Формирование и оценка инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Румянцев, Руслан Вячеславович

• Румянцев, Руслан Вячеславович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Румянцев, Руслан Вячеславович

Введение.

Глава 1. Инвестиции в производственной сфере экономики как основа ее развития.

1.1. Теоретические основы организации инвестиционного процесса.

1.2. Методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов.

Глава 2. Современное состояние и перспективы развития химической промышленности России.

2.1. Состояние химической промышленности России и основные характеристики развития инвестиционной деятельности ее предприятий.

2.2. Концепция развития химической промышленности России.

2.3. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий химической промышленности.

Глава 3. Методический инструментарий формирования инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности.

3.1. Формирование инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности.

3.2. Перспективы роста инвестиционной стоимости компаний химической промышленности.

3.3. Совершенствование государственного регулирования инвестиционных процессов в химической промышленности России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и оценка инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности»

Актуальность темы исследования. На сегодняшний день, значительные изменения в экономике России и условиях деятельности промышленных предприятий требуют преобразований и повышения инвестиционной активности отраслей и отдельных компаний на рынке, подверженном глобализации и рискам.

Процесс становления эффективной системы хозяйствования сложен и противоречив. Реализация первых этапов экономического реформирования привела к спаду производства, деформированной структуре собственности, нарастанию напряженности в социальной сфере.

Объективную необходимость привлечения инвестиций в реальный сектор экономики нашей страны, реструктуризации российских предприятий и повышения их капитализации можно охарактеризовать следующими обстоятельствами: невостребованностью на рынке производимой товарной массы; отсутствием работоспособной системы организации и управления производственной, торговой и сбытовой деятельностью в условиях реального сектора экономики и внешнего рынка; возникшей конкуренцией с российскими и зарубежными производителями; физическим и моральным старением части активов предприятий; высоким уровнем затрат; наличием в структуре активов предприятия затратных объектов; низкими потребительскими качествами значительной доли отечественных товаров и т.д.

Необходимо также отметить, что укрепление связей отечественного народно-хозяйственного комплекса и мировой экономической системы, либерализация внешнеэкономической деятельности сделали более значимой проблему конкурентоспособности не только отечественных товаров и услуг, но и финансовых активов на рынке капитала. Проблемы выживания и успешного развития в условиях глобальной экономики благополучно решают сверхкрупные компании, чья деятельность носит международный характер.

Такие компании способны направлять достаточное количество ресурсов на обновление своего производственного потенциала, проведение масштабных мероприятий по освоению новых рынков и новых видов продукции. Но, если рассматривать химическую отрасль более подробно, то можно отметить, что на сегодняшний день на рынке присутствует множество компаний, которые пока не могут себя причислить к крупным корпорациям данного сектора.

В связи с этим, стабильность положения таких предприятий зависит от умения руководства адаптироваться к изменяющимся внешним условиям, проводя при этом политику формирования инвестиционной стоимости и капитализации. В связи с этим особое значение приобретает разработка рациональных механизмов формирования и оценки инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности в условиях развития рыночности, управления акционерной стоимости, а также непосредственной оценки эффективности инвестиций.

За последние годы опубликованы методические разработки, статьи, монографии, посвященные данным направлениям корпоративной политики. Однако не получили должной проработки проблемы эффективности инвестиционной деятельности на основе комплексного подхода к оценке с использованием таких финансовых категорий как инвестиционная стоимость и капитализация.

Поиск решения этих задач вынуждает использовать методические разработки зарубежных специалистов по организации и оптимизации финансовых стратегий предприятий. Однако опыт показывает, что их трудно адаптировать при использовании в российских условиях развития экономики. Вместе с тем, интерес к управлению инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности в России продолжает расти. Увеличивается число компаний отрасли, расширяют поле деятельности существующие, готовятся к выходу на российский рынок зарубежные компании, а также уменьшается информационный вакуум, связанный с управлением инвестициями. В связи с этим, на сегодняшний день имеется большая необходимость разработки комплексной модели создания инвестиционной стоимости, выработки системы управления стоимостью, а также разработки мероприятий в области реформирования химической отрасли и государственного регулирования, направленного на привлечение инвестиций в промышленный сектор экономики страны. Именно в этом заключается актуальность выбранной темы научного исследования.

Степень разработанности проблемы. Основные вопросы управления стоимостью компаний в условиях инвестиционной активности предприятий на рынке наиболее полно освещены в работах Кащеева Р.В., Базоева С.З., Миркина Я.М., Кольтюнюк Б.А., Егерева И.А., Козыря Ю.В., Грязновой А.Г., Федотовой М.А., Аскинадзи В.М., Стайнера Б., Брейли Р., Майерс С., Дамодарана А., Мертенс A.B., Коупленда Т., Шима А.Х., Эванса Ф.Ч., Бишопа Д.М. и других авторов.

Кроме того, проблемам инвестиционной составляющей промышленности в России посвящены научные труды таких ученых как: Инаметдинова И.Р., Брынцев А.Н., Калиненко И.А., Чесский Р.В., Газизов В.Н., Есаулова О.В., Фролов В.Г.

В то же время система разработки методики развития инвестиционной составляющей предприятий химической отрасли, направленной на общую капитализацию предприятий с учетом специфики решаемых задач в полной мере не только не разработана, но и не изучена.

Объектом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие на уровне предприятий химической отрасли.

Предметом диссертационного исследования являются теоретические и методические вопросы формирования инвестиционной стоимости предприятий химической отрасли, а также, организационно-экономические отношения, возникающие в их инвестиционной деятельности.

Целью исследования является разработка методических основ формирования инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности.

Для достижения поставленной цели поставлены следующие задачи: уточнить понятие инвестиционной стоимости предприятия применительно к современным условиям развития химической промышленности; сформулировать положения концепции развития химической промышленности; установить ключевые компетенции управления инвестиционной стоимостью на базе эволюционного подхода к положению компании на рынке; дать рекомендации в области совершенствования государственного регулирования инвестиционных процессов в химической промышленности России.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных ученых по вопросам, связанным с диссертационным исследованием, а также материалы и периодические издания в области инвестиций, финансового менеджмента, контроллинга, анализа и оценки.

Научная новизна работы заключается в разработке методики формирования и оценки инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности, позволяющей стимулировать инвестиционную привлекательность и активность химических предприятий России. К числу конкретных результатов, характеризующих научную новизну, можно отнести следующие: обобщены и сформулированы направления концепции развития химической промышленности, ориентированные на снижение и устранение действия факторов, сдерживающих стабильное функционирование химического комплекса, а также формирование и рост инвестиционной стоимости ее предприятий; разработаны методические основы формирования инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности, базирующиеся на оценке их инвестиционной привлекательности и комплексном анализе состояния химической промышленности, которые позволят им эффективно управлять своим инвестиционным потенциалом, а также, функционировать в реальных рыночных условиях, характеризующихся все более возрастающей ролью экономической конкуренции; выявлены факторы и условия инвестиционного развития предприятий химической промышленности, позволяющие определить перспективы изменения инвестиционной привлекательности химического комплекса, что способствует увеличению притока и эффективности использования инвестиционных ресурсов; определены перспективы роста инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности, учитывающие тенденции и передовые направления их развития; предложены мероприятия государственного регулирования, способствующие развитию инвестиционной деятельности и росту инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности, осуществляемые по средствам законотворческих процессов, направленных на снижение налогового бремени, совершенствование таможенной политики, механизмов страхования и защиты прав на интеллектуальную собственность, а также способов раскрытия информации.

Практическая значимость результатов исследования. Основные теоретические положения исследования, составляющие его новизну, доведены до конкретных рекомендаций в области создания и управления инвестиционной стоимостью и эффективного использования финансовых активов предприятий химической промышленности в условиях развития рыночных отношений и инструментария рынков капитала. Предложенные в работе рекомендации по формированию инвестиционной стоимости предприятий химической промышленности и ее оценке позволяют разработать мероприятия по управлению и мониторингу инвестиционного процесса, контролировать и регулировать приток капитала, что позволит организовать эффективное управление всеми процессами компаний отрасли, а также ее скорейшему выходу из кризисной ситуации.

Апробация результатов. Материалы диссертационного исследования докладывались на конференциях: «Современная Россия: экономика, управление, право», Москва, ИНЭП, 2004; «Актуальные проблемы экономики, управления, права», Москва, ИНЭП, 2005; V Российский научный симпозиум РАЕН и РАН «Экономика инновационных проектов и информационные бизнес системы», Москва-Сочи. 2005г.

Материалы диссертационного исследования нашли практическое применение при построении концепции развития и разработке инвестиционной политики ОАО «Производственное объединение «Тонкого Органического Синтеза», а также, в научно-исследовательской работе, проводимой на базе лаборатории «моделирования инновационной концепции развития экономики РФ» НОУ ВПО ИНЭП.

Публикация результатов. Основные результаты диссертации опубликованы в 5 статьях общим объемом 2,05 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений, общим объемом 184 листа.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Румянцев, Руслан Вячеславович, 2006 год

1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) // "Российская газета" от 25 декабря 1993 г.

2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 (в ред. Федеральных законов от 26.11.1998 № 182-ФЗ,от 08.07.1999 № 139-Ф3, от 07.08.2001 № 121-ФЗ,от 28.12.2002 № 185-ФЗ, от 29.06.2004 № 58-ФЗ).

3. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (с изм. и доп. от2312.2003 г., 29.07.2004 г.).

4. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ. (с изм., внесенными Федеральными законами от 27.12.2000 № 150-ФЗ, от 30.12.2001 № 194-ФЗ, от 23.12.2003 №186-ФЗ).

5. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЭ (с изм. и доп. от 29.06.2004 г.).

6. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25 февраля 1999 г. № 40-ФЗ (с изм. и доп. от 28.07. 2004 г.).

7. Федеральный закон «О производственных кооперативах» от 8 мая 1996 г. № 41-ФЗ (с изменениями от 14 мая 2001 г., 21 марта 2002 г.).

8. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08 февраля 1998 г. №14-ФЗ.

9. Федеральный закон «О налоге на операции с ценными бумагами» от 12 декабря 1991 № 2023-1. (в ред. Федеральных законов от 18.10.1995 № 158-ФЗ, от 23.03.1998 № Зб-ФЗ, от 30.05.2001 № 69-ФЗ, от 23.12.2003 № 183-ФЗ).

10. Федеральный закон «О государственной пошлине» от 09 декабря 1991 № 2005-1 (в ред. от 13.04.99).

11. Федеральный закон «О внесении изменения в статью 3 Закона Российской Федерации «О налоге на операции с ценными бумагами» от 23 декабря 2003 г. № 183-Ф3.

12. Федеральный закон «О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона «О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации» от 10 декабря 2003 г. № 174-ФЗ.

13. Федеральный закон «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» от 23 июня 1999 г. №117-ФЗ.

14. Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. № 1 Зб-ФЗ.

15. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ (с изм. и доп. от 11.07.1998 г., 31.12.1998 г., 21.03.2002 г.).

16. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1998 г. № 39-Ф3 (в редакции от 2 января 2000 г. № 22-ФЗ)

17. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. № 1Э5-ФЗ (с изменениями от 27 февраля 2003 г.)

18. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (с изм. и доп. от 19 июня 1995 г., 25 февраля 1999 г., 10 января 2003 г.)

19. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (Утверждены Заместителем Министра экономики Российской Федерации 16 апреля 1996 г.).

20. Абрамов СИ. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

21. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2000.

22. Бадмаев А.Г. и др. Введение в инвестиционное проектирование. Улан-Удэ, 1998.

23. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учеб. для студентов эконом, специальностей 4-е изд., перераб., доп. -М.: Финансы и статистика, 1997.

24. Бандурин A.B., Басалай С.И., Ли И.А. Проблемы оперативного управления активами корпораций. М.: ТДДС Столица 8, 1999.

25. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в услов реформирования российской экономики. М: Финансы и статистика, 1998.

26. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций.: Пер. с англ. перераб. и дополн. изд. -М.: «Интер-эксперт», «ИНФРА-М», 1995.

27. БернарИ., Колли Ж. К. Толковый экономический и финансовый словарь. Т 2, М., Международные отношения, 1994.

28. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: Банки и биржи, 1997.

29. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. К: Ника-Центр. 2000.

30. Бланк И.А. Управление активами. М.: Ника Центр. 2000 .

31. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995.

32. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: Пер. с нем. / Под ред. A.M. Чуйкина Л.А. Галатина. Калининград: Янтар. сказ, 1997.

33. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

34. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

35. Богатый Ю.В., Швандар В А. Производство прибыли: Учебное пособие для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

36. Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. -3-е изд. стереотип.-М.: Институт новой экономики, 1998.

37. Бочаров В.В. Инвестиционных менеджмент. СПб.: Питер, 2000.

38. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 1997.

39. Бузырев В.В., Васильев В Д., Зубарев А А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. СПб.: СПбГУЭФ 1999.

40. Буренин A.M. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: 1-я Федеративная книготорговая компания, 1998.

41. Бусыгин A.B. Эффективный менеджмент. М., Финпресс, 2000.

42. Вахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций (сборник практических задач и конкретных ситуаций): Учеб. пособие. М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 1999.

43. Валдайцев СВ. Оценка бизнеса инноваций. М.: Филинъ, 1997.

44. Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998.

45. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2001.

46. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

47. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования. М., Дело. 1999.

48. Глазунов В.И. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Фин-статинформ, 1997.

49. Григорьев В.В., Федотова МА. Оценка предприятия: теория и практика. М.: ИНФРА-М, 1997.

50. Гуськова Т.Н. и др. Оценка инвестиционной привлекательности объектов статистическими методами. М.: Изд-во ГАСБУ, 1999.

51. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. М., АльпинаБизнесБук, 2004.

52. Джеймс К. Ван Хорн. Основы финансового менеджмента. М., Вильяме, 2001.

53. Ендовицкий ДА. Анализ и оценка эффективности инвестиционной политики коммерческих организаций. Методология и методика. Воронеж, 1998.

54. Ендовицкий Д.А. и др. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. Методология и практика. М.: Финансы и статистика, 2000.

55. Ендовицкий ДА. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики: Учебное пособие/Под ред. JI.T. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2003.

56. Ендовицкий ДА. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/Под ред. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001.

57. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет. 1996.

58. Игонина J1.JI. Инвестиции: Учебное пособие/Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2002.

59. Игонина J1.J1. Инвестиции: Учебное пособие. М., Экономист,2003.

60. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

61. Идрисов А.Б., Картышев СВ., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1998.

62. Инвестиции: Учебное пособие/Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС,2004.

63. Инвестиционная деятельность. Учебное пособие. // Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др. М., Кнорус, 2005.

64. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/Под ред. СИ. Шумилина. М.: Финстатинформ, 1995.

65. Инновационный менеджмент: Учебное пособие/Под ред. д-ра экон. наук, проф. Л.Н. Оголевой. М.: ИНФРА-М, 2001.

66. Карлин Т.Р., Макмин А.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1999.

67. Карп М.В., Махмутов P.A., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. М.: ЮНИТИ, 2002.

68. Кащеев Р.В., базоев С.З. Управление акционерной стоимостью. М., ДМЕ Пресс, 2002.

69. Кныш М.М., Перекатов Б.А., Тютиков ЮЛ. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие. СПб.: Изд. дом «Бизнесс-Пресса», 1998.

70. Князевская Н.В., Князевский B.C. Принятие рискованных решений в экономике и бизнесе. М.: Контур, 1998.

71. Ковалева A.M. Финансы в управлении предприятием. М.: Финансы и статистика, 1995

72. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. М., Финансы и статистика, 2002.

73. Ковалев В.В. Управление финансами. М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.

74. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.

75. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. »

76. Ковалев Г.Д. Инновационные коммуникации: Учебное пособие для вузов. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

77. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. М.: Экзамен, 2001.

78. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ 1997.

79. Колтын Б.А. Инвестиционные проекты: учебник для студентов. СПб., Из-во Михайлова В.А., 2000.

80. Коссов В.В. Бизнес-план: обоснование решений: Учебное пособие. М.: ГУ ВШЭ, 2000.

81. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М., Олимп-Бизнес, 2003.

82. Комаров B.B. Инвестиции и лизинг в СНГ. М., Финансы и статистика, 2001.

83. Крумкачева Н.В. Инвестиционное проектирование и менеджмент: Учебное пособие. Владивосток: Изд. ДВГАУЭ, 1999.

84. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: Лань, 2000.

85. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003.

86. Курс экономической теории: Учебное пособие/Под ред. A.B. Сидоровича. М: Дело и сервис, 2001.

87. Лившиц В.Н., Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., Дело, 2002.

88. Лопес В.Л. Перестройка инвестиционной сферы // Рос. акад. наук, ин-т экономики, М.: Наука, 1992.

89. Максимова В.Ф. Реальные инвестиции. М., МЭСИ, 2001.

90. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. М., Статистика, 1971. В книге Лившиц В.Н., Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., Дело, 2002.

91. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000.

92. Мертенс A.C. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. Киев, Киевское инвестиционное агентство, 1997.

93. Миротин Л.Б. Факторы рынка. М., Экзамен, 2000.

94. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М., ЮНИТИ, 2001.

95. Оценка бизнеса./ под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М., Финансы и статистика, 1998.

96. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. М., Ось-89, 1997.

97. Россия в цифрах. 2004. Краткий статистический сборник ФСГС. М., 2004.

98. Словарь современной экономической теории Макмиллана. М., Инфра-М., 1997.

99. Сорос Д. Кризис мирового капитализма. М., Инфра-М, 1999

100. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 1995.

101. Стратегическое планирование. Под ред. Уткина Э.А. М.: Экмос, 1998.

102. Стратегическое планирование и управление. Учебник для ВУЗов, М., 2001.

103. Стратегическое планирование. Учебник. М., 2000.

104. Толковый словарь.// под ред. С. И. Ожегова и Н.Ю.Шведовой, М., Азъ, 1992.

105. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации: Учебник для вузов. Пер. с 9-го англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2000.

106. Управление инвестициями: В 2-х т. / Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиров В.Д. и др. М.: Высшая школа, 1988.

107. Финансовый менеджмент: теория и практика/ под ред. Е.С.Стояновой. -5-е изд., перераб. и доп. -М.: Перспектива, 2000.

108. Хорн В. Основы управления финансами. М: Финансы и статистика. 1997.

109. Шарп У.Ф. Инвестиции. М., Инфра-М., 2002.

110. Шевченко И.Г. Порядок и хаос рынка акционерного капитала России. М., Управление персоналом, 2003.

111. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1994.

112. Шим Д.К. Методы управления стоимостью и анализ затрат. М., Информ-издат. Филинъ, 1996.

113. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие/Под ред. А.П. Градова. 2-е изд., испр. и доп. - СПб.: Специальная Литература, 1999.

114. Isom Terry A., Amembal Sudhir P. The Handbook of Leasing: Techniques and Analysis, 379pp. ISBN: 0894331574 Publisher: Petrocelli Books Pub. Date: April 1982.

115. Hennie van Greuning, Marius Koen: "International Accounting Standards" The World Bank, 2001.

116. McDonald, M., Rogers, В., Woodburn, D. Key Customers. How to manage them profitably. Butterworth Heinemann. Oxford. 2000

117. Porter M.E. Competitive Strategy: Techniques for Analizing Industries and Competitors. New York: Free Press, 1980.Диссертации

118. Брынцев A.H. Промышленные инвестиции в условиях свободной экономической зоны (На прим. Калининград, обл.): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 1998 149 с. РГБ ОД, 61:98-8/1147-9

119. Газизов В.Н. Механизм привлечения инвестиционных ресурсов на промышленные предприятия (На примере Самарской области): Дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 Саранск, 2002 196 с. РГБ ОД, 61:03-8/1263-7

120. Есаулова О.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 2002 148 с. РГБ ОД, 61:03-8/1299-8

121. Инаметдинова И.Р. Иностранные инвестиции (Привлечение и использование в условиях современной экономики России): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 2001 168 с. РГБ ОД, 61:02-8/493-3

122. Калиненко И.А. Механизмы мобилизации финансовых ресурсов в инвестиции реформируемых предприятий: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10 Ростов н/Д, 2000 183 с. РГБ ОД, 61:01-8/1778-1

123. Фролов В.Г. Стратегия формирования инвестиционных механизмов развития промышленного производства : Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Н. Новгород, 2003 190 с. РГБ ОД, 61:03-8/2876-2

124. Чесский Р.В. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 2002 206 с. РГБ ОД, 61:03-8/892-3Периодические издания и Интернет-материалы

125. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий. // Российский экономический журнал, № 5-6, 1994.

126. Минасов О.Ю. Факторы, влияющие на рыночную стоимость акций российских предприятий.// Московский оценщик. М., 2001. №4

127. Корпоративная культура от А до Я. Материалы семинара. Японский центр. М., 2004. № 1198Н-04.

128. Официальный интернет-сайт Госкомстата России http://www.gks.ru

129. Официальный интернет-сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации http://www.economy.gov.ru

130. Официальный интернет-сайт Министерства финансов Российской Федерации http://www.minfin.ru