Валютная политика России в условиях глобализации: проблемы и противоречия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Абрамов, Денис Васильевич

• Абрамов, Денис Васильевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Абрамов, Денис Васильевич

Введение.Г.

Глава I. Роль валютной политики в экономике трансформирующихся стран.

1.1. Воздействие глобализации мировой экономики на валютную политику трансформирующихся стран.

1.2. Особенности российской экономики и ее валютно-финансовой сферы, влияние внешнеэкономических факторов.

Глава II. Тенденции и политика в валютной сфере в условиях интеграции России в мировое хозяйство.

2.1. Формирование нового валютного режима.

2.2. Причины и сущность валютно-финансового кризиса 1998 г.

2.3. Масштабы и направления либерализации валютной сферы.'.

Глава III. Современные валютные проблемы России и пути их решения.

3.1. Необходимость и основные подходы к разработке концепции валютной политики.

3.2. Внешнеэкономические и общехозяйственные аспекты проблемы «укрепления» рубля.

3.3. Обеспечение полной конвертируемости рубля и его внедрения в международные расчеты.

3.4. Использование современных средств мониторинга валютных и финансовых операций.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Валютная политика России в условиях глобализации: проблемы и противоречия»

Актуальность темы исследования. Проведение эффективной политики в валютной сфере как одной из основных составляющих экономической системы имеет принципиально важное значение в условиях глобализации, важнейшим фактором которой является формирование глобальных финансовых рынков. Вызовы глобализации резко повышают уязвимость национальной экономики к внешним шокам и требуют соответствующих механизмов, обеспечивающих адаптацию финансовой системы прежде всего к изменениям в трансграничном движении капитала. Соответственно гибкая валютная политика является необходимым условием повышения конкурентоспособности страны, ее активного участия в глобальной экономике.

Россия переживает переломный период, суть которого состоит в системном переходе от топливно-сырьевой «модели» развития к «модели» инноваци онной. В связи с этим особое значение приобретает конструктивное государственное регулирование экономики и ее валютной сферы. Для этого совершенно необходима общая стратегия экономического развития, органической частью которой должна быть валютная стратегия, выработанная на основе научной концепции, отражающей внутренние и внешние аспекты деятельности государства в валютной сфере и ее целесообразные изменения на перспективу. Решение этой насущной проблемы осложняется тем, что до сих пор в стране проводится курс на дерегулирование хозяйственной жизни. При этом приоритетной выступает внутренняя и внешняя валютная либерализация, венцом которой является введение полной конвертируемости рубля. Такой курс, по мнению автора, не вполне отвечает состоянию производства и финансовой системы страны. Очевидно, что в этих условиях для решения главных экономических задач необходимо активно использовать современные средства валютной политики, основанные на косвенном влиянии регулирующих органов на финансовые операции.

Все сказанное дает основания считать тему работы актуальной, а ее исследование своевременным.

Разработанность темы. Проблемы валютного рынка, валютного курса и валютной политики России рассматривались в ряде монографий и статей, в том числе в публикациях Белинской Я., Бурлачкова В., Долотенковой Л., Емелина А., Журавлева С., Исмаиловой Н., Константинова Ю., Кучкина С., Лукши Н., Мишиной В., Навой А., Роговой О., Симионова Ю., Холопова А., Черной Л., Шалашова В., Шалашовой Н., Шепелева С., Щербакова С., Эрделевского А., а также в информационно-аналитических материалах НИИ Банка России. Крупной работой, в которой основательно изучены основные проблемы валютной сферы, является книга Борисова С. «Валютные проблемы новой России». Однако в этой работе, как и во многих других, исследуемый период заканчивается началом текущего десятилетия. После этого в глобальной экономике произошли существенные изменения (включая, прежде врего, значительный рост цен на энергоносители), оказавшие большое влияние на российскую экономику и валютную политику. Главные изменения в валютной политике России в новом столетии состоят в широкой либерализации валютного режима, введении полной конвертируемости рубля, принятии мер по повышению его роли в международных расчетах, поиске адекватных ответов на вызовы финансовой глобализации. Автор уделил большое внимание именно этим новым проблемам, рассматривая их в комплексе и во взаимосвязи с процессами углубления интеграции России в мировое хозяйство.

Объект исследования - особенности, проблемы, противоречия и перспективы развития и регулирования валютной сферы России в условиях глобализации и интеграции страны в систему мирового хозяйства.

Предметом исследования являются валютные отношения России в период рыночных преобразований и роста внешней открытости национального хозяйства, направленность и средства проведения валютной политики на различных этапах экономической трансформации, возможные пути решения насущных проблем в валютной сфере.

Цель и задачи работы. Цель диссертации состоит в том, чтобы на основе анализа современных тенденций и процессов в валютной сфере России и с учетом глобализационного контекста определить направления совершенствования валютной политики и повышения вклада валютного фактора в укрепление международной конкурентоспособности нашей страны.

Для достижения указанной цели автор поставил перед собой следующие основные задачи:

- показать влияние глобализации на валютную политику стран с переходной экономикой;

- охарактеризовать состояние и особенности российской экономики и ее валютно-финансовой сферы с учетом совокупности внешнеэкономических факторов; (

- рассмотреть основные этапы, цели и средства валютной политики России в контексте растущего вовлечения страны в мирохозяйственные процессы;

- обосновать необходимость и основные подходы к выработке концепции валютной политики;

- исследовать проблему роста реального курса рубля в условиях массированного притока валюты в страну;

- определить основные условия обеспечения полной конвертируемости рубля и его внедрения в международные расчеты;

- обратить внимание на целесообразность применения зарубежного опыта при мониторинге финансовых операций.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды российских и зарубежных экономистов. К ним в первую очередь относятся работы В.Д. Андрианова, О.Т. Богомолова, О.В. Буториной, А.Н. Быкова, С.П. Глинкиной, М.Ю. Головнина, С.В. Горбунова, Р.С. Гринберга, С.И. Долгова, Л.Э. Зевина, В.П. Казакевича, Н.Б. Козлова, И.С. Королева, JI.H. Красавиной, М.С. Любского, Г.Г. Матюхина, С.М. Меньшикова, А.Д. Некипелова, И.Н. Платоновой, В.В. Попова, В.Ю. Преснякова, Г.М. Смитиенко, А.Н. Спартака, А.А. Суэтина, В.М. Усоскина, И.П. Фаминского, М.А. Федотовой, Б.Г. Федорова, Г.А. Хейфеца, П. Вельфенса, Р. Дорнбуша, П. Линдерта, Р. Лэйарда, Р. Манделла, Э. Роде, П. Самуэльсона, Д. Сороса, Д. Стиглица, С. Фишера, М. Фридмена, Г. Хаберлера, К. Эклунда и др.

Научная новизна работы определяется тем, что она является первым специальным исследованием актуальных проблем валютной политики современной России, рассмотренных во взаимосвязи с перспективами развития ее экономики и интеграции в мировое хозяйство.

К положениям, претендующим на научную новизну, относятся следующие:

- дана оригинальная трактовка сущности понятия "валютная политика";

- определена специфика валютной политики стран с переходной экономикой в эпоху глобализации;

- обоснована ключевая роль государственного регулирования, в том числе в валютной сфере, в построении рыночной экономики в трансформирующихся странах;

- представлена оценка валютной либерализации в России с точки зрения ее адекватности эффективному реформированию экономики и актуальным задачам интеграции страны в мировое хозяйство;

- акцентировано внимание на сохраняющемся деструктивном влиянии «долларизации» внутреннего платежного оборота на проведение действенной монетарной и финансовой политики;

- вскрыта роль валютного фактора в возникновении и развитии финансового кризиса 1998 г. в России;

- предложены пути обеспечения реальной и полной конвертируемости рубля;

- обоснована необходимость выработки концепции валютной политики в рамках общей экономической стратегии РФ.

Практическое значение диссертации. Результаты исследования могут быть использованы при выработке валютной стратегии и политики России, практических мер, необходимых для повышения роли рубля в международных расчетах. Диссертация может быть полезной при разработке валютных проблем в научно-исследовательских институтах и при чтении лекций по валютной проблематике в учебных заведениях.

Апробация работы. Основные положения диссертации нашли отражение в опубликованных автором работах общим объемом 2,5 а.л.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Абрамов, Денис Васильевич

Заключение

В результате проделанной работы автор пришел к следующим основным выводам:

1. Принципиально важное значение имеет четкое определение понятия «валютная политика», т.к. оно является основой для постановки целей и приоритетов этой политики, изменения адекватных средств ее проведения, принятия обоснованных решений на макро- и микроуровне.

По мнению автора, современная валютная политика - это составляющая экономической политики государства в целом, его монетарной политики, органически связанная с другой составной частью последней - денежно-кредитной политикой (а также с бюджетной политикой), призванная обеспечивать стабильность национальной валюты и осуществление валютных операций резидентов и нерезидентов внутри страны, в сфере внешнеэкономической деятельi ности и межгосударственных расчетов.

2. Специфика валютной политики состоит в том, что с ее помощью обеспечивается постоянное взаимодействие внутренних монетарных и финансовых процессов с международными валютно-финансовыми отношениями. Через регулирование текущих операций и особенно трансграничного движения капитала валютная политика оказывает влияние практически на все сферы экономики и является одним из важнейших факторов развития воспроизводства, проведения эффективной структурной, промышленной и социальной политики.' В трансформирующихся странах проведение адекватной валютной политики -одно из основных необходимых условий формирования современной рыночной экономики.

3. На валютную политику трансформирующихся стран большое влияние, оказывают общие процессы глобализации и особенно изменения и тенденции в международных валютно-финансовых отношениях. Автор исходит из того, что главное и определяющее проявление и важнейший фактор процесса глобализации находятся в финансовой сфере. Именно здесь в последние десятилетия происходит и набирает силу качественно новый сдвиг в глобальной экономике.

4. В условиях глобализации мирового хозяйства в развитых и особенно развивающихся и переходных экономиках на первый план выходит проблема взаимодействия государства и рынка. Либерализация хозяйственной жизни приводит к тому, что государство лишается значительной части свободы маневра: так, глобализация финансовых рынков жестко детерминирует характер кредитно-денежной, фискальной политики и валютной, традиционно рассматривавшихся в качестве важнейших инструментов государственного воздействия на экономику. В то же время важная проблема состоит в возникновении ситуации, когда сохраняющиеся национальные институты (например, национальная денежно-кредитная и валютная системы) не могут эффективно регулироваться средствами национальной политики.

Ослабление регулирующих функций национального государства противоречит национально-государственной форме организации хозяйственной жизни. Глобализация ведет к тому, что контроль над национальной экономикой переходит от суверенных государств к другим субъектам, включая многонациональные или глобальные, фирмы, международные организации. В то же время среди государств главную роль в международной политике играют ведущие страны. Они и определяют политику основных межгосударственных организаций. Большинство государств вынуждено приспосабливаться к условиям, формирующимся практически без их участия.

5. Качество государственного регулирования российской экономики пока не отвечает требованиям эффективного проведения рыночных реформ. Государство все больше самоустраняется от регулирования экономических процессов. Валютная политика вопреки логике и опыту трансформации и российской специфике не стали важнейшей составляющей экономической политики, которая сама пока не имеет надежной концептуальной стратегической основы.

Повышение роли государства в управлении экономикой, характерное для других стран, вовсе не противоречит мировой тенденции отмены ограничений при осуществлении валютных операций. В области валютной политики (в первую очередь при регулировании движения капитала) используются новые, более гибкие формы и методы, призванные обеспечить конструктивное взаимодействие государства и бизнеса в странах и на межгосударственном уровне.

6. Проведение адекватной валютной политики странами с переходной экономикой осложняется тем, что она должна учитывать присущее глобальной экономике противоречие, которое заключается в опережающем росте мировых финансовых ресурсов по сравнению с ростом товарной продукции, т.е. в обостряющемся противоречии между фиктивным и реальным капиталом. При этом быстро мигрирующий транснациональный капитал все больше приобретает характер спекулятивного. Очень важно то, что этот капитал стал самостоятельной сферой мировой экономики со своей структурой, целями и особенностями развития.

7. Общая тенденция к торговой, валютной и финансовой либерализации в условиях сложного и противоречивого процесса глобализации сопровождается активизацией протекционизма. Более слабые страны, очевидно, не могут обойтись без защитных барьеров для своей экономики, учитывая конкурентные преимущества стран-партнеров и слабость своих финансовых систем. Эти факторы России необходимо принимать во внимание при присоединении к ВТО, предполагающем отмену или снижение таможенных пошлин и либерализацию рынка финансовых услуг.

8. Среди инструментов валютной политики особое место занимает валютный курс, поскольку он является одной из «основных» цен в механизме рыночной экономики, которая наряду со ставками заработной платы и уровнем процента оказывает существенное влияние на макроэкономику страны и внешнеэкономическую деятельность. Так, действие значительной ревальвации валюты какой-либо страны в течение короткого отрезка времени равносильно субсидированию ее импорта и одновременно подобно эффекту от налогообложения экспорта. В результате этого ухудшается состояние торгового баланса, растет потребность в получении иностранных кредитов, падают доходы, сокращается занятость. Резкая девальвация какой-либо валюты приводит к замедлению экономического роста или спаду, обесценению активов, блокирует нормальное функционирование цен как важнейшего механизма рыночной экономики, и в условиях глобализации вызванная падением валютного курса какой-либо страны экономическая депрессия может негативно повлиять и на экономику других стран.

В условиях глобализации отсутствие правил регулирования валютных курсов на национальном и международном уровнях при том, что процентные ставки являются объектом регулирования со стороны центральных банков, приводит к асимметрии, которая не способствует стабильности международной финансовой системы.

9. Валютный курс рубля является важнейшим макроэкономическим «параметром». Специфика его функций определяется тем, что он выполняет прежде всего бюджетную, точнее, фискальную функцию, поскольку учитывается в проекте бюджета в качестве одного из главных факторов его формирования (наряду с приростом ВВП, темпом инфляции и ценой на нефть).

Фискальная функция курса рубля проявляется в том, что от его величины прямо зависит сумма направляемых в бюджет доходов от экспортной пошлины на нефть, газ и поступлений от налога на добычу полезных ископаемых.

Монетарная функция курса рубля проявляются в том, что от его величины зависит объем денежной массы, определяемый в основном в результате пересчета экспортной выручки в рубли.

Роль курса и курсовой политики во внешнеэкономической сфере проявляется в перераспределении доходов между экспортерами и импортерами, а также в его влиянии на движение капитала.

В результате введения полной конвертируемости рубля роль его курса, видимо, будет существенно меняться. Это связано прежде всего с тем, что в условиях глобализации при свободной трансграничном движении капитала резко возрастает взаимосвязь валютного, кредитного и фондового рынков России с этими рынками других стран. Это взаимодействие пока осуществляется прежде всего через курсовой механизм. Однако эффективное участие в глобализирующейся экономике и адекватное реагирование на ее вызовы требуют активного использования регулирования процентной ставки Банка России, которая призвана отражать реальную «цену» денег в стране как необходимого условия реализации внутренних и привлечения иностранных инвестиций. Курсовая и процентная политика Банка России по мере развития необходимого для их проведения инструментов, очевидно, будут оказывать все большее влияние на развитие российской экономики.

10. Если проследить эволюцию российской валютной политики и оценить ее качество, то можно сказать, что ее главными характеристиками являются отсутствие достаточного соответствия состоянию экономики страны и необходимой последовательности. Это связано с тем, что с начала формирования валютного режима наши реформаторы оказались в плену навязываемых другим странам Международным валютным фондом догм Вашингтонского консенсуса, отражающих идеологию рыночного фундаментализма и радикального либерализма. Она отличается крайним упрощением целей и функций экономической политики, сводя ее к трем направлениям - либерализации, приватизации и рестриктивной денежно-кредитной и бюджетной политики. При этом под либерализацией понимается отказ государства от активного регулирования экономики.

Курс на валютную либерализацию нашел свое проявление прежде всего во введении в 1992 г. внутренней конвертируемости рубля, распахнувший экономику России для проникновения доллара, который быстро стал фактически второй валютой страны, а в ряде сфер внутреннего платежного оборота фактически вытеснил рубль. В то же время при отсутствии надежного валютного контроля были созданы условия для массированного увода капитала за рубеж.

В области курсовой политики переход в 1995 г. от плавающего курса к валютному коридору, который является одной из разновидностей режима фиксированного курса, привел к тому, что курс рубля к доллару оказался сильно завышенным.

При растущем дефиците бюджета, который власти пытались финансировать путем выпуска высокодоходных ГКО (значительную часть которых покупали иностранные спекулянты, допущенные на фондовый рынок в 1996 г.), пассиве торгового и платежного баланса и тающих валютных резервах поддержание завышенного курса рубля стало детонатором валютно-финансового краха в августе 1998 г., апогеем которого явился бессмысленный дефолт.

Прерванный кризисом курс на валютную либерализацию был продолжен в конце прошлого и первые годы этого столетия. Его продолжению способствовал рост мировых цен на нефть, который стал «спасательным кругом» для деградирующей российской экономики.

Приток нефтедолларов породил иллюзию (которая бытует и сейчас), что российская экономика находится на устойчивом подъеме.

11. Макроэкономические достижения (рост ВВП, инвестиций, некоторое снижение темпа инфляции) - это всего лишь фасад, за которым скрывается очень неприглядное состояние реального сектора (исключая нефтегазовый комплекс). Выпуск промышленной продукции растет медленно, а доля промышленности в ВВП падает. В этих условиях на первый план вышла задача перевода экономики на инновационный путь развития. Однако это требует резкого повышения роли государства в развитии и регулировании хозяйственной жизни. Необходимость этого однозначно подтверждает опыт других стран.

В условиях тотальной валютной либерализации для России с ее пока слабой финансовой системой особое значение имеет мониторинг трансграничного движения капитала при одновременном активном противодействии осуществлению явно криминальных и сомнительных финансовых операций внутри страны и между резидентами и нерезидентами. При этом очень важно освоение мер пруденциального надзора за движением капитала. В отличие от прямого контроля за капитальными операциями меры пруденциального надзора направлены на то, чтобы участники этих операций проявляли благоразумие и осторожность и избегали неоправданных рисков. При этом особое внимание необходимо уделять надзору за деятельностью банков как важнейших посредников в области движения капитала на основе международных стандартов. Такие стандарты разработаны и совершенствуются Базельским комитетом по банковскому надзору. Они содержат методы расчета достаточности капитала с учетом кредитного рейтинга заемщиков и меры по повышению дисциплины поведения участников финансового рынка, стандарты «общей ответственности» ведущих мировых банков за деятельностью участников формирующегося общемирового финансового пространства. ,

Свой вклад в построение новой экономики призвана внести и валютная политика на основе постоянного и гибкого взаимодействия и денежно-кредитной и бюджетной политикой. Необходимо, чтобы декларированная в середине 2006 г. полная конвертируемость рубля стала реальной, т.е. чтобы рубль занял достойное место среди основных мировых валют. Это принципиально важная задача может быть решена только в том случае, если российская экономика будет модернизированной и диверсифицированной, если рубль будет опираться не только на экспорт энергоносителей, но и на конкурентоспособную на внутреннем и внешнем рынке обрабатывающую промышленность.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Абрамов, Денис Васильевич, 2007 год

1. Правовые документы

2. Конституция Российской Федерации.

3. Федеральный Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банк России) от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ.

4. Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» в редакции от 3 июля 1999 г. № 136-Ф3.

5. Федеральный Закон «О реструктуризации кредитных организаций» от 2 июля 1999 г. № 144-ФЗ.

6. Федеральный Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. № 173-Ф3.

7. Федеральный Закон Российской Федерации от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности.

8. Федеральный Закон «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем» № 115-ФЗ от 7 августа 2001 г.1.. Монографии и статьи

9. Абалкин Л.И. Избранные труды в четырех томах. М. Экономика. 2000.

10. Авагян Г.Л., Вешкин Ю.Г. Международные валютно-кредитные отношения. М. Экономисть. 2005.

11. Альтшулер А.В. Международное валютное право. М. Международные отношения. 1984.

12. Андрианов В.Д. Россия в мировой экономике. М. 2002.

13. Аникин А.В. Валютный кризис на Западе. М. Наука. 1975.

14. Аникин А. История финансовых потрясений от Джона Jlo до Сергея Кириенко. М. Олимп-Бизнес. 2000.

15. Банковские системы в реформирующихся экономиках. Россия в контексте зарубежного опыта. С.-Пб. Издательство «Дмитрий Буланин». 2001.

16. Белинская Я. Валютный курс и ограничение инфляции // Экономист. 2006. №4.

17. Богомолов О.Т. Реформы в зеркале международных сравнений. М. Экономика.1998.

18. Богомолов О.Т. Анатомия глобальной экономики. М. ИКЦ «Академкнига». 2003.

19. Богомолов О.Т. Моя летопись переходного времени. М. Экономика. 2000.

20. Борисов С.М. Рубль: золотой, червонный, советский, российский. М. Инфра-М.1997.

21. Борисов С.М. Доллар в России партнер или конкурент. (Размышления по поводу долларизации) // Деньги и кредит. 1999. № 6.

22. Бункина М.К., Семенов A.M. Рубль в валютном пространстве Европы. М. Олимп Бизнес. 2004.

23. Бурлачков В. Современные проблемы теории валютного курса // Вопросы экономики. 2002. №3.

24. Буторина О.В. Международные валюты. Интеграция и конкуренция. М. Деловая литература. 2003.

25. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой. М. Экономика. 2003.

26. Валютный рынок и валютное регулирование. Учебное пособие. Под ред. Платоновой И.Н. М. БЕК. 1996.

27. Взаимодействие денежного и валютного оборота и проблемы валютного контроля: опыт стран Центральной и Восточной Европы. Под ред. Кузнецовой З.Н. М. АОЗТ «Эпи-кон». 2000.

28. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. М. Кансалтбанкир. 1996.

29. Горбунов С.В. Валютные курсы при капитализме: проблемы и противоречия. М. Наука. 1979.

30. Гринберг Р.С. Рациональное поведение государства. М. ИСЭПресс. 2003.

31. Гринберг Р.С. В мире перемен. М. Институт экономики РАН. 2006.

32. Делягин М. Экономика неплатежей: как и почему мы будем жить завтра. М. Российская ассоциация промышленно-строительных банков. 1997.

33. Денежная реформа в посткоммунистических странах. Под ред. Дж. Дорна и P.M. Нуреева. М. Catallaxy. 1995.

34. Долгов С.И. Глобализация экономики. М. Экономика. 1998.

35. Долотенкова Л.П. Паритет покупательной способности валют и обменный курс рубля // ЭКО. 2005. №8.

36. Дорнуш Р., Фишер С. Макроэкономика. М. МГУ. Инфра-М. 1997.

37. Дорофеев Б.Ю. Земцов Н.Н., Пушин В.А. Валютное право России. Учебное пособие. М. Изж-во НОРМА, 2000.

38. Евстигнеев В.Р. Валютно-финансовая интеграция в ЕС и СНГ. Сравнительный анализ. М. Наука. 1997.

39. Евстигнеев В.Р. Финансовый рынок в переходной экономике. М. Эдиториал УРСС. 2000.

40. Евро дитя Манделла? М. Дело. 2002.

41. Емелин А.В. Основы организации и функционирования системы валютного контроля в Российской Федерации // Деньги и кредит, 2005, 33.

42. Журавлев С.Н. Либерализация валютного режима: изменения и перспективы // Иностранный капитал в России. 2005. №4.

43. Ивантер В., Говтвань О., Панфилов В. Финансовая стабилизация в России: новые явления и новые проблемы // Денежные и финансовые проблемы переходного периода в России. М. Наука. 1995.

44. Илларионов А. Упущенный шанс. Почему финансовая стабилизация не состоялась в 1995 г. // Вопросы экономики. 1996. № 3.

45. Инфляция и хозяйственный механизм (80-е годы)/ Никитин С.М., Гельвановский М.И., Гринберг Р.С. и др. М. Наука. 1993.

46. Исмаилова Н.Ш. Экономические условия обеспечения конвертируемости валюты // Внешнеэкономический бюллетень. 2003. №10.

47. Казакевич В.П. Проблемы международных денег при капитализме. М. Наука.1987.

48. Кассель Г. Инфляция и валютный курс. М. Эльф пресс. 1995.

49. Катасонов В.Ю. Бегство капитала из России. М. Анкил. 2002.

50. Кессельман Г.М., Иголкин А.А. Финансовые рынки России после августа 1998 г. М. Сирин. 2002.

51. Колодко Г. В. От шока к терапии. М. Журнал Эксперт. 2000.

52. Константинов Ю.А., Ильинский А.И. Финансовый кризис: причины и преодоление. М. Финстатинформ. 1999.

53. Коркин В.М. Ссудный рынок России. М. Экзамен. 2001.

54. Корнай Я. Путь к свободной экономике. М. Экономика. 1990.

55. Королев И.С. Валютные отношения капитализма: экономика и политика. М. Наука. 1986.

56. Кравчик P. Распад и возрождение польской экономики. М. Новости. 1991.

57. Кучкин С.В. Внутренняя и внешняя конвертируемость национальной валюты. М. Наука. 2002.

58. Кьеза Дж. Война империй Восток-Запад. М. ЭКСМО. 2006.

59. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. Прогресс. 1992.

60. Лужков Ю. Развитие капитализма въ России. 100 лет спустя. М. ОАО «Московские учебники и картолитография». 2005.

61. Лукша Н. Дедолларизация в России: инструменты регулирования // Экономист. 2005. №8.

62. Львов Д. Вернуть народу ренту. Резерв для бедных. М. ЭКСМО «Алгоритм».2004.

63. Лэйард Р. Макроэкономика: курс лекций для российских читателей. М. Джон Уайли энд Санз. 1994.

64. Любимов Н.Н. Финансы капиталистических государств. М. Госфиниздат. 1956.

65. Любский М.С. Долларизация: минусы и плюсы // Внешнеэкономический бюллетень. 2000. № 10.

66. Матюхин Г.Г. Горячие деньги. М. Международные отношения. 1974.

67. Матюхин Г.Г. Проблемы кредитных денег при капитализме. М. Наука. 1977.

68. Махлуп Ф. Планы перестройки международной валютной системы. М. Процесс.1966.

69. Меньшиков С. Новая экономика. Основы экономических знаний. М. Международные отношения. 1999.

70. Меньшиков С. Анатомия российского капитализма. М. Международные отношения. 2004. i

71. Международные валютно-финансовые отношения. Под ред. Алексеева A.M. М. Международные отношения. 1984.

72. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.М. М. Финансы и статистика. 1994.

73. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. М. Финансы и статистика. 2000.

74. Мельников В.Н. Международные финансовые институты и их роль в трансформационных процессах постсоциаллистических стран. М. Эпикон. 1999.

75. Миловидов В. Инвестор в России: что делать? М. ММВБ. 2000.

76. Мишина В.Ю. Российский валютных рынок в зеркале мировых тенденций // Деньги и кредит. 2005. №6.

77. Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. М. Экономисть.2005.

78. Монтес М.Ф., Попов В.В. «Азиатский вирус» или «голландская болезнь»? М. Дело. 2000.

79. Навой А. Введение полной конвертируемости национальной валюты: проблемы теории и практики // Вопросы экономики. 2005. №3.

80. Некипелов А. Очерки по экономике посткоммунизма. М. ЦИСН Миннауки России. 1996.

81. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М. Фонд экономической книги «Начала». 1997.

82. Основы экономической теории. Политэкономия. Учебник. Под ред. Москвина Д.Д. М. Эдиториал УРСС. 2001.

83. Общая теория денег и кредита. Под ред. Жукова Е.Ф. М. ЮНИТИ. 1995.

84. Павлов В.В. Регулирование валютных отношений современного капитализма. М. Наука. 1977.

85. Помпаев Н.Б. Экономическая теория переходного периода. Элиста. Джангар.2000.

86. Постоленко M.JI. Управление внешнеэкономической деятельностью Российской Федерации. М 2003.

87. Приватизация по-российски. Под ред. Чубайса А.Б. М. Вагриус. 1999.

88. Реструктурирование кредитных организаций в зарубежных странах. М. Финансы и статистика. 2000.

89. Реформы глазами американских и российских ученых. Под ред. Богомолова О.Т. М. Российский экономический журнал. Фонд «За экономическую грамотность». 1996.

90. Рогова О. Валютный фактор экономической динамики // Экономист. 2005. №5.

91. Родэ Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. М. Финансы и статистика. 1986.

92. Рот А., Захаров А., Миркин Я., Бернард Р., Баренбойм П., Борн Б. Основы государственного регулирования финансового рынка. М. Юридический Дом «Юстицинформ». 2002.

93. Самуэльсон П. Экономика. М. Прогресс. 1964.

94. Седов С.А. Миграция капитала: проблемы теории и практики. М. ИМЭПИ РАН.2002.

95. Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли. М. Прогресс.1968.

96. Симионов Ю.Ф., Носко Б.П. Валютные отношения. Учебное пособие. Ростов н/Д.2001.

97. Смыслов Д.В. Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы. М. Финансы и статистика. 1993. '

98. Сорос Дж. Алхимия финансов. М. Инфра-М. 1997.

99. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. М. Инфра-М. 1999.

100. Спартак А.Н. Россия в международном разделении труда. М. МАКС Пресс. 2004. ЮО.Тосунян Г.А., Викулин А.Ю. Деньги и власть. Теория разделения властей и проблемы банковской системы. М. Дело. 2000.

101. Ю1.Тосунян Г.А. Викулин А.Ю. Реструктуризация кредитных организаций. М. Дело.2002.

102. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М. Ва-зар-Ферро. 1994.

103. ЮЗ.Усоскин В.М. Теория денег. М. Мысль. 1976.

104. Федеральная резервная система. М. Госфиниздат. 1959.

105. Федоров Б.Г. Валютная политика СССР взгляд в будущее. М. Финансы и статистика. 1990.

106. Фишер И. покупательная сила денег. М. Дело. 2001. Ю7.Фридмен М. Количественная теория денег. М. Эльф пресс. 1996. Ю8.Фридмен М. Если бы деньги заговорили. М. Дело. 1999.

107. Ю9.Хейфец Б.А. Кредитная история России: от Екатерины II до Путина. М. Эдитори-алУРСС. 2001.

108. ПО.Хейфец Б.А. Внешние долговые активы России. М. Эдиториал УРСС. 2001.

109. Н.Хейфец Б.А. Кредитная история России. М. Экономика. 2003.

110. Хохлов А.В. Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования // Мировая экономика и международные отношения. 2004. №12.

111. З.Черной JI. Об оптимальной валютной политике // Экономист. 2004. №8. 114.1Иалашов В.П. Валютные расчеты в Российской Федерации (при экспортноимпортных операциях). М. Бизнес-школа Интел-Синтез. 2001.

112. Шалашов В.П. Россия на пути валютной либерализации // Внешнеэкономический бюллетень. 2002. №12.

113. Пб.Шалашова Н.В. Валютный контроль внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации // Внешнеэкономический бюллетень. 2004. №10.

114. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дже. В. Инвестиции. М. Инфра-М. 1997. И 8.Шепелев С.В, Эволюция валютной политики России в переходный период // Внешнеэкономический бюллетень. 2001. №10.

115. Шмелев Н. Монетарная политика и структурные реформы в экономике постсоветской России // Вопросы экономики. 2002. № 5.

116. Шохин А.Н. внешний долг России. М. Растерс. 1997.

117. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М. Прогресс. 1982.

118. Щербаков С.Г., Семенова Д.Ю. К вопросу о валютной и курсовой политике // Деньги и кредит. 2002. №10.

119. Яременко Ю.В Экономические беседы. М. Центр исследований и статистики науки. 1998.

120. Hidalgo Diego Europe: Globalization and Monetary Union. Siddharth Metha Ediciones. Madrid. 1998.

121. Hirst Paul, Thomson Grahame. Globalisation in Question. Polity Press. 1997.

122. Kindsmiiller Werner. Globalisierungs Chance. VSA Verlag. Humburg. 1997. 131.Scammel W.M. International Monetary Policy. Macmillan & Co Ltd. London. 1961.

123. Urban Sabine (ed.) Europe in the Global Competition. Wiesbaden. 1997.

124. Welfens Paul I.I. Grundlagen der Wirtschaftspolitik. Springer. Berlin Heidelberg. 1995.

125. I. Материалы научных конференций, семинаров, сборники статей, брошюры, справочники

126. Валютный рынок России. Тенденции и перспективы. ММВБ. Евромани пабли-кейшенз ПиЭлСи. Лондон. 1997.

127. Глобализация и демократизация. Стенограмма Круглого стола в Горбачев-фонде 1 июля 1997 г.

128. Денежные и финансовые проблемы переходного периода в России. М. Наука.1995.

129. Информационно-аналитические материалы НИИ ЦБ РФ. Вып. 3. М. 2002.

130. Реформа международной финансовой системы. М. Тепе. 2001.

131. Статьи соглашения МВФ. 1994.

132. Финансово-кредитный словарь. Финансы и статистика. М. 1984,1986, 1988,2003. 141.Этот изменчивый обменный курс. М. Дело. 2001.

133. Die Staten des ostlichen Europas auf dem Weg in die europaische Integration. Kulturstiftung der deutschen Vertriebenen. Bonn. 1999. •--.

134. Euro 1999. European Commission. 1998.

135. Exchange Rate Policies in Developing and Post-Socialist Countries. ICS Press. San Francisco. 1991.

136. Fenanzierungshandbuch. Gabler. Wiesbaden. 1980.

137. Vahlens GroBes Wirtschaftslexikon. Verlag C.H. Beck Miinchen. Verlag Tranz Vahlen Munchen. 1987.1.. Публикации российских и международных организаций и национальных научно-исследовательских институтов

138. Борисов С.М. Валютные проблемы России. М. ИМЭМО РАН. 2001.

139. Вардомский J1. Открытие российской экономики: региональное измерение. М. ИМЭПИ РАН. 1997.

140. Банки в переходных экономиках. М. Эпикон. 1998.

141. Валютные проблемы современного мира. Доклады Института Европы РАН. М. Огни. 2004. № 139.

142. Взаимодействие денежного и валютного оборота и проблемы валютного контроля: опыт стран Центральной и Восточной Европы. М. Эпикон. 2000.

143. Внешние и внутренние источники финансирования экономики: мировой опыт и российская действительность. М. Эпикон. 1990.

144. Десять лет системной трансформации в странах ЦВЕ и в России: итоги и уроки. М. ИМЭПИ РАН. 1999.154.3евин JI.3., Стрепетова М.П., Ушакова Н.А. Модель экономического развития России в эпоху глобализации: роль внешнего фактора. М. Эпикон. 2000.

145. Конвертируемость рубля: опыт и перспективы. Доклады Института Европы РАН. М. Огни. 2004. 3 130.

146. Мир о российских экономических реформах. М. ИМЭПИ РАН. 1997.

147. Постсоветские страны и финансовый кризис в России (I) М. Эпикон. 2000.

148. Постсоветские страны и финансовый кризис в России (II) М. Эпикон. 2000.

149. Постсоциалистические страны в условиях глобализации. М. ИМЭПИ РАН. 2001.

150. Реформы вчера, сегодня, завтра. Вестник научной информации. М. ИМЭПИ РАН. 2000. № 5.

151. Россия на пути в ВТО: отраслевой анализ ИМЭМО. М. 2001.

152. Центральный банк Российской Федерации. Годовой отчет 2004, 2005.

153. Capital Controls: Country Experiences with Their Use and Liberalization. IMF. Occasional Paper. 2000. № 190.

154. Exchange Rate Arrangements and Currency Convertibility. Developments and Issues. IMF. 1999.

155. Der Geld- und Devisenmarkt Rufllands. Berichte des Bundesinstituts fur ostwirtschaftliche und internationale Studien (BIOST). Koln. 1995.

156. Ttansformationsfortschritt messen. Die staatliche EinfluBnahme auf gewahlten Transformationsstaaten. Osteueropa Institut Miinchen Working Papers. Dezember 1997. N 201-202.

157. Institutionelle Reformen und Wachstum in Polen. Osteuropa-Institut Miinchen Working Papers. Dezember 1997. N 203.

158. International Capital Markets. IMF. 1997-2003. 169.International Monetary Fund Annual Report. 2000-2005.

159. National Bank of Poland. The Road to Indirect Instruments. IMF Occasional Paper. October 1996. N44.

160. Probleme der Zahlungsbilanz der Russischen Federation. Berichte des BIOST. 1994. N38.

161. Wachtumsfaktoren in Transformationslandern Osteuropa-Institut Miinchen Working Papers. Dezember 1998. N 211.

162. Wege der Geldwertstabilisierung in RuBland. Berichte des BIOST. N 9. 1993.

163. World Economic Outlook. IMF.

164. V. Российский журналы и газеты175.Банковское обозрение.176.БИКИ.177.Биржевое обозрение.17 8. Ведомости.

165. Внешнеэкономический бюллетень.180.Вопросы экономики.181.Мир перемен.

166. Деньги. Ш.Деньги и кредит.184.Известия.185.Индикатор.186.Итоги.187.Коммерсант.18 8. Компания.189.Независимая газета.190.Профиль.191 .Российская газета.

167. Российский экономический журнал.

168. Рынок ценных бумаг. 194.Эксперт.