Исследование и выбор экономически эффективных схем инвестирования шахт Восточного Донбасса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Агафонов, Александр Федорович

• Агафонов, Александр Федорович
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Агафонов, Александр Федорович

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Особенности инвестирования строительства шахт

Восточного Донбасса и задачи исследования.

1.1. Нерешённые вопросы инвестирования строительства угольных шахт. v 1.2. Особенности инвестирования строительства шахт Восточного Донбасса.

1.3. Инвестиционный климат и законодательное обеспечение инвестиционной деятельности в России

1.3.1. Инвестиционная деятельность

1.3.2. Законодательное обеспечение инвестиционной деятельности.

1.4. Задачи и методы исследования.

ГЛАВА 2. Исследование методов оценки экономической эффективности в обоснованиях инвестиций и в бизнес-планах.

2.1. Проектный анализ.

2.2. Основы анализа инвестиций.

2.3. Экспертиза бизнес-планов

2.4. Выводы по 2 й главе.

ГЛАВА 3. Исследование процесса разработки инвестиционных проектов и выбора схемы инвестирования строительства угольных шахт.

3.1. Классификация схем инвестирования строительства шахт и подземных сооружений.

3.2. Анализ инвестиционной деятельности по строительству шахт

Восточного Донбасса.

3.3. Инвестиционная стратегия создания шахт Восточною Донбасса.

3.4. Выводы по 3 й главе.

ГЛАВА 4. Инвестиционная политика в строительство шахт Восточного Донбасса.

4.1. Принципы и основные направления инвестиционной политики

4.2. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики строительства шахт Восточного Донбасса.

4.3. Экономически эффективные схемы инвестирования строительства новых шахт Восточного Донбасса.

4.4. Выводы по 4 и главе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Исследование и выбор экономически эффективных схем инвестирования шахт Восточного Донбасса»

Актуальность работы. Оживление инвестиционной активности в ближайшие годы намечается посредством перехода от распределения государственных инвестиций на производственные цели к их размещению на конкурсной основе, платности и возвратности средств; развития финансового лизинга; расширения практики страхования и гарантированной поддержки государством инвестиционных программ; стимулирования привлечения иностранных инвестиций.

Отсюда становится понятно, что сегодня одним из источников инвестиций в угольную промышленность должно стать получение заемных средств в банках - кредитов. Кредиты коммерческих банков в России пока мало доступны большинству предприятий из-за очень высоких процентов возврата средств и длительных сроков окупаемости. Нестабильность экономики и политического положения делают чрезмерно рискованным вложение средств в строительство шахт Восточного Донбасса со стороны западных инвесторов.

Теперь выделение инвестиционных средств для строительства шахт региона возможно только на условиях инвестиционных конкурсов.

В этих условиях возрастающая роль кредитования инвестиционных средств и привлечение зарубежных инвесторов для строительства угольных шахт Восточного Донбасса обусловливают необходимость нового подхода к обоснованию инвестиций на основе прогрессивных инвестиционных проектов с учетом принятых в настоящее время в мире требований международных финансирующих организаций.

Это обусловливает необходимость разработки банковских вариантов ТЭО строительства шахт Восточного Донбасса и бизнес-планов с последующим их рассмотрением и оценкой по современным требованиям с привлечением иностранных консалтинговых фирм, с одной стороны, и рассмотрения технико-экономических обоснований строительства этих шахт как инвестиционных проектов, с другой.

Особенности инвестирования строительства шахт Восточного Донбасса и процесс разработки инвестиционных проектов в этих условиях совершенно не изучены. Поэтому исследование и создание процедуры и методов разработки инвестиционных проектов и выбора рациональных схем инвестирования имеют актуальное значение.

Цель работы состоит в использовании научно-обоснованной инвестиционной стратегии и разработанной автором технологической модели разработки инвестиционных проектов и выбора схем инвестирования для повышения экономической эффективности инвестиционных проектов и схем инвестирования строительства шахт Восточного Донбасса.

Работа предусматривает экономический подход к инвестиционной деятельности, поскольку она содержит определение экономической ценности строящихся шахт, расчет предполагаемых издержек, доходов и сроков возврата средств на платной основе.

Идея работы состоит в новом решении задачи выбора рациональных схем инвестирования строительства шахт Восточного Донбасса с учётом повышения научной обоснованности и эффективности инвестиций.

Методы исследований. В процессе работы использовались следующие методы исследований: системный и инженерный анализ для исследования закономерностей развития рабочего процесса разработки инвестиционных проектов; проектный и экспертный анализ и метод вариантов для оценки экономической эффективности различных альтернатив инвестирования строительства шахт. Использовались также методология исследования сложных процессов разработки инвестиционных проектов и выбора схем инвестирования, метод технического и экономического анализа, метод разложения и исследования связей, моделирование многооперационного рабочего процесса разработки инвестиционных проектов и выбора схем инвестирования объектов.

Метод морфологического анализа использован для исследования всех аспектов инвестиционной деятельности, в том числе для анализа методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, для анализа возможных схем инвестирования и разработки инвестиционной стратегии.

Научные положения, разработанные лично соискателем, и их новизна.

1. Методом морфологического анализа установлено, что выбор наилучшей альтернативы схемы инвестирования строительства шахт можно рассматривать как сложную систему, представляющую собой совокупность структурного центра (характеризующего источники финансирования), важных параметров - активных воздействующих факторов и составных частей схем инвестирования и связей между ними, определяющих структуру системы инвестирования в целом.

2. Классификация схем инвестирования строительства различных объектов отражает наиболее существенные характеристики схем инвестирования и отличается от существующих использованием в качестве классификационных признаков элементов структурного центра, важных параметров и структуры системы. Эта классификация необходима для подбора различных сочетаний схем инвестирования.

3. Технологическая модель процесса разработки инвестиционных проектов и выбора наилучшей альтернативы схемы инвестирования строительства шахт направлена на повышение экономической эффективности инвестиционных проектов и схем инвестирования путём применения рациональной последовательности операций, исследования информационной нагруженности каждой из них и выделения, таким образом, наиболее ответственной стадии этого процесса, а также посредством оценки л схем инвестирования по главным критериям экономической эффективности инвестиций.

4. Методология инвестиционной деятельности по строительству шахт Восточного Донбасса основана, в отличие от ранее известных приёмов, на технологической модели рабочего процесса разработки инвестиционных

Л* о

SAJF

Р0®1070® и выбора схемы инвестирования, а также на формировании Av £ вариантов схем инвестирования строительства шахт с последующим

V- V vr%o выбором наилучшей альтернативы схемы инвестирования в соотеетствии с принятой инвестиционной стратегией и «Методическими рекомендациями по разработке инвестиционной политики строительства шахт Восточного Донбасса».

Обоснованность и достоверность научных положений, выводы и рекомендаций подтверждаются:

• использованием фундаментальных положений и закономерностей строительной геотехнологии и экономики горного предприятия (горной микроэкономики);

• положительными результатами экспертизы инвестиционных проектов для строительства шахт Восточного Донбасса в Главгосэкспертизе Госстроя России и в Российско-Британском консалтинговом центре;

• достаточным объемом приведенного в диссертации аналитического обзора существующих в России и в мире методов оценки проектных решений

ФК '

JKh эффективности инвестиций при строительстве шахт и подземных \ сооружений.

Научное значение работы состоит в установлении рациональной последовательности процесса разработки инвестиционных проектов и выбора схемы инвестиций строительства объектов с учетом взаимодействия всех элементов.

Практическое значение работы заключается в разработке технологии составления инвестиционных проектов и выборе наилучшей альтернативы схемы инвестирования строительства шахт с учетом условий инвесторов, а также в подготовке «Методологических рекомендаций по разработке инвестиционной политики строительства шахт Восточного Донбасса».

Реализация результатов работы. Основные результаты исследований и методика выбора схемы инвестирования использованы при разработке инвестиционных проектов шахт «Шерловская-Наклонная», «Обуховская №1» и «Кадамовская».

Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались на Всероссийском семинаре в МГГУ «Неделя горняка - 98» (февраль 1998 г.), на Всероссийском совещании шахтостроителей (г. Шахты, май 1998 г.) и на Международном семинаре по строительной геотехнологии (г. Краснодон, май 1998 г.).

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 научных работ.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Агафонов, Александр Федорович

4.4. Выводы по 4 й главе.

1. Формирование инвестиционной политики в строительстве шахт Восточного Донбасса следует осуществлять на основе: Принципов и основных направлений инвестиционной политики в России;

Методических рекомендаций по разработке инвестиционной политике предприятия, утверждённых приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. N118;

Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счёт средств Бюджета развития Российской Федерации и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации, утверждённых постановлением Правительства Российской Федерации от 22 ноября 1997 г.;

Методических рекомендаций по разработке инвестиционной политики строительства шах:! Восточного Донбасса», утверждённых генеральным директором ЗЛО «Донской Уголь».

2. Выбор рациональных схем инвестирования строительства угольных шахт целесообразно осуществлять на основе анализа возможного сочетания различных источников финансирования и привлечения заёмных средств, с учётом условий предоставления кредитов банками и лизинговыми компаниями, а также на основе опыта менеджмента в подземном строительстве и опыта применения схем финансирования крупных зарубежных строек.

3. В соответствии с рекомендуемыми схемами инвестирования необходимо выделение Правительством 201 млн. $ в течение грех лег на строительство шахт Восточного Донбасса в размере:

1998 г. - 40 млн.$;

1999 г. - 50 млн.$;

2000 г. - 61 млн.$.

В этом случае государство получит возврат средств в виде: возврата займа за 10 лег в сумме 333 млн.$; возврата средств государственной поддержки в сумме 67 млн.$; налогов всех уровней за 10 лет в размере 660 млн.$ и дополнительных рабочих мест для около 3000 чел.

4. Вложение 2000 мли.$ на строительство указанных шахг позволит нарастить капитал до 600 млн. $ в течение 5 лет.

5. Участие на фондовом рынке вновь созданных угольных предприятий приведет «цепной реакции» развития экономики угольного региона (Восточного Донбасса).

6. Создание шахт и производств Восточного Донбасса в соответствии рекомендуемыми структурами акционерного капитала, созданною и соответствии с рекомендуемыми автором схемами инвестирования, позволит выпускать конкурентоспособную на мировом рынке угольную продукцию в регионе.

Заключение

В диссертации на основании выполненных автором исследований и разработок дано решение актуальной научной задачи обоснования и выбора экономически эффективной схемы инвестирования строительства шахг Восточного Донбасса, имеющей существенное значение для угольной промышленности Российской Федерации, а также получены следующие научные и практические результаты:

1. В результате комплексного исследования факторов, определяющих выбор схемы инвестирования строительства угольных шахт установлено, что в соответствии с принципом морфологического анализа состав этих схем подразделяется на: структурный центр (характеризующий источники финансирования), важные параметры - активные воздействующие факторы и структуру системы - составные части схемы и связи между ними. Показано также, что характеристики схем инвестирования строительства обусловлены различным составом элементов структурного центра, важных параметров и сгруюуры системы финансирования. Формирование и поиск наилучших схем инвестирования строительства шахт, таким образом, осуществляется путём комбинации элементов этих схем при помощи разработанной процедуры (алгоритма).

2. Предложена модель процесса разработки инвестиционных проектов и выбора схем инвестирования строительства шахт, отражающая закономерности процесса проектирования как сложной системы. Установлено, что наиболее ответственной стадией процесса проектирования и выбора схемы инвестирования, в силу её информационной нагружснности является разработка альтернатив и выбор как наилучшей из них для инвестирования строительства. Именно это звено является главным в общем комплексе операций процесса разработки инвестиционного проекта и выбора схемы инвестирования ст роительства шахты.

3. Разработана классификация схем инвестирования строительства различных объектов, отражающая наиболее важные свойства этих схем и отличающаяся от существующих использованием в её основе принципа морфологического анализа. В качестве классификационных признаков приняты структурный центр, важные параметры и структура системы этих схем финансирования.

4. Разработана методика формирования вариантов инвестирования и выбора наилучшей альтернативы инвестирования строительства шахты, позволяющая управлять свойствами указанных схем путём определения источников инвестирования и комбинирования различных элементов важных параметров и структуры системы финансирования на основе морфологическою анализа. Разработанная методика позволяет реализовать инвестиционную стратегию, повысить качество инвестиционных проектов.

5. Предложенная методика применялась при разработке инвестиционных проектов строительства шахт «Шерловская-Наклонная» и «Обуховская N1» и позволяет найти наилучшие схемы инвестирования шахт Восточною Донбасса в сложных современных условиях рынка.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Агафонов, Александр Федорович, 1998 год

1. Абчук В.А. и др., Введение в теорию выработки решений, М. Изд-во Министерство обороны, 1972, 342 с.

2. Акофф Р., Планирование в больших экономических системах, М., «Советское радио», 1972. 221 с.

3. Акулов А.И., Принципы финансирования объектов транспортной инфраструктуры в России, Научно-технический альманах «Проблемы развития транспортных и инженерных коммуникаций» (приложение к журналу «Подземное пространство мира»), 1997, N6, с Л 5-31.

4. Астахов А.С., Краснянский Г.Л., Малышев Ю.Н., Яновский А.Б., Экономика горного предприятия. Горная микроэкономика, М., Изд-во Академии горных наук, 1997, 279 с.

5. Алексаиов Д.С., Основы анализа инвестиций, Научно технический альманах. Проблемы развития транспортных и инженерных коммуникаций» (приложение к журналу «Подземное пространство мира»), 1997, N6, с.11-15.

6. Власов С.Н. О Юбилейной линии метрополитена в Лондоне, «Научно-техническим альманах «Проблемы развития транспортных и инженерных коммуникаций» (приложение к журналу «Подземное пространство мира»), 1997, N6, с.43-46.

7. Гарсой А., Государственно-частное финансирование транспортной инфраструктуры, Научно-технический альманах «Проблемы развития транспортных и инженерных коммуникаций (приложение к журналу «Подземное пространство мира»), 1997, N6, с.32-36.

8. Диксон Дж., Проектирование систем: изобретательство, анализ и принятие решений, М., «Мир», 1969, 440 с.

9. Дугин А. Основы геополитики. Геополитическое будущее России. Изд-во Аргогея», М., 1997, 600 с.

10. Егоров С., Коммерческие банки и стабилизация Российской экономики. Сборник «Год планеты». Полигика. Экономика. Бизнес. Банки. Образование. М., Изд-во «Республика», 1997, с.249-253.

11. Жуковский Ю.Б., Сабакеев С.Н., Экспертиза в строительстве, М. Изд-во « Центр Академия».

12. Изыгзон Н.Б., Стратегия инвестиционной политики угольной промышленности (направления исследований), Информационный сборник «Экономика угольной промышленности», ЦНИЭИуголь, М., 1997, Выпуск 2-3, с.30-33.

13. Картозия Б.А., Котенко К.А., Петренко Е.В., Строительная гсотехнология, М„ Изд-во МГГУ, 1997, 98 с.

14. Клиланд Д., Клинг В., Системный анализ и целевое управление, М., «Советское радио», 1974, 279 с.

15. Крылов С., Яковлев Г., Законодательное обеспечение инвестиционной деятельности «Российский экономический журнал», 1997, N11-12, с.29-34.

16. Малышев Ю.А., Зайденварг В.Е., Зыков В.М., Краснянский Г.Л., Саламатин А.Г., Шафраник Ю.К., Яновский А.Б., Реструктуризация угольной промышленности (Теория. Опыт. Программы. Прогноз). М., Компания «Росуголь», 1996, 534 с.

17. Методические рекомендации но разработке инвестиционной политики предприятия, Приказ Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. N118.

18. Оптнер СЛ., Системный анализ для решения деловых и промышленных проблем, М., «Советское радио», 1969.

19. Петренко Е.В., Петренко И.К., Менеджмент в подземном строительстве, «Подземное пространство мира», 1996, N 1-2, с. 54 56.

20. Петренко Е.В. Петренко И.Е., Стратегия освоения подземного пространства, «Подземное пространство мира», 1994, N3-4, с. 18-24.

21. Полтавцев С.И., «Секрет» финансирования московских объектов. Научно-технический альманах «Проблемы развития транспортных и инженерных коммуникаций» (приложение к журналу «Подземное пространство мира», 1997, N6, с. 49-50.

22. Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений. Свод правил СП 11-101-95. Дата введения 1995-07-01.

23. Принципы и направления перестройки инвестиционной политики в условиях перехода и становления рыночных отношений. Отчет по НИР. -ЦНИЭИуголь, 1996.

24. Райхсль Б.Л., Петренко Е.В., Технико-экономические обоснования проектов горных предприятий, ML, «Недра», 1975, 169 с.

25. Стрельцова Н.Т., Экономический кризис, инвестиции и банки. «ЭКО», 1996, N2, с. 2-18.

26. Станченко И.К., Петренко li.B. и др. Проектирование угольных шахт, М., «Недра», 1976, 400 с.

27. Холл Д., Опыт методологии для системотехники, М., «Советское радио», 1975, 448 с.

28. Эйрес Р., Научно-техническое прогнозирование и долгосрочное планирование, М. «Мир», 1971, 296 с.

29. Ястребинский М.А., Гигис Л.Х., Эффективность инвестиций в горные предпирятия фактор времени и дисконтирование затрат. М., Изд-во МГГУ, 1993, 85 с.

30. Ястржемский И.Э., Требования к технико-экономическому обоснованию проекта в рыночных условиях «Горный журнал,,, 1995, N3, с. 14-16.