Формирование механизмов управления региональным потенциалом ипотеки тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Ерошенков, Кирилл Михайлович

• Ерошенков, Кирилл Михайлович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ерошенков, Кирилл Михайлович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ ФОРМ ИПОТЕКИ.

1.1. Мировой опыт и экономические основы ипотеки.

1.2. Тенденции развития региональной ипотеки в России.

1.3. Опыт региональной ипотеки.

Выводы.

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА ОРГАНИЗАЦИОННЫХ СХЕМ ИПОТЕКИ ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ПОТЕНЦИАЛА РЕГИОНА.

2.1. Характеристики потенциала региона.

2.2. Формирование бизнес-ипотеки.

2.3. Использование ипотечных механизмов для кредитования региональных строительных организаций.

2.4. Расширение возможностей жилищной ипотеки за счет региональных форм.

Выводы.

ГЛАВА 3. ФОРМИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМОВ УПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЕМ РЕГИОНАЛЬНОГО ПОТЕНЦИАЛА ИПОТЕКИ (НА

ПРИМЕРЕ ПРОЕКТА «БОЛЬШОЕ ДОМОДЕДОВО»).

3.1. Перспективы ипотеки в социально-экономическомтазвитии

Домодедовского района Московской области до 2010 года.

3.2 Управление развитием потенциала региональных форм ипотеки

Выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование механизмов управления региональным потенциалом ипотеки»

Проблемы, связанные с недвижимостью, затрагивают интересы большинства населения России. Важнейшим механизмом решения социально-экономических проблем является ипотечное кредитование. На региональном уровне, где тесно переплетаются интересы населения, бизнеса и администрации, механизм ипотечного кредитования может эффективно использовать в самых разнообразных формах. По сравнению с общефедеральным уровнем, потенциал региональной жилищной ипотеки можно значительно увеличить за счет вовлечения заемщиков, не подходящих под стандарты Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК). Кроме того, на региональном уровне ипотека может быть использована не только для приобретения жилья. При разработке адекватных организационных форм, региональная ипотека способна значительно расширить сферу своего применения за счет охвата предпринимателей, приобретающих коммерческую недвижимость (бизнес-ипотека). Кроме того, с целью решения жилищной проблемы, ипотека в регионе может служить не только для повышения спроса на жилье, но и для роста предложения жилья за счет ипотечного кредитования строительных организаций. В целом, формирование системы управления региональным потенциалом ипотеки способно значительно ускорить социально-экономическое развитие региона.

Ипотека может исследоваться на различных уровнях обобщения. В узком смысле слова, ипотека - это форма кредитования, а именно -получение кредита на приобретение недвижимости под залог приобретаемой недвижимости. В широком смысле слова, ипотека - это способ социально-экономического развития государства, а именно - механизм решения социально-экономических проблем путём повышения доступности недвижимости за счёт формирования механизмов кредитования заёмщиков под залог приобретаемой недвижимости.

Таким образом, существует два основных уровня исследования ипотеки. На микроэкономическом уровне - на уровне заёмщика, и на макроэкономическом - на уровне государства. Однако существует и другой, весьма важный, мезаскопический уровень - региональный. Исследования на этом уровне усложняются из-за одновременного действия как микроэкономических, так и макроэкономических факторов. На региональном уровне переплетаются интересы предпринимательских структур (банки, застройщики, региональные операторы), регионального государственного управления и инвесторов регионального уровня.

Возможности развития общих организационных форм жилищной ипотеки на микроэкономическом и на макроэкономическом уровне определяются стандартами АИЖК. Однако вне этих стандартов остаётся ряд потенциальных заёмщиков, которые могут быть охвачены только региональными формами ипотеки. Развитие этих форм ипотеки сказывается на активизации хозяйственной деятельности внутри региона и способствует его социально-экономическому развитию.

Одним из механизмов социально-экономического развития региона является активизация накоплений населения и институциональных структур, привлечение их в инвестиционный процесс с помощью механизмов ипотеки в рамках конкретных условий региональной экономики. В то же время, проблемы, связанные с недвижимостью, затрагивают интересы большинства населения России, следовательно, необходимость и важность научно обоснованных, социально ориентированных и экономически оправданных управленческих решений и преобразований в строительстве недвижимости обусловливает особую актуальность комплексного решения проблем формирования рынка доступной недвижимости, активизации бизнес-процессов на основе использования региональных форм ипотеки.

Один из основных инструментов исследования перспективного развития страны - комплексный прогноз территориального аспекта ее экономической и социальной эволюции, отражающий федеральные и региональные проблемы изменений в территориальной организации хозяйства, вытекающие из потребностей структурной перестройки экономики в направлении достижения баланса интересов государства и регионов. Прогнозирование развития регионов должно опираться на реальную, научно-обоснованную оценку потенциала регионов. Совершенствование ипотеки приводит к развитию таких важнейших региональных рынков как рынок недвижимости и финансовый рынок, тем самым, увеличивая социально-экономический, в том числе инвестиционный, потенциал региона. Поэтому важным этапом развития региональной экономики является определение показателей и оптимизация регионального потенциала ипотеки, под которым мы понимаем совокупность всех ресурсов региона, способных оказать влияние на уровень развития ипотеки.

Для России развитие ипотечного кредитования бизнеса в социально-экономическом плане не менее важно, чем кредитование граждан. Особенно это важно для малого и среднего бизнеса. Ведь это множество предпринимателей, которые могут создавать новые рабочие места, обеспечивать рост налоговых поступлений. Развитие бизнес-ипотеки позволяет диверсифицировать ипотечный бизнес, как на уровне отдельного банка, так и на уровне региона. Кроме того, особенно важно развитие ипотечных схем для категорий населения, которые по тем или иным причинам не могут получить стандартизированный кредит. Такие заёмщики называется неунифицированными или субстандартными (subprime), однако в условиях российской действительности стимулирование разнообразия предлагаемых региональных ипотечных продуктов для всех слоев населения могло бы привлечь в эту сферу накопления тех людей, которые нельзя привлечь на стандартных условиях.

Перспективной региональной формой ипотеки является бизнес-ипотека, которая работает по тем же схемам, что и ипотека жилья. Однако есть и существенные отличия. Во-первых, при ипотеке жилья заемщиком является физическое лицо, не осуществляющее предпринимательскую деятельность с этим активом, в случае же бизнес-ипотеки заемщик — это лицо юридическое, стремящееся получить на баланс новый актив. Во-вторых, жилищная ипотека может возникнуть в силу закона. В то же время, в случае с коммерческой недвижимостью такого закона пока нет. Однако, залог может возникнуть в силу договора, на основании которого можно заложить коммерческую недвижимость. В этом случае можно ссылаться не на закон, а на договор. В-третьих, в случае жилищной ипотеки банк имеет юридическую базу для выдачи кредита под будущую покупку. При этом непосредственно кредитные отношения возникают в тот момент, когда человек вступает во владение квартирой. Такой же механизм для коммерческой недвижимости в законодательстве не предусмотрен, в Законе "Об ипотеке" говорится исключительно о кредитах на покупку жилья. Для отдельных, уже состоявшихся, сделок по бизнес-ипотеке, банкам приходилось каждый раз находить определенные юридически допустимые формы.

На Западе вопрос необходимости использования бизнес-ипотеки практически даже не ставится, потому что любая сделка по купле-продаже коммерческой недвижимости совершается с применением ипотечных механизмов. Покупать недвижимость сразу просто не выгодно, даже если у . компании есть на это средства. Российские предприниматели до настоящего времени предпочитали покупать недвижимость в собственность, что „ объясняется стремлением к стабильности в весьма изменчивых российских экономических реалиях. Развитие бизнес-ипотеки в России увеличит и спрос на коммерческую недвижимость.

Проблемы, связанные с недвижимостью, затрагивают интересы большинства населения России. Необходимость и важность научно обоснованных, социально ориентированных и экономически оправданных управленческих решений и преобразований в строительстве недвижимости обусловливает особую актуальность комплексного решения проблем формирования рынка доступной недвижимости, активизации бизнес-процессов на основе использования региональных форм ипотеки.

В настоящее время в России исследованию аспектов становления и развития форм ипотеки посвящен ряд работ, подавляющее большинство из которых посвящено жилищной ипотеке. Многие из них послужили основополагающими источниками при проведении диссертационного исследования. В частности, автор опирался на труды таких отечественных ученых как: Б.И. Алехин, С.А. Анесянц, JI.O. Бабешко, И.Т. Балабанов, Ю.П. Баталий, В.В. Булатов, А.А. Вишневский, Ю.А. Данилов, B.C. Ем, Е.Ф. Жуков, Б.Д. Завидов, А.Н. Иванов, Б.А. Колтынкж, В.А. Кудрявцев, В.И. Лимаренко, Я.М. Миркин, Б.Б. Рубцов, В.М. Рутгайзер, В.В. Смирнов, Е.И. Тарасевич, Э.А. Уткин, А.А. Фельдман и другие.

Наряду с отечественными работами диссертант обращался к трудам зарубежных авторов, в той или иной степени касавшихся теоретических и практических вопросов развития ипотеки: В.К. Бансал, Ф. Бергер, Э. Боди, Ю. Бригхем, Р. Вейсвейллер, Р. Вине, Д. Гарнер, Л.Дж.Гитман, Э. Долан, Т. Лофтон, Г.Р. Мансухани, Д.Ф. Маршалл, М.Х. Мескон, Н. Ордуэй, Р. Рейли, К.И. Рэй, Д. Фридман, С. Шривастава.

В работах этих ученых рассматриваются вопросы инвестиционного процесса в строительстве, развития ипотеки, особенности ее рефинансирования, обосновываются идеи о развитии рефинансирования на основе механизма ипотечных ценных бумаг, а также ряд других научных и практических обобщений, составляющих теоретическую и методологическую базу настоящего исследования. Однако становление и развитие региональных форм ипотеки как управленческая задача в рамках региональной экономической системы строительно-инвестиционного комплекса, решаемая на основе юридически допустимых форм ипотеки, несмотря на ее очевидную научно-практическую актуальность и значимость, объектом отдельного исследования еще не выступала.

Таким образом, необходимость разработки системного подхода и создание рекомендаций по совершенствованию региональных форм ипотеки предопределили и обусловили цели и задачи данного диссертационного исследования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Ерошенков, Кирилл Михайлович

Выводы

1. В целях развития российских регионов необходимо перейти от малоэффективного выравнивания экономического развития регионов к созданию условий, стимулирующих субъекты Российской Федерации и муниципальные образования к мобилизации имеющихся ресурсов экономического роста. Это должно достигаться путем повышения эффективности государственного управления, формирования и развития производственных кластеров, совершенствования межбюджетных отношений, направленных на стимулирование проведения реформ в регионах. Перспективно расширение практики осуществления пилотных проектов по реализации реформ на региональном уровне с последующим распространением положительных результатов их осуществления. Пилотными проектами могут являться проекты, обладающие значительными перспективами развития как в кратко-, так и в долгосрочной перспективе. Особенно актуально развитие проектов, связанных с узлами ускоренного градостроительного развития.

2. Существующая неоднородность в уровне социально-экономического развития территорий Московской области способствует концентрации инвестиционных потоков в строительство жилья, торговых, промышленных и складских объектов в центральной части области, в районах, которые являются «донорами» и имеют стабильные бюджеты муниципальных образований. Наибольшая концентрация достигается в тех районах, скорость экономического развития которых значительно превышает средний темп. Такие районы становятся «локомотивами» развития всего региона. Суть проекта «Большое Домодедово» - комплексная жилищная застройка на большой площади в Домодедовском городском округе Московской области как пилотный крупномасштабный проект приоритетного национального проекта «Доступное и комфортное жилье - гражданам России».

3. Произведена оценка связи ипотечного рынка и рынков недвижимости что позволило оценить дополнительное ограничение, накладываемое рынком недвижимости на потенциал ипотеки. Введён показатель регионального потенциала ипотеки и предложена формула его расчёта (как наименьшее значение из двух ограничительных показателей: (1) максимально возможные ипотечные процентные платежи населения, объём которых равен рынку региональных потребительских расходов за вычетом расходов на продукты питания; (2) максимально возможный объём рынка недвижимости региона), что позволило произвести количественное сравнение потенциалов ипотеки в разных регионах.

4. Введен показатель эффективности региональных форм ипотеки и предложен способ его расчёта (как отношение текущего объёма ипотечного кредитования к потенциальному объёму), что позволило разработать систему мероприятий интенсификации региональной ипотеки.

5. Основные инструменты роста потенциала региональной ипотеки включают в себя развитие и самих форм и организационных моделей ипотеки. Так, основная, в настоящий момент, форма ипотечного жилищного кредитования, активно развиваемая АИЖК, может быть дополнена существующими и разработанными формами ипотеки: бизнес-ипотекой, ипотечным кредитованием строительных организаций, корпоративной ипотекой, социальной ипотекой.

6. Определены основные инструменты управления потенциалом региональной ипотеки и предложены организационные региональные модели ипотеки, что позволяет повысить эффективность функционирования региональной инфраструктуры и мероприятий региональной экономики.

7. Рассчитано, что страновой потенциал российской ипотеки увеличивается при реализации в регионах России региональных потенциалов ипотеки за счёт гибкости региональных форм и возможности привлечения более широкого спектра заёмщиков, что позволило произвести новую оценку странового потенциала ипотеки.

В заключение сформулируем основные выводы, полученные в результате диссертационного исследования.

Страновой потенциал российской ипотеки увеличивается при реализации в регионах России региональных потенциалов ипотеки за счёт гибкости региональных форм и возможности привлечения более широкого спектра заёмщиков, что позволило произвести новую оценку странового потенциала ипотеки.

Основные проблемы развития региональных форм ипотеки обусловливают необходимость новых юридически допустимых региональных форм ипотеки.

Введён показатель регионального потенциала ипотеки и предложена формула его расчёта, что позволило произвести количественное сравнение потенциалов ипотеки в разных регионах.

Определены основные инструменты управления потенциалом региональной ипотеки и предложены организационные региональные модели ипотеки, что позволяет повысить эффективность функционирования региональной инфраструктуры и мероприятий региональной экономики.

Введен показатель эффективности региональных форм ипотеки и предложен способ его расчёта, что позволило разработать систему мероприятий интенсификации региональной ипотеки.

Современный американский ипотечный кризис не влияет на результаты работы, так как связан не столько с развитием форм ипотеки как таковой, сколько с массовыми системными махинациями ипотечными агентами и «пузырём» на рынке американской недвижимости, в условиях которого последние 10 лет недвижимость во всех городах Америки только росла в цене. Наоборот, результаты работы позволяют оценивать вероятность развития кризисной ситуации на разных территориальных ипотечных рынках путём сравнения их по относительным показателям развития, одним из которых является «эффективность форм ипотеки», рассчитанного автором. Так, например, по этому показателю Россия имеет 9,1% от своего потенциала, Япония - 19%, Франция - 32%, а Германия - 52% (в то время как США - 74%), что показывает относительную стабильность других стран к возможным кризисным вариантам развития событий на этом рынке (по сравнению с США), а поэтому развитие аналогичного ипотечного кризиса в Европе (а тем более - в России) представляется маловероятным.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ерошенков, Кирилл Михайлович, 2008 год

1. Абрамов С.И. Организация инвестиционно-строительной деятельности. М: Центр экономики и маркетинга, 1999

2. Абыкаев Н. Инвестиционный потенциал и экономический рост (методологический аспект) // Экономист, 2000, № 6. С. 58-66.

3. Акимов М. Дорогая моя Русь (таблица инвестиционной привлекательности регионов России) // Профиль, 1997, № 32.

4. Аренков И А., Баум П.Ф. Томилов В.В. Инновационный потенциал фирмы: Стратегия развития. СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. - 122 с.

5. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. М.: Финансы и статистика, 1996.

6. Барешаа И. Секьюритизация: причины успеха // Рынок ценных бумаг, 2003, №3.

7. Белл И., Гибсон П., Досон П., Ясеновец И. Ценные бумаги, обеспеченные коммерческой недвижимостью: юридические и структурные аспекты // Ипотека в России (www.rusipotelca.ru). 2004.

8. Беркалиева М.Е., Ерошенков С.Г., Кузъминов А.Н., .Янтурин Р.С. Развитие секьюритизации ипотечных активов в России. М.: МАКС ПРЕСС, 2006.

9. Бирм А. Бездомные миллионеры. Почему в России не будет дешевой ипотеки // Компания, 2004, №25.

10. Боди Э. Принципы инвестиций: Пер. с англ. / Боди, А. Кейн, А.Дж. Маркус. М.: Вильяме, 2002.

11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. Том 1. СПб.: Экономическая школа, 1997.

12. Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики. -М.: Наука, 2002.

13. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Пер. с англ. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995.

14. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Экономика недвижимости. М.: Филин, 1999.

15. Гранберг А.Г. Учебник «Основы региональной экономики»: о структуре, методологии и содержании // Российский экономический журнал, 2000, № 11-12.

16. Грачев #.Законы готовы. Дело за политической волей // Банковское дело в Москве, 2003, №8.

17. Грозовский Б. Госгарантии не нужны Агентству по ипотечным кредитам // Ведомости, 16 июля 2004.

18. Гутман Г.В. Мироедов А.А. Регионоведение. Владимир: Посад, 2000. -С. 12.

19. Дёмушкина Е. Концептуальные подходы к определению правового статуса ипотечных ценных бумаг // Ипотека в России (www.rusipoteka.ru), 2003.

20. Дёмушкина Е. Некоторые комментарии по пакету законопроектов по формированию рынка доступного жилья // Ипотека в России (www.rusipotelca.ru), 2004.

21. Дёмушкина Е. Положение о выпуске и обращении жилищных сертификатов//Жилищное строительство, 1996, №8.

22. Деньги и кредит в рыночной экономике / Авт. кол.: Г.Н.Белоглазова и др. СПб.: СПбУЭФ, 1994.

23. Добрынин А.В., Беркалиева М.Е., Гуров М.П., Мутовин С.И. Ипотечные ценные бумаги. М.: МАКС ПРЕСС, 2005.

24. Добрынин А.И. Региональные пропорции воспроизводства. JL: 1977. - С. 9.

25. Ерошенков К.М. Измерение регионального потенциала ипотеки. М.: Микроэкономика, 2008, № 2.

26. Ерошенков К.М. Информационное обеспечение измерения регионального потенциала ипотеки. Орёл: Известия ОрелГТУ. 1-3/269 (544) 2008. Том. 2.

27. Ерошенков К.М. Мутовин С.И. SWOT-анализ развития форм региональной ипотеки. М.: Микроэкономика. Спец. выпуск. Октябрь 2008.

28. Ерошенков К.М. Проблемы развития бизнес-ипотеки в России. М.: Инвестиции в России, 2008, №5.

29. Ерошенков КМ. Региональные формы ипотечного кредитования. М.: Микроэкономика. Спец. выпуск. Февраль 2008.

30. Ерошенков К.М., Мутовин С.И. Инновации секьюритизации. М.: МАКС ПРЕСС, 2007.

31. Ерошенков К.М., Мутовин С.И. Первые шаги и актуальные проблемы секьюритизации ипотеки в России. М.: МАКС ПРЕСС, 2007. - 120 с.

32. Ерошенков С.Г., Кузъминов А.Н., Клименко О.Н., Мутовин С.И. Развитие ипотеки и пенсионная реформа в России. М.: МАКС Пресс, 2003.

33. Жилищная экономика / Пер. с англ. М.: Дело, 1996.

34. Жилье: комплексный взгляд / Под общ. ред. В.М.Агапкина. М: А.В.Ч., 2001.

35. Завидов БД. Комментарий к Федеральному закону Российской Федерации «Об ипотеке (залоге недвижимости)» М.: ПРИОР, 1998.

36. Зенец Н. Возможности ипотечного кредитования // Экономист, 1997, №4.

37. Иванов А.А., Полякова М.Б., Городецкий С.А. Ипотечные ценные бумаги и переменная ставка процента // Рынок ценных бумаг, 2003, №3.

38. Ипотека в России / Под ред. А.В.Толкушкина. М.: Юристъ, 2002, - 562 с.

39. Исеев Р. Проблемы секьюритизации на современном этапе // Рынок ценных бумаг, 2004, №10.

40. Казаков А. Проблемы развития системы ипотечного кредитования на современном этапе // Рынок ценных бумаг, 2004, №3.

41. Казаков А. Секьюритизация активов эволюция института // Рынок ценных бумаг, 2003, №10.

42. Казаков А., Кадук С. Американский кризис subprime кредитов и его влияние на российский рынок // Рынок ценных бумаг, 2008, № 3 (354).

43. Киданов В. Влияние ипотеки на тенденции развития рынка жилья // Банковское дело в Москве, 2003, №8.

44. Клейнер Г.Б. и др. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997. - С. 59.

45. Клопцвог Ф., Кушникова И. Ресурсный потенциал субъектов Федерации и его использование // Экономист, 1998, № 10. С. 33-39.

46. Козаков Е., Шеломенцев А. Оценка социально-экономического состояния депрессивных регионов // Экономист, 1999, №2. С. 75-81.

47. Комаров А.Г., Рогова Е.М. Ткаченко Е.А., Чесноков В.Я. Инвестиционное проектирование. СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. - С. 41.

48. Копейкин А. Развитие ипотечного кредитования в России // Рынок ценных бумаг, 1999, №8.

49. Копейкин А., Скоробогатъко Б., Пенкина И., Стебенев Л. Американская модель ипотеки // Рынок ценных бумаг, 1999, №4.

50. Кострикин П.Н., Кузъминов А.Н., Мутовин С.И. , Никифорова О.В. Ипотечное кредитование в России. М.: МАКС Пресс, 2002.

51. Кострикин П.Н., Кузъминов А.Н., Мутовин С.И. Мировой опыт ипотечного кредитования. М.: МАКС Пресс, 2002.

52. Крысин А. Ипотека решить проблемы можно только сообща // Банковское дело в Москве, 2004, №3.

53. Кубасова Т. Ипотечные бумаги в Иркутске уже работают // Банковское дело в Москве, 2002, №8.

54. Кузин А. Ипотечный социализм // Финансы, 2003, №25.

55. Лексин В.Н., Швецов А.Н. Общероссийские реформы и территориальное развитие // Российский экономический журнал, 2001, №1. С. 28-48.

56. Лимаренко В.И. Ипотека: стратегия развития. Теория и практика внедрения системы ипотечного кредитования в условиях кризисной экономики России. М.: Диалог-МГУ, 2001.

57. Ляско А. Экономический кризис и его последствия для бюджетной системы российских регионов // Вопросы экономики, 1999, №3. С. 21-32.

58. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования: Пер. с англ. М.: Церих-ПЭЛ, 1995.

59. Марченко Г., Мачульская О. Исследование инвестиционного климата регионов России: проблемы и результаты // Вопросы экономики, 1999, №9.-С. 69-79.

60. Маршалова А.С., Новоселов А. С. Основы теории регионального воспроизводства. М.: Экономика, 1998. - С. 14.

61. Мейзлер А. Обеспечение доступности ипотечного кредитования в России на современном этапе // Ипотека в России (www.rusipoteka.ru), 2003.

62. Мейзлер А. Параметры ипотечного кредитования и емкость реальногорынка//Банковское дело в Москве, 2002, №8

63. Минц В. Перспективы использования ипотечных ценных бумаг для жилищного финансирования // Рынок ценных бумаг, 2002, №2.

64. Модель вторичного рынка ипотечных кредитов: опыт США / Сборник материалов. М.: Институт экономики города, 1995.

65. Мурашева О.В. Инвестиции в жилищное строительство / Финансовая академия при Правительстве РФ. М.: ФА, 1996.

66. Мурычев А. Ипотечное кредитование в регионах России проблемы развития // Ипотека в России (www.rusipoteka.ru), 2004.

67. Мутовин С.И., Смирнова А.Т. Секьюритизация ипотечных активов. -М.: МАКС Пресс, 2005.

68. Мутовин С.И., Вишняков Н.В. Развитие ипотечного кредитования в России. М.: МАКС Пресс, 2005.

69. Некрасов Н.Н. Проблемы региональной экономики. М.: Мысль, 1975.- 107 с.

70. Пасик В.И., Ерошенков К.М. Бизнес-ипотека. М.: МАКС ПРЕСС, 2007.

71. Пасик В.И., Ерошенков К.М. Развитие ипотеки и рынка доступного жилья. М.: МАКС ПРЕСС, 2007.

72. Пастухова И. Перспективы эмиссионных ипотечных ценных бумаг в России // Рынок ценных бумаг, 2002, №10.

73. Пастухова Н. Подходы к проблеме банкротства эмитента ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2002, №10.

74. Пекарская Ю. Корпоративные облигации на рынке жилья // Рынок ценных бумаг, 2001, №10.

75. Плешакова О. Объекты ипотеки // Хозяйство и право, 1999, №4.

76. Погода в регионах // Инвестиции в России, 1995, № 1.

77. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций.- СПб.: ПИТЕР, 2001.

78. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России / Под ред. B.C. Ема. М.: Статут, 1999.

79. Проскурякова Н. От Солона до Нового времени // Ипотека. Финансирование будущего, 1995, №2.

80. Ревущий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. М.: Перспектива, 1997.

81. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России // Эксперт, 1996, №47.

82. Ройзман И. Климатические колебания. Региональные различия (анализ инвестиционного климата в регионах РФ) // Инвестиции в России, 1995, № 3. С.4-5.

83. Рубцов Б. Современные фондовые инструменты финансирования ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг, 2001, №3.

84. Руденко В. Текущие процессы ипотеки: мнение участника // Рынок ценных бумаг, 2004, №3.

85. Рютина Т., Жарков С., Шевченко А. Хотели развивать ипотеку. Получилось как всегда // Ведомости, 11 апр. 2003.

86. Свириденко О. Правовые регулирования залога // Хозяйство и право, 1998, №7.

87. Семеняка А. Кредит на жилье как результат правильных технологий // Банковское дело в Москве, 2003, №8.

88. Синельников А. Ипотеки переходного периода // Банковское дело в Москве, 1999, №12.

89. Смирнов В. Рынок недвижимости: состояние и возможности будущего // Риэлтер. 1998. № 6.

90. Смирнов В. Стандарты в деятельности участников рынка недвижимости //Риэлтер. 199, №3, №4.

91. Смирнов В.В. Менеджер по ипотечным операциям. М.: Аудитор, 1999.

92. Смирнов В.В., Лукина З.П. Ипотечное жилищное кредитование. М.: Аудитор, 1999.

93. Соколов Д.В., Калугин В.К. Организационное проектирование: теория, методы. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998. - 158 с.

94. Стороженко В.П. Формирование инвестиционных ресурсов // Гуманист науки, 1996, №1.

95. Ступнн И. Без оглядки на покупателей // Эксперт, 2003, №15.

96. Ступин И. Ипотека переходного периода // Эксперт, 2003, №9.

97. Ступнн И. Отложенная стагнация // Эксперт, 25 августа 2003.

98. Ступин И. Перезагрузка // Эксперт, 2003, №42.

99. Ступин И. Чтобы продать, надо построить // Эксперт, 2003, №37

100. Ступин И., Чайников Ю. Результат зыбкого компромисса // Эксперт, 2003, №26.

101. Стюнъков В.П. Ипотечное кредитование // Деньги и кредит. 1994. №8.

102. Суворов Г. Где стелить солому для будущих банковских кризисов // Открытая экономика, 2004, №8.

103. Суворов Г. Комментарии к Концепции ипотечного страхования // Открытая экономика, 2004, №3.

104. Суворов Г. Об ипотечном агенте замолвите слово // Рынок ценных бумаг, 2004, №10.

105. Суворов Г. Секьюритизация активов с использованием кондуита // Ипотека в России (www.rusipoteka.ru), 2004.

106. Суворов Г.' Еще раз о ценных бумагах // Рынок ценных бумаг, 2003, №10.

107. Суворов Г. Как нам организовать рынок ипотечных ценных бумаг // Ипотека в России (www.rusipoteka.ru), 2002.

108. Суворов Г. О вреде ипотечной компании (записки автомобилиста) // Открытая экономика, 2004, №2.

109. Суворов Г. О партийности в ипотечном вопросе // Открытая экономика, 2003, №11.

110. Суворов Г. Почему ипотека не может и не должна решать жилищную проблему // Ипотека в России (www.rusipoteka.ru), 2003.

111. Суворов Г. Ура! Лед тронулся! Командовать ипотекой буду я // Ипотека в России (www.rusipoteka.ru), 2003.

112. Тарачев В. Закон об ипотечных ценных бумагах // Банковское дело в Москве, 2002, №8.

113. Тимоти М. Секьюритизация в России // Рынок ценных бумаг, 2003, №3.

114. Туктаров Ю. Основные идеи ипотечных ценных бумаг // Ипотека в России (www.rusipotelca.ru), 2004.

115. Управление региональной экономикой / Г.В. Гутман, А. А. Мироедов, С. В. Федин; Под ред. Г.В. Гутмана. М.: Финансы и статистика, 2001. -176 с.

116. Фоломъев А., Ревазов В. Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения // Вопросы экономики, 1999, № 9. С. 57-68.

117. Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости / Пер. с англ. М.: Дело Лтд, 1995.

118. Цыбуленко 3. Договор об ипотеке // Хозяйство и право, 1998, №11.

119. Цыбуленко 3. Применение закладной при залоге недвижимости // Хозяйство и право, 1998, №12.

120. Цылина Г. Ипотечное кредитование: о достижениях и проблемах // Российский экономический журнал, 1999, №7.

121. Черных Е.В. История и перспективы развития ипотечного кредитования в России. М.: ЦЭМИ РАН, 1998.

122. Черняк А. Рынок открыт для всех // Банковское дело в Москве, 2004, №7.

123. Экономика недвижимости / Учебное пособие. Под ред. В.И.Ресина. -М.: Дело. 1999.

124. Экономическая теория (политэкономия) / Под ред. В.И. Видяпина. Г.П. Журавлевой. М.: ИНФРА-М, 1999. - С. 288.

125. Элиозова Г. Рейтинг Красноярского края // Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция, 2000, № 3-4. С. 61.

126. Якобсон M.JJ. Распределительные отношения развитого социализма. Л.: Изд-во Ленингр. гос. универ., 1982. - С. 29.

127. The Global Competitiveness Report. World Economic Forum, Geneva, May 21,1997;

128. The World Bank. From Plan to Market. World Development Report 1996. Oxford, Oxford University Press, 1996.