Динамическое моделирование и оценка инвестиционных решений: На примере металлургических комбинатов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Кожевников, Максим Анатольевич

• Кожевников, Максим Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кожевников, Максим Анатольевич

введение.

1. текущая инвестиционная активность в черной металлургии рф и общая концепция оценки металлургических инвестиционных проектов.

1.1. Текущая оценка и перспективы инвестиций в промышленность России.

1.2. Текущее развитие металлургического комплекса в РФ.

1.3. Особенности металлургических комбинатов как объектов осуществления инвестиционных проектов.

1.4. Концепция динамического моделирования при инвестиционном проектировании в металлургической промышленности.

1.5. Стандарты формирования отчетности по проектируемым инвестициям.

2. динамическая модель оценки металлургических инвестиционных проектов.

2.1. Блок «МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОКРУЖЕНИЕ».

2.2. Блок «ПРОИЗВОДСТВЕННО-СБЫТОВАЯ ПРОГРАММА».

2.3. Блок «СЕБЕСТОИМОСТЬ И ТЕКУЩИЕ ЗАТРАТЫ».

2.4. Блок «ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ».

2.5. Блок «НАЛОГОВОЕ ОКРУЖЕНИЕ».

2.6. Блок «ФИНАНСЫ».

2.7. Блок «ОТЧЕТНОСТЬ И РЕЗУЛЬТАТЫ».

3. динамическая оценка инвестиционного проекта по строительству комплекса по производству сортового проката.

3.1. Общая характеристика проекта.

3.2. Оценка инвестиционного проекта по строительству комплекса по производству сортового проката ЗАО "Сталепрокатный завод".

3.3. Заключительные положения оценки инвестиционного проекта по строительству сортопрокатного комплекса ЗАО "Сталепрокатный завод".

4. программный комплекс динамического моделирования и оценки эффективности промышленных инвестиций.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Динамическое моделирование и оценка инвестиционных решений: На примере металлургических комбинатов»

Актуальность проблемы. Реализация корпоративных стратегий развития предприятий-лидеров отечественного металлургического комплекса, предусматривающих занятие стратегических позиций производителей высококачественной сталепродукции, требует сосредоточиться на развитии современных эффективных высокопроизводительных технологий, соответствующих экологическим стандартам, стандартам энергосбережения. Текущее состояние таково, что на сегодняшний момент износ основных фондов большинства крупнейших российских производителей стали превышает 50%. Поэтому, для того чтобы занять лидирующие позиции среди конкурентов, достичь высокой эффективности металлургического бизнеса, улучшить экологическую обстановку и соответствовать строжайшим экологическим стандартам, усилить позиции на рынке, российским металлургическим комплексам жизненно необходимо осуществлять комплексную программу реконструкции и технического перевооружения устаревших и неэффективных агрегатов и производств с целью модернизации существующих производственных мощностей до более высокого уровня, интенсифицировать производственные процессы и оптимизировать структуры и схемы управления объектами комплекса. Все эти мероприятия требуют разработки крупных инвестиционных программ и проведения активной инвестиционной политики. В условиях рыночной экономики основой успешного инвестирования является четкое и ответственное обоснование экономической эффективности проектов. Это коренным образом изменило сложившиеся ранее в нашей стране требования к представлению информации об объектах инвестирования, критериям подготовки и принятия инвестиционных решений.

Масштабы инвестиционных процессов, происходящих в данный момент в металлургии, очень существенны, а объемы привлекаемых финансовых ресурсов и производимых преобразований настолько значительны, что применение лучших методик и новых технологий в инвестиционном проектировании на металлургических предприятиях становится одним из наиболее важных факторов достижения экономического успеха проводимых преобразований.

Поскольку современные металлургические предприятия являются сложными комплексными объектами, а сам процесс реализации инвестиционных программ является существенно динамическим процессом, то наиболее эффективным средством при разработке и оценке инвестиционных программ является применение динамического моделирования инвестиционных процессов с учетом специфики и особенностей металлургических предприятий. Применение такого подхода к проблеме оценки проектов может дать существенный эффект, т.к. только оценка проектов в динамике позволяет оценивать процессы инвестирования с наибольшей степенью приближения к возможным сценариям развития ситуаций и позволяет быстрее реагировать на различные изменения. В основе подобного динамического моделирования должен лежать глубокий всесторонний анализ современных металлургических процессов, учитывающий особенности и взаимосвязь технологических, экономических и организационных параметров.

Осуществление подобного динамического моделирования инвестиционных решений в металлургическом комплексе возможно лишь в рамках использования современной вычислительной техники, что требует разработки специальных программных комплексов.

Применительно к проблеме оживления инвестиционной активности в металлургическом комплексе и повышения эффективности инвестиционной деятельности, всем этим требованиям должна отвечать динамическая модель оценки металлургических инвестиционных проектов, что и предопределило выбор темы диссертационной работы, цели и задачи исследования.

Цель исследования. Целью исследования является разработка методики динамического моделирования и оценки инвестиционных решений на металлургических комбинатах, отвечающей современным требованиям в области инвестиционного проектирования и учитывающей особенности металлургических производств как объектов осуществления инвестиций.

Наиболее существенные результаты, полученные лично соискателем и их научная новизна:

• создана многофакторная иерархическая комплексная система показателей инвестиционных процессов с распределением по уровням информированности относительно исходной информации об объектах инвестирования и распределением по направлениям прединвестиционных исследований на основе разработанной классификации инвестиционных проектов и выявленных взаимосвязей между классифицирующими признаками с учетом специфики металлургических производств и особенностей инвестиционного проектирования на металлургических предприятиях;

• исследованы различия в российской и международной учетной практике и разработаны приемы по адаптации и подготовке существующей финансовой отчетности по международным стандартам;

• сформулирована концепция динамического моделирования и оценки инвестиционных решений;

• определены и описаны требования к оценке проектов, предъявляемые данной концепцией динамического моделирования;

• разработана многофакторная динамическая экономико-математическая модель оценки металлургических инвестиционных проектов на основе системы показателей металлургических инвестиционных процессов и разработан полный математический аппарат с описанием всех расчетных процедур для определения всех факторов и показателей модели в зависимости от уровней информированности об объекте исследования;

• определены критические моменты и ошибки прогнозирования, которые необходимо учитывать при оценке металлургических инвестиционных проектов;

• разработан полный комплект технико-экономической и финансовой отчетности по предлагаемым к оценке инвестиционным проектам;

• разработана структура и принципы построения программного комплекса динамической оценки металлургических инвестиционных проектов.

Теоретическая и методическая основа диссертации. При выполнении работы взят за основу системный метод познания взаимообусловленности экономических и ресурсно-технологических процессов, комплекса закономерностей экономического развития хозяйствующего субъекта, обусловленных динамикой инвестиционного цикла. Разработка проблемы основывается на трудах ведущих учёных, методических разработках и публикациях в области инвестиционного проектирования.

Объект исследования: металлургический комбинат.

Предмет исследования: методика выработки и оценки инвестиционных решений.

Значение полученных в диссертации результатов для теории заключается в следующем: разработанная методика динамического моделирования и оценки промышленных инвестиций дополняет теорию эффективности (параметрическое динамическое моделирование).

Значение полученных результатов для практики:

• ориентированная на существующую систему отчетности и представления исходных данных на металлургических предприятиях, предлагаемая модель является удобным, гибким и эффективным инструментом для специалистов и экспертов инвестиционных управлений металлургических комплексов для оценки и моделирования инвестиционных проектов;

• предлагаемая компьютерная система динамического моделирования позволит оперативно проводить многовариантные расчёты и готовить проектную технико-экономическую и финансовую отчетность с учетом требований аналитичности и международных стандартов.

Рекомендации об использовании результатов диссертационного исследования. Предложенная в работе методика динамического моделирования и оценки может быть использована на промышленных предприятиях и в научных организациях для комплексной оценки и разработки сценариев реализации сложных промышленных инвестиционных проектов.

Апробация работы. На основании проведённых исследований и расчётов разработан программный комплекс динамического моделирования и оценки эффективности производственных инвестиций в металлургической промышленности. На основании разработанной методики было осуществлена предварительная оценка инвестиционного проекта по строительству сортопоркатного комплекса на ОАО "ММК". Внедрение методики на ОАО "ММК" подтверждено актом.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 работ.

Структура и объём диссертации. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, списка литературы из 107 наименований и содержит 136., 79 табл., 17 рис.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Кожевников, Максим Анатольевич

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И ВЫВОДЫ

1. Анализ текущего состояния отечественного металлургического комплекса и тенденций развития металлургии позволил выявить необходимость осуществления крупномасштабных инвестиционных преобразований, направленных на развитие современных технологий и реконструкцию и техническое перевооружения устаревших и неэффективных агрегатов и производств, для чего необходимо иметь в распоряжении высокоэффективные средства по оценке и обоснованию эффективности принимаемых инвестиционных решений с учетом специфики крупных отечественных металлургических производств.

2. Были определены и описаны характеристики металлургических комбинатов, обуславливающие их специфику как объектов инвестиционной активности, а также были определены и описаны особенности инвестиционного проектирования на металлургических предприятиях, которые должны быть учтены при оценке проектов.

3. С учетом специфики металлургических производств была разработана классификация металлургических инвестиционных проектов, ориентированная по направлениям прединвестиционных исследований, а также были установлены взаимосвязи между различными группами классифицирующих признаков, определяющие параметры и направления исследований инвестиционных проектов в зависимости от их типов.

4. Для целей организации диалога с иностранными инвесторами и международными финансовыми институтами при вариантах заемного финансирования инвестиционных проектов металлургической отрасли были исследованы различия в российской и международной учетной практике и разработаны подходы к адаптации и подготовке существующей финансовой отчетности по международным стандартам.

5. С целью создания удобного и эффективного инструмента для прединвестиционных исследований в металлургической отрасли была сформулирована концепция динамического моделирования и оценки инвестиционных решений, определены и описаны требования к оценке проектов, предъявляемые данной концепцией и разработана многофакторная динамическая экономико-математическая модель оценки металлургических инвестиционных проектов;

6. С целью реализации предложенной модели была разработана иерархическая система факторов и показателей, применяемая для описания и моделирования во времени всех характеристик инвестиционных проектов, а также произведено распределение направлений исследований и показателей по блокам моделирования, характеризующим с различных сторон инвестиционный проект и среду, в которой он осуществляется;

7. Были определены направления стадии прединвестиционных исследований, которые служат основой построения модели, а также определены и изложены критические моменты и ошибки прогнозирования, которые необходимо учитывать при оценке металлургических инвестиционных проектов;

8. Были созданы и представлены факторные модели основных результирующих показателей динамической модели;

9. Был разработан полный математический аппарат с описанием всех расчетных процедур для определения всех факторов и показателей инвестиционного объекта в зависимости от уровней информированности об объекте исследования;

10. Разработаны алгоритмы оптимизации и определения отдельных параметров динамической модели для организации производственно-сбытовой программы и финансирования проектов.

11. Определены и учтены экономические показатели экологического ущерба от реализации инвестиционного проекта;

12. Разработан полный комплект технико-экономической и финансовой отчетности по предлагаемым к оценке инвестиционным проектам;

13. Определен подход к оценке инфляции и неопределенности, использованный при построении модели.

14. Разработана структура и принципы построения и функционирования программного комплекса динамической оценки металлургических инвестиционных проектов, сформулированы требования к организации его работы, а также определены методы и инструменты для его построения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кожевников, Максим Анатольевич, 2000 год

1. Robert S. Pindyck, Daniel L. Rubinfeld. Microeconomics. Second Edition. -Macmillan Publishing Company, 1992 - 719p.

2. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Питер Ком, 1999. -416 с.

3. Ашманов С. А., Тимохов А. В. Теория оптимизации. М. Наука, гл. ред. Физ.-мат. лит., 1991. - 448 с.

4. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 1997. - 480 е.: ил.

5. Банди Б. Основы линейного программирования: Пер. с англ. М.: Радио и связь, 1989. - 176 е.: ил.

6. Банковское дело: Учебник. 3-е изд. / Под ред. проф. В. И. Колесникова, проф. Л. П. Кроливецкой. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 480 е.: ил.

7. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998. - 304 с.

8. Бахрамов Ю., Сахаров А. Методы оценки рисков при составлении плана финансирвания инвестиционного проекта // Инвестиции в России. 1997. -№7-8. - с. 41-44.

9. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер. с англ. перераб. и дополн. изд. М.: АОЗТ "Интерэксперт", "ИН-ФРА-М", 1995. - 528 е.: табл., граф.

10. Бизнес-план и его значение. М.: Корпорация "Центр", 1995.

11. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. М. Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. -631 с.

12. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «Интем» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995. - 448 с.

13. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. под ред. к.э.н. А. М. Чуйкина, Л. А. Галютина 1-е изд., стереотип. - Калининград: Янтар. сказ, 1997. -450 с.

14. Болт Г. Дж. Практическое руководство по управлению сбытом: Пер. с англ. / Науч. ред. и авт. предисл. Ф. А. Крутиков. М.: Экономика, 1991. - 271 с.

15. Большакова Е. Л. Комплексная методика экономической оценки производства машиностроительных деталей прокаткой. Рукопись диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. СПб, 1994. -191 с.

16. Большакова Е. Л., Савгиря Е. Ю. Классификация инвестиционных рисков II Тезис, докл. межгосударственной научно-практической конференции «Проблемы развития металлургии Урала на рубеже XXI века». Магнитогорск, 1996. - с. 189-190.

17. Большакова Е. Л., Савгиря Е. Ю. Проблемы учета рисков в расчетах привлекательности промышленных инвестиций И Деп. в ВИНИТИ № 3255-В96, М. 1996. 3 с.

18. Боссерт В. Д. Инвестиционные проблемы реформируемой экономики России. М.: ПСБ Трэйдинг Инк., 1994. - 116 с.

19. Бочаров В. В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1992. - 144 с.

20. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т/ Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998. -669 с.

21. Бриль А. Р. Экономическая оценка инвестиций в предпринимательской деятельности. СПб.: ЛДНТП, 1992. - 31 с.

22. Бродский М. Н., Костенко С. И., Кац И. Д. Организация финансирования инвестиционных проектов: проблемы и возможные решения // Известия С.-Петерб. ун-та экономики и финансов. 1997. - №2. - с. 49-60.

23. Бронникова Л. А. Совершенствование планирования производства и калькулирования себестоимости фасонных профилей высокой точности. Рукопись диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. СПб, 1979. - 290 с.

24. Булгаков С. Н. И др. Инвестиционное обеспечение экономического развития: Капит. вложения, строит, комплекс, проектирование /С. Н. Булгаков, С.

25. В. Казанцев, С. М. Финкель; Отв. ред. П. В. Шеметов. Новосибирск: Наука, 1993. - 190 с.

26. Бухвальд Е. М., Павлов И. Т. Инвестиционная политика в регионе. М.: Наука, 1994. - 141 с.

27. Бухгалтерский анализ: Пер. с англ. К.: Торгово-издательское бюро BHV, 1993.-428 с.

28. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М.: Ист-Сервис, 1994. - 86 с.

29. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 е.: ил.

30. Васильева И. Н. Экономические основы технологического развития: Учебное пособие для вузов. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995. - 160 с.

31. Васильчиков М. В. оборудование для прокатки изделий сложной формы. -М.: Машиностроение, 1963. 360 с.

32. Виленский. П. J1., Смоляк С. А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта: Расчет с коммент. М.: Информэлектро, 1996. - 148 е.: ил.

33. Волков Н. Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М. Финансы и статистика, 1994. - 128 с.

34. Вуд Ф. Бухгалтерский учет для предпринимателей. М.: "Х.Г.С.", 1993.

35. Глазунов В. Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов И Финансы. 1997. - №12. - с. 59-62.

36. Глазунов В. Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстатинформ, 1997. 135 с.

37. Глухов В. В. Основы менеджмента: Учеб. справ, пособие. СПб: Специальная литература, 1995. - 327 с.

38. Глухов В. В. Оценка и прогнозирование валютного курса: Учебн. пособие. -СПб.: Изд-во СПбГТУ, 1996. 87 с.

39. Глухов В. В. Управление финансами. Л.: Изд-во СПбГТУ, 1993. - 108 с.

40. Глухов В. В. Экономическая эффективность технологических решений: Учеб. пособ. Л.: Изд-во Л ПИ, 1990. - 46 с.

41. Горчаков А. А. Математический аппарат для инвестора П Аудит и фин. анализ. 1997. - III кв. - с. 161-215.

42. Горчаков А. А., Орлова И. В. Компьютерные экономико-математические модели: Учеб. пособие для вузов. М.: Компьютер: ЮНИТИ, 1995. - 136 с.

43. Градов А. П. и др. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. СПб: Специальная литература, 1996. - 510 с.

44. Градов А. П. Стратегия экономического управления: принципы формирования стратегических решений. СПб: СПбГТУ, 1993. - 72 с.

45. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) № 14-фз от 26.01.96.

46. Гражданский кодекс РФ (часть первая) № 51-фз от 30.11.94.

47. Гусаков Б. И. Экономическая эффективность инвестиций собственника. -Мн.: НПЖ «Финансы, учет, аудит», 1998. -216 с.

48. Дегтяренко В. Н. Оценка эффективновсти инвестиционных проектов. М.: "Экспертное бюро-М", 1997. - 144 с.

49. Завлин П. Н., Васильев А. В. Оценка инноваций. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 1998. - 216 с.

50. Закон РСФСР № 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 26.06.91 в редакции от 19.06.95.

51. Закон РСФСР № 1545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР" от 04.07.91 в редакции от 19.06.95.

52. Замков О. О., Толстопятенко А. В., Черемных Ю. Н. Математические методы в экономике: Учебник. М.: МГУ им М. В. Ломоносова, Издательство «ДИС», 1998.-368 с.

53. Зигель Э., Лоренс А. и др. Пособия Эрнст & Янг по составлению бизнес плана / Пер. с англ. М.: "Джон Уайли энд Санз", 1995. - 448 с.

54. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Издание 2-е, стереотипное -М.: Информ.-изд. дом «Филинъ», 1998. -272 с.

55. Инвестиционная деятельность: Сб. метод, матер.: Вып. 1 / Научн. ред. Р. П. Вчерашний, И. И. Меламед. М.: Интерэксперт, 1994. - 112 с.

56. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. / научный ред. Шумилин С. И. М.: Финстатинформ, 1995.

57. Калверт Ч. Delphi 4. Энциклопедия пользователя: Пер. с англ. К.: Издательство «ДиаСофт», 1998. - 800 с.

58. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 е.: ил.

59. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1996,- 432 ** е.: ил.

60. Козлова Е. П., Парашутин Н. В. и др. Бухгалтерский учет 2-е из. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 576 е.: ил.

61. Козловская Э. А., Демиденко Д. С. и др. Финансовое планирование на предприятии: Учебн. пособие. СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2000. - 104 с.

62. Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ. Одобрена постановлением Правительства РФот 13.10.95.

63. Коссен Д. Новейшие достижения в методологии оценки инвестиционныхпроектов // Г уманит, науки. 1996. - №1-2. - с. 81-90.

64. Котлер Ф. Основы маркетинга. Перевод с англ. В. Б. Боброва, М.: «Прогресс», 1990.

65. Кочович Е. Финансовая математика: Теория и практика фин.-банк, расчетов: Пер. с серб. / Предисл. Е. М. Четыркина. М.: Финансы и статистика,1 1994.-267 с.1. •

66. Куликов Ю. Г. Неценовая оценка конкурентоспособности продукции // Известия ВУЗов. Цветная металлургия, 1996, №2, 5 с.

67. Куракина Ю. Г. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах // Бухгалтерский учет, 1995, №6 с. 49-53.

68. Кураков J1. П., Ляпунов С. И. и др. Бизнес-план: Дайджест консалтинг. Зарубежный и отечественный опыт. Новая практика разработки и документации: в 2-х ч. Ч. 2 / Под общ. ред. В. М. Попова. М.: Финансы и статистика, 1995. - 173 с.

69. Кураков Л. П., Ляпунов С. И. и др. Бизнес-план. Зарубежный и отечественный опыт. Новая практика разработки и документации: в 2-х ч. Ч. 1 / Под общ. ред. В. М. Попова. М.: Финансы и статистика, 1995. - 173 с.

70. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: "Дека", 1997. - 184 с.

71. Лунев В. Н., Глухов В. В., Мете А. Ф. Технология обработки металлов давлением; Учеб. пособ. Л.: Л ПИ, 1985. - 78 с.

72. Макетирование, проектирование и реализация диалоговых информационных систем / Л. И. Гуков, Е. И. Ломако, А. В. Морозова и др. Под. ред. Е. И. Ломако. М.: Финансы и статистика, 1993. - 320 с.

73. Мартынов А. С. и др. Россия: стратегии инвестирования в кризисный период: Инвестиционный климат России / А. С. Мартынов, В. В. Артюхов и др. -М.: ПАИМС, 1994.-240 с.

74. Мелкумов Я. С., Румянцев В. Н. Финансовые вычисления в коммерческих сделках. М. 1994. - 53 с.

75. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования: Офиц.-е изд. М.: НПКВЦ «Те-хинвест», 1994. - 80 с.

76. Мете А. Ф., Глухов В. В. Совершенствование организации прокатного производства. Л.: ЛПИ, 1979. - 68 с.

77. Мушин Э., Мюллер П. Методы принятия технических решений: Перев. с немец. М.: Мир, 1990. - 208 с.

78. Панферов Г. Совершенны ли методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов? // Рос. экон. журн. 1997. - №2. - с. 6371.

79. Райе Т., Койли Б. Финансовые инвестиции и риск. Пер. с англ. К.: Торго-во-издательское бюро BHV, 1995. - 489 с.

80. Расчеты экономической эффективности новой техники: справочник / Под ред. Великанова К. М. Л.: Машиностроение, 1990. - 448 с.

81. Рис. Э. Учет. Ситуации и примеры. М.: Финансы и статистика, 1993. -420 с.

82. Рутковская Е. А. Оценка эффективности инвестиций // Экономика стр-ва. -1997. №12. - с. 13-27.

83. Рытников А. М., Макаренков С. В. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: Метод, пособие. М.: МГВМИ, 1997. - 40 с.

84. Садвакасов К., Сагдиев А. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура. Практика. М.: Издательство «Ось-89», 1998. - 112 с.

85. Симачев Ю. Особенности оценки инвестиционных проектов российских промышленных предприятий // Предпринимательство в России. 1996. -№4. - с. 4-9.

86. Склокин Н. Ф. Основные направления и экономика улучшения качества черных металлов. М.: Металлургия, 1978. - 199 с.

87. Склокин Н. Ф., Бродов А. А. Основные направления и экономика улучшения качества черных металлов. М.: Металлургия, 1974.

88. Склокин Н. Ф., Шевелев Л. Н. и др. Ценообразование в черной металлургии. М.: Металлургия, 1990. - 247 с.

89. Смирницкий Е. К. Экономические показатели промышленности: Справочник. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономика, 1989. - 335 с.

90. Смирнов А. Л. Организация финансирования инвестиционных проектов / Отв. ред. Ю. В. Полетаев. М.: Консалбанкир, 1993. - 104 с.

91. Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM: Пер. с англ. / Р. А. Бау-ер, Э. Коллар и др. М.: Инфра-М, 1995. - 208 с.

92. Управление инновационными проектами. Часть I. Методология управления инновационными проектами: Учебн. пособие в 2-х частях. 2-е изд., перераб. и расш. / Под общ. ред. проф. И. Л. Туккеля. СПб.: СПбГТУ, 1999. -100 е.: ил.

93. Управление инновационными проектами. Часть II. Инструментальные средства и практикум управления проектами: Учебн. пособие в 2-х частях. 2-е изд., перераб. и расш. / Под общ. ред. проф. И. Л. Туккеля. СПб.: СПбГТУ, 1999. - 100 е.: ил.

94. Фаронов В. В., Шумаков П. В. Delphi 4. Руководство разработчика баз данных- М.: «Нолидж», 1999. 560 е.: ил.

95. Финансы и инвестиции: Англ -рус., рус.-англ. толковый слов. / Н. Г. Богоде-вич, Л. М. Гельман и др. М.: Джон Уали энд Санз, 1995. - 220 с.

96. Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ.,- М.: "Дело Лтд", 1995. 480 с.1. УТВЕРЖДАЮ:

97. Первый заместитель й^ёральногд- дйоектора ОАО «ММК»1.lj1. Морозов А. А.1. Г» апреля 2000 г.1. АКТ

98. Об использовании в разработке программы технического развития ОАО «ММК» результатов диссертационной работы Кожевникова Максима Анатольевича «Динамическое моделирование и оценка инвестиционных решений (на примере металлургических комбинатов)»

99. Подтверждаю использование результатов диссертационной работы Кожевникова Максима Анатольевича «Динамическое моделирование и оценка инвестиционных решений на примере металлургических комбинатов» при разработке инвестиционных программ ОАО «ММК».

100. Начальник управления инвестиций QШмаков В.И.3 » апреля 2000 г.