Формирование и развитие инвестиционных процессов на промышленных предприятиях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Першина, Наталья Валентиновна

• Першина, Наталья Валентиновна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Першина, Наталья Валентиновна

Введение.

I. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятий

1.1. Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий.

1.2. Формирование результативных инвестиционных процессов на предприятиях.

1.3. Процесс исследования инвестиционной деятельности.

И. Особенности инвестиционных процессов на промышленных предприятиях

2.1. Основные тенденции и направления развития инвестиционного процесса.

2.2. Оценка результативности инвестирования.

III. Разработка методических вопросов формирования и развития инвестиционных процессов на промышленных предприятиях

3.1. Методические аспекты комплексного инвестиционного исследования

3.2. Формирование стратегии и тактики инвестиционной деятельности предприятия.

3.3. Разработка эмиссии акций и оценка влияния инвестиционных исследований на ее результативность.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и развитие инвестиционных процессов на промышленных предприятиях»

Актуальность темы исследования. Важнейшей экономической проблемой России на современном этапе является преодоление последствий кризиса инвестиций. На микроуровне они проявляются в остром недостатке инвестиций для осуществления деятельности предприятий. Решение этой проблемы рассматривается специалистами как основа развития российской экономики, ее устойчивого экономического роста. Многие промышленные предприятия пытаются компенсировать недостаток инвестиций за счет довольно ограниченных собственных средств. Причем приоритет отдается такой форме инвестиций как реальные инвестиции.

Между тем в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Существуют различные инструменты и механизмы привлечения инвестиций. Высокое развитие институтов финансового инвестирования значительно способствует росту реальных инвестиций. В связи с этим, особая роль отводится формированию инвестиционной политики предприятий, предполагающей использование различных инвестиционных инструментов, в том числе и акций. Исторический опыт ведущих стран мира свидетельствует, что в условиях рыночной экономики это один из лучших механизмов привлечения инвестиций в реальный сектор.

Главное в проблеме инвестиций - их результативность, создание условий для интенсификации вложений в наиболее перспективные, конкурентоспособные отрасли, дающие быструю отдачу, способствующие максимальному увеличению доходов предприятий; предотвращение тех капитальных и иных затрат, которые ведут лишь к растранжириванию ресурсов и усилению инфляции.

Результативность инвестирования в России пока низка. Свидетельством этому являются такие особенности инвестиционной деятельности, как слабое развитие конкуренции, отсутствие информационной "прозрачности", высокая степень нестабильности и др. Вышесказанное подтверждается низким уровнем большинства показателей результативности инвестиционного рынка и, в первую очередь, малой капитализацией и ликвидностью рынка ценных бумаг по сравнению с развитыми и со многими развивающимися рынками. Сохраняются проблемы инвестиционной деятельности предприятий: низкие объемы инвестиций, неэффективная структура, ограниченность источников, неподготовленность к принятию инвестиций и др.

Одним из факторов формирования и развития инвестиционных процессов на предприятиях, повышения их результативности являются инвестиционные исследования. Они позволяют получать наиболее полную, качественную и своевременную информацию, необходимую всем ее участникам; успешно осуществлять инвестиционные операции; повысить эффективность инфраструктуры, государственного управления и регулирования инвестиционной деятельности, отраслевых и региональных инвестиционных рынков, уровень капитализации, ликвидности и других показателей их функционирования. Широкое использование инструментария инвестиционных исследований будет способствовать активизации инвестиционных процессов на предприятиях различных отраслей промышленности.

Решение инвестиционных проблем российских предприятий во многом зависит от качества формирования их инвестиционных процессов, определения результативной инвестиционной стратегии. Всесторонний научный анализ этих вопросов, разработка экономических подходов, инструментов и методов, позволяющих оптимизировать инвестиционные процессы на предприятиях на современном этапе, является одной из актуальных задач, как для отечественной экономической науки, так и для практики хозяйствования.

Степень научной разработанности темы исследования. Вопросы теории инвестиционной деятельности отражаются в трудах А. Смита, К. Маркса, Дж. Милля, Дж. Кейнса. Зарубежная специальная и научная литература по инвестированию рассматривает главным образом инвестиции в финансовые активы. Из переводных трудов по теории инвестирования, изданных в современной России, можно выделить работы таких авторов как Г. Александер, Г. Бирман, М. Бромвич, Дж. Бэйли, Д. Норткотт, У. Шарп, С. Шмидт.

Многолетнее забвение в нашей стране основ рыночного хозяйствования явилось причиной практически полного отсутствия в этот период глубоких научных исследований вопросов формирования и развития инвестиционных процессов на предприятиях. Возрождение рынка в России привлекло внимание ученых к этой теме.

Основные характеристики инвестиционной деятельности (участники, структура инвестиций, источники получения, направления использования, механизм осуществления, виды инвестиционных инструментов, основы законодательства, регулирование, ее организация на предприятиях и др.) описываются Т. Бердниковой, И. Бланком, В. Галановым, Е. Жуковым, И. Журавковой, JI. Игониной, Н. Игошиным, Н. Клещевым, Б. Колтынюком, Э. Крыловым, М. Маковецким, Я. Миркиным, И. Мухарем, Т. Никульшиной, JI. Павловой, Е. Семенковой, В. Шапиро, В. Шереметом, К. Янковским и др. В этих исследованиях недостаточно описаны вопросы организации инвестиционных процессов на предприятиях, технологии осуществления инвестиционных операций.

В исследовании понятия "результативность инвестиционной деятельности" нами используются работы таких российских авторов, как А. Буренин, Д. Львов, О. Мамедов, а также зарубежных - С. Брю, Д. Джоббера, Р. Коуза, К. Макконнелла, Р. Тьюлза, П. Хейне, К. Эклунда и др. Полное и всестороннее определение понятия "результативность инвестиционной деятельности" в этих источниках отсутствует. Не рассматриваются в системе и показатели результативности данной деятельности.

Анализу современного состояния и проблемам инвестиционной деятельности российских предприятий посвящены работы А. Бравермана, Ю. Данилова, Ю. Кафиева, Н. Кравченко, Ю. Кузнецова, Н. Мухетдиновой, Я. Сергиенко, В. Сидорова, Е. Соломенниковой, К. Уифера, М. Фейзуллаева и др.; региональному разрезу этого вопроса посвящены работы А. Алексеева, Т.

Бердниковой, Е. Бернштама, Е. Бухвальда, А. Кузнецова, Я. Миркина, И. Павлова и др.; отраслевому аспекту - В. Стародубровского, А. Баса, С. Суверова, В. Эдельмана. Вопросы регионального и отраслевого аспектов инвестиционного процесса раскрыты в этих работах недостаточно и требуют дальнейшей разработки.

Использование инвестиционных исследований в деятельности предприятий отражается в трудах В. Черновой, С. Гапоновой, Я. Миркина, Т. Бердниковой, А. Бравермана, В. Глущенко и др. В них описываются лишь некоторые вопросы инвестиционных исследований, их особенности, практическое применение (А. Браверман).

Методика осуществления комплексных инвестиционных исследований, определения стратегии и тактики инвестиционной деятельности предприятий разрабатывалась нами на основе изучения работ по менеджменту, анализу финансово-хозяйственной деятельности, социологическим исследованиям, техническому и фундаментальному анализу рынка, а также большого количества источников по вопросам маркетинга, среди которых можно выделить работы зарубежных авторов - Ф. Букереля, А. Дайана, Е. Дихтля, Ф. Котлера, Г. Черчилля, Д. Энджела и отечественных маркетологов - Г. Багиева, И. Беляевского, Е. Голубкова, Ю. Корлюгова, Д. Костюхина, Г. Крыловой, Р. Ноздревой, А. Романова, М. Соколовой, В. Тарасевича, Н. Эриашвили и др. Большинство этих авторов рассматривают маркетинговые исследования наряду с другими функциями маркетинга. Лишь несколько работ посвящены полностью методике осуществления маркетинговых исследований (Г. Черчилль, Е. Голубков, И. Беляевский). Вопросы методики проведения комплексных исследований инвестиционной деятельности, а также методологического и методического обоснования их использования для формирования и развития инвестиционных процессов на предприятиях рассматриваются авторами недостаточно.

Таким образом, малоизученность вопросов формирования и развития инвестиционных процессов на предприятиях с использованием комплексных инвестиционных исследований, недостаточная проработка специальных методик проведения таких исследований, определения на их основе инвестиционной стратегии и тактики предприятия обусловили выбор темы диссертации, ее цель, задачи и логику исследования.

Цель диссертационной работы. Основной целью данной работы является разработка методологических вопросов и практических рекомендаций по формированию и развитию инвестиционных процессов на промышленных предприятиях.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие основные задачи:

- определить основные характеристики инвестиционной деятельности, содержание понятия "результативность инвестиционной деятельности", инструменты формирования результативных инвестиционных процессов на предприятиях;

- разработать модель процесса инвестиционного исследования и сформулировать ее особенности;

- выявить проблемы и направления развития инвестиционной деятельности промышленных предприятий, показатели результативности этой деятельности и факторы повышения их уровня, направления использования микро и макроинвестиционных исследований в качестве основы формирования и развития инвестиционных процессов на предприятиях;

- разработать методические аспекты осуществления основных направлений комплексного исследования инвестиционной деятельности, выявить их специфику;

- на основе методики определения стратегии и тактики инвестиционной деятельности предприятия, разработки эмиссии акций, оценки влияния инвестиционных исследований на ее результативность, сформулировать предложения по повышению результативности выпуска ценных бумаг.

Объектом исследования являются предприятия нефтеперерабатывающей и нефтехимической отраслей.

Предмет исследования - теоретические, методические и практические аспекты формирования и развития инвестиционных процессов на промышленных предприятиях.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды видных российских и зарубежных ученых, материалы научных конференций. В качестве основных нормативно-правовых документов в работе используются Федеральный закон " Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", 25 февраля 1999 г.; Федеральный закон "Об акционерных обществах", 25 декабря 1995 г.; Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", 22 апреля 1996 г. и др. Кроме этого, использованы материалы периодической печати, социологических и маркетинговых исследований в нашей стране и за рубежом, информационных бюллетеней финансовых агенств и сети Internet.

Основными методами исследования стали: диалектический метод, проявляющийся в осуществлении целей и задач работы на основе единства общего (инвестиционная деятельность предприятий), особенного (результативность инвестиционной деятельности) и единичного (формирование и развитие результативных инвестиционных процессов на предприятиях с использованием инвестиционных исследований) и др.; методы маркетингового, микро- и макроэкономического, системного, комплексного, дифференцированного подхода; сравнения, обобщения, историковедческого анализа; экономико-математические методы. В процессе исследования использовались данные анализа деятельности промышленных предприятий.

Эмпирической базой являются практические материалы о деятельности отечественных промышленных предприятий, в частности нефтепереработки и нефтехимии (ОАО "Нижнекамскнефтехим", ОАО "Сибирско-Уральская нефтегазохимическая компания", ОАО "Ангарская нефтехимическая компания", ОАО "Тобольский нефтехимический комбинат"). Предприятия отбирались из списка компаний отрасли с наибольшими объемами переработки сырья методом случайной выборки. Основные выводы и предложения по формированию и развитию инвестиционных процессов на предприятиях основываются на результатах изучения мирового и отечественного опыта их осуществления. Все это позволило автору исследования сформулировать некоторые новые моменты, связанные с теорией, методикой и практикой формирования инвестиционных процессов на промышленных предприятиях.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

- предложен подход к решению проблем формирования и развития результативных инвестиционных процессов на промышленных предприятиях, отличающийся использованием инвестиционных исследований, включающих анализ факторов внешней предпринимательской среды, интересующего инвестиционного рынка, инвестиционной привлекательности предприятия;

- конкретизированы определения результативности инвестиционной деятельности, как единства ее экономической и социальной составляющих, а также инвестиционных исследований этой деятельности на основе микро- и макроэкономического подхода;

- систематизированы показатели результативности изучаемой деятельности с использованием такого ее инструмента как акции и предложена их авторская схема, включающая микроэкономические и макроэкономические, общие и частные, абсолютные и относительные, количественные и качественные, обобщающие показатели экономической результативности, а также показатели социальной результативности;

- уточнена методика анализа инвестиционной привлекательности промышленных предприятий, предполагающая применение финансово-экономических показателей, коэффициентов уровня оцененности акций, нефинансовых показателей, рейтинговой оценки;

- сформулированы предложения по повышению результативности эмиссионной операции, разработанной на основе инвестиционных исследований с выделением общих для всех предприятий правил осуществления эмиссии, рекомендаций для крупных и небольших предприятий.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в том, что оно внесло определенный вклад в развитие теории и практики формирования инвестиционных процессов на предприятиях.

Практическая значимость работы определяется возможностью ее использования в преподавании экономических дисциплин, в разработке курсов и спецкурсов по инвестиционному менеджменту; при подготовке специалистов по инвестициям, инвестиционным исследованиям, по рынку ценных бумаг; при применении на практике работниками различных отделов предприятий для разработки инвестиционных стратегий и успешного осуществления инвестиционных операций. Теоретические положения и практические рекомендации могут быть учтены законодательными органами при разработке нормативных актов, способствующих активизации инвестиционного процесса.

Материал диссертации был использован при разработке и чтении спецкурсов "Основы акционирования", "Основы маркетинга" для студентов ТГПИ им. Д.И. Менделеева (г. Тобольск) и курса "Маркетинг" для студентов филиала Тюменской государственной архитектурно - строительной академии (ТГАСА, г. Тобольск). Сформулированные в работе выводы и рекомендации были учтены при подготовке доклада председателя совета директоров ОАО "Тобольский нефтехимический комбинат" на ежегодном собрании акционеров, основных направлений инвестиционной политики ООО "Тобольск-Нефтехим".

Апробация результатов исследования заключается в том, что основные положения работы докладывались на научно-практических конференциях (на 1-й и 2-й Российско-германских конференциях "Менеджмент в социальных структурах" сентябрь 1998 г. и сентябрь 1999 г.), обсуждались на заседаниях кафедр "Экономики и менеджмента" (ОмГПУ, г. Омск, март и май 2003 г.), "Отечественной истории и социально - экономических наук" (ТГПИ, г. Тобольск, июнь 2003 г.), "Экономики, налогов и налогообложения" (ОмГУ, г. Омск, январь 2004 г.)

Публикации. Результаты диссертационного исследования изложены в десяти публикациях общим объемом 3 п. л.

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы (180 наименований), изложенных на 177 страницах, включает 8 схем и рисунков, 6 таблиц и три приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Першина, Наталья Валентиновна

Заключение

Итак, рассмотрев вопросы формирования и развития инвестиционных процессов на промышленных предприятиях, мы пришли к следующим выводам:

Инвестиционная деятельность предприятий с позиций системного подхода рассматривается, как взаимосвязь и взаимодействие пяти основных компонентов - целей инвестиционной деятельности, источников инвестиций, видов инвестиций, направлений их использования, результатов инвестирования.

Инвестиционная деятельность характеризуется большим количеством участников, сложностью, высокотехнологичностью, динамичностью и другими чертами, которые во многом определяются особенностями ее объектов.

Результативность инвестиционной деятельности представляет собой неразрывное единство двух сторон: объективной (технологической), связанной с решением проблемы затраты - выпуск и субъективной (оценочной), которая выражается степенью удовлетворения потребностей людей, соотношением ценности полученных выгод и приносимых жертв. Взятые вместе они характеризуют социально-экономическую результативность этой деятельности.

Формирование результативных инвестиционных процессов, в первую очередь, предполагает использование таких инструментов инвестиционного механизма, способствующих реализации функций управления инвестиционной деятельностью, как определение оптимальной организационной структуры, качественное информационное обеспечение, всесторонний анализ и планирование инвестиционной деятельности предприятия и др.

Инвестиционные исследования можно определить, как процесс изучения всех аспектов инвестиционной деятельности предприятий, с использованием различных форм и систем анализа. Процесс исследования инвестиционной деятельности базируется на типовых процедурах исследований, вместе с тем он имеет и ряд особенностей, таких как: необходимость обширных специальных знаний для формулирования целей и гипотез, первостепенное использование вторичной информации, методов телефонного опроса и опроса по почте для сбора первичных данных.

Анализ инвестиционных процессов на российских промышленных предприятиях показал существование серьезных проблем в этой сфере, таких, как: недостаточная доля капитальных вложений в активную часть основных производственных фондов и на реконструкцию и перевооружение производства; высокая степень износа основных производственных фондов и низкие темпы их обновления; малый удельный вес банковских кредитов, средств от продажи акций, иностранных средств в источниках инвестиций; невосприимчивость предприятий к инвестициям и др.

Тяжелая инвестиционная ситуация, сложившаяся в электроэнергетике, усугубляется раздробленностью энергокомпаний и радикальными процедурами реформирования отрасли. Наиболее интенсивно развивающиеся отрасли обрабатывающей промышленности, к которым относится и нефтехимия, остаются недоинвестированными, что связано, в первую очередь, с внутренними проблемами отрасли (низкий объем ввода основных фондов, высокая степень их износа, снижение рентабельности продукции), а также с контролем со стороны газовых и нефтяных компаний. Большей степенью развития инвестиционных процессов отмечается нефтеперерабатывающая отрасль, однако и в ней происходит падение доли инвестиций в машины и оборудование, высок износ основных фондов.

Основными направлениями развития инвестиционных процессов на промышленных предприятиях являются: расширение использования внешних источников инвестиций; увеличение доли инвестиций, вкладываемых в машины и оборудование, в реконструкцию и перевооружение производства; тщательная аналитическая проработка инвестиционных проектов; совершенствование системы управления предприятием и его инвестиционной деятельностью; повышение качества регулирования государством инвестиционных процессов; расширение использования механизма фондового рынка.

Система показателей результативности инвестиционной деятельности включает в себя макроэкономические и микроэкономические, количественные и качественные, абсолютные и относительные, частные, общие и итоговые (обобщающие) показатели экономической результативности, а также показатели ее социальной результативности. Оценка состояния отечественного инвестиционного рынка по показателям ликвидности и капитализации акций свидетельствует о низком уровне его развития. Важными факторами повышения результативности инвестиционной деятельности на этом рынке являются: привлечение средств населения для вложений в акции, тщательное конструирование их выпуска, совершенствование законодательства и инфраструктуры, необходимой для ее осуществления и др.

Основа формирования результативных инвестиционных процессов, способствующая реализации всех других факторов их формирования и развития - инвестиционные исследования. Микроинвестиционные исследования необходимы, в первую очередь, для осуществления успешной эмиссии акций. Макроинвестиционные исследования - основа формирования необходимой инфраструктуры, законодательства, программ регулирования.

Специфика инвестиционной деятельности порождает следующие особенности методики осуществления ее комплексного исследования: первостепенное значение анализа внешней предпринимательской среды (особенно ее экономической, правовой и политической составляющих); использование методов маркетинговых исследований, фундаментального и технического анализа рынка; применение специальных показателей изучения деятельности эмитента (показатели оцененности акций); и др. При анализе деятельности эмитента нефтехимической отрасли наряду с общими для всех отраслей финансово-экономическими показателями рассчитываются и специфические для данной отрасли (например, уровень цен на сырье, тарифов на электрическую энергию).

Использование результатов комплексных исследований инвестиционной деятельности при разработке стратегии и тактики инвестиционной деятельности, стратегии эмиссии акций способствует их успешной реализации и формированию результативной инвестиционной политики предприятия. При создании стратегий для предприятий нефтепереработки и нефтехимии наиболее подходят такие продуктовые стратегии, как сохранность и приращение капитала денежным компенсированием в условиях инфляционного обесценения дивидендов, компенсирование возрастанием курсовой стоимости; ценовые стратегии: высоких, низких цен, цен персональных взаимоотношений с инвестором (например, предоставление льгот по оплате продукции владельцам акций).

Обобщение опыта разработки эмиссии акций в России и за рубежом позволило сформулировать предложения по повышению результативности эмиссионной операции в условиях современной российской экономики: наиболее оптимальным видом привилегированных акций, дающим возможность сочетать интересы эмитента и инвестора являются кумулятивные акции; осуществлять выпуск следует в середине периода повышательной тенденции цен на рынке; использовать метод публичного размещения преимущественно для крупных, успешных фирм и метод частного размещения для проблемных компаний, в т. ч. нефтехимии и др. Проведенная нами оценка результатов использования инвестиционных исследований для формирования инвестиционных процессов на предприятиях по ряду показателей показала их положительное влияние на результативность эмиссионной операции, на капитализацию и ликвидность эмитента.

Дальнейшее обоснование предложенного подхода к решению проблем формирования и развития инвестиционных процессов на промышленных предприятиях, повышения их результативности предполагает исследование таких вопросов, как: разработка методики проведения макроисследований этой деятельности, использование их результатов для совершенствования управления и регулирования инвестиционной деятельности, рассмотрение регионального аспекта этой проблемы.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Першина, Наталья Валентиновна, 2004 год

1. Академия рынка: маркетинг: Пер. с фр. / А. Дайан, Ф. Букерель и др.; науч. ред. А.Г. Худокормов. М.: Экономика, 1993. - 572 с.

2. Акционерное дело: Учебн./ Под ред. В.А. Галанова. М.: Финансы и статистика, 2003. - 544 с.

3. Алексеев А.А. Методика сегментирования потребителей // Маркетинг и маркетинговые исследования в России. 1999. № 1. - С. 30 - 39.

4. Алексеев А.В. Ликвидность акций региональных эмитентов в примерах и задачах // ЭКО. 1997. № 2. - С. 33 - 36.

5. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. Самара: Сан Вен, 1992. - 160 с.

6. Амосов А. Макроэкономическая политика и институциональные ловушки // Экономист. 2002. № 2. - С. 44 - 49.

7. Антология экономической классики. В. Пети, А. Смит, Д. Риккардо. М.: МП "Эконов", "Ключ", 1993. - 475 с.

8. Аптер А. У российских компаний замечательные возможности для привлечения капитала.//РЦБ. 1997. № 18. - С. 28 - 31.

9. Афонин И.В. Управление развитием предприятия: Стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: Учебн. пос. М.: Дашков и К, 2002.-379 с.

10. Багиев Г.Л., Тарасевич В.М., Анн X. Маркетинг: Учебник для вузов / Под общ. ред. Г.Л. Багиева. М.: Экономика, 1999. - 703 с.

11. Белановский С.А. Метод фокус-групп. М.: Магистр, 1996. - 272 с.

12. Беляевский И.К. Маркетинговое исследование: информация, анализ, прогноз: Уч. пос. М.: Финансы и статистика, 2001. - 320 с.

13. Бергер Ф. Что вам надо знать об анализе акций / Пер. с нем. М.: Интерэксперт-Финстатинформ, 1998. - 206 с.

14. Бердникова Т.Б. Акционерное общество на рынке ценных бумаг. М.: Финстатинформ, 1997. - 144 с.

15. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебн. пос. -М.: ИНФРА-М, 2002. 215 с.

16. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бума'г и биржевое дело: Уч. пос. М.: ИНФРА-М, 2002. - 270 с.

17. Бернштам Е., Кузнецов А. Региональное распределение инвестиций в России//РЭЖ. -2002. № 2. -С. 99- 109.

18. Бирман П., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 631 с.

19. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2 т. Киев: Ника-Центр, 2001. - Т. 1. - 536 с. - Т. 2. - 512 с.

20. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе: Пер. с англ. М.: "Дело Лтд", 1994. - 720 с.

21. Браверман А.А. Маркетинг в российской экономике переходного периода: методология и практика. М.: Экономика, 1997. - 639 с.

22. Брейли Р., Майерс С. Оценка корпоративных финансов. М.: Олимп-бизнес,1997.- 1120 с.

23. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: пер с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.

24. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Уч. пос. М.: Первая Федеральная Книготорговая Компания,1998.-352 с.

25. Бухвальд Е.М., Павлов И.Т. Инвестиционная политика в регионе. М.: Наука, 1994.- 141 с.

26. Бычков А.П. Глобализация экономики и мировой фондовый рынок // Вопросы экономики. 1997. № 12. - С. 82-93.

27. Бычков А.П. Мировой рынок ценных бумаг: институты, инструменты, инфраструктура. М.: Диалог-МГУ, 1998. - 164 с.

28. Верколаб А.А. Анализ отдельных показателей финансового состояния топливно-энергетического комплекса // Энергетик. 2002. № 6. - С. 11- 12.

29. Виноградов Д., Трегубенко Ф. Российская электроэнергетика повышение тарифов неизбежно // РЦБ. - 2001. № 6. - С. 39 - 42.

30. Внебиржевой рынок: Ежедневный информац. бюллетень о предложениях на покупку / продажу ценных бумаг. 14 апреля 1997 г. М.: Инф. агенство Финмаркет, 1997. - 100 с.

31. Галкин И.В., Конов А.В. и др. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование. М.: Экономика, 1998. - 222 с.

32. Гапонова С.Н. Маркетинговые исследования акций и акционерных обществ в трудах дореволюционных авторов. Воронеж: ВГТА, 1995.

33. Гапонова С.Н. Маркетинг рынка ценных бумаг в дореволюционной России // Вестник Московского университета. Серия Экономика. 1994. № 5. - С. 48 -67.

34. Глущенко В.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: системный подход. -г. Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ Крылья, 1999. 216 с.

35. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования: теория, методология, практика. М.: Финпресс, 1998. - 416 с.

36. Гончарук В.А. Маркетинговое консультирование: Разработка стратегий. Оптимизация оргструктуры. М.: Дело, 1998. - 247 с.

37. Грекова Г.И. Макроэкономические проблемы формирования рынка ценных бумаг в России. Новгород, 1996. - 130 с.

38. Губанов С. Системные противоречия и перспектива их разрешения // Экономист. 2002. № 1. - С. 69 - 79.

39. Данилов Ю.А. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг //ЭКО.- 1995. №2.-С.21-67.

40. Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. М.: ЮНИТИ, 1997. - 503 с.

41. Дегтярев Г. В согласии с нормами законодательства.//Журнал для акционеров. 1992. № 2. - С. 44 - 47.

42. Дегтярев Г. С высочайшего утверждения //Журнал для акционеров. 1992. №1. с. 44 -47.

43. Делягин М. Возможности инерционного развития исчерпаны // РЦБ. 2001. № 5. - С. 93 - 96.

44. Денисова Г.С., Гук А.А. Маркетинговые исследования российского рынка: опыт анализа // Маркетинг и маркетинговые исследования в России. 1999. № 1. - С. 4 - 9.

45. Дерябина Я. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов // Инвестиции в России. 2003. № 8. - С. 10 - 19.

46. Джангиров В.А., Баринов В.А. О рыночных преобразованиях в электроэнергетике // Энергетик. 2001. № 4. - С. 3 - 7.

47. Джоббер Д. Принципы и практика маркетинга: Пер. с англ.: Уч. пос. М.: Вильяме, 2000. - 688 с.

48. Дихтль Е., Хершген X. Практический маркетинг: Под ред. И.С. Минко. М.: ИНФРА-М, 1996.-255 с.

49. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер с англ. В. Лукашевича и др. / Под общ. ред. В. Лукашевича, М. Ярцева. СПб.: Санкт-Петербург оркестр, 1994. - 496 с.

50. Дудин О.В. О некоторых вопросах стимулирования инвестиционного спроса // Шестые апрельские экономические чтения: матер, науч. конф. по проблемам экономики и менеджмента. Омск: ОмГПУ, 2001. - С. 43 - 47.

51. Дьяков А.Ф., Платонов В.В. Занижение тарифов на электроэнергию популистское насилие, разрушающее экономику России // Энергетик. 2002. № 6.-С. 2-7.

52. Зиядуллаев Н. Современная экономическая ситуация в СНГ // Экономист. -2002. № 1.-С. 80-91.

53. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебн. пос. / Под. ред. В.А. Слепова. М.: Юристь, 2002.-480 с.

54. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов: 2-е изд. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 542 с.

55. Инвестиции: региональный аспект. М., 2002. - 317 с.

56. Исполнение государственных обязательств необходимое условие развития рынка // РЦБ. - 2001. № 6. - С. 12-22.

57. Итоги деятельности НК ЮКОС в 2001 г. htm / info @ yukos. ru.

58. Как вложить деньги сегодня, чтобы не жалеть об этом завтра? // РЦБ. 2001. №12.-С. 24 -27.

59. Кафиев Ю., Сидоров В. Время частных инвесторов пришло // РЦБ. 1998. №6.-С. 109-114.

60. Ковалев А.И., Ковалев В.А., Maslow М. Стратегический менеджмент в деятельности компании // Шестые апрельские экономические чтения: матер, науч. конф. по проблемам экономики и менеджмента. Омск: ОмГПУ, 2001. -С. 248 - 249.

61. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.-768 с.

62. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.

63. Колмогоров Е.А. Роль иностранных инвестиций в реформируемой экономике России // Шестые апрельские экономические чтения: матер, науч. конф. по проблемам экономики и менеджмента. Омск: ОмГПУ, 2001. - С. 20 -25.

64. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник.- СПб.: Изд. Михайлова В.А., 2002. 622 с.

65. Константинова А.Ю. Американские инвестиционные банки и ценообразование на рынке первых эмиссий // США-ЭПИ. 1994. № 4. - С. 32 -41.

66. Коровин Э.В. Развитие механизма реализации инвестиционной политики промышленного предприятия: Автореферат дис. к.э.н. Саратов, 2001. - 23 с.

67. Котлер Ф., Армстронг Г. и др. Основы маркетинга: Пер. с англ. М.: Вильяме, 2002. - 944 с.

68. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент: Пер. с'англ. / Под ред. Л.А. Волковой, Ю.Н. Каптуревского. СПб.: Питер, 2001. - 752 с.

69. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Прогресс, 1990. - 736 с.

70. Коуз Р. Фирма, рынок, право. М.: Дело, 1993.

71. Кравченко Н.А., Соломенникова Е.А., Балдина Н.П. Инвестиционный процесс на предприятиях // ЭКО. 1997. № 12. - С. 67-73.

72. Крылова Г.Д., Соколова М.И. Маркетинг. Теория и 86 ситуаций: Учебн. пос.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. 519 с.

73. Крылов И.В. Маркетинг: Учебн. пос. М.: Центр, 1998. - 192 с.

74. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебн. пос. М.: Финансы и статистика, 2001. -384 с.

75. Куделич М.И. Правовые аспекты реформирования отрасли и создания конкурентных рынков электроэнергии // Энергетик. 2002. № 5. - С. 2 - 4.

76. Кудрявый В. Об альтернативе проектируемому варианту реформирования отечественной электроэнергетики // РЭЖ. 2002. № 10. - С. 30 - 39.

77. Кузина С.В. Формирование механизма привлечения инвестиций в условиях становления рыночных отношений (на примере промышленного сектора экономики Тверской области): Автореферат диссёр. к.э.н. Тверь, 2002. - 25 с.

78. Кузнецов Ю.В., Фейзуллаев М.А. Денежно-кредитная политика и развитие инвестиционного процесса // Третьи апрельские экономические чтения: Тезисы докладов и сообщений / Под ред. В.В. Закотнова. Омск: ОмГПУ, 1998. - С. 141- 142.

79. Лазарев В.А. Маркетингово логистическая концепция устойчивости предприятия - Екатеринбург: УрГЭУ, 2004. - 160 с.

80. Лазарев В.А. Товарно материальные запасы предприятий: Уч. пос. -Екатеринбург: УрГЭУ, 2003. - 122 с.

81. Львов Д. Развитие экономики России и задачи экономической науки// Маркетинг. 1999. № 1. - С. 3 - 19.

82. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово -экономической деятельности предприятия: Уч. пос. / Под ред. проф. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 471 е.

83. Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Корпоративный менеджмент: Справочник для профессионалов / Под общ. ред. И.И. Мазура. М.: Высшая школа, 2003. -1077 с.

84. Макконнелл К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2 т.: пер. с англ. М.: Республика, 1992. - Т.1. - 399 с.

85. Маковецкий М.Ю. Инвестиционный процесс и роль в нем рынка ценных бумаг. Омск: ОмГУ, 2001.-281 с.

86. Марасов А.В. Проблемы и перспективы развития предприятий электроэнергетики // Энергосбережение и энергетика в Омской области. 2001. № 1.- С. 16 - 17.

87. Маркетинг и анализ рынка: Сб. науч. тр. / Гос. ком. РФ по высш. Образованию. Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики / Редкол.: И.К. Беляевский и др. М.: Диалог-МГУ, 1998. - 98 с.

88. Маркетинг и менеджмент в транзитивной экономике: Сб. ст. молодых ученых / М-во общ. и проф. образования РФ. СПб. Гос. ун-т экономики и финансов / Под общ. ред. акад. А.И. Муравьева. СПб.: СПб. гос.ун. эк. и фин., 1998. - 195 с.

89. Маркетинг и проблемы развития предприятия: Сб. научн. тр. / Редкол.: проф. A.M. Немчин и др. СПб.: СПбГИЭА, 1998. - 169 с.

90. Маркетинг и статистические исследования рынка: Сб. научн. тр. / Моск. гос. ун-т эк-ки, статистики, информатики / Редкол.: И.К. Беляевский и др. М., 1996.-83 с.

91. Маркетинговые исследования в России. Аналитический справочник (второй выпуск) Серия "Бизнес Тезаурус". М.: КОНСЕКО, 1998. - 544 с.

92. Маркетинг. Принципы и технология маркетинга в свободной рыночной системе: Учебник / К. Ховард, Н.Д. Эриашвили и др. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1998.-254 с.

93. Маркетинг. Сборник / Пер. с англ. Общ. ред. д.э.н. Д.И. Костюхина. М.: Прогресс, 1974.-447 с.

94. Маркетинг: Учебник /А.Н. Романов, Ю.Ю. Корлюгов и др.: под. ред. А.Н. Романова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. - 560 с.

95. Маркетинг: Учебник, практикум и учебно-методический комплекс / Р.Б. Ноздрева, Г.Д. Крылова и др. М.: Юрист, 2002. - 568 с.

96. Маркова В.Д. Как делать бизнес на спаде? Размышления о маркетинге в кризисных ситуациях // ЭКО. 1998. № 12. - С. 2 - 17.

97. Маркова В.Д. Моментальный снимок фирмы // ЭКО. 1999. № 3. - С. 93 -103.

98. Матафонов Д., Иванин Г. Реформа в электроэнергетике. Оценка стоимости генерирующих активов // РЦБ. 2002. № 10. - С. 33 - 37.

99. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер с англ. -М.: Дело, 2001.-800 с.

100. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. Утверждено: Госстрой России, Мин-во экономики РФ, Госкомпром России № 7 12/47 31 марта 1994. -40 с.

101. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия. Утверждены приказом Мин-ва экономики РФ от 18.10.97 № 118// Экономика и жизнь. 1997. № 50. - С. 13.

102. Милованцева А. и др. Укрупнение компаний увеличение инвестиций // РЦБ.-2001. №6.-С. 95-98.

103. Миркин Я.М. Институциональное и региональное измерение рынка // РЦБ.- 2001. № 10.-С. 33 -38.

104. Миркин Я.М. Сверхконцентрация рыночного риска // РЦБ. 2001. № 2. - С. 36 -39.

105. Миркин Я.М. Среднесрочная конъюнктура фондового рынка // РЦБ. 2001. №8.-С. 98- 102.

106. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.- 532 с.

107. Михалев О.В. Методологические подходы к формированию совокупной оценки финансового состояния предприятий // Пятые апрельские экономические чтения: Материалы научн. конф. по проблемам эк-ки и менеджмента. Омск: ОмГПУ, 2000, С. 11 - 20.

108. Мухетдинова Н. Инвестиции и государственная инвестиционная политика // РЭЖ. 2002. № 8. - С. 50 - 60.

109. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пос. М.: Академический Проект, 2003. - 272 с.

110. Нефтепереработка. Нефтехимия / www.lukoil.ru.

111. Никульшина Т. Уроки первого опыта вторичной эмиссии акций // РЦБ. -1995. №19. -С. 5-6.

112. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер с англ. / Под ред. A.M. Шохина. М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 1997. - 247 с.

113. Ньюман JI. Полевое исследование // СОЦИС. 1999. № 4. - С. 110 - 121.

114. Об электроэнергетике. Федеральный закон от 26.03.2003 № 35 ФЗ // Консультант Плюс: Версия Проф. - 2003. - С. 1 - 35.

115. Овчинников В. Путь к совершенству глобального рынка портфельных и прямых инвестиций // Маркетинг. 1998. № 2. - С. 16-23.

116. Оленьков Д. "Второй эшелон" пока на запасном пути // РЦБ. 2001. № 6. -С. 114-119.

117. Орлова Н. Перспективы инвестиционной активности в 2001 году // РЦБ. -2001. №5.-С. 78-79.

118. О стратегии развития электроэнергетики России на ближайшие 15 лет // Энергетик. 2001. № 1. - С. 2 - 5.

119. Очередные задачи российской электроэнергетики // РЦБ. 2001. № 1. - С. 3

120. Павлова JI.Н. Корпоративные ценные бумаги. Эмиссия и операции предприятий и банков. М.: Бухгалтерский бюллетень, 1998. - 528 с.

121. Панкрухин А.П. Маркетинг: Учебник. М.: ИКФ Омега-Л, 2002. - 656 с.

122. Перелыгин А. Соблюдать правила рынка // Журнал для акционеров. 1998. № 10.-С. 15- 17.

123. Попов Е. Маркетинговые пути выхода из кризиса // Маркетинг. 1998. № 6.-С. 75-81.

124. Прибыль "Ангарской нефтехимической компании" растет РТС приостанавливает торги акциями ОАО "АНХК" / http: // rotabanner. izvestia. ru.12.11.2001.

125. Региональный рынок ценных бумаг: проблемы, особенности, перспективы: Учебно-практ. пос. / Под ред. Т.Б. Бердниковой. М.: Финстатинформ, 1996. -175 с.

126. Рекомендации парламентских слушаний "О ситуации в электроэнергетике РФ и реструктуризации РАО "ЕЭС России " // Энергетик. 2001. № 6. - С. 2 - 3.

127. Рогова О. Воспроизводственный потенциал и устойчивость рубля // Экономист. 2002. № 3. - С. 53 - 57.

128. Роль эксперта в инвестиционном процессе: Материалы научно-практич. конф. /ИКФ Альт.-http://www.yandex.ru/yandbtm ll?q=., 13.01.2003.

129. Рубцов Б.В. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. М.: ИНФРА-М, 1996. - 304 с.

130. Рынок и экономика: мировой опыт// РЦБ. 2001. № 3. - С. 8 -13.

131. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ, 2002. - 501 с.

132. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты / Под ред. B.C. Торкановского. СПб.: Комплект, 1994. - 421 с.

133. Рынок ценных бумаг: Правовое регулирование. М.: ОЛМА-ПРЕСС, 2002. - 447 с.

134. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.:

135. Финансы и статистика, 1996. 352 с.

136. Рынок ценных бумаг: Шаг России в информационное общество / Под ред. Н.Т. Клещева. М.: Экономика, 1997. - 559 с.

137. Сафронов Б., Мельников Б. и др. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2002 года // Инвестиции в России. 2003. № 5. - С. 23 - 31.

138. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник. М.: Перспектива, 1997, 328 с.

139. Сергиенко Я. Финансы и реальный сектор в условиях переходной экономики // Экономист . 2002. № 3. - С. 58 - 63.

140. Смирнова Н.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия в условиях реструктуризации экономики: Автореферат диссер. к.э.н. Иваново, 2003.- 18 с.

141. Смирнов В., Журавлев Н. Экспресс-оценка стоимости акций в российских реалиях // РЦБ. 2001. № 12. - С. 31- 34.

142. Современная экономика: Общедоступный учебный курс / Под ред. О.Ю. Мамедова. Ростов-на-Дону: Феникс, 1996. - 608 с.

143. Сороковиков В.В. Фундаментальные основы рыночных исследований // Маркетинг и маркетинговые исследования. 1998. № 4. - С. 4 - 9.

144. Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики. 2003. № 1.-С. 73 - 95.

145. Сухарев О., Берестов В. и др. Управление инвестиционным процессом на промышленном предприятии // Инвестиции в России. 2003. № 4 - 5. - С. 38 -48, 32-38.

146. Третьяков В., Куц А. Источники финансирования из чего выбирать // РЦБ. - 1998. № 19 - 20. - С. 13 - 15.

147. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый.рынок. 6-е изд.: Пер с англ. -М.: ИНФРА-М, 1997. - 648 с.

148. Уифер К. Стратегический обзор рынка // РЦБ. 2002. № 11. - С. 29 - 38.

149. Управление инвестициями: В 2 т. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко и др. -М.: Высшая школа, 1998.

150. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой и др. М.: ИНФРА-М, 1999. - 669 с.

151. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - 932 с.

152. Фатхутдинов Р.А. Организация производства: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2001.-304 с.

153. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебник. М.: Дело, 2001. -448 с.

154. Федоров В. Курс акций вопрос технологии // РЦБ. - 1997. № 21. - С. 14 -19.

155. Финансовый маркетинг: Ежедневный информац. бюллетень о состоянии финансовых рынков. 15 апреля 1997 г. М.: Информац. агенство Финмаркет, 1997.-78 с.

156. Хейне П. Экономический образ мышления: Пер. с англ. М.: Новости, Catallaxy, 1991.-704 с.

157. Хессел X., Ройс К. Российская Федерация г- рейтинг кредитоспособности "В- /стабильный/ С" // РЦБ. 2001. № 8. - С. 88 - 96.

158. Химия и нефтехимия целина для инвесторов, htm. \ rcc. ги \, 6.09.2001.

159. Хозяйственный механизм управления экономикой СССР: Уч. пос./Под ред. П.Г. Бунича. М.: Экономика, 1991. - 318 с.

160. Цвиркун А.Д., Акинфиев В.К. Анализ инвестиций и бизнес-план: Методы и инструментальные средства. М.: Изд. Ось-89, 2002. - 288 с.

161. Чернова В.Е. Маркетинговые исследования вторичного рынка акций. М.: РЭА им. Г.В. Плеханова, 1994. - 155 с.

162. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учебн. пос. для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 158 с.

163. Черчилль Г.А. Маркетинговые исследования. СПб.: Питер, 2000. - 752 с.

164. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Курс лекций. М.: Экзамен, 2002.-224 с.

165. ШарпУ., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер с англ. М.:1. ИНФРА-М, 1998.-1028 с.

166. Шепелев JT.E. Акционерные компании в России. Ленинград: Ленинградское отделен. Института истории АНСССР, 1973.

167. Шестаков А.В., Шестаков Д.А. Рынок ценных бумаг. М.: Дашков и К , 2000.-271 с.

168. Шишкин А.В. Маркетинговые стратегии конкуренции // Экономика и технология : Межвуз. сб. научн. тр. / Рос. экон. акад. М., 1998. - С. 215 - 222.

169. Эванс Д., Берман Б. Маркетинг: Сокр. Пер. с англ. / Научн. ред. А.А. Горячев. М.: Экономика, 1993. - 335 с.

170. Эдельман В.И., Басс А.Б. Возможности применения депозитарных расписок для привлечения инвестиций в электроэнергетику // Энергетик. 1999. № 6. - С. 4 - 6.

171. Эдельман В.И., Суверов С.О. Инвестиционная привлекательность предприятий российской электроэнергетики // Энергетик. 2000. № 3. - С. 5 - 8.

172. Эклунд К. Эффективная экономика шведская модель: Пер. со швед. / научн. ред. A.M. Волков. - М.: Экономика, 1991. - 349 с.

173. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. П.П. Табурчака и В.М. Тумина. Ростов н/Д.: Феникс, 2002. - 320 с.

174. Экономико-математические методы и модели в маркетинге: Уч. пос. для вузов / Под ред. В.В. Федосеева. М.: ЮНИТИ, 2001.- 159 с.

175. Экономическая история капиталистических стран: Уч. пос. / В.Г. Сарычев, А.А. Успенский и др. ; Под ред. В.Т. Чунтулова , В.Г. Сарычева. М.: Высш. Школа, 1985.-304 с.

176. Энджел Д.Ф., Блэкуэлл Р. Д. и др. Поведение потребителей. СПб.: Питер Кон, 2000. - 759 с.

177. Эриашвили Н.Д. Маркетинг: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ, 2001. - 623 с.

178. ЮКОС. Основные показатели, htm / info @ yukos. ru, 2004.

179. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб.: Питер, 2001. - 448 с.