Обоснование направлений повышения эффективности управления валютными рисками коммерческого банка тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Сорокина, Елена Александровна

• Сорокина, Елена Александровна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Сорокина, Елена Александровна

Введение

Глава 1. Исследование категории «валютный риск коммерческого банка»

1.1. Сущность и виды банковских рисков.

1.1.1. Риск как экономическая и историческая категория. Понятие рисков банковской деятельности.

1.1.2. Система банковских рисков, их взаимосвязь.

1.2. Валютный риск в системе банковских рисков.

1.2.1. Сущность и состав валютного риска. Факторы, определяющие его размер.

1.2.2. Эволюция валютных рисков в ходе развития мировой валютной системы. Современное состояние мирового валютного рынка и его влияние на уровень валютных рисков.

Глава 2. Стоимостная оценка валютного риска как направление повышения эффективности управления им.

2.1. Критический анализ метода оценки рисков на основе расчета показателей вариации.

2.2. Современные методы стоимостной оценки риска: методика VAR

2.2.1. Сущность, достоинства и недостатки методики VAR.

2.2.2. Перспективы использования методики VAR для оценки банковских валютных рисков в современных условиях

2.3. Определение инструментария расчета валютного риска.

2.3.1. Сравнительный анализ методов VAR-анализа.

2.3.2. Предложения по расчету валютных рисков с применением методики VAR.

2.3.2.1. Адаптация методики VAR для расчета валютных рисков.

2.3.2.2. Алгоритмы расчета валютных рисков с использованием различных методов VAR-анализа. Пример их практической реализации.

2.3.2.3. Обоснование выбора инструмента расчета риска.

2.3.2.4. Рекомендации по использованию результатов стоимостной оценки в управлении банковскими валютными рисками.

2.4. Анализ влияния методов оценки валютного риска на изменение величины резервируемого капитала.

Глава 3. Повышение эффективности системы управления валютным риском банка через совершенствование организации риск-менеджмента.

3.1. Основы построения эффективной системы управления банковскими рисками.

3.1.1. Обоснование необходимости системного подхода к организации управления банковскими рисками.

3.1.2. Возможность повышения эффективности системы управления банковскими рисками в результате реализации процессного подхода.

3.2. Организация системы управления банковскими валютными рисками, основанной на процессном подходе. 127 Заключение 144 Список использованной литературы 146 Приложение 1 "Открытая валютная позиция КБ "Ярославский" за период 01.07.04-01.11.04"

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Обоснование направлений повышения эффективности управления валютными рисками коммерческого банка»

Современная экономическая и политическая ситуация в мире характеризуется усилением нестабильности на международных валютных рынках. Это связано со многими экономическими явлениями, среди которых можно отметить либерализацию движения капиталов, возникновение новых информационных технологий, позволивших проводить трансграничные расчеты в режиме реального времени, расширение международных экономических связей, ведущее к значительному увеличению круга банковских операций, связанных с использованием иностранных валют и т.п. В результате возросшей волатильности курсов валют и увеличения объемов операций, валютные риски банков значительно возрастают. В сложившихся условиях объективно повышается актуальность задачи управления валютным риском, в связи с чем особый интерес приобретает поиск направлений повышения эффективности его оценки и системы управления им.

Необходимость изучения количественных методов оценки рисков отмечалась на конференции «Стабильность, открытость и конкурентоспособность банковских систем» (декабрь, 2004 г.). Руководство Банка России также акцентирует особое внимание на применении современных технологий управления к организации банковской деятельности, в связи с чем в ближайшие 1-2 года планируется разработка национальных стандартов качества деятельности кредитных организаций, которые включают корпоративное управление, процессный подход и другие идеологические основы управления.

В связи с этим задачи выбора и применения адекватных методов оценки валютных рисков коммерческого банка и оптимизации процесса управления ими представляют теоретический и практический интерес.

Целью диссертационной работы является определение и обоснование направлений повышения эффективности управления валютными рисками коммерческого банка, позволяющих обеспечить стабильность банковской деятельности.

Идея диссертационной работы состоит в том, что повышение эффективности управления валютными рисками коммерческого банка может быть достигнуто за счет увеличения достоверности оценки риска и снижения размера резервных требований к капиталу в результате адаптации имеющихся методов расчета, а также оптимизации структуры системы управления валютными рисками.

Объектом исследования является банковская деятельность в сфере управления рисками валютного портфеля.

Предметом диссертационного исследования является инструментарий оценки валютных рисков коммерческого банка и процесс оптимизации системы управления валютными рисками.

Научные положения, выносимые на защиту:

1. Для управления совокупным валютным риском коммерческого банка возможно использовать адаптированную к условиям российского рынка методику VAR - анализа, позволяющую определить стоимостную оценку потерь от реализации рисковых событий.

2. Выбор инструментария стоимостной оценки валютного рынка может осуществляться на основе критериев, отражающих степень недостаточности расчетной величины VAR для покрытия фактических убытков от переоценки валютного портфеля и размер превышения величины VAR над фактическими убытками.

3. Повышение эффективности управления валютным риском должно обеспечиваться за счет предложенной процедуры принятия решения о включении в портфель нового актива и определения оптимума резервных требований.

4. Оптимизацию системы управления валютным риском, основанной на процессном подходе, предлагается производить в соответствии с выделенными этапами: проектирование системы управления валютным риском, регулирование размера риска, контроль за функционированием системы управления валютным риском.

Обоснованность научных положений, выводов и рекомендации подтверждается:

• анализом и обобщением законодательных актов в области оценки и управления рисками - на национальном и межгосударственном уровнях;

• изучением научных разработок в области проведения банковских валютных операций, методов количественной оценки рыночных рисков, организации банковского риск-менеджмента;

• корректным применением научно обоснованных методов экономического анализа и экономико-статистического моделирования;

• положительными результатами апробации разработанных алгоритмов оценки валютного риска и выбора оптимальной модели расчета на эмпирических данных валютного рынка.

Научная новизна работы заключается в следующем:

• показана обусловленность возникновения валютного риска банковской деятельности внешними и внутренними факторами, уточнена классификационная характеристика валютного риска коммерческого банка;

• предложен инструментарий адаптации алгоритмов расчета VAR применительно к оценке совокупного валютного риска коммерческого банка;

• сформулированы предложения по оптимизации системы управления валютным риском на основе процессного подхода.

Научное значение исследования заключается в разработке методических подходов к обоснованию направлений повышения эффективности управления валютными рисками коммерческого банка, включающих выбор инструментария для максимизации точности и достоверности стоимостной оценки риска с помощью VAR-анализа и оптимизацию структурных взаимосвязей в системе управления валютным риском.

Практическое значение исследования заключается в разработке:

- алгоритмов стоимостной оценки банковского валютного риска;

- рекомендаций по использованию стоимостной оценки риска для научного обоснования управленческих решений: определения размера необходимых резервов и лимитов, оценки эффективности управления риском и принятия решений об изменении структуры портфеля;

- предложений по организации управления валютным риском на основе процессного подхода.

Реализация выводов и результатов работы. Разработанные методические рекомендации использованы в практической деятельности ОАО ИКБР «Яринтербанк».

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты работы докладывались и обсуждались на заседаниях кафедры мировой экономики и статистики ЯрГУ им. П.Г.Демидова (2003-2005 гг.), на научной конференции «Экономические проблемы развития России и Ярославской области» Международного университета бизнеса и новых технологий (2000 г.), II Международной научной конференции «Молодежь и экономика» в Ярославском военном финансово-экономическом институте им. А.В.Хрулева (2005 г.) и VI областной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых ВУЗов «Ярославский край. Наше общество в третьем тысячелетии» (Ярославль, 2005 г.).

Публикации. По теме диссертации опубликовано семь работ.

Объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и приложений, включает 20 таблиц, 13 рисунков и список использованной литературы из 207 наименований.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Сорокина, Елена Александровна

Основные результаты и выводы, полученные лично автором:

1. Предложена схематическая модель совокупности банковских рисков, позволяющая уточнить классификационную характеристику валютного риска банковской деятельности и выделить его составляющие.

2. Проанализированы современные методы количественной оценки риска в рамках методики Value-at-Risk (VAR), сформулированы их основные достоинства и недостатки. Оценены перспективы использования методики VAR для оценки банковских валютных рисков в современных условиях российского рынка.

3. Разработан инструментарий оценки валютного риска банка, базирующийся на адаптированных алгоритмах методики VAR — анализа. Предложены критерии эффективности, позволяющие выбрать инструментарий, адекватный банковской стратегии.

4. Показаны возможности повышения эффективности управления валютными рисками на основе использования методов VAR — анализа, заключающиеся в снижении размера резервируемого капитала и оперативном управлении валютным портфелем.

5. Сделан вывод о необходимости процессного подхода для оптимизации управления валютными рисками. Предложено разделить процесс управления риском на 3 взаимосвязанных этапа: проектирование СУВР, регулирование размера риска и контроль за функционированием СУВР.

6. Реализация предложенных методических подходов позволяет научно обосновать направления повышения эффективности управления банковским валютным риском в результате использования его стоимостной оценки. Другими направлением повышения эффективности управления валютным риском является оптимизация организационной структуры рассматриваемой системы.

7. Разработанные методические рекомендации были приняты к использованию в практической деятельности ОАО Инвестиционного коммерческого банка развития «Яринтербанк».

Заключение

В диссертации дано решение актуальной научной задачи обоснования направлений повышения эффективности управления валютными рисками коммерческого банка на основе стоимостной оценки потерь от реализации рисковых событий и принятия своевременных и адекватных управленческих решений, что имеет важное значение для совершенствования банковской деятельности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Сорокина, Елена Александровна, 2005 год

1. Законодательные и нормативные акты

2. Федеральный Закон № 86-ФЗ от 10.07.02 «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»// «Вестник Банка России», 2002. № 43.

3. Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» (в ред. ФЗ № 17-ФЗ от 03.02.96) // «Ведомости съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР», 1990. № 27.

4. Федеральный закон № 173-Ф3 от 10.12.03 "О валютном регулировании и валютном контроле" // «Вестник Банка России», 2003. № 84.

5. Федеральный закон № 115-ФЗ от 10.12.03 «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»// «Собрание заокнодательства Российской Федерации, 2001, №33; 2002, № 30; 2004, № 31).

6. Федеральный Закон от 23.12.03 № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».// «Российская газета», № 261 от 27.12.03.

7. Инструкция Банка России от 16.01.04 № 110-И «Об обязательных нормативах банков».// Вестник Банка России, № 11 от 11.02.04.

8. Инструкция Банка России от 01.10.97 № 1 «О порядке регулирования деятельности банков».// Вестник Банка России, №66 от 16.10.97.

9. Положение Банка России № 89-П от 24.09.99 «О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков».// Вестник Банка России, № 60 от 29.09.99.

10. Инструкция Банка России от 22.05.1996 № 41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации».// «Вестник Банка России», №24 от 29.05.96.

11. Проект Инструкции «Об установлении размеров открытых валютных позиций, методике расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями Российской Федерации».// vvvvw.cbr.ru

12. Инструкция Банка России от 15.07.05 № 124-и «Об установлении размеров открытых валютных позиций, методике расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями Российской Федерации».// vvvvvv.cbr.ru

13. Положение Банка России № 205-П от 05.12.02 «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации».// Вестник Банка России, № 70-71 от 25.12.02.

14. Положение Банка России от 16.12.03 № 242-П «Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах».// Вестник Банка России, № 7 от 04.02.04.

15. Положение Банка России от 28.08.97 № 509 «Об организации внутреннего контроля в банках».//Вестник Банка России, №№56-57 от 02.09.97.

16. Письмо Банка России от 27.07.00 № 139-т «О рекомендациях по анализу ликвидности коммерческих банков».// Вестник Банка России, № 42 от 02.08.00.

17. Положение Банка России от 26.03.04 № 254-п «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности».// Вестник Банка России, №28 от 07.05.04

18. Пресс-релиз «О новом соглашении по достаточности капитала Базельского комитета по банковскому надзору».// «Вестник Банка России», № 34 от 16.06.04.

19. Письмо Банка России № 59-Т от 13.05.02 «О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору».//"Вестник Банка России", N 33 от 05.06.02.

20. Письмо Банка России от 23.06.04 № 70-Т «О типичных банковских рисках»//"Вестник Банка России", № 38 от 30.06.04.

21. Письмо Банка России № 87-Т от 10.07.01 «О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору».//"Вестник Банка России", № 44-45 от 19.07.01.

22. Указание Банка России от 16.01.04 № 1379-У «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия• в системе страхования вкладов».// Вестник Банка России, № 5 от 27.01.04.

23. Письмо Банка России от 25.03.05 № 47-т «Методические рекомендации по проведению проверки организации внутреннего контроля в кредитных организациях».//\ууу\у.сЬг.ги

24. Проект Методических рекомендаций по оценке системы управления рисками в кредитных организациях.// wvvvv.cbr.ru24. «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год».// vvvvvv.cbr.ru1. Монографии, статьи

25. Аверичкин А.П., Басков В.П., Иванов В.А. и др. Философия, политология, экономика. Словарь. Ярославль: Академия развития, 1997. 208 с.

26. Алексеев В. Доллар хоронить рано.//Труд, 07.12.04.

27. Альгин А. П. Грани экономического риска. М.: Знание, 1991.

28. Андрияшина Е.А., Ляльков М.И. Критерии построения оптимальной оценки рыночного риска в банке.// Бухгалтерский учет в кредитных организациях, 2003. № 5. С.87-91.

29. Анулова Г.Н., Горбунов С.В., Доронин И.Г. Валютная политика капиталистических стран. М.:1990. 185 с.

30. Амосова II.А., Соколов IO.A. К вопросу о банковском страховании в Российской Федерации.// Деньги и кредит, 2002. № 5.

31. Афанасьев А. А., Лапина К. В., Рудько-Силиванов В. В. Базельские соглашения по банковскому капиталу и риски производных финансовых инструментов.// Деньги и кредит, 2004. № 2.

32. Баздникин В.А. Система управления рисками в банковской деятельности./ Диссертационное исследование на соискание степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.10 «Финансы и кредит». М.:2000.

33. Банковская энциклопедия / Под ред. С. И. Лукаш, Л. А. Малютиной. Днепропетровск: Баланс-Аудит, 1994.

34. Барышников А.С. Валютные операции и валютные риски. СПб: Издательство СпбГУ, 1995. 86 с.

35. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М.: «Логос», 1998.

36. Бездудный М.А. Управление рисками и совершенствование банковского надзора.// Банковские услуги, 2002. № 2.

37. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 1996. 192 с.

38. Блауберг И.В., Юдин Э.Г. Становление и сущность системного подхода. М.: Мысль, 1970. 270 с.

39. Большой экономический словарь/ Под ред. А.Н.Азрилияна. 4-е изд. М.:Институт новой экономики, 1999.

40. Бондаренко А.А. Какие современные мировые валюты можно считать мировыми?// Мировая экономика и международные отношения. 2003. №9.

41. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Под ред. В.В.Ковалева. СПб: Экономическая школа, 1997. Т.1. 497 с.

42. Брэйли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп Бизнес, 1997. 978 с.

43. Бункина М.К. Валютный рынок. М.: ДИС, 1995. 238 с.

44. Бураков В. Рыночный риск в системе рисков банковской деятельности.// Банковский вестник (НБ республики Беларусь). 2001. № 7.

45. Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. -М.: Издательский дом «Деловая литература», 2003.

46. Бухтин М.А. Организационные принципы управления рисками в коммерческом банке. Процессный подход.// Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке, 2003. № 2.

47. Бухтин М.А. Практические вопросы построения системы управления рисками в коммерческом банке.// Банки и технологии, 2001. № 1.

48. Буянов В.П., Кирсанов К.Р., Михайлов JI.A. Рискология. М.: Экзамен, 2002.

49. Валютные проблемы современного мира. Круглый стол на тему "Будущее мировой валютной системы", проведенный Институтом Европы РАН.// Деньги и кредит, 2004. № 9.

50. Васютович А., Сотникова Ю. Рыночный риск: измерение и управление.// vvvvw.hedge.ru

51. Вельп Н. Кремер В. Определение верхней границы убытков в модели ценообразования капитальных активов.// Бизнес и банки, 2002. № 43.

52. Веретенников Ю. ЦБ признал евро.// Время новостей, 05.02.05.

53. Вышковский К.В. Деривативы как инструмент управления рыночным риском. // Банковское дело, 2003ю № 6. С.28-31.

54. Гаджиев Ф.Р. Принципы организации системы управления валютными рисками в банковских структурах.// Деньги и кредит, 2001. № 8(80). С.25-33.

55. Гаджиев Ф.Р. Управление валютными рисками.// Деньги и кредит, 1999. №9. С.66-69.

56. Гамза В.А. Методологические основы системной классификации банковских рисков//Банковское дело, 2001. № 6. С.29.

57. Гвишиани Д.М., Садовский В.Н. Системные исследования. Методологические проблемы. Вып.28, 1999. 400 с.

58. Глазьев С.Ю. Грядет ли новый финансовый кризис?// Вопросы экономики, 2000. № 6. С. 18-33.

59. Гегель. Работы разных лет: В 2 т. М.: Мысль. 1973. Том 2.

60. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. М.: Дело и сервис, 1999. 112 с.

61. Грюнинг Х.Ван, Брайович Братанович С. Управление банковскими рисками. М.:Весь мир, 2003. .253.

62. Гусаков Б.И., Сидорович Ю.М. Управление риском средствами внутреннего аудита.// Финансы и кредит, 2001. № 4

63. Гурвич В. Базельский излом: Почему наши банки не переходят на международные стандарты капитала.// Банковское обозрение, 2003. № 7.

64. Гусев К.Е. Оценка экономической эффективности с учетом риска./ .//www. Bankklub.ru/ seminar-article.htm

65. Детинич В. Виды риска и кредитные рейтинги.//Индикатор, 2002. №6.

66. Джимбинов К.Д. Золотовалютные резервы: проблемы роста и размещения.//Бизнес и банки. 28.05.2004.

67. Дзись-Войнаровский Н. Запасов хватит и так.// Новые известия. 24.12.04.

68. Долларизация и экономическое развитие России. Доклады Института Европы РАН, 2002. № 84. С.72.

69. Доронин И. Мировой финансовый рынок на пороге XXI века.// Мировая экономика и международные отношения. 2000. № 8. С.33-40.

70. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. / Под ред. Б.А.Лагоши. М.: Финансы и статистика, 1997. 177 с.

71. Дэниеле Д.Д., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции: Пер. с англ. М.: «Дело ЛТД», 1994. 784 с.

72. Екушевов А.И. Риски и управление банком. // Бухгалтерский учет в кредитных организациях, 1999. № 3

73. Ерохина Е.А. Теория экономического развития: системно-синергетический подход.// www.ek-lit.agava.ru

74. Жоваников В.И. Риск-менеджмент в условиях переходной экономики.// Деньги и кредит, 2002. № 5. С.60-65.

75. Заседателев Д-Ю. Управление бизнес-процессами: терминологический аппарат.// Вестник НБ республики Башкортостан, 2005. № 1 (206). С.14-17.

76. Зражевский В.В. Принципы управления рыночными рисками в коммерческом банке.//Вестник АРБ, 2002. №11.

77. Зражевский В.В. Основные направления совершенствования системы управления банковскими рисками.//Банковское дело, 2002. № 2. с. 2831.

78. Ибрагимова Л.Ф. Рынки срочных сделок. // М.: ЦПП Центрального Банка Российской Федерации, 1998. 128 с.

79. Иванов В.В., Шанских Н.М., Шанских Т.В. Краткий этимологический словарь русского языка. Под ред. чл.-кор. АН СССР С.Г.Бархударова. Изд. 3-е, испр. и доп. М.: «Просвещение», 1975. 543 с.

80. Ивлиев С. Управление финансовыми рисками в банке.// Банки и технологии, 2003. № 4.

81. Информация о Новом соглашении по оценке достаточности капитала Базельского комитета и перспективах его реализации в России.// Вестник Банка России, 2004. № 47 (771). С.4-8.

82. Каплан С., Лефтович Р. Цена риска и хеджирование: ловушка для неосторожных. М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 1998. 373 с.

83. Карпинская В. Срочные меры.// Прямые инвестиции, 2005. № 04(36).

84. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег./ Пер. с англ. И.Н.Любимова; Под ред. Л.П.Куракова. М.:Гелиос АРВ, 2002. 351 с.

85. Ковалева А. Деривативы как способ снижения риска в условиях нестабильности валютно-финансовых рынков.//"Вестник банковского дела", 2004. № 11.

86. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.

87. Козлов А.А. О подходах к повышению качества управления и организации деятельности банков.//Деньги и кредит, № 2. 2005.

88. Колб Роберт У. Финансовые деривативы. Учебник. Изд.2-е/ Пер. с англ. М.: «Филинъ», 1997. 360 с.

89. Кондратьева Н.В. Понятийный аппарат теории реструктуризации бизнес-процессов кредитных организаций.// Вестник НБ республики Башкортостан, 2005. № 1 (206).

90. Кондратюк Е.А. Понятие банковских рисков и их классификация.// Деньги и кредит, 2004. № 6. С.43-50.

91. Кононова Т., Кузнецов В. Управление рисками: хеджирование.// Банковские технологии, 1997. № 10. С.48-65

92. Королев О.Г. Анализ и управление рисками в деятельности малых и средних кредитных организаций.// Деньги и кредит, 2002. № 2.

93. Креселиус И., Зими Кр. Интеграция рисков в совокупном показателе банковского риска доходности.// Бизнес и банки, 03.09.04.

94. Кудрявцев О. Система снижения рисков: несколько советов банкам.//Финансовый бизнес, 1999. № 12. С.33-35.

95. Кузнецов В. Измерение финансовых рисков // Банковские технологии. 1997. № 6. С.76.

96. Кузнецов О. Доллар озадачил финансистов.// Российская бизнес-газета, 25.01.05.

97. Кулаков А.Е. Волатильность доходности и подход к построению системы контроля и управления рисками.// Банковское дело, 2004. № 4. С.35-38.

98. Купчинский В. Достоинства и недостатки методологии «стоимости под риском» как одной из методик управления общебанковскими рисками.// Управление риском, 1998. № 4. С.20-26.

99. Леонов А. ФРС США играет не только против евро.// Российская бизнес-газета, 2005. № 486 (30 ноября).

100. Лобанов А. Проблема метода при расчете VAR.// Рынок ценных бумаг, 2000. № 21(180). С.54-58.

101. Лобанов А. Регулирование рыночных рисков банков на основе внутренних моделей расчета VAR.// Рынок ценных бумаг, 2000. № 9. С.63-66.

102. Лобанов А., Порох А. Анализ применимости различных моделей расчета VAR на российском рынке акций.// Рынок ценных бумаг, 2001. № 2(185). С.65-70.

103. Лямин Л.В. Принципы риск-ориентированного банковского контроля.// Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке, 2003.№ 6 (декабрь).

104. Лямин Л.В. Способы оценки банковских рисков.// Банковский ряд, 2001. №№2-3.

105. Макаревич Л.Н. Доллар идет в бой против евро // ЕВРО, 1999. № 2. С.33-38.

106. МакНотон Диана. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам, т.1, Всемирный банк. М.: Финансы и статистика, 1994.

107. Малышев Ю.Н. Риски банковской деятельности и внутренний контроль.// Бизнес и банки, 23.07.04.

108. Мамакин В.Ю. Международная роль евро: настоящее и будущее.// Деньги и кредит, 2003. №11. С.68-76; 2004. №2 С.54-60.

109. Марданов Р.Х. Совершенствование корпоративного управления и банковского надзора на основе процессного подхода.// Вестник НБ Республики Башкортостан, 2005. № 1 (206). С.4-8.

110. Маркович Г. Выбор портфеля: эффективная диверсификация инвестиций. 1959.

111. Мартынова Т. На МСФО Центробанк не остановится.// Банковское обозрение, 2004. № 12.

112. Маршалл Дж.Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям. Пер. с англ. М.: ИНФРА М, 1998. 89 с.

113. Маршал Дж.Ф., Бансал В.К. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: Фундаментальный анализ. М.:Перспектива, 1996. С. 160.

114. Масленников В.В., Соколов Ю.А. Национальная банковская система. М.: Элит-2000, 256 с.

115. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред. Красавиной Л.Н. М.: Финансы и статистика, 1994.

116. Мелк'умов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. — М.: ИКЦ«ДИС», 1997.

117. Мешалкин С.В. Оценка кредитного риска коммерческого банка в контексте банковского надзора.// Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Иваново, 1999.

118. Мешалкин С.В., Соколов Ю.А. Способы управления кредитным риском в коммерческом банке.// Межвузовский сборник научных трудов «Проблемы экономики. Финансов и управления производством». Выпуск 3. Иваново: ИХГТУ, 1999. С.3-8.

119. Мещеряков Г.Ю. Общебанковская система риск-менеджмента./Ду\у\у. Bankklub.ru/ seminar-article.htm

120. Миклашевская Н. Валютный курс.// Мировая экономика и международные отношения, 1998. № 2.С.57.

121. Мишальченко Ю.В., Кролли JT.O. Риски в международной банковской деятельности // Бухгалтерия и банки, 1996. № 3. С. 17-23.

122. Морозко Н.И. Хеджирование финансовых рисков. М.:ВГНА МНС Российской Федерации, 2003. 69-71.

123. Морозов В.В. Решающая роль волатильности на опционных рынках.// Финансы и кредит, 2002. № 13(103). С. 46-53.

124. Навой А.В. Валютные кризисы: сущность, причины, последствия.// Деньги и кредит, 2003. № 2. С.57-64.

125. Наговицын А.Г. Валютная политика. М.: «Экзамен», 2000. 452 с.

126. Наговицын А.Г., Иванов В.В. Валютный курс: факторы, динамика, прогнозирование. М.: ИНФРА-М, 1995. 176 с.

127. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. M.:Thesis, 1994. № 5.

128. Наприенко А.В. Мониторинг валютного риска в России.// Банковские технологии, 2002. № 5.

129. Носкова И.Я. Валютные и финансовые операции М.: Финансы,1998.

130. Никишев Ю.Ю. Установление лимитов на операции исходя из оценки совокупного риска банка.// Вестник АРБ, 2002. № 12.

131. Нимвеген Х.В., Харрнгтон Дж., Эсселинг К.С. Оптимизация бизнес-процессов. С.-Петербург: «Азбука», 2002. 328 с.

132. Обаева А.С. О государственном внешнем долге.// Деньги и кредит, 1998. №2.

133. Овчаров А.О. Методы управления банковскими рисками.// Банковские услуги, 1998. № 6. С.ЗО.

134. Ожегов С.И. Словарь русского языка: 70000 слов/ Под ред. Н.Ю.Шведовой; АН СССР, Институт русского языка. 23 изд., испр. М.: Русский язык, 1991. 915 с.

135. Осипенко Т.В. Некоторые вопросы повышения качества управления рисками банковской деятельности.// Деньги и кредит, 2003. № 5.

136. Осипенко Т.В. О системе рисков банковской деятельности.// Деньги и кредит, 2000. № 4.

137. Осипенко Т.В. Построение комплексной системы управления банковскими рисками.// Деньги и кредит, 2003. № 12.

138. Осипов Д. Система управления рисками.//Рынок ценных бумаг, 2001. №2(185). С.75-76.

139. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений / Под ред. В.В.Круглова. М.: «ИНФРА -М», 1998.

140. Пензин П.О. Перспективы евро как резервной валюты.// Деньги и кредит, 2003. № 10. С.45-47.

141. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. — М.:Финансы и статистика, 1998. С.86.

142. Первозванский Л.Л., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: ИНФРА М, 1994. 194 с.

143. Пивоваров В.В. Методика организации внутрибанковского контроля за состоянием открытой валютной позиции и бухгалтерского учета валютных операций.// Бухгалтерский учет в кредитных организациях, 1999. № 3. 33-54.

144. Пивоваров В.В. Открытые валютные позиции российских коммерческих банков: Банк России меняет принципы и процедуры регулирования.// Бухгалтерский учет в кредитных организациях, 1999. №№ 1011, 12.

145. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга: Прикладное пособие. 2-е изд, испр. М.:ИНФРА-М, 1996. 52 с.

146. Плисецкий Д.Е. К вопросу об устойчивости американской валюты.// Деньги и кредит, 2002. №11. С.41-47.

147. Пресс-релиз Департамента внешних и общественных связей Банка России от 30 января 2003 г.// Деньги и кредит, 2003. №1. С.78.

148. Привезенцева А.Э. «Валютный риск в банковской деятельности и управление им». Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2001.

149. Проблемы управления рисками (Материалы дискуссии, проведенной Финансовой академией при Правительстве Российской Федерации совместно с редакцией журнала "Деньги и кредит").// Деньги и кредит, 2004. №5.

150. Проценко А. Биржевой рынок растет.// Финанс, 2005. № 3 (93).

151. Разумовский О.С. Оптимология 4.1: Общенаучные и философско-методологические основы. ИДМИ, 1999. 286 с.

152. Райе Т., Койли Б. Финансовые инвестиции и риск. Пер. с англ. -Киев: Торгово-издательское бюро ВРР, 1992-93. 432 с.

153. Рогачев A.IO. VaR-расчеты в кредитных организациях Швейцарии.// Банковские технологии, 2003. № 7-8.

154. Рогов М.А. VAR: Подход к измерению рыночных рисков. Уч. пособие. Дубна: Международный университет природы, общества и человека «Дубна», 2001.С.29.

155. Рогов М.А. Риск менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.120 с.

156. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. М.: ДЕЛО Лтд, 1995. 35 с.

157. Рудько-Силиванов В.В. Коммерческие банки на рынке производных финансовых документов.// Деньги и кредит, 2004. № 8.

158. Русанов Ю.Ю. Эволюция терминологии банковского риск-менеджмента.// Банковское дело, 2004. № 2.С.29-33.

159. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками./ Пер. с англ. М.:ИНФРА-М, 1996.288 с.

160. Севрук В.Т. Банковские риски. М.: Дело ЛТД, 1994. 72 с.

161. Селезнев И., Селезнева В. О месте хеджирования в системе методов снижения банковских рисков и его механизме.// Бюллетень финансовой информации, 2002. № 2.

162. Селигмен Б. Дж. Л.С.Шэкл: расчеты на будущее, время и решения./ www.Gallery.economicus.ru

163. Синки Джозеф Ф. Управление финансами в кредитных организациях: Пер. с англ. / Под ред. Р.Я.Левиты, Б.С.Пинскера. 4 изд. M.:Catallaxy, 1994.387с.

164. Смирнова Л.Р. Анализ валютных рисков коммерческих банков// Бухгалтерский учет в кредитных организациях, 1999. № 3.

165. Смыслов Д.В. Куда идет мировая валютная система?// Мировая экономика и международные отношения, 1997. № 7. С. 15.

166. Смыслов Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и будущем //Деньги и кредит, № 2002. № 5 7.

167. Соколннская Н.Э. Валютные риски и методы их регулирования.// Банковское дело, 1997. №№9, 10.

168. Соколинская Н.Э. Управление валютными рисками.// Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке, 2002. № 1.

169. Сорнетте Д. Валютные крахи.// Валютный спекулянт,2003. №9.

170. Строгалев А. Семь шагов к хеджу.//Рынок ценных бумаг, 2000.№10.

171. Струченкова Т.В. Оценка валютного риска и прогнозирование валютного курса: Диссертация кандидата экономических наук по специальности 08.00.10. М.: Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации, 2000.

172. Струченкова Т.В. Современные подходы к регулированию банковских рыночных рисков.// Банковское дело, 2004. № 6. С.21 26.

173. Суваревич А.В. Можно ли управлять банковскими рисками?//Финансы и кредит, 2001. № 3(75). с. 24-28.

174. Суворов А.В. Управление банковскими рисками.// Финансы и кредит, 2002. № 13 (103). С.53-58.

175. Супрунович Е.Б. Методологические аспекты управления банковскими рисками./Финансовый менеджмент, 2001. № 1.

176. Супрунович Е.Б. Основы управления рисками.//Банковское дело, 2002. № 2. С.13-17.

177. Супрунович Е.Б. Планирование рисков.//Банковское дело, 2001. № 3 С.13-15.

178. Супрунович Е.Б., Киселева И.А. Управление рыночным риском.// Банковское дело, 2003. № 1. С.27 -31.

179. Сураева М.О. Валютные риски, способы и методы их страхования: Препринт. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003. 20 с.

180. Сурков Г. Границы применимости методологии VAR для оценки рыночных рисков: зарубежный опыт и российская практика.// Финансист, 1999. № 9 С.63 69; № 10 С.59-65.

181. Тихонов В. Учет рисков при расчете доходности./ .//www. Bankklub.ru/ seminar-article.htm

182. Тремасов К., Качалов Д. Использование оценок VAR для принятия инвестиционных решений.//Рынок ценных бумаг, 2000. № 12(171). С.79-80.

183. Трохова О.В. Учет хеджирования валютных рисков коммерческими банками.// Банковские услуги, 2002. № 12.

184. Трохова О.В. Хеджирование валютных рисков коммерческими банками.// Расчеты и операционная работа в коммерческом банке, 2003. № 4.

185. Тэпман Л.Н. Риски в экономике: Учеб. пособие для ВУЗов./ Под ред. Проф. В.А.Швандара. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002. С8. 9.

186. Фельдман А.Б. К вопросу о производных финансовых инструментах.// Финансы и кредит, 2003. № 17.

187. Филин С.А. Финансовый риск и его составляющие для обеспечения процесса оценки и эффективного управления финансовыми рисками при принятии финансовых управленческих решений.// Финансы и кредит, 2002. № 3. С 21-31; №4. С.9-24.

188. Финансовый менеджмент./Под ред. акад. Г. Б. Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

189. Фонг Г., Кассела М. Оценка рисков.// Финансист, 1999. № 7. С.6265.

190. Фостер Дж, Логовинский Е. Новые положения Базельского комитетат и вопросы управления банковскими рисками.//Банковское дело, 2001. № 12. С.23-28.

191. Ханин И. Метод фиксированных стопов.// Валютный спекулянт, 2002. № 12. С.62-64.

192. Харрингтон Дж., Эсселииг К.С., Нимвеген Х.В. Оптимизация бизиес-процсссов. С.-Петербург: «Азбука», 2002. 328 с.

193. Чеботарев IO. EUR/USD: прогнозы, ожидания, альтернатива.// Валютный спекулянт, 2004. № 09(59). С.34-36.

194. Чебышев П.Л. О средних величинах./ Поли. Собр. Соч. Т.2. М.-Л., 1947. 431 с.

195. Черкашенко В. Предсказуем ли рынок?//Валютный спекулянт, 2002. № 12. С.52-51.

196. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска. М.:«Финансы и статистика», 1998.

197. Шитенков В.Л. Методы оценки и управления финансовыми рисками.// Диссертация кандидата экономических наук по специальности 08.00.13. М.: Российская академия им. Г.В.Плеханова, 2002.

198. Шмелев В.В. Рынок евровалют его финансовые инструменты.// Деньги и кредит. 2000. № 1. С. 56-63.

199. Шульгин А.В. Внутренний контроль и управление рисками в коммерческом банке.// Финансы и кредит, 2001. № 14(86). С. 12-29; № 17(89). С.22-41.

200. Шумпетер И. История экономического анализа. СПб, 2001./ www. Gallery.economicus.ru

201. Шумский А. Методы управления банковскими рисками.// Banker, 2003. №2.

202. Щукин Д.Ф. Методы оценки риска и модели управления им с помощью опционов.// Диссертация кандидата экономических наук по специальности 08.00.13. М.: Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации, 1999.

203. Энгельс Ф. О диалектике естествознания. М.: «Наука», 1973. 576с.

204. Якимкин В. Как образуются цены на рынке FOREX.// Валютный спекулянт, 2002. № 12.206. www.bankir.m207. www.finrisk.ruг