Формирование и реализация финансовой политики российских коммерческих организаций тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Трофимов, Юрий Иванович

• Трофимов, Юрий Иванович
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Трофимов, Юрий Иванович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Финансовая политика коммерческой организации и её место в системе корпоративного управления.

1.1. Сущность финансовой политики предприятия.

1.2. Структурный состав и содержание финансовой политики.

ГЛАВА 2. Модель формирования эффективной финансовой политики.

2.1. Обоснование подхода к формированию финансовой политики.

2.2. Формирование отдельных направлений финансовой политики.

2.3. Согласование направлений финансовой политики и формирование денежного потока.

ГЛАВА 3. Организационно-методические аспекты формирования и реализации финансовой политики.

3.1. Финансовое планирование как инструмент формирования и реализации финансовой политики.

3.2. Интеграция финансовой политики в систему финансового планирования: содержательный аспект.

3.3. Организационно-методические аспекты процесса формирования финансовой политики организации.

3.4. Контроль и оценка реализации финансовой политики.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и реализация финансовой политики российских коммерческих организаций»

Актуальность темы псслсдошшим. В настоящее время условия деятельности отечественного бизнеса характеризуются высокой их изменчивостью. (^предсказуемостью рисков, усилением конкуренции, усложнением форм и способов взаимодействия хозяйствующих субъектов. В подобных условиях, усугубляемых последствиями мирового финансового кризиса, отечественные организации вынуждены обращаться, прежде всего, к проблемам обеспечения собственной финансовой стабильности и жизнеспособности.

Однако перед ними стоят задачи не тол

ЫчО сохранения своих позиции на рынке, масштабов производственной и иной деятельности, достигнутого финансового потенциала, приемлемого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Любое коммерческое предприятие должно искать пути, обеспечивающие в перспективе его рост.

Решение указанных задач во многом зависит от того, насколько полно и точно на предприятии осуществляются анализ и учет имеющихся возможностей и ограничений внешней и внутренней бизнес-среды при принятии финансово-управленческих решений. Успех предприятия в обеспечении собственной платежеспособности и финансовой устойчивости определяется глубиной понимания противоречивого характера таких решений с 'точки зрения финансовых интересов различных субъектов, связанных с деятельностью организаций, и с сочки зрения возможных финансовых последствий.

В современных условиях решить данные проблемы возможно посредством осуществления предприятиями обоснованной и четкой финансовой политики, позволяющей обеспечивать достижение целей организации, принимать более обоснованные решения в области финансов, максимально учитывая состояние внешней и внутренней бизнес-среды, и в целом, согласовать интересы различных групп лиц (трудового коллектива, собственников, руководства, инвесторов и др.), связанных с деятельностью предприятия.

В связи с этим организации остро нуждаются и разработке и применении конкретных механизмов формирования и реализации финансовой политики, использовании четкого организационно-методического обеспечения, что должно быть предоставлено экономической наукой. Это объясняет актуальность темы диссертационной работы.

Актуальность темы исследования и недостаточная степень разработанности проблемы предопределили цель и задачи диссертационной работы, её структуру и содержание.

Степень разработанности проблемы. Вопросами сущности финансовой политики коммерческого предприятия, теоретическими и практическими аспектами её формирования и реализации занимались как зарубежные, так и отечественные у11е11 ые-:жономисты.

Среди зарубежных ученых, внесших определенный вклад в данной области, известны работы Хинтерхубера Х.Х., Хааса МО., Ульриха X., Ван Хорна Дж., Ва,про К., Кинга А.У'., Дасоф(|;:. И. и ряда других ученых-исследователей ;5, 18, 21, 29, 3 I., 37, 38, 41, 43, 55, 62, 82|.

Существенный вклад в проработку проблем в облает корпоративной финансовой по лит 1-1 к л внесли и отечественные ученые Бланк И.А., Бочаров В.В., Большаков С. В., Казак А. 10., Веретенпикова О.Ь., Ковале» В.В., Слепов В.А., Громова К.И., Щуров С.А., Чернов В.А., 1 \ери V !51., Мардаровская К).В., Пещанская И.В., Макаренко А.А., Мицек С.Л. и другие |4, 6-13, 17, 20, 22-28, 30. 32-36, 39-40, 42, 44-50, 52-54, 56-61, 63-76, 80, 83-1 15]. При этом авторы рассматривали проблемы как с теоретических позиций (сущность, цели и задачи, этапы финансовой политики и др.), так и с практических (разработка основных её направлений).

С теоретической точки зрения ученые рассматривают сущность, финансовой политики, её содержание, назначение в деятельности предприятия, цели и принципы функционирования. Анализ их работ позволил сделать вывод о юм, что указанные вопросы во многом являются дискуссионными.

Сформировалось несколько направлений, демонстрирующих различия в понимании сущности, целей и задам финансовой политики, а также её принципов. При этом имеющиеся в экономической литературе мнения и подходы серьезно различаются, что нарушает общую стройность теории управления финансами предприятий. Выделенные в пауке цели и задачи, принципы финансовой политики, недостаточно глубокое исследование её функций, не позволяют четко определи п» сё сущность.

Общепризнанные является то, что финансовая политика состоит из отдельных направлений деятельности предприятий в области финансов (инвестиционная политика, политика в области управления прибылью, оборотным капиталом, дивидендная политика и т.н.).

С практической точки зрения каждый из ученых-исследователей рассматривает цели и задачи, пути достижения максимального эффекта по отдельным направлениям финансовой политики, предлагает принципы, последовательность разработки, финансовые методы, приемы и способы для обоснования управленческих решений по данным элементам-направлениям финансовой ПОЛ,. . аЬ.;

При этом у-.еп.»;с рассматривают особенное-; и финансовой политики но различным признакам (фаза жизненного цикла предприятия, тип его интеграции и т.п.).

Однако, по кашему мнению, необходимы более тщательная проработка содержания финансовой политики, установление ее роли в обеспечении финансовой стабильности организации, углубленное исследование взаимосвязей различных её направлений и проблем их увязки и взаимного согласования, а также создание конкретных алгоритмов формирования и реализации, конкретизация её инструментов.

Цель дкееел п*м;иы*шго исс^сдо&гшии. Основной целыо работы является решение теоретических проблем и, па эзой основе, организационно-методических вопросов формирования и реализации эффективной финансовой политики коммерческих организаций.

Задачи исследования. Б соответствии с целыо диссертационного исследования автором поставлены следующие задачи:

- выявление сущности финансовой политики коммерческой организации, [[елей, функций и принципов её функционирования;

- характеристика конкретных направлений финансовой политики и исследование их особенностей; i

- раскрытие внутреннего содержания финансовой политики;

- разработка эффективного алгоритма формирования финансовой политики предприятия, имеющего практическое назначение; фор^П].ч/.-ягпие организационпо-ме ¡ одического обеспечения, необходимого формирования и реализации финансовой политики предприятия.

Предметом й'селедсваиии в диссертационной работе являются •жономические с/г; кипения, проявляющиеся в процессе формирования и реализации финансовой политики коммерческой организации.

Объектом »¿содедовашш являются российские коммерческие ор1'апизации, формирующие и реализующие финансовую ноли гику.

Методолога •.■■¿¿¿¿¡л основой ^ ¿следованья являются диалектический метод познания, сне темный подход (ь том числе с применением методов научной абстра.цли, моделирования, анализа, синтеза), метод обобщения, м сто; { IРУ i тир оно к.

Теоретическу»о базу диссертацшншого исследовании составляют труды зарубежных и отечественных ученых, материалы периодической печати, посвященные вопросам и проблемам управления финансами коммерческих организаций, а также статистические данные РФ.

Наиболее вьэшые иаучиые результаты диссертационного исследования заключаются в следующем: уточнен в. функции, принципы и цели финансовой политики предприятия, чТч) ¡¡изволило koiiкретизировать ее содержание и определить роль и значение деятельности предприятия;

- исследована финансовая политика коммерческой организации как система, содержащая дна уровня - уровень управления по отдельным её направлениям и /роагт, управления денежными потокам и (как обобщающий); выявлены и конкретизированы существующие взаимосвязи и взаимозависимости направлений и уровней;

- разработан подход к формированию финансовой политики предприятия, включающий определенные этапы, а именно: выбор конкретных её направлений; управление в рамках каждого из направлений; согласование направлений между собой и формирование денежного потока (как обобщающего). Практическая реализация подхода при этом требует выбора приоритетов, с'¿саки возможностей и ограничений внешней и внутренней среды деятельности предприятия, определения критериев и установления нормативов по каждому «з направлений финансовой политики.

- в рамках каждого направления финансовой политики сформированы возможные критерии выбора приоритетных финансовых решений; доказано, что политике п области управления денежным потоком присущи «абсолютные» критерии, которые неизменны, постоянно сохраняют свою актуальность п обеспечивают платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия на любом этапе его функционирования. Таковыми, в частности, являются: критерий сбалансированности, критерии ликвидности и критерий «эффектов!юс м» денежного потока;

- сформирован ал, оритм и предложены методические рекомендации по формированию финансовой политики в процедурах финансового планирования па конкретном предприятии;

- сформирован механизм контроля и оценки реализации финансовой политики предприятия. Для каждого ответственного подразделения предлагается определять его статус ^«координирующее, контролирующее», «непосредственно отвечающее»). Определены порядок внесения изменений и дополнений в финансовую политику и периодичность контроля и оценки её реализации; разработаны рекомендации по формированию «Положения о финансовой политике» коммерческой организации: определены цели и задачи, структура, выделены содержательные элементы.

Теоретическая и практическая значимость работы» Теоретическая значимость заключается в формировании нового подхода к пониманию сущности и содержания финансовой политики коммеоческой организации, а также в разработке и обосновании общего алгоритма сё формирования.

I фактическая значимост ь проявляется в том, что предложения и выводы по итогам исследования могут быть использованы финансовыми менеджерами, экономистами, финансистами коммерческих организаций различных отраслей и видов деятельности при формировании и реализации ими финансовой политики.

Результаты исследования могут быть использованы при изучении курсов «Финансы», «Фк.-ипсоылй менеджмент», «Финансовая политика предприятия», в том числе н системе повышения квалификаций и профессиональной переподготовки.

Достоверность и обоснованность >шучных результатов подтверждается обобщением большого количества современных публикаций и работ, посвященных проблемам, рассматриваемым в настоящей работе, и практической реализацией предложенного подхода к формированию финансовой политики на конкретном коммерческом предприятии.

А а! роба цк работы. Теоретические выводы и методические рекомендации, ¡юедставлепные в диссертационном исследовании, внедрены в практическую деятельность российской организации ООО «Торговый Дом «Солнечные 11родукты».

Наиболее вю.кные научные положения исследования докладывались и обсуждались на следующих научно-практических конференциях:

- I Всероссийская научно-практическая конференция студентов и аспирантов 15 Челябинске, 2007г.;

- межвузовски* конференция в Саратове, 2008г.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Трофимов, Юрий Иванович

Заключение

Сегодня, в сложных условиях внешней финансовой среды для российских коммерческих организаций особенно актуален вопрос сохранения и повышения их финансовой жизнеспособности как в кратко-, так и в долгосрочной перспективе. В связи с тем, что определяющим фактором в этом является осуществление обоснованной финансовой политики предприятия, требуются конкретные механизмы её формирования и реализации, возникает необходимость в разработке и применении на практике четкого организационно-методического обеспечения.

Предложенные за последние десятилетия модели управления стоимостью компаний, сбалансированной системы показателей и их модификации, имеющие цель адаптации зарубежных моделей в отечественной практике, не получили должного распространения ввиду сложности в организации, наличия громоздких и сложных расчетов, трудности в прогнозировании влияния факторов и т.п. Собственно же отечественная финансовая наука не предоставляет ясных, доступных для любого коммерческого предприятия (независимо от его организационно-правовой формы, размера и финансового потенциала, отраслевых особенностей, вида деятельности и т.п.) алгоритмов формирования и реализации финансовой политики.

Это послужило поводом для более углубленного изучения особенностей её функционирования в организации. Подведём итоги работе и сформулируем основные выводы, к которым привело проведённое исследование.

Прежде всего, предложен собственный подход к пониманию финансовой политики коммерческой организации, обоснованы и сформулированы цели, функции, принципы функционирования финансовой политики коммерческого предприятия.

Для любой коммерческой организации, независимо от её целей, необходимо сохранение финансовой стабильности, жизнеспособности в кратко- и долгосрочной перспективе в любых условиях её деятельности. При самом общем подходе именно обеспечение финансовой стабильности и жизнеспособности предприятия является собственной целью его финансовой политики.

Функции финансовой политики следующие:

- функция согласования интересов субъектов деятельности предприятия;

- функция взаимоувязки направлений деятельности в области финансов;

- нормативно-определяющая функция.

Посредством выполнения этих функций финансовая политика, в целом, позволяет достичь на нормативной основе согласование множества её направлений между собой, обеспечивая наиболее благоприятные финансовые последствия для предприятия в кратко- и долгосрочной перспективе и достигая, таким образом, собственной цели.

Для эффективного выполнения финансовой политикой своих функций она должна отвечать базовым принципам - принципу стратегической (долгосрочной) направленности деятельности в области финансов, комплексности и принципу соответствия ей адекватных методов, приемов и способов, отражающих особенности как предприятия, так и внешней среды.

Финансовая политика представляет собой систему, содержащую тесно взаимосвязанные уровни:

1) управления по отдельным направлениям финансовой политики;

2) управления денежным потоком (выделен как обобщающий).

Направления финансовой политики не равнозначны, имеют различные характеристики. Так, отдельные направления могут быть составными элементами финансовой политики отдельного предприятия в определенный период времени в конкретных условиях внешней и внутренней среды, а могут и не являться ими. Но единственное направление имеет место всегда независимо от сложившихся условий и влияния внешних и внутренних факторов, требуя особого внимания при принятии любых финансово-управленческих решений. Это политика в области управления денежным потоком предприятия, основные характеристики которого имеют непосредственную связь с уровнем ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости предприятия. Именно с данным направлением, главным образом, связывается цель сохранения финансовой жизнеспособности организации.

Формирование финансовой политики в указанном понимании её содержания предполагает применение определенного подхода на любом коммерческом предприятии. Указанный подход выражается в определенных этапах, а именно: в выборе конкретных её направлений к осуществлению (на определенный период в заданных условиях), управлении в рамках каждого из направлений, согласовании направлений между собой и формировании денежного потока (как обобщающего). При этом формирование денежного потока организации рассмотрено как заключительный и наиболее важный этап, непосредственно обеспечивающий приемлемый уровень её платежеспособности и финансовой устойчивости.

Для реализации указанного подхода требуется выбор приоритетов, оценка возможностей и ограничений внешней и внутренней среды деятельности предприятия и выбор временного горизонта финансовой политики, определение критериев и установление нормативов по каждому из направлений финансовой политики. При этом особый интерес представляют критерии денежного потока предприятия. Они позволяют непосредственно обеспечивать и контролировать его платежеспособность и финансовую устойчивость, имеют «абсолютный», неизменный характер. Это критерии сбалансированности, ликвидности и «роста».

Каждое из направлений финансовой политики имеет множество возможностей. В связи с этим любое предприятие часто сталкивается с ситуациями выбора, что требует применения определенных критериев для принятия финансово-управленческих решений. Критерии по каждому направлению устанавливаются в зависимости от конкретной ситуации выбора. При этом на каждом конкретном предприятии могут быть установлены критерии, отвечающие его характеристикам и особенностям.

Главным инструментом формирования и реализации финансовой политики является финансовое планирование, которое посредством определенных приемов, способов, методов и средств организационного и финансово-аналитического характера позволяет воплотить в жизнь финансовую политику предприятия в соответствии с авторским подходом.

Финансовое планирование служит основой или непосредственно позволяет определить финансовую структуру предприятия (состав подразделений, их сферу ответственности); состав используемых на предприятии финансовых планов, бюджетов (с действующим порядком составления и консолидации), их структуру и содержание; порядок формирования, передачи бюджетной информации между структурными подразделениями в привязке к определенным срокам (бюджетный регламент); порядок и периодичность контроля и оценки деятельности подразделений, хода исполнения финансовых планов и бюджетов.

Каждый из указанных элементов должен определяться в контексте формирования и реализации финансовой политики, соответствуя ей. При этом принципы финансового планирования являются основой для эффективной организации и осуществления, собственно, финансовой политики.

Формирование и реализация финансовой политики в процедурах финансового планирования на конкретном предприятии объективно требует применения определенных алгоритмов и методических рекомендаций, а также формирования определенного механизма контроля и оценки её реализации.

Содержательный аспект интеграции финансовой политики в систему финансового планирования коммерческой организации предполагает формирование или изменение финансовой структуры организации, а также определение состава, структуры и содержания финансовых планов (бюджетов) в соответствии с предварительно определенными параметрами финансовой политики (направления, критерии, временной горизонт и др.). В конечном итоге, необходимо распределение и закрепление выбранных направлений финансовой политики, критериев и установленных по ним нормативов за подразделениями финансовой структуры организации и статьями финансовых планов и бюджетов. При этом важно придерживаться ряда принципов-правил такой интеграции.

На основе этих принципов для организации необходимо определить общую последовательность действий по формированию основных параметров финансовой политики (её направлений, критериев, временного периода) в системе финансового планирования. При этом принимаются во внимание важнейшие условия формирования критериев по всем направлениям финансовой политики: критерии должны охватывать все существенные стороны деятельности предприятия в области финансов, в то же время их не должно быть много, каждый критерий должен быть одновременно и информативным, и существенным, значимым.

Организационно-методические аспекты, касающиеся, собственно, процесса формирования финансовой политики также предполагают применение определенных правил, рекомендаций. Так, при установлении нормативов центральная служба, ответственная за формирование и реализацию финансовой политики, должна ориентироваться на принцип «оптимального выбора, осмотрительности» (предполагает максимальный учет возможностей, ограничений и уровня риска).

Указанный процесс, в конечном итоге, закладывается в основу регламента финансового планирования. При этом важно представлять данный процесс не как строгую последовательность действий, а в большей степени как совокупность итерационных процедур и взаимодействий, которые охватывают различные временные горизонты финансовой политики.

Алгоритм формирования финансовой политики должен дополняться эффективным механизмом её контроля и оценки, который предусматривает определение статуса подразделений, участвующих в процессе формирования и реализации финансовой политики, формирование порядка внесения изменений и дополнений в финансовую политику предприятия (организационная процедура), установление порядка, периодичности контроля и оценки.

Формирование финансовой политики, её последующая реализация и N контроль в системе финансового планирования предполагает разработку «Положения о финансовой политике» (далее - Положении), призванного регламентировать финансово-хозяйственную деятельность в долго- и краткосрочной перспективе согласно обоснованному выше подходу к формированию финансовой политики.

Это предопределило структуру и основное содержание Положения, которое содержит следующие разделы:

1) «Общие Положения»;

2) «Финансово-аналитическая (основная) часть»;

3) «Субъекты формирования и реализации финансовой политики»;

4) «Контроль и оценка реализации финансовой политики».

Все рассмотренные в диссертационном исследовании аспекты формирования и реализации финансовой политики нашли отражение в «Положении о финансовой политике» ООО «Торговый Дом «Солнечные Продукты», которое в настоящее время успешно используется в практике его финансово-хозяйственной деятельности.

Основные положения, выражающие научные результаты исследования и составляющие его научную новизну, апробированы и используются в деятельности конкретного предприятия - ООО «Торговый Дом «Солнечные Продукты», о чем свидетельствует «Справка о внедрении результатов диссертационной работы» № 1/1598 от 25.02.2009г.

На сегодняшний день предприятие ООО «Торговый Дом «Солнечные Продукты» представляет собой динамично развивающееся предприятие, имеющее достаточный уровень ликвидности и платежеспособности, успешно «распространяющее» финансовые выгоды на деятельность предприятий масложирового дивизиона холдинга «Солнечные Продукты» в соответствии с целями собственной финансовой политики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Трофимов, Юрий Иванович, 2009 год

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации: официальный текст, действующая редакция. М.: Издательство «Экзамен», 2005. - 543 с.

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" // "Российская газета" от 29 декабря 1995 г. N 248.

3. Федеральный закон от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» // Российская газета, N 30, 17.02.1998.

4. Акмаева Р.И. Стратегическое планирование и стратегический менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006. - 208с.

5. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия / Пер. с англ. СПб.: ПитерКом, 2001.-319 с.

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.

7. Баринов В.А. Экономика фирмы: стратегическое планирование. Учебное пособие. -М.: КНОРУС, 2005. 240с.

8. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: курс лекций. М.: Инфра-М, 1998. -278 с.

9. Бережная Е.В., Бережной В.И., Бигдай О.Б. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций). М.: Финансы и статистика, 2008.-336 с.

10. Бланк И.А. Управление денежными потоками.- 2-е изд., перераб. и доп.-К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. 752 с.

11. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - с.151-152.

12. Большаков A.C. Моделирование в менеджменте: Учебное пособие. М.: издательский дом «Филинъ», 2000. - 464с.

13. Большаков C.B. Финансовая политика государства и предприятия. М.: Книжный мир, 2002. - с.55.

14. Большой экономический словарь. / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 2002. - с. 708-710.

15. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2003. - 895с.

16. Борисов А.Б. Комментарий к Налоговому кодексу Российской Федерации, части первой, части второй. М.: Книжный мир, 2009. - 1184 с.

17. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. -М.: Финансы и статистика, 2002. с. 15-18.

18. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Тройка-Диалог, 1997.- 1210 с.

19. Бухгалтерский учет и отчетность: основные нормативные акты / сост. Т.А. Стяжкина М.: Издательство «Экзамен», 2004. - с. 44-45.

20. В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Финансы организаций (предприятий). -M.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. 352 с.

21. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 е.: ил.

22. Волкова О.Н. Управленческий учёт: учеб. M.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005г. - 472 с.

23. Вышегородцев М.М. Управление бюджетом: Учебное пособие. М.: Дело и сервис, 2002. - 160 с.

24. Вяткин В.Н., Хэмптон Д.Д., Казак А.Ю. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. М.-Екатеринбург: Изд. дом «Ява», 1998г. - 256 с.

25. Гамаюнов В.В., Сизова Т.В., Хруцкий В.Е., Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования. М.: Финансы и статистика, 2002. - 400 с.

26. Гительман Л. Д. Преобразующий менеджмент. М.: Дело, 1999. - 496 с.

27. Глазунов В.Н. Управление доходами фирмы: практические рекомендации. М.: Экономика, 2003. - 283 с.

28. Григорьева Е.М., Перепечкина Е.Г. Финансы корпораций. М.: Финансы и статистика, 2006. - 288 с.

29. Дайле А. Практика контроллинга. М.: Финансы и статистика, 2001. -335с.

30. Дедищев A.B. Благосостояние акционеров. М.: Дело АНХ, 2008. - 232 с.

31. Друри К. Управленческий и производственный учет / Пер. с англ. М.: Юнити, 2002. - 1064 с.

32. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: искусство управления: Учебное пособие.- М.: Проспект, 2003. 480с.

33. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования: Учебное пособие. М.: Изд-во «Финпресс», 1998. - 192с.

34. Зуб А.Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика: Учебное пособие для вузов. М.: Аспект Пресс, 2002. - 415с.

35. Казак А.Ю., Веретенникова О.Б., Майданик В.И. Финансовая политика хозяйствующих субъектов: Проблемы разработки и внедрения. Е.: Издательство АМБ, 2003. с. 72-76.

36. Караванова Б.П. Разработка стратегии управления финансами организации. М: Финансы и статистика, 2006. - 128 с.

37. Кинг A.M. Тотальное управление деньгами. Комплексная система прогнозирования, контроля и оптимизации денежных потоков. СПб.: Полигон, 1999. - 448 с.

38. Клод Вашро. Практическое руководство для консультантов предприятий.- Обнинск: «Эндемик», 2000. 424с.

39. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001. - 768 с.

40. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — 2-е изд., перераб. и доп. М .: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - с. 452 - 463.

41. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. пособие / Пер. с франц. Под ред. Проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

42. Колчина Н.В. Финансы предприятий. Учебник. - 2-е изд., доп. - М.: Юнити, 2003.-447 с.

43. Кэмпбелл Д. Стратегический менеджмент: пер. с англ. М.: Проспект, 2003.-336 с.

44. Леонтьев В.Е., Радковекая Н.П. Финансы, деньги, кредит и банки: Учебное пособие. СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004. - с. 119-120.

45. Липсиц И.В. Ценообразование. М.: Экономиста, 2005. - 448 с.

46. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие / под.ред. И.Я. Лукасевича. М.: Вузовский учебник, 2008. - 288 с.

47. Лобанова E.H., Лимитовский М.А. Финансовый менеджер. М.: Издательско-Консалтинговая компания «ДеКа», 2001. - 416 с.

48. Лукаш Ю.А. Оптимизация налогов. Методы и схемы / Ю.А.Лукаш. М.: ГроссМедиа, 2005. - 416 с.

49. Мардаровская Ю.В. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия. Учебное пособие. М.: ООО «Издательство «Элит», 2007. - с. 9-17.

50. Маркова В. Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: Курс лекций. М.: ИНФРА-М, 2001. - 288 с.

51. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). -М.: Инфра-М, 2000. 96с.

52. Мицек С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии. М.: «КноРус», 2007. - 248 с.

53. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. - 200 с.

54. Николаева С.А. Управленческий учет: Учебное пособие. М.: Институт профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБР-БИНФА», 2004. - 176 с.

55. Ольве, Ниль-Горан, Рой, Жан, Веттер, Магнус. Сбалансированная система показателей. Практическое руководство по использованию: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2006. - 304с. : ил.

56. Пестрякова Т.П., Чувилова О.Н., Григораш А.Г. Механизм формирования финансовой политики предприятия. М.: «Колос», 2007. - 96 с.

57. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансоваяполитика: учебное пособие для вузов. М.: «Экзамен», 2006. - с.7.

58. Практикум по экономике организации (предприятия): Учебное пособие под ред. П.В. Тальминой и Е.В. Чернецовой. М.: Финансы и статистика, 2003.-464 с.

59. Пятов M.JI. Управление обязательствами организации. М.: Финансы и статистика, 2004. - 256 с.

60. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: Инфра-М, 2006. - 495с.

61. Самочкин В.Н., Пронин Ю.Б. и др. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование. М.: Дело, 2000. - 352 с.

62. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005.-432 с.

63. Слепов В.А., Громова Е.И., Кери И.Т. Финансовая политика компании: учеб.пособие. -М.: Экономистъ, 2005. с.20-23.

64. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика. М.: Перспектива, 2008. - 656 с.

65. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие. М.: ИЧП «Издательство Министр», 1998. - 264 с.

66. Фатхутдинов P.A. Стратегический менеджмент: Учебник. 7-е изд., испр. и доп. - М.: Кнорус, 2005. - 448с.

67. Филатов O.K. Планирование, финансы, управление на предприятии: Практическое пособие. / O.K. Филатов, Л.А. Козловских, Т.Н. Цветкова. М.: Финансы и статистика, 2005. - 384с.

68. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, C.B. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина. М.: Экономика, 1998. -350с.

69. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Проф. Е.И. Шохина. -М.: ФБК-ПРЕСС, 2004. 408 с.

70. Финансы / В.М. Родионова, Ю.Я.Вавилов, и др.; под.ред.В.М.Родионовой. -М.: Финансы и статистика, 1993. с.55-60.

71. Финансы и кредит. Серия «среднее профессиональное образование». / под.ред. д.э.н. А.П. Ковалева. Ростов н/Д: «Феникс», 2005. - с. 89.

72. Финансы: Учебник для вузов / под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской, Б.М.Сабанти. М.: Юрайт-М, 2002. - 504 с.

73. Чернов В.А. Финансовая политика организации: Учебное пособие для вузов / под.ред.проф. М.И. Баканова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - с. 6.

74. Чечевицына Л.Н. Экономика предприятия: Учебное пособие. Ростов н/Д.: Феникс, 2006. - с.333-334.

75. Чипуренко Е.В. Налоговая нагрузка предприятия: анализ, расчет, управление. М.: Налоговый вестник, 2008. - 464 с.

76. Швиндина А.А. Функция целеполагания в системе стратегического управления (http://conf.bstu.ru/conf/docs/0044/1964.doc).

77. Шереметьев М. К. Финансы СССР. М.: Финансы, 1977. - с. 35-37.

78. IIТим Д.К., Сигел Д.Г. Основы коммерческого бюджетирования. СПб.: Изд-во «Азбука», 2001. - 496 с.

79. Ширенбек Хеннер Экономика предприятия: Учебник для вузов. 15-е изд./ Пер. с нем. / под ред. И.П.Бойко, С.В. Валдайцева, К. Рихтера. - СПб.: Питер, 2005. - 848 с.

80. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. 2-е изд. - М.: Дело и сервис, 2005. - 592 с.

81. Экономический словарь. Современная рыночная экономика. Государственное регулирование экономических процессов. / под общ. ред. Кушлина В.И., Чичканова В.П. М.: Издательство «РАГС», 2004. - с. 662.

82. Энди Нили, Крис Адаме, Майкл Кенерли. Призма эффективности. Карта сбалансированных показателей для измерения успеха в бизнесе и управления им. Д.: Баланс-Клуб, 2003. - 400 с.

83. Белашев В. Как разработать финансовую стратегию. // Финансовый Директор. 2007. №4. с. 16-25.

84. Босов Д.Б. Неопределенность и риск как характерные свойства процесса управления инвестициями // Российское предпринимательство. 2009. №7. Выпуск 1.-с. 51-55.

85. Гайдар Е. Российские финансы: что за горизонтом? // Экономическая политика. 2007. №1. с. 5-22.

86. Горбачева JI. Постановка системы бюджетирования // Финансовая газета. 2002. №20.-с. 5.

87. Грачев A.B. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент. 2002. №2.-с.21-34.

88. Дегтярев А.Н. Сто лет кризису, или Компаративный взгляд экономиста на государственную политику С.Ю. Витте и В.В. Путина в условиях мировых экономических кризисов // Экономика и управление: научно-практический журнал. 2009. №4 (90). с. 4-12.

89. Дементьева А.Г. Система корпоративного управления в развитых странах и в России. // Менеджмент в России и за рубежом. 2008. №3. с. 124-139.

90. Дорофеев Е. Отрасли экономики России в период кризиса: положение и тенденции. // Консультант. 2009. №5. (http://www.c2f.rn/archive/magazine 16/?article:=244).

91. Зверев Д. Бюджет в ногу с кризисом. // Консультант. 2009. №1. (http ://www.c2f.m/archive/magazine 16/?article=244).

92. Иванов А.П. Стоимостные критерии оценки эффективности управления. // Финансы. 2008. №2. с. 78-80.

93. Князев И., Рузаева Э. Как наладить управление финансами в условиях кризиса // Финансовый Директор. 2009. №2. с.26-34.

94. Кот А.Д., Филиппов В.Е., Якименко A.A. Организация процесса бюджетирования в крупных компаниях. // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. № 4. с. 82-89.

95. Лебедев П. Финансовое управление в эпоху кризиса. // Консультант. 2009. № 1. (http://www.c2f.ru/archive/magazine 16/?article=232).

96. Марченко Е.М. О согласовании интересов при реализации стратегии предприятия. // Экономика региона. 2007. №18. (Ьйр://} оигпа1vlsu.ru/index.php7icH 149).

97. Семенова Е.В. Корпоративная стратегия и операции с ценными бумагами. // Финансовый мнеджмент. 2007. №2. с. 129-130.

98. Слепов В.А. Финансовая политика компании. // Финансы. 2003. №9. -с.56-59.

99. Слепов В.А., Громова Е.И. О взаимосвязи финансовой политики, стратегии и тактики. // Финансы, 2000. №8. с. 50-52.

100. Стародубровский В. Что год минувший нам готовит? // Экономическая политика. 2007. №1. с. 168-208.

101. Чирихин С. Экономический кризис и монополизм союз нерушимый // ЭКО. 2009. №3,-с. 43-64.

102. Барышев П.А. Заемный капитал как источник финансирования деятельности предприятия: Автореф. дисс. . канд. эк. наук: 08.00.10. С.: Саратовский гос. соц.-экон. университет, 2008. - с. 17.

103. Бженникова Д.Г. Совершенствование механизма управления финансами корпораций в современных условиях: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10. С., 2005.-249 с.

104. Веретенникова О.Б. Финансовая политика хозяйствующих субъектов: Дисс. . д-ра эк. наук: 08.00.10.-Е., 2004. с.16-17.

105. Домчук В.А. Финансовая политика предприятия в процессе его реформирования: Автореф. дисс. . канд. эк. наук: 08.00.10. М., 2005. - с. 13-14.

106. Замлилова Я.Н. Формирование дивидендной политики российских предприятий: Автореф. дисс. канд. эк. наук: спец. 08.00.10 С., 2004. - 17 с.195

107. Казаринов Д.И. Финансовое планирование в холдинговых структурах: Автореф. дисс. . канд. эк. наук: спец. 08.00.10 С., 2005. -19 с.

108. Макаренко A.A. Корпоративная финансовая политика как инструмент управления финансами: Дисс. . канд. эк. наук: спец. 08.00.10. М., 2007. 184 с.

109. Несмачных О.В. Разработка и реализация финансовой стратегии предприятия на основе системы сбалансированных показателей эффективности: Автореф. дисс. ст. канд. эк. наук. И., 2007г. - 20 с.

110. Остапенко Д.В. Финансовая стратегия предприятий: теория и практика: Дис. . канд. экон. наук: спец. 08.00.10. СПб, 2004. - 195с.

111. Савицкий В.В. Эмиссионная политика российских корпораций: проблемы и перспективы: Автореф. дисс. . ст. канд. эк. наук: спец. 08.00.10. М., 2006. - 24 с.

112. Силкина С. А. Дивидендная политика в системе финансового менеджмента предприятия: Дис. . канд. экон. наук: спец. 08.00.10. Москва, 2006.-174 с.

113. Скачкова Н.Е. Формирование финансовой стратегии корпорации: Автореф. дисс. канд. эк. наук. Краснодар, 2005 г. с. 5-15.

114. Щеглова Н.В. Финансовая политика российских коммерческих организаций: Дисс. канд. эк. наук. -М., 1999. с.10-11.