Корпоративные бизнес-структуры: Региональные стратегии и механизмы системного управления тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, доктор экономических наук Рожков, Александр Александрович

• Рожков, Александр Александрович
• доктор экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации доктор экономических наук Рожков, Александр Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

1. СОЦИАЛЬНО - ЭКОНОМИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ И ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ПРЕДПОСЫЛКИ СТАНОВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ПЕРИОД РЫНОЧНЫХ РЕФОРМ

1.1. Корпоративный сектор в транзитивной экономике: модели развития и системные функции.

1.2. Мировая практика корпоративного управления: концепции и механизмы.

1.3. Функциональная декомпозиция процесса корпоративного управления: содержательный и структурный аспект.

2. СПЕЦИФИКА РАЗВИТИЯ АКЦИОНЕРНОЙ СОБСТВЕННОСТИ И КОРПОРАТИВНОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ОТРАСЛЯХ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ СПЕЦИАЛИЗАЦИИ РЕГИОНА.

2.1. Эволюция структур управления и институциональные противоречия развития акционерной собственности в России.

2.2. Теоретико-модельный инструментарий и факторы формирования стратегии корпоративного менеджмента в системе отношений региональной экономики.

2.3. Становление и формирование систем управления акционерной собственностью в отраслях хозяйственной специализации региона (на примере Краснодарского края).

3. МЕХАНИЗМ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА КОРПОРАЦИЙ В ПРОЦЕССЕ РЫНОЧНОЙ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ МЕЗОЭКОНОМИКИ.

3.1. Инвестиционная составляющая корпоративного бизнеса в системе экономических интересов мезоуровня.

3.2. Динамика и отраслевая структура инвестиционного потенциала акционерных компаний Краснодарского края в процессе рыночной реструктуризации экономики региона.

4. СТРАТЕГИИ И МЕХАНИЗМЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ АКЦИОНЕРНОЙ СОБСТВЕННОСТЬЮ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ТРАНСФОРАМАЦИИ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНА

4.1. Принципы управления корпорациями нефтяной отрасли в контексте императивов развития ассоциированного предпринимательства

4.2. Учет региональной детерминанты при формировании эффективной системы управления вертикально-интегрированной компанией.

4.3. Инкорпорирование интересов акционерных обществ в стратегию развития экономики региона.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Корпоративные бизнес-структуры: Региональные стратегии и механизмы системного управления»

Актуальность темы исследования. Институциональные и структурные преобразования в российской экономике, осуществляемые в контексте рыночного реформирования и регионализации, стимулировали процессы развития корпоративной собственности в качестве основы и важнейшего фактора посткризисного оживления отечественной экономики, усложняя и трансформируя базовые условия функционирования интегрированных объединений. К институциональным изменениям, происходящим на мезоуровне национальной экономики, следует отнести перемены в структуре и методах управления корпоративной собственностью, управлении региональными объединениями, аккумулирующими и мобилизовывающими созидательный потенциал традиционных, но рыночно-ориентированных субъектов хозяйствования (производственных, финансово-кредитных, научных, страховых, торговых и т.д.), усилив их действенность синегретическими преимуществами интеграции. В условиях формирования новой парадигмы управления социально-экономическими процессами изменению подлежит и сама система управления акционерными компаниями, и используемые управленческие технологии, переориентированные на процессы децентрализации, расширение экономических прав регионов, усиление регионоформирующего статуса крупных корпораций.

Корпоративная собственность обладает рядом свойств и функций, реализация которых укрепляет и расширяет экономические возможности интегрированных образований в направлении их ориентации на выведение национального хозяйства России и ее регионов из состояния стагнации на траекторию оживления и стабилизации. Приоритетное, системообразующее значение при этом имеет принцип перехода от постановки задачи поддержания и стимулирования развития корпоративного потенциала за счет регионального экономического роста к постановке задачи рассмотрения корпоративного сектора в качестве функциональной подсистемы экономики мезоуровня. Решение последней задачи связано, прежде всего, с включением целей эффективности акционерных бизнес-структур в политику и практику социально-экономического развития региональной системы, созданием единого параметрического пространства, способного отразить в себе как экономическую динамику всей воспроизводственной системы региона, так и динамику развития ее корпоративного потенциала на основе адекватного перевода состояния последнего из разряда экзогенных составляющих экономической системы мезоуровня в разряд важнейших внутрирегиональных экономических факторов-ресурсов развития.

Действенность корпоративного менеджмента в контексте регионализации в значительной степени сопряжена с полномасштабным учетом наличия долговременной существенной взаимосвязи и взаимообусловленности между потенциалом крупных корпораций и ресурсным (в том числе инвестиционным) обеспечением процесса регионального воспроизводства как условия функционирования данной формы общественной организации производства.

Существование подобной взаимозависимости, обусловливающей возникновение специфических форм экономических отношений и особенностей их проявления в условиях территориально организованных экономических систем, актуализирует целесообразность теоретико-модельных представлений о феномене региональной детерминанты в процессе конструирования эффективных управленческих технологий в корпоративном менеджменте, формирования адекватных макро-, мезо- и микроэкономическим реалиям организационных структур управления корпорациями, имеющими различный тип интеграции их потенциала.

Рассматриваемая с очерченных позиций практика становления и функционирования интегрированных бизнес-структур, развитие теории этого вопроса свидетельствуют о насущной необходимости совершенствования методологии управления процессами акционирования собственности в направлении стимулирования ее созидательного потенциала посредством выявления, уточнения, учета и усиления действенности системообразующих функций корпораций в системе регионального воспроизводства.

Степень разработанности проблемы. Анализ монографической и периодической литературы но проблематике диссертации показал, что в целом научных публикаций по вопросам рыночной трансформации региональной экономики и роли в этих процессах крупных субъектов хозяйствования, реформирования парадигмы управления социально-экономическими процессами и системы корпоративного менеджмента достаточно много для формирования системно-целостного представления о предмете исследования. Однако в этих публикациях на периферии внимания авторов остаются вопросы конструирования действенных механизмов корпоративного менеджмента, сопряженных с концепцией региональной детерминанты системы управления экономикой, которые могли бы стать инструментарно-методическим обеспечением разработки поставленной проблемы до уровня ее прикладного решения.

Имеющиеся в научной литературе публикации в исследуемой области можно условно сгруппировать по тематической направленности следующим образом.

Концептуальные основы институциональных преобразований экономики регионов, создания и функционирования акционерных структур стали предметом изучения и анализа многих отечественных и зарубежных ученых, в их числе: Ансофф И, Белокрылова О., Бильчак В., Богатых М., Болотин В., Випслав В., Волков Ю., Волдорин А., Горелов А., Гуськов Э., Дружинин А., Игнатов В., Кетова Н., Колесников Ю., Куликов В., Латышева Г., Лексин В., Львов Д., Лю-бапин А., Мильнер Б.,Мовсесян А., Некрасов Н., Плещинский В., Попов Р., Савченко В., Суворов А., Овчинников В., Тамбиев А., Хартман М., Хорошев С. и др.

Вопросы становления корпоративного процесса на региональном уровне, эволюции форм организации акционерной собственности исследуются в работах Авдашевой С., Балабаевой Н., Бандурина В., Войтенко А., Гермаповой И., Гринкевича Л., Дементьева В., Кокорева В., Садкова В., Серова В., Федчука В., Хисао Оны, Шамхалова Ф., Штундюка В. и др.

Вопросы корпоративно-экономической диагностики акционерных компаний в контексте интересов региональной экономики освещены в работах Беляева И., Гончарова В., Горжанкиной С., Клейнера Г., Лопатина А., Львова Д., Макаревича Л., Нагрудной I I., Попова И., Рудашевского В., Якутипа Ю.и др.

Проблемы развития корпоративного процесса как фактора структурно-иивестициоипых преобразований региональной экономики исследуются в работах Амброзевича Т., Вороновицкого М., Дементьева В., Иноземцева В., Коваленко Г., Конопляник А.,Крейниной М., Нестеренко Е., Николаева А., Позднякова А., Родиной И., Сохина М., Тумусова Ф., Фельдмана А., Феслера В., Чек-марева Б., Шабалина Е. и др.

Специфика корпоративных тенденций в отраслях хозяйственной специализации регионов рассмотрены в работах Алекперова В., Брагинского О., Га-леева М., Галустова А., Гепкселя А., Симачева Ю, Симоновой И., Трофимова А., Югай М. и др.

Вопросам корпоративного менеджмента в системе экономического управления и эволюции структур управления акционерными компаниями посвящены работы исследователей: Высокова В., Гуниной Е., Кругловой Н., Крылова В., Матвеевой Л., Мельниковой О., Муравьева A., 11аймушина В., Радчеп-ко А., Сонькина Н., Хайда А. и др.

Различные аспекты решения проблемы формирования системы управлениями акционерными компаниями с использованием аппарата экономико-математического моделирования и современных информационных технологий представлены в работах Амелина С., Власюка С., Вороновицкого М., Дементьева В., Егоровой Н., Ишкиняевой В., Корнеева И., Кричевского И., Куницыной II., Кузахметова Р., Машурцева В., Мишенина А., Мякишева Ю., Сабаиаевой 3., Сокольникова М., Тютюшкина Г. и др.

Отмечая многообразие подходов к раскрытию отдельных сторон очерчиваемой в диссертации тематики, следует подчеркнуть, что теоретико-методологические и прикладные аспекты исследования региональной детерминанты формирования адекватных трансформационным преобразованиям экономики мезоуровия организационных систем управления корпоративными бизнес-структурами в контексте их системообразующих функций до сих пор остаются востребованными для научного поиска. Управление акционерными компаниями на мезоуровнс с учетом присущей каждому из регионов собственной парадигмы социально-экономического поведения еще не получило системного обеспечения адекватным категориальным аппаратом, методологическими основами и методическим инструментарием. Вследствие этого возможности региона по принятию решений в вопросах выбора эффективных управленческих технологий на крупных корпорациях описываются фрагментарно с использованием неадекватного семантического оформления и инструментария научного исследования.

Данное обстоятельство в сочетании с актуальностью диссертационной проблематики обусловили выбор темы исследования, формулировку се цели и этапных задач.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в том, чтобы, опираясь на теоретическое и институциональное обоснование необходимости учета региональной детерминанты в управлении корпоративными бизнес-структурами как условия и активного инструмента воздействия на социально-экономическое развитие региона с позиций субъектно-объектного, функционально-процессного и структурно-организационного подходов к корпоративному управлению углубить и развить теоретико-методологический базис управления региональными корпорациями; сформировать методические и инструментальные основы внедрения в практику управления акционерными компаниями идеологии многовариантного подхода к принятию управленческих решений; разработать концепцию и реализующую ее конструктивную схему инкорпорирования интересов акционерных обществ в стратегию развития экономики региона.

Алгоритм достижения поставленной цели предусматривает решение обширного диапазона задач, агрегированных в три блока:

1. Исследование социально-экономических условий и институциональных предпосылок становления корпоративной собственности и теоретико-методологическое развитие понятийного аппарата управления акционерными бизнес-структурами в рамках целостной системы категорий общей теории управления, экономической теории и корпоративного менеджмента: формирование теоретико-модельных представлений о системных функциях корпоративного сектора в транзитивной экономике и анализ моделей их развития; анализ основных детерминант, параметров и тенденций развития, концепций и механизмов мировой практики корпоративного управления; концептуальная трактовка содержательного и структурного аспектов функциональной декомпозиции процесса корпоративного управления; гносеологическое обоснование институциональных противоречий развития акционерной собственности в России и эволюции структур управления корпорациями;

2. Формирование представлений об инвестиционной доминанте корпоративного потенциала в системе мезоуровня и специфике развития корпоративной собственности в отраслях хозяйственной специализации региона:

- оценка масштабов и степени влияния инвестиционного потенциала корпоративного бизнеса на параметрические характеристики региональной экономики; анализ динамики отраслевой структуры инвестиционного потенциала акционерных компаний Краснодарского края в процессе рыночной реструктуризации экономики региона; конструирование региональных схем становления и формирования механизма управления корпоративной собственностью в отраслях хозяйственной специализации региона.

3. Формирование стратегий и механизмов управления акционерной собственностью в рамках теоретико-модельных представлений о региональной детерминанте корпоративного развития: инвентаризация принципов управления корпорациями нефтяной отрасли в контексте императивов развития ассоциированного предпринимательства; концептуально - методологическое обеспечение формирования эффективной системы управления вертикально-интегрированными компаниями; иптструментарио - методическое обоснование процесса инкорпорирования интересов акционерных обществ в стратегию развития экономики региона.

Объектом исследования являются корпоративные бизнес-структуры, их региональная инфраструктура, модели поведения на региональных рынках, реализуемые ими управленческие технологии.

Предметом исследовании выступают стратегии и механизмы системного управления корпоративными бизнес-структурами, рассматриваемые в функциональном, субъектпо-объектном, структурно-организационном и информационно-инструментальном аспектах в их адаптации к территориальио-локализованным социально-экономическим системам и процессам.

Теоретико-методологической основой исследования послужили фундаментальные положения концепций рыночной трансформации отечественной экономики ее региональной составляющей, теории управления социально-экономическими системами, регионального менеджмента, исследования по проблемам государственного регулирования экономики, создания и развития корпоративных форм предпринимательства, представленные в трудах зарубежных и отечественных ученых-экономистов; законодательные и нормативные документы государственных органов РФ и ее субъектов; инструментально-методические материалы научных коллективов.

Инстру.мснтарно-методический аппарат исследования. При разработке проблемы использовались различные методологические подходы, в том числе системный подход в его субъектио-объектиом и функционально-структурном аспектах; методы и инструментальные технологии научного исследования, в том числе логический, метод микро- и мезоэкономической динамики; программно-прогнозные разработок, конструирование управленческих технологий и логистических схем ресурсных потоков, табличные и графические приемы визуализации статистических данных, экономико-статистических группировок, экономико-математического моделирования. Каждый из этих частных методов использовался в качестве основного, дополнительного или проверочного в соответствии с его функциональными возможностями и разрешающими способностями при решении этапных задач исследования. Адресно-селективное использование их эвристического потенциала, упорядоченное единым алгоритмом достижения цели, обеспечило надежность, аргументированность оценок и достоверность полученных выводов.

Информациопно-эмнирическая база исследования формировалась на основе официальных данных федеральных и региональных органов Госкомстата России, Краснодарского края, статсборников, ежегодников, ведомственных справочников, содержащих фактические материалы по Южному Федеральному округу и входящим в него субъектам, а также результатов разработки многочисленных программ, данных, публикуемых в периодической печати, материалов монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, а также материалов, отчетов, многолетнего практического опыта и личных наблюдений и обобщений автора. Репрезентативная совокупность использованных данных (часть из которых обработана и вовлечена в научный оборот впервые), соответственно обработанных, проанализированных, обобщенных, экономически интерпретированных и прокомментированных, обеспечила достоверность результатов исследования и аргументированную обоснованность практических рекомендаций.

Логика исследования состоит в движении от сущностного определения процесса управления корпоративными бизнес-структурами с учетом их системообразующих функций к выявлению конкретного содержания этого процесса в контексте экономических интересов и рыночного реформирования региона, выявляющего их двойственный статус в мезоэкопомической структуре народного хозяйства, и далее - к конструированию и отработке инструментария по выработке адекватных региональной детерминанте стратегий формирования рациональной организационной структуры корпоративного управления на основе учета отраслевых приоритетов региона и методов государственного регулирования корпоративного процесса на мезоуровне.

Концепции диссертационного исследования опирается на понимание процесса управления корпоративными бизнес-структурами как обязательного и специфического атрибута региональной политики и регионального управления, от эффективности функционирования которого зависит целостность воспроизводственного процесса на мезоуровне экономики, и состоит в обосновании двойственного статуса корпоративных бизнес-структур как субъектов хозяйствования, проявляющегося в их генетической принадлежности к отрасли национального хозяйства, с одной стороны, и одновременно - в их включенности в качестве функционально-ресурсных подсистем в региональную экономику, - с другой; в концептуальном представлении системы управления региональными корпорациями в субъектно-объектном, функционально-процессном и институциональном аспектах с учетом феномена региональной детерминанты, что позволяет развить теоретико-методологический базис управления корпоративными бизнес-структурами на мезоуровне экономики и разработать модели и методы инструментального обеспечения процессов управления и оценки их экономической эффективности.

Положения диссертации, выносимые па защиту. На защиту выносятся следующие основные положения, составившие содержание разработанной автором концепции:

По специализации «Теорияуправления экономическими системами»

1. Исследование содержательного и структурного аспектов реализации управленческих функций приобретает особое значение для совершенствования управления корпорациями в современных российских условиях. Одним из важнейших аспектов построения концептуальной модели совершенствования управления в корпорации является координация деятельности входящих в нее структурных единиц с обязательным учетом принципа синергизма, осуществляемая в рамках комплексной реализации основных управленческих функций. Относительная самостоятельность отдельных элементов корпоративной структуры позволяет при решении основных проблем функционирования корпорации (например, выживаемость предприятий, рациональное функционирование) ориентироваться на координацию как на определяющую структурно-функциональную характеристику организаций данного типа.

2. Проблематика функциональной декомпозиции управленческого цикла в контексте реализации координирующей роли основных функций управления особенно актуализируется в корпоративных структурах, что определяется по-ликомпонентностыо управленческого процесса в интегрированных формах предпринимательства, вариативностью подходов к определению составляющих процесса управления и разнообразием его исследовательских интерпретаций, увеличением иерархических уровней системы управления бизнес-структурами в связи с ограниченным масштабом управления и диапазона контроля, значительным числом обьектов управленческих воздействий на различных иерархических уровнях системы управления, а также многокритериальностыо классификации функций управления.

3. Декомпозиция процесса корпоративного управления предполагает проведение анализа функций по таким направлениям как: содержание, включающее конкретные управленческие действия, выполняемые в рамках определенной функции; процесс, отражающий соединение указанных действий в определенной логически-алгоритмизированной последовательности и структура как отображение формальных и неформальных связей субъектно-персонифицировапных действий в рамках каждой управленческой функции.

Несмотря на то, что именно комплексная и согласованная реализация функций корпоративного управления обеспечивает выполнение ими интегрирующей роли, способствующей эффективному достижению целей бизнес-структуры, значение основных функций в ходе процессов координации деятельности может быть различным. При этом доминирование определенных функций в управленческом процессе, зачастую присутствующее в реальной практике функционирования корпораций, оказывает непосредственное влияние на такие управленческие характеристики как централизация и децентрализация управления, корпоративная культура, стиль управления, организационная структура и структура управления.

4. Реализация технологии управления по целям осуществляется па основе постановки стратегических целей и подчинения им всей совокупности инструментов государственного регулирования. При этом, как в стране, так и в отдельных территориальных образованиях, должны применяться согласованные методы налоговой, кредитной, бюджетной и промышленной политики. Достижение намеченной цели возможно на основе сочетания интересов различных экономических субъектов (корпораций) и территориальных образований в целом. В данном случае инкорпорирование частных и групповых интересов корпораций в стратегию развития экономики региона представляется одним из механизмов повышения эффективности государственного регулирования в регионе.

5. В странах с рыночной экономикой проблема обеспечения деятельности менеджеров по управлению предприятием в интересах владельцев хорошо известна и получила название проблемы корпоративного управления. Для стран с трансформационной экономикой она приобретает дополнительное значение: дефицит собственной корпоративной культуры и протокольных норм, неясные законы и способы их реализации - все говорит о необходимости создания механизмов управления деятельностью корпораций как об одной из важнейших задач экономики, эффективное решение которой в значительной степе-пи будет способствовать реализации корпорациями их системообразующих функций. В странах с рыночной экономикой существует несколько механизмов решения проблемы корпоративного управления, реализуемых в виде соответствующих концепций и моделей. К ним относятся нормы корпоративного права, определяющие роль, полномочия и ответственность тех, кому поручено руководство деятельностью корпораций. В странах Центральной и Восточной Европы эти механизмы не созрели в достаточной степени для того, чтобы стать инструментами эффективного внешнего контроля за деятельностью корпораций.

6. Эффективность корпоративного управления в условиях трансформационной экономики прямо зависит от успешного развития различных аспектов акционерных отношений. Даже в случае, если предприятия приватизированы, их функционирование напрямую зависит от эффективной системы управления и контроля. Формирование институтов, способных осуществлять финансирование, управление и контроль за предприятиями - предпосылка успешного развития экономики переходного периода; вне этих предпосылок сектор корпоративной собственности просто не может возникнуть. Роль корпоративного управления в тех странах, где крупные пакеты акций сконцентрированы в руках немногих, существенно отличается от той роли, которую они играют в странах с высокой степенью "диффузии" акционерного капитала.

7. Оценка сравнительной эффективности той или иной модели корпоративного управления сопряжена с аналогичным анализом системы «инсайдеров» в континентальной Европе и Японии и системы «аутсайдеров» в Великобритании и США, которые своим существованием доказали жизнеспособность и ни одна из которых не смогла превзойти по своим показателям другую. Для ответа на вопрос о том, какая из систем более подходит экономике трансформационного периода, необходимо сопрягать с российскими реалиями положительные и отрицательные аспекты каждой из них. Система "аутсайдеров" предполагает косвенные меры контроля - через институт независимых директоров и внешние формы управления, в особенности - посредством финансовых рынков. И то и другое предоставляет значительные преимущества: внешние директора осуществляют независимую оценку действий управленческого аппарата, а финансовый рынок предлагает систему постоянного контроля за финансовым состоянием компании.

8. Проблемы дальнейшего развития акционерных отношений, реализуемые в моделях корпоративного управления, такие, как определение стратегий корпораций, принятие этих стратегий, оценка эффективности деятельности акционерных обществ и т.д. являются на сегодняшний день главными как для России, так и для ведущих индустриальных стран мира; на ближайшую перспективу можно уверенно прогнозировать увеличение удельного веса такого фактора в акционерных отношениях, как рост личного интереса высших управляющих корпораций в их стабильном функционировании, что делает необходимым обеспечение менеджмента действенным инструментарием принятия эффективных управленческих решений, включающего модели и механизмы оценки и анализа функционирования компании, разработанные на основе широкого использования современных экономико-математических методов и информационных технологий.

9. Образование разнообразных форм ассоциированного предпринимательства - это процесс интеграции разнородных обособленных хозяйствующих единиц в структуру с единым корпоративным пространством. Выбор методов и форм организации управления зависит от ряда факторов, среди которых можно выделить: характер операций финансово-промышленной группы; степень ее диверсифицированности; долю региональных подразделений в структуре группы; стратегические и тактические задачи, стоящие перед группой (инвестиционные, финансовые, производственные). Существенное влияние на организацию управления оказывают степень интегрированности производств, входящих в группу; прочность хозяйственных связей между подразделениями, включенными в состав группы; экономическая целесообразность объединения тех или иных подразделений; финансово-экономический эффект объединений; возможность использования экономических рычагов и стимулов в рамках группы для повышения эффективности работы и достижения наивысших конечных результатов.

10. Учет региональной детерминанты предполагает координацию процессов акционирования с приоритетами хозяйственной специализации региональной экономики. В этих условиях вертикально интегрированные компании (ВИК), к которым относится большинство крупных российских нефтяных компаний, имеют существенные преимущества перед независимыми производственными и посредническими фирмами, позволяя повысить эффективность функционирования компании и ее выживаемость в конкурентной борьбе. Вертикально-интегрированные нефтяные компании (ВИГЖ) создаются в форме акционерных обществ или товариществ с подключением предприятий транспорта и пефтепродуктообеспечения. В целях усиления вертикальной интеграции и совершенствования структуры нефтяных компаний предлагается увеличить уставные капиталы нефтяных компаний независимо от доли участия государства путем дополнительной эмиссии ими акций, подлежащих исключительно обмену на акции зависимых от нефтяных компаний акционерных обществ, а также на закрепленные в федеральной собственности и вносимые в уставные капиталы нефтяных компаний по решению правительства РФ акций АО, созданных на основе госпредприятий.

По специализации «Региональная экономика»

1. Регионализация экономики России предполагает па только коррекцию, но и диверсификацию институциональных и структурных трансформаций отношений собственности в условиях пространственно локализованных экономических систем, неизменным атрибутом которых является учет их ресурсного обеспечения как условия функционирования данной формы общественной организации производства с присущими ей базовыми условиями функционирования хозяйствующих субъектов. Важнейшим элементом ресурсного обеспечения экономики субфедералыюго уровня является потенциал крупных корпоративных структур как институциональных образований с их особой регионоформи-рующей миссией в контексте социально-экономических приоритетов развития региона.

2. В контексте регионализации системообразующие функции акционерных компаний рассматриваются с двуединых позиций: во-первых, с точки зрения оценки структурообразующей роли корпораций, т.е. анализа целесообразности и эффективности ассоциированной деятельности для участников интегрированной структуры; во-вторых, с учетом адекватности стратегии ее функционирования макро- и мезоэкономическим реалиям. Действенность данного подхода в значительной степени сопряжена с полномасштабным учетом объективно складывающейся взаимозависимости между особенностями и условиями трансформационных факторов воспроизводства конкретного региона в определенной мезоэкономической среде и рыночной ориентацией конкретных хозяйствующих субъектов - корпораций.

Наличие подобной взаимозависимости определяет существование феномена региональной детерминанты в решении задачи определения направлений совершенствования корпоративного менеджмента. Доминантным направлением создания лежащего в основе такой концепции системнообразованного регионального экономического пространства является единство ориентированной на поддержку корпоративного предпринимательства региональной экономической политики и ориентированной на стабилизацию социально-экономических процессов в регионе корпоративной экономической политики на основе принципа корпоративного императива.

3. Поликомпонентная оценка крупных акционерных объединений в контексте рыночного реформирования и регионализации национальной экономики позволяет констатировать, что, несмотря на очевидный дефицит соответствующих управленческих технологий, а также выраженную управленческую причинность очевидного недоиспользования потенциала ассоциированного предпринимательства, они обладают несомненными преимуществами перед другими формами ведения бизнеса, включая их особую инвестиционную привлекательность для отечественных и зарубежных инвесторов. Перманентное усложнение базовых условий функционирования крупных интегрированных структур инициирует формирование и реализацию их инвестиционных стратегий, базирующихся на предварительном исследовании возможностей эффективного использования инвестиций в рамках корпоративного образования как для самих его участников, так и для внешних инвесторов, включая иностранных, с позиции долговременной существенной взаимосвязи и взаимозависимости между комплексом преимуществ, которые они дают акционерам, и уровнем их стимулирующего воздействия на социально-экономические и инвестиционные процессы в определенном региональном контексте.

4. Особенности экономических процессов предопределяют необходимость рассмотрения проблемы инвестиционного обеспечения регионального развития с позиции ресурсно-целевого подхода, позволяющего в совокупности увязать инвестиционные параметры региональных экономических систем, включая их функциональные подсистемы - крупные акционерные компании, с конечными результатами их функционирования. Логическое встраивание этой проблемы в систему региональной диагностики возможно на основе решения задачи инвестиционного обеспечения региона посредством верификации гипотезы о взаимосвязи между размерами инвестиционных возможностей корпораций, региональной экономики в целом и конечными результатами функционирования крупных объединений с последующим инструментальным оформлением инвестиционного обеспечения региональной экономики через систему количественно идентифицируемых параметров, конструкционно объединяющих ресурсные и результативные характеристики корпоративных и региональных экономических систем.

5. Сущность «корпоративно-ориентированной» региональной экономической политики состоит в том, что при выборе стратегии и тактики развития экономики региона приоритет отдается тем решениям, которые в максимальной степени способствуют административно-правовой, налоговой и др. государственной поддержке ассоциированного предпринимательства, ориентированного на реализацию целевых программ развития территории. В центре внимания при выработке стратегии устойчивого развития корпоративных процессов на мезо-уровпе, таким образом, находятся две взаимоувязанные цели высокого уровня агрегации - эффективность функционирования корпорации и каждого из ее участников и реализация доминантных целей воспроизводственного процесса на мезоуровне на основе систематизации использования источников и факторов экономического роста.

6. Долговременная существенная взаимосвязь и взаимовлияние региона и корпоративных объединений реализуется посредством развития экономического потенциала территории; корпоративные объединения способствуют реализации внешней политики региона, с одной стороны, обеспечивая развитие внешнеторговых связей, с другой, - привлечение и использование заемного капитала. В то же время параметрические характеристики развития экономики региона оказывают обратное доминантное воздействие на функционирование корпорации, результативность ее деятельности и выбор направления рыночной ориентации в саморазвитии.

Анализ практики функционирования российских корпоративных образований свидетельствует о том, что территориальное распределение финансово-промышленных объединений напрямую корреспондирует с экономическим потенциалом региона и во многом определяется такими его подвидами как ресурсно-технологический, производственный, потребительский, интеллектуальный: акционерные бизнес-структуры преимущественно формируются в отраслях хозяйственной специализации региона.

В Краснодарском крае, где действует региональный режим благоприятствования корпоративным инвесторам и формированию инвестиционного имиджа Кубани, приоритетными направлениями инвестирования являются акционерные компании ТЭК, пищевой, лесной и деревообрабатывающей отраслей промышленности, транспорта и связи, сельского хозяйства, торговли и общественного питания.

7. Становление действенных корпоративных стратегий сопряжено с разработкой системных представлений об их региональной детерминанте, учет которой позволяет реализовать преимущества ассоциированного предпринимательства путем инкорпорирования интересов акционерных обществ в стратегию регионального развития. Механизм инкорпорирования интересов акционерных обществ в региональные стратегии является наиболее действенным как для концентрации ресурсов корпоративных объединений на приоритетных для региональной экономики направлениях развития, так и для повышения эффективности функционирования различных ассоциированных форм предпринимательства.

8. Инкорпорирование интересов ассоциированных структур в региональные стратегии на стадии целеиолагания представляет собой универсальный механизм, позволяющий оставить за пределами рассмотрения организационную специфику функционирования интегрированных систем и повысить эффективность их деятельности за счет достижения внутреннего баланса интересов и применения не административных рычагов давления, а задействования мотива-ционных механизмов, базирующихся на компромиссе и синхронизации интересов сторон. При этом инкорпорирование интересов региональных органов власти и различных форм ассоциированного предпринимательства будет носить цикличный характер, а причины и факторы, инициирующие реализацию нового цикла согласования интересов, будут совпадать для внутрикорпоративного взаимодействия и встраивания выбранных приоритетов развития в дерево целей надсистемы.

9. В контексте регионализации и инкорпорирования развитие приватизационных процессов в нефтяном комплексе требует:

- оптимизации используемых организационно-управленческих структур путем задействования адекватных трансформационным макроэкономическим условиям и эффективных процессов принятия управленческих решений;

- формирования транснациональных и трансрегиональных нефтяных компаний и промышленно-финансовых групп в целях налаживания рациональных хозяйственных связей, создания финансово-устойчивых и конкурентоспособных структур;

- формирования рациональной экономической инфраструктуры путем включения в состав компаний в качестве дочерних предприятий акционерных банков, торговых домов, научно-технических центров, финансовых групп, инвестиционно-трастовых компаний, клиринговых центров и палат, бирж, акционерных страховых обществ и компаний или передачи доли нефтяной компании в уставный капитал вышеперечисленных хозяйствующих субъектов;

- выявления предприятий и организаций ТЭК, конкурентоспособных или имеющих возможность стать конкурентоспособными на мировом рынке, и создание условий для их эффективного функционирования на мировом рынке.

Научная новизна исследования заключается в выработке целостной концепции управления корпоративными бизнес-структурами, включающей определение содержания процесса управления корпорациями в субъектно-объектном, функционально-действенном и организационно-структурном аспектах и разработку инструментальных методов, базирующихся на современных модельных и информационных технологиях. Научная новизна определяется концептуально-методологической совмещенностью используемых подходов к анализу проблем с позиций мирового опыта корпоративного менеджмента, учета региональной детерминанты, осуществления системного, а также микро-, ме-зоэкономичеекого анализа, использования программно-целевых методов управления, позволившей обеспечить системный характер исследования проблем управления региональными корпорациями как функциональными единицами мезоэкономичеекой структуры. Конкретно элементы научной новизны состоят в следующем.

По специализации «Теорияуправления экономическими системами»

1. Дифференцированы для различных типов объединения (вертикального и горизонтального) группы показателей, характеризующих тесноту интеграции между: производственными предприятиями; производственным блоком и финансово-кредитными учреждениями — участниками интегрированной структуры; производственными предприятиями и предприятиями НИОКР; предприятиями НИОКР и финансово-кредитными учреждениями (для вертикальных корпораций); между промышленным блоком группы и финансово-кредитными учреждениями; промышленными предприятиями и предприятиями НИОКР; предприятиями НИОКР и финансово-кредитными учреждениями; промышленными предприятиями и снабженческими организациями группы; промышленными предприятиями и сбытовыми организациями группы (для горизонтальных корпораций).

2. Показано, что учет региональной детерминанты предполагает действенную координацию стратегий корпоративного управления на мезоуровне в рамках соответствующего механизма, объединяющего вертикально-интегрированные акционерные компании, взаимодействующие с ними предприятия и организации данной и других отраслей хозяйственной специализации региона, рыночных посредников, а также институты и органы государственного управления, регулирующие отношения собственности, инструменты воздействия на рынки и осуществляющие государственное регулирование корпоративного процесса в регионе. Определено, что в контексте регионализации приоритетность приобретает как информационное сопровождение создания и деятельности вертикально-интегрированных компаний, формирования системы управления ими, так и ее нормативно-законодательное, инвестиционное и т.д. обеспечение с учетом выстраиваемых на мезоуровне инвестиционных и соцнально-экономических стимулов, включая участие компании в реализации региональных целевых программ.

3. Выявлено на базе проведенного исследования эволюции организационных структур нефтяных компаний, функционирующих в мировом экономическом пространстве, что тенденции развития российских нефтяных корпораций в значительной степени вписываются в общемировые закономерности, выдвигая на приоритетное положение вертикально-интегрированные нефтяные комплексы, структура управления которыми, как показывает практика их функционирования, также ориентирована на использование подтвердивших свою эффективность организационных систем управления передовых компаний мира с учетом специфики, потенциала, особенностей и приоритетов развития региональных экономик.

4. Доказано, что, несмотря на большое многообразие моделей систем управления корпоративными бизнес-структурами, большинству из них присущи общие черты: четкое выделение корпоративного центра на верхнем уровне управления и бизнес-единиц (подразделений) на нижнем; для транснациональной компании ведущим признаком дифференциации отделений в большинстве случаев является территориальный признак; компании, действующие в рамках одного региона, в большинстве случаев базируются на секторных отделениях по видам продукции (например, нефть и связанные с ней разведка и добыча; нефтепродукты и связанные с ними переработка и маркетинг; продукты нефтехимии и связанные с ними химические производства).

5. Разработана в рамках задачи формирования оптимальной организационной структуры управления ВИНК модель и методика централизованного планирования деятельности компании с учетом специфики внешнего окружения, представляющая собой итеративную декомпозиционную конструкцию, состоящую из трех блоков задач: планирование размещения сырья; планирование переработки сырья для получения товарных нефтепродуктов; планирование постановки нефтепродуктов крупнооптовым потребителям, - применение которой позволяет рассматривать общую задачу централизованного планирования для ВИНК как совокупность последовательно реализуемых взаимосвязанных оптимизационных задач.

6. Доказано, что процесс инкорпорирования целей акционерных обществ в экономические стратегии регионального развития должен базироваться на внутреннем целеполагании ассоциированных форм предпринимательства, при котором корпоративные цели выступают в качестве индикаторов приоритетных направлений развития территориально-хозяйственных комплексов, основы выявления точек пересечения частных и государственных интересов, проведения совместных мероприятий регионального развития, несущих взаимную выгоду региону и корпорациям.

Выявлено, что взаимодействие региональных структур управления и хозяйствующих субъектов будет эффективным при условии соблюдения ряда принципов, в том числе: легитимности субъектов взаимодействий и форм сотрудничества; совместной морально-этической, материальной, административной и судебной ответственности сторон; согласованного стремления к наиболее эффективному использованию потенциала экономики в целях сбалансированного экономического развития.

7. Предложен организационный механизм инкорпорирования интересов частного предпринимательства в региональные стратегии, базирующийся на системе договорных отношений, которые регулируют коммерческие отношения субъектов рынка; последние при этом строятся на добровольной и взаимовыгодной основе между предприятиями, объединениями, банками, органами власти и управления и формируют устойчивые производственно-экономические связи, взаимные обязательства, условия их выполнения, создавая гарантирующий хозяйственный механизм поддержания планомерности в условиях рынка. Использование договорных соглашений создает предпосылки для «индивидуализации» мер государственной поддержки, определения степени ответственности и способов контроля за деятельностью интегративной структуры, а также усиления скоординированности действий различных федеральных органов в отношении новых форм ассоциированного предпринимательства.

8. Показано, что одним из наиболее важных условий успешного итерирования интересов акционерных компаний в стратегии развития региона является формирование институциональных условий, способствующих согласованию целей корпораций и региона, что возможно благодаря применению комплекса экономических и административных методов, включающих соответствующие стимулы, способы и рычаги воздействия, а также информационное обеспечение взаимодействия корпоративных структур и региональных органов управления. При этом корпорации получают возможность снизить неопределенность внешней среды за счет предсказуемости и обоснованности действий органов государственной власти. Данное направление взаимодействия обеспечивает определенное снижение рисков при принятии решений, которые в настоящий момент оцениваются как один из ключевых факторов, сдерживающих экономическое развитие.

9. Показана эффективность для согласования интересов акционерных структур и региона использования современных информационных технологий, создание которых осуществляется посредством формирования единой информационной инфраструктуры территориального административно-хозяйственного комплекса, упорядочения источников основных видов информации, формирования организационно-хозяйственной структуры межотраслевой территориальной информационной системы, создания единой телекоммуникационной среды для обмена информацией, разработки рыночной инвестиционной схемы поддержки внедрения информационной системы.

По специализации «Региональная экономика»

1. Выявлено, что становление действенных управленческих стратегий и разработка на их основе эффективных систем управления вертикально-интегрированными компаниями сопряжено с разработкой системных представлений об их региональной детерминанте, понимаемой в качестве долговремепной существенной взаимосвязи между особенностями и условиями функционирования этих субъектов хозяйствования в определенном региональном контексте и формами организации структуры управления их потенциалом, совокупности параметрических характеристик региональной экономики, региональной организации акционерных компаний вертикальной интеграции и экономики в целом, воздействующих на корпоративное управление, на процесс формирования и реализации его механизма. Определено, что выявление региональной детерминанты при формировании эффективных систем управления вертикально-интегрированными компаниями представляет собой сопряженный учет особенностей регионального воспроизводства, способных оказать существенное влияние на рыночное поведение акционерной компании; место региона в общественном разделении труда; параметрических характеристик отрасли хозяйственной специализации компании; ролевых функций региона в государственном регулировании деятельности вертикально-интегрированных корпораций на его территории и степени влияния их деятельности на параметры региональной среды, на региональную детерминанту корпоративного управления в целом.

2. Сконструирована концептуальная модель и механизм инвестирования акционерной компании в регионе на основе возвратного лизинга, использование которого в рамках крупного финансово-промышленного объединения позволяет решать ряд проблем, препятствующих инвестиционному процессу, поскольку обеспечивается концентрация инвестиционных ресурсов с повышением их управляемости, используются преимущества ускоренной амортизации и своевременной переоценки основных фондов. Показано, что благодаря данным преимуществам предложенный механизм может способствовать реализации масштабных инвестиционных программ в капиталоемких отраслях региона, таких как металлургия и топливно-энергетический комплекс, являющихся отраслями хозяйственной специализации Краснодарского региона.

3. Выявлено, что в современных российских условиях осуществление процесса инкорпорирования интересов микроэкономических субъектов в стратегию развития экономики региона осложняется в связи с:

- отсутствием опыта согласования микро- и мезоэкономических интересов в рыночной системе хозяйствования как со стороны корпоративных, так и со стороны региональных властей;

- вероятностным характером результатов встраивания целей деятельности субъектов хозяйствования различных уровней в стратегии развития региона;

- трудностями, возникающими при внесении изменений в достаточно нестабильную систему управления регионом;

- десинхронизацией управления разными уровнями экономических систем, отчасти проявляющейся в том, что планы социально-экономического развития регионов практически никак не согласуются с планами деятельности отдельных предприятий.

Обосновано, что перечисленные факторы должны быть учтены при выборе форм и методов взаимодействия корпораций и региональных органов власти, способствующих реализации совместных интересов.

4. Развито положением о том, что ресурсный подход в качестве методологического приема, логически дополняющего используемый инструментарий, позволяет увязывать ресурсные возможности корпораций с результатами их использования в мезоэкономике, что позволяет сформировать систему параметров их оценки и сделать эту систему операционной, т.е. привязать к конечным результатам функционирования корпораций, обеспечив тем самым ее ориентацию как инструмента обоснования управленческих решений на мезоуров-не.

5. Разработана методология применения ресурсного подхода к исследованию корпоративных процессов в регионе, включающая:

- трактовку корпоративного потенциала как одного из факторов регионального производства и производственного ресурса, полезность которого формируется по конечному продукту, производимому с его использованием; рассмотрение корпоративного потенциала с пространственно-временных позиций и с позиции его использования в мезоэкономической системе;

- принятие гипотезы о наличии взаимосвязи между накопленным в регионе корпоративным потенциалом и результатами экономического развития на мезоуровне;

- разработку методического инструментария оценки деятельности корпораций;

- учет трансформационных особенностей организации управления потенциала корпораций.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уровнем разработанности проблематики, анализом зарубежного и отечественного опыта решения проблем управления акционерными бизнес-структурами, выявлением причин недоиспользования потенциала управленческих структур, обоснованием методологических подходов и разработкой адекватных региональным и отраслевым особенностям и конструктивных по результативности инструментальных методов управления корпорациями на мезоуровне.

Разработанные методологические подходы к управлению бизнес-структурами на региональном уровне представляют интерес для органов власти субъектов РФ, ответственных за выработку корпоративной и инвестиционной политики региона, разработку соответствующих нормативно-правовых актов, осуществление процедуры целеполагапия в рамках стратегического регионального планирования, совершенствование организационной структуры системы управления корпорациями, принятие других управленческих решений. Предложенная в работе концепция и модельный инструментарий оценки эффекгивности корпораций может быть использован корпоративным менеджментом при формировании эффективной структуры управления акционерной компанией.

Основные положения и результаты исследований использованы в учебном процессе в Кубанском институте международного предпринимательства и менеджмента при разработке и преподавании учебных курсов «Региональная экономика», «Теория принятия решений», «Корпоративный менеджмент» «Инвестиционный менеджмент» и могут использоваться в вузах соответствующего профиля.

Апробация результатов исследования. Наряду с вышеуказанными формами практического воплощения результатов исследования, разработанные технологии, модели и методики прошли апробацию и используются руководством объединения ОАО «Кубаньэнерго» для решения задачи совершенствования организационной структуры управления корпорацией.

Результаты поэтапной разработки проблемы докладывались па научных и научно-практических конференциях, семинарах, межвузовских научных чтениях в г.г. Москве, Ростове-н/Д, Краснодаре, Омске, Сочи, Волгограде, С.Петербурге, Туапсе, Новосибирске, Анапе.

Основное содержание диссертации и результаты исследований изложены в 26 публикациях (в т.ч. 1 индивидуальной и 1 коллективной монографий, 2 индивидуальных и 5 коллективных учебных пособиях), ряде брошюр и научных статей, тезисов докладов на научных конференциях общим объемом около 77 п.л., из них лично авторский вклад составляет 49,3 п.л.

Логическая структура диссертации последовательно раскрывает цель и задачи исследования. Диссертация изложена на 371 страницах машинописного текста, состоит из введения, четырех глав, объединенных в 11 параграфов, заключения, списка использованной литературы, включающего 276 позиций, и 13 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Рожков, Александр Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В контексте регионализации системообразующие функции акционерных компаний следует рассматривать с двуединых позиций: во-первых, с точки зрения оценки структурообразующей роли корпораций, т.е. анализа целесообразности и эффективности ассоциированной деятельности для участников интегрированной структуры; во-вторых, с учетом адекватности стратегии ее функционирования макро- и мезоэкономическим реалиям. Действенность данного подхода в значительной степени сопряжена с полномасштабным учетом объективно складывающейся взаимозависимости между особенностями и условиями трансформационных факторов воспроизводства конкретного региона в определенной мезоэкономической среде и рыночной ориентацией конкретных хозяйствующих субъектов - корпораций. Продолжающийся процесс региональной дифференциации и стратификации, свидетельствующий о том, что все реальные процессы трансформационных преобразований осуществляются непосредственно в регионах, только усиливает эту картину.

Поликомпонентное исследование значения и роли корпоративных структур в российской экономике свидетельствует о том, что их создание выгодно государству, отвечает его интересам. Оно получает возможность обеспечить более высокий уровень эффективности, динамичности, сбалансированности и управляемости экономики в современной ситуации. Мировой опыт также подтверждает, что межотраслевая диверсификация производства является наилучшим способом обеспечения финансовой устойчивости производителей, снижения рисков и перелива капитала из стагнирующих отраслей в перспективные. Создание корпораций помогает разрешить противоречия между демонополизацией рынков и созданием мощных экономических субъектов, способных производить существенные инвестиции в промышленность (в первую очередь на НИОКР, подготовку кадров, развитие инфраструктуры и т.д.).

В воспроизводственной системе мезоуровня корпорации важны для преодоления имеющихся кризисных явлений в производстве и финансовой сфере, поскольку в основе их деятельности лежит новая система мотиваций и взаимоотношений с государством. Иными словами, эти образования мог ут стать важным фактором стабилизации реального сектора экономики, в них заложен большой потенциал для решения задач, направленных на стабилизацию реального сектора экономики региона. Долговременная существенная взаимосвязь и взаимовлияние региона и корпоративных объединений реализуется также посредством развития экономического потенциала территории в определенном региональном контексте. Так, обладая собственным активным потенциалом, финансово-промышленные структуры обеспечивают, с одной стороны, повышение эффективности использования уже накопленного в регионе потенциала, с другой - содействие более быстрому развитию потенциала территории в целом.

В складывающихся экономических условиях, когда Россия все более ориентируется на цивилизованные рыночные отношения, на стремление вернуть утерянные позиции мощной мировой державы, следует активно изучать и применять мировой опыт в сфере деятельности финансово-промышленных объединений.

Эффективность корпоративного управления в условиях трансформационной экономики прямо зависит от успешного развития различных аспектов акционерных отношений. Даже в случае, если предприятия приватизированы, их функционирование напрямую зависит от эффективной системы управления и контроля. Системы управления корпорациями должны ставить во главу угла не только работу предприятий, но и создание внутренних управленческих структур, которые позволили бы этим предприятиям действовать более эффективно. Формирование институтов, способных осуществлять финансирование, управление и контроль за предприятиями - предпосылка успешного развития экономики переходного периода; вне этих предпосылок сектор корпоративной собственности просто не может возникнуть. Центральным вопросом в этой связи является следующее: каким образом должны появиться эти институты, какие реформы должны быть предприняты в уже существующих организациях и какие модели корпоративного управления и контроля за их деятельностью могут быть использованы в трансформационных условиях.

Таким образом, институты корпоративного управления видоизменяются в процессе развития национальной экономики, и результат этих видоизменений может быть весьма сложным. Различные рыночные условия могут выводить на первый план один формы контроля и отвергать другие. Проблемы дальнейшего развития акционерных отношений, реализуемые в моделях корпоративного управления, такие как определение стратегий корпораций, принятие этих стратегий, оценка эффективности деятельности акционерных обществ и т.д. являются на сегодняшний день главными как для России, так и для ведущих индустриальных стран мира. От их скорейшего решения зависит стабильность уже действующих корпораций и эффективное становление корпоративного процесса. На ближайшую перспективу можно уверенно прогнозировать увеличение удельного веса такого фактора в акционерных отношениях, как рост личного интереса высших управляющих корпораций в их стабильном функционировании, что делает необходимым обеспечение менеджмента действенным инструментарием принятия эффективных управленческих решений, включающего модели и механизмы оценки и анализа функционирования компании, разработанные на основе широкого использования современных экономико-математических методов и информационных технологий.

Одним из важнейших аспектов при построении концептуальной модели совершенствования управления в корпорации является проблема координации деятельности входящих в нее структурных единиц с обязательным учетом принципа синергизма, решаемая в рамках комплексной реализации основных управленческих функций. Юридическая самостоятельность отдельных элементов группы позволяет при решении основных проблем функционирования корпорации (например, выживаемость предприятий, рациональное функционирование) ориентироваться на координацию как на определяющую структурную характеристику организаций данного типа. Проблематика функциональной декомпозиции управленческого цикла в контексте реализации координирующей роли основных функций управления особенно актуализируется в корпоративных структурах, что определяется поликомпонентностыо управленческого процесса в интегрированных формах предпринимательства, вариативностью подходов к определению составляющих процесса управления и разнообразием его исследовательских интерпретаций, увеличением иерархических уровней системы управления бизнес-структурами в связи с ограниченным масштабом управления и диапазоном контроля, значительным числом объектов управленческих воздействий на различных иерархических уровнях системы управления, а также миогокритериальностыо классификации функций управления.

В рамках реализации функции планирования возможно инкорпорирование интересов бизнес-структур в стратегию развития региональной экономики, что позволяет корпорации на основе выявления точек пересечения частных и государственных интересов получить поддержку региональных органов власти, реализуемую в многовариантных формах от информационного обеспечения, снижающего неопределенность внешней среды и обусловливающего совершенствование управленческих решений, до прямой финансовой поддержки бизнес-проектов, соответствующих приоритетам регионального развития. В свою очередь, интегрируя потенциал корпоративного объединения в региональную воспроизводственную систему, органы государственного управления мезоуровня получают возможность концентрации усилий и ресурсов на стратегических важных направлениях развития, добиваясь синергетического эффекта, оказывающего благоприятное влияние на функционирование системы региональной экономики в целом.

Транзитивность институциональных преобразований региональной экономики обусловливает трансформирующийся, переходный характер организации структуры управления в корпорациях, характеризующихся в последнее время усилением своего влияния на процессы межотраслевой и межрегиональной интеграции. Содержательный анализ преимуществ и недостатков каждой из форм интеграции является основой разработки методического инструментария их количественной и качественной идентификации, предназначенного для выбора наиболее адекватной формы для конкретного набора участников и для условий региона, на территории которого функционирует корпорация. Важнейшей составляющей методического инструментария являются параметры организационной структуры корпорации, классифицированные по стадиям аккумуляции ресурсов, а также обмена и перераспределения продукции и услуг внутри корпорации и за ее пределами.

В этой связи заслуживает внимания вопрос о формах организационных структур управления крупными диверсифицированными образованиями. И мировой опыт, и практика финансово-промышленных групп, созданных в последние годы, и уроки функционирования различных типов производственных объединений в России должны предостеречь от использования типовых, унифицированных, раз и навсегда данных форм управления. Разнообразие условий диктует как множественность, так и динамизм управленческих схем. Это и традиционная матричная структура, и договор доверительного управления имуществом участников группы какой-либо одной компанией, и переплетение директоратов компаний (в принятии комплексных решений), и взаимное владение акциями компаний, и выделение головной компании с делегированием ей всех полномочий в принятии решений, и др.

Поликомпонентная оценка крупных акционерных объединений в контексте рыночного реформирования и регионализации национальной экономики позволяет констатировать, что, несмотря на очевидный дефицит соответствующих управленческих технологий, а также выраженную управленческую причинность очевидного недоиспользования потенциала ассоциированного предпринимательства, они обладают несомненными преимуществами перед другими формами ведения бизнеса, включая их особую инвестиционную привлекательность для отечественных и зарубежных инвесторов.

Рыночное реформирование и регионализация, сопровождаясь перманентным усложнением базовых условий функционирования крупных интегрированных структур, инициируют формирование и реализацию их инвестиционных стратегий, базирующихся на предварительном исследовании возможностей эффективного использования инвестиций в рамках корпоративного образования, как для самих его участников, так и для внешних инвесторов, включая иностранных. Являясь неизменным атрибутом региональной инвестиционной диагностики, крупные корпорации выступают носителями важнейшего элемента ресурсного обеспечения территорий - их инвестиционного потенциала.

Инвестиционные ресурсы корпораций как часть инвестиционного потенциала региона рассматриваются во взаимосвязи с результатами экономического развития в условиях региональной экономики с конкретизацией специфики проявления данной взаимосвязи на мезоуровне под воздействием факторов сложившейся пространственной организации производства и тенденций регионализации и корпоратизации. Эти общие исходные посылки относительно особой роли региональных корпораций в качестве фактора активизации структур-но-инвестициопных трансформаций экономики мезоуровня конкретизируются в масштабах того или иного региона в сопряжении с его отраслевой специализацией, местом и ролью в общественном разделении труда.

Анализ особенностей и направлений формирования корпоративных структур в отраслях хозяйственной специализации Краснодарского региона, позволяет, с одной стороны, сделать важный вывод о значении, большой роли и преимуществах интеграции по сравнению с другими формами предпринимательской деятельности; с другой стороны, можно сделать определенные обобщения анализа, позволяющие определить направления дальнейших исследований в методологическом и методическом обеспечении корпоративного построения в этих отраслях с целью не только поддержания, но и усиления здесь позитивных интеграционных тенденций. Этот вывод распространяется, в частности, на необходимость методического обоснования процедуры выбора предпочтительной для каждого конкретного региона, а также для конкретного состава участников корпорации варианта интеграции их потенциала. В основу такого выбора положена идея оптимизации межотраслевых связей, складывающихся в корпорации, в том числе оптимизации ресурсных, финансовых и других потоков между ее участниками.

Оценку эффективности корпораций следует осуществлять с позиции ресурсного подхода со свойственным ему понятийным аппаратом, инструментарием, логикой и целевой направленностью исследований, позволяющими увязать корпоративные параметры региональных экономических систем с конечными результатами их функционирования.

Методология оценки эффективности деятельности разнообразных форм ассоциированного предпринимательства, объединяющих существенно различные по экономической природе бизнес-единицы, объективно отличается от методов и подходов к оценке эффективности моноструткурных рыночных субъектов и поэтому возникает необходимость в комплексном изучении факторов, определяющих действительную эффективность поликорпоративных структур рыночного типа. Интегрированные структуры, включающие в себя предприятия различной отраслевой принадлежности, технологического развития, уровня доходности, численности персонала и различающиеся по другим значимым параметрам, требуют их оценки как единого целого, как взаимосвязанной и взаимозависимой системы.

Эффективность интегрированной структуры с позиций ее акционеров имеет особое значение, так как в конечном итоге от того, насколько высок доход на вложенный акционерами капитал, зависит ликвидность ценных бумаг акционерного общества и сама возможность его функционирования. Для анализа эффективности форм ассоциированного предпринимательства с точки зрения собственника могут использоваться стандартные оценочные показатели доходности на вложенный капитал, такие как чистая прибыль на акцию, дивиденд па акцию, коэффициент выплаты дивидендов, и др.

Эффективность поликорпоративных образований с позиций хозяйственных партнеров должна характеризоваться показателями, подтверждающими надежность, кредито- и платежеспособность интегрированной структуры, се способность обеспечивать своевременное выполнение контрактных соглашений, выплачивать проценты за кредит. Для этих целей используются стандартные показатели, измеряющие риск кредитования и инвестирования, такие как коэффициент автономии, коэффициент маневренности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент ликвидности и др.

Оперативность принимаемых решений, осуществляемых на базе предложенных в диссертации методов и моделей оценки эффективности интеграции напрямую связана с широким использованием современных информационных технологий.

Осуществляемая таким образом комплексная оценка эффективности функционирования интегрированных структур будет также способствовать реализации цели инкорпорирования интересов акционерных обществ в стратегию социально-экономического развития региона, являться составной частью экономического инструментария государственного регулирования процессов корпоративного построения в регионе.

Как показал анализ корпоративных тенденций в отраслях хозяйственной специализации Краснодарского региона, особую важность реализация научного подхода к выбору стратегии развития и структуры управления корпорациями приобретает в процессе перестройки базовых отраслей, к которым относится нефтедобывающая и нефтеперерабатывающая промышленность. Эволюции организационных структур нефтяных компаний, функционирующих в мировом экономическом пространстве, тенденции российских нефтяных корпораций в значительной степени вписываются в общемировые закономерности, выдвигая на приоритетное положение вертикально-интегрированные нефтяные комплексы. Однако неустойчивый, трансформационный характер российской экономики, усилившиеся процессы регионализации требуют совершенствования механизма принятия адекватных нынешним реалиям управленческих решений по выбору эффективных технологий управления нефтяными корпорациями вертикального типа с учетом специфики, потенциала, особенностей и приоритетов развития территориально локализованной системы мезоуровня.

Становление действенных управленческих стратегий и разработка на их основе эффективных систем управления вертикально-интегрированными компаниями сопряжено с разработкой системных представлений об их региональной детерминанте, понимаемой как долговременная существенная взаимосвязь между особенностями и условиями функционирования этих субъектов хозяйствования в определенном региональном контексте и формами организации структуры управления их потенциалом; степени воздействия параметрических характеристик региональной экономики, региональной организации акционерных компаний вертикальной интеграции и экономики в целом на корпоративное управление, на процесс формирования и реализации его механизма. Учет региональной детерминанты предполагает действенную координацию стратегий корпоративного управления на мезоуровне в рамках соответствующего механизма, объединяющего вертикально-интегрированные акционерные компании, взаимодействующие с ними предприятия и организации данной и других отраслей хозяйственной специализации региона, рыночных посредников, а также институты и органы государственного управления, регулирующие отношения собственности, инструменты воздействия на рынки и осуществляющие государственное регулирование корпоративного процесса в регионе.

В контексте регионализации приоритетность приобретает как информационное сопровождение создания и деятельности вертикально-интегрированных компаний, формирования системы управления ими, так и ее нормативно-законодательное, инвестиционное и т.д. обеспечение с учетом выстраиваемых на мезоуровне инвестиционных и социально-экономических стимулов, включая участие компании в реализации региональных целевых программ.

Рассмотренный подход к созданию и регулированию интегрированных структур в регионе, основывающийся на учете региональной детерминанты при выборе вариантов эффективной структуры управления корпорацией, включая приоритеты социально-экономического развития региона и специфику регионального воспроизводственного процесса, привлекает к реализации региональных программ и проектов интегрированные структуры под действием экономических стимулов взаимодействия и концентрации совместных усилий в так называемых «точках роста», в значительной мере способствует инкорпорированию интересов акционерных обществ в стратегию развития экономики региона. Результаты развития крупных корпоративных объединений Краснодарского края наглядно демонстрируют необходимость согласования действий хозяйствующих субъектов и региональных органов власти в процессе целеполагания и достижения поставленных целей для получения существенных результатов. Таким образом, инкорпорирование интересов акционерных структур в стратегию развития экономики региона оказывает непосредственное влияние на повышение эффективности управления ассоциированными формами предпринимательства посредством повышения обоснованности принимаемых решений при взаимодействии с внешней организационной средой и развития системы корпоративного целеполагания.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Рожков, Александр Александрович, 2003 год

1. Авдашева С., Розанова Н. Подходы к классификации рыночных структур в экономике России// Вопросы экономики.- 1997.-№6.- С. 17-23.

2. Авдашева С. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах. // Российский экономический журнал. 2000. -№1. - С. 14.

3. Алафинов К. Нефтяной бизнес — интеграционные процессы вчера, сегодня, завтра // Нефть и Капитал. 1999. №11.— С. 60.

4. Алекперов В.Ю. Вертикально-интегрированные нефтяные компании в России.-М.-1996.

5. Альтудов Ю.К., Кетова Н.П., Овчинников В.Н. Механизм посткризисного развития экономики регионов России.-Ростов-н/Д:Изд-во РГУ, 2002.

6. Амелин С.В. Требования к поддержке принятия решений/Юрганизационно-экономические проблемы развития предприятия.- Пенза: Приволжский дом знаний, 2001.-С.21-23.

7. АндреевА.Ф. Учет и оценка рисков при инвестировании проектов освоения месторождений нефти и газа//Экономика топливно-энергетического комплекса России. 1999. №3-4.-С. 13-15.

8. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. С.-Петербург, 1999.

9. Антюшина Н. Шведская модель экономической реформы. // Экономист -2000.-№1.- С. 91.

10. Ю.Аржановский И.В. Региональный рынок: воспроизводственный аспект.-Нижний Новгород.- 1997.-127с.

11. Белокрылова О.С. Теория переходной экономики.-Ростов-н/Д: Изд-во Феникс, 2001.

12. Балабаева Н. Можно ли создать международную финансово-промышленную группу? //Рынок ценных бумаг.- 1996.- №18. С. 10-20.

13. Бандурин В.В., Беленький Л.П., Блинов В.В. Корпоративное управление в условиях рынка (на примере ФПГ).-М.:Изд-во Министерства обороны РФ.-1996.-157 с.

14. М.Батчиков С. Петров Ю. Формирование ФПГ и государство // Российский экономический журнал.- 1995.- №2. С. 25 - 31.

15. Батчиков С., Петров Ю. Приватизируемую экономику спасут банки и ФПГ //Российский экономический журнал.- 1995.-№7. С. 28 -34.

16. Белокрылова О.С. Теория переходной экономики.- Ростов-н/Д: Изд-во «Феникс», 2002.- 352 с.

17. Беляева И. Интеграция финансового и промышленного капиталов в России// Финансовый бизнес.- 1998. -№ 11 -12. С. 17 - 26.

18. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансово-промышленных корпоративных структур: теория и практика. М. - 1998. - С. 170.

19. Бизюкова И.В. Кадры управления: подбор и оценка.- М.: «Экономика».-1998.- 150 с.

20. Бильчак B.C., Захаров В.Ф. Региональная экономика. -Калининград.- 1998.-С.134.

21. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ.// Банки и биржи.-М.-1997.

22. Бирский А., Донков А., Микулин М. Финансовая база местного самоуправления// Вопросы экономики.-1999.-№3.

23. Блинов А.О., Шапкин И.Н. Предпринимательство на пороге третьего тысячелетия.-М.-МАЭП.-2000.-152 с.

24. Болотин В.В. Финансово-промышленные группы: возможности, реальность и нормотворчество //Финансы.- 1995.- №7. С. 19 - 24.

25. Большой экономический словарь/Под ред. А. Н. Азриляна. 2-е изд. доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики.- 1997. -803 с.

26. Брагинский О.Б., Кричевский И.Е., Куницына Н.Н. Об использовании моделирования при обосновании объединения предприятий в промышленную группу //Экономика и математические методы.-1996.- Т.32. -№4.-С. 35-42.

27. Брагинский О. 300 нефтегазовых компаний США + 100 в мире// Нефть и бизнес. 1996. № 1. С. 36.

28. Бурмистрова Т.В., Мартыненко Г.И. Методы и практика антимонопольного регулирования действий исполнительных органов власти//Право и экономика.-2000.- № 1.- С. 28-34.

29. Бутрин Д., Цветкова Н. Революция в аквариуме // Компания. 2000.

30. Вардомский Л.Б. Внешние факторы территориально-структурных изменений в России// Проблемы прогнозирования.-1997.-№7.

31. Власюк С.В. Информационная поддержка принятия управленческих решений в стратегическом управлении// Стратегическое управление предприятием.- Пенза: Приволжский дом знаний, 2001.-С.46-48.

32. Взаимодействие малых предприятий с крупным производством на региональном уровне. М.:ИСАРП. - 1998. - 30.

33. Винслав Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России. // Российский экономический журнал. 1998. - №11-12. - С.28.

34. Винслав В. Развитие корпоративных форм хозяйствования в России // Российский экономический журнал,- 1998 -№2-3. С. 37-49.

35. Винслав В. Результаты мониторинга деятельности финансово-промышленных групп// Российский экономический журнал.- 1997- №10. -С. 29-32.

36. Винслав Ю., Гуськов Э. Факторы и пути повышения эффективности отечественных финансово-промышленных групп//Российский экономический журнал,- 1996.- №7. С. 20 — 25.

37. Винслав Ю. Государственное регулирование и проектирование корпоративных структур //Российский экономический журнал.-1997. -№1. -С. 35-44.

38. Винслав Ю., Войтенко А., Германова И, Ворощук А. Развитие постсоветских ТИК: экономические, правовые и политические проблемы //Российский экономический журнал.-1999.- №4. С. 12 -24.

39. Винслав Ю. Об основных тенденциях организационного развития приватизированных предприятий //Российский экономический журнал.-1996.-№10.-С. 22-29.

40. Винслав Ю. Отечественные ФПГ: достигнутые рубежи и задачи развития //Российский экономический журнал.-1997.- №9. С. 20 -25.

41. Винслав Ю. Финансовый менеджмент в крупных корпоративных структурах //Российский экономический журнал.- 1998.- №3. С. 43 - 52.

42. Винслав Ю., Дементьев В., Мелентьев А., Якутии Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России //Российский экономический журнал.- 1998.- №11-12. С. 27-41.

43. Винслав Ю., Савченко В. Российское госпредпринимательство: корпоративная ипостась //Российский экономический журнал.- 1997.- №2.-С.31 -40.

44. Виссема X. Стратегический менеджмент и предпринимательство: возможности для будущего процветания/Пер. с англ.- М.: ФИНГ1РЕСС, 2000.

45. Войтенко А. Состояние и перспективы официальных финансово-промышленных групп в России//Российский экономический журнал.- 1999.-№11-12.- С. 22-29.

46. Волдорин А.Н. Финансово-промышленные группы в машиностроительном комплексе России важнейший элемент структурной перестройки //Вестник машиностроения.- 1995.- №9. - С. 25-31.

47. Воронкова О.Н. Разработка экономической политики реформирования экономики региона// Финансы.- 1997.-№10.- С. 4-10.

48. Вороновицкий М.М. Взаимные инвестиции и вертикальная интеграция на товарных рынках при перекрестном владении собственностью// Экономика и математические методы.-1998.-№3.-С.43-46.

49. Галеев М., Югов Ю. Кооперация и интеграция путь оптимизации межотраслевых связей// Экономика сельского хозяйства России, №10.2001.- С.8.

50. Гаустов A.M. О концепции социально-кадровой политики акционерного общества «Нефтяная компания «Лукойл»//Экономика топливно-энергетического комплекса России. 1995.№3-4.- С. 15-22.

51. Генкель А. Обзор российского внебиржевого рынка акций нефтяных компаний // Нефть и бизнес. 1996. № 1. —С. 8.

52. Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. -М 1999. - С. 6-9.

53. Горжанкина С.В. Финансово-промышленные группы в России //Менеджмент в России и за рубежом.- 1998.- № 11 -12. С. 19 - 24.

54. Городецкий Л. Государство и корпорации в институциональной стратегии// Экономист.-1999.-№6.-С.28-36.

55. Гурмен В.И., Кульбака Н.Э, Фомина Е.В. Опыт социо-эколого-экономического моделирования развития региона// Экономика и математические методы.-1999.-№3.-С.69-74.

56. Дементьев В.Е. Активизация структурно-инвестиционной политики и ФПГ //Экономист.- 1996.- №9. С. 44 - 51.

57. Дементьев В.Е. Инвестиционные и инновационные достоинства ФПГ в российской экономике //Экономика и математические методы.- 1996.-t.32.-№2.-С. 15-27.

58. Демеитьев В.Е. Реструктуризация российской экономики -госрегулироваиие и ФПГ. М.: ЦЭМИ РАН, 1997. - 156 с.

59. Дементьев В.Е. Финансово-промышленные группы в российской экономике //Российский экономический журнал. 1999. -№1,2,3,4,5,6 (спецкурс),№11-12.-С.26-32.

60. Джаримов А.А. Регион в едином экономическом пространстве России.-Ростов-н/Д.- 1995.-95с.

61. Джеймс JI. Гибсон, Джои Иванецевич, Джеймс X. Допиелли мл. Организации: поведение, структура, процессы. - М.: ИНФРА-М, 2000.

62. Доклад о мировых инвестициях.-М.: ЮНКАД, 2001.-http://www.infocentr.tpprf.ru/

63. Долан Эдвин Дж., Лиидсей Дейвид Е. Рынок: микроэкономическая модель. — С-Птб, 1992. —496 с.

64. Долятовский В.А. Зарубежный опыт комплексного развития регионов// Регионология.- 1994.-№2-3.

65. Дружииин А.Г. Юг России: понятийно- терминологическая концепция и территориальные реалии// Научная мысль Кавказа.- 1999.-№3.

66. Егорева О. Налогообложение в аграрном секторе России. Сб. Проблемы становления рыночных отношений.- М.- 2000.

67. Журавлев Н.И. Региональная детерминанта маркетинговых стратегий сельскохозяйственных предприятий. Автореф.канд.дисс.-Ростов-н/Д, 2003.

68. Иванченко В. Государство и корпорации// Экономист.-2000.- Лги1.-С.24-58.

69. Иванов П. В альянсе «Интеррос»-«Микродии» распределены портфели //Коммерсанть-DAILY.- 1995.- № 171. С. 2.

70. Игнатов В.Г., Бу^ов В.И. Регионоведение (методология, политика, экономика, право).-Ростов- н/Д.-1998.- 118.

71. Игнатов В.Г., Бутов В.И. Южная Россия: история и современпостьРостов-н/Д: Изд-во СКАГС,2002.- 400 с.

72. Инвестиционная программа Краснодарского края в 2002 году.- 50 с.

73. Ипвестиционный климат регионов России: опыт оценки и пути улучшения.-М.-ТПП РФ.- «Альфа-Капитал».- 1997.

74. Инвестиционный рынок//Инвестиции в России.- 2001.-№10.

75. Иноземцев В. Американская и европейская модели корпоративного управления: сходство, отличия и перспективы развития// Проблемы теории и практики управления. -2002.- №6.

76. Иозайтис B.C. , Львов Ю.А. Экономико математическое моделирование производственных систем. -М.: Высшая школа, 1991.

77. Итоги работы российской нефтяной промышленности в 2001 году// Нефтяное хозяйство. 2001.- № 3. — С. 67.

78. Капустин В.М., Кукес С.Г., Бертолусиии Р.Г. — Нефтеперерабатывающая промышленность США и бывшего СССР М.: Химия, 1998.- 299 с.

79. Кетова Н.Г1. Региональная экономика.- Ростов-н/Д.- Гефест.- 1998.

80. Клейнер Г. Эффективность мезоэкономических систем переходного периода// Проблемы теории и практики управления.- 2002.-№6.

81. Концепция социально-экономического развития Ростовской области.- Ростов-н/Д: Гефест, 2003.

82. Климова Н.И. Инвестиционные параметры регионального развития: теоретико-методологическое основы оценки// Регион: экономика и социология.- 2000.-№3.-С. 24-41.

83. Корнеев И.К., Машурцев В.А. Информационные технологии в управлении. -М.: ИНФРА-М, 2001. 158 с.

84. Коуз Р. Фирма, рынок, право. — М.: Репринт, 1993.

85. Клейнер Г.Б. Институциональные аспекты реформирования промышленных предприятий// Проблемы теории и практики управления.-2002.-№4.-С.4-11.

86. Коваленко Г., Пономаренко А., Родина И. Корпоративные инвестиции: к дилемме «регулирование — дерегулирование» в контексте мировых финансовых потрясений 90-х годов // Российский экономический журнал. — 1998.-—№9-10).

87. Кожурин Ф.Д. Совершенствование регионального управления.-М.-1990.- 137 с.

88. Коков В. Экономическая политика региона в аспекте реформ//Экономист.-1996.-№7.

89. Кокорев В. Институциональные преобразования в современной России: анализ динамики трансакционных издержек //Вопросы экономики.- 1996. -№12.-С. 26-32.

90. Колесников Ю.С. Регионализм в экономике//Научная мысль Кавказа.-1997.-№4.-С.37-39.

91. Колесников Ю.С., Кетова II.П., Дружинин Л.Г., Овчинников В.Н. Юг России на рубеже III тысячелетия: теория, ресурсы, проблемы, приоритеты. -Ростов-н/Д: Изд-во РГУ, 2000.

92. Концепция экономической политики Ростовской области.- Ростов -н/Д.: Гефест, 2003.

93. Конопляник Е.И. Проблемы и механизмы адаптации конверсионного предприятия к рыночной среде.- Краснодар.-2000.

94. Кормнов 10. Кооперация как фактор преодоления кризиса // Экономист.1999. № 7.- С. 32.

95. Корнеев И.К., Машурцев В. А. Информационные технологии в управлении. -М.: ИНФРА-М, 2001. 158 с.

96. Коуз Р. Фирма, рынок, право.-М.: Репринт, 1993.

97. К вертикальной интеграции придем обязательно. // Экономист. 1999.-№ 1. - С. 43-47.

98. Кохно Г1.А., Кохно А.П., Прибыловский А.Б., Дударев А.А., Дудник В.Н. Методика создания и функционирования финансово-промышленной группы «Белрусавто».//Дайджест директор.- 1997.- №1. С. 21- 32.

99. Краснодарский край 1937-2002.- Статистический сборник.-Краснодар.- 2002.

100. Крейндель Е., Лопатин А. Есть ли перспективы у финансово-промышленных групп? //Финансовый бизнес.- 1998.- №2. С. 15 - 24.

101. Крейнина М.Н. Анализ финансовой состоятельности и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО "ДИС".- 1994. - 254 с.

102. Крупнейшие инвестиционные проекты в РФ с участием иностранного капитала: региональные и отраслевые иредпочтения//Инвестиции в России,2000.-№10.

103. Крылов В. Процессы децентрализации и дивизионализации управления в промышленных компаниях США. // «Проблемы теории и практики управления» 1999. - №4.

104. Кудров В. Государство и экономика: меняющееся равновесие// Проблемы теории и практики управления.- 2002.-№3.- С.4-11.

105. Кузьмин А.К. Роль банка в процессе формирования и развития ФПГ //Финансы.- 1995.-№1.-С. 31 -36.

106. Куликов А., Родионов С., Скворцов А. Совершенна ли правовая база развития финаисово-промышленных групп //Российский экономический журнал.- 1997.-№4.-С. 19-23.

107. Кушлин В. Проблемы реальной экономики на фоне финансовых кризисов// Экономист.-1999.-№3.

108. Лавров A.M., Сурнин B.C. Реформирование экономики: региональные аспекты.4.2.Региональный маркетинг и тенденции его развития.- Кемерово.-«Кузбассвузиздат».-1994.- 157 с.

109. Ларина Н.И., Кисельников А.А. Региональная политика в странах рыночной экономики.-М.- ОАО «Издательство «Экономика».-1998,- 57с.

110. Ларионов И. Опыт становления ФПГ в России//Финансы.-1997.- №1.- С.6-8.

111. Лексин В.Н., Андреева Е.Н. Региональная политика в контексте новой российской ситуации и новой методологии ее изучения.-М.-1993.

112. Лексин В.Н., Швецов А.Н. Региональная политика России: концепции, проблемы, решения// Российский экономический журнал.- 1996.-№2.и

113. Лексин В.Н., Швецов А.Н. Государство и регионы. Теория и практика государственного регулирования территориального развития.-М.-УРСС.-1997.- 137 с.

114. Леонтьев В. Система информационного обеспечения принятия стратегических решений в современной экономике. Межотраслевая экономика.- М.- Экономика.- 1997.- 227 с.

115. Леонтьева Е.Л. Банки и промышленные компании Японии //Деньги и кредит.- 1993.- №4. С. 22 - 29.

116. Лотов А.В. Введение в экономико-математическое моделирование. -М.-1984.-215 с.

117. Лысых И. В интересах стабилизации производства// Экономика сельского хозяйства России.-1998.-№6. С. 14-22.

118. Львов Д.Р. Развитие экономики России и задачи экономической науки/ Отд.экон.РАН.- М.-ОАО «Издательство «Экономика».-1999.-137 с.

119. Львов Д.Р., Дементьев В.Д. Финансово-промышленные группы в российской экономике. -М.: ЦЭМИ РАН.- 1994. 314 с.

120. Львов Д.С., Дементьев В.Д. ФПГ в российской экономике //Журнал для акционеров.- 1995.-№2-3. С. 19-25.

121. Львов Д.С. Экономический манифест — будущее российской экономики.-М.:ОАО «НПО «Изд-во «экономика».- 2000.-54 с.

122. Любанин А. Реорганизация акционерных обществ и становление ФПГ // Российский экономический журнал.- 1994.- №11. С. 23 - 29.

123. Магнаты за спинами политиков. //Финансовая Россия.- 1998.-№13. С. 6.

124. Макаревич Л. Проблемы создания финансово-промышленных групп в России//Банковское дело.-1995.-.№10. С. 12- 19.

125. Максимов В. Пробный шар интеграции//Эксперт.-1997.-№46.

126. Мамаев Б., Болотин В. Финансово-промышленные группы: от государственной помощи к самофинансированию //Экономика и жизнь.-1994.-№4.-С. 20-25.

127. Маркова Н., Беденков А. Социально-экономическое положение регионов России (обзор)//Вопросы экономики.-1995.-№3.- С. 121-125.

128. Маршалова А.С., Новоселов А.С. Основы теории регионального воспроизводства.-М.: ОАО «Издательство «Экономика».- 1998. -192 с.

129. Масленникова Н. Цели развития организации через призму управленческих теорий// Проблемы теории и практики управления. -2003.-№6.

130. Мастеранов А. М. Реальность и перспективы развития ТЭК России// Экономика топливно-энергетического комплекса России. 2002. № 2.- С. 6.

131. Махотаева М., Николаев М. Формирование экономической политики на региональном уровне// Вопросы экономики.- 1999.-№9-10.-С.80-89.

132. Матвеева Л.Г., Гунина Е.Н. Организационное проектирование процессов формообразования поликорпоративных структур в системе региональной экономики.-Ростов-н/Д: Изд-во СКНЦ ВШ, 2001.- С.55.

133. Мерсер Д. ИБМ: управление в самой преуспевающей корпорации мира: Пер. с англ./Общ. ред. и предис. B.C. Загашвили. — М,: Прогресс, 1991. — 456 с.

134. Месарович М., Мако Д., Такахара И. Теория иерархических могоуровневых систем/ М.: Мир, 1973.

135. Мильнер Б. Крупные корпорации основа подъема и ускорения развития экономики //Вопросы экономики.- 1998.-№9. - С. 66 - 76.

136. Мильнер Б. Крупные структуры «локомотивы» экономики// Вопросы экономики.- 2000.- №2.- С.114-146.

137. Мильчакова Н. К проблеме холдингового контроля над промышленностью //Российский экономический журнал.- 1997 -№2.-С. 19-29.

138. Мишенин А.И. Теория экономических информационных систем: Учебник. Издание 4-е, доп. И перераб.-М.: Финансы и статистика, 2000.

139. Михайлов Д. Финансово-промышленные группы: специфика России// Мировая экономика и международные отношения.-1997.- №4. С. 120 - 180.

140. Михеева Н.Н. Анализ дифференциации социально-экономического положения российских регионов// Проблемы прогнозирования,- МАИК, Наука.- 1999,-№5.-С. 91-102.

141. Мовсесян А. О стратегии государственного регулирования экономики //Экономист.- 1998.-№10.-С. 17-23.

142. Мовсесян А.Г. Интеграция банковского и промышленного капиталов: современные мировые тенденции и проблемы развития в России. М.: Финансы и статистика.- 1997. -444 с.

143. Муравьев А., Сивулькин Л. Корпоративное управление и его влияние на поведение приватизированных предприятий// Вопросы экономики.-1998.-№7.

144. Муратова М.Ч. Количественный анализ социально-экономических параметров регионов России.-Майкоп.- Изд-во Адыгейского государственного университета.- 1997.- 40 с.

145. Муратова М.Ч. Сравнительный анализ уровня социально-экономического развития регионов.- Автореф.канд.дисс.-Ростов-и/Д.-1998.

146. Мухин А. Российские вертикально интегрированные нефтяные компании: проблемы в уиравлении//Вонросы экономики.-1998.-№1.-С. 154.

147. Назаренко А. Ценовая ситуация на рынке маслосемян//Экономика сельского хозяйства России, №4.- 2001.-С.37.

148. Наймушин В.Г. Корпоративная собственность в переходной экономике России.- Ростов-н/Д: Изд-во Рост- ун-та.- 2001.- 192 с.

149. Некрасов Н.Н. Региональная экономика.-М.-1978.- 175 с.

150. Нестеренко Е. Г. Организационно-экономические основы формирования и функционирования ФПГ. Самара.- 1997. - 148 с.

151. Нефтяной комплекс России и его роль в воспроизводственном процессе. Научный доклад. Материалы конференции «Проблемы развития нефтяного комплекса России и его роли в расширенном воспроизводстве отечественной экономики».- Мариотт Гранд Отель.- М.-2000.

152. Николаев А. Становление системы управления ФПГ //Проблемы теории и практики управления.-1996.- №3. С. 60 - 66.

153. Новая ФПГ желает возродить российскую нефтехимию//Дел о вой экспересс.-1997-. №178.-37-43.

154. Обзор целей деятельности финансово-промышленных групп в России// Деловые ведомости.- 1996.-Декабрь.-№42(130).

155. Обзор работы нефтяной промышленности России за 2001 год// Нефть и бизнес. 2002. № 1. — С. 24.

156. Овчинников В.Н., Колесников Ю.С. О концепции экономической политики Ростовской области// Известия высших учебных заведений. СевероКавказский регион. Общественные науки.-1999.-№3.

157. Отчетные материалы Ассоциации финансово- промышленных групп.-М.: ИНФРА-М, 2001.

158. Петраков Н. Актуальные проблемы стратегического развития российской экономики// Проблемы теории и практики управления .-2003.-№1 .-С.4-11.

159. Плещинский В. Эффективность финансовых групп: механизм трансфертных цен. -М: ЦЭМИ РАН.- 1996. 170 с.

160. Поздняков A.M., Сустицын С.А. Инвестиционная компонента региональной экономической политики// Регион: экономика и социология.-1997.-№4.

161. Пономарепко А. Как усилить госстимулирование участия финансовых структур в деятельности промышленных корпораций?// Российский экономический журнал.- 1999.-№4.-С. 79-81.

162. Попов И.В. Самофинансирование ФПГ: возможности консолидированного баланса//Российский экономический журнал.- 1996.- №7. С. 25 - 34.

163. Постановление Госкомстата РФ «Об утверждении формы федерального государственного статистического наблюдения за деятельностью ФПГ и краткие указания по ее заполнению» от 24.04.1997г., №23.

164. Постановление Правительства РФ «О мерах государственной поддержки деятельности финансово-промышленной группы «АтомРудМет» от 21.05.1996г. №624, СЗ РФ 1996г., № 22, ст.2697.

165. Постановление Правительства РФ «О порядке ведения государственного реестра финансово-промышленных групп РФ» от 22.05.1996г. №621, СЗ РФ 1996г. №22, ст.2699.

166. Постановление Правительства РФ «О порядке ведения сводных (консолидированных) учета, отчетности и баланса финансово-промышленной группы» от 9.01.1997г., №24, СЗ РФ 1997г., №3, ст.388.

167. Постановление Правительства РФ «О порядке проведения экспертизы проектов создания финансово-промышленных групп, предоставляемых на рассмотрение Правительства РФ» от 23.05.1994г., №508, в редакции от 10.11.1996г., №1344.

168. Постановление Правительства РФ «О программе содействия формированию финансово-промышленных групп» от 16.01.1995г., №48.

169. Постановление Правительства РФ «Об утверждении положения о порядке ведения реестра финансово-промышленных групп РФ» от 19.06.1994г., №707.

170. Постановление Правительства РФ от 24 июля 1997г., №949 «О закреплении в федеральной собственности акций АО участников ФПГ тяжелого и энергетического машиностроения и передачи их в доверительное управление».

171. Прибыловский А., Дударев А., Дудник В. Участие финансово-промышленных групп в стабилизации экономической ситуации//Финаисовый бизнес.-1998.- №2. С. 19-27.

172. Промышленность Ростовской области. Статистический сборник 19931999. Ростов-на-Дону. - 2000.

173. Проскурин А.В. Распределение ответственности в рамках ФПГ //Проблемы прогнозирования.-1997.- №5. С. 73- 77.

174. Путь в XXI век: стратегические проблемы и перспективы российской экономики/ Рук. Авт.кол. Д.С.Львов.-М.-ОАО «Издательство Экономика».-1999.- 568.

175. Развитие постсоветских ТНК: экономические, правовые и политические проблемы// Российский экономический журнал.- 1999.-№4.-С. 12-24.

176. Радченко А.А. Основы государственного и муниципального управления: системный подход.- Ростов-н/Д: Ростиздат, 2001.

177. Распоряжение Госкомстата РФ «Об утверждении формы федерального государственного статистического наблюдения за деятельностью ФПГ и краткие указания по ее заполнению» от 24.04.1997г., №23.

178. Распоряжение Госкомимущества РФ «О перечне документов при формировании финансово-промышленных групп» от 26.01.1996г., №106-Р.

179. Региональная экономика/Под ред. проф. Т.Г. 1Морозовой.-М.-1995.-157с.

180. Региональные стратегии и технологии экономического развития.- Ростов-н/Д.- Изд-во СКАГС.- 1999.

181. Рожков М.А. Организационный проект ФПГ: как его правильно составить //Техника машиностроения.- 1996.-№4. С. 35 -39.

182. Ростовская область в 1992-1999 г.г. Статистический сборник.-Ростов-н/Д.-Госкомстат Р0.-2001.- 357 с.

183. Рудашевский В. Момент, который нельзя упустить //Инвестиции в России.-1995.-№5.-С. 17-22.

184. Рудашевский В, Рудашевская О Холдинг, финансово-промышленные группы, далее -системинг//Инвестиции в России.-1998.-№10.-С.25-31.

185. Рудашевский В.Д. Правовое положение ФПГ: возможности и ограничения. //Государство и право.- 1998.-№2. С. 24 - 28.

186. Рудько-Селиванов В. Финансовый и реальный сектор: поиск-взаимодействия//Вопросы экономики.- 1998.-№5.

187. Савин А.Ю. ФПГ в России. М.: Финстатинформ, 1997. - 196 с.

188. Савченко В.Е. Современное предпринимательство.-М.: «Экономика»,1997.- 223 с.

189. Садков В.Г., Гринкевич Л.Г. Стимулировать создание региональных ФПГ//Финансы.-1998.-№1.- С.21-27.

190. Саркисянц А. Западные капиталы для российских банков //Деловой экспресс.-1998.- №21С. 17-21.

191. Серегин В.П. Иностранный капитал на пути в Россию.-М.:МАИК, 2000.377 с.

192. Симонова И.Ф. Проблемы совершенствования регулирования нефтяного комплекса России в условиях рынка М.: ЦНИТИнефтехим, 1995.—220с.

193. Симачев Ю. Создание корпоративных структур //Журнал для акционеров.1998.-№5.-С. 30-35.

194. Скворцов А. Усиление монополизма или развитие конкуренции?//

195. Экономика и жизнь.-1999.-Май.-№22. С. 8.

196. Сладков В.Г., Гринкевич Л.Г. Стимулировать формирование региональных ФПГ//Финансы.-1998.- №1. С. 32- 39.

197. Слепов В.А., О.В.Вороненко, Д.Б.Крючин. ФПГ и современные тенденции развития//Финансы.- №4.- 1998. С. 13-16.

198. Смирнов С.Н. Региональные аспекты социальной политики.-М.-Гелиос АРВ.-1999.- 163 с.

199. Смирнов С.Н. Поддержка российского предприпимательства//Вопросы экономики.-1999.- №2.

200. Создание ФПГ в России трудный процесс. //Экономист.- 1996.- №2. -С. 31 -37.

201. Сонькип Н.Б., Маевская Л. И. Корпорация в системе экономического управления// ЭКО. 1999. - №3. - С. - 57 - 69.

202. Состояние научно-технического потенциала в субъектах Российской Федерации и его роль в решении социально-экономических проблем. Материалы парламентских соглашений от 12 ноября 1999 года// Регионология.- 2000.- №1.- С.289 309.

203. Сохина М.А., Амброзевич Т.Е. Финансово-промышленные группы как фактор повышения инвестиционной активности российской экономики//Финансы.-2000.-№1.- С.25-28.

204. Социально-экономическое положение Ростовской области в январе -декабре 2000 г. Ростов-на-Дону. - 2001 - С. 14.

205. Столяров М. Регионализм в Европе и в Российской Федерации//Международная жизнь.-1997.-№9.

206. Субботина Н.Б. Регулирование экономико-интегративных функций крупных корпораций в системе регионального воспроизводства. Автореферат канд. дис.-Ростов-н/Д.- 2002.

207. Суворов А.В. Банки и финансово-промышленные фуппы //Финансы.-1998.-№1. С. 17-22.

208. Суворов А.В. Роль банков в формировании ФПГ //Банковское дело.-1997.-№11.-С. 15-17.

209. Сухоруков В.Д. Макроструктурные параметры геопространственных систем (экономическое, социальное и политическое измерение).- Автореферат докт.дисс.-СПб.-1999.-42 с.

210. Тамбиев А.Х. Регион в системе национальной экономики: экономические модели и механизмы регулирования.-М.: «Экономика», 1999.- 262 с.

211. Тамбиев А.Х., Кетова Н.Г1. Роль регионального маркетинга в обосновании и реализации рыночной стратегии республики.- Ростов-н/Д.- Изд-во РГУ.-1997. 97 с.

212. Тамбиев А.Х., Кетова Н.П. Региональный маркетинг.-М.: «Экономика», 2000.-320 с.

213. Теплова Т.В., Юркевич Л.В. Реализуем ли инвестиционный проект //Инвестиции в России.- 2000.-№7.

214. Торкановский Е. ФПГ: перспективы и проблемы // Финансы.-1994.-№11.

215. Титов К. Региональная промышленная политика: цели, задачи, приоритеты// Проблемы теории и практики управления.- 2002.-№5.

216. Трофимов А. Деятельность региональных афопромышленпых финансовых фупп// Экономика сельского хозяйства России, №7.- 2000.-С.14.

217. Трубилин А.А., Парамонов П.Ф., Середа А.А. Управление инвестициями на предприятиях регионального АПК.- Краснодар: КубГАУ, 2000.

218. Трунилипа Т.Д. Конопляник А.А. Совместные предприятия нефтяной промышленности России: некоторые итоги первых пяти лет новейшей истории // Экономика топливно-энергетического комплекса России. 1994. № 6. —С. 6-12.

219. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика.- М.-Экономика.-1999.-272 с.

220. Фельдман А. Невотребованный потенциал акций //Журнал для акционеров.- 1998.-№3.-С. 21 -26.

221. Турчак А.А. и др. Интегрированные финансово-промышленные структуры. Производственные объединения, холдинги, ФПГ.- СПб.: Паука.- 1996.- 177 с.

222. Указ Президента РФ «О мерах по стимулированию создания и деятельности ФПГ» от 1 апреля 1996г. №443, СЗ РФ 1996г. №15 ст. 1573.

223. Указ Президента РФ «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации» от 05.12.93г. №2096, СЛГ1Г1 РФ 1993г., ст.4766.

224. Указ Президента РФ « Основные положения региональной политики в Российской Федерации» от 03.06.1996г.-РГ 11.06.1996.

225. Уланов B.JI., Виниченко В.Ю. Разработка бизнес-планов: опыт нефтяной компании "ЛУКОЙЛ"// Нефтяное хозяйство. 1996. № 3.— С. 7.

226. Уланов В.Л. Конкуренция и конкурентноспособность продукции химии и нефтепереработки. — М., ЦИИИТЭнефтехим, 1993. 84 с.

227. Уткин Э. А., Эскиндаров М. А. Финансово-промышленные группы. -М.: ЭКМОС.- 1998.-314 с.

228. ФЗ «О финансово-промышленных группах» от 27.10.1995г., №190-ФЗ, СЗ РФ 1995г. №49 ст.4697.

229. ФЗ «Об акционерных обществах» от 24.11.1995г., №208-ФЗ.

230. Федчук В. Холдинг: эволюция, сущность, понятие// Хозяйство и право.-1996.-№10.- С. 15-21.

231. Феслер С.В. Некоторые вопросы формирования региональной структурно-инвестиционной политики//Финансы.-№10.-1997.-С.11-17.

232. ФПГ в АПК России: методология и практика. Ростов-н/Д: Всероссийский НИИ экономики и нормативов.- 1997.

233. ФПГ: опыт и проблемы. //Финансы.- 1997.- №5. С. 22 - 31.

234. Фролов В. Отраслевые союзы сельхозтоваропроизводителей// Экономика сельского хозяйства России, № 10.- 2001.- С.28.

235. Фролов В.И. Новая модель интеграции в действии // Экономика сельского хозяйства и переработка продукции. 2000. - №1.

236. Хайд А. Корпоративное управление в Европе// Проблемы теории и практики управления.- 2002.-№4.-С.11-17.

237. Хан С.М. Управленческие отношения социализма.- М.: Мысль, 1982.

238. Хуснутдимов М., Винслав Ю. Конвенция о транснациональных корпорациях: условия принятия, содержание и проблемы реализации. //Российский экономический журнал.- 1998.- №4. С. 100 - 103.

239. Хартман М. Финансово-промышленные иллюзии //Финансовая Россия.-1998.- №45.-С.25-33.

240. Хисао Онда. Финансово-промышленные группы: долгосрочные деловые взаимоотношения//Маркетинг.-1977.-№2.-С. 17-23.

241. Холдинги. Нормативные акты, комментарии, схемы. М.: Юрист.-1994. -255 с.

242. Хорошева С. Роль финансово-промышленных групп в развитии инвестиционного процесса //Деловой партнер.- 1997.- №5.

243. Чекмарев Е. Банки в финансово-промышленных группа: настоящее и перспективы//Российский экономический фурнал.-1999.-№7.- 26-32.

244. Шадрина Т.Б. Регионы и их место в экономике России// Вопросы статистики.-1999.- №9.- с. 60-65.

245. Шаккум М. К формированию системы индикативного планирования и ее инвестиционно-бюджетного инструментария//Российский экономический журнал. №7 - 1999 г. - С. 14.

246. Шамхалов Ф.П., Костенко В.В. Предпринимательство в России: регионально-отраслевой аспект. М.: «Экономика».- 1997. -352 с.

247. Шарифов В. Опыт неформальных ФПГ холдингового типа: роль финансовых институтов //Российский экономический журнал.-1997.- №10. -С. 22-28.

248. Шаститко А.Е. Институциональная экономика: теория и методология. Автореф. докт дисс.-М.-1999.

249. Шихалиев Д. О регулировании деятельности корпораций средствами «рекомендательного права»// Российский экономический журнал.-1998.-№9-10.-С. 78-82.

250. Штундюк В. Близится эра финансово-промышленных групп//Деловой мир.-Январь.-1996.-С. 13-15.

251. Штундюк В. ФПГ, международный маркетинг, валютные отношения. //Финансовый бизнес.-1997.- №1.- С.27-29.

252. Щербань Р.Ф. Принципы формирования корпоративных форм производственного бизнеса в регионе.- Ростов- н/Д.- Изд-во СКНЦ ВШ.-43с.

253. Эскиндаров М.П. Развитие корпоративных отношений в современнойроссийской экономике. // М., 1999. Стр. 24.

254. Югай A.M., Петров В.А. О финансово-промышленных группах в аграрной сфере// Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.- 1998.-№ 1 -2.-С.30-46.

255. Югай A.M. Аграрные финансово-промышленные группы новая форма интеграции// Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.- 2000.-№1.-С.10.

256. Якутии Ю.В. Концептуальные подходы к оценке эффективности корпоративной интеграции //Российский экономический журнал.- 1998. -№5. -С. 71 -81.

257. Якутии Ю.В. Корпоративные структуры: вариант типологизации и принципы анализа эффективности //Российский экономический журнал. -1998 .-№4. -С. 28-34.

258. Якутии Ю.В. Еще раз к анализу эффективности становящихся российских корпораций//Российский экономический журнал.- 2001. -№75. С. 36 -41.

259. Якутии Ю.В. Российские корпорации и институт интеллектуальной собственности //Российский экономический журнал.-1998.-№4- С. 3- 19.

260. Якутии Ю.В. Проектирование и инвестирование наукоемких корпораций. //Российский экономический журнал.- 1998.-№3.-С. 19-26.

261. Якутии Ю. В. Господдержка и госрегулирование крупных корпораций в аспекте реализации их антикризисно-инвестиционного потенциала// Российский экономический журнал.- 1999.-№5-6.- С.81-84.

262. K.Backhaus. lnvestitionsguttermarketing. Verlag Franz Vahlen. Munchen.-1997.

263. Buckley Peter J. Foreigh Perect Investment and Multinational Enterprises// 1RW1NE, 1996.

264. H-J Chang " The economics and politics of regulation" Cambridge Jurnal of Economics, 1997.-21 p.

265. H.Walz, D. Sramlich, lnvestitions und Finanzplannung. Verlag Recht und Wirtschaft. Heidelberg.- 1998.