Оценка инвестиционной привлекательности предприятия в условиях инновационного развития тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Тафеева, Алла Александровна

• Тафеева, Алла Александровна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Тафеева, Алла Александровна

ВВЕДЕНИЕ

1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА И ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ КОМПАНИЙ В УСЛОВИЯХ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ

1.1 .Экономическая сущность инвестиций и инвестиционного потенциала

1.2. Содержание понятия «инвестиционная привлекательность предприятия»

1.3. Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность предприятия в условиях инновационного развития

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ

2.1. Основные методические подходы к оценке инвестиционной привлекательности

2.2. Разработка методики оценки инвестиционной привлекательности предприятий на основе сравнительного анализа

2.3. Апробация предложенной методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия (на примере металлургической отрасли).

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА И УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ

3.1 Общая характеристика предприятий металлургической отрасли

3.2. Проблемы и перспективы повышения инвестиционной привлекательности отрасли

3.3. Основные направления инновационного развития металлургической промышленности

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка инвестиционной привлекательности предприятия в условиях инновационного развития»

В современном мире многообразных и сложных экономических } процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения или инвестирования.

Последние десятилетия российская экономика переживает глубокие экономические и финансовые изменения. В связи с этим многие предприятия, в том числе предприятия металлургического комплекса, сталкиваются с проблемами износа основных средств, колебания спроса на продукцию на внутреннем и внешнем рынках.

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и инновационном развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. > Актуальность темы исследования определяется характером посткризисной экономики, с ярко выраженной направленностью на инновационное развития, в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов. В настоящий момент возникает объективная необходимостью формирования концепции и методологического аппарата разработки рыночного механизма повышения инвестиционной привлекательности всех сегментов инвестиционного рынка и, прежде всего, промышленных предприятий, ' поскольку они имеют высокий потенциал для инновационного развития.

В связи с этим существует настоятельная необходимость сформировать целостное представление о системе количественных и качественных факторов, определяющих в совокупности инвестиционную привлекательность и инновационную политику организации.

Необходимость исследования диктуется недостаточным уровнем комплексных научных и практических разработок, раскрывающих роль и место инвестиционной; привлекательности организации в современных условиях как одного из элементов инвестиционного рынка страны. Кроме того, нет общепризнанного определения термина «инвестиционная привлекательность, организации», отсутствует научно-обоснованная классификация; инвестиционной привлекательности организации в условиях инновационного развития по различным признакам.

В последнее время появилось множество методик, разработок; и предложений по оценке и управлению, инвестиционной привлекательностью предприятий. Большинство из них базируются на расчете показателей, отражающих уровень развития лишь отдельных факторов, влияющих на деятельность предприятия: При этом сама инвестиционная привлекательность рассматривается, во-первых, с точки зрения инвестора, и, во-вторых, лишь как инструмент привлечения инвестиций в конкретный проект, что сужает область развития инвестиционных процессов, а значит и ограничивает их роль и функции при. разработке стратегии экономического развития промышленных предприятий.

Возникает необходимость в разработке методического аппарата по оценке и управлению инвестиционной привлекательностью промышленных предприятий, который позволил бы принимать и проводить в жизнь мероприятия по созданию благоприятных условий для размещения; капитала, корректировать систему распределения инвестиционных потребностей и повышать уровень их конкурентоспособности как на внутренних, так и на мировых рынках.

Степень изученности проблемы. Исследованию инвестиционной проблематики посвящены работы многих отечественных ученых-экономистов: Барда B.C., Бакитжанова А., Бланка И.А., Бочарова В.В., Волкова О.И., Глухова ВВ., Глушковой Т.Г., Гмошинского PI.А., Деевой А.И., Екатеринославского Ю.Ю., Зайцева Б.Ф:, Збрицкого A.A., Идрисова А.Б., Климовой Н.И., Ковалевой A.M., Колесника А.П., Лившица В.Н., Липсица И.В., Лукасевича И.Я., Машкина В., Новицкого H.A., Нудельиана Р .И., Олейникова Е.А., Попова

И.И., Розановой Ю.М., Ройзмана И., Сенчагова В.К., Хачатурова Т.О., Четыркина Е.М., Шахназарова А.Г., Шеремета А.Д., Шабалкина О.Ю., и другие.

Активные исследования<• проблем инвестиций ведутся за рубежом. Ими занимались и занимаются: Барнес Сет Б., Бирман Г., Беренс В., Боди Э., Брейли Р., Бригхэм Ю.Ф., Бромвич М., Ритман Л. Дж., Гудман Дж. Элиот, Доунс Дж., Джонк М.Д., Фабоцци Ф.Дж., Холт Р.Н., Хавранек П.М., Шарп У., Шмидт С. И др.

Несмотря на повышенный интерес к оценке инвестиционной привлекательности предприятий, основные аспекты инвестиционной привлекательности в условиях инновационного развития предприятия, по сути, остаются недостаточно исследованными. Развитие экономических реформ вызывает особую потребность в разработке и постоянном совершенствовании методик по отношению к субъектам хозяйственной деятельности. Требуются конкретные рекомендации по. рациональному применению различных методов управления- инвестиционной привлекательностью и реализации инвестиционной политики предприятий в условиях инновационного развития. Ряд вопросов нуждается в более глубоком исследовании. К ним относятся:

- базовые понятия, используемые в области анализа инвестиционной привлекательности;

- методика выбора факторов, определяющих характер формирования* инвестиционной привлекательности;

- методы оценки инвестиционной привлекательности и использование результатов этой оценки в управлении инвестиционной привлекательностью компании в условиях инновационного развития.

Целью исследования является разработка теоретических основ и методических положений оценки инвестиционной привлекательности предприятий в условиях инновационного развития.

Объектом исследования является инновационный; потенциал промышленного . предприятия, реализующего ■■ инновационную программу развития. ,

Предмет исследования - обоснование методов и* подходов к выбору направлений- инвестирования-, в. процессе управления инновационной активностью промышленных предприятий:

Для достижения поставленной цели в диссертации решаются,следующие основные задачи:

• расширить и уточнить понятия инвестиционной и инновационной восприимчивости, инвестиционного потенциала предприятия, а также инвестиционной привлекательности предприятия;

• обосновать принципы формирования инвестиционной привлекательности для реализации »инновационной политики предприятия;

• выявить основные условия, способствующие привлечению инвестиций« для инновационного .развития предприятия;

• разработать классификацию факторов и условий, определяющих инвестиционную привлекательность промышленных предприятий в условиях инновационного развития;

• разработать методику комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятия1 в условиях инновационного развития, на основе методов регрессионного анализа, эконометрического моделирования и данных предприятии конкретной-отрасли.

Методологической и теоретической основой исследования послужили современные концепции оценки инвестиционной привлекательности на отраслевом уровне,- общие подходы к оценке инвестиционной привлекательности.

В' ходе исследования. применялись такие общенаучные* методы исследования, как системный подход,. методы композиции и декомпозиции, методы, синтеза^ и реляционно-регрессионного анализа, эконометрическое моделирование.

Эмпирической и аналитической: базой исследования послужила отчетность компаний металлургической отрасли.

Апробация результатов исследования;: Основные положения и результаты; исследования прошли • апробацию; на, научно-практических международных конференциях. Наиболее важные теоретические аспекты исследования? используются в учебном процессе Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. I I

Структура и содержание работы обусловлены поставленными: целью., задачами и логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и библиографии в количестве источников 153.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Тафеева, Алла Александровна

Основные результаты исследования, полученные в диссертационной работе:

1. Расширены и уточнены понятия инновационной восприимчивости, инвестиционного потенциала предприятия, а также инвестиционной привлекательности предприятия как экономической категории, характеризующейся совокупностью макро- и микрофакторов их внутренней и внешней среды, обеспечивающей их способность адаптироваться к изменяющимся условиям научно-технического прогресса с учетом возможности финансового обеспечения.

2. Обоснованы принципы формирования и реализации инновационной политики и инвестиционной привлекательности.

3. Разработана классификацию факторов и условий, определяющих инвестиционную привлекательность промышленных предприятий в условиях инновационного развития, отличительной особенностью является комплексный характер факторов макро- и микросреды предприятий, учитывающих не только новые возможности, но и потенциальные риски, а также негативные последствия их проявления;

4. Разработана методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятия в условиях инновационного развития, на основе методов экономико-математического моделирования и данных предприятий конкретной отрасли, практическое использование предложенной методики позволяет инвестору и реципиенту не только оценивать уровень инвестиционной привлекательности предприятия, но и сделать заключение о степени влияния различных факторов внутренней и внешней среды на инвестиционную привлекательность предприятия в условиях инновационного развития.

5. Выявлены основные условия способствующие привлечению инвестиций для инновационного развития предприятия на примере предприятий металлургической отрасли промышленности. На основе проведенного анализа состояния предприятий металлургической отрасли и оценки их инвестиционной привлекательности разработаны основные направления инновационного и инвестиционного развития в посткризисный период.

По совокупности научных результатов исследование одновременно носит общетеоретический и прикладной характер.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мировой опыт свидетельствует о том, что главным фактором успешного функционирования и эффективного развития отраслей экономики и отдельных предприятий любого государства являются инвестиции. Предприятие, использующее только собственный капитал, ограничивает темпы своего развития, так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Поэтому постоянное внимание следует уделять вопросам инвестиций и разработке эффективных подходов к управлению инвестиционным привлекательностью компаний.

В настоящее время проблема привлечения инвестиционных ресурсов особое значение приобрела для России, которая остро нуждается в активизации инвестиционной деятельности, обусловленной необходимостью значительного расширения капитальных вложений в производственный процесс, во многом предопределяющей конкурентоспособность на внутреннем и международном рынках и позитивные результаты производственно-хозяйственной деятельности на уровне отраслей экономики и отдельных предприятий.

Постепенно российский рынок, все активнее привлекающий международных инвесторов, становится более желательным объектом для западных компаний, конкурирующих между собой за новые, выгодные сферы инвестиционных вложений. Именно поэтому в тех российских компаниях, которые могут выступать потенциальными объектами иностранного инвестирования, особое значение должно придаваться уровню их инвестиционной привлекательности, расширению диапазона инвестиционной деятельности, организации надежного механизма управления инвестиционной ч привлекательностью. Под управлением инвестиционной привлекательностью с позиции предприятия понимается планирование, координация и контроль обоснованности выбора источников финансирования бизнеса, а также совокупность воздействий руководства на инвестиционные характеристики предприятия с целью улучшения, его инвестиционной;привлекательности.

Высокая неоднородность инвестиционного пространства России является одной' из особенностей; отечественной экономики: Поэтому оценка инвестиционной,: привлекательности отдельных объектов инвестирования; зависящая от многих- факторов, носит строго индивидуальный характер. С точки зрения: автора; анализ инвестиционной привлекательности- конкретного предприятия, предполагающий, получение объективной экономической информации; должен быть направлен на принятие инвесторами обоснованных управленческих- решений по финансированию предприятия исходя! из улучшающихся показателей инвестиционной привлекательности.

По мнению автора; инвестиционная привлекательность предприятия) -целостное; представление о предприятии как субъекте определенного вида : деятельности, которое складывается из восприятия результатов и последствий деятельности различными контактными группами

Оценка: инвестиционной привлекательности включает четыре составляющие:

- оценку состояния или положения предприятия;

- стоимость предприятия как субъекта рыночных отношений;

- оценку инновационной восприимчивости: предприятия;

- экономические риски.

По мнению автора; категорию «инвестиционная привлекательность предприятия» целесообразно соотнести ее с конкретным инвестором или реципиентом.

Автором предложено следующее собственное определение инвестиционной привлекательности инновационного предприятия.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это его способность адаптироваться к изменяющимся условиям научно-технического прогресса с учетом возможности финансового обеспечения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Тафеева, Алла Александровна, 2011 год

1. «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39 ФЗ 1999 г. (в ред. от 24.07.2007 г. № 215 ФЗ).

2. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: Закон РФ от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ.

3. Австрийская школа политической экономии. М.: Экономика, 1992.

4. Авсянников, Н.М. Инновационный менеджмент: Учебн. пособие./ Н.М. Авсянников М.: Изд-во РУДН, 2002. - 175 с.

5. Акофф, P.JI. Планирование будущего корпораций./ P.JI. Акофф М.: Прогресс, 1985.-328 с.

6. Алифанова, E.H. Диверсификация в финансово-промышленных группах / E.H. Алифанова/ Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения. -Ростов н/Д: 1998.-Вып. 4.- 260-264 с.

7. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебн. пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г.Егорова и др. -М.: Финансы и статистика, 2003. 192 с.

8. Ансофф, И.Х. Новая корпоративная стратегия: Пер. с англ. / И.Х. Ансофф -СПб.: Питер, 1999.- 414 с.

9. Антология экономической классики. Т. I. М.: Экономика, 1993. Ю.Бард, B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики./ B.C. Бард — М: Финансы и статистика, 2000.-215 с.

10. Бард, B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики./ B.C. Бард М.: Финансы и статистика, 1998. - 304 с.

11. Багриновский, К.А. Современные методы управления технологическим развитием./ К.А. Багриновский, М.А. Бендиков, Е.Ю. Хрусталев М.: «Российская политическая энциклопедия», 2001. - 272 с.

12. Басовский, Л.Е. Экономический, анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учебное пособие / JI. Е. Басовский, А.М. Лунёва, А.Л. Басовский -М.: ИНФРА-М, 2003 -222с.

13. Бирман, Г. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов./ Г. Бирман, С. Шмидт М.: ЮНИТИ-ДАНА., 2003. 631 с.

14. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-томах. М.-: Изд-во «Омега-Л». 2008. Т.1. - 662с.; Т.2. - 560с.

15. Балдин, К.В. Банкротство предприятия: анализ, учет, прогнозирование /К.В. Балдин, В.В.Белугина, С.Н.Галдицкая, И.И. Передеряев М, 2008. - 376 с.

16. Большая скупка активов// Vedomosti.ru от 13.03.2008

17. Боруцкий В., Кац Я. Черная металлургия России: перемены неизбежны/ В. Боруцкий, Я. Кац // Рынок Ценных Бумаг №13 за 2002 г.

18. Бочаров C.B. Оценка привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятий. Дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 РГБ ОД, 61:06-8/4226/ Бочаров Сергей Владимирович Н. Новгород, 2006 - 155 с.

19. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов. / Р. Брейли, С. Майерс М.: Олимп-Бизнес, 1997-600 с.

20. Бригхем Ю. Энциклопедия финансового менеджмента / Пер. с англ./ Ю.

21. Бригхем М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998.- 600 с.

22. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х т. / Ю. Бригхем, Л. Гапенски / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997-Т. 1-497 с; Т. 2. - 669 с.

23. Бузырев, В.В. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. / В.В. Бузырев, В.Д. Васильев, A.A. Зубарев СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999.-224 с.t

24. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами / Дж. К. Ван Хорн / Пер. с англ. под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 1999.-799с.

25. Веселов Д.В. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия.диссертация. канд. экон. наук : 08.00.12, РГБ ОД, 61:07-8/3891 / Веселов1 1 Дмитрий Вячеславович. М', 2007. - 224 с.

26. Волков, А. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности./ А. Волков, М. Куликов, А. Марченко М., Вершина, 2007. - 304 с.

27. Гаглоев, П. Инвестиционные просторы России / П. гаглоев, С. Белогур// Российский инвест, вестник. 1997. - № 3. - С. 7.I

28. Голубович А.Д., Иностранные инвестиций В России: законодательное регулирование./ А.Д. Голубович, Е.И. Колюжный М.: 1993.

29. Гончаренко И.В. Оценка инвестиционной привлекательности и формирование инвестиционной стратегии предприятия: Дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 РГБ ОД, 61:01-8/811-1 /Гончаренко Игорь Владимирович Белгород, 1999.-185 с.

30. Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности инвестиционного климата//Вопросы экономики. 1996.-№6.

31. Денчук, A.B. Совершенствование методов комплексной оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия: Автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.05. РГБ ОД, 61:01-8/2066-9 / Денчук Антон евгеньевич Ярославль: 2000. - 26 с.

32. Дерябина, Я. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов/ Я. Дерябина // Инвестиции в России. 2003. - №8. - с. 9-20.

33. Добрыдин, Ю. Перспективы мирового рынка железной руды в 2008 году/Ю: Добрынин// Металлургический бюллетень, №10 октябрь 2007, стр. 30.

34. Друкер; П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения./П. Друкер М.: ФАИР-ПРЕСС, 2002. - 165 с.178

35. Дятлов^ С.А. Основы концепции устойчивого развития:/ С.А. Дятлов СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998. - 155 с.

36. Егерев, И.А. Стоимость бизнеса:, Искусство управления: Учеб. пособие./.' И.А. Егерев М.: Дело, 2003.- 480 с.

37. Журавлёв, С. Что мешает российской экономике стать инновационной?/ С. Журавлев // Российская бизнес-газета № 551 от 11.04.2005.

38. Зименков, Р. Прямые инвестиции США за границей/ Р. Зименков // Инвестиции в России. 2003. - №3. - С.29-36.

39. Зубченко, Л.А. Как инвестировать^за рубежом?: Пособие для российских предпринимателей./ Л.А. Зубченко, Н.М. Мухетдинова Mi : Бином, 1993.- 192с.

40. Журавлев, Ю.В. Инвестиционная; привлекательность предприятия. / Ю.В. Журавлев, А.И. Бал беков, В.Б. Артеменко Воронеж: ВГТА, 2004. - 63 с. ;

41. Иванов,' И.В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход.- Учебное пособие./ Pl.В. Иванов И.В., В.В. Баранов М., «Альппна Бизнес Букс». 2008.-504с.

42. Идрисов, А.Б. Стратегическое планирование и анализ, эффективности инвестиций./ А.Б. Идрисов, C.B. Картышев, А.В. Постников М.: «Филинъ», 1997 -271с.

43. Инвестиции: учебник / кол. авторов: под ред. Г.П. Подшиваленко. М.:КНОРУС 2008. -496 с.

44. Информационная система Bloomberg. •

45. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. / Дж.М. Кейнс -Петрозаводск: Петракон, 1993. -307 с.

46. Кессених, Г. Стоимость долгового (финансирования? и структура капитала/ Г. Кессених // Рынок ценных бумаг- 2000.- № 5(164).- С. 56-60- № 6(165).-С. 4850.

47. Киреев, А.П. Международная экономика: В 2-х ч. Ч. 1. Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства: Учебное пособие для вузов. / А.П. Киреев М.: Междунар. отношения, 1999. 4.1. -416 с.

48. Кирин A.B. Правовые основы отношений государства и инвесторов. М.: 1998. Некоторые вопросы развития законодательства в области иностранных инвестиций: Аналитический вестник Государственной Думы Федерального Собрания РФ. Вып. 12. - М.: 1999.

49. Климова, Н. И. Инвестиционный потенциал региона. / Н.И. Климова -Екатеринбург: РАН, 1999. —276 с.

50. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент./ В.В. Ковалев М.: Финансы и статистика, 2000- 768 с.

51. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента. Учебник. /В.В. Ковалев М.; Изд.во «Проспект», 2008. - 448 с.5 6.Ковалёв, В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчётности./ В.В. Ковалев М.: «Финансы и статистика», 2000-512с.

52. Конторович, С.П. Управление инвестиционной привлекательностью предприятий (системно-оценочный аспект): Дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 РГБ ОД, 61:02-8/2384-9. / Конторович Светлана Петровна -Волгоград, 2002 -122 с.

53. Крадинов, И.С. Управление инвестициями в акционерных обществах открытого типа: дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 : РГБ ОД, 61:00-8/1860-2 / Крадинов Игорь Серафимович Хабаровск, 2000 187 с.

54. Лехметкина, НЖ Инвестиционная стратегия предприятия: Учебное пособие. / Н.И. Лехметкина М.:КНОРУС, 2007. - 184 с.

55. Лисиненко, И. Экономическая логика конгломератной диверсификации/ И. Лисененко // Страховое дело. 1999,- № 2. - 22-27 с.

56. Лозовой, С. Д. Оценка и управление инвестиционной привлекательностью промышленных предприятий, дисс. канд экон. наук. 08.00.05: ил. РГБ ОД, 61:07-8/4007./ Лозовой Сергей Дмитриевич Москва, 2007. - 162 с.

57. Леонова, Л.В. Методика оценки инвестиционной привлекательности предприятий исполнителей инвестиционных проектов. / Л.В. Леонова, Е.В. Беляев - «Экономические науки» Приложение к журналу «Современные наукоемкие технологии». 2007. № 1.

58. Лукасевич, И .Я. Финансовый менеджмент./ И.Я. Лукасевич М.: Эксмо. 2007. - 768 с.

59. Марголин, A.M. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Учебник./ A.M. Марголин М: ЗАО «Издательство «Экономика». 2007. - 364 с.

60. Миляев В.А. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий в. условиях слияния и поглощения компаний, дисс: кандидата. экон.наук. 08.05.00 / Миляев Владимир Алексеевич СПб, 2008.- 152 е.:

61. Мировое производство стали выросло в январе-июне 2007 г Международный институт железа и стали// www.prime-tass.ru.

62. Модильяни, Ф. Стоимость капитала, финансы корпораций? и теория; инвестиций / Ф: Модильяни, М. Миллер, Пер. с англ. «Америкэшэкономике». -1958.-270 с.

63. Морозова, JI. Инвесторы остаются на чеку/ Л. Морозова// Российская: бизнес-газета №636 от 15.01.2008. ,73 .Никитина, HB. Финансовый! менеджмент / Н.В. Никитина М., КНОРУС. 2007. 336 с, '' '.;,.;•■

64. Незамайкин, В Н. Финансы организаций. Менеджмент и анализ. Учебное пособие./ В.Н. Незамайкин, ИШ. Юрзинова М.: Эксмо. 2007. — 528 с. 75: Основы-металлургического производства// Бабич В.К., Лукашкин Н.Д.- М., 2000. - 240 с.

65. Пётухова, H.H. Инвестиционная привлекательность в системе/стоимостной оценки предприятий строительного комплекса. Автореф. канд. дисс. . экон. Наук./Петухова Надежда Николавна Ставрополь. 2004. — 170 с.

66. Парамонов, A.B. Методы оценки капитала/ A.B. Парамонов // Аудит и финансовый анализ.-2000. №3.- с. 18-29.

67. Перрар, Ж. Управление финансами/ Ж. Перрар / Пер. с фр. М.: Финансы и статистика, 1999.-300 с.

68. Плисецкий, Д. Инвестиции и экономическая безопасность России // ■ Инвестиции в России./ Д. Плисецкий 2003. - №1. — С.23-26.

69. Погодин, Д: Инвестиции без агрессии// Российская бизнес-газета № 636 от 15.01.2008.

70. Подрезов, . П.Н. Развитие методов оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия на основе многофакторных1 экономических моделей. Автореф. канд.дисс.экон.наук. 08.05.00 / Подрезов Павел Николаевич Орел. 2008. - 26 с.

71. Прибыткова Г. Конкурентоспособность как индикатор инвестиционной привлекательности // Инвестиции в России» / F. Прибыткова 2006, № 9. - 3842 с./предприятия. /С.М. Пястолов М.: АС ADEMA, 2002 - 330с.i

72. Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации (материалы к дискуссии). М.: ФКЦБ России, 2002.

73. Размещение черной металлургии России Электронный Ресурс.iwww.geosite.com.ru.

74. Рейтинг инвестиционной привлекательности регшионов России // Эксперт. 2005. № 45.

75. Рудык, Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика./ Н.Б. Рудык М.: Дело, 2004. - 272 с.

76. Рутгайзер, В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие./ В.М. Рутгайзер М.: Маросейка, 2007. - 432 с.

77. Севрюгин, Ю. В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленного предприятия, канд. дисс.экон. наук. 08.00.05. РГБ ОД, 61:058/1272. / Севрюгин Юрий Витальевич Ижевск, 2004 - 165 с.

78. Смирнов Д. Светлое будущее черной и цветной металлургии// Газета. Rus от 20.11.2006.

79. Смирнов, Д. Мечел дорого заплатит за ферросплавы/ Д. Смирнов, Е. Хвостик//Коммерсант, №87 от 6.03.2008.

80. Смирнова, Н.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия в условиях реструктуризации: дис. канд. экон. наук: 08.00.10 РГБ ОД, 61:048/2739 / Смирнова Наталия Владимировна - Иваново, 2004 - 173 с.

81. Станекова, М.М. Финансовый анализ./ М.М. Станекова М., Налог «Инфо», 2007.

82. Стратегия развития металлургической промышленности Российской Федерации на период до 2015 года. Утверждена приказом Минпромэнерго России от 29:05.2007 №177.

83. Сырьевая и топливная база чёрной металлургии// Учебное пособие для ВУЗов. Леонтьев Л. И., Юсфин Ю. С, Малышева Т. Я. и др. М.: ИКЦ Академкнига, 2007. - 304 с.

84. Сысоева Е.Ф. Анализ инвестиционного потенциала российских компаний на основе выбора источников финансирования // Экономический, анализ: теория и практика: Научно-практический и аналитический журнал. -2003. №4. - апрель., - с.36-43 . ■

85. Тарасов ■ . В.М. К определению категории инвестиционный: климат и: привлекательность, отраслей промышленности //. Менеджмент: теория и практика./ В.М. Тарасов 2006. № 1-2.

86. Татарчук, А. Изменения мирового рынка металлов к 2007 году/ А. Татарчук//Металлургический бюллетень, №6 июнь 2007, стр. 24.

87. Тумусов, Ф.С. Стратегия формирования и реализации инвестиционного потенциала региона./ Ф.С. Тумусов М.: РАГС, 1995. - 141 с.

88. Федоров, М.П. Эффективные технологии потребления и, использования энергии. / М.П.Федоров, В.Р. Окороков, Р.В. Окороков //Журнал «Академия энергетики» ООО издательский дом «ПРЕЗИДЕНТ-НЕВА» №1.(33) февраль 2010, с. 4-13

89. Финансовое управление компанией / Под ред. Е.В. Кузнецовой; Mi: Фонд : Правовая культура, 1995. - 247 с.

90. Фатхутдинов, Р:А., Инновационный менеджмент: Учеб. для вузов / P.A. Фатхутдинов. М.:Интел-Синтез, 2000.-272 с.103 .Шарп, У. Инвестиции: Пер. с англ./ У. Шарп, F. Александер, Дж. Бэйли -М.: ИНФРА-М, 1997. 1027 с.

91. Черная металлургия России на фоне мирового рынка// Седых A.Mi, Юзов О.В., Афонин С.З. М.: Экономика, 2003. - 254 с.

92. Чёрная металлургия мира Электронный pecypc./www.money.rin.ru. 106.Черникова, Ю.В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория; и практика. / Ю.В. Черникова, Б.Г. Юн, В.В. Григорьев -М., Изд-во «ДЕЛО».2005. — 616 с.

93. Шумпетер И1; История экономического анализа: Пер. с англ./ И. Шумпетер -СПб.: Высш. шк. экономики, 2001. 678 с.

94. Яшин А. Металлургическая перспектива// Электронный ресурс. www.uralpolit.ru от 26.01.2007.

95. Alfa Bank Equity Guide 2008.

96. Ang J., Chua J., McConell J. The Administrative Costs of Corporate" Bankruptcy: A Note // Journal of Finance. 1982. - Vol.37. - P.219-226.

97. China Statistical Yearbook. Bujing: China Statistics Press, 2001. - P.602.

98. Donalldon G. Corporate Debt Capacity. Cambridge: Harvard University, 1961.

99. Grossman S., Hart, O. Corporate Financial Structure and Managerial Incentives. In McCall, J. (editor). Economics of Information and Uncertainty. -Chicago: University of Chicago Press, 1982.

100. EC (European Commission) (2001), Best available Techniques in the Nonferrous Metal Industry, IPPC (Integrated Pollution Prevention and Control), EC, Brussels

101. Energy Technology Perspectives: Scenarios and Strategies to 2050. OECD/ IEA. Paris, 2008. 644 p.p

102. Jensen M., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure // Journal of Financial Economics. 1976. - Vol. 3. -P. 305-360.

103. Л17. Journal of Economic Surveys.- 1998.- № 3.- P. 248-275.

104. Krasker W. Stock Price Movements in Response to Stock Issues Under Asymmetric Information // Journal of Finance. 1986. - Vol.41. - P.93-105.

105. Keulenner H.de, et al (2004), Energy Efficient Motor Driver Systems, European Copper Institute, Brussels.

106. Leland H., Pyle D. Informational Asymmetries, Financial Structure and Financial Intermediation // Journal of Finance. 1977. - Vol.32. - P.371-387.

107. Modigliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // American Economic Review. 1958. - Vol.48. - P.261-297.

108. Modiliani F., Miller M. Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction // American Economic Review. 1963. -V.53. - No.3.

109. Morgan Stanley Basic metals research от 12.03.2008.124*. Myers S., Majluf N. Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have // Journal of Financial Economics. 1984. -Vol.13. -P. 187221.

110. Narayanan M.P. Debt Versus Equity Under Asymmetric Information // Journal of Financial & Quantitative Analysis. 1988. - Vol.23. - Р.39-5Г.

111. Rafiqul, I., et. al(2005), "Energy Efficiency Improvements and Uncertainties", Energy, Vol.30, No. 13, pp. 2487-2504

112. Ross S.A. Some Notes on Financial Incentive Singling Models, Activity Choice and Risk Preferences // Journal of Finance. - 1978. - Vt) 1.33. - P.777-792.

113. Stanley D., Girth M. Bankruptcy: Problems, Process, and Reform. -Washington: Brooking Institution, 1971.

114. Stulz R. Managerial Control of Voting Rights: Financial Policies and the Market, for Corporate Control // Journal of Financial Economics. 1988. - Vol. 20. -P. 25-54.

115. Transnational Corporations / UNCTAD. Geneva: 2000. -Aug. -Vol. 9. -№ 2. -P. 24.131. UBS Equity Guide 2007.

116. UBS-Metals & Mining research от 22.01.2008.

117. Vernon.R. International Investment and International Trade In Product Cycle // Journal Of Economics. 1986. - Vol. 80. - P. 190.20 7.

118. Warner J. Bankruptcy costs: Some Evidence.// Journal of Finance. 1977. -Vol.32.-P.337-347.

119. Weiss L. Bankruptcy Resolution: Direct Costs and Violation-of Priority of Claims // Journal of Financial Economics. 1990. - Vol.27. - P.285-302.

120. Официальный сайт ОАО HJ1MK www.nlmk.ru

121. Официальный сайт ОАО Северсталь www.severstal.ru

122. Официальный сайт ОАО Мечел www.mechel.ru

123. Официальный сайт ОАО ММЕС www.mmk.ru

124. Официальный сайт ОАО Евраз Групп www.evraz.ruv

125. Официальный сайт Минпромторга РФ www.minprom.gov.ru

126. Официальный сайт Росстата РФ www.gks.ru

127. Электронный ресурс. www.metaltorg.ru.

128. Электронный ресурс. www.metaldaily.ru.

129. Электронный ресурс. www.livemetall.ru.

130. Электронный ресурс. www.metalport.ru.

131. Электронный ресурс. www.metall-sever.ru.

132. Электронный ресурс. www.metalmonitor.ru.

133. Электронный ресурс. www.metal.com.ru.

134. Электронный ресурс. www.rbc.ru.

135. Электронный ресурс. www.industry-daily.ru.

136. Электронный ресурс. www.worldstainless.org.

137. Электронный ресурс. www.metallpress.info.