Организационно-экономические аспекты повышения эффективности взаимодействия производственного и страхового бизнесов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Четвертаков, Борис Евгеньевич

• Четвертаков, Борис Евгеньевич
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Четвертаков, Борис Евгеньевич

Введение.

Глава 1. Организационно-экономические факторы развития взаимодействия в инвестиционной деятельности промышленных предприятий и страховых организаций.

1.1. Макроэкономические параметры экономического развития РФ начала 10-х годов XXI века - основы способствующие развитию взаимодействия страхового и промышленного бизнесов.

1.2. Развитие инвестиционной деятельности в рамках страхового бизнеса.

1.3. Методические основы метода формирования и оценки динамики комплексного показателя эффективности работы организации.

1.4. Оценка комплексного показателя динамики эффективности работы промышленного предприятия, как объекта инвестирования.

1.5. Оценка комплексного показателя динамики эффективности работы страховой организации как инвестора.

Глава 2. Методические основы инвестиционной деятельности страховщика.

2.1. Экономическая сущность инвестиций.

2.2. Типология субъектов инвестиционной деятельности.

2.3. Инвестиционные потоки страховщика.

2.4. Анализ и оценка внешней и внутренней среды предприятия как объекта инвестирования.

Глава 3. Экономические риски в инвестиционной деятельности страховщика.

3.1. Риск как необходимое условие рыночных отношений.

3.2. Методичбеские подходы к определению риска при инвестиционной деятельности.

3.3. Методы минимизации и страхования инвестиционных проек- 116 тов.

3.4. Учет страхового риска в инвестиционной деятельности страховщика.

3.5. Взаимный учет рисков страхования и страховщика в инвестиционной деятельности.

Глава 4. Диверсификация инвестиций страховщика.

4.1. Понятие инвестиционного портфеля.

4.2. Оценка уровня риска диверсифицированного портфеля инвестиций.

4.3. Модель определения оптимального диверсифицированного портфеля инвестиций страховщика с учетом риска.

4.4. Модели оптимизации портфеля инвестиций страховщика при отсутствии риска инвестиций.

Выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организационно-экономические аспекты повышения эффективности взаимодействия производственного и страхового бизнесов»

Актуальность темы исследования.

После существенного замедления в 2002 году инвестиционной деятельности , 2003 году отмечены достаточно высокие темпы ее роста. Так в 2003 году по сравнению с 2002 годом инвестиции в основной капитал увеличились на 12% (в 2002 году на 2,6%). Рост инвестиционной деятельности способствует улучшению текущей экономической ситуации, закладываем фундамент для последующего устойчивого роста экономики на новой материально- технической базе. Ситуацию в инвестиционной деятельности необходимо анализировать не только в свете увеличения масштабов инвестиций, но и в стратегии их привлечения и росте их эффективности в отрасли, производящих товары и услуги с более высокой степенью добавленной стоимости, способных обеспечить конкурентоспособность экономики. Конкурентоспособность российской экономики не в последнею очередь зависит от продуманной финансово-экономической политики. Поэтому актуализируются проблемы формирования устойчивых финансовых институтов и стимулирование развитие российского финансово-инвестиционного комплекса.

Финансовые услуги в целом, и страховании в частности, являются важным фактором экономического развития. В системе страхования РФ работает 110 тыс. человек (в США 2,1 мил.человек), объем страховых платежей (взносов) к сложности ВВП составляет 3% (в Восточной Европе - 710% ВВП).

Капитализация страховщика влияет на устойчивость платежеспособности, а, следовательно, на доверии к нему со стороны страхователя предприятия. Капитализация российского страхового рынка едва превышает 6 млрд. долларов, притом, что его потенциал оценивается более чем в 200 млрд. долларов.

Проблема недокапитализации российских страховых компаний преодолевается путем слияния с другими страховыми и финансовыми институтами.

Ряд страховых компаний значительную долю своих активов вкладывает в инвестиции. Так в Российской страховой компании (РСК) 50% страховых резервов инвестируется в ценные бумаги промышленных предприятий. Поэтому привлечение страхового бизнеса к инвестиционной деятельности становится одним из направлений решения задач модернизации российской экономики.

Степень изученности проблемы.

Развитие в российской рыночной экономики обусловил новые формы взаимодействия промышленного и страхового бизнесов, которые нашли отражение в публикациях с начала 90-х годов 20 столетия авторов: Агеева Ш.Р., Адамчука Н.Г., Александрова А.А., Бугаева Ю., Валдайцева С.В., Ващенко В.К., Галаевой A.M., Гвозденко А.А., Гронатурова В.М., Грищенко М.Б., Ермасова С.В., Ермасова Н.Б., Журавлева Ю.Н., Зубца А.Н., Шониной Л.Л., Ковалева В.В., Мелкумова Я.С., Сукова В.А., Уткина Э.А., Шохова В.В., Юлдашова Р.Т., Юрченко Л.А., Яловенко Г.Н. и др.

В процессе диссертационного исследования использованы российские законодательные акты по инвестиционной деятельности, страхованию, управлению предприятиями, налогообложению, учету и отчетности.

Цель и задачи исследования.

Цель диссертационного исследования заключается в разработке методических рекомендаций по развитию организационно-экономического взаимодействия в инвестиционной деятельности промышленных предприятий и страховых организаций.

Для достижения поставленной цель в диссертации решаются следующие задачи:

- провести анализ макроэкономических параметров развития промышленного, инвестиционного и страхового секторов экономики;

- разработать методики оценки динамики эффективности работы организации: а) промышленного предприятия как объекта инвестирования; б) страховщика - как инвестора;

- исследовать инвестиционные потоки страховщика в соответствии с законодательными и нормативными актами РФ по инвестиционной деятельности и страхованию;

- разработать методические рекомендации по оценке внешней среды предприятия - как объекта инвестирования;

- разработать методику предпочтительности выбора страховщиком объекта инвестирования с учетом внешних и внутренних факторов среды предприятия и целей и задач страховщика;

- исследовать особенности инвестиционной деятельности страховщика с учетом рисков инвестиций страховщика;

- разработать рекомендации по диверсификации инвестиционного портфеля страховщика с учетом инвестиционного рынка;

- разработать экономико-математические модели по оптимизации диверсифицированного инвестиционного портфеля страховщика, как с учетом риска инвестиций, так и в случае их отсутствия.

Объектом исследования являются промышленные предприятия, в том числе предприятия текстильной и легкой промышленности, страховые организации, в том числе Российская страховая компания (РСК).

Предмет исследования - организационно — экономические процессы и механизмы взаимодействия промышленного и страхового бизне-сов.

Методологическая основа диссертационной работы — методы системного анализа, прикладной математики, менеджмента, маркетинга, а также исследования зарубежных и отечественных специалистов области инвестиционной деятельности, страхования, менеджмента.

Информационная база диссертационного исследования - данные Госкомстата РФ, Всероссийского союза страховщиков, отечественные и зарубежные открытые публикации, информационные сайты, Интернет.

Результаты, нолученные лично автором:

1. Показана взаимосвязь развития инвестиционной деятельности страховщика с макроэкономическими параметрами экономического роста РФ;

2. Разработан метод предпочтительности выбора страховщиком предприятия как объекта инвестирования с учетом внешней среды предприятия, динамики эффективности его работы, организационно-экономических аспектов взаимодействия страховщика и предприятия;

3. Разработан метод оценки комплексного показателя динамики эффективности работы страховщика для целей выбора предприятием страховщика как инвестора.

4. Разработана экономико-математическая модель оптимизации диверсифицированного портфеля страховщика с учетом риска инвестиций.

Научная новизна. Диссертация содержим следующие элементы научной новизны;

- систематизированы инвестиционные потоки страховщика в соответствии с законодательными и нормативными актами РФ по инвестиционной деятельности и страхованию;

- предложен метод оценки предпочтительности выбора страховщиком предприятия - как объекта инвестирования с учетом: а) экспертной оценки внешней среды предприятия; б) комплексного показателя эффективности работы предприятия; в) организационно-экономических аспектов взаимодействия предприятия и страховщика.

- предложен метод оценки комплексного показателя дикомплексно-го показателя динамики эффективности работы страховщика для целей оценки предпочтительности выбора предприятием страховщика как инвестора.

- разработана экономико-математическая модель оптимизации диверсификации инвестиционного портфеля страховщика с учетом риска инвестиций.

- показана возможность и целесообразность применения моделей динамического и целочисленного программирования для оптимизации диверсифицированного портфеля страховщика при отсутствии рисков инвестиций.

Практическая значимость работы заключается в том, что все полученные в ней результаты предназначены для использования в практике работы промышленных предприятий, страховых компаний , а именно:

- методика оценки комплексного показателя динамики эффективности работы страховщика для целей предпочтительности выбора предприятием страховщика как инвестора;

- методика предпочтительности выбора страховщиком предприятия как объекта инвестирования;

- методика оценки риска инвестиционного портфеля страховщика;

- методики оптимизации диверсифицированного портфеля страховщика как с учетом рисков инвестиций, так и в случае их отсутствия.

Результаты исследования могут быть также использованы в учебном процессе для подготовки специалистов экономического профиля.

Апробация работы.

Вопросы совершенствования организационно-экономических отношений в инвестиционной деятельности промышленных предприятий и страховых организаций атробированы в Российской страховой компании (РСК). Результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на межвузовской конференции «Современные проблемы текстильной и легкой промышленности в РосЗИТЛП в 2004,2005 г.г., на заседаниях кафедры «Менеджмента и предпринимательства» РосЗИТЛП.

Публикации.

По теме диссертации опубликовано 4 научных работы, общим объемом 1,2 п.л.

Структура и объем работы.

Диссертация состоит из введения, четырех глав, списка использованной литературы, одного приложения. Работа состоит из 151 стр. машинописного текста, включая 24 таблицы, 15 рисунков, одного приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Четвертаков, Борис Евгеньевич

Выводы.

1. Начало первого десятилетия XXI века характеризуется тенденцией ускорения экономического развития Российской Федерации. Так выпуск промышленной продукции возрастал на 5-7%, рост ВВП составлял 46%, инвестиций в основной капитал 2-3 %. Сохранение достаточно высоких макроэкономических показателей дает основания на позитивные изменения инвестиционного капитала в РФ. Одним из резервов улучшения инвестиционного капитала в РФ является страховой бизнес. В системе страхования РФ работает около 110 тыс. человек (в США - 2,1 млн. человек), объем страховых взносов к стоимости ВВП составляет 3 % (в Восточной Европе 7-10% ВВП).

2. Недостаточная инвестиционная активность в прошлом, негативно сказалась на эффективности экономики. Проблема маневра инвестиций в пользу отраслей производящих товары и услуги с более высокой степенью добавленной стоимости, способных обеспечить конкурентоспособность экономики, остается нерешенной. Необходимая сумма вложений только для поддержания производственной базы страны составляет в промышленности 250 млрд. долларов, для приобретения же оборудования, соответствующего западным аналогам, требуется примерно 2-3 трлн. долларов. В связи с этим актуализируются проблемы формирования устойчивости финансовых институтов и стимулирование развития финансово-инвестиционного комплекса, активную позицию в котором должны составлять страховые организации.

3. При взаимодействии промышленного и страхового бизнесов имеет место проблема предпочтения в выборе страховщиком предприятия как объекта инвестирования и в выборе предприятием страховщика как инвестора. Предполагаемая методика комплексной оценки привлекательности предприятия как объекта инвестирования учитывающая:

- экспертную оценку факторов внешней среды предприятия;

- объем инвестиций в предприятие и их доходность;

- сумму премий выплаченных предприятием страховщику и сумма выплат страховщика предприятию;

- комплексный показатель динамики эффективности работы предприятия.

Предложен метод оценки предпочтительности выбора предприятием страховщика как инвестора на основе оценки комплексного показателя динамики эффективности работы страховщика по данным его открытой финансовой отчетности.

4. Экономический риск, в том числе инвестиционный являются необходимым условием рыночных отношений. В этих условиях анализ риска при оценке и обосновании эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее ответственных этапов в процессе инвестирования. При этом должны учитываться не только инвестиционный риск, но и риск страховщика-инвестора, предусматривающую оценку возможности обеспечения инвестиционных обязательств страховщиком-инвестором (особенно если инвестиции долговременные). Одним из измерителей такой возможности может быть принята комплексный показатель динамики эффективности работы страховщика (см. П. 3).

5. Одним из резервов снижения инвестиционного и страхового рисков страховщика-инвестора является диверсификация инвестиционного портфеля с учетом инвестиционных и страховых рисков. При инвестирование в ценные бумаги предприятия предлагается использовать В-коэффициент, оценивающий рыночный риск и являющийся мерой подвижности данной ценной бумаги относительно всего рынка акций. Предлагается метод оценки В-коэффициента. Страховой риск предлагается оценивать на основе оценки структурных соотношений активов и резервов страховщика.

6. Разработана модель оптимизации диверсифицированного портфеля страховщика, представляющую собой модель линейного программирования при целевой функции минимизации инвестиционного риска диверсифицированного портфеля инвестиций в ценные бумаги и ограничениях по средней доходности диверсифицированного портфеля инвестиций, соблюдения структурных соотношений активов и резервов страховщика объему инвестиционного фонда страховщика.

7. При инвестировании страховщиков в случае отсутствия страхового риска предлагаются модели диверсификации инвестиционного портфеля страховщика: а) модель динамического программирования при целевой функции максимизации дохода диверсифицированного портфеля инвестиций и ограничение на объем инвестиционного фонда страховщика; б) модель целочисленного программирования при целевой функции максимизации дохода и ограничении на объем инвестиционного фонда.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Четвертаков, Борис Евгеньевич, 2006 год

1. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

2. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», осуществляемой в форме капитальных вложений», № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г. (в редакции Федерального закона № 22-ФЗ от 02 января2000 г.)

3. Федеральный закон от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 (ред. 10 декабря 2003 г. № 172-ФЗ) «Об организации страхового дела в Российской Федерации ».

4. Агеев Т. Р., Васильев Н. М., Катырин С. Н.; «Страхование: теория, практика и зарубежный опыт». М.; Экспертное бюро - М;1998 г.

5. Адамчук Н.Г. , Юлдашев Р.Т.; «Обзор структурных рынков ведущих стран мира» М.; Анкил, 2001 г.

6. Александров А. А.; «Страхование». М.; ПРИОР, 1999 г.

7. Балабанов Н.Т., Балабанов А.И.; «Страхование». СПб; Питер.2001 г.

8. Безруков В., Сафринов Б., Мельников Б.; «Социально- экономическое развитие Российской Федерации в 2003 г. и прогноз на 2004 г.»; Экономика, №1 ,2004 г.

9. Бланк И. А.; «Управление инвестициями предприятия»; Киев, 2003 г. с. 23

10. Блек Ю., Гейце У.; «Инвестиционные расчеты». Перевод с немецкого. Калининград, 1997 г, стр. 4.

11. И. Брейли Р., Майерс С.; «Принципы корпоративных финансов»; Перевод с английского. М; ЗАО «Олимп-бизнес», 1997 г.

12. Бригхем Ю., Гапанесски JL; «Финансовый менеджмент»; Полный курс в 2-х томах; Перевод с английского. Под ред. Ковалева В.В.; Спб: Экономическая школа; 2000 г.

13. Валдайцев С. В. «Управление инновационным бизнесом »; Учебное пособие для ВУЗов. -М.; ЮНИТИ-ДАНА; 2001 г.

14. Валдайцев С. В.; Воробьев П. В. И др.; «Инвестиции», г. М; Проспект, 2005 г.

15. Воронцовский А. В.; «Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования »; СПб; СПбГУ, 1998 г.

16. Гвозденко А. А.; «Основы страхования»; Учебник. — М.; Финансы и статистика, 1998г.

17. Гранатуров В. М.; «Экономический риск»; М.; Дело и сервис, 2002 г. С. 104-124

18. Грищенко Н. Б.; «Основы страховой деятельности», М; Финансы и статистика, 2004 г. С. 203

19. Дик В. В.; «Классификация, состав и функции экономических советующих систем». М.; ЮНИТИ; 2000 Г. С. 39-93.

20. Далан Э., Линдей Д.; «Рынок: микроэкономическая модель»; СПб., 1992 г., с. 13

21. Ермасов С. Л., Ермасова Н. Б.; «Страхование»; М.; ЮНИТИ; 2004 г. с. 432

22. Ефимов С.Л.; «Деловая практика страхового агента и брокера», -М.; ЮНИТИ; 1996 г.; с. 416

23. Журавлев Ю. М.;«Формы и методы проведения перестраховочных операций».-М.; ЮКИС; 1993 г.; с.190

24. Журавлев Ю. М.; «Словарь-справочник терминов по страхованию и перестрахованию»; М; Анкил; 1992 г.

25. Зубец А. Н.; «Страховой маркетинг»; М.; АНКИЛ; 1998 г.; с.251

26. Зубец А. Н.; «Страховой маркетинг в России: Практическое пособие»; М.; Центр экономики и маркетинга; 1999 г.; с. 344.

27. Игонина Л. Л.; «Инвестиции»; М.; 2004 г.; с. 27

28. Под ред. Ковалева В. В.; Иванова В. В.; Лянина В. А.; «Инвестиции»; М.; Проспект; 2004 г.; с. 23

29. Под ред. Завлина П.Н., Казанцева А. К., Миндели Л. Э.; Справочное пособие «Инновационный менеджмент». — М.; Центр исследований и статистики науки; 1998 г.

30. Под ред. Ильенковой С. Д.; «Инновационный менеджмент». Учебник для ВУЗОВ.

31. Кади, Кейн Дж.; «Общая теория занятости, процента и денег » Антология экономической классики. -М .; 1983 г.

32. Ковалев В. В.; «Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. « М.; Финансы и статистика; 1995 г.

33. Ковалев В. В. Ведение в финансовый менеджмент. Учебное пособие; Финансы и статистика. 1999

34. Под ред. Азрилияна А. Н.; «Краткий экономический словарь». -М.; Институт новой экономики. 2001 г. с. 274

35. Под ред. Аоки М., Кима Х.К.; «Корпоративное управление в переходных экономиках. Инсайдерский контроль и роль банков». Перевод с английского. СПб.; Лениздат. 1997 г.

36. Крушвец Л.; «Финансирование и инвестирование». Учебник для ВУЗов. СПб.: Питер, 2000 г.

37. Ли И. Ф. , Финнерти Дж. И.; «Финансы корпорации: теория, методы, практика». Перевод с английского М.; ИНФРА, 2000 г.

38. Липсиц И. В., Косов В. В.; «Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа». М.; БЕК; 1996 г. с. 1

39. Лялин В.А, Воробьев П. В.; «Ценные бумаги и их обращение». СПб.; 1996 г.

40. Лялин В.А, Воробьев П. В.; «Ценные бумаги и фондовая биржа». М.; Филин; 2000 г.

41. Макконел. К. Л., Брю С. Л.; «Экономика». М., 1992 г. С. 388.

42. Международные стандарты оценки. -М., Издание РОО, 1996 г.

43. Мелкумов Я. С.; «Инвестиции». М.: 2003 г. С. 98.

44. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов. Официальное издание. -М.; Экономика;2000 г.

45. Модильяни Ф., Миллер М.; «Сколько стоит фирма? Теорема М. М.».-М.; Дело; 1999 г.

46. Моррле Р.; «Маркетинг: ситуации и примеры». Перевод с английского. М.; Банки и биржи; ЮНИТИ; 1994 г., с. 207.

47. Нормативные акты по финансам, налогам, страхованию. Приложение к журналу «Финансы» 1991 -2000 г.

48. Неслучайный рекорд; Эксперт. 2003г. № 30, с. 16.

49. Общества взаимного страхования. М.; Анкил, 1994 г.

50. Организация страховой компании. Часть 1- 2. Основные документы по организации страховой компании. М.: МНЦ ученых МГУ им. М. В. Ломоносова; 1992 г.

51. Орланок-Малицкая Л. А.; «Платежеспособность страховой организации».-М.: Анкил; 1994г.; С. 152,

52. Особенности имущественного страхования. Ответ страхового рынка Швейцарии. — М.: Анкил, 1994 г.; с. 32.

53. Перарже; «Управление финансами: с упражнениями».- М.: Финансы и статистика. 1999 г., с. 187

54. Пратт Ш.; «Оценка бизнеса»; Перевод с английского. М: Институт экономического анализа всемирного Банка; 1996 г.

55. Пылов К. И.; «Страховое дело в России» М.: ЭДМА; 1993 г.; с.145

56. Рабочая книга по прогнозированию. Ред. кол. И. В. Бестужев-Лада ( глав, ред.) М.: Мысль; 1982 г. С. 430 .

57. Райзберг Б. А.; «Основы бизнеса». -М.: «Ось -89». 1996 г. С. 192

58. Райхер В. К. «Общественно исторические типы страхования». -М: ЮКИС; 1992 г. С. 284.

59. Римар Ж. «Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия». Перевод с французского. -М.: ЮНИТИ; 1997 г

60. Российский статистический ежегодник. 2004 г. С. 531

61. Российская экономика в 2002 г. Тенденции и перспективы, (выпуск 24).- М.: ИЭПП, 2003 г. С. 172

62. Рысаев И.; «Менеджмент XXI века. Сможет ли человечество преодолеть управленческое отчуждение». -N 1; «Экономика и управление »; 2000 г; С. 20-51.

63. Ряузов Н. Н.; «Общая теория статистики ». М.: Финансы и статистика. 1984 г. с. 343.

64. Саати Т.; «Принятие решений. Метод анализа иерархий». М.; Радио и связь, 1993 г. С. 320.

65. Серьбиновский Б. Ю., Гарькуша В. Н.; «Страховое дело»; Ростов-на-Дону; Феникс; 2004 г.; с. 77 -94.

66. Сергеев И. В., Веретенникова И. И., Яновский В. В.; «Организация и финансирование инвестиций»; М.4 Финансы и статистика; 2003 г.; с. 63.

67. Смирнов В. В.; «Снижение убыточности в страховании» М.; Индекс; 1996 г.; (сборник «Экспертиза в страховании» №№ 3); С. 184.

68. Смольков В.; «Риск как фактор общественной жизни. Проблемы теории и практики управления» № 1; 1994 г.; с. 108 -112.

69. Под ред. Корчевской JL И.; Трубиной К. И.; «Страхование от А до Я». Книга для страхователей, М.; ИНФРА; 1996 г.; с. 624.

70. Сухов В. А.; «Состояние страхового сектора в России»; Страховое ревю; 1997 г.; №2.

71. Сухов В. А.; «Страховой рынок России», М.; Анкил; 1992 г.; С.103.

72. Тарасевич Е. И.« Оценка недвижимости» СПб.;СПбГТУ; 1997г.

73. Под ред. Беляева С. Г., Кошкина И. В.; «Теория и практика антикризисного управления». М.;ЮНИТИ; 1996г.

74. Тихомиров В. П., Гаспариан М. С., Хрусталев Ю. Ю.; «Основы информатизации современных бизнес-процессов» М.; НЭСИ; 1996 г. С 79.

75. Трапезников В. А.; «Управление и научно-технический прогресс» М; Наука; 1983 г. С. 224.

76. Трахтенгерц Э. А.; «Компьютерная поддержка принятия решений» М.; СИНТЕТ; 1998 г. С.376.

77. Турбина К.Е.; «Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков » М.; Анкил; 1995 г. С. 80

78. Урсул А. Д.; « Информация: Методологические аспекты » М.; Наука; 1971 г.; С. 130

79. Уткин Э. А.; «Риск-менеджмент » ; М.;ТАДЕМ; 1998 г.

80. Федотова М. А.; «Сколько стоит бизнес?» М.; Перспектива;1996 г.

81. Фалмер Р. М.; «Энциклопедия современного управления. В 5 т. Т 1. Основы управления. Планирование как функция управления». - М.; ВНПК-энерго; 1992 г. С. 168.

82. Фамин Г. И.; «Методологический анализ рисков в страховании» М.; Российский юридический издательский дом; 1994 г. С. 130.

83. Хочатуров Т. С.; «Эффективность капиталовложений» -М.; Экономика; 1979 г. С. 45.

84. Политическая экономия. Словарь. Под ред. Ожерельева О. И. и др.; Политиздат; 1990 г.; С. 189

85. Хемптон Д. Д.; «Финансовое управление в страховых компаниях» М.; Анкил; 1995 г. С. 263.

86. Шарп У. Ф., Александер Б., Бейсли Д. В.; «Инвестиции » М.; ИНФРА-М; 1997 г. С. 1

87. Шахов В. В.; «Страхование.Учебник» М.; ЮНИТИ; 2004г .

88. Шарп У. Ф., Александер Г. Д. Бейсли Д. В; «Инвестиции. Университетский учебник. » Перевод с английского М.; ИНФРА - М; 1998 г.

89. Шиманова М. Я.; «Основы страхового права России» М.; Анкил; 1993 г. С. 178.

90. Шихоев К. Н., Пантелеев В. Н., Реньев Ю. М.; «Процессы интеграции в АСУ» М.; Финансы и статистика; 1982 г. С. 224 .

91. Штросуб Э.; «Актуарная математика имущественного страхования» М.; 1994 г. С. 148.92. «Экономика страхования и перестрахования» М.; Анкил; 1996 г. С. 224

92. Экономическая энциклопедия. Политическая экономика; Главный редактор румянцев А. М. -М. 1972 г. Т. 1

93. Юкаева В. С.; «Управленческие решения». М.; Издательский дом «Дашков и К»; 1999 г. С. 292 .

94. Юлдашев Р. Т.; «Организационно экономические основы страхового бизнеса» М.; Анкил; 2002 г.

95. Юлдашев Р. Т., Тронин Ю. Н.; Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. М.; Анкил; 2000 г.

96. Юрченко JI. А.; «Финансовый менеджмент страховщика». Учебное пособие. М.; ЮНИТИ-ДАНА; 2001 г.

97. Яковлева Т. А., Шевченко О. Ю.; «Страхование: Учебное пособие» М.; Юристъ; 2003 г.103. Яловенко

98. Brigham E.F.; Fundamentals of Financial Management. 6-thed. Orlando: Dry den Press, 1992 r.

99. Porter Т.; Competitive Strategy. New York: Free Press; 1990 r.

100. Rawley Т., Marvin L.; Linhing Corporate Return Measures to Stock Prices. -St. Charles, Jelinois; Holt. Planning Associatates; 1985 r.

101. Stevens G. V.; Fixed Investment Expenditure oa Foreign Manufacturing Affiliates of U. S. Firms: Theoretical Models and Empirical Evidence . Jale Economic Essays; 1969. kol. 9.