Учет и анализ в управлении портфельными инвестициями организаций нефтегазовой отрасли ТЭК тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.12, кандидат экономических наук Юсубов, Икрам Илияс-оглы

• Юсубов, Икрам Илияс-оглы
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Юсубов, Икрам Илияс-оглы

Введение

1. Сущность и содержание учетно-аналитической информации в управлении инвестициями в финансовые вложения.

1.1. Инвестиционная политика организаций нефтегазовой отрасли

1.2. Обоснование классификации инвестиций в финансовые вложения, их оценки для организации их учета.

2. Система показателей и организация учета портфельных инвестиций.

2.1. Показатели инвестиционной политики и характеристика факторов, влияющих на организацию учета.

2.2. Методика разработки и реализации инвестиционного проекта.

2.3. Методика учета операций портфельных инвестиций.

3. Анализ инвестиций в финансовые активы.

3.1. Методические основы инвестиционного анализа.

3.2. Использование показателей доходности в анализе инвестиций в финансовые инструменты.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Учет и анализ в управлении портфельными инвестициями организаций нефтегазовой отрасли ТЭК»

Вопросы, связанные с инвестиционной деятельностью и финансированием инвестиционных проектов, имеют первостепенную важность для организаций, развивающихся в рыночной экономике. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: видом инвестиций; стоимостью инвестиционного проекта; множественностью доступных проектов; ограниченностью финансовых ресурсов для инвестирования; риском, связанным с принятием того или иного решения. Нередко решения принимаются в условиях альтернативных или взаимно независимых проектов, когда необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Критериев может быть множество, а вероятность того, что один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, низкая. Менеджеров всегда беспокоит вопрос, каким образом лучше распределить имеющиеся в распоряжении организации ресурсы между множеством возможных инвестиционных проектов.

Известными зарубежными экономистами, такими как Бем-Баверк, Ирвинг Фишер, в двадцатом столетии был заложен фундамент экономической теории капитального бюджета, которая до настоящего времени является основой концепции эффективности инвестиционных проектов. На практике принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем, насколько менеджер знаком с методическим аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае.

Инвестиционная деятельность осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Поэтому при инвестиционном проектировании бывает весьма существенным фактор риска. В отечественной и зарубежной практике известен ряд методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Тем не менее, имея некоторые оценки в известной степени даже условные, полученные формализованными методами, легче принимать окончательные решения.

Немало зарубежных и отечественных ученых посвятили свои труды проблемам инвестиций, их оценке, признанию, учету и анализу, их разным аспектам: Бригхэм Юджин Ф., Лутц Крушвиц, Холт Р., Барнес С., Хикс Дж. Р., Липсиц И.В., Бернар Коласс, И.А.Бланк, В.В.Ковалев, В.В.Шеремет, В.М.Павлюченко, В.Д.Шапиро, С.И.Шумилин, Е.М.Четыркин и многие другие.

Многие практические и теоретические трудности, которые возникают при оценке инвестиционных проектов, исследованы в фундаментальных трудах вышеперечисленных экономистов: доказана эффективность инвестиций с использованием различных критериев их оценки: с учетом времени и риска, инфляции; освещены различные методы окупаемости капиталовложений в инвестиционные проекты с использованием методов дисконтированных денежных потоков (ДДП), чистой дисконтированной стоимости (ЧДС), стандартного внутреннего коэффициента окупаемости капиталовложений (ВКОК) и другие.

Вопросы формирования показателей, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности и порядком их отражения в учете, бухгалтерской (финансовой) и внутренней управленческой отчетности приобретают все большую актуальность для российской науки и практики. В то же время остается еще много нерешенных методических и теоретических вопросов в бухгалтерском учете и экономическом анализе инвестиционной деятельности, во взаимосвязи анализа эффективности вложений с оценкой инвестиций.

Отечественная наука, впитывая накопленный мировой опыт применения международных стандартов финансовой отчетности, развивается в сторону интеграции с передовыми зарубежными научными направлениями. Поэтому важно в условиях реформирования российского бухгалтерского учета и совершенствования экономического анализа определить концептуально и методически направления эффективного формирования учетно-аналитической информации по инвестиционным проектам, и, особенно, для предприятий ресурсоемких отраслей, таких как нефтегазовая, входящая в топливно-энергетический комплекс (ТЭК).

Важнейшей проблемой ТЭК России является устранение кризисного положения в добыче и воспроизводстве сырьевой базы в нефтегазовой промышленности. Из-за дефицита капиталовложений в последние годы нарушились нормальные воспроизводственные процессы — от подготовки сырьевой базы и строительства новых мощностей до ремонта и реконструкции действующих объектов. Технический уровень и физическое состояние большинства предприятий ТЭК все еще не отвечают современному международному уровню.

Управление инвестиционными процессами в нефтегазовой отрасли -нелегкая задача, поскольку в отрасли отсутствует централизованное финансирование, и в то же время имеется большое количество субъектов предпринимательской деятельности.

Увеличение активов, инвестиций в активы в целом и, в том числе, в портфельные ценные бумаги, - одна из главных задач развития современных нефтегазовых предприятий. Для управления инвестициями, как и другими активами, конечно нужно информационное обеспечение. При принятии управленческих решений по инвестиционной деятельности любому менеджеру не обойтись без своевременной и достоверной учетно-аналитической информации.

Поэтому тема настоящего исследования представляется нам актуальной. Отсутствие комплексных исследований в этой области только подтверждает своевременность данной работы.

Актуальность и недостаточная разработанность темы определили ее цель и задачи исследования.

Целью исследования является обобщение теоретических разработок и практического опыта организации учета и анализа ценных бумаг, разработка теоретических и методологических вопросов учетно-аналитического обеспечения управления портфельными инвестициями, а также рекомендаций по их применению в организациях нефтегазового комплекса Ханты-Мансийского автономного округа.

Исходя из цели исследования, в работе поставлены следующие задачи, определившие логику диссертации и ее структуру:

- раскрыть содержание инвестиционной политики организаций нефтегазовой отрасли ТЭК для отражения показателей портфельных инвестиций в финансовой отчетности;

- дать обоснование критериев классификации инвестиций с позиции требований международных стандартов финансовой отчетности;

- определить влияние инвестиционной политики на содержание и особенности организации учета инвестиций в ценные бумаги в организациях нефтегазовой отрасли ТЭК;

- раскрыть содержание этапов и порядок разработки портфельного инвестиционного проекта и формирование внутренней отчетности по проекту;

- определить направление совершенствования методических подходов инвестиционного анализа по сделкам с ценными бумагами;

- дать оценку возможности использования показателей доходности в анализе инвестиций в ценные бумаги.

Предметом исследования в данной диссертации стали теоретико-методологические и практические проблемы обеспечения учетной и аналитической информацией уравления сделками с ценными бумагами на предприятиях нефтегазой отрасли ТЭК.

Объектом исследования послужили практические материалы, разработки, примеры применения методов бухгалтерского учета и анализа ценных бумаг, инвестиций в финансовые вложения в практике предприятий нефтегазовой отрасли г. Сургута, г. Ханты-Мансийска, г. Тюмени. Использованы бухгалтерская и статистическая отчетность, данные производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Сибнефтегаз", ОАО "Сургутнефтегаз".

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам бухгалтерского учета инвестиций, экономического анализа эффективности инвестиций в ценные бумаги, периодические издания по вопросам бухгалтерского учета и анализа эффективности инвестиций. В работе использованы нормативные документы и законодательные акты, положения по ведению бухгалтерского учета, инструкции, международные стандарты по бухгалтерскому учету и отчетности.

Методика исследования основывается на: изучении и обобщении накопленных знаний и опыта в отечественной и зарубежной теории и практике; оценке зарубежной и отечественной учетных систем; выполнении расчетно-аналитических работ на основе реальных данных и широком применении статистического и математического инструментария, прикладных компьютерных программ.

Научная новизна диссертации заключается в теоретическом обосновании и систематизации результатов исследования комплекса вопросов, связанных с организацией учетно-аналитической обеспеченности управления эффективностью портфельных инвестиций. Это позволяет получить необходимую и полезную информацию для принятия эффективного решения по инвестированию средств в ценные бумаги.

Научную новизну диссертации отражают следующие положения и результаты исследования:

- на основе изучения приоритетных направлений инвестирования отечественных и иностранных капиталов в нефтегазовый сектор определены направления и содержание инвестиционного процесса, а также структура инвестиционных проектов по сделкам с ценными бумагами (портфельр ные инвестиции);

- уточнено содержание дефиниций, используемых в теоретическом обосновании содержания инвестиционной политики, процесса инвестирования, анализа портфельных инвестиций;

- обоснованы критерии классификации инвестиций с позиции международных стандартов финансовой отчетности, американских и российских стандартов, которые легли в основу классификации финансовых инвестиций применительно к организациям нефтегазовой отрасли;

- определена система показателей, отражаемых и раскрываемых в бухгалтерской (финансовой) отчетности;

- дано обоснование содержания инвестиционного портфеля с точки зрения портфельной теории, основанной на механизме оптимизации формируемого инвестиционного портфеля по критериям соотношения уровня его доходности и риска;

- разработана методика реализации инвестиционного проекта для порт-# фельных инвестиций нефтегазовой отрасли; обосновано содержание прединвестиционной, инвестиционной и оперативной фаз инвестиционного проекта, реализуемого в соответствии с инвестиционной политикой;

- разработана методика учета операций портфельных инвестиций для организаций нефтегазовой отрасли, которая в отличие от действующей, предусматривает варианты учета простого и сложного хеджирования;

- определены направления совершенствования методики анализа инвестиционных проектов для предприятий нефтегазовой отрасли;

- дана оценка возможностей использования показателей доходности в анализе инвестиций в ценные бумаги и разработана методика доходности инвестиционных проектов по портфельным инвестициям предприятий нефтегазовой отрасли ТЭК.

Теоретическое значение полученных результатов состоит в систематизации и обосновании показателей, методов и приемов, используемых при анализе инвестиций в ценные бумаги и при определении эффективности портфельных инвестиций предприятий.

Практическая значимость работы заключается в том, что выводы и предложения, полученные в результате выполненного исследования, могут быть использованы при разработке стратегических планов развития предприятий нефтегазового комплекса. Отдельные результаты исследования внедрены в практику деятельности НПФ "Сургутнефтегаз", ЗАО "Инвестиционная компания "Гелеум", ООО "ПрофИнвестАудит". Практические разработки, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для обоснования инвестиций в ценные бумаги в практике работы организаций любых организационно-правовых форм собственности и других отраслей экономики.

Основные положения диссертации докладывались на окружной конференции Ханты-Мансийского автономного округа и научных конференциях Сургутского государственного университета, опубликованы в сборниках научных трудов СурГУ, Марийского государственного технического университета и других.

Основные положения диссертации отражены в 4 печатных работах общим объемом 1,0 печ. листов.

Заключение диссертации по теме «Бухгалтерский учет, статистика», Юсубов, Икрам Илияс-оглы

Заключение

В условиях перехода к новой инвестиционной политике, основанной на принципе самофинансирования развития нефтяной и газовой промышленности, резко возрастает значение правильного выбора приоритетных направлений инвестиционной деятельности. Исследование настоящей темы позволило в работе сделать следующие выводы:

1. Вопросы, связанные с инвестиционной деятельностью и финансированием инвестиционных проектов, имеют первостепенную важность для организаций, развивающихся в рыночной экономике.

Инвестиционная деятельность осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Поэтому при инвестиционном проектировании бывает весьма существенным фактор риска.

Отечественная наука, впитывая накопленный мировой опыт применения международных стандартов финансовой отчетности, развивается в сторону интеграции с передовыми зарубежными научными направлениями. Поэтому важно в условиях реформирования российского бухгалтерского учета и совершенствования экономического анализа определить концептуально и методически направления эффективного формирования учетно-аналитической информации по инвестиционным проектам, и, особенно, для предприятий ресурсоемких отраслей, таких как нефтегазовая, входящая в топливно-энергетический комплекс (ТЭК).

Важнейшей проблемой ТЭК России является устранение кризисного положения в добыче и воспроизводстве сырьевой базы в нефтегазовой промышленности. Из-за дефицита капиталовложений в последние годы нарушились нормальные воспроизводственные процессы — от подготовки сырьевой базы и строительства новых мощностей до ремонта и реконструкции действующих объектов. Технический уровень и физическое состояние болыпинства предприятий ТЭК все еще не отвечают современному международному уровню.

На основе изучения приоритетных направлений инвестирования отечественных и иностранных капиталов в нефтегазовый сектор определены направления и содержание инвестиционного процесса, а также структура инвестиционных проектов по сделкам с ценными бумагами (портфельные инвестиции); это позволило определить систему учетных показателей для отражения в финансовой отчетности организаций нефтегазовой отрасли ТЭК.

Исторически ТЭК всегда был наиболее капиталоемкой сферой народного хозяйства. Накануне распада СССР комплекс поглощал до 40% всех инвестиций, выделявшихся централизованно на промышленное развитие страны. В настоящее время ТЭК продолжает лидировать по объему привлекаемых инвестиций.

По расчетам Минэкономики России, общая сумма инвестиций в ТЭК за 2001-2015 гг. может достигнуть 215 млрд. долл. Основным источником этих инвестиционных ресурсов будут оставаться собственные средства хозяйствующих субъектов. На их долю в настоящее время приходится около 90% общего объема инвестиций в отраслях ТЭК. Чрезвычайно высокая доля собственных средств в структуре инвестиций свидетельствует о вынужденной нацеленности инвестиционных программа на решение текущих задач. Низкая доля иностранных заемных средств в общем объеме инвестиций свидетельствует о непривлекательности российского инвестиционного климата даже в таких пользующихся повышенным инвестиционным спросом отраслях, как нефтедобывающая и газовая промышленность.

К главным программным документам, определяющим российскую энергетическую политику на перспективу, относятся: "Основные направления энергетической политики и структурной перестройки топливно-энергетического комплекса РФ на период до 2010 года", утвержденные Указом Президента РФ от 7 мая 1995 года № 472; "Энергетическая стратегия

России", одобренная Постановлением Правительства РФ от 13 октября 1995 года № 1006; Федеральная целевая программа "Топливо и Энергия", утвержденная Постановлением Правительства РФ от 6 марта 1996 года № 263 и Федеральная целевая программа "Энергосбережение России на 1998-2005 годы", утвержденная Постановлением Правительства РФ от 24 января 1998 года № 80.

Названные документы концентрируют свое внимание не на определении параметров процесса развития ТЭК, а на установлении условий, при которых развитие ТЭК осуществлялось бы в заданном направлении. В этой связи количественные оценки, приводимые в документах, носят чисто прогнозный характер.

Основные этапы формирования инвестиционной политики организации нефтегазового комплекса включают 9 этапов: 1 - анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде; 2 - изучение условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка; 3 -учет стратегических целей развития предприятия, обеспечиваемых его предстоящей инвестиционной деятельностью; 4 - выбор политики формирования инвестиционных ресурсов предприятия; 5 - обоснование типа инвестиционной политики предприятия по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений; 6 - формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования; 7 - формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом разрезе; 8 - формирование инвестиционной политики предприятия в региональном разрезе; 9 - взаимоувязка основных направлений инвестиционной политики предприятия.

При больших объемах инвестиционной деятельности, какие характерны для ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "Сибнефтегаз" и др. инвестиционная политика предприятия дифференцируется в разрезе реального и финансового инвестирования.

2. Применительно к учетной науке важна правильная трактовка дефиниций, используемых в теоретическом обосновании содержания инвестиционной политики, процесса инвестирования, анализа портфельных инвестиций.

Термин "инвестиция" (от латинского туеэйо - одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта (ст. 1 ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации" в редакции Федерального закона от 02.01.2000 года № 22-ФЗ).

Итак, под инвестицией можно понимать собственно вложение денежных средств в некоторые активы. Понятием, противоположным инвестиции по смысловой нагрузке, является дезинвестиция, трактуемая в современной экономической литературе как процесс высвобождения денежных средств путем продажи долгосрочных активов. Дезинвестиция имеет место в том случае, если становится невыгодной эксплуатация данных активов или существует возможность более выгодного вложения капитала на долгосрочной основе, а других источников финансирования нового проекта, отличных от продажи имеющихся производственных мощностей (активов), нет. Таким образом, инвестиция означает "связывание" капитала, дезинвестиция - его высвобождение.

В научной литературе и практических руководствах широко используется понятие "инвестиционный проект", понимаемый как совокупность инвестиций и генерируемых ими доходов. Таким образом, в инвестиционном проекте всегда имеет место инвестиция (отток капитала) с последующими поступлениями (приток средств). Инвестиция в этом случае может рассматриваться как единовременная, т.е. "привязанная" к некоторому моменту времени, или как серия последовательных вложений капитала (последнее нередко имеет место при реализации крупных инвестиционных проектов, когда производственные мощности вводятся так называемыми очередями, чтобы ускорить отдачу и повысить эффективность инвестиций).

3. Критерии классификации инвестиций, используемые в науке и практике, нуждаются в обосновании с позиции международных стандартов финансовой отчетности. На фонде происходящих процессов сближения МСФО с американскими стандартами большой интерес представляет сравнительная характеристика МСФО, американских и российских стандартов, содержащих подходы к классификации финансовых инвестиций.

Классификация финансовых инструментов в соответствии с МСФО 30 "Финансовые инструменты: признание и оценка" включает:

- торговые финансовые инструменты;

- финансовые инструменты, удерживаемые до погашения;

- ссуды и дебиторская задолженность;

- финансовые инструменты в наличии для продажи.

Подходы, применяемые к оценке финансовых вложений, являются приемлемыми для российской учетной практики, если инвестиционная политика организации предусматривает использование рыночных методов оценки финансовых вложений: торговых; удерживаемые до погашения; имеющихся в наличии для продажи; предоставленных займов.

4. Важную роль играют показатели, которые должны раскрываться в каждой из форм публикуемой бухгалтерской отчетности или в пояснениях к ним.

5. Обоснование содержания инвестиционного портфеля выполнено в работе с точки зрения "портфельной теории", основанной на механизме оптимизации формируемого инвестиционного портфеля по критериям соотношения уровня его доходности и риска; раскрыто соотношение факторов, влияющих на политику формирования инвестиционных портфелей (агрессивного (спекулятивного) портфеля; умеренного (компромиссного) портфеля и консервативного портфеля).

Выделено семь групп показателей использования финансовых инструментов, на основании которых можно определить методические подходы для общей оценки сформированного портфеля с использованием известных способов оценки:

- по уровню дохода портфеля;

- по уровню риска портфеля;

- по ликвидности портфеля.

6. Методика реализации инвестиционного проекта для портфельных инвестиций организаций нефтегазовой отрасли включает три фазы: предин-вестиционную, инвестиционную и оперативную, в соответствии с которыми инвестиционный проект реализуется.

В практике нельзя не принимать во внимание факторы, негативно влияющие на уровень доходности долевых и долговых финансовых инструментов.

7. Комплексная методика учета операций портфельных инвестиций для организаций нефтегазовой отрасли должна в отличие от действующих, предусматривать варианты учета операций простого и сложного хеджирования.

8. Существенное влияние на результаты финансово-экономических расчетов оказывает фактор времени и его необходимо оценить на этапе планирования по следующим соображениям.

Реализация инвестиционного проекта осуществляется в течение достаточно продолжительного отрезка времени, и между вложением средств и отдачей в виде чистого денежного потока неизбежен разрыв, так называемый временной лаг, который следует учитывать при обосновании решений. Известно, что "деньги сегодня лучше, чем деньги завтра" - когда речь идет о поступлениях. Формула меняется на противоположную, когда речь идет о выплатах. Такая неравноценность одних и тех же денежных сумм в различные периоды связана в первую очередь с:

- неопределенностью будущего (фактор риска);

- большей полезностью текущих затрат на потребление вследствие инфляции;

- возможностью поместить ранее полученные деньги под проценты и обеспечить их прирост (пустить в оборот).

Поэтому при оценке ожидаемых финансовых результатов разных периодов применяют дисконтирование — приведение денежных сумм в сопоставимый вид по фактору времени. По экономической сути операция дисконтирования обратна процессу наращения.

Привлекательность инвестиционных проектов, включенных в список вариантов инвестиций, оценивается по их финансовой состоятельности и экономической эффективности.

При оценке финансовой состоятельности инвестиционного проекта важно определить степень его ликвидности исходя из прогнозируемого движения денежных потоков, образованных инвестициями.

Прогнозная оценка движения денежных потоков, образованных инвестициями, охватывает длительный период: три, пять, десять лет. Прогноз этого движения состоит из трех частей: часть I "Инвестиция"; часть II "Приращение доходов и расходов"; часть III "Коррекция денежных потоков". Такая структура позволяет установить отличия в оценках результативности инвестиций по чистой прибыли и по реальным денежным потокам.

Претворению инвестиционного проекта предшествуют исследования целесообразности его осуществления. Денежные средства, потраченные на исследования, являются невозвратными издержками и не включаются в прогноз движения денежных потоков, так как это уже потраченные деньги, не связанные с реализацией конкретного проекта.

9. Оценка возможностей использования показателей доходности в анализе инвестиций в ценные бумаги может осуществляться на основе методики доходности инвестиционных проектов по портфельным инвестициям. При этом важно учитывать: доходность облигаций без права досрочного погашения; доходность облигаций с правом досрочного погашения; доходность акции.

Анализ движения денежных средств можно рассматривать по аналитическим процедурам прямого и косвенного методов формирования Отчета о движении денежных средств с позиции требований МСФО 7 "Отчеты о движении денежных средств". Важным моментом является направления прогнозного анализа денежных потоков, которые в практике деятельности организаций нефтегазовой отрасли можно осуществлять на основе гибких платежных календарей: календаря (бюджета) эмиссии акций; календаря (бюджета) эмиссии облигаций.

Проведенное исследование теоретических положений и практической деятельности предприятий нефтегазовой отрасли ТЭК по бухгалтерскому учету и анализу портфельных инвестиций и финансирования проектов дает основание полагать, что предложенные в диссертации направления совершенствования учета и анализа указанных инвестиций найдут применение в практике, и будут способствовать ее улучшению.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Юсубов, Икрам Илияс-оглы, 2004 год

1. Алан Коуд. Введение в корпоративную стратегию. Университет Шеффилд Халлам, 27 ноября 1993 г. - М.: Изд-во О.Аскери, 1993. - 52 с.

2. Астахов В.П. Бухгалтерский учет: внеоборотные активы и ценные бумаги.-М., 1997.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1987.-287 с.

4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995. - 384 с.

5. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996. — 192 с.

6. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие - М.: Финансы и статистика, 1994. - 224 с.

7. Бархатов А.П., Александров О.А. Бухгалтерский учет у субъектов лизинговых отношений // Бухгалтерский вестник, № 10, октябрь 2001 г., с. 22-37

8. Бенке Р.Л., Холт Р.Н. Полный цикл финансового учета. Практическое .у, пособие. М.: АО "Виктори", 1993. - 119 с.

9. Березин И.С. Краткая история экономического развития. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая Литература, 1998. - 288 с.

10. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и дополн. изд. - М.: АОЗТ "Интерэксперт", "ИНФРА-М", 1995. - 528 с.

11. Бернстайн Л.А, Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Под ред. проф. Я.В.Соколова. - М.: Финансы Ц и статистика, 1996.

12. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация. Учебное пособие / Под ред. В.М.Попова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001.-432 с.

13. Бирман Г., Шмидт Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П.Белых. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-631с.

14. Бланк Н.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев, МП "ИТЕМ" ЛТД "Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 1995. — 408 с.

15. Бланк И.А. Управление активами. - К.: "Ника-Центр", 2000. - 720 с.

16. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2003.-480С.

17. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 286 с.

18. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1998. — 160 с.

19. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.

20. Бургонова Г.Н., Морозова Н.В. Учет основных средств организаций: актуальные аспекты: Учеб. пособие. - СПб.: СПбГИЭА, 1999. - 72 с.

21. Валдайцев СВ. Оценка бизнеса и инновации. - М.: Филинъ, 1997.

22. Ван Хорн, Джеймс, К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл ред. серии Я.В.Соколов. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

23. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович, мл., Джон, М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. - М.: Издательский дом "Вильяме", 2003, 992 с : ил.

24. Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. Бухгалтерский учет на предприятиях различных форм собственности. - М.: "Проспект", 2000. - 688 с.

25. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 128 с.

26. Волкова В.М., Лахова Е.В. Международные стандарты бухгалтерского учета: Основные принципы и приемы конвертации, — М., 1998.

27. Временное положение о лизинге. Утверждено постановлением Правительства РФ от 29.06.1995 г. № 633.

28. Гаськов В., Лузин А. Опыт международного управленческого консуль- тирования./ЯТробл. теор. и практ. управл. - М., 1987. - № 1. - с. 91-93.

29. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. / Пер. с англ. М.: Дело, 1997.-1008 с.

30. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1, 2 (Введен в действие Законом РФ от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ и Законом РФ от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ).

31. Директивы Европейского Экономического Сообщества и гармонизация стандартов бухгалтерского учета, Т. I: Пер. с англ. - Белгород: "Бе-лаудит", 1993.-320 с.

32. Директивы Европейского Экономического Сообщества и гармонизация стандартов бухгалтерского учета, Т. II: Пер. с англ. - Белгород: "Белаудит", 1994.-334С.

33. Долан Э.Дж. и др.. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/Пер. с англ. В.Лукашевича и др.; Под общ. ред. В.Лукашевича -Л:, 1991., 448 с.

34. Дорнбуш Р., Фишер Макроэкономика/Пер. с англ. - М.: Изд-во МГУ: Р1НФРА-М, 1997. - 784 с.

35. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с англ./Под ред. А.Табалиной. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 560 с.

36. Егерев И. Оценка стоимости лизинга // Рынок ценных бумаг 2000, № 17 (176) с. 63-66

37. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка эффективности долгосрочных инвестиций. Дисс.... канд. экон. наук. - Воронеж, 1995. - 210 с.

38. Закон РФ "О бухгалтерском учете" от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ. п

39. Закон РФ "О переводном и простом векселе" от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ.

40. Закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ.

41. Закон РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" от 20 февраля 1992 года №2383-1.

42. Закон РФ "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ.

43. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.

44. Закон РФ "Об ипотеке (залоге недвижимости)" от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ.

45. Ивасенко А.Г., Щербаков А.И., Савиных В.Н. Лизинг как метод инвестирования: Учеб. пособ. - Новосибирск: НГАС, 1997. - 96 с.

46. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ,1999. - 412 с.

47. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: 1994.

48. Идрисов А.Б., Картышев СВ., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Издание 2-е, стереотипное — М.: Информационно-издательский Дом "Филинъ", 1997. - 272 с.

49. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. - М.: Инфра- М, 1996.-204 с.

50. Как читать балансовые счета: Пер. с англ./Под ред. А.М.Петрачкова. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1997.

51. Калинина Е.М. Бартер: правовое регулирование, учет, налогообложение. - М.: Аналитика-пресс, Аудиторская фирма "ЦБА", 1998.

52. Камышанов П.И. и др. Современная бухгалтерия и аудит на предприятиях и в банках. / П.И. Камышанов, А.П.Камышанов, Л.И.Камышанова. - М.: Элиста: Джангар, 2000. - 719 с.

53. Камышанов П.И. Практическое пособие по бухгалтерскому учету. - М.: Экономика, 1996. - 394 с.

54. Каракоз И.И. Савичев П.И. Вопросы теории и практики оперативного учета. - М.: Финансы, 1974.

55. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 119 с.

56. Карпов В. Иностранные инвестиции. Совместные предприятия и иностранные юридические лица. - М.: Экономика и финансы совместно с ИИФ "Триада", 1998.

57. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. - М.: Дело, 1998.

58. Катаев А.А., Островский О.М. О принципах бухгалтерского учета.// Бухгалтерский учет. - М., 1996. - № 11. - с. 78-80.

59. Катаев А.Н. Проблемы учета и анализа экономической эффективности в производственных объединениях. - М.: Финансы, 1978. - 224 с.

60. Кирьянова З.В. Теория бухгалтерского учета: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 192 с.

61. Кирьянова З.В., Одинушкина Е.В. Как трансформировать российскую отчетность в соответствие с ОААР.//Бухгалтерский учет. - М., 1998. -№ 3. - с. 89-94.

62. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1997.

63. Ковалев А.И.. Войленко В.В. Маркетинговый анализ. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1997.

64. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1999. - 768 с : с ил.

65. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 144 с.

66. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 512 с.

67. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. - 3-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1998.

68. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 328 с.

69. Козлова Е.П., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Бухгалтерский учет в организациях. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. -800 с.

70. Колтынюк В.А. Инвестиционные проекты: Конспект лекций - СПб изд- во Михайлова В.А., 1999. - 170 с.

71. Комментарий к Федеральному закону о бухгалтерском учете/Под ред. М.Ю.Тихомирова. - М., 1997. - 256 с.

72. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге (Оттава, 28 мая 1988 г.)

73. Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике Рос- сии.//Экономика и жизнь (Бухгалтерское приложение). - М., 1998. - № 2. - с. 4-7.

74. Концепция реформирования предприятий и иных коммерческих организаций (утв. Постановлением Правительства Российской Федерации от 30 октября 1997 года № 1373).

75. Коростелев СП. Основы теории и практики оценки недвижимости: Учеб. пособие. - М.: Русская деловая литература. 1998.

76. Крамаровский Л.М., Максимова В.Ф. Оценка качества бухгалтерского учета на предприятиях. - М.: Финансы и стати-стика, 1990. - 191 с.

77. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", 1994.

78. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и сервис, 1998. - 304 с.

79. Крутикова Т.Л., Мешалкин В.К., Тимохина Е.В. Аренда: бухгалтерский учет, право, налоги. Соответствует налоговым документам. - М.: "АК-ДИ Экономика и жизнь", 2000. - 400 с.

80. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Пер. с нем. Под общей редакцией В.В.Ковалева и З.А.Сабова. - СПб: "Питер", 2000. - 400 с.

81. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной, инновационной, финансовой и хозяйственной деятельности предприятия. В 2-х частях. Ч.1,2: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 256 с.

82. Крылова Т.Б. Выбор партнера: анализ отчетности капиталистического предприятия. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 160 с : ил.

83. Кузьминский А.Н. Проблемы организации и использования в управлении учетной и аналитической информации на уровне промышленных объединений и министерств: Дисс.... док. эк. наук. - Киев, 1980. - 354 с.

84. Куликова Л.И. Учет основных средств: современная концепция и тенденции развития. - Казань: Изд-во КФЭИ, 2000. - 308 с.

85. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000 - 336 с.

86. Лимитовский М.А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. - М.: Изд-во "Дело ЛТД", 1995.

87. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: ДеКА, 1998. - 231 с.

88. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. - М.: БЕК, 1996. - 304 с.

89. Литвиненко М.И. Трансформация российской отчетности в соответствии с GAAP // Главбух - 1998 № 16 с. 53-59.

90. Луговой В.А. Учет капитала, ссуд и финансовых результатов: Методика и практикум. - М.: Финансы и статистика. 1995. - 128 с. - (Библиоте-ка бухгалтера).

91. Любушин Н.П., Жаринов В.В., Бородина Н.В. Теория бухгалтерского учета - м.: ЮНИТИ - ДАНА, 2000, 294 с.

92. Майер Э. Контроллинг как система мышления и управления: Пер. с англ. Ю.Г.Жукова и Н.Зайцева/Под ред. А.Николаевой. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 96.: ил.

93. Макаров В.Г. Теоретические основы бухгалтерского учета. - М.: Финансы, 1978.- 159 с.

94. Макконел Кэмпбелл Р., Брю Стенли Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. Т. 2. - М.: Республика, 1995. - 400 с.

95. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования: Пер. с англ. - М.: "Церих-ПЭЛ", 1994.-93 с.

96. Маринин И.В. Лизинг или покупка в кредит: сравниваем варианты // Консультант. - 2000. - № 9 (май) - с. 75-78.

97. Масленченков Ю.С, Тронин Ю.Н. Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг. - М.: ДеКА, 1999. -423 с.

98. Международные стандарты финансовой отчетности - 1999: издание на русском языке. - М.: Аскери-АССА, 1999. - 1136 с.

99. Международные стандарты финансовой отчетности. Годовой отчет за 1999 год Комитета по международным стандартам финансовой отчетности. М.: Аскери-АССА, 2000. - 30 с.

100. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ "Дис", 1997.-160 с.

101. Меньков А.А. Аренда основных фондов // Консультант. - 1998 № 17, с. 46-53.

102. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Авт. коллектив В.В.Коссов, Н.Г.Алешинская, П.Л.Виленский и др. - М.: Экономика, 2000. - 421 с.

103. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Предложены Минэкономики РФ 16 апреля 1996 г.

104. Мизиковский Е.А. Бухгалтерский учет: корреспонденция счетов. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 544с.

105. Мюллер Г., Гернон X., Минк Г. Учет: международная перспектива: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1992. - 136 с.

106. Налоговый кодекс. Часть 1. - М.: 1999. — 117 с.

107. Налоговый кодекс. Часть 2. - М.: 2000. - 120 с.

108. Нидлз Б. и др. Принципы бухгалтерского учета/Б .Нидлз, Х.Андерсон, Д.Колдуэлл: Пер. с англ./Под ред. Я.В.Соколова. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 496 с.

109. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер с англ. под ред. А.Н.Шохина - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 247 с.

110. Носкова И.Я. Финансовые и валютные операции. Учеб. пособ. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. - 175 с.

111. Общая теория денег и кредита: Учебник/Под ред. проф. Е.Ф.Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 304 с.

112. Общая экономическая теория (политэкономия): Учебник/Под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, акад. Г.П.Журавлевой. - М.: ПРОМО-Медиа, 1995. - 608 с.

113. Орлова Е.В. Учет операций по сдаче недвижимости в аренду // Главбух. - 1998, № 24, с. 24-31

114. Осипов Ю.М.. Основы предпринимательского дела. М.: 1992, с. 179.

115. Основные стандарты бухгалтерского учета. — М.: Изд-во ПРИОР, 1997. - 6 4 с.

116. Островский О.М. Типовые элементы организации бухгалтерского учета. - М.: Финансы и статистика, 1988. - 207 с.

117. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. -М. : Финансы и статистика, 1998. - 512 с.

118. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 160 с.

119. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 400 с.

120. Перов В.А. Наши самолеты для наших компаний, но на тайваньские деньги //Российская газета, 1996, 12 марта.

121. План счетов бухгалтерского учета. - М., 1992. - 76 с.

122. Положение о порядке начисления амортизационных отчислений по основным фондам в народном хозяйстве от 29 декабря 1990 года № ВГ-9-Д

123. Положение по бухгалтерскому учету "Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство" (ПБУ 2/94)

124. Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика предприятия" (ПБУ 1/98)

125. Порховник Ю.М., Лисицына Е.Б. Инвестиционный менеджмент: Учеб. Пособие. - СПб.: СПбГИЭА, 1996. - 171 с.

126. Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. № 534 "О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации".

127. Постановление Правительства РФ от 22 июня 1994 г. № 744 "О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе".

128. Постановление Правительства РФ от 26 февраля 1996 г. № 167 "Поло- жение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации"

129. Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996 г. № 752 "О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Россий-,^ ской Федерации".

130. Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633 "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности".

131. Практикум по финансовому менеджменту. Учебно-деловые ситуации, задачи и решения / Под ред. Е.С.Стояновой. - М.: Изд-во "Перспектива", 1997. - 140 с.

132. Пятов М.Л. Учет и налогообложение операций, связанных с осуществлением хозяйственных договоров. - М.: "Бухгалтерский учет", 2000. -176 с.

133. Радуцкий А. Концепция финансовой отчетности в США. // Бухгалтер- ^ скийучет. -М. , 1997.-№ 11.-с . 35-37.

134. Райан Б. Стратегический учет для руководителя / Пер. с англ. под ред. В.А.Микрюкова. - М.:Аудит, ЮНИТИ, 1998. - 616 с.

135. Райе Э. Бухгалтерский учет и отчетность без проблем/Пер. с англ. - М.: ИНФРА, 1997. - XIV, 242 с.

136. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с франц. / Под ред. Л.Л.Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

137. Ришар Ж. Бухгалтерский учет теория и практика. Пер с франц. / Под ft ред. Я.В.Соколова. — М.: Финансы и статистика, 2000 г. - 160 с.

138. Ришар Ж., Соколов Я.В., Ковалев В.В. Европейские планы сче- тов.//Бухгалтерский учет. — М., 1996. - № 9. — с. 47-50.

139. Роберт Н. Холт, Сет Б. Беренс. Планирование инвестиций. - М.: "Дело ЛТД", 1994.

140. Родионова В.М., Вавилов Ю.Я., Гончаренко Л.И. и др. Финансы; Под ред. В.М.Родионовой. - М.: Финансы и статисти-ка, 1995. - 432 с.

141. Розенберг Дж.М. Инвестиции: Терминологический словарь. - М.: ИН- ФРА-М, 1997.-400 с.

142. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка экономической деятельности предпринимательства: Опыт зарубежных корпора-ций. - М.: Финансы и статистика, Банки и биржи, 1993. - 96 с : ил.

143. Россия в цифрах: Краткий стат. сб. / Госкомстат России. - М., 2001.- 397с.

144. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 272 с : ил.

145. Скоун Т. Управленческий учет/Пер. с англ. Под ред. Н.Д.Эриашвили. - М.: Аудит, ЮНРШ1, 1997. - 179 с.

146. Соколов Я.В. Бухгалтерский учет: от истоков до наших дней: Уч. Пособие. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 638 с.

147. Соколов Я.В. История развития бухгалтерского учета. - М.: Финансы и статистика, 1985.

148. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета. - М.: Финансы и статистикка, 2000. - 496 с.

149. Соколов Я.В., Патров В.В. Две концепции бухгалтерского учета. // Бухгалтерский учет. - М., 1996. - № 5. - с. 28-31.

150. Старик Д.Э. Как рассчитать эффективность инвестиций. — М.: АО "Финстатинформ", 1996. - 92 с.

151. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. - М.: Изд-во "Перспектива", 1994. - 194 с.

152. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие / Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. - С-Пб.: Изд. дом "Бизнесс-Пресса", 1998.-315 с.

153. Стуков А. Система производственного учета и контроля. - М.: Финансы и статистика, 1988. - 224 с.

154. Стуков А. Экономический анализ и рынок.//Бухгалтерский учет. - М., 1991.-№3.-с. 27-31.

155. Сумароков В.Н. Государственные финансы в системе макроэкономического регулирования. -М. : Финансы и статистика, 1996. — 224 с.

156. Типовые методические рекомендации по планированию, учету и калькулированию себестоимости продукции (работ, услуг) на промышленных предприятиях. - М., 1991. -187 с.

157. Ткач В.И. Международный финансовый и управленческий учет и проблемы совершенствования учета в Российской Федерации. Дисс. ... д-ра экон. наук. - М., 1992. - 485 с.

158. Ткач В.И., Ткач М.В. Управленческий учет: международный опыт. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 144 с.

159. Ткач В.И., Ткач М.В., "Международная система учета и отчетности", М.: Финансы и статистика, 1991.

160. Турбина Н.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. - М.: 1995.

161. Управление инвестициями: В 2-х т. / В.В.Шеремет, В.М. Павлеченко, В.Д. Шапиро и др. - М.: Высшая школа, 1998.

162. Ураков Д.У. Учет затрат по сферам деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 176 с : ил.

163. Учет по международным стандартам: Учеб. пособие. - 3-е изд. / А.М.Гершун, И.В.Аверчев, Е.Б.Герасимова и др.; Под ред. Л.В.Горбатовой. - М.: Фонд Развития Бухгалтерского учета. Издательский дом "Бухгалтерский учет", 2003. - 504 с.

164. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г.Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 1168 с : ил.

165. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/под ред. ^ Е.С.Стояновой. — М.: изд-во Перспектива, 1996. — 405 с.

166. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности / Пер. с нем. Смирнова М. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 с.

167. Фишер С, Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. (2-е изд.) - М.: "Дело ЛТД", 1993 - 864 с.

168. Хеннигер Э., Крюгер Т.М. Руководство по изучению учебника "Основы инвестирования" Л.Дж. Гитмана, М.Д.Джонка. Пер. с англ. - М.: Дело, 1997.-192 с.

169. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал. - М., 1988. ^ 176. Хойер В. Как делать бизнес в Европе.— М.: Прогресс, 1990.

170. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. - М.: "Дело", 1993.-128 с,

171. Хорнгрен Ч.Т., Форстер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект: Пер. с англ. / Под ред. Я.В.Соколова. - М.: Финансы и статистика, 1995.

172. Чедвик Л. Основы финансового учета/Пер. с англ. Под ред. В.А.Микрюкова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 252 с.

173. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: "Дело ЛТД", 1995. - 320 с.

174. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.:Дело, 1998.-256 с.

175. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 1028 с.

176. Шер И.Ф. Бухгалтерия и баланс. — М.: "Экономическая жизнь, 1925. — 465 с.

177. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 307 с.

178. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1995.-176 с.

179. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Инфра-М, 1999. - 343 с.

180. Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1995.-240 с.

181. Шнейдман Л.З. Учет новых видов имущества и операций. - М.: Бухгалтерский учет, 1993. - 112 с.