Механизм обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Камышинский, Кирилл Олегович

• Камышинский, Кирилл Олегович
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Камышинский, Кирилл Олегович

Введение

Глава

I. Теоретические и методологические основы онределения И инвестиционных ресурсов иромышленных преднриятий

1.1.Инвестиции и инвестиционные ресурсы

1.2.Классификационные аспекты инвестиционных ресурсов

1.3.Методические подходы к изучению обеспеченности инвестиционными ресурсами предприятий промышленности

Глава

II. Характеристики ресурсами предприятий механизма обеспечения инвестиционными

2.1. Экономическое содержание механизма обеспечения инвестиционными ресурсами хозяйствующих субъектов

2.2. Формирование организационных структур адаптированных к управлению инвестиционными ресурсами

2.3. Показатели функционирования и эффективности механизма обеспечения инвестиционными ресурсами

Глава

III. Создание нового механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий в совремеииых условиях

3.1. Характеристика современного состояния инвестиционных ресурсов в отраслях промышленности

3.2. Анализ действующего механизма обеспечения инвестиционными ресурсами предприятий промышленности

3.3. Основные направления формирования нового механизма обеспечения инвестиционными ресурсами хозяйствующих субъектов Заключеиие

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий»

Актуальность темы. Благоприятные тенденции в развитии отечественного народного хозяйства, возникшие с конца 90-х годов 20-го века и усиливающиеся в настоящее время, позволяют с уверенностью смотреть на возрождение экономического потенциаланы. Первоначально возникнув в топливно-энергетическом комплексе экономический рост охватил многие отрасли промышленности. По итогам второго полугодия 2006 года производство промышленной продукции вне увеличивалось не менее чем на 8 % в год, при этом отдельные отрасли росли еще быстрее, на 30 % -промышленностьительных материалов и деревообработка, на 20 % -черная и цветная металлургия, на 15 % - газовая отрасль, продолжает развиваться нефтедобыча и химическая промышленность [115, с. 12]. Положительные изменения в промышленном производстве происходят на фоне укрепляющейся финансово-кредитной системы, золотовалютные резервы Банка России превысили 250 млрд. долл., усиливающаяся национальная валюта близка к конвертируемости, осуществляется досрочное погашение внешней задолженности. Бюджетная и налоговая системы обеспечивают не только своевременное формирование доходов государственного бюджета, но и его профицит. Вследствие продуманной и обоснованной макроэкономической политики активы российских предприятий становятся инвестиционно привлекательными для иностранных инвесторов, одновременно снимаются ограничения на инвестиции российских граждан за рубежом.

Вместе с тем, материально-техническая база промышленности остается по-прежнему значительно изношенной как физически, так и морально, медленно сокращается несоответствие между необходимым и существующим уровнем реальных инвестиций. Для преодоления этого несоответствия и сохранения темпов экономического роста на уровне 7-8 % в год необходимо наращивать инвестиции в промышленность, что в свою очередь требует от предприятий поиска и использования инвестиционных ресурсов. Для активизации инвестиционных процессов, удовлетворения инвестиционных потребностей предприятий нужна реализация новых подходов к созданию механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий, учитывающих как организационную, так и экономическую составляющие, соответствующие экономические рычаги и инструменты. Необходимость привлечения инвестиционных ресурсов очевидна для всех отраслей, как высокорентабельных, так и убыточных в последние годы, все они нуждаются в инвестициях.

Следует отметить, что проблемы инвестиций и их ресурсного обеспечения всегда находились в центре внимания российских и западных ученых. Основы инвестиционной науки были заложены в работах известных зарубежных ученых Е. Гранта, Дж. Дина, Дж. Линтера, Г. Марковича, М. Миллера, Ф. Модильяни, Дж. Моссина, С. Росса, Б. Терборга, Д. Тобина, У. Шарпа и др. Наука об инвестициях давно сложилась и включает большой терминологический аппарат, классификации инвестиций, подходы к изучению управления инвестиционными проектами и оценке их эффективности. Отечественные экономисты применили и адаптировали принципы и методы зарубежных исследований к российской практике.

Существенный вклад в становление подходов и положений национальной инвестиционной науки внесли такие ученые как B.C. Бард, И.А. Бланк, С.М. Бухонова, В.Ф. Максимова и другие. Вопросы управления инвестициями рассматривали в своих трудах В.В. Бочаров, Ю.А. Дорошенко, Н.В. Игошин, В.М. Павлюченко, И.В. Сергеев, В.В. Шеремет, В.Д. Шапиро и другие. Оценкой эффективности инвестиционных проектов занимались П.Л. Виленский, А.Б. Идрисов, В.В. Ковалев, В.В. Косов, М.А. Лимитовский, М.В. Липсиц, С.А. Смоляк и другие. Глубокому изучению объектов инвестиций, в первую очередь основных средств, посвятили свои исследования Л.И. Абалкин,

С.И. Абрамов, Е.Л. Кантор, М.Г. Лапуста, Б.А. Райзберг, A.A. Рудычев, П.П. Табурчак, Г.В. Савицкая, И.С. Степанов, И.Н. Чуев и др.

Однако, несмотря на большое число монографий, учебников и текущих периодических материалов по проблемам исследования механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий, еще не все его составляющие изучены глубоко. Из за этого в промышленных предприятиях принимаются необоснованные решения по привлечению инвестиционных ресурсов направляемых на приобретение основных средств и других внеоборотных активов. Это является следствие не проработанности на достаточном научно-методическом уровне проблем обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий. Данные обстоятельства определяют актуальность и важность темы диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка научно-теоретических основ и методических подходов формирования механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий.

Достижение указанной цели потребовало поставить и решить следующие задачи:

- провести сравнительный анализ различных взглядов и точек зрения на инвестиции и инвестиционные ресурсы, изучить виды и элементы инвестиционных ресурсов на предприятиях промышленности и выявить внутреннюю связь между инвестиционными ресурсами и объектами инвестиций;

- охарактеризовать классификационные признаки инвестиционных ресурсов и основных средств для всестороннего описания любого их вида и элемента и количественного определения соотношений между видами и элементами инвестиционных ресурсов и объектами основных средств;

- проанализировать методические подходы к определению качества инвестиционных ресурсов для их обоснованной оценки, дать описание критериев качества основных средств с точки зрения их основных характеристик;

- рассмотреть показатели функционирования механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий для выявления ключевых показателей, характеризующих инвестиционные ресурсы, объекты инвестиций и центры ответственности инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов; определить критерии эффективности механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий и разработать методику для расчета этой эффективности;

- изучить современное состояние обеспеченности инвестиционными ресурсами на предприятиях промышленности и проанализировать их использование для удовлетворения инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов в различных отраслях;

- предложить основные направления формирования нового механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий.

Объектом исследования выступают предприятия различных форм собственности и отраслей промышленности.

Предметом исследования является комплекс теоретико-методологических и методических проблем формирования механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий.

Теоретической и методологической основой работы стали результаты научных исследований отечественных и зарубежных экономистов по макро- и микроэкономике, экономике промышленности, инвестиционному менеджменту и другим экономическим наукам, законодательные акты, нормативно-правовые документы, концепции и программы реформирования экономики России, исследования отечественных и зарубежных специалистов в области теории и практики управления инвестициями и инвестиционными ресурсами.

Информационной базой исследования являются монографии, материалы специализированных периодических изданий, данные статистической отчетности, интернет-ресурсы. В процессе исследования использовались общенаучные методы познания (сравнение, анализ и синтез, конкретизация, абстрагирование, индукция и дедукция), методы экономического анализа, экспертных оценок.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- на основе обобщения существующих подходов и уточнения различий между понятиями «сбережения», «источники финансирования», «инвестиции» дано определение инвестиционных ресурсов вообще и инвестиционных ресурсов предприятий промышленности, раскрыты их классификационные признаки, позволяющие характеризовать виды и элементы инвестиционных ресурсов;

- предложены подходы к идентификации рангов видов и элементов инвестиционных ресурсов и основных средств предприятия для определения их качественных характеристик;

- установлено влияние одних видов инвестиционных ресурсов на другие, раскрыты взаимосвязи и взаимозависимости между различными элементами собственных и заемных инвестиционных ресурсов промышленного предприятия;

- определено содержание, структура и внутренние связи механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий, разработаны показатели его функционирования, характеризующие реальное генерирование ими результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия и учитывающие состояние инвестиционных ресурсов и объектов инвестирования;

- даны предложения по определению эффективности функционирования механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий на основе сравнения инвестиционных результатов и инвестиционных затрат; выявлено состояние инвестиционных ресурсов предприятий промышленности, по разработанным методикам оценены качество инвестиционных ресурсов и объектов инвестирования, состояние механизма обеспечения инвестиционными ресурсами отраслей народного хозяйства, выработаны предложения по формированию нового механизма обеспечения инвестиционными ресурсами хозяйствующих субъектов.

Практическая значимость работы состоит в том, что ее основные теоретические разработки и методические положения доведены до уровня конкретных практических рекомендаций и могут быть использованы как для дальнейших научно-теоретических исследований, так и в практической деятельности экономических субъектов, совершенствующих механизм обеспечения инвестиционными ресурсами. Разработанные методические положения и практические рекомендации имеют универсальный характер и могут быть использованы на любом предприятии, независимо от формы собственности, отраслевой принадлежности и величины.

Апробация работы. Основные положения научного исследования доложены на:

- Международной научно-практической конференции «Инновационная деятельность субъектов малого предпринимательства» (г. Белгород, 2006 год);

Результаты исследования использованы:

- в учебном процессе в Белгородском государственном технологическом университете им. В.Г. Шухова при изучении студентами специальности 06.08.00 «Экономика и управление на предприятии» дисциплин «Экономика предприятия», «Планирование на предприятии», «Стратегическое управление», «Финансовый менеджмент»;

- экономическими субъектами при подготовке комплекса мероприятий, направленных на совершенствование механизма обеспечения инвестиционными ресурсами промышленных предприятий.

Практическое использование результатов исследования подтверждается соответствующими актами внедрения.

Публикации. Основное содержание диссертационного исследования отражено в 5 научных статьях общим объемом 1,15 п. л., в том числе авторских -0,95 п. л.

Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы, включающего 151 наименование. Содержание работы изложено на 182 страницах машинописного текста, включая 28 таблиц, 19 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Камышинский, Кирилл Олегович

Заключение

Выполненный в диссертационной работе комплекс теоретических, методических исследований и методических разработок позволяет сформулировать следующие выводы и предложения.

1. Исследования показали, что сбережения первичны по отношению к инвестициям при определенной тождественности первых и вторых, при этом инвестиционные ресурсы вообще - это сбережения, превращающиеся в объективно заданных условиях в источники инвестиций при помощи определенного механизма.

2. Классификационные аспекты инвестиционных ресурсов включают в себя такие их характеристики как категория инвестора, срок привлечения, структура, степень генерации риска, цена, форма собственности и организационно-правовая форма предприятия, с точки зрения объектов инвестиций в классификации нужно в первую очередь учесть срок полезного использования и структуру основных средств.

3. Выбору инвестиционных ресурсов предшествует присвоение каждому виду и элементу ИР определенного ранга, далее определяется интегральный ранг качества ИР промышленного предприятия, ранжирование также используется для определения качества объекта инвестирования - конкретного вида основных средств.

4. С учетом влияния одних элементов видов инвестиционных ресурсов на другие необходимо разрабатывать нормативы использования совокупных ресурсов предприятия в качестве вида и элемента ИР, в соответствии с которыми осуществляется управление ИР, при этом нормативы меняются для различных составляющих совокупных ресурсов в зависимости от отраслевой принадлежности промышленного предприятия, реализуемой инвестиционной стратегии, действующего МОИРПП и других факторов.

5. Инвестиционные ресурсы определенного качества и объема должны быть сбалансированы по срокам и суммам с конкретными объектами основных средств с целью недопущения «разрыва стоимости» соответствующих ресурсов и объектов, данный принцип сбалансированности по срокам и суммам применим ко всем видам и элементам ИР и объектов инвестиций и лежит в основе механизма обеспечения ИР промышленных предприятий.

6. Изучение МОИРОИ позволило сделать вывод о том, что он внутренне присущ ИР и без него они не возникают из сбережений, при этом МОИРПП выступает как конкретная форма МОИРОИ, под влиянием макро- и микроэкономических факторов МОИРПП вначале обеспечивает превращение сбережений в ИР предприятий, а затем ИР предприятий - в объекты их инвестиций.

7. Звеньями МОИРПП являются ИР, объект инвестиций и СУ МОИРПП, таким образом, в МОИРПП присутствует экономическая и организационная составляющие, первая включает взаимосвязи и взаимозависимости между видами и элементами ИР и объектами инвестиций с присущими им экономическими показателями и характеристиками, организационная составляющая опосредует указанные взаимосвязи и выступает в виде конкретной организационной структуры в промышленном предприятии.

8. МОИРПП может функционировать как на основе классических линейно-функциональных организационных структур, так и структур нового типа, проектно-матричных, рекомендуемых средним и малым предприятиям и дивизиональных, подходящих для крупных интегрированных корпоративных структур, осуществляющих многопродуктовое производство, в любом случае необходимо создать СУ МОИРПП в виде «центра ответственности обеспечения инвестиционными ресурсами предприятия», воздействующий на изменение свойств ИР и объектов инвестиций.

9. Методические подходы к оценке функционирования МОИРПП должны включать сравнение нормативных и фактических показателей использования совокупных ресурсов предприятия в качестве вида и элемента ИР, удельного веса вида и элемента ИР, кроме того следует сопоставлять доходы, создаваемые объектом основных средств и расходы на его приобретение по конкретному виду ИР что может быть осуществлено путем расчета фондоотдачи и амортизационной отдачи основных средств и амортизационного дифференциала.

10. Эффективность МОИРПП может быть определена посредством соотнесения ВРП, создаваемой основными средствами и затрат, возникающих на основе подобранных ИР, в том числе заемных, при этом рекомендуется рассчитывать коэффициенты нормативной и фактической эффективности МОИРПП по ИР и объектам инвестиций с детализацией по каждому объекту инвестиций и осуществлять прогнозную оценку эффективности по приобретаемым объектам основных средств.

11. Несмотря на разнонаправленные тенденции в обеспечении инвестиционными ресурсами российских промышленных предприятий в современных условиях и не до конца отработанный МОИРПП в большинстве интегрированных корпоративных структур, средних и малых предприятиях действуют центры ответственности по обеспечению инвестиционными ресурсами, качество управления объектами инвестиций со СУ улучшается, инвестиционная политика в последние годы становится более обоснованной.

12. Дальнейшее совершенствование механизма обеспечения инвестиционными ресурсами хозяйствующих субъектов требует корректировки организационных структур и завершения их адаптации к потребностям обеспечения инвестиционной деятельности, внедрения новых методических подходов по определению качества ИР и пропорций между их видами и элементами, оценке функционирования и эффективности МОИРПП, а также создания новых схем финансирования инвестиционной деятельности промышленных предприятий за счет собственных или заемных инвестиционных ресурсов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Камышинский, Кирилл Олегович, 2007 год

1. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал / С.И. Абрамов. М.: Издательство «Экзамен», 2002. - 544 с.

2. Акодис И.А. Корпоративные облигации перспективный источник инвестиционного капитала / И.А. Акодис // Финансы. - 2004. - № 7. - С. 1416.

3. Амосов С. Корпоративные облигации: как организовать эмиссионный синдикат / С. Амосов // Рынок ценных бумаг. 2002. - № 12. - С. 39-41.

4. Амосов С. Корпоративные облигации: как представить выпуск инвесторам? / С. Амосов, В. Горбунов // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 6. - С. 28-31.

5. Аскинадзи В.М. Инвестиционное дело: учебник / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова, B.C. Петров. М.: Маркет ДС, 2007. - 512 с.

6. Антикризисное управление. Учебное пособие для технических ВУЗов / Э.С. Минаев и др.. М.: Изд. ПРИОР, 1998 - 432 с.

7. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб. практ. Пособие / В.М. Аньшин. - 2-е изд. испр. - М.: Дело, 2002. - 280 с.

8. Аткинсон Э.Б. Лекции по экономической теории государственного сектора: Учебник / Э.Б Аткинсон, Дж. Э. Стиглиц; пер. с англ. под ред. Л.Л. Любимова. М.: Аспект Пресс, 1995. - 832 с.

9. Афонин И.В. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / И.В. Афонин. М.: Гардарики, 2005. - 224 с.

10. Ю.Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент / И.Т. Балабанов. СПб: Питер, 2001. - 304 с.

11. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики / B.C. Бард. М.: Финансы и статистика, 1998. - 304 с.

12. Барр Р. Политическая экономия: В 2т. Т. 2 / Р. Барр; пер. с фр. - М.: Международные отношения, 1994. - 750 с.

13. Беренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций / В. Беренс,

14. П.М. Хавранек. М.: ИНФРА-М, 1995. - 528 с. Н.Биркгоф Г. Теория структур / Г. Биркгоф. - М.: Иностранная литература, 1952.-432 с.

15. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С. Шмидт; пер. с англ.; под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631 с.

16. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1/ И.А. Бланк. К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. - 592 с.

17. Бланк И.А. Управление использованием капитала / И.А. Бланк. К.: Эльга, 2002.-656 с.

18. Бланк И.А. Управление формированием капитала / И.А. Бланк. К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. - 512 с.

19. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов / Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 286 с.

20. Боумен К. Основы стратегического менеджмента / К. Боумен; пер. с англ. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 176 с.

21. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий / В.В. Бочаров. М.: Финансы и статистика, 1998. - 160 с.

22. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2007. - 192 с.

23. Брусникин Н.Ю. Причины отсутствия практики использования инструментов фондового рынка в привлечении инвестиций предприятиями / Н.Ю. Брусникин // Финансы и кредит. 2003. - № 4. - С. 2-4.

24. Брэддик У. Менеджмент в организации / У. Брэддик. М.: ИНФРА-М, 1997. -344 с.

25. Буров В.П. Бизнес-план инновационного проекта. Методика составления. Методическое пособие / В.П. Буров, В.В. Галь, А.П. Казаков. М.: ЦИПКК АП, 1997.-106 с.

26. Бухонова С.М. Организация и планирование инвестиционного рынка региона / С.М. Бухонова. СПб.: Химия, 1998. - 229 с.

27. Вайн С. Подход к структурированию направленной опционной позиции / С. Вайн // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 10. - С. 64-66.

28. Валдайцев C.B. Риски в экономике и методы их страхования / C.B. Валдайцев. СПб, 1992. - 56 с.

29. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Дж. К. Ван Хорн; пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

30. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-практическое пособие / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, Е.Р. Орлова. М.: Дело, 1998. - 248 с.

31. Виссема X. Менеджмент в подразделениях фирмы (предпринимательство и координация в децентрализованной компании) / X. Виссема; пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1996. 288 с.

32. В поисках капитала // Экономика и жизнь. 2004. - № 3. - С. 2-3.

33. Галкин В. Стратегия выхода предприятия на вексельный рынок / В. Галкин, В. Николкин // Рынок ценных бумаг. 2002. - № 20. - С. 28-34.

34. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования / Л. Дж. Гитман, М.Д. Джонк; пер. с англ. М.: Дело, 1997. - 992 с.

35. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций / В.Н. Глазунов. М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.

36. Горемыкин В.А. Договор финансового лизинга / В.А. Горемыкин // Финансовый менеджмент. 2002. - № 4. - С. 54-64.

37. Горемыкин В.А. Договор финансового лизинга / В.А. Горемыкин // Финансовый менеджмент. 2002. - № 5. - С. 37-52.

38. Горемыкин В.А. Договор финансового лизинга / В.А. Горемыкин // Финансовый менеджмент. 2002. - № 6. - С. 23-28.

39. Грабовый П.Г. Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовый, С.Н. Петрова, К.Г. Романова. М.: Алане, 1994. - 224 с.

40. Грачев A.B. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия / A.B. Грачев // Финансовый менеджмент. -2002.-№2.-С. 21-34.

41. Гурова Т. Мы гарантируем, что вы вернетесь живыми / Т. Гурова, А. Ивантер // Эксперт. 2006. - № 1-2. - С. 25-27.

42. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие / А.И. Деева. М.: Издательство «Экзамен», 2004. - 320 с.

43. Дорошенко Ю.А. Экономический потенциал территории / Ю.А. Дорошенко. -СПб: Химия, 1997.-237 с.

44. Друкер П.Ф. Бизнес и инновации / П.Ф. Друкер; пер. с англ. М.: ООО «И.Д. Вильяме», 2007. - 432 с.

45. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности методология и практика / Д.А. Ендовицкий; под ред. проф. JI.T. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001. - 400 с.

46. Ермак А. Вексельный рынок: текущее состояние и перспективы / А. Ермак // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 23. - С. 39-41.

47. Юриспруденция», 2006. 256 с. 51.3олотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие / В.Г. Золотогоров. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998. - 463 с.

48. Игошин H.B. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов / Н.В. Игошин. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 560 с.

49. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б. Идрисов, C.B. Картышев, A.B. Постников. М.: ИДД «Филинъ», 1997. - 272 с.

50. Инвестиции: Системный анализ и управление / Под ред. проф. К.В. Балдина. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007. - 288 с.

51. Инновационный менеджмент: Основы теории и практики: Учеб. пособие / П.Н. Завлин и др.. М.: Экономика, 2000. - 318 с.

52. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов / С.Д. Ильенкова и др.; под ред. С.Д. Илиенковой. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 343 с.

53. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Л.Н. Оголева и др. М.: ИНФРА-М, 2001.-238 с.

54. Исследование систем управления: социологические, экономические, прогнозные, плановые, экспериментальные исследования. г. Железнодорожный, Моск. обл.: ООО НПЦ «Крылья», 2000. - 416 с.

55. Кантор E.JI. Основные фонды промышленных предприятий / E.JI. Кантор, А.И. Гинзбург, В.Е. Кантор. СПб.: Питер, 2002. - 240 с.

56. Каширин А.И. Венчурное финансирование в России/ А.И. Каширин, A.C. Семенов. М.: Вершина, 2007. - 320 с.

57. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. М. Кейнс; пер. с англ. М.: Прогресс, 1978. - 494 с.

58. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджмента: Учебник для вузов / Г.Д. Ковалев; под ред. проф. В.А. Швандара. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. -208 с.

59. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. -М.: Финансы и статистика, 1998. 141 с.

60. Кондратьев Н.Д. Основные проблемы экономической статики динамики / Н.Д. Кондратьев. М.: Наука, 1991. - 569 с.

61. Контуры инновационного развития мировой экономики: Прогноз на 2000 -2015 гг. / Под ред. д. э. н. A.A. Дынкина. М.: Наука, 2000. - 432 с.

62. Коньшин О. Опционы на фьючерсы: национальные особенности / О. Коньшин // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 10. - С. 57-62.

63. Круглова Н.Ю. Инновационный менеджмент / Н.Ю. Круглова; под ред. Д.С. Львова. М.: Ступень, 1996. - 365 с.

64. Курс переходной экономики: Учебник для вузов /Л.И. Абалкин и др.. М.: ЗАО «Финстатинфром», 1997.-631 с.

65. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности / М.Г. Лапуста, Л.Г. Шаршукова. -М: ИНФРА-М, 1998. 224 с.

66. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений / М.А. Лимитовский. М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 1998.-232 с.

67. Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учеб. справ. Пособие / И.В. Липсиц, В.В. Косов. - М.: БЕК, 1996. - 293 с.

68. Львов Д.С. О реформировании электроэнергетики России / Д.С. Львов, С.Я. Чернавский // Экономическая наука современной России, 2000. № 2.

69. Лэнд Питер Э. Менеджмент искусство управлять: Секреты и опыт практического менеджмента / Питер Э. Лэнд; пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1995.- 143 с.

70. Любушин Н.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова; под ред. проф. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 471 с.

71. Макаров A.A. Реформирование электроэнергетики в контексте энергетической стратегии России / A.A. Макаров. М.: Изд-во Перспектива, 1998.-365 с.

72. Макконел К. Экономикс: принципы, проблемы, политика. В 2 т. Т. 2. / К. Макконел, С. Брю; пер. с англ. М.: Республика, 1992. - 400 с.

73. Максимова В.Ф. Реальные инвестиции: учебное пособие / В.Ф. Максимова. -М.: МЭСИ, 2001.-52 с.

74. Маленков Ю.А. Новые методы инвестиционного менеджмента / Ю.А. Маленков. СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2002. - 208 с.

75. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. 1. / А. Маршалл; пер. с англ. М.: Изд. группа «Прогресс», 1993. - 415 с.

76. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. 2. / А. Маршалл; пер. с англ. М.: Изд. группа «Прогресс», 1993. - 310 с.

77. Медынский В.Г. Реинжиниринг инновационного предпринимательства / В.Г. Медынский, С.В. Ильдстенов. М.: ЮНИТИ, 1999. - 416 с.

78. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов / Я.С. Мелкумов. М.: ИКЦ «ДИС», 1997.-160 с.

79. Менеджмент организации / З.П. Румянцева и др.; под ред. З.П. Румянцевой. М.: ИНФРА-М, 1995. - 429 с.

80. Мескон М.Х. Основы менеджмента / М.Х. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури; пер. с англ. М.: Дело, 1992. - 702 с.

81. Мильнер Б.З. Теория организации / Б.З. Мильнер. М.: ИНФРА-М, 1999. -276 с.

82. Мурадов X. Перспективы российского вексельного рынка в 2004 году / X. Мурадов, Е. Шиленков // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 1-2. - С. 65-66.

83. Мурадов X. Сегодня и завтра вексельного рынка / X. Мурадов // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 18. - С. 64-65.

84. Нечаев В.В. Некоторые вопросы моделирования выпуска дисконтных облигаций со встроенной офертой погашения /В.В. Нечаев // Финансовый менеджмент. 2003. - № 1. - С. 75-85.

85. Николаев Д. Международная практика осуществления операций кредитования ценными бумагами / Д. Николаев // Рынок ценных бумаг. -2003.-№4.-С. 44-46.

86. Новая технология и организационные структуры / Й. Пиннигс и др.; пер. с англ. М.: Экономика, 1990. - 268 с.

87. Оголева JI.H. Инновационная деятельность как объект проектного финансирования: Учебное пособие / JI.H. Оголева. М.: ФА, 1995. - 187 с.

88. Организация, планирование и управление деятельностью промышленных предприятий: Учеб. для экон. спец. вузов / С.Е. Каменицер и др.; под ред. С. Е. Каменицера и Ф. М. Русинова. М.: Высш. Школа, 1984. - 335 с.

89. Паранич A.B. Привлечение средств на фондовом рынке России при помощи эмиссии облигаций на примере облигационного займа ОАО «Пекарь» / A.B. Паранич // Финансовый менеджмент. 2002. - № 2. - С. 84-90.

90. Паутинка Т.И. Роль рынка акций в инвестиционных процессах / Т.И. Паутинка // Экономика, право, статистика, информатика. 2004. - № 1. - С. 23-24.

91. Первозванский A.A. Финансовый рынок: расчет и риск / A.A. Первозванский, Т.Н. Первозванская. -М.: ИНФРА-М, 1994. 187 с.

92. Перевалов Ю.В. Инновационное предпринимательство и проблемы технологического развития / Ю.В. Перевалов // Общество и экономика. -1997.-№5.-С. 16-32.

93. Петров Ю. Реформа корпоративных институтов и создание социального рыночного хозяйства / Ю. Петров // Российский экономический журнал. -2000.-№4.-С. 58-77.

94. Петров В. Рынок корпоративных облигаций: что день грядущий нам готовит? / В. Петров, Д. Гейнц // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 17. - С. 22-25.

95. Поддубный Н.В. Синергетика: диалектика самоорганизующихся систем / Н.В. Поддубный. Белгород: Изд-во БГУ, 1999. - 350 с.

96. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций / В.П. Попков, В.П. Семенов. СПб: Питер, 2001. - 224 с.

97. Российский статистический ежегодник. 2005: Стат. сб. /Росстат. М., 2006.-819 с.

98. Рейтинг репутации российских компаний // Эксперт. 2002. - № 7. - С. 75.

99. Рубченко М. Дожить до рассвета / М. Рубченко // Эксперт. 2003. - №14. -С. 52-60.

100. Рудычев A.A. Расчет и анализ эффективности предпринимательского проекта / A.A. Рудычев, И.Д. Дончак, О.В. Рыбакова. Белгород: БелГТАСМ, 1997.-186 с.

101. Рывкина Р. Экономическая социология переходной России. Люди и реформы / Р. Рывкина. М.: Дело, 1998. - 304 с.

102. Рынок облигаций с высокими потолками // Экономика и жизнь. 2004. -№ 3. - С. 4-5.

103. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. М.: Новое знание, 2006. - 679 с.

104. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. М.: Финансы и статистика, 2002.-400 с.

105. Солнцев О. Сбереги себе сам / О. Солнцев, М. Хромов // Эксперт . -2006. -№11.-С.94-96.

106. Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. М.: КНОРУС, 2006. -312 с.

107. Строительный бум и сырьевой экспорт локомотивы роста // Эксперт. -2006. -№ 24. -С. 12.

108. Струмилин С.Г. Эффективность капитальных вложений и межотраслевые связи / С.Г. Струмилин. М.: Экономика, 1966. - 328 с.

109. Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании / Т.В. Теплова. М.: Вершина, 2007. - 272 с.

110. Уотермен Р. Фактор обновления / Р. Уотермен; пер. с англ. М.: Дело-ЛТД, 1995.-368 с.

111. Управление инвестициями: Справочное пособие. Т. 1 / В.В. Шеремет и др.; под ред. В.В. Шеремета. М.: Высшая школа, 1998. - 378 с.

112. Управление организацией: Учебник / А.Г. Поршнев, З.П. Румянцева, H.A. Саломатин; под ред. А.Г. Поршнева М.: ИНФРА-М, 2000. - 326 с.

113. Управление персоналом организации / А .Я. Кибанов и др.; под ред. А.Я. Кибанова. М.: ИНФРА-М, 2000. - 243 с.

114. Уткин Э.А. Финансовое управление / Э.А. Уткин. М.: ТАНДЕМ, 1997. -208.

115. Фатхутдинов P.A. Инновационный менеджмент: Учебник для ВУЗов / P.A. Фатхутдинов. 5-е изд. - СПб.: Питер, 2007. - 448 с.

116. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Изд-во Перспектива, 2007. - 656 с.

117. Фостер Р. Обновление производства: атакующие выигрывают / Р. Фостер; пер. с англ. М.: Прогресс, 1987. - 272 с.

118. Хачатуров Т.Е. Факторы и источники роста эффективного общественного производства / Т.Е. Хачатуров, Р.П. Медведев. М.: Мысль, 1979.-341 с.

119. Чапек В.Н. Инвестиционная привлекательность экономики России: учебное пособие / В.Н. Чапек. Ростов н/Д: Феникс, 2006. - 252 с.

120. Четвертая высота // Эксперт. 2003. - № 17. - С. 38.

121. Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Учебное пособие / И.Н. Чуев, JI.H. Чечевицына. Ростов на Дону, 2004. - 368 с.

122. Шапиро В.Д. Управление проектами / В.Д. Шапиро В.Д. СПб: Два ТрИ, 1993.-443 с.

123. Шарп У.Ф. Инвестиции / У.Ф. Шарп, Дж. А. Гордон, Дж. В. Бэйли. М.: ИНФРА-М, 1997. - 1024 с.

124. Швандар В.А. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вузов / В.А. Швандар, А.И. Базилевич. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -208 с.

125. Шим Дж. К. Финансовый менеджмент / Дж. К. Шим, Дж. В. Сигел. М.: Филинъ, 1997.-400 с.

126. Шонбергер Р. Японские методы управления производством / Р. Шонбергер. М.: Экономика, 1988. - 325 с.

127. Шумпетер И. Теория экономического развития / И. Шумпетер. М.: Прогресс, 1982.-455 с.

128. Шуркалин А.К. Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования / А.К. Шуркалин // Финансовый менеджмент. -2003,-№2.-С. 56-62.

129. Экономика и статистика фирм / С.Д. Ильенкова и др.; под ред. С.Д. Ильенковой. М.: Финансы и статистика, 1996. - 239 с.

130. Экономика предприятия: Учебник для ВУЗов / E.JI. Кантор и др.; под ред. ЕЛ. Кантора. СПб: Питер, 2007. - 400 с.

131. Экономика строительства: Учебник / И.С. Степанов и др.; под общей ред. И.С. Степанова. 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Юрайт-Издат, 2002. -591с.

132. Эндельман В.И. Экономическое обоснование реформирования электроэнергетического комплекса России / В.И. Эндельман // Вопросы экономики. 1999. - № 16.

133. Эрлих А. Технический анализ товарных и финансовых рынков / А. Эрлих. М.: ИНФРА-М, 1996. - 368 с.

134. Dean J. Capital budgeting / J. Dean. N. Y. : Colambia Univ. Press. 1951. -147 p.

135. Markowitz H. Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Capital Markets / H. Markowitz. New York: Basil Blakwell, 1987. - 275 p.

136. Markowitz H. Portfolio Selection / H. Markowitz // Journal of Finance, 7, № 1,1952.-pp. 77-91.

137. Markowitz H. Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments / H. Markowitz. New York: John Wiley, 1959. - 378 p.

138. Miller M. Debt and Taxes / M. Miller // Journal of Finance, № 32,1977. pp. 261-275.

139. Modigliani F. Corporate Income Tats and the Cost of Copital: A Correction / F. Modigliani, M. Miller// Amer. Econ. Rev. 1963. V. 93. N. 3.

140. Ross Stephen A. The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing / Stephen A. Ross // Journal of Economic Theory, 13, № 3,1976. pp. 341-360.

141. Terborgh G. Dynamic equipment policy / G. Terborgh. № 4.: McGraw -Hill, 1949.-290 p.

142. Tobin J. Liquidity Preference as Behavior Towards Risk / J. Tobin // Review of Economic Studies, 26, № 1,1958. pp. 65-86.

143. Tobin J. The Theory of Portfolio Selection / J. Tobin // The Theory of Interest Rates. London: Macmillan and Co., 1965. - 364 p.