Финансовое обоснование инвестиционных проектов развития спортивно-развлекательных комплексов: На примере аквапарков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Масалов, Михаил Васильевич

  • Масалов, Михаил Васильевич
  • кандидат экономических науккандидат экономических наук
  • 2004, Санкт-ПетербургСанкт-Петербург
  • Специальность ВАК РФ08.00.10
  • Количество страниц 174
Масалов, Михаил Васильевич. Финансовое обоснование инвестиционных проектов развития спортивно-развлекательных комплексов: На примере аквапарков: дис. кандидат экономических наук: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит. Санкт-Петербург. 2004. 174 с.

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Масалов, Михаил Васильевич

Введение.

Глава 1.Спортивно-развлекательный комплекс как сфера инвестиционной деятельности.

1.1. Сущность, характеристика и классификация спортивно-развлекательных комплексов.

1.2. Финансовые проблемы развития аквапарков в России.

Глава 2.0собенности инвестиционного проектирования и финансирования развития спортивно - развлекательных комплексов.

2.1. Цели, задачи и направления инвестиционного проектирования развития спортивно-развлекательных комплексов.

2.2. Разработка и реализация проекта аквапарка как разновидности спортивно- развлекательного комплекса.

2.3. Подходы к формированию источников финансирования проектов аквапарков.

Глава З.Обоснование прогнозов финансовых результатов инвестиционного проекта аквапарка.

3.1. Прогнозирование параметров финансового моделирования аквапарка как разновидности спортивно-развлекательного комплекса.

3.2. Финансовое моделирование и прогнозирование результатов деятельности аквапарка.

Рекомендованный список диссертаций по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовое обоснование инвестиционных проектов развития спортивно-развлекательных комплексов: На примере аквапарков»

Актуальность темы исследования.

Современный этап развития российского общества характеризуется сложностью и глубиной экономических преобразований. Переходный период экономической системы связан со структурной перестройкой экономики, одной из составных частей которой является опережающее развитие сферы услуг, в частности, спортивно-развлекательной индустрии. На протяжении советского периода индустрия досуга и активного отдыха развивалась не удовлетворительными темпами, ее значение сознательно недооценивалось.

Современное развитие спортивно-развлекательных комплексов в России сдерживается рядом факторов, основными из которых являются: низкий уровень квалификации специалистов, занятых в отрасли, отсутствие навыков работы и методик обоснования, принятия управленческих и особенно финансовых решений в сфере развлечений и досуга. Анализ направлений развития спортивно-развлекательной индустрии позволяет сделать вывод о том, что намечена общая положительная тенденция, однако о стабильном росте речи пока не идет.

Одним из самых современных и динамичных направлений развития спортивно-развлекательных комплексов в Европе стали аквапарки. В настоящее время аквапарки функционируют почти во всех крупных городах Европы с населением более 500 ООО жителей. В США на один муниципальный или частный бассейн приходится 240 человек, а на один аквапарк - 330 ООО человек, тогда как в России - 20 000 человек и на 50 млн1 соответственно. На Западе девелоперские аквапроекты считаются одними из самых рентабельных. Период окупаемости аквапарка в Европе составляет от трех до пяти лет. Для сравнения: инвестиции в торговый комплекс в крупном европейском городе возвращаются за семь - девять лет. Аквапарки занимают одно из первых мест по количеству посещений в расчете на квадратный метр

1 Ольга Говердовская /Аттракционы для инвесторов/, «Компания» Журнал от 17.11.2003. рабочих площадей. Средняя загрузка аквапарков в Европе составляет около 80%. И это при том, что крытый аквапарк - сооружение по определению дорогое. Стоимость такого комплекса средней величины колеблется от 15 млн.ШБ до 25 млн. USD

После катастрофы, произошедшей в московском аквапарке «Трансвааль» ситуация в двух крупнейших городах страны в Москве и Санкт-Петербурге стала идентичной: в настоящее время в них нет полноценного аквапарка, поэтому оценки могут носить только сравнительный или косвенный характер. По мнению же инженера-консультанта по вопросам строительства аквапарков Валерия Горегляда, окупаемость подобного проекта в России составит не более трех - трех с половиной лет.

В проблематике оценки инвестиционной привлекательности развития спортивно-развлекательной индустрии наиболее важно определить какие именно предприятия относятся к данному виду предпринимательской деятельности. Вместе с тем, из-за отсутствия общепринятых стандартов классификации в этой области, а также исчерпывающих статистических исследований о значимости отрасли как для экономики региона, так и в целом для России, это не представляется возможным. В связи с этим актуальность темы не вызывает сомнений.

Таким образом, практическая значимость и научная актуальность системного изучения поставленной проблемы обусловили выбор темы настоящего исследования, определив его цели и поэтапные задачи.

Цели, задачи, логика исследования.

Целью настоящей работы является разработка комплексного подхода по финансовому обоснованию инвестиционных проектов развития спортивно-развлекательных комплексов.

Соответствующий выбор цели обуславливает перечень поставленных задач и логику исследования, к которым относятся: изучение специфики развития спортивно-развлекательных комплексов (СРК) в России, как динамично развивающейся отрасли; комплексная оценка инвестиционной привлекательности развития спортивно-развлекательных комплексов как разновидности предпринимательской деятельности; прогноз финансовой перспективы по доходности и рискам предполагаемого инвестирования; разработка алгоритма оценки финансовой целесообразности развития спортивно-развлекательных комплексов; определение форм финансирования инвестиционных проектов аквапарков; разработка механизма государственной поддержки развития спортивно-развлекательных комплексов, в т.ч. аквапарков; определение объема, структуры и источников финансирования создания аквапарков.

Предлагаемый в работе подход позволяет осуществлять инвестиционное финансирование проектов, у которых отсутствуют аналоги. В соответствии с определенными выше задачами, совокупность теоретических, методологических и практических вопросов финансовой оценки спортивно-развлекательных комплексов является предметом данного исследования.

Объектом исследования выступили инвестиционные проекты спортивно-развлекательных комплексов на примере аквапарков.

Теоретические и методологические основы, эмпирическая база исследования.

В основе диссертационного исследования лежат теоретические и методические разработки, публикации международных организаций International Association of Amusement Parks and Attractions (IAAPA), Themed

Entertainment Association (TEA), Amusement Industry Manufacturers and Suppliers (AIMS), World Waterpark Association (WWA), а также научные публикации отечественных специалистов в данной сфере исследований.

Научная новизна диссертационного исследования.

Научная новизна исследования состоит в разработке концептуального подхода к оценке финансовой привлекательности развития спортивно-развлекательных комплексов, с учетом страновой и региональной специфики на примере аквапарка.

Наличием научной новизны или отдельных ее элементов характеризуются следующие результаты исследования:

1. Предложен количественный метод оценки основного доходоприносящего элемента аквапарка на основе расчета номинальной мощности объекта.

2. Обоснована методика построения инвестиционного бюджета аквапарка.

3. Разработана структура финансирования строительства и ввода в эксплуатацию аквапарка.

4. Определены специфические формы государственной поддержки инвестиционных проектов аквапарков.

5. Осуществлена адаптация модели Хаббарта для расчета целевого значения TAR (средней стоимости услуг) как основного доходообразующего показателя аквапарка.

Проведенные исследования систематизированы в виде методики построения финансовой модели спортивно-развлекательного комплекса на примере аквапарка.

Достоверность научных выводов

Достоверность научных выводов и положений диссертационного исследования подкрепляется собранным экономическим материалом, использованием экономических статистических и математических методов обработки информации.

Теоретическая значимость исследования

Состоит в выработке системного подхода к оценке финансовой эффективности принятия решения об инвестировании в спортивно-развлекательные комплексы, с учетом особенностей реализации подобных проектов.

Теоретические выводы исследования могут применяться в учебном процессе с целью совершенствования программ учебных курсов, связанных с изучением особенностей инвестиционного проектирования в современных условиях в России с учетом мирового опыта.

Практическая значимость

Настоящее исследование в целом имеет прикладную ориентацию, в связи с чем большинство рассмотренных вопросов и обоснованных положений и рекомендаций носят практический характер и призваны способствовать эффективности финансовой оценки инвестиций в спортивно-развлекательные проекты, а также к внедрению стандартных подходов к анализу инвестиционных проектов СРК.

В работе рассмотрены вопросы сбора, оценки и систематизации информации об аквапарках, с целью создания аналитической базы для оценки новых инвестиционных проектов, что является крайне актуальным в связи с необходимостью развития этой отрасли услуг. Результаты исследования могут быть использованы как девелоперами проектов СРК, так и кредитными институтами, рассматривающими возможность финансирования или другой формы участия в проектах СРК, которые не имеют аналогов, или мало изучены в России, в частности в проектах аквапарков.

Апробация результатов исследования.

Основные результаты исследования опубликованы в статьях и сборниках. Результаты исследования докладывались на научных и научно-практических конференциях.

Научно-исследовательские разработки и рекомендации автора используются в работе аудиторской фирмы «МКД», применяются администрацией и дирекцией «Парка Водных Развлечений» гостиницы «Прибалтийская» в рамках реализации проекта «Аквапарка» на территории ООО ГК «Прибалтийская» (г. Санкт-Петербург).

Структура диссертации

Отражает процесс решения поставленных вопросов и состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, 16 приложений, 8 таблиц и 9 схем.

Похожие диссертационные работы по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Масалов, Михаил Васильевич

Заключение

Развитие спортивно-развлекательных комплексов является одним из наиболее перспективных направлений развития предпринимательской инициативы в России в целом и, в частности, в Санкт-Петербурге. С одной стороны, положительная динамика развития региона определяется благоприятными тенденциями развития экономики страны. С другой стороны, анализ инвестиционной привлекательности аквапарка позволяет сделать вывод о том, что его основные показатели приемлемы для потенциальных инвесторов.

Формирование среднего класса в стране позволяет говорить о создании предпосылок развития спортивно-развлекательных комплексов. Результаты их деятельности вносят вклад в прирост валового регионального продукта, увеличивают объем налоговых отчислений субъекта РФ, обеспечивают положительный социальный эффект, как от собственной деятельности, так и за счет формирования средств фондов пенсионного и социального обеспечения населения, что определяет необходимость выработки программы их государственной поддержки.

Ввиду ряда объективных причин уровень и темпы развития СРК и, в частности, аквапарков в России значительно отстают от мировых показателей. Это выражено как в показателях предоставляемых услуг на душу населения, так и в их качестве. Наиболее вероятным способом развития СРК и, в частности, аквапарков может стать привлечение институциональных или частных инвесторов. Однако, для их привлечения необходимо решение широкого спектра технических, но, в первую очередь, экономических и финансовых проблем. Создание эффективной системы комплексной финансовой оценки инвестиционных проектов аквапарков служит для формирования правильного понимания внутренних особенностей финансового проектирования и эксплуатации аквапарков, снижения рисков инвестирования, принятия правильных решений, связанных с особенностями финансирования проекта на всех стадиях и максимизации прибыли в результате реализации проекта.

Одной из первых задач, требующих решения в рамках развития СРК в России является их формализация с законодательной точки зрения. На основе проведенных исследований мы предложили объединить СРК в качестве одной единицы статистического учета, а не учитывать в четырех разных, как это делается сейчас в системе статистического наблюдения России (ОКВЭД). В исследовании уточнено определение аквапарка, их классификация по видам и по размерам. На основании уточнений сформулирован исчерпывающий перечень доходоприносящих элементов аквапарка: «ядро»; аква-клуб; система общественного питания; салон красоты; фитнес-центр.

Для оценки возможности реализации аквапарка на ранней стадии инвестиционного проектирования подготовлена сводная таблица, содержащая ключевые исходные параметры необходимые для реализации проекта. В ней содержится ряд вопросов, характеризующих технические, климатические и маркетинговые условия реализации проекта. На основании предложенных нами рекомендаций по интерпретации полученных данных, инвестор на ранней стадии проектирования может сделать выводы о продолжении проекта или его сворачивании, а также о типе аквапарка (крытый либо открытый).

Рассмотрен вопрос об особенностях формирования доходной составляющей основных элементов аквапарка. Так, в частности, предложена методика количественной оценки номинальной мощности «ядра» проектируемого аквапарка, как основного доходообразующего элемента. Предложенная нами методика позволяет перейти от прогнозируемого числа клиентов, которое, в свою очередь, ложится в качестве основы для расчета выручки «ядра», к техническим характеристикам сооружения, а от них к прогнозу инвестиций в проект. Таким образом, данный подход позволяет связать прогнозируемую инвестором выручку с необходимым объемом инвестиций.

Предложена методика для расчета объемов инвестиций в аквапарк с учетом особенностей инвестиционного проекта. Суть подхода состоит в группировке всех инвестиций в три связанные группы и применение различных подходов к расчету их объемов и форм финансирования. Путем построения примера динамики использования инвестиционных ресурсов в проект показано отклонение объемов инвестиций в аквапарк от классически принятой динамики инвестиций в строительные проекты. Существенное различие состоит в увеличении инвестиций в последней четверти строительного этапа, причем основная доля расходов предполагает финансирование наличными средствами (лизинг не применим).

Для периода реализации проекта предложена методика контроля стоимости реализации проекта, которая путем мониторинга трех показателей BCWS, ACWP, BCWP позволяет своевременно определять отклонения по стоимости и срокам реализации.

На основе специфики затрат в аквапарк и с учетом требований к контролю за стоимостью реализации проекта нами предложена особая структура финансирования проекта с использованием собственных и привлеченных средств, позволяющая снизить вложения инвесторов в проект и в кратчайшие сроки вернуть вложенные средства. Одной из эффективных форм финансирования проектов аквапарков мы считаем лизинг и, в частности, одну из его форм - возвратный лизинг. Использование данного подхода совместно с предложенной и обоснованной нами динамикой инвестиций позволяет вернуть вложенные в проект средства сразу после ввода объекта в эксплуатацию, тем самым, повышая его привлекательность для девелоперов.

На основе изучения российского опыта развития аквапарков выделены три основные группы проблем, сдерживающих дальнейшее развитие как СРК в целом, так и аквапарков, в частности.

Первая группа финансовых проблем:

- прогнозирование объемов инвестиций;

- методика легитимной оценки финансовой эффективности реализации проектов;

- статистическая информация о результатах реализации аквапроектов;

- методика оценки рисков в рамках проекта.

Вторая группа проблем нормативно-правового характера регламентирует нормы строительства и требования, предъявляемые к подобным сооружениям. Сложность заключается в отсутствии современных строительных норм, специалистов, способных опираясь на действующие нормы, проектировать и возводить такие сооружения.

Третья группа проблем может в целом быть определена как -необходимость государственной поддержки СРК и, в частности, аквапарков с учетом их специфических особенностей. В этой связи мы бы хотели выделить следующие перспективные формы поддержки со стороны правительства. Государственные органы либо на федеральном уровне, либо на уровне всех субъектов федерации должны определить единую позицию по отношению к развитию СРК и конкретизировать их по определенным направлениям, в частности, снижение стоимости коммунальных услуг, предоставление льгот на приобретение либо аренду земли. Все эти шаги должны быть реализованы в виде программы действий. Так, к примеру, в Москве предприняты шаги по развитию аквапарков в рамках «семейно-досуговых центров». Однако, если программа поддержки не получит федерального уровня, то развитие столь популярных во всем мире проектов будет доступно лишь самым развитым регионам страны, что, на наш взгляд, не является социально справедливым.

На основе проведенных нами исследований в области построения финансовой модели аквапарка были подробно изучены и описаны структурные элементы проекта, логика и особенности их работы, предложены методики расчета затратной составляющей проекта. Опираясь на полученную информацию, для построения комплексной финансовой модели, как результата исследования, необходимо было разработать методику построения прогноза бюджета проекта, в которой интегрируются ранее полученные результаты, плюс к ним добавляется прогноз доходов по проекту, а также другие необходимые показатели операционной деятельности проекта. В рамках решения этой задачи нами были предложены два подхода. Первый подход «сверху-вниз» предполагает рассмотрение уровня дохода как заданной величины, и, следовательно, оптимизацию затрат, связанных с его получением и методом достижения целевого уровня чистой прибыли. Альтернативный подход «снизу-вверх» предполагает определение целевого уровня рентабельности и затрат, связанных с его достижением как переменных и расчетную выручку (объем продаж) как целевую функцию. Используя полученные нами ранее данные по объемам инвестиционных и операционных затрат мы адаптировали модель Хаббарта для расчета целевого уровня выручки. Предложенная нами расширенная постановка позволяет учесть ряд изначальных недостатков модели, в частности, в соответствии с предложенными нами алгоритмом, происходит поиск устойчивого (достижимого) значения пары показателей TAR и ОСС%. В частности, значения ОСС% можно сравнивать с таким же показателем в зарубежных проектах аналогах. Таким образом, на наш взгляд, решением будет являться подбор устойчивого значения этой пары показателей. Для расширения практического применения этого метода нами предложен не просто поиск устойчивого значения пары показателей TAR и ОСС%, а переход от TAR к тарифной сетке, так как само значение TAR практически мало применимо при эксплуатации объекта и может быть использовано либо при финансовом моделировании, либо при оценке финансовых результатов деятельности аквапарка.

На наш взгляд, наиболее достоверные результаты достигаются при комплексном применении традиционного инвестиционного проектирования и модели Хаббарта для прогнозирования инвестиционной привлекательности аквапарка. Применение модели Хаббарта в расширенной постановке позволяет определить целевой уровень средней ставки за входной билет и сформировать тарифную сетку аквапарка, определяющих его деятельность, запланировать уровень и объем продаж.

Методы и алгоритмы формализованного принятия инвестиционных решений по новым проектам представляют собой не только теоретическую, но и практическую задачу, т.к. создание предпосылок для расширения притока инвестиций в индустрию, характеризующиеся высокой степенью вовлечения высокотехнологичного оборудования, передовых инженерных систем, является ключевым условием динамичного развития научного потенциала, являющегося неотъемлемым компонентом рыночного общества.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Масалов, Михаил Васильевич, 2004 год

1. 200 крупнейших компаний России. Деньги №3. -М.: 2001. -С.14-18.

2. Деньги. Кредит. Банки. Ред. Иванов В.В.Соколов СПб.: Изд-во СПбГУ, 2003. - 248 с.

3. Постановление правительства Москвы от 25.12.2001 И1195-ПП «Об утверждении программы создания городской сети семейных спортивно-досуговых центров»

4. Арсеньев В.В., Общероссийским классификатором отраслей народного хозяйства. -М.:Стаиздад,2001.-116 с.

5. Белозеров С.А., Воробьев В.П., Воронова Н.С., Ред. Иванов В.В. Введение в финансовый менеджмент СПб.: Изд-во СПбГУ, 2002. - 215с.

6. Белозеров С.А., Горбушина С.Г., Иванов В.В., Люкевич И.Н., Салин В.Л., Чернова Г.В., Финансы -М.: ПРОСПЕКТ,2001. -634 с.

7. Белозеров С.А., Горбушина С.Г., Иванов В.В., Люкевич И.Н., Салин В.Л., Чернова Г.В. Ред.Ковалев В.В. Финансы -М.: ПРОСПЕКТ,2001. -634 с.

8. Белозеров С.А., Иванов В.В., Ковалев В.В., Ред. Иванов В.В. Ковалев В.В., Финансы в вопросах и ответах -М: ПРОСПЕКТ,2003. -272 с.

9. Белозеров С.А., Иванов В.В., Ковалев В.В., Финансы в вопросах и ответах СПб.: Изд-во СПбГУ, 2003.

10. Ю.Белозеров С.А., Иванов В.В., Ковалев В.В., Финансы в вопросах и ответах -М: ПРОСПЕКТ,2003. -272 с.

11. П.Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности. -М.: Финансы и Статистика,2002.-459с.

12. Бойко И.П., Иванов В.В., Пути активизации инвестиционной деятельности в современных условиях России Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. СПб.: Изд-во СПбГУ, 2001.- N4.-C.3 -11.

13. Валдайцев С.В., Воробьев П.В., Горбушина С.Г., Ковалев В.В., Иванов В.В.Лялин В.А. Инвестиции СПб.: Изд-во СПбГУ, 2003. - 327с.т

14. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. -СПб.: Изд-во СПбГУ,1998.-528с.

15. Гамидов Г.С., Колосков В.Г., Османов О.С., Основа инноватики и инновационной деятельности СПб.: Политехника,2000 -320с.

16. Горнолыжные комплексы Ленинградской области. СПб.: 2001 45с.

17. Гулькин П.Г., Венчурные и прямые частные инвестиции в России. Теория и десятилетие практики. СПб.: Альпари СПб,2003- 349с.

18. Друри К. Управленческий и производственный учет. -М.: ЮНИТИ. -М.: ЮНИТИ, 1412с.

19. Друри К., Введение в управленческий учет. -М.: Аудит, 1994.-327с.

20. Иванов В.В., Анализ ключевых факторов эффективного управления ликвидностью банков в России Деньги и кредит. -М.: 2000. N7.-C.27 - 31.

21. Иванов В.В., Малютина О.Н., Методика анализа обеспечения при совершении операций кредитования Финансы и кредит. -М.: 2000. N5.-С.10- 13

22. Иванов В.В., Разработка планов антикризисного управления банком Банковское дело.-М.: 2000. N6.-C.31 - 33.

23. Иванов В.В., Спиваков А.Д., Использование механизмов управления региональными финансовыми ресурсами Финансы и кредит. -М.: 2001. -N5.-C.3 -17

24. Иванов В.В., Хан O.K., Методика реинжиниринга производственных и финансовых бизнес-процессов с использованием аутсорсинга и средств электронной коммерции Финансы и кредит -М.: 2002. -N17-C.25 30.

25. Каплан С., Нортон П., Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. -М.: ЗАО «Олимп—Бизнес», 2003.- 304 с.

26. Клиффорд Ф. Грей Эрик У., Ларсон, Управление проектами. -М.: Дело и Сервис, 2003.- 528 с

27. Ковалев В.В., Бухгалтерский учет как наука и практика -N1.Вестник Санкт-Петербургского университета, СПб.: Изд-во СП6ГУ.2003. - N5- С. 120-131

28. Ковалев В.В., Бухгалтерский учет как наука и практика Вестник Санкт-Петербургского университета, СПб.: Изд-во СПбГУ, 2003. .- N5- С. 120 -131

29. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия -М.: ПРОСПЕКТ,2001.-421 с.

30. Ковалев В.В., Волкова О.Н., Анализ хозяйственной деятельности предприятия : Учебник -М.-.ПРОСПЕКТ,2000. -421 с.

31. Ковалев В.В., Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика, 1996. -429 с.

32. Ковалев В.В., Методы оценки инвестиционных проектов -М.: Финансы и статистика,2002. -143 с.

33. Ковалев В.В., Патров В.В., Как читать баланс -3-е изд. перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 1999. -431 с.

34. Ковалев В.В., Патров В.В., Как читать баланс -М.: Финансы и статистика,1999. -431 с.

35. Ковалев В.В., Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика,1996. -429 с.

36. Ковалев В.В., Учет лизингового имущества Бухгалтерский учет -Nl. -М.:2000.- С. 35 39

37. Ковалев В.В., Финансовый анализ : методы и процедуры -М.: Финансы и статистика,2001. -559 с.

38. Ковалев В.В., Финансовый анализ -2-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика,2000. -511 с.

39. Ковалев В.В., Финансы предприятий -М.: ПРОСПЕКТ,2002. -352 с.

40. Ковалев В.В.,-М.: Финансы и статистика,2001. -559 с.

41. Крушвиц JI. Ковалев В.В., Сабов А.З., Инвестиционные расчеты СПб.:2001.-432 с.

42. Крушвиц JI. Финансирование и инвестиции СПб.: Питер 2000. -381 с.

43. Крушвиц Л., Перснем., Сабова З.А., Под общ. ред. Ковалева В.В., Сабова З.А., Финансирование и инвестиции СПб. Литер,2000. -381 с.

44. Крушвиц Л., Ред Ковалев В.В. ,Сабов З.А. Инвестиционные расчеты : Учебник для вузов -М.: 2001. -432 с.

45. Крылов Э.И., Власов В.М., Журавкова И.В., Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий -М.: Финансы и статистика, 2000.-608с.

46. Мак Мин.А., Карлин Т. Анализ финансовой отчетности. -М.:ЗАО «Дело и Сервис»,2003.- 414 с.

47. Масалов М.В., Гнездилов Е. А., Экономическая безопасность и инвестиционный климат региона. Проблемы региональной экономической безопасности дальнего востока России в условиях перехода к рынку -Владивосток.: ДВГАЭУ, 1999. -148с.

48. Масалов М.В., Использование комбинации показателей EVA и BSC в планировании развития предприятия. //Межвузовский сборник научных трудов, СПб.: Издательство СПбГУ, 2003.-367с.

49. Масалов М.В., Практические особенности финансово-экономической оценки инвестиционных проектов. Сборник научных трудов «Наука молодая», СПб.: 2003.-250с.

50. Масалов М.В., Управление стоимость проекта. Теоретический семинар «Современные проблемы финансового мира», СПб.: 2003.-120с.

51. Масалов М.В., Прогнозирование параметров финансового моделирования аквапарков как разновидности спортивно-развлекательных комплексов «Современные аспекты экономики», СПб.: 2004г. -16с.

52. Международные стандарты аудита. -М.: ICAR. 1998.-804 с.

53. Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО).-М.: Аскери-АССА, 1999.-1136 с.

54. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение НТП. Биллютень нормативных актов министерств и ведомств СССР. -М.: ВИНИТИ, 1988 45 с.

55. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание .-М.: Информэлектро, 1994.- 80 с.

56. Налоговый кодекс РФ: Часть вторая (в редакции Федеральных законов от 09.07.99 №154 -ФЗ от 02.01.2000 № 13 Ф3).-М.: Фмнансы и статистика, 2001.

57. Налоговый кодекс РФ: Часть первая (в редакции Федеральных законов от 09.07.99 №154 -ФЗ от 02.01.2000 № 13 Ф3).-М.: Фмнансы и статистика, 2001.

58. Практическое управление финансами: Управление финансами. -М.: Аскери-АССА, 1996. 230с.

59. Российский статистический ежегодник. -М.: Статиздат, 2001 476 с.

60. Российский статистический ежегодник. -М.: Статиздат, 2002 482 с.

61. СанПиН 2.12.1188-03 "Плавательные бассейны. Гигиенические требования к устройству, эксплуатации и качеству воды."

62. СанПиН 2.12.1331-03 "Проектирование, строительство и эксплуатация жилых зданий, предприятий коммунально бытового обслуживания, культуры, отдыха, спорта, гигиенические требования к устройству, эксплуатации и качеству воды"

63. Смирнов И., Практическое управление финансами: Управление финансами. -М.:Аскери-АССА, 1996.-476 с.

64. СНиП 2.08.02-89 "Общественные здания и сооружения"

65. Томас Р., Количественные методы анализа хозяйственной деятельности. -М.: ЗАО "Дело и Сервис".!998.-560с.

66. Федеральный закон от 25.02.99 № 39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений".Нормативные акты для бухгалтерии, 1999. -С.88-93.

67. Федеральный закон от 29.10.98 № 164-фз "О лизинге" Нормативные акты для бухгалтерии, 1998. -С.41-53.

68. Федеральный закон РФ "О физической культуре и спорте в Российской Федерации" от 10.01.03 № 15 -ФЗ.

69. Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. -М.: Финансы и Статистика, 1995.- 455с.

70. Хорн Дж., Ван Дж. К., Основы управления финансами Финансы и Статистика. -М.: Финансы и Статистика,2001.- 800с.

71. Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж., Бухгалтерский учет: управленческий аспект. -М.:Финансы и статистика, 1995.-358 с.

72. Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж., Бухгалтерский учет: управленческий аспект. -М.: Финансы и статистика, 1995.-215с.

73. Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж.Бухгалтерский учет: управленческий аспект. -М.: Финансы и Статистика, 2002. 416 с.

74. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В., Внутрифирменное бюджетирование. -М.: Финансы и статистика, 2002.-220с.

75. Шим К Джойл Г., Сигел. Основы коммерческого бюджетирования. -М.: ЗАО «Бизнес Микро»,1998.-230с.

76. Якунин А.В., «Анализ инвестиционной целесообразности развития малых гостиниц в Санкт-Петербурге и возможных способов финансирования» -СПб.:Дисс канд. экон. наук, 2001.-130с.

77. Analysis of Engineering and Technical Assistance Contracts New York. :UN, 1996.-135c.

78. Archer S.H., Choote G.M., Financial Management 2nd ed. New York.: Brisbane, 1983.

79. Baum W.C., Tolbert S.M., Investing in Development. Lessons of World Bank Experience. New York.: Oxford University Press, 1995 564c.

80. Bush Lee Hershey O., Richard F., "Conneaut Lake Park: the First 100 Years." Fairview Park New York.: Amusement Park Books, 1992.- 175c.

81. Capital Investment Survey., Alabama.:, IAAP., 2001r. -cl41.

82. Charles J. Jr., The Sweetness of Success. Amusement Park Journal.1997. -221c.

83. Copeland Th. E., Weston F. J.,. Financial Theory and Corporate Policy 2nd London 1983. -354c.

84. David W. Diane De Mali., Cedar Point: the queen of America's watering places. Fairview Park Amusement Park Books, 1995 222 c.(Revised 125th Anniversary Edition).

85. David W. Diane De Mali., Luna Park: Cleveland's fairyland of pleasure. Fairview Park Amusement Park Books, 1996.-157c.

86. Ein Hondbuch fur Lieferungen Leistungen. // Investit Eonen. 3.Aufl.Bonn 1987.- 174c.

87. EN 1069-1 July 2000 ICS 97.220.40 Supersedes EN 1069-1:1996London .: 2000.-780c.

88. European Amusement Industry Consumer Survey.-Stockholm.: IAAP., 2002r. -c 123.

89. EUROPEAN STANDARD NORME EN 1069-2London .: 1999.-580c.

90. European Standards с EN13451-1 EN13451-8 ISC 97.220.1 O.London .: 1997.-535c.

91. Food Service Survey /Theme Parks report/ Amusement business. New York.: 2003r. 6 декабря., -С 1-4.

92. Goldsack Bob., Century of Fun: Pictorial History of New England Amusement Parks. Nashua Midway Museum Publications, 1993.- 138c.

93. ICS 97.220.40 Supersedes EN 1069-2:1999.London .: 2000.-580c.97Jacques Charles J. Jr.,"Kennywood: roller coaster capital of the world". Natrona Heights New York.: Amusement Park Journal, 1982. 203c.

94. Jacques Charles J., Jr.,"More Kennywood Memories." Natrona Heights Amusement Park Journal, 1998.- 217c.

95. Kane Martin, Kane Laura., "Greetings From Bertrand Island Amusement Park." CharlestonSC: Arcadia, 2000. 128c.

96. Managing Attractions For More Profit . Washington.: IAAP., 2003r. -340c.

97. Perliot P., WWA's 20th Anniversary Convention. //Amusement today. 2002 -12 сент.

98. Raymond S., Hospitallity Industry Managerial Accounting. 4th Ed. New York.:MI 1997.-679c.

99. Shaner W.W., Projecf Planning for Developing Economies New York.: Econ, 1979.- 564c.

100. Stefan L.,. Quassy plans waterpark. //Amusement today. IAAPA 2002. 9 Дек. -120 с.

101. Stefan L., Perliot P., Aqua park designer manual. Stockholm.: SPV., 1997. -120c.

102. Tim O'Brien. Amusement Business Year-End Charts: Top 50 Amusement. /Theme Parks Worldwide report/ Amusement business. New York.: 2003r. 12 декабря., -С 1.-2.

103. U.S. Amusement Industry Consumption Survey Alabama IAAP., 2002r. -234c.

104. UNIDO. Guidelines for the Preparation of industrial Feasibility Studies for Consulting F ErmiUNiDO, 1980. -15 ноября. 298 с.

105. UNIDO. Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies, New York.: UN, 1978.-534 c.

106. Woehe G., Bilsfein J., Grundz Uge der Unternehifiensn'nanzierung, 3. Aufl., Muncnen 1984.-340c.

107. World Bank. Annual Review of Project Performance Audit Results 1987. -7 Февраля 256c.

108. Yaffee M., Variants of the cash flow statements, in: Project Appraisal, Vol. 4. The Integration of Financial and Economic AnalysisAlabama,1989.-560c

109. Year-End Charts: Top 10 Amusement / Theme Park Worldwide report/ Amusement business. — New York.: 2003г.22 ноября., -C2.-6.

110. Year-End Charts: Top 10 European, Top 10 Mexican and Top 10 Asian Amusement / Theme Parks report/ Amusement business. New York.: 2003r. 6 декабря., -C2.-4.

111. Year-End Charts: Top 15 U.S. Waterparks / Amusement business. New York.: 2003r. 14 декабря., -CI.-2.

112. Year-End Charts: Top 50 North American Amusement / Theme Parks report/ Amusement business. New York.: 2003r. 10 декабря., -С 1.-2.117. http://www.aimsintl.org118. http://www.iaapa.org119. http://www.themeit.com120. http://www.waterparks.com

Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания. В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.