Особенности развития рынка капитала в условиях глобализации экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Серов, Максим Евгеньевич

  • Серов, Максим Евгеньевич
  • кандидат экономических науккандидат экономических наук
  • 2011, Саратов
  • Специальность ВАК РФ08.00.01
  • Количество страниц 184
Серов, Максим Евгеньевич. Особенности развития рынка капитала в условиях глобализации экономики: дис. кандидат экономических наук: 08.00.01 - Экономическая теория. Саратов. 2011. 184 с.

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Серов, Максим Евгеньевич

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические аспекты исследования рынка капитала

1.1. Сущность и структура рынка капитала в современной экономике.

1.2. Факторы формирования и развития рынка капитала в российской экономике.

1.3. Тенденции развития рынка капитала в современной экономике.

Глава 2. Влияние процессов глобализации на функционирование российского рынка капитала

2.1. Основные направления процессов глобализации мировой экономики.

2.2. Значение иностранных инвестиций в экономике РФ.

2.3. Российские прямые инвестиции за рубежом: основные тенденции и последствия для национальной экономики.

2.4. Региональный аспект развития рынка капитала в условиях глобализации.

Рекомендованный список диссертаций по специальности «Экономическая теория», 08.00.01 шифр ВАК

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Особенности развития рынка капитала в условиях глобализации экономики»

Актуальность темы исследования. Глобализация экономики обуславливает качественные изменения в развитии мирового рынка капитала.

Рынок капитала - механизм, призванный осуществлять оптимальную аллокацию ресурсов и эффективный трансферт национальных сбережений в инвестиции. Инвестиции выступают фактором и предпосылкой экономического роста, своеобразным топливом развития. С помощью рынков капитала финансируются инвестиции в любые вложения и развитие, генерирующие конечный позитивный эффект: инновации; реструктуризацию бизнеса; развитие инфраструктуры; крупные корпоративные трансформации, расширяющие экономические горизонты и содействующие капитализации, экспансии бизнеса на глобальные рынки.

Существенно повысилась роль мирового рынка капитала в аккумуляции и перераспределении межстрановых потоков капитала. Следствием этого стал беспрецедентный рост мирового рынка (в 2009 году мировой ВВП увеличился в десять раз, тогда как в 1995 году наблюдалось его пятикратное превышение) и значительное усложнение его структуры за счет усиления роли ТНК и ТНБ.

Глобализация международных потоков капитала означает, что мировая экономическая система перестает быть внешней сценой для национальных хозяйств. Возникает глобальный рынок капитала, который становится неотъемлемой частью глобализации мировой экономики. В результате чего огромные потоки в виде иностранных инвестиций, внешних заимствований ежедевно направляются в страну для удовлетворения интересов государства, бизнеса и населения. С другой стороны, в современных условиях у участников национального рынка капитала существует возможность для выведения капитала из страны в виде инвестиций, вложений либо нелегального вывоза. Ученые и экономисты до сих пор не имеют однозначной точки зрения о значении и влиянии выше описанных процессов на национальные рынки капитала и в целом экономику страны.

В тоже время, виртуализация финансовых операций усилила риски возникновения кризисных проявлений в условиях высокой мобильности и нестабильности международных потоков капитала, особенно спекулятивного. Увеличение количества участников сделок и их объема, диверсификация финансовых инструментов, гипертрофия рынка производных финансовых инструментов способствуют на фоне кризисной ситуации повышению уровня потерь. В результате цепной реакции кризисные потрясения на рынке капитала стремительно распространяются по всем сферам экономической деятельности по всему миру. Высокую степень взаимозависимости наглядно показывают валютные, кредитные и рынки капитальных активов, которые практически синхронно реагируют на изменение базовых макроэкономических параметров и рыночных реалий в развитых странах, денежные единицы которых используются в качестве мировых резервных валют.

Сегодня обозначилась осознанная потребность в дальнейшем исследовании рынка капитала как экономической категории, а также в анализе функциональных и институциональных особенностей его развития в условиях глобализации экономики; определении значимости и влияния процессов глобализации, как на национальные, так и на региональные рынки капиталов в частности.

Актуальность данной темы связана также с ее недостаточной разработанностью и отсутствием в российской экономической литературе комплексных работ, определяющих особенности функционирования рынка капитала в условиях глобализации экономики.

Степень разработанности проблемы. Категория «капитал» в экономической теории является одной из наиболее фундаментальных, основополагающих. Стремление объяснить суть и значение этого экономического ресурса проявили представители всех известных школ и направлений экономической науки: А. Смит, Д. Рикардо, Ж.Б. Сэй, К. Маркс, Е. Бем-Баверк, А. Маршалл, Дж.Б. Кларк.

В XX веке исследованию категории «капитал» посвящают свои труды такие зарубежные экономисты как К. Виксель, Э.Дж. Доллан, Г. Мэнкью, Ф. Найт, П. Самуэльсон, И. Фишер, Дж. Хикс., Ф. Модильяни и др.

В работах отечественных ученых - К. Вальтуха, Я. Кронрода, В. Новожилова, А. Ноткина, С. Струмилина, Б. Алехина, В. Адрианова, Л. Артемовой, Е. Гайдара, С. Глазьева, А. Добрынина, Г. Журавлевой, А. Лившица, А. Назаровой, Б. Плышевского, Л. Тарасевича, А. Фельдмана и других, активно разрабатываются вопросы эффективности капитальных вложений, накопления капитала в России, привлечения иностранных инвестиций, государственного регулирования процессов движения капитала.

При исследовании роли рынка капитала в экономике наибольшего внимания заслуживают утверждения о том, что эффективный рынок капитала, стимулирует внедрение инноваций, оказывает определенное влияние (как положительное, так и отрицательное) на экономический рост в долгосрочной перспективе. Аргументированные суждения об этом заложены в работах Й. Шумпетера, Р. Кинга, Р. Левина, Я.М. Миркина, Б.Б. Рубцова, Л.Н. Красавиной, А.Е. Дворецкой. Вместе с тем, в учебной и научной литературе отодвинут на второй план вопрос о современных тенденциях развития рынка капитала в условиях глобализации.

Наше внимание привлекает, прежде всего, выявление особенностей влияния глобализации на развитие национального рынка капитала, в том числе и на региональном уровне.

Цель работы состоит в раскрытии существенных особенностей развития и изменений, которые происходят с национальным рынком капитала в условиях глобализации.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

- на основе системного подхода уточнить понятие, сущность и структуру рынка капитала;

- выявить факторы формирования и развития рынка капитала в российской экономике;

- обозначить тенденции развития рынка капитала в современной экономике;

- выявить современные направления глобализации мировой экономики;

- изучить роль и направления поступления иностранных инвестиций в экономику России;

- определить характер и динамику российских прямых инвестиций зарубежом;

- исследовать региональный аспект развития рынка капитала в условиях глобализации.

Предмет исследования - комплекс экономических отношений, возникающих в процессе развития рынка капитала в условиях глобализации экономики.

Объектом исследования является современный рынок капитала в условиях экономической глобализации.

Методологическая, теоретическая и информационная основа исследования Методологической базой диссертационной работы служат принципы системного, историко-логического, синергетического подходов, основные методы научного познания: диалектический, генетический, научной абстракции, ретроспективный, экономико-статистический, структурно-функциональный, сравнительный и эмпирический анализ особенностей развития рынка капитала в условиях глобализации экономики.

Концептуальная основа исследования — положения теории рынка капитала, сформулированные в трудах отечественных и зарубежных ученых, а также международных организаций. Большое теоретическое и практическое значение имели научные исследования и концепции, обобщающие принципы, механизмы и оценки развития рынка капитала и экономической глабализации.

Информационной базой исследования стали научные труды отечественных и зарубежных авторов, материалы Международного валютного фонда, Конференции организации объединенных наций по торговле и развитию, издания центральных банков и национальных статистических служб, институтов РАН, международных рейтинговых агентств, отечественных и зарубежных периодических изданий, официальных сайтов различных организаций.

Диссертационная работа выполнена в соответствии с паспортом специальности 08.00.01 - Экономическая теория (1 — Общая экономическая теория. 1.1. Политическая экономия).

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и теоретическом обосновании особенностей развития рынка капитала в условиях экономической глобализации, включая: теоретикометодологическое обоснование проблемы и исследование влияния процессов глобализации на функционирование российского рынка капитала. В рамках разработанной концепции:

1) сформулированы авторские предложения относительно структуры перераспределения ресурсов на рынке капитала. Согласно структуре, на рынке капитала происходит перераспределение ресурсов в производственной и финансовой формах. Производственная форма подразумевает вложение ценностей в реальные активы, связанные с производством и материальными благами, т.е. производственное инвестирование организаций и населения с целью прироста капитала. Финансовая форма характеризуется вложением в ценные бумаги, т.е. финансовое инвестирование не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их эксплуатацией (выпуск акций и облигаций);

2) выявлена прямая зависимость между величиной транзакционных издержек на рынке капитала и притоком иностранного капитала в экономику страны: установлено, что поступление иностранных инвестиций в страны с высокими транзакционными издержками на рынке капитала существенно ниже, чем в экономики развитых стран; структурирована типология административных барьеров как феномена транзакционных издержек на рынке капитала;

3) проанализирована конфигурация, а также факторы развития современного российского рынка капитала. Обосновано, что российский рынок капитала не принадлежит ни к континентальной банковской, ни к американской фондовой модели, а имеет свою уникальную «комбинированную» модель развития. Выявлены и структурированы факторы, оказывающие влияние на состояние инвестиционного климата в стране, которые условно можно разделить на две большие группы институциональные и экономические;

4) выделены основные объективно-негативные тенденции развития российского рынка капитала в условиях глобализации: 1) ориентация национального рынка капитала в основном на внешние источники ресурсного обеспечения, что обусловлено институциональной дисперсией российского рынка капитальных активов; 2) переход от преимущественного вложения капитала в производственный процесс, к преимущественному вложению в обменные процессы, что вызвано динамикой ссудного процента;

5) доказано: а) объективно положительное влияние иностранных инвестиций на экономику принимающей страны, что обусловлено действием эффекта мультипликатора инвестиций; б) субъективная гиперболизация роли иностранных инвестиций в российской экономике, т.к. заметный, если не основной, объем иностранных вложений в промышленность России осуществляется представителями отечественного капитала;

6) обоснованы меры, направленные на поддержку рынка капитала на региональном уровне: улучшение институциональной среды в регионах, насыщение территорий институтами посредничества с целью обеспечения доступности инвестиционно-финансовых услуг для региональных потребителей; создание экономических стимулов к ведению бизнеса в регионах — как для инвесторов, так и для операторов рынка капитала; коррекция бизнесстратегий региональных операторов рынка и реализация эффективных инвестиционных стратегий.

Теоретическая и практическая значимость исследования.

Теоретические выводы, содержащиеся в работе, могут быть использованы для дальнейшего комплексного изучения процессов развития рынка капитала в условиях глобализации, совершенствования инвестиционной политики, оптимизации различных источников привлечения капитала.

Выдвинутые в результате проведенного исследования положения и рекомендации имеют практическое значение для определения направлений повышения эффективности и развития процессов движения, перераспределения капитала на национальном и мировом рынках.

Научные выводы из проведенной работы могут быть использованы при чтении лекций и других форм учебных занятий по экономическим дисциплинам в ВУЗах РФ.

Апробация и внедрение результатов исследования заключается в том, что ее основные положения и промежуточные результаты были представлены на международных и всероссийских научно-практических конференциях, в том числе: «Развитие и взаимодействие социальных субъектов в современной институциональной среде», г. Саратов, 2008 г., «Актуальные проблемы модернизации российской экономики», г. Саратов, 2010 г, «Взаимодействие частных и публичных интересов: актуальные проблемы экономики и права», г. Саратов, 2011 г.

Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли отражение в 12 публикациях автора общим объемом 4,6 п.л., в том числе в 3 статьях в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура и объем работы отражает логику анализа проблем, составляющих ее основное содержание. В составе работы: введение, две главы, заключение, список использованной литературы.

Похожие диссертационные работы по специальности «Экономическая теория», 08.00.01 шифр ВАК

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Серов, Максим Евгеньевич, 2011 год

1. Абрамова В.В. Перераспределение финансов на внутреннем рынке капитала. Вестник ТИСБИ №2, 2006.

2. Балацкий Е. Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост: теория и практика исследования// МЭМО. 2002. № 1.

3. Бархатов В. Мобилизация финансового капитала в трансформационной экономике. Челябинск. Изд-во ЮурГУ. 2002.

4. Бессонов В.А., Воскобойников И.Б. Динамика основных фондов и инвестиций в российской переходной экономике. М, ИЭПП, 2006.

5. Большой энциклопедический словарь. 2-е изд., перераб. И доп. М.: «Большая российская энциклопедия» - СПб: «Норинт», 1997.

6. Введение в рыночную экономику: Учеб. Пособие для экон. Спец. Вузов /Под ред. А.Я. Лившица, И.Н. Никулина.- М., 1994. С. 99.7. «Ведомости», 3 апреля 2007 года.8. «Ведомости», 31.01.2007 г, Эксперт, обзор МиА, №15,20079. «Ведомости», 1 февраля 2008 года

7. Вишнякова Г. Инвестиции в реальный сектор экономики российских регионов // Ресурсы регионов России. 2001. № 5.

8. Вороновский А.В. Современные теории рынка капитала. — М.: Экономика, 2010.

9. Вулф М. Капиталистическая революция // Ведомости. 2007.

10. Cato Journal. Vol.8. №3 (Winter 1989). P. 567 579.

11. Гамза В. Российские источники инвестиционных ресурсов // Банковское дело. 2004. № 5.

12. Глобализация мирового хозяйства / Под редакцией Осьмовой М.Н., Бойченко А.В. М.: Инфра-М. 2006 г.

13. Глобализация и национальные финансовые системы. // Под редакцией Хансона Д., Хонохана П., Маджони Д. — М.: «Весь мир». 2005.

14. Григорьев JI., Гурвич Е., Саватюгин А. Финансовая система иэкономическое развитие// Мировая экономика и международные отношения, 2003, №7, с. 66, 69.

15. Гуманистические ориентиры России. М., 2002 с.81,84,92.

16. Данилова Т. Инвестиционный рынок и его место в структурефинансового рынка (институциональный подход) // Финансы и кредит,2002, №8, с. 12.

17. Дворецкая А.Е. Рынок капитала в системе ресурсного обеспечения экономического развития. М.: Анкил, 2007, с. 17.

18. Зингалес Л., Раджан Р. Спасение капитализма от капиталистов. Скрытые силы рынков капитальных ресурсов — создание богатства и расширение возможностей. Библиотека ИКСИ (Институт комплексных стратегических исследований), 2004.

19. Золотов Ю.В. Развитие инфраструктуры рынка капитала в России. Автореферат диссертации на соиск. уч. ст. канд. экон. наук. Саратов. 2005.

20. Инвестиции в России. Статистический сборник. М., 2001.

21. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции. Статистический сборник. М., 2006.

22. Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И.П. Фаминского. М. Международные отношения, 1998.

23. Экономический словарь — http: // dic.academic.ru

24. Финансово-кредитные энциклопедический словарь /Колл. Авторов; ред. А.Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2004. С. 861.

25. Макаревич Л. Отечественный и иностранный капитал в российской экономике // Общество и экономика. 2000. № 11-12.

26. Международный финансовый рынок // Под редакцией Слепова В.А., Звоновой Е.А. М.: Магистр. 2007.

27. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействиефундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М.: Альпина Паблишер, 2002, с. 50 52. .

28. Мозиас П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции //МЭМО. 2002. № 1.

29. Паппэ Я., Галухина Я. Внешнеэкономические факторы трансформации крупного бизнеса в России // Вопросы экономики, 2005, №10, с. 73-81

30. Портер М.Э. Международная конкуренция. М.: Экономика, 2000, с.691.

31. Попов В. Конструктор для финансиста // Эксперт, 1999, №38.

32. Пяткин А. Иностранные нвестиции резерв экономического развития // Российский экономичсекий журнал. 1992. - №4.

33. Делягин М. Иностранные инвестиции из России с любовью // Новаягазета № 28 от 19.03.2010.

34. Дробышевский С., Козловская А. Влияние глубины финансового сектора на развитие национальных экономик Сравнительный анализ денежно-кредитной политики в переходных экономиках // Научные труды ИЭПП, 2003, № 58, с. 131.

35. Каменецкий В.А., Патрикеев В.П. Капитал (от простого к сложному). М., «Экономика», 2006.

36. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Экономика, 1993.

37. Контроль за движением капитала: опыт стран по его введению и отмене. / М.: Весь мир, 2001.

38. Кошкаров А. Время Лондона // Эксперт. 11-17 июня 2007. № 22. С. 21 -2 8.42. «Коммерсант», 28.07.2007 г.

39. Коринф // На рынке инвестиций 2005, №2.44. "Концепция продвижения национального и региональных брендов товаров и услуг отечественного производства», Сайт Министерстваэкономического развития и торговли Российской Федерацииhttp://www.economy.gov.ru

40. Круглов В.Н. Иностранные инвестиции: Проблемы и решения //Финансы и кредит № 23(311), 2008.

41. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. М.: Юнити-Дана, 2010.

42. Малова Т.А. Капитализация в условиях российской экономики:Теоретические и практические аспекты. М.: ЛКИ. 2007.

43. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике //Вопросы экономики. 2004. № 6.

44. Центр развития рынка капитальных активов.

45. Общая экономическая теория (политэкономия): Учебник./Под общей ред. акад. В.И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. М., 1995. С. 76.

46. Орлова Е.Р., Зарянкина О.М. Иностранные инвестиции в России. — М.: Омега-Л, 2009.

47. Петерс Э. Хаос и порядок на рынках капитала. Пер. с англ. М.: Мир. 2000.

48. Плышевский Б. Первоначальное накопление капитала тенденции и проблемы // Экономист. 2000. № 8.

49. Плышевский Б. Сбережения и инвестиции в российской экономикепериода реформ // Экономист. 2003. № 2.

50. Попов Г. Анализ эффективности прямых инвестиций // Финансовый менеджмент. 2001. № 5.

51. Радаев В. Понятие капитала, формы капиталов и их конвергенция// ОНС. 2003. №2.57. «РБК» от 10.04.2007 г.

52. Роговский Е. Удастся ли США глобализировать свои долги? // США-Канада. 2006. №7. С.55.59. «Российская газета», 10 июля 2007 г.

53. Российская экономическая академия имени Г.В. Плеханова. Международный финансовый рынок. Под редакцией В.А.Слепакова, Е.А.Звоновой. М. 2007. С.205.

54. Рудь Н.Ю. Влияние факторов роста экономики страны на развитие прямых иностранных инвестиций // Российский внешнеэкономические вестник. — 2007. №4. С. 30-31.

55. Салун М. Фомина Е. Международный рынок капитала. Ключевые факторы динамики // Банковское дело 1999. № 5.

56. Саркисянц А. О роли банков в экономике. Вопросы экономики, 2003, №3, с.93.

57. Сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации http://www.economy.gov.ru

58. Солнцев О. Финансовый сектор. Перспективы развития и политика национальной конкурентоспособности. «Банковское дело в Москве», 2005, №11-12; Миркин Я. Для Лондона Москва-Воронеж // Эксперт, 2003, №21.

59. Солюс Г.П. Современный рынок капиталов. М.: Финансы. 1977.

60. Старостенкова Е. Рынок капитала // ЭКО. 1995. № 3.

61. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок. М.: КНОРУС, 2007.

62. Теория капитала и экономического роста: Учебное пособие. Под ред. Дзасарова С.М.: Изд-во МГУ. 2004.

63. Черкашин И.В. Российские предприятия и бизнес группы: импирические исследования. Сб. трудов «Теория и практика институциональных преобразований в российской экономике». М., ЦЭМИ РАН, 2003.

64. Хопт К. Право компаний и рынок капиталов. — М.: Книгодел, 2005.

65. Хоминич И.П., Саввина О.В. Государственный кредит в условиях финансовой глобализации. — М.: Инфра-М, 2010.

66. Хмыз .О.В. Международный рынок капиталов. — М.: Приор, 2002.

67. Шарп У., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2001.

68. Шмаров А., Столяров Б. РРР: перевод на русский //Эксперт, Jsfe 48 (542) от 25 декабри 2006 г.

69. Шмелев В.В., Хмыз О.В. Глобализация мировых валютно-рынков капитальных ресурсов: Монография. — М.: Проспект, 2010.

70. Слипенчук М.В. Формирование финансово-промышленных кластеров: региональный аспект глобализации. М.: Экономика. 2009.

71. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г.

72. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999г.

73. Экономическая теория/Под ред. А.И. Добрынина, JI.C. Тарасевича. Учебник для вузов. СПб. 1997. С. 156-157.

74. Экономическая теория: Учебник / Под общ. Ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, JI.C. Тарасевича. -М: ИНФРА-М,2003.

75. Якимкин В.Н. Сегментация финансового рынка. — М.: Омена-JI, 2009.

76. Asian Development outlook 2006. III. Routes for Asia's Trade. The drivers of trade and integration in Asia.

77. Assessing the impact of the current financial and economic crisis on the global FDI flows//United Nations. Conference on Trade and Development —2009 (April)-P.7.

78. Bank for International Settlements. International Financial Statistics. 2004.- 14 May; Bank for International Settlements. International banking and financial market developments. Basle; BIS. - 2004. - September. -P. A99.86. Guardian, 12.04.07

79. Greewood J., B.Jovanovic (1990). Financial Development, Growth, and the Distribution of Income, The Journal of Political Economy, 98, pp. 1076 — 1107.

80. Blackburn K., N. Bose, S. Capasso. Financial Development, Financing Choice and Economic Growth. Centre for Growth and Business Cycle Reseach School of Economic Studies, University of Mancherster, 2001.

81. Fries S., A. Taci, Banking reform and development in transition economy. EBRD Working Paper № 716 2002.

82. Finance for Growth. World bank, 2003.

83. FDI trends, policies and prospects // World investments report 2009, P. 18.

84. Global Financial Stability Report. IMF, April 2006. P.95.

85. Master Card Worldwide Centers of Commerce Index, 2008.

86. Oxford Analitica. December 4, 2007, p.2

87. Transition Report, EBRD, 1998.

88. Zweigert Konrad, Kotz Hein. Introduction to Comparative Law. Oxford University Press, New York, NY, 1998.

89. World Economic Outlook/IMF. Washington, 2006, Sept. P. 218

90. World invest report 2009, P.21

91. World Investment Report 2006. «FDI from Developing and Transition Economies: Implications for Development», UNCTAD, Geneva, 2006.

Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания. В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.