Трансформация контроля над капиталом коммерческих банков как фактор эффективности их деятельности: на материалах регионального банковского комплекса КМВ тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Тер-Самвелова, Наринэ Сергеевна

• Тер-Самвелова, Наринэ Сергеевна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Тер-Самвелова, Наринэ Сергеевна

Введение.

Глава 1. Трансформация отношений контроля над капиталом в банковской системе Российской Федерации.

1.1. Необходимость и всеобщий характер трансформации отношений собственности как основы контроля над капиталом.

1.2. Реформирование банковской системы в условиях становления рынка.

1.3. Необходимость трансформации контроля над капиталом в российских банках.

Глава 2. Особенности трансформации контроля над капиталом в коммерческих банках регионального банковского комплекса Кавказских Минеральных Вод.

2.1. Динамика состава и структуры собственников коммерческих банков.

2.2. Контроль над капиталом коммерческих банков по степени концентрации собственности.

2.3. Влияние состава и структуры собственников на эффективность деятельности коммерческих банков.

Глава 3. Оптимизация контроля над капиталом коммерческих банков.

3.1. Разработка механизма коррекции контроля над капиталом коммерческих банков.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Трансформация контроля над капиталом коммерческих банков как фактор эффективности их деятельности: на материалах регионального банковского комплекса КМВ»

Актуальность темы исследования. Динамика экономического развития России в настоящее время в значительной степени зависит от эффективности банковской системы, призванной аккумулировать финансовые ресурсы и превращать их в инвестиции. Однако состояние банковского сектора является одним из основных факторов, сдерживающих экономический рост: низкая и фиктивная капитализация, малая мощность коммерческих банков, нехватка привлеченных ресурсов и другие проблемы являются серьезными ограничителями экономического развития.

Существенным резервом развития в банковской сфере является совершенствование институциональных основ деятельности кредитных организаций и, прежде всего, контроля над их капиталом. Вместе с тем, данный резерв остается практически не реализованным, что, во многом, объясняется дефицитом соответствующих исследований. Задача повышения эффективности деятельности банков не может быть решена без углубленного исследования вопросов трансформации контроля над капиталом, начало которой было положено рыночными реформами. Оптимизация институциональных основ деятельности кредитных организаций создает необходимые условия эффективной деятельности кредитных организаций.

В условиях современного финансового кризиса проблема совершенствования контроля над капиталом коммерческих банков приобретает дополнительную актуальность, а ее разрешение предполагает выработку и реализацию долгосрочной стратегии совершенствования институциональных основ деятельности кредитных организаций, как на макро- , так и на микро- экономическом уровне. Необходимо выделить в данном отношении следующие приоритетные аспекты научных исследований: анализ структуры собственности кредитных организаций и состава собственников, определение основных направлений и форм трансформации контроля над капиталом в банковской системе, обоснование способа и инструментов повышения эффективности реализации данного контроля в коммерческих банках на основе согласования экономических интересов его субъектов, анализ возможностей эффективного функционирования и развития контроля над капиталом коммерческих банков на мезо- уровне.

Степень разработанности проблемы. Концептуальные аспекты трансформации контроля над капиталом в различных сферах деятельности глубоко и всесторонне разработаны в трудах отечественных и зарубежных исследователей: М. Голдмана, Дж. Стиглица, И. Стародубровской и В. May, Дж. Голдстоуна и Ф. Фурета, В. Шупыро, К. Бритона, Н. Плискевич, А. Шлейфера, Р. Вишни, М. Бойко, В. Виноградова, С. Веселовского, М. Джеймса, В. Громана, JL Кошкина.

Различные аспекты реформирования отношений собственности в современной России нашли отражение в работах Н. Вьюжаниной, А. Радыгина, Р. Энтова, Н. Дорогова, О. Харта, С. Гроссмана и Дж. Мура.

Субъектные аспекты трансформации контроля над капиталом российских предприятий исследовались М. Афанасьевым, С. Аукуционеком, Дж. Блази, Г. Демсецем, JL Ляшенко, В. Жуковым, А. Фоминых, Р. Капелюшниковым, К.Лена, П. Кузнецовым, X. Хансманом, С. Эстиным.

Существенный вклад в анализ проблем оценки эффективности трансформации контроля над капиталом и эффективного управления собственностью в переходной экономике внесли Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин, Т. Долгопятова, Н. Петраков, Г. Демидова, А. Савченко, С. Клинова, Ю. Перевалов, И. Гимади, В. Добродей, Т. Черемисина, И. Гориславцева, А. Нестеров, М. Есин, Э. Баяндин, М. Бродский, А. Шахвердова, В. Салун, Ю. Козырь и др.

Вместе с тем, многие аспекты трансформации контроля над капиталом в банковской системе слабо разработаны в научной литературе. Данное обстоятельство обусловило выбор темы, определение цели исследования и постановку его конкретных научных задач.

Цель и задачи исследования. Целью данного исследования является установление направлений и характера трансформации контроля над капиталом коммерческих банков в современной России, обоснование способа и инструментов повышения эффективности реализации контроля над капиталом коммерческих банков.

Достижение данной цели предполагает решение комплекса задач:

- выявление потребностей трансформации контроля над капиталом в банковской системе современной России;

- установление основных направлений и форм трансформации контроля над капиталом коммерческих банков;

- оценка содержания и структуры контроля над капиталом в региональном банковском комплексе КМВ;

- обоснование способа повышения эффективности реализации контроля над капиталом коммерческих банков, адекватного институциональным условиям современной России;

- разработка комплекса институциональных инструментов повышения эффективности реализации контроля над капиталом коммерческих банков.

Объектом диссертационного исследования является функционирование и развитие регионального комплекса коммерческих банков КМВ.

Предметом исследования выступают взаимосвязи между трансформацией контроля над капиталом коммерческих банков и эффективностью их деятельности.

Область исследования соответствует Паспорту специальности ВАК 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит: п. 10.2. Проблемы обеспечения институциональной основы развития банковского сектора и его взаимодействия с Центральным банком РФ; п. 1.6. Институциональные аспекты финансовой системы.

Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили фундаментальные концепции отечественных и зарубежных ученых по вопросам трансформации отношений контроля над капиталом в контексте глобализации мирохозяйственных связей.

Инструментарно-методический аппарат исследования включает принципы, обеспечивающие возможность применения эволюционного и системного подходов к исследованию трансформации отношений контроля в банковской системе РФ. В работе использовались методы теоретического и эмпирического исследования, экспертных оценок, опросов и наблюдений, системный анализ, организационно-экономическое моделирование, ретроспективный, функциональный, структурный и сравнительный анализ, финансово-экономическая оценка, логические и графические методы обобщения информации и статистической обработки данных.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили нормативные и законодательные акты, Указы Президента РФ, постановления и распоряжения Правительства РФ, Администрации Кавказских Минеральных Вод, материалы печатных изданий и средств массовой информации, Федеральной службы Государственной статистики РФ, Центрального банка Российской Федерации, ресурсы сети Internet и материалы, представленные на официальных сайтах кредитных организаций, данные бухгалтерской и финансовой отчетности коммерческих банков региона КМВ, а также информация, собранная лично автором в процессе полевых исследований.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в предположении, что стратегическая траектория развития коммерческих банков и конечные результаты их деятельности существенным образом зависят от характера и частоты трансформации способа контроля над капиталом данных банков.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

1. Способ контроля над капиталом выступает в качестве приоритетного конституирующего элемента институциональной основы развития банковского сектора и воспроизводится в конечных результатах деятельности кредитных организаций. Существенные характеристики функционирования и развития банковского сектора современной России (низкая капитализация банков; устойчивый дефицит привлеченных финансовых ресурсов; асимметричная организация, обусловливающая несоразмерную потребностям развития экономической системы концентрацию банковского капитала в центре страны; монополизация внутренней среды; разрыв между финансовой и реальной составляющими экономической системы) продуцированы процессом трансформации контроля над капиталом кредитных организаций.

2. Глобальный финансовый кризис дополнительно актуализирует проблему повышения эффективности осуществления контроля над капиталом коммерческих банков, оптимизации структуры собственности и управления ресурсами. Результаты процесса восстановительного роста и перспективный приток инвестиций в национальную- экономику России обусловлены институциональным упорядочиванием процесса трансформации указанного контроля, основным результатом которого является преодоление неэффективных для развития страны способов контроля и управления капиталом.

3. В процессе затяжной (пролонгированной) трансформации контроля над капиталом в структуре собственности коммерческих банков сформировались группы субъектов, интересы которых отчуждены от потребностей развития воспроизводства, что позволяет квалифицировать данную ситуацию как разновидность феномена «экономики физических лиц» и раскрыть основание низкой эффективности банковского менеджмента, препятствующей аккумулированию сбережений и превращению их в инвестиции.

4. Структура контроля над капиталом коммерческих банков региона КМВ не обеспечивает потребности эффективного развития территориальной экономической системы, поскольку движение финансовых ресурсов осуществляется в интересах вертикально интегрированных кредитных организаций, а региональные банки занимают незначительную долю соответствующего рынка. Трансформация контроля над капиталом коммерческих банков обусловила в данном регионе монополизацию рынка банковских услуг, избыточную концентрацию капитала и существенные ограничения для финансового обеспечения потребностей инвестиционного процесса в территориальной экономической системе.

5. В основе оптимизации контроля над капиталом коммерческих банков современной России лежит разработка и последовательная реализация специального механизма согласования интересов субъектов контроля, ориентированного на потребности развития соответствующих экономических систем, преодоление феномена «экономики физических лиц» в банковском секторе и обеспечение эффективного взаимодействия между кредитными организациями и субъектами реального сектора.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в обосновании воспроизводственного подхода к оценке результатов процесса трансформации контроля над капиталом коммерческих банков современной России, раскрытии функционального содержания процесса управления собственностью применительно к системе коммерческого банка, обосновании механизма коррекции контроля над капиталом и инструментов его реализации.

Приращение научного знания, полученное в диссертационном исследовании, представлено следующими основными элементами:

- обоснован воспроизводственный подход к исследованию результатов процесса трансформации контроля над капиталом коммерческих банков современной России, позволяющий оценить указанные результаты под углом зрения масштабов, динамики и стратегической ориентации воспроизводственного процесса экономической системы, в хозяйственном пространстве которой функционируют банки;

- раскрыты основные функции процесса управления собственностью применительно к системе коммерческого банка: приватная, обеспечивающая частные интересы конкретного субъекта; коммуникационная, обеспечивающая согласование интересов внутри группы собственников; воспроизводственная, обеспечивающая включение капитала банка в функционирование соответствующей экономической системы;

- выявлена тенденция к затяжной (пролонгированной) трансформации контроля над капиталом коммерческих банков современной России, результатами которой выступают: частая и экономически необоснованная смена стратегического курса преобразования данных отношений; формирование асимметричной и неэффективной структуры собственности, не соответствующей интересам развития соответствующей экономической системы; утверждение в банковском секторе феномена «экономики физических лиц»; формирование избыточных издержек деятельности и снижение конкурентоспособности кредитных организаций;

- установлена асимметрия институционально-финансовой организации контроля над капиталом в региональном банковском комплексе КМВ, обусловливающая наличие диспропорций в структуре капитала коммерческих банков, барьеров между локальными рынками финансового и реального секторов, выхода интересов субъектов инвестиционного процесса в регионе из режима согласования, а также отток капитала из региона; обоснован механизм коррекции контроля над капиталом коммерческих банков, в основе которого — поэтапное согласование интересов всех субъектов данного процесса, обеспечивающее интересы банка как интегрированного экономического субъекта, предложены институциональные инструменты реализации указанного механизма применительно к мезо- уровню: территориальная ассоциация кредитных организаций; стратегические контракты между органами власти и управления территории и вертикально интегрированными банками, функционирующими в ее хозяйственном пространстве.

Теоретическое значение работы. Основные положения и выводы исследования могут быть использованы в целях развития теории финансов, теории кредита, теории инвестиционного процесса, а также институциональной экономической теории в ее приложении к деятельности кредитных организаций.

Содержащиеся в работе научные результаты могут быть использованы в учебном процессе в целях совершенствования содержания и структуры курсов «Деньги. Кредит. Банки», «Банковское дело» и «Организация деятельности коммерческих банков».

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что положения, выводы и рекомендации данной работы могут быть использованы для формирования стратегий и инструментов управления собственностью коммерческих банков, а также в целях совершенствования процесса формирования инвестиционных программ развития территориальных экономических систем.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования были представлены и явились предметом обсуждения на Региональных, Всероссийских и Международных научных конференциях с 1999 по 2010 гг. Теоретические положения и методические разработки используются в учебном процессе организаций ВПО СКФО. Выводы и практические рекомендации автора используются в деятельности ряда кредитных организаций СКФО.

Публикации результатов исследования. По теме диссертации опубликовано 16 печатных работ общим объемом 4,3 п.л. (из них 4,0 п.л. автора), в том числе одна статья в научном издании, рекомендуемом ВАК России.

Структура работы обусловлена целями и задачами, поставленными в диссертационном исследовании. Диссертация состоит из введения, трех глав, содержащих восемь параграфов, заключения, списка использованных источников (148 наименований) и приложений. Работа содержит 21 таблицу и 23 рисунка.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Тер-Самвелова, Наринэ Сергеевна

Выводы: а) Собственные средства банка сформированы из разных фондов (если Кг больше 1,25); б) Собственные средства банка в основном сформированы за счет его уставного фонда (если К2 меньше 1,25).

4) Кредитный риск (К4).

Всего активов

К4 =--• (4)

Выданные кредиты

На основе публикуемого баланса невозможно непосредственно оценить качество кредитного портфеля конкретного банка. Но так как в любой методике по оценке финансового состояния банка эта характеристика является одной из ключевых, в данной работе предпринята попытка оценить кредитный риск косвенным путем — по удельному весу кредитного портфеля в общем объеме активов. На сегодняшний день ссуды, сомнительные к возврату, присутствуют в кредитном портфеле практически любого банка (по данным официальной отчетности они составляют в среднем почти 20% по банковской системе, а по оценкам специалистов скрытая банками просроченная задолженность составляет еще более 20%) \ Поэтому, чем больше кредитный портфель, тем больше возможная величина кредитов, сомнительных к возврату (и ниже величина высоколиквидных активов).

Критическим считается значение Кб < 1,25 (в этом случае кредитный портфель составляет более 80% от активов банка).

Если имеется позитивная информация о реальном качестве кредитного портфеля либо если собственные средства банка составляют более 40-50% от всех пассивов, то кредитный риск можно считать умеренным.

Возможные выводы: а) если Кб больше 4, то кредитный риск незначителен; б) банк несет умеренный кредитный риск, но требуется дополнительная информация о качестве кредитного портфеля, если Кб меньше 4, но больше 1,25; в) кредитный риск значительно повышен. Требуется дополнительная информация о качестве кредитного портфеля (если Кб меньше 1,25).

1 Иванов в.в. Надежность вашего банка. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2000. - С.23

5) Эффективность использования банком привлеченных средств

Привлеченные средства

К5 =—-- . (5)

Выданные кредиты

6) Коэффициент доходности капитала (К6), получивший в мировой практике название 1ЮЕ1, исчисляется как отношение чистой посленалоговой прибыли банка к его собственному капиталу.

Прибыль Собственный капитал ' ^

Он показывает эффективность работы банка с позиции интересов его акционеров, характеризуя производительность вложенных ими средств. Рекомендуемый диапазон значений от 0,15 до 0,4.

7) Рентабельность активов (К7) получил в мировой практике название ЯОА. Характеризует объем прибыли, полученной на каждый рубль банковских актив, позволяет определить уровень рентабельности всех активов.

Прибыль

К, -. (7)

Всего активов

Низкая норма прибыли может быть результатом консервативной ссудной и инвестиционной политики, а также следствием чрезмерных операционных расходов. Высокое отношение прибыли к активам может быть результатом эффективной деятельности банка, а также высоких ставок дохода от активов. В последнем случае банк, возможно, подвергает себя значительному риску. Это необязательно негативное явление, так как,

1 Шеремет А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке /А.Д. Шеремет, Г.Н. Щербакова. - М.: Финансы и статистика, 2001. - С. 134. (256с.) вероятно, банк удачно распоряжается своими активами, хотя при этом не исключены потенциально крупные потери.

Критическим считается К8 < 0,015. Как правило, показатель в 1,5 - 2% вполне приемлем (можно считать, что банк работает эффективно).

Возможные выводы: а) банк имеет достаточную рентабельность, если К8 больше 0,015; б) банк имеет низкую рентабельность, если К8 меньше 0,015, но больше 0; в) банк работает с убытками (если К8 меньше 0).

Рост этого коэффициента должен оцениваться положительно.

Учитывая вышеизложенные формулы расчета, а также основываясь на созданной электронной базе данных банков региона КМВ, были произведены расчеты финансовых показателей (Приложения И, К, Л, М, Н, П, Р). В целях обобщения и систематизации расчетов, а также достижений цели исследования было принято решение использовать усредненное значение по каждому показателю. В таблице 7 представлены усредненные результаты оценки финансово-экономических показателей банков региона КМВ по группам доминирующих собственников.

Заключение

На основе проведенного диссертационного исследования сделаны следующие выводы и предложения:

1. Эффективное управление организацией со стороны собственника возможно при наличии у последнего контроля над капиталом. Таким образом, трансформация отношений собственности является основой контроля над капиталом, а под трансформацией контроля над капиталом следует понимать переход контрольной доли капитала от одних групп собственников к другим.

Именно способ контроля над капиталом выступает в качестве основного элемента институциональной основы развития банковского сектора и воспроизводится в конечных результатах деятельности кредитных организаций.

2. Несмотря на то, что в России произошли значительные трансформационные процессы, перераспределение контроля над капиталом еще не завершено. Не найден оптимальный уровень концентрации правомочий физических и юридических лиц, обеспечивающий наиболее эффективные формы функционального движения собственности, поэтому в дальнейшем процессе на первый план должны выдвинуться именно критерии экономической эффективности.

3. Трансформационные процессы контроля над капиталом в банковской системе России начались значительно раньше, чем в реальном секторе экономики. Данные процессы не только опережали реальный сектор экономики, но и становились фактором его разрушения. Преобразования в банковской системе России носили не эволюционный характер, в основе которого лежало перераспределение собственности. Этапом формирования широкого слоя собственников российских банков стал период с 1988 по 1994 год, так как в данное время образовалось подавляющее большинство кредитных организаций России. Причем скорость создания банков была крайне высокой. Естественно, что в таких условиях возникновение надежных банков не было возможным, а, следовательно, прогнозируемым были и дальнейшие процессы ликвидации.

4. По нашему мнению, существующий комплекс мер по реформированию банковской системы является необходимым, но не достаточным элементом восстановления нормального хода развития банковского дела. Среди предлагаемых мер не уделяется должного внимания такому мощному инструменту как управление трансформациями контроля над капиталом. Рассматривается только направление управления государственной собственностью. А между тем, государство — не единственный собственник в российских коммерческих банках. Кроме того, достижения в экономической теории собственности, заслуживают не только внимания, но приложения к условиям российской банковской системы. Действующей стратегии развития банковского сектора России нет, а есть только планы по ее написанию. Это категорически недопустимая ситуация, при которой о достижении надежности и эффективности функционирования банковской системы даже не может быть и речи.

5. В целях анализа и оценки структуры контроля над капиталом российских коммерческих банков создан классификатор состава доминирующих собственников. Выделено пять групп банков - с доминированием инсайдеров (внутренних инвесторов), аутсайдеров (внешних инвесторов), иностранных инвесторов, государства и ЦБ РФ. В свою очередь, каждая из первых двух групп разбивается на две подгруппы: инсайдерские банки - с доминированием либо менеджеров, либо других работников; аутсайдерские банки - с доминированием либо финансовых, либо нефинансовых учредителей. К финансовым аутсайдерам были отнесены банки и инвестиционные фонды, т.е. специализирующиеся в финансовой деятельности организации. А к нефинансовым аутсайдерам были отнесены все остальные физические и юридические лица.

В распределении контроля над капиталом оцениваемых кредитных организаций преобладают инсайдеры. В числе таких инсайдеров выступают менеджеры банков. Выявлена тенденция возрастающей роли банков с доминированием государства и иностранных инвесторов. Сформулированное в исследовании предположение, что не все иностранные инвесторы на самом деле являются таковыми, нашло подтверждение в установленной схеме создания «псевдо-банка с иностранными инвесторами» в России.

6. Кроме категории собственников коммерческих банков на принятие решений оказывает влияние и степень концентрации акций (доли) у крупнейшего держателя. В этой связи в целях более детального анализа и оценки собственности исследуемых кредитных организаций создан классификатор коммерческих банков по степени концентрации акций или доли у крупнейшего собственника. Результаты исследования выявили, что подавляющая часть всех банков региона КМВ имеет сверхвысокую концентрацию собственности, в среднем почти 90% за весь исследуемый период.

Важнейшими причинами высокой и сверхвысокой концентрации собственности были выделены: недостаточный уровень экономического развития, нехватка предпринимательских талантов, низкая степень защищенности прав акционеров, историческая принадлежность правовым традициям, идеологические причины, политическое устройство.

7. В целях определения влияния состава и структуры собственников на эффективность деятельности коммерческих банков был произведен анализ и оценка наиболее значимых финансовых показателей: генерального коэффициента надежности; коэффициента текущей ликвидности; кредитного риска; коэффициента фондовой капитализации прибыли; коэффициента эффективности использования банком привлеченных средств; коэффициента доходности капитала; рентабельности активов.

Выявлено, что банки, значимые в масштабах всей страны, как правило, не превосходят по экономическим показателям более мелких частных отечественных собственников. Группа крупных отечественных частных собственников более эффективна, чем государственные банки, принадлежащие федеральному правительству. Государственные банки работают особенно неэффективно.

России необходимо создать современную систему поддержки внутренней конкуренции, обеспечивая наряду с этим открытость для конкуренции внешней. Возможно, потребуется преодолеть сопротивление мощных групп интересов (феномен «экономики физических лиц»), но в результате будут ликвидированы институциональные эффекты масштаба, приносящие необоснованные доходы крупным предприятиям, и раскроется потенциал быстрого роста всех типов собственности.

8. В целях коррекции контроля над капиталом коммерческих банков разработан механизм с учетом согласования интересов всех категорий собственников. В качестве институциональных инструментов реализации разработанного механизма коррекции контроля над капиталом коммерческих банков применительно к мезо-уровню предложены следующие:

- создание территориальной ассоциации кредитных организаций регионального банковского комплекса КМВ;

- подготовка и заключение стратегических контрактов между органами власти и управления территории и вертикально интегрированными банками, функционирующими в ее хозяйственном пространстве.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Тер-Самвелова, Наринэ Сергеевна, 2010 год

1. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон №86 от 27 июня 2002 года. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

2. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон №395-1 от 02.12.1990 Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

3. О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации: Федеральный закон №177-ФЗ от 23 декабря 2003 года. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

4. О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем,,и финансированию терроризма: Федеральный закон №115-ФЗ от 07.08.2001. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

5. О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках: Закон РСФСР от 22 марта 1991г. №948-1. // Электронный' ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

6. О государственном предприятии (объединении): Закон СССР. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

7. О кооперации в СССР: Закон СССР № 8998-Х1 от 26 мая 1988 года. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

8. Послание Президента Российской Федерации В.В. Путина Федеральному Собранию Российской Федерации 18 апреля 2002 года. // Российская газета. 2002. - 19 апреля.

9. Об особо охраняемом эколого-курортном регионе Российской Федерации: Указ Президента Российской Федерации № 309 от 27 марта1992 г. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «Консул ьтантПлюс».

10. Об особо охраняемом эколого-курортном регионе Российской Федерации: Указ Президента Российской Федерации № 309 от 27 марта 1992 г. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

11. Об особо охраняемом эколого-курортном регионе Российской Федерации Кавказских Минеральных Водах: Постановление Правительства Российской Федерации № 462 от 6 июля 1992 г. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

12. Концепция социально-экономического развития РФ на период до 2020 года: Распоряжение Правительства РФ от 17 ноября 2008г. №1662-р. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

13. Постановление ЦК КПСС и Совета Министров СССР № 821 от 17 июля 1987 г. № 821. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

14. Об утверждении Устава Госбанка СССР: Постановление Совета Министров СССР № 1061 от 1 сентября 1988 г. ч.З п.1 // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

15. Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации. Заявление Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации 30 декабря 2001 года. // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

16. Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг: Постановление ФКЦБ России №03-32/ПС от 02.07.2003. // Российская газета. 2003. - 2 октября.

17. О раскрытии информации Банком России и кредитными организациями -участниками финансовых рынков: Положение Банка России № 43-П от 2 июля 1998 года. // Вестник Банка России. 1998. - №46(301). - С.24-47.

18. Об обязательных нормативах банков: Инструкция Центрального банка Российской Федерации от 16 января 2004 года N 110-И // Электронный ресурс.: Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

19. Об упорядочении нормативных актов Банка России: Постановление Центрального банка Российской Федерации №1387-У от 17.02.2004. // Вестник Банка России. №16(740). - 27.02.04. - С. 31-44.

20. Аверичев Д. Ключ к укреплению стабильности рубля //Директор-инфо. -2002. -№3. С.31.

21. Алексеев В.В. Трансформация собственности в контексте теории модернизации (к постановке проблемы)/ В сб. Собственность в XX столетии. М.: Российская политическая энциклопедия (РОССПЭН), -2001, - С.26.

22. Аукционек С., Жуков В., Капелюшников Р. Доминирующие категории собственников и их влияние на хозяйственное поведение предприятий //Вопросы экономики. 1998. - № 12. - С. 108-127.

23. Афанасьев М., Кузнецов П., Фоминых А. Корпоративное управление глазами директората (по материалам обследований 1994-1996 гг.). //Вопросы экономики. 1997. - №5. - С. 112-131.

24. Банковский менеджмент / О.И. Лаврушин. М.: КноРус, 2010.-554 с.

25. Банковское дело: Учебник / Под ред. проф. В.И. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой. — М.: Финансы и статистика, 2001. 480с.

26. Банковское дело: Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп./ Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2002. — С. 140. (672с.)

27. Беккер А. Накачка капитала это явление? // Ведомости. - 2002. - N 207 (770). -14 ноября

28. Белова Е.Б., Лазарев В.В., Тихонов А.И. Система акционерных коммерческих банков в начале 90-хгг. ХХв.: база данных «АКБ» // Информационный бюллетень Ассоциации «История и компьютер». — 1998. №22 (Январь). - С.167-173.

29. Верников А. Акционироваться или аукционироваться? Электронный ресурс. // Эксперт. 2008. - №16(605). - Режим доступа: http://www.expert.ru/printissues/expert/2008/16/akciiiliaukcion/ (дата обращения 07.11.2010).

30. Вьюжанина Н.Е. Приватизация: мифы и реальность // СоцИс: Социологические исследования. 1998. - №11. — С.51.

31. Гершкович Б.Я. К вопросу об интересах в переходной экономике./В сб. Актуальная Россия (вопросы экономической теории и практики)/ Под ред. Ю.М.Осипова, О.В.Овчинникова и др. Т.2. Волгоград, Из-во Волгоградского гос. ун-та, 2000. - С. 244.

32. Годовой отчет Акционерного коммерческого Сберегательного банка Российской Федерации (ОАО) за 2009 год. М.: Издательство Сбербанка России, 2009. - 63 с.

33. Данилова H.A., Серова Е.Б. Банковская система России как сфера деятельности организованной преступности. СПб.: Центр по изучению организованной преступности и коррупции, 2003. - 136 с.

34. Долгопятова Т.Г. Изменение структуры собственности на предприятиях обрабатывающей промышленности (по данным мониторинга). // Вопросы экономики. 2009. - №12. - С.111-124.

35. Долгопятова Т.Г., Ичиро Ивасаки, Яковлев A.A. Российский бизнес 20 лет спустя: путь от социалистического предприятия к рыночной фирме // Мир России. 2009. - № 4. - С. 89-114.

36. Долгопятова Т.Г. Собственность и корпоративный контроль в российских компаниях в условиях активизации интеграционных процессов // Российский журнал менеджмента. 2004. Т. 2. № 2.- С. 3-26.

37. Долгопятова Т.Г. Формирование моделей корпоративного контроля в российской промышленности // Экономический журнал ВШЭ. 2000. -Т. 4.-№3.-С. 369-384.

38. Долгопятова Т.Г. Эмпирические обследования предприятий: методы и практика // Экономический журнал ВШЭ. 2008. - Т. 12. - № 4. - С. 543572.

39. Егикян С., Хвостик Е., Дементьева К. У крупнейших банков прибавилось капитала. // Газета «Коммерсантъ». — 2010. № 116 (4416). -1 июля.

40. Захаров B.C. Становление системы коммерческих банков России. // Деньги и кредит. 1998. - №8. - С.24-27.

41. Иванов В.В. Надежность вашего банка. М.: ФБК-ПРЕСС, 2000. - С.23

42. Игнатьев С.М. Приветствие участников на XI Международном банковском конгрессе. // Рыночная дисциплина и транспарентность: Материалы XI Международного банковского конгресса. 7 июня 2002. -Санкт-Петербург, 2002. С.5-6.

43. Игнатьев С.М. Накачка капитала банков. //Ведомости. 2002. - №207 (770). -14 ноября.

44. Игнатьев С.М. Выступление Председателя Центрального банка Российской Федерации. Банковский сектор и устойчивый экономический рост: XII Международный Банковский Конгресс 4-7 июня 2003 года. // СПб., 2003. С.5.

45. Илларионов А. Субсидии в банковской системе. // Известия. 1997. - 15 октября.

46. Иноземцев В.Л. Информационная экономика и трансформация собственности // Финансист. 2000. - № 7. - С. 50.

47. Иноземцев В.Л. Личное против частного? Размышления о путях трансформации отношений собственности // Общество и экономика. -1997.-№9-10.-С. 6.

48. Капелюшников Р. Концентрация собственности и корпоративный ландшафт современной мировой экономики. // Отечественные записки. — 2005. №1. - С. 12-25.

49. Капелюшников Р. Крупнейшие и доминирующие собственники в российской промышленности. // Вопросы экономики. 2000. - №1. -С.103-124.

50. Капелюшников Р. Собственность и контроль в российской промышленности // Вопросы экономики. 2001. - №12.- С.103-124.

51. Капелюшников Р. Структура собственности и контроля в российской промышленности. // Рубеж. 2000. - №15. - С. 109-140.

52. Капелюшников Р.И. Теория прав собственности. М.: ИЭПП, 1999. -148с.

53. Капелюшников Р.И. Экономическая теория прав собственности (методология, основные понятия, круг проблем). Москва, ИМЭМО АН СССР, 1990.- 109с.

54. Карашев К.В. О банковских счетах Пенсионного фонда России. // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2008 - №4. — С.31-38.

55. Киселева A.B. Нетрадиционные подходы к оценке эффективности деятельности предприятия. // Вестник СПбГУ. Сер. 5. 2005. Вып. 1. -С. 17-22.

56. Клепач А., Красков В., Лепетиков Д. Банковская система России перед вызовом со стороны растущей экономики: текущие тенденции, перспективы и вопросы реформирования. — М.: Центр развития, 2002. — 29с.

57. Козлов A.A. Сценарии развития российской банковской системы 20012015. // Проект Клуба 2015 «Сценарии для России -2». 2001. — 12 ноября. - С.2.

58. Концептуальные вопросы развития банковской системы Российской Федерации // Вестник Банка России. 2001. -№ 12 (512). - С.38

59. Кузнецов В. К теории переходной экономики. // МЭиМО. 1994. - №12. - С.5-6.

60. Кульков В.М. Исследование собственности в современной экономике: разные ракурсы анализа// Постижение Маркса. — М.: Изд-во Московского ун-та, 1998. С. 160-169.

61. Левита Р.Я. Эволюция категории «собственность» в экономической теории. // Экономика и математические методы. 2002. -Том 38. - №3. -С.30-39.

62. Ленин В.И. О кооперации: Избранные произведения: В 3-х т. Т.З. — М.: Политиздат, 1982. -VIII, 856 с.

63. Литвак Б.Г.Экспертные технологии в управлении. М.: Дело, 2004. -С.255-257.

64. Лозинский С.В., Праздничных А.Н. Процессы трансформации собственности: мировой опыт. // Менеджмент в России и за рубежом. -1998. №2. - С.7.

65. Ломова С.А. Становление системы акционерных коммерческих банков в России во второй половине XIX начале XX века и в 90-е годы XX века. //Экономическая история. - М.: Издательство МГУ им. Ломоносова, 2000.-С.275.

66. Лоскутов В.И. Экономические отношения собственности и политическое будущее России: Монография.- Мурманск: Изд-во МГТУ, 2001,- С.88.

67. Маркс К., Энгельс Ф. Сочинения. Изд. 2. Т. 24. М.: Госполитиздат,., 1961. С 43-44.

68. Матовников М. Банк, ты чей? Узнать истинных владельцев практически невозможно. //Век. 2002. - №11. - 12-19 апреля. — СЛ.

69. Матовников М. Банки: Губительная непрозрачность. // Ведомости. — 2002. 5 марта.

70. Матовников М. Кто банкротится первым. // Русский фокус. 2002. -№9(46), 18 - 24 марта. - С.31-33.

71. Матовников М. Надежность банка тесно связана со структурой его акционерного капитала. // Рейтинговое агентство «Интерфакс». 2002. — 21 ноября.

72. Матовников М. Неуловимые. Запутанная и непрозрачная структура собственности большинства российских банков делает их хозяев недосягаемыми для кредиторов и регуляторов. // Эксперт. 2002. - №6 (313). - 11 февраля.

73. Матовников М. Функционирование банковской системы России в условиях макроэкономической нестабильности. — М.: Институт экономики переходного периода, Научные труды № 23Р, 2000. 177с.

74. May В. Памяти ваучера. Приватизация десять лет спустя.-М.: ИЭПП, // No. 4 (242) 25 января 2001.

75. Мизес JI. Человеческая деятельность. Трактат по экономической теории. М.: Экономика, 2000. С.615.

76. Мирошниченко Д. Банковская система: дисбаланс сохраняется: Обзор Центра развития ГУ-ВШЭ // Банки: Статистика&Экономика. 2010 — №1 (март)-С. 1-16.

77. Мовсеян А.Г, Огнивцев С.Б. Транснациональный капитал и национальные государства. // Мировая экономика и международные отношения. 1998. - №6. - С.24-39.

78. Никифоров С. Капитализация как процесс // Континент Сибирь. Финансы — 2001. 7 декабря. — С. 12.

79. Обзор рынка вкладов физических лиц в I полугодии 2010 года Электронный ресурс.: Официальный сайт Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов». Режим доступа:http://www.asv.org.ru/insurance/analytics/obzor/ (дата обращения 17.10.2010)

80. Орлова Н. Лицензия ЗА $1.5 млрд. Минфин придумал, где взять деньги на ВТБ //Финансовые известия. — 2002. — 5 ноября.

81. От экономики переходного периода к экономике развития: Меморандум об экономическом положении Российской Федерации. М.: Всемирный банк, 2005. - С.122-153.

82. Плискевич Н.М. — Российская приватизация: революция или эволюционный переход? // ОНС: Обществ, науки и современность. -1999. № 4. - С.24-38.

83. Попков В. Банковская реформа: эволюционный путь // Аналитический банковский журнал. 2001. - №11(78). - С. 19-23.

84. Радыгин А.Д. Российская приватизационная программа и ее результаты. -М.: ИЭПП, 1997.-С.16

85. Радыгин А.Д. Российская приватизация: национальная трагедия или институциональная база постсоветских реформ? —М.: ИЭПП, Мир России, 1998, № 3, Том VII С.3-32.

86. Результаты исследования рейтингового агентства «Standard & Poor's» российской банковской системы в 2001 году. // Ведомости. — 2002. 20 августа. — С.2.

87. Русская философия собственности (XII-XX вв.) Спб.: «Ганза», 1998. -С.314.

88. Рыбин В.И., Павлова Е.В., Темникова К.Н. Национальные банковские системы. Серия: Учебники экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова. М.: Инфра-М, 2009г. - 528 с.

89. Савостьянов Е. Значительная часть старого агентурного аппарата госбезопасности выдвинулась в современные политические и экономические элиты. // Известия. — 1996. — 17 октября.

90. Сивкова В. Дружеский капитализм. // Аргументы и факты. 1988. - №14.

91. Синев В.М. Влияние глобализации на банковский бизнес // Деньги и кредит. 2003. - N3.-C.53-56.

92. Скогорева А., Кац Е. Ресурсная база российских банков: пути и способы ее расширения. ). Электронный ресурс.: // Национальный банковский журнал. 2010. - №4(71) . - Режим доступа: http://www.nbj.ru/archive/2010/04/71.html (дата обращения 23.10.2010).

93. Справочник по кредитным организациям Электронный ресурс.: Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (Банка России). Данные по состоянию на 1 октября 2010г. Режим доступа: http://www.cbr.ru/credit/. - (дата обращения 05.10.2010).

94. Стариков Е. Адаптанты. // Наш современник. 1999. - №2. - С.76-78.

95. Тенденции развития банковской системы в IV квартале 2001 г. I квартале 2002 г. Обзор №1. - М.: ЦМАКП. - Июнь 2002.

96. Тихонов А.И., Белова Е.Б., Лазарев В.В. Кто и как создавал новые русские банки: становление кредитной системы в постсоветской России // Информационный бюллетень Ассоциации «История и компьютер». -1998. №23 (Март). - С.121-122.

97. Трансформация банковской системы в контексте антикризисной стратегии — I: Банковская система: организационная структура и механизмы функционирования. М.: ЦМАКП, 1996. - С.78.

98. Трансформация банковской системы в контексте антикризисной стратегии II: Банковская система: механизмы функционирования и направления трансформации. - М.: ЦМАКП, 1997. - С.23.

99. Трансформация банковской системы в контексте антикризисной стратегии — III: Тенденции и перспективы развития банковской системы. -М.: ЦМАКП, 1997.-С.19.

100. Трансформация социальной структуры и стратификация российского общества. / Отв. ред. З.Т. Голенкова. М.: ИС РАН, 1998 . - 112с.

101. Турбанов А. Банковское дело: Операции, технологии, управление. М.: Альпина Паблишерз, 2010. - 681с.

102. Тян Н.С. Капитализация банков: формы проявления и методика оценки. // Банковское дело. 2010. - №1. - С.65-69.

103. Федорин В. Банковская реформа // Время новостей. 2001. - 17 июля. -С.5.

104. И8.Хубиев К.А. Преобразование собственности в России: теоретические подходы к оценке практических/ В сб. Собственность в XX столетии. -М.: Российская политическая энциклопедия (РОССПЭН), 2001. - С.480.

105. Шеремет А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке /А.Д. Шеремет, Г.Н. Щербакова. М.: Финансы и статистика, 2001. - 256с.

106. Эффективный экономический рост: теория и практика/ Науч. ред. проф. Т.В. Чечелева. -М.: ФА, 2001. 328с.

107. Юровицкий В.М. Банковские системы (западный вариант). Деньгономия для всех: Мир современных денег.// Вечерний клуб. Приложение к газете «Московские новости» 1994. - 24 сентября.

108. Beeht М., Bolton Р., Roell А. Corporate Governance and Control. ECGI -Finance Working Paper. 2002. - №2.

109. Bencivenga V.R., Smith B. D. Financial Intermediation and Endogenous Growth //Review of Economic Studies. 1991. - No58.

110. Berle, A., and G. Means. The Modern Corporation and Private Property. -N. Y.: Macmillan, 1932

111. Bizaguet A. Le secteur publique et les privatizations. Paris: PUF, 1988, p.75.

112. Blasi, J., Kroumova, M., and Kruse, D. Kremlin capitalism: privatising the Russian economy. Cornell University Press, 1997.

113. Boone P., Rodionov D. Op. cit.; Guriev S., Lazareva O., Rachinsky A., Tsukhlo S. Corporate Governance in Russian Industry. Working Paper No 149, 2003, Moscow Public Science Foundation.

114. Goldsmith R.M. Financial Structure and Development New Haven, 1969; McKinnon , R. Money and Capital in Economic Development. - Brookings, 1973.

115. Greenwood J., Jovanovic B. Financial Development, Growth and the Distribution of Income //Journal of Political Economy, 1990, vol. 98, No 5, part. 1.

116. Guriev S., Rachinsky A. Ownership Concentration in Russian Industry. Background paper for the Russian CEM 2004. Moscow, The World Bank, 2003.

117. Glacser Ed., Schcinkman J., Shleifer A. The Injustice of Inequality. Journal of Monetary Economics: Carnegie-Rochester Series on Public Policy, 2003, January.

118. Hellman J., Jones G., Kaufmann D. Seize the State, Seize the Day: State Capture, Corruption and Influence in Transition. World Bank Policy Research Working Paper, 2000. № 2444.

119. Hicks John R. A Theory of Economic History. Oxford, 1969.

120. Jensen, M. The modern industrial revolution, exit, and the failure of internal control systems. «Journal of Finance», 1994, Vol.6, No.4.

121. Jasicski P/ Regulation and Systemic Transformation // Communist Economies & Economic Transformation? 1995. -vol.7, №2. P. 230.

122. King R.G. and Levine R. Finance and Growth: Schumpeter might be right // The Quarterly Journal of Economics. 1993. - August.

123. Marban V. Individual Bank Reserve management. Chicago. 1998. P.27.

124. La Porta, R., Lopez-di-Silanes, F., Shleifer, A., and R. Vishny. «Investor Protection and Corporate Governance». — Journal of Financial Economics, 59 (2001)

125. La Porta, R., Lopez-di-Silanes, F., Shleifer, A., and R. Vishny. "Legal Determinants of External Finance". — Journal of Finance, 52 (1997):

126. La Porta, R., Lopez-di-Silanes, F., Shleifer, A., and R. Vishny. «Law and-Finance». — Journal of Political Economy, 106 (1998).

127. La Porta, R., Lopez-di-Silanes, F., and A. Shleifer. Op. cit., 1999

128. Robinson J. The Generalization of the General Theory / The Rate of Interest and other Essays London., 1952.

129. Roe, M. J. Op. cit. Roe, M. J. Political Determinants of Corporate Governance: Political Context, Corporate Impact. -Oxford: Oxford University Press, 2003.

130. Shleifer, A., and R. Vishny. «A Survey of Corporate Governance». — Journal of Finance, 52 (1997).

131. Shleifer A. Establishing Property Rights // World Bank's Annual Conference on Development Economics. Washington. - 1994. - April 28-29. - P.3.

132. Sutela, P. Privatization in the Countries of Earstern and Central Europe and the Fomer Soviet Union. A paper presented for the UNI/WIDER research project meeting on Transition Strategies, Alternatives and Outcomes, Helsinki, 1997, May 15-17.

133. Veblen T. The Instinkt of Worcmanship. N.Y.: MacMillan, 1914.