Формирование организационно-экономических основ инвестиционной политики Российской Федерации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Борисова, Екатерина Владимировна

• Борисова, Екатерина Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Борисова, Екатерина Владимировна

Введение.

Глава 1. Анализ состояния инвестиционного климата в Российской Федерации.

1.1. Теоретические основы инвестиционного процесса в РФ.

1.2. Инвестиционная политика России: история и современное состояние.

1.3. Мировой опыт регулирования и привлечения инвестиций в контексте российских проблем.

Глава 2. Направления формирования инвестиционной политики в Российской Федерации.

2.1. Система экономических мер по оживлению инвестиционного процесса.

2.2. Оптимизация организационной структуры инвестиционной деятельности в России.

2.3. Обеспечение правовой базы функционирования отечественных и иностранных инвесторов.

2.4. Предупреждение и пресечение криминальных явлений в инвестиционной сфере России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование организационно-экономических основ инвестиционной политики Российской Федерации»

4

Наиболее актуальными проблемами развития современной российской экономики являются оживление инвестиционного процесса, достижение устойчивого экономического роста, способного обеспечить высокий уровень жизни населения, реальное и равноправное участие России в мировом экономическом сообществе. В числе факторов, оказывающих непосредственное воздействие на динамику экономического развития, решающая роль принадлежит инвестиционной политике государства.

Беспрецедентный спад производства, бюджетный дефицит, острый платежный кризис 1990-х годов в значительной мере предопределили постоянный недостаток инвестиционных ресурсов, необходимых для успешного развития экономики. В качестве предпосылки и главного условия преодоления экономического кризиса в России можно рассматривать активизацию инвестиционного процесса.

В связи с этим тема настоящего исследования является весьма актуальной.

Актуальность темы заключается в следующем:

1. Экономическая и социальная нестабильность, кризисное состояние инвестиционных отраслей промышленности, высокий уровень криминализации экономики, ограниченные возможности внутренних накоплений, обусловленные низким уровнем жизни (доходов) населения и недостатками в развитии банковской системы, значительная рискованность вложений и ориентация бюджета на покрытие текущих расходов - все это и многое другое в совокупности обусловливает крайне низкую мотивацию к вложению средств в воспроизводство основного капитала в средств в воспроизводство основного капитала в России, лишает импульса экономического роста, откладывает решение острых социальных проблем. Пренебрежение российских реформаторов инвестиционными возможностями индивидуального клиента банка, доверием отечественных и иностранных инвесторов особенно наглядно выразилось в финансовых потрясениях середины августа 1998 г.

2. Российский опыт последнего десятилетия свидетельствует о том, что роль государства в переходной экономике в целом и, в частности, в ее инвестиционной политике, остается крайне незначительной, не соответствующей существующим реалиям. Экономика, в течение длительного времени пребывающая в условиях кризиса, при любом уровне развития рыночных отношений не имеет автоматических регуляторов инвестиционной активности и концентрации необходимых ресурсов для преодоления его негативных последствий.

Задачами инвестиционной политики при участии государства должны стать:

• принятие на основе и во исполнение отвечающей долгосрочным национальным интересам государственной инвестиционной политики полноценной непротиворечивой системы законодательства;

• оказание поддержки «жизнеобеспечивающих» производств, объектов инфраструктуры и социальной сферы;

• наличие государственных органов, прежде всего на федеральном уровне, с четко определенными полномочиями и обязанностями по формированию, координации и обеспечению инвестиционной политики, т.е. - эффективная институциональная среда для инвестиционной деятельности;

• увеличение доходности инвестиций в реальном секторе экономики и её снижение на рынке ценных бумаг;

• создание налогового режима, стимулирующего инвестиционную деятельность;

• усиление контроля со стороны государства за целевым использованием государственных инвестиций;

• поощрение частных инвесторов, вкладывающих свои средства в приоритетные сферы производства, используя государственные гарантии и страхование инвестиций от политических и других некоммерческих рисков;

• активизация привлечения иностранного капитала, проводимой с учётом национальной и экономической безопасности страны.

Принятые до настоящего времени государством меры были и остаются недостаточными для изменения к лучшему в целом пока еще неблагоприятного инвестиционного климата в стране.

3. В условиях ограниченных инвестиционных ресурсов государство все еще не придерживается принципа приоритетности в инвестиционной политике. Речь идет о приоритетных направлениях развития экономики, обеспечивающих национальную, продовольственную, экологическую безопасность страны, о государственной стратегии селективного и целенаправленного инвестирования, реализация которой требует вложений, не всегда быстро-окупаемых, но дает большой социально-экономический эффект в перспективе, инициирует последующие, в том числе частные, инвестиции.

4. Недостаточно четкая и стабильная законодательная база, не способная обеспечивать защиту интересов участников инвестиционного процесса - одна из основных причин, сдерживающих приток капиталов в экономику России. Необходимо разработать ♦ также меры по повышению роли страхования инвестиций от политических и других некоммерческих рисков.

5. В современных условиях проблема внешней задолженности - одна из наиболее актуальных и сложных, стоящих перед Россией. От ее решения непосредственно зависят финансово-экономическая стабильность и инвестиционный климат в стране. По нашему мнению, необходимо совершенствовать систему управления государственным долгом, которая должна строиться на основе единых четких принципов и методов управления и обслуживания, а также усиления контроля за эффективностью привлечения и расходования средств в рамках общей стратегии развития страны.

6. Для улучшения инвестиционной политики и повышения инвестиционной привлекательности, как регионов, так и России в целом, не созданы адекватные современному уровню научно-технического прогресса изменения в технологическом, промышленном и трудовом потенциалах России, параметрах экономического роста и конкурентоспособности предприятий.

7. Высокий уровень криминализации инвестиционной политики Ф России является результатом деформаций экономических отношений в целом. При этом необходимо помнить, что инвестиционный процесс - основа не только экономического развития, но и социальной стабильности общества. Декриминализация экономики России - весьма сложная задача не только для правоохранительных органов, но и для государства в целом, решение которой не может быть отложено на отдаленное время.

Именно этими обстоятельствами обусловлена актуальность избранной диссертантом темы.

Настоящее исследование имеет своей целью восполнить недостаточную степень научной разработанности проблемы и на этой основе предложить определенные практические рекомендации, в том числе правоохранительным органам Российской Федерации.

Степень разработанности темы исследования

В процессе исследования автором использовалось богатейшее наследие в области теории инвестиций и инвестиционной политики, содержащееся в трудах классиков экономической науки А.Смита, Д.Рикардо, К.Маркса, Дж. Ст.Милля, Е.Бем-Баверка, Дж. М.Кейнса, М.Фридмана, К.Р.Макконне^, Й. Шумпетера1 и других ученых, которые внесли весомый вклад в разработку теории и практики инвестирования.

В последние годы исследования в области инвестиционной политики заметно активизировались. Монографии и статьи А.В. Воронцовского, Е.М. Ильинской, Ю.С.Новикова, Я.А. Реки-тара, А.И. Стешина, Д.В. Шопенко и других авторов внесли весомую лепту в разработку вопросов инвестиционной деятельности в условиях становления рыночных отношений.

Вместе с тем, следует констатировать тот факт, что в настоящее время работа по исследованию проблемы формирования

Бем-Баверк Е. Основы теории ценности хозяйственных благ //Австрийская школа в политической экономии. М.: Экономика, 1992г.

Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. - М.: Экономика, 1993г. Милль Дж. Ст. Основы политической экономии и некоторые аспекты их приложения к философии. В 3-х т. М.: Прогресс, 1980-1981гг. Р., Брю С. JI. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. - М.: Республи

Маркс К. Капитал. В 3-х т.// Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Риккардо Д. Сочинения. Т. 1. М.: Госполитиздат, 1955г.

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Книга первая. - М.: «Ось-89», 1997г.

Фридман М. Количественная теория денег. М.: Эльф-Пресс, 1996г. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982г. социальной

Макконех организационно-экономических основ инвестиционной политики в нашей стране находится в стадии своего становления и еще далека от завершения. Автор диссертации предпринял попытку в определенной мере восполнить указанный пробел. В работе впервые комплексно исследуются проблемы формирования организационно-экономических основ инвестиционной политики Российской Федерации на современном этапе.

Цель исследования Цель состоит в комплексном анализе организационно-экономических основ инвестиционной политики России и выработке положений по ее формированию в процессе осуществления экономических преобразований.

Задачи исследования Реализация поставленной цели исследования предполагает последовательное решение следующих задач:

1. уточнить содержание и значение понятия «инвестиции»;

2. выявить характерные черты и особенности инвестиционного климата современной России;

3. определить экономические шаги по формированию организационно-экономических основ инвестиционной политики государства;

4. проанализировать организационную структуру инвестиционной политики, выявить недостатки и предложить рекомендации по ее оптимизации;

5. рассмотреть пробелы правового регулирования деятельности отечественных и иностранных инвесторов в Российской Федерации и разработать рекомендации по его улучшению;

6. исследовать сущность и состав криминальных явлений в инвестиционной политике России, определить направления по борьбе с ними.

Объект и предмет исследования Объектом настоящего исследования является совокупность .экономических отношений, характеризующая инвестиционную политику государства, а его предметом - инвестиционная деятельность в Российской Федерации.

Теоретическая и методологическая основы исследования Теоретической и методологической основами исследования являются положения и выводы современной науки о всеобщей связи явлений реального мира, общие принципы экономической теории, системного и экономико-статистического анализа, нормативно-правовые документы и законодательные акты, которые позволили всесторонне и полно разработать данную тему.

В качестве источниковедческой литературы были использованы работы Абрамова С.И., Аньшина A.M., Бочарова В.В., Быль-цова С.Ф., Вознесенской Н.Н., Игошина Н.В., Кирина А.В., Мел-кумова Я.С. и других1.

1 Абрамов С.И. Инвестирование. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 440 с. Аныиин А. М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. - М.: Дело, 2000. - 280 с. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 160 с.

Быльцов С. Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб.-практ. пособие. - СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2000. - 512 с.

Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий) - М.: Юридическая фирма «Контракт», «Инфра-М», 2001. - 220 с. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 542 с.

Кирин А.В. Правовые основы отношений государства и инвесторов. - М.: Инфра-М, 1998. - 268 с.

Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000.-248 с.

Научная новизна диссертационного исследования

Научная новизна заключается в том, что автором были разработаны концептуальные основы формирования инвестиционной политики России с учетом ее современного состояния.

К числу наиболее значимых результатов, определяющих научную новизну исследования, относятся следующие:

1. Уточненное содержание экономической категории «инвестиции»;

2. Результаты анализа современного состояния инвестиционного климата России;

3. Меры по развитию экономического механизма инвестиционной политики;

4. Рекомендации по оптимизации организационной структуры инвестиционной политики государства;

5. Предложения по преобразованию правового обеспечения инвестиционной политики РФ и рекомендации;

6. Результаты комплексного анализа криминальных явлений в сфере инвестиционной политики и направления по их нейтрализации и предупреждению.

Положения, выносимые на защиту

На защиту выносятся следующие положения диссертации.

1. Уточненное определение категории «инвестиции», которые представляют собой финансовые и материальные средства, трудовые и интеллектуальные ресурсы государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых, а также на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, иную деятельность с целью получения выгодных в будущем результатов.

2.Результаты анализа особенностей инвестиционного климата современной России. Мы считаем, что целесообразно передать функции оперативного управления государственным долгом в ведение независимого государственного агентства, которое возможно создать на базе Внешэкономбанка, имеющего опыт работы в данной сфере и располагающего достаточной профессиональной и информационно-технической базой (ВЭБ официально является агентом правительства РФ по обслуживанию внешнего долга и управлению активами бывшего СССР и агентом правительства по обслуживанию государственного внутреннего валютного займа).

3.Предложения по активизации принятия экономических решений в инвестиционной политике государства (в частности, использование новых форм финансирования инвестиционной деятельности: лизинг, франчайзинг, форфейтинг, ипотечное кредитование, соглашения о разделе продукции, свободные экономические зоны).

4.Рекомендации по оптимизации организационной структуры инвестиционной политики государства. Соискателем проанализированы недостатки институционального обеспечения деятельности отечественных и иностранных инвесторов в Российской Федерации, в связи с чем предложено создание Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в Российской Федерации. Считаем, что для формирования благоприятного регионального инвестиционного режима необходимо разрабатывать региональную инвестиционную программу (РИП), которую рекомендуется условно разделить на три части: социальную, инновационную и коммерческую. РИП необходимо формировать в соответствии с основными направлениями социально - экономической политики территории. Для ее реализации предлагается создать региональный инвестиционный фонд администрации (РИФА), основной функцией которого следует сделать проведение предварительного диагностирования промышленных предприятий и выявление потенциальных кандидатов для реабилитации.

5.Мероприятия по совершенствованию правового обеспечения деятельности отечественных и иностранных инвесторов.

6.Результаты анализа криминальных явлений в инвестиционной политике России и направления по борьбе с ними: во-первых, установление строжайшего контроля над распределением инвестиционных ресурсов, их целевым использованием, восстановление управляемости инвестиционного процесса; во-вторых, повышение эффективности расследования преступлений в инвестиционной сфере при наличии целостной системы информационного обеспечения контролирующих и правоохранительных органов.

Практическая значимость исследования Практическая значимость обобщений, выводов и предложений, сделанных в диссертационном исследовании, состоит в:

1. Разработке теоретических основ инвестиционной политики России;

2. Выявлении характерных черт и особенностей, присущих инвестиционному процессу в России в прошлом и в настоящем, с учетом опыта ряда зарубежных стран;

3. Предложении конкретных экономических шагов по развитию организационно-экономических основ инвестиционной политики государства;

4. Анализе институциональной среды, обеспечивающую организацию инвестиционного процесса, выявлении недостатков и предложении рекомендаций по ее улучшению;

5. Выявлении недостатков правового регулирования деятельности отечественных и иностранных инвесторов в Российской Федерации и разработке рекомендаций по его совершенствованию;

6. Исследовании сущности и состава криминальных явлений в сфере инвестиционной политики, определении направлений по борьбе с ними.

Практическая значимость исследования связана с возможностью и целесообразностью использования содержащихся в нем материала и выводов специалистами, а также государственными органами при разработке мероприятий в области инвестиционной политики.

Полученные результаты могут быть использованы в качестве основы для более глубокой и развернутой теоретико-методологической разработки темы и применимы в учебном процессе в высших учебных заведениях при изучении экономических дисциплин.

Апробация результатов исследования

Основные положения исследования обсуждались на заседаниях кафедры экономики Московской академии МВД России, излагались в выступлениях на научно-практических межвузовских конференциях, использовались в процессе преподавания курса экономической теории в Московской академии МВД России и более полно представлены в публикациях автора.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Борисова, Екатерина Владимировна

Практические рекомендации

Результаты проведенного исследования позволили нам выработать комплекс следующих рекомендаций.

• В целях достижения стабильного экономического роста в стране, необходима разработка отвечающей долгосрочным национальным интересам новой государственной инвестиционной политики, задача которой заключается в том, чтобы адаптировать современную модель инвестиционного процесса к конкретным условиям переживаемого Россией переходного периода.

• От решения проблемы внешней задолженности России непосредственно зависят финансово-экономическая стабильность и инвестиционный климат в стране. Первостепенное значение здесь имеют переговоры с международными финансовыми организациями, главным образом с Парижским клубом, относительно реструктуризации долгов бывшего Советского Союза. Мы считаем, в этих условиях необходимо совершенствовать систему управления государственным долгом, которая должна строиться на основе единых четких принципов и методов управления и обслуживания, а также усиления контроля за эффективностью привлечения и расходования средств в рамках общей стратегии развития страны.

• Определены рекомендации по активизации принятия экономических решений в инвестиционной политике государства в частности, использование новых форм финансирования инвестиционной деятельности: лизинг, франчайзинг, форфейтинг, ипотечное кредитование, соглашения о разделе продукции, свободные экономические зоны, др.).

Для обеспечения эффективной инвестиционной политики необходима система государственных органов на федеральном и региональных уровнях с четко определенными полномочиями и обязанностями. Проанализированы недостатки институционального обеспечения деятельности отечественных и иностранных инвесторов в Российской Федерации, в связи с чем предложено создание Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в Российской Федерации. Активизация инвестиционной политики в значительной степени зависит от дальнейшего формирования и совершенствования ее нормативно-правовых основ. Здесь совершенно необходимо усиление контроля со стороны государства (в том числе правоохранительных органов Российской Федерации — МВД, ФСБ) в целях предупреждения и пресечения криминализации инвестиционных процессов.

Анализ сущности криминальных явлений в инвестиционной сфере определил направления по борьбе с ними: во-первых, установление строжайшего контроля над распределением инвестиционных ресурсов, их целевым использованием, восстановление управляемости инвестиционного процесса; во-вторых, повышение эффективности расследования преступлений в инвестиционной сфере при наличии целостной системы информационного обеспечения контролирующих и правоохранительных органов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Борисова, Екатерина Владимировна, 2003 год

1. Нормативно правовые акты

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Полный текст (часть первая и часть вторая) М.: Изд-во «АКАЛИС», 1996г. - 448 с.

3. Закон РСФСР от 26.06.91 №1488-1 (с изменениями на 19.07.95) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

4. Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999г. №39-Ф3.

5. Федеральный закон Российской Федерации «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений» от 2.01.2000г. № 22-ФЗ.

6. Федеральный закон Российской Федерации «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5.03.1999г. №46-ФЗ.

7. Федеральный закон Российской Федерации «Об иностранных инвестициях» от 9.07.1999г. № 160-ФЗ.

8. Федеральный закон Российской Федерации «О лизинге» от 29.10.1998г. №164-ФЗ.

9. Федеральный закон Российской Федерации «Об ипотеке (залоге) недвижимости» от 16.07.1998г. №102-ФЗ.

10. Федеральный закон Российской Федерации «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 25.09.1998г. №158-ФЗ.

11. Федеральный закон Российской Федерации « О бюджете развития Российской Федерации» от 26.11.1998г. №181-ФЗ.

12. Указ президента Российской Федерации «О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства Российской Федерации» от 25.01.1995г. №73.

13. Концепция национальной безопасности Российской Федерации, утвержденная Указом президента Российской Федерации от 17.12.1997г. № 1300.

14. Постановление Правительства Российской Федерации «Об упорядочении в Российской Федерации строительства объектов, осуществляемых за счет государственных валютных средств и государственных иностранных инвестиционных кредитов» от 8.06.1993г. №531.

15. Постановление Правительства Российской Федерации «О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе» от 22.06.1994г.

16. Постановление Правительства Российской Федерации «О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации» от 19.12.1997г. №1605.1. Специальная литература

17. Самуэльсон П. «Экономика», 1 т., М., 1992 г.

18. Бизнес-план. Методические материалы. 3-е изд., доп. и перераб. /Под ред. Н. А. Колесниковой. М.: Финансы и статистика, 2000г.

19. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000г.

20. Аньшин А. М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. М.: Дело, 2000г.

21. Артемова Л.В., Бор М.З., Денисов А.Ю., Пятенко В.Г., Резникова А.С., Хижняк А.В. Инвестиции и инновации: Словарь справочник от А до Я/ Под ред. Бора М.З., Денисова А.Ю. - М.: «Дис», 1998 г.

22. Бланк Н. А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП «ИТЕМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995г.

23. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998г.

24. Быльцов С. Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб.-практ. пособие. СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2000 г.

25. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий) — М.: Юридическая фирма «Контракт», «Инфра-М», 2001 г.

26. Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. / Пер. с англ.- М.: Дело, 1997г.

27. Гусева К. Н. Источники финансирования капиталовложений в регионах // Финансы, № 9, 1997 г.

28. Доронина Н.Г. Комментарий к Закону об иностранных инвестициях. М.: Юридический Дом «Юстицинформ», 2000 г.

29. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996 г.

30. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. Калининград: «Янтарный сказ», 2000 г.

31. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ -ДАНА, 2001. - 542 с.

32. Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М, 1994 г.

33. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов, М., 1995г.

34. Кирин А.В. Правовые основы отношений государства и инвесторов. -М.: Инфра-М, 1998 г.

35. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996г.

36. Костюнина Г.М., Ливенцев Н.Н. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. Учеб. пособие М.: Анкил, 2001 г.

37. Лимитовский М. А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. М.: Изд.-во «Дело ЛТД», 1995г.

38. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Дека, 1997г.

39. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. Изд. 2-е, перераб. и доп. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», Рилант, 2000 г.

40. Макконел Кэмпбелл Р., Брю Стенли Л. Экономика: Принципы, проблемы и политика. Т. 2. М.: Республика, 1992г.

41. Маренков Н.Л., Маренков Н.Н. Управление инвестициями российского предпринимательства. М.: Эдиториал1. УРСС, 2001 г.

42. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000 г.

43. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ «Дис», 1997г.

44. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 1994г.

45. Миловидов В.Д. Инвестор в России: что делать? М.: ММВБ, 2000 г.

46. Основы бизнеса на рынке недвижимости. /Ассоциация риэлтеров и домостроителей Санкт-Петербурга. Спб., 1997г.

47. Паланкоев A.M. Инвестиционные ресурсы фондового рынка. М.: Издательский Центр «Акционер», 2001 г.

48. Практикум по финансовому менеджменту. Учебно-деловые ситуации, задачи и решения. /Под ред. Е. С. Стояновой. — М.: Изд-во «Перспектива», 1995г.

49. Роберт Н. Холт, Сет Б. Бернес. Планирование инвестиций. М.: Изд-во «Дело ЛТД», 1994г.

50. Россия и страны мира: Стат. сб. / Госкомстат России. -М., 2000 г.

51. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М.: Логос, 2000 г.

52. Рынок ценных бумаг: Учебник. /Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1996г.

53. Сергеев И. В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: Финансыи статистика, 2000 г.

54. Сергеев И. В. Экономика предприятия.: Учеб. пособие. Изд. 2-е, доп. М.: Финансы и статистика, 1999г.

55. Социально-экономическое положение России. Январь 1998 г., Государственный комитет РФ по статистике. -М., 1998г.

56. Социально-экономическое положение России. 1997 год. Государственный комитет РФ по статистике - М., 1998г.

57. Стуков С., Стуков JI. Инвестиции в ценные бумаги // Финансовая газета, № 27. 1998г.

58. Турбина Н. Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. М., 1995г.

59. Фролов А. В. Инвестиционная политика фирмы. Экономика и бизнес. М.: Изд-во МГТУ, 1993г.

60. Хелферт Э. Техника финансового анализа. / Пер. с англ.; Под ред. Л. П. Белых. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996г.

61. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. -М.: Инфра-М., 1998г.

62. Экономика строительства. /Под ред. И. С. Степанова. -М.: Юрайт, 1999г.