Формирование механизма решения жилищной проблемы в регионе на основе облигационных займов: На примере Самарской области тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Ларкина, Алла Анатольевна

• Ларкина, Алла Анатольевна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ларкина, Алла Анатольевна

Введение

Глава I. Обзор и состояние динамики развития рынка недвижимости в Самарской области в современных условиях

1.1. Жилищная проблема в Российской Федерации и Самарской области. Состояние и пути решения

1.2. Первичный и вторичный рынки жилья в регионе. Анализ динамики изменения стоимости жилья в период 1998- 2004г.г.

1.3. Оценка потенциального спроса на различного рода государственную поддержку при решении жилищной проблемы в Самарской области

Глава 2. Формирование механизма долгосрочного жилищного кредитования с учетом особенностей Самарской области

2.1. Современные модели финансирования жилищного строительства в России и зарубежный опыт

2.2. Развитие системы жилищного кредитования в России

2.3. Программа развития ипотечного кредитования в Самарской области

Глава 3. Выбор наиболее эффективной модели долгосрочного жилищного кредитования с учетом специфики региона

3.1. Существующие модели ипотечного кредитования и их использование с учетом региональных особенностей

3.2. Выбор обоснованной модели долгосрочного жилищного кредитования Самарской области

3.3. Оценка экономической и социальной эффективности предлагаемой модели кредитования

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование механизма решения жилищной проблемы в регионе на основе облигационных займов: На примере Самарской области»

Обеспечение населения жильем является важнейшей социально-политической и экономической проблемой современной России. В период плановой экономики для большей части населения решение жилищного вопроса было актуальнейшей темой. При переходе к рыночной экономике ситуация в жилищной сфере ухудшилась в результате существенного снижения объемов жилищного строительства, ухудшения состояния жилищного фонда и инженерно-коммунальной инфраструктуры в условиях резкого снижения бюджетного финансирования. Вопрос обеспеченности населения жильем в настоящее время стоит очень остро, жилье до сих пор остается товаром, недоступным большинству населения.

Система жилищного финансирования в дореформенный период основывалась на централизованном распределении бюджетных ресурсов для строительства государственного жилья и его бесплатном предоставлении гражданам, официально признанным в установленном порядке нуждающимися в улучшении жилищных условий. В ситуации ограниченности бюджетных ресурсов государство решало жилищные проблемы отдельных групп населения.

Состояние жилищного сектора приводит к важным последствиям для экономики по причине его масштабности. Сокращение инвестиций в жилье означает уменьшение доходов тех, для кого жилье есть средство к существованию, и падение спроса в тех секторах, которые обслуживают жилищный сектор. Жилищные инвестиции составляют настолько большую часть валовых инвестиций в экономике, что их падение приводит к пагубным последствиям для экономики в целом, а с учетом эффекта мультипликации - к снижению ВВП.

Начало 90-х годов - это период неразвитости рыночных отношений и поспешного отказа от государственного участия в финансировании жилищного строительства, недооценки жилищного сектора в осуществлении общих структурных изменений в экономике и, как следствие, кризис. Его проявления оказались многомерными:

• капитальные вложения государства, предприятий и организаций в жилищную сферу стали недостаточными; выросли цены на строительную продукцию; замедлились темпы предоставления жилья гражданам; снизилась платежеспособность населения; сократились возможности приобретения жилья или ведения населением индивидуального жилищного строительства.

Годовые объемы нового строительства в целом по стране в настоящее время составляют половину того, что строилось в конце 80-х годов.

Быстрая и массовая приватизация без последующего реформирования всего жилищного сектора выявила новые крупные проблемы и усугубила прежние. В настоящее время в России приватизировано более 70% жилья, в то время как в странах ЕС - около38%. Существующий жилищный фонд ветшает, и темпы его физического выбытия за последние 4 года составили около 10% от ежегодного объема вводимого жилья.

Созданный в первые годы реформ рынок жилья оказался не обеспечен необходимыми кредитно-финансовыми механизмами, которые могли бы в полной мере восполнить сокращение бюджетных ассигнований в строительство.

Российские регионы не могут финансировать жилищное строительство за счет собственных бюджетов. Очевидно, что основным направлением увеличения жилищного строительства должно стать развитие внебюджетных форм финансирования.

В сложившихся условиях задачи государства должны быть направлены на поддержание платежеспособного спроса различных слоев населения, создание условий для развития рыночных механизмов мобилизации внебюджетных ресурсов и направления их в кредитно-финансовую сферу посредством развития системы долгосрочного жилищного ипотечного кредитования. В то же время механизмы и схемы кредитования должны носить социально ориентированный характер, т.е. должны быть задействованы механизмы дотирования, субсидирования (государственного, муниципального для малообеспеченных и льготных категорий граждан).

Вместе с тем следует отметить, что существует ряд аспектов, которые требуют дальнейшей разработки и конкретизации.

Задачи эффективного финансирования и организации жилищного строительства в современных условиях недостаточно освещены в научной экономической литературе, поэтому тема настоящего диссертационного исследования представляется актуальной.

Теоретическую базу диссертации составляют труды современных зарубежных и российских экономистов - Т. Стейнметца [102], Ф Уитта [102], экономистов - В.М. Агапкина [24], А.Н. Асаула [27-29], В.В. Бузырева [32-35], И. В. Довдиенко[43], В.А. Кудрявцева [59], М. П. Логинова [67-72], И.В. Павловой [89], В. И. Ресина [95], И. А. Рахман [93], А. Н. Ужегов [107], С.Р. Хачатрян [110], Г.А. Цылина [111-114] и др., которые внесли значительный вклад в изучение рассматриваемой проблемы. В работе использовались: действующее российское законодательство и нормативные акты, официальные статистические материалы и отчеты.

Целью диссертационного исследования является формирование методических основ механизма финансирования жилищного строительства в современных условиях за счет внебюджетных источников. В соответствии со сформированной целью в диссертации поставлены и решены следующие задачи: оценить жилищную проблему и состояние жилищного строительства в Российской Федерации; провести исследования динамики цен на жилье; оценить потенциальный спрос на государственную поддержку при решении жилищной проблемы; изучить зарубежный опыт функционирования систем ипотечного жилищного кредитования; провести анализ инструментов финансирования жилищного строительства и определить перспективы их развития; выявить и обобщить современные тенденции развития ипотеки на федеральном и региональном уровнях, обозначить основные проблемы ипотеки в России, попытаться найти альтернативный вариант решения жилищной проблемы.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов формирования финансово экономического механизма жилищного строительства.

Объектом исследования являются отечественные предприятия строительной отрасли; государственные структуры, участвующие в инвестиционно - строительном процессе; население, заинтересованное в решении жилищной проблемы.

Теоретической и методической базой исследования являются законодательные акты и постановления Президента и Правительства Российской Федерации, нормативные и методические материалы федеральных, региональных и муниципальных органов власти и ведомств, труды российских и зарубежных ученых по исследуемой проблеме.

Статистической базой исследования являются материалы государственных и муниципальных статистических органов Российской Федерации, независимых информационных служб и экспертов в социально-экономической области, результаты, полученные автором в ходе самостоятельно проведенных социологических исследований.

Методология исследования. В диссертации применены методы статистического, экономико-математического и системного анализа, социологические методы и графический инструментарий. Обоснованность выводов и предложений, полученных в процессе исследования, обусловливаются методологией исследования, логической последовательностью выводов и подкрепляющими теоретические выводы практическими расчетами.

Научная новизна проведенного исследования заключается в следующем: оценены и обоснованы основные задачи и направления комплексного решения жилищной проблемы, состав, структура и динамика жилого фонда в России и, в частности, в Самарской области; проведен анализ состояния рынка жилья, объемов жилищного строительства, выявлены тенденции его роста с целью определения потребностей в улучшении жилищных условий; определены причины отсутствия у муниципалитетов возможности привлечения средств институциональных инвесторов для решения жилищной проблемы;

• проведена оценка возможностей и перспектив развития промышленности стройматериалов, предоставления обеспеченных инфраструктурой земельных участков для целей жилищного строительства Самарской области; проведены исследования сберегательного поведения населения России и Самарской области, которые позволяют охарактеризовать его основные тенденции, динамику настроений и ожиданий за анализируемый период; на основе проведенного социологического исследования выявлены отношение респондентов к своим жилищным условиям, возможность решения жилищной проблемы собственными силами и с помощью привлечения других источников кредитования; выявлены особенности организации ипотечного кредитования, определено значение систем ипотеки и стройсбережений как эффективных средств решения жилищной проблемы в современных условиях;

• на основе обобщения и анализа практического опыта схем ипотечного кредитования даны практические рекомендации по разработке механизма корпоративных жилищных облигационных займов на уровне отдельной области.

Научные положения, выводы и рекомендации диссертационного исследования обоснованы не только теоретически, но и подтверждены результатами практического внедрения разработанных автором схем в ООО «Факел» и применения в ходе осуществления своей деятельности.

Практическая значимость. Полученные в диссертационном исследовании результаты позволяют применить представленные выводы для моделирования выпуска корпоративных жилищных облигаций в регионах, что позволит ускорить решение жилищной проблемы значительной части населения и повысить эффективность использования внебюджетных источников.

Внедрение и апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационной работы использованы в работе ООО «Факел», а также обсуждались и получили положительную оценку на научно-технических конференциях СГАСУ, Мордовского государственного университета.

Полученные в ходе диссертационного исследования результаты вошли в разработку учебно-методических материалов по дисциплинам «Основы бизнеса на рынке ценных бумаг», «Финансы, денежное обращение и кредит», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», «Экономическая оценка инвестиций», изучаемым студентами.

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 13 работ общим объемом 1,66 п.л.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Ларкина, Алла Анатольевна

Результаты исследования могут быть применены для оценки возможности развития облигационного жилищного кредитования в любом регионе РФ; при выборе наиболее оптимальной схемы жилищного кредитования населения на уровне региона и предприятия-застройщика; для принятия эффективных решений по инвестированию в жилищное строительство на уровне строительного предприятия.

Научные разработки частично внедрены в деятельность предприятий, входящих в ООО «Факел».

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ларкина, Алла Анатольевна, 2005 год

1. Жилищный кодекс РФ (от 29.12.2004 №188-ФЗ).

2. Налоговый кодекс РФ. Часть 1 (от 16.07.1998 с изменениями и дополнениями).

3. Федеральный закон РФ от 11.11.2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах».

4. Постановление Правительства РФ от 03.08.1996 № 937 «О предоставлении гражданам Российской Федерации, нуждающимся в улучшении жилищных условий, безвозмездной субсидии на строительство или приобретение жилья».

5. Постановление Правительства РФ от 11.01.2000 № 28 «О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации».

6. Постановление Правительства РФ от 17.03.01 № 675 «Обеспечение жильём молодых семей» в рамках федеральной целевой программы «Жилище» на 2002-2010 годы».

7. Постановление Правительства РФ от 22.01.2002 №33 «О подпрограмме «Переселение граждан РФ из ветхого и аварийного жилищного фонда», входящей в состав федеральной целевой программы «Жилище» на 2002-2010 годы».

8. Постановление Правительства РФ от 20.11.2003 №700 «О подпрограмме «Государственные жилищные сертификаты» на 2004 2010 годы, входящей в состав федеральной целевой программы «Жилище» на 2002 -2010 годы».

9. Указ Президента РФ от 10.06.1994 №1182 «О выпуске и обращении жилищных сертификатов».

10. Постановление ФКЦБ РФ от 30.06.1997 №23 «Инструкция о порядке выпуска, обращения и погашения жилищных сертификатов на территории РФ».

11. Закон Самарской области «О жилище» от 19.01.2000 №5-ГД

12. Закон Самарской области от 26.11.2002 №95-ГД «Об утверждении областной целевой программы «Переселение граждан из ветхого и аварийного жилищного фонда в Самарской области» на 2003-2010 годы».

13. Закон Самарской области от 11.02.2004 №13-ГД «Об утверждении областной целевой программы «Молодой семье доступное жилье» на 20032010 годы».

14. Самарский статистический ежегодник. Официальное издание /Самарский областной комитет государственной статистики.- Самара, 2002.-460 с.

15. Самарский статистический ежегодник. Официальное издание /Самарский областной комитет государственной статистики. Самара, 2004.424 с.

16. Города Самарской области. Статистический сборник /Самарский областной комитет государственной статистики. Самара, 2004.-185 с.

17. Демографический ежегодник Самарской области. Статистический сборник /Самарский областной комитет государственной статистики. Самара, 2004.-240 с.

18. Сборник материалов научно-практического семинара «Муниципальные займы как инструмент финансовой системы местного самоуправления». -М.: Московский общественный научный фонд, 1998.- 120 с.

19. Акодис И.А., Панченко Ю.А. Корпоративные облигации -перспективный источник инвестиционного капитала // Финансы. 2004.- №7.

20. Андреева Н. В. Пупанова И. М. Долевое участие в строительстве жилья //Экономика строительства-2004. -№12.- С. 39-46.

21. Асаул А. Н., Денисова И. В., Кокарев С. П., Худилайнен А. П. Развитие индивидуального жилищного строительства на селе (на примере Ленинградской области): монография. СПб: ГАСУ, 2002. - 199с.

22. Асаул. А. Н.Экономика недвижимости: Уч. СПб: Гуманистика, 2003. 406с.

23. Асаул. А. Н. Экономика предпринимательства: Уч. пос.-М.: Изд-во АСВ; СПб.: СПбГАСУ, 2000.-164с.

24. Астапов K.JI. Ипотечное кредитование в России и за рубежом (законодательство и практика) // Деньги и кредит. 2004- №4.

25. Бачурина С. С. и др. Управление инвестиционно-строительной деятельностью в городе: Учеб. пособие.-М.: Изд-во РЭА им. Г. В. Плеханова, 2001.

26. Бузырев В. В. Планирование на строительном предприятии: Уч. пос.-М.: Инфра-М, 2004.

27. Бузырев В. В., Чекалин В. С. Экономика жилищной сферы: Уч. пос.-М.: Инфра-М, 2001.-256с.

28. Бузырев В. В., Иванченко О. Г., Ващук Д. А., Федосеев И. В. Инвестиционно строительный комплекс в рыночных условиях: Уч. пос. -СПб.: СПбГИЭА, 1994.

29. Бузырев В. В., Ивашенцева Т. А., Кузьминский А. Г., Щербаков А. И. Экономика строительного производств: Уч. пос.- Новосибирск: НГАСУ, 1998.

30. Борисов А. П., Бубес Э. Я., Ревунова Н. Г. Экономика градостроительства.- Ленинград: Стройиздат; Ленинградское отделение, 1981.

31. Боровских А.В. О развитии системы финансирования жилищного строительства за счет средств населения // Недвижимость: экономика, управление. 2002. - №2.

32. Галкина Л.,Медников Е.Областные облигации:средство развития региональных фондовых рынков //Рынок ценных бумаг. 1997.- №4.

33. Герасимова И.А. Кто будет кредитовать самарскую ипотеку // Дело. -2005.- №4.

34. Герасимова И.А. Ждать ли бума на самарском рынке ипотечного кредитования жилья // Дело. 2005.- №12.

35. Губина И. Заемные метры: Массовая ипотека невозможна без появления среднего класса / Губина И., Рубченко М. // Эксперт. 1999. - №42. -С.39-43.

36. Дестресс М. Ипотека и ипотечный класс // Деньги и кредит. 1995. -№8. - С.48-51.

37. Довдиенко И. В. Ипотека: Уч.-практическое пособие.- М.: РДЛ, 2002.

38. Жуков В.Н. Учет операций по ипотеке // Бухгалтерский учет. 1999. -№2. - С.65-71.

39. Журкина Н.Г. Современная ипотека: состояние, проблемы, решения // Финансы. 2002. - №6. - С. 17-19.

40. Зеленкова Н.М. Ипотека // Деньги и кредит. 1992. - №11. - С.53-55.

41. Замураева И. Ипотека на потоке // Власть. 1998. - №32. - С. 50-51.

42. Иванов И. Идеальная ипотека для идеальных людей // Известия. -1999. -9февр. С.4.

43. Ипотека особый вид залога // Экономика и жизнь. -1998.-июнь(№23). - С.22.

44. Ипотека в России//под. ред. А. В. Толкушкина.- М.: Юрист, 2002. -с.

45. Ипотека как источник финансирования строительной деятельности //Региональные аспекты инновационной деятельности/ Под ред. А. А. Румянцева.- СПб.: ИРЭ РАНН, 2001.

46. Капков А. Будет ипотека будет дом // Ваше право. - 1998. - №21.1. С.10.

47. Карпиков Е., Тарачев В. Ценные бумаги субъектов Федерации и муниципальных образований.- М.:ИЦ"Рейтинг", м.1996.

48. Колобов С. С. Колобова В. С. Жилищное ипотечное кредитование: Состояние и перспективы развития. -М.:Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2002.-С.120.

49. Косарева Н. Развитие системы долгосрочного ипотечного кредитования населения в России // Вопр. экономики. 2001. - №5. - С.89-106.

50. Кравцов С. Ипотека из глубины веков // Моск. правда. 2002. - 25 янв. - С. 1-2. - (Квартирный вопрос).

51. Кравченко В., Кременчукская Т. Как регионам добыть деньги // Рынок ценных бумаг.- 1997.- №22. -С.8-10.

52. Кудинов В. Ипотека стала ближе к народу (Объем рынка ежегодно удваивается) // Ведомости. 2003. - 24 нояб. - С. 135.

53. Кудрявцев В. А. Кудрявцева Е. В. Основы организации ипотечного кредитования: Уч. пособие.- Издание Тихомирова М. Ю.,2000.

54. Кузин А. Три квартиры по цене одной // Финансы. 2003. - №25. -С.20-21.

55. Кузин А. Десять лет без права передышки, или Реально ли купить квартиру по ипотеке // Фин. Россия. 2002. - 9 окт. - С. 16.

56. Куприянов А. Ода с цифрами ипотеке // Эхо планеты. 2003. - №48. -С.34-35.

57. Кучер Н. Ипотека шанс для экономики и для человека // Ваше право. - 1998. -№34.

58. Ладыгин Д. Это сладкое слово "ипотека" // Коммерсантъ-Деньги. -2000. №28. - С.24-25.

59. Лазаренко Н. Залог недвижимости (ипотека) // Эпиграф. 1998. -Июнь(№30). - С.5.

60. Левин Ю. А. Оценка сценариев инвестиционной политики на рынках городского жилья //Экономика строительства. 2005. - №1.- С. 36-44.

61. Логинов М.П. Андеррайтинг ипотечных кредитов // ЭКО. 2002. -№12.-С.127-137.

62. Логинов М. Ипотечное жилищное кредитование на уровне муниципальных образований // Маркетинг. 2002. - №2. - С.97-112.

63. Логинов М. Ипотечное кредитование строительства жилья // Экономист. 2002. - №9. - С.67-73.

64. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в России: проблемы и пути решения // Деньги и кредит. 2002. - №4. - С.22-30.

65. Логинов М.П. Развитие системы ипотечного жилищного кредитования в условиях муниципальных образований // Финансы. 2002.- №1.

66. Логинов М.П. К вопросу о бюджетной модели ипотеки в России. // Деньги и кредит. -2003.- №12.

67. Махлин М. Американская ипотека в Российском исполнении // Рос. бизнес газета. 2003. - 1 июля. - С. 1-2.

68. Меркулов В.В. Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования и перспективы его использования в России.- М.: Юридический центр ПРЕСС, 2003.- с.360.

69. Минц В. Вечный квартирный вопрос // Эксперт. 2000. - №12. - С. 1823.

70. Молчанов Ю. На исходе XX века в Россию вернулась ипотека // Экономика и жизнь. 1998. - Авг.(№33). - С.6.

71. Монахов А. Квартира за 20 тысяч рублей! // Труд. 2002. - 20 июня.1. С.13.

72. Монина Е. Ипотека это политика государства // Московская правда. - 1998.-25 сент. - С.2.

73. Москалева JT. особенности ипотечного кредитования в Сибири // Эпиграф. 2002. - 14 июня. - С. 10.

74. Намсараева Е.В. Российская практика эмиссии муниципальных ценных бумаг // Общество и экономика. 2001.- №6.81. «Новости рынка недвижимости». 2002-2005гг.

75. Новиков А. Инструменты рынка муниципальных ценных бумаг за рубежом //Рынок ценных бумаг.- 1997.- №4.- С.26.

76. Новиков Е., Картаева Е., Быкова Е. Муниципальные облигации: цели, гарантии, источники погашения // Рынок ценных бумаг.- 1996.- № 1. С. 17-20; №2 - С. 40-42.

77. Овсянникова Т.Ю. Региональные инвестиционные программы: поиск эффективных решений // Жилищное строительство. 2002.- №7.

78. Оленина Е.А. К оценке потенциального спроса населения на ипотечный кредит // Деньги и кредит. 2000. - №5. - С.42-46.

79. Осипов А.А. Формирование платежеспособного спроса на жилье. // Экономика строительства. 2004.- №9.

80. Оценка масштабов и динамики изменения платежеспособного спроса на жилье и объемов жилищного строительства в России/ Фонд «Институт экономики города». -М. 2004.

81. Пастухова Н.И. Основные модели рефинансирования долгосрочных жилищных ипотечных кредитов // Недвижимость и ипотека. 2004.- №12.

82. Павлова И.В. Основные элементы системы ипотечного жилищного кредитования // Деньги и кредит. 2003. - №3. - С.57-66.

83. Пономарев В. Ипотечное жилищное кредитование // Экономика России XXI век. - 2003. -№11.- С.43-45.

84. Пономарев В. Система ипотечного кредитования // Экономика России XXI век. - 2003. - №13. - С.74-75.

85. Проскурякова Н.А. Ипотека в России в конце XIX начале XX веков // Вопр. истории. - 1995. - №9. - С.3-18.

86. Рахман И. А. Развитие рынка недвижимости в России: теории, проблемы, практика.- М.: Экономика, 2000.

87. Рогожина Н.Н. Как получить ипотечный жилищный кредит. -М. 2003. -С.47

88. Ресин В. И. Управление развитием города. Опыт системного исследования.- М.: Голос, 1996.

89. Сагдиев Р. Ипотека не потеха: В 2000 году в стране могут появиться жилищные облигации // Известия. 1999. - 14 окт. - С.4.

90. Сагдиев Р. Не в этой жизни // Известия. 1999. - 30 окт. - С.4.

91. Сафрончук М. Ипотека / Сафрончук М., Стрелец И. // Наука и жизнь. 1999. - №5. - С.54-58.

92. Селезнева Е.Н., Шкатова В.В. Как заработать на недвижимости в Самаре//Дело. 2004.-№3.

93. Синько В. Ипотека в сфере промышленности / Синько В., Черноусов Е. // Экономист. 1998. - №8. - С.83-88.

94. Смолянский А. Ипотека как она есть // Научный парк. 1997. -№6. -С.19-21.- (Новелла).

95. Стейнметц Т., Уитт Ф. Ипотечное кредитование: Пер. с англ. / Пред. И. М. Булдаковой.- Екатеринбург: Сфера, 1997.

96. Ступин И. Рынок в залоге // Эксперт. 2001. - №39. - С.97-100.

97. Стюньков В.П. Ипотечное кредитование: организационные аспекты // Деньги и кредит. 1994. - №8. - С.44-53.

98. Ю5.Тыртышов Ю. П. Проблемы формирования рынка доступного жилья в Российской Федерации//Экономика строительства-2004. -№11.- С. 2-13.

99. Трегубенко Е., Белолипецкий А. Ярославский субфедеральный заем: результаты и перспективы //Рынок ценных бумаг.- 1996.- №16.

100. Ужегов А. Н. Ипотечное кредитование в странах с переходной экономикой: Диссертация. СПб.: ГУ. 2001.-С. 184.

101. Урчукова Ж.М. Ипотечный кредит в России // Финансы. 1998. -№12. - С.54.

102. Филатов А. Особенности национальной ипотеки в США. // Моск. правда. 1999. - 29 янв. - С.5.

103. ПО.Хачатрян С.Р Методы измерения и моделирования процессов расширения социальной доступности улучшения жилищных условий населения //Аудит и финансовый анализ.- № 3.- 2001.

104. Ш.Цылина Г.А Ипотечное кредитование и риски // Жилищное строительство.-2001. -№5. -С. 18-24.

105. Цылина Г.А Ипотечное кредитование: о достижениях и проблемах // Рос. экон. журн. 1999. - №7. - С.92-94.

106. Цылина Г.А. Ипотека: жилье в кредит. М., 2001. - 358с.

107. Шадрин А. Перспективы развития рынка муниципальных облигаций // Вопросы экономики.- 1996.- №9.- С.95-110.

108. Шадрин А. Муниципальные облигации пополнят губернскую казну // Деловые люди.- 1997.- №3.- С.66-69.

109. Шадрин. А. Страхование кредитного риска муниципальных облигаций //Рынок ценных бумаг.- 1998.- №4.- С.21-23.

110. Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка. //Рынок ценных бумаг.- 1998.- №1.- С.32-36; №2.- С.9-13.

111. Шадрин А., Богданов J1. Рейтинг муниципальных облигаций //Рынок ценных бумаг.- 1997.- №19.- С. 16-21.

112. Шадрин А. Рынок субфедеральных и муниципальных ценных бумаг//Российская экономика: тенденции и перспективы.- 1998.- №2,-М.:ИЭППП.

113. Шадрин А. Рынок муниципальных и субфедеральных ценных бумаг в марте-апреле 1998 г.//Российская экономика: тенденции и перспективы. -1998.-№4,- М.:ИЭППП.

114. Шилина Г., Кравченко В., Натурина М. Субфедеральные займы разных уровней// Рынок ценных бумаг.- 1996.-№5.- С. 46-49; №6.- С.42-46.

115. Шачин А. Ипотечное кредитование в России: состояние, законодательство, перспективы // Фин. газ. 1999. - №47. - С.4-5.

116. Юрков Д. Ипотека бальзам для жилищного строительства // Экономика и жизнь. - 1999. - Июнь(№23). - С.6.