Трансформация экономической политики государств под воздействием финансовой глобализации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат наук Ряскова Екатерина Сергеевна

• Ряскова Екатерина Сергеевна
• кандидат наук
• 2021

Оглавление диссертации кандидат наук Ряскова Екатерина Сергеевна

Введение

Глава 1. Методологические подходы к исследованию концепций экономической политики национальных государств в условиях развития финансовой глобализации

1.1. Финансовая глобализация и деглобализационные эффекты как методологеммы экономической политики национальных

государств

1.2. Концептуализация экономической политики национальных государств под воздействием финансовой глобализации

Глава 2. Национальные модели экономической политики в условиях финансовой глобализации

2.1. Меры государственного регулирования с учетом рисков финансовой глобализации

2.2. Компаративный анализ экономической политики государств в условиях финансовой глобализации (на примере США, РФ, Китая)

Глава 3. Совершенствование экономической политики Российской Федерации в условиях финансовой глобализации

3.1. Развитие экономической политики РФ под влиянием финансовой глобализации

3.2. Эконометрическая модель прогнозирования ВВП РФ в мировом объеме в зависимости от показателей включенности в процесс финансовой глобализации

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Трансформация экономической политики государств под воздействием финансовой глобализации»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертационного исследования.

Глобализационный процесс существенно изменил систему мировой экономики, его финансовая составляющая, развиваясь особенно динамично посредством транснациональных потоков капитала, стала проводником разнонаправленных импульсов национальным хозяйственным системам, пространственному развитию и всем сферам общественной жизни. Финансовая глобализация обусловила новое качество конкурентной среды, способствовала переструктурированию мировой экономики, усилила дифференциацию государств и привела к тому, что национальные экономики оказались в двойственной ситуации: под влиянием вызовов глобализации и необходимостью защиты национальных интересов.

Учитывая, что глобализационному процессу присуща цикличность, государства стали моделировать свою экономическую политику в зависимости от его фаз, соответственно выбирая стратегии либеральной или суверенной направленности. Названная тенденция обусловила необходимость научной оценки трансформации экономической политики и стратегий государств под воздействием происходящих глобальных изменений.

События последнего десятилетия показывают, что на первый план выходят протекционистские стратегии экономической политики, обеспечивающие сохранение национального суверенитета и национальной идентичности. По мере усиления финансовой глобализации страны реализовывали собственную государственную политику в ответ на ее вызовы и достигали разных результатов. Российская Федерация избрала свой путь и прошла несколько этапов трансформации экономической политики и адаптации механизма хозяйствования в целях минимизации рисков влияния финансовой глобализации.

Расширение финансовой глобализации сопровождается ускорением глобальных кризисов и мировых конфликтов, изменением характера взаимоотношений между государствами, усилением нестабильности современной мировой экономики. Аккумулирование рисков опережает появление преимуществ

3

от глобализационных процессов. Пандемия СОУГО-19 привела к глобальному экономическому шоку и рецессиям во всех странах, растет риск наступления стагнации. Кризис 2020 года оказался одним из самых масштабных за последние несколько десятилетий, приведшим к увеличению потерь отдельных стран от протекционистской стратегии.

В современных условиях актуальной стала необходимость исследования трансформации экономической политики государств с учетом рисков и преимуществ финансовой глобализации, что позволит определить практические подходы к формированию стратегий, адекватных глобализационной цикличности и эффективных для национальной экономики.

Степень разработанности проблемы. Теоретико-методологическую основу исследования составили научные и практические разработки отечественных и зарубежных ученых в области экономической политики, экономической и финансовой глобализации.

Методологические основы экономической политики заложены в работах П. Вельфанса, Е. Ведуты, М. Гольдштейна, Ю. Зодена, О. Иншакова, А. Мануйлова, В. Ойкена, Я. Тинбергена, М. Туган-Барановского, Е. Филлиповича, В. Штейна.

Теоретическая база исследования была сформирована в результате изучения различных аспектов глобализации в работах Ж. Атали, В. Белолипецкого, Э. Гидденса, М. Делягина, М. Интрилигейтера, Е. Иншаковой, Д. Купера, Р. Робертсона, Д. Родрика, Н. Рубини, Д. Стиглица, Дж. Сороса, Н. Хомского, А. Чумакова, Б. Эйхенгрина.

Изучение финансового и фиктивного капитала базировалось на фундаментальных трудах К. Маркса, Р. Гильфердинга, В. Ленина, Н. Бухарина, на работах таких современных авторов, как Р. Дзарасов, Л. Евстигнеев, А. Колганов, Е. Миргородская, Ю. Осипов.

Проблемы финансовой глобализации представляют актуальное направление исследований. Связанные с ней вопросы затрагиваются в публикациях Н. Андроновой, В. Карпунина, М. Коуза, Р. Манзи, А. МакГрюва, Я. Миркина,

С. Мошенского, К. Окина, Е. Прасада, К. Рогофа, А. Торре, Д. Хелда, Г. Челоянца, Ш. Ширатсука, С. Шмуклера.

Методологическая база системного исследования идей финансовой нестабильности была заложена в работах Х. Вагнера, В. Бергера, П. Кругмана, Х. Мински и Ч. Уоллена.

Вопросы, посвященные денежно-кредитной политике,

макропруденциальному анализу и глобальной финансовой стабильности, регулированию мирового финансового рынка, деятельности транснациональных корпораций, международных финансовых организаций, центральных банков, рассматривались в работах С. Андрюшина, О. Гришиной, В. Дементьева, Е. Звоновой, В. Кузнецовой, В. Кузнецова, С. Моисеева, Б. Рубцова, О. Свиридова, Э. Хазановича, Л. Юнусова, М. Эскиндарова, И. Юдиной.

Актуальность, теоретическая и практическая значимость трансформации экономической политики государств в условиях финансовой глобализации обусловили выбор темы диссертационного исследования, предопределили ее цель, задачи и структуру.

Цель диссертационной работы - теоретическое и методологическое обоснование направлений трансформации государственной экономической политики и стратегий ее реализации в соответствии с тенденциями развития финансовой глобализации, разработка практических рекомендаций по учету ее преимуществ и рисков в экономической политике РФ.

Достижение поставленной в диссертационной работе цели потребовало решения следующих задач:

- исследовать причины, структуру, эволюционное развитие финансовой глобализации как системы социально-экономических отношений и определить тренды ее развития;

- выявить закономерности трансформации экономической политики и государственных стратегий ее реализации под воздействием финансовой глобализации на разных фазах ее развития;

- определить меры государственного регулирования в ответ на риски финансовой глобализации;

- провести компаративный анализ моделей экономической политики США, Китая и России в условиях финансовой глобализации;

- охарактеризовать содержание экономической политики РФ в контексте финансовой глобализации;

- составить эконометрическую модель прогнозирования ВВП РФ в мировом объеме в зависимости от показателей включенности страны в процесс финансовой глобализации и предложить соответствующие меры государственного регулирования.

Объектом исследования является трансформация экономической политики государства.

Предметом исследования являются закономерности трансформации экономической политики под воздействием финансовой глобализации.

Методологической и теоретической основами исследования послужили концепции и положения, представленные в трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых по вопросам экономической политики, глобализации и деглобализации, содержания и форм финансовой глобализации, государственных стратегий. Аргументация положений и выводов осуществлялась автором на основе применения общенаучных методов исследования: историко-логического, структурно-функционального, субъектно-объектного, логического,

компаративного, теоретического моделирования и сценарного подхода.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют законодательные и нормативные акты Правительства РФ, Банка России, Федеральной службы по финансовым рынкам, информационно-аналитические материалы и статистические данные Банка России, Федеральной службы государственной статистики, Всемирного банка, Международного валютного фонда, Всемирного Экономического Форума, Банка международных расчетов и Базельского Комитета по банковскому надзору, информационных и рейтинговых

агентств, экспертные оценки аналитиков.

Положения диссертации, выносимые на защиту.

1. На основе сложившихся и разработанных в диссертации методологических подходов к анализу финансовой глобализации определены ее причины, структура, эволюционное развитие с выделением фаз расширения (19902008) и сжатия (2008- по настоящее время), а также выявлены в рамках каждой тренды, отражающие характер и направления движения. Особенностями первой фазы стали: активизация деятельности международных финансовых институтов и транснациональных корпораций, возрастание роли институциональных инвесторов, резкий рост потока прямых и портфельных иностранных инвестиций, ускорение мировой торговли, расширение спектра финансовых инструментов и активная офшоризация глобальной экономики. Вторая фаза характеризовалась замедлением потоков транснационального капитала, снижением объемов мировой торговли, ростом национальных долговых дефолтов, возрастающим спросом на доллары, появлением феномена низких реальных процентных ставок, ускорением цифровизации, формированием рынков финансово-технологических продуктов, снижением экономического роста в целом, а также усилением деглобализационных эффектов за счет сдерживания трансграничной финансовой активности.

2. В результате применения историко-логического метода к исследованию экономической политики государств выявлено ее изменение в зависимости от объективных причин конкретного периода, внешних и внутренних факторов. Финансовая глобализация стала мощным фактором трансформации экономической политики и формирования государственных стратегий ее реализации в цикле «либеральная-дирижистская». Усиление трансграничных потоков капитала на фазе расширения финансовой глобализации ведет к увеличению скорости движения глобального финансового капитала и обусловливает доминирование либеральной стратегии. Фаза сжатия финансовой глобализации характеризуется обострением конкуренции стран за перераспределение глобального финансового капитала, что ведет к использованию дирижистских стратегий с целью защиты национального суверенитета, порождая процессы деглобализации.

3. Смена фаз финансовой глобализации способствовала трансформации возникающих рисков и ответных мер экономической политики стран. Фаза расширения сопровождалась нарастанием вызванных усилением основных свойств финансового капитала рисков, как: инфекционность кризисов; подрыв финансовой стабильности; возникновение системного риска финансового сектора и пенсионного сектора; бегство капитала, глобальные налоговые потери, растущая налоговая конкуренция; криминализация финансовой системы; неравномерное распределения капитала по странам, уязвимое положение развивающихся стран, потеря национального суверенитета и появление возможности для определения национальных показателей на глобальном уровне. На этой фазе внутреннее государственное регулирование сокращается, тогда как на фазе сжатия правительства принимают ответные меры на вызовы финансовой глобализации с учетом смены либеральной стратегии на дирижистскую: переход к макропруденциальной политике; институциональные изменения регулирующих органов; усиленное законодательное регулирование деятельности участников финансового рынка; меры по деофшоризации национальных экономик; противодействие «размыванию» налогооблагаемой базы и выводу прибыли из-под налогообложения; изменения в национальной налоговой политике.

4. Для проведения сравнительного анализа экономической политики США,

России и Китая по включенности в процесс финансовой глобализации были

сформулированы атрибутивные характеристики: цели, тип стратегии, приоритет

прямых или портфельных инвестиций, уровень ключевой ставки, доходность

государственных облигаций, изменение доли страны в мировой капитализации

котирующихся на фондовой бирже компаний. США первыми начали

либерализацию национального финансового рынка на фазе расширения

финансовой глобализации, преследуя цель глобального лидерства, длительное

время доминировали на мировом финансовом рынке, но за период 1990-2018 гг.

доля ВВП США в мировом объеме уменьшилась с 20% до 15,8%. Россия открыла

финансовый рынок также на фазе расширения, поставив цель «встроиться» в

глобальную экономическую систему, но в условиях накопленных рисков

8

финансовой глобализации и преобладания спекулятивной направленности финансового капитала доля страны в мировом ВВП упала с 4% до 3%. Китай открыл финансовый рынок уже на фазе сжатия финансовой глобализации, реализовав цель - укрепление национальной валюты и расширение влияния на мировом финансовом рынке. Активные государственные меры по ограничению притока спекулятивного капитала и умеренные по либерализации национального финансового рынка дали резкий прирост доли ВВП в мировом объеме с 3,7% до 16,9%.

5. Развитие экономической политики РФ соответствует трендам финансовой глобализации и в нем целесообразно выделить два этапа: с 1992 г. по 2008 г. и с 2008 г. по настоящее время. Первый этап пришелся на фазу расширения финансовой глобализации, тренды которой проявились в политике РФ: выполнение рекомендаций международных организаций, стимулирование роста трансграничных потоков капитала, институциональное оформление национального фондового рынка, отсутствие ограничений перелива капитала в офшоры, экстерналии рисков финансовой глобализации. Второй этап проходил в фазе сжатия финансовой глобализации, и экономическая политика РФ включала: повышение роли ЦБ РФ как мегарегулятора, использование макропруденциальных мер по поддержанию финансовой стабильности, активную цифровизацию, меры по борьбе с киберпреступностью и криптовалютами, деофшоризацию экономики, трансформацию национальной бюджетной политики, расширение мер государства по обеспечению экономической безопасности.

6. Совершенствование экономической политики РФ, направленное на снижение рисков от финансовой глобализации, предложено осуществить на основе эконометрической модели прогнозирования ВВП РФ в мировом объеме в зависимости от показателей включенности страны в процесс финансовой глобализации. Предварительно был выделен ряд показателей (ключевая процентная ставка, доходность 10-летней государственной облигации, доля инвестиций нерезидентов в объеме выпусков облигаций федерального займа, дивидендная доходность индекса при реинвестировании дивидендов RTS, доля

9

страны в мировой капитализации котирующихся на фондовой бирже компаний, прямые иностранные инвестиции, портфельные иностранные инвестиции), из которых методом наименьших квадратов были определены значимые переменные, сформирована модель, на ее основе спрогнозированы оптимистический и пессимистический сценарии экономического развития страны и предложены меры по снижению рисков финансовой глобализации.

Научная новизна результатов исследования:

- выявлены в развитии финансовой глобализации на основе эволюционного подхода фазы расширения и сжатия, характеристики которых отражают их соответствие тенденциям глобализации и деглобализации, что необходимо для формирования концептов национальной экономической политики и государственных стратегий ее реализации;

- доказано соответствие финансовой глобализации в фазах расширения и сжатия и дихотомии концепций экономической политики государств в цикле «либеральная-дирижистская», что позволяет разрабатывать меры государственной стратегии по включенности стран в процесс финансовой глобализации с учетом национальных интересов;

- обоснована обратная зависимость рисков и мер государственного регулирования на каждой фазе финансовой глобализации: расширения - высокая степень рисков и низкий уровень государственного регулирования (либеральная стратегия); сжатия - низкая степень рисков и высокий уровень государственного регулирования (дирижистская стратегия);

- определены атрибутивные характеристики включенности стран в процесс финансовой глобализации, на этой основе проведено сравнение национальных моделей экономической политики США, Китая и России и сделаны выводы по их результативности (изменению доли ВВП страны в мировом объеме);

- выявлено влияние эволюции финансовой глобализации на экономику РФ: на первом этапе - трендов фазы расширения, на втором этапе - трендов фазы сжатия, что позволяет учитывать тренды финансовой глобализации при

трансформации национальной модели экономической политики;

10

- предложены меры экономической политики РФ по группам рисков финансовой глобализации для минимизации ущерба национальной экономике и сохранения национального суверенитета.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена возможностью использования основных выводов диссертации в качестве концептуальных положений для дальнейших научных исследований, как экономической политики государства, так и последствий рисков финансовой глобализации.

Материалы диссертации могут также применяться в учебном процессе при чтении курса «Экономическая политика» и при разработке учебных программ, методической и учебной литературы по экономике для образовательных учреждений.

Соответствие диссертации паспорту научной специальности.

Выносимые на защиту положения, выводы и результаты соответствуют области исследования специальности 08.00.01 «Экономическая теория» паспорта специальностей ВАК (экономические науки): 1.1. Политическая экономия: закономерности глобализации мировой экономики и ее воздействие на функционирование национально-государственных экономических систем; взаимодействие экономических и политических процессов на национально-государственном и глобальном уровнях; вызовы глобализации и их последствия; формирование экономической политики (стратегии) государства.

Апробация результатов исследования.

Результаты диссертационного исследования отражены в 15 научных публикациях автора общим объемом 6,5 п.л., включая 6 публикаций в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура и объем диссертационной работы. Структура обусловлена поставленной целью и задачами исследования и подчинена общей логике его проведения. Диссертация состоит из введения, трех глав, объединяющих шесть параграфов, заключения, библиографического списка, включающего 209

наименований, в том числе 100 иностранных источников, и 12 приложений. Объем работы - 173 страницы, текст диссертации содержит 21 таблицу, 7 рисунков.

Глава 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ИССЛЕДОВАНИЮ КОНЦЕПЦИЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ НАЦИОНАЛЬНЫХ ГОСУДАРСТВ В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОЙ

ГЛОБАЛИЗАЦИИ

1.1. Финансовая глобализация и деглобализационные эффекты как методологеммы экономической политики национальных государств

Социально-экономические процессы, происходящие на глобальном уровне, кардинально меняют систему современной мировой экономики, обусловливают новые исследовательские возможности и расширение научных взглядов с учетом происходящих изменений. Императивом современной структуры мировой экономики выступает процесс глобализации, который представляет собой объективную закономерность эволюции содержания и форм хозяйственной жизни человечества на основе усиления интеграции обществ и экономик в мировом пространстве.

Глобализация представляет собой процесс объединения мира в единую систему, усиление интеграции и унификации происходит во всех сферах общественной жизни: в экономической, политической, финансовой, культурной и религиозной, результатом чего является беспрепятственное перемещение товаров, услуг, информации и капитала, появляется единое культурное, информационное, правовое, экономическое и финансовое пространство1.

Предпосылками экономической глобализации стали: во-первых, появление мировой торговли и мирового товарного рынка, во-вторых, монополизация производства и усиление трансграничных потоков капитала в конце XIX - начале XX века, в-третьих, развитие технологий транспорта и коммуникации в ХХ веке и активная либерализация рынков капитала к началу XXI века.

1Чумаков, А.Н. Глобализация: контуры целостного мира: монография - 3 - е изд./ А.Н. Чумаков. - Москва: Проспект, 2017. - 456 с.

Термин «глобализация» получил широкое распространение в 1980-х годах, когда стал отражать достижения в технологической сфере, которые помогли ускорить международные торговые и финансовые транзакции. В 1983 г. американский экономист Т. Левитт применил термин «глобализация» для обозначения процесса образования единых мировых рынков, на которых действуют глобальные корпорации, производящие аналогичные товары и услуги. Он показал, что новые технологии ведут мир к общности, активное развитие связи, транспорта и путешествий привело к появлению новых глобальных рынков стандартизированных потребительских товаров, а главное место в новом мире займут по-настоящему глобальные компании, работающие при низких затратах и продающие одни и те же товары одинаково2.

Французский экономист Ж. Аттали3 считает, что термин «глобализация» впервые ввел в научный оборот К. Маркс, который в действительности в 1858 году писал о тенденциях формирования мирового рынка капитала: «Действительная задача буржуазного общества состоит в создании мирового рынка, по крайней мере в его общих чертах, и производства, покоящегося на базисе этого рынка. Поскольку земля кругла, то, по-видимому, с колонизацией Калифорнии и Австралии и открытием дверей Китая и Японии процесс этот завершен»4.

Однако стоит признавать, что современные глобализационные процессы коренным образом отличаются от процессов эволюции мировой экономики, разворачивающихся ранее в экономической истории обществ.

Так, российский экономист М. Делягин определяет глобализацию как процесс создания и развития целостного общемирового финансово-экономического пространства на основе компьютерных технологий5. Е. Иншакова определяет глобализацию как современный этап интернационализации, который характеризуется усилением взаимосвязи различных сторон жизни общества. В

2 Levitt T. The globalization of markets / T. Levitt// Harvard Buriness Review. - 1983 - № 3. - p. 92 - 102.

3Аттали Ж. Карл Маркс: Мировой Дух / Ж. Аттали. - Москва: Молодая гвардия, 2018. - 448 с.

4 Маркс, К. Капитал / К. Маркс. Ф. Энгельс - М: Изд-во политической литературы, 1970.

5 Делягин, М.Г. Мировой кризис. Общая теория глобализации/ М.Г. Делягин. - М: Инфра- М, 2003. - 768 с.

результате усиливаются вертикальные и горизонтальные связи в мировом общественном и хозяйственном устройстве6.

Зарубежные ученые при оценке природы современной глобализации подчеркивают тот или иной ее параметр, как определяющий актуальное содержание. Д. Хелд утверждает, что экономическая глобализация включает коммерческую, производственную и финансовую составляющие7. Р. Робертсон отмечает, что глобализация - это процесс всевозрастающего воздействия факторов международного значения (экономических и политических связей) на социальную действительность в странах8. А. МакГрюв и Д. Хелд предполагают, что следствием глобализации является все большее вовлечение государств в глобальную систему и сети взаимодействия, а глобальные события могут иметь последствия для национальных экономик также, как и локальные происшествия могут вызывать глобальные потрясения 9.

Феномен экономической глобализации следует оценивать как многоаспектную проблему. По мнению В. Белолипецкого, экономическая глобализация представляет собой «форму ведения бизнеса на основе трансграничного перемещения факторов бизнеса и его результатов, при котором поведение предпринимателей подчинено жесткой логике эффективности создания добавленной стоимости»10. Другие определения и трактовки термина «глобализация» современных авторов представлены в Приложении 1.

Экономическая глобализация предстает эволюционной стадией экономической организации общества, когда финансовые параметры задают цели экономических субъектов, а механизмы их взаимодействия определяются финансовыми отношениями. Именно поэтому в отечественной и западной экономической литературе сформировалось понятие «финансовая глобализация».

6 Иншакова, Е. И. Экономическая интеграция в СНГ: методология, стратегия, механизм/ Е.И. Иншакова. -автореферат дис.. .доктора экономических наук - Волгоград, 2005

7 Held D. The changing contours of political community: Rethinking democracy in the context of globalization/ D. Held // Theoria. - 1999. - Т. 46. - №. 94. - p. 30-47.

8 Robertson R. Globalization: Social theory and global culture/ R. Robertson - Sage, 1992.

9 Held, D. Globalization. Anti - globalization / D. Held, A. McGrew - Cambridge: Polity, 2007. - 283 p.

10 Осипов, Ю.М. Экономическая теория на пороге XXI века - 7: Глобальная экономика /Ю.М. Осипов, С.Н. Бабурин, В.Г. Белолипецкий, Е.С.Зотова. - Москва: Юрист, 2003.

Признание финансовой природы глобализационных процессов позволяет провести анализ основных ее параметров, определить динамику эволюции и показать современные процессы финансовой глобализации в актуализации трендов.

Известно, что принципиальной чертой глобальной экономики являются трансграничные потоки капиталов, которые в качестве прямых инвестиций обеспечивают создание отдельных производств и отраслей вне национальных границ их происхождения. Развитие международных финансов в конце XX века опередило рост и мирового производства, и объемов экспорта и импорта товаров и услуг. Современная финансовая глобализации, в первую очередь, характеризуется ростом транзакций: при этом наблюдается не только рост объемов прямых иностранных инвестиций, расширение сделок с финансовыми активами, но и создаются новые производные финансовые инструменты, способные ускорять трансграничные трансакции и оперировать на всем глобальном пространстве. Международная торговля уступает лидерство международным валютно-финансовым операциям и объему глобальных финансовых активов. Объем глобальных финансовых активов в 1980 г. составил 109% от мирового ВВП, к 2005 г. - 378 %, а к 2018 - уже 445%, в то время как объем международной торговли вырос с 45% до 59% за все это время (Таблица 1).

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Ряскова Екатерина Сергеевна, 2021 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Заявление Правительства Российской Федерации и Центрального Банка от 17 августа 1998 г. - 1998 г.

2. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов / Министерство экономического развития. - 2020.

3. Налоговый кодекс РФ от 31 июля 1998 года N 146-ФЗ. - 1998

4. Федеральный закон РФ от 9 октября 1992 г. N 3615-1 "О валютном регулировании и валютном контроле. - 1992

5. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39 "О рынке ценных бумаг" -1996

6. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)». - 2002

7. Федеральный закон РФ от 23 июля 2013г. N251-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ в связи с передачей Центральному банку РФ полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков". - 2013

8. Федеральный закон от 7 мая 2013 г. N 79-ФЗ "О запрете отдельным категориям лиц открывать и иметь счета (вклады), хранить наличные денежные средства и ценности в иностранных банках, расположенных за пределами территории Российской Федерации, владеть и (или) пользоваться иностранными финансовыми инструментами". - 2013

9. Федеральный закон от 4 ноября 2014 г. №2 325-ФЗ "О ратификации Конвенции о взаимной административной помощи по налоговым делам". - 2014

10. Федеральный закон от 31 июля 2020 г. N 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". - 2020

11. Постановление Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. № 601 «Об утверждении положения об акционерных обществах». - 1990

155

12. Постановление Правительства Российской Федерации от 14 августа 2014 г. №2 805 «О заключении соглашений об обмене информацией по налоговым делам». - 2014

13. Меры Правительства РФ по борьбе с коронавирусной инфекцией и поддержке экономики./ Правительство РФ. - 2020

14.Среднесрочный прогноз Банка России. Электрон. текст . данные. Режим доступа: hШp://www.cbr.ru/collection/collection/file/28034/forecast_200724.pdf ( дата обращения: 01.12.20)

15. Соглашении о сотрудничестве с Федеральной службой России по валютному и экспортному контролю от 20 апреля 1995 года N ЮУ-6-06/224. - 1995

16.Указ Президента РФ от 01.07.1992 N 721 (ред. от 31.12.1992) "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества". - 1992

17.Указание Банка России от 07.08.2003 N 1317-У (ред. от 18.02.2014) "О порядке установления уполномоченными банками корреспондентских отношений с банками-нерезидентами, зарегистрированными в государствах и на территориях, предоставляющих льготный налоговый режим и (или) не предусматривающих раскрытие и предоставление информации при проведении финансовых операций (офшорных зонах). - 2003

18.Указ Президента РФ от 21 июля 2020 г. N 474 "О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года". - 2020

19. Указ Президента Российской Федерации от 4 марта 2011 г. N 270 "О мерах по совершенствованию государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации". - 2011

20. Указ Президента России от 7 мая 2018 года №204 «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года». - 2018

21.Андрюшин, С. А. Центральные банки в мировой экономике / С.А. Андрюшин, В.В. Кузнецова. - Москва: Инфра - М, 2012.

156

22. Андронова, Н.Э. Перестройка мировой финансовой архитектуры: место и роль России. / Н.Э. Андронова. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2018. - 606 с

23.Аттали, Ж. Карл Маркс: Мировой Дух / Ж. Аттали. - Москва: Молодая гвардия, 2018. - 448 с.

24.Блауг, М. Экономическая мысль в ретроспективе / М. Блауг - М.: Дело Лтд, 1994. — С. 720

25.Беляев, М. Международный финансовый центр (на примере лондонского Сити) /М. Беляев. - М: Litres, 2017. - 390 с.

26. Бобылева, А.З. Новые вызовы: сравнительный анализ международных реактивных антикризисных мер в связи с пандемией COVID-19 /А.З. Бобылева, В.М. Аньшин, А.В. Птицын А. В //Государственное управление. Электронный вестник. - 2020. - №. 81.

27.Бухарин, Н. И. Проблемы теории и практики социализма / Н.И. Бухарин. -М: Политиздат, 1989.

28.Ведев, А. Прогноз основных показателей социально-экономического развития Российской Федерации на 2020-2023 годы // А.Ведев, С. Дробышевский, А. Каукин /Счетная палата Российской Федерации, Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдар - М. 2020 - 33с.

29.Ведомости. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.vedomosti.ru/ecommics/artides/2016/06/09/644735-smgapur-ofshornim-tsentrom (дата обращения: 1.12.20)

30.Ведута, Е.Н. Стратегия и экономическая политика государства. / Е.Н. Ведута. - М: Академический Проект. Деловая книга, 2002 г.

31.Ведута, Е. Н. Государственные экономические стратегии/ Е.Н. Ведута - М: серия «Высшее образование», 1998. - 361с.

32.Вельфенс, П. Основы экономической политики. / П. Вельфенс - СПб, 2002.

33.Витте, С. Национальная экономия и Фридрих Лист/ С. Витте. М: Litres, 2017.

34.Гайдар, Е.Т. Выступление Е.Т. Гайдара / Известия. - 1992.

35.Геращенко, В.В. Выступление В.В. Геращенко / Аргументы и факты. - 1999.

- № 39. - С. 3.

36.Гильфердинг, Р. Финансовый капитал. Новейшая фаза в развитии капитализма / Перевод с немецкого И. Степанова - М.: Государственное изд-во Москва, 1922. - с.264

37. Гольдштейн, И.М. Экономическая политика/ И.М. Гольдштейн / - СПб.: Брокгауз-Ефрон, 1907 - С.352

38.Готфрид, Х. Процветание и депрессия/ Х. Готфрид. - М: Социум, 2005. - 474 с.

39.Дементьев, В.И. Современные теоретические представления о факторах экономического роста. / В.И. Дементьев// Управление социально-экономическим развитием России. - М.: Экономика, 2002.

40. Гришина, О.А. Регулирование мирового финансового рынка / О.А. Гришина, Е.А. Звонова. - М.: ИНФРА-М, 2010.

41.Делонг, Дж. Замедленный рост в будущем/Делонг. Дж//Финансы и развитие.

- 2017 - с.24

42. Делягин, М.Г. Мировой кризис. Общая теория глобализации / М.Г. Делягин.

- М: Инфра - М, 2003. - 768 с.

43. Дзарасов, Р. С. Кризис капитализма и общественный строй новой России/ Р.З. Дзарасов//Полис. Политические исследования. - 2011. - № 4. - 41-59.

44.Дрейфус, Ю. Родео на Wall Street: как трейдеры - ковбои устроили крупнейший в истории крах хедж-фондов / Пер. с англ. И. Матвеевой. - М. : Альпина Паблишер, 2015. - 276 с.

45. Инвестиционные проекты. Росморпорт. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.rosmorport.ru/investors/innovations/investlist/ ( дата обращения: 01.12.20)

46.Иншаков, О. В. Институция и институт: проблемы категориальной дифференциации и интеграции / О. В. Иншаков // Экономическая наука современной России. - 2010. - № 3 (50). -С. 26-38.

47.Иншакова, Е. И. Экономическая интеграция в СНГ: методология, стратегия, механизм/ Е.И. Иншакова. - автореферат дис...доктора экономических наук - Волгоград, 2005.

48. Иншакова, Е. И. Формирование экосистемы цифровой экономики Российской Федерации: институциональный аспект/Е.И. Иншакова // Вестник Волгоградского государственного университета. Экономика. - 2020. - Т. 22, № 4. - С. 5-17

49.Карпунин, В.И. Финансовая глобализация и проблема обеспечения устойчивости национальных финансовых систем. / В.И. Карпунин, Г.Г. Челоянц// Валютное регулирование и валютный контроль. - 2012. - №2. -С.13-14.

50.Кейнс, Д. Общая теория занятости, процента и денег. Избранное /Д. Кейнс. -Litres, 2018.

51.Ключевые ставки ЦБ. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: http://mfd. ru/calendar/rates/ (дата обращения : 1.12.2020)

52. Комсомольская правда. Американский экономист Джеффри Сакс: Ельцин мне говорил, что Россия хочет быть нормальной страной. Но мы этого не хотели. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа:https://www.kp.ru/daily/2 6368.4/3249295/ (дата обращения: 1.12.20).

53.Кузнецов, В.С. «Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи» / В.С. Кузнецов - Москва: Российская политическая энциклопедия, 2001. - 432 с.

54.Купер, Д. Природа финансовых кризисов. Центральные банки, кредитные пузыри и заблуждения эффективного рынка. / Д. Купер. - М.: BestBusinessBooks. - 2010.

55. Ленин, В.И. Полное собрание сочинений. Изд. Пятое/ В. И. Ленин. - М.: Изд-во политической литературы, 1972.

56.Лента. Хрупкая сила Китая. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https: //lenta.ru/articles/2015/04/13/uan ( дата обращения: 1.12.2020)

57.Ман, Т. Богатство Англии во внешней торговле, или Баланс нашей внешней торговли как регулятор нашего богатства/Т. Ман //Меркантилизм/ Под ред. ИС Плотникова.- Л.: Соцэкгиз. - 1935. - С. 135-184.

58.Мануилов, А.А. Политическая экономия: курс лекций. Вып. 1/ А.А. Мануилов. - М, 1919.

59.Маркс, К. Капитал / К. Маркс. Ф. Энгельс - М: Изд-во политической литературы, 1970.

60.МГИМ0. Международное движение капиталов. - Электрон. текстовые дан. -Режим доступа: https://mirec.mgimo.ru/2006/2006-01/inostrannye-investicii-v-ekonomike-rossii (дата обращения: 1.12. 2020).

61.МВФ. Обращение директора - распорядителя МВФ. - Электрон.текст.дан. -Режим доступа: https://www.imf.org/en/News/Articles/2019/11/07/sp110719-how-to-use-debt-wisely (дата обращения: 1.12.2020)

62.Милоголов, Н. С. Размывание налоговой базы в Российской Федерации: проблемы измерения, масштабы и эффекты/ Н.С. Милоголов. К.Н. Церенова //Финансовый журнал. - 2016. - №. 6 (34).

63. Министерство Иностранных дел. Справочные материалы. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https: //www. mid.ru/mezdunarodnyj-valutnyj-fond-mvf-/-/asset_publisher/km9HkaXMTium/content/id/2511117 (дата обращения: 01.12.20)

64.Мински, Х. Стабилизируя нестабильную экономику / Пер. с англ. Ю. Каптуревского; под науч. ред. И. Розмаинского. - М.; СПб: Изд-во Института Гайдара, Факультет свободных искусств и наук СПбГУ, 2017. - 624 с.

65. Миргородская, Е.О. Эволюция финансового капитала в условиях глобализации /Е.О. Миргородская. - Автореферат Дис...доктора экономических наук: 08.00.01/ Москва, 2007. - 392 с.

66.Миркин, Я. М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы и системные риски/ Я. М. Миркин - М: Капитал Трейд Компани, 2011. - 480 с.

67.Моисеев, С.Р. Макропруденциальная политика. Электрон. текст. данные. -

Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics (дата обращения 1.12.20)

160

68.Монкретьен, А. Трактат о политической экономии/А. Монкретьен //Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков. - 1937. - №. 5. - с. 2004-2005.

69.Мошенский, С. З. Зарождение финансового капитализма: Рынок ценных бумаг доиндустриальной эпохи/ C.3. Мошенский - Киев: Планета, 2016.

70. Найман, Э. «Малая энциклопедия трейдера» / Э. Найман. - 11 изд. - М: Альбина Паблишерз, 2010.

71. Независимая Газета. Российские гособлигации приносят спекулянтам рекордную валютную доходность. - Электрон. текстовые дан. - Режим доступа: https://www.ng.ru/economics/2019-12-09/1 7747 bonds.html (дата обращения: 1.12.2020).

72.Новый Банк Развития. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https : //www. ndb. int/ ( дата обращения: 1. 12.2020)

73.Ойкен, В. Основные принципы экономической политики: Пер. с нем. Общ. ред. Л.И. Цедилина и К. Херманн-Пиллата, вступ. сл. О.Р.Лациса./ В. Ойкен -М.: «Прогресс», 1995.

74. Осипов, Ю.М. Экономическая теория на пороге XXI века - 7: Глобальная экономика /Ю.М. Осипов, С.Н. Бабурин, В.Г. Белолипецкий, Е.С. Зотова. -Москва: Юрист, 2003. - 992 с.

75.Перспективы развития мировой экономики (ПРМЭ). - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.imf.org/ru/Publications/WEO.(дата обращения: 1.12.20)

76.Потемкин, А. Платежный баланс России за 1996 год /А. Потемкин// Экономика и жизнь. 1997. - №21. - с. 20-28.

77.РБК. Новостной портал. Финансы. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: https : //www. rbc. ru/finances/ (дата обращения: 01.12.20)

78.Рубцов, Б. Б. Эволюция институтов финансового рынка и развитие экономики/Б.Б. Рубцов //М.: ИМЭМО РАН, 2006. - с 64.

79.Ряскова, Е. С. Трансформация функций Центрального банка РФ как мегарегулятора/ Е.С.Ряскова // Вестник Волгоградского государственного

университета. Серия 3, Экономика. Экология. - 2018. - Т. 20, № 4. - С. 137— 149.

80.Ряскова, Е.С. Воздействие процесса глобализации на национальный финансовый рынок /Е.С. Ряскова // Государственное управление. Электронный вестник. - 2019. - № 72. - С. 55 - 69.

81.Ряскова, Е. С. Макропруденциальное регулирование системно значимых финансовых институтов /Е.С. Ряскова //Государственное управление. Электронный вестник. - 2017. - №. 63.

82.Ряскова Е. С. Макропруденциальная политика и обеспечение финансовой стабильности как основное направление государственного регулирования финансового рынка/ Е.С. Ряскова, С.В. Кротов //Вестник науки. - 2018. - Т. 1. - №. 8. - С. 194-200.

83.Рынок криптовалют. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://ru.tradingview.com/markets/cryptocurrencies/global-charts/ ( дата обращения: 01.12.20)

84. Смит, А. Исследование о богатстве народов/ А. Смит - Петроград: Прибой, 1924.

85. Свиридов, О.Ю. Международные финансы: учебное пособие/ О.Ю. Свиридов, А.А. Лысоченко. - Ростов-на- Дону: Феникс, 2015. - с.78.

86.Макмиллан. Словарь современной экономической теории. Пер. с англ. / Общ. ред. Д. У. Пирса/ Макмиллан - М. : Изд. дом "ИНФРА-М", 1997. - 607 с

87. Смыслов, Д. В. История отношений России с международными финансовыми организациями/Д.В. Смыслов //История новой России. Очерки, интервью. -2011. - Т. 1. - С. 552-652.

88. Совет по финансовой стабильности. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: https://www.fsb.org/ (дата обращения: 1.12. 2020)

89.Сорос, Дж. Алхимия финансов / Дж. Сорос - М: Изд: Диалектика, 2013 - 352 с.

90. Сорос, Д. О глобализации / Д. Сорос. - М: ЭКСМО, 2004. - 255 с.

91.Стиглиц, Дж. О реформе международной валютно-финансовой системы: уроки глобального кризиса. Доклад Комиссии финансовых экспертов ООН. / Дж. Стиглиц. - М: Международные отношения. 2012.

92.Стиглиц, Дж. Альтернативные подходы к макроэкономике: методологический подход и неокейнсианство/ Дж. Стиглиц. - М: МЭ и МО, 1997.

93.Стиглиц, Дж. Глобализация: тревожные тенденции /Дж. Стиглиц. - М: Мысль, 2003. - 302 с.

94.ТАСС. Динамика цен на нефть с 1990 г. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://tass.ru/ekonomika/1572991 ( дата обращения: 01.12.20)

95.Уровень инфляции в РФ. Статбюро. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: ://www.statbureau.org/ru/russia/inflation (дата обращения 01.12.20)

96. Федеральная Служба Государственной Статистики. - Электрон. текст. дан. -Режим доступа: https://rosstat.gov.ru/ ( дата обращения: 1.12.2020)

97.Финансовая экспертиза. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: ://finexpertiza.ru/ (дата обращения: 01.12.20).

98. Хазанович, Э.С. Международные финансы / Э.С. Хазанович, Л.А Юнусов, И.А. Юнусов - Москва: КНОРУС, 2017. - 334 с.

99. Хазанович, Э.С. Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики. Международные финансы/ Э.С. Хазанович, Л.А. Юнусов, И.А. Юнусов. - Москва: КНОРУС, 2017. - 360 с.

100. ЦБ РФ. Работа с международными организациями и межгосударственными

объединениями. - Электрон. текст. данные. Режим доступа https://www.cbr.ru/about br/ip/momo/ ( дата обращения: 01.10.20)

101. ЦБ РФ. Обзор финансовой стабильности.- Электрон. текст. данные. -Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/Stability/0FS_17-02.pdf (дата обращения: 01.10.20).

102. ЦБ РФ. Аналитические материалы ЦБ РФ. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/macro itm/svs/ (дата обращения 01.10.20)

103. ЦБ РФ. Ключевая ставка. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа https://www.cbr.ru/hd base/KeyRate/ (дата обращения: 01.10.20).

104. Чумаков, А.Н. Глобализация: контуры целостного мира: монография -3 - е изд./ А.Н. Чумаков. - Москва: Проспект, 2017. - 456 с.

105. Штейн, В.М. Экономическая политика. - Петроград: Право, 1922. - 163 с.

106. Экономическая Энциклопедия «Политическая Экономия», Том 4 . - М: Изд. Советская Энциклопедия, 1980-с.462.

107. Юдина, И.Н. Теория и практика проведения денежно-кредитной политики в странах с формирующимися рынками: монография/ И.Н. Юдина-М.: ИНФРА-М, 2017.

108. Abdulsattar, T. O. Does globalization diminish the importance of nationalism/Т.О. Abdulsattar //E-International Relations. - 2013.

109. Alstadsœter, A. Who owns the wealth in tax havens? Macro evidence and implications for global inequality/ А. Alstadsœter , N. Johannesen, G. Zucman //Journal of Public Economics. - 2018. - Т. 162. - p. 89-100.

110. Bank for International Settlements. Incentive structures in institutional asset management and their implications for financial markets //Committee on the Global Financial System. - 2003. - P.8

111. Bank for International Settlement. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.bis.org/bcbs/ ( дата обращения: 1.12.2020)

112. Buchanan, S. Has Globalisation Altered the Role of the State? - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.e-ir.info/2012/11/24/has-globalisation-altered-the-role-of-states/ (дата обращения 01.12.20)

113. Berger, W. Globalization, financial volatility and monetary policy / H. Wagner H., W. Berger //Empirica. - 2004. - Т. 31. - №. 2-3. - С. 163-184.

114. Bell, G. et al. euro-dollar market and the international finance system./ G. Bell// Wiley, 1973.

115. BEA. Survey of Current Business. September, 2008. Р. 52. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.bea.gov/ (дата обращения 1.12.20).

116. BIS Quarterly Review. December 2015. International banking and financial market developments. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r qt1512.pdf ( дата обращения: 01.12.20)

117. Borga, M. Direct investment positions for 2000/ M. Borga., R. Mataloni //Survey of Current Business. - 2001. - Т. 81. - №. 7.

118. Bureau of Economic Analysis. International Data. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.bea. gov/Table/download.cfm (дата обращения: 01.10.20)

119. Bloomberg. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/europe: дата обращения: 1.10.20)

120. Braun, B. Financial globalization as positive integration: monetary technocrats and the Eurodollar market in the 1970s/ B. Braun, А. Krampf ,S. Murau //Review of International Political Economy. - 2020. - С. 1-26

121. Brender, A. Global Imbalance and The Collapse of globalized finance// A. Brender F. Pisani./The Centre for European Policy Studies. - 2010.

122. Clayton, R. Barclays and the LIBOR Scandal/ R.Clayton. - Harvard Business School, 2014.

123. Clarksons. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https: //www. clarksons. com/news/ ( дата обращения: 01.12.20)

124. Chomsky, N. Reflections on Power and Globalization 1/ N. Chomsky //Globalization and Antiglobalization. - Routledge, 2017. - С. 139 -153.

125. Briggs, A. The Age of Improvement, 1783-1867. London - New York, 1979, p.261.

126. Capital Markets Fact Book, 2019. Sifma. - Электрон.текст.дан. - Режим доступа: https://www.sifma.org/wp-content/uploads/2019/09/2019-Capital-Markets-Fact-Book-SIFMA.pdf (дата обращения: 1.10.20).

127. CEIC. Аналитические материалы. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа https://www.ceicdata.com/en ( дата обращения: 01.10.20)

128. China's Economic Growth and International Capital Flows. - Электрон. текстовые дан. - Режим доступа: https://www.mof.go.jp/english/pri/publication/pp review/ppr15 01 06.pdf (дата обращения: 1.10.20).

129. Cobham, A. Tax Justice Network. Tax avoidance and evasion - The scale of the problem. November, 2017. - Электрон. текстовые дан. - Режим доступа: https://www.taxjustice.net/wp-content/uploads/2017/11/Tax-dodging-the-scale-of-the-problem-TJN-Briefing.pdf (дата обращения: 1.12.2020).

130. Counter Pounch. China's Bank & Waning USA Hegemony. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.counterpunch.org/2015/03/30/chinas-bank-waning-usa-hegemony/ ( дата обращения: 1.12.2020)

131. Danielsson, J. Learning from history: Volatility and financial crises / J. Danielsson, M. Valenzuela, I, Zer //The Review of Financial Studies. - 2018. - Т. 31. - №. 7. - С. 2774-2805.

132. De la Torre, A. Financial globalization: Unequal blessings/ A. de la Torre, E.L. Yeyati., S.L. Schmukler //International Finance. - 2002. - Т. 5. - №. 3. - С. 335-357.

133. Eichengreen, B. Capital account liberalization: What do cross-country studies tell us?/ B. Eichengreen //The world bank economic review. - 2001. - Т. 15. - №. 3. - С. 341-365.

134. Farrel, D. Mapping Global Capital Markets: fifth annual report/ D. Farrel, S. Land, O // McKinsey Global Institute. October 2008

135. Financial Street. Статистические данные. - Электрон. текст. данные. -Режим доступа: https://www.thefinancialstreet.com/top-20-financial-cities-2019/ (дата обращения: 1.12.20)

136. Fischer S. Capital Account Liberalization and the Role of the IMF./S. Fischer - International Monetary Fund, 1997.

137. Fortune 500. - Электрон. текстовые дан. - Режим доступа: https: //fortune. com/fortune500/ (дата обращения: 1.12.2020).

138. Fleming, A. Integrated financial supervision: lessons from Northern European experience/ A. Fleming, M. Taylor //The World Bank, 1999.

139. Global Economic Prospects. The World Bank. International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank, 2017

140. Global Economic Prospects. The World Bank. International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank, 2020.

141. Global Financial Integrity. Trade-Related Illicit Financial Flows in 135 Developing Countries: 2008-2018. March 3, 2020. Электрон. текстовые дан. -Режим доступа: https://gfintegrity.org/report/trade-related-illicit-financial-flows-in-135-developing-countries-2008-2017/ (дата обращения: 1.012.2020).

142. Horakova, M. Central bank directory 2017/ M. Horakova, E. Glass //London: Central Banking Publ. - 2016.

143. Held, D. The changing contours of political community: Rethinking democracy in the context of globalization/ D. Held // Theoria. - 1999. - Т. 46. -№. 94. - p. 30-47.

144. Held, D. Globalization. Anti - globalization / D. Held, A. McGrew. -Cambridge: Polity, 2007. - 283 p.

145. Hillebrand, E. Deglobalization scenarios: who wins? Who loses? /E.E. Hillebrand//Global Economy Journal. - 2010. - Т. 10. - №. 2. - С. 185

146. ING. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.ing.com/Home.htm, ( дата обращения: 1.12.2020)

147. Invest in America. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://legacy.trade. gov/investamerica/index.asp ( дата обращения: 1.12.2020).

148. Ip, E. C. Globalization and the Future of the Law of the Sovereign State/ E.C. Ip //International journal of constitutional law. - 2010. - Т. 8. - №. 3. - С. 636-655.

149. Network T. J. The price of offshore revisited/T.J. Network/Tax Justice Network report by James Henry. - 2012.

150. International Monetary Fund. Global Financial Stability Report. Risk Taking, Liquidity, and Shadow Banking: Curbing Excess while Promoting Growth.

- 2014.

151. International Monetary Fund. Offshore Financial Centers, IMF Background Paper. Prepared by the Monetary and Exchange Affairs Department. June 23, 2000.

- Электрон. текстовые дан. - Режим доступа: https://www.imf.org/external/np/mae/oshore/2000/eng/back.htm (дата обращения: 1.12.2020).

152. International Monetary Fund. SDR Valuation. September 15, 2020. -Электрон. текстовые дан. - Режим доступа: https://www.imf.org/external/np/fin/data/rms sdrv.aspx (дата обращения: 1.12.2020).

153. International Monetary Fund. Russia. Электрон. текст. данные. Режим доступа: https://www.imf.org/en/Countries/RUS ( дата обращения: 01.12.20)

154. International Monetary Fund. World Economic Outlook: A Long and Difficult Ascent. - 2020.

155. International Monetary Fund. Data. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа https ://www. imf. org/external/index. htm ( дата обращения: 01.12.20).

156. Intriligator, M. D. et al. Globalization of the world economy: Potential benefits and costs and a net assessment / M.D. Intriligator //Journal of Policy Modeling. - 2004. - Т. 26. - №. 4. - С. 485-498.

157. Investing.com. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа:

https://ru.investing.com/indices/rtsi ( дата обращения: 1.12.20)

168

158. Foreign Account Tax Compliance Act

159. KOF.Globalization Index. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://kof.ethz.ch/en/forecasts-and-indicators/indicators/kof-globalisation-index.html ( ( дата обращения: 01.12.20)

160. Kose, M. A. Financial globalization: a reappraisal/ M.A. Kose //IMF Staff papers. - 2009. - Т. 56. - №. 1. - С. 8-62.

161. Kar, D., Illicit financial flows from developing countries: 2002-2011/ D.Kar B. LeBlanc// Washington, DC : Global Financial Integrity, 2013.

162. Knoema. Статистические данные. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https ://knoema.ru/ (дата обращений 1.12.20)

163. Krugman, P.R. International Economics: Theory and Policy/ P.R.Krugman, M. Obstfeld M // Pearson Education, Inc, 2003.

164. Ku, J., Globalization and sovereignty/J.Ku, J. Yoo //Berkeley J. Int'l L. -2013. - Т. 31. - p. 210.

165. Levitt, T. The globalization of markets / T. Levitt// Harvard Buriness Review. - 1983 - № 3. - p. 92 - 102.

166. Lim, C. H. Macroprudential policy: what instruments and how to use them? Lessons from country experiences / C. Lim., A. Costa, F. Columba, //IMF working papers. - 2011. - p. 1-85.

167. Manzi, R. H. D. Economic globalization in the global post-crisis of 2008: limits and deadlocks/R. Manzi //Brazilian Journal of Political Economy. - 2019. -Т. 39. - №. 3. - p. 470-484.

168. Masciandaro, D. Regulating the Regulators: The Changing Face of Financial Supervision Architectures Before and After the Crisis/ D. Masciandaro D M. Quintyn // European Company Law. — 2011. — № 6. — P. 187-196.

169. McKinsey. Статистические данные. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https : //www. mckinsey.com/ (дата обращения 1.12.20)

170. Memoirs of the Right Honorable Sir Robert Peel. London, 1858, p. 7.

171. Minsky, H. P. The financial instability hypothesis: An interpretation of Keynes and an alternative to "standard" theory/ H.P. Minsky //Challenge. - 1977. - Т. 20. - №. 1. - С. 20-27.

172. Minsky, H. P., Whalen C. J. Economic insecurity and the institutional prerequisites for successful capitalism/ H.P. Minsky, C.J. Whalen //Journal of Post Keynesian Economics. - 1996. - Т. 19. - №. 2. - С. 155-170.

173. Modelski G., Globalization as evolutionary process: modeling global change./ G. Modelski, T. Devezas, W. Thompson - Routledge, 2007.

174. National Bureau of Economic Research. - Электрон. текст. данные. -Режим доступа: https://www.nber.org/ (дата обращения: 1.12.2020)

175. OECD. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: http://www.oecd.org/tax/transparency/ ( дата обращения:1.12.2020 )

176. OECD Economic Outlook, Interim Report March 2020. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: https://www.oecd-ilibrary.org/docserver/7969896b-en.pdf?expires=1583574033&id=id&accname=guest&checksum=082C8F4A5234 A2898C1D25A1121DF947 (дата обращения:1.12.2020)

177. Okina, K. Financial market globalization: present and future/Okina, M. Shirakawa, S. Shiratsuka //Monetary and economic studies. - 1999. - №. 3. - P. 140.

178. Oxfam International. -Электрон. текст. дан. -Режим доступа: https://www.oxfam.org/en/press-releases ( дата обращения: 1.10.2020)

179. Philippovich, E. Austrian political economist, professor of political economy and finance at the University of Vienna, 1893-1917, author of /E. Philippovich//Grundriss der politischen Okonomie. - 1893. - Т. 1923.

180. Postelnicu, C. Economic deglobalization-from hypothesis to reality /С. Postelnicu.,V. Dinu V., D.Dabija D. //Ekonomie a Management (E&M)/Economics and Management. - 2015. - Т. 18. - №. 2. - С. 4-14.

181. Prasad, E. Effects of Financial Globalization on Developing Countries: Some Empirical Evidence / E. Prasad, K. Rogoff, S - J. Wei, M.A. Kose M.A // IMF. - 2003. - №17. - P. 7

182. PricewaterhouseCoopers. Global Top 100 Companies. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: https://www.pwc.com/gx/en/services/audit-assurance/publications/global-top-100-companies.html#tab 3-0(дата обращения: 1.12.20)

183. Rickards, J. Currency wars: the making of the next global crisis /J.Rickards-Penguin, 2012.

184. Robertson, R. Globalization: Social theory and global culture/ R. Robertson

- Sage, 1992.

185. Roubini, N. Crisis Economics: A Crash Course in the Future of Finance/ N. Roubini. - Penguin Books, New York, 2010.

186. Summers L. H. International financial crises: causes, prevention, and cures/L.Summers //American Economic Review. - 2000. - Т. 90. - №. 2. - С. 116.

187. Start Up America. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https: //www. startupamericapartnership. org/ ( дата обращения: 1.10.20)

188. STATISTA. - Статистические данные. - Электрон. текст. данные. Режим доступа: https: //www.statista.com/statistics/270126/largest-stock-exchange-operators-by-market-capitalization-of-listed-companies(дата обращения: 1.10.20)

189. Stocks and International Currency Exchanges. - Электрон. текст. данные.

- Режим доступа: http://www.sice.ru/cnts/1253.html (дата обращения: 01.10.20)

190. Select USA. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.selectusa.gov/welcome ( дата обращения: 1.10.20)

191. Invest in America. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://legacy.trade.gov/investamerica/index.asp ( дата обращения: 1.10.20).

192. Soden, J. Die Nationalökonomie. - Wien, 1815 - 394 p.

193. Staff, I. M. F. et al. Globalization: A brief overview //International Monetary Fund. - 2008. - №. 02/08.

194. Stulz, R. M. The limits of financial globalization/ R. Stulz //The journal of finance. - 2005. - Т. 60. - №. 4. - С. 1595-1638.

195. Stiglitz, J. E. Capital-market liberalization, globalization, and the IMF /J. Stiglitz//Oxford Review of Economic Policy. - 2004. - Т. 20. - №. 1. - С. 57-71.

196. Tinbergen, J. Economic Policy: Principles and Design/ J.Timbergen// Amsterdam: North-Holland Publishing Company, 1956. - 304 p

197. The Global Economy. - Статистические данные. - Электрон. текст. данные. Режим доступа: https://www.theglobaleconomy.com/ (дата обращения 1.10.20)

198. The global Risks Report 2019. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: http://www3.weforum.org/docs/WEF Global Risks Report 2019.pdf ( дата обращения: 01.12.20)

199. Thehedge Fund journal. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа https: //thehedgefundj ournal. com/amaranth-advisors/ (дата обращения: 1.12.20)

200. The Times. Wall Street legend Bernard Madoff arrested over '$50 billion Ponzi scheme'. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.thetimes.co.uk/article/wall-street-legend-bernard-madoff-arrested-over-dollar50-billion-ponzi-scheme-5hj7gx2klbr ( дата обращения: 1.10.20)

201. The Money Project. Jeff Desjardins. February 16, 2016. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: http://money.visualcapitalist.com/all-of-the-worlds-stock-exchanges-by-size/ _( дата обращения: 1.10.20)

202. The World Bank. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: -https: //data.worldbank.org/ (дата обращения: 1.12.2020)

203. United Nations General Assembly Special Session. -Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https: //www.unodc.org/documents/money-laundering/GPML-Mandate.pdf ( дата обращения: 1.12.2020)

204. UNCTAD. World Investment Report, 2001. - Электрон. текст. данные. -Режим доступа: https://unctad.org/system/files/official-document/wir2001 en.pdf (дата обращения: 1.12.2020)

205. UNCTAD. Data Center. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: -https://unctadstat.unctad.org/wds/ReportFolders/reportFolders.aspx?sCS Chosen Lang=en (дата обращения: 1.12.2020)

206. UNCTAD. Handbook of Statistics 2019 - Economic trends. - Электрон. текст.данные. - Режим доступа: https://unctad.org/system/files/official-document/tdstat44 FS07 en.pdf ( дата обращения: 01.12.20)

207. What is BEPS? -Электрон. текст. данные. - Режим доступа: http://www.oecd.org/tax/beps/about/ ( дата обращения: 1.12.2020)

208. Wall, K. The end of the welfare state? How globalization is affecting state sovereignty/K.Wall //Global Policy. - 2012. - Т. 17.

209. World Federation of Exchanges. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https: //www. world-exchanges.org/storage/app/media/1st%20half%20%202013%20WFE%20Market %20Highlights.pdf ( дата обращения: 1.12.20)

ПРИЛОЖЕНИЯ.

Термин глобализации.

ВБ Стремительная интеграция богатых и бедных стран в плане торговли и инвестиций.

МВФ Исторический процесс, результат инновации и технического прогресса человека. Растущая интеграция экономики во всем мире, путем перемещения товаров, услуг и капитала через границы1.

Р. Робертсон, американский философ Процесс возрастающего воздействия на социальную действительность отдельных стран различных факторов международного значения: как экономических и политических связей, так и культурного и информационного обмена.

Дж. Стиглиц, американский экономист Устранение барьеров на пути свободной торговли и более тесная интеграции национальных экономик2.

М.Д. Интрилигейтер, профессор Калифорнийского университета Огромное увеличение масштабов мировой торговли и других процессов международного обмена в условиях более открытой, интегрированной, не признающей границ " 3 мировой экономики3.

1 IMF. Globalization: A Brief Overview, 2008. Электрон. текст. данные. - Режим доступа^ https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2008/pdf/053008.pdf ( дата обращения: 1.12.2020)

2 Стиглиц, Дж. Глобализация: тревожные тенденции /Дж. Стиглиц. - М: Мысль, 2003. - 302 с.

3 Intriligator M. D. et al. Globalization of the world economy: Potential benefits and costs and a net assessment / M.D. Intriligator //Journal of Policy Modeling. - 2004. - Т. 26. - №. 4. - С. 485-498.

Ноам Хомский, американский философ Результат действий влиятельных государств, особенно США, которые навязывают торговые и прочие соглашения другим странам, чтобы корпорации занимали еще более прочное положение в экономике разных стран4.

Д. Сорос, экономист. Глобализация финансовых рынков и растущее влияние на национальные экономики глобальных финансовых рынков и транснациональных компаний5.

Андронова Н.Э, автор монографии «Перестройка мировой финансовой архитектуры: место и роль России». Объективный, закономерный и системный процесс мирового развития, характеризующийся углублением и переходом в новое качество взаимосвязей и взаимозависимостей не только государств, но и других участников мировых отношений во всех сферах общественной жизни6.

О.Ю. Свиридов, автор монографии «Международные финансы» Мирохозяйственный процесс, формирующий новое качество связей, тенденций, субъектов и явлений. Главной отличительной чертой этого явления выступает его необратимость и все охваченность7.

Э.С. Хазанович, Юнусов Л.А., Юнусов И.А, авторы монографии «Международные финансы». Превращение национальных экономик во все более и более открытые экономики8, которое ведет к превращению мировой экономики в единый рынок продуктов и ресурсов экономического, финансового, информационного, интеллектуального и гуманитарного

4 Chomsky N. Reflections on Power and Globalization 1/ N. Chomsky //Globalization and Antiglobalization. - Routledge, 2017. - С. 139-153.

5 Сорос Д. О глобализации / Д. Сорос. - М: ЭКСМО, 2004. - 255 с.

6 Андронова Н.Э. Перестройка мировой финансовой архитектуры: место и роль России. / Н.Э. Андронова. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2018. -606 с.

7 Свиридов, О.Ю. Международные финансы: учебное пособие/ О.Ю. Свиридов, А.А. Лысоченко. - Ростов-на- Дону: Феникс, 2015. - 78 с.

8 Хазанович, Э.С. Международные финансы / Э.С. Хазанович, Л.А Юнусов, И.А. Юнусов - Москва: КНОРУС, 2017. - 334 с.

пространства посредством трансграничного размещения производств товаров и услуг и создания для них глобальных рынков, где ведущими участниками выступают транснациональные корпорации, наднациональные структуры и суверенные государства9.

9 Хазанович, Э.С. Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики. Международные финансы/ Э.С. Хазанович, Л.А. Юнусов, И.А.Юнусов. -Москва: КНОРУС, 2017. - 360 с.

Субъектно-объектная структура финансовой глобализации

Правительс

тва развитые и развиваюи щихя стран

Региональн ые

наднациона

льные организаци и

Глобальный финансовый капитал

Институци ональные, частные инвесторы

МФВ и ВБ

ТНК

Источник: составлено автором по результатам диссертационного исследования

Таблица 3.1. Рыночная капитализация фондового рынка, (трлн. долл. США)

Год Капитализация фондового рынка

2000 31

2005 45

2010 54

2015 69

2019 85

Источник: составлен автором по: Knoema. Статистические данные. Электрон. текст. данные. Режим доступа: https://knoema.ru/, Bloomberg. -Электрон. текст. дан. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/europe: дата обращения: 1.12.20)

Таблица 3.2. Рыночная Капитализация фондовых бирж мировых финансовых центров, трлн. долл. США.

Биржа Капитализация

NYSE( Нью - Иорк) 23,2

NASDAQ (Нью - Иорк) 11,2

Токийская фондовая биржа 5,6

Шанхайская фондовая биржа 5

Гонконгская фондовая биржа 4,3

Лондонская фондовая биржа LSE 3,9

Фондовая биржа Торонто 2,2

Франкфуртская фондовая биржа 1,8

Швейцарская фондовая биржа 1,6

Сингапурская фондовая 0,7

биржа

Источник: составлен автором по : БТАТКТА- Электрон.текст.данные. - Режим доступа - ]https://www.statista.com/statistics/270126/largest-81оск-ехскапае-орега1ог8-Ьу-шагке1-сар11а112а11оп-оГ-1181её-сошрап1е8 ( дата обращения: 01.12.20)

Таблица 3.3. Рейтинг мировых финансовых центров на 2019 год и рыночная капитализация биржевых операторов, трлн.

долл. США.

Номер Мировой финансовый центр/ Биржа Рейтинг GFCI

1 Нью - Иорк 794

2 Лондон 787

3 Гонконг 783

4 Сингапур 772

5 Шанхай 770

6 Токио 756

7 Торонто 755

8 Цюрих 739

9 Пекин 738

10 Франкфурт 737

Источник: составлен автором по : Financial Street- Электрон.текст.данные. - Режим доступа -https://www.thefinancialstreet.com/top-20-financial-cities-2019/ ( Дата обращения: 01.12.20)

Таблица 4.1. Глобальный рынок облигаций, млрд. долл. США.

2008 2018

Всего 73,6 100% 102,8 100%

США 30,4 41,3% 41,3 40%

ЕС 20,2 27,5% 21,4 21%

Япония 12,3 16,7% 12,4 12%

Великобритания 4,0 5,6% 5,9 6%

Другие развитые страны 3,2 4,2% 6,3 6%

Развивающиеся страны 3,5 4,7% 15,5 15%

Таблица 4.2. Капитализация рынка акций, млрд. долл. США.

2008 2018

Всего 32,4 100% 74,7 100%

США 11,6 35,8% 30,4 41%

ЕС 5,7 17,5% 8 27%

Япония 3,3 10,4% 5,3 7%

Великобритания 1,9 5,8% 3,6 5%

Другие развитые страны 4,3 13,3% 9,7 12%

Развивающиеся страны 5,6 17,2% 17,7 24%

Источник: составлено автором по: Совет по Финансовой Стабильности. - Электрон.текст.данные. - Режим доступа: https://www.fsb.org/ (дата обращения: 1.12. 2020), IMF. Global Financial Stability Report. Risk Taking, Liquidity, and Shadow Banking: Curbing Excess while Promoting Growth. - 2014.

Виды экономических стратегий.

Стратегия Характеристика

Либеральная Экономика государства становится все более открытой для свободного движения товаров и капиталов.

Регулируемая Государство начинает устанавливать контроль движением товаров и капиталов в экономике.

Мобилизационная Прямое вмешательство государства в производство и внешнеэкономические связи.

Социально-эффективная Устойчивый рост конечного продукта в оптимальной структуре для граждан, достижение полной занятости, отсутствие инфляции и справедливое распределение доходов.

Корпоративная Нарушение пунктов социально - эффективной стратегии приобретает характер реализации интересов господствующего социального слоя

Экспортноориентированная/ импортоориентированная Ориентир на экспорт /импорт капиталов и товаров

Дефляционная/Инфляционная Целью денежно - кредитной политики является дефляция/инфляция

Отраслевая/Институциональная Приоритеты развития национальной экономики

Плановая/рыночная Используемые инструменты и принципы организации экономики

Источник: составлено автором по: Ведута, Е. Н. Государственные экономические стратегии/ Е.Н. Ведута - М: серия «Высшее образование»,

1998. - 361с.

Свойства финансового капитала

глобальность волатильность ЛДЛ^ПТТкиАЛТк фиктивность неравномерность в распределении

Риски финансовой глобализации

инфекционность кризисов подрыв финансовой стабильности системный риск финансового сектора,

риск пенсионного сектора бегство капитала и глобальные налоговые потери растущая налоговая конкуренция криминализация финансовой системы

неравномерное распределения каптала

уязвимое положение развивающихся стран

потеря национального суверенитета, определение национальных показателей на глобальном уровне.

Меры государственного регулирования

макропруденциальный подход и макропруденциальные инструменты институциональные изменения регулирующих органов законодательное регулирование участников рынка

меры по деофшоризации экономик

действия государств по проблеме размывания налогооблагаемой базы и выводе прибыли из - под налогообложения

национальная налоговая политика.

Таблица 7.1. Различия макро- и микропруденциальной политики

Макропруденциальная политика Микропруденциальная политика

Ближайшая цель Поддержание стабильности финансовой системы в целом Поддержание стабильности отдельных банков

Конечная цель Снижение расходов проведения антикризисной политики по отношению к ВВП Защита интересов заемщиков и кредиторов банков

Микроэкономические условия Эндогенный фактор Экзогенный фактор

Взаимосвязи и корреляция риска между институтами Важны Не имеет существенного значения

Характер пруденциального регулирования Первостепенное значение имеет оценка вероятности системного риска подход «снизу вверх» Уделяет внимание рискам отдельных кредитных институтов, подход «снизу вверх»

Раскрытие информации Использование системы ПФУ, моделей ранней диагностики, оценка макрофинансовых взаимосвязей Данные балансовой отчетности и материалы инспекционных проверок (стандартные отчетные данные)

Таблица 7.2. Микро- и макропруденциальный надзор в системе рекомендаций Базельского комитета (Базель III)

Микропруденциальная структура (усовершенствованный Базель II) Макропруденциальная структура

Рост количества и качества капитала Адекватное покрытие риска (для портфеля ценных бумаг, встречных кредитных рисков, операций секьюритизации) Улученный риск-менеджмент и раскрытие информации Единые мировые стандарты ликвидности Возможность дополнительной корректировки стабильности (процикличность) -контрцикличные требования к капиталу; -дополнительное обеспечение сохранности капитала за счет создания буферов капитала; -динамическое обеспечение; -корректировка стабильности в течении времени; -особые нормативы капитала для системно значимых банков; -отношение левериджа (соотношение собственного и заемного капитала)

Таблица 7.3. Изменение нормативных требований к капиталу с переходом от стандартного Базеля II к Базелю III.

Требования к капиталу Дополнительные макропруденциальные условия

Корневой капитал Капитал первого уровня Всего собственный капитал (1 и 2 уровня) Контр- циклический буфер Дополнительные условия для

и н. я s Буфер Факт. и н. я s Факт. и н. я s Факт. сис- темных банков

Базель II 2 - - 4 - 8 - - -

Базель III 4,5 2,5 7,0 6 8,5 8 10,5 0-2,5 1-2,5

10,5-1 [5,5%

Источник: Андрюшин, С. А. Центральные банки в мировой экономике / С.А. Андрюшин, В.В. Кузнецова. - Москва: Инфра - М, 2012.

Таблица 8.1. Статистические данные по США, Китаю и РФ: Ключевые процентные ставки, доходность 10 - летней государственной облигации, дивидендная доходность индекса при реинвестировании дивидендов, доля страны в мировой капитализации котирующихся на фондовой бирже компаний, доля страны в мировом ВВП.

1990 2000 2010 2018

США Китай Россия США Китай Россия США Китай Россия США Китай Россия

Процентные ставки , % (на начало года) 8,0 8,64 20(1992 г.) 5,75 5,85 45 0,25 5,3 8,75 1,5 4,35 7,75

Доходность 10 - летней облигации, % (на начало года) 7,9 6,5 3,8 3,6 7,2 2,4 3,1 7,3

Дивидендная доходность индекса при реинвестировании дивидендов S&P500, Shanchai Composite, RTS. 3,39 0 0 1,04 0,9 0 2,28 1,44 2,84 1,82 1,85 5,55

Доля страны в мировой капитализации котирующихся на фондовой бирже компаний, % 32,9 48,7 33,9 7,8 1,8 44,3 9,2 0,83

Доля страны в мировом ВВП в текущих ценах,% 20,2 3,7 4,0 21,0 7,5 2,0 16,8 13,8 3,1 15,8 16,9 3,0

Источник: рассчитано автором по The World Bank The World Bank. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: - https://data.worldbank.org/, International Monetary Fund. Data. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа https://www.imf.org/external/index.htm , Knoema. - Статистические данные. - Электрон. текст. данные. Режим доступа: https://knoema.ru/, The Global Economy. Статистические данные. - Электрон. текст. данные. Режим доступа: https://www.theglobaleconomy.com/, Bloomberg - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/europe, UNCTAD. Data Center. - Электрон. текст. дан. - Режим доступа: -

https://unctadstat.unctad.org/wds/ReportFolders/reportFolders.aspx?sCS_ChosenLang=en, McKinsey. Статистические данные. - Электрон. текст. данные. - Режим доступа: https://www.mckinsey.com/ (дата обращения 1.12.20)

Таблица 8.2.Атрибутивные характеристики национальных моделей экономической политики по включенности стран в

процесс финансовой глобализации

Характеристики США Россия Китай

Фаза финансовой глобализации начало фазы расширения фаза расширения конец фазы расширения - начало фазы сжатия

Цель экономическое лидерство встраивание в глобальную систему в качестве полноправного субъекта расширение влияние на финансовом рынке, укрепление национальной валюты

Стратегия вхождения в финансовую глобализацию либерализация национального финансового рынка в условиях развитой рыночной экономики вынужденная либерализация финансового рынка в условиях переходной экономики со спекулятивной направленностью умеренная либерализация национального финансового рынка, ограничение притока спекулятивного капитала в системе с высокой долей государственного регулирования

Приоритет прямых или портфельных инвестиций лидер в привлечении прямых и портфельных иностранных инвестиций сначала приоритет портфельных инвестиций и увеличение притока спекулятивного капитала; в дальнейшем доминирование прочих иностранных инвестиций и рост объема кредитования сначала преимущественно прямые иностранные инвестиции; затем смена ориентира на портфельные иностранные инвестиции.

Уровень ключевой ставки низкие значения, стабильность в изменении ключевой ставки высокие значения, резкие изменения ключевой ставки средние значения, стабильность в изменении ключевой ставки

Доходность финансовых инструментов наименьшая доходность наибольшая доходность средняя доходность

Изменение доли страны в мировой капитализации стабильная доля уменьшение доли увеличение доли

котирующихся на фондовой бирже компаний, %

Изменение доли страны в мировом ВВП в текущих ценах (%) в рассматриваемом периоде уменьшение доли страны в мировом ВВП. уменьшение доли страны в мировом ВВП. увеличение доли страны в мировом ВВП.

Источник: составлено автором по результатам диссертационного исследования

Стадии вступления Китая в процесс финансовой глобализации.

Год Стадии вступления КНР в процесс финансовой глобализации.

2002 Стали доступны торговля А - акциями для иностранцев: приобрести их можно было только по ежегодным квотам, которые устанавливает регулятор, и через управляющие и инвестиционные компании и банки, имеющие статус квалифицированных иностранных институциональных инвесторов.

2007 1) Увеличение квалифицированных иностранных инвесторов при торговле А - акций до 52. Увеличение объема акций, размещенных внутри страны с 8 млрд. долл. до 20 млрд. дол. 2) Увеличение инвестиционных фондов до 60 компаний, как с китайским так и иностранным участием, которые управляли более чем 350 открытыми и закрытыми инвестиционным фондами. 3) Стали возможны инвестиции в зарубежные активы для китайских граждан, но только через институт квалифицированных внутренних институциональных инвесторов. Установление ежегодных квот по вопросу вывоза капитала. 4) Доля иностранных банков возросла до 3%. Доля иностранных финансовых компаний в капитале крупных китайских банков к 2007 году стала составлять от 2 до 10%. В коммерческих акционерных банках также возросла долю иностранных инвесторов, и к 2007 году доля остались лишь несколько банков без иностранного участия. Китайские власти установили ограничения в 20 - 25 % для доли иностранного участия в банках, стремясь не допустить контроль иностранцев и их капитала над ведущими банками страны.

Конец 2010 -ых Лидирующее положение в банковской системе заняли 5 государственных банков: Промышленно - Торговый банк Китая, Банк Китая, Строительный банк Китая, Сельскохозяйственный Банк Китая и Банк Связи.

2016 Включение МВФ юаня в список резервных валют

2017 Китай и Гонконг запустили стратегически важную программу Bond Connect, которая позволила зарубежным инвесторам получить доступ к долговым бумагам материковой части Китая.

2018 1) За 3 квартал на рынке китайских облигаций, доходность которых намного выше доходности других развитых стран, приток капитала составил свыше 60 млрд. долларов, и к осени зарубежным инвесторам стало принадлежать китайских облигаций свыше 250 млрд. долларов. 2) Приток иностранных инвестиций на фондовый рынок Китая составил 47,7 млрд. долларов, объем вложений а китайские акции вырос на 50%, в облигации - на 70%, но все еще составляет 2% от рынка. К осени 2018 года зарубежные инвесторы владели уже А - акциями на 185 млрд. долларов. 3) Ослабление правил в отношении потоков капитала, выдача лицензии на управление инвестиционными китайскими фондами. Снижение налога на прибыль от операций с облигациями, уменьшение ограничения на работу зарубежных рейтинговых агентств. 4) Открытие нефтяной биржи в Шанхае. Торговля на бирже Shanghai Futures Exchange стала происходить нефтяными фьючерсами, что может создать конкуренцию американской марке WTI и английской марке Brent

2019 г. 1) Morgan Stanley Capital International объявил об увеличении доли китайский А - акций в индексах MSCI. Рост веса китайский акций будет происходить в несколько этапов, результатом чего станет увеличение влияния Китая на глобальном рынке. 2) В индекс MSCI EM (emerging markets) включены 253 А - акции китайский компаний большой рекапитализации и 168 акций компаний средней капитализации. 3) Механизм перекрестных торгов между Шанхайской и Лондонской фондовыми биржами. Благодаря этому механизму Shanghai - London Stock Connect китайские финансовые учреждения смогут выпускать депозитарные расписки для бумаг, которые торгуются в Лондоне, что предоставит китайским инвесторам доступ к бирже. Доля Китая на рынках долговых бумаг возросла на 10% с 2005 года и составила 12% от общего объема. 4)Bloomberg Barclays Global Aggregate Index стал использовать китайские облигации при подсчете индекса. Сюда вошли 386 китайских облигаций, которые составили 5,5% от общего веса.

Источник: составлено автором в результате диссертационного исследования

Этапы экономической политики РФ.

Первый этап экономической политики Второй этап экономической политики

Критерии Первая стадия (1992 -1998) Вторая стадия (1998 -2008) Первая стадия (2008 -2014) Вторая стадия (20142020)

Отношения с МВФ. Вступление в МВФ. Россия как заемщик ресурсов МВФ. Реализация экономической политики по рекомендациям МВФ. Снижение зависимости от кредитов МВФ. Россия как кредитор: досрочное погашение задолженности перед фондом. Участие во многих операциях с МВФ, миссии МВФ в РФ

Направления развития экономической стратегии Структурная перестройка экономики на рыночные основы, либерализация цен, введение свободной торговли, сокращение бюджетных расходов, проведение аграрной, налоговой реформы и реформы в армии, начало приватизации. Повышение роли государства, расширение государственной собственности, появление государственных корпораций. Принятие Трудового, Бюджетного кодексов, проведение ряда реформ: земельная, Восстановление экономики в посткризисный период. Изменение в денежно - кредитной политике: трансформация ЦБ РФ в мегарегулятор финансового рынка. Введение нового бюджетного правила, налоговая политика, проведение пенсионной реформы, введение поправок в Конституцию.

пенсионная, банковская, реформа железнодорожного транспорта, налоговая. Создание Стабилизационного фонда.

Валютная политика Введение единого рыночного курса рубля по отношению к иностранным валютам, введение валютного коридора. Режим управляемого плавающего валютного курса. Снятие валютных ограничений и введение конвертируемости национальной валюты. Режим управляемого плавающего валютного курса. Бивалютная корзина как главный операционный ориентир курсовой политики ЦБ РФ. Режим плавающего валютного курса, режим таргетирования инфляции.

Политика в области финансового рынка Создание национального фондового рынка, развитие рынка «еврооблигаций», международное признание российского рынка, открытие доступа российских эмитентов к МФР. Активное развитие национального финансового рынка, присвоение РФ инвестиционного рейтинга. Приоритетная цель - достижение финансовой стабильности. Трансформация механизма регулирования в сторону макропруденциального подхода и выработка новых Минимизация системных рисков и расширение макропруденциальных инструментов.