Управление финансами промышленных холдингов на основе бюджетирования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Романько, Борис Владимирович

• Романько, Борис Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Романько, Борис Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

1. ПРОМЫШЛЕННЫЙ ХОЛДИНГ КАК ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ФОРМА ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ.

1.1. Особенности финансовой структуры российских промышленных холдингов.

1.2. Роль финансовых отношений в диверсификации бизнеса холдинговой структуры.

1.3. Финансовые методы и инструменты управления деятельностью холдинга.

2. БЮДЖЕТИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНАЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ В ПРОМЫШЛЕННОМ ХОЛДИНГЕ.

2.1. Концепция бюджетирования в холдинге.

2.2. Особенности формирования бюджетов хозяйственной деятельности регионального предприятия.

2.3. Структуризация финансовой деятельности регионального предприятия на основе совокупности бюджетных таблиц.

3. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ДЛЯ ПРОМЫШЛЕННОГО ХОЛДИНГА.

3.1. Особенности управленческого учета в системе управления финансами.

3.2. Консолидация экономической информации как инструмент повышения эффективности управления финансами.

3.3. Математическое моделирование - процесс бюджетирования регионального предприятия.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Романько, Борис Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современное состояние отечественной экономики характеризуется несколькими особенностями, учет которых необходим не только в повседневной деятельности, но и стратегическом планировании и прогнозировании. В частности, усиление конкуренции в инновационной сфере, в сфере реального производства, поиск стратегических партнеров и создание стратегических альянсов - все это обуславливает необходимость использования гибких управленческих методов, адаптации наработанных инструментов и рычагов воздействия к новым условиям.

В такой агрессивной среде деятельность холдингов является одной из самых уязвимых. С одной стороны, это вызвано сложностью организационной и финансовой структуры, а с другой - концентрацией конкурентов в основном на борьбе с крупными противниками.

Сложность организационной структуры порождает ряд новых проблем: сложность сбора и обработки информации, проблемы в доведении управленческих решений от высшего руководства непосредственным исполнителям, а также неготовность работников к важным стратегическим изменениям. Конкурентная среда заставляет руководителей постоянно искать способы борьбы с различными видами противодействий.

Для решения этих проблем в диссертации:

1. Определено и дополнено понятие, что холдинговая компания, сутью которой является акционерное владение и участие в финансовой деятельности региональных предприятий - это участник холдинга, поэтому отождествление понятий холдинга и холдинговой компании некорректно. Холдинговая компания является материнской в холдинге и организует, обеспечивает, а также контролирует процессы финансового потока холдинга, включающие в себя процедуры привлечения, внутреннего оборота, перераспределения и размещения финансовых ресурсов. Региональная компания является дочерней по отношению к холдингу. Холдинги имеют разнообразную организационную и финансовую структуру из-за различных сценариев своего образования.

2. Для экономического анализа деятельности различных региональных компаний холдинга необходимо использовать комплексные наборы показателей, включающие как показатели для экономического анализа отдельных участников холдинга, так и показатели для экономического анализа их взаимодействия. Нами был уточнен набор показателей для экономического анализа степени интеграции и эффективности взаимодействия участников холдинга. Дополнения сводятся к необходимости введения новых дополнительных показателей, иллюстрирующих взаимное проникновение участников холдинга в деятельность друг друга - локальная эффективность регионального предприятия, интегральная эффективность холдинга, степень взаимодейстия и количественные оценки уровня интеграции по различным направлениям взаимодействия участников холдинга.

3. Управление экономическими подразделениями холдинга должно основываться на системном подходе, включающем критерий минимизации затрат на сбор и обработку информации, своевременную и полную консолидацию данных, а также сетевое планирование деятельности экономических подразделений региональных участников. Разработана методика консолидации экономической информации для выявления экономического потенциала всего холдинга, суть которой состоит в создании трехуровневой системы формирования финансовой отчетности в рамках холдинга с дальнейшей трансформацией в стандарты российской и международной финансовой отчетности. Консолидация происходит на основе данных, полученных от всех региональных компаний холдинга.

4. Основным инструментом эффективного управления деятельностью региональных участников холдинга является технология бюджетирования хозяйственной деятельности, планирование, организация и контроль выполнения поставленных заданий. Разработан механизм формирования системы бюджетов на основе действующей методики ведения бухгалтерского учета и подготовки отчетности.

5. Логической основой построения бюджетов хозяйствующего субъекта в целях их унификации должны являться утвержденные Министерством финансов РФ формы публичной бухгалтерской отчетности.

6. Для эффективного управления предприятием при формировании бюджета хозяйствующего регионального субъекта целесообразна одновременная группировка затрат как по функциональному, так и по ресурсному принципу, поскольку в этом случае экономическая информация собирается и в разрезе реализуемых функций (бизнес-процессов) по центрам затрат и доходов, и по видам ресурсов.

7. В работе обосновано, что при формировании системы бюджетирования особое внимание следует уделять планированию бюджета по бухгалтерскому балансу, наличие которого обеспечивает возможность руководству определить перспективное финансовое состояние экономического субъекта. При этом степень детализации (или агрегации) статей бюджета по бухгалтерскому балансу непосредственно зависит от состава показателей, выбираемых для оценки деятельности предприятия, и особенностей его функционирования.

8. Несмотря на трудоемкость, наиболее достоверным является способ моделирования перспективного бухгалтерского баланса на основании формирования прогнозных бухгалтерских проводок, отражающих все финансово-хозяйственные операции предприятия. Для прогнозирования бухгалтерского баланса по указанному способу целесообразно применять предложенные в диссертационной работе бюджеты имущества предприятия и источников их формирования, разрабатываемые в разрезе статей бухгалтерского баланса экономического субъекта, включающие в себя сальдо на начало или конец рассматриваемого периода, приход - расход (дебетовый или кредитовый оборот по счету в зависимости от характеристики бухгалтерского счета -активный или пассивный).

9. В целях обеспечения единства системы бюджетирования с бухгалтерским учетом и отчетностью в работе произведена увязка между каждым счетом плана бухгалтерских счетов и предлагаемыми бюджетами как в разрезе сальдо по счетам, так и по дебетовому и кредитовому оборотам.

10. В целях систематизации расходов предприятия при разработке бюджета в работе предложена классификация затрат по направлениям расхода финансовых ресурсов: амортизация, материалы, заработная плата, единый социальный налог, услуги сторонних организаций, налоги и денежные выплаты, которые нельзя отнести ни к одному из предложенных элементов затрат. При этом доказано, что любую сложную статью расходов можно представить как аддитивную модель, включающую в себя вышеуказанные элементы затрат.

11. Кредитная деятельность холдинга, направленная на привлечение финансовых ресурсов, должна основываться на планирование потребностей, это важно для того, чтобы избежать ненужных затрат на содержание лишних средств, в том числе нерентабельных региональных активов. Одним из инструментов привлечения ресурсов является повышение инвестиционной привлекательности холдинга.

12. Для осуществления эффективного внутреннего кругооборота ресурсов, полученных холдингом из различных источников, должна использоваться система финансов холдинга, в рамках которой разрабатываются финансовая стратегия, учетная политика, осуществляется учет по российским и международным стандартам. Это дает возможность холдингу оперировать на внешних финансовых рынках. Вместе с этим важным инструментом повышения эффективности управления финансовой системой холдинга является концепция консолидации экономической информации от региональных предприятий-участников, предложенная в диссертационной работе.

13. В диссертационной работе предложена аддитивно-мультипликативная модель бюджета хозяйствующего субъекта, состоящая из модели доходной и расходной части бюджета (с учетом налога на добавленную стоимость, акцизов и иных аналогичных платежей).

14. Также показано, что применение бюджетного моделирования для управления затратами предприятия при конкретно заданных условиях хозяйствования, позволяет определять направления поиска внутренних резервов повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности, которые находятся в прямой зависимости от реально сложившейся структуры затрат.

15. Предложенное в диссертационной работе гибкое бюджетирование позволяет моделировать не только конечный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия, но и оценивать финансовое положение экономического субъекта при изменении отдельных затрат в зависимости от различных внешних и внутренних факторов.

В целом, разработанная финансовая модель экономического субъекта характеризуется следующими возможностями:

- позволяет рассчитывать несколько финансовых переменных: расходы и доходы предприятия, налоги, прибыли, займы и кредиты, запасы оборотных средств, кредиторскую задолженность перед поставщиками и персоналом;

- обеспечивает пользователю выбор варианта изменения расходов по определенной схеме, что позволяет принять управленческое решение в зависимости от запланированной финансовой устойчивости предприятия.

16. Комплексное планирование, основанное на системе бюджетирования финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта, позволяет максимизировать экономическое благополучие всего холдинга, посредством обеспечения более высокого уровня отдачи на вложенный капитал. При этом для хозяйствующего регионального субъекта, его кредиторов и инвесторов всегда важно знать, является ли рост доходности капитала стабильным, в результате чего возникает необходимость в оценке финансовой стратегии экономического субъекта и уровня его предпринимательского риска.

17. Оценка эффективности предлагаемой системы бюджетирования показала, что помимо снижения предпринимательского риска и положительного изменения финансовой стратегии предприятия возможно также улучшение отдельных экономических показателей, характеризующих финансовое состояние экономического субъекта холдинга.

Внедрение предлагаемой системы бюджетирования позволило повысить обоснованность управленческих решений на основе рационально выбранной финансовой стратегии, снизить уровень предпринимательского риска и улучшить ряд показателей, отражающих экономическое положение холдинга.

Таким образом, на основе выполненной диссертационной работы можно заключить, что использование предлагаемых автором методов и инструментов позволит повысить эффективность управления региональными проектами холдинга в современных условиях экономики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Романько, Борис Владимирович, 2005 год

1. Авдашева С.Б. Хозяйственные связи в российской промышленности: проблемы и тенденции последнего десятилетия. М.: Издательство ГУ ВШЭ. - 2001. - 186 с.

2. Адамов В.Е. Экономика и статистика фирм. М.: Финансы и статистика, 2003 -288 с.

3. Азроянц Э.Н., Эрзикян Б.А. Холдинговые компании. Особенности, опыт, проблемы, перспективы. Кн.1 М., 1992 - 90 с.

4. Акбердин Р.З. Кибанов А .Я Совершенствование структуры, функций и экономических взаимоотношений управленческих подразделений предприятий при разных формах хозяйствования: Учебное пособие. М.: ГАУ, 1993 - 57 с.

5. Акопов B.C., Борисов Д.А. Некоторые вопросы управления организациями типа «холдинг»//Менеджмент в России и за рубежом. — 2000. —№4. —С. 52-60.

6. Акофф Р. Планирование будущего корпорации.- М., Сирин, 1985 -256 с.

7. Акулич И.Л. Математическое программирование в примерах и задачах. М.: Высшая школа, 1986 - 319 с.

8. Акулов В.Б., Рудаков М.Н. Особенности принятия решений субъектом стратегического менеджмента. М.: Проблемы теории и практики управления, №3,1999 г. - с. 88-90.

9. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб: Издательство "Питер", 1999.-416 с.

10. Ю.Бакаев А. С. Комментарий к Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ. М.: Бухгалтерский учет. - 2000 - 128 с.

11. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -М.: Финансы и статистика, 2000 416 с.

12. Балашов В.Г., Ириков В.А. Технологии повышения финансового результата предприятий и корпораций М: Издательство ПРИОР, 2002 -512 с.

13. Безруких П.С. О переходе российских организаций на международные стандарты финансовой отчетности / Бухгалтерский учет, № 5,2001 с.67-68.

14. Белобжецкий И.А. Издержки производства: бухгалтерский учет и аудит / Бухгалтерский учет. 1994.-№2.- с. 11-16.

15. Боков В.В. и др. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике. Учебное пособие. М.: ПРИОР, 1999. -128 с.

16. Болыпой коммерческий словарь. -М.: ПРИОР. 1996, с. 132

17. П.Бочаров В.В. Коммерческое бюджетирование СПб: Питер, 2003.-368 с.

18. Бухгалтерская отчетность за 1-й квартал 2000 г. Баланс. Бланки. -М.: Налоги и отчетность. 2000 г. - 64 с.

19. Васин Ф.П. О методах учета затрат на производство / Бухгалтерский учет. 1994.-№7.- с.40-42.

20. Вентцель Е.С. Исследование операций. М., Советское радио, 1972,552 с.

21. Веснин В.Р. Основы менеджмента. М.: Гном-пресс, 1999 - 469 с.

22. Вещунова Н. JL, Фомина JI. Ф. Бухгалтерский учет на предприятиях различных форм собственности. Учебно-практическое пособие. М.: Магис. -1999. - 526 с.

23. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. М.: Экономистъ, 2005 - 669 с.

24. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы: учебник. М.:Высшая школа, 1994 - 272 с.

25. Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества.

26. Вяткин В.Н. Графический инструмент организационного проектирования. М.: Экономика 1984 - 56 с.

27. Галимзянов Р. Ф. Как руководителю предприятия управлять своей бухгалтерией. М.: Эксперт. - 1999. - 287 с.

28. Гончаров В.В. В поисках совершенства управления: Руководство для высшего управленческого персонала. М.: МНИИ, 2002 - 2448 с.

29. Гончаров В.В. Руководство для высшего управленческого персонала в 2-х томах. Том 1. М.: МНИИПУ, 1997 - 768 с.

30. Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. Организационные структуры. Консолидированный баланс. Налоговое планирование. М.: Глобус, 2005 г., 219 с.

31. Горбунов А.Р. Оффшорный бизнес и создание компаний за рубежом, М: Анкил, 1995 232 с.

32. Горбунов А.Р. Холдинговые предприятия и дочерние фирмы, Анкил, М., 1994 82 с.

33. Горелик В.А. Ушаков И.А. Исследование операций. М.: Машиностроение, 1986 - 286 с.

34. Горчаков A.A., Орлова И.В. Компьютерные экономико-математические модели. -М.: Компьютер, 1995 135 с.

35. Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательства. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 795 с.

36. Гумба X. М. Экономика строительных организаций. М.: ЦЭМ, 1998. -144 с.

37. Дмитриев В. Н. Операции акционерных обществ: бухгалтерский учет и налогообложение. М.: Главбух. - 1999. - 164 с.

38. Доблаев B.JI. Теория организаций. М.: Институт молодежи, 1995 -174 с.

39. Добровольский Е.Ю., Карабанов Б.М., Боровков П.С., Глухов Е.В., Бреслав Е.П. Бюджетирование: шаг за шагом СПб.: Питер, 2005 г. -448 с.

40. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Формирование и оценка показателей промежуточной (квартальной) и годовой отчетности. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2000. - 272 с. - (Библиотека журнала «Консультант бухгалтера»)

41. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием. М: Дело, 2003 г. - 432 с.

42. Ерина A.M. Математико-статистические методы изучения экономической эффективности производства. М.: Финансы и статистика, 1983 -191 с.

43. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики: Учебник, изд. 2-е , испр., доп. М.: Инфра-М, 1998 - 416 с.

44. Ильенкова С.Д., Орехов С.А. Экономико-статистический анализ. -М.: "ЮНИТИ-ДАНА", 2002 215 с.

45. Исследование операций в экономике: Учебн. Пособие для вузов / Н.Ш. Кремер, Б.А.Путко, И.М. Тришин, М.Н.Фридман; Под ред. Проф.Н.Ш.Кремера, М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.- 407 с.

46. Исследование операций/ Под ред. Моудера Дж., Элмаграби С. в 2 томах -М.: Мир, 1981 1389 с.

47. Карасев А.И, Кремер Н.Ш., Савельева Т.И. Математические методы и модели в планировании. М.: Экономика, 1987 - 240 с.

48. Карпов А.Е. Бюджетирование как инструмент управления М: Результат и качество, 2004 г. - 526 с.

49. Карпов А.Е. Регламент системы бюджетирования М: Результат и качество, 2004 г. - 464 с.

50. Ковалев В.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1999 - 512 с.51 .Кожинов В.Я. Налоговое планирование и прогнозирование финансового результата деятельности предприятий. М: Экзамен, 2002 г.-160 с.

51. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 717 с. - (Серия "Высшее образование").

52. Коршунова Н.И., Плясунов B.C. Математика в экономике. М.: Вита-Пресс, 1996 - 368 с.

53. Кофман А. Дебазей Г. Сетевые методы планирования. М.: Прогресс, 1968 - 184 с.

54. Кофман А. Методы и модели исследования операций / Пер. С франц. М.: Мир, 1996 - 524 с.

55. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных общество в промышленности, строительстве и торговле. М.: Дис, МВ-Центр, 1994 - 256 с.

56. Кузина Е. JI. Финансовые результаты предприятия. Учет. Анализ. Аудит. М.: ПРИОР. - 1999. - 64 с.

57. Лисович Г. М. и др. Бухгалтерский управленческий учет в сельском хозяйстве и на перерабатывающих предприятиях АПК. М.: МарТ.-2000.-354 с.

58. Математика в экономике / Под ред. Н.Ш.Кремера. М.: Финстатинформ, 1999 - 94 с.

59. Менеджмент организации: Учебное пособие/Под ред. З.П.Румянцевой и Н.А.Саломатина. М.: ИНФРА-М, 1997 - 432 с.

60. Мескон M.X., Альберт M., Хедоури Ф. И др. Основы менеджмента. М.: Дело, 1998 - 704 с.

61. Мейтленд И. Бюджетирование для нефинансовых менеджеров. -Днепропетровск: Баланс-Клуб, 2002 г. 204 с.63.Налоговый кодекс РФ.

62. Общая теория статистики: Статистическая методология в изучении коммерческой деятельности: Учебник / А.И.Харламов, О.Э. Башина и др. М.: Финансы и статистика, 1994 - 295 с.

63. Организационные структуры управления производством/Под общей ред. Б.З.Мильнера М.: Экономика, 1985 - 342 с.

64. Павлов A.B. Разработка бизнес плана (практические советы) М: Альянс Пресс, 2004 г. - 274 с.

65. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, утв. Приказом МФ РФ от 6 июля 1999 г. №43н.

66. Положение по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99, утв. Приказом МФ РФ от 6 мая 1999 г. №32н

67. Положение по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99, утв. Приказом МФ РФ от 6 мая 1999 г. №33н

68. Попов В.М. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. М.: Финансы и статистика, 2003 - 400 е.

69. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства: Опыт зарубежных корпораций. М.: Финансы и статистика, Банки и биржи, 1993 - 96 с.

70. Рубинштейн Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний М: Ось-89,2001 г. - 608 с.

71. Самуэльсон П.А. Экономика Вводный курс М.: Алфавит,- 1993431с.

72. Севастьянова Е.В., Щедров В.И. Трансформация системы бухгалтерского учета в Российской Федерации для повышенияинвестиционной привлекательности субъектов предпринимательской деятельности. М.: Наука и экономика, 1998. - 120 с.

73. Смолкин А.М. Менеджмент: основы организации: учебник.- М.: Инфра-М, 2002 248 с.

74. Современный менеджмент: Курс лекций кафедры теории и организации управления ГАУ//Российский экономический журнал: 1995г. -№ 9,10.

75. Статистика промышленности / под ред. Проф. Адамова В.Е. М.: Финансы и статистика, 1992 - 439 с.

76. Схрейвер А. Теория линейного и целочисленного программирования. В 2-х томах М.: Мир, 1991 - 702 с.

77. Терехова В.А. Общеметодологичекие принципы применения стандартизаций в управленческом учете./Бухгалтерский учет, 1996. с.55-57.

78. Управление организацией: Учебник/Под ред. А.Г.Поршнева, З.П.Румянцевой, Н.А.Саломатина. 2-е изд., перераб. и доп. - М. -ИНФРА-М, 1996-669с.

79. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С.Стояновой М. - Перспектива, 2005 - 656 с.

80. Хазанова Л.Э. Математическое моделирование в экономике: учебное пособие. М.: БЕК, 1998. -141 с.

81. Хамидуллина Г.Р. Издержки обращения: учет, анализ, контроль -М: Экзамен, 2002 г. 320 с.

82. Харари Ф. Теория графов. М.:Едиториал УРСС,2003.-296с.

83. Хейман С. Стратегия организационно-структурных решений.//Вопросы экономики. 1996г., № 5.

84. Холдинги: Нормативные акты. Комментарии. Схемы: Сб. М.: Юрист, 1994-225 с.

85. Холт Н.Р. Основы финансового менеджмента / Пер. С англ. М.: Дело Лтд, 1995 - 128 с.

86. Храброва И. А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика: М.: Издательский Дом "Альпина", 2000. - 198 с.

87. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В.,Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. М: Финансы и статистика, 2002. - 400 с.

88. Чеботарь Ю. М. Как избежать банкротства и стать прибыльным. -М.: Мир деловой книги. 1997. -128 с.

89. Чернышов С.И. Экономическая сущность и специфика холдинговой формы ассоциированного предпринимательства. -Ставрополь.: 1999 г.

90. Черчмен У., Акоф Р., Арноф Л., Введение в исследование операций / Пер., с англ. М.: Наука, 1968 -488 с.

91. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -2-е изд., испр. и доп. М.: Дело, 1995 - 348 с.

92. Шагиев P.P. Интегрированные нефтегазовые компании. М., Наука, 1996, -160 с.

93. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. -М.: Инфра-М, 1995 75 с.

94. Шишкин А.К., Мирюков В.А., Дышкант И.Д. Учет, анализ, аудит на предприятии: Учебн. Пособие. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996 - 496 с.

95. Эддоус М., Стэнсфилд Р. Методы принятия решения. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997-590 с.

96. Якутин Ю. В. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность. М.: Экономическая газета, 1999, - 368 с.

97. Винслав Ю. Холдинговые отношения и правообеспечение их становления в России и в СНГ (Вариант содержания модельного закона охолдинге и комментарии к нему) / Ю.Винслав, И.Германов // Рос. экон. журн. 2001. - N4. - С. 19-32.

98. Винслав Ю. Становление холдинговых компаний: Правовое и организационное обеспечение // Рос. экон. журн. 2000. - N 5-6. - С.57-68.

99. Власова JI. Система управления холдингом // Экономика и жизнь. 2000. - Авг. (N31). - С.5.

100. Ефимчук И. Виды и способы слияний Н Финанс. 2003. - N 35. - С.16-17.

101. Иванов В. Холдинги: Таблетка от безденежья // Рос. газ. 2000. -1 авг. - С.2.

102. Ким А. Европейский холдинг для росийского бизнеса // Финанс. 2003. - N 40. - С.40-43.

103. Пузановский А. Холдинги разогреют экономику: Беседа с депутатом Гос. Думы А.Пузановским о проектах законодательных актов о холдингах / Вел А.Кротков. // Рос. газ. 2000. - 27 сент. - С.6.

104. Ким А. Холдинги в Люксембурге // Финанс. 2003. - N 38. -С.40-41.

105. Helfert Е.А. Techniques of Financial Analysis. 8th ed. - IRWIN, 1994.-306 p.

106. Bierman H., Jr., Smidt S. The Capital Budgeting Decision. Economic Analysis of Investment Projects.- 8th ed.- NY: Macmillan Publishing Company, 1993. 580 p.

107. Mansfield E. E. et. al. Research and Innovation in the Modern Corporation, Macmillan, 1992. 458 p.

108. The Economist. "Survey of International corporations" 8 March 1996-10 p.

109. Anthony R.N., Reece J.S. "Accounting: Text and Cases" 8th ed. -Illinois: Homewood, 1989. 1030 p.

110. Carlin T.P., McMeen A.R. "Analyzing financial statements" 4th ed.- American Bankers Association, 1993. 207 p.

111. Needles B.E., Powers M., Mills S.K., Anderson H.R. "Managerial Accounting" 5th ed. Boston, N.-Y.: Houghton Mifflin Company, 1999.- 603 p.

112. Brealy R.A., Myers St.C, Marcus A.J. Fundamentals of Corporate Finance. N.Y.: McGRAW-HILL, INC, 1995. - 655 p.

113. Brigham Eugene F. Fundamentals of Financial Management. Sixth Edition. — N. -Y.: The Dryden Press, 1992. — 950 p.

114. Chandra Prasanna. Finance Sense. An Easy Guide for Non-Finance Executives. — New Delhi: McGraw-Hill Publishing Company Limited. 1993.- 404 p.

115. Chandra Prasanna. Financial Management. Theory and Practice. Third Edition. — New Delhi: Tata McGraw-Hill Publishing Company Limited. 1993. —936 p.

116. Helfert Erich A. Techniques of Financial Analysis. Seventh Edition. — Boston: Richard D. Irwin, INC., 1991. — 512 p.

117. Jones Charles P. Financial Management. — Boston: IRWIN, 1992. -704 p.

118. Khan M.Y. Jain P.K. Financial Management. Text and Problems. Second Edition. — New Delhi: Tata McGraw-Hill Publishing Company Limited, 1992. —787 p.

119. Petty J.W., Keown A.J., Scott D.F., Martin J.D. Basic Financial Management. — N.Y.: Prentice Hall, 1999 — 872 p.

120. Kapitalstrukturcontrolling im Konzern / von Christian Hintermann.- Bern ; Stuttgart ; Wien : P. Haupt, 1996 314 s.

121. Volkart R. Finanzmanagement : Beiträge zu Theorie und Praxis. -Zürich : Treuhand-Kammer, Schweizerische Kammer der Bücher-, Steuer- und Treuhandexperten, 1998 2 Bd. -344,312 s.

122. Wieland J. Bausteine zu einer strategischen Finanzplanung.-Frankfurt-a.M. ; Bern P. Lang, 1991 340 s.