Региональные особенности формирования и регулирования инвестиционной среды :На примере Республики Саха (Якутия) тема диссертации и автореферата по ВАК 08.00.10, кандидат экономических наук Подъячева, Елена Борисовна

Диссертация и автореферат на тему «Региональные особенности формирования и регулирования инвестиционной среды :На примере Республики Саха (Якутия)». disserCat — научная электронная библиотека.
Автореферат
Диссертация
Артикул: 136766
Год: 
2002
Автор научной работы: 
Подъячева, Елена Борисовна
Ученая cтепень: 
кандидат экономических наук
Место защиты диссертации: 
Санкт-Петербург
Код cпециальности ВАК: 
08.00.10
Специальность: 
Финансы, денежное обращение и кредит
Количество cтраниц: 
146

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Подъячева, Елена Борисовна

Введение.

Глава 1. Инвестиционная среда как объект исследования.

1.1. Сущность инвестиций в условиях формирования рыночных отношений.

1.2. Структура инвестиционной среды, характеристика ее элементов.

Глава 2. Анализ инвестиционной среды в условиях становления рыночной экономики.

2.1. Формирование инвестиционной среды в России в условиях транзитивной экономики.

2.2. Анализ инвестиционной среды в регионах России.

Глава 3. Особенности формирования и регулирования инвестиционной среды в Республики Саха (Якутия).

3.1. Оценка региональных особенностей инвестиционной среды.

3.2. Финансово-кредитные компоненты и их регулирование в условиях формирования инвестиционной среды.

Введение диссертации (часть автореферата) На тему "Региональные особенности формирования и регулирования инвестиционной среды :На примере Республики Саха (Якутия)"

За последние годы в экономике России произошли большие перемены, связанные с переходом от планового хозяйствования к рыночной экономике. Развитие российской экономики в течение последнего десятилетия протекало на фоне глубокого инвестиционного кризиса, который в полной мере не преодолен вплоть до настоящего времени. Внешними формами его проявления стали острая нехватка капиталообразующих инвестиций на рынке, устойчивое нежелание инвесторов (как внутренних, так и внешних) вкладывать средства в реальный сектор экономики.

Преодоление переходного периода в экономике России - неплатежей, бюджетного кризиса, бегства капитала, фактическое исчезновение оборотного капитала и банкротство половины предприятий производственной сферы -делает проблему изменения инвестиционного потенциала сложной и многоплановой. Характерной чертой сложившейся в России модели инвестиционной деятельности является йнвестирование за счет собственных г ресурсов предприятий. Между тем этих' средств недостаточно для покрытия износа и выбытия основных фондов, так как потребность в их обновлении практически во всех отраслях народного хозяйства неуклонно увеличивается в связи с их прогрессирующим физическим и моральным старением.

Многие российские хозяйствующие субъекты испытывают трудности, связанные с нехваткой оборотных средств, отсутствием источников финансирования, недостаточной капитализацией, неэффективным управлением и т.д. Поэтому в условиях постоянной нехватки финансовых ресурсов проблема привлечения инвестиций становиться все острее.

В качестве предпосылки и главного'условия преодоления экономического кризиса в России можно рассматривать формирование и регулирование благоприятной инвестиционной среды, которая подразумевает наличие системы мер законодательного, исполнительного, стимулирующего и контролирующего характера, осуществляемых правомочными учреждениями и направленных на создание общих у-словий функционирования экономики.

Очевидно, что только при благоприятной инвестиционной среде можно обеспечить привлечение инвестиций в экономику России в целях роста эффективности национального производства и упрочения экономической безопасности страны.

Одновременно следует отметить, что в настоящее время наблюдается некоторое улучшение инвестиционной среды в России. Согласно данным Госкомстата, за 1 квартал текущего года зафиксирован практически 39%- ный рост объема поступивших иностранных инвестиций в экономику РФ по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Увеличение зарубежных инвестиций является хорошим знаком для экономики России. Можно выделить несколько причин, которые этому способствовали: во-первых, это экономическая конъюнктура - стабилизация промышленности и существенное улучшение условий внешней торговли. Во-вторых, важным фактором является и политическая стабильность. Активная работа законодательной и исполнительной ветвей власти по ужесточению бюджетной дисциплины, борьбе с легализацией незаконных доходов. В-третьих, политический курс на сближение со странами Запада и твердое намерение вступить во Всемирную торговую организацию.

Одним из важнейших факторов, который значительно повысит престиж России на мировой арене, является признание России страной с рыночной экономикой.

В сложившихся условиях одной из главных особенностей экономики России является дифференциация региональных экономических и социальных условий. Здесь хотелось бы отметить, что примерно 90% регионов России является дотационными.

Часть регионов (в основном это национальные республики Северного I Кавказа и юга Сибири) в силу специфики их развития являются аграрными.

Основной особенностью российского рынка инвестиций является то, что основная часть инвестиций приходится на Москву и в Санкт-Петербург. Здесь существуют уже совсем другие, нежели' для остальных субъектов федерации социально-экономические условия.

В силу специфических особенностей социально-экономического развития отдельных регионов, проблему привлечения инвестиций в экономику необходимо конкретно решать в каждом регионе. Для этого необходима достаточно объективная оценка состояния инвестиционной среды на основе многофакторного анализа в конкретном регионе, с последующим формированием и регулированием.

Улучшение инвестиционной среды, на наш взгляд, невозможно без комплексного совершенствования .разнообразных механизмов, выбора приоритетных направлений, способных предоставить экономике необходимые ресурсы для ее развития.

Таким образом, многообразие, сложность и значимость решения теоретических и практических задач в области формирования и регулирования инвестиционной среды в регионах России в условиях становления рыночной экономики обусловили актуальность выбранной темы исследования.

Сложность и многоплановость вопросов инвестиций требует комплексного подхода в их постановке и принятии решений. Анализ проблем эффективности формирования и регулирования инвестиционной среды необходимо проводить с учетом сложившихся взглядов отечественных и зарубежных экономистов на исследуемую проблему. В ряде фундаментальных трудов в данной области следует отметить работы JI. Гитмана, М. Джонка, К. Маркса, П.Массе, Дж. М. Кейнса, С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р. Шмалензи, П. Самуэльсона, Д. Хикса.

В отечественной экономической науке также накоплен значительный опыт в исследовании проблем инвестиций. В частности, труды Л.И. Абалкина, В.К. Алексеева, И.Т. Балабанова, , В.В. Бочарова, В.И. Букато, О.Б.

Веретенниковой, А.И. Восторкутовой, В.П. Иваницкого, А.Б. Идрисова, А.Ю. Козака, А.Е. Карлика, В.И. Колесникова, О.И. Лаврушина, М.Х. Лапидуса, И.В. Липсица, Я.М. Миркина, М. В. Романовского, Л.С. Тарасевича, А.С. Селищева и др., посвящены различным аспектам исследуемой проблемы.

Автором уделялось большое внимание изучению и анализу различных методик определения степени привлекательности инвестиций, установления рейтинга регионов, состояния инвестиционной среды. К таким разработкам следует отнести работы А. Астаповича, А. Бандурина, М. Бродского, Ю. Данилова, А.Косыгина, Г. Марченко, Н. Петракова, В. Ревазова и другие.

При разработке темы автором были использованы работы ученых, занимающихся исследованием проблем, связанных с общим состоянием экономики Республики Саха (Якутия) и ее социальным развитием, а также разрабатывающих направления совершенствования государственного регулирования территориального разрития, регионального управления, использования инвестиций в регионе • я других. Данные вопросы нашли отражение в работах таких ученых как Т.Н. Гаврильева, Е.Г. Егоров, Ф.С. Тумусов, В.Н Никитинский., П.И Васильев, В.В. Львов и другие.

Однако проблема определения состояния инвестиционной среды в каждом конкретном регионе с целью разработки системы мер по ее улучшению находится на стадии исследования и пока недостаточно полно отражена в научной литературе.

Цели и задачи исследования. Заключаются в разработке теоретических основ оценки состояния инвестиционной среды в рбгионе (на примере Республики Саха (Якутия)) и практических мер по улучшению инвестиционной привлекательности республики. Для реализации поставленных целей необходимо решить следующие задачи: - систематизировать и уточнить теоретические положения сущности инвестиций;

- уточнить экономическое содержание инвестиционной среды в регионе, отражающее совокупность формирующих его факторов, наиболее значимых для качественной характеристики состояния инвестиций;

- разработать методику определения состояния инвестиционной среды в регионе, позволяющее раскрыть текущее состояние экономики региона и выявить группу факторов, оказывающих на нее влияние;

- оценить текущее состояние инвестиционной среды^ в Республике Саха (Якутия); • •

- провести анализ факторов, оказывающих влияние на состояние инвестиционной среды в Республике Саха (Якутия);

- разработать конкретные предложения по улучшению региональной инвестиционной среды.

Предметом исследования стали экономические отношения в процессе 9, формирования и регулирования инвестиционной среды в регионе с целью обеспечения условий для эффективного функционирования экономики.

Объектом исследования является экономика региона и субъекты инфраструктуры рынка инвестиций. - . •

Методической и информационной основой диссертации послужили труды отечественных и зарубежных экономистов.

Основные методологические подходы, положенные в основу разработки проблемы: системный, организационно-деятельностный, институциональный.

В работе использовались метод сравнительного анализа, расчетно-аналитический, нормативный, статистический и иные методы, позволяющие с максимальной полнотой анализировать различные факторы, составляющие инвестиционную среду, а также оценивать различные методики определения инвестиционной привлекательности. ' .'

Информационной базой исследования послужили материалы статистических отчетов Государственных комитетов по статистике Российской Федерации и Республики Саха (Якутия), финансовые отчеты предприятий, информационные материалы Правительства РС(Я), Министерства финансов РС(Я), а так же публикации в отечественной периодической печати, средства массовой информации, сеть Internet.

Поставленные цели и задачи определили структуру диссертационного исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений.

Заключение диссертации по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Подъячева, Елена Борисовна

Заключение

В диссертационной работе исследованы теоретические, методические и практические вопросы, связанные с региональными особенностями формирования и регулирования инвестиционной среды.

Исследуя и обобщая взгляды отечественных и зарубежных ученых о теоретических положениях процесса инвестирования, мы пришли к заключению о существовании определенных расхождений, прежде всего в толковании понятия «инвестиции». На основе рассмотренных точек зрения и собственных теоретико-методологических исследований, в работе инвестиции рассматриваются как затраты в виде денежных средств, материальных и нематериальных активов, на воспроизводство и прирост всего общественного капитала, конечной целью которых является получение новых более высоких доходов или социального эффекта в будущем.

Инвестиционная среда» - это совокупность социальных, правовых, экономических, политических, исторических, организационных и иных составляющих, определяющих потенциальные возможности в деятельности субъектов инвестиционного процесса. Это факторы и условия, предопределяющие привлечение в экономику региона инвестиций из различных источников финансирования для реализации интересов и целей регионального уровня.

Теоретические исследования позволили выявить, что при определении различных элементов влияющих на процессы инвестирования в регионе понятие инвестиционной среды является определяющим фактором развития экономики. Инвестиционная среда является по своей сути категорией сложной и состоит из целого ряда элементов оказывающих на нее непосредственное влияние. . .

Для того чтобы проанализировать инвестиционную среду конкретного региона и точно оценить совокупность факторов, характерных для интересующей нас территории, прежде всего на наш взгляд, необходимо рассмотреть составляющие или «элементы» инвестиционной среды.

Таким образом, понятие инвестиционной среды отличается сложностью и комплексностью и на наш взгляд, необходимо рассматривать как на макро-, так и на микроэкономическом уровнях. Понятие инвестиционной среды означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. На макроуровне это понятие включает в себя показатели • политической (включая законодательство), экономической и социальной среды для инвестиций. Например, для потенциальных иностранных инвесторов при анализе политической ситуации решающую роль играют политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие страны в системах международных договоров по различным вопросам, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и.т.д. На инвестиционную среду влияют прямые ограничения деятельности иностранных фирм, содержащиеся в законодательстве, но и нечеткость, особенно, нестабильность законодательства принимающей страны, поскольку эта. нестабильность* лишает инвестора возможности прогнозировать развитие событий, и как результат - снижение объема инвестиций.

На микроуровне инвестиционная среда проявляет себя через двусторонние отношения инвестора (частного или юридического лица) и конкретных государственных органов, хозяйственных субъектов- поставщиков, клиентов, банков, небанковских финансовых структур, а также профсоюзов и трудовых коллективов государства (региона) - реципиента инвестиций. На этом уровне происходит конкретизация обобщенной оценки инвестиционной среды в ходе реальных экономических,-юридических, культурных контактов иностранной фирмы с новой для нее средой.

Понятие инвестиционной среды на макро- и микроуровне воспринимаются инвесторами как единое целое, поскольку любые законодательные и нормативно-правовые усилия правительства по формированию благоприятной инвестиционной среды могут быть заблокированы нормотворчеством местных властей, а усилия на местном уровне по созданию льготного хозяйственного режима для иностранных инвестиций зачастую не могут компенсировать недостатки общеэкономического регулирования. В последнее время именно эта сторона взаимоотношений между инвестором и государством становиться определяющей.

Объект каждого уровня обладает собственным набором значимых свойств, но регион в этом ряду занимает особое место: в силу особенностей он имеет свою специфику и в то же время, в силу целостности структуры, не • является уникальным. Именно эта особенность позволяет сравнивать регионы между собой.

Анализ по формированию и регулированию инвестиционной среды в Республики Саха (Якутия) выявил, что республика как объект исследования, обладая средним инвестиционным потенциалом и высоким риском (по рейтингу РА «Эксперт» 71 место среди 89 регионов), относится к числу регионов с неблагоприятной инвестиционной средой. При этом регион обладает богатейшей минерально-сырьевой базой, однако, предположения, что республика является привлекательным' субъектом для инвестирования, интерес к которому лежит в том, что здесь добывается почти сто процентов алмазов и четвертая часть золота от общероссийского уровня и в наличии перспективы освоения нефтегазовой индустрии, на наш взгляд достаточно обманчивы. В списке регионов России по привлекательности для зарубежных инвестиций Республика Саха (Якутия) даже не рассматривается как объект для инвестирования.

Исследование факторов, определяющих формирование инвестиционной среды в республике, позволило выявить ряд субъективных и объективных причин сдерживающих формирование и регулирование инвестиционной среды в регионе.

1. До сих пор в республике отсутствует понятие Региональной инвестиционной политики, которая разработана и "действует сейчас во многих субъектах РФ. В республике несовершенна законодательная база в части стимулирования инвестиционных процессов. Даже при самых высоких показателях инвестиционного потенциала и желании инвесторов направить средства в экономику республики, нельзя реализовать инвестиционные проекты без соответствующей законодательной базы.

2. В регионе происходит дальнейшее уменьшение институционального потенциала, поскольку после финансовых кризисов значительно изменилась структура банковской системы региона (на конец 1992 года существовало 24 региональных банка, в 2001 году их количество уменьшилось до 7, так же на территории республики действует 11 филиалов иногородних банков). Филиалы иногородних банков, привлекая на территории республики большую часть ресурсов (в 2001г. на них приходится свыше 90% всех привлеченных ресурсов), используют на кредитование экономики всего 5,6 % активов. Самостоятельные банки направляют на кредитование экономики республики 25 % активов, но эти банки являются в основном мелкими и средними, не имеющих достаточных ресурсов для кредитования реального сектора экономики. Исходя из объемов кредитования, можно сделать вывод, недостаточная капитализация банков не способствует расширению кредитных отношений с реальным сектором экономики.

3. В республике отсутствует нормально функционирующий сектор информационного сопровождения хозяйственной деятельности предприятий, что сужает возможности по раскрытию финансовой информации и не способствует привлечению потенциальных инвесторов. Без информационной поддержки, прогрессивного развития средств связи, коммуникаций, повышения общего уровня финансовой культуры и роста доходов населения данный вид размещения средств остается пока недоступным для подавляющего числа региональных инвесторов.

Структура сбережений населения так же является неудовлетворительной. Среднемесячный доход на душу населения, в 2001 году составил 4455,9 руб. Реальные денежные доходы по отношению к уровню 1999 года выросли и составили 102%. Рост показателя объясняется опережением темпов роста располагаемых денежных доходов по сравнению с величиной индекса потребительских цен на товары и платные услуги. Средняя номинальная заработная плата 4539,1 руб. реальная заработная плата, рассчитанная с учетом индекса потребительских цен, составила 113,7%. Прирост денег на руках (включая вывоз денег за пределы республики) составил 29%. Здесь следует заметить, что в республике имеется значительная миграция денег. В структуре денежных расходов населения в 2001 г. накопления в форме сбережений во вкладах и ценных бумагах составили всего 2,4% всех денежных расходов населения республики. Следует так же заметить, что часть сбережений находится в наличной форме, то есть существует недоверие населения к банкам и другим финансовым институтам в целом.

Главной отраслью территориальной специализации республики является цветная металлургия, на долю, которой приходится свыше 70% производимой продукции. Динамика этой отрасли во многом определяет положение республики. Имевший место в последние годы значительный рост цен на топливо и электроэнергию, а также продукцию машиностроения привел к снижению рентабельности главным образом многих золотодобывающих предприятий. Износ основных средств этих предприятий, достигший катастрофических размеров, требует срочных крупных капиталовложений, их технической оснащенности. По имеющимся оценкам, только для поддержания действующих и создания новых мощностей золотодобычи требуется около 5,5 млрд. долларов капиталовложений, большая часть которых должна быть освоена на территории республики. Основной производитель российских алмазов (98%) АК "AJIPOCA" имеет самый высокий уровень налогов и обязательных платежей, который в последние годы достигал 70% от суммы реализации (уровень налогов: в 2000 г. - 45%, в 2001 г. - 52%, так же компания платит Республике Саха (Якутия) арендную плату за пользование недрами и основными фондами, которая составляет 20 % от суммы реализации произведенной продукции). Для сравнения: у крупнейших горнодобывающих компаний в мире этот показатель не превышает 15%. В последние годы в связи с ухудшением минерально-сырьевой базы компания вынуждена переходить к освоению более бедных и более глубоко залегающих руд, переходя от открытой к подземной добыче запасов. Реализовать эти проекты с учетом неблагоприятной инвестиционной среды компания может только в основном за счет собственных средств. В этих условиях необходимо снижать налоговый пресс на алмазодобывающее производство, чтобы не допустить в ближайшие годы резкого сокращения объемов добычи алмазов с предсказуемыми негативными • последствиями для всего алмазно-бриллиантового комплекса, который обеспечивает работой более 50 тыс. человек. Оптимальное регулирование финансовых отношений Правительством РФ в отношении АК «АЛРОСА» улучшит инвестиционную активность региона, создаст дополнительный источник при погашении внешней задолженности РФ в 2003 году и последующие годы. Исследование показало, что основными источниками финансирования инвестиций в республике для большинства предприятий являются собственные средства (64,7%). Если делать ставку на сферу малого бизнеса, то его роль в инвестициях в основной капитал невелика (0,2%). В 2001 году на территории республики действовало около 3000 малых предприятий (в 2000 г. 4326). Поддержку региональному малому бизнесу в России оказывает Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). В 2000 году банк выбрал 65 регионов по созданию отделений Фонда содействия малым предприятиям, однако Республика Саха (Якутия) интереса не вызвала.

6. Слабая инфраструктура, и, на первый взгляд, при колоссальном потенциале, выраженном, прежде, всего минерально-сырьевой базой и способностью сравнительно небольшого по чиояенности населения потреблять различную товарную продукцию по мировым ценам, реализовать инвестиционный проект в данном регионе является делом сложным и требующим дополнительных усилий, как финансовых, так и чисто управленческих. При этом нельзя забывать о том, что промышленные объекты нуждаются в девятимесячном отопительном цикле, что говорит о росте затрат на их содержание. Неразвитая транспортная инфрастуктура, сезонный характер обеспечения, экстремальные климатические условия не могут служить факторами, способствующими привлечению инвесторов. Все это говорит о том, что на данный момент и в сложившихся условиях в экономическом положении республики привлечение инвестиций является делом, не простым и требующим больших усилий.

Из вышесказанного мы сделали вывод, что сложившаяся ситуация в республике не способствует внешним и внутренним инвестициям. Очень важно формирование благоприятной инвестиционной среды для преимущественно внутренних накоплений и их эффективного вложения в реальный сектор экономики.

Для оценки состояния региональной инвестиционной среды разработана методика, построенная на анализе различных факторов.

Существуют различные методики определения сводной характеристики, посредством которой можно оценить состояние инвестиционной среды, предопределяющей привлекательность, и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, региона, отдельного предприятия).

За последние годы появилось значительное количество отечественных или специально адаптированных к российским реалиям зарубежных методик оценки инвестиционной ситуации, складывающейся в различных регионах России. Среди них: методика мониторинга социально-политического климата российских территорий аналитиков журнала «Коммерсантъ»(1993 г.); обзоры инвестиционной привлекательности экономических районов России агентства «Юниверс», основанные на введении результирующего показателя регионального предпринимательского риска (1993-1995 г.г.); анализ инвестиционных особенностей регионов России, осуществленный группой авторов под руководством А.С. Мартынова с использованием программы «Datagraft» (1994 г.); «Методика оценки инвестиционного климата регионов России» ИЭ РАН (1996 г.); «Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России», ежегодно выполняемый «РА-Эксперт» (1996-2001 г.г.), и ряд других работ.

Каждая из этих методик обладает рядом преимуществ и недостатков. Поскольку инвестиционная среда любого региона характеризуется динамизмом и постоянно меняется в лучшую или худшую сторону, конкретные условия в регионах существенно отличаются от присущих в стране в целом, поэтому перенесение известных методик на оценку инвестиционной среды конкретного региона либо оказывается невозможным, либо дает совершенно нереальные результаты.

На наш взгляд, первым этапом является идентификация факторов, которые формируют инвестиционную среду данного региона. Логичным продолжением этого этапа является классификация факторов, на которые можно влиять и управлять ими с целью улучшения и формирования инвестиционной среды и неподдающиеся управлению. На основании этого ввести свои предложения по улучшению региональной инвестиционной среды с целью стимулирования инвестиционной активности в регионе.

Итак, этот этап предопределяет обоснованность дальнейших действий при выработке стратегии по управлению инвестиционной средой в регионе.

Таким образом, нами предлагается методика, которая состоит из четырех этапов:

- На первом этапе необходимо четко выделить факторы, оказывающие влияние на инвестиционную среду в регионе. Инвестиционная среда формируется под влиянием большого количества факторов, которые в своем диссертационном исследовании мы объединили в три группы: экономические, политические, социальные. На втором этапе на основе сформулированных групп факторов необходимо оценить инвестиционный потенциал региона.

На третьем этапе после проведенной оценки инвестиционного потенциала региона и выделения факторов, снижающих инвестиционную привлекательность региона, мы выделяем группы факторов подверженных управлению на региональном уровне и факторов управление которыми на уровне региона является невозможным. '

Исходя из вышесказанного, автором предлагается ввести понятия управляемых и неуправляемых факторов.

Неуправляемые факторы возникают для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Он определяется сменой экономического цикла страны йли конъюнктурных циклов развития рынка, значительными изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования, тяжелыми природно-климатическими условиями и другие аналогичные факторы, на которые инвестор при выборе объекта инвестирования повлиять не может.

Управляемые факторы это те факторы, управление которыми на уровне региона является реальным. К таким факторам можно отнести такие сегменты как управление на уровне отдельных предприятий промышленности, банковская система региона, рынок ценных бумаг, уровень корпоративного управления в акционерных обществах, -законодательные условия на уровне субъекта и другие.

Очень важным моментом на данном этапе оценки также является определение степени влияния выявленных факторов на состояние общей инвестиционной среды в регионе. То есть ранжирование факторов по степени доминирования на общий результат инвестиционной деятельности в регионе.

В этой связи, основным критерием является то, что эффект от управления факторами должен быть максимальным. г

На четвертом этапе исходя из проведенной оценки инвестиционного потенциала й выделения группы факторов, необходимо разработать стратегию по ослаблению влияния факторов, не поддающихся управлению на региональном уровне, и выработать пути улучшения инвестиционной среды путем управления ей через управляемые факторы.

Предложенный подход к анализу факторов инвестиционной среды в полной мере отвечает задачам исследования, так как позволяет выявить наиболее значимые факторы, определить степень их влияния, и на этой основе прогнозировать будущее состояние инвестиционной среды.

На основе проведенного всестороннего анализа факторов, влияющих на формирование и регулирование инвестиционной среды в Республике Саха (Якутия), автором были внесены конкретные предложения, позволяющие благоприятно воздействовать на формирование и регулирование инвестиционной среды в регионе.

1. В республике следует принять стратегию развития инвестиционного потенциала региона, охватывающую все стороны инвестиционной среды, начиная от совершенствования законодательной базы до практической реализации инвестиционных проектов. Кроме того необходима четкая система координации участников инвестиционных процессов, так как практика показывает, что без соблюдения этого условия многие начинания заканчиваются безрезультатно. В современных условиях, практически не остается права на ошибочные действия, тем более что в других регионах с более низким инвестиционным потенциалом данные вопросы решаются куда успешнее. Важнейшими составляющими должны стать:

- регулирование законодательства в сфере инвестиций;

- защита прав собственности;

- укрепление корпоративного управления;

- поддержка малого и среднего бизнеса;

- развитие институтов финансового рынка;

2. Наиболее гибким инструментом управления долгом является облигационный займ. Дефицит может покрываться посредством выпуска государственных облигаций. Сложившийся профицит бюджета создает базу для досрочного погашения, облигаций. Что обеспечит привлечение средств как от населения, и в свою очередь будет способствовать уменьшению оттока денег за пределы региона. Что касается предприятий республики, то в настоящее время имеет место тенденция наращивания капитала. Предприятия смогут распоряжаться частью прибыли для приобретения облигаций, что обеспечит дополнительное обеспечение за счет привлечения банковских ссуд, что активизирует работу республиканских банков. Однако, хотелось бы отметить, что авторитет правительства РС(Я) и доверие к ценным бумагам у населения республики «подорваны». Тем не менее, займ сможет вывести республику в число крупнейших эмитентов России. Финансовый механизм «круглой раскрутки» будет способствовать дальнейшему развитию республики и возможно при сложившихся обстоятельствах положит начало позитивной кредитной истории, позволит привлечь денежные ресурсы для реализации крупных инфраструктурных и инвестиционных проектов, а также будет способствовать формированию более благоприятной инвестиционной среды.

3. Законодательное обеспечение привлечения инвестиций в регион нужно развивать путем создания комплексного, инвестиционного законодательства и целевых нормативных актов в следующих основных направлениях:

- формирование институционально-правовой базы инвестиционной деятельности;

- разработка и реализация программ развития базовых отраслей ;

- формирование благоприятных условий для роста финансовой базы инвестиций.

Законодательные акты должны охватывать все основные типы инвесторов: 1) российских инвесторов - структуры федерального и регионального уровня, российские промышленные компании, коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды; 2) иностранных инвесторов -иностранные промышленные корпорации, инвестиционные фонды, коммерческие банки.

Региональное законодательство в' области инвестиционной политики должно способствовать:

- обеспечению инвестиционной деятельности на территории Республики Саха (Якутия);

- государственную поддержку в отношении производителей продукции и услуг, находящихся на территории республики;

- поддержку малого предпринимательства.

4. Необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру: банки, страховые компании, паевые и пенсионные фонды, фондовый рынок и т.д.

5. В республике следует разработать Программу развития рынка ценных бумаг, основной целью, которой является превращение рынка ценных бумаг в высокоэффективный механизм перераспределения финансовых ресурсов, способствующий существенному повышению привлечения инвестиций предприятиями республики. Государственная политика развития рынка ценных бумаг республики должна быть направлена, прежде всего,. на региональные интересы, интеграцию в общероссийский фондовый рынок и привлечение инвестиций в экономику Республики Саха (Якутия). Рынок ценных бумаг привлечения инвестиций должен превратиться из механизма обслуживания преимущественно спекулятивных операций в механизм перераспределения инвестиций в пользу реального сектора экономики. Основными составляющими этой программы должны быть:

1) инвестиционная направленность политики государства в сфере рынка ценных бумаг должна быть направлена на интеграцию в общероссийский фондовый рынок;

2) совершенствование условий инвестирования. Привлечение инвесторов и стимулирование инвестиций;

3) повышение ликвидности ценных бумаг • эмитентов республики. Перспективным направлением в данной области является дальнейшее развитие региональной торговой площадки? которая будет способствовать достижению таких целей, как:

- решение проблем консолидации распыленных пакетов акций отдельных эмитентов с целью их укрупнения для повышения инвестиционной привлекательности; .

- обеспечение относительной простоты допуска к торгам новых финансовых инструментов и услуг,

- появление у населения возможностей вкладывать свободные денежные средства в стабильные региональные предприятия;

4) стимулирование деятельности эмитентов ценншх бумаг, которое включает в себя разработку мер государственной поддержки и создание условий для выхода предприятий на рынок ценных бумаг посредством разработки индивидуальных программ по выводу предприятий -эмитентов на рынок ценных бумаг, выработки индивидуальных предложений по дальнейшей корпоративной политике предприятия;

5) активизация розничных инвесторов, предполагающая поощрение и поддержку формирования институтов коллективных инвестиций, государственную поддержку надежных торговых, клиринговых и расчетных систем, обеспечивающих условия дл*Г торговли мелкими лотами ценных бумаг и торговли с использованием интернета и других электронных средств связи, создание эффективного механизма ответственности эмитента перед акционерами, поддержку Фондового центра Республики, а также создание и поддержка, действующих фондовых магазинов, клиентских центров и других структур по работе с мелкими инвесторами;

6) дальнейшее развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг;

7) раскрытие информации об эмитентах, прозрачность рынка ценных бумаг. Необходимо упорядочить систему поступления и хранения информации о предприятиях, хозяйствующих субъектах, акции которых находятся в собственности РС(Я). Так же следует провести классификацию всех предприятий, хозяйствующих субъектов;

8) корпоративное управление и защита прав инвесторов, являющиеся одними из важнейших составляющих инвестиционной среды.

Таким образом, комплекс мер, связанных с совершенствованием формирования и регулирования инвестиционной среды повысит Республики Саха (Якутия), что повлечет за собой усиление инвестиционной привлекательности региона с целью обеспечения- устойчивого социально-экономического развития республики.

В заключении хочется отметить, что весьма проблематично ставить и решать вопросы о преодолении инвестиционного кризиса в регионе и о формировании в его рамках благоприятной инвестиционной среды без реализации на практике адекватных мер на макроуровне. По нашему глубокому убеждению, только скоординированные и сфокусированные на одну и ту же цель действия федерального центра и регионов могут дать искомые результаты - преодоление инвестиционного кризиса путем формирования благоприятной инвестиционной среды Республики Саха (Якутия), реальную стабилизацию экономики и ее переход к устойчивому развитию. г

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Подъячева, Елена Борисовна, 2002 год

1. Абалкин. Л. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России // Вопросы экономики. 2000. -№ 2,- С. 12.

2. Абыкаев Н. Инвестиционный потенциал и экономический рост/Экономист № 6 - М., 2000.

3. Агалов В.К. Регулирование • инвестиционной деятельности в депрессивных регионах. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,'2000.

4. Азарова А. А. Государственная' собственность Республики Саха (Якутия): Особенности приватизации и управления. Новосибирск: Наука, 2000.

5. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. -М.: Финансы и статистика, 1992.

6. Аленин В.В. Банковский сектор региона и его экономическая безопасность // Деньги и кредит. 2000. - № 10. - С. 18-23

7. Андреев С.А. Экономическое содержание инвестиционного процесса в рыночной экономике. СПб.: Издтво СПбГУЭФ, 2000.

8. Андросов В.А. Регулирование инвестиционной деятельности в регионе. • Томск: Изд-во ТГУ, 2000.

9. Асадуллин Р.Г. Инвестиции предприятия: экономическая оценка и управление: Учебно-практическое пособие. Уфа: УГАТУ, 2000.

10. Атамкулов Б.Б. Инструменты регулирования инвестиционных процессов в социальной сфере. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000.

11. Аширов С.О. Оценка инвестиционной активности в организациях промышленности. М.: Изд-во Центр ГУУ, 2000. »

12. Аюшиев А.Д Региональные инвестиции: Учебное пособие. Иркутск: . Изд-во ИГЭА, 2000.

13. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1994.14.15,16,17,18,19,20

Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания.
В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.

Автореферат
200 руб.
Диссертация
500 руб.
Артикул: 136766