Управление рисками в условиях венчурного инвестирования предпринимательских структур тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Абраамян, Аршавир Сережаевич

• Абраамян, Аршавир Сережаевич
• кандидат экономических наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Абраамян, Аршавир Сережаевич

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ РИСКОВ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУР

1.1. Сущность и роль венчурного инвестирования в предпринимательской среде

1.2. Особенности предпринимательских рисков в условиях венчурного инвестирования малых, средних и крупных фирм

1.3. Методы выявления рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУР В УСЛОВИЯХ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

2.1. Организационные формы предпринимательских структур и их участие в развитии венчурного инвестирования

2.2. Анализ влияния факторов внешней и внутренней среды на риски предпринимательских структур в условиях венчурного инвестирования

2.3. Учет рисков венчурного инвестирования в стратегическом планировании и управлении предпринимательскими структурами

ГЛАВА 3. ПУТИ И СПОСОБЫ СНИЖЕНИЯ РИСКОВ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУР

3.1. Многофакторная оценка уровня рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур

3.2. Формирование системы оптимизации уровня рисков венчурных проектов предпринимательских структур

3.3. Направления эффективного развития венчурного инвестирования предпринимательских структур с учетом факторов риска

ВЫВОДЫ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление рисками в условиях венчурного инвестирования предпринимательских структур»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования

Современный научно-технический прогресс в странах с развитой рыночной экономикой определяется размерами предпринимательских структур и эффективностью их инновационной деятельности.

Сегодня, чтобы стать более конкурентоспособными, крупные фирмы проводят реструктуризацию, чтобы использовать эффекты малых фирм, а малые предприятия вступают в широкие альянсы, чтобы получить эффекты масштаба.

Крупные предприятия необходимы малому и среднему предпринимательству как источник факторов производства, как рынок сбыта готовой продукции, как источник личной предпринимательской инициативы, в частности, передачи части производственных заказов малым и средним предприятиям. Это указывает на необходимость достижения синергического эффекта в деятельности сектора малого и среднего предпринимательства и крупных предприятий; при этом речь не идет о нулевом суммарном выигрыше, когда успех малого может быть достигнут лишь ценой уничтожения крупного.

Степень развития предпринимательских структур в существенной степени зависят от общей макроэкономической ситуации в стране: текущей стадии экономического развития, наличия или отсутствия социально-политической стабильности, достигнутого уровня жизни населения и его платежеспособного спроса, динамики занятости в отраслях народного хозяйства. При этом следует учитывать, что процессы коммерциализации инноваций являются достаточно трудоемкими, требующими значительных финансовых затрат. Кроме того, инвестиционные проекты, направленные на коммерциализацию инноваций, характеризуются высокой степенью финансового и предпринимательского риска, ограничивающего возможность привлечения необходимых ресурсов из традиционных источников. Расширение таких традиционных форм финансирования, как банковское кредитование,

выпуск корпоративных облигаций и др., возможно за счет использования венчурного инвестирования для инновационных проектов, осуществляемых предпринимательскими структурами.

На степень рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур непосредственным образом влияют как факторы внешней среды, так и внутренние условия предприятий, при этом можно утверждать о наличии так называемого обратного синергетического эффекта, когда общее увеличение рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур вызвано сочетанием факторов внутреннего и внешнего характера. Учет рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур должен проводиться с целью выявления наиболее вероятных и серьезных рисков, а управление рисками должно быть включать разработку мероприятий по их снижению или компенсированию.

Степень разработанности проблемы

В отечественной и зарубежной научной литературе следует выделить ряд публикаций, посвященных вопросам формирования и развития предпринимательских структур, а в целом и управления ими. К числу зарубежных авторов, работы которых получили наибольшую популярность, относятся А. Смит, Д. Рикардо, А. Маршалл, Дж.Б. Кларк, Й. Шумпетер, П. Друкер, И. Ансофф, Б. Карлоф, М. Портер и др. Среди отечественных публикаций по данной проблематике следует отметить работы Азоева Г.Л., Андреева A.A., Аренкова И.А., Богачева В.Ф., Бурениной Г.А., Валдайцева C.B., Градова А.П., Грязновой А.Г., Завлина A.B., Кабанова B.C., Каткова В.В., Карабельникова В.М., Круглова М.И., Крупанина A.A., Лифшица И.М., Масленникова В.В., Попкова В.П., Пушкаревой Л.В., Светунькова С.Г., Фатхутдинова P.A., Федотовой М.А., Юданова А.Ю. и др.

Вопросы сущности инноваций, инновационной деятельности, инновационных процессов, в том числе процессов венчурного инвестирования изучались в работах зарубежных экономистов Т.Брайана, П.Ф.Друкера,

Ф.Котлера, М.Портера, Б.Твисса, Й.Шумпетера, Ф.Янсена и российских ученых И.Т. Балабанова, C.B. Валдайцева, A.B. Васильева, В.В. Горшкова, В.И. Дуженкова, П.Н. Завлина, Н.П. Иващенко, С.Д. Ильенковой, Д.И. Кокурина, Е.А. Кретовой, Н.И.Лапина, К.Ф.Пузыня, А.И.Татаркина, В.И.Тимофеева, Р.А.Фатхутдинова, Э.А. Фиякселя и др.

Изучение проблем управления рисками, исследования теории риска и рисковых ситуаций проводились в работах таких ученых, как Барикаев E.H., Гончаренко Л.П., Грачева М.В., Макаревич Л.М., Савицкая Г.В., Тактаров Г.А., Тихомиров Н.П., Шапкин A.C.

Однако многие теоретические и методические вопросы, связанные с исследованием вопросов управления рисками в условиях венчурного инвестирования предпринимательских структур, изучены не до конца, а ряд положений носит дискуссионный характер. Особенно важным становится научный поиск и освоение на практике механизма управления рисками венчурного инвестирования предпринимательских структур, ориентированного на повышение эффективности предпринимательский деятельности, и разработка мероприятий по их снижению или компенсированию.

Актуальность и недостаточная разработанность перечисленных проблем, связанных с рисками венчурного инвестирования предпринимательских структур, послужили основанием для выбора темы диссертации, формулировки её цели, постановки задач и определения направлений исследований.

Дели и задачи исследования

Цель заключается в исследовании рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур и разработке организационно-экономических основ их управления.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- исследовать теоретические основы рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур;

- выявить особенности предпринимательских рисков в условиях венчурного инвестирования малых, средних и крупных фирм;

- провести анализ рисков предпринимательских структур в условиях венчурного инвестирования;

- разработать научно-методический подход к учету рисков венчурного инвестирования в стратегическом планировании и управлении предпринимательскими структурами;

- сформулировать методические предложения по организации многофакторной оценки уровня рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур.

Объектом исследования являются предпринимательские структуры, привлекающие венчурные инвестиции.

Предметом исследования выступают способы управления рисками венчурного инвестирования в предпринимательских структурах.

Теоретическую н методологическую основу исследования составили работы отечественных и зарубежных ученых, изучавших проблемы управления рисками венчурного инвестирования предпринимательских структур.

Для решения поставленных задач в исследовании использованы методы и приемы сравнительного и нормативного анализа, метод экспертных оценок, системный подход, экономический и финансовый анализ, методы оценки бизнеса и другие современные методы познания.

Информационную базу исследования составили следующие источники: законодательные и нормативно-правовые акты, специальная экономическая литература, аналитические статьи, статистическая информация, интернет-ресурсы.

Научная новизна заключается в дальнейшем развитии теоретических и методических основ управления рисками венчурного бизнеса

предпринимательских структур и разработке организационных и экономических элементов процесса управления рисками венчурного бизнеса предпринимательских структур, направленного на повышение эффективности предпринимательской деятельности в России.

Наиболее существенные результаты, полученные лично автором, выносимые на защиту, составляющие приращение научных знаний в исследуемой области, состоят в следующем:

- обосновано понятие риска венчурного инвестирования предпринимательских структур, представляющего собой возможность потерь венчурных инвесторов, обусловленных недостаточностью информации о влиянии факторов внешней среды, их неопределенностью, а также несовершенством внутренних бизнес-процессов предпринимательских структур; обоснована необходимость идентификации риска венчурного инвестирования и учета его возможных последствий на всех стадиях жизненного цикла предпринимательской структуры в увязке с основными показателями ее деятельности;

- выявлены особенности предпринимательских рисков в условиях венчурного инвестирования малых, средних и крупных фирм, связанные с определением сущности риска, как системного признака в рыночных условиях, обеспечивающего экономическую связь между предприятием и рыночной средой; причинами возникновения риска; экономической ролью риска, заключающейся в обеспечении гибкости и адаптационных способностей предприятия применительно к динамике рынка; качественными и количественными экономическими характеристиками риска;

- проведен анализ рисков предпринимательских структур в условиях венчурного инвестирования и обосновано, что спектр предпринимательских структур, участвующих в развитии венчурного инвестирования, достаточно широк и охватывает как небольшие компании в отраслях телекоммуникаций и компьютеров, находящиеся на посевной стадии развития, так и крупные

компании более поздних стадий в отраслях розничной торговли и сельского хозяйства; доказана зависимость рисков предпринимательских структур от общего объема венчурных инвестиций, регионального распределения венчурных инвестиций, макроэкономической ситуации в стране;

- разработан научно-методический подход к учету рисков венчурного инвестирования в стратегическом планировании и управлении предпринимательскими структурами, включающий систематизацию возникающих рисков на региональном уровне - расчет составляющих инвестиционного риска; на отраслевом уровне - расчет риска несанкционированного доступа к конфиденциальной информации; невостребованности инновационных продуктов среди клиентов; сокращения количества потребителей инновационных продуктов; морального устаревания технических средств и инновационного продукта; на уровне конкретного инновационного предприятия - расчет кадрового риска, риска неправильной организации бизнес-процессов предприятия, риска неэффективного менеджмента коммерциализации инноваций;

- сформулированы методические предложения по организации многофакторной оценки уровня рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур, включающие систему оптимизации уровня рисков, подсистему учета рисков венчурного инвестирования при разработке организационной структуры проекта и подсистему обеспечения гарантий возврата венчурных инвестиций, а также количественную оценку эффективности венчурного проекта.

Теоретическая значимость результатов исследования заключается в авторской трактовке категории «риск венчурного инвестирования предпринимательских структур», а также в обосновании нового методологического подхода к управлению рисками в условиях венчурного инвестирования.

Практическая значимость результатов исследования состоит в том,

что они могут быть использованы при внедрении системы мероприятий по снижению или компенсированию рисков венчурного бизнеса в предпринимательских структурах.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения работы и результаты исследования были опубликованы в журналах «Креативная экономика», «Российское предпринимательство», «Управление экономическими системами», сборниках научных трудов и обсуждались на научно-практических конференциях ГУУ.

Отдельные результаты исследования были использованы при разработке учебно-методической базы по дисциплинам «Стратегический менеджмент», «Инновационный менеджмент», «Управление стоимостью предприятия».

Отдельные положения диссертационного исследования были внедрены в качестве методик на предприятиях, производящих товары народного потребления.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и содержит 151 страницу основного текста (включая 42 рисунка и 8 таблиц). Список литературы включает 202 наименования трудов отечественных и зарубежных авторов.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Абраамян, Аршавир Сережаевич

ВЫВОДЫ

Основные научные результаты были сформулированы в виде следующих выводов и предложений:

1. Риск венчурного инвестирования предпринимательских структур представляет собой возможность потерь венчурных инвесторов, обусловленных недостаточностью информации о влиянии факторов внешней среды, их неопределенностью, а также несовершенством внутренних бизнес-процессов предпринимательских структур.

2. Российский сектор инновационного предпринимательства является весьма привлекательным с позиции развития венчурного инвестирования, являющегося эффективным инструментом проведения государственной экономической политики. Его активное вовлечение в практику позволяет также расширить возможности традиционных форм финансирования предприятий, работающих в области инновационного предпринимательства (банковское кредитование, выпуск корпоративных облигаций и др.).

3. Особенности предпринимательских рисков в условиях венчурного инвестирования малых, средних и крупных фирм связаны с определением сущности риска, как системного признака в рыночных условиях, обеспечивающего экономическую связь между предприятием и рыночной средой; причинами возникновения риска; экономической ролью риска, заключающейся в обеспечении гибкости и адаптационных способностей предприятия применительно к динамике рынка; качественными и количественными экономическими характеристиками риска.

4. Анализ рисков предпринимательских структур в условиях венчурного инвестирования показал, что спектр предпринимательских структур, участвующих в развитии венчурного инвестирования, достаточно широк и охватывает как небольшие компании в отраслях телекоммуникаций и компьютеров, находящиеся на посевной стадии развития, так и крупные компании более поздних стадий в отраслях розничной торговли и сельского хозяйства.

5. Многофакторная оценка уровня рисков венчурного инвестирования предпринимательских структур должна включать оценку: инвестиционного риска на региональном уровне; риска, обусловленного спецификой венчурного бизнеса на отраслевом уровне; риска, присущего конкретному инновационному предприятию на уровне предпринимательской структуры.

6. Учет рисков на региональном уровне обеспечивается расчетом составляющих инвестиционного риска - экономического, финансового, законодательного, социального, управленческого, криминального, экологического. Отраслевой уровень предусматривает учет рисков, обусловленных спецификой венчурного бизнеса - риска несанкционированного доступа к конфиденциальной информации; невостребованности инновационных продуктов среди клиентов; сокращения количества потребителей инновационных продуктов; морального устаревания технических средств; морального устаревания инновационного продукта к тому моменту, когда он будет приносить прибыль.

7. Уровень инновационного предприятия позволяет учесть кадровый риск (недостаток квалифицированного персонала; отсутствие мотивации персонала к реализации инноваций; недостаток заработной платы); риск неправильной организации бизнес-процессов предприятия; риск неэффективного менеджмента коммерциализации инноваций.

8. Система оптимизации уровня рисков венчурных проектов предпринимательских структур включает в себя подсистему учета рисков венчурного инвестирования при разработке организационной структуры проекта и подсистему обеспечения гарантий возврата венчурных инвестиций, а также количественную оценку эффективности венчурного проекта.

9. В диссертационном исследовании была разработана система оптимизации уровня рисков для венчурного проекта «РкэйкМогт» по производству и реализации пластмассовых изделий для потребительских нужд из инновационных полимерных материалов с высокой степенью износоустойчивости.

10. Применение стоимостного подхода к управлению венчурным инвестированием оправдано из-за специфики этого типа бизнеса, позиционируемого как высокорисковый, но вместе с тем и высокодоходный. Успешное внедрение принципов стоимостного подхода в схемы развития и управления предпринимательскими структурами, привлекающими венчурные инвестиции, позволит обеспечить их эффективное функционирование и устойчивое развитие и, тем самым, поступательно увеличивать капитал венчурных инвесторов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Абраамян, Аршавир Сережаевич, 2013 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Налоговый кодекс РФ. Части первая и вторая. - М.: Проспект. - 2007.

2. Гражданский кодекс РФ. Часть первая. - М.: Проспект. - 2009.

3. Федеральный закон от 14.06.1995 № 88-ФЗ «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации».

4. Федеральный закон от 29.12.1995 № 222-ФЗ «Об упрощенной системе налогообложения учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства».

5. Федеральный закон от 31.07.1998 № 148-ФЗ (в ред. от 31 марта 1999 г.) «О едином налоге на вмененный доход для определенных видов деятельности».

6. Федеральный закон от 08.08.2001 № 128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов предпринимательской деятельности».

7. Федеральный закон от 08.08.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей».

8. Федеральный закон от 08.09.2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц»

9. Федеральный закон от 24.07.2007 № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации».

10.Федеральный закон от 22.07.2008 №159-ФЗ «Об особенностях отчуждения недвижимого имущества, находящегося в государственной собственности субъектов Российской Федерации или в муниципальной собственности и арендуемого субъектами малого и среднего предпринимательства, и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

11.Федеральный закон от 26.11.2008 №224-ФЗ «О внесении изменений в часть первую, часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».

12. Указ Президента РФ от 04.04.1996 № 491 «О первоочередных мерах государственной поддержки малого предпринимательства Российской Федерации».

13. Постановление от 15.10.2007 года №77 и №78 - формы для малых предприятий.

14. Постановление Правительства Российской Федерации от 16.02.2008 №79 «О порядке проведения выборочных статистических наблюдений за деятельностью субъектов малого и среднего предпринимательства».

15. Постановление правительства Российской Федерации от 22.07.2008 № 556 «О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства».

16. Письмо Минфина России от 24.07.1992 № 59 «О рекомендациях по применению учетных регистров бухгалтерского учета на предприятиях».

17. Нормативные акты Департамента поддержки и развития малого предпринимательства Правительства г. Москвы 2005-2009 гг.

18. Акофф Р. Планирование будущего корпорации / Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1995.

19. Аммосов Ю. Ни идей, ни риска, ни доходов //Эксперт. - 2006. - № 45.

20. Ан Т.Е. Информационное обеспечение предпринимательства // Менеджмент: теория и практика. - 1998, № 1.

21. Ансофф И. Стратегическое управление / Пер. с англ. - М.: Экономика,

1989.

22. Анфилатов B.C., Емельянов A.A., Кукушкин A.A. Системный анализ в управлении. -М.: Финансы и статистика, 2007.

23. Анышин В.М, Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. - М.: Анкил. - 2003.

24. Аньшин В.М., Дагаев A.A. Инновационный менеджмент. Концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития. - М.: Дело, 2007.

25. Аньшин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. - М.: Анкил, 2003.

26. Асаул М.А. Проблемы анализа устойчивости организации // Проблемы современной экономики. - 2008. - № 4 (28).

27. Бадалова А.Г., Сиганьков A.A., Тохунц Н.Б. Основные проблемы развития венчурного бизнеса в России // Материалы межд. научно-практ. конф.: Актуальные проблемы управления - 2001. Вып. 2. - М.: ГУУ, 2001.

28. Баженов Ю.К., Баженов А.Ю. Малое предпринимательство. - М. -

2002.

29. Балабан А., Балабан М. Венчурное финансирование инновационных проектов. Изд-во: Академия народного хозяйства, Центр коммерциализации технологий, 1999.

30. Балацкий Е., Потапова А. Малый и крупный бизнес: тенденции становления и специфика функционирования // Экономист. - 2003. - № 11.

31. Баркан Д.И. Управление фирмой в условиях рынка. - JI. Аквилон,

2001.

32. Баширов Х.Г. Причины и следствия депрессии и анализ индикаторов устойчивого развития региона // Проблемы современной экономики. - 2007. -№ 3(23).

33. Беренс В. Руководство по оценке инвестиций. - М.: Инфра-М, 2004.

34. Береснева A.B. Роль малого бизнеса в развитии экономики // ЭКО. -2000.-№8.

35. Бернштам Е. С., Кузнецов А. В. Факторы и показатели инвестиционной привлекательности российских регионов//Федеративные отношения и региональная социально-экономическая политика. - 2002. - № 10.

36. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Банки и биржи. -ЮНИТИ. - 1997.

37. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. — Калининград: Янтарный сказ, 1997.

38. Борисов А.Н. Организация финансового менеджмента на малых предприятиях. - 2004. - № 6.

39. Боровский A.B., Буянов В.П. Регистрация предприятия: Как зарегистрировать свое дело: Практич. пособие. - М.: Экзамен. - 2005.

40. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. - СПб.: Питер. 2000.

41. Бочарский В.И. Проблема укрепления хозяйственных связей в условиях рыночной экономики. - М. Прогресс, 2007.

42. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005.

43.Броило Е.В. Управление экономической устойчивость организаций сферы предпринимательства в условиях кризиса // Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета. - 2009. - № 1.

44. Буров В.Ю. Теневая экономика малых и средних предприятий // ЭКО. - 2008.-№4.

45. Бухвальд Е., Виленский А. Кредитование малого предпринимательства // Вопросы экономики. - 2003. - №10.

46. Вакуленко Р.Я. Управление гостиничным предприятием. - М.: Университетская книга; Логос, 2008.

47. Валдайцев C.B. Управление инновационным бизнесом. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

48. Венчурные компании США. Ежегодный справочник. - Изд-во: Русинвест, 2004.

49. Виленский ПЛ., Лившиц ВН., Смоляк С.А. Анализ эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб.-практ. пособие. - М.: Дело. -2001.

50. Волков А., Куликов М., Марченко А. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности. - СПб: Вершина, 2007.

51. Воронин В.П., Кандакова Г.В., Подмолодина И.М. Мировое хозяйство и экономика стран мира. - М.: Финансы и статистика, 2007.

52. Воронов A.A. Малый бизнес - стратегический приоритет национальной конкурентоспособности России // Малое предприятие. - 2003. -№11.

53. Гаскаров А.Р. Целевые программы как инструмент обеспечения финансово-экономической устойчивости субъекта Российской Федерации (на примере Республики Башкортостан): Автореферат...канд. экон. наук. - Москва. -2007.

54. Гахан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний: Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс. - 2004.

55. Герчикова И.Н. Регулирование предпринимательской деятельности: государственное и межфирменное. - М.: Консалтбанкир. - 2002.

56. Глэдстоун Д., Глэдстоун JI. Инвестирование венчурного капитала. -М.: Баланс Бизнес Букс, 2006.

57. Гончарова О.Ю. Венчурное финансирование малого инновационного предпринимательства в России: проблемы и перспективы // Креативная экономика. - 2009. - № 2.

58. Горегляд В.П. Инновационный путь развития для новой России. - М.: Наука, 2005.

59. Горфинкель В.Я., Швандр В.А. Малый бизнес. - Изд. Юнити-Дана. -

2007.

60. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2002.

61. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики. -М.: Альпари, 2003.

62. Другов В.И. Организация снабжения и сбыта. - М.: Финансы и статистика, 2006.

63. Дягилев A.A. Подходы к развитию инновационного сектора рыбохозяйственного комплекса за счет венчурного капитала. - Изд-во: Современная экономика и право, 2007.

64. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления. - М.: Дело,

2003.

65. Егорова E.H. Формы и экономические механизмы малых и крупных предприятий. - М. ЦЭМИ РАН. - 2006.

66. Ершова И.Г., Калимов О.В. Стратегическое планирование как этап формирования программы социально-экономического развития региона // Материалы научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2001». - М.: ГУУ. - 2001. - Выпуск 6.

67. Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса. - СПб.: Питер, 2002.

68. Жизнин С.З. Как стать предпринимателем. - М.: Новости. - 1990.

69. Захарченко С.А. Кредитные гарантии как форма господдержки малого бизнеса // Финансы. - 2008. - №7.

70. Иванов С.С. Взаимодействие малого и крупного бизнеса в мировой экономике: автореферат диссертации на соискание ученой степени канд.экон.наук: 08.00.05. - М. - 2005.

71.Ивина JI.B., Воронцов В.А. Венчурный бизнес. Толковый словарь труднопереводимых англоязычных терминов. - М.: Финансы и статистика, Финансовый контроль, 2006.

72. Ивина JI.B., Воронцов В.А. Терминология венчурного финансирования. Изд-во: Академический Проект, 2002.

73. Игонина JI.JI. Инвестиции - М.: Магистр, 2010.

74. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -М.: Филинъ. -2000.

75. Ильенкова С.Д., Гохберг JI.M. Инновационный менеджмент. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

76. Индикаторы инновационной деятельности: 2010. Статистический сборник. -М.: ГУ-ВШЭ, 2010.

77. Инновационный механизм государственной поддержки организаций и предпринимательства, реализующих инвестиционные проекты с привлечением банковских кредитов: теория, практика, эффективность. - Ставрополь: Сервисшкола. -2005.

78. Иоффе А. Только развитие предпринимательства обеспечит ускорение роста экономики // Бизнес для всех. - 2004. - № 3.

79. Исследование эффективности системы государственной поддержки малого предпринимательства в РФ: Состояние, направления развития -Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства (НИСИПП).

80. Кавасаки Г. Стартап. 11 мастер-классов от экс-евангелиста Apple и самого дерзкого венчурного капиталиста Кремниевой долины. Изд-во: Юнайтед Пресс, 2011.

81. Казанцев А.К., Крупанин A.A. Менеджмент в предпринимательстве: Учеб. пособие. -М.: ИНФРА-М. -2003.

82. Камалов A.M. Венчурное финансирование — инструмент развития инновационной экономики // Вестник Финансовой Академии. - 2009. - №2.

83. Каптейн Ю.Н. Проблемы экономической устойчивости промышленных предприятий Республики Коми // Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета. - 2006. - № 4.

84. Каржаув А.Т., Фоломьев А.Н. Национальная система венчурного инвестирования. Изд-во: Экономика, 2005.

85. Каширин А., Семенов А. Венчурное инвестирование в России. Изд-во: Вершина, 2007.

86. Квасюк В. Большая забота о малом бизнесе // Российская газета. -2002.-№30.

87. Кембелъ К. Венчурный бизнес: Новые подходы: Пер. с англ. -М.: Альпина Бизнес Букс. -2004.

88. Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

89. Ким В.М. О роли налогообложений в развитии малого и среднего предпринимательства // Финансы. - 2008. -№11.

90. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. - М., Прогресс, 1982.

91. Кирилина В. Понятие субъекта малого и среднего предпринимательства в российском законодательстве // Хозяйство и право. -2008.-№8.

92. Кирсанов И. Российский бизнес на выживание // Финансовая Россия. -2002.-№2.

93. Класон Б. Управление финансовой деятельностью компании. - М.: ИНФРА-М. - 1996.

94. Клейнер Г. Б. Стратегия развития предпринимательства в реальном секторе экономики. - М.: Наука. - 2002.

95. Ключников C.B. Учет на предприятиях малого бизнеса: Практич. пособие. -М.: Альфа-Пресс. -2004.

96. Козырева А. Малый и средний бизнес в России: бизнес просит огня // Финансовый контроль. - 2005. - №8 (45).

97. Колесникова JI.A. Предпринимательство и малый бизнес в современном государстве: управление развитием. - М.: Новый Логос. - 2004.

98. Корчагин Ю.А. Современная экономика России. - Изд. Феникс. -

99. Корчагина E.B. Экономическая устойчивость предприятия: виды и структура // Проблемы современной экономики. - 2005. - № 3(15).

100. Корчагина Е.В. Стратегическое управление социально-экономической устойчивостью предприятия // Проблемы современной экономики. - 2009. - № 1(29).

101. Косолапов А.И. Налоги и налогообложение: Учеб. пособие. —М. Дашков и К°. — 2005.

102. Коспок В.А. Регулирование контрактных отношений крупного и малого бизнеса в конкурентной среде: автореферат диссертации на соискание ученой степени канд.экон.наук: 08.00.05. -М. —2003.

103. Котельников В. Венчурное финансирование от А до Я. Как сделать проект привлекательным для инвестора. Изд-во: Эксмо, 2009.

104. Крылова Е.Б. Управление занятостью населения на основе развития малого предпринимательства в России и США // Менеджмент. - 2008. - № 2.

105. Кузнецова JT.IO. Проблема дифференциации статуса предпринимателя в учете // Вопросы статистики. - 2004. - №1.

106. Кульбака H.A. Оценки экономической устойчивости предприятия. Донецкий Национальный Технический Университет. - Донецк. - 2002.

107. Кухаренко С.А. Совершенствование взаимодействия крупного, среднего и малого бизнеса в современной российской экономике: автореферат диссертации на соискание ученой степени канд.экон.наук: 08.00.05.-М.-2006.

108. Лапуста М.Г. и др. Предпринимательство: Учебник / Под ред. М. Г. Лапусты. - М.: ИНФРА-М. — 2003.

109. Лапуста М.Г. Индивидуальный предприниматель: Учеб. пособие. -М.: ИНФРА-М.-2005.

110. Лапуста М.Г. Малое предпринимательство: Учебник. - М.: ИНФРА-М. - 2008.

111. Ленчук Е.Б., Власкин ГА. Финансирование инновационной деятельности в России // ЭКО. - 2005. - № 12.

112. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. A.M. Тавасиева, Н.М. Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2004.

113. Литвак Е. Влияние кризисных явлений в экономике Российской Федерации на малый бизнес // Финансовая газета. - 2009. - №6.

114. Литвак Е.П. Совершенствование механизма взаимодействия промышленных предприятий крупного и малого бизнеса в инновационной сфере: автореферат диссертации на соискание ученой степени канд.экон.наук: 08.00.05. - М. - 2006.

115. Логинов В., Курнышева И. Реструктуризация промышленности в условиях экономического кризиса. // Вопр. экономики. - 1996. - №11.

116. Лукьянов В.П. Стратегическое управление экономическим поведением предприятий. - М.: Экономика, 2005.

117. Лялин В.Е., Ляшенко В.И., Павлов К.В., Хахулин В.В. Развитие малого предпринимательства. -М.: Экономистъ, 2006.

118. Малис Н.И. Налоговый аспект государственной поддержки малого бизнеса // Финансы. - 2009. - №6.

119. Малое предпринимательство в России - 2011. -М., 2011.

120. Малые и средние предприятия. Управление и организация. - М.: МО.-2002.

121. Маркетинг и стратегия конкуренции. Под ред. Савельева Е.В. -Киев.-НМК ВО.-2001.

122. May В. Экономическая политика 2007 года: успехи и риски // Вопросы экономики. - 2008. - №2.

123. Медынский В.Г., Ильдеменов C.B. Реинжиниринг инновационного предпринимательства. -М.: ЮНИТИ, 1999.

124. Международные венчурные компании. Ежегодный справочник. -Изд-во: Русинвест, 2004.

125. Менеджмент малого бизнеса: Учебник / Под ред. И.Х. Пихлера и др. - М. :ЮНИТИ-ДАНА. - 2007.

126. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса» (под ред. Д.С. Львова, М., 1988).

127. Методические рекомендации по разработке региональных программ поддержки малого бизнеса. - М.: Институт бизнеса. - 2003.

128. Моисеева Н.К. Международный маркетинг. Учебник. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1998.

129. Мусакин A.A. Малый отель: с чего начать, как преуспеть. Советы владельцам и управляющим. - СПб.: Питер, 2009.

130. Новрузов Р.Б. Малое предпринимательство: состояние, проблемы, перспективы: Монография. -М.: ВГНА, 2004.

131. Орлов О. Малое предпринимательство в России: развитие или стагнация? // Вопросы экономики. - 2003. - №10.

132. Панкратьева Е.А. Совершенствование методики оценки инвестиционного риска: дис. к.э.н., Иркутск, 1998.

133. Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации. - М.:МЦФЭР. - 2006.

134. Петров A.A. Интеграция строительных предприятий как фактор повышения их организационно-экономической устойчивости // Экономическое возрождение России. — 2004. — № 3(13).

135. Петров A.A. Стратегическое управление организационно-экономической устойчивостью предпринимательских структур // По пути к возрождению: переход России на инновационный путь развития: Научн. тр. Российской научно-практической конференции. - СПб.: AHO «ИПЭВ». - 2007.

136. Предаха В.Н. О налоговом стимулировании малого бизнеса в городском округе // Финансы. - 2009. - №2.

137. Развитие мирового рынка VC. - Вестник инноваций и венчурного рынка.-2011.-№3(12).

138. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Фияксель Э.А. Венчурный менеджмент. - М.: Высшая Школа Экономики (Государственный Университет), 2011.

139. Родионов И. Прямой инвестор и совершенствование управления компанией // Управление компанией. - 2004. - № 11.

140. Российский статистический ежегодник. - 2011: Стат.сб./Росстат. -М. -2011.

141. Россия и страны - члены Европейского союза. 2010.: Стат.сб./ Росстат.-М., 2010.

142. Рыбак О. Малый бизнес в большой статистике // Экономическая газета.-2003.-№29.

143. Рыбина М.Н. Основные этапы становления малого предпринимательства в условиях современных радикальных рыночных реформ в России // Менеджмент в России и за рубежом. - 2001. - №2.

144. Самогородская М.И. Методологические основы стратегического управления региональными инвестиционными процессами//Региональная экономика: теория и практика. - 2003. - № 1.

145. Сидорчук P.P. Некоторые проблемы малого бизнеса // ЭКО. -2009.

-№1.

146. Сквозников В. Я. Об организации и итогах статистического обследования деятельности индивидуальных предпринимателей в Республике Коми // Вопросы статистики. - 2003. - №9.

147. Слепухина Ю.Э. Риски и управление портфелем ценных бумаг. Екатеринбург. Изд-во УрГЭУ, 2007.

148. Слепухина Ю.Э., Харченко Г.В. Особенности современных методов оценки рисков инвестиционных проектов // Известия Уральского государственного экономического университета. 2007. № 1 (18).

149. Стратегия развития предпринимательства в реальном секторе экономики. - Под редакцией Г.Б. Клейнера. - М.: Наука, 2002.

150. Стэнфорд Д., Смит Б. Франчайзинг в малом бизнесе. -М.: ЮНИТИ. - 1996.

151. Суслов д.А. и др. Организационно-экономический механизм решения проблем реструктуризации крупного и малого предпринимательства на базе совместного реинжиниринга бизнес-процессов управления и производства: (научный и теоретико-методологический аспекты). - М.: Юрист. - 2006.

152. Табашникова O.JI. Взаимодействие малого и крупного бизнеса и государственная поддержка предпринимательства (на примере Кемеровской области): автореферат диссертации на соискание ученой степени канд.экон.наук: 08.00.05. - Новосибирск. - 2005.

153. Тарануха Ю. Предпринимательство в переходной экономике // Экономист. - 2003. - №10.

154. Тезисы выступления Министра экономического развития Российской Федерации Э.С. Набиуллиной на Всероссийском форуме «Малый и средний бизнес - основа социально-экономического развития России в XXI веке», 26 мая 2008 г.

155. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. - М.: Банки и биржи. - 1998.

156. Топ 100 компаний рынка программного обеспечения. Вестник инноваций и венчурного рынка. - 2011. - № 3(12).

157. Треугольник успеха//Экономика и жизнь. - 2008. -№21.

158. Трифилова A.A. Оценка эффективности инновационного развития предприятия. -М.: Финансы и статистика. - 2005.

159. Фияксель Ф.А. Влияние венчурного капитала на финансовые показатели инновационных компаний // Экономические науки. - 2008. - № 5.

160. Фияксель Э.А. 20 уроков венчурного бизнеса. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2007.

161. Фияксель Э.А. Венчурные инвестиции в инновационном проекте -как это происходит в России / Российское предпринимательство. - 2007. - №7.

162. Фокс Д.Дж. Как делать большие деньги в малом бизнесе. Неочевидные правила, которые должен знать любой владелец малого бизнеса. -М.: Альпина Бизнес Букс. - 2008.

163. Фонштейн Н. Венчурное финансирование: теория и практика. Изд-во: Академия народного хозяйства, 1998.

164. Хангер Дж., Уилен Т. Основы стратегического менеджмента. - М.: Юнити-Дана, 2008.

165. Хорошеев С. Ключ к росту экономики // Финансовый контроль. -2005. -№8(45).

166. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций: разработка стратегий, методы оценки рисков, моделирование задач. - СПб.: Питер. - 2004.

167. Чечеткина О.В. Развитие сетевых форм взаимодействия в предпринимательской деятельности малого и крупного бизнеса России: автореферат диссертации на соискание ученой степени канд.экон.наук: 08.00.05.-М.-2000.

168. Чумарин И.Г. Что такое кадровая безопасность компании // Кадры предприятия. - 2003.- № 2.

169. Шапиро В.Д., Мазур И.И., Ольдерогге Н.Г., Полковников A.B. Управление проектами - СПб: Омега-JI, 2011.

170. Шапкин A.C., Мазаева Н.П. Математические методы и модели исследования операций. -М.: ИТК «Дашков и К», 2008.

171. Шапкин A.C., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование

рисковых ситуаций. - M.: ИТК «Дашков и К», 2005.

172. Шахмалов Ф. Организационно-финансовые проблемы реформирования экономики России. Изд-во: Экономика, 2006.

173. Шевченко И.В., Александрова E.H., Савранский П.В., Дзидзоев К.В. Теоретические и практические аспекты государственного регулирования инновационной сферы как элемента инновационной системы России // Финансы и кредит. - 2007. -№31.

174. Шестоперов A.M. Ежеквартальный информационно-аналитический доклад. «Динамика развития малого предпринимательства в регионах России в январе-июне 2007 года. - НИСИПП, 2007.

175. Шестоперов О. Современные тенденции развития малого предпринимательства в России // Вопросы экономики. - 2004. - №4.

176. Широченко Н.В. Механизм формирования интегрированных хозяйственных структур крупного и малого бизнеса в промышленности: Автореферат диссертации на соискание ученой степени к.э.н: 08.00.05. -Красноярск. - 2000.

177. Шишин C.B. Малое предпринимательство: сущность, место и роль в национальной экономике. - М.: Олма-Пресс. - 2003.

178. Шумпетер И. Теория экономического развития. Пер с англ. - М.: Прогресс. - 1982.

179. Ягудин C.IO. Венчурное предпринимательство. Франчайзинг. -СПб.: Питер, 2011.

180. Яремчук Н.В., Сурков М.С., Золотарев В.В., Пикулин A.B. Экономическое развитие современной России. - М.: Премьера, 2005.

181. Employment Contribution of Private Equity and Venture Capital in Europe. EVCA. November 2005.

182. Mun J. Real Options Analysis: Tools and Techniques for Valuing Strategic investments & Decisions. John Wiley and Sons: Chichester, 2002; Rogers J. Strategy, Value and Risk: the Real Options Approach. Palgrave Macmillan Houndmills, 2002.

183. Stoughton N.M., Zechner J. Optimal capital allocation using RAROC(tm) and EVA(R)// Journal of Financial Intermediation, 2007.

184. Vong L.H. Venture Capital Fund Management: A Comprehensive Approach to Investment Practices & the Entire Operations of a VC Firm, 2005 (http://skillport. books24x7.com).

185. http://ru.wikipedia.org

186. http://venture-news.ru/raitings/. Ton 50 инвесторов: венчурный капитал в сфере информационных услуг. Вестник инноваций и венчурного рынка. - 19.05.2011

187. http://venture-news.ru/raitings/5319-lidery-informacionnogo-biznesa.html - Лидеры информационного бизнеса. Вестник инноваций и венчурного рынка. - 19.05.2011

188. http://www.allventure.ru/lib/get_file/50/ - Никконен А. Прямые и венчурные инвестиции в России 2010

189. http://www.giac.ru/content/document г 421317D0-86EE-4A40-80CD-FE2191 CE76CE.html — портал аналитической поддержки малого предпринимательства Москвы

190. http://www.glossary.ru

191. http://www.opora.ru - сайт объединения предпринимательских организаций малого и среднего бизнеса «ОПОРа РОССИИ»

192. http://www.pharmmarketing/ru/member/utz-l/htm — Сапожников В. Товарный ассортимент: методика ABC/XYZ

193. http://www.rusventure.ru/ru/company/brief/

194. www.allmedia.ru - сайт Российского делового портала информационной поддержки предпринимательства

195. www.allmedia.ru — сайт Российского делового портала информационной поддержки предпринимательства

196. www.dmpmos.ru - сайт Департамента поддержки и развития малого предпринимательства

197. www.fasie.ru - сайт Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере

198. www.fs-credit.mbm.ru - сайт фонда содействия кредитованию малого бизнеса г. Москвы

199. www.gks.ru - сайт Федеральной службы государственной статистики

200. www.mbm.ru - сайт малого бизнеса г. Москвы

201. www.nisse.ru - сайт «Национального Института Системных Исследований Проблем Предпринимательства» (НИСИПП)

202. www.rvca.ru - сайт Российской ассоциации венчурного инвестирования