования банковских депозитов и гарантий по банковским заимствованиям, учреждение двухсторонних своповых линий, увеличение сроки кредитования банков, расширение залоговые списки, смягчение условий получения кредитными организациями денежных средств с использованием отдельных видов обеспечения, увеличение Ломбардного списка одновременно со снижением требования к уровню рейтинга эмитентов облигаций включаемых в него. Однако, одним из главных инструментов смягчения кризиса явилось снижение ключевой процентной ставки.

3. Исследование современных тенденций денежно-кредитной политики показало отсутствие в настоящее время у монетарных регуляторов достаточных и эффективных инструментов, способных обеспечить относительную стабильность цен финансовых активов. Предоставленная национальными центральными банками дополнительная ликвидность, направленная на предотвращение кредитного кризиса для поддержки реального сектора, в конечном итоге обеспечила снижение доходности государственных ценных бумаг и увеличение спекулятивных операций на валютном рынке.

4. Выявлено, что, несмотря на улучшение макроэкономической ситуации, некоторые риски мирового финансового рынка остались неизменными или увеличились, а именно рост доходности государственных ценных бумаг, высокая волатильность рынка энергоресурсов (для одних стран риск роста цен, для других - падения цен), а также потребительские товары, ожидание ужесточения денежно-кредитной политики, бюджетно-налоговые диспропорции, диспропорции платежного баланса, нагнетание долгового кризиса некоторых европейских стран и США.

5. На основе проведенного анализа, обоснована взаимосвязь внешней задолженности Российской Федерации и денежно-кредитной политики в современных условиях, а также выявлены факторы, заставляющие организации выходить на внешний рынок, к которым относятся высокие процентные ставки национального рынка и их высокая волатильность, сроки предоставления финансовых ресурсов, ограниченный доступ кредитных организаций к инструментам рефинансирования, недоверие участников российского межбанковского рынка.

6. В результате финансового кризиса и проявившейся высокой чувствительности к внешним шокам, принятые в экономической литературе цели денежно-кредитной политики стратегические конечные), промежуточные (тактические) и операционные Центральным банков РФ достигнуты не были. Таргетируемые показатели были превышены.

7. Установлено, что в кризисный период практически все страны для поддержания хозяйствующей деятельности экономических агентов проводили экспансионистскую денежно-кредитную политику. Однако, проведение той или иной денежно-кредитной политики в истом виде в современных условиях финансовой нестабильности приведет к реализации именно негативных последствий, что предопределило необходимость корректировки основных положений моделей денежно-кредитной политики для недопущения накопления финансовых диспропорций в условиях низкой и стабильной инфляции. Преодоление структурных диспропорций, улучшением состояния баланса центрального банка и содействия адаптации реального сектора к создавшимся условиям становятся главными приоритетами на ближайшую перспективу.

8. На основе выявленных особенностей проводимой денежно-кредитной политики сформулированы рекомендации по совершенствованию ее инструментов в условиях финансовой нестабильности, в частности в области реализации процентной, валютной политики, а также в области рефинансирования.

9. В процессе рассмотрения влияния внешних факторов на денежно-кредитную политику Центрального банка РФ установлена корреляционная зависимость динамики объема денежного предложения от динамики процентных ставок мирового денежного рынка.

10.В данном исследовании предложены меры повышения эффективности денежно-кредитной политики Банка России, основанные на следующих базовых элементах: составление сценариев макроэкономических прогнозов с учетом большего количества внешних факторов, в том

128 числе динамики ставок мирового денежного рынка; таргетирование нескольких взаимосвязанных параметров: инфляции, денежной массы, валютного курса.

11. В рамках данного комплексного подхода предлагается акцентировать внимание на оптимизации процентной политики, направленной на снижение стоимости ресурсов. Сокращение спрэда между ставками межбанковского рынка и по операциям Банка России позволит снизить волатильность рыночных процентных ставок и ограничить приток иностранного спекулятивного капитала.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Горбачева, Татьяна Александровна, 2012 год

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Официальные документы и нормативные акты

1. Конституция Российской Федерации. М., 1993.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. 1,2.

3. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

4. Федеральный закон от 3 февраля 1996 г. № 17-ФЗ «О банках и банковской деятельности».

5. Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-Ф3 «О валютном регулировании и валютном контроле».

6. Федеральный закон от «27» октября 2008 г. №175-ФЗ «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до «31» декабря 2011 г.».

7. Федеральный закон от «13» октября 2008 г. №173-Ф3 «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации».

8. Положение Банка России от 14.07.2005 № 273-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требования по кредитным договорам организации или поручительствами кредитных организаций» утратило силу с 01.01.2009

Монографии

9. Бараз В.Р. Корреляционно-регрессионный анализ связи показателей

коммерческой деятельности с использованием программы Excel: учебное пособие/ В.Р. Бараз. - Екатеринбург: ГОУ ВПО «УГТУ-УПИ», 2005.- 102 с.

10. Брегель Э.Я., Денежное обращение и кредит капиталистических стран,

130

П.Бурлачков В.К., Денежная теория и динамичная экономика: выводы для России. - М.: Эдиториал УРСС, 2003 - 352 с.

12. Вешкин Ю.Г., Авагян Г.А. Банковские системы зарубежных стран.:

курс лекций. - М.: Экономистъ, 2004 - 39с.

13. Голикова Ю.С., Хохленкова М.А. Банк России: организация деятельности

в 2-х тт. М. : ДеКА, 2007 - 1408 с.

14. Голубев С.А. Роль центрального банка Российской Федерации в

регулировании банковской системы страны. М.: Юстицинформ, 2006

- 192 с.

15. Давтян М.А. Евросистема и валютная стратегия России. М., 2004. - 284

с.

16. Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов вузов, обучающихся по

экономическим мпециальностям/ Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д. Эриашвили; под ред. Е.Ф. Жукова. - 4-е изд., перераб. и .доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 783 с.

17. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. -

www.lib.ru.ee - электронная библиотека

18. Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. - Ч.П.

Международная макроэкономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование. Учебное пособие для вузов.

- М.:. Междунар. отношения, 2003 - 488 с.

19.Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в денежно-кредитной и финансовой политике: декларация принципов, МВФ, 1999 г.

20.Корищенко К.Н. Актуальные проблемы методологии в реализации денежно-кредитной политики. Монография. - М.: Экономические науки, 2006. - 240 с.

21.Корищенко К.Н. Трансмиссионный механизм денежного обращения в России- М. : Экономические науки, 2006. - 111 с.

22. Макконнелл K.P., Брю C.JI. Экономикс: принципы, проблемы и

политика. В 2 т.: Пер. с англ. Т. 1.-М, 2000. - 974с.

23. Мишкин Фредерик С. Экономическая теория денег, банковского дела и

финансовых рынков, 7-е издание: пер. с анг. - М.: ООО «И.Д. Вильяимс», 2006 - 880с.

24. Моисеев P.C. Инструментарий денежно-кредитной политики

Центрального банка для перехода к таргетированию инфляции. Автореф. дис. д.э.н. - М., 2009. - 48 с.

25. Моисеев P.C. Денежно-кредитная политика. Теория и практика. - М.: Экономистъ, 2005. - 695 с.

26. Моисеев P.C. Денежно-кредитный энциклопедический словарь. - М.:

Дело и Сервис, 2006. - 384 с.

27. Прончатов Е.А. Банк России как агент экономического развития:

Монография. - Н.Новгород, 2010. - 88 с.

28. Прончатов Е.А. Банк России как кредитор последней инстанции (аналитический обзор в свете современных научных концепций): Монография. - Н.Новгород, 2009. - 55 с.

29. Рикакдо Д. Соч. - Т.2/Пер. с англ. - М.: Политическая литература, 1955.-c.55

30. Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с. Англ. - М.: ИНФРА-М, 2000. XXIV, 856 с.

31. Рудый К.В. Финансово-кредитные системы зарубежных стран: Учеб. пособие/ К.В. рудый. - М.: Новое знание, 2003. - 301 с.

32. Садков В., Овчинникова О., Банковские системы развитых стран: история, современность, перспективы. М.: Издательская группа «Прогресс», 2001

33. Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли/Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1968. - с. 385

34. Улюкаев A.B. Современная денежно-кредитная политика: проблемы и перспективы. - М.: Издательство «Дело» АНХ, 2008 - 208 с.

35. Фетисов Г.Г. Организация деятельности центрального банка: учебник/ Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонтова; под общ. ред. Г.Г. Фетисова. - М.: КНОРУС, 2006. - 432 с.

36. Финансы и кредит: Учебник для вузов (под ред. проф. Романовский М.В., проф. Белоглазовой Г.Н.) М.: Юрайт Издат. 2003. С. 575.

37. Фишер И. Покупательная сила денег. Пер. с англ. - М.2001. - 320 с.

38. Фридмен Милтон. Количественная теория денег, пер. с англ. - М.: Изд-во "Эльф пресс", 1996. - 131 с.

Статьи

39. Абрамова М.А., Особенности формирования современной денежно-кредитной политики в контексте перехода России к инновационному экономическому росту // Грани экономики, 4-5/2010

40. Андрюшин С., Кузнецова В., Денежно-кредитная политика центральных банков в условиях глобального финансового кризиса // «Вопросы экономики», №6, 2010

41. Андрюшин С., Кузнецова В., Приоритеты денежно-кредитной политики центральных банков в новых условиях // «Вопросы экономики», №6,2011

42. Андрюшин С., Кузнецова В., Центральный банк как кредитор последней инстанции: новые вопросы теории денежно-кредитной политики // «Вопросы экономики», №12, 2010

43. Андрюшин С.А., Кузнецова В.В. Денежно-кредитная политика: время перемен // Банковское дело №9, 2010

44. Благушин Д.С., Рефинансирование банков в системе методов денежно-кредитного регулирования зарубежных стран // Банковские услуги №6/2009

45. Бриштелев А. Процентный канал трансмиссионного механизма монетарной политики // Банковский вестник №1, 2007

46. Бурлачков В.К., Инфляционное таргетирование и регулирование процентных ставок // Банковский вестник №12, 2010

47. Васильева Е., Пономаренко А., Поршаков А., Краткосрочные процентные ставки и состояние ликвидности денежного рынка в России на фоне мирового финансового кризиса // «Вопросы экономики» №8, 2009

48. Ведев A.JL, Денежно-кредитная политика - программный документ // Банковское дело №12, 2009

49. Волков A.M., Опыт антикризисной политики ЕЦБ: оценка особенностей и эффективности // Банковские услуги №8/2010

50. Гариленков Е.Е., Задачи прежние, а ситуация другая // Банковское дело №12, 2009

51. Головнин М.Ю., Денежно-кредитная политика после кризиса // Банковское дело №12, 2009

52. Головнин М.Ю., Теоретические подходы к проведению денежно-кредитной политики в условиях финансовой глобализации // «Вопросы экономики», №4, 2009

53. Горбачева Т.А. Денежно-кредитная политика в условиях финансовой нестабильности // Сборник научных трудов студентов, преподавателей, соискателей и аспирантов-участников научно-практической конференции «Интеграция России в мировую экономику». - М.: АТиСО, 2009.

54. Горбачева Т.А. Особенности денежно-кредитной политики зарубежных центральных банков в современных условиях // Сборник научных трудов студентов, преподавателей, соискателей и аспирантов-участников научно-практической конференции «Интеграция России в мировую экономику». - М.: АТиСО, 2011.

55. Горбачева Т.А. Процентная политика центральных банков и ее последствия // «Труд и социальные отношения» №6 (84) - М.: АТиСО, 2011.

56. Горбачева Т.А. Процентные ставки мирового денежного рынка и ДКП ЦБ РФ // Сборник научных трудов студентов, преподавателей,

соискателей и аспирантов-участников научно-практической конференции «Интеграция России в мировую экономику». - М.: АТиСО, 2011.

57. Горбачева Т.А. Социально-экономические аспекты трансформации денежно-кредитной политики в условиях финансовой нестабильности // «Труд и социальных отношения» № 3 (93) - М.: АТиСО, 2012.

58. Денежно-кредитная политика, ДЕНЬГИ И КРЕДИТ, 1/2009

59. Егоров A.B., Коваленко О.В., Денежный рынок: работа над ошибками // Банковское дело, № 5, 2011

60. Ершов М.В., О диверсификации экономики и об ослаблении внешних рисков // Банковское дело №12, 2009

61. Зарубежные финансовые рынки в 2008 году // Вестник Банка России. - №15 (1106)-2009.

62. Зарубежные финансовые рынки в 2009 году // Вестник Банка России. -№13 (1182)-2010

63. Зарубежные финансовые рынки в 2010 году // Вестник Банка России. -№13 (1256)-2011

64. Захаров A.B. Нестабильность мировых финансовых рынков: уроки и последствия для России // ДЕНЬГИ И КРЕДИТ, 6/2008

65. Зеленюк А.Н., Функционирование спекулятивного капитала в мировой экономике // Российский внешнеэкономический вестник №4 (апрель) 2010

66. Зуева М.О., Теоретические основы денежно-кредитной трансмиссии // Вестник ОГУ №13(119)/декабрь 2010

67. Иванченко И.С., Рыбчинская И.В., Проблемы функционирования в России процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитного регулирования // Финансовые исследования №14, 2007

68. Инюшин В.В., Нужны новые механизмы // Банковское дело №12, 2009

69. Кабир JI.C., Научно-практические проблемы монетарного регулирования российской экономики (обзор) // Финансы и кредит, №8 (392)-2010

70. Коваленко О.В., Карамзина A.C., Новый ландшафт денежного рынка России // Банковское дело №9, 2010

71. Кориков A.A., Управление денежным предложением: ставка и курс // Банковское дело №10, 2010

72. Косенкова К.В., Анализ влияния экономического кризиса на изменение в 2008-2010 годах долговой устойчивости экономики РФ, применительно к внешней задолженности РФ перед нерезидентами // Научный журнал КубГАУ, №67 (03), 2011 года

73. Котляров М.А., Пути совершенствования основных направлений денежно-кредитной политики в России // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ №4 (388)- 2010

74. Крючкова И.П., Глобализация: риски и вызовы для денежно-кредитной политики // Банковское дело №7, 2011

75. Кузьмин Д.В., Шок предложения на мировом кредитном рынке: общие и специфические факторы // Банковское дело №7, 2010

76. Лаврушин О.И., Кредит и экономический рост // Банковское дело №1,2010

77. Лаврушин О.И.. Красавина Л.Н., Абрамова М.А., О направлениях модернизации денежно-кредитной политики // Банковское дело №12, 2009

78. Маманович П., Скибинская О., О ставке рефинансирования центрального банка // Банковский вестник №6, 2011

79. Маневич В. О роли монетарной и финансовой политики в России в период кризиса и после него // «Вопросы экономики», №12, 2010

80. Маневич В.Е., Николаев Л.К., Овсиенко В.В., Савельев И.В., Модифицированная модель Тобина и анализ монетарных факторов

динамических процессов в российской экономике // ЭНСР № 2 (49) 2010

81. Маслов А.И.. Анализ природы основных трансмиссионных импульсов российской денежно-кредитной политики // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ №19 (403) - 2010

82. Матросова Е.В., Шилова Н.А., Денежно-кредитные маневры Банка России: чего ждать и на что надеется // Банковское дело №12, 2009

83. Мищенко C.B., Новые тенденции в монетарной политике и регулировании финансовых систем // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ №40 (424)-2010.

84. Моисеев С.Р. Конструкция процентной политики центрального банка: международные нормы и практика Банка России // Банковское дело №12, 2009

85. Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело №1,2010

86. Никепелов А., Головнин М., Стратегия и тактика денежно-кредитной политики в условиях мирового финансового кризиса // «Вопросы экономики», №1, 2010

87. Обзор деятельности Банка России по управлению резервными валютными активами. - М.: Центральный Банк Российской Федерации. - Выпуск 2 (10) - 2009.

88. Обзор конъюнктурных мировых финансовых рынков // ДЕНЬГИ И КРЕДИТ, 3/2008

89. Обзоры мировой экономики и финансов: Перспективы развития мировой экономики, октябрь 2010, официальный сайт Международного валютного фонда www.imf.ru

90. Ордов К.В. Влияние финансовой глобализации на денежно-кредитную политику и конкурентоспособность компаний // Финансовая аналитика, №30 (72) - 2011

91. Петрикова Е.М., Влияние глобального финансового рынка на платежный баланс России и ведущих стран мира // ФИНАНСЫ и КРЕДИТ, №35 (419) - 2010

92. Пономаренко Е.В., Бюджетно-налоговые и денежно-кредитные инструменты преодоления экономического кризиса в России // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ №37 (373) - 2009

93. Румянцева С.Ю., Теория экономического роста и индикаторы развития России: институциональный и монетарный аспекты // Вестник Санкт-Петербургского университета, сер. 5. Вып. 2, 2011

94. Семагин И.А. Развитие инструментов денежно-кредитного регулирования в современных условиях // Вестник Казанского ГАУ №3 (17) 2010

95. Смирнов С, Балашова Е., Просвянская JL, Курсовая политика как фактор изменения структуры российской экономики // «Вопросы экономики», №1, 2010

96. Содикова С.Ш., Особенности выбора промежуточных целей денежно-кредитного регулирования в современных экономических условиях // Journal of economic regulation (Вопросы регулирования экономики) Том 1, №1. 2010

97. Солнцев О.Г.. Выбирать все равно придется // Банковское дело №12, 2009

98. Состояние денежно-кредитной сферы и реализации денежно-кредитной политики в 2009 году // Вестник Банка России - №15 (1184)-2010

99. Состояние денежно-кредитной сферы и реализации денежно-кредитной политики в 2010 году // Вестник Банка России - №15 (1258)-2011

100. Состояние денежно-кредитной сферы и реализация денежно-кредитной политики в 2008 году // Вестник Банка России - №19 (1110)-2009.

101. Столбов М., Эволюция монетарных теорий деловых циклов // «Вопросы экономики», №7, 2009

102. Сухарев А.Н., Фискально-бюджетная и денежно-кредитная политика в контексте антициклического регулирования национальной экономики // Финансовая аналитика №7 (31) - 2010

103. Уткин B.C., Проблемы взаимодействия центральных банков и центральных контрагентов // Финансы и кредит №16 (448) - 2011

104. Фёдорова Е.А., Маковский A.B., Монетарная политика Банка России в период финансового кризиса // Финансовая аналитика, №11 (53) -2011

105. Цукарев Т., Генезис правил монетарной политики центральных банков //Банковский вестник №12, 2009

106. Черных И.М., Политика регулирования денежного предложения в условиях финансового кризиса // В мире научных открытий, 2010, №2 (08), Часть 4

107. Чибриков Г.Г.. Политика центральных банков в условиях кризиса // Банковское дело №2, 2010

108. Чумаченко А. «Ловушка ликвидности» // «Прямые инвестиции»/№8 (88), 2009

109. Щеголева Н.Г., Россия и мировой финансовый кризис: пути выхода из сложившейся ситуации (по материалам круглого стола, состоявшегося в Московской финансово-промышленной академии на факультете финансов) // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ №39 (375), 2009

110. Экспертное заключение на Проект «Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2010 год и на период 2011 и 2012 годов» // Банковское дело №11, 2009

111. Юдина И.Н.. Вызовы для денежно-кредитной политики стран с формирующимися рынками // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ №34 (418), 2010

Литература на иностранных языках

112. 80th Annual Report of Bank of international settlement www.bis.org -официальный сайт Банка Международных расчетов

113. Annual report of European central bank, 2010

114. Claudio Borio, Central banking post-crisis: What compass for uncharted waters?, BIS Working papers No 353, September 2011

115. Davis, E. (2001), «Typology of Financial Instability», Oesterreichische Nationalbank (Central Bank of Austria), Financial stability Report No.2, pp. 92-110

116. Ferguson, R., (2003), «Should Financial Stability Be an Explicit Central Bank Objective?», in Monetary Stability, Financial stability and the Business Cycle: Five Views, BIS Paper No. 18, September, pp.7-15

117. Financial stability review, june 2011, European central bank

118. Friedman M. The demand for money: some theoretical and empirical results // The Journal of political Economy. № 4. August 1959

119. Gorbacheva T.A. Interest rate and transmission mechanism, Social and Economic Challenges for the Development of Russia - Актуальные проблемы социально-экономического развития России: материалы 2-ой межвузовской научно-практической конференции. М.: ИД «АТиСО», 2011.

120. Harrod R. Economic Dynamics. P. 80

121. Krugman P. It's baack: Japan's Slump and the Return of the Liquidity Trap. - web.mit.edu - официальный сайт Массачусетского института технологий

122. Minslcy Н/ The financial Instability Hypothesis: An interpretation of Keynes and an alternative to «Standard» theory/ H. Minsky // Nebraska Journal of Economics and Business. - 1977. - Vol.16. - N1. P. 5-16

123. OECD Economic Outlook №88, www.oecd.org - официальный сайт Организации экономического сотрудничества и развития

124

125

126

127,

128

129

130

131

132

133

134

135

136

137

138

139

140

141

142

OECD National Account Statistics (database), www.oecd.org -официальный сайт Организации экономического сотрудничества и развития

Tobin J. Liquidity Preference and Monetary Policy // The Review of

Economic Statistics. №2. May 1947

Wiksell K. Interest and Prices. London: Macmillan, 1936

Источники сети интернет www.bankofengland.co.uk - официальный сайт Банка Англии www.bbalibor.com - официальный сайт Британской банковской ассоциации

www.bfm.ru - информационно-аналитический сайт

www.bis.org - официальный сайт Банка международных расчетов

www.boj.or.jp - официальный сайт Банка Японии

www.cbr.ru - официальный сайт Центрального банка Российской

Федерации

www.ecb.int - официальный сайт Европейского центрального банка www.ereport.ru - информационно-аналитический сайт www.euribor.org,- официального сайта европейской межбанковской ставки предложения кредитов www.euro.ru - информационно-аналитический сайт www.federalreserve.gov - официальный сайт Федеральной резервной системы США

www.gks.ru - официальный сайт Службы государственной статистики РФ

www.k2kapital.ru - информационно-аналитический сайт www.lib.ru.ee - электронная библиотека

www.oesd.org - официальный сайт Организации экономического сотрудничества и развития

Периодические издания Газета «РБК Daily». - 2008-2011.

143. Газета «Ведомости». - 2008-2011.

144. Журнал «Вопросы экономики», - 2008-2011.

145. Журнал «Банковское дело». - 2008-2011

146. Журнал «Банковское обозрение». - 2008-2011.

147. Журнал «Деньги и кредит». - 2008-2011

148. Журнал «Финансовые исследования». - 2007-2011

149. Журнал «Финансовая аналитика: проблемы и решения», 2008-2011.

150. Журнал «Финансы и кредит». - 2008-2011.

151. Журнал «Экономический анализ: теория и практика». - 2008-2009.

152. Газета «Financial times». - 2008-2011.

153. Журнал «Forbes», 2008-2011.

154. Журнал «Economist», 2008-2011.

Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания. В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.