Финансовый аспект формирования и развития инвестиционной инфраструктуры тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Власов, Василий Владимирович

• Власов, Василий Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Власов, Василий Владимирович

Введение

1 Сущностные основы взаимодействия финансов, инвестиций и инвестиционной инфраструктуры

1.1 Взаимодействие финансов и инвестиций как основа формирования ресурсной базы инвестиционного процесса

1.2 Содержание и специфика инвестиционной инфраструктуры

2 Инфраструктура инвестиционного рынка России

2.1 Становление инфраструктуры инвестиционного рынка

2.2 Инвестиционная инфраструктура старопромышленного региона

России

3 Функционирование инфраструктуры инвестиционного рынка региона: тенденции и перспективы

3.1 Создание инвестиционной бизнес-территории как направление повышения эффективности функционирования инвестиционной инфраструктуры региона

3.2 Методика эффективного взаимодействия участников инвестиционной инфраструктуры

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовый аспект формирования и развития инвестиционной инфраструктуры»

Глобальные процессы развития мировой экономики, равно как и процессы всеобщей глобализации неразрывно связаны с процессами межгосударственного, межрегионального, межотраслевого и прочих видов перелива и перераспределения капитала, наиболее распространенной формой которого является инвестирование.

В настоящее время финансово-инвестиционная деятельность любого государства считается одним из самых приоритетных направлений успешного развития его экономики: без четко отлаженного и закрепленного законодательно финансового и инвестиционного процесса, без внедренных в экономические взаимоотношения субъектов экономики современных механизмов накопления и инвестирования, без наличия соответствующих условий стимулирования использования внутренних и привлечения внешних финансовых и инвестиционных ресурсов — иными словами, без создания эффективной и развитой инвестиционной инфраструктуры — государство практически выбывает из процессов общемирового развития, делаясь неспособным противостоять другим государствам в современной конкурентной борьбе.

В России в последние годы наблюдается рост объемов инвестиций, значительная доля которых приходится на реальный сектор, что обуславливает высокие темпы ее экономического развития. Однако приходится констатировать и тот факт, что инвестиционная инфраструктура в России и, в первую очередь, ее финансовый аспект еще довольно далеки от совершенства, о чем свидетельствует кардинальное несоответствие имеющихся и реально используемых сегодня объемов инвестиций фактически необходимой их сумме, согласно потребностям российской экономики и политики интеграции России в мировое экономическое пространство.

Таким образом, финансовые аспекты формирования и развития эффективной инвестиционной инфраструктуры как на уровне государства, так и в рамках отдельных его субъектов (регионов, областей и т.д.) в современных условиях приобретают для России особую актуальность.

Исходя из вышесказанного, объектом диссертационного исследования послужила инфраструктура инвестиционного рынка России в разрезе ее региональной составляющей, рассмотренная с системной точки зрения и в тесной взаимосвязи с финансовыми процессами, происходящими в экономике государства.

В качестве предмета исследования выступила совокупность теоретических и методологических направлений формирования и развития инвестиционной инфраструктуры современной России с превалирующей финансовой составляющей такого исследования.

Целью диссертационного исследования является уточнение теоретико-методологических основ, а также разработка практических механизмов формирования и эффективного развития инвестиционной инфраструктуры России через совершенствование системы финансово-инвестиционного взаимодействия.

Для достижения поставленной цели потребовалось решение следующих задач:

1) сравнить понятия «финансы» и «инвестиции» и на уровне категорий выявить их взаимосвязь и значимость для инвестиционного процесса в целом и инвестиционной инфраструктуры, в частности;

2) уточнить концептуальные подходы к определению сущности инвестиционной инфраструктуры и характер ее участия в работе инвестиционного рынка;

3) определить место, содержание и роль инвестиционной инфраструктуры в системе финансово-инвестиционных отношений;

4) проанализировать процесс формирования и текущее состояние инфраструктуры инвестиционного рынка России, в том числе в разрезе региона, в рамках неизбежного взаимодействия финансового и инвестиционного процессов;

5) разработать методику и обосновать механизмы повышения эффективности функционирования региональной инвестиционной инфраструктуры через оптимизацию использования финансово-инвестиционных ресурсов.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области финансов и инвестиций, инвестиционного процесса, финансово-кредитной и инвестиционной сфер экономики, а также в целом инвестиционного рынка и его инфраструктуры. Наиболее известными и распространенными в российской практике выступили труды следующих авторов: Г.Дж. Александера, B.C. Барда, И. Бернара, В.В. Бочарова,

С.J1. Брю, И.А. Бузова, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, Э.Дж. Долана, И.А. Зимина, В.П. Иваницкого, Л.Л. Игониной, А.Ю. Казака, Дж.М. Кейнса, В.В. Ковалевой, Ж.К. Колли, А.Б. Крутика, Д.Е. Линдей, Дж.Г. Лоренса, К.Р. Макконел, В.А. May, Я.С. Мелкумова, Е.И. Мельниковой, Дж. Милля, Е.Г. Никольской, Дж.М. Розенберга, И. Ройзмана, А. Смита, В.П. Федько, Н.Г. Федько, У. Шарпа и других.

В процессе написания диссертационной работы автором применялись различные методические подходы и способы исследования, включая системный, комплексный, факторный, причинно-следственный и сравнительно-аналитический подходы, позволяющие рассматривать каждую отдельную проблему в единстве всей экономической системы и, соответственно, выявлять ее истинные причины и всевозможные отрицательные последствия. В целом диссертационное исследование проводилось с использованием и в рамках диалектического метода познания, раскрывающего возможности изучения экономических явлений и процессов в динамическом развитии, взаимосвязи и взаимозависимости, что помогло автору в достижении поставленных целей диссертации и решении исследовательских задач.

Кроме перечисленной выше научной литературы, информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты федеральных и региональных органов власти, включая нормативные и правовые документы отраслевых министерств и ведомств, регламентирующие инвестиционную и финансовую деятельность на территории Российской Федерации; статистические материалы Госкомстата России и его региональных и муниципальных отделений; фактические материалы, содержащиеся в монографиях и публикациях отечественных и зарубежных авторов; материалы научно-практических конференций и семинаров.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем, заключаются в следующем:

1) выявлена тесная взаимосвязь категорий «финансы» и «инвестиции» по целому ряду признаков, в т.ч. в процессе формирования ресурсной базы инвестиционного процесса;

2) уточнено сущностное определение инвестиционной инфраструктуры и ее г предназначение в системе рыночных отношений, а также систематизированы сущностные элементы инфраструктуры;

3) модифицировано современное понимание структуры инвестиционного рынка и введено новое понятие «инвестиционный мост», раскрывающее структурные и неструктурные составляющие инвестиционной инфраструктуры, ее место и роль в системе финансово-инвестиционных отношений;

4) произведен анализ становления и функционирования инвестиционной инфраструктуры в России, включая ее региональный аспект, что позволило определить важнейшие проблемы в развитии региональной инвестиционной инфраструктуры;

5) разработана структурно-функциональная модель оптимизации движения финансово-инвестиционных ресурсов через организацию региональной бизнес-территории и разработана методика эффективного взаимодействия участников региональной инвестиционной инфраструктуры.

Проведенные исследования содержат следующую научную новизну:

1) обоснована взаимосвязь категорий «финансы» и «инвестиции» как основы осуществления инвестиционного процесса, выражающаяся в трансформации денежных накоплений в инвестиционные ресурсы;

2) обоснована сущность и специфика инвестиционной инфраструктуры как неотъемлемого атрибута организации и самоорганизации эффективного инвестиционного рынка;

3) предложено авторское определение «инвестиционного моста», его структурных и неструктурных составляющих, нацеленных на повышение эффективности инвестиционного процесса;

4) выявлены особенности функционирования региональной инвестиционной инфраструктуры как результат императивности взаимодействия финансового и инвестиционного процессов;

5) разработана и апробирована модель оптимизации движения финансово-инвестиционных ресурсов в рамках региональной бизнес-территории.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что полученные в результате исследования выводы позволяют уточнить и значительно расширить сущностное понимание инвестиционной инфраструктуры в российской теории и практике по инвестициям, в том числе через выявление и конкретизацию взаимодействия и взаимосвязи финансового и инвестиционного процессов в экономике России в условиях современного, высококонкурентного рынка.

Предложенные автором в диссертационной работе практические рекомендации и структурно-функциональные модели предназначены для практического внедрения и использования в работе как отдельных хозяйственных субъектов, так и органов региональной и муниципальной властей, деятельность которых нацелена на повышение эффективности инвестиционного процесса, совершенствование инвестиционного рынка, и в целом, повышение инвестиционной привлекательности конкретного территориального субъекта Российской Федерации (области, региона).

Полученные в процессе диссертационного исследования выводы и рекомендации прошли практическую апробацию путем докладывания и обсуждения на следующих научных и научно-практических конференциях: международных (Екатеринбург, 2002, 2006, Пенза, 2004); всероссийских (Екатеринбург, 2002, 2003, 2004, Пенза, 2004), а также ряде межрегиональных и межвузовских научно-практических конференциях и семинарах.

В результате автором опубликовано 11 научных работ общим объемом 2,69 п.л. (в т.ч. авторских - 2,37 п.л.)

Структура диссертации отражает порядок, логику исследования и этапы решения поставленных задач и целей. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, 4 приложений и списка литературы. Работа содержит 10 таблиц и 7 рисунков. Объем диссертации составляет 170 страниц машинописного текста, включая 6 страниц приложений и списка литературы из 140 наименований.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Власов, Василий Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенных научных исследований по теме диссертационной работы автором были сделаны следующие выводы и разработаны предложения:

1. Изучение и рассмотрение инвестиционных процессов, протекающих в экономиках рыночного типа, и их непосредственного влияния на развитие данных экономик, требует определения сущности инвестиций как отдельной экономической категории, а также выявление ее взаимосвязи с другими экономическими категориями.

В мировой литературе можно найти множество определений инвестиций и точек зрения на ее сущность. При этом если ранние определения инвестиций носили достаточно узкий характер и рассматривали либо только денежную сторону инвестиционных отношений, либо, наоборот, сужали инвестиции до производительногс уровня, либо отождествляли их с капитальными вложениями (в советское время); то с развитием общества и накопленным опытом в экономической сфере различных государств понятие «инвестиции» расширилось и начали появляться более корректные формулировки. В то же время автором отмечено практическое отсутствие системного подхода к рассмотрению инвестиций как специализированной экономической категории, имеющей свои отличительные признаки и функции.

Проведенная сравнительная характеристика категории «инвестиции» с наиболее близкой и сопряженной с инвестициями категорией «финансы» (таблица 1) показала тесную взаимосвязь представленных экономических категорий по целому ряду присущих им черт. При этом наиболее значимым моментом в анализе выступает то, что в основе осуществления любого инвестиционного процесса первоначально заложен процесс образования инвестиционных ресурсов, в т.ч. и главным образом из финансовых источников -. путем аккумулирования (накопления) временно-свободных денежных фондов и их последующей трансформации в инвестиционные ресурсы. Отсюда, можно сделать вывод, что взаимосвязь категорий «финансы» и «инвестиции» выступает в качестве основы формирования ресурсной базы инвестиционного процесса в целом, в связи с чем в повседневной практике понятия «финансирование» и «инвестирование» нередко используются в качестве синонимов.

Кроме того, представленная выше сравнительная характеристика позволила уточнить базовые признаки и само определение инвестиции. К числу базовых при знаков инвестиций, отличающих их от прочих экономических категорий следует относить: признак вложения, признак целевой направленности, признак срочности, признак эффектности, признак целевого использования и признак риска.

Тогда под инвестициями автор понимает обусловленную существованием и стремлением к воспроизводству общества систему экономических отношений по поводу целевого вложения на определенный срок временно-свободного капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью достижения положительного эффекта.

2. По аналогии с инвестициями понятие «инфраструктура» очень распространено в мировой практике и существует множество разновидностей подходов и точек зрения на его сущность. Но, несмотря на указанное многообразие, все исследователи признавали и признают по сей день, что инфраструктура является обязательным компонентом любой целостной экономической системы.

При этом каждой модели экономики соответствует собственная модель инфраструктуры, определяющая качество управления экономикой в целом. При переходе от модели экономики с высоким уровнем государственного регулирования к модели с преимущественно рыночными регуляторами претерпевает изменение и инфраструктура хозяйства, что проявляется в изменении форм и методов работы элементов инфраструктуры, формировании новых и ликвидации устаревших.

В условиях перехода российской экономики к рыночным методам хозяйствования значение инфраструктуры многократно возросло, что привело к трансформации устоявшегося до того времени понятия «инфраструктура» в современную экономическую категорию «рыночная инфраструктура», из-за чего термин «рыночная инфраструктура», а позднее и производный от него термин «инвестиционная инфраструктура» были введены в понятийный аппарат российского сообщества относительно недавно, что является основной причиной довольно узкой и невысокой степени изученности к настоящему моменту проблематики инвестиционной инфраструктуры в России.

В результате комплексного изучения и обобщения различных взглядов и точек зрения западных и отечественных экономистов на сущность и роль инфраструктуры в современных экономических отношениях автор пришел к ряду важных выводов, позволивших с системной точки зрения определить сущность инвестиционной инфраструктуры.

По мнению автора, в широком смысле инвестиционная инфраструктура выступает элементом, который компенсирует разобщенность и разнообразие всего множества инвестиционных процессов в рыночной экономике, выступая тем самым своеобразным механизмом, обеспечивающим упорядоченность и наибольшую эффективность взаимосвязи и взаимодействия экономических субъектов при их участии в финансово-инвестиционных отношениях. Отсюда следует, что в широком смысле инвестиционная инфраструктура выступает неотъемлемым атрибутом организации и самоорганизации эффективного инвестиционного рынка.

Для наиболее подробного же (узкого) понимания инвестиционной инфраструктуры автором была выявлена совокупность ее сущностных элементов, к числу которой отнеслись: структурная, законодательная (правовая), кадровая и функциональная.

3. Стереотипом сложившегося на сегодняшний день понимания инвестиционной инфраструктуры является достаточно узкий, отдельный блок рыночных структур - инвестиционных институтов, функционирование и развитие которого в современной России не учитывает в полной мере системных подходов как в сфере инвестиций, так и в понимании принципиального значения и возможностей инфраструктуры для рыночного хозяйства в целом. В связи с этим, автор показал свое видение места и роли инвестиционной инфраструктуры в структуре современного инвестиционного рынка (рисунок 3).

К числу основных участников инвестиционного рынка автор отнес, во-первых, инвесторов, то есть непосредственных собственников (и, соответственно, поставщиков) инвестиционных ресурсов на рынке и, во-вторых, потребителей инвестиционно ных ресурсов, олицетворяющих в своем лице всю совокупность целей, на которые инвестиции направляются. При этом, исходя из сущности категории «инвестиции», автор определил, что в инвестиционном процессе может участвовать любой субъект экономических отношений, независимо от его формы собственности либо организационной формы.

Кроме того, исходя из посреднического характера, присущего большому числу структур рыночной системы хозяйствования в целом и ее инфраструктурным подразделениям, в частности, автор выделил и классифицировал отдельный блок посреднических структур, напрямую либо косвенно участвующих в инвестиционном процессе. Именно эти структуры составляют современное отечественное понимание инвестиционной инфраструктуры.

Используя системный подход к рассмотрению сущности инвестиционной инфраструктуры, автор доказывает, что перечисленные посреднические структуры составляют лишь один из элементов инвестиционной инфраструктуры - структурным. Для наиболее полного, комплексного раскрытия всех сущностных элементов инвестиционной инфраструктуры и выявления ее места и роли в инвестиционном процессе автор ввел в структурную модель инвестиционного рынка понятие «инвестиционный мост». Под инвестиционным мостом автором понимается система механизмов, правил и норм инвестирования, а также инвестиционных отношений, наце ленная на максимизацию эффективности реализации и управляемости инвестиционного процесса, в том числе за счет включения в него посреднических институтов.

В определении четко прослеживается присутствие и значимость всех сущностных элементов (как структурных, так и неструктурных) инвестиционной инфраструктуры. При этом, давая в работе подробное обоснование и содержание каждого из элементов инфраструктуры, автор доказывает тот факт, что на качественную характеристику инвестиционной инфраструктуры наибольшее влияние оказывают именно ее неструктурные элементы, тогда как структурный элемент выступает более количественной характеристикой инфраструктуры, нежели качественной.

4. Переход России от административно-командной системы хозяйствования к рыночной потребовал приспосабливания существовавших правил и методов инвестирования к новым рыночным условиям, изменения структуры российского инвестиционного рынка, становления новой инвестиционной инфраструктуры.

Внедрение рыночных принципов в российскую хозяйственную практику сопровождалось последовательным преобразованием всех сфер экономической жизни российского сообщества. При этом указанные преобразования неоднозначно отразились на работе различных отраслей российской экономики. Так, одними из наиболее проблемных и неустойчивых явились структурные и функциональные изменения в финансовой системе России. Финансовый кризис 1997-1998г.г. оказал наибольшее негативное воздействие на становление и развитие в 90-е годы эффективной российской инвестиционной инфраструктуры. Между тем, кризис позволил от сеять неэффективных участников инвестиционного рынка, конкретизировать в необходимой степени законодательство по инвестициям, модернизировать механизмы и методы инвестирования - все это привело к началу после кризиса новой, эффективной работы инвестиционного рынка России, включая его инфраструктуру.

Кроме того, акценты в эффективном развитии российского инвестиционного рынка постепенно переместились из центральных городов России (Москва, Санкт-Петербург) в российские регионы, вследствие чего государством был установлен курс на активизацию всестороннего развития региональной инвестиционной инфраструктуры, что, несомненно, требует учета специфики сложившихся в рамках конкретной региональной территории финансовых и инвестиционных процессов.

В результате комплексного анализа инвестиционной инфраструктуры одного из старопромышленных регионов России - Уральский регион автором была выявлена основная проблема ее развития, заключающаяся в недостаточной эффективности процессов движения и использования финансово-инвестиционных ресурсов внутри региона и, как следствие, не достаточное использование его инвестиционного потенциала. Ключевыми моментами данной проблемы являются следующие: 1) недостаточное участие региональных инвестиционных институтов в инвестировании экономики; 2) отсутствие эффективных механизмов привлечения необходимых финансово-инвестиционных ресурсов (внешних и внутренних - путем трансформации накоплений и сбережений) при довольно высокой административной и налоговой на грузке на инвестиционную деятельность; 3) низкий качественный уровень осуществления инвестиционного процесса, вследствие несовершенства кадрового элемента инвестиционной инфраструктуры.

5. Для решения описанных выше проблем автор выделил два наиболее приоритетных направления совершенствования региональной инвестиционной инфраструктуры:

• во-первых, создание предпосылок и необходимых условий для оптимизации движения финансово-инвестиционных ресурсов и, как следствие, привлечения ъ экономику региона требуемых инвестиций;

• во-вторых, совершенствование существующей в регионе системы инвестиционных отношений путем формирования эффективных механизмов взаимодействия участников инвестиционной инфраструктуры — в первую очередь, в наиболее актуальной сегодня сфере малого и среднего бизнеса.

Подробное изучение состояния инвестиционной инфраструктуры региона показало, что большинство российских региональных предприятий находятся сегодня на ранних стадиях развития своего бизнеса, в связи с чем основным источником их инвестирования реально может и должен выступать рисковый капитал. Однако до настоящего момента на территории большинства российских регионов пока не создано необходимых условий для эффективной работы рискового капитала, а значит и для масштабного привлечения основных поставщиков такого капитала - венчурных инвесторов.

В результате, проведенный автором анализ предпосылок существования и специфических особенностей работы рискового капитала, позволил разработать модель создания в рамках отдельного, локального территориального образования (в данной случае, Свердловской области) «инвестиционной бизнес-территории», призванную повысить инвестиционную привлекательность региона за счет обеспечения требуемых условий для привлечения инвесторов и создания для них прозрачной и привычной структуры функционирования и развития бизнеса.

В основе предлагаемой модели лежит структурная организация - Ассоциация перспективных региональных инвестиций (АПРИ), объединяющая в себе совокупность взаимосвязанных и эффективно взаимодействующих структурных подразделений (блоков), деятельность которых направлена на всестороннее изучение и комплексное решение инвестиционных проблем, в том числе по привлечению и оптимизации движения финансово-инвестиционных ресурсов (в первую очередь, в качестве рискового капитала) в регионе при максимальном использовании регионального инвестиционного потенциала. В числе структурных подразделений АПРИ автором были выделены и подробно рассмотрены следующие основные блоки: Блок поддержки развития регионального бизнеса, Блок информационно-аналитического взаимодействия с инвесторами, Блок практической реализации и сопровождения инвестиций, Блок инновационных и научно-технических достижений, а также EXIT-блок — канал выхода инвесторов из регионального бизнеса.

Реализация второго из перечисленных выше направлений совершенствования региональной инвестиционной инфраструктуры предполагает внедрение на региональный инвестиционный рынок специализированных структур-операторов, основной целью которых является создание «системы эффективного взаимодействия» между конкретными региональными инвестиционными институтами (инвесторами) с одной стороны, и потенциальными потребителями инвестиционных ресурсов (заказчиками), в первую очередь, в лице малого и среднего бизнеса области — с другой.

Деятельность структур-операторов предполагает двойственную направлен ность (согласно двум «опорам» инвестиционного моста). Первое направление связано с установлением контактов и последующим эффективным взаимодействием с потенциальными инвесторами, преимущественно в лице региональных банков. Второе направление связано с поиском и обслуживанием заказчиков посредством сопровождения их инвестиционных проектов до момента получения инвестиций.

Таким образом, совершенствование существующей сегодня на территории Среднего Урала инвестиционной инфраструктуры предлагается осуществить посредством оптимизации движения финансово-инвестиционных ресурсов, улучшения сложившейся системы инвестиционных отношений между основными участниками регионального инвестиционного рынка путем организации и эффективного функционирования инвестиционного моста.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Власов, Василий Владимирович, 2006 год

1. Закон РСФСР от 26.06.1991 года № 1488 1 «Об инвестиционной деятельностг в РСФСР»

2. Федеральный закон от 25.02.99 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

3. Федеральный закон от 09.07.99 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»

4. Федеральный закон от 30.12.95 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»

5. Федеральный закон от 12.10.98 г, № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»

6. Федеральный закон от 05.03.99 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»

7. Федеральный закон от 16.07.98 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залог недвижимости)»

8. Авдашева С.Б., Розанова Н.М. Тория организации отраслевых рынков. М., 1998. -482 с.

9. Асамбаев Н. Повышение инвестиционной привлекательности предприятий. // Инвестиции в России. 2002. № 3. с. 46-48

10. Анализ процессов приватизации государственной собственности в Российской Федерации за период 1993-2003 годы (экспертно-аналитическое мероприятие) / Счетная палата Российской Федерации. — М: Издательство «Олита», 2004. — 185 с. / www.ach.gov.ru /

11. Аньшин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и вен чурном бизнесе: Учеб. пособие. М.: Анкил, 2003. - 360 с.

12. Бард B.C. Инвестиционный проблемы российской экономики. М.: «Экзамен», 2000.-384 с.

13. Беляевский И.К. и др. Статистика рынка товаров и услуг. Учеб. М., 1995. с. 593

14. Беренс В., Хавренск П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Интерэксперт, Инфра-М, 1995. 416 с.

15. Бернар И., Колли Ж.К. Толковый словарь. 1990. 658 с.

16. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Юнити, 1997.-386 с.

17. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятий. Киев:Эльга: Ника — Центр, 2003. - 480 с.

18. Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии СПб.: Питер, 2002. - 288 с.

19. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998. - 172 с.

20. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций Серия «Учебники для вузов. / Под ред. Есипова В.Е. - СПб.: Питер, 2003. — 432 с.

21. Бурлов Д. Участие региона в мировом движении инвестиционного капитала // Инвестиции в России. 2002. № 9. с. 7-11

22. Вознесенский Э. А. Финансы как стоимостная категория. М., 1985. -493 с.

23. Волдайцев С.В., Воробьёв П.В., Горбушина С.Г. и др. Инвестиции: Учеб. для студентов экон. специальностей / Под ред. Ковалева В.В. и др. М.: Проспект, 2003.-440 с.

24. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. Акад. народ, хоз-ва при Правительстве РФ. - М.: Дело, 1997. - 1008 с.

25. Гладкова И. Бумажное дело // Эксперт-урал. 2004. №30. с. 26-28.

26. Голикова Л. Фонды с ограниченной дееспособностью // Коммерсант Деньги. 2005. №5 (508)-с. 130-142.

27. Горский А.И. Фонды венчурного инвестирования в России // Финансы. 2002. №6.-с. 71-72.

28. Горохов Н.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. М.: Филинъ, 1999.-292 с.

29. Гохберг Л., Кузнецова И. Инновационные процессы: тенденции и проблемы // Экономист. 2002. №2. с. 50-59.

30. Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов // Экономист. 2001. №8.-с. 22-28.

31. Гулькин П.Г. Венчурное финансирование: разные страны разные подходы / www.cnews.ru /.

32. Гулькин П.Г. Венчурные фонды в России: конец юридического подполья / www.cnews.ru /.

33. Долан Э.Дж., Линдей Д.Е. Рынок: микроэкономическая модель. СПб: СП «Ав-токомп», 1992 - 496 с.

34. Ладыгин Д.Г. За неоцененный вклад // Коммерсантъ Деньги. 2004. № 49. с. 58 -62.

35. Зимин И.А. Реальные инвестиции. Учебное пособие. — М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство «ЭКМОС», 2000. 304 с.

36. Зубченко Л.А. Инвестиционный процесс в России: стояние и перспективы // Инвестиционный потенциал России: Сб. обзоров./ РАН. ИНИОН. Центр социал. науч.-инф. исслед. Отд. экономики; отв. ред. и сост. Зубченко Л.А. -М., 2001. -143 с.

37. Зырянов А.В. Коммерческо-посредническая деятельность на товарном рынке: Учеб. пос. Екатеринбург, 1995. 327 с.

38. Иваницкий В.П., Мельникова Е.И. Механизм инвестирования сбережений населения: Монография.- Челябинск: Изд. ЮУрГУ, 2002. — 255 с.

39. Игонина Л.Л. Государственное участие в инвестиционной деятельности // Финансы. 1999. № 11. с. 20 - 22.

40. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. Пособие / Под ред. Д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2001-480 с.

41. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, Юнити, 1999. - 413 с.

42. Идрисов А. Какие инвесторы нам нужны? / www.gifa.ru /.

43. Инвестиции: Учеб. пособие для студентов по спец. «Нац. Экономика» / А.Н. Попов, К.В. Минин, О.Ю. Грибанов; Урал. гос. акад. физ. культуры; Ин-т экономики. Челябинск: Фрегат, 2003. - 60 с.

44. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина М.: ООО «ТК Велби», 2003. - 440 с.

45. Инвестиции в России: Стат. сб. / Госкомстат России. — М., 2001. — 198 с.

46. Инвестиции и инновации: Словарь справочник от А до Я / Под ред. М.З. Бора и А.Ю. Денисова. -М.: ДИС, 1998.-208 с.

47. Инвестиционные компании Урала: итоги работы 2003 года // Эксперт-Урал. 2004. №30 (155).-с. 27-33.

48. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2003. 143 с.

49. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. М.: ИНФРА-М, 2000. - 168 с.

50. Костюнина Г.М., Ливенцев Н.Н. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. Учебное пособие -М.: Анкил. 2001. 128 с.

51. Краснопольский Б.Х. Инфраструктура в системе регионального хозяйственного комплекса Севера. М.: Наука, 1980 307 с.

52. Кротова И.М., Организационно-экономические формы научной инфраструктуры вуза как фактор совершенствования связи науки с производством. Автореф. дис. канд. экон. наук. Ростов н/Д, 1989. 44 с.

53. Крупнейшие инвестиционные проекты в РФ с участием иностранного капитала* региональные и отраслевые предпочтения // Инвестиции в России. 2000. № 10. — с. 12-16.

54. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. Серия «Учебники для вузов. Специальная литература». - СПб.: Издательство «Лань», 2000. - 544 с.

55. Кулешов В.В., Маршак В.Д. Анализ развития экономики федеральных округов: финансовый аспект// «Регион: экономика и социология». 2003. № 1. с. 23-14.

56. Лебедев В.М. Иностранные инвестиции в российской экономике // Финансы. 1997. № 11-с. 54-57.

57. Лебединская Т. Развитие взаимоотношений населения и банковской системы — основа активизации инвестиционного процесса в России // Инвестиции в России. -2002. №8.-с. 14-17.

58. Леонтьева О. Сильный ПИФ против слабого $ // Малые предприятия. 2004. № 5. с. 15-17.

59. Логинов E.J1., Шевченко И.В. Инвестиционная доминанта трансформации российской экономики: проблемы влияния иностранных инвестиций // Финансы и кредит. 2002. № 13 (103). с. 10-16.

60. Маергойз И.М. Инфраструктура и размещение производства. // Экономическая география промышленности. Вып. 4-5. М., 1971. с. 28-30

61. Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблема и политика / Пер. с англ. 11-го изд. М.: Республика, 1992. - 399 с.

62. Максимова Т.Н. и др. Банковское кредитование как важный элемент механизма трансформации сбережений в инвестиции. Региональный аспект // Финансы. 2002. №9.-с. 25-28.

63. Малышев В.Л. Актуальные проблемы инвестиционной политики в России // Экономическая наука современной России. 2002. № 1. — с. 93-103.

64. Маковецкий М. Привлечение инвестиций с использованием рынка ценных бумаг России: проблемы и пути решения // Инвестиции в России. 2000. № 9. — с. lb/ -22.

65. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие.— М.: ИНФРА-М, 2001. 248 с.

66. Мельникова Е.И. Финансово-инвестиционный механизм на рынке сбережений населения России: Монография.- Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2001. — 229 с.

67. Миляева Е. По своим правилам // Деловой Урал. 2005.№ 6 (607). с. 4.

68. Миляева Е. Работа над ошибками // Деловой Урал. 2005. № 16 (617). — с. 4.

69. Мозгоев А. О некоторых терминах, используемых в инвестиционных процессах // Инвестиции в России. 2002. № 6. с. 48

70. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. — М.: Финансы и статистика. 2001. — 240 е.: ил.

71. Назаров В. Экономическая роль иностранных инвестиций // Экономист. 2001. № 11.-е. 19-27.

72. Негосударственные пенсионные фонды в России: текущее состояние, проблемы и перспективы развития. Информационно-аналитический бюллетень № 62 (июль 2004г.) / www.beafhd.org /.

73. Нефтяной совещательный форум: Соглашение о разделе продукции // Инвестиции в России. 2000. № 11. с. 3 - 5.

74. Никконен А.И. Венчурный бизнес в России / www.cnews.ru /.

75. Носова С.С. Производственная инфраструктура в системе государственно-монополистического капитализма. М., 1983.-294 с.

76. О предварительных итогах социально-экономического Развития Российской Федерации за 2004 год / www.economy.gov.ru /.

77. Обзор экономики России. Информационный бюллетень № 51 (январь 2004г.) / www.beafhd.org /.

78. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2002 г. III: Пер. с англ. -М. 2002.-328 с.

79. Ованесов А. Разным инвесторам — разная политика. / www.gifa.ru /.

80. Орешкин В. Иностранные инвестиции в России как фактор экономического развития: реалии, проблемы, перспективы // Инвестиции в России. 2002. № 9. — с. 12-19.

81. Павлов С.В. Структура иностранных инвестиций и условия их привлечения в реальный сектор // Финансы. 2002. № 8. с. 75-76.

82. Пестриков В. Технарей не хватает // Деловой Урал. 2005. №12 (613). с. 7.

83. Прогноз развития российского фондового рынка в 2004-2005 г.г. Информационно-аналитический бюллетень № 63 (август 2004г.) / www.beafnd.org /.

84. Проект «Регион»: Свердловская область // «Эксперт-Урал». 2002. № 16. — с. 1620.

85. Политическая экономия. Словарь / Под ред.О.И. Ожерельева и др. — М.: Политиздат. 1990. 874 с.

86. Предложения КСИИ для рассмотрения и включения в раздел «Налоговая реформа» программы Правительства РФ // Инвестиции в России. 2000. № 12. с. 3 -5.

87. Пурлик В.М. Рынок инвестиционных товаров и логистика. М., 1997.-460 с.

88. Ройзман И., Гришина И., Шахназаров А. Типология инвестиционного климатг регионов на новом этапе развития российской экономики // Инвестиции в России. 2003. №3.-с. 3-14.

89. Розенберг Дж.М. Инвестиции: Терминологический словарь. М.: Инфра-М. 1997. -456 с.

90. Российская экономика в 2003 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 25) -М.:ИЭПП, 2004. 440 с. / www.iet.ru /

91. Российский статистический ежегодник. 1999: Стат. сб. / Госкомстат России. — М. 1999.-649 с.

92. Российский статистический ежегодник. 2004: Стат. сб. / Госкомстат России. — М. 2004. 690 с.

93. Россия: экономическая конъюнктура. Информационно-аналитический сборник / Центр экономической конъюнктуры при правительстве Российской Федерации. М. 2004. Выпуск 1. - 330 с.

94. Россия в цифрах, 2004: Крат. Стат. сб. / Федер. служба гос. статистики; Ред. кол.: B.JI. Соколин и др. Офиц. изд. — М.: Б.и., 2004. — 431 с.

95. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2002: Р32 Стат. Сб. / Госкомстат России. М. 2002. - 863 с.

96. Регулирование негосударственных пенсионных фондов: сопоставление российской практики и мирового опыта. Информационно-аналитический бюллетень № 50 (декабрь 2003г.) / www.beafnd.org /

97. Самуэльсон П. Экономика. М.: Алгон, 1992. Т. 2. 521 с.

98. Сапунов М.К. Проблемы участия региональных банков в инвестировании экономики // Деньги и кредит. 2002. № 9. — с. 46-48.

99. Сафонова Е. Конкуренция на рынке лизинга только начинается // Коммерсант Деньги. 2005. №8 (513) с. 84-85.

100. Сафонова Е. От проката до расцвета // Коммерсант Деньги. 2005. №8 (513) — с. 80-83.

101. Свердловская область в 1998 2002 годах: Стат. сб.: (04001) / Госкомстат Рос. Федер., Свердл. Обл. ком. гос. статистики; Отв. за вып.: Зюзина В.И. и др. - Екатеринбург: Б. и., 2003. - 168 с.

102. Свердловская область. Региональный проект // Эксперт. 2002. № 45 (351). — с. 115-123

103. Семенкова Т.И. Инфраструктура и сфера услуг // Мировая экономика и международные отношения. 1971. № 3. с . 24

104. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика. 2002. - 272 с.

105. Серебряков Н. Инвестиции в России. Практика. Проблемы. Перспективы // Финансы и кредит. 2001. № 11.-е. 13-21.

106. Сероджева М. Что принесет рынку новый закон о страховании / www.rbc.ru/

107. Социально-экономическое положение России в 2003 году / Государственный комитет Российской Федерации по статистике. М. 2004. - 422 с.

108. Социально-экономическое положение Уральского федерального округа в 2003 году / Государственный комитет Российской Федерации по статистике. — М. 2004.-79 с.

109. Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики. 2003. № 1.-е. 73-95.

110. Стаханов В.Н. Экономика инфраструктуры общественного производства: Учеб. пос. Россов н/Д, 1989. 418 с.

111. Суспицын С.А. Подходы к оценке приоритетов региональной инвестиционной политики // Регион: экономика и социология. 2002. № 2. — с. 25-44.

112. Сыпченко С. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке // Инвестиции в России. 1998. № 8. с. 22-23.

113. Тихомирова Е. ПИФы хотят «перетянуть» клиентов у банка / www.rbc.ru /

114. Топорков В. Похвальный оптимизм // Деловой Урал. 2005. №6 (607). с. 2.

115. Тощенко Ж.Т. Социальная инфраструктура: сущность и пути развития. М., 1980.-389 с.

116. Уткин Э.А. Бизнес-план компании. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ», 2000. 208 с.

117. Храмцов Э.Ю. Роль и перспективы регионального рынка ценных бумаг при привлечении инвестиций // Налоги, инвестиции, капитал. 2002. № 3-4. — с. 17-18.

118. Чекмарева Е.Н. и др. Российский финансовый рынок в новом тысячелетии // Деньги и кредит. 2002. № 8. с. 44-48.

119. Фазуллина Г. Паутина роста // Эксперт. 2000. № 42. с. 28 - 37.

120. Федько В.П., Федько Н.Г. Инфраструктура товарного рынка. Ростов н/Д: Феникс, 2000.-512 с.

121. Федько В.П. Инфраструктура в системе регионального хозяйственного комплекса // Инфраструктура рынка: проблемы и перспективы. Ростов н/Д., 1998. -• с. 17-18.

122. Финансово-кредитный словарь / Под ред. В.Ф. Гарбузова. М.: Финансы и статистика, 1984. 308 с.

123. Финансово-экономический словарь / Под ред. М.Г. Назарова. — М.: Финста-тик-форум, 1995. 511 с.

124. Финансы / Под ред. В.М. Радионовой и др. М.: Финансы и статистика. 1993. -400 с.

125. Финансы и кредит: Учебник / А.Ю. Казак и др.; Под ред. А.Ю. Казака. — Екатеринбург: АОЗТ «Издательский дом «Ява», 1996. 630 с.

126. Финансы и кредит: Учеб. для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, Г.В. Белогла-зовой; С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. М: Юрайт, 2004. — 575 е.: ил.

127. Финансы, денежное обращение и кредит: Научные записки / Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург: изд. УрГЭУ, 2000. Выпуск 5 148 с.

128. Фишер П. Как превратить Россию в привлекательный рынок для иностранных инвесторов// Вопросы экономики. 2002. №2. с. 83-101.

129. Цишчко А.Н. Стимулирование и регулирование притока иностранных инвестиций // Финансы. 2002. № 7. с. 21-24.

130. Краткая характеристика основных методов инвестирования

131. Методы инвестирования Сроки Обеспечение Краткая характеристика Преимущества Недостатки1 2 3 4 5 6